国信证券:前三季度营业收入增长86.93%,净利润增长124.89%

2015年1-9月,国信证券(002736.CH/人民币16.10, 未有评级)实现营业收入220.43亿元,比2014年末增长86.93%;归属于上市公司股东的净利润110.83亿元,比2014年末增长124.89%;基本每股收益1.35元,比上年末增长92.86%;加权平均净资产收益率28.50%,比2014年末增加7.22个百分点。公司资产总额2,851.08亿元,比2014年末增长76.70%;归属于上市公司股东净资产464.84亿元,比2014年末增长41.80%;杠杆率为6.13倍,比2014年末的4.92倍有所增加。

【业务发展情况简介】

2015年三季度公司经纪业务收入同比呈现快速增长态势。经纪业务净收入34.71亿元,同比增长146.30%。报告期内公司股基交易量4.78万亿,同比增长215.98%。股基交易市占率3.833%,比上年同期的3.875%有所下降。

2015年三季度公司投行业务收入小幅减少。投行业务净收入3.74亿元,同比减少2.70%。报告期内IPO 暂停,公司共完成20项增发,共募集金额10.49亿元。

2015年三季度公司资管业务收入快速增长。资管业务净收入0.77亿元,同比增长99.19%。

2015年三季度公司自营业务收入大幅减少。自营业务净收入0.17亿元,同比减少97.50%。这主要和报告期内股市深幅调整,对公司自营投资标的负面影响较大有关。

2015年三季度公司利息收入增长速度较快。利息净收入5.33亿元,同比增长42.73%。三季度末公司融资融券余额408.46亿元,同比增长63.19%。

【建议关注国信证券的逻辑】

1、依托深圳特区地域优势,成长为南国巨鳄。公司以创新能力突出著称,发源于深圳特区,是深圳市国资委控股的实力最雄厚的证券公司,诞生起便具有深圳特有的市场化基因,综合实力和品牌竞争力居市场前列。2014年底公司上市,正值行业处于黄金发展周期,公司抓住上市契机,推进转型发展,IPO 之后成为了深圳市国资委重要的资本运作平台。

2、市场定位和盈利能力居前,经营风格稳健。凭借灵活的运作机制和持续创新的活力,公司的市场地位和盈利能力位居前,彰显出稳健的经营风格及强劲的综合实力,ROE 持续超越大型券商。经纪投行双驱动助推稳定增长,资本中介、投资和创新业务全面发力,业绩快速释放。在行业新一轮高速发展周期下,公司盈利能力和竞争力将上新台阶。