投资要点
行情回顾
上周互联网传媒行业涨幅为0.50%,在申万28个行业中涨幅排名第28名,其中网络传媒版块涨幅最大,达到1.98%。涨幅前五的公司为中青宝(12.40%)、光环新网(8.17%)、巨龙管业(7.15%)、当代明诚(6.40%)、人民网(4.91%)。
行业动态
互联网行业:Crunchyroll付费订阅人数超百万,今年8月将举办漫展;Snap修改招股书,未来五年为云服务支出30亿美元;Twitter发布第四季度财报:净亏损1.67亿美元,同比扩大85%;央行划红线,三大比特币平台全部暂停比特币提现业务;Facebook正式推出“社区帮助”功能;百度确认调整医疗事业部:部分业务关停,重点布局医疗人工智能;微梦传媒完成B轮5000万融资,全面发力自媒体产业链;外媒:蚂蚁金服正寻求超过30亿美元融资;YouTube新增两个直播功能:网红可手机直播,粉丝也可打赏网红;传网易或在中国运营谷歌应用商店:目前正在谈判;腾讯旗下阅文集团拟与今年IPO,融资或达8亿美元;消息称亚马逊计划推机器人超市,每个超市最少只需要3名人类员工;快手官方否认2017年上市传闻,称重心仍在提升产品体验。
影视剧行业:小米影业将推首部影片《拆弹专家》,今年还将推10余部电影;Netflix将推出《恶魔城》改编动画,2017年内播出第一季;传奇影业拟购TVB29.9%股份,条件包括回购被否决;万达院线、中国重汽等8方资本将入股山影股份,合计持股15%;韩媒:广电总局叫停中韩合作,首次证实中国政府下“限韩令”;进击的巨人》和《犬夜叉》将推出舞台剧,暂不会来中国公演;《锦绣未央》作者被诉抄袭已正式立案,下周进行庭前证据交换。
游戏行业:动视暴雪第四季度净利同比增60%,《守望先锋》成神助攻;联众架构重组,将电子竞技自网络游戏业务分离;NBA将联合Take-Two组建NBA2K电竞联赛,预计2018年开始;台湾增设电竞替代役名额,凭电竞奖项可免服兵役;恺英拒付500亿韩元授权费遭娱美德仲裁追讨,传双方已解约;联络互动4亿港币认购中国数码文化可转债,布局移动电竞市场;《守望先锋》PTR测试服更新,增加自定义服务器以及堡垒重做等;中技控股变更游戏类公司,主营海外游戏研发发行;TakeTwo公布Q3财报净收入约4.8亿美元,GTA5售出超过7500万份。
体育行业:智美体育1.16亿元出售旗下篮球公司100%股权;美媒爆迈阿密棒球队16亿美元转手,新老板或是特朗普亲家;时代华纳入股足球数字传媒公司,将为其扩大市场影响力;英雄联盟全球总决赛今年将首次在中国举办,这很可能是它在中国的关键一役;多少人看了超级碗?总观看人数1.72亿创纪录,平均收视历史第二;Jawbone再次状告Fitbit称后者涉嫌盗取商业机密。
VR行业:传MagicLeap将在下周的董事会上展示原型产品。
行业主要观点
板块整体行情表现平淡,仍建议自下而上精选标的。重点关注标的:骅威文化:剥离传统业务,精品剧收视口碑双赢,业绩确定性高;鹿港文化,公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10亿,未来在电影领域将持续发力;富春通信,收购摩奇卡卡,具备丰富的IP资源储备;当代东方,开始布局线下渠道,拥有两块院线牌照+产业并购基金;华谊嘉信,海外并购整合值得期待,市值小、估值低营销股。
2017年建议关注板块和主题,1)影视内容制作领域,影视制作仍然是业绩确定性较高的板块,未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板。从各大视频网站已经公布的付费用户数上看,付费用户已经达到一定规模,其中爱奇艺2000万、优酷3000万、腾讯视频2000万、乐视网5000万;优质内容是留住用户的最大保证,未来网络端对于内容的投入还将持续增长,和内容端新的分成模式也将推行。2)院线领域,2017年好莱坞大片续作集中上映,由于电影市场的二八效应,头部内容供应将带动整体票房增长,而票房增长直接将带动院线收入增加。3)游戏海外发行领域,国内游戏市场增速放缓,海外新兴市场随着移动端设备的普及,移动游戏进入红利期。4)虚拟现实领域,随着2016年各大硬件厂商的产品相继落地,明年在线下体验和线上应用等内容领域将有所突破。
投资建议
本周建议关注组合:骅威文化、新文化、柏堡龙、中技控股、恒信移动、鹿港文化、富春通信、天舟文化
风险提示
政策性风险;行业增速不达预期。
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