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永达股份: 湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（申报稿）（修订稿）

来源：证券之星 2026-09-23 00:25:37
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证券代码：001239   证券简称：永达股份    上市地点：深圳证券交易所
     湘潭永达机械制造股份有限公司
      发行股份及支付现金购买资产
    并募集配套资金暨关联交易报告书
      （草案）（申报稿）（修订稿）
     交易类型                 交易对方名称
发行股份及支付现金购买资产              葛艳明
    募集配套资金          不超过 35 名符合条件的特定对象
                独立财务顾问
                二〇二六年九月
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                    声    明
  本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。
一、上市公司声明
  本公司及本公司全体董事、高级管理人员承诺本重组报告书及其摘要内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、
准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
  本公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、全体董事、高级管理人员承
诺，如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转
让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转
让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向深圳证券交易所
和证券登记结算机构申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会
核实后直接向深圳证券交易所和证券登记结算机构报送其身份信息和账户信息
并申请锁定；董事会未向深圳证券交易所和证券登记结算机构报送其身份信息和
账户信息的，授权深圳证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如调
查结论发现存在违法违规情节，承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
  本公司法定代表人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人保证本报告书
及其摘要中财务会计资料真实、准确、完整。
  中国证监会、深交所等审批机关对于本次交易相关事项所做的任何决定或意
见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或保证。
  本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次交
易引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价公司本次交易时，除本报
告书及其摘要的内容以及与本报告书及其摘要同时披露的相关文件外，还应认真
考虑本报告书披露的各项风险因素。
  投资者若对本报告书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律
师、专业会计师或者其他专业顾问。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
二、交易对方声明
  本次交易的交易对方已出具承诺函，对所提供资料的真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，交
易对方将依法承担赔偿责任。
  交易对方保证向本次交易服务的中介机构所提供的文件资料的副本或复印
件与正本或原件一致，且该等文件资料均系本人签署，真实有效；保证所提供信
息和文件和作出的声明、承诺、确认和说明等均为真实、准确和完整的，不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、
安排或其他事项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责
任。根据本次交易的进程，交易对方将依照法律、法规、规章、中国证券监督管
理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件并保证继续提
供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
  本次交易的交易对方承诺，如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，
在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通
知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董
事会代其向深圳证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；未在两个交易日内提
交锁定申请的，授权董事会核实后直接向深圳证券交易所和证券登记结算机构报
送其身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向深圳证券交易所和证券登记结
算机构报送其身份信息和账户信息的，授权深圳证券交易所和证券登记结算机构
直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，承诺锁定股份自愿用于
相关投资者赔偿安排。
三、相关证券服务机构及人员声明
  本次交易的证券服务机构及项目经办人员同意在本报告书及其摘要中引用
证券服务机构所出具文件的相关内容，确认本报告书及其摘要不致因引用前述内
容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性
承担相应的法律责任。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                         目          录
  六、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管理人员自
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  八、标的资产转让取得其他股东同意或符合公司章程规定的股权转让前置条件
  十一、涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报批事项
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  十二、许可他人使用自己所有的资产或者作为被许可方使用他人资产情况 138
  二、董事会对本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性以及定价公允
  三、独立董事对本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性和交易定价
  四、本次交易符合《重组管理办法》第四十五条及相关适用意见、监管规则的
  八、本次交易符合《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关
  股票异常交易监管》第十二条及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 8
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  九、本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资
  十、独立财务顾问和法律顾问对本次交易是否符合《重组管理办法》发表的明
  八、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的所有信息
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                          释     义
  在本报告书中，除非文义另有所指，以下简称和术语具有以下含义：
一、一般释义
永达股份、公司、本公
             指    湘潭永达机械制造股份有限公司
司、上市公司
永达有限         指    湘潭永达机械制造有限公司，上市公司前身
金源装备、标的公司、        江苏金源高端装备有限公司，曾用名“江苏金源高端装备股份
           指
目标公司              有限公司”
溧阳二锻         指    溧阳市第二锻造有限公司，溧阳市金昌锻造有限公司前身
金昌锻造         指    溧阳市金昌锻造有限公司，江苏金源锻造有限公司前身
金源有限         指    江苏金源锻造有限公司，江苏金源锻造股份有限公司前身
金源锻造         指    江苏金源锻造股份有限公司，标的公司曾用名
交易标的、标的资产    指    江苏金源高端装备有限公司 49%股权
交易对方、业绩承诺方   指    葛艳明
                  永达股份本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
本次交易、本次重组    指
                  的行为
                  永达股份拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募
本次募集配套资金     指
                  集配套资金
本报告书、重组报告         《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买
             指
书、草案              资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》
                  上市公司 2024 年通过向包括交易对方在内的 9 名标的公司原
              指   股东以支付现金的方式购买其持有的金源装备 51%股权的交
前次交易
                  易行为
基准日、审计基准日、        为确定标的资产的交易价格而对其进行审计、评估所选定的基
           指
评估基准日             准日，即 2025 年 12 月 31 日
报告期、报告期各期    指    2024 年、2025 年和 2026 年 1-6 月
报告期各期末       指    2024 年 12 月 31 日、2025 年 12 月 31 日和 2026 年 6 月 30 日
                  自本次交易评估基准日（不含评估基准日当日）至标的资产交
过渡期          指
                  割日（含交割日当日）的期间
                  本次交易标的股权过户至上市公司名下的工商变更登记完成
交割日          指
                  之日
儒杉资管         指    上海儒杉资产管理合伙企业（有限合伙），金源装备原股东
高达梧桐         指    南京高达梧桐创业投资基金（有限合伙），金源装备原股东
                  上海祥禾涌骏股权投资合伙企业（有限合伙），金源装备原股
祥禾涌骏         指
                  东
                  溧阳市先进储能私募基金合伙企业（有限合伙），金源装备原
先进储能基金       指
                  股东
溧阳市政府基金      指    溧阳市政府投资基金（有限合伙），金源装备原股东
溧阳产投         指    溧阳市产业投资引导基金有限公司，金源装备原股东
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                 “State-owned Shareholder”的简称，即国有股东，根据《上
SS           指   市公司国有股东标识管理暂行规定》的规定，国有股东的证券
                 账户应标注“SS”
亿斯特          指   溧阳市亿斯特进出口有限公司，金源装备全资子公司
羽沐精工         指   江苏羽沐精工有限公司，金源装备全资子公司
鑫金新能源        指   溧阳市鑫金新能源有限公司，金源装备全资子公司
中国铁建         指   中国铁建重工集团股份有限公司及与其受同一控制的企业
三一集团         指   三一集团有限公司及与其受同一控制企业
中国中车         指   中国中车集团有限公司及与其受同一控制的企业
明阳智能         指   明阳智慧能源集团股份公司及与其受同一控制的企业
                 南京高速齿轮制造有限公司及其下属公司和关联公司，中国高
南高齿          指
                 速传动的子公司
中国高速传动       指   中国高速传动设备集团有限公司，南高齿母公司
采埃孚集团、采埃孚
             指   全球领先的风电齿轮箱制造商
（ZF）
弗兰德集团、弗兰德
             指   全球知名动力传动设备制造商
（Flender）
大连重工         指   大连华锐重工集团股份有限公司
南方宇航         指   湖南南方宇航工业股份有限公司
振华重工         指   上海振华重工（集团）股份有限公司及与其受同一控制的企业
杭齿前进         指   杭州前进齿轮箱集团股份有限公司及与其受同一控制的企业
天津华建         指   天津华建天恒传动有限责任公司
西门子歌美飒       指   Siemens Gamesa Renewable Energy SA
通用电气（GE）     指   General Electric Company
广大特材         指   张家港广大特材股份有限公司及其子公司
三鑫特材         指   三鑫特材（常州）股份有限公司
林洪特钢         指   安徽林洪重工科技有限公司
中信特钢         指   中信泰富特钢集团股份有限公司及其子公司
中环海陆         指   张家港中环海陆高端装备股份有限公司
海锅股份         指   张家港海锅新能源装备股份有限公司
通裕重工         指   通裕重工股份有限公司
恒润股份         指   江阴市恒润重工股份有限公司
新强联          指   洛阳新强联回转支承股份有限公司
圣久锻件         指   洛阳圣久锻件有限公司
独立财务顾问、主承销
             指   国金证券股份有限公司
商、国金证券
法律顾问、湖南启元    指   湖南启元律师事务所
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
审计机构、备考审阅机
               指   天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
构、天职国际
评估机构、沃克森       指   沃克森（北京）国际资产评估有限公司
《公司法》          指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》          指   《中华人民共和国证券法》
《发行注册管理办法》 指       《上市公司证券发行注册管理办法》
《重组管理办法》       指   《上市公司重大资产重组管理办法》
《上市规则》         指   《深圳证券交易所股票上市规则》
                   《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——
《格式准则第 26 号》   指
                   上市公司重大资产重组》
《上市公司监管指引          《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关
               指
第 7 号》             股票异常交易监管》
《上市公司监管指引          《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资
               指
第 9 号》             产重组的监管要求》
《公司章程》         指   《湘潭永达机械制造股份有限公司公司章程》
                   《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明关于江苏金源高
《购买资产框架协议》 指
                   端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产框架协议》
                   《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明关于江苏金源高
《购买资产协议》       指
                   端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产协议》
《业绩承诺与补偿协          《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明之业绩承诺与补
               指
议》                 偿协议》
                   《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明关于江苏金源高
《购买资产协议之补
               指   端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产协议之补充
充协议》
                   协议》
《业绩承诺与补偿协          《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明之业绩承诺与补
               指
议之补充协议》            偿协议之补充协议》
业绩承诺期          指   2026 年度、2027 年度、2028 年度
                   业绩承诺方葛艳明承诺标的公司在业绩承诺期内（2026 年
                   -2028 年）累计实现净利润不低于 2.5 亿元（以经上市公司聘
承诺净利润          指
                   请的会计师事务所审计后的扣除非常性损益后的净利润数据
                   为准）
                   独立财务顾问出具的《国金证券股份有限公司关于湘潭永达机
独立财务顾问报告       指   械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配
                   套资金暨关联交易之独立财务顾问报告》
                   法律顾问出具的《湖南启元律师事务所关于湘潭永达机械制造
法律意见书          指   股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
                   暨关联交易的法律意见书》
                   审计机构出具的《江苏金源高端装备有限公司审计报告》（天
审计报告           指
                   职业字（2026）36305 号）
                   备考审阅机构出具的《湘潭永达机械制造股份有限公司备考合
备考审阅报告         指
                   并财务报表审阅报告》（天职业字（2026）37187 号）
                   评估机构出具的《湘潭永达机械制造股份有限公司拟收购江苏
评估报告、资产评估报         金源高端装备有限公司股权项目涉及江苏金源高端装备有限
               指
告                  公司股东全部权益价值资产评估报告》     （沃克森评报字（2026）
                   第 0527 号）
国务院            指   中华人民共和国国务院
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
国家发改委       指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
工信部         指   中华人民共和国工业和信息化部
中国证监会、证监会   指   中国证券监督管理委员会
深交所、交易所     指   深圳证券交易所
登记结算公司      指   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
                对本次交易具有审核权限的权力机关，包括但不限于深交所、
监管机构        指
                中国证监会及其派出机构
A股          指   境内上市人民币普通股
定价基准日       指   上市公司第二届董事会第十一次会议决议公告日
元、万元、亿元     指   人民币元、万元、亿元
二、专有释义
                以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造、加工得到的金属构件、
金属结构件       指
                金属零件、精密金属结构件
金属锻件        指   通过对金属坯料进行锻造变形而得到的工件或毛坯
                利用锻压机械对金属坯料施加压力，使其产生塑性成形以获得
锻造          指
                具有一定机械性能、一定形状和尺寸锻件的加工方法
                通过加热、高温或者高压的方式接合金属或其他热塑性材料的
焊接          指
                一种制造工艺及技术
机加工         指   通过机械设备对工件的外形尺寸或性能进行改变的过程
                将金属或合金工件通过加热、保温和冷却等方式进行处理，从
热处理         指
                而获得预期组织和性能的金属热加工工艺
毛坯          指   经锻造但尚未经过机加工的工件
                将坯料置于锻造设备的上、下砧之间，施加冲击力或压力，使
自由锻         指
                坯料产生塑性成形，从而获得所需锻件的加工方法
模锻          指   将模具在专用的设备上使坯料成型而获得锻件的锻造方法
                用于传递动力和运动的机械装置，主要作用是将发动机、电动
传动设备        指
                机或其他能源的输出转化为机械工作的能力
                一种机械传动装置，由多个齿轮组合而成，用于传递动力和调
齿轮箱         指
                节旋转速度
                通过改变安装在轮毂上的叶片桨距角的大小改善桨叶和整机
偏航变桨        指
                的受力状况的传动部件
                由自由锻或模锻工艺锻造而成，齿轮圆周速度为 20-200m/s 或
高速重载齿轮      指
                可承受较大负载的齿轮
                在钢壳体保护下完成隧道掘进、出渣、管片拼装等作业，推进
盾构机         指
                式前进的全断面隧道掘进机
                对盾构机起支护作用，保护盾构机内部结构一种部件，可分为
盾体          指
                前盾、中盾、尾盾，是盾构机的主要结构件之一
                指一种盾构机的关键零部件，位于盾构机最前端，盾构机的截
刀盘体         指
                割机构，具有破岩和装载功能
                安装于盾构机中后部，用于输送管片以帮助挖掘完成的隧道四
管片机         指
                壁成形、加固的一种盾构机内部构造
车架          指   轮式起重机的底部结构，类似于一般车辆的底盘，对起重车辆
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                起支撑作用
                能够通过举升和伸缩动作将物品送至空中工作位置的机械结
臂架及副臂       指
                构
                是电动机或发电机静止不动的部分，发电机的核心部件之一，
定子          指   由定子铁芯、定子绕组和机座三部分组成，主要作用是产生旋
                转磁场
                发电机的转动部分，是发电机的核心结构。主要由导磁的铁心
转子          指   等组成，主要作用是在旋转磁场中被磁力线切割进而产生（输
                出）电流
机舱底座        指   为风力发电机组内的电机、部件提供支撑和保护的主要部件
机座          指   风力发电机组的支撑平台，风力发电机的主要部件
塔式起重机       指   动臂装在高耸塔身上部的旋转起重机，也称塔机
隧道掘进        指   用专业设备进行切割岩层、土块，从而开挖隧道的过程
                土石方施工工程、路面建设与养护、流动式起重装卸作业和各
工程机械        指
                种建筑工程所需的综合性机械化施工工程所必需的机械装备
风力发电、风电     指   将风的动能转变成机械能，再把机械能转化为电能的过程
轨道交通        指   运营车辆需要在特定轨道上行驶的一类交通工具或运输系统
                以开发、利用、保护、恢复海洋资源为目的，并且工程主体位
海洋工程        指
                于海岸线向海一侧的新建、改建、扩建工程
                吉瓦、兆瓦、千瓦，一种表示功率的单位，常用来指发电机组
GW、MW、KW    指
                在额定情况下单位时间内能发出来的电量
GWEC        指   Global Wind Energy Council，全球风能理事会
CCS         指   China Classification Society，中国船级社
ABS         指   American Bureau of Shipping，美国船级社
NK          指   Nippon Kaiji Kyokai，日本船级社
KR          指   Korean Register，韩国船级社
  注 1：本报告书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务
数据和根据该类财务数据计算的财务指标；
  注 2：本报告书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上存在的差异是由四舍五
入原因导致。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                           重大事项提示
    本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。
特别提醒投资者认真阅读本报告书全文，并注意下列事项：
一、本次交易方案
（一）本次交易方案概况
    交易形式    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易
            上市公司拟以发行股份及支付现金的方式向葛艳明先生购买其持有的金
            源装备 49.00%股权。本次交易前上市公司持有金源装备 51.00%的股权；
交易方案简介
            本次交易完成后，金源装备将成为上市公司的全资子公司。同时，上市
            公司拟向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金
    交易价格    69,580.00 万元
      名称    江苏金源高端装备有限公司
     主营业务   高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售
交
易    所属行业   C33 金属制品业
标           符合板块定位                           ?是     ?否     ?不适用
的
      其他    属于上市公司的同行业或上下游                   ?是     ?否
            与上市公司主营业务具有协同效应                  ?是     ?否
            构成关联交易                           ?是     ?否
            构成《重组管理办法》第十二条规定的
    交易性质                                     ?是     ?否
            重大资产重组
            构成重组上市                           ?是     ?否
           本次交易有无业绩补偿承诺                      ?有     ?无
           本次交易有无减值补偿承诺                      ?有     ?无
其他需特别说明
            无
  的事项
（二）本次交易标的评估情况
                                                   本次拟交
交易标                  评估或估 评估或估值                         交易价格（万
           基准日                            增值率      易的权益
的名称                   值方法 结果（万元）                          元）
                                                    比例
金源装 2025 年 12 月 31   资产基础
 备        日            法
    本次交易以资产基础法评估结果作为最终评估结论，评估值相比标的公司合
并口径下所有者权益账面价值增值率为 8.74%，主要系无形资产的土地使用权和
专利增值。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    本次标的资产交易价格以沃克森出具的资产评估报告的评估结果为基础，经
交易各方在公平、自愿的原则下友好协商，最终交易价格确认为 69,580.00 万元，
与评估结果不存在显著差异。
（三）本次交易支付情况
          交易标的                     支付方式                       向该交易对方
序   交易对
          名称及权     现金对价        股份对价        可转债对               支付的总对价
号    方                                               其他
           益比例     （万元）        （万元）          价                 （万元）
          金源装备
          金源装备
    合计             20,874.00   48,706.00        -         -     69,580.00
（四）发行股份及支付现金购买资产的具体情况
          境内人民币普通股（A
股票种类                           每股面值         1.00 元
          股）
          上市公司第二届董事                         13.96 元/股，不低于定价基准日前
定价基准日     会第十一次会议决议            发行价格         20 个交易日的上市公司股票交易
          公告日                               均价的 80%
发行数量
          公司总股本的 12.69%
是否设置发行
          ?是      ?否
价格调整方案
          月内不得以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协
          议方式转让。
          年业绩承诺期分期解锁，解锁比例依次为 30%、30%、40%。具体安排如
          下：
          （1）业绩承诺期前两年，在上市公司该年的年度报告公告次日，若标的
          公司当年实现净利润≥6,500 万元，解锁当期对应比例股份；当年未达标
          则当期股份暂不解锁。
          （2）若业绩承诺期第 1 年未达标，但前两年（含该未达标年度）累计实
锁定期安排
          现净利润≥13,000 万元，于第 2 年度上市公司对应的年度报告公告次日，
          解锁第 1 年度对应比例股份；若累计实现净利润未达到 13,000 万元，则第
          （3）业绩承诺期最后一年，在标的公司业绩承诺专项审核报告出具后，
          满足以下任一条件的，交易对方所持全部未解锁股份在经上市公司书面确
          认后 10 日内一次性解锁：①标的公司业绩承诺期内累计实现净利润≥
          上述解锁条件涉及的标的公司业绩承诺期内实现净利润数额由上市公司
          聘请的具备从事证券服务业务资格的会计师事务所出具的专项审核报告
          进行确定，实现净利润数额的计算方法遵照上市公司和交易对方关于本次
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        交易另行签订的《业绩承诺与补偿协议》中本次交易业绩承诺条款的相关
        约定。
        市公司送股、转增股本等除权事项而增加的股份，亦遵守上述股份锁定承
        诺，计算可解锁股份数量时作相应除权调整。上述锁定期届满后，该等股
        份的转让和交易依照届时有效的法律、法规，以及中国证监会和深交所的
        规定和规则办理。若交易对方股份锁定的承诺与证券监管机构的最新监管
        意见或相关法律法规要求不相符的，交易对方同意根据相关证券监管机构
        的监管意见或相关法律法规要求进行调整。
        未履行完毕业绩补偿义务的情况下，违规转让本次发行取得的上市公司股
        份，则其所得收益归上市公司所有；如交易对方未将所得收益上缴上市公
        司，则由上市公司通过诉讼方式追偿。
二、募集配套资金简要介绍
（一）募集配套资金安排
                                发行股份募集配套资金不超过
           发行股份
募集配套资金金额
           发行可转债（如有）            -
           发行其他证券（如有）           -
           发行股份                 不超过 35 名符合条件的特定投资者
发行对象       发行可转债（如有）            -
           发行其他证券（如有）           -
                                拟 使用 募集 资 金 使用金额占全部募
               项目名称
                                金额（万元）       集资金金额的比例
           支付本次交易中的现金对
           价
募集配套资金用途
           补充上市公司流动资金、
           偿还上市公司债务
           支付本次交易相关税费和
           中介机构费用
（二）募集配套资金涉及的股份发行情况
         境内人民币普通股
股票种类                  每股面值        1.00 元
         （A 股）
                         不低于定价基准日前 20 个交易日上
                         市公司股票交易均价的 80%。最终
                         发行价格将在本次交易获得深交所
                         审核通过并经中国证监会予以注册
         本次募集配套资金
定价基准日             发行价格   后，由上市公司董事会根据股东会
         的发行期首日
                         的授权，按照相关法律、行政法规
                         及规范性文件的规定，依据询价情
                         况，与本次交易的独立财务顾问（主
                         承销商）协商确定
         本次募集配套资金发行的股份数量=本次配套募集资金金额÷每股发行
发行数量
         价格。发行数量计算结果不足一股的尾数舍去取整。
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         本次募集配套资金总额不超过 48,706.00 万元，不超过本次拟以发行股
         份方式购买资产的交易价格的 100%，且发行的股份数量不超过本次发
         行股份购买资产后上市公司总股本的 30%。最终发行数量将在本次发行
         股份募集配套资金经中国证监会作出予以注册决定后，按照《发行注册
         管理办法》等法律法规的相关规定，根据询价结果最终确定
是否设置发行
         ?是   ?否
价格调整方案
         上市公司拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股票募集配套资
         金，上述特定投资者认购的股票自发行结束之日起 6 个月内不得以任何
         方式转让。本次发行股票募集配套资金完成之后，募集配套资金认购方
锁定期安排    基于本次交易而享有的上市公司送股、转增股本等股票，亦遵守上述锁
         定安排。若本次募集配套资金中所认购股票的锁定期安排的规定与证券
         监管机构的最新监管意见不相符，公司及认购方将根据相关证券监管机
         构的监管意见进行相应调整并予执行
三、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  标的公司金源装备为上市公司控股子公司，上市公司持有金源装备 51%的股
权。标的公司是一家专业从事高速重载齿轮锻件研发、生产和销售的高新技术企
业，具备大型、异形、高端、大规模金属锻件生产能力，主营产品包括高速重载
齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件，其产品作为齿轮箱的核心
零部件，广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等行业。标的公司与
上市公司所属行业均为“金属制品业”
                （C33）。标的公司在高速齿轮箱锻件领域
市场影响力较高，具备市场领先优势。
  通过本次交易，金源装备将成为上市公司全资子公司，有利于上市公司深化
推进整合工作、优化资源配置、发挥协同效应、提升经营管理效率，进一步改善
上市公司盈利能力，巩固上市公司在大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻
件领域的领先地位，夯实核心竞争力。
  本次交易完成后，上市公司的主营业务依然为大型专用设备金属结构件的设
计、生产和销售和高速重载齿轮锻件研发、生产和销售，不会发生变化。
（二）本次交易对上市公司股权结构的影响
  假定不考虑募集配套资金，以 2026 年 6 月 30 日上市公司的持股情况为基础，
本次交易完成前后上市公司的股本结构如下：
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                         重组前                                      重组后
股东名称
           持股数量（万股）                股权比例            持股数量（万股）                    股权比例
沈培良                     9,180.00        38.25%                   9,180.00        33.40%
傅能武                     1,440.02         6.00%                   1,440.02         5.24%
彭水平                      882.00          3.68%                    882.00          3.21%
沈波                       846.00          3.53%                    846.00          3.08%
沈望                       846.00          3.53%                    846.00          3.08%
沈熙                       846.00          3.53%                    846.00          3.08%
其他上市公
司股东
葛艳明                            -               -                 3,488.97        12.69%
  合计                   24,000.00      100.00%                   27,488.97       100.00%
     本次交易前，上市公司实际控制人为沈培良，沈培良持有公司 38.25%的股
份，实际控制人及其一致行动人彭水平、沈熙、沈波、沈望合计持有公司 52.50%
的股份。本次交易完成后，上市公司实际控制人仍然为沈培良，沈培良持有公司
公司 45.84%的股份。
（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
     根据天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的备考审阅报告，在不考
虑募集配套资金的情况下，本次交易前后上市公司主要财务指标对比情况如下：
                                                                        单位：万元、%
     项目                 交易后（备                                      交易后
            交易前                        变动率          交易前                        变动率
                          考）                                      （备考）
资产总额      438,975.38    437,930.51       -0.24%    401,441.03     401,441.03     0.00%
负债总额      232,196.29    253,070.29        8.99%    197,484.71     218,358.71    10.57%
归属于母公
司所有者权     135,745.13    184,860.22       36.18%    135,435.24     183,082.32    35.18%
益
营业收入      106,253.08    106,253.08        0.00%    203,958.55     203,958.55     0.00%
净利润         2,886.20       1,841.33    -36.20%      11,564.05      11,564.05     0.00%
归属于母公
司股东的净         347.89       1,841.33    429.29%       4,753.37      11,564.05   143.28%
利润
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扣除非经常
性损益后归
属于母公司     130.66   1,671.97   1179.63%    2,313.69   7,465.42   222.66%
股东的净利
润
资产负债率     52.90%     57.79%       4.89%   49.19%     54.39%      5.20%
  本次交易完成后，标的公司将会成为上市公司的全资子公司，上市公司归属
于母公司所有者权益和归属于母公司股东的净利润将大幅度提升，整体业务规模
和盈利能力将得到提升，业务发展潜力和抗风险能力也将进一步增强，符合上市
公司全体股东的利益。
四、本次交易已履行和尚需履行的审批程序
（一）本次交易已履行的决策及审批程序
人彭水平、沈熙、沈波、沈望的原则性同意；
事会第十九次会议审议通过；
（二）本次交易尚需履行的决策及审批程序
  本次交易尚需履行的决策及审批程序包括但不限于：
  本次交易取得上述批准、审核通过或同意注册前，不得实施。本次交易能否
取得上述批准、审核通过或同意注册，以及最终取得批准、审核通过或同意注册
的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。
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五、上市公司的控股股东及其一致行动人对本次交易的原则性意见
  上市公司控股股东、实际控制人沈培良及其一致行动人彭水平、沈熙、沈波、
沈望已原则性同意上市公司实施本次交易，对本次交易无异议。
六、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管
理人员自本次预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划
  上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事和高级管理人员出具
承诺：“1、自本承诺函出具之日起至本次交易完成期间，本人无减持所持有上市
公司股份的计划。2、在本次交易完成前，如本人根据自身实际需要或市场变化
拟进行减持，将严格按照法律法规及中国证监会、深圳证券交易所之相关规定操
作，及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
送股、配股等除权行为，本人因此获得的新增股份同样遵守上述承诺。4、如违
反上述承诺，由此给上市公司或者其他投资人造成损失的，本人将向上市公司或
其他投资人依法承担赔偿责任。”
七、本次交易对中小投资者权益保护的安排
  本次交易中，上市公司主要采取如下安排和措施，以保护投资者尤其是中小
投资者的合法权益。
（一）严格履行上市公司信息披露义务
  针对本次交易，上市公司已按照《证券法》《上市公司信息披露管理办法》
《重组管理办法》等法律法规及规范性文件的要求切实履行信息披露义务，公平
地向所有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。本
报告书披露后，上市公司将继续按照相关法律法规的要求，根据交易分阶段的进
展情况，及时、准确、公平地向所有投资者披露本次重组的进展情况。
（二）确保本次交易定价公平、公允
  公司在本次交易过程中严格按照相关规定履行相关程序。公司聘请符合《证
券法》等法律法规及中国证监会规定的审计机构、资产评估机构对标的资产进行
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审计和评估，聘请独立财务顾问和法律顾问对本次交易所涉及的资产定价和股份
定价、标的资产的权属状况等情况进行核查，并对实施过程、相关协议及承诺的
履行情况和相关后续事项的合规性及风险进行核查，发表明确意见，确保本次交
易公允、公平、合法、合规，不损害上市公司股东利益。上市公司独立董事召开
了独立董事专门会议对本次交易评估定价的公允性进行审议。
（三）严格履行关联交易相关审批程序
  本次交易的对象为葛艳明，系上市公司现任董事，因此本次交易构成关联交
易。公司严格按照《公司法》《上市规则》及《公司章程》的相关规定审议本次
交易相关议案，在董事会审议本次交易相关议案时，有关议案已经独立董事专门
会议审议通过，关联董事已回避表决，在后续上市公司召开董事会和股东会审议
本次交易相关议案时，关联董事和股东亦将回避表决。
（四）股东会网络投票安排
  召开股东会审议本次重组相关议案时，上市公司根据法律、法规及规范性文
件的相关规定，为股东会审议本次交易相关事项提供网络投票平台，为股东参加
股东会提供便利，以保障股东的合法权益。上市公司股东可以参加现场投票，也
可以直接通过网络进行投票表决。上市公司单独统计中小股东投票情况，并在股
东会决议公告中披露。
（五）本次交易摊薄即期回报情况及其相关填补措施
  根据天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的备考审阅报告，在不考
虑募集配套资金的情况下，本次交易前后上市公司每股收益对比情况如下：
                                                                      单位：万元
  项目                交易后（备                                交易后
        交易前                       变动率        交易前                      变动率
                     考）                                  （备考）
归属于母
公司所有   135,745.13   184,860.22     36.18%   135,435.24   183,082.32    35.18%
者权益
归属于母
公司净利       347.89     1,841.33   429.29%      4,753.37    11,564.05   143.28%
润
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基本每股
收益（元/      0.01   0.07   362.11%   0.20   0.42   112.40%
股）
稀释每股
收益（元/      0.01   0.07   362.11%   0.20   0.42   112.40%
股）
    本次交易将提升上市公司归属于母公司所有者权益和归属于母公司净利润，
预计不存在因本次交易而导致上市公司每股收益被摊薄的情况。
    因为本次交易亦涉及发行股份，上市公司的总股本也将随之增加，且标的公
司盈利能力受到宏观经济环境、市场竞争情况、下游市场发展情况、主要原材料
价格情况、标的公司自身业务开展情况等内外部因素影响。本次交易完成后，不
排除政策环境变化、市场需求波动和经营管理失误等原因，致使标的公司净利润
大幅下降，从而导致出现摊薄上市公司每股收益风险。为保护投资者利益，防范
上市公司即期回报被摊薄的风险，上市公司将采取以下应对措施：
    （1）进一步加强对标的公司的整合，充分发挥业务协同效应，提升经营效
率
    本次交易完成后，标的公司将成为上市公司全资子公司。上市公司将进一步
提升对标的公司的管理效率，优化资源配置，进一步推动标的公司与上市公司在
产品、市场、技术研发、生产管理等领域的融合和联动，有效整合资源，充分发
挥上市公司与标的公司的协同效应，从而进一步提升上市公司综合竞争力。
    （2）不断完善上市公司治理结构，为上市公司发展提供制度保障
    上市公司将严格遵循《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件的要
求，不断完善公司的治理结构，确保股东能够充分行使权利，确保董事会能够按
照法律、法规和《湘潭永达机械制造股份有限公司章程》的规定行使职权，做出
决策；确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股东的
合法权益；确保审计委员会能够独立有效地行使对董事、总经理和其他高级管理
人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
    （3）不断完善利润分配制度，强化投资者回报机制
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政策条款，增强现金分红的透明
度和可操作性，上市公司建立了健全有效的股东回报机制。利润分配将充分考虑
对投资者的合理投资回报并兼顾上市公司的可持续发展，实行连续、稳定的利润
分配政策。
  同时，上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管理人
员已就防范本次重组摊薄即期回报采取的填补措施出具了承诺函，具体详见本报
告书“第一章 本次交易概况”之“六、本次交易相关方作出的重要承诺”相关
内容。
（六）业绩承诺和补偿安排
  本次交易项下，业绩承诺期为 2026 年度至 2028 年度。业绩承诺方承诺标的
公司在业绩承诺期内累计实现的净利润不低于 2.50 亿元（以经上市公司聘请的
会计师事务所审计后的扣除非经常性损益后的净利润数据为准）。
  业绩承诺期内，由标的公司董事会审议通过的新建项目产生的折旧摊销予以
扣除（1,000 万元以上的固定资产投资项目需经标的公司董事会审议通过并形成
董事会决议后方可实施）。新建项目指本次交易股权交割后，标的公司董事会审
议通过的新建或技改项目（不包括机器设备日常更新换代的资本性支出项目）。
  前次交易业绩承诺期的业绩缺口（A，单位：万元）=累计承诺扣非净利润
数 25,000 万元-2025 年至 2027 年累计实现扣非净利润数；若 A 小于 0，则 A 取
值 0。
  本次交易业绩承诺期的业绩缺口（B，单位：万元）=累计承诺扣非净利润
数 25,000 万元-2026 年至 2028 年累计实现扣非净利润数；若 B 小于 0，则 B 取
值 0。
  （1）本次交易业绩承诺未完成，但累计实现的扣非净利润达到累计承诺扣
非净利润的 90%以上
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  本次交易业绩承诺期满，对于标的公司在业绩承诺期内累计实现的扣非净利
润低于累计承诺净利润但已达到累计承诺净利润 90%的情况，补偿规则如下：
前次交易业绩承诺实现情况                本次交易补偿金额计算公式
      前次交易完成业绩
情形一              业绩承诺期应补偿金额=B*49%
      承诺
      前次交易未完成业   业绩承诺期应补偿金额=（本次交易累计承诺扣非净利润数
情形二   绩承诺，但达到    -本次交易累计实现扣非净利润数）*49%-前次交易补偿金额
      前次交易业绩承诺
情形三              业绩承诺期应补偿金额=B*49%
      完成低于 90%
  （2）本次交易业绩承诺未完成，且累计实现的扣非净利润未达到累计承诺
扣非净利润的 90%
  本次交易业绩承诺期满，对于标的公司在业绩承诺期内累计实现的扣非净利
润低于累计承诺扣非净利润的 90%，补偿金额计算公式如下：
  业绩承诺期应补偿金额=本次交易业绩承诺方取得的股份及现金对价总额
×[(累计承诺扣非净利润-累计实现扣非净利润)÷累计承诺扣非净利润]，即本次
交易业绩承诺方取得的股份及现金对价总额×B/25000 万元
  （3）补偿方式
  业绩承诺方应先以本次交易中取得的股份对价进行业绩补偿，股份数额不足
时，则由业绩承诺方以支付现金的方式补足差额。
  其中：应补偿股份数量=应补偿金额÷上市公司向业绩承诺方发行股份的发
行价格。经计算得出的业绩承诺方应补偿股份数量，应精确至个位数，如果计算
结果存在小数的，应向上进位取整数。
  应补偿现金金额（如有）=应补偿金额-已补偿股份数量×上市公司向业绩承
诺方发行股份的发行价格。
  业绩承诺方的应补偿金额应扣除业绩承诺方在本次交易中因取得补偿金额
对应的部分对价而支付的税费。业绩承诺方因业绩承诺而应向上市公司支付的全
部补偿金额（含股份和现金补偿）合计不超过其于本次交易中实际获得的交易对
价扣除相关税费后的净额。
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  在业绩承诺期内，上市公司如有送股、配股、资本公积转增股本等除权事项
导致业绩承诺方持有上市公司的股份数量发生变化的，则业绩承诺方当期应补偿
股份数量调整为：业绩承诺期应补偿股份数量（调整后）=业绩承诺方应补偿股
份数量（调整前）×（1+送股或配股或转增比例）。
  在业绩承诺期内如上市公司实施现金股利分配，业绩承诺方应当就补偿股份
数量对应取得的现金股利（税后）返还予上市公司，返还的现金股利不作为已补
偿金额，不纳入应补偿金额的计算。计算公式为：应返还的现金股利金额＝每股
已分配的现金股利（以税后金额为准）×业绩承诺方应补偿股份数量。
（七）超额业绩奖励
  鉴于前次交易和本次交易（以下简称“两次交易”）业绩承诺期存在重叠，
且前次交易以 2025 年至 2027 年作为超额业绩奖励计算周期。为更好的保护上
市公司利益及激励效果，经双方协商一致，前次交易的超额业绩奖励（如有）
的计提和发放时间延后至上市公司 2028 年度报告正式披露后，与本次交易超额
业绩奖励同时发放。具体约定如下：“
  （1）关于本次交易超额业绩奖励的计算方式
  考虑业绩承诺期重叠的影响，前次交易的超额业绩奖励约定条款不变，本
次交易仅对 2028 年度设定超额业绩奖励。
  若标的公司本次交易业绩承诺期（2026 年至 2028 年）内累计实现的扣非净
利润高于累计承诺扣非净利润（2.5 亿元），且标的公司 2028 年当年扣非净利润
超过 8,400 万元，上市公司同意将标的公司 2028 年超额利润（超过 8,400 万元
的部分）的 40%及标的公司在 2028 年内新取得的政府补助的 20%作为业绩奖励
以现金形式支付给标的公司经营管理层。
  本次交易业绩承诺期超额利润(b，单位:万元)=标的公司本次交易业绩承诺
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期（2026 年至 2028 年）内累计实现的扣非净利润-25,000 万元;
  若 b>0,且 a>0，则本次交易的超额业绩奖励总额=a*40%+标的公司 2028 年
内新取得的政府补助金额*20%
  本次交易的业绩奖励总额不超过本次交易超额业绩（b）的 100%且不超过业
绩承诺方在本次交易中取得的对价总额的 20%。
  （2）关于可能减少两次交易中超额业绩奖励的约定
  前次交易超额业绩奖励条款中设定了关于前次业绩承诺期（2025 年至 2027
年）应收账款增长率的考核目标，交易双方同意与本次交易一并修改为：
  若标的公司 2025 年至 2028 年累计应收账款增长率(应收账款包含合同资产，
下同)达到累计营业收入增长率的 140%以上(即累计应收账款增长率÷累计营业
收入增长率>140%)，则两次交易的业绩奖励总额相应减少 50%。
  （3）超额业绩奖励的发放时间
  前次交易与本次交易的超额业绩奖励（如有）的发放时间均在上市公司 2028
年度年报报告正式披露后，且在两次交易的业绩补偿义务（如有）全部完成后 6
个月内发放。
  （4）超额业绩奖励的发放对象
  上述超额业绩奖励及各主体的奖励金额由标的公司根据实际情况届时予以
确定后报标的公司董事会批准后执行，发放对象不得包含上市公司控股股东、
实际控制人或其控制的关联人。超额业绩奖励发生的税费由奖励对象承担，标
的公司履行代扣代缴义务。
  （5）超额业绩奖励对业绩考核的影响
  两次交易的超额业绩奖励（若有）会计入标的公司业绩承诺期的当期费用，
在考核业绩承诺指标完成情况时不考虑业绩奖励费用对标的公司业绩承诺期内
扣非净利润的影响，在计算超额业绩奖励金额时亦不考虑该费用对标的公司业
绩承诺期内累计实现扣非净利润数的影响。”
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  超额业绩奖励作为有效激励机制，通过标的公司经营管理层和标的公司利益
长期捆绑的方式，既可以保持标的公司经营管理团队的稳定性，又可以有效激发
其工作积极性，为标的公司实现预期甚至更高的盈利水平提供基础，同时，上市
公司也获得了标的公司带来的超额回报，符合上市公司及全体投资者的利益。
  超额业绩奖励的发放对象为标的公司经营管理层，具体发放对象及其奖励金
额由标的公司根据实际情况在最终发放前予以确定后报标的公司董事会批准后
执行，发放对象不得包含上市公司控股股东、实际控制人或其控制的关联人。
  （1）设置业绩奖励符合证监会《监管规则适用指引——上市类第 1 号》的
规定
  本次交易中，交易各方签署的《业绩承诺与补偿协议》中对本次业绩奖励的
安排不超过其超额业绩部分的 100%，且不超过本次交易作价的 20%，符合中
国证监会《监管规则适用指引——上市类第 1 号》中对业绩奖励要求的相关规定。
  （2）设置业绩奖励有利于激励员工、实现标的公司利润最大化，进而保障
上市公司及全体投资者利益
  设置业绩奖励机制有利于保持标的公司经营管理团队的稳定性，又可以有效
激发其工作积极性，为标的公司实现预期甚至更高的盈利水平提供基础，同时，
上市公司也获得了标的公司带来的超额回报，符合上市公司及全体投资者的利益。
  （1）相关会计处理
  超额业绩奖励建立在标的公司在职的主要管理人员和核心人员实现了超额
业绩的基础上，其实际性质为标的公司在本次被收购完成后向其在职的主要管理
人员及核心人员提供的劳务服务而支付的激励报酬，符合《企业会计准则 9 号
——职工薪酬》中对职工薪酬获取的定义，“职工薪酬是指企业为获得职工提供
的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。”
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  因此，对于超额业绩奖励，标的公司在业绩承诺期内达到超额业绩奖励条件
时计提应付职工薪酬，确认为当期费用，在业绩承诺期届满之后发放。
  （2）业绩奖励以超额业绩为前提，不会对上市公司未来盈利能力产生不利
影响
  根据业绩奖励安排，如触发支付标的公司核心管理人员业绩奖励条款，在计
提业绩奖励的会计期间内将增加标的公司的相关费用，进而将对上市公司合并报
表净利润产生一定影响。但上述业绩奖励是以标的公司实现超额业绩为前提，奖
励金额是在完成既定承诺值的基础上对超额净利润的分配约定，业绩奖励总金额
不会超过超额业绩部分的 100%。因此，在奖励标的公司员工的同时，上市公司
也获得了标的公司带来的超额回报。超额业绩奖励的设置，有助于调动标的公司
管理层及核心员工的积极性，进一步提高标的公司的盈利能力，因此不会对标的
公司、上市公司未来生产经营造成不利影响。
（八）股份锁定安排
  本次交易发行股份的锁定期安排详见本报告书“重大事项提示”之“一、本
次交易方案”之“（四）发行股份及支付现金购买资产的具体情况”。
（九）其他保护投资者权益的措施
  本次交易的交易对方已出具承诺函，对所提供资料的真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，交
易对方将依法承担赔偿责任。
八、本次交易独立财务顾问的保荐机构资格
  本公司聘请国金证券股份有限公司担任本次交易的独立财务顾问，国金证券
股份有限公司经中国证监会批准依法设立，具备保荐机构资格。
九、其他需要提醒投资者重点关注的事项
  本报告书的全文及中介机构出具的相关意见已在深交所网站披露，投资者应
据此作出投资决策。本报告书披露后，上市公司将继续按照相关法规的要求，及
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时、准确地披露上市公司本次交易的进展情况，敬请广大投资者注意投资风险。
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                 重大风险提示
  投资者在评价公司本次交易时，还应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、与本次交易相关的风险
（一）本次交易的审批风险
  本次交易尚需获得相关批准后方可实施，具体详见本报告书“重大事项提示”
之“四、本次交易已履行和尚需履行的审批程序”。
  本次交易能否取得上述批准以及获得相关批准的时间均存在不确定性，提醒
广大投资者注意投资风险。
（二）本次交易被暂停、中止或取消的风险
  本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
易，而被暂停、中止或取消的风险。
  上市公司制定了严格的内幕信息管理制度，公司和本次交易的交易对方在研
究和协商本次交易方案过程中，尽可能缩小内幕信息知情人员范围，减少和避免
内幕信息的外泄和传播。尽管如此，受限于查询范围和核查手段的有限性，仍然
无法避免有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，本
次交易存在因上市公司股价异常波动或存在异常交易可能涉嫌内幕交易而暂停、
中止或取消的风险。
如交易相关方的生产经营、财务状况或市场环境发生不利变化，或者发生其他重
大突发事件或不可抗力因素等，均可能对本次交易的时间进度产生重大影响，从
而导致本次交易存在被暂停、中止或取消的风险。
修订或完善交易方案，如交易各方无法就修订、完善交易方案的措施达成一致，
则可能导致本次交易暂停或终止。
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（三）业绩承诺无法实现的风险
  公司已与交易对方葛艳明签署《业绩承诺与补偿协议》，业绩承诺方承诺标
的公司 2026 年至 2028 年三年累计净利润不低于 2.50 亿元，并就实际净利润不
足承诺净利润的情况约定了明确可行的补偿安排。
  业绩承诺方将尽最大努力实现上述盈利承诺，但是标的公司的实际盈利受宏
观经济、产业政策、市场波动、管理层经营能力等诸多因素影响。如果标的公司
经营情况不及预期，可能导致业绩承诺存在无法实现的风险。
（四）标的资产估值风险
  本次交易评估机构对金源装备股东全部权益价值采用资产基础法和收益法
两种方法进行评估，并以资产基础法评估结果作为本次交易的评估结论。根据
评估机构对标的公司出具的资产评估报告，截至 2025 年 12 月 31 日，标的公司
股东全部权益账面价值为 133,275.54 万元，评估价值为 144,927.89 万元，增值率
为 8.74%。本次交易的交易作价以上述评估结果为依据，由交易双方协商一致后
予以确定。
  资产基础法以评估基准日标的公司各项资产、负债的重置成本为基础进行
评估。若标的公司核心资产的使用效率或者市场可变现价值发生显著下滑，导
致标的资产可收回金额低于账面净资产价值，则标的资产将面临大幅减值的风
险。
  收益法以标的公司未来预期收益为基础进行评估，其评估结果依赖对标的
公司未来营业收入、净利润、折现率等关键参数的假设。本次评估中，基于对
风电行业市场环境和标的公司经营情况的良好预期，收益法评估结果高于资产
基础法。若未来行业竞争加剧、标的公司核心业务拓展不及预期等情形发生，
导致标的公司实际经营业绩无法达到评估预测水平或折现率大幅提升等，收益
法评估结果将面临大幅下滑的风险，存在低于资产基础法评估值甚至低于标的
公司账面净资产价值的风险。
（五）进一步收购后对标的公司整合的风险
