银华基金权益困局：老将折戟、新人难扛、顶流失色

（原标题：银华基金权益困局：老将折戟、新人难扛、顶流失色）

在资本市场的潮起潮落中，基金公司的权益投资表现始终是投资者关注的焦点。而近期，银华基金却陷入了权益投资的重重困境，旗下多位明星基金经理业绩不佳，引发市场广泛关注。

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焦巍：风格突变，追涨杀跌陷亏损泥沼

曾以长期稳健投资风格著称的老将焦巍，管理的银华富裕主题混合A近期表现令人大跌眼镜。4月30日，该基金最新单位净值4.1239元，当日收益率 - 1.165%；近一年与近三年的收益率分别为 - 6.97%和 - 20.01% ，近三年同类排名2157名。目前，银华富裕主题规模约106亿元，是银华基金旗下规模最大的混合型基金，焦巍任职回报虽有87.37%，但近三年表现平平，超20%的跌幅水平远高于同类平均的 - 7.19%。

复盘焦巍的操盘风格，会发现他已悄然转变，开始注重短线的追涨杀跌。以招商银行和舍得酒业为例，焦巍在招商银行股价创下58.92元新高又回落到39元 - 53元区间盘整时，重仓接盘建仓。2022年1季度，银华富裕主题建仓招商银行1012万股，市值4.74亿元，位列第九大重仓股；2季度加仓588万股，持股达到1600万股，市值仅6.75亿元，位列第十二大重仓股。但招商银行股价持续下跌，3季度，银华富裕主题就果断割肉出局，这场短线操作，焦巍建仓持股仅3个季度，亏损金额高达2.33亿元。

舍得酒业的操作同样如此，2023年1季度，舍得酒业当季大涨23.76%，焦巍管理的银华富裕主题建仓271万股。进入2季度，舍得酒业股价大跌37%，焦巍迅速杀跌割肉出局。据估算，在持股两至三个季度的短线追涨杀跌中，仅招商银行和舍得酒业两只个股，银华富裕主题合计亏损4.14亿元。

不仅如此，在青岛啤酒的操作上，焦巍也是高位追涨建仓，本来有盈利出局机会，却因一路下跌又一路补仓导致最终亏损。过去三年时间，银华富裕主题仅在招商银行、舍得酒业和青岛啤酒等三只个股上就亏损达到6.65亿元，占到其74.2亿元总亏损额的9%。天天基金网数据显示，近两年，焦巍管理超两年的六只基金产品收益率跌幅为9% - 27% ，投资者们不禁要问，曾经被追捧的长期稳健投资风格的老将，真的要“跌倒”在追涨杀跌之中吗？

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王海峰：黯然离场，业绩疲软难掩隐忧

2025年4月2日，一则公告让银华基金老将王海峰进入公众视野。因个人原因，他离任银华鑫峰混合、银华鑫利一年持有期混合等多只基金经理职务，卸任后彻底告别在管公募基金。

王海峰于2008年7月加入银华基金，从行业研究起步，后涉足公募基金管理，任职时间超9年。他的管理规模在2022年一季度末一度突破140亿元，但截至2024年底，规模已大幅缩水至约50.6亿元。业绩方面，管理超5年的银华鑫盛灵活配置混合、银华鑫锐灵活配置混合，近两年、近三年表现平庸；2021年7月成立的银华鑫利一年持有期混合，成立于市场相对高点，2022年和2023年均录得负收益。从任期回报看，王海峰管理该产品的回报为 - 10.16%，而综合其管理的7只产品，任职期总亏损金额高达17.99亿元，与此同时，任期内收取的管理费却合计达4.63亿元。他的黯然离场，无疑凸显了银华基金在权益投资上的困境。

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罗婷：仓促上位，“练手”质疑声中前行

在王海峰卸任的部分基金中，接任者罗婷的情况令人担忧。2025年3月18日，罗婷正式担任基金经理，累计任职仅16天就接手管理基金。此前，她担任多资产投资管理部基金经理助理。虽然多年的助理经历或许积累了一定经验，但面对复杂多变的市场，16天的任职时长，实在难以证明其具备成熟的独立管理能力。

罗婷目前管理4只混合型 - 偏股基金，总规模6.85亿元。然而，任职16天内，所有在管基金均录得负回报。银华基金将基金管理权交给这样一位“新手”，引发市场质疑，这究竟是内部人才培养的无奈之举，还是对基民资金的轻率对待？若后续罗婷无法快速调整策略、扭转亏损，基民的损失又该由谁来承担？

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李晓星：顶流折戟，“高位接盘”质疑缠身

作为掌管200亿资金的顶流基金经理，李晓星如今的管理成绩同样不尽人意。他管理的混合偏股型基金大多处于亏损状态。以银华心选一年持有期混合A/C为例，任职超3年40天，回报分别为 - 5.78%、 - 6.94%；银华心兴三年持有混合A/C任职超3年74天，回报达 - 12.66%、 - 13.76%。

在灵活配置型基金领域，李晓星的管理表现也显乏力。银华心诚灵活配置混合C任职超3年129天，回报 - 29.49%；银华盛世精选灵活配置混合发起式C任职超3年137天，回报低至 - 35.13% 。部分被李晓星管理超4年的基金，也未能摆脱亏损魔咒。持续的负收益，让基民对其投资操作产生强烈质疑，“高位接盘侠”的标签不胫而走。有基民愤怒留言：“恶意包装骗基民银子，如今发不出新基金，骗不到新基民，可老基民的损失谁来负责？”

从焦巍的风格突变、王海峰的黯然卸任、罗婷的仓促接棒，到李晓星的业绩滑铁卢，银华基金权益投资的重重问题逐一暴露。老将离去、新人难担重任、顶流折戟，这一系列事件不仅让投资者的财富大幅缩水，更让银华基金的专业形象蒙尘。投资者们期待的，是专业的管理、透明的操作和真实的收益，银华基金何时才能回应这份期待，走出权益投资的困境，让投资者不再在亏损与质疑中徘徊，成为了当下市场关注的焦点 。（内容来源|知谭商业）