传媒行业:强变现视角下的IP运营及世界观

阅文集团赴港上市的预期下,我们重新审视2017年对IP的研究视角。近年来资本强势入局下,IP概念迅速实现了全行业普及,网络文学作为IP核心来源地之一,作品本身水涨船高,阅文集团等受益于此。

IP的吸金效应在过去2年得到了充分体现,2016年票房过亿的86部影片,37部改编自IP的电影数量占2016年全年上映电影503部的7%,但贡献了全年35%的票房;IP凭借自身吸引力挣脱单一平台的束缚,进而在多个平台上分发获得流量的逻辑得到充分验证。

资本方(如在线视频平台)也受益良多。

资本入局的影响力越来越明显,2017年春节档,在线票务平台的影响力已渗透至电影产业的诸多方面;但资本强势入局的弊端也开始显现,影视产业“产品经理”化的现象明显,快速变现的诉求下,2016年出现了部分热门IP改变的作品口碑扑街。

我们对2017年的IP产业研究,主要从强变现的角度出发,强变现并非“快速变现”,而是基于运营、持续性的角度,审视大IP全产业链的各个环节,如IP源头、版权(影视、综艺、游戏等)、物权(衍生品、主题乐园等)。

强变现逻辑下:1)IP来源多样化相对更紧迫(2016年已出现IP荒);2)迪士尼与索尼在2016年市场表现差异大,证明IP并非万能,IP运营的关键是确保质量、注入新元素;3)借力于新媒体渠道下的网生内容,IP变现模式将更加多元化、创新化。

跃居为伟大的IP、具备穿透圈层的实力(如在不同内容表现形式下均能成功的IP),则需要世界观,以腾讯为例,宇宙战可类比漫威宇宙。完整的世界观,是打造一个真正伟大的IP所不可或缺的基底,同时也是IP在对外传播过程当中,吸引新入粉丝人群的核心。

推荐标的:1)IP全版权运营:凯撒文化、骅威文化、美盛文化;2)影视:唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、星美联合、中国电影、万达院线、上海电影、思美传媒;3)游戏及衍生品:完美世界、游族网络、宝通科技。建议关注:三七互娱、中技控股、帝龙文化。

风险提示:政策监管趋严的风险;竞争恶化的风险。