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  自标的公司成为上市公司控股子公司以来，标的公司严格遵守上市公司相关
规范运作管理制度，同时双方在保证经营稳定性的前提下，在业务、人员和财务
管理等方面进行了积极有效的沟通与融合，初步整合情况良好。公司拟通过本次
交易收购标的公司剩余股权，加快对标的公司的整合，增强协同发展优势，以进
一步加大在风电产业的布局并夯实公司的基本面。
  上市公司和标的公司目前初步整合情况良好，但双方在企业文化、管理理念
和经营方式等方面仍需进一步磨合，未来上市公司能否将标的公司与上市公司业
务实现全面有效的整合，以及能否通过整合保证充分发挥标的资产竞争优势及协
同效应仍存在不确定性。
（六）募集配套资金未能实施或融资金额低于预期的风险
  上市公司拟向特定投资者发行股份募集配套资金，本次募集配套资金能否获
得深交所审核通过及中国证监会作出予以注册决定以及能否顺利完成发行仍存
在不确定性。受监管法律法规调整、股票市场波动及投资者预期等影响，本次募
集配套资金存在未能实施或融资金额低于预期的风险。在上述情况下，若募集配
套资金失败或者融资低于预期，将可能对上市公司的资金使用和财务状况产生影
响，提请投资者注意相关风险。
二、与标的公司经营相关的风险
（一）宏观经济波动风险
  标的公司的高速重载齿轮锻件产品主要应用于风电、工程机械、轨道交通、
海洋工程等行业领域，上述下游市场的需求同国内宏观经济的发展水平密切相关。
经济的持续稳定增长是上述行业发展的源动力。近年来，全球经济发展形势较为
复杂，受外部环境不确定性和内部经济结构性调整等影响，我国宏观经济发展所
面临的挑战与机遇并存。若宏观经济出现周期性波动导致我国国民经济增速有所
放缓，则可能对标的公司产生一定不利影响。
（二）下游风电行业需求波动的风险
  报告期内，标的公司的主要下游客户为风电行业企业，风电业务收入占主营
业务收入比例分别为 86.85%、88.41%和 86.56%，风电行业的发展对公司经营影
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响较大。
   从行业发展规律来看，风电行业需求受政策与市场的双重驱动，存在一定的
周期性波动特征。在政策驱动阶段，国家补贴政策的调整曾引发“抢装潮”与“退
潮期”交替出现的现象，抢装阶段风电新增装机容量大幅攀升，带动产业链需求
爆发式增长；补贴退坡后的退潮期则出现新增装机容量骤减的情况，产业链需求
随之快速回落。随着行业向平价上网过渡和《关于深化新能源上网电价市场化改
革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）的出台，新能源
发电将全面参与市场化交易，市场因素的影响持续增强，风电场业主更加注重项
目投资收益，叠加技术迭代推动风机机型向大兆瓦方向升级，部分风电项目投资
建设进度有所放缓，进一步加剧了行业需求的波动。
   若未来风电行业支持力度减弱、政策重心发生转移，或各下游行业受市场环
境影响出现持续不景气的情况，而公司产能投放又未能及时适配下游行业的阶段
性需求变化，将导致公司客户稳定性与业务持续性面临挑战，进而对整体经营业
绩产生不利影响。
（三）产品价格持续下降的风险
   随着 2021 年风电平价上网的全面实施和《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）的出台，推动
了风电行业的市场化同时也可能引发风力发电价格的下降，一方面，风力发电价
格的下降导致的风电项目收益率的下降会影响下游市场的需求，另一方面，风力
发电价格的下降会导致风机招标价格的下降，从而将降本压力逐步传导至整个风
电行业产业链。
   标的公司采用锻造行业普遍的“原材料+加工费”定价模式，自 2022 年以
来，受原材料钢材价格下降及风电行业降本压力综合影响，标的公司锻件销售
价格由 2022 年的 1.18 万元/吨下降至 2026 年 1-6 月的 0.92 万元/吨。若未来
原材料市场持续下行，可能导致标的公司基于定价模式而下调产品价格，而若
产业链竞争加剧或行业降本压力增加，可能导致标的公司压缩加工费空间进而
导致销售价格下降。
   如未来风力发电和风机招标价格持续下降，产业链竞争加剧或行业降本压力
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增加，而标的公司未能及时通过技术工艺创新、精细化管理等措施提高产品附加
值及议价能力，有效降低经营成本，可能出现相关产品毛利率持续下降的风险，
对业绩造成不利影响。
（四）客户集中度较高的风险
  标的公司产品属于高端装备制造业的关键基础部件，广泛应用于多个行业领
域，但标的公司由于产能不足，采取下游应用聚焦的策略，客户主要集中在风电、
工程机械、轨道交通、海洋工程等领域。在生产规模和资金实力相对有限的情况
下，标的公司会优先选择业务规模较大、资信条件较好、产品需求量较大的客户
进行合作，主要客户大多为齿轮制造和重型机械制造行业的龙头企业及上市公司，
因此报告期内客户集中度较高。
  报告期内，标的公司对前五大客户的销售金额合计占营业收入的比例为
高速传动经营情况的影响较大。若未来标的公司聚焦的下游应用领域出现波动、
主要客户经营状况发生重大不利变化或公司无法持续满足主要客户需求，则可能
对标的公司的订单数量产生影响，导致收入下滑，从而对经营业绩产生不利影响。
（五）原材料价格波动风险
  报告期内，标的公司产品的主要原材料为镍钼合金钢、碳素钢等金属材料，
原材料价格的波动对标的公司的生产经营存在较大影响。受未来市场需求、经济
周期、宏观经济环境等因素的影响，标的公司未来主要原材料价格的波动存在不
确定性，若原材料价格短期内出现快速下跌或大幅上涨的情形，而标的公司未能
及时对产品售价进行调整，可能导致生产成本发生较大变动，进而影响利润水平。
（六）应收账款坏账风险
  标的公司一般会根据下游客户的资信状况给予一定的信用期，报告期各期末
公司应收账款（包含合同资产）净额分别为 56,776.51 万元、63,209.91 万元和
公司业务规模的增长，未来标的公司应收账款余额可能仍会上升。若标的公司下
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游行业发生不利变化或个别客户财务状况恶化，将会导致应收账款存在难以收回
而发生坏账的风险，进而影响经营业绩。
三、其他风险
（一）股价波动风险
  上市公司的二级市场股票价格既取决于公司的盈利水平及发展前景，也受到
市场供求关系、国家宏观经济政策、资本市场整体走势、利率及汇率变化、股票
市场投机行为以及投资者心理预期等各种不可预测因素的影响。本次交易从对外
披露之日起至最终实施完毕预计需要一定的时间，在此期间，上市公司的股票价
格可能会出现较大波动，提请广大投资者注意本次交易中股票价格波动导致的投
资风险。
（二）不可抗力引起的风险
  本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素对本次交易及本公
司正常生产经营带来不利影响的可能性。
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              第一章 本次交易概况
一、本次交易背景、目的及必要性
（一）本次交易的背景
  近年来，国家相关部门持续推动并购重组市场化改革，鼓励上市公司加强产
业横向、纵向整合协同。2020 年 10 月，国务院发布《国务院关于进一步提高上
市公司质量的意见》，鼓励充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，完善上市
公司资产重组、收购等制度，丰富支付及融资工具。2024 年 4 月，国务院发布
《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，鼓励上
市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。2024 年 6
月，国务院发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，鼓励充分发挥沪
深交易所主板、科创板、创业板等板块功能，支持符合条件的上市公司通过发行
股票或可转债募集资金并购科技型企业。2024 年 9 月，证监会发布《关于深化
上市公司并购重组市场改革的意见》，提出支持上市公司向新质生产力方向转型
升级，证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重
组，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集；鼓励上市公司加强产业整合，资
本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业
集中度，提升资源配置效率；进一步提高监管包容度，提升重组市场交易效率。
  因此，本次重组有助于上市公司利用资本市场进一步巩固对标的公司控制权，
进一步发挥业务协同效应，提升规模化经营效应，进而提高上市公司持续经营能
力和抗风险能力，进一步增厚股东回报。
  风电作为优质的清洁能源，推动风电行业的优质发展是国家应对全球能源转
型和气候变化的重大战略举措，近年来，国家各部门发布多项政策支持风电行业
的发展，风电市场进入高速增长期，发展潜力和增量空间进一步增大。
组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，鼓励农村地区风电就地就近开发利用，
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推动风电成为农村能源革命的新载体。2024 年 10 月，国家发展改革委等部门印
发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，文件明确提出“全面提升可
再生能源供给能力”。2024 年 11 月，十四届全国人大常委会第十二次会议审议
通过《中华人民共和国能源法》
             ，文件明确了支持新能源产业发展的方针，风电
是重点关注产业。2025 年 4 月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济
发展若干举措的通知》，鼓励民营企业推进风电场、光伏电站构网型技术改造，
积极培育风电、光伏设备循环利用先进技术和商业模式。2025 年 5 月，国家发
展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，
明确绿电直连有关事项，拓宽风电消纳路径。2025 年 10 月，2025 北京国际风能
大会发布《风能北京宣言 2.0》，宣言设定中国“十五五”期间风电年均新增装机
容量不低于 1.2 亿千瓦（其中海上风电不低于 1,500 万千瓦），即 2026-2030 年期
间的风电年均新增装机容量不低于 120GW，确保 2030 年累计装机容量达到 13
亿千瓦、2035 年不少于 20 亿千瓦、2060 年实现 50 亿千瓦的发展目标。2025 年
划的建议》，提出加快建设新型能源体系，着力构建新型电力系统，坚持风光水
核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。2025 年 11 月，
国务院印发《碳达峰碳中和的中国行动》，推动风电、光伏发电跨越式发展，坚
持集中式与分布式并举，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光
伏发电基地建设，推动海上风电规范有序建设，积极推广城镇、农村屋顶光伏，
鼓励发展乡村分散式风电。2026 年 1 月，国家电网宣布在“十五五”期间计划
投资 4 万亿元用于新型电力系统建设，支撑风光新能源装机容量年均新增 2 亿千
瓦左右，重点解决风电等新能源的消纳难题。2026 年 3 月，
                              《中华人民共和国国
民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出：“加快构建清洁低碳安
全高效的新型能源体系，建设能源强国。推进非化石能源安全可靠有序替代化
石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。”。
  标的公司的主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等，属
于风电设备齿轮箱的核心零部件。本次交易有助于公司进一步抓住新能源产业升
级的风电市场发展机遇，构建专业化、差异化、精细化竞争优势，增强产业链服
务能力。
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   标的公司主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，主要产品包括
高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件。标的公司产品作
为风电齿轮箱的核心零部件，与南高齿（00658.HK）、采埃孚（ZF）、弗兰德
（Flender）、杭齿前进（601177.SH）等全球知名装备制造商和整机制造商形成了
长期稳定的合作关系。得益于下游风电市场需求的快速增长，2025 年度标的公
司实现营收 154,277.53 万元，同比增长 14.48%，实现扣非后净利润 11,427.06 万
元，同比增长 55.32%。随着风电产业支持政策的不断出台，风电下游行业需求
的持续增长，标的公司将迎来巨大发展机遇，未来前景广阔。
挖掘并发挥协同效应，为实施进一步收购打下了坚实的基础
收购，标的公司成为上市公司的控股子公司。收购完成后，上市公司在业务、资
产、财务、人员、机构等多方面积极推动整合工作，将标的公司有效纳入了上市
公司的经营管理体系，实现规范化运作。
   在推进整合的同时，上市公司深入挖掘并发挥与标的公司之间的协同效应。
上市公司和标的公司属于同行业，各自产品的下游应用领域高度重叠，客户结构
和销售区域具有显著差异性和互补性。上市公司将充分发挥外延式并购在产品、
市场拓展、生产技术等方面的业务协同效应，通过各自重点行业领域、优势销售
区域整合风力发电、工程机械和隧道掘进领域的优质客户资源，实现产业横向整
合和华中、华东双区域市场布局，提升规模化经营效应。
   上市公司积极推动对标的公司的整合工作，实现标的公司在上市公司体系内
的规范化运作，并充分发挥双方的协同效应，为本次实施对标的公司少数股权的
收购打下了坚实的基础。
（二）本次交易的目的
争力，增厚上市公司盈利水平
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  上市公司主要产品在相关市场的市场占有率、经营规模、客户同类产品采购
排名等方面具有一定优势，为我国代表性的金属结构件制造企业之一。金源装备
具有稳健的经营能力和良好的盈利能力，凭借稳定的产品质量向国内外知名客户
批量供应大型、异形等高端精密齿轮锻件，拥有一定的产品、客户和技术优势，
是锻件行业优质企业之一。
  双方均属于金属制品业的优质企业。通过本次对少数股权的收购，金源装备
将成为上市公司全资子公司，有利于进一步优化上市公司业务体系、完善产业布
局，有利于公司构建业务链整体竞争优势，有利于充分发挥协同效应，进一步加
强上市公司在金属制品业的优势地位，从而提升上市公司核心竞争力。
  在风电行业新一轮快速发展的大背景下，标的公司的盈利能力良好，2025
年实现扣非后净利润 11,427.06 万元。本次对 49%的少数股权收购完成后，将直
接增厚上市公司层面归属于母公司股东的净利润，进一步改善上市公司财务状况，
提升上市公司的盈利能力。
  自 2024 年 10 月上市公司取得标的公司控制权以来，上市公司持续推进整合
与管控工作，标的公司已纳入上市公司经营管理体系，进行规范化运作。目前标
的公司业务发展情况良好，其经营的金属锻件类业务已经成为上市公司的重要业
务板块。
  通过本次交易，标的公司将会成为上市公司全资子公司，上市公司进一步加
强了对标的公司的管控能力，从而增强上市公司对重要业务板块的控制力，有助
于提升上市公司对标的公司的决策效率，更高效地实施统一管理和战略部署，最
大化发挥上市公司与标的公司的协同效应，不断推动打造大型、异形、高端专用
设备金属结构件和锻件一体化龙头企业的战略目标的实现。
权以及葛艳明进入上市公司董事会的方式绑定其与上市公司之间的共同利益，上
市公司对标的公司实现控股且保留了标的公司的主要管理团队，保障标的公司稳
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定发展。本次交易能够实现标的公司原实际控制人葛艳明在上市公司层面的持股
与激励，与上市公司建立更为稳定的利益共享、风险共担机制，增强其个人利益
与上市公司战略利益的深度绑定，有利于推动标的公司更好更快融入上市公司管
理体系，促进公司长期稳定发展和股东价值提升。
（三）本次交易的必要性
  本次交易是上市公司根据发展战略进行的战略布局，通过本次交易，有助于
上市公司利用资本市场进一步巩固对标的公司控制权，进一步发挥业务协同效应，
不断推动打造大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业的战
略目标的实现，同时进一步抓住新能源产业升级的风电市场发展机遇，构建专业
化、差异化、精细化竞争优势，增强产业链服务能力，提升规模化经营效应，进
而提高上市公司持续经营能力和抗风险能力，进一步增厚股东回报。因此，本次
交易具有明确可行的发展战略。
  本次交易双方同属于金属制品领域的企业，本次交易属于上市公司围绕主营
业务拓展和升级的产业并购，具备产业基础和商业合理性，不存在“跨界收购”
等不当市值管理行为。因此，本次交易不存在不当市值管理行为。
  上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事和高级管理人员出具
承诺：
  “1、自本承诺函出具之日起至本次交易完成期间，本人无减持所持有上市
公司股份的计划。2、在本次交易完成前，如本人根据自身实际需要或市场变化
拟进行减持，将严格按照法律法规及中国证监会、深圳证券交易所之相关规定操
作，及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
送股、配股等除权行为，本人因此获得的新增股份同样遵守上述承诺。4、如违
反上述承诺，由此给上市公司或者其他投资人造成损失的，本人将向上市公司或
其他投资人依法承担赔偿责任。”
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  本次交易完成后，金源装备将成为上市公司全资子公司，上市公司将充分发
挥外延式并购在产品、市场拓展、生产技术等方面的业务协同效应，通过各自重
点行业领域、优势销售区域整合风力发电、工程机械和隧道掘进领域的优质客户
资源，实现产业横向整合和华中、华东双区域市场布局，提升规模化经营效应，
提升上市公司经营质量，实现股东利益最大化。因此，本次交易具备合理性和商
业实质，不存在利益输送的情形。
  金源装备主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，主要产品包括
高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件。标的公司产品作
为齿轮箱的核心零部件，广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等多
个行业领域。近年来，政府发布多项政策大力支持锻造行业及下游行业的发展，
为标的公司提供了广阔的市场空间和良好的发展机遇，其中标的公司主要下游应
用领域风电行业是国家优先发展的产业之一，推动风电行业的优质发展是国家应
对全球能源转型和气候变化的重大战略举措，近年来，国家各部门发布多项政策
支持风电行业的发展，风电市场进入高速增长期，发展潜力和增量空间进一步增
大。因此，本次交易符合国家产业政策的政策导向，不违反国家产业政策。
二、本次交易具体方案
（一）本次交易方案概述
  本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。其中，
募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，但最终募
集配套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购买资产的
实施。
  上市公司拟通过向葛艳明发行股份及支付现金的方式购买其所持有的金源
装备 49.00%股权。本次交易前，上市公司持有金源装备 51.00%的股权，葛艳明
持有金源装备 49.00%股权。本次交易完成后，上市公司将持有金源装备 100.00%
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股权，金源装备将成为上市公司全资子公司。
  上市公司拟向不超过 35 名特定投资者，以询价的方式发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额不超过 48,706.00 万元，不超过本次拟以发行股份方式购
买资产的交易价格的 100%，且发行的股份数量不超过本次发行股份购买资产后
上市公司总股本的 30%。
  本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用。
（二）本次交易评估及作价情况
  本次交易评估机构对金源装备股东全部权益价值采用资产基础法和收益法
两种方法进行评估，并以资产基础法评估结果作为本次交易的评估结论。根据沃
克森评报字（2026）第 0527 号资产评估报告，于评估基准日 2025 年 12 月 31
日，金源装备股东全部权益评估价值为 144,927.89 万元，标的公司合并口径下所
有者权益账面价值为 133,275.54 万元，增值 11,652.35 万元，增值率为 8.74%。
  本次标的资产交易价格以沃克森出具的资产评估报告的评估结果为基础，经
交易各方在公平、自愿的原则下友好协商，参考上述评估结果确定标的公司 100%
股权的交易作价为 142,000.00 万元，对应本次交易标的 49%股权的交易价格为
（三）本次交易的支付方式
  标的资产交易对价中的 20,874.00 万元以现金方式支付，剩余的交易对价
金。本次募集配套资金的结果不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施；
若本次募集配套资金未能获准实施或虽获准实施但不足以支付本次交易的现金
对价，则不足部分由上市公司以自有或自筹资金支付。
  上市公司于本次募集资金到账日或标的资产交割日（以孰晚为准）后 10 个
工作日内向交易对方一次性支付全部现金对价，若募集资金不足以支付全部现金
对价，则上市公司需同时以自有或自筹资金支付剩余对价。如自标的资产交割日
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起 180 日内，上市公司尚未完成本次募集配套资金工作的，则上市公司应当以其
自有或自筹资金予以支付。
（四）发行股份及支付现金购买资产具体方案
   本次交易所涉及的发行股份的种类为人民币普通股（A 股），每股面值为人
民币 1.00 元，上市地点为深交所。
   本次购买资产的股份发行对象为葛艳明，发行对象以其持有的标的公司股权
认购本次发行的股票。
   本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第二届董事会第十一次会
议决议公告日。
   根据《重组管理办法》等有关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场
参考价的 80%。市场参考价为上市公司审议本次发行股份购买资产的董事会决议
公告日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票均价之一。董
事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前若干个交易
日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。
   经计算，上市公司本次发行股份购买资产可选择的市场参考价为：
     市场参考价    股票交易均价（元/股）              股票交易均价的 80%（元/股）
前 20 个交易日                      16.30                13.04
前 60 个交易日                      17.23                13.79
前 120 个交易日                     17.35                13.88
   经交易各方协商一致，本次发行价格确定为 13.96 元/股，不低于定价基准日
前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。符合《重组管理办法》的相关规
定。
   在定价基准日至发行日期间，若上市公司发生派息、送股、资本公积转增股
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本、配股等除权、除息事项的，发行价格将按照相关法律及监管部门的规定进行
调整。
  除前述除权、除息事项导致的发行价格调整外，本次交易不设置发行价格调
整机制。最终发行价格尚需经深交所审核通过并经中国证监会同意注册后确定。
  本次交易发行股份购买资产的股份发行数量计算公式为：本次发行股份数量
=本次交易拟以发行股份方式支付的对价金额/本次发行股份的发行价格，并按照
向下取整精确至股。不足一股的部分交易对方自愿放弃，上市公司无需支付。
  本次交易标的资产的交易价格为 69,580.00 万元，其中以发行股份形式向交
易对方支付的交易对价 48,706.00 万元，发行价格为 13.96 元/股，根据上述发行
股份购买资产的发行价格及确定的发行股份对价计算，本次发行股份购买资产向
交易对方发行的股份数量为 34,889,684 股，占本次发行股份购买资产完成后（不
考虑募集配套资金）公司总股本的 12.69%。
  在定价基准日至发行日期间，若上市公司发生派息、送股、资本公积转增股
本、配股等除权、除息事项的，发行股份数量将随着发行价格的调整而相应调整。
本次交易发行数量最终以深交所审核通过后由中国证监会注册批复的为准。
  （1）交易对方就本次交易取得的上市公司股份自本次发行结束之日起 12
个月内不得以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方
式转让。
  （2）前述锁定期届满后，交易对方就本次交易取得的上市公司股份按照 3
年业绩承诺期分期解锁，解锁比例依次为 30%、30%、40%。具体安排如下：
  ①业绩承诺期前两年，在上市公司该年的年度报告公告次日，若标的公司当
年实现净利润≥6,500 万元，解锁当期对应比例股份；当年未达标则当期股份暂
不解锁。
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  ②若业绩承诺期第 1 年未达标，但前两年（含该未达标年度）累计实现净利
润≥13,000 万元，于第 2 年度上市公司对应的年度报告公告次日，解锁第 1 年度
对应比例股份；若累计实现净利润未达到 13,000 万元，则第 1 年度对应比例股
份暂不解锁。
  ③业绩承诺期最后一年，在标的公司业绩承诺专项审核报告出具后，满足以
下任一条件的，交易对方所持全部未解锁股份在经上市公司书面确认后 10 日内
一次性解锁：①标的公司业绩承诺期内累计实现净利润≥25,000 万元；②交易对
方已履行完毕全部业绩承诺补偿义务（若有）。
  上述解锁条件涉及的标的公司业绩承诺期内实现净利润数额由上市公司聘
请的具备从事证券服务业务资格的会计师事务所出具的专项审核报告进行确定，
实现净利润数额的计算方法遵照上市公司和交易对方关于本次交易另行签订的
《业绩承诺与补偿协议》中本次交易业绩承诺条款的相关约定。
  （3）本次交易完成后，交易对方基于本次发行取得的上市公司股份由于上
市公司送股、转增股本等除权事项而增加的股份，亦遵守上述股份锁定承诺，计
算可解锁股份数量时作相应除权调整。上述锁定期届满后，该等股份的转让和交
易依照届时有效的法律、法规，以及中国证监会和深交所的规定和规则办理。若
交易对方股份锁定的承诺与证券监管机构的最新监管意见或相关法律法规要求
不相符的，交易对方同意根据相关证券监管机构的监管意见或相关法律法规要求
进行调整。
  （4）交易对方在股份锁定期未解除期间或交易对方触发约定的业绩补偿且
未履行完毕业绩补偿义务的情况下，违规转让本次发行取得的上市公司股份，则
其所得收益归上市公司所有；如交易对方未将所得收益上缴上市公司，则由上市
公司通过诉讼方式追偿。
  标的公司在过渡期间运营所产生的盈利或因其他原因增加的净资产由上市
公司享有，所产生的亏损或因其他原因减少的净资产由交易对方按本次向上市公
司转让的股权比例承担。
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  本次交易完成前上市公司的滚存未分配利润，由本次交易完成后的上市公司
新老股东按本次交易完成后的持股比例共同享有。
（五）募集配套资金具体方案
  本次交易中发行股票募集配套资金的股票发行种类为人民币 A 股普通股，
每股面值为 1.00 元，上市地点为深交所。
  本次交易中发行股份募集配套资金的定价基准日为本次募集配套资金的发
行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的
后，由上市公司董事会根据股东会的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文
件的规定，依据询价情况，与本次交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。
  在发行股票募集配套资金定价基准日至发行日期间，上市公司如实施派息、
送股、配股、资本公积金转增股本等除权除息事项，将根据中国证监会、深交所
的相关规定对发行价格作相应调整。
  上市公司拟采用询价方式向符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、
证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他
境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定对象发行股票。募集配套资金发
行对象均以现金方式认购。
  最终发行对象将由公司股东会授权董事会在本次发行申请经深交所审核通
过并经中国证监会同意注册后，与本次交易的独立财务顾问（主承销商）根据有
关法律、法规及其他规范性文件的规定及投资者申购报价情况确定。
  本次募集配套资金发行的股份数量=本次配套募集资金金额÷每股发行价格。
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发行数量计算结果不足一股的尾数舍去取整。
     本次募集配套资金总额不超过 48,706.00 万元，不超过本次拟以发行股份方
式购买资产的交易价格的 100%，且发行的股份数量不超过本次发行股份购买资
产后上市公司总股本的 30%。最终发行数量将在本次发行股份募集配套资金经中
国证监会作出予以注册决定后，按照《发行注册管理办法》等法律法规的相关规
定，根据询价结果最终确定。
     在发行股票募集配套资金定价基准日至发行日期间，上市公司如实施派息、
送股、配股、资本公积金转增股本等除权除息事项，发行数量将根据发行价格的
调整相应进行调整。
     上市公司拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股票募集配套资金，
上述特定投资者认购的股票自发行结束之日起 6 个月内不得以任何方式转让。本
次发行股票募集配套资金完成之后，募集配套资金认购方基于本次交易而享有的
上市公司送股、转增股本等股票，亦遵守上述锁定安排。若本次募集配套资金中
所认购股票的锁定期安排的规定与证券监管机构的最新监管意见不相符，公司及
认购方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整并予执行。
     上市公司本次募集配套资金的股份发行完成日前的滚存未分配利润，由本次
募集配套资金的股份发行完成日后的全体股东按持股比例共同享有。
     本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用，具体如下：
                                       使用金额占全
                        项目投资总额 拟投入募集资金 部募集配套资
序号          项目名称
                         （万元）    （万元）  金金额的比例
                                         （%）
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               司债务
      支付本次交易相关税费和中介机构
             费用
             合计                            48,706.00     48,706.00    100.00%
     本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，
但最终募集配套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购
买资产的实施。如本次募集配套资金未能获准实施或虽获准实施但不足以支付本
次交易的现金对价，则不足部分由公司以自有或自筹资金支付，并根据募集配套
资金用途的实际需求，对上述募集配套资金用途的资金投入顺序、金额及具体方
式等事项进行适当调整。在本次配套募集资金到位之前，上市公司若根据实际情
况以自有或自筹资金先行支出，在配套募集资金到位后，将使用配套募集资金置
换已支出的自有或自筹资金。
三、本次交易性质
（一）本次交易构成重大资产重组
     本次交易，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方持有的标的
公司 49%股权，根据上市公司和标的公司 2025 年度经审计财务报表以及本次交
易资产的作价情况，标的公司最近一年相关财务指标占交易前上市公司最近一年
经审计的财务指标的比例情况如下：
                                                                     单位：万元
                       标的公司 49%                         指标选取标
     项目   上市公司                             成交金额                      指标占比
                         股权                               准
 资产总额     401,441.03      99,288.41         69,580.00    99,288.41     24.74%
 资产净额     135,435.24      65,305.02         69,580.00    69,580.00     51.39%
 营业收入     203,958.55      75,595.99         69,580.00    75,595.99     37.06%
注 1：根据《重组管理办法》第十四条规定：“购买的资产为股权的，其资产总额以被投资
企业的资产总额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准，营业收入
以被投资企业的营业收入与该项投资所占股权比例的乘积为准，资产净额以被投资企业的净
资产额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准”。
注 2：以上财务数据均为 2025 年末/2025 年度经审计数据，资产净额为归属于母公司所有者
权益。
     本次交易的资产净额指标占比超过 50%，因此，本次交易构成重大资产重组。
本次交易涉及发行股份购买资产，因此需经深交所审核通过并获得中国证监会同
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意注册后方可实施。
（二）本次交易构成关联交易
  本次交易的对象为葛艳明，系上市公司现任董事，因此本次交易构成关联交
易。公司将严格按照《公司法》
             《上市规则》及《公司章程》的相关规定审议本
次交易相关议案，在董事会审议本次交易相关议案时，有关议案已经独立董事专
门会议审议通过，关联董事已回避表决，在后续上市公司召开董事会和股东会审
议本次交易相关议案时，关联董事和股东亦将回避表决。
（三）本次交易不构成重组上市
  本次交易前后，上市公司实际控制人均为沈培良先生，本次交易不会导致上
市公司控制权变更。本次交易前三十六个月内，上市公司的实际控制人未发生变
更。因此，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形。
四、本次交易对上市公司的影响
  本次交易对上市公司的影响详见本报告书“重大事项提示”之“三、本次交
易对上市公司的影响”。
五、本次交易决策过程和批准情况
  本次交易决策过程和批准情况详见本报告书“重大事项提示”之“四、本次
交易已履行和尚需履行的审批程序”。
六、本次交易相关方作出的重要承诺
（一）上市公司及其董事、高级管理人员出具的重要承诺
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
          相关信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料和口头证言
     关于所
          等）。本公司保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，
     提供信
          且该等文件资料的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法
上市   息真实、
          授权并有效签署该等文件；保证所提供信息和文件和作出的声明、承诺、
公司   准确、完
          确认和说明等均为真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或
     整的承
          者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事项，
      诺函
          并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
           中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关
           信息和文件并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、
           有效的要求。
           法律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导
           性陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失
           的，本公司将依法承担赔偿责任。
           备《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规及规范性文件规定的参
           与本次交易的主体资格。
           高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违
           规正被中国证监会立案调查的情形。
     关于无   3、本公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员最近三年内
     违法违   不存在被中国证监会采取行政监管措施，或者受到证券交易所监管措
     规行为   施、纪律处分和公开谴责的情形。
     的承诺   4、本公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员最近三年内
      函    不存在受到行政处罚、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉
           讼或者仲裁的情形。
           诚信状况良好，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺的情形，亦不
           存在被列为失信被执行人等其他重大失信行为。
           责任。
           组相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产
     关于不
           重组的情形，即本公司及本公司控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相
     存在泄
           关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在
     露内幕
           因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行
     信息或
           政处罚或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     进行内
     幕交易
           及违规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本
     的承诺
           次交易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
           露管理办法》《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人
           登记管理制度》等法律、法规及规范性文件的要求，遵循《公司章程》
     关于本   及内部管理制度的规定，制定了严格有效的保密制度，并就本次交易采
     次交易   取了充分必要的保密措施。
     采取的   2、本公司与本次交易的相关方对相关事宜进行磋商时，采取了必要且
     保密措   充分的保密措施，限定了相关敏感信息的知悉范围，确保信息处于可控
     施和保   范围之内。
     密制度   3、本公司严格按照《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息
     的说明   知情人登记管理制度》等相关规定，严格控制内幕信息知情人范围，及
           时记录商议筹划、论证咨询等阶段的内幕信息知情人及筹划过程，制作
           内幕信息知情人登记表、交易进程备忘录，并及时报送深圳证券交易所。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
           密义务，在内幕信息依法披露前，不得公开或泄露内幕信息，不得利用
           内幕信息买卖公司股票。在本公司召开审议有关本次交易的董事会之
           前，本公司严格遵守了保密义务。
           本公司不存在《上市公司证券发行注册管理办法》第十一条规定的不得
           向特定对象发行股票的下列情形：（一）擅自改变前次募集资金用途未
           作纠正，或者未经股东会认可；（二）最近一年财务报表的编制和披露
           在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一
     关于符   年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一
     合向特   年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对
     定对象   公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；
     发行股   （三）现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或
     票条件   者最近一年受到证券交易所公开谴责；（四）公司或者其现任董事、高
     的承诺   级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正
           在被中国证监会立案调查；（五）控股股东、实际控制人最近三年存在
           严重损害公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为；（六）最近三
           年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为。
           如违反上述承诺，本公司愿意依法承担相应的法律责任。
        信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料和口头证言等）。
        本人保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等
        文件资料均系本人签署，真实有效；保证所提供信息和文件和作出的声
        明、承诺、确认和说明等均为真实、准确和完整，不存在虚假记载、误
        导性陈述或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排
        或其他事项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法
        律责任。
        督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件
    关于所 并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
    提供信 3、本人对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法
上市 息真实、 律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性
公司  准确和 陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，
董事、 完整的 本人将依法承担赔偿责任。
高级  承诺函 4、如本人在本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述
管理      或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在
人员      形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案
        稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市
        公司董事会，由董事会代本人向证券交易所和证券登记结算机构申请锁
        定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券
        交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁
        定；董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和
        账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。
        如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
        资者赔偿安排。
     关于无   1、本人具备和遵守《中华人民共和国公司法》等法律、法规、规范性
     违法违   文件和公司章程规定的任职资格和义务，本人任职均经合法程序产生，
     规行为   不存在有关法律、行政法规、规范性文件和公司章程及有关监管部门禁
     的承诺   止的兼职情形，不存在违反《中华人民共和国公司法》第一百七十八条、
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
      函    第一百七十九条、第一百八十条规定的行为。
           侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
           证券交易所监管措施、纪律处分和公开谴责的情形。
           纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形。
           行承诺的情形，亦不存在被列为失信被执行人等其他重大失信行为。
           导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
           相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产重
     关于不
           组的情形，即本人及本人控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相关的内
     存在泄
           幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重
     露内幕
           大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
     信息或
           或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     进行内
     幕交易
           规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本次交
     的承诺
           易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
           将持有上市公司股份，本人无减持所持有上市公司股份的计划。
     关于无   持，将严格按照法律法规及中国证监会、深圳证券交易所之相关规定操
     股份减   作，及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规
     持计划   定及要求。
     的承诺   3、如上市公司自本承诺函出具之日起至本次交易实施完毕期间实施转
      函    增股份、送股、配股等除权行为，本人因此获得的新增股份同样遵守上
           述承诺。
           人将向上市公司或其他投资人依法承担赔偿责任。
           维护上市公司和全体股东的合法权益。
           不采用其他方式损害上市公司利益。
     关于本
     次交易
     摊薄即
           费活动。
     期回报
     及填补
           上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
     回报措
     施的承
           激励的行权条件等安排与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
      诺
           员会或深圳证券交易所等证券监管机构作出关于填补回报措施及相关
           人员承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足证券监管机构该等
           新的监管规定时，本人承诺届时将按照证券监管机构的最新规定出具补
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
           充承诺。
           作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给上市公
           司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对上市公司或者投资者的
           补偿责任。
（二）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人出具的重要承诺
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
           通过本次交易，金源装备将成为上市公司全资子公司，有利于进一步优
     关于对
           化上市公司业务体系、完善产业布局，有利于上市公司构建业务链整体
     本次交
           竞争优势，丰富公司的产品条线，进一步加强上市公司在金属制品业的
     易的原
           优势地位，从而提升盈利能力和抗风险能力，提升股东回报。本次交易
     则性意
           符合上市公司战略发展方向，且符合上市公司全体股东的整体利益，本
      见
           人原则性同意实施本次交易。
         信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料和口头证言等）。
         本人保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等
         文件资料均系本人签署，真实有效；保证所提供信息和文件和作出的声
         明、承诺、确认和说明等均为真实、准确和完整，不存在虚假记载、误
         导性陈述或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排
         或其他事项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法
         律责任。
         国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关信
沈培       息和文件并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有
    关于所
良、彭      效的要求。
    提供信
水平、      3、本人对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法
    息真实、
沈熙、      律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性
    准确、完
沈波、      陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，
    整的承
沈望       本人将依法承担赔偿责任。
     诺函
         或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在
         形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案
         稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市
         公司董事会，由董事会代本人向证券交易所和证券登记结算机构申请锁
         定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券
         交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁
         定；董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和
         账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。
         如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
         资者赔偿安排。
     关于无   1、截至本承诺函出具之日，本人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案
     违法违   侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
     规行为   2、本人最近三年内不存在被中国证监会采取行政监管措施，或者受到
     的承诺   证券交易所监管措施、纪律处分和公开谴责的情形。
      函    3、本人最近三年内不存在受到行政处罚、刑事处罚或者涉及与经济纠
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形。
           行承诺的情形，亦不存在被列为失信被执行人等其他重大失信行为。
           导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
           相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产重
     关于不
           组的情形，即本人及本人控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相关的内
     存在泄
           幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重
     露内幕
           大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
     信息或
           或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     进行内
     幕交易
           规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本次交
     的承诺
           易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
           市公司股份的计划。
     关于无   持，将严格按照法律法规及中国证监会、深圳证券交易所之相关规定操
     股份减   作，及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规
     持计划   定及要求。
     的承诺   3、如上市公司自本承诺函出具之日起至本次交易实施完毕期间实施转
      函    增股份、送股、配股等除权行为，本人因此获得的新增股份同样遵守上
           述承诺。
           人将向上市公司或其他投资人依法承担赔偿责任。
           面与本人控制的其他企业完全分开，上市公司的人员、资产、业务、机
           构、财务独立。本次交易不存在可能导致上市公司在人员、资产、业务、
           机构、财务等方面丧失独立性的潜在风险。
     关于保   人，本人将继续严格遵守有关法律、行政法规、规范性文件的要求，平
     持上市   等行使股东权利、履行股东义务，不利用上市公司实际控制人/实际控制
     公司独   人之一致行动人地位谋取不当利益，做到本人控制的其他企业与上市公
     立性的   司在人员、资产、业务、机构、财务方面完全分开，不从事任何影响上
     承诺函   市公司人员独立、资产独立完整、业务独立、机构独立、财务独立的行
           为，不损害上市公司及其他股东的利益，切实保障上市公司在人员、资
           产、业务、机构和财务等方面的独立性。
           本人将对由此给上市公司造成的全部损失做出全面、及时和足额的赔
           偿，并保证积极消除由此造成的任何不利影响。
           接在中国境内外以任何形式经营（包括但不限于自营、与他人共同经营
     关于避   或为他人经营）与上市公司主营业务相同或相似的业务。
     免同业   2、本人将来不会以任何形式参与或从事与上市公司构成或可能构成直
     竞争的   接或间接竞争的业务或活动，包括但不限于设立、投资、收购、兼并与
      承诺   上市公司的主营业务相同或类似的企业。
           务或活动出现相同或类似的情况，本人承诺将采取以下措施解决：（1）
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           停止生产或经营构成竞争或可能构成竞争的产品和业务；（2）以转让或
           委托经营的方式将相竞争的业务集中到上市公司经营；（3）向无关联关
           系的第三方转让该业务。
           本人在公司股东会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行的具体原
           因并向公司股东和社会公众投资者道歉，并在违反承诺发生之日起 5 个
           工作日内，停止在公司获得股东分红，同时，本人直接和间接持有的公
           司股份将不得转让，直至按承诺采取相应的措施并实施完毕时为止；如
           本人因违反上述承诺，则因此而取得的相关收益将全部归公司所有，如
           因此给公司及其他股东造成损失的，本人将及时、足额赔偿公司及其他
           股东因此遭受的全部损失。
           动人期间持续有效。
           减少及避免与上市公司之间的关联交易；对于确有必要且无法避免的关
           联交易，本人保证关联交易按照公平、公允和等价有偿的原则进行，依
           法与上市公司签署相关交易协议，以与无关联关系第三方相同或相似的
           交易价格为基础确定关联交易价格以确保其公允性、合理性，按照相关
           法律法规、规章及其他规范性文件和公司章程的规定履行关联交易审批
           程序，及时履行信息披露义务，并按照约定严格履行已签署的相关交易
     关于减   协议。
     少和规   2、上市公司股东会对涉及本人及本人控股或实际控制的其他企业及其
     范关联   他关联方与上市公司发生的相关关联交易进行表决时，本人将严格按照
     交易的   相关规定履行关联股东和/或关联董事回避表决义务。
     承诺函   3、本人将依照公司章程的规定平等地行使股东权利并承担股东义务，
           保证不利用关联交易非法转移公司的资金、利润、谋取其他任何不正当
           利益或使上市公司承担任何不正当的义务，不利用关联交易损害上市公
           司及其他股东的利益。
           易而给上市公司造成损失的，本人愿意承担赔偿责任。
           人期间内持续有效。
           权益。
           不采用其他方式损害上市公司利益。
     关于本   4、本人承诺不动用上市公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消
     次交易   费活动。
     摊薄即   5、若上市公司未来拟实施股权激励的，本人承诺在自身职责和权限范
     期回报   围内，全力促使上市公司拟实施的股权激励的行权条件等安排与上市公
     及填补   司填补回报措施的执行情况相挂钩。
     回报措   6、自本承诺出具之日至本次交易实施完毕前，若中国证券监督管理委
     施的承   员会或深圳证券交易所等证券监管机构作出关于填补回报措施及相关
      诺    人员承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足证券监管机构该等
           新的监管规定时，本人承诺届时将按照证券监管机构的最新规定出具补
           充承诺。
           作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给上市公
           司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对上市公司或者投资者的
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           补偿责任。
（三）标的公司及其董事、监事、高级管理人员出具的重要承诺
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
          相关信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料和口头证言
          等）。本公司保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，
          且该等文件资料的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法
          授权并有效签署该等文件；保证所提供信息和文件和作出的声明、承诺、
     关于所 确认和说明等均为真实、准确和完整的，不存在虚假记载、误导性陈述
     提供信 或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事
     息真实、 项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
     准确、完 2、根据本次交易的进程，本公司将依照法律、行政法规、部门规章、
     整的承 中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关
      诺函  信息和文件，本公司保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、
          完整、有效的要求。
          法律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导
          性陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失
          的，本公司将依法承担赔偿责任。
          不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证
          监会立案调查的情形。
          证监会采取行政监管措施，或者受到证券交易所监管措施、纪律处分和
金源        公开谴责的情形。
装备   关于无 3、除本公司已公开披露的诉讼、仲裁情况外，本公司及现任董事、监
     违法违 事、高级管理人员最近五年内不存在受到行政处罚（与证券市场明显无
     规行为 关的除外）、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲
     的承诺 裁的情形。
      函   4、本公司及现任董事、监事、高级管理人员最近三年内诚信状况良好，
          不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺的情形，亦不存在被列为失信
          被执行人等其他重大失信行为。
          情形。
          责任。
          组相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产
     关于不
          重组的情形，即本公司及本公司控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相
     存在泄
          关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在
     露内幕
          因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行
     信息或
          政处罚或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     进行内
     幕交易
          及违规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本
     的承诺
          次交易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
