星网锐捷:并购德明通讯和四创软件,进一步提升竞争力

以3.26亿元收购德明通讯65%股权

星网锐捷拟通过发行股份及支付现金的方式收购的德明通讯65%的股份,总价3.26亿元,其中现金支付9800余万元,其余用股份支付。德明通讯承诺2015--2017年净利润分别不低于4500万元、5500万元和6500万元,收购价格相当于2015年11倍PE。

并购德明通讯进入无线通讯终端领域,提升竞争力

德明通讯长期专注于无线数据接入技术的研发和积累,形成了“电信级无线覆盖设备”、“无线通讯模块”、“远程信息处理终端”、“便携式无线接入终端”、“无线多功能网关”五大系列、上百种无线通讯终端的产品群,先后为全球近40个国家的移动运营商和移动互联服务提供商提供定制化产品。

公司通过并购德明通讯一方面成功进入无线通信终端,特别是4G无线通信终端领域,从而极大的提升上市公司在该领域的技术实力与竞争力;另一方面,基于德明通讯所拥有的无线通信技术与公司现有网络、支付业务相结合,拓展公司在移动互联网市场的竞争力。

以2.4亿元收购四创软件40%股权

同时公司还以2.4亿元收购四创软件40%的股权。四创软件是在市场具有领先地位的防灾减灾信息与应用服务提供商,产品及服务遍及17个省份,有比较好的发展前景。

通过收购四创软件可以使公司在水利行业、防灾减灾等方面拓宽业务渠道,以水利行业为试点,以公司的网络、安防监控、系统通讯三项业务及四创软件的软件开发和系统集成能力作为结合点,为客户定制出具备较强行业特点的解决方案,未来还可以逐步向海洋、气象、国土等其他防灾减灾行业延伸,形成新的利润增长点。

维持“买入”评级,目标价32.4元

我们预计2014-2016年EPS分别为0.81元、1.08元和1.36元,维持“买入”评级,目标价32.4元。

风险提示

业绩不及预期。