苏宁环球2015年中报点评:业绩大幅增长,转型获有力保障

投资要点

业绩大幅增长。报告期内,公司实现营业收入37.64亿元,同比增长609.33%;实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元,同比增长556.9%。报告期末,南京江北新区获批国家级经济开发区,提振南京江北房地产市场加速增长。区域竞争力大幅提升,将显著提升公司旗下地产项目的收益。下半年,公司位于江北的“天润城”和“威尼斯水城”项目将加推新盘,充分分享政策红利。

转型工作有序推进。大文化领域:公司下属全资子公司苏宁环球传媒与韩国株式会社REDROVER签订了《股份转让协议》。苏宁环球传媒共计出资约合2.42亿元人民币,共获得6,807,474股REDROVER股份,占其总股本20.17%,为REDROVER第一大股东。

今年6月,苏宁环球传媒与韩国OCON成功签署《战略合作框架协议》。鉴于目前中国动漫市场良好发展契机,公司将依托上述两家公司成熟的动漫影视IP开发制作能力,优化整合资源,迅速切入动漫产业,完成传媒产业布局,初步构建完善自身文化产业体系。

7月,公司全资子公司苏宁环球教育与和睿资本签署《合作备忘录》。通过双方战略合作,依托和君集团在教育等领域的专业及平台优势,同时结合公司既有资源及渠道,可加快在上述领域内优质项目的获取,通过公司资源整合,立足于教育领域,进一步加速促进公司大文体领域合理布局及良性发展。

大健康、大金融领域:今年7月,苏宁环球与长城国融及吾九鼎分别签署《战略合作协议》。通过双方战略合作,依托长城资产及昆吾九鼎在健康、金融资产等领域的专业及平台优势,将大幅增加公司在上述领域获得优质项目的机会。

优异的业绩为公司转型奠定了良好的基础。公司优异的业绩为其战略转型提供了良好的基础。预测公司2015-2017年每股收益分别为0.36元、0.42元和0.48元。以2015年8月7日收盘价10.33元计算,对应各年的PE分别28.97X、24.72X和21.44X。鉴于公司可售资源充足,既可为转型提供资金支持,又可保障转型期的利润,公司转型的大文体方向未来发展空间广阔,前景值得期待。维持“推荐”评级。