     关于本   1、本公司已按照《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司信息
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
     次交易 披露管理办法》《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情
     采取的 人登记管理制度》等法律、法规及规范性文件的要求，遵循《公司章程》
     保密措 及内部管理制度的规定，制定了严格有效的保密制度，并就本次交易采
     施和保 取了充分必要的保密措施。
     密制度 2、本公司与本次交易的相关方对相关事宜进行磋商时，采取了必要且
     的说明 充分的保密措施，限定了相关敏感信息的知悉范围，确保信息处于可控
         范围之内。
         知情人登记管理制度》等相关规定，严格控制内幕信息知情人范围，及
         时记录商议筹划、论证咨询等阶段的内幕信息知情人及筹划过程，制作
         内幕信息知情人登记表、交易进程备忘录，并及时报送深圳证券交易所。
         密义务，在内幕信息依法披露前，不得公开或泄露内幕信息，不得利用
         内幕信息买卖公司股票。在本公司召开审议有关本次交易的董事会之
         前，本公司严格遵守了保密义务。
         信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料和口头证言等）。
         本人保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等
         文件资料均系本人签署，真实有效；保证所提供信息和文件和作出的声
         明、承诺、确认和说明等均为真实、准确和完整的，不存在虚假记载、
    关于所 误导性陈述或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
    提供信 排或其他事项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的
    息真实、 法律责任。
    准确、完 2、根据本次交易的进程，本人将依照法律、行政法规、部门规章、中
    整的承 国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关信
     诺函  息和文件并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有
         效的要求。
金源       律责任，如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性
装备       陈述或者重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，
董事、      本人将依法承担赔偿责任。
监事、      1、本人具备和遵守《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规、规
高级       范性文件和公司章程规定的任职资格和义务，本人任职均经合法程序产
管理       生，不存在有关法律、行政法规、规范性文件和公司章程及有关监管部
人员       门禁止的兼职情形，不存在违反《中华人民共和国公司法》第一百七十
         八条、第一百七十九条、第一百八十条规定的行为。
    关于无 2、截至本承诺函出具之日，本人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案
    违法违 侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
    规行为 3、本人最近三年内不存在被中国证监会采取行政监管措施，或者受到
    的承诺 证券交易所监管措施、纪律处分和公开谴责的情形。
     函   4、本人最近五年内不存在受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、
         刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形。
         行承诺的情形，亦不存在被列为失信被执行人等其他重大失信行为。
         导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
    关于不 1、本人不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组
    存在泄 相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产重
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
     露内幕   组的情形，即本人及本人控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相关的内
     信息或   幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重
     进行内   大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
     幕交易   或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     的承诺   2、本人及本人控制的机构不存在违规泄露本次交易相关内幕信息及违
           规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本次交
           易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
（四）交易对方出具的重要承诺
承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
          信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等）。
          本人保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等
          文件资料均系本人签署，真实有效；保证所提供信息和文件和作出的声
          明、承诺、确认和说明等均为真实、准确和完整的，不存在虚假记载、
          误导性陈述或者重大遗漏，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
          排或其他事项，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的
          法律责任。
          督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件
     关于所 并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。
     提供信 3、本人对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任，
     息真实、 如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者
     准确、完 重大遗漏，给上市公司或投资者及相关中介机构造成损失的，本人将依
     整的承 法承担赔偿责任。
      诺函  4、如本人在本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述
          或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在
葛艳        形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案
 明        稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市
          公司董事会，由董事会代本人向证券交易所和证券登记结算机构申请锁
          定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券
          交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁
          定；董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和
          账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。
          如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
          资者赔偿安排。
          侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
     关于无
          证券交易所监管措施、纪律处分和公开谴责的情形。
     违法违
     规行为
          纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形。
     的承诺
       函
          行承诺的情形，亦不存在被列为失信被执行人等其他重大失信行为。
          导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
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承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
           包括但不限于占有、使用、收益及处分权，未设置任何抵押、质押、留
           置等担保权和其他第三方权利（本人为标的公司银行借款而承担的个人
           连带担保责任除外），亦不存在被查封、冻结、托管等限制其转让的情
           形，在本次交易实施完毕之前，非经上市公司同意，本人保证不在标的
           资产上设置质押等任何第三方权利。
           他人持有或委托他人持有标的资产的情形，亦不存在任何形式的信托持
           股、隐名持股、期权安排或其他就标的资产存在其他方利益安排的情形；
     关于标
           情形。
     的资产
     权属情
           讼、仲裁等纠纷或者存在妨碍权属转移的其他情况，该等标的资产的过
     况的承
           户或者转移不存在内部决策障碍或法律障碍，同时，本人保证此种状况
      诺
           持续至标的资产登记至上市公司名下。
           行使标的公司股东的权利，履行股东义务并承担股东责任，并尽合理的
           商业努力促使标的公司按照正常方式经营。未经过上市公司的事先书面
           同意，不自行或促使标的公司从事或开展与正常生产经营无关的资产处
           置、对外担保、利润分配或增加重大债务等行为。
           变更过程中出现的纠纷而形成的全部责任均由本人自行承担。
           赔偿因违反上述承诺给上市公司造成的一切损失。
           相关股票异常交易监管》第十二条规定的不得参与上市公司重大资产重
     关于不
           组的情形，即本人及本人控制的机构不存在因涉嫌与本次交易相关的内
     存在泄
           幕交易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重
     露内幕
           大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
     信息或
           或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
     进行内
     幕交易
           规利用该内幕信息进行内幕交易的情形，并保证采取必要措施对本次交
     的承诺
           易事宜所涉及的资料和信息严格保密。
     关于关   1、除作为上市公司董事，并担任标的公司董事、总经理外，本人与本
     联关系   次交易收购方永达股份不存在任何关联关系。
     的说明   2、本人不存在向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况。
           格控制内幕信息知情人的范围，通过本人知悉相关内幕信息的知情人员
     关于本   以及本人在内幕信息公开前，没有泄露该信息或利用该信息买卖或者建
     次交易   议他人买卖公司股票。
     采取的   2、作为标的公司的股东，本人或本人委派的参与本次交易的相关人员
     保密措   与上市公司就本次交易进行可行性研究时，采取了必要的保密措施，本
     施和保   人及相关人员在参与制订、论证本次交易等相关环节严格遵守了保密义
     密制度   务。
     的说明   3、本人或本人委派的参与本次交易的相关人员就本次交易事宜进行初
           步磋商时，立即采取了必要且充分的保密措施，限定相关敏感信息的知
           悉范围。
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承诺   承诺事
                               承诺内容
方     项
           次交易工作中遇到的问题以及解决意见、建议、设想和解决方案过程中，
           没有向其他任何无关的单位和个人泄露相关交易信息。
           与本次交易相关的报告书前，本人或本人委派的参与本次交易的相关人
           员严格遵守了保密义务。
           综上，本人已采取必要措施防止保密信息泄露，严格遵守了保密义务，
           没有利用该等信息在二级市场上买卖上市公司股票之行为，也不存在利
           用该信息进行内幕交易的情形。
           内不得以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协
           议方式转让。
           业绩承诺期分期解锁，解锁比例依次为 30%、30%、40%。具体安排如
           下：
           （1）业绩承诺期前两年，在上市公司该年的年度报告公告次日，若标
           的公司当年实现净利润≥6,500 万元，解锁当期对应比例股份；当年未
           达标则当期股份暂不解锁。
           （2）若业绩承诺期第 1 年未达标，但前两年（含该未达标年度）累计
           实现净利润≥13,000 万元，于第 2 年度上市公司对应的年度报告公告次
           日，解锁第 1 年度对应比例股份；若累计实现净利润未达到 13,000 万
           元，则第 1 年度对应比例股份暂不解锁。
           （3）业绩承诺期最后一年，在标的公司业绩承诺专项审核报告出具后，
           满足以下任一条件的，本人所持全部未解锁股份在经上市公司书面确认
     关于认   后 10 日内一次性解锁：①标的公司业绩承诺期内累计实现净利润≥
     购股份   25,000 万元；②本人已履行完毕全部业绩承诺补偿义务（若有）。
     锁定期   上述解锁条件涉及的标的公司业绩承诺期内实现净利润数额由上市公
     的承诺   司聘请的具备从事证券服务业务资格的会计师事务所出具的专项审核
      函    报告进行确定，实现净利润数额的计算方法遵照上市公司和本人关于本
           次交易另行签订的《业绩承诺与补偿协议》中本次交易业绩承诺条款的
           相关约定。
           公司送股、转增股本等除权事项而增加的股份，亦遵守上述股份锁定承
           诺，计算可解锁股份数量时作相应除权调整。上述锁定期届满后，该等
           股份的转让和交易依照届时有效的法律、法规，以及中国证监会和深交
           所的规定和规则办理。若本人股份锁定的承诺与证券监管机构的最新监
           管意见或相关法律法规要求不相符的，本人同意根据相关证券监管机构
           的监管意见或相关法律法规要求进行调整。
           完毕业绩补偿义务的情况下，违规转让本次发行取得的上市公司股份，
           则其所得收益归上市公司所有；如本人未将所得收益上缴上市公司，则
           由上市公司通过诉讼方式追偿。
           或投资者造成损失的，本人将依法承担相应法律责任。
     关于业   1、本人保证通过本次交易获得的上市公司股份优先用于履行业绩补偿
     绩补偿   承诺，不通过质押股份等方式逃废补偿义务。
     保障措   2、业绩承诺期内及业绩承诺期满本人收到业绩补偿通知前，本人就通
     施的承   过本次交易获得的上市公司股份设定质押或其他第三方权利时，将书面
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承诺   承诺事
                              承诺内容
方     项
      诺函   告知权利人该等股份具有潜在业绩承诺补偿义务情况，并在相关协议中
           就相关股份潜在业绩承诺补偿义务事项等与权利人作出明确约定。本次
           发行结束后，本人基于本次交易获得的股份因上市公司送股、转增股本
           等原因而新增获得的上市公司股份，亦应遵守上述约定。
           否负担业绩补偿义务，质权人知悉相关股份具有潜在业绩补偿义务的情
           况，以及上市公司与质权人就相关股份在履行业绩补偿义务时处置方式
           的约定。
           机构（以下简称“本人控制的其他主体”）未以任何形式直接或间接地
           从事与上市公司及其子公司主营业务相同或相似的业务。
           以任何形式参与或从事与永达股份及其子公司构成或可能构成实质性
           同业竞争的业务或活动，包括但不限于设立、投资、收购、兼并与永达
     关于避   股份及其子公司的主营业务相同或类似的企业，不含二级市场买卖主营
     免同业   业务相同或类似的上市公司股票行为。
     竞争的   3、如本人、本人控制的其他主体获得的商业机会与永达股份及其子公
     承诺函   司经营业务构成或可能构成同业竞争的，本人将立即通知上市公司，并
           努力促成将该商业机会让予上市公司及其子公司，避免与上市公司及其
           子公司形成同业竞争或潜在同业竞争。
           或投资者造成损失的，本人将依法承担相应法律责任。
           持续有效，且不可撤销。
           公司及其控股子公司之间发生关联交易；对于确有必要且无法回避的关
           联交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则
     关于减   进行。
     少和规   2、本人将严格遵守有关法律、法规以及上市公司章程等关于关联交易
     范关联   事项的回避规定，所涉及的关联交易均将按照规定的决策程序进行，并
     交易的   将履行信息披露义务和办理有关报批事宜（如有），保证不通过关联交
     承诺函   易谋取不当利益或损害上市公司及其股东的合法权益。
           违反该等承诺并给上市公司或投资者造成损失的，本人将依法承担相应
           法律责任。
七、本次交易业绩承诺及补偿的可实现性
（一）本次交易业绩承诺的可实现性
  标的资产报告期内的经营业绩、行业特点及发展趋势、行业竞争格局、同行
业主要竞争对手等详见本报告书“第九章 管理层讨论与分析”之“二、标的公
司行业特点和经营情况的讨论与分析”及“三、标的公司财务状况、盈利能力、
现金流量分析”。
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  本次交易项下，业绩承诺期为 2026 年度至 2028 年度。业绩承诺方承诺标的
公司在业绩承诺期内累计实现的净利润不低于 2.50 亿元（以经上市公司聘请的
会计师事务所审计后的扣除非经常性损益后的净利润数据为准）。上述业绩承诺
为交易对方根据标的公司所处行业基本情况、行业地位、发展趋势、历史业绩等
情况作出的合理预计，与标的公司历史业绩相比不存在异常增长，符合行业发展
趋势，具备合理性和可实现性。
（二）业绩承诺方案是否符合《监管规则适用指引——上市类第 1 号》之“1-2
业绩补偿及奖励”相关规定，是否有利于保护上市公司及中小股东利益，能否有
效覆盖标的资产经营风险
补偿及奖励”相关规定
  根据《监管规则适用指引——上市类第 1 号》之“1-2 业绩补偿及奖励”：“交
易对方为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制关联人，无论标的资产是否
为其所有或控制，也无论其参与此次交易是否基于过桥等暂时性安排，上市公司
控股股东、实际控制人或者其控制的关联人均应以其获得的股份和现金进行业绩
补偿”；“在交易定价采用资产基础法估值结果的情况下，如果资产基础法中对一
项或几项资产采用了基于未来收益预期的方法，上市公司控股股东、实际控制人
或者其控制的关联人也应就此部分进行业绩补偿”；“交易对方为上市公司控股股
东、实际控制人或者其控制的关联人，应当以其获得的股份和现金进行业绩补偿”。
  本次发行股份购买资产的交易对方均不属于上市公司控股股东、实际控制人
或者其控制关联人，因此不适用《监管规则适用指引——上市类第 1 号》之“1-2
业绩补偿及奖励”的相关规定，不存在规避业绩补偿情形。
  本次业绩补偿并非法定要求，系交易双方协商确定。本次交易方案中已经设
置较为充分的履约保障措施，有利于保护上市公司及中小股东利益，具体如下：
  （1）本次交易的业绩承诺覆盖率较高
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  本次交易业绩承诺方补偿义务上限为其于本次交易中实际获得的交易对价
扣除相关税费后的净额。因此，不考虑税费的情况下，本次交易的业绩承诺覆盖
率（业绩补偿覆盖率=业绩承诺方补偿上限金额/本次交易作价）为 100%。
  （2）业绩承诺方所获得股份分期解锁股份
  本次交易业绩承诺方所获得股份分期解锁股份的情况详见本报告书“重大事
项提示”之“一、本次交易方案”之“（四）发行股份及支付现金购买资产的具体情
况”之“5、锁定期安排”。
  （3）业绩承诺方出具了关于业绩补偿保障措施的承诺
  本次交易的业绩承诺方出具了关于业绩补偿保障措施的承诺，保证通过本次
交易获得的上市公司股份优先用于履行业绩补偿承诺，不通过质押股份等方式逃
废补偿义务，详见本报告书本章之“六、本次交易相关方作出的重要承诺”之“（四）
交易对方出具的重要承诺”。
  （4）业绩承诺方触发业绩补偿义务后，未完成补偿义务前不得处置股份
  根据《业绩承诺与补偿协议》约定，如业绩承诺方触发协议约定的业绩补偿，
在业绩承诺方按照协议约定完成补偿义务前，其不得以转让、赠与、新增质押或
其他权利限制等方式处置其持有的上市公司股份。
  综上所述，本次交易中交易对方具备履约能力，且交易方案中已经设置较为
充分的履约保障措施，能够较好地保护上市公司及中小股东利益。
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            第二章 上市公司基本情况
一、基本信息
公司名称         湘潭永达机械制造股份有限公司
英文名称         Xiangtan Yongda Machinery Manufacturing Co., Ltd.
曾用名          湘潭永达机械制造有限公司
成立日期         2005 年 7 月 4 日
上市日期         2023 年 12 月 12 日
股票上市地        深圳证券交易所
股票代码         001239.SZ
股票简称         永达股份
注册资本         24,000 万元人民币
法定代表人        沈培良
注册地址         湘潭九华工业园伏林路 1 号
主要办公地址       湘潭九华工业园伏林路 1 号
联系电话         0731-58617999
联系传真         0731-58617999
邮政编码         411100
公司网站         www.xtydjx.com
电子邮箱         service@xtydjx.com
统一社会信用代码     914303007767693780
             一般项目：电力设施器材制造；电力设施器材销售；机械电气设
             备制造；机械电气设备销售；金属结构制造；金属结构销售；金
             属材料销售；装卸搬运；普通货物仓储服务（不含危险化学品等
             需许可审批的项目）；货物进出口；技术进出口。
                                  （除依法须经批
经营范围
             准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：道
             路货物运输（不含危险货物）。
                          （依法须经批准的项目，经相关部
             门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件
             或许可证件为准）
二、上市公司设立、上市及历次股本变动情况
（一）上市公司设立情况
  公司前身永达有限成立于 2005 年 7 月 4 日，由沈培良、周卫国共同出资设
立，设立时注册资本为 100.00 万元，其中沈培良以货币方式认缴出资 51.00 万元，
周卫国以货币方式认缴出资 49.00 万元，入股价格为 1.00 元/元注册资本。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                         （湘鹏
程验字[2005]第 6109 号），确认股东出资足额到位。
（注册号：430300201939）。
     永达有限设立时的股权结构如下：
序号        股东名称          出资额（万元）             出资比例（%）
        合计                         100.00           100.00
（二）股份公司设立情况
     公司由永达有限整体变更而来。
                           《湘潭永达机械制造有限公司 2021
“天职国际”）出具“天职业字[2021]40462 号”
年 7 月 31 日净资产情况专项审计报告》，截至 2021 年 7 月 31 日，永达有限经审
计的账面净资产值为 37,572.72 万元。
机械制造有限公司拟变更设立股份有限公司项目涉及其净资产价值资产评估报
告》（沃克森国际评报字(2021)第 1622 号），经评估，永达有限截至 2021 年 7
月 31 日的净资产评估值为 57,748.77 万元。
有限公司。同日，有限公司全体股东签署了发起人协议，同意共同作为发起人，
以发起设立的方式将有限公司整体变更为股份有限公司，确认公司截至 2021 年
专项储备 12,060.54 元后的可折股净资产为 376,140,176.65 元，按 2.090:1 的比例
折为变更后股份公司的股份合计 180,000,000 股，剩余 196,140,176.65 元计入资
本公积。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
于湘潭永达机械制造有限公司整体变更为湘潭永达机械制造股份有限公司方案
的议案》等议案。
（统一社会信用代码：914303007767693780）。
      整体变更设立股份公司后，永达股份的股权结构如下：
序号         股东姓名             持股股数（万股）                股份比例（%）
         合计                             18,000.00            100.00
（三）公司首次公开发行并上市前的历次股本变动情况
序号        时间及事件                                概述
                         由沈培良和周卫国出资设立，注册资本 100 万元。其中：
       限设立
                         卫国以货币出资 49.00 万元，占注册资本的 49.00%。
                         有限公司增加注册资本 900.00 万元，其中：沈培良认缴
       司第一次增资
                         本 1,000.00 万元。
                         周卫国将所持有限公司 19.00%的股权转让给沈培良、
       司第一次股权转让
                         政。
                         有限公司增加注册资本 4,000.00 万元，其中：沈培良认缴
                                    傅能武认缴 600.00 万元，
                                                   邓国政认缴 600.00
       司第二次增资
                         万元，本次增资后注册资本 5,000.00 万元。
                         邓国政将所持有限公司 15.00%的股权转让给邓雄；有限
                         公 司增 加 注册 资 本 3,000.00 万 元， 其 中： 沈 培良 认 缴
       第三次增资
                         万元，本次增资后注册资本 8,000.00 万元。
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序号         时间及事件                               概述
                          有限公司增加注册资本 7,000.00 万元，其中：沈培良认缴
        司第四次增资
                          有限公司增加注册资本 3,000.00 万元，其中：沈培良认缴
        司第五次增资
                          万元，本次增资后注册资本 18,000.00 万元。
        司第三次股权转让
        司第四次股权转让
        司第五次股权转让
                          沈 培 良 将 所 持 有 限 公 司 4.90% 的 股 权 转 让 给 彭 水 平 、
        司第六次股权转让
                          的股权转让给沈望。
                          以截至 2021 年 7 月 31 日经审计的净资产 37,572.72 万元
                          扣除其他综合收益以及专项储备后的可折股净资产为
        更设立股份公司
                          有限公司”变为“湘潭永达机械制造股份有限公司”。
（四）公司首次公开发行股票并上市的情况
      根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意湘潭永达机械制造股份有限
公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1854 号），永达股份首
次公开发行人民币普通股 6,000.00 万股，每股面值 1 元，发行价格为 12.05 元/
股，并于 2023 年 12 月 12 日在深圳证券交易所主板上市。公司首次公开发行股
票后，总股本由 18,000.00 万股变更为 24,000.00 万股。
（五）公司上市后历次股本变动情况
      截至本报告书签署日，上市公司上市后暂无股本变动。
三、股本结构及前十大股东情况
（一）股本结构
      截至 2026 年 6 月 30 日，上市公司总股本为 24,000.00 万股，股本结构如下：
         股份类别                 股份数量（万股）               占总股本比例（%）
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
有限售条件股份                             12,600.00         52.50%
无限售条件流通股份                           11,400.00         47.50%
          总股本                       24,000.00        100.00%
（二）前十大股东情况
       截至 2026 年 6 月 30 日，上市公司前十大股东情况如下：
 序号           股东名称      持股数量（万股）                持股比例（%）
           合计                      15,929.81           66.39
四、控股股东及实际控制人情况
       截至 2026 年 6 月 30 日，上市公司股权结构图如下：
       截至本报告书签署日，上市公司控股股东、实际控制人为沈培良先生，持有
公司 38.25%的股份。沈培良先生为中国国籍，无永久境外居留权，身份证号
       股东彭水平、沈熙、沈波、沈望系沈培良一致行动人。其中，彭水平系沈培
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良之妻，持有公司 3.68%股份；沈熙、沈波、沈望均系沈培良与彭水平之子女，
分别持有公司 3.53%股份。实际控制人及其一致行动人合计持有公司 52.50%的
股份。
  彭水平、沈熙、沈波持股均未超过 5%且未担任公司董事、高级管理人员；
沈望持股 3.53%并担任公司董事、董事长助理，但其 2021 年毕业后方进入公司
任职，主要工作为协助董事长沈培良处理公司日常事务，并在公司各职能部门轮
岗锻炼，在股东会、董事会决策中均遵循其父沈培良的意见，故其个人未在公司
经营决策中发挥重要作用。综上，彭水平、沈熙、沈波、沈望属于实际控制人沈
培良的一致行动人，但并非共同实际控制人。
五、最近三十六个月内控制权变动情况
  上市公司控股股东、实际控制人为沈培良。最近三十六个月，上市公司控制
权未发生变化。
六、最近三年重大资产重组情况
  上市公司最近三年完成的重大资产重组为 2024 年重大资产购买，即现金收
购金源装备 51%股权的交易，具体情况如下：
会第十四次会议，审议并通过《关于上市公司进行重大资产重组的议案》、
                                《关于
〈湘潭永达机械制造股份有限公司重大资产购买报告书（草案）>及其摘要的议
案》等相关议案，拟以支付现金的方式向葛艳明等 9 名交易对方购买其持有的金
源装备 51%股权。
十六次会议，审议通过了《关于就本次重大资产购买签署〈业绩承诺与补偿协议
之补充协议>的议案》。
上述议案。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
源装备成为上市公司控股子公司。
  截至本报告书签署日，上述重大资产重组事项已实施完毕。上市公司通过现
金收购金源装备的控制权，可以充分发挥外延式并购在产品、市场拓展、生产技
术等方面的业务协同效应，推动上市公司产品体系从金属结构件向金属锻件横向
延伸，通过各自重点行业领域、优势销售区域整合风力发电、工程机械和隧道掘
进领域的优质客户资源，实现产业横向整合和华中、华东双区域市场布局，提升
规模化经营效应。
  除此以外，上市公司最近三年不存在其他构成重大资产重组的事项。
七、最近三年主营业务情况
设计、生产与销售。上市公司的金属结构件产品主要应用于隧道掘进、工程机械
和风力发电等领域，其中隧道掘进设备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀
盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等；工程机械设备产品主要包括车架、臂架、
副臂、塔机结构件等；风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转
子支架、定子支架等。
  金源装备与上市公司同属于“C33 金属制品业”，主营业务为高速重载齿轮
锻件研发、生产和销售。为推动上市公司产品体系从金属结构件向金属锻件横向
延伸，深化风电及工程机械等领域业务布局，打造大型、异形、高端专用设备金
属结构件和锻件一体化龙头企业，上市公司于 2024 年 10 月完成了对金源装备
和销售的基础上增加了高速重载齿轮锻件研发、生产和销售。
  最近三年，上市公司主营业务未发生重大变化。
八、主要财务数据
  上市公司最近三年一期合并报表主要财务数据及财务指标如下表所示：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                                        单位：万元
 资产负债表项目
                    日           12 月 31 日            12 月 31 日         12 月 31 日
总资产              438,975.38       401,441.03           394,109.77        212,856.73
总负债              232,196.29       197,484.71           201,691.95         90,538.07
所有者权益            206,779.09       203,956.32           192,417.82        122,318.67
归属于母公司所有
者权益
  利润表项目       2026 年 1-6 月      2025 年度              2024 年度           2023 年度
营业总收入            106,253.08       203,958.55            84,938.38         82,083.73
营业利润               2,525.24        12,508.83             7,485.63         11,372.10
利润总额               2,512.16        12,372.11            10,223.84         11,984.16
净利润                2,886.20        11,564.05             8,634.45          9,122.50
归属于母公司所有
者的净利润
 现金流量表项目      2026 年 1-6 月      2025 年度              2024 年度           2023 年度
经营活动产生的现
金流量净额
投资活动产生的现
                 -12,641.81       -15,667.28           -69,367.31          -4,025.40
金流量净额
筹资活动产生的现
金流量净额
现金及现金等价物
净增加额
 主要财务指标       日/2026 年 1-6
                               日/2025 年度            日/2024 年度         日/2023 年度
                    月
资产负债率                52.90%              49.19%           51.18%            42.53%
毛利率                  10.37%              12.40%           18.95%            22.59%
加权平均净资产收
益率
基本每股收益（元/
股）
注：上市公司 2023-2025 年数据已经天职会计师审计，2026 年 6 月 30 日/2026 年 1-6 月数
据未经审计，下同。
九、上市公司合法合规情况
   截至本报告书签署日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌
犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形；最近
三年内，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在受到行政处罚或者刑事处
罚的情形；最近十二个月内，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在受到
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证券交易所公开谴责或其他重大失信行为的情形。
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                     第三章 交易对方基本情况
一、发行股份购买资产交易对方
     本次发行股份购买资产的交易对方为葛艳明，其基本情况如下：
（一）基本信息
姓名                    葛艳明
曾用名                   无
性别                    男
国籍                    中国
身份证号                  3204811977********
住所                    江苏省溧阳市********
通讯地址                  江苏省溧阳市********
其他国家或者地区的居留
                      无
权
（二）最近三年任职情况及任职单位产权关系
                                                与任职单位的产权关
     起止日期             任职单位                 职务
                                                    系
                                                持 有 金 源 装 备 49.00%
                                                的股权
                     金源装备         董事长、总经理
                                                金源装备的全资控股
                                                子公司
                                                金源装备的全资控股
                                                子公司
                                                金源装备的全资控股
                                                子公司
（三）控制的企业和关联企业的基本情况
     截至本报告书签署日，除了金源装备及其子公司外，葛艳明其他控制的企业
和关联企业情况如下：
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              注册资本/
序
     企业名称     出资额（万                   经营范围     关联关系
号
               元）
                          电气机械及器材、钢结构件的制造和
                          销售；金属材料的销售；道路货物运
                          输（不含危险货物）；装卸搬运服务； 葛艳明担任董事
                          仓储服务。（依法须经批准的项目，    的企业
                          经相关部门批准后方可开展经营活
                          动）
                          一般项目：以私募基金从事股权投
                          资、投资管理、资产管理等活动（须
    青岛誉安股权                                      葛艳明持有
                          在中国证券投资基金业协会完成登
                          记备案后方可从事经营活动）。
                                       （除依
      合伙）                                         的企业
                          法须经批准的项目外，凭营业执照依
                          法自主开展经营活动）
二、交易对方其他事项说明
（一）交易对方与上市公司及其控股股东、实际控制人之间的关联关系
    截至本报告书签署日，葛艳明系上市公司现任董事，除该关联关系外，不存
在与上市公司及其控股股东、实际控制人之间的其他关联关系。
（二）交易对方向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
    本次交易的交易对方葛艳明不存在向上市公司推荐董事或高级管理人员情
况。
（三）交易对方最近五年内受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事
处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明
    截至本报告书签署日，本次交易的交易对方葛艳明最近五年内未受过行政处
罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大
民事诉讼或者仲裁情况。
（四）交易对方最近五年的诚信情况
    截至本报告书签署日，本次交易的交易对方葛艳明最近五年内诚信状况良好，
不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受
过证券交易所纪律处分的情况。
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三、募集配套资金交易对方
  本次募集配套资金拟采用询价方式向符合中国证监会规定的证券投资基金
管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投
资者、其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定对象发行股票。
  最终发行对象将由公司股东会授权董事会在本次发行申请经深交所审核通
过并经中国证监会同意注册后，与本次交易的独立财务顾问（主承销商）根据有
关法律、法规及其他规范性文件的规定及投资者申购报价情况确定。
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            第四章 标的公司基本情况
一、基本情况
公司名称          江苏金源高端装备有限公司
企业性质          有限责任公司（自然人投资或控股）
成立日期          1997 年 5 月 4 日
注册地址          溧阳市中关村大道 8 号
主要办公地点        溧阳市中关村大道 8 号
法定代表人         葛艳明
注册资本          9,810 万元
统一社会信用代码      91320400137594612A
              电力、海洋工程、轨道交通和矿山机械等高端专用装备零部件、
              锻件、普通机械制造、维修、销售；锻压工艺及材料技术开发；
经营范围          金属材料检验、检测；实业投资；自营和代理各类商品及技术
              的进出口（国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除
              外）
               。
二、历史沿革
（一）历史沿革情况
锻造厂”，经济性质为集体所有制。溧阳市审计师事务所出具《查验注册资金证
明书》（溧审资（93）字第 3771 号），确认西郊锻造厂注册资金为 100 万元。
  （1）1997 年 5 月，溧阳市第二锻造有限公司设立
  为深化企业改革、加快经济发展步伐，1996 年下半年，西郊锻造厂拟进行
改制，改制过程及相关情况如下：
的“农村集体资产评估立项申请”，溧阳市蒋店乡人民政府同意西郊锻造厂进行
改制。
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郊锻造厂资产评估结果报告书》（溧农资评[97]第 27 号），经评估，西郊锻造
厂的净资产为 118.07 万元（不含土地使用权、变压器）。
村集体资产管理办公室确认上述评估结果。
郊锻造厂资产转让契约》，以上述经评估净资产为基础，经双方协商，蒋店乡人
民政府将西郊锻造厂以 108 万元的价格予以转让，蒋店乡人民政府以其中的 10%
参股，另 90%股权以 97.20 万元的价格转让与葛阿金。1997 年 3 月至 1999 年 4
月，葛阿金累计向蒋店乡人民政府支付资产转让款 79.39 万元；1999 年 4 月 28
日，蒋店乡人民政府与葛阿金签订《协议》，同意减免葛阿金剩余资产转让款
托与葛阿金分别以上述 108.00 万元资产设立溧阳二锻，其中葛阿金出资 97.20
万元，蒋店乡乡镇企业管理服务站出资 10.80 万元。
                                   （溧审所验[1997]36
号），经审验，截至 1997 年 4 月 7 日，溧阳二锻已收到股东投入的资本总额 108
万元。2021 年 9 月 15 日，天衡会计师事务所（特殊普通合伙）出具《设立验资
报告专项复核意见》
        （天衡专字（2021）01774 号），对金源装备设立时验资报告
进行了专项复核。
（注册号：3204811103304）。
   溧阳二锻设立时的股权结构如下：
  序号              出资人            出资额（万元）      出资比例
             合计                      108.00     100.00%
注：2000 年 1 月 8 日，蒋店乡并入新昌镇，公司出资人相应更名为新昌镇乡镇企业管理服
务站。
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    （2）2001 年 1 月，溧阳市第二锻造有限公司股权转让
站将其所持有的溧阳二锻 10%的出资额转让给葛艳明。
协议》，新昌镇乡镇企业管理服务站将其所持有溧阳二锻 10%出资额转让给葛艳
明。
    本次转让完成后，溧阳二锻的股权结构如下：
    序号           出资人            出资额（万元）      出资比例
            合计                      108.00     100.00%
    （3）2002 年 1 月，溧阳市第二锻造有限公司更名为溧阳市金昌锻造有限公
司
由“溧阳市第二锻造有限公司”更名为“溧阳市金昌锻造有限公司”。
    （4）2004 年 7 月，溧阳市金昌锻造有限公司股权转让及增资
的金昌锻造 73.50 万元出资额转让给葛艳明。
公司注册资本增至 158 万元。
天目会所验[2004]97 号），经审验，截至 2004 年 7 月 21 日止，公司已收到葛艳
明缴纳的新增注册资本 50 万元，出资方式为货币资金。
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并取得换发的《企业法人营业执照》（注册号：3204812100587）。
  经上述股权转让及增资后，金昌锻造的股权结构如下：
 序号               出资人            出资额（万元）      出资比例
             合计                      158.00     100.00%
  （5）2004 年 11 月，溧阳市金昌锻造有限公司更名为江苏金源锻造有限公
司及增资
称由“溧阳市金昌锻造有限公司”更名为“江苏金源锻造有限公司”；葛艳明以
货币方式增加注册资本 315.70 万元，葛阿金以货币方式增加注册资本 26.30 万元，
公司注册资本增至 500 万元。
众会验[2004]334 号），经审验，截至 2004 年 11 月 8 日止，公司已收到全体股东
缴纳的新增注册资本 342 万元，出资方式为货币资金。
  本次增资完成后，金源有限股权结构如下：
 序号               出资人            出资额（万元）      出资比例
             合计                      500.00     100.00%
  （6）2006 年 11 月，江苏金源锻造有限公司增资
比例以货币方式增加注册资本 1,380 万元，金源有限注册资本增至 1,880 万元。
其中，葛艳明以 1,242.00 万元认购 1,242.00 万元的股份；葛阿金以 138.00 万元
认购 138.00 万元的股份。
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众会验[2006]521 号），经审验，截至 2006 年 11 月 6 日止，公司已收到全体股东
缴纳的新增注册资本 1,380 万元，出资方式为货币资金。
  本次增资完成后，金源有限股权结构如下：
 序号               出资人            出资额（万元）       出资比例
             合计                     1,880.00     100.00%
  （7）2007 年 12 月，江苏金源锻造有限公司增资及股权转让
创业投资有限公司（以下简称“高达创业”）、江苏天氏创业投资有限公司（以下
简称“天氏创业”）、江苏高达瀛通创业投资有限公司（以下简称“瀛通创业”）、
江苏兴科创业投资有限公司（以下简称“兴科创业”）共同签署《关于江苏金源
锻造有限公司之增资协议》，约定：高达创业以现金 1,908 万元认购公司 320.2715
万元出资额，天氏创业以现金 1,000 万元认购公司 167.8571 万元出资额，瀛通创
业以现金 1,067 万元认购公司 179.1036 万元出资额，兴科创业以现金 825 万元认
购公司 138.4821 万元出资额。
让协议》，将其持有的金源有限 188 万元出资额分别转让给吴惠芬 139.12 万元、
袁志伟 37.60 万元和顾忠杰 11.28 万元。
明将其在金源有限的出资额分别转让给吴惠芬 139.12 万元、袁志伟 37.60 万元和
顾忠杰 11.28 万元；高达创业、瀛通创业、天氏创业、兴科创业对公司增资 805.7143
万元，本次增资后金源有限注册资本增至 2,685.7143 万元。
（苏亚审验[2007]35 号），经审验，截至 2007 年 12 月 14 日止，公司已收到各股
东缴纳的新增注册资本 805.7134 万元，出资方式为货币。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
手续。
  上述增资及股权转让完成后，金源有限股权结构如下：
 序号             出资人            出资额（万元）       出资比例
           合计                     2,685.71     100.00%
  （8）2008 年 3 月，江苏金源锻造有限公司股权转让
将其持有的金源有限 7.52 万元出资额作价人民币 7.52 万元转让给徐涛；吴惠芬
将其持有的金源有限 131.60 万元出资额作价人民币 131.60 万元转让给自然人陈
锁海。
  同日，吴惠芬分别与徐涛、陈锁海就上述股权转让签订了《股权转让协议》。
  上述股权转让完成后，金源有限股权结构如下：
 序号             出资人            出资额（万元）       出资比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号               出资人            出资额（万元）       出资比例
             合计                     2,685.71     100.00%
  （9）2008 年 5 月，江苏金源锻造有限公司增资
股东同比例以货币资金 5,000 万元对金源有限增资，其中 671.43 万元为注册资本，
溢价部分 4,328.57 万元计入资本公积，本次增资后公司注册资本为 3,357.14 万元。
其中，葛艳明以 2,800.00 万元认购 376.00 万元的新增注册资本；葛阿金以 350.00
万元认购 47.00 万元的新增注册资本；陈锁海以 245.00 万元认购 32.90 万元的新
增注册资本；袁志伟以 70.00 万元认购 9.40 万元的新增注册资本；顾忠杰以 21.00
万元认购 2.82 万元的新增注册资本；徐涛以 14.00 万元认购 1.88 万元的新增注
册资本；高达创业以 596.25 万元认购 80.07 万元的新增注册资本；瀛通创业以
万元的新增注册资本；兴科创业以 257.81 万元认购 34.62 万元的新增注册资本。
（苏亚验字[2008]16 号），经审验，截至 2008 年 5 月 14 日止，金源有限已收到
各股东缴纳的新增注册资本 671.428575 万元，出资方式为货币。
  本次增资完成后，金源有限股权结构如下：
 序号               出资人            出资额（万元）       出资比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号               出资人             出资额（万元）       出资比例
             合计                      3,357.14     100.00%
  （10）2008 年 6 月，江苏金源锻造有限公司增资
以资本公积 4,642.857125 万元转增注册资本，转增基准日为 2008 年 6 月 5 日，
注册资本增至 8,000 万元。
                                        （苏
亚验字[2008]18 号），经审验，截至 2008 年 6 月 5 日止，公司已将资本公积
  本次增资完成后，金源有限股权结构如下：
 序号               出资人             出资额（万元）       出资比例
             合计                      8,000.00     100.00%
  （1）2008 年 8 月，金源有限整体变更为股份公司
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
致同意将金源有限通过整体变更的方式设立为股份有限公司，同意以金源有限截
至 2008 年 6 月 30 日经审计的净资产 159,584,924.91 元折为股份公司股本 8,000
万股，每股面值 1 元，经审计的账面净资产值折股溢价部分计入股份公司的资本
公积金。
（苏亚专审字[2008]132 号），经审计，金源有限截至 2008 年 6 月 30 日的账面净
资产为 15,958.49 万元。
份有限公司的发起人协议书》。根据该协议，金源锻造变更设立时的注册资本为
人民币 8,000 万元，金源有限的原股东以其在金源有限的出资额对应的净资产出
资；金源锻造变更设立时的股份总数为 8,000 万股，每股面值 1 元。
亚评报[2008]第 1 号），经评估，金源有限 2008 年 6 月 30 日净资产评估价值为
第 01 号评估复核报告，对上述评估报告进行了复核确认。
                                         （苏
亚验字[2008]24 号），经审验，截至 2008 年 8 月 8 日止，股份公司（筹）已收到
各发起人缴纳的投入资本 159,584,924.91 元，按各发起人以其原拥有的金源有限
的股权对应的净资产按 1：0.5013 的比例折价投入，折合股份公司（筹）注册资
本 8,000 万元。
公司筹建工作报告、公司章程以及选举公司第一届董事会成员、监事会成员等议
案。
   本次整体变更设立股份公司后，金源锻造的股权结构如下：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号             股东名称            持股数（万股）       持股比例
            合计                     8,000.00     100.00%
  （2）2009 年 5 月，金源锻造第一次增资
增股本 1,000 万元，注册资本增至 9,000 万元。
（苏亚验[2009]23 号），经审验，截至 2009 年 5 月 18 日止，公司已将资本公积
  本次增资完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号             股东名称            持股数（万股）       持股比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （3）2012 年 12 月，金源锻造第一次股权转让
转让协议》，上述转让方分别将各自持有的公司 441 万股、100 万股、37.80 万股
分别以 1,764 万元、400 万元、151.20 万元的价格转让给葛阿金。
  上述股权转让完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （4）2014 年 2 月，金源锻造第二次股权转让
有的公司 63 万股以 294 万元的价格转让给葛阿金。
  上述股权转让完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （5）2014 年 9 月，金源锻造第三次股权转让
其持有的公司 600.19 万股以 2,009.63 万元的价格转让给葛艳明。
  上述股权转让完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （6）2015 年 8 月，金源锻造第四次股权转让
有的公司 464.06 万股以 2,264.63 万元的价格转让给葛艳明。
  上述股权转让完成后，金源锻造股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （7）2015 年 12 月，金源锻造第五次股权转让
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
将其持有的公司 563.77 万股以 1,316.07 万元的价格转让给高达梧桐；同日，高
达创业与迈新创业签订《股份转让协议》，高达创业将其持有的公司 409.48 万股
以 1,998.27 万元的价格转让给迈新创业；同日，天氏创业与迈新创业签订《股份
转让协议》，天氏创业将其持有的公司 562.50 万股以 2,745 万元的价格转让给迈
新创业。
  上述股权转让完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （8）2015 年 12 月，金源锻造第六次股权转让
金签订《股份转让协议》，迈新创业分别将其持有的公司 562.50 万股以 2,745 万
元的价格转让给儒杉资管、111.48 万股以 544.03 万元的价格转让给葛阿金、18
万股以 87.84 万元的价格转让给王远林、280 万股以 1,366.40 万元的价格转让给
文创基金。
  上述股权转让完成后，金源锻造的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号               股东名称            持股数（万股）       持股比例
             合计                      9,000.00     100.00%
  （9）2015 年 12 月，金源锻造更名为金源装备
                                    （（04000163）
名称变更[2015]第 07290018 号），核准公司名称由“江苏金源锻造股份有限公司”
变更为“江苏金源高端装备股份有限公司”。
将公司名称变更为“江苏金源高端装备股份有限公司”。
  （10）2016 年 7 月，金源装备股权继承
股东大会，审议通过原股东葛阿金股份继承事项，葛阿金持有的 1,383.28 万股为
葛阿金与吴惠芬的夫妻共同财产，其中 691.64 万股归属于吴惠芬，其余 691.64
万股由吴惠芬及葛阿金的独子葛艳明继承。因此，吴惠芬继承 1,037.46 万股，葛
艳明继承 345.82 万股。
  上述股权继承完成后，金源装备的股权结构如下：
 序号               股东名称            持股数（万股）       持股比例
             合计                      9,000.00     100.00%
  （11）2019 年 1 月，金源装备第七次股权转让
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
将其持有的公司 280 万股以 1,554 万元的价格转让给溧阳产投。
  上述股权转让完成后，金源装备的股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
           合计                      9,000.00     100.00%
  （12）2019 年 6 月，金源装备第八次股权转让
其持有的公司 63.77 万股以 339.66 万元的价格转让给葛艳明。
  上述股权转让完成后，江苏金源高端装备股份有限公司股权结构如下：
 序号           股东名称              持股数（万股）       持股比例
           合计                      9,000.00     100.00%
  （13）2022 年 9 月，金源装备第九次股权转让
股权转让协议》，吴惠芬将其持有的公司 1,037.461 万股转让给葛艳明。本次转让
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
为家庭成员内部间的财产调整，交易对价为 0 元。
  同日，溧阳产投与溧阳市政府基金签订《江苏金源高端装备股份有限公司股
份转让协议》，溧阳产投将其持有的公司 280 万股以 1,554.00 万元的价格转让给
溧阳市政府基金。
  上述股权转让完成后，江苏金源高端装备股份有限公司股权结构如下：
 序号            股东名称             持股数（万股）       持股比例
            合计                     9,000.00     100.00%
  （14）2022 年 12 月，金源装备第二次增资
过《关于增资 810 万股的议案》。
端装备股份有限公司增资协议》，祥禾涌骏以 4,999.50 万元认购公司新增股份 450
万股。
  同日，先进储能基金与金源装备、葛艳明签署《关于江苏金源高端装备股份
有限公司增资协议》，先进储能基金以 3,999.60 万元认购公司新增股份 360 万股。
（天衡验字（2022）00173 号），经审验，截至 2022 年 12 月 13 日止，公司已收
到祥禾涌骏缴纳的新增注册资本（实收资本）450 万元整、收到先进储能基金缴
纳的新增注册资本（实收资本）360 万元整，均为货币资金出资。
  上述增资完成后，江苏金源高端装备股份有限公司股权结构如下：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号                 股东名称                持股数（万股）         持股比例
