券商晨会精华 | 服务器品牌OEM份额加速扩张

（原标题：券商晨会精华 | 服务器品牌OEM份额加速扩张）

昨日，市场冲高回落，创业板指跌超1%。锂电池龙头宁德时代跌超6%，股价创近1年以来新低。沪深两市成交额1.61万亿。盘面上，风电、PCB、半导体产业链、网络安全等概念表现活跃。下跌方面，农业、零售等板块较为弱势。截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.72%，创业板指跌1.15%。

中信证券认为，保险政策密集落地，系统性重塑发展格局；中信建投认为，军工板块业绩持续回升；开源证券认为，服务器品牌OEM份额加速扩张。

中信证券：保险政策密集落地，系统性重塑发展格局

2026年9月10日，国新办发布会宣布《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，四部门有关负责人同台解读。金融监管呈“存量出清+资本补充+反内卷”三线并进。保险业定位升格、任务细化、政策体系健全，形成“稳功能、强治理、扩服务、引长钱”四位一体。行业短期保费承压，经营质效有望持续改善，头部机构竞争优势进一步凸显，发展逻辑从“规模驱动”切换为“资本回报驱动”，板块有望在市场贝塔属性之外进一步凸显红利属性。

中信建投：军工板块业绩持续回升

国防军工板块业绩自25年触底以来持续回升，需求恢复已连续多个季度体现至报表端，26H1板块利润增速显著上台阶，复苏正从结构性走向全面性。随着“十五五”规划装备目录逐步明确，规模化订单下达渐行渐近，板块已进入基本面全面复苏新周期。

开源证券：服务器品牌OEM份额加速扩张

根据IDC，2026Q2全球服务器收入1663.2亿美元，同比+52.0%、环比+35.7%，创单季新高，增长由出货量恢复与均价上行驱动，全球出货量同比+15.4%。结构上，GPU加速服务器收入874亿美元，同比+28.1%，占比52.6%；其他加速服务器收入275亿美元，同比+237.6%；非x86服务器收入744亿美元，同比+146.0%，占比44.8%。份额上，戴尔以13.4%稳居全球第一，超微、联想、HPE紧随其后；品牌OEM连续两个季度抢占ODMDirect份额，ODMDirect份额由2025Q2的60.6%降至53.9%。AI服务器向Rack-scale演进，采购价值重心转向系统集成、液冷、电源、网络适配与整机柜交付，头部OEM厂商受益。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：黄晓冬。