恒辉安防拟发行可转债募资8亿元 锚定超高纤维扩产加码新材料赛道

（原标题：恒辉安防拟发行可转债募资8亿元 锚定超高纤维扩产加码新材料赛道）

10月27日晚间，恒辉安防(300952)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入10.05亿元，同比增长14.20%；实现归母净利润5020.35万元，同比下降38.76%。其中，第三季度实现营业收入4.02亿元，同比增长40.16%；实现归母净利润2894.61万元，同比增长7.20%。公司前三季度归母净利润同比降幅较一季度的75.87%有所收窄，第三季度单季归母净利润恢复同比增长。

据悉，公司业绩改善得益于多重因素共振：汇率波动趋于平稳，产品调价的盈利效应逐步显现，越南海外基地产能持续爬坡，单位固定成本得到有效摊薄；同时，超高分子量聚乙烯纤维项目5条产线稳定运行，新材料业务开始释放增量贡献。作为以外销为主的企业，境内外产能布局与新材料业务拓展，正在为公司经营发展提供支撑。

与此同时，恒辉安防披露向不特定对象发行可转债预案，公司拟募集资金不超过8亿元，其中6亿元投向年产7200吨超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）项目，2亿元用于补充流动资金。本次项目是公司新材料战略的延续，此前一期4800吨超高纤维项目已有5条产线稳定运行。产品除配套自有高端防切割手套外，还向防弹安防、海洋工程、航空航天、机器人腱绳等应用领域拓展，是公司重点打造的第二增长曲线。公司此前披露，相关项目全面达产后，超高分子量聚乙烯纤维总产能将突破1.5万吨，进入国内行业第一梯队。

在融资工具选择上，公司选用可转债，本次可转债期限为自发行之日起六年，具体票面利率将在发行前协商确定。同时，方案尚需股东会审议通过、深交所审核通过，并经中国证监会同意注册后方可实施，存在发行及项目实施进度不及预期的不确定性。

值得注意的是，纤维材料的延伸应用，正在和公司孵化的人形机器人柔性业务形成协同。依托高强织物、柔性涂层、传感封装工艺积累，公司机器人柔性织物防护件保持稳定小批量交付，传感封装数采手套、仿生腱绳持续对接海内外企业送样验证、迭代方案，并已有少量商品化订单落地；相关柔性部件的核心原料正是自研UHMWPE纤维，新材料产能扩张，也将为机器人柔性执行层配套业务的后续商业化落地提供材料底座支撑。该赛道目前仍处于行业早期，验证周期长，现阶段对整体营收利润贡献有限。

长期来看，公司确立“成熟一个、孵化一个”的新材料节奏：超高纤维已经实现产业化兑现，同步布局生物可降解聚酯橡胶等前沿材料，机器人柔性配套作为协同延伸赛道持续培育。但挑战同样客观存在：安防手套主业受海外需求、原材料价格、人民币汇率波动扰动；超高纤维赛道行业竞争逐步加剧，新项目存在客户认证、产能爬坡不及预期的风险；人形机器人商业化节奏尚不明朗，仍需持续培育。

整体而言，三季报展现出盈利修复的积极信号，而拟发行不超过8亿元可转债是公司兑现新材料战略、放大差异化材料壁垒的关键一步。