               合计                           9,810.00       100.00%
高达梧桐、祥禾涌骏、先进储能基金、溧阳市政府基金签署了附条件生效的《股
权收购协议》，分别将其持有的合计 51%股权转让给上市公司，具体转让股权数
量、转让价格情况如下：
 序号   股东姓名/名称         交易股数（万股）          持股比例（%）        交易对价（元）
      合计                     5,003.10         51.00      612,000,000
将公司性质变更为有限公司，公司名称变更为“江苏金源高端装备有限公司”。
当日，金源装备就公司性质变更事项完成了工商变更登记。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次变更后，江苏金源高端装备有限公司股权结构如下：
 序号           股东名称             持股数（万股）       持股比例
           合计                     9,810.00     100.00%
  截至本报告书签署日，金源装备股权结构和股本未再发生变化。
（二）股东出资及合法存续情况
  本次交易拟收购的标的资产为金源装备 49%股权。交易对方合法拥有标的公
司 49%股权的全部权益，包括但不限于占有、使用、收益及处分权，未设置任何
抵押、质押、留置等担保权和其他第三方权利（为标的公司银行借款而承担的个
人连带担保责任除外），亦不存在被查封、冻结、托管等限制其转让的情形。本
次标的资产权属清晰，不存在尚未了结或可预见的诉讼、仲裁等、司法强制执行
等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况。
  截至本报告书签署日，金源装备为合法设立并有效存续的有限责任公司，不
存在法律法规及公司章程规定的需要终止的情形；金源装备历次出资及股权变动
合法合规，不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情况。
（三）最近三年增减资及股权转让情况
  金源装备最近三年未发生增减资的情形，发生过一次股权转让即 2024 年重
大资产购买，具体情况详见本报告书本章之“二、历史沿革”之“（一）历史沿
革情况”之“4、金源装备变更为有限公司，永达股份收购金源装备 51.00%股权”
和“第二章 上市公司基本情况”之“六、最近三年重大资产重组情况”。
  以上股权转让的作价系以沃克森出具的《湘潭永达机械制造股份有限公司拟
收购江苏金源高端装备股份有限公司股权项目涉及江苏金源高端装备股份有限
                （沃克森评报字（2024）第 1785 号）的评
公司股东全部权益价值资产评估报告》
估结果为基础，经交易各方在公平、自愿的原则下友好协商后确认。股权变动相
关方在股权转让前不存在关联关系，以上股权转让已履行必要的审议和审批程序，
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
符合相关法律法规及公司章程的规定，不存在违反限制或禁止性规定而转让的情
形。
（四）最近三年申请首次公开发行股票并上市或作为上市公司重大资产重组交易
标的的情况
  除本次交易和 2024 年重大资产购买外，金源装备最近三年内不存在申请首
次公开发行股票并上市或作为上市公司重大资产重组交易标的的情况。2024 年
重大资产购买的基本情况详见本报告书“第二章 上市公司基本情况”之“六、
最近三年重大资产重组情况”。标的公司在本次交易与 2024 年重大资产购买中主
要财务数据如下：
                                                                         单位：万元
              本次交易主要财务数据                        前次重大资产购买主要财务数据
 项目    2026 年 6 月    2025 年 12    2024 年 12    2024 年 5     2023 年 12    2022 年 12
总资产     243,996.76   202,629.41   174,552.45   187,931.86   185,801.70   179,505.97
总负债     106,221.24    69,353.87    63,344.99    80,645.96    82,128.85    83,260.58
所有者权
益
归属于母
公司所有    137,775.53   133,275.54   111,207.46   107,285.91   103,672.85    96,245.39
者权益
营业总收
入
净利润       4,551.87    22,129.95     7,433.62     3,504.08     9,087.95    10,749.11
扣非后归
属于母公
司股东的
净利润
  如上表所示，标的公司经营情况正常，相关财务数据良好，2025 年净利润
大幅增长，主要系当年度因老厂房征收取得了大额资产处置收益以及下游风电行
业需求增长带动标的公司业务增长。本次交易与 2024 年重大资产购买相比，标
的公司未发生重大变化。
三、股权结构及产权控制关系
（一）股权结构
  截至本报告书签署日，金源装备的股权结构如下：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号           股东名称                  持股数（万股）          持股比例
           合计                             9,810.00     100.00%
（二）控股股东及实际控制人
  截至本报告书签署日，永达股份直接持有金源装备 51.00%的股权，为金源
装备控股股东。沈培良为金源装备实际控制人。截至本报告书签署日，金源装备
股权结构及控制关系如下图所示：
             沈培良
            永达股份                            葛艳明
                         江苏金源高端装备有限公司
（三）公司章程中可能对本次交易产生影响的主要内容或相关投资协议
  截至本报告书签署日，金源装备公司章程中不存在对本次交易产生影响的内
容或相关投资协议。
（四）高级管理人员的安排
  标的公司在 2024 年 10 月成为上市公司控股子公司后，上市公司在保持原有
标的公司管理团队稳定性的基础上委派了财务负责人，并基于上市公司的管理体
系逐步推进对标的公司的整合。本次交易完成后，上市公司会继续根据发展战略
规划、上市公司与标的公司之间的整合情况等相应适时调整标的公司的董事会及
高级管理人员等安排。
（五）影响标的公司独立性的协议或其他安排
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，标的公司不存在影响其独立性的协议或其他安排（如
协议控制架构，让渡经营管理权、收益权等）。
四、下属子公司情况
（一）合并报表范围内子公司基本情况
     截至 2026 年 6 月 30 日，金源装备未拥有境外子公司，拥有 3 家境内全资子
公司，均纳入合并报表范围，具体情况如下：
序号      子公司名称      注册地             经营范围
                           一般项目：机械零件、零部件加工；通用零部
                           件制造；机械零件、零部件销售；通用设备制
                           造（不含特种设备制造）；高铁设备、配件销售；
                           高铁设备、配件制造；海洋工程装备制造；金
                           属材料销售；有色金属合金制造；轨道交通工
                           程机械及部件销售；金属切削加工服务；金属
                           结构制造；有色金属合金销售；锻件及粉末冶
      江苏羽沐精工有限公   江苏省溧     金制品制造；轨道交通专用设备、关键系统及
      司            阳市      部件销售；锻件及粉末冶金制品销售；轴承、
                           齿轮和传动部件销售；齿轮及齿轮减、变速箱
                           销售；齿轮及齿轮减、变速箱制造；模具制造；
                           新材料技术研发；技术服务、技术开发、技术
                           咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物
                           进出口；技术进出口；风力发电机组及零部件
                           销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
                           依法自主开展经营活动）
      溧阳市鑫金新能源有   江苏省溧     光伏发电。（依法须经批准的项目，经相关部门
      限公司          阳市      批准后方可开展经营活动）
                           自营和代理各类商品和技术的进出口业务；金
                           属材料、金属制品、建材、金属矿产品、五金
                           交电、电子产品、通讯器材、机电设备、包装
      溧阳市亿斯特进出口   江苏省溧     材料的销售。（依法须经批准的项目，经相关部
      有限公司         阳市      门批准后方可开展经营活动）许可项目：道路
                           货物运输（不含危险货物）（依法须经批准的项
                           目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具
                           体经营项目以审批结果为准）
（二）重要子公司情况
     根据最近一年经审计的财务数据，不存在占金源装备最近一期经审计的资产
总额、营业收入、净资产额或净利润来源百分之二十以上且有重大影响的子公司。
五、主要资产权属、对外担保及主要负债、或有负债情况
（一）主要资产权属情况
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    标的公司及其子公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具
和办公设备及其他，截至 2026 年 6 月 30 日，固定资产账面价值合计为 30,244.18
万元，具体情况如下：
                                                                        单位：万元
      项目           账面原值             累计折旧                 账面价值          成新率
房屋及建筑物              25,492.91        12,363.72           13,129.19           51.50%
机器设备                37,264.41        20,323.58           16,940.83           45.46%
运输工具                   508.76               414.60            94.16          18.51%
办公设备及其他                472.42               392.41            80.01          16.94%
      合计            63,738.50        33,494.32           30,244.18           47.45%
    标的公司及其子公司无形资产主要为生产经营所使用的土地使用权、软件和
专利权，截至 2026 年 6 月 30 日，无形资产账面价值合计为 3,299.96 万元，具
体情况如下：
                                                                        单位：万元
     项目         账面原值             累计摊销                   减值准备          账面价值
土地使用权              4,179.25            975.32                    -      3,203.93
软件                   833.85            747.95                    -            85.90
专利权                  147.00            136.86                    -            10.14
     合计            5,160.09         1,860.13                     -      3,299.96
    截至 2026 年 6 月 30 日，标的公司及其子公司拥有的不动产权情况如下：
                                           权                          土地
序    权利    不动产权     房屋坐         宗地面  房屋建筑  利                          使用       权利
                                                                用途
号     人     证号       落          积（㎡） 面积（㎡） 性                          权期       限制
                                           质                          限
           苏（2024）
                    溧阳市                                               至 20
           溧阳市不                                                工业
     金源             中关村                                   出           56 年
     装备             大道 8 号                                让           12 月
               号
           苏（2024）
                    溧阳市                                               至 20
           溧阳市不                                                工业
     金源             中关村                                   出           56 年
     装备             大道 8 号                                让           12 月
               号
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                         权                      土地
序    权利   不动产权       房屋坐      宗地面  房屋建筑  利                      使用     权利
                                                          用途
号     人    证号         落       积（㎡） 面积（㎡） 性                      权期     限制
                                         质                      限
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         56 年
     装备            大道 8 号                             让         12 月
              号
          苏（2024）                         3,956.04
                      溧阳市                                       至 20
          溧阳市不
     金源               中关村                             出   工业    56 年
     装备              大道 8 号               1,323.49    让   用地    12 月
              号
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         61 年
     装备            大道 8 号                             让         12 月
              号
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         56 年
     装备            大道 8 号                             让         12 月
              号
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         72 年
     装备            大道 8 号                             让         6月2
              号
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         72 年
     装备            大道 8 号                             让         6月2
              号
          苏（2024）
                   溧阳市                                          至 20
          溧阳市不                                            工业
     金源            中关村                                出         61 年
     装备            大道 8 号                             让         12 月
              号
          苏（2024）                         13,076.15
                                                                至 20
          溧阳市不     溧阳市
     金源                                               出   工业    56 年
     装备                                    858.24     让   用地    12 月
              号
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                       权                        土地
序    权利   不动产权       房屋坐    宗地面  房屋建筑  利                        使用       权利
                                                        用途
号     人    证号         落     积（㎡） 面积（㎡） 性                        权期       限制
                                       质                        限
                     溧阳高
          苏（2024）
                     新区中                                        至 20
          溧阳市不
     金源              关村大                           出    工业      72 年
     装备              道西侧、                          让    用地      11 月
                     金昌路                                         9日
              号
                      南侧
     截至本报告书签署日，标的公司及其子公司拥有的不动产权已取得了完备的
权属证书，不存在产权纠纷或潜在纠纷，不涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重
大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况。
     截至本报告书签署日，标的公司及其子公司不存在与生产经营有关的租赁/
使用其他方不动产的情况。
     截至 2026 年 6 月 30 日，标的公司及其子公司拥有的净值在 100 万元以上的
生产设备情况如下：
                                                                  单位：万元
       主要设备名称               数量            原值           净值         成新率
碾环机                           1.00        831.98       634.98          76.32%
重型数控径轴向碾环机                    1.00        467.26       441.42          94.47%
数控高速滚齿机                       1.00        359.29       271.23          75.49%
数控高速滚齿机                       1.00        355.75       268.63          75.51%
数控高速铣齿机                       1.00        219.47       174.39          79.46%
数控高速铣齿机                       1.00        219.47       174.39          79.46%
数控高速铣齿机                       1.00        219.47       165.72          75.51%
数控高速铣齿机                       1.00        219.47       165.72          75.51%
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      主要设备名称          数量           原值         净值         成新率
压力机                     1.00        427.58     144.73      33.85%
定梁龙门加工中心                1.00        159.29     112.73      70.77%
无轨热处理机械手                1.00        151.83     101.45      66.82%
    （1）商标权
    截至本报告书签署日，标的公司及其子公司拥有的尚在有效期的商标情况如
下：
序    商标          国际                                             权利
          商标图案         注册号              有效期         取得方式
号    权人          分类                                             限制
     金源
     装备
     金源
     装备
     金源
     装备
     金源
     装备
     金源
     装备
     金源
     装备
     金源
     装备
    （2）专利权
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，标的公司及其子公司共拥有已授权专利 59 项，均为
发明专利，具体情况如下：
序          专利                                                    取得   权利
     权利人        专利名称       专利号                  有效期
号          类型                                                    方式   限制
     金源装        燃气加热炉
     备、南        温度多点传                                            原始
     京理工        感与智能控                                            取得
      大学         制方法
                风力发电机
     金源装
                用合金渗碳
     备、南                                                         原始
     京理工                                                         取得
                锻件等温正
      大学
                 火方法
     金源装        大型锻件压
     备、南        缩电弧加感                                            原始
     京理工        应复合热源                                            取得
      大学         补焊方法
                大型高温锻
     金源装        件近红外视                                            原始
      备         觉传感检测                                            取得
                 装置
                大型锻件加
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                方法及设备
     金源装
                一种风电主
     备、南                                                         原始
     京理工                                                         取得
                 造方法
      大学
                一种大型锻
     金源装        件的组焊剪                                            原始
      备         切刀具的制                                            取得
                 造方法
     金源装        一种大锻件                                            原始
      备         的锻造方法                                            取得
                一种大型船
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 造方法
                一种风力发
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 锻造工艺
                一种风力发
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                兰的锻造工
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序          专利                                                     取得   权利
     权利人        专利名称          专利号                 有效期
号          类型                                                     方式   限制
                   艺
                一种核岛主
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                 方法
                一种风电主
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                 工艺
                一种风力发
     金源装        电机齿轮的                                             原始
      备         等温正火工                                             取得
                  艺
                一种高速冷
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                 方法
                一种风力发
     金源装        电机主轴支                                             原始
      备         撑用滚子轴                                             取得
                  承
                一种风电法
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                  法
                一种火电转
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                  艺
                一种机车齿
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                  法
                一种机车齿
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                 产方法
                GH4169 合
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                  方法
                发动机平衡
     金源装                                                          原始
      备                                                           取得
                  法
                ZM2 高强
     金源装        度镁合金的                                             原始
      备         组合锻造方                                             取得
                  法
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序          专利                                                       取得   权利
     权利人        专利名称          专利号                  有效期
号          类型                                                       方式   限制
      备         度镁合金的                                               取得
                组合锻造方
                  法
                ZM8 高强
     金源装        度镁合金的                                               原始
      备         组合锻造方                                               取得
                  法
     金源装        制造风电法                                               原始
      备          兰的方法                                               取得
                一种高强度
     金源装        高韧性合金                                               原始
      备         钢的制造方                                               取得
                  法
                一种高强度
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                  钢
                一种用于半
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                 引线支架
     金源装        一种制造支                                               原始
      备         架的铜合金                                               取得
                一种引线支
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                  法
                一种用于引
     金源装        线支架的铜                                               原始
      备         铁合金的制                                               取得
                 造方法
                一种锻压回
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                 调整装置
                一种 4Cr13
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                  艺
                一种轴承套
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                  艺
                一种风力发
     金源装                                                            原始
      备                                                             取得
                  统
     金源装        一种由风力                                               原始
      备         发电机供电                                               取得
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序          专利                                                    取得   权利
     权利人        专利名称       专利号                  有效期
号          类型                                                    方式   限制
                 的锅炉
                一种大型风
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 造工艺
                一种核岛主
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                  艺
                一种变速箱
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 工艺
     金源装        一种传动轴                                            原始
      备          锻造工艺                                            取得
     金源装        一种螺旋桨                                            原始
      备         轴锻造工艺                                            取得
     金源装        一种齿轮轴                                            原始
      备         的锻造工艺                                            取得
                一种圆弧齿
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 型砧
                一种汽车制
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 锻造工艺
     金源装        一种锤杆锻                                            原始
      备          造工艺                                             取得
                一种大型火
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                 工艺
                一种可快速
                冷却且便于
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                发电机盖体
                用锻造模具
                一种温度可
                多点传感与
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                零部件锻造
                用热处理炉
                一种具有自
     金源装        进料功能的                                            原始
      备         风力发电设                                            取得
                备用轴承锻
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序          专利                                                    取得   权利
     权利人        专利名称       专利号                  有效期
号          类型                                                    方式   限制
                造加工热处
                 理设备
                一种避免工
                件掉落的风
     金源装        力发电轴承                                            原始
      备         加工用热处                                            取得
                理设备及工
                  艺
                一种火力均
                匀的风力发
     金源装        电设备用法                                            原始
      备         兰锻造热处                                            取得
                理装置及工
                  艺
                一种风力发
     金源装        电机轴承检                                            原始
      备         测用夹持工                                            取得
                  装
                一种可对边
                角进行磨削
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                齿轮锻造模
                  具
                一种防止脱
                落偏移的变
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                加工用锻造
                 装置
                一种轨道交
                通变速箱行
     金源装                                                         原始
      备                                                          取得
                撑组件的铸
                 造设备
                一种用于齿
     金源装        轮轴可调压                                            原始
      备         力变速锻造                                            取得
                装置及方法
                一种高精度
     金源装        定位齿轮轴                                            原始
      备         锻造装置及                                            取得
                 方法
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序              专利                                                               取得     权利
         权利人            专利名称              专利号                  有效期
号              类型                                                               方式     限制
                       一种海上风
         金源装           电行星架锻                                                    原始
          备            件低温耐冲                                                    取得
                       击实验装置
         （3）域名
         截至本报告书签署日，标的公司及其子公司拥有的域名情况如下：
序号             域名                      备案号                 持有人                 备案日期
         标的公司及其子公司的上述专利权、商标权及域名等知识产权均不存在权属
纠纷或潜在纠纷，未设置担保权益，不涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争
议或者存在妨碍权属转移的其他情况。
         截至本报告书签署日，标的公司及其子公司已取得的资质、许可或认证如下：
 序                                                                  发证日
           资质名称              注册号         持有人            发证机关                     有效期
 号                                                                   期
                                                      中国合格评
                            CNASL95                                2023.01.    2023.01.03-2
                                                       委员会
                                                      江苏省科学
                                                      技术厅、江苏
         高新技术企业证            GR20243                   省财政厅、国       2021.11.    2024.12.16-2
            书               2009383                   家税务总局          30         027.12.16
                                                      江苏省税务
                                                        局
                                                      常州市生态        2024.09.    2024.09.09-2
                                                       环境局            09        029.09.08
         海关进出口货物
            执
         海关进出口货物
            执
         质量管理体系认            00524Q26                  中国船级社        2024.06.    2024.06.17-2
         证（ISO9001）          61R5M                    质量认证公           17        027.06.19
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序                                                        发证日
         资质名称             注册号        持有人         发证机关                  有效期
 号                                                         期
                                                  司
                                                中国船级社
      环境管理体系认            00524E26                         2024.06.   2021.06.17-2
         证                62R2M                              17       027.06.14
                                                  司
                                                中国船级社
      职业健康安全管            00524S26                         2024.06.   2024.06.17-2
       理体系认证              63R2M                              17       027.06.14
                                                  司
                                                中国船级社
      能源管理体系认            00524En2                         2024.06.   2024.06.14-2
         证                624R2M                             14       027.06.21
                                                  司
                         CCSC24I                中国船级社
      国际铁路行业标                                             2024.08.   2024.08.17-2
      准认证（IRIS）                                              17       027.08.16
      船舶锻钢件工厂            JS24PWA                中国船级社     2025.01.   2025.01.06-2
        认可证书             00255_01               江苏分社         06       029.11.11
      风力发电机组锻                                   中国船级社
                         NJ21P100                         2023.11.   2023.11.14-2
         书                                        司
      Forging Facility
        and Process
                         FOR-0170               ABS 美国船   2024.11.   2024.11.20-2
      美国船级社认可
          证书）
        Approval of
       Manufacturing
                         TA251533               NK 日本船级   2026.01.   2025.11.10-2
                            E                       社        05       030.11.09
      本船级社认可证
           书）
         Approval
       Certificate for
       Manufacturing     NAJ25835               KR 韩国船级   2025.11.   2025.11.07-2
      Process（KR 韩        -SF001                    社       07        030.10.10
      国船级社认可证
           书）
      Recognition for
        BV Mode II       SMS.W.II.
                                                BV 法国船级   2025.03.   2025.03.01-2
                                                    社        01       028.10.09
      国船级社认证证                0
           书）
       Certificate for   LR249296               LR 英国劳氏   2024.05.   2024.05.15-2
       Steel Forgings      8WA                    船级社        15       027.05.14
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序                                                                 发证日
         资质名称             注册号         持有人              发证机关                     有效期
 号                                                                  期
       （LR 英国劳氏
       船级社认可证
          书）
        Approval of
       Manufacturer
                         AMMM0                       DNV 挪威船       2024.6.1   2024.06.10-2
      挪威船级社认可
           证书）
       Manufacturer’s
         Capability
                         PP110582                    DNV 挪威船       2025.09.   2025.09.09-2
      风电锻件制造能
         力认可）
      TPG 运输与能源
          (NDT)
      截至本报告书签署日，标的公司及其子公司不存在授予以及被授予特许经营
权的情形。
（二）对外担保情况
      截至本报告书签署日，标的公司及其子公司不存在对外提供担保的情况。
（三）主要负债、或有负债情况
      报告期各期末，标的公司主要负债情况如下：
                                                                                单位：万元
      项目
                    金额              占比             金额         占比         金额          占比
流动负债：
短期借款              21,984.09         20.70%     13,504.62      19.47%   19,821.82    31.29%
应付票据              46,047.00         43.35%     25,452.00      36.70%   15,985.00    25.23%
应付账款              13,111.28         12.34%     14,389.19      20.75%   13,307.24    21.01%
合同负债                     62.09       0.06%           46.00    0.07%       146.96     0.23%
应付职工薪酬              1,080.46         1.02%         1,329.68   1.92%     1,019.36     1.61%
应交税费                    423.27       0.40%         3,002.19   4.33%       461.73     0.73%
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   项目
            金额         占比               金额         占比        金额         占比
其他应付款      15,395.61    14.49%           984.72     1.42%     854.18     1.35%
一年内到期的非
                   -           -               -        -     803.86     1.27%
流动负债
其他流动负债      6,460.80     6.08%          8,858.98   12.77%    3,507.24    5.54%
流动负债合计    104,564.60    98.44%      67,567.37      97.42%   55,907.39   88.26%
非流动负债：
长期借款               -           -               -        -    4,892.96    7.72%
长期应付款              -           -               -        -    1,080.00    1.70%
递延收益        1,396.65     1.31%          1,508.09    2.17%    1,145.31    1.81%
递延所得税负债       259.99     0.24%           278.41     0.40%     319.33     0.50%
非流动负债合计     1,656.64     1.56%          1,786.50    2.58%    7,437.60   11.74%
负债合计      106,221.24   100.00%      69,353.87 100.00%       63,344.99 100.00%
  报告期各期末，标的公司主要负债由流动负债构成。流动负债主要由短期借
款、应付票据、应付账款和其他流动负债构成。
  截至本报告书签署日，标的公司及其子公司不存在或有负债的情况。
（四）诉讼、仲裁与合法合规情况
  截至本报告书签署日，金源装备不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁案件（指
金额在人民币 1,000 万元以上或占金源装备最近一期经审计的净资产 5%以上）、
司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况。
  最近三年内，金源装备不存在受到行政处罚或刑事处罚的情况。
  截至本报告书签署日，金源装备不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者
涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
六、主营业务发展情况
（一）主营业务情况
  金源装备主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，主要产品包括
高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件。标的公司产品作
为齿轮箱的核心零部件，广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等多
个行业领域。
  凭借可靠的产品性能、丰富的产品种类、稳定的交付能力和完善的服务体系，
标的公司为相关下游客户提供大量优质的齿轮锻件产品，获得了高度认可：在风
电领域，标的公司与南高齿、采埃孚（ZF）、弗兰德（Flender）、杭齿前进（601177.SH）
等全球知名装备制造商和整机制造商形成了长期稳定的合作关系；在工程机械、
轨道交通、海洋工程等其他领域，标的公司与中国中车（601766.SH）、振华重工
（600320.SH）等知名企业构建了良好的业务合作关系。
  标的公司系国家级高新技术企业，建立了江苏省企业技术中心、博士后创新
实践基地、研究生工作站、大型锻件成形与控制工程技术研究中心等高水平、高
规格的研发平台以及经 CNAS 认证实验室。标的公司在高速重载齿轮锻件领域
已深耕多年，在锻造、热处理、检测等工艺环节积累了丰富的经验，掌握了精密
锻造、逐次控制变形、复合成形技术等核心技术，已形成多项自主知识产权，截
至本报告书签署日，标的公司共拥有 59 项发明专利。标的公司系国家工业和信
息化部认定的专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业及绿色工厂，
并曾荣获江苏省著名商标、质量信用等级 AAA 级企业等多项荣誉。
  标的公司致力于不断提高产品质量与性能，截至本报告书签署日，标的公司
“16MW 海上风机齿轮箱组件”、
                “半直驱式永磁风力发电机齿轮箱配套组件”等
多项产品被认定为常州市高新技术产品。
  标的公司主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻
及模锻件，应用于风力发电、工程机械、轨道交通和海洋工程等多个领域，其中
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
风电行业是主要下游领域。
  （1）风电设备锻件
  标的公司产品主要运用于风电机组的齿轮箱、偏航变桨系统等传动部件。齿
轮箱和偏航变桨系统是将风能转化为电能的关键设备，风力发电机组通过偏航变
桨系统调整叶片角度以最大化提高风能利用率，通过齿轮箱将风轮转动的低速运
动转化为发电机所需的合适转速，从而驱动高效清洁发电。此外，齿轮箱和偏航
变桨系统的性能和可靠性是风力发电机组能否正常运转的关键因素，关系到风力
发电机组的发电效率和运行寿命。风电机组在运行时，传动部件需要承受强大载
荷和恶劣的运行工况，海上风电机组还要面临强腐蚀的海洋环境，进而对齿轮锻
件等核心零部件提出了更高的性能要求。
  标的公司的风电设备锻件产品凭借优异的产品性能和稳定的产品质量取得
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
了业内知名客户的多项认证，报告期内，风电设备类锻件产品为标的公司主打产
品，具体情况如下：
产品类别   产品名称        产品图例             主要用途
       主齿轮箱大
       齿轮锻件
                               产品应用于主齿轮箱，主齿
       主齿轮箱行                   轮箱将风能在风力作用下所
       星轮锻件                    产生的动力传递给发电机并
                               使其得到相应的转速。
风电设备   主齿轮箱太
锻件     阳轮锻件
       偏航变桨内
       齿圈锻件
                               产品应用于偏航变桨，偏航
                               变桨通过改变安装在轮毂上
                               的叶片桨距角的大小改善桨
                               叶和整机的受力状况；转动
                               机舱使风轮始终处于迎风状
                               态，保证发电机具有最大化
                               发电能力。
       偏航变桨内
       齿圈锻件
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产品类别   产品名称        产品图例             主要用途
       偏航变桨齿
       轮轴锻件
  （2）工程机械设备锻件
  标的公司生产的工程机械设备锻件主要运用于挖掘机、盾构机（隧道掘进机）
等工程机械设备的齿轮箱，主要产品列示如下：
产品类别   产品名称        产品图例             主要用途
       挖掘机轴套
       锻件
