顺网科技:高管增持支撑市场信心

事件:

公司2015年1月6日公告,公司高管周晓、李德宏、曹轶、张丽等,自2014年12月30日至2015年1月6日间,通过二级市场增持公司股票,合计约53万股。

点评:

高管增持显示对公司前景信心。2014年四季度,伴随着板块的大幅震荡,公司股价也出现较大幅度的波动。从基本面角度看,公司各项业务运营平稳,游戏平台新款独代产品如期推出,我们认为公司运营情况仍然维持快速增长趋势,在此情形下,以周晓、李德宏、曹轶、张丽等为代表的部分高管增持公司股票,彰显了管理团队对公司远期前景的持续看好,以及对公司股价在当前市场估值水平的深刻理解。

全网平台生态圈隐现。13年完成对新浩艺收购,巩固PC 端流量入口,14年以2.2亿增资中电信旗下炫彩互动,介入移动应用分发领域,以及“顺网WIFI”试点的逐步推开,我们认为上述动作的完成,标志着公司在PC+移动端入口战略布局的初步完成。14年下半年公司收购浮云网络,参股慈文传媒以及导入新款优质独代游戏,将在未来显著拓展公司流量变现渠道以及变现能力。

稀缺平台标的,维持“推荐”评级。预计公司2014-2016年EPS 分别为0.49、1.03及1.87元,对应2014-10-22日收盘价PE 分别为43、20及11倍,我们继续看好公司基于现有优势,布局细分垂直互联网平台的前景,以及伴随着运营能力的不断提升,渠道变现水平的提高带动平台价值提升,维持“推荐”评级 风险提示:(1)全网平台推进不达预期;(2)游戏业务ARPU 值提升受阻