【券商聚焦】中信证券上调维萨(V)目标价至383美元 维持“买入”评级

（原标题：【券商聚焦】中信证券上调维萨(V)目标价至383美元 维持“买入”评级）

金吾财讯 | 中信证券发布Visa投资价值分析报告指出，Visa作为全球数字支付基础设施的龙头企业，依托其广泛的VisaNet网络、约50亿个支付凭证和超过1.75亿商户受理点，已构建起以消费者支付为基础，CMS和增值服务为增长引擎的多元业务体系。公司在四方模式中占据核心位置，通过清算网络基础设施保障支付效率与安全，实现消费者、商户、发卡行与收单机构的高效连接。基于交易规模收费及增值服务的商业模式，持续增强规模经济与客户黏性。长期来看，Visa的“规模+生态+科技+品牌+战略”五大壁垒支撑其可持续扩展的双边网络效应。 该行认为，尽管市场对监管反垄断压力、新兴技术冲击及核心业务增长中枢下移存在担忧，但这些因素更多影响中短期预期与估值，而非根本动摇Visa的长期竞争优势。随着CMS和VAS业务的持续放量，公司有望保持稳健的盈利增长。综合考虑公司历史估值中枢，该行给予2027年26x PE（过去三年平均），对应目标价383美元，首次覆盖，给予“买入”评级。 该行进一步指出，Visa的全球支付网络和多元化业务体系为其提供了强大的市场竞争力，尽管面临监管和新兴技术挑战，公司依然有望通过其规模和生态系统维持其市场领导地位。考虑到Visa在全球支付领域的领先地位和稳健的增长前景，该行对Visa的未来收入预测保持乐观，并维持“买入”评级。