久其软件:业绩超预期,大数据移动互联前景广阔

公司发布2015年度业绩快报,本报告期内公司实现营业收入71671.21万元,同比增长119.39%,实现利润总额15334.80万元,同比增长102.26%,归母净利润13875.74万元,同比增长90.92%,基本每股收益0.7068元/股,同比增长70.97%。

投资要点:

公司传统主营业务持续发力,保持稳定增长的同时为新业务提供“现金牛”。

预计公司电子政务、集团管控业务同比增速在20%左右,在竞争越发激烈的外部环境下,依然保持较强的盈利能力,提供了充裕的在手现金,为公司对外投资、外延拓展奠定了基础,为转型移动互联、大数据平台留下巨大想象空间。

转型移动互联网,布局趋于完善。移动办公(哒咔办公)、互联网物流(司机驿站)、数字营销(亿起联)、供应链金融(久金所)4大业务渐入佳境,母子公司在客户流、数据流、技术流、人力流、资金流等各方面形成互补与支持,公司愈发重视业务营销推广,新业务业绩增长大有可期。

整合政企大数据,构建久其大数据生态圈。公司大数据布局缜密,框架思路清晰明了,传统业务已经获取、接触了大量政务数据、企业数据,在政务大数据爆发的今天,公司将持续外延拓展大数据业务,充分利用在手数据资源,服务于政企客户,以实现商用价值最大化。

电子政务、集团管控业务稳定发展,移动互联、大数据静待爆发,给予“强烈推荐”评级。我们预计15—17年营业收入分别为720、1180、1538百万元,对应EPS分别为0.66、1.03、1.28元,对应当前股价PE分别为64、41、33倍,考虑到公司移动互联业务在未来两年迎来爆发期,应用前景广阔,首次给予“强烈推荐”评级,目标价55元。

风险提示:电子政务、集团管控业务增速下滑,移动互联业务拓展不及预期。