                               产品用于挖掘机、盾构机的
                               齿轮箱中，齿轮箱将发动机
                               产生的动力传递至轮胎或履
工程机械   挖掘机齿圈                   带上，实现机械设备夯实、
设备锻件   锻件                      挖掘、掘进等工作，此外齿
                               轮箱还能转换旋转方向及实
                               现多档变速，满足多种工作
                               方式及不同工况需求。
       挖掘机行星
       架锻件
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产品类别    产品名称       产品图例             主要用途
       盾构机传动
       轴锻件
  （3）轨道交通设备锻件
  标的公司生产的轨道交通设备锻件主要用于轨道交通设备传动齿轮、转向架、
车轮、车轴等部件，主要产品列示如下：
产品类别    产品名称       产品图例              主要用途
       车轴锻件
                                产品用于从动齿轮、车轴等部
                                位。车轴主要作用是主减速器
轨道交通
                                与驱动车轮之间传递动力。从
设备锻件
                                动齿轮的主要作用是带动转
                                动。
       从动齿轮锻件
  （4）海洋工程设备锻件
  标的公司生产的海洋工程设备锻件主要运用于海洋工程设备的爬升齿轮、传
动齿轮等部件，主要产品列示如下：
产品类别    产品名称       产品图例             主要用途
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产品类别    产品名称         产品图例                  主要用途
       爬升齿轮锻
       件                               产品用于海洋工程装备如海
                                       洋钻井平台、大型起重船、
                                       铺管船、铺缆船及港口机械
海洋工程                                   的爬升齿轮、支撑轴等部位。
设备锻件                                   爬升齿轮主要作用是起升、
                                       变幅、装卸。支撑轴主要作
                                       用是支撑，如对传动部件起
                                       支撑作用。
       支撑轴锻件
（二）所处行业的主管部门、监管体制、主要法律法规及政策
  标的公司主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻
                        （GB/T 4754-2017），标
及模锻件，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
的公司所处行业属于“C33 金属制品业”中的“C3393 锻件及粉末冶金制品制
造”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“3.1.12.2 先进
钢铁材料锻件制造”。
  锻造行业的监管主要由政府部门进行宏观管理，行业协会进行自律管理。宏
观管理部门为国家发改委、工信部等相关政府部门，行业自律组织主要为中国锻
压协会和中国热处理行业协会，主要情况如下：
主管
部门     主管部门                     主要职能
分类
       国家发展   负责产业政策的研究制定、行业的管理与规划等，拟订并组织实施国
宏观     和改革委   民经济和社会发展战略和中长期规划，承担规划重大建设项目和生产
管理       员会   力布局的责任等。
部门     工业和信   负责拟订实施行业规划、产业政策和标准；组织领导和协调振兴装备
        息化部   制造业，组织编制国家重大技术装备规划，协调相关政策等。
       中国锻压   提供技术及咨询服务；编制行规行约，促进行业自律；开展行业研究，
自律
         协会   为企业、政府提供决策服务；组织开展技术研究、开发和推广等。
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主管
部门    主管部门                          主要职能
分类
管理              提出行业发展规划、政策、法规建议；组织制订热处理行业的行规、
      中国热处
机构              行约；组织对热处理技术、新产品、成果的评审和鉴定；协助司法部
      理行业协
                门开展热处理质量纠纷的鉴定、调解和仲裁；帮助企业提高生产技术
        会
                水平和管理水平，推动行业技术进步等。
    标的公司所属锻造行业及主要下游应用行业风电行业相关法律法规及政策
如下：
序
      文件名        颁布单位    颁布时间              主要涉及内容
号
                                    坚持风光水核等多能并举，更大力度发
                                    展新能源，统筹开发布局和消纳利用，
                                    扩大非化石能源有效供给。建设“三
                                    北”风电光伏、西南水风光一体化、沿
    《“十五五”
                                    海核电、海上风电等清洁能源基地，积
                                    极发展分布式光伏、分散式风电，推动
    案》
                                    光热发电、海洋能发电规模化发展，因
                                    地制宜利用生物质能、地热能，布局建
                                    设风光氢氨醇一体化基地。加快推进新
                                    增用电量由新增清洁能源电量覆盖
                                    到 2030 年，可再生能源发电总装机达
                                    到 35 亿千瓦左右；“十五五”期间，
    《可再生能源      国家发展改革
                                    全国海上风电新增开工规模 1 亿千瓦左
                                    右，2030 年累计装机规模达到 1 亿千瓦
    五”规划》          局
                                    以上，持续加快近海海上风电建设，大
                                    力推进深远海海上风电基地布局建设
                                    到 2030 年，新型电力系统初步建成，
    《新型电力系      国家发展改革              非化石能源发电量占比达到 50%；提升
    五”规划》          局                强电网资源配置能力和系统调节能力，
                                    促进新能源高水平消纳
                                    加快构建清洁低碳安全高效的新型能
    《中华人民共
                                    源体系，实施非化石能源十年倍增行
    和国国民经济
                                    动，统筹就地消纳和外送，建设“三
                                    北”风电光伏、西南水风光一体化、沿
    十五个五年规
                                    海核电、海上风电等清洁能源基地，加
    划纲要》
                                    强分布式能源就近开发利用
                                    推动风电、光伏发电跨越式发展，坚持
                                    集中式与分布式并举，加快推进以沙漠、
    《碳达峰碳中                          戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏
    和的中国行动》                         发电基地建设，推动海上风电规范有序
                                    建设，积极推广城镇、农村屋顶光伏，
                                    鼓励发展乡村分散式风电
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     关于促进新能                           同、多元化发展
     源集成融合发
     展的指导意见》
                                      自 2025 年 11 月 1 日起至 2027 年 12 月
     《 关 于 调 整 风 财政部、海关
                                      力生产的电力产品，实行增值税即征即
     税政策的公告》       局
                                      退 50%的政策
                                      加快建设新型能源体系，持续提高新能
     《中共中央关
                                      源供给比重，推进化石能源安全可靠有
     于制定国民经
                                      序替代，着力构建新型电力系统，建设
                                      能源强国；坚持风光水核等多能并举，
     第十五个五年
                                      统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高
     规划的建议》
                                      质量发展
                                      提出 2030 年实现能源关键装备产业链
                                      供应链自主可控，以及 “重点突破自主
                                      可控工业控制系统，推动能源装备数字
     《关于推进能                           化智能化升级”；突破高性能长寿命海上
                   国家能源局、
     源装备高质量                           风电叶片、高功率齿轮箱、超高混塔塔
     发展的指导意                           架、高可靠低成本漂浮式基础等关键装
                     门
     见》                               备，开展复杂恶劣环境下高性能宽域运
                                      行风电机组关键技术装备攻关，提升沙
                                      戈荒、深远海等复杂场景下风电机组运
                                      行可靠性
     《电力装备行
                                      扩大国内有效需求，加快陆上大型风电
     业稳增长工作        工信部、市场
                                      光伏基地建设，推动海上风电规范有序
                                      发展，推进风电分布式开发、水风光一
     （ 2025-2026    家能源局
                                      体化开发
     年）》
                                      “加快园区用能结构转型”，鼓励园区
     《关于开展零        国家发展改革
                                      “因地制宜发展绿电直连、新能源就近接
                                      入增量配电网等绿色电力直接供应模
     通知》           国家能源局
                                      式”
                                      明确绿电直连适用范围、鼓励模式创新、
     《关于有序推
                   国家发展改革             厘清责任界面及交易与价格机制；允许
     动绿电直连发
     展有关事项的
                     局                一终端用户，实现物理直供与电量溯源，
     通知》
                                      拓宽风电消纳路径
                                      鼓励民营企业推进风电场、光伏电站构
     《国家能源局        国家能源局、
                                      网型技术改造，创新“人工智能+”应
     关于促进能源        工业和信息化
                                      用场景，提高出力预测精度、运行效率
                                      和管理水平。鼓励民营企业积极培育风
     发展若干举措        资委、市场监
                                      电、光伏设备循环利用先进技术和商业
     的通知》            管总局
                                      模式，提高资源利用效率。
     《国家林业和
     草原局关于规
                                      支持风电场项目合理使用林草地，鼓励
     范 风 电 场 项 目 国家林业和草
     使用林草地有        原局
                                      上布局风电场项目
     关工作的通知》
     （征求意见稿）
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     洋 能 规 模 化 利 国家发展改革                规模化利用，培育打造海洋领域新质生
     用的指导意见》 委、工业和信                    产力，促进海洋能新技术、新模式发展，
                 息化部、财政                推动海洋能与各类海上生产活动融合发
                 部、中国科学                展，拓展海洋能应用场景，提高海洋能
                 院、国家能源                开发利用经济效益和社会效益。
                   局
                                       绿色低碳转型不断深化。非化石能源发
                                       电装机占比提高到 60%左右，非化石能
                                       源占能源消费总量比重提高到 20%左
                                       右。 保持非化石能源良好发展态势。积
     《 2025 年 能 源                      极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型
     工作指导意见》                           风电光伏基地和主要流域水风光一体化
                                       基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈
                                       荒”新能源大基地布局方案，稳步推进
                                       重大水电工程建设，积极推动海上风电
                                       项目开发建设。
                                       按照价格市场形成、责任公平承担、区
                                       分存量增量、政策统筹协调的要求，深
                                       化新能源上网电价市场化改革。坚持市
                                       场化改革方向，推动新能源上网电量全
                                       面进入电力市场、通过市场交易形成价
     《关于深化新                            格。坚持责任公平承担，完善适应新能
     能 源 上 网 电 价 国家发展改革                源发展的市场交易和价格机制，推动新
     进新能源高质        局                   区分存量项目和增量项目，建立新能源
     量发展的通知》                           可持续发展价格结算机制，保持存量项
                                       目政策衔接，稳定增量项目收益预期。
                                       坚持统筹协调，行业管理、价格机制、
                                       绿色能源消费等政策协同发力，完善电
                                       力市场体系，更好支撑新能源发展规划
                                       目标实现。
     《自然资源部                            提出要强化规划管控，统筹协调海上风
     关于进一步加                            电项目空间布局；厉行节约集约，提高
     目用海管理的                            化海上风电项目用海审批；坚持生态用
     通知》                               海，加强海上风电项目用海监管。
                    全国人民代表
     《中华人民共                            支持新能源产业发展的方针，风电是重
     和国能源法》                            点关注产业
                      会
                                       “十四五”重点领域可再生能源替代取
     《国家发展改                            得积极进展，2025 年全国可再生能源消
     革委等部门关                            费量达到 11 亿吨标煤以上。2030 年全
     于大力实施可         国家发改委等             国可再生能源消费量达到 15 亿吨标煤
     再生能源替代           六部门              以上，有力支撑实现 2030 年碳达峰目
     行动的指导意                            标。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区
     见》                                为重点的大型风电光伏基地建设，推动
                                       海上风电集群化开发。
     《能源重点领                            （1）目标到 2027 年，能源重点领域设
             国家发改委、
             国家能源局
     更新实施方案》                           （2）按照《风电场改造升级和退役管理
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                       办法》的要求鼓励并网运行超过 15 年或
                                       单台机组容量小于 1.5 兆瓦的风电场开
                                       展改造升级。鼓励单机容量大、技术先
                                       进的行业主流机型替代原有小容量风电
                                       机组。
                                       （1）加快构建能源供给新体系：推动风
                                       电、光伏发电跃升发展。中国风能、太
                                       阳能资源丰富，风电、光伏发电成为清
                                       洁能源的主力军。有序推进大型风电光
     《中国的能源                            伏基地建设……推进海上风电规模化集
     转型》                               群化发展……积极推进分布式新能源发
                                       展，开展“千乡万村驭风行动”。
                                       （2）大力发展能源新质生产力：大力发
                                       展绿色能源技术。建成完备的风电、光
                                       伏全产业链研发设计和集成制造体系。
                                       加快西北风电光伏、西南水电、海上风
     《关于加快经                            电、沿海核电等清洁能源基地建设，积
     济社会发展全                            极发展分布式光伏、分散式风电，因地
     面绿色转型的                            制宜开发生物质能、地热能、海洋能等
     意见》                               新能源，推进氢能“制储输用”全链条
                                       发展。
     《国家能源局
     关于做好新能                            提出通过加强规划管理、加快项目建设
     障新能源高质                            网项目建设。
     量发展的通知》
                                       二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%
                                       左右，规模以上工业单位增加值能源消
                                       耗降低 3.5%左右，非化石能源消费占比
                                       达到 18.9%左右，重点领域和行业节能
     《2024-2025 年
                                       降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准
                                       煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。2025 年，
     方案》
                                       非化石能源消费占比达到 20%左右，重
                                       点领域和行业节能降碳改造形成节能量
                                       约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约
                                       能降碳约束性指标。
                                       充分利用农村零散土地，因地制宜推动
                                       风电就地就近开发利用，壮大村集体经
     《关于组织开         国家发展改革             济、助力乡村振兴，促进农村能源绿色
     展“千乡万村驭        委、国家能源             低碳转型。鼓励采用适宜乡村环境的节
     风行动”的通         局和农业农村
                                       地型、低噪声、高效率、智能化的?电
     知》               部
                                       机组和技术，实现与农村能源协同互补，
                                       与乡村产业深度融合。
                                       坚持积极有力推进能源绿色低碳转型，
                                       持续优化能源结构，风电、太阳能发电
     《 2024 年 能 源
     工作指导意见》
                                       巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步
                                       推进大型风电光伏基地建设，有序推动
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                                 项目建成投产。统筹优化海上风电布局，
                                 推动海上风电基地建设，稳妥有序推动
                                 海上风电向深水远岸发展。
                                 以习近平新时代中国特色社会主义思想
                                 为指导，全面贯彻党的二十大和二十届
                                 一中、二中全会精神，坚持有效市场和
                                 有为政府更好结合，以推动铸造和锻压
     《关于推动铸
              国家工信部、             行业高质量发展为主题，以保障装备制
     造和锻压行业
     高质量发展的
              生态环境部              力提高铸造和锻压行业自主创新能力，
     指导意见》
                                 引导行业规范发展，促进生产方式绿色
                                 化智能化变革，提升行业质量效率，全
                                 面增强产业链竞争力，为加快推进新型
                                 工业化、建设制造强国提供坚实支撑。
     近年来，政府发布多项政策大力支持锻造行业及下游风电行业的发展，为标
的公司提供了广阔的市场空间和良好的发展机遇。
     公司所处的锻造行业是高端装备制造业的基础性产业，对国民经济发展具有
重要的战略意义。锻件作为装备制造业不可或缺的关键基础部件，是支撑我国制
造业优化升级的核心环节，属于国家明确鼓励和重点支持的战略性细分领域。关
键锻造零部件的自主可控生产能力，是保障高端装备创新发展的基石，对维护装
备制造业供应链安全稳定至关重要，更为我国加快推进新型工业化、建设制造强
国提供了坚实的产业支撑。
     国家各部委及行业主管部门已出台多项产业政策，持续引导和支持锻造行业
企业深化结构调整、加快技术升级、推动产品创新。政策鼓励企业主动借鉴国内
外先进经验，优化发展模式与经营理念，以应对市场竞争挑战，把握产业结构调
整与转型升级机遇，从而全面提升行业整体的国际竞争力。
     锻造行业的下游应用领域广泛，主要服务于风电、化工、工程机械、船舶制
造、核电等行业的成套设备制造商，最终产品广泛应用于国民经济及国防工业的
核心领域。近年来，国家针对各下游行业陆续出台的扶持与鼓励政策，持续推动
下游市场需求增长与产业升级，为锻造行业的发展创造了良好的外部环境。
     风电锻件是公司最主要的收入来源，风电及新能源行业的政策变化对公司经
营发展具有重大影响。受国家补贴退坡等阶段性因素影响，风电行业在过去一段
时间内经历了市场波动。从中长期来看，我国及全球主要经济体明确的新能源发
展目标，为风电行业的持续健康发展奠定了坚实基础，行业市场空间广阔。随着
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补贴政策退出，新能源上网电价已全面实现市场化形成机制，风电行业已从政策
驱动转向资源与市场驱动的成熟发展阶段。在此背景下，具备技术、规模、成本
及管理综合优势的企业将在市场化竞争中占据主导地位。
（三）主要产品工艺流程图
  标的公司主要锻件产品的生产工艺流程图如下：
（四）主要经营模式
  标的公司专注于高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，采取直接销售的销
售模式及以销定产的生产模式，并采取以产订购的采购模式，辅以储备通用型原
材料。具体经营模式如下：
  经过多年的独立发展运营，标的公司已经形成稳定的盈利模式，凭借自身具
有竞争力的技术、产品质量及客户服务能力获取订单，采用行业内锻件制造企业
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普遍使用的“原材料成本＋加工费”模式进行定价，在实现规模化和产业化的过
程中，获取合理的商业利润和稳定的现金流。
  标的公司采购的原材料主要为镍钼合金钢、碳素钢等特种钢金属材料。标的
公司设立了采购部，通过询比价的方式向供应商采购主要原材料，并辅以采购主
要客户常用的通用型原材料，储备合理库存以满足临时突发性的订单需求。
  标的公司制定了规范的采购管理制度，对供应商选择、审批权限、合同签订、
订单跟踪、物资验收等采购流程进行详细规定，同时建立了供应商管理体系，对
供应商的产品质量水平、社会评价、市场信誉、性价比、配合度、交货准时度及
技术能力等指标进行综合评审，根据评定结果选取 20-25 家合格供应商纳入《合
格供应商清单》。为保证集中采购优势，降低采购成本的同时，促使供应商提高
服务和产品质量，标的公司每年度对供应商进行定期评价和动态管理。
  标的公司采购流程为：销售部接单后录入 ERP 系统，技术部按接单情况设
计产品图纸，并提出所需物料的采购技术要求，生产部根据产品图样及技术文件
要求提出请购要求，经批准后提交采购部，采购部依据请购要求，向《合格供应
商清单》内多家供应商进行前期询价信息的征集，信息收集后按照“同价比质，
同质比价，同质同价比服务、比信誉”的原则，通过广泛的询价、比价、洽谈，
确定供应商及采购价格并签订合同。原材料收货后，质控部依据抽样标准和检验
标准组织检验入库工作。
  标的公司主要采取以销定产的“订单式”生产模式，以自主生产为主，外协
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生产为辅。在产能不足或产品交期短的情况下，为合理分配生产资源，部分非关
键性且加工难度低的产品会采用工序外协加工的模式进行生产，外协工艺涉及锻
造、热处理和机加工工序。标的公司产品具有非标准化、小批量、多品种的特点，
生产过程主要分为生产技术准备、生产组织及运行控制、生产质量控制三大部分，
具体流程如下：
  （1）生产技术准备
  生产技术准备是指所要生产的产品在进入采购、生产投料以及加工装配之前
所要进行的一系列工作。生产部、技术部负责生产、技术准备和计划管理的业务，
对各技术准备单位的技术准备进度实行计划、控制、协调、考核等管理工作；销
售部负责提供完整的合同及技术资料；研发中心负责对于新开发品种按计划要求
完成编制产品生产工艺路线、编制产品机械加工和装配工艺、设计专用工装模具
（部分产品）；质控部负责按计划要求完成检验工艺文件的编制及相关检验工装
的设计工作；各专业化生产分厂负责按计划要求准备相应的订单生产工作。
  （2）生产组织和运行控制
  生产部依据具体合同文件和履约计划规定各阶段的控制周期，合理统筹安排
各车间生产计划并通过 MES 系统下达生产任务，跟踪、协调各工序的生产任务
进度，依据生产经营需要调整生产计划和现场组织，适时追加生产任务。技术部
负责对产品生产工艺流程、质量控制点的策划、流程优化，指导生产部加以运用。
  （3）生产质量控制
  标的公司注重产品质量控制，质控部按照产品质量控制要求对生产全流程、
各工序进行产前、产中和产后的监督、检验，检测中心负责对原材料和产成品理
化性能进行检验。标的公司引进了气体分析仪、显微硬度计、金相显微镜、合金
成分分析仪、高频红外定碳定硫分析仪、摆锤式冲击试验机、微机液压万能试验
机等在内的各类先进理化检测设备，在检测工序中发挥最大化作用，同时配备相
应资质的专业人员，严控产品质量，保证精良品质。
  金源装备设立销售部负责销售工作，在营销上采取一对一的直销模式，销售
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订单一般通过招投标或商务谈判方式承揽取得。标的公司与主要客户在长期合作
的基础上签署框架性协议，再以订单形式确定具体产品种类、价格、交付等条款。
具体销售执行流程如下：获取客户订单后，下达生产任务；产品生产完成后，根
据订单数量、交货日期以及交货地点的要求，及时安排将货物运送至客户指定的
交货地点；根据合同约定的信用期和结算方式与客户办理货款结算。
  报告期内，金源装备与主要客户和供应商一般采用银行转账与银行承兑汇票
相结合的结算方式。
（五）主要产品生产和销售情况
  报告期内，标的公司主营业务收入及占比情况如下：
                                                                        单位：万元
  项目
           金额        占比           金额           占比            金额          占比
锻件销售     71,671.24    99.31%    140,945.35     99.45%      123,514.40    99.59%
 风电装备    62,471.16    86.56%    125,297.29     88.41%      107,716.73     86.85%
 工程机械    3,850.66      5.34%      8,134.35         5.74%     9,046.33     7.29%
 其他      5,349.42      7.41%      7,513.71         5.30%     6,751.35     5.44%
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  项目         2026 年 1-6 月                   2025 年度                  2024 年度
受托加工         500.67       0.69%        775.78         0.55%         507.54       0.41%
 主营业务合
计
  标的公司是一家专业从事金属锻件研发、生产和销售，具有自主研发和创新
能力的高新技术企业。一个齿轮锻件需要经过下料切割、锻造、热处理、机加工
和检测等生产环节。标的公司现有生产车间包括下料车间、锻造及压机车间、热
处理车间和机加工车间，其中核心生产工序为锻造工艺环节和热处理工艺环节，
因此影响产能的主要因素是锻造能力和热处理能力，尤其是锻造能力，此处披露
的产能主要指的是锻造产能。同时，完整的产品生产还需要切割下料、机加工、
检测等其他必要的配套生产流程。
  报告期内，标的公司主要产品产能利用率情况如下：
    项目            2026 年 1-6 月                2025 年度                 2024 年度
  产能（吨）                   57,500.00               105,000.00                  86,000.00
  产量（吨）                   79,973.28               148,798.23                 116,608.73
  产能利用率                     139.08%                   141.71%                 135.59%
注 1：产量以当期产成品对应的下料工艺重量为统计标准，而非最终交付客户的产成品重量；
注 2：上表统计数据中包含外协加工形成产品对应的产量。
  报告期内标的公司通过新增机器设备的方式，提升了锻造产能，但随着 2025
年度标的公司主营业务收入快速增长，产量显著提升，产能利用率仍持续饱和。
  产品类别         期间                 产量                   销量                产销率
 锻件（吨）       2025 年度              148,798.23           149,060.26             100.18%
  标的公司采取以销定产的经营策略，报告期内均保持了较高的产销率。
  报告期内，标的公司锻件销售的平均销售价格变动情况如下：
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                                                                   单位：万元/吨
       项目
                  均价         变动率             均价        变动率           均价
  锻件销售               0.92      -4.60%           0.96      -9.27%         1.06
注：上述锻件销售价格不包括受托加工业务。
   标的公司产品定价主要采取“原材料成本+加工费”模式，与同行业的定价
方式基本一致。产品主要为订单制，具有定制化、多品种、小批量的特点，各类
产品在材料、外形、性能要求上均存在差异，导致各类产品的价格存在一定差异。
总体上，标的公司结合生产成本、技术要求和交货期等因素与客户协商确定最终
销售价格。鉴于材料占产品成本的比重较高，标的公司与客户会根据材料价格的
变化情况协商调整销售价格。
原材料钢材价格下降所致，2025 年度标的公司钢材采购单价较 2024 年度下降
材料采购价格较 2025 年度下降 2.91%，产品售价与原材料采购价格波动趋势接
近。
                                                                    单位：万元
                                                                     是否为
期间      排名    客户名称           销售额             销售占比       销售内容
                                                                     关联方
                                                       锻件（风电、
                                                       工程机械等）
                                                       锻件（风电、
  年     3    杭齿前进             4,551.02         5.85%                   否
                                                       工程机械等）
  月
                                                       锻件（工程机
                                                         械）
             合计              62,281.74        80.08%        /
                                                       锻件（风电、
年度                                                     锻件（风电、
                                                       工程机械等）
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
            合计            119,417.84    77.40%     /
                                                 锻件（风电、
                                                 工程机械等）
 年度                                              锻件（风电、
                                                 工程机械等）
            合计            102,549.14    76.10%     /
注 1：南京高速齿轮制造有限公司、南京高精齿轮集团有限公司、南京高精轨道交通设备有
限公司、南高齿（淮安）高速齿轮制造有限公司、南高齿（包头）传动设备有限公司和南京
南高齿新能源汽车传动设备有限公司隶属中国高速传动设备集团有限公司（HK.00658）                   ，属
同一控制下公司，合并计算销售额；
注 2：杭州临江前进齿轮箱有限公司、绍兴前进齿轮箱有限公司、杭齿传动（安徽）有限公
司为杭州前进齿轮箱集团股份有限公司（SH.601177）同一控制下公司，合并计算销售额；
注 3：弗兰德传动系统有限公司、Flender GmbH 和 Flender Drives Pvt Ltd 等隶属弗兰德集团，
属同一控制下公司，合并计算销售额；
注 4：采埃孚（天津）风电有限公司、采埃孚传动系统（北京）有限公司和 ZF Wind Power
Coimbatore Private Limited 等隶属于采埃孚集团，属同一控制下公司，合并计算销售额；
注 5：大连华锐重工集团股份有限公司通用减速机厂和大连华锐特种传动设备有限公司隶属
大连华锐重工集团股份有限公司（002204.SZ）          ，属同一控制下公司，合并计算销售额。
注 6：南通振华重型装备制造有限公司和上海振华重工集团(南通)传动机械有限公司均属于
振华重工（600320.SH）同一控制下公司，合并计算销售额。
    标的公司产品主要应用于风电、轨道交通、工程机械和海洋工程等多个行业
领域，且与各领域内的多个龙头企业均形成了长期合作关系。
    标的公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持
有标的公司 5%以上股份的股东在上述客户中均不拥有权益。
（六）主要原材料及能源供应情况
    报告期内，标的公司采购的原材料主要为镍合金钢、钼合金钢以及碳素钢，
原材料主要来源于国内大型知名钢铁生产企业或上市公司，包括中信特钢、三鑫
特材、广大特材、林洪特钢和南钢股份等钢铁制造企业。标的公司根据市场化原
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
则进行原材料采购，原材料相关技术成熟、品种丰富、产能供应充足，生产企业
较多，不存在依赖个别供应商或品牌的情形。
   报告期内，标的公司主要原材料钢材采购情况如下：
原材料               项目         2026 年 1-6 月      2025 年度        2024 年度
             采购金额（万元）           40,355.97        83,094.87      72,854.82
             数量（吨）              54,898.61       112,723.70      88,813.30
镍合金钢
             占钢材采购总额的比重             73.04%         78.62%         82.57%
             单价（万元/吨）                   0.74           0.74          0.82
             采购金额（万元）             8,477.65       14,106.70      12,817.24
             数量（吨）              17,858.11        30,659.10      26,030.29
钼合金钢
             占钢材采购总额的比重             15.34%         13.35%         14.53%
             单价（万元/吨）                   0.47           0.46          0.49
             采购金额（万元）             6,416.42         8,495.13      2,565.62
             数量（吨）              15,455.29        20,458.12       5,958.14
其他钢材
             占钢材采购总额的比重             11.61%           8.03%         2.91%
             单价（万元/吨）                   0.42           0.42          0.43
注：其他钢材主要为碳素钢、不锈钢等。
   报告期内，标的公司主要原材料采购价格随相关型号钢材市场价格变化而波
动，不存在采购价格异常的情形。
   标的公司经营所需的主要能源是天然气和电力，报告期内主要能源的采购情
况如下：
   期间                   项目                     电              天然气
                采购量（万 KWH 或万立方米）                4,116.38          535.49
               平均单价（元/KWH 或元/立方米）                   0.63            3.84
    月
                     金额（万元）                     2,577.26        2,058.87
              采购量（万 KWH 或万立方米）                   7,663.13         996.11
              金额（万元）                             5,289.07        3,700.81
              采购量（万 KWH 或万立方米）                   6,410.73         877.61
              平均单价（元/KWH 或元/立方米）                     0.76            3.81
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
              金额（万元）                             4,888.83               3,343.26
   标的公司已建立起下料车间、锻造车间、热处理车间、机加工车间等完整的
金属锻造生产线，可覆盖锻件产品生产的各个加工环节。报告期内，受限于产能
瓶颈，同时为提高生产效率，充分利用周边企业资源，标的公司会视订单业务量、
交货周期、产品要求等具体情况，适量开展部分委托加工业务，主要包括部分产
品的锻造、热处理和机加工工序。
   报告期内，委外加工费及占采购总额比例如下：
                                                                     单位：万元
             项目         2026 年 1-6 月        2025 年度                 2024 年度
委外加工费                        4,842.78            9,151.63               7,417.47
采购总金额                       65,731.56          125,672.71             105,626.54
委外加工费占比                         7.37%                7.28%                7.02%
需求的增长带动了标的公司的业务增长，但标的公司的产能利用率已基本饱和，
为满足业务需求增加了委外采购。
   报告期内，标的公司向前五大供应商采购情况如下：
         排                              交易金额          占采购总
 期间               供应商名称                                               采购内容
         名                              （万元）           额比例
              国网江苏省电力有限公司溧阳市
              供电分公司
                   合计                   49,929.04       75.96%            /
  度      2    江苏东晟物资贸易有限公司               32,020.11      25.48%         连铸坯
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       排                           交易金额        占采购总
期间             供应商名称                                     采购内容
       名                           （万元）         额比例
           国网江苏省电力有限公司溧阳市
           供电分公司
                合计                 92,679.98    73.75%          /
           国网江苏省电力有限公司溧阳市
年度     4                            4,888.83     4.63%    电力
           供电分公司
                合计                 74,114.76    70.17%          /
   报告期内，标的公司不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额 50%或严
重依赖于少数供应商的情形。
   标的公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他主要关联方或持
有标的公司 5%以上股份的股东在上述供应商中未占有任何权益。
（七）境外生产经营情况
   截至本报告书签署日，标的公司无境外经营机构、境外子公司或分公司，标
的公司无在境外进行生产经营的情况。报告期内，标的公司存在少部分外销收入，
系直接出口销售给境外客户。
（八）安全生产与环保情况
   标的公司在日常经营过程中高度重视安全生产，注重培养员工的安全意识；
在生产现场采取必要的安全措施，制定安全生产管理相关制度，对安全事故的发
生进行有效的防范。
   报告期内，标的公司生产经营符合国家和地方有关安全生产的要求，不存在
因违反安全生产方面的法律、法规和规范性文件而受到行政处罚的情形。
   根据江苏省公共信用信息中心出具的《江苏省专项公共信用信息报告》，报
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
告期内标的公司及其子公司在安全生产领域无违法、违规记录。
  标的公司主营业务系高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售。根据《国民经
济行业分类（GB/T4754-2017）》
                    ，标的公司所处行业为金属制品业（C33），具体
细分行业为锻件及粉末冶金制品制造（C3393）。根据《企业环境信用评价办法
（试行）》（环发[2013]150 号）的规定，“重污染行业包括：火电、钢铁、水泥、
电解铝、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造纸、酿造、制药、发酵、纺织、制
革、采矿业 16 类行业，以及国家确定的其他污染严重的行业公司”。标的公司所
处行业不属于重污染行业，主要产品高速重载齿轮锻件亦不属于《环境保护综合
名录（2021 年版）》中的高污染、高环境风险的产品。
  报告期内，标的公司严格执行国家现行废水、废气、噪声等污染排放的规范
和标准，生产经营活动未违反有关环境保护的要求，未受到环境保护方面的行政
处罚，现有环保事项合法合规。
  根据江苏省公共信用信息中心出具的《江苏省专项公共信用信息报告》，报
告期内标的公司及其子公司在生态环境领域无违法、违规记录。
（九）质量控制情况
  标的公司长期专注于高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，下游客户所处
行业如风电、海洋工程等对产品的零部件市场准入有着严格的规定和管理，齿轮
锻造行业企业若要获得市场准入，必须获得相关的认证，通过三倍加载试验、加
速寿命试验等严格的质量验收条件。
  标的公司建立了完善的质量管理体系，制订了质量管理实施办法，并按照标
准开展质量管理和质量控制，已获得了 CCS、ABS、NK 和 KR 等船级社认证，
通用电气（GE）、采埃孚（ZF）、博世力士乐（Bosch Rexroth）、阿尔斯通（Alstom）、
西门子歌美飒（Siemens Gamesa）、维斯塔斯（Vestas）、弗兰德（Flender）等国
际知名企业的合格供方认证。相关质量体系认证情况详见本报告书本章“五、主
要资产权属、对外担保及主要负债、或有负债情况”之“（一）主要资产权属情
况”之“5、业务资质”。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     报告期内，标的公司生产经营符合国家和地方有关产品质量和技术监督的要
求，不存在因违反产品质量和技术监督方面的法律、法规和规范性文件而受到行
政处罚的情形，未与客户发生过重大质量纠纷。
（十）主要产品生产技术及技术人员情况
     标的公司围绕产品生产的锻造、热处理、检测各环节开展技术研究创新，形
成了自身的核心技术体系，产品性能和质量获得了下游领域龙头企业及上市公司
的认可，核心技术具体情况如下：
技术领    核心技                                 技术   所处
                     核心技术简述及主要成就
 域      术                                  来源   阶段
               精密锻造是指零件锻造成形后，只需少量加工或不再
               加工就符合零件要求的成形技术。
               精密锻造技术包含锻件尺寸和其内部组织性能的精密
               控制，通过提高锻造精度，实现锻后毛坯形状上的精
               密化，减少机加工的切削量，节材降耗；实现组织性
               能的精密化，提升锻件组织性能的均匀性，降低热处
               理的复杂程度，提高锻件质量和成品率，有效降低能
               耗。                               大批
       精 密 锻                               自主
               针对高速重载齿轮锻件，采用有限元分析方法，系统          量生
       造技术                                 研发
               的建立了局部加载时金属的变形流动模型、锻件缺陷          产
               形成和演变模型及流线与性能相关性模型，并依据大
               量工艺试验，建立加载模式和工艺参数等对锻件组织、
               形变和缺陷的影响规律，提出大型关键受力构件组织
               性能、尺寸和缺陷控制方法，从而实现了锻后毛坯的
               近净成形，即在组织性能和形状上与成品差距小，锻
               造精密度提高，有效的提高了产品质量和稳定性，减
锻造             少了材耗、能耗，提高了生产效率、降低了生产成本。
               通过长期实践，自主研发出逐次控制变形技术，该技
               术包含总变形量的分配原则和道次变形量控制原则，
       逐 次 控   将总变形量合理分配、采用不同变形方式的多道次成          大批
                                           自主
       制 变 形   形；同时依据参数与组织性能的关系，综合控制变形          量生
                                           研发
       技术      参数，细化组织，改善性能。                    产
               通过逐次控制变形技术，优化了锻造工艺、改善了组
               织状态，有效提高了锻件的成品率。
               自主研发的近净热-温复合成形技术，采用先进的近净
               形设计理念，按照闭式、闭塞式方法进行模具设计，
               精密模锻（热锻+温精整或热锻+冷精整）方法成形，         大批
       复 合 成                               自主
               获得最佳合理的成形工艺。                     量生
       形技术                                 研发
               复合成形技术能够优化锻造工艺、提高锻造精度，细          产
               化晶粒，提高性能，改善组织状态，有效提高锻件成
               品率。
       温 度 与   针对锻造过程稳定性、逐次形变量和温度精准控制的     自主   大批
       形 变 调   难题，自主研发了温度与形变调控技术，创新了 CCD   研发   量生
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
技术领   核心技                                      技术   所处
                        核心技术简述及主要成就
 域     术                                       来源   阶段
      控技术         视觉、光谱视觉和红外视觉协同感知技术，掌握了大           产
                  型厚壁构件锻造过程温度和形状形变规律，通过在线
                  实时动态感知，实现锻造过程工艺参数的在线调控，
                  提高锻件微观组织、疲劳和抗冲击性能。
                  精密模锻成型技术采用大型模锻设备，辅以
                  CAD/CAE 技术进行模具设计、锻件塑性成形工艺分
                  析与规划、有限元数值模拟，制定锻造工艺，分析模
                  具应力及预测锻件组织性能。
      精 密 模                                         大批
                  自主研发了超大型齿轮（直径大于 650MM）模锻成    自主
      锻 成 型                                         量生
                  型技术，超长齿轮轴（长度超过 580MM）模锻成型    研发
      技术                                            产
                  技术，提高了产品的工艺技术与经济效益水平，改善
                  了产品的组织性能和机械性能，保证了锻件成型质量，
                  减少了生产工序、能耗、料耗，提高了材料利用率和
                  制造效率。
                  大锻件加热均匀性控制技术实时检测天然气加热炉内
      大 锻 件
                  部温度及各区域温度的差异，并依据各点（区域）温           大批
      加 热 均                                    自主
                  度的实测值，根据控制算法仿真计算结果，实时智能           量生
      匀 性 控                                    研发
                  调整天然气输入量、控制天然气加热炉的温度及其均           产
      制技术
                  匀性，保证锻件加热和热处理的质量。
                  热处理过程中组织性能控制技术是调整锻件组织形
                  态、保证产品最终性能的有效手段。通过采用等温正
      组 织 性                                         大批
                  火+回火、退火、回火和淬火等热处理工艺，对锻件      自主
加热、   能 控 制                                         量生
                  内部微观组织进行精确控制，以获得满意的显微组织、     研发
热处理   技术                                            产
                  均匀细化的晶粒、避免带状和偏析组织、力学性能优
                  良、使得产品具有良好的冲击韧性和低温冲击韧性。
                  风力发电机用合金渗碳钢齿轮等温正火技术将有效厚
      风   力   发
                  度大于 150MM 的合金渗碳钢齿轮竖立摆放在台车
      电   机   齿                                     大批
                  上，设定正火奥氏体化加热、保温，再反复多次加热、     自主
      轮   等   温                                     量生
                  均温及控制冷却。                     研发
      正   火   技                                     产
                  使用该技术生产的产品能够获得满意的显微组织及均
      术
                  匀的硬度，避免了带状组织及出现非平衡组织。
                  对锻件工装模具进行了优化，开发出模块化的锻造锻
                  件模具，方便主要工作部分的整形模块更换，节省材
                  料和时间，提高了效率。
      工 装 模                                         大批
模具                自主研发的自动纠偏装置能够自动限定跑偏现象，模      自主
      具 优 化                                         量生
设计                锻压力机的自动顶料机构能够自动可靠地把锻件中模      研发
      技术                                            产
                  具顶起，圆弧齿状上凸下凹型砧结合优化技术能够解
                  决锻件内部缺陷,提高生产率和型砧使用寿命，降低生
                  产成本。
                  针对锻件的常见缺陷，自主开发了自动旋转扫查系统
                  装置、高度自适应调整探头和软件系统，建成了超声
      大 锻 件                                         大批
