科远股份公司动态点评:联手武汉客车正式切入景气新能源车市场

投资建议

我们预测2015-2017年公司的EPS分别为0.31元、0.57元和0.91元,对应PE分别为107倍、59倍和37倍。公司已经全面布局机器人和智能制造产业链,现联手武汉客车切入景气的新能源车控制系统、电机控制器、车联网等市场,后续发展值得期待,维持“强烈推荐”评级。

成为武汉客车电控系统唯一战略合作伙伴:公司公告称与武汉客车制造股份有限公司于近日签订了《采购框架协议书》,双方拟在新能源汽车整车控制系统、电机控制器、汽车车联网系统等方面展开商务合作。武汉客车主要从事大、中轻型客车/专用汽车及底盘的设计研发、制造、销售等相关业务,新能源客车为其战略布局方向之一,将重点打造新能源纯电动公交客车及清洁能源公交客车。其江夏新厂区的生产线具备单班单产5000台客车及专用车的年生产能力,重点打造的新能源汽车年产量逾4000台,年收入30-35亿元。协议称在公司新能源汽车动力总成系统(包含整车控制器、电机驱动器、驱动电机等)满足相应性能指标的情况下,公司作为武汉客车电控系统唯一战略合作伙伴,将以协议约定的价格向武汉客车批量销售上述产品用于其新能源大巴及中巴车型。

储备多年,正式切入景气新能源汽车市场:新能源汽车动力总成系统是公司战略布局多年的产业领域之一,本次联手武汉客车彰显了公司在新能源汽车领域的深厚技术功底,开创了公司电机驱动技术应用的新方向。本次合作还将加快公司的新能源汽车电控系统整体解决方案在新能源汽车行业的拓展及应用,同时作为公司在新能源汽车产业首次突破,也将为后续客户的开拓起到引领示范作用,有利于公司抓住新能源汽车行业快速发展的市场机会,对公司后续业绩将产生积极影响。

2016将是清洗机器人大年,炉温CT蓄势待发,业绩增速将超预期:公司2015年推出清洗机器人产品后更多的是一个推广阶段,但已经对2015年前三季度业绩带来了质的提升。我们估计2016年才是清洗机器人销售放量的大年,业绩有望远超预期。清洗机器人目前已经获得国电、大唐、华电、协鑫等发电巨头的肯定,积累了良好的渠道和口碑,公司将来推出的锅炉CT产品势必将因此受益。目前公司针对锅炉CT产品已和大唐签订现场应用测试与试运行合作协议,后续产品推出指日可待。

风险提示:新产品的进展不达预期和火电行业的剧烈波动风险。