万达院线:投资时光网打造O2O平台,电影生态蓝图日益清晰

1.Mtime旗下时光网为国内领先的在线电影社区与电商平台,聚拢海量优质用户。时光网自2006年成立以来,为广大影迷提供电影资讯、影评讨论、影迷社交、电影产业研究等专业服务,并快速发展为国内人气最高、电影资讯最权威的、影评最专业犀利的社区平台;聚拢了海量活跃影迷用户,旗下用户有观影频次高、电影衍生品需求强劲的特点。2013年以来,时光网开展在线选座售票服务;2015年,时光网在线商城上线。

2.战略合作达成后,在线选座售票、精准营销协同效应明显。目前时光网的在线选座售票服务在国内名列前茅,与万达院线战略合作后,有望提升资金实力,并加强与线下影院联动推广实现份额扩张。时光网所积累的电影发烧友偏好、在线选座特征等大数据将为万达院线排片、精准营销提供强有力的优化支持。

3.电影衍生品线上线下销售潜力巨大,供给创造需求将打开市场空间。时光网在线商城目前已上线440种电影衍生商品,定价从10元到3000元不等;涉及品牌包括复仇者联盟、钢铁侠、美国队长、变形金刚、小黄人、星球大战等系列。万达院线已与国内外多家制片公司、知名衍生品商开展合作,将持续开发多元衍生产品,并在全国发展线下旗舰店。随着万达院线、时光网加入电影衍生品开发销售市场,供给创造需求将开拓庞大的需求潜力。

4.打造电影服务O2O平台,万达电影生态蓝图日益清晰。万达院线投资时光网,将打通线上和线下资源,打造开放、全方位、面向所有影院的电影服务O2O平台;为片商和用户提供全面、便捷的一站式服务。万达院线上市以来即战略性地加速利用资本市场扩张市场份额,布局高成长新业务;公司提出基于千万级会员发展电影O2O生态圈的战略正在逐步兑现。

预测公司2015-2017年EPS分别为2.19元、3.22元、4.43元。看好公司围绕横向扩张、拓展多元盈利空间、打造“会员+”生态体系几大主线加速外延扩张与资源整合的战略与执行力,维持“买入”评级。

风险提示:并购风险;业务快速扩张带来的管理风险;竞争加剧等。