                  C 扫与缺陷识别软件系统，建立锻件超声自动 C 扫描   自主
      超声 C 扫                                        量生
                  检测系统及数据库，实时采集超声回波信号，对缺陷      研发
      检测                                            产
检测                大小、位置和性质进行波形特征提取，实现缺陷智能
                  预测与评估。
      微 观 组       在锻造生产、检测数据和工艺试验数据积累的基础上，          大批
                                               自主
      织 智 能       设计开发了齿轮箱锻造工艺专家系统，实现了锻造工           量生
                                               研发
      评估          艺的智能设计；同时在线实时动态感知工艺参数，结           产
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
技术领    核心技                                       技术   所处
                     核心技术简述及主要成就
 域      术                                        来源   阶段
             合温度和形变量视觉感知，提取质量特征参数，建立
             特征参数与锻造质量关系模型，实现锻造微观组织和
             质量的智能评估。
  标的公司核心技术人员包括葛艳明、袁志伟、高飞共 3 人，核心技术人员的
科研成果和研发贡献情况如下：
姓名    职务     重要科研成果和获奖情况                研发具体贡献
                                  ①担任总工程师，是开发新产品、新工
                                  艺的总策划人，负责建立、实施和保持
            参与、主持的主要科研成果：
                                  研发管理体系，为研发战略、研发方针
            ①先后主持了国家火炬计划产
                                  和研发目标的制定与实施起到了关键
            业化示范项目（5MW 风电齿轮
                                  性作用；
            箱齿坯产业化）、省科技成果转
                                  带领建成了“高新技术企业”、
            化、省重点研发项目等；
                                  “CNAS 实验室”、“江苏省大型锻件
            ②主持了多项高速重载齿轮锻
                                  成形与控制工程技术研究中心”、“江
            件的工艺产品开发和生产线建
葛 艳   董事、                         苏省企业技心”、“江苏省博士后创新
            设。
明     总经理                         实践基地”、“研发管理体系”；参与
            获得主要荣誉：
                                  起草了《绿色锻造企业评价准则》等行
            作为第一发明人获得 50 余项发
                                  业标准及参与编写了《“十四五”锻造
            明专利，发表论文 4 篇；获得
                                  发展规划》。
            江苏省科学技术进步三等奖、
                                  ②主持和参与了“MW 级风电变浆偏
            获得常州市科学进步二等奖、
                                  航高速重载齿轮锻件”、“高速行星齿
            常州市科学技术杰出贡献奖，
                                  轮箱组件”、“精密锻造技术”等新产
            江苏省产业教授。
                                  品、新技术的研发，是多项专利的发明
                                  人。
            参与、主持的主要科研成果：
            作为主要人员参与国家、省级、
            公司级等各类研发项目及成果
            转化项目：
            ①主持设计了风电产品所有锻
                                  主要从事锻造工艺、模具设计、生产、
            造工艺及热处理工艺，锻件经
                                  技术管理以及质量管控等工作；多个重
            检测各项机械性能均满足客户
                                  点研发项目的带头人，各类生产工艺和
            的要求；
                                  优化的制定人；研发了风电、轨道交通、
      研发中   ②主持研发的轧辊产品，通过
袁 志                               矿山机械等高端装备锻件工艺技术及
      心工程   工艺的改进，突破当时现有的
伟                                 产业化实施；参与公司 CNAS 实验室、
      师     技术水平，满足客户需求；
                                  江苏省企业技术中心、江苏省大型锻件
            ③作为主要研发人员参与研发
                                  成形与控制工程技术研究中心、江苏省
            “5MW 风电齿轮锻件近净成形
            技术”研发项目；
                                  设，是多项专利的发明人。
            ④作为主要研发人员参与研发
            “大功率风电主轴集成塑性制
            造技术”研发项目。
            获得主要荣誉：
            获得发明专利 20 余项，获得江
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
姓名     职务      重要科研成果和获奖情况                       研发具体贡献
            苏省科学技术进步三等奖，获
            得常州市科学进步二等奖。
            参与、主持的主要科研成果：             ①参与研发了多项新技术、新产品，包
            作为主要研发人员参与了“MW            括“6MW 级风力发电机齿轮箱配套锻
            级风电变浆偏航高速重载齿轮             件”、“高速动车组齿轮箱组件”、
            产业化”、“高速动车组齿轮箱组           “低风速风电齿轮箱组件”、“大功率
      研发中
            件技术研发项目”、“大功率海上           风电主轴”、“近净热-温复合成形技
高飞    心工程
            风电齿轮箱组件技术研发项              术”等；
      师
            目”、“齿轮箱组件热-温复合成           ②是风电齿轮箱系列锻件、轨道交通齿
            形技术研发”等项目研发。              轮箱组件、大功率风电主轴等产品的锻
            获得主要荣誉：                   造工艺、方法的发明专利的发明人和撰
            获得发明专利 10 余项。             写人。
七、报告期经审计的财务指标
     根据天职国际出具的审计报告，标的公司最近两年一期主要的财务数据和指
标如下：
                                                                单位：万元
     资产负债表项目       2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
总资产                     243,996.76           202,629.41          174,552.45
总负债                     106,221.24            69,353.87           63,344.99
所有者权益                   137,775.53           133,275.54          111,207.46
归属于母公司所有者权益             137,775.53           133,275.54          111,207.46
      利润表项目         2026 年 1-6 月         2025 年度             2024 年度
营业总收入                    77,779.01           154,277.53          134,763.14
营业利润                      4,891.87            25,331.12            8,168.70
利润总额                      4,888.87            25,201.85            8,134.15
净利润                       4,551.87            22,129.95            7,433.62
归属于母公司所有者的净利
润
扣非后归属于母公司股东的
净利润
      现金流量项目        2026 年 1-6 月         2025 年度             2024 年度
经营活动产生的现金流量净
额
投资活动产生的现金流量净
                        -19,882.47           -11,461.76          -10,618.47
额
筹资活动产生的现金流量净
额
现金及现金等价物净增加额              8,483.61            -6,880.85          -16,955.06
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   主要财务指标
                /2026 年 1-6 月         /2025 年度          /2024 年度
综合毛利率                   13.64%             13.51%             11.72%
资产负债率                   43.53%             34.23%             36.29%
  报告期内，标的公司的非经常性损益构成如下：
                                                           单位：万元
         项目          2026 年 1-6 月       2025 年度          2024 年度
非流动性资产处置损益，包括已计
                              -0.24         12,386.89           26.89
提资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公
司正常经营业务密切相关、符合国
家政策规定、按照确定的标准享有、                  -           516.62            55.55
对公司损益产生持续影响的政府补
助除外
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，非金融企业持有
金融资产和金融负债产生的公允价              -98.25            -40.96           40.66
值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
债务重组损益                       -15.33                  -              -
除上述各项之外的其他营业外收入
                              -3.00            -47.17           -33.05
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
                                  -           -220.11                -
项目
         小计                -116.82          12,595.27           90.04
减：所得税影响                      -19.13          1,892.38           13.57
         合计                  -97.69         10,702.89           76.47
八、标的资产转让取得其他股东同意或符合公司章程规定的股权转让
前置条件的情况
  截至本报告书签署日，除本次交易的交易双方，标的公司不存在其他股东，
因此不存在需要取得其他股东同意的情形，本次交易满足公司章程规定的股权转
让前置条件。
九、最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况
  截至本报告书签署日，除本次交易所涉及的评估事项外，金源装备最近三年
与交易、增资或改制相关的资产评估或估值系 2024 年重大资产购买时评估机构
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沃克森出具的《湘潭永达机械制造股份有限公司拟收购江苏金源高端装备股份有
限公司股权项目涉及江苏金源高端装备股份有限公司股东全部权益价值资产评
   （沃克森评报字（2024）第 1785 号）。2024 年重大资产购买具体情况详
估报告》
见本报告书本章之“二、历史沿革”之“（一）历史沿革情况”之“4、金源装备
变更为有限公司，永达股份收购金源装备 51.00%股权”和“第二章 上市公司基
本情况”之“六、最近三年重大资产重组情况”。
   沃克森 2024 年重大资产购买时对金源装备股东全部权益价值采用资产基础
法和收益法两种方法进行评估，并以资产基础法评估结果作为评估结论。根据沃
克森评报字（2024）第 1785 号资产评估报告，于评估基准日 2024 年 5 月 31 日，
金源装备股东全部权益评估价值为 125,057.14 万元，评估值相比标的公司合并口
径下所有者权益账面价值增值率为 16.56%，主要系考虑标的公司被收储土地的
拆迁补偿款和无形资产增值等。交易各方同意并确认以上述评估值作为 2024 年
重大资产购买定价的参考和依据，并协商确定金源装备 51%股权的交易对价为
   本次交易的评估情况详见本报告书“第五章 本次交易的评估情况”。本次交
易评估值与 2024 年重大资产购买评估值存在差异具有合理性，具体如下：
                                                      单位：万元
                        本次交易评
 评估方法    资产购买评                                 差异原因
                         估值
            估值
                                     两次交易的评估基准日不同，标的公司在 2024
资产基础
法
                                     利能力良好，净资产不断增厚且对未来业绩情
                                     况的预测有所提升。因此，本次交易资产基础
收益法        127,748.58   154,479.06   法与收益法的评估结果高于 2024 年重大资产
                                     购买，具有合理性
十、涉及土地使用权、矿业权等资源类权利的情况
   本次交易拟收购的标的资产为金源装备 49%股权，不涉及土地使用权、矿业
权等资源类权利。
十一、涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报
批事项
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次交易拟收购的标的资产为金源装备 49%股权，不涉及立项、环保、行业
准入、用地、规划、建设施工等有关报批事项。
十二、许可他人使用自己所有的资产或者作为被许可方使用他人资产
情况
  截至本报告书签署日，标的公司不存在许可他人使用自己所有的资产，或者
作为被许可方使用他人资产的情形。
十三、本次交易涉及的债权债务转移和员工安置情况
  本次交易完成后，标的公司仍为独立存续的法人主体，标的公司的全部债权
债务仍由标的公司享有或承担。本次交易不涉及债权债务转移和员工安置情况。
十四、报告期内主要会计政策和相关会计处理
（一）收入的确认原则和计量方法
  标的公司按照《企业会计准则第 14 号——收入》的规定对收入进行确认，
标的公司与客户之间的合同同时满足下列条件，在客户取得相关商品控制权时确
认收入：合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；合同明确了合同各方与
所转让商品或提供劳务相关的权利和义务；合同有明确的与所转让商品相关的支
付条款；合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时
间分布或金额；因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。
  结合标的公司的具体业务，标的公司的商品销售属于某一时点履行的、不可
分拆的履约义务，无需对价格进行分摊，根据不同业务模式，收入确认时点如下：
  （1）按照合同约定将商品运送至客户指定地点，由客户签收后确认收入。
  （2）寄售模式收入：本公司对采埃孚集团的销售采用寄售模式，公司将商
品发出至客户指定仓库，待客户提货后确认销售收入。
  （3）受托加工收入：根据合同要求，对受托加工产品进行加工，在加工完
成交付给客户，并经客户验货签收后确认销售收入。
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  本公司境外商品销售主要采用 CIF、FOB 的贸易方式，公司在相关商品办理
完报关手续取得提单后确认外销收入。
（二）重要会计政策及会计估计变更
  报告期内，标的公司不存在重要会计政策及会计估计变更的情形。
（三）会计政策和会计估计与同行业或同类资产之间的差异及对标的资产利润的
影响
  报告期内，标的公司的会计政策和会计估计与同行业或同类资产之间不存在
显著差异。
（四）财务报表的编制基础
  标的公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布
的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、
企业会计准则解释及其他相关规定编制财务报表。
（五）合并财务报表范围、变化情况及变化原因
  合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。截至 2026 年 6 月 30 日，标的
公司纳入合并范围的子公司具体如下：
        名称         注册地         注册资本        持股比例
江苏羽沐精工有限公司       江苏省溧阳市         3,000 万元     100.00%
溧阳市鑫金新能源有限公司     江苏省溧阳市          800 万元      100.00%
溧阳市亿斯特进出口有限公司    江苏省溧阳市          500 万元      100.00%
  报告期内，标的公司合并范围未发生变更。
（六）报告期资产转移剥离调整的原则、方法和具体情况，及对标的资产利润产
生的影响
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  报告期内，标的公司不存在资产转移剥离调整的情况。
（七）重大会计政策或会计估计与上市公司差异情况
  报告期内，标的公司与上市公司重大会计政策或会计估计不存在重大差异。
（八）行业特殊的会计处理政策
  报告期内，标的公司不存在行业特殊的会计处理政策。
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                   第五章 本次交易的评估情况
一、标的公司评估情况
（一）评估基本情况
  根据沃克森出具的《资产评估报告》（沃克森评报字（2026）第 0527 号），
本次交易以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，采用资产基础法和收益法对标的
公司股东全部权益价值进行评估，并选取资产基础法评估结果作为最终评估结论。
具体情况如下：
                          合并口径下所
                                 净资产评估价              评估值
                          有者权益账面                                 增值率（%）
标的公司    基准日        评估方法           值（万元）              增减值
                          价值（万元）
                             A            B          C=B-A       D=C/A×100
金源装备                       133,275.54   144,927.89   11,652.35         8.74
        月 31 日       法
  （1）评估方法选择的依据
  《资产评估基本准则》第十六条，确定资产价值的评估方法包括市场法、收
益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。资产评估专业人员应当根据评估目的、
评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方法的适用性，依法
选择评估方法。
  《资产评估执业准则—企业价值》第十七条，执行企业价值评估业务，应当
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、
成本法（资产基础法）三种基本方法的适用性，选择评估方法。
  《资产评估执业准则—企业价值》第十八条，对于适合采用不同评估方法进
行企业价值评估的，资产评估专业人员应当采用两种以上评估方法进行评估。
  （2）评估方法适用条件
  ①收益法
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  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。资产评估专业人员应当结合被评估单位的历史经营情况、未来
收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，恰当考虑收益法的适用性。
  收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
  股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，通常适
用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估；现金流量折现法通常包括企业自由现
金流折现模型和股权自由现金流折现模型。资产评估专业人员应当根据被评估单
位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等，恰当选择现金流折现模型。
  ②市场法
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当根据所获取
可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集到的可比企业数量，考虑市
场法的适用性。
  市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
  上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算价值
比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。交易
案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算价值比
率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
  ③资产基础法
  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评
估方法。当存在对评估对象价值有重大影响且难以识别和评估的资产或者负债时，
应当考虑资产基础法的适用性。
  （3）评估方法的选择
  ①收益法适用性分析
  考虑江苏金源高端装备有限公司成立时间较长、历史年度业绩比较稳定，未
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来预期收益可以预测并可以用货币衡量、获得未来预期收益所承担的风险可以衡
量，因此，本项目选用收益法对评估对象进行评估。
  ②市场法适用性分析
  考虑我国资本市场存在的与江苏金源高端装备有限公司可比的同行业上市
公司不满足数量条件、同时同行业市场交易案例较少、且披露信息不足，因此，
本项目不适用于市场法。
  ③资产基础法适用性分析
  考虑委托评估的各类资产负债能够履行现场勘查程序、并满足评定估算的资
料要求，因此，本项目选用资产基础法对评估对象进行评估。
  在评估基准日 2025 年 12 月 31 日，标的公司母公司报表口径下所有者权益
账面价值为 132,086.58 万元，合并报表口径下所有者权益账面价值为 133,275.54
万元；经采用资产基础法评估后，股东全部权益的评估值为 144,927.89 万元，较
母公司报表口径下所有者权益账面价值增值额为 12,841.31 万元，增值率为 9.72%，
较合并报表口径下所有者权益账面价值增值额为 11,652.35 万元，增值率为 8.74%；
经采用收益法评估后，股东全部权益的评估值为 154,479.06 万元，较母公司报表
口径下所有者权益账面价值增值额为 22,392.48 万元，增值率为 16.95%，较合并
报表口径下所有者权益账面价值增值额为 21,203.52 万元，增值率为 15.91%。
  采用两种评估方法得出评估结果出现差异的主要原因是：
  （1）采用资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产
投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国民经济的
变化而变化。
  （2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的经营能
力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、政府控制以及资产
的有效使用等多种条件的影响。
  两种评估方法估算出的评估结果对企业价值内涵对象解释不同，价值标准、
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影响因素不同，从而造成两种评估方法下评估结果的差异。
  考虑收益法评估结果受原材料价格波动、风电行业需求波动等风险因素影响
较大，而资产基础法从资产的再取得途径考虑，客观地反映了企业所有者权益的
市场价值，且被评估单位拥有较为完善的资产配置和较为齐全的建设资料。综上，
相对收益法，资产基础法评估结果能更合理地反映本次被评估单位股东全部权益
在评估基准日所表现的市场价值。
  因此，本次评估选取资产基础法的评估结果作为最终评估结论，即被评估单
位股东全部权益评估基准日的市场价值评估结论为 144,927.89 万元。
（二）评估假设
  （1）交易假设
  交易假设是假定评估对象和评估范围内资产负债已经处在交易的过程中，资
产评估师根据交易条件等模拟市场进行评估。交易假设是资产评估得以进行的一
个最基本的前提假设。
  （2）公开市场假设
  公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产
交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资
产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上
可以公开买卖为基础。
  （3）资产持续使用假设
  资产持续使用假设是指资产评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用
的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相
应确定评估方法、参数和依据。
  （4）企业持续经营假设
  企业持续经营的假设是指被评估单位将保持持续经营，并在经营方式上与现
时保持一致。
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  （1）假设评估基准日后，被评估单位及其经营环境所处的政治、经济、社
会等宏观环境不发生影响其经营的重大变动；
  （2）除评估基准日政府已经颁布和已经颁布尚未实施的影响被评估单位经
营的法律、法规外，假设评估基准日后与被评估单位经营相关的法律、法规不发
生重大变化；
  （3）假设评估基准日后被评估单位经营所涉及的汇率、利率、税赋及通货
膨胀等因素的变化不对其评估基准日后经营状况产生重大影响（本次评估已考虑
利率在评估基准日至报告日的变化）；
  （4）假设评估基准日后不发生影响被评估单位经营的不可抗拒、不可预见
事件；
  （5）假设被评估单位及其资产在评估基准日后持续经营并使用；
  （6）假设评估基准日后被评估单位所采用的会计政策与评估基准日在重大
方面保持一致，具有连续性和可比性；
  （7）假设评估基准日后被评估单位经营符合国家各项法律、法规，不违法；
  （8）假设被评估单位经营者是负责的，且管理层有能力担当其责任，在评
估基准日后被评估单位主要管理人员和技术人员基于评估基准日状况，不发生影
响其经营变动的重大变更，管理团队稳定发展，管理制度不发生影响其经营的重
大变动；
  （9）假设委托人和被评估单位提供的资料真实、完整、可靠，不存在应提
供而未提供、资产评估专业人员已履行必要评估程序仍无法获知的其他可能影响
评估结论的瑕疵事项、或有事项等；
  （10）假设被评估单位评估基准日后不发生对其经营业绩产生重大影响的诉
讼、抵押、担保等事项。
  （1）除评估基准日有确切证据表明期后生产能力将发生变动的固定资产投
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资外，假设被评估单位评估基准日后不进行影响其经营的重大固定资产投资活动，
企业产品生产能力以评估基准日状况进行估算；
  （2）本次评估不考虑评估基准日后被评估单位发生的对外股权投资项目对
其价值的影响；
  （3）假设被评估单位评估基准日后应纳税所得额的金额与利润总额基本一
致，不存在重大的永久性差异和时间性差异调整事项；
  （4）假设被评估单位评估基准日后保持与历史年度相近的应收账款和应付
账款周转情况，不发生与历史年度出现重大差异的拖欠货款情况；
  （5）假设被评估单位评估基准日后经营现金流入、现金流出为均匀发生，
不会出现年度某一时点集中确认收入的情形；
  （6）假设被评估单位根据固定资产等长期资产的正常经济寿命，对其进行
有序更新；
  （7）假设被评估单位能持续取得高新技术企业资质认定，并享受按 15%的
优惠税率缴纳企业所得税；
  （8）假设被评估单位能持续符合先进制造业条件，至 2027 年 12 月 31 日仍
将符合财政部、税务总局于 2023 年 9 月 3 日联合发布的《关于先进制造业企业
增值税加计抵减政策的公告》（财政部、税务总局公告 2023 年第 43 号）执行标
准，可按照当期可抵扣进项税额的 5%计提当期加计抵减额；
  （9）假设被评估单位未来收益期仍将符合财政部、税务总局于 2023 年 3
月 26 日联合发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》
                                  （财政
部、税务总局公告 2023 年第 7 号）执行标准，研发费用可再按当年实际发生额
的 100%在企业所得税税前加计扣除。
（三）资产基础法评估具体情况
  对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面价值为评估价值。外币货币资
金按基准日外汇中间价换算为人民币作为评估价值。
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  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 15,777.61 万元，无增减值。
  主要是应收账款及应收票据、应收款项融资、预付款项、其他应收款、合同
资产等，分析其业务内容、账龄、还款情况，并对主要债务人的资金使用、经营
状况作重点调查了解，在核实的基础上，以账面价值作为评估价值。其中：
  （1）应收票据
  本次纳入评估范围的应收票据均为银行承兑汇票，对于未收回票据可以按照
票据期限如期收回，以核实后账面价值作为评估价值；对于存在收回风险的，参
照会计上计提坏账的方式计提评估风险损失。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 11,516.34 万元，无增减值。
  （2）应收账款
  应收账款核算内容为企业应收的销售货款，根据历史资料和调查情况，具体
分析款项的欠款时间及原因、历史款项的回收情况、债务人的经营情况，以判断
款项回收的可能性。对于没有明确证据表明已经无法收回，但是账龄较长的应收
款项，考虑到款项已经存在一定的回收风险，在分析历史回收数据的基础上，按
照账龄计提评估风险损失。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 49,616.98 万元，无增减值。
  （3）应收款项融资
  本次纳入评估范围的应收款项融资主要为银行承兑汇票，对于未收回部分能
够按照票据期限如期收回的，以核实后扣减金融资产公允价值变动金额的账面价
值作为评估价值。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 10,542.75 万元，无增减值。
  （4）预付款项
  本次纳入评估范围的预付款项为按照合同规定预付的采购商品货款等款项。
对于按照合同约定能够收到相应货物或形成权益的预付款项，以核实后的账面价
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值作为评估价值。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 1,018.74 万元，无增减值。
  （5）其他应收款
  本次纳入评估范围的其他应收款为保证金及往来款等。根据历史资料和调查
情况，具体分析款项的欠款时间及原因、历史款项的回收情况、债务人的经营情
况，以判断款项回收的可能性。对于没有明确证据表明已经无法收回，但是账龄
较长的款项，考虑到款项已经存在一定的回收风险，在分析历史回收数据的基础
上，按照账龄计提评估风险损失。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 166.86 万元，无增减值。
  （6）合同资产
  本次纳入评估范围的合同资产为企业应收的销售货款中的质保金部分。通过
历史资料和调查情况，具体分析款项的欠款时间及原因、历史款项的回收情况、
债务人的经营情况，以判断款项回收的可能性，并参考应收账款整体预期信用损
失率计提评估风险损失。
  截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 13,592.53 万元，无增减值。
  存货包括原材料、产成品（库存商品）、发出商品、委托加工物资及在产品
等。其中：
  （1）原材料
  原材料为企业经营用原料和辅助材料，对于经营用原料和辅助材料因耗用量
大，周转速度较快，且对于存在的部分已计提存货跌价准备的原材料，因其跌价
准备反映了存货成本单价和其不含税市价的差异，故计提跌价后的原材料账面单
价接近基准日市价，以核实后的数量乘以计提跌价后的账面单价确认评估价值。
对于积压时间较长的周转材料其质量和可用性降低，已全额计提跌价准备，评估
为零。
  （2）委托加工物资
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  委托加工物资为企业委托外部加工单位加工的材料等。企业在委托加工物资
的成本中核算了投入的材料、加工费、热处理费等合理费用。对于存在的部分已
计提存货跌价准备的原材料，因其跌价准备反映了存货成本单价和其不含税市价
的差异，故计提跌价后的委托加工物资账面单价接近基准日市价，以核实后的数
量乘以计提跌价后的账面单价确认评估价值。
  （3）库存商品
  产成品（库存商品）为企业已生产完工并已入库的产成品（库存商品），为
重载齿轮锻件，其中对于正常销售的产成品（库存商品）以不含税销售价格减去
销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估价值。对于积压不可销售
的产成品按其可回收金额确定评估价值，即以废钢量和废钢市场价格为基础计算。
  （4）在产品
  在产品（自制半成品）为产品生产过程中归集的材料、人工费、制造费用等，
尚未完工结转。在产品（自制半成品）以核实后的账面价值作为评估价值，对于
其中存在的部分已计提存货跌价准备的在产品（自制半成品），因其跌价准备反
映了存货成本单价和其不含税市价的差异，故计提跌价后的在产品（自制半成品）
账面单价接近基准日市价，以核实后的数量乘以计提跌价后的账面单价确认评估
价值。
  （5）发出商品
  发出商品主要包含已发出未确认收入，以及放置于外部仓库的寄售商品。发
出商品评估方法为以其不含税合同售价为基础，扣除销售税金、企业所得税及一
定的产品销售利润后确定评估价值。
  截至评估基准日，存货整体账面价值为 29,643.32 万元，评估价值为 29,828.09
万元，增值额为 184.76 万元，增值率 0.62%，存货评估增值的原因系本次评估对
于库存商品、发出商品根据其市场销售价格减去销售费用（发出商品不减去销售
费用）、全部税金和适当数额的税后利润确定评估价值高于账面价值。
  在抽查核实账簿、原始凭证的基础上，以抽查核实后的账面价值确定评估价
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值。
     截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 245.92 万元，无增减值。
     债权投资为一年以上的大额存单本金及利息。在核对无误的基础上，以核实
后的账面价值作为其评估值。
     截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 30,785.39 万元，无增减值。
     查阅被投资单位公司章程、出资验资报告，核实长期股权投资账面记载的真
实性，以及长期股权投资的投资日期、原始投资额、持股比例等。
     纳入评估范围内的三家全资子公司主要为母公司提供配套服务，利润较少，
为小型微利企业，企业管理层对其未来预期收益难以合理预测；另在我国资本市
场上很难找到与其经营业务相关、资产规模相当的同行业上市公司，企业获得未
来预期收益所承担的风险也难以合理衡量。因此，很难满足采用收益法对长期股
权投资单位进行评估的条件。故本次评估采用资产基础法对长期股权投资单位进
行整体评估，以估算得出的长期投资单位的股东全部权益的市场价值乘以投资企
业所持有的被投资单位的股权比例得出投资企业持有被投资单位股权的价值。
     截至评估基准日，长期股权投资账面价值为 3,964.05 万元，评估价值为
被投资单位存在经营积累。具体情况如下：
                                                             单位：万元
                    投资日              投资比
序号      被投资单位名称                            账面价值       评估价值       增值率%
                     期               例%
      溧阳市亿斯特进出口有
      限公司
      溧阳市鑫金新能源有限
      公司
         合计            /              /    3,964.05   5,210.12     31.43
 减：长期股权投资减值准备          /              /           -          -         -
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                      投资日            投资比
序号      被投资单位名称                             账面价值       评估价值       增值率%
                       期             例%
     长期股权投资账面净额        /              /     3,964.05   5,210.12    31.43
     （1）房屋建（构）筑物
     根据评估目的、资产用途、实际勘查情况和已掌握的资料，对纳入资产评估
范围的房屋建（构）筑物采用成本法进行评估，即房屋建（构）筑物评估价值=
重置全价×成新率。
     重置全价的计算公式为：重置全价=建安工程造价（不含增值税）＋前期及
其他费用（不含增值税）＋资金成本。
     评估工作中，资产评估专业人员可通过查看待估房屋建筑物的各项实物情况
和调查工程竣工图纸、工程结算资料齐全情况，采取不同评估方法分别确定待估
房屋建筑物建安工程综合造价。本次根据被评估单位提供的资料情况，采用类比
系数调整法、重编预算法进行评估。
     前期费用及其他费用包括建设单位管理费、勘查设计费、工程监理费、招投
标代理服务费、环境评价费、城市基础设施配套费等。前期费用费率表如下：
序号        费用名称         取费基数               费率（含税）      费率（不含税）
           合计                               2.82%        2.69%
          城市基础设施配套费                               20 元/㎡
     资金成本是房屋建筑物正常建设工期内占用资金的合理成本。计算公式：资
金成本=（建安工程造价（含增值税）+前期及其他费用（含增值税））×正常建
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设期×贷款利率÷2。本次评估采用的是评估基准日全国银行间同业拆借中心公布
的贷款市场报价利率（LPR）。
  成新率：对于房屋建（构）筑物采用综合成新率方法确定其成新率，其计算
公式为：综合成新率 N=现场调查成新率 N1×60%+理论成新率 N2×40%。
  （2）设备类资产
  根据本次评估目的，按照资产持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备
类资产的特点和收集资料情况，采用重置成本法及市场法进行评估。市场法主要
针对使用时间较长的车辆设备，采用类似设备市场交易价格比较后确定评估价值。
对于待报废的设备类资产及部分超出经济使用年限的电子办公设备，直接按市场
价估算其残值作为评估值。重置成本法估算公式如下：
  评估值=重置全价×成新率
  经上述方法评估后，截至评估基准日，固定资产账面价值合计为 30,804.42
万元，评估价值为 33,748.27 万元，评估增值 2,943.85 万元，增值率 9.56%，增
值主要系评估采用的房屋建筑物及部分机器设备经济使用年限长于企业财务计
提的折旧年限。
  无形资产包括土地使用权、软件、专利、商标等。
  根据土地估价技术规程及待估宗地的具体情况，根据评估目的，经资产评估
专业人员现场查勘和当地地产市场情况分析，按照地价评估的基本原则和评估程
序，本次评估选择市场比较法和基准地价系数修正法两种评估方法对待估宗地的
价值进行评估。
  ①市场比较法
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  市场比较法是选取具有可比性的三个（或三个以上）土地交易实例，即将评
估对象与市场近期已成交的相类似的土地相比较，考虑评估对象与每个参照物之
间在土地价值影响诸因素方面的差异，并据此对参照物的交易价格进行比较调整，
从而得出多个比准参考值，再通过综合分析，调整确定评估对象的评估价值。
  市场比较法基本公式：
  P=PB×A×B×C×D×E
  式中：
  P：评估对象价格；
  PB：比较实例价格；
  A：评估对象交易情况指数除以比较实例宗地情况指数
  B：评估对象评估基准日地价指数除以比较实例宗地交易日期地价指数
  C：评估对象区域因素条件指数除以比较实例宗地区域因素条件指数
  D：评估对象个别因素条件指数除以比较实例宗地个别因素条件指数
  E：评估对象年期修正系数
  ②基准地价系数修正法
  基准地价系数修正法，是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评估成
果，按照替代原则，就影响估价对象区域因素和个别因素的影响程度，与基准地
价修正系数指标说明表中的区域因素和个别因素指标条件相比较，确定这些因素
对地价影响程度的档次，对照修正系数表中对应的档次，确定每个影响地价因素
的修正系数，用这些修正系数对基准地价进行修正。再根据基准地价评估基准日、
使用年期、容积率、土地开发程度、交通条件、环境质量及宗地形状等其他因素
分别对估价对象的评估基准日、使用年期、容积率、土地开发程度、交通条件、
环境质量及宗地形状等其他因素进行修正，进而求得估价对象在估价基准日的使
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用权价格。
        基准地价系数修正法基本公式：
        P=P0×(1+∑Ki)× Kn×Kt×Kp×Ks-Kf
        式中：P：委估宗地评估值
        P0：级别基准地价
        ∑Ki：宗地区域因素修正系数表中各因素修正值之和
        Kn：年期修正系数
        Kt：期日修正系数
        Kp：容积率修正数
        Ks：交通条件、环境质量、宗地形状等其他因素修正数
        Kf：开发程度修正数
  ③评估结果的选择
  根据地价评估技术规程及待估宗地的具体情况，采用了市场比较法和基准地
价系数修正法测算，两种计算结果相差较小，分析认为取基准地价系数修正法和
市场比较法的测算结果的加权平均值作为委估宗地的最终地价较为合理，另考虑
  对于外购软件，资产评估专业人员了解外购软件在基准日的状况，查阅了相
关合同、发票等原始凭证，查阅了账面原值和价值，并向供应商或通过网络查询
其现行市价。经调查分析，以其现行市价确定评估值。
  被评估单位申报的专利技术的应用与收入及利润关联性较大，能为企业带来
超额收益，本次对专利技术采用收益法进行评估，即首先预测专利技术相应产品
未来经济寿命年限内可实现的销售收入，然后乘以专利技术分成率（专利技术在
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销售收入中的贡献率）得出未来各年的专利技术收益额，再以适当的折现率对专
利技术收益额进行折现，得出的现值之和即为专利技术的评估价值。
  其基本计算模型如下：
                         ?
                              R i × Ki
                   ?=                i
                        ?=1   1+r
  其中：P：专利技术评估价值
      K? ：专利技术第 i 期的分成率
      Ri：专利技术相应产品第 i 期的销售收入
      n：收益期限
      r：折现率
  ①收益期限
  专利技术的收益年限为该项资产能够为所有者带来超额收益的年限，通常为
法定寿命、技术寿命、技术产品寿命年限的孰短年限。
  第一、法定寿命年限。我国专利法规定，发明专利权保护期限为 20 年，实
用新型和外观设计专利权保护期限均为 10 年。通常专利能够为所有者带来超额
收益的年限短于法定保护年限。
  第二、技术寿命年限。根据中国物资出版社出版的《技术资产评估方法•参
数•实务》中的说明“在通常情况下，技术的提成年限以 2-10 年之间，最大不超
过其法律保护有效期，在技术贸易实践中一般为 5-8 年”，部分行业由于技术更
新迭代较快，会短于该区间。
  第三、经济寿命年限。本次评估核心专利主要为通用工序及核心产品专利，
且随着经济寿命周期更迭不断在更新，根据专利在产品中的具体运用情况以及产
品更迭周期及企业技术储备，并结合专利权法定寿命年限、技术寿命年限，谨慎
考虑本次评估范围内的专利权资产的超额收益年限至 2029 年底。
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  ②销售收入预测
  被评估单位除委外加工的产品外，其他产品销售收入均与企业所拥有的专利
权有关，专利权是公司产品销售收入的源泉，因此可确认总收入就是这些专利权
带来的收入。
  收入预测说明详见本报告书本章之“一、标的公司评估情况”之“（四）收
益法评估具体情况”。
  ③收入分成率
  根据《技术资产评估方法·参数·实物》公布的国内工业各行业（销售收入）
技术提成率参考数值表，金属制品业专利技术分成率区间值为 0.56%-1.67%。
  专利技术分成率计算公式为：? = ? + (? ? ?) × ?
  其中： a：技术分成率
      m：技术分成率的取值下限
      n：技术分成率的取值上限
      z：技术分成率的调整系数
  本次评估 m 取值为 0.56%，n 取值为 1.67%，z 的取值过程如下：
  影响专利技术价值的因素包括法律因素、技术因素、经济因素及风险因素，
其中风险因素对专利资产价值的影响主要在折现率中体现，其余三个因素均可在
分成率中得到体现。将上述因素细分为稳定性、权利保护范围的不可规避性、权
利要求合理性、先进性、创新性、成熟度、应用范围等 13 个因素，分别给予权
重和评分，最终确定技术分成率的调整系数 z=0.50。
  综上，专利技术分成率 a=1.12%。
  专利技术的衰减率客观存在，随着技术进步或者迭代，新技术出现，专利技
术随时间变化带给企业的超额收益减少。
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   本次评估采用的衰减率计算公式如下：
                              ?
                              ?
                         X=        2?1
   式中 n 为衰减年限，X 为专利技术衰减率。假设各年的衰减率在上一年的基
础上相同，第一年不考虑衰减的情况下，本次评估专利技术衰减率为 25.99%。
   ④折现率
   折现率是将未来的收益折算为现值的系数，体现资金的时间价值。本次评估
采用国际通用的社会平均收益率模型来估测折现率。
   税前折现率=无风险报酬率+风险报酬率
   A、无风险报酬率
   国债收益率通常被认为无风险，因持有该债权到期不能兑付的风险很小，根
据中国资产评估协会发布的《资产评估专家指引第 12 号—收益法评估企业价值
中折现率的测算》和证监会发布的《监管规则适用指引—评估类第 1 号》，本次
采用剩余到期年限与被评估单位有限年期口径一致的、当月国债交易额 1 亿元以
上的国债到期收益率平均值作为无风险报酬率。本次评估计算无风险报酬率指标
值为 1.49%。
   B、风险报酬率
   影响风险报酬率的因素包括技术风险、市场风险、资金风险和管理风险。根
据资产特点和评估惯例，各个风险系数的取值范围在 0-10 分之间，具体数值根
据测评表求得。
   本次专利技术评估折现率具体组成如下：
              项目                          数值
            无风险报酬率                             1.49%
            风险报酬率                              18.80%
        其中：技术风险                                 4.00%
             市场风险                               4.80%
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              项目                                     数值
           资金风险                                                     6.00%
           管理风险                                                     4.00%
          技术折现率                                                   20.29%
      ⑤专利技术现金流
      专利技术产生的现金流计算公式如下：
      预测期内每年专利技术产生的现金流量=专利技术收益相关产品的产品销
售收入×销售分成率
      综合以上计算，专利技术价值计算如下表：
                                                                单位：万元
                                          未来预测数据
       项目名称
对应的产品销售收入          109,333.40         113,390.44   117,513.56   121,711.42
专利技术分成率                1.12%              0.97%        0.65%        0.23%
专利技术收益额              1,224.53           1,104.94      758.60       281.33
折现率                   20.29%             20.29%       20.29%       20.29%
距上一折现期的时间（年）          0.5000             1.0000       1.0000       1.0000
折现系数                  0.9118             0.7580       0.6301       0.5238
折现值                  1,116.53            837.54       477.99       147.36
专利技术评估价值                                                          2,579.42
  被评估单位申报的商标作为产品的简单标识，与企业收入的关联度很低，并
不能为企业带来超额收益，因此本次采用成本法进行评估。
  成本法是以商标形成过程中所需投入的各种成本费用的重置价值确认商标
的评估价值，有关公式如下：
  评估价值=商标设计成本及代理费+商标注册费+商标维护成本
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   经过以上评估程序，无形资产合计账面价值为 3,351.68 万元，评估值为
较早，园区内基础设施逐年完善，征地成本逐年提高，导致地价上涨所形成，被
评估单位取得宗地后，对宗地进行了开发建设，对地价提升有一定积极作用；2）
被评估单位历史期间形成的账外专利权、商标无账面价值，评估时存在增值。
   纳入评估范围的长期待摊费用核算内容为装修费、厂区绿化等摊销余额。其
中装修费含在房屋建筑物中评估。经核实相关合同、原始入账凭证及摊销制度，
确定账面核算内容与实际相符，对其余长期待摊费用以核实无误后的摊余价值确
定评估价值。
   截至评估基准日，账面价值 135.84 万元，评估价值为 12.28 万元，评估减值
   纳入评估范围的递延所得税资产账面价值为应收款坏账准备、政府补助等可
抵扣暂时性差异及适用税率计算影响未来期间应交所得税的金额。通过核对明细
账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发
生时间、业务内容等账务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。依据
递延所得税计算基础，重新核实递延所得税资产金额，在核实无误的基础上，以
核实后的账面价值作为评估价值。
   截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 1,245.90 万元，无增减值。
   纳入评估范围的其他非流动资产为合同资产、预付工程款等。在核实无误的
基础上，以核实后的账面价值作为评估价值。
   截至评估基准日，账面价值与评估价值均为 3,333.04 万元，无增减值。
   负债主要包括短期借款、应付账款及应付票据、合同负债、应付职工薪酬、
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应交税费、其他应付款、其他流动负债、递延收益、递延所得税负债。资产评估
师对企业的负债进行审查核实，在核实的基础上，以评估基准日企业实际需要承
担的负债金额作为负债的评估价值。
     采用资产基础法评估的资产评估结果汇总表如下：
                                                        单位：万元、%
       项目名称      账面价值              评估价值         增减值         增值率%
流动资产              132,121.05       132,305.81     184.76       0.14
其中：货币资金            15,777.61        15,777.61           -          -
应收票据               11,516.34        11,516.34           -          -
应收账款               49,616.98        49,616.98           -          -
应收款项融资             10,542.75        10,542.75           -          -
预付款项                1,018.74         1,018.74           -          -
其他应收款                166.86           166.86            -          -
存货                 29,643.32        29,828.09     184.76       0.62
合同资产               13,592.53        13,592.53           -          -
其他流动资产               245.92           245.92            -          -
非流动资产              73,620.32        86,276.87   12,656.55     17.19
其中：债权投资            30,785.39        30,785.39           -          -
长期股权投资              3,964.05         5,210.12    1,246.07     31.43
固定资产               30,804.42        33,748.27    2,943.85      9.56
无形资产                3,351.68        11,941.87    8,590.19    256.29
长期待摊费用                135.84           12.28      -123.56     -90.96
递延所得税资产             1,245.90         1,245.90           -          -
其他非流动资产             3,333.04         3,333.04           -          -
资产总计              205,741.38       218,582.69   12,841.31       6.24
流动负债               71,875.15        71,875.15           -          -
非流动负债               1,779.65         1,779.65           -          -
负债总计               73,654.80        73,654.80           -          -
所有者权益（母公司口径）      132,086.58       144,927.89   12,841.31       9.72
     由上表可知，标的公司评估增值主要来源于无形资产增值，具体分析如下：
     标的公司无形资产评估价值为 11,941.87 万元，较母公司报表口径下无形资
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产账面价值增值额为 8,590.19 万元，增值率为 256.29%，主要系土地使用权和专
利增值。标的公司无形资产土地使用权评估价值为 8,934.10 万元，较母公司报表
口径下账面价值增值额为 5,688.38 万元，增值率为 175.26%，增值由于标的公司
主要土地使用权取得日期较早，随着地区经济发展，征地成本逐年提高，土地使
用权价值随时间变化发生。
  标的公司无形资产专利评估价值为 2,579.42 万元，较母公司报表口径下账面
价值增值额为 2,567.26 万元。主要系被评估单位申报的专利技术应用与收入及利
润关联性较大，能为企业带来超额收益。由于主要专利相关成本已计入历史年度
成本费用，而本次对专利技术采用收益法进行评估，评估发生增值具有合理性。
具体评估过程详见本报告书本章之“一、标的公司评估情况”之“（三）资产基
础法评估具体情况”之“8、无形资产”。
（四）收益法评估具体情况
  本次采用现金流量折现法对被评估单位评估基准日的主营业务价值进行估
算，具体方法选用企业自由现金流折现模型。以未来若干年度内的企业自由现金
流量作为基础，采用适当折现率折现后加总计算得出被评估单位的主营业务价值。
  在得出被评估单位主营业务价值的基础上，加上非经营性、溢余资产的价值，
减去非经营性、溢余负债的价值，得出被评估单位企业整体价值，之后减去付息
债务价值得出股东全部权益的价值。
  （1）企业自由现金流量
  预测期企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+税后利息支出-资本性
支出-营运资金变动额
  （2）主营业务价值
  被评估单位主营业务价值是指企业的经营性资产价值，计算公式如下：
                       ? ?????        ???? ?+1
                  P=   ?=1 (1+?)?
                                    + ?×(1+?)?
  其中： P：评估基准日的企业主营业务价值；
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      FCFFi：评估基准日后第 i 年预期企业自由现金流量
      FCFFn+1：预测期后的企业自由现金流量
      r：折现率（此处为加权平均资本成本，WACC）
      n：预测期；
      i：预测期第 i 年
  （3）非经营性、溢余资产
  在本模型中，非经营性、溢余资产的范围包括长期股权投资、溢余资产和非
经营性资产，相应资产价值等于长期股权投资价值、溢余资产价值和非经营性资
产价值之和。
  ①长期股权投资
  长期股权投资是企业对外的股权投资。通常情况下，对于控股的长期股权投
资价值的确定：以估算出的长期投资单位的股东全部权益的市场价值乘以投资企
业所持有的被投资单位的股权比例得出投资企业持有的被投资单位股权的价值；
对于参股的长期股权投资价值的确定：历史年度有稳定的分红收益的参股股权价
值的确定以股利折现模型确定其价值，历史年度无稳定收益的参股股权价值的估
算以被投资单位评估基准日净资产账面价值乘以持股股权比例计算确定。
  纳入评估范围内的三家全资子公司主要为母公司提供配套服务，利润较少，
为小型微利企业，企业管理层对其未来预期收益难以合理预测；另在我国资本市
场上很难找到与其经营业务相关、资产规模相当的同行业上市公司，企业获得未
来预期收益所承担的风险也难以合理衡量。因此，很难满足采用收益法对长期股
权投资单位进行评估的条件。故本次评估采用资产基础法对长期股权投资单位进
行整体评估，以估算得出的长期投资单位的股东全部权益的市场价值乘以投资企
业所持有的被投资单位的股权比例得出投资企业持有被投资单位股权的价值。
  ②溢余资产和非经营性资产
  被评估单位评估基准日的资产划分为两类，一类为经营性资产，第二类为非
经营性资产。经营性资产是被评估单位经营相关的资产，其进一步划分为有效资
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产和无效资产，有效资产是企业生产经营正在使用或者未来将使用的资产，无效
资产又称为溢余资产，指为经营目的所持有，但在评估基准日未使用或者可以预
测的未来不会使用的资产。溢余资产和非经营性资产定义具体如下：
  溢余资产指企业持有目的为经营性需要、但于企业特定时期，与企业收益无
直接关系、超过企业经营所需的多余资产。通过对被评估单位的资产配置状况与
企业收益状况进行分析，并进一步对企业经营状况进行了解，判断被评估单位是
否存在溢余资产。
  非经营性资产指企业持有目的为非经营性所需、与企业生产经营活动无直接
关系的资产，如供股东自己居住的房产、供股东自用的汽车、工业制造企业短期
股票债券投资、与企业主营业务无关的关联公司往来款项等。
  长期股权投资价值、溢余资产价值和非经营性资产价值的估算以资产特点为
基础，采用不同的评估方法确定其价值。
  （4）非经营性、溢余负债
  在本模型中，非经营性、溢余负债的范围包括溢余负债、非经营性负债等，
相应负债价值等于溢余负债与非经营性负债的价值之和。
  （5）股东全部权益的市场价值
  股东全部权益的市场价值=企业整体价值?付息债务价值
  企业整体价值=企业主营业务价值+非经营性、溢余资产价值?非经营性、
溢余负债价值
  （1）收益年限
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  被评估单位属于锻造行业，成立时间较长，未来有较好的经营前景，评估基
准日及至资产评估报告出具日，没有确切证据表明被评估单位在未来某个时间终
止经营。本次评估设定被评估单位的收益期为无限期，预测期为 2026 至 2030
年度。
  （2）折现率的选取和测算
  根据折现率应与所选收益指标匹配的原则，本次折现率选取加权平均资本成
本 WACC，计算公式为：
  WACC= ?? × W? + ?? × 1 ? ? × W?
