化工行业:农药回暖确定性高,关注优质超跌次新股机会

全市场普跌,基础化工板块延续下跌行情。本周上证综指下跌2.25%,基础化工板块下跌4.05%,本周基础化工板块下跌4.05%,在中信一级行业板块涨幅榜中位列第18。基础化工行业的29个子板块全面下跌,氟化工及制冷剂(-1.76%)、改型塑料(-2.10%)、聚氨酯(-2.55%)、纺织化学用品(-2.57%)和纯碱(-3.17%)涨幅居前;磷肥(-7.13%)、炭黑(-7.32%)、磷化工及磷酸盐(-7.34%)、粘胶(-9.24%)和钾肥(-9.91%)涨幅居后或跌幅居前。

油价结束三连涨,汽油库存增加超市场预期。本周WTI原油收于49.68美元/桶,下跌6.58%;布伦特原油收于52.05美元/桶,下跌6.87%。

美油产量不断攀升加剧市场对供应过剩的忧虑。同时美国汽油库存意外大增更令原油多头倍受打击,油价重挫。整体来看,预计油价仍价维持50-60美元区间震荡。

制冷剂持续快速涨价,关注巨化股份。本周涨幅居前品种包括R32(20.00%)、四氯乙烯(16.67%)、R410a(15.15%)、丁苯橡胶(13.77%)、R125(8.82%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有32个(较上周减少2个),下跌的品种有61个(较上周增加17个)。丙酮(-12.02%)、环氧丙烷(-12.45%)等跌幅较大。制冷剂持续涨价,建议关注巨化股份农药增值税降至11%,利好农药板块。2016年末以来,跨国公司库存处于低位,将刺激2017年农药需求大幅回暖。本周国务院进一步推进减税措施,从7月1日起,对农药征收11%增值税,有利于业内公司利润改善。四月下旬中央环保督察组将进驻天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州七省份,环保压力进一步加大将加速产能出清及中间体供应紧张的情况。推荐标的组合扬农化工、辉丰股份、利民股份、中旗股份。

建议关注需求端有支撑的周期子行业以及成长反弹。推荐受油价波动冲击较小,需求有支撑的农药和钛白粉行业。农药推荐组合扬农化工、辉丰股份、利民股份、中旗股份;钛白粉推荐龙蟒佰利、安纳达、中核钛白、金浦钛业。同时建议关注具备高成长性的新兴行业,如PCB化学品(广信材料)、光学膜材料(康得新)、新型显示材料(飞凯材料)和石墨烯(道氏技术)等。