券商晨会精华 | 算力通胀持续 看好云及算力租赁

（原标题：券商晨会精华 | 算力通胀持续 看好云及算力租赁）

昨日，市场集体反弹，沪指百点长阳，创业板指涨近6%、科创50指数涨超6%。量能明显放大，沪深两市成交额2.43万亿。从板块来看，AI产业链、算力硬件、AI应用端、贵金属等概念表现活跃。下跌方面，油气概念集体调整。截至收盘，沪指涨2.7%，深成指涨4.79%，创业板指涨5.91%。

在今日券商晨会上，中信证券认为，算力通胀持续，看好云及算力租赁；华泰证券认为，资金供给侧支撑增强；中泰证券认为，白酒动销表现分化，高端品牌表现较好。

中信证券：算力通胀持续，看好云及算力租赁

伴随Agent应用和多模态生态的爆发，资本开支与算力需求错配，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年。云产业链方面，需求推升价格水平，云产业链进入量价齐升周期。算力租赁方面，优质算力芯片供给偏紧，头部算力租赁厂商卡位优势突出，较高杠杆提升高增确定性。建议关注云产业链及算力租赁相关标的。

华泰证券：资金供给侧支撑增强

目前，资金结构性分化较为明显，双创板块受资金关注度提升，但前期受益于地缘和高油价的电力、新能源和煤炭等遭资金高位兑现，具体来看，ETF资金净流入科创50、创业板指，流出中证A500、沪深300等大盘股指方向；上周资金回购规模提升，共有153家企业实施回购，回购规模回升至79亿元（前期为22亿元），减持规模连续两周收窄至中枢40亿元附近，相比前期80亿元周均减持规模有所收窄，资金面供给侧压力有所减轻。

中泰证券：白酒动销表现分化，高端品牌表现较好

春节期间白酒行业动销表现呈现出价格带的“哑铃型”分化，高端价格带与大众价格带表现较为稳健，次高端价格带受B端政商务需求恢复缓慢影响表现下滑幅度较为明显。当前白酒行业仍处于出清筑底期，整体来看春节动销同比仍有缺口，酒企仍处于“去库存”阶段。

动销层面来看，一季度以来白酒企业在动销层面存在较为明显的分化，头部酒企在春节档动销表现明显好于其他酒企，茅台通过i茅台渠道重塑消费者需求，节前动销表现积极，带动批价同步上行。五粮液渠道反馈春节档动销增速好于回款，消化部分积压库存，渠道整体较为良性。次高端价格带中汾酒一季度动销表现相对良好，一季度业绩具备支撑性。区域性白酒中今世缘在淡雅涨价带动下，一季度回款确定性较强。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：刘家殷。