  其中： WACC—加权平均资本成本；
  Ke：权益资本成本；
  Kd：债务资本成本；
  We：权益资本结构比例；
  Wd：付息债务资本结构比例；
  T—被评估单位执行的所得税税率。
  ①权益资本成本（Ke）的计算
  权益资本成本按国际通用的 CAPM 模型进行计算，计算公式如下：
  Ke=Rf+? ×MRP+Rc
  其中： Rf：无风险报酬率；
  MRP：市场风险溢价；
  ?：权益的系统风险系数；
  Rc：企业特有风险调整系数
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  A、无风险报酬率（Rf）的确定
  国债收益率通常被认为是无风险的，因持有该债权到期不能兑付的风险很小。
根据中国资产评估协会发布的《资产评估专家指引第 12 号——收益法评估企业
价值中折现率的测算》、证监会发布的《监管规则适用指引——评估类第 1 号》，
本项目采用剩余到期年限 10 年以上国债的到期收益率平均值作为无风险报酬率。
  本次评估,计算无风险报酬率指标值为 2.28%。
  B、市场风险溢价（MRP）的确定
  市场风险溢价是预期未来较长期间市场证券组合收益率与无风险利率之间
的差额。市场风险溢价的确定既可以依靠历史数据，也可以基于事前估算。
  根据中国资产评估协会发布的《资产评估专家指引第 12 号——收益法评估
企业价值中折现率的测算》、证监会发布的《监管规则适用指引——评估类第 1
号》，本项目市场风险溢价采用上证综指和深证成指月收益率几何平均值换算成
年收益率后的算术平均值减去无风险报酬率指标值计算，取值时间跨度为自指数
设立至今。
  本次评估，计算的市场风险溢价指标值为 6.55%。
  C、?值的确定
  β反映一种股票与市场同向变动的幅度，β指标计算模型为市场模型：
  Ri=α+βRm+ε
  在市场模型中，以市场回报率对股票回报率做回归求得β指标值，本说明中
样本β指标的取值来源于同花顺金融数据终端。
  被评估单位β指标值的确定以选取的样本自同花顺金融数据终端取得的考虑
财务杠杆的β指标值为基础，计算被评估单位所处行业业务板块的不考虑财务杠
杆的β指标值，根据被评估单位的目标资本结构计算其考虑财务杠杆的β指标值。
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  考虑财务杠杆的β指标值与不考虑财务杠杆的β指标值换算公式如下：
  βU=βL/[1+（1-T）×D/E]
  式中：
  βL：考虑财务杠杆的 Beta；
  βU：不考虑财务杠杆的 Beta；
  T：所得税率
  D：债务付息市场价值
  E：权益市场价值
  根据上述公式，?值计算过程如下表所示：
                                                                不考虑财务
          考虑财务杠
 证券简称                   D（万元）           E（万元）           T        杠杆的
          杆的 BETA
                                                                 BETA
 通裕重工         0.7353     552,824.36     1,106,790.22   15.00%     0.5162
 恒润股份         1.3782     129,845.80      671,867.60    25.00%     1.2037
 海锅股份         0.6735      34,913.93      254,744.53    15.00%     0.6032
 中环海陆         0.8249      33,323.27      283,902.93    15.00%     0.7501
  新强联         0.9692     273,736.37     1,713,073.10   15.00%     0.8533
                        平均                                        0.7853
  通过上述计算，被评估单位不考虑财务杠杆的?值为 0.7853，以同行业上市
公司资本结构作为被评估单位预测期资本结构，最终确定被评估单位?值为
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   D、企业特有风险（Rc）的调整
   由于同行业可比公司与被评估单位经营环境不同，同时考虑被评估单位自身
经营风险，考虑企业特有风险调整为 2.50%。
   通过以上计算，被评估单位预测期及永续年度权益资本成本（Ke）为 10.89%。
   ②付息债务资本成本（Kd）的确定
   本次评估根据全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率（LPR），
取评估基准日至报告日 LPR 平均值 3.50%。
   ③加权平均资本成本（WACC）的确定
   通过上述指标的确定，预测期及永续年度加权平均资本成本最终确认为
   被评估单位主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，经营业务具
有较强的竞争力，考虑收益预测的合理性，被评估单位收益期收益主体为被评估
单位母公司报表口径主体，收益口径为预测期的企业自由现金流量。
   （1）营业收入预测
   综合考虑被评估单位的历史收入情况、企业产能和市场前景等因素，未来年
度营业收入预测如下：
                                                                           单位：万元
 项目       2026 年度      2027 年度      2028 年度      2029 年度      2030 年度      永续期
营业收入      161,694.34   167,285.09   172,965.77   178,749.02   184,624.57   184,624.57
   （2）营业成本预测
   参考被评估单位历史年度产品单位成本和销售量预测情况，营业成本具体预
测情况如下：
                                                                           单位：万元
 项目  2026 年度    2027 年度    2028 年度    2029 年度    2030 年度                   永续期
营业成本 142,713.85 146,767.36 150,923.10 155,157.59 159,324.75                158,510.28
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  （3）税金及附加预测
  税金及附加主要包括城建税、教育费附加（含地方教育附加）、房产税、土
地使用税、车船税等。城建税、教育费附加（含地方教育附加）税率分别为 7%
和 5%；房产税、土地使用税按照被评估单位目前执行的税率及税额进行预测；
车船税等其他税费根据其占收入的一定比例或结合其历史发生额进行估算。
  税金及附加具体预测情况如下：
                                                                   单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度     2029 年度     2030 年度     永续期
税金及附
  加
  （4）期间费用预测
  销售费用主要由职工薪酬、业务招待费、差旅费以及其他费用等构成。根据
销售费用的性质，采用了不同的方法进行了预测。折旧摊销费：按被评估单位的
折旧摊销政策和在预测期的资本性支出计算得出；职工薪酬：结合薪酬制度，按
上一年度单位薪资水平，未来 5 年考虑合理的工资增长率进行预测；对于业务招
待费以及其他费用等：按历史年度费用占收入的平均比例进行预测等。
  管理费用主要由职工薪酬、办公费、差旅费以及其他费用等构成。根据管理
费用的性质，采用了不同的方法进行了预测。折旧摊销费：按被评估单位的折旧
摊销政策和在预测期的资本性支出计算得出；职工薪酬：结合薪酬制度，按上一
年度单位薪资水平，未来 5 年考虑合理的工资增长率进行预测；对于办公费、差
旅费以及其他费用等：按历史年度平均支出水平进行预测等。
  研发费用主要由职工薪酬、材料费等构成。根据研发费用的性质，采用了不
同的方法进行了预测。折旧摊销费：按被评估单位的折旧摊销政策和在预测期的
资本性支出计算得出；职工薪酬：结合薪酬制度，按上一年度单位薪资水平，未
来 5 年考虑合理的工资增长率进行预测；材料费等：按历史年度费用占收入的平
均比例进行预测。
  财务费用主要包括利息支出、利息收入、手续费支出及其他。
  利息支出：根据付息债务和利率进行预测；利息收入：根据预测期最低现金
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保有量按照 1 年期活期存款利率进行测算；手续费支出及其他：按占收入的平均
比例进行测算。
  期间费用具体预测情况如下：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度        2029 年度     2030 年度      永续期
销售费用     423.90      444.50       466.03        488.55      512.11      512.11
管理费用    2,181.12    2,241.77    2,307.51       2,376.50    2,440.74    2,392.76
研发费用    5,374.74    5,581.58    5,796.23       6,017.45    6,238.20    6,196.73
财务费用     343.91      344.94       346.00        347.07      348.17      348.17
  （5）其他收益预测
  被评估单位适用《财政部、税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政
    （财政部、税务总局公告 2023 年第 43 号），本次评估考虑先进制造业
策的公告》
企业增值税进项税额加计抵减。
  其他收益具体预测情况如下：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度        2029 年度     2030 年度      永续期
其他收益     875.82      822.07               -           -           -           -
  （6）折旧与摊销预测
  被评估单位未来收益期非现金支出项目为折旧、摊销。折旧、摊销项目的计
算以预测收益期当年计入成本费用的金额确认。
  折旧与摊销具体预测情况如下：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度        2029 年度     2030 年度      永续期
折旧与摊
  销
  （7）所得税费用预测
  被评估单位于 2024 年 12 月通过高新技术企业复审，有效期延长至 2027 年
估单位能持续取得高新技术企业资质认定，并享受按 15%的优惠税率缴纳企业所
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得税。
  所得税费用及利润预测情况如下：
                                                                   单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度     2029 年度     2030 年度      永续期
利润总额   11,039.67   12,012.46   12,319.04   13,502.94   14,868.08   15,814.53
所得税费
  用
净利润    10,151.69   11,008.17   11,299.52   12,337.55   13,529.53   14,327.80
  （8）资本性支出预测
  资本性支出包括两方面：1）为增加生产产能需要新投入的新增资产资本性
支出；2）为维持企业经营生产能力，长期资产达到经济使用年限时的更新资本
性支出。
  资本性支出=新增资产资本性支出+更新资本性支出
  本次评估，仅涉及更新资本性支出。对于现有资产的更新资本性支出，按照
评估基准日存量资产的规模、根据每一项资产的经济使用年限、已使用年限，详
细预测其更新资本性支出的金额与更新资本性支出发生的时点。
  资本性支出预测情况如下：
                                                                   单位：万元
 项目    2026 年度     2027 年度     2028 年度     2029 年度     2030 年度      永续期
资本性支
  出
  （9）营运资金增加额预测
  营运资金增加额指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业持续经营
能力所需的营运资金追加额，如现金、存货购置、应收款项及应付款项等正常经
营资金需求。
  营运资金增加额=当期营运资金需求量?上期营运资金需求量
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  营运资金需求量=最低现金保有量+应收款项平均余额 +存货平均余额?应
付款项平均余额
  预测营运资金前，评估专业人员首先了解、核实和分析营运资金增加额计算
相关各科目的发生情况，如有不正常因素，必要时进行剔除处理。在此基础上，
对营运资金影响重大的科目，如应收账款等，主要根据该类科目以前年度周转率，
结合企业实际情况进行测算。
  营运资金增加额预测情况如下：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度      2027 年度      2028 年度     2029 年度      2030 年度      永续期
营运资金
 追加额
  （10）未来年度企业自由现金流预测
  通过上述分析测算，预计未来年度企业自由现金流量如下表：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度      2027 年度      2028 年度     2029 年度      2030 年度      永续期
企业自由
        -6,999.94   12,103.59    10,291.19   12,889.06    14,578.16    14,467.34
 现金流
  （11）主营业务价值预测
  综上，被评估单位主营业务价值测算结果如下：
                                                                      单位：万元
 项目    2026 年度      2027 年度      2028 年度     2029 年度      2030 年度      永续期
企业自由
        -6,999.94    12,103.59   10,291.19    12,889.06   14,578.16    14,467.34
现金流
折现率        9.46%       9.46%       9.46%        9.46%        9.46%       9.46%
折现系数       0.9558      0.8732      0.7977       0.7288       0.6658      7.0382
企业自由
现金流现    -6,690.55    10,568.85    8,209.28     9,393.55    9,706.14   101,824.03
  值
经营性资
产价值
  （12）非经营性、溢余资产和负债价值预测
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至评估基准日，被评估单位非经营性、溢余资产和负债价值估算如下：
                                                     单位：万元
        项目        账面价值          评估价值                备注
                                             已背书或贴现且未到期
应收票据                8,853.00      8,853.00
                                             的票据
长期股权投资              3,964.05      5,210.12
货币资金                4,058.16      4,058.16   溢余货币资金
债权投资               30,785.39     30,785.39
递延所得税资产             1,245.90      1,245.90
无形资产                 287.50        480.14    闲置土地
其他流动资产               229.72        229.72    待抵扣进项税
待处理设备                 21.30         12.81
溢余（非经营）资产合计        49,445.01     50,875.24
其他应付款               3,206.53      3,206.53   关联往来
递延收益                1,508.09      1,508.09
递延所得税负债              271.56        271.56
                                             已转让未终止确认的应
其他流动负债              8,853.00      8,853.00
                                             收票据对应负债
应付账款                2,063.69      2,063.69   应付设备工程款
溢余（非经营）负债合计        15,902.87     15,902.87
溢余（非经营）资产、负债净额     33,542.14     34,972.37
  （13）付息债务
  截至评估基准日，被评估单位付息债务为短期借款，合计金额 13,504.62 万
元。
  （14）股东全部权益价值
  通过以上测算，根据公式股东全部权益的市场价值=企业整体价值?付息债
 湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 务价值=企业主营业务价值+非经营性、溢余资产价值?非经营性、溢余负债价
 值?付息债务价值=154,479.06 万元
      即在评估报告所列明的各项假设前提条件下，经采用收益法评估，被评估单
 位股东全部权益价值为人民币 154,479.06 万元。
      采用收益法评估的资产评估结果汇总表如下：
                                                                         单位：万元
项目/年度    2026 年度      2027 年度      2028 年度       2029 年度       2030 年度        永续期
营业收入     161,694.34   167,285.09   172,965.77    178,749.02    184,624.57    184,624.57
营业成本     142,713.85   146,767.36   150,923.10    155,157.59    159,324.75    158,510.28
税金及附加       492.98       714.55       807.85        858.91        892.53        849.99
销售费用        423.90       444.50       466.03        488.55        512.11        512.11
管理费用       2,181.12     2,241.77     2,307.51      2,376.50      2,440.74      2,392.76
研发费用       5,374.74     5,581.58     5,796.23      6,017.45      6,238.20      6,196.73
财务费用        343.91       344.94       346.00        347.07        348.17        348.17
其他收益        875.82       822.07              -             -             -            -
利润总额      11,039.67    12,012.46    12,319.04     13,502.94     14,868.08     15,814.53
所得税费用       887.98      1,004.29     1,019.52      1,165.39      1,338.54      1,486.73
净利润       10,151.69    11,008.17    11,299.52     12,337.55     13,529.53     14,327.80
加：折旧摊销     4,649.13     4,579.21     4,555.31      4,539.72      4,380.25      3,476.33
税后利息支
出
减：营运资金
追加额
资本性支出     11,523.88      718.22      2,733.90      1,124.73       417.79       3,604.07
企业自由现
          -6,999.94    12,103.59    10,291.19     12,889.06     14,578.16     14,467.34
金流
 湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
项目/年度    2026 年度      2027 年度      2028 年度     2029 年度     2030 年度      永续期
折现率         9.46%         9.46%        9.46%      9.46%       9.46%        9.46%
折现系数        0.9558       0.8732       0.7977      0.7288      0.6658      7.0382
企业自由现
          -6,690.55    10,568.85    8,209.28    9,393.55    9,706.14   101,824.03
金流现值
经营性资产
价值
加：（溢余）
非经营资产                                                                   34,972.37
负债净值
减：付息债务                                                                  13,504.62
股东全部权
益价值
 （五）引用其他机构出具报告的情况说明
      本次资产评估中，标的公司相关资产的账面价值来源于天职国际会计师事务
 所（特殊普通合伙）出具的天职业字[2026]1088 号审计报告。
 （六）评估特殊处理的情况说明
      本次对被评估单位的评估不存在评估特殊处理、或对评估结论有重大影响的
 事项。
 （七）评估基准日至资产评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
      截至评估基准日 2025 年 12 月 31 日，江苏金源对天津华建应收账款账面余
 额为 3,502.43 万元，按账龄组合计提预期信用损失 963.40 万元，账面价值为
 面值确认评估值。
      评估基准日后，受行业环境及自身经营影响，天津华建于 2026 年初发生债
 务违约诉讼，2026 年 3 月被列为失信被执行人并实施限制高消费措施；自基准
 日至报告出具日，天津华建未向江苏金源支付货款。经核查，天津华建虽面临
 较大财务压力，但仍维持基本运营，并正采取相关措施缓解流动性风险；江苏
 金源管理层亦持续与其积极协商推进回款工作，基于此，管理层判断该笔应收
 账款仍存在回收预期。
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  若评估报告出具后天津华建经营状况进一步恶化或回款显著不及预期，则
该笔应收账款存在进一步减值风险，提请评估报告使用人予以关注。
二、董事会对本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性以及
定价公允性的意见
（一）资产评估机构独立性、评估假设前提合理性、评估方法与目的相关性以及
定价公允性
  公司为本次交易聘请的评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司系符
合《证券法》规定的评估机构，具备专业胜任能力。除担任本次交易的评估机构
外，沃克森及其经办评估师与公司、交易对方、标的公司及其董事、监事、高级
管理人员不存在关联关系，亦不存在除业务关系之外的现实的及预期的利益或冲
突。沃克森作为本次交易的资产评估机构具有独立性。
  评估机构综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的公司全部
股东权益价值进行评估。相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循
市场通用惯例或准则，符合评估对象的实际情况。评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的公司全部股东权益于评估基准日的市场价值，为
本次交易提供合理的作价参考依据，评估机构实际评估的资产范围与委托评估的
资产范围一致。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，评估机
构在评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正
性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、
资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当，评估结论合理，评估
方法与评估目的具有相关性。
  本次交易聘请的评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司根据有关资
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产评估的法律法规，本着独立、客观、公正的原则实施了必要的评估程序，评估
方法选取理由充分，评估结果具有公允性。
  本次交易定价以评估机构出具的资产评估报告的评估结果为基础，由交易各
方在公平、自愿的原则下友好协商确定。本次交易为市场化行为，交易定价公允，
符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，不存在损害公司及其股东，特别是
中小股东合法权益的情形。
  综上所述，公司董事会认为，本次交易的资产评估机构具有独立性，评估假
设前提合理，评估方法与评估目的具有相关性，出具的资产评估报告的评估结论
合理，定价具有公允性。
（二）评估依据的合理性
  本次标的资产交易定价以沃克森出具的资产评估报告的评估结果为基础，由
交易各方在公平、自愿的原则下友好协商确定，定价公平、合理。
  标的公司未来财务预测以标的公司历史经营数据为基础，遵循所在地现行的
有关法律、法规，根据当地宏观经济、政策、企业所属行业的现状与前景、标的
公司的发展趋势，经过综合分析确定。本次交易标的公司未来财务预测合理。
  标的公司所处行业地位、行业发展趋势及行业竞争情况详见本报告书“第九
章 管理层讨论与分析”之“二、标的公司行业特点和经营情况的讨论与分析”
相关内容。
  标的公司报告期经营情况详见本报告书“第四章 标的公司基本情况”及“第
九章 管理层讨论与分析”之“三、标的公司财务状况、盈利能力、现金流量分
析”相关内容。
  综上所述，通过对标的公司所处行业地位、行业发展趋势、行业竞争及经营
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
情况等方面的综合分析，本次交易评估依据具有合理性。
（三）交易标的后续经营方面的变化趋势、董事会拟采取的应对措施及其对评估
的影响
  本次评估是基于现有的国家法律、法规、税收政策、金融政策并基于现有市
场情况对未来的合理预测，未考虑今后市场发生目前不可预测的重大变化和波动。
本次评估已充分考虑未来政策、宏观环境、行业、技术、税收优惠等标的公司后
续经营方面的变化趋势，未来宏观环境及行业、技术的正常发展变化不会影响本
次标的资产评估值的准确性。
（四）交易标的报告期变动频繁且影响较大的指标对评估的影响及敏感性分析
  结合标的公司报告期财务数据和经营模式，选取折现率和毛利率对标的资产
本次收益法评估值进行敏感性分析。
  以测算的未来各期毛利率为基准，假设未来各期其他因素保持不变，毛利率
变动对标的公司收益法估值的敏感性测算结果如下：
                                                      单位：万元
各期毛利率变动率                            评估值变动金额         评估值变动率
                 估结果
      -10%        131,403.54           -23,075.52       -14.94%
      -5%         142,941.30           -11,537.76        -7.47%
  经分析比较，假定未来各期其他因素保持不变，标的公司未来毛利率增加或
减少 5%，评估值变动率约为 7.47%或-7.47%；标的资产未来毛利率增加或减少
系。
  以测算的未来各期折现率为基准，假设未来各期其他因素保持不变，折现率
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
变动对标的公司收益法估值的敏感性测算结果如下：
                                                               单位：万元
各期折现率变动率                                  评估值变动金额            评估值变动率
                     估结果
     -10%               171,279.22            16,800.16             10.88%
     -5%                162,422.79               7,943.74           5.14%
   经分析比较，假定未来各期其他因素保持不变，标的资产未来折现率增加或
减少 5%，评估值变动率约为-4.65%或 5.14%；标的资产未来折现率增加或减少
   上述敏感性分析计算仅为揭示评估参数估计的不确定性对收益法评估值的
影响，以及说明评估结论存在的不确定性，但并不影响评估师基于已掌握的信息
资料对相关评估参数作出的估计判断，也不影响评估结论的成立。
（五）交易定价的公允性分析
   本次交易标的公司估值水平与同行业上市公司的市盈率及市净率等指标比
较如下：
   证券代码               证券简称                  PE                 PB
        剔除异常值后平均值                                   80.04             1.95
               标的公司                                 12.43             1.07
注 1：可比公司 PE=可比公司 2025 年 12 月 31 日市值/可比公司 2025 年度归母净利润；
注 2：可比公司 PB=可比公司 2025 年 12 月 31 日市值/可比公司 2025 年 12 月 31 日归母净
资产；
注 3：标的公司 PE=标的公司 100%股权的交易作价/标的公司 2025 年度扣除非经常性损益
后的归母净利润；
         湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         注 4：标的公司 PB=标的公司 100%股权的交易作价/标的公司 2025 年 12 月 31 日归属于母
         公司股东所有者权益；
         注 5：可比公司 PE 平均值系剔除负值后计算。
              剔除异常值后，同行业上市公司市盈率和市净率的平均值分别为 80.04 和
         业上市公司估值水平具有合理性。综合考虑，本次交易定价公允合理，有利于保
         护上市公司及全体股东利益。
              标的公司主要从事高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，且主要应用于风
         电齿轮箱。选取国内 A 股上市公司收购以锻件业务为主的标的公司的案例以及
         标的公司主要产品应用于风电领域的案例，具体如下：
                                                                    单位：万元
                                标的公司           采用的
股票代      股票    标的                                    最终评                  市盈      市净
                    标的公司业务     100%股权          评估方           评估基准日
 码       名称    公司                                    估方法                   率       率
                                交易作价            法
                                            资产基
         邵阳    新承   金属锻铸件研                                   2025 年 6 月
         液压    航锐   发、生产和销售                                     30 日
                                            益法
                    工业金属锻件                  资产基
         新强    圣久                                            2022 年 9 月
         联     锻件                                               30 日
                    售                       益法
                    大型风力发电
                                            资产基
         中船    中国   机组及核心零                           资 产 基   2021 年 12
         科技    海装   部件的研发、生                          础法       月 31 日
                                            益法
                    产、销售，
                    风电叶片的技                  资产基
         中船    洛阳                                    资 产 基   2021 年 12
         科技    双瑞                                    础法       月 31 日
                    销售，                     益法
                              平均值                                         25.76   1.35
                              本次交易                                        12.43   1.07
         注 1：可比交易市盈率=可比交易中标的公司 100%股权的交易作价/可比交易中标的公司评
         估基准日当年扣除非经常性损益后的归母净利润；
         注 2：可比交易市净率=可比交易中标的公司 100%股权的交易作价/可比交易中标的公司评
         估基准日时点归属于母公司股东所有者权益；
         注 3：本次交易市盈率=标的公司 100%股权的交易作价/标的公司 2025 年度扣除非经常性损
         益后的归母净利润；
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
注 4：本次交易市净率=标的公司 100%股权的交易作价/标的公司 2025 年 12 月 31 日归属于
母公司股东所有者权益
注 5：中国海装和洛阳双瑞 100%股权的交易作价系实际交易价格加标的公司在评估基准日
后的现金分红金额
   市场可比案例的平均市盈率为 25.76 倍（若剔除中船科技收购中国海装则平
均市盈率为 18.44 倍），市场可比案例的平均市净率为 1.35 倍。标的公司本次交
易的市盈率为 12.43 倍，市净率为 1.07 倍，低于可比交易案例的平均市盈率和平
均市净率。整体而言，本次交易定价具有公允性。
（六）交易标的与上市公司的协同效应
   上市公司和标的公司属于同行业，各自产品的下游应用领域高度重叠，客户
结构和销售区域具有显著差异性和互补性。上市公司通过 2024 年重大资产购买，
已实现对标的公司的控股，并在产品、市场拓展、生产技术等方面的挖掘业务协
同效应，通过各自重点行业领域、优势销售区域整合风力发电、工程机械和隧道
掘进领域的优质客户资源，实现产业横向整合和华中、华东双区域市场布局，提
升规模化经营效应。
   本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，有利于上市公司
进一步加强了对标的公司的管控能力，深化推进对业务、资产、财务、人员、组
织机构等方面的整合工作，提升上市公司对标的公司的决策效率，更高效地实施
统一管理和战略部署，以优化资源配置，最大化发挥双方之间的协同，进一步改
善上市公司盈利能力，巩固上市公司行业领先地位，夯实核心竞争力，不断推动
打造大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业的战略目标的
实现。
   由于上述协同效应难以量化分析，出于谨慎性考虑，本次评估及交易定价未
定量考虑上述协同效应。
（七）评估基准日至重组报告书签署日交易标的发生的重要变化事项及其对交易
作价的影响
将于 2026 年 9 月 29 日进入法拍程序，对其生产经营产生重大不利影响；同时，
其原计划 8 月底投产的新疆子公司受资金短缺影响未能及时投产；此外，自 2026
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年以来天津华建未向标的公司回款。综合上述情况，截至重组报告书签署日，
公司判断天津华建的整体经营及财务情况不及预期，款项回收存在重大不确定
性。因此，基于谨慎考虑，标的公司对天津华建截至 2026 年 6 月末的应收账款
已全额单项计提坏账准备。
  本次交易作价已在标的公司截至评估基准日的评估值的基础上充分考虑了
天津华建应收账款的剩余风险敞口，上述情况对本次交易作价不存在影响。
  除上述情况外，从评估基准日至重组报告书签署日，交易标的未发生重大变
化事项。
（八）交易定价与评估结果是否存在较大差异的情况说明
  本次标的资产交易定价以评估机构出具的资产评估报告的评估结果为基础，
由交易各方在公平、自愿的原则下友好协商确定，交易定价与评估结果不存在较
大差异。
三、独立董事对本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性和
交易定价公允性的独立意见
  作为独立董事，根据相关法律、法规和规范性文件的规定，在详细核查了本
次交易有关评估事项以后，现就评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评
估方法与评估目的的相关性及交易定价的公允性发表如下意见：
  “1、评估机构具有独立性
  公司为本次交易聘请的评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司（以
下简称“沃克森”）系符合《证券法》规定的评估机构，具备专业胜任能力。除
担任本次交易的评估机构外，沃克森及其经办评估师与公司、交易对方、标的公
司及其董事、监事、高级管理人员不存在关联关系，亦不存在除业务关系之外的
现实的及预期的利益或冲突。沃克森作为本次交易的资产评估机构具有独立性。
  评估机构综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的公司全部
股东权益价值进行评估。相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
市场通用惯例或准则，符合评估对象的实际情况。评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的公司全部股东权益于评估基准日的市场价值，为
本次交易提供合理的作价参考依据，评估机构实际评估的资产范围与委托评估的
资产范围一致。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，评估机
构在评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正
性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、
资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当，评估结论合理，评估
方法与评估目的具有相关性。
  本次交易聘请的评估机构沃克森根据有关资产评估的法律法规，本着独立、
客观、公正的原则实施了必要的评估程序，评估方法选取理由充分，评估结果具
有公允性。
  本次交易定价以评估机构出具的资产评估报告的评估结果为基础，由交易各
方在公平、自愿的原则下友好协商确定。本次交易为市场化行为，交易定价公允，
不存在损害上市公司及其股东，特别是中小股东合法权益的情形。
  综上所述，我们认为，本次交易的资产评估机构具有独立性，评估假设前提
合理，评估方法与评估目的具有相关性，出具的资产评估报告的评估结论合理，
定价具有公允性。”
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          第六章 本次交易发行股份的情况
  本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。其中，
募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，但最终募
集配套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购买资产的
实施。
一、发行股份及支付现金购买资产情况
（一）发行股份及支付现金购买资产概况
  上市公司拟通过向葛艳明发行股份及支付现金的方式购买其所持有的金源
装备 49.00%股权。本次交易前，上市公司持有金源装备 51.00%的股权，葛艳明
持有金源装备 49.00%股权。本次交易完成后，上市公司将持有金源装备 100.00%
股权，金源装备将成为上市公司全资子公司。
（二）发行股份及支付现金购买资产具体情况
  本次发行股份及支付现金购买资产具体方案详见本报告书“第一章 本次交
易概况”之“二、本次交易具体方案”之“（四）发行股份及支付现金购买资产
具体方案”。
二、本次交易募集配套资金情况
（一）募集配套资金概况
  上市公司拟向不超过 35 名特定投资者，以询价的方式发行股份募集配套资
金，募集配套资金总额不超过 48,706.00 万元，不超过本次拟以发行股份方式购
买资产的交易价格的 100%，且发行的股份数量不超过本次发行股份购买资产后
上市公司总股本的 30%。
  本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用。
（二）募集配套资金具体情况
  本次募集配套资金的具体方案详见本报告书“第一章 本次交易概况”之“二、
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
本次交易具体方案”之“（五）募集配套资金具体方案”。
（三）募集配套资金的用途
     本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用，具体如下：
                                        使用金额占全
                         项目投资总额 拟投入募集资金
序号          项目名称                        部募集配套资
                          （万元）    （万元）
                                        金金额的比例
     补充上市公司流动资金、偿还上市公
           司债务
      支付本次交易相关税费和中介机构
             费用
           合计                    48,706.00     48,706.00     100.00%
     本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，
但最终募集配套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购
买资产的实施。如本次募集配套资金未能获准实施或虽获准实施但不足以支付本
次交易的现金对价，则不足部分由公司以自有或自筹资金支付，并根据募集配套
资金用途的实际需求，对上述募集配套资金用途的资金投入顺序、金额及具体方
式等事项进行适当调整。在本次配套募集资金到位之前，上市公司若根据实际情
况以自有或自筹资金先行支出，在配套募集资金到位后，将使用配套募集资金置
换已支出的自有或自筹资金。
（四）前次募集资金使用情况
     截至 2026 年 6 月 30 日，上市公司前次募集资金的使用情况如下：
                                                            单位：万元
序号        项目名称     募集资金投资总额             累计投入金额             累计投入进度
       高端重载齿轮智能生
       产线建造项目
       高端装备金属结构件
       生产线升级改造项目
       生产基地自动化改造
       项目
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序号       项目名称      募集资金投资总额          累计投入金额        累计投入进度
       合计                63,619.46     30,534.56      48.00%
  截至 2026 年 6 月 30 日，“生产基地自动化改造项目”和“补充流动资金”
项目的投入进度分别为 100%。“高端重载齿轮智能生产线建造项目”和“高端
装备金属结构件生产线升级改造项目”项目的投入进度分别为 3.63%和 10.06%。
上述两个项目系上市公司变更募集资金用途投入的新项目，上市公司于 2026 年
东会，审议通过《关于变更部分募集资金用途并使用部分募集资金向控股孙公司
提供借款以实施募投项目的议案》，将“智能制造基地建设项目”尚未使用的 3.5
亿募集资金连同其理财收益及利息收入变更投入新项目“高端装备金属结构件生
产线升级改造项目”和“高端重载齿轮智能生产线建造项目”。其中，
                              “高端装备金
属结构件生产线升级改造项目”由永达股份实施，拟投入 11,099.98 万元；“高
端重载齿轮智能生产线建造项目”由标的公司子公司羽沐精工实施，拟投入
（五）募集配套资金必要性
  本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用，有利于补充
上市公司营运资金、降低上市公司整体债务水平、优化上市公司资本结构，降低
财务风险和流动性风险。同时，也有利于上市公司集中现有资源对重组后的业务
进行整合，提高整合绩效。
  本次交易完成后上市公司的资产规模及经营规模将进一步扩大，本次募集配
套资金规模占上市公司总资产、归属于母公司所有者权益的比例较为合理，与上
市公司的生产经营规模和财务状况相匹配。
（六）本次募集配套资金管理和使用的内部控制制度
  为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者权益，上市公司制定了《募集
资金使用管理制度》，对募集资金的专户存储、使用、投向变更、管理和监督等
内容进行了明确规定。本次募集配套资金的管理和使用将严格遵照上市公司的相
关内部控制制度执行。本次募集配套资金到位后，上市公司、独立财务顾问将持
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续对募集资金使用情况进行检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防
范募集资金使用风险。
（七）本次募集配套资金失败的补救措施
  本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，
但最终募集配套资金成功与否或是否足额募集均不影响发行股份及支付现金购
买资产的实施。如本次募集配套资金未能获准实施或虽获准实施但不足以支付本
次交易的现金对价，则不足部分由公司以自有或自筹资金支付，并根据募集配套
资金用途的实际需求，对上述募集配套资金用途的资金投入顺序、金额及具体方
式等事项进行适当调整。
（八）收益法评估预测现金流是否包含募集配套资金投入带来的收益
  本次交易的评估机构在对标的资产进行收益法评估时，并未考虑募集配套资
金带来的影响，在对目标公司进行未来现金流量的预测时没有考虑由募集配套资
金带来的投入可能为目标公司带来的收益，且本次交易最终以资产基础法评估结
果作为最终评估结论。因此，即使本次交易的募集配套资金无法成功募集或者无
法足额募集，本次交易标的资产的评估值不会受到影响。
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            第七章 本次交易合同的主要内容
一、购买资产框架协议
公司与葛艳明关于江苏金源高端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产
框架协议》，双方对本次重组的方案等事项进行了初步约定。
二、购买资产协议
（一）合同主体、签订时间
公司与葛艳明关于江苏金源高端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产
协议》，其中甲方为永达股份，乙方为葛艳明。
（二）交易价格及定价依据
   根据沃克森（北京）国际资产评估有限公司就标的公司出具的《湘潭永达机
械制造股份有限公司拟收购江苏金源高端装备有限公司股权项目涉及江苏金源
高端装备有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（沃克森评报字（2026）第
万元。
   甲乙双方同意并确认以上述评估值作为本次交易定价的参考和依据，最终确
定对应本次交易标的 49%股权的交易对价为 69,580.00 万元。
（三）支付方式及支付安排
   甲乙双方一致确定本次交易以发行股份及支付现金的方式支付交易对价，标
的股权交易对价的 70%以上市公司发行股份的方式支付、剩余 30%的交易对价
以现金方式支付。
   甲方向乙方本次交易发行股份及支付现金对价具体情况如下：
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       持有标的            支付方式
 交易对                                           交易总对价（万
       公司股权
  方           现金对价（万元）          股份对价（万元）          元）
        比例
 葛艳明    49%         20,874.00      48,706.00      69,580.00
  （1）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次交易所涉及的发行股份的种类为人民币普通股（A 股），每股面值为人
民币 1.00 元，上市地点为深交所。
  （2）发行方式、发行对象和认购方式
  本次购买资产的股份发行对象为乙方，乙方以其持有的标的公司股权认购本
次发行的股份。
  （3）定价基准日、发行价格
  本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第二届董事会第十一次会
议决议公告日。经双方友好协商，共同确定本次发行股份购买资产的股份发行价
格为 13.96 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。
上述定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的计算方式为：定价基准日前 20
个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量。
  在定价基准日至发行日期间，若上市公司发生派息、送股、资本公积转增股
本、配股等除权、除息事项的，发行价格将按照相关法律及监管部门的规定进行
调整。
  除前述除权、除息事项导致的发行价格调整外，本次交易不设置发行价格调
整机制。最终发行价格尚需经公司股东会审议、深交所审核通过并经中国证监会
同意注册后确定。
  （4）发行数量
  本次交易发行股份购买资产的股份发行数量计算公式为：本次发行股份数量
=本次交易拟以发行股份方式支付的对价金额/本次发行股份的发行价格，并按照
向下取整精确至股。不足一股的部分交易对方自愿放弃，上市公司无需支付。
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  按照本次发行价格 13.96 元/股计算，不考虑募集配套资金的情况下，上市公
司本次发行股份数量合计为 34,889,684 股（向下取整），在定价基准日至发行日
期间，若上市公司发生派息、送股、资本公积转增股本、配股等除权、除息事项
的，发行股份数量将随着发行价格的调整而相应调整。本次交易发行数量最终以
上市公司股东会审议通过，并经深交所审核通过后由中国证监会注册批复的为准。
  （5）锁定期安排
  乙方就本次交易取得的上市公司股份自本次发行结束之日起 12 个月内不得
以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让。
  前述锁定期届满后，乙方就本次交易取得的上市公司股份按照 3 年业绩承诺
期分期解锁，解锁比例依次为 30%、30%、40%。具体安排如下：
  （1）业绩承诺期前两年，在上市公司该年的年度报告公告次日，若标的公
司当年实现净利润≥6,500 万元，解锁当期对应比例股份；当年未达标则当期股
份暂不解锁。
  （2）若业绩承诺期第 1 年未达标，但前两年（含该未达标年度）累计实现
净利润≥13,000 万元，于第 2 年度上市公司对应的年度报告公告次日，解锁第 1
年度对应比例股份；若累计实现净利润未达到 13,000 万元，则第 1 年度对应比
例股份暂不解锁。
  （3）业绩承诺期最后一年，在标的公司业绩承诺专项审核报告出具后，满
足以下任一条件的，乙方所持全部未解锁股份在经上市公司书面确认后 10 日内
一次性解锁：①标的公司业绩承诺期内累计实现净利润≥25,000 万元；②乙方
已履行完毕全部业绩承诺补偿义务（若有）。
  上述解锁条件涉及的标的公司业绩承诺期内实现净利润数额由上市公司聘
请的具备从事证券服务业务资格的会计师事务所出具的专项审核报告进行确定，
实现净利润数额的计算方法遵照甲方和乙方关于本次交易另行签订的《业绩承诺
与补偿协议》中本次交易业绩承诺条款的相关约定。
  本次交易完成后，乙方基于本次发行取得的上市公司股份由于上市公司送股、
转增股本等除权事项而增加的股份，亦遵守上述股份锁定承诺，计算可解锁股份
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数量时作相应除权调整。上述锁定期届满后，该等股份的转让和交易依照届时有
效的法律、法规，以及中国证监会和深交所的规定和规则办理。若乙方股份锁定
的承诺与证券监管机构的最新监管意见或相关法律法规要求不相符的，乙方同意
根据相关证券监管机构的监管意见或相关法律法规要求进行调整。
  乙方在股份锁定期未解除期间或乙方触发约定的业绩补偿且未履行完毕业
绩补偿义务的情况下，违规转让本次发行取得的上市公司股份，则其所得收益归
上市公司所有；如乙方未将所得收益上缴上市公司，则由上市公司通过诉讼方式
追偿。
  （6）滚存未分配利润的安排
  本次交易完成前上市公司的滚存未分配利润，由本次交易完成后的上市公司
新老股东按本次交易完成后的持股比例共同享有。
  本次交易的现金对价来源为募集配套资金。本次募集配套资金的结果不影响
本次发行股份及支付现金购买资产的实施；若本次募集配套资金未能获准实施或
虽获准实施但不足以支付本次交易的现金对价，则不足部分由上市公司以自有或
自筹资金支付。
  甲方于本次募集资金到账日或标的资产交割日（以孰晚为准）后 10 个工作
日内向乙方一次性支付全部现金对价，若募集资金不足以支付全部现金对价，则
甲方需同时以自有或自筹资金支付剩余对价。如自标的资产交割日起 180 日内，
甲方尚未完成本次募集配套资金工作的，则甲方应当以其自有或自筹资金予以支
付。
（四）标的股权交割和股份的发行
配合办理本次交易所应当履行的全部交割手续。
监督（工商）部门提交标的股权工商变更登记手续及各项审批手续申请，并在
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次交易标的股权的交割。自标的资产交割日起，甲方享有基于标的股权的股东权
利并承担相应股东义务。
股份的登记手续，将本次发行的股份登记至乙方名下，乙方即取得对应股份的股
东资格。
（五）过渡期安排及公司治理
  鉴于标的公司在本协议签署时已成为上市公司的控股子公司，双方一致同意，
双方在过渡期内将尽一切努力持续保证标的公司处于良好运营状态。
  标的公司在过渡期间运营所产生的盈利或因其他原因增加的净资产由上市
公司享有，所产生的亏损或因其他原因减少的净资产由乙方按本次向上市公司转
让的股权比例承担，并且应于下述专项审计报告出具之日起 30 日内以现金方式
向上市公司补足。
  本次标的资产交割完成后，由甲方聘请的具备证券、期货相关业务资格的会
计师事务所对标的资产在过渡期间产生的损益进行审计并出具专项审计报告。如
果标的资产交割日在当月 15 日（包括 15 日）之前，则以上月月末为交割审计基
准日，如标的资产交割日在当月 15 日之后，则以当月月末为交割审计基准日。
  本次交易完成后，标的公司应按照中国证监会、深交所以及相关法律、法规、
规范性文件的要求不断完善公司治理。
（六）人员安置、债权债务的处理
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方披露的资产、税务、法律纠纷等风险以及其他或有负债，给甲方造成实际经济
损失或被追偿的，由乙方按其所持标的公司股权比例承担。
（七）协议成立与生效
  本协议自双方签字或盖章之日起成立，于下列条件全部成就之日起生效：
  （1）甲方就本次交易履行内部决策和审批程序并获通过；
  （2）本次交易取得深交所审核通过并经中国证监会同意注册；
  （3）相关法律法规所要求的其他可能涉及的必要批准、核准、备案或许可。
（八）协议的补充、修改与解除
和补充。对本协议的修改和补充应以各方签署书面协议的形式做出。
案提出了监管意见，各方同意以该等监管意见为基础，在协商一致的基础上对本
协议条款或本次交易方案进行调整，该等调整应以各方签署书面协议的形式作出。
认为标的公司有不能接受的风险或实质性障碍，双方应友好协商本协议的解除。
议自动解除。
（九）违约责任
履行本协议项下其应履行的任何义务，或违反其在本协议项下作出的任何陈述、
保证或承诺，均构成其违约，应按照法律规定及本协议约定承担违约责任。
则不视为任何一方违约，任何一方不得向其他方提出任何权利主张或赔偿请求，
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但由于任何一方怠于履行其义务或因其违反证券监管机构相关法律法规和规范
性文件的要求导致该等情形的除外。
不启动本次交易或单方终止本次交易、怠于履行其义务以及实施其他恶意行为导
致本次交易未能完成的，违约方应当向守约方合计支付其各自应支付或应获得交
易对价的 10%作为违约金。
未付金额的万分之五计收逾期利息。
支付全面和足额的赔偿金。上述赔偿金包括直接损失和间接损失的赔偿，包括但
不限于另一方为本次交易而发生的中介机构服务费、差旅费等。
（十）附则
具有同等法律效力。
三、业绩承诺与补偿协议
（一）合同主体、签订时间
公司与葛艳明关于江苏金源高端装备有限公司之业绩承诺与补偿协议》，其中甲
方为永达股份，乙方为葛艳明。
（二）业绩承诺
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   本次交易项下，业绩承诺期为 2026 年度至 2028 年度。乙方承诺标的公司在
业绩承诺期内累计实现的净利润不低于 2.50 亿元（以经上市公司聘请的会计师
事务所审计后的扣除非经常性损益后的净利润数据为准）。
   业绩承诺期内，由标的公司董事会审议通过的新建项目产生的折旧摊销予以
扣除（1,000 万元以上的固定资产投资项目需经标的公司董事会审议通过并形成
董事会决议后方可实施）。新建项目指本次交易股权交割后，标的公司董事会审
议通过的新建或技改项目（不包括机器设备日常更新换代的资本性支出项目）。
   甲方已于 2026 年 3 月 26 日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过《关
于变更部分募集资金用途并使用部分募集资金向控股孙公司提供借款以实施募
投项目的议案》，同意将甲方 IPO 募集资金 2.5 亿元变更用途投入“高端重载齿
轮智能生产线建造项目”，该项目由标的公司全资子公司江苏羽沐精工有限公司
实施。
   上述项目属于甲方募集资金投资项目，项目经济效益单独核算，不计入 2024
年重大资产购买和本次交易的相关业绩承诺范围，即在计算标的公司业绩实现情
况及计算超额业绩奖励时不包括因该项目投资所产生的收益或亏损。具体情况详
见甲方于 2026 年 3 月 27 日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《湘
潭永达机械制造股份有限公司关于变更部分募集资金用途并使用部分募集资金
向控股孙公司提供借款以实施募投项目的公告》（公告编号：2026-019）。
（三）业绩补偿
次交易”）时甲乙双方签署的《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明之业绩
承诺与补偿协议》及《湘潭永达机械制造股份有限公司与葛艳明之业绩承诺与补
