金地集团2014年7月份销售数据点评:8月份推盘较多,公司销售或环比上升

推盘较少致销售环比下降:2014年7月,公司销售面21.3万平方米,同比上升2.9%,环比下降40.34%;销售金额26.1亿元,同比下降2.25%,环比下降39.72%。7月份销售环比下降较多,主要和公司7月份推盘较少有关,7月份公司共推出18个楼盘,而6月份公司推盘达到27个,8月份公司推盘达到34个,随着公司推盘量上升,以及大多数城市放松限购,预计公司8月份销售将有明显上升。

上月销售均价未明显下降:7月份公司销售均价为12254元/平方米,同比下降5%,环比上升1.03%;2014年1-7月销售均价12837元/平方米,同比下降2.11%。公司7月份销售均价未明显下降,主要和公司推盘较少有关,市场上以价换量环境并未改变,随着8月份公司推盘加大,预计公司8月份销售均价将继续下行。

7月公司未新增项目:7月份公司未新增项目。1-7月份公司销售额196亿,项目土地总价64.4亿,占公司销售额的32.88%,公司在拿地方面比较谨慎,但公司拥有大量现金,在未来土地市场选择空间较多。

盈利预测和投资评级:预计公司2014-2016年每股收益分别为0.79元、0.93元、1.12元。按8月8日公司收盘价9.2元,公司2014-2016年PE分别为12x、10x、8x,处于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为12.41元/股,对当前股价折让25.85%。维持公司“增持”评级。