【券商聚焦】中信证券看好思爱普(SAP)云业务增长 维持目标价258美元

（原标题：【券商聚焦】中信证券看好思爱普(SAP)云业务增长 维持目标价258美元）

金吾财讯 | 中信证券发布研报指出，思爱普(SAP)在2026财年Q1实现营业收入95.6亿欧元，同比增长6%，超出市场预期。Non-IFRS归母净利润达到20.0亿欧元，同比增长19%，同样超出预期。尽管宏观环境存在战争等不利因素，公司维持FY2026的业绩指引，预计云服务与软件服务收入将达到363至368亿欧元，云服务收入预计为258至262亿欧元，运营利润预计为119至123亿欧元，均高于市场预期。研报中提到，尽管市场对“AI吞噬软件”的讨论导致软件行业估值下降，但考虑到SAP的产品力、用户粘性以及AI产品的后续导入，该行依然看好公司的长期投资价值。 该行进一步分析，由于市场对AI技术在软件行业的应用持续关注，这可能会对SAP的业务模式和增长前景产生积极影响。尽管存在宏观经济的不确定性，SAP通过AI赋能下的云迁移和运营效率提升，展现出了强劲的增长势头。 基于公司的最新业绩指引和市场表现，中信证券更新了对SAP的盈利预测，并维持258美元的目标价以及“买入”评级。尽管宏观经济和行业竞争可能带来挑战，但SAP在云业务和AI领域的积极布局，使其在未来市场中保持竞争力，因此该行对SAP的前景持乐观态度。