蔚来获157亿投资但依然杯水车薪，留给李斌的时间已经不多了！

记者丨马永欣 见习生丨 屠玲

出品丨鳌头财经（theSankei）

一边“找钱”，一边“扩张”，一边“收缩”，李斌忙得团团转，而留给他“造车”的时间却不多。

12月18日，蔚来（09866.HK）公告显示，公司获得了来自中东资本CYVN的投资，投入金额约157亿元。半年前，公司获得了CYVN52.7亿元战略性股权投资。

两次投资，蔚来获得了来自CYVN总计约210亿元融资，CYVN成为蔚来第一大股东，公司实控人仍为蔚来创始人、董事长、CEO李斌。

不久前，蔚来获得了汽车生产资质，有望让“制造成本”下降10%，同时，公司收购了江淮汽车，交易价格为31.58亿元。

让市场担忧的是，蔚来减少10%左右的岗位，具体调整11月完成。公司计划将电池制造业务剥离为单独新公司并寻求外部投资者。

种种消息看来，蔚来正在为“钱”发愁。不完全统计显示，自2015年成立至今，蔚来累计融资已超过1150亿元人民币，2016年至今，公司近8年亏损约921亿元。

鳌头财经发现，蔚来在单季度交付量超过理想汽车的情况下，却不能像理想汽车一样实现盈利。

有业内人士向鳌头财经表示，“蔚来新获融资后，可供公司‘烧’两年左右时间，销量再不能快速提升，前景或是下一个‘威马’。”

蔚来实控人仍为李斌

12月18日，蔚来宣布已与CYVN Holdings L.L.C通过联属公司CYVN InvestmentsRSC Ltd（简称“CYVN”）订立股份认购协议。CYVN为总部位于阿布扎比的投资主体。

根据股份认购协议，CYVN将投入现金总额22亿美元（按当前汇率计算约合人民币157亿元），以每股股份7.50美元的购买价认购2.94亿股公司新发行A类普通股。

此前，蔚来于2023年7月获得来自CYVN的7.385亿美元（按当前汇率计算约合人民币52.7亿元）战略性股权投资。

相隔约半年，蔚来获得了来自CYVN两次总计约210亿元的投资。

蔚来介绍，12月投资交易完成后，CYVN将实益持有公司已发行及发行在外股份总数的20.1%。

此外，CYVN从腾讯控股有限公司的一间联属公司购入蔚来若干A类普通股，总代价为3.5亿美元。

天眼查不完全统计显示，自2015年成立至今，蔚来累计融资已超过1150亿元人民币。

在蔚来的背后，有高瓴、顺为、中金、红杉等知名VC，也有京东、腾讯、小米、百度等互联网巨头，还有合肥市政府的支持，现在又强势傍上了中东资本。

对于最新的投资，李斌表示，深受CYVN加快全球向更可持续的未来转型愿景的鼓舞，感谢CYVN对蔚来独特价值的认可。随着资产负债表的加强，蔚来已经做好充分准备以应对日益激烈的竞争格局，在强化品牌定位、提升销售和服务能力并对核心技术进行长期投入的同时，持续提高执行效率和体系化能力。蔚来将进一步巩固自己在全球汽车行业转型中的领先地位。

此次交易的消息发布后，有人质疑李斌将失去蔚来第一大股东地位。

对此，12月18日中午，李斌公开回应“早就不是最大股东”。上市时，李斌将5000万股转给用户信托，但是股权表里没有减掉，早就不是经济意义上的第一大股东。李斌持有超级投票权让他的投票权仍然保持最多，因此在股东投票层面的变化很小。

目前，李斌手上除了握有蔚来3046.78万股A类普通股外，还拥有约1.49亿股C类普通股。

据蔚来发布的信息称，CYVN持有的蔚来股票是a类普通股，拥有1：1的投票权；而李斌持有的是C类股权，拥有1：8的超级投票权，在CYVN成为第一大股东之后，公司实控人仍为李斌。

此前，蔚来发布的2023年三季报显示，公司现金流较二季度增长了137亿元，截至2023年9月30日持有现金及现金等价物达452亿元。

单季交付量超理想却未能盈利

在“找钱”的同时，蔚来一边“扩张”一边“收缩”。

12月4日，蔚来出现在工信部车辆生产企业信用信息管理系统中。这意味着，蔚来获得了汽车生产资质。

李斌表示，这对于经营和产品规划都没有影响，只是尾标发生改变，由江淮蔚来变为蔚来。而蔚来使用自己的工厂生产，会让“制造成本”本身下降10%，而不是“整车成本”下降10%，制造成本的降低不会体现在车价上，但会对毛利率有轻微的提升。

12月5日，江淮汽车发布公告称，公司于当日接到安徽省产权交易中心有限责任公司提供的项目《竞价结果通知单》，蔚来汽车科技（安徽）有限公司成为资产一包、资产三包受让方，交易价格合计为31.58亿元。

两者消息结合起来就是，蔚来获得了独立造车资质，又通过购买江淮汽车的资产实现自主造车。

前一个月，李斌发布针对蔚来员工的全员信，信中确认了蔚来将减少10%左右的岗位，具体调整11月完成。

同时，李斌还要求，推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。

12月6日，据知情人士透露，蔚来汽车正计划将电池制造业务剥离为单独新公司并寻求外部投资者。据称，该举是为了降低公司成本、调高效率从而达到尽快实现盈利的举措之一。

12月14日，在蔚来召开的年度媒体沟通会上，李斌表示，今年最大的教训是销售能力培训滞后，意向订单因为跟进不及时导致流失，“因为产品定义不精准，我们确实损失了一些销量，这也是蔚来交的学费。”

对于亏损的缺口，李斌此前的解释一直不离“长期主义”，即把亏损当成对研发和基建的投资，形成用“研发投入换取长期毛利”的底层逻辑。

“明年市场竞争会更激烈”这是李斌对明年的强烈预感，他直言，要放弃两个幻想，一个“对明年市场竞争是否会有所好转”，另一个是“蔚来是否会以降价换取销量”。

蔚来错过了什么？公告显示，2023年前11月，公司共交付新车14.2万辆，同比增长33.1%，被理想汽车远远甩在了后面。

业绩方面，2016年至2022年，蔚来净利润分别为-35.18亿元、-75.62亿元、-233.28亿元、-114.13亿元、-56.11亿元、-105.72亿元和-145.59亿元，7年合计亏损约766亿元。

2023年前三季度，蔚来净利润为亏损155.54亿元，公司近8年亏损约921亿元。

以蔚来目前的交付水平来看，公司离盈亏平衡还有不小距离。

自2022年第四季度开始，理想汽车实现扭亏为盈，实现净利润2.66亿元，这一季度，公司交付量约4.62万辆。

2023年第三季度，蔚来交付量达5.54万辆，要高于理想实现盈利的季度，然而净利润却亏损超46亿元。

有业内人士向鳌头财经表示，蔚来的盈亏平衡点在交付三至四万辆之间，目前还远不及这一水平。显然，留给李斌的时间不多了！