轻工制造行业:包装纸正步入需求旺季

本周观点

上周大盘持续震荡走势,全周收跌0.63%。轻工制造板块逊于大盘(造纸>家用轻工>包装印刷)。我们推荐的组合中,索菲亚表现优异,进入家用轻工行业周涨幅前五。上周五大盘出现反弹,家居白马企业涨幅居前。我们认为,现阶段家具行业整体景气度回暖已经确立,龙头企业具备有力业绩支撑,具备估值修复预期。本周我们重点推荐优质家居白马好莱客和索菲亚。

造纸行业方面,从原材料监测数据来看,木浆价格连续两周上行,国内废纸和国外废纸连续四周上涨。箱板纸和瓦楞纸价格上周分别上涨0.72%和5.85%。同时,夏季到来下游饮品等解暑消费品需求将明显提升,包装纸即将进入季节性需求旺季。两项因素叠加,我们判断包装纸或将延续5月涨价趋势。本周继续重点推荐包装纸三巨头之一,向下游延伸造纸包装一体化发展的山鹰纸业,以及拥有优秀管理能力,新增溶解浆产能年内建成,主要产品文化纸进入需求旺季的太阳纸业。

其他家用轻工方面,我们继续推荐产品多元化,上市扩充婴童用品产能,将持续受益全面“二孩政策”的茶花股份、拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器,高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴以及教育产品线向上延伸至中小学阶段,同时近期存在定增重组动向的益智玩具制造龙头邦宝益智。

彩票行业方面,建议重点跟踪财政部对20多个省份有关互联网彩票整改督查的进展,以及江苏“手游彩”手机彩票游戏5月份试点到期后的相关政策演变。我们重点推荐A股中最早布局彩票系统和游戏研发,最早从事无纸化售彩的鸿博股份。

国企改革主题方面,此前中央经济工作会议已提出要提高非公经济的作用,深入推进国企混合所有制改革的要求。另外,今年也将召开党的十九大,我们认为国企改革将是2017年重要投资主题之一。本周我们继续推荐国企改革试点基地中国诚通集团旗下唯一尚未进行国企改革的企业冠豪高新,以及定增获批,推动混改打造文化运营平台的中国钢琴第一品牌珠江钢琴。

重点公司本周大事提醒

瑞尔特:股东大会召开恒丰纸业:股东大会召开

永艺股份:股东大会召开梦百合:股东大会召开

风险提示

宏观经济波动风险;原材料成本上涨风险;产能释放低于预期的风险。