钢铁行业周报:模拟的钢铁业利润连续第5周回升_股票频道

投资建议

短期关注:(1)本周国内钢价指数上涨1.79%,我们模拟测算的不考虑库存影响的钢铁利润已连续第5周回升,目前已相当于2017年三季度的平均水平;长短流程钢材利润均继续增长。(2)本周经销商钢材库存显著下降5.51%(较年内高点已累计下降28%)至1410万吨,已低于2015年的同期水平,但仍高于2016年和2017年的水平;(3)上市钢企一季度净利和扣非净利环比分别下降26%、16%。

板块观点:我们在2018年初的年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中明确指出,钢铁供给将会有一定的弹性,而需求总体基本保持平稳,行业利润全年可能趋稳或者小幅下降,钢铁板块难以出现大的机会或风险,但可能会有短期波段性的的投资机会,我们认为5月份钢铁板块的投资机会总体上大于风险。

股票关注:5月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁5月关注股票本周平均涨幅1.75%,跑赢钢铁板块0.8个百分点。

风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。

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