洛凯股份: 江苏洛凯机电股份有限公司主体及“洛凯转债”2025年度跟踪评级报告内容摘要

（原标题：江苏洛凯机电股份有限公司主体及“洛凯转债”2025年度跟踪评级报告）

东方金诚国际信用评估有限公司对江苏洛凯机电股份有限公司及“洛凯转债”的信用状况进行了跟踪评级，维持公司主体信用等级为AA-，评级展望为稳定，同时维持“洛凯转债”信用等级为AA-。公司主要从事中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售，第一大股东为洛辉投资，实际控制人为谈行等五名自然人。2024年，公司营业收入为21.31亿元，利润总额为2.00亿元，资产总额为33.55亿元，所有者权益为13.82亿元。公司拥有76项发明专利和344项实用新型专利，技术实力强，客户资源优质。受益于下游需求增加，断路器操作机构等产品的产销量保持增长，产能利用率处于较好水平。公司与上海良信、正泰电器和施耐德电气等客户保持长期稳定合作，成套柜部附件产品结构调整，销售均价上升，带动毛利润增长。然而，国内配电设备行业低端产品竞争激烈，主要原材料铜价上涨，成本控制压力加大。2024年，公司经营性净现金流有所下降，资产构成中应收账款和存货规模较大，存在资金占用和回收风险。受发行“洛凯转债”及长短期借款增加影响，公司全部债务增长较快，资产负债率有所抬升。综上，东方金诚维持公司主体信用等级为AA-，评级展望为稳定。