德赛西威:汽车电子龙头,坐享市场价量齐升

1.汽车电子价量齐升,大力开拓前装市场搭上红利升级顺风车

新兴国家带动全球汽车产量再上高峰,中国汽车产销量连续8年蝉联世界第一;而国内车载电子渗透率尚存在突破空间,未来下游汽车市场持续增长将带动需求提升,汽车电子有望出现价量齐升。同时,受益于消费升级,车载娱乐功能、液晶仪表盘等有望加速渗透;加之“电动化、智能化、车联网化”的催化作用,车用电子单车价值有望得到提升。

2.三十余载行业耕耘,捕获优质客源突破产能瓶颈或现龙抬头

德赛西威作为国内汽车电子产业的引领者,大力布局汽车前装市场,产品线覆盖车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统以及智能驾驶辅助系统。主要客户一汽大众、广汽集团以及吉利汽车等;而自主品牌车销量快速增长也带动了企业收入的高速增加。公司同时逐步渗透入国际知名整车厂,如MAZDAMOTOR、卡特皮勒以及沃尔沃,近年来供应量占比不断提高。近4年净利润复合增长率88.53%。

公司于2017年12月成功上市深交所。IPO募集资金投资于智能网联车与自动驾驶的研发及生产;项目达成后公司将获得更高的市占率。

3.智能驾驶抢先布局,开拓软硬一体化新兴技术未来尽在掌控

发改委发布《智能汽车创新发展战略》征求意见稿,规划2020年智能汽车行车占比达到50%,汽车产业将掀起ADAS浪潮。公司前瞻未来市场格局,布局百度BCU和MapAuto两个维度的研发工作;同时,全景环视系统重要性一再提升,公司对于这一系统存在领先优势。持续高额研发支出,支持公司进入产品告诉迭代、企业快速发展的良性循环;将充分收益。