联络互动:内生驱动利润增速接近150%,围绕生态系统继续开花结果

公司半年报数据靓丽,内生驱动利润增速接近150%。上半年营业收入2.74亿,同比增长126.58%,归属上市公司股东净利润1.4亿,同比增长146.27%,报告期内公司并未进行大的并购整合,收入和利润的高增速全部来自于公司的内生驱动,体现移动互联网的高成长性,在全板块都是出类拔萃。中报同时预告,1-9月预计净利润在2亿至2.2亿元之间,同比增长112.06%至133.27%。

在结构上,国内和海外业务的发展保持均衡。上半年国内收入1.15亿元同比增长148%,海外业务收入1.58亿,同比增长113%。

收入结构上,核心业务“应用分发”和“商户云搜索”驱动快速增长。其中商户云搜索15年H1收入7002万元,环比增速超过100%;截止2015年上半年,“联络OS”新增活跃用户5,310万,继续保持了较快的增长速度,单用户付费为5.5元。

公司的募投项目、产品研发、对外投资围绕生态系统继续开花结果。公司的募投项目(智能电视OS/商户云搜索)、产品研发(老人桌面/满屏金/点晴APP)和对外投资(优秀CP 团队、VR/AR 公司Avegant、移动分发商乐泾达等),也不断围绕“联络OS 系统+硬件+内容+服务”开花结果。

投资建议:我们认为公司基于移动互联网的高速成长和不断的产业链布局,不断推出的智能硬件系列布局有望再造一个联络。参考乐视的成长路径,随着生态系统的有序搭建,联络互动将在成长过程中惊喜不断,给予6个月目标价为85.47元。

风险提示:新业务拓展进度不及预期,OS 市场竞争加剧。