医药生物行业动态点评:谈判目录范围确定,关注相关受益品种

核心观点

建立药品谈判机制,满足急需用药需求。从本次纳入谈判目录的药品适应症看,重点在肿瘤、心脑血管、精神疾病等危害较大的疾病领域,同时药物价格相对较昂贵,建立药品谈判机制,有助于解决临床治疗效果显著、临床急需的药物因支付能力受限而可及性较低的难题。同时,目录内纳入了10个国产创新药,有助于推动创新药研发的积极性,对于国内创新药物研发形成利好。

预计将快速推进,降价幅度可能大于上一次国家谈判降幅。人社部发布新版医保目录时规定,各省市等地方目录应在2017年7月31日前发布,并在目录发布后1个月内,执行新版药品目录,因此预计拟谈判药品将在7月31日前确定。在药品降幅方面,参照上次国家药品价格谈判中的三个药品,富马酸替诺福韦二吡呋酯、盐酸埃克替尼、吉非替尼分别降幅达到67%,54%,55%,我们认为这次进入药品谈判目录产品较多,虽然最终经过谈判等流程后确定的药品数量还不确定,但数量将大概率远超上次的入选量,因此对于医保基金压力仍然较大,导致本次谈判药品降价幅度可能要大于上次降价幅度。

临床急需+支付改善,有望诞生重磅品种。谈判目录价格较高,因此在未进入医保范围时,药物可及性较低,而结合国内支付能力较低的实际,进行一定幅度降价,在临床必需、国内患者资源众多情况下,而且入选品种大多数为独家品种药品,叠加竞争格局好的优势,仍然有较大概率诞生重磅品种。但对于目前销售基数已较大的品种,较大幅度降价仍然对产品短期内的销售可能会造成影响。

建议关注标的:

1)销量基数较低,较大幅度降价对存量影响有限,短期有望通过上量对冲降价的影响,长期将显著受益的品种,相关企业包括:信立泰、亿帆医药、康缘药业等。

2)此前市场预期较低,此次纳入谈判范围的品种,相关企业包括:西藏药业、红日药业。