化工行业投资周报:受益涨价效应,PTA类周期股受青睐

近半月涨幅较大的产品:TDI(华东地区,31.7%),DOP(华东地区,22.7%),天然气(纽约现货价,14.57%),硫酸98%(江苏索普,14.29%),醋酸丁酯(江阴百川,13.64%),长丝切片(中纤网,8.57%),涤纶短纤(中纤网,8.44%),天然橡胶(上海,8.4%),甘氨酸(河北,7.92%),PTA(中纤网,7.58%)。

近半月跌幅较大的产品:氢氟酸(浙江凯圣,-13.27%),萤石粉(华东地区,-11.11%),ADC(江苏索普,-8.72%),R22(华东地区,-7.59%),DMC(华东地区,-7.5%),复合肥(史丹利45%,-6.79%),炭黑(江西黑猫N330,-5.8%),丙酮(华东地区,-5.65%),生胶(新安化工,-4.76%),顺丁橡胶(华东地区,-4.2%)。

中期投资观点:供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)、粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)和煤化工(亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC 和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。

近期我们推荐的标的包括:国内轮胎领导者,上市后跌幅较大的次新股玲珑轮胎;定增顺利推进,PVA市场份额提升,产品价格长期看涨的皖维高新;收购锦湖轮胎,勇于迎接机遇与挑战的青岛双星;制冷剂价格持续上涨,推荐巨化股份;产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业,推荐山东海化、三友化工、新乡化纤等。