[公司]航运“A拆A”排头兵锦江航运即将上会 深化聚焦主业“新航线”

（原标题：[公司]航运“A拆A”排头兵锦江航运即将上会 深化聚焦主业“新航线”）

航运行业是社会经济发展的基础性、战略性产业，对国民经济、国际贸易、国际交流与合作起到重要支撑作用。其中，集装箱航运是有效推动航运上下游供应链和产业链同步发展，提升我国国际竞争力、构建经济双循环格局的重要战略力量之一。

上交所公告显示，上海锦江航运（集团）股份有限公司(下称"锦江航运")将于7月14日正式上会，这标志着锦江航运A股主板上市历程步入了冲刺阶段。资料显示，锦江航运是上海国际港务（集团）股份有限公司（以下简称“上港集团”）子公司。本次锦江航运公开发行股份19,412万股，拟募集资金总额为302,502.39万元，主要用于集装箱运输船舶购置项目、集装箱购置项目及智能化船舶改造项目。

独立上市、聚焦主业 拟登陆资本市场启航新发展

全景网了解到，锦江航运作为综合性航运公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输业务，多年来持续深耕东北亚、东南亚和国内航线。通过坚守品牌战略，公司以船舶高准班率、HDS（Hot Delivery Service）等特色服务为工作支撑，成为了区域内知名集装箱班轮企业。

作为上港集团分拆上市的“排头兵”，董事会于2022年1月13日审议通过了《上港集团关于筹划子公司分拆上市的议案》，同意筹划公司控股子公司锦江航运分拆上市事宜。

分拆上市，是我国资本市场发展到一定阶段必然出现的一种情形。上市公司经过多年发展，本身行业地位、企业规模都有明显提升；随之而来整个集团或将出现若干细分行业，并具有较大差异性。

以本次“A拆A”为例，上港集团是行业领先的码头运营商和港口物流服务商，主要从事港口相关业务，包含散杂货板块、港口物流板块、港口服务和集装箱板块。锦江航运从事的国际、国内海上集装箱运输业务，则与母公司上港集团其他业务板块之间保持高度的业务独立性。

作为盘活存量、优化增量的资本运作模式，分拆上市不仅帮助母公司聚焦核心业务，独立上市的子公司更可借助资本市场获得融资支持，增强企业竞争力。

截至2022年底，锦江航运共经营44艘船舶，包括25艘自有船舶和19艘租赁船舶，总运力达到4.16万TEU（国际集装箱标准箱单位）。2020至2022年度公司在上海日本航线、上海两岸间航线市场占有率稳居行业第一。

招股书数据显示，2020年至2022年锦江航运营业收入分别为342,970.27万元、537,241.19万元、684,016.91万元，扣非归母净利润分别为45,638.09万元、119,266.13万元、176,650.69万元，营业收入与净利润均持续增长态势。

对此，业内人士指出，本次IPO不仅将有利于提升锦江航运作为独立上市公司的品牌知名度及社会影响力，也将巩固并强化公司在专业服务领域的创新动能。主业结构更加清晰、盈利能力和综合竞争力不断加强，将为锦江航运带来更为合理的市场估值，推动国有资本布局优化。

密布航网、智能集运 塑航运“端到端”产业生态

锦江航运作为上海本土航运企业享有良好的区位优势，并以此建立了完善的航运网络。高度集聚的航运资源、功能健全的航运服务、优良的航运市场环境和高效的现代物流服务有效助推了公司以上海港作为港口优势，辐射业务至国内沿海、两岸间、东北亚、东南亚、美洲等区域。

与此同时，公司紧密契合国家战略开展航线布局，诸如RCEP（即《区域全面经济伙伴关系协定》）、“一带一路”中均有着锦江航运的身影。要在国际集装箱班轮运输领域占据产业制高点，除了不断丰富精品航线之外，伴随业务发展积极在境内外设点结网也是体现一家航运公司卓越网络体系的重要表征。

招股书披露，锦江航运目前已建立13个境内网点以及包括中国台湾及香港、日韩、越南、泰国、巴西等12个境外销售和服务网点，为班轮运输服务、进出口货量揽取提供了保障。国内外网点的互联互通，有效提高了锦江航运航线经营的稳定性与抗风险能力。

据招股书，报告期内，锦江航运的综合毛利率分别25.16%、36.08%和36.94%；其中，主营业务毛利率分别为24.74%、35.75%和36.81%，处于同行业可比公司的合理区间范围内。

锦江航运的综合毛利率及主营业务毛利率均在逐年上升，与同行业可比公司平均值的变动趋势一致，体现出了较好的成长性。

对此，锦江航运也表示，通过延伸航运物流服务产业链，公司业务协同发展亦进一步提升了盈利稳定性。公司组建的物流中心将物流延伸业务规划、物流产品设计、物流资源整合、重点客户推广、业务运作监控等物流相关职能进行了有效统筹，锦江航运逐渐向综合物流服务商发展。

目前，锦江航运已围绕海上集装箱运输主业，将航运代理、集装箱堆存等主业配套业务有机融合，形成了完整的航运产业链条；横向的规模扩大及纵向的一体化整合，为公司在细分领域打造产业生态圈形成了强有力的集聚效应。

据中国航海学会预计，2025年我国的智能航运技术与产业化将总体达到国际先进水平，航运智能化将取得阶段性成果。值得一提的是，锦江航运已通过“全域智能”进一步布局了应用场景，巩固了智慧航运技术护城河。

通过EIS（Executive Information System）管理驾驶舱建设为发力点，锦江航运有效联结了集装箱运输管理、船舶管理系统、财务管理和人力资源管理系统，并通过信息化技术进行数据的整合、挖掘与分析。

同时，区块链、物联网及AI技术也被引入锦江航运的业务流程。此举也有效提升了业务响应速度、服务运营效率、客户服务能力；在加强集装箱管控效能及多维度风险防控能力对公司助益颇多。

可以期待的是，一方面，脱胎于上港集团的锦江航运将借助资本市场之力进一步聚焦主业、提高经营效率；在国企独立分拆上市的风口期，良性推动公司可持续发展。另一方面，在登陆上交所主板后，锦江航运也将继续为谋求实现企业高质量、跨越式发展迈下坚实步伐。（全景网）