业绩简评
公司2015年业绩保持高增速,符合预期。渠道商整合,带来收入结构调整。网络扩张+代理商收购,区域收入分散化。
经营分析
延续"4+4"战略布局,连锁经营体系进入稳健发展期
定增过会,加码从渠道整合到产业融合的行业并购
商业模式求新求变,满足分级诊疗需求
技术上转型升级,打造七大平台,探索高端资源合作
围绕检测领域,积极布局新业态
投资建议
预计公司16~17年实现净利润2.65亿、3.67亿、5.12亿,增发摊薄后EPS 分别为0.87、1.21、1.69元,维持"买入"评级。
风险提示
渠道商整合风险;独立实验室跨区域整合风险;其他新型商业模式对独立实验室的冲击;政策风险。