退出股权之争 沃尔核材确立热缩材料龙头地位

中国证券网讯 长达4年的股权之争，在2018年开年宣告结束。1月10日，长园集团和沃尔核材双双公告，双方就公司控制权纠纷事项达成和解协议。此次和解协议若能顺利实施，将解决长园集团控制权之争，优化公司股权结构；长园集团不再从事热缩材料、辐射发泡业务，沃尔核材的热缩材料龙头地位得以确立。双方股票今起复牌。

持股比例拉开差距

据协议，沃尔核材同意以16.8元/股向山东科兴药业有限公司协议转让其持有的长园集团7400万股，交易金额为12.43亿元。长园集团则同意向沃尔核材转让长园电子75%的股权，交易价格预计为11.93亿元。

需要指出的是，此次沃尔核材转让的长园集团7400万股股份，占其直接持有的长园集团股份数的71.66%，占长园集团总股本的5.58%。这一协议的实施，将使得沃尔核材及其一致行动人共持有长园集团股份的比例由24.21%降至18.64%，从而拉大其与长园集团代表方藏金壹号及其一致行动人持有公司24.21%股权的差距。

退出股权争夺的决心远不如此。除此之外，沃尔核材及其一致行动人还在协议中作出承诺，不再增持长园集团股份（配股除外）；沃尔核材将积极支持长园集团长远发展，沃尔核材及其一致行动人对经长园集团董事会审议通过的议案均投赞成票。业内人士认为，此次协议的达成为长园集团控股权争端的解决提供了解决方案。如果后续这一协议得以履行，困扰长园集团长达4年的股权之争将划上句点。

沃尔核材确立热缩材料龙头地位

双赢局面的达成诚然离不开双方的让步，长园忍痛割爱也可谓诚意满满。此次和解，长园集团将转让给沃尔核材的长园电子是长园集团从事热收缩材料等辐射功能材料产品的设计开发、生产和销售业务的子公司。长园集团在协议中还承诺，交易完成后，长园集团（除长园长通新材料股份有限公司可以从事热缩包敷片及PET热缩管外，不能从事与长园电子现有业务有竞争关系的业务）不再从事热缩材料、辐射发泡业务。

从国内上市公司来看，目前只有长园集团、沃尔核材和中科英华都具备热缩材料的生产能力。诺德股份的主营业务已经转变为锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，基本退出该市场，长园集团是国内热缩材料第一品牌，其业务的开展主要是通过子公司长园电子来完成。随着汽车电气化扩大高压线束应用，热缩材料作为汽车线束中重要的绝缘材料，长园电子的价值和地位或进一步凸显。

从财务数据来看，长园电子对长园集团的贡献也值得一提。2016年实现营业收入7.62亿元，占长园集团当年营收比重为13.02%，实现净利润8354.24万元，占长园集团当年净利润比重为13.05%。回顾沃尔核材，沃尔核材电子板块营业收入57,625.57万元，公司2016年实现净利润为1.07亿元。长园电子与沃尔核材合并销售占比达国内主要厂商中的87.62%。随着长园电子的并表和未来业务的发展，沃尔核材的业务和业绩支撑将得到进一步夯实，沃尔核材将成为国内无可争议的龙头。（朱先妮）