生物医药行业周报:业绩确定性成关注重点,布局基本面优质的公司

医保目录谈判结果揭晓,结果整体好于预期:人社部公布医保谈判目录结果,44个谈判品种中共有36个品种入围,其他8个退出谈判。谈判成功的品种将全部纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》乙类范围,各省(区、市)社会保险主管部门不得将有关药品调出目录,也不得调整限定支付范围。根据新版目录的进度推测谈判结果最快将于8月底执行。

36个品种中抗肿瘤类18个,占比50%。所有品种价格平均降幅40%,大部分集中在20%-50%间,单抗和替尼降幅较大,平均超过50%(考虑赠药因素等情况,实际降价幅度将低于这个比例)。

大部分上市公司品种降幅好于预期,如恒瑞的阿帕替尼(37%)、天士力的重组人尿激酶原(15%)、亿帆医药的复方黄黛片(25%)、信立泰的阿利沙坦酯(25%)、康弘药业的康柏西普(17%)。天士力的益气复脉、红日药业的血必净和绿叶制药的紫杉醇脂质体等8个品种退出谈判。

中报季公司业绩确定性成为重点,下半年布局着重基本面:在目前的市场氛围下,进入中报季后公司业绩的确定性成为短期市场关注焦点,投资者对业绩不达预期的容忍程度非常低,我们预计这一状况会继续存在。因此在标的的选择上,业绩表现较好的公司会相对受益,建议关注:润达医疗、振东制药、中国医药等;而增长确定性较高,估值相对较低的标的也有不错性价比,例如:上海医药、一心堂;而从中期来看,基本面良好,成长较快且具有可持续性的标的也是迎接估值切换、布局优质行业的方向,例如:安图生物、凯莱英、亿帆医药等。

行业要闻荟萃:人社部公布44个国家谈判药品结果:36个入选,降价最高70%;CFDA主办的“医药代表登记备案制度”研究会,药代备案制箭在弦上;北京出台《北京市推进家庭医生签约服务实施意见》;省属福州双箭双发福建招标上演议价压轴大戏。

行情回顾:上周医药板块下跌2.75%,同期沪深300指数上涨0.69%;申万一级行业中十二个板块上涨。各子行业中医疗器械板块跌幅最大,下跌6.67%;化学制剂板块跌幅最小,下跌1.28%。

风险提示:系统风险,政策风险。