偿协议之补充协议》（以下简称“《前次业绩承诺与补偿协议》及补充协议”）关
于业绩承诺及业绩承诺补偿条款的约定主要如下：
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  “乙方承诺目标公司在业绩承诺期内（2025 年-2027 年）累计实现净利润不
低于 2.5 亿元（以经甲方聘请的会计师事务所审计后的扣除非经常性损益后的数
据为准）。
  若目标公司累计实现的扣非净利润达到累计承诺扣非净利润的 90%以上的，
则业绩承诺方补偿金额计算公式如下：业绩承诺期扣非净利润应补偿金额=累计
承诺扣非净利润数-累计实现扣非净利润数；
  若目标公司累计实现的扣非净利润未达到累计承诺扣非净利润的 90%的，则
业绩承诺方补偿金额计算公式如下：业绩承诺期扣非净利润应补偿金额=本次交
易业绩承诺方收到的对价×[(累计承诺扣非净利润数-累计实现扣非净利润数)÷
累计承诺扣非净利润数]。”
  前次交易业绩承诺期的业绩缺口（A，单位：万元）=累计承诺扣非净利润
数 25,000 万元-2025 年至 2027 年累计实现扣非净利润数；若 A 小于 0，则 A 取
值 0。
  本次交易业绩承诺期的业绩缺口（B，单位：万元）=累计承诺扣非净利润
数 25,000 万元-2026 年至 2028 年累计实现扣非净利润数；若 B 小于 0，则 B 取
值 0。
  （1）本次交易业绩承诺未完成，但累计实现的扣非净利润达到累计承诺扣
非净利润的 90%以上
  本次交易业绩承诺期满，对于标的公司在业绩承诺期内累计实现的扣非净利
润低于累计承诺净利润但已达到累计承诺净利润 90%的情况，补偿规则如下：
前次交易业绩承诺实现情况                 本次交易补偿金额计算公式
       前次交易完成业绩
情形一               业绩承诺期应补偿金额=B*49%
       承诺
       前次交易未完成业   业绩承诺期应补偿金额=（本次交易累计承诺扣非净利润数
情形二    绩承诺，但达到    -本次交易累计实现扣非净利润数）*49%-前次交易补偿金额
       前次交易业绩承诺
情形三               业绩承诺期应补偿金额=B*49%
       完成低于 90%
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  （2）本次交易业绩承诺未完成，且累计实现的扣非净利润未达到累计承诺
扣非净利润的 90%
  本次交易业绩承诺期满，对于标的公司在业绩承诺期内累计实现的扣非净利
润低于累计承诺扣非净利润的 90%，补偿金额计算公式如下：
  业绩承诺期应补偿金额=本次交易业绩承诺方取得的股份及现金对价总额
×[(累计承诺扣非净利润-累计实现扣非净利润)÷累计承诺扣非净利润]，即本次
交易业绩承诺方取得的股份及现金对价总额×B/25000 万元
  乙方应先以本次交易中取得的股份对价进行业绩补偿，股份数额不足时，则
由乙方以支付现金的方式补足差额。
  其中:应补偿股份数量=应补偿金额÷甲方向乙方发行股份的发行价格。经计
算得出的乙方应补偿股份数量，应精确至个位数，如果计算结果存在小数的，应
向上进位取整数。
  应补偿现金金额（如有）=应补偿金额-已补偿股份数量×甲方向乙方发行股
份的发行价格。
  乙方的应补偿金额应扣除乙方在本次交易中因取得补偿金额对应的部分对
价而支付的税费。乙方因业绩承诺而应向甲方支付的全部补偿金额（含股份和现
金补偿）合计不超过其于本次交易中实际获得的交易对价扣除相关税费后的净额。
  在业绩承诺期内，甲方如有送股、配股、资本公积转增股本等除权事项导致
乙方持有甲方的股份数量发生变化的，则乙方当期应补偿股份数量调整为：业绩
承诺期应补偿股份数量(调整后)=乙方应补偿股份数量（调整前）×（1+送股或配
股或转增比例）。
  在业绩承诺期内如甲方实施现金股利分配，乙方应当就补偿股份数量对应取
得的现金股利（税后）返还予甲方，返还的现金股利不作为已补偿金额，不纳入
应补偿金额的计算。计算公式为：应返还的现金股利金额＝每股已分配的现金股
利（以税后金额为准）×乙方应补偿股份数量。
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（四）业绩补偿的实施
期货相关业务资格的会计师事务所对标的公司在业绩承诺期内累计实现的净利
润出具专项审核报告，根据专项审核报告确定乙方累计承诺净利润与累计实现净
利润的差额。
关于标的公司业绩承诺实现情况的专项报告后计算乙方应补偿金额及应补偿股
份数并通知乙方。甲方应及时制定具体补偿方案并召开董事会及股东会审议。
过股份回购注销方案后，甲方以 1 元的总价回购并注销乙方补偿的股份，并于股
东会决议公告后 5 个工作日内将股份回购数通知乙方。乙方应在甲方通知送达之
日起 30 个工作日内，办理该等补偿股份转让给甲方的相关手续。该等股份过户
至甲方董事会设立的专门账户之后，甲方将尽快办理该等股份的注销等事宜。
公告之日起 30 日内按甲方要求足额支付补偿金。
次交易获得的上市公司股份设定质押或其他第三方权利时，将书面告知权利人该
等股份具有潜在业绩承诺补偿义务情况，并在相关协议中就相关股份潜在业绩承
诺补偿义务事项等与权利人作出明确约定。乙方保证通过本次交易获得的甲方股
份优先用于履行业绩补偿承诺，如乙方触发本协议约定的业绩补偿，在乙方按照
本协议约定完成补偿义务前，其不得以转让、赠与、新增质押或其他权利限制等
方式处置其持有的甲方股份，乙方就其应补偿的股份放弃表决权及获得收益分配
的权利。本次发行结束后，乙方基于本次交易获得的股份因甲方送股、转增股本
等原因而新增获得的甲方股份，亦应遵守上述约定。
《企业会计准则》及其他法律、法规的规定，并与甲方会计政策、会计估计保持
一致。除非法律、法规规定或甲方改变会计政策、会计估计，否则在业绩承诺期
内，未经甲方董事会同意，不得改变业绩承诺范围内标的公司及其子公司的会计
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政策、会计估计。标的公司的所得税率不因甲方的税率变化而变化，按标的公司
实际执行的税率计算。
（五）超额业绩奖励
  若标的公司业绩承诺期（2025 年至 2027 年）内累计实现的扣非净利润高于
累计承诺扣非净利润（2.5 亿元），则甲方（上市公司）同意将超额利润的 40%
作为业绩奖励以现金形式支付给标的公司经营管理层，但前述业绩奖励金额不超
过业绩承诺方在前次交易中取得的对价总额的 20%。上述超额业绩奖励及各主体
的奖励金额由标的公司根据实际情况届时予以确定后报标的公司董事会批准后
执行。超额业绩奖励发生的税费由奖励对象承担，标的公司履行代扣代缴义务。
  除上述扣非净利润超额业绩奖励外，标的公司于业绩承诺期内新取得的政府
补助的 20%作为现金奖励支付给标的公司经营管理层。
  业绩奖励总额（包括业绩承诺期内超额业绩的 40%与新取得的政府补助的
  如业绩承诺期累计应收账款增长率（应收账款包含合同资产，下同）达到累
计营业收入增长率的 140%以上（即累计应收账款增长率÷累计营业收入增长
率>140%），则标的公司经营管理层依据本条可获得的超额业绩奖励相应减少
  鉴于前次交易和本次交易（以下简称“两次交易”）业绩承诺期存在重叠，
且前次交易已设定 2025 年至 2027 年的超额业绩奖励条款，经协商一致，业绩奖
励的计算周期延长为 2025 年至 2028 年，且计提超额业绩奖励的业绩标准设置为
  “若标的公司 2025 年至 2028 年累计实现的扣非净利润高于 3.34 亿元，则
甲方同意将超额利润的 40%作为业绩奖励以现金形式支付给标的公司经营管理
层，但前述业绩奖励金额不超过业绩承诺方在两次交易中取得的对价总额的 20%。
上述超额业绩奖励及各主体的奖励金额由标的公司根据实际情况届时予以确定
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
后报标的公司董事会批准后执行，发放对象不得包含上市公司控股股东、实际控
制人或其控制的关联人。超额业绩奖励发生的税费由奖励对象承担，标的公司履
行代扣代缴义务。
   除上述扣非净利润超额业绩奖励外，标的公司于 2025 年至 2028 年内新取得
的政府补助的 20%作为现金奖励支付给标的公司经营管理层。
   业绩奖励总额（包括 2025 年至 2028 年超额业绩的 40%与新取得的政府补助
的 20%之和）不超过超额业绩的 100%，且不超过两次交易作价合计数的 20%。
   如 2025 年至 2028 年累计应收账款增长率（应收账款包含合同资产，下同）
达到累计营业收入增长率的 140%以上（即累计应收账款增长率÷累计营业收入
增长率>140%），则标的公司经营管理层依据本条可获得的超额业绩奖励相应减
少 50%。”
   本协议生效后，前次交易关于超额业绩奖励的约定不再执行。
（六）违约责任
履行的任何义务，或违反其在本协议项下作出的任何陈述、保证或承诺，均构成
其违约，应按照法律规定及本协议约定承担违约责任。
施，则不视为任何一方违约，任何一方不得向其他方提出任何权利主张或赔偿请
求，但由于任何一方怠于履行其义务或因其违反证券监管机构相关法律法规和规
范性文件的要求导致该等情形的除外。
未付金额的万分之五计收逾期利息。
支付全面和足额的赔偿金。上述赔偿金包括直接损失和间接损失的赔偿，包括但
不限于另一方为本次交易而发生的中介机构服务费、差旅费等。
（七）协议生效与解除
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本协议自双方签字或盖章之日起成立；与《湘潭永达机械制造股份有限公司
与葛艳明关于江苏金源高端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产协议》
同时生效或同时解除。
（八）附则
具有同等法律效力。
四、购买资产协议之补充协议
（一）合同主体、签订时间
公司与葛艳明关于江苏金源高端装备有限公司之发行股份及支付现金购买资产
协议之补充协议》，其中甲方为永达股份，乙方为葛艳明。
（二）协议的解除
  双方同意删除《购买资产协议》之“第十三条 协议解除”中关于协议解除
的相关约定：“13.1 甲乙双方积极促成本次交易，若双方因相关交易条件未协
商一致或甲方认为标的公司有不能接受的风险或实质性障碍，双方应友好协商
本协议的解除。”
（三）其他
议》具有同等法律效力。本补充协议与《购买资产协议》约定不一致的，以本
补充协议为准；本补充协议对《购买资产协议》未作调整的内容和条款，仍以
《购买资产协议》为准，继续有效。
                                《业绩
承诺与补偿协议》同时生效或同时解除。本补充协议一式两份，双方各持一份，
均具有同等法律效力。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
五、业绩承诺与补偿协议之补充协议
（一）合同主体、签订时间
公司与葛艳明之业绩承诺与补偿协议之补充协议》，其中甲方为永达股份，乙方
为葛艳明。
（二）业绩承诺
  双方同意进一步明确《业绩承诺与补偿协议》之“第一条 业绩承诺和补偿
/1.1 业绩承诺/1.1.1 本次交易的业绩承诺”中关于核算标的公司业绩承诺实
现情况及超额业绩奖励时的相关约定，并修改为：
  “本次交易项下，业绩承诺期为 2026 年度至 2028 年度。乙方承诺标的公
司在业绩承诺期内累计实现的净利润不低于 2.50 亿元（以经上市公司聘请的会
计师事务所审计后的扣除非经常性损益后的净利润数据为准）。
  核算标的公司业绩承诺实现情况及超额业绩奖励时，业绩承诺期内标的公
司董事会审议通过的新建项目，其相关资产在承诺期内计提的折旧、摊销费用，
全额不予纳入考核口径，即不计入考核利润成本费用（1,000 万元以上的固定资
产投资项目需经标的公司董事会审议通过并形成董事会决议后方可实施）。新建
项目指本次交易股权交割后，标的公司董事会审议通过的新建或技改项目（不
包括机器设备日常更新换代的资本性支出项目）。”
（三）超额业绩奖励
  双方同意进一步明确《业绩承诺与补偿协议》之“第三条 超额业绩奖励/3.2
本次交易关于超额业绩奖励的约定”，并修改为：
  “鉴于前次交易和本次交易（以下简称“两次交易”）业绩承诺期存在重叠，
且前次交易以 2025 年至 2027 年作为超额业绩奖励计算周期。为更好的保护上
市公司利益及激励效果，经双方协商一致，前次交易的超额业绩奖励（如有）
的计提和发放时间延后至上市公司 2028 年度报告正式披露后，与本次交易超额
业绩奖励同时发放。具体约定如下：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  考虑业绩承诺期重叠的影响，前次交易的超额业绩奖励约定条款不变，本
次交易仅对 2028 年度设定超额业绩奖励。
  若标的公司本次交易业绩承诺期（2026 年至 2028 年）内累计实现的扣非净
利润高于累计承诺扣非净利润（2.5 亿元），且标的公司 2028 年当年扣非净利润
超过 8,400 万元，上市公司同意将标的公司 2028 年超额利润（超过 8,400 万元
的部分）的 40%及标的公司在 2028 年内新取得的政府补助的 20%作为业绩奖励
以现金形式支付给标的公司经营管理层。
  本次交易业绩承诺期超额利润(b，单位:万元)=标的公司本次交易业绩承诺
期（2026 年至 2028 年）内累计实现的扣非净利润-25,000 万元;
  若 b>0,且 a>0，则本次交易的超额业绩奖励总额=a*40%+标的公司 2028 年
内新取得的政府补助金额*20%
  本次交易的业绩奖励总额不超过本次交易超额业绩（b）的 100%且不超过业
绩承诺方在本次交易中取得的对价总额的 20%。
  前次交易超额业绩奖励条款中设定了关于前次业绩承诺期（2025 年至 2027
年）应收账款增长率的考核目标，交易双方同意与本次交易一并修改为：
  若标的公司 2025 年至 2028 年累计应收账款增长率(应收账款包含合同资产，
下同)达到累计营业收入增长率的 140%以上(即累计应收账款增长率÷累计营业
收入增长率>140%)，则两次交易的业绩奖励总额相应减少 50%。
  前次交易与本次交易的超额业绩奖励（如有）的发放时间均在上市公司 2028
年度报告正式披露后，且在两次交易的业绩补偿义务（如有）全部完成后 6 个
月内发放。
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  上述超额业绩奖励及各主体的奖励金额由标的公司根据实际情况届时予以
确定后报标的公司董事会批准后执行，发放对象不得包含上市公司控股股东、
实际控制人或其控制的关联人。超额业绩奖励发生的税费由奖励对象承担，标
的公司履行代扣代缴义务。
  两次交易的超额业绩奖励（若有）会计入标的公司业绩承诺期的当期费用，
在考核业绩承诺指标完成情况时不考虑业绩奖励费用对标的公司业绩承诺期内
扣非净利润的影响，在计算超额业绩奖励金额时亦不考虑该费用对标的公司业
绩承诺期内累计实现扣非净利润数的影响。”
（四）其他
承诺与补偿协议》具有同等法律效力。本补充协议与《业绩承诺与补偿协议》
约定不一致的，以本补充协议为准；本补充协议对《业绩承诺与补偿协议》未
作调整的内容和条款，仍以《业绩承诺与补偿协议》为准，继续有效。
《购买资产协议》同时生效或同时解除。本补充协议一式两份，双方各持一份，
均具有同等法律效力。
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          第八章 本次交易的合规性分析
一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定
（一）本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、外商投
资、对外投资等法律和行政法规的规定
  本次交易拟购买标的资产为金源装备 49%股权。标的公司主要从事高速重载
齿轮锻件的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
（GB/T 4754-2017），标的公司所处行业为“C33 金属制品业”。根据国家发展和
业务不属于国家产业政策禁止或限制的行业，本次交易符合国家产业政策的规定。
  标的公司所处行业不属于重污染行业，主要产品高速重载齿轮锻件亦不属于
《环境保护综合名录（2021 年版）》中的高污染、高环境风险的产品。报告期内，
标的公司严格执行国家现行废水、废气、噪声等污染排放的规范和标准，生产经
营活动未违反有关环境保护的要求，未受到环境保护方面的行政处罚，现有环保
事项合法合规。本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的规定。
  报告期内，标的公司不存在违反土地管理相关法律法规而受到重大行政处罚
的情形。本次交易符合有关土地管理的法律和行政法规的规定。
  本次交易未达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》需要进行经营者
集中申报的标准，不需要进行经营者集中申报。本次交易符合有关反垄断法律和
行政法规规定的情形。
  本次交易不涉及外商投资和对外投资事项，因此无需履行外资准入的审批或
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备案程序，无需取得相关境外投资主管部门核准或备案。
  综上，本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、外
商投资、对外投资等法律和行政法规的规定，符合《重组管理办法》第十一条第
（一）项之规定。
（二）本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件
  根据《证券法》《上市规则》的规定，上市公司股权分布发生变化不再具备
上市条件是指：社会公众持有的股份低于公司股份总数的 25%；公司股本总额超
过 4 亿元的，社会公众持有的股份低于公司股份总数的 10%。社会公众是指除了
               （1）持有上市公司 10%以上股份的股东及其
以下股东之外的上市公司其他股东：
一致行动人；
     （2）上市公司的董事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员，上
市公司董事、高级管理人员直接或间接控制的法人或者其他组织。
  上市公司于本次交易完成后的股权结构详见本报告书“重大事项提示”之“三、
本次交易对上市公司的影响”之“（二）本次交易对上市公司股权结构的影响”。
本次交易完成后，上市公司股本总额不超过人民币 4 亿元，上市公司社会公众持
有的股份比例不低于 25%，符合《上市规则》有关股票上市交易条件的规定。
  因此，本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件，符合《重组管理办
法》第十一条第（二）项的规定。
（三）本次交易所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的
情形
  本次交易已聘请具备专业资格和胜任能力的评估机构对标的资产进行评估，
评估机构及其经办评估师与本次交易的标的公司、交易各方均不存在现实或预期
的利益或冲突，具有充分的独立性。评估机构根据有关法律法规，本着独立、客
观、公正的原则实施了必要的评估程序，评估方法选取理由充分，评估方法与评
估目的具有相关性，评估定价具有公允性。本次标的资产交易定价以沃克森出具
的资产评估报告（沃克森评报字（2026）第 0527 号）的评估结果为基础，由交
易各方在公平、自愿的原则下友好协商确定，交易定价具有公允性。
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  同时，上市公司董事会审议通过了本次交易相关议案，独立董事对本次交易
方案发表了审核意见，其认为本次交易的资产评估机构具有独立性，评估假设前
提合理，评估方法与评估目的具有相关性，出具的资产评估报告的评估结论合理，
定价具有公允性。
  本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第二届董事会第十一次会
议决议公告日。经交易各方协商一致，本次发行价格确定为 13.96 元/股，不低于
定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%，符合《重组管理办法》
的相关规定。上市公司董事会及独立董事均对该定价的公允性发表了认可意见。
  综上，本次交易所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司及其股东合法
权益的情形，符合《重组管理办法》第十一条第（三）项之规定。
（四）本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相
关债权债务处理合法
  本次交易标的资产为标的公司 49%股权，该股权为权属清晰的经营性资产，
交易对方合法拥有标的资产的完整权益，标的资产过户或者转移不存在法律障碍。
本次交易完成后，标的公司仍为独立存续的法人主体，全部债权债务仍由其享有
或承担，不涉及债权债务的转移，本次交易相关债权债务处理合法。
  因此，本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，
相关债权债务处理合法，符合《重组管理办法》第十一条第（四）项之规定。
（五）本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重
组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
  标的公司主要从事高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，下游客户覆盖风
电、工程机械、轨道交通和海洋工程等领域，具有稳定的经营能力和较强的盈利
能力。通过本次交易，金源装备将成为上市公司全资子公司，有利于进一步优化
上市公司业务体系、完善产业布局，有利于公司构建业务链整体竞争优势，丰富
公司的产品条线，进一步加强上市公司在金属制品业的优势地位，从而提升盈利
能力和抗风险能力，提升股东回报，有利于增强上市公司持续经营能力。
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  因此，本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公
司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，符合《重组管理办法》第
十一条第（五）项的规定。
（六）本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际
控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定
  本次交易前，上市公司已坚持按照法律法规规范运作，建立健全法人治理结
构，在业务、资产、人员、机构和财务方面均与控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业相互独立，具有独立完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。本
次交易完成后，上市公司将继续在业务、资产、财务、人员、机构等方面保持独
立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。
  上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人已出具《关于保持上市公司
独立性的承诺函》，详见本报告书“第一章 本次交易概况”之“六、本次交易相
关方作出的重要承诺”之“（二）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动
人出具的重要承诺”。
  因此，本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与
实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规
定，符合《重组管理办法》第十一条第（六）项之规定。
（七）本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构
  本次交易完成前，上市公司已按照《公司法》《证券法》等法律、法规、规
范性文件及《公司章程》的规定建立了规范的法人治理机构和独立运营的公司管
理体制。同时，上市公司根据相关法律、法规的要求结合公司实际工作需要，制
定了《股东会议事规则》
          《董事会议事规则》和《信息披露事务管理制度》，建立
了相关的内部控制制度。上述制度的制定与施行，保障了上市公司治理的规范性。
  本次交易完成后，上市公司将依据有关法律法规的要求进一步完善公司法人
治理结构，继续完善公司规章制度的建设与实施，维护上市公司及中小股东的利
益。
  因此，本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构，符
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合《重组管理办法》第十一条第（七）项之规定。
二、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定重组上市情形
  本次交易前后，上市公司实际控制人均为沈培良先生，本次交易不会导致上
市公司控制权变更。本次交易前三十六个月内，上市公司的实际控制人未发生变
更。因此，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形。
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条及四十四条的规定
（一）上市公司最近一年财务会计报告被会计师事务所出具无保留意见审计报告
  天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告对上市公司 2025
年的财务状况、经营成果和现金流量发表了标准无保留意见。因此，上市公司最
近一年财务会计报告被会计师事务所出具无保留意见审计报告，符合《重组管理
办法》第四十三条第一款第（一）项的规定。
（二）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形
  截至本报告书签署日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌
犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，符
合《重组管理办法》第四十三条第一款第（二）项的规定。
（三）本次交易不涉及《重组管理办法》第四十三条第二款和第三款的规定
  本次交易不涉及分期发行股份支付购买资产对价的情形，也不涉及特定对象
以现金或者资产认购上市公司发行的股份后，上市公司用同一次发行所募集的资
金向该特定对象购买资产的情形。
（四）本次交易有利于提高上市公司资产质量和增强持续经营能力，不会导致财
务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独
立性或者显失公平的关联交易；上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经
营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续
财务状况发生重大不利变化
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次交易完成前后上市公司财务状况和盈利能力情况详见本报告书“重大事
项提示”之“三、本次交易对上市公司的影响”之“（三）本次交易对上市公司
主要财务指标的影响”。本次交易将提升上市公司资产规模和盈利能力，有利于
提高上市公司资产质量和增强持续经营能力，不会导致财务状况发生重大不利变
化。
立性或者显失公平的关联交易
  本次交易完成前后，上市公司的同业竞争和关联交易情况详见本报告书“第
十一章 同业竞争和关联交易”。
  本次交易完成后，上市公司主营业务未发生变化，上市公司控股股东与实际
控制人未发生变化，上市公司与控股股东、实际控制人、一致行动人及其控制的
其他企业之间不会新增重大不利影响的同业竞争。
  本次交易前，上市公司已依照《公司法》《证券法》及中国证监会、深交所
的有关规定，制定了关联交易管理制度并严格执行。上市公司独立董事能够依据
相关法律、法规及公司相关管理制度的规定，勤勉尽责，切实履行监督职责，对
关联交易出具审核意见。本次交易完成后，上市公司将继续严格按照《公司章程》
及相关法律、法规的规定，进一步完善和细化关联交易决策制度，加强公司治理，
维护上市公司及中小股东的合法权益。
  为避免同业竞争和减少和规范关联交易，上市公司控股股东、实际控制人及
其一致行动人已出具《关于避免同业竞争的承诺》《关于减少和规范关联交易的
承诺函》，详见本报告书“第一章 本次交易概况”之“六、本次交易相关方作出
的重要承诺”之“（二）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人出具的
重要承诺”。
  综上，本次交易不会导致上市公司新增重大不利影响的同业竞争及严重影响
独立性或者显失公平的关联交易。
期限内办理完毕权属转移手续
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次交易标的资产为标的公司 49%股权，该股权为权属清晰的经营性资产，
交易对方合法拥有标的资产的完整权益，标的资产过户或者转移不存在法律障碍，
交易各方能在约定期限内办理完毕权属转移手续。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十四条第一款的规定。
（五）上市公司本次交易所购买资产与现有主营业务具有显著协同效应
  上市公司与本次交易所购买资产属于同行业，在产品、市场拓展、生产技术
等方面具有显著协同效应，详见本报告书“第五章 本次交易的评估情况”之“二、
董事会对本次交易的评估机构独立性、评估假设前提合理性以及定价公允性的意
见”之“（六）交易标的与上市公司的协同效应”。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十四条第二款的规定。
（六）本次交易不涉及《重组管理办法》第四十四条第三款的规定
  本次交易不涉及分期发行股份支付购买资产对价，因此不适用《重组管理办
法》第四十四条第三款的规定。
四、本次交易符合《重组管理办法》第四十五条及相关适用意见、监
管规则的有关规定
（一）本次交易的募集配套资金规模符合相关规定
  根据《重组管理办法》第四十五条，“上市公司发行股份购买资产的，可以
同时募集部分配套资金，其定价方式按照相关规定办理。”
  根据《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、第四十四条的适用意
见——证券期货法律适用意见第 12 号》第二条，
                       “上市公司发行股份购买资产同
时募集配套资金，所配套资金比例不超过拟购买资产交易价格百分之一百的，一
并适用发行股份购买资产的审核、注册程序。”
  根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第
十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法
律适用意见第 18 号》第四条，
               “上市公司申请向特定对象发行股票的，拟发行的
股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的百分之三十。”
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次交易中，上市公司拟在本次发行股份购买资产的同时，向不超过 35 名
符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过
发行的股份数量不超过本次发行股份购买资产后上市公司总股本的 30%。
（二）本次交易的募集配套资金用途符合相关规定
  根据《监管规则适用指引——上市类第 1 号》“1-1 募集配套资金”，“考虑
到募集资金的配套性，所募资金可以用于支付本次并购交易中的现金对价，支付
本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用和投入标的资产在建项目建设，
也可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。募集配套资金用于补
充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的 25%；或者不超过募集配
套资金总额的 50%。”
  本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用，其中用于补
充上市公司流动资金、偿还上市公司债务的比例不超过本次交易募集配套资金额
的 50%，符合《监管规则适用指引——上市类第 1 号》的规定。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十五条及相关适用意见、监管规
则的有关规定。
五、本次交易符合《重组管理办法》第四十六条的规定
  根据《重组管理办法》第四十六条规定：“上市公司发行股份的价格不得低
于市场参考价的百分之八十。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议
公告日前二十个交易日、六十个交易日或者一百二十个交易日的公司股票交易均
价之一。本次发行股份购买资产的董事会决议应当说明市场参考价的选择依据。”
  本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第二届董事会第十一次会
议决议公告日。经交易各方协商一致，本次发行价格确定为 13.96 元/股，不低于
定价基准日前 20 个交易日上市公司股票交易均价的 80%。
  因此，本次交易符合《重组管理办法》第四十六条的规定。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
六、本次交易符合《重组管理办法》第四十七条的规定
  根据《重组管理办法》第四十七条，“特定对象以资产认购而取得的上市公
司股份，自股份发行结束之日起十二个月内不得转让；属于下列情形之一的，三
十六个月内不得转让：（一）特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其
控制的关联人；（二）特定对象通过认购本次重组发行的股份取得上市公司的实
际控制权；（三）特定对象取得本次重组发行的股份时，对其用于认购股份的资
产持续拥有权益的时间不足十二个月。”
  本次交易中，交易对方葛艳明承诺就本次交易取得的上市公司股份自本次发
行结束之日起 12 个月内将不以任何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开
转让或通过协议方式转让。葛艳明并非上市公司控股股东、实际控制人或者其控
制的关联人且不会通过认购本次重组发行的股份取得上市公司的实际控制权，其
持有标的公司股权的时间也超过 12 个月。
  因此，本次交易符合《重组管理办法》第四十七条的规定。
七、本次交易符合《发行注册管理办法》第十一条等相关规定
（一）本次交易不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发
行股票的情形
  上市公司不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行
股票的情形：
关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意
见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见
所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的
除外；
一年受到证券交易所公开谴责；
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
合法权益的重大违法行为；
为。
  综上，上市公司不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对
象发行股票的情形。
（二）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第十二条的规定
  本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、补充上市公司流动资
金、偿还上市公司债务以及支付本次交易相关税费和中介机构费用，符合《发行
注册管理办法》第十二条的规定。
（三）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十五条的规定
  本次募集配套资金的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理
公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定对象，符合《发行注册管理
办法》第五十五条的规定。
（四）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十六条的规定
  本次交易中发行股份募集配套资金的定价基准日为本次募集配套资金的发
行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 80%，符
合《发行注册管理办法》第五十六条的规定。
（五）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十七条的规定
  本次募集配套资金的定价基准日为发行期首日，上市公司董事会决议未提前
确定发行对象，符合《发行注册管理办法》第五十七条的规定。
（六）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十八条的规定
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  本次募集配套资金上市公司董事会决议未提前确定发行对象，本次募集配套
资金拟采取询价发行，符合《发行注册管理办法》第五十八条的规定。
（七）本次募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十九条的规定
  本次募集配套资金的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理
公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、
其他境内法人投资者和自然人等不超过 35 名的特定对象，上述发行对象认购的
上市公司股份，自发行上市之日起 6 个月内不得以任何方式转让，符合《发行注
册管理办法》第五十九条的规定。
八、本次交易符合《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产
重组相关股票异常交易监管》第十二条及《深圳证券交易所上市公司
自律监管指引第 8 号—重大资产重组》第三十条的规定
  本次交易相关主体均不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资
产重组相关股票异常交易监管》第十二条或《深圳证券交易所上市公司自律监管
指引第 8 号——重大资产重组》第三十条规定的情形，即不存在因涉嫌本次交易
相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查之情形；最近 36 个月内，不存在因涉
嫌与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或
者被司法机关依法追究刑事责任之情形。
  综上，本次交易符合《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组
相关股票异常交易监管》第十二条及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第
九、本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实
施重大资产重组的监管要求》相关规定
（一）本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号》第四条的规定
报批事项。本次交易涉及的尚需履行的决策及审批程序详见本报告书“重大事项
提示”之“四、本次交易已履行和尚需履行的审批程序”，并对可能无法获得批
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准的风险作出了特别提示。
其合法存续的情况，交易对方合法拥有标的资产的完整权利，标的资产不存在限
制或禁止转让的情形。本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司。
合法拥有与经营相关的房产、设备、土地以及商标、专利等资产的所有权或使用
权，相关资产不存在权属纠纷。标的公司已按照《中华人民共和国公司法》和《中
华人民共和国证券法》等法律、法规及规章制度的要求，建立健全了公司的法人
治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面保持独立，具有面向市场独
立经营的能力。本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，有利
于提高上市公司资产的完整性，有利于上市公司在人员、采购、生产、销售、知
识产权等方面保持独立。
的公司将成为上市公司的全资子公司，有利于上市公司改善财务状况，进一步增
强持续经营能力和抗风险能力。本次交易有利于上市公司增强独立性，不会导致
新增重大不利影响的同业竞争以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易综
上。
  综上，本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号》第四条的规定。
（二）本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号》第六条的规定
  截至本报告书签署日，本次交易的标的公司不存在被其股东及其关联方、资
产所有人及其关联方非经营性资金占用的情况。
  因此，本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号》第六条的规定。
十、独立财务顾问和法律顾问对本次交易是否符合《重组管理办法》
发表的明确意见
  独立财务顾问和法律顾问核查意见详见本报告书“第十四章 独立董事及中
介机构关于本次交易的意见”之“二、独立财务顾问意见”和“三、法律顾问意
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见”。
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                第九章 管理层讨论与分析
一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论与分析
     上市公司 2024 年度财务报告、2025 年度财务报告已经天职国际审计，并分
别出具了天职业字[2025]19344 号和天职业字[2026]1087 号标准无保留意见的审
计报告。上市公司最近一期财务报告未经审计。
（一）本次交易前上市公司财务状况分析
     报告期各期末，上市公司资产结构如下：
                                                                    单位：万元
     项目
             金额         占比           金额           占比         金额         占比
流动资产：
货币资金        37,311.64    8.50%      23,711.29      5.91%    33,874.51    8.60%
交易性金融资产     29,843.38    6.80%      21,571.71      5.37%    27,019.05    6.86%
应收票据        14,433.30    3.29%      12,451.71      3.10%     6,200.62    1.57%
应收账款        82,653.35   18.83%      83,725.78     20.86%    96,459.45   24.48%
应收款项融资      33,785.25    7.70%      26,895.02      6.70%    35,190.47    8.93%
预付款项         2,724.70    0.62%       2,498.10      0.62%     1,944.59    0.49%
其他应收款          696.87    0.16%       1,253.34      0.31%      685.08     0.17%
存货          90,535.57   20.62%      83,738.12     20.86%    67,408.08   17.10%
合同资产        15,942.59    3.63%      16,527.96      4.12%    18,027.88    4.57%
持有待售资产              -          -              -        -    10,452.13    2.65%
其他流动资产       1,051.29    0.24%           640.24    0.16%      230.41     0.06%
流动资产合计     308,977.94   70.39%     273,013.27     68.01%   297,492.28   75.48%
非流动资产：
债权投资        32,077.78    7.31%      30,785.39      7.67%            -          -
固定资产        63,088.94   14.37%      65,284.01     16.26%    64,552.93   16.38%
在建工程         1,470.49    0.33%       1,029.68      0.26%     1,531.88    0.39%
使用权资产           15.15    0.00%            15.70    0.00%        16.79    0.00%
无形资产        13,236.19    3.02%      13,674.74      3.41%    14,378.10    3.65%
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   项目
            金额         占比           金额           占比         金额          占比
长期待摊费用        224.06     0.05%          383.21    0.10%      605.72      0.15%
递延所得税资产     3,836.92     0.87%      3,156.95      0.79%     2,399.65     0.61%
其他非流动资产    16,047.91     3.66%    14,098.08       3.51%    13,132.43     3.33%
非流动资产合计   129,997.44    29.61%   128,427.76      31.99%    96,617.49   24.52%
资产合计      438,975.38   100.00%   401,441.03 100.00%       394,109.77   100.00%
  报告期各期末，上市公司资产总额分别为 394,109.77 万元、401,441.03 万元
和 438,975.38 万元，报告期内随着标的公司经营规模稳健增长，资产规模呈上
升趋势。
  （1）流动资产分析
  报告期各期末，上市公司流动资产金额分别为 297,492.28 万元、273,013.27
万元和 308,977.94 万元，占资产总额比例分别为 75.48%、68.01%和 70.39%。
上市公司流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收款项融
资和存货等。
  报告期各期末，上市公司货币资金的账面价值分别为 33,874.51 万元、
买了银行大额存单理财产品，2026 年 6 月末货币资金余额增加主要系当期因通
过银行承兑汇票支付货款规模增加，同时相关票据截至期末尚未到期，相应减
少了银行存款支出。
  报告期各期末，上市公司交易性金融资产的账面价值分别为 27,019.05 万元、
款和保本型理财产品。
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  报告期各期末，上市公司应收账款的账面价值分别为 96,459.45 万元、
  报告期各期末，上市公司应收款项融资账面价值分别为 35,190.47 万元、
兑汇票和“云信”、“建信融通”等数字化应收账款债权凭证。受客户结算时点、
资金管理等因素影响，上市公司应收款项融资金额有所波动。
  报告期各期末，上市公司存货账面价值分别为 67,408.08 万元、83,738.12 万
元和 90,535.57 万元，占资产总额的比分别为 17.10%、20.86%和 20.62%，存货
规模增长主要系为上市公司应对客户订单需求而备货增加。
   （2）非流动资产分析
   报告期各期末，上市公司非流动资产金额分别为 96,617.49 万元、128,427.76
万元和 129,997.44 万元，占资产总额比例分别为 24.52%、31.99%和 29.61%。
上市公司非流动资产主要包括债权投资、固定资产、无形资产和其他非流动资产。
  报告期各期末，上市公司债权投资余额分别为 0.00 万元、30,785.39 万元和
及 2026 年 6 月末余额系银行大额存单理财产品。
  报告期各期末，上市公司固定资产账面价值分别为 64,552.93 万元、65,284.01
万元和 63,088.94 万元，占资产总额的比例分别为 16.38%、16.26%和 14.37%，
报告期内固定资产规模较为稳定。
  报告期各期末，上市公司无形资产账面价值分别为 14,378.10 万元、13,674.74
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万元和 13,236.19 万元，占资产总额的比例分别为 3.65%、3.41%和 3.02%，上
市公司无形资产主要系土地使用权，各期规模保持相对稳定。
  报告期各期末，上市公司其他非流动资产账面价值分别为 13,132.43 万元、
及设备采购款，各期规模保持相对稳定。
  报告期各期末，上市公司负债结构如下：
                                                                        单位：万元
   项目
            金额         占比              金额             占比         金额          占比
流动负债：
短期借款       32,772.98    14.11%       24,694.52        12.50%    32,432.50    16.08%
应付票据       63,972.29    27.55%       33,820.66        17.13%    31,046.45    15.39%
应付账款       20,458.14     8.81%       22,962.98        11.63%    23,629.25    11.72%
合同负债          165.77     0.07%              202.97     0.10%      266.30      0.13%
应付职工薪酬      2,103.68     0.91%         2,710.23        1.37%     3,457.82     1.71%
应交税费          936.55     0.40%         3,461.69        1.75%     2,168.96     1.08%
其他应付款         971.12     0.42%         1,061.47        0.54%    12,040.48     5.97%
一年内到期的非
流动负债
其他流动负债      7,835.13     3.37%         9,636.34        4.88%     4,569.10     2.27%
流动负债合计    157,274.98    67.73%      115,316.69       58.39%    135,254.55   67.06%
非流动负债：
长期借款       65,159.36    28.06%       71,697.44        36.31%    54,027.98    26.79%
长期应付款              -          -                  -         -     1,080.00     0.54%
预计负债            5.45     0.00%              124.83     0.06%      496.31      0.25%
递延收益        6,343.59     2.73%         6,715.84        3.40%     5,385.37     2.67%
递延所得税负债     3,412.91     1.47%         3,629.90        1.84%     5,447.75     2.70%
非流动负债合计    74,921.31    32.27%       82,168.02       41.61%     66,437.40   32.94%
负债合计      232,196.29   100.00%      197,484.71       100.00%   201,691.95   100.00%
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   报告期各期末，上市公司的负债总额分别为 201,691.95 万元、197,484.71 万
元和 232,196.29 万元，负债规模较为稳定。
   （1）流动负债分析
   报告期各期末，上市公司的流动负债金额分别为 135,254.55 万元、115,316.69
万元和 157,274.98 万元，占负债总额的比例分别为 67.06%、58.39%和 67.73%。
上市公司的流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款和一年内到期的非流
动负债构成。
   报告期各期末，上市公司短期借款账面价值分别为 32,432.50 万元、24,694.52
万元和 32,772.98 万元，占负债总额的比例分别为 16.08%、12.50%和 14.11%，
报告期内，上市公司为满足日常营运资金需求而借入短期借款，随资金需求变化
而存在一定波动。
   报告期各期末，应付票据分别为 31,046.45 万元、33,820.66 万元和 63,972.29
万元，占负债总额的比例分别为 15.39%、17.13%和 27.55%，2026 年 6 月末较
   报告期各期末，上市公司应付账款分别为 23,629.25 万元、22,962.98 万元和
降趋势主要系工程款及设备款等陆续结算。
   报告期各期末，上市公司一年内到期的非流动负债分别为 25,643.69 万元、
   （2）非流动负债分析
   报告期各期末，上市公司非流动负债分别为 66,437.40 万元、82,168.02 万元
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和 74,921.31 万元，占负债总额的比例分别为 32.94%、41.61%和 32.27%。上市
公司非流动负债主要为长期借款，报告期各期末长期借款余额分别为 54,027.98
万元、71,697.44 万元和 65,159.36 万元，占负债总额的比例分别为 26.79%、
化贷款结构以及因支付收购金源装备 51%股权尾款而新增了并购贷款。
   报告期各期末，上市公司偿债能力情况如下：
    项目         2026 年 6 月 30 日      2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日
资产负债率                    52.90%               49.19%                51.18%
流动比率（倍）                    1.96                  2.37                   2.20
速动比率（倍）                    1.39                  1.64                   1.70
注：计算公式如下：
   报告期各期末，上市公司资产负债率分别为 51.18%、49.19%和 52.90%，流
动比率分别为 2.20、2.37 和 1.96，速动比率为 1.70、1.64 和 1.39。
   整体而言，上市公司资产负债率较低，整体偿债能力较强。
   报告期内，上市公司资产周转能力情况如下：
      项目         2026 年 6 月 30 日         2025 年度              2024 年度
应收账款周转率（次）                   2.43                  2.17                 1.10
存货周转率（次）                     2.09                  2.24                 1.32
注：计算公式如下：
   报告期各期，上市公司的应收账款周转率分别为 1.10、2.17 和 2.43，存货
周转率为 1.32、2.24 和 2.09，2025 年度上市公司资产周转能力显著提高，主要
系 2024 年 10 月底上市公司收购标的公司 51%股权，标的公司纳入上市公司的合
并范围。
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（二）本次交易前上市公司经营成果分析
  报告期内，上市公司利润构成情况如下：
                                                         单位：万元
          项目           2026 年 1-6 月        2025 年度       2024 年度
一、营业收入                    106,253.08        203,958.55    84,938.38
其中：营业收入                   106,253.08        203,958.55    84,938.38
二、营业总成本                   104,374.68        195,182.41    77,971.17
其中：营业成本                     95,238.94       178,667.30    68,839.31
税金及附加                             579.11      1,036.79      768.84
销售费用                              298.26       688.09       285.62
管理费用                         3,521.43         7,167.68     5,359.53
研发费用                         2,989.72         5,383.53     1,510.66
财务费用                         1,747.22         2,239.02     1,207.22
加：其他收益                            724.15      2,197.07     1,096.59
投资收益（损失以“-”号填列）                   306.57       699.69       339.59
公允价值变动收益（损失以“-”号填列）                47.28       -203.38      256.06
资产减值损失（损失以“-”号填列）                 505.64     -2,626.67      -200.14
信用减值损失（损失以“-”号填列）                -945.97       -376.65    -1,073.54
资产处置收益（损失以“-”号填列）                   9.17      4,042.62       99.87
三、营业利润（亏损以“-”号填列）            2,525.24        12,508.83     7,485.63
加：营业外收入                             0.27       141.32      2,754.31
减：营业外支出                            13.34       278.04        16.10
四、利润总额（亏损以“-”号填列）            2,512.16        12,372.11    10,223.84
减：所得税费用                          -374.04       808.06      1,589.39
五、净利润（亏损以“-”号填列）             2,886.20        11,564.05     8,634.45
归属于母公司股东的净利润                      347.89      4,753.37     7,908.01
少数股东损益                       2,538.31         6,810.68      726.44
  报告期内，上市公司分别实现营业收入 84,938.38 万元、203,958.55 万元和
实现归属于母公司股东的净利润分别为 7,908.01 万元、4,753.37 万元和 347.89
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
万元，2025 年度以来下降主要系受下游客户需求波动及行业竞争影响，上市公
司母公司收入、毛利率下降，业绩存在一定下滑。
   报告期内，上市公司的主要盈利能力指标情况如下：
                                                        单位：元/股
      项目          2026 年 1-6 月        2025 年度          2024 年度
销售毛利率                     10.37%           12.40%           18.95%
销售净利率                      2.72%            5.67%           10.17%
加权平均净资产收益率                 0.26%            3.57%            6.26%
基本每股收益                      0.01                0.20             0.33
稀释每股收益                      0.01                0.20             0.33
注：计算公式如下：
   报告期内，上市公司基本每股收益及稀释每股收益分别为 0.33 元/股、0.20
元/股和 0.01 元/股，毛利率分别为 18.95%、12.40%和 10.37%。2024 年 10 月上
市公司收购标的公司 51%股权，该次收购前上市公司主要从事大型专用设备金属
结构件的生产、销售，标的公司主要从事高速重载齿轮锻件的生产和销售，两者
主要产品存在一定差异。标的公司纳入上市公司合并范围后，整体经营情况及盈
利能力良好，能够对上市公司整体经营业绩有一定提升。
二、标的公司行业特点和经营情况的讨论与分析
（一）行业竞争格局和市场化程度
   标的公司主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻
及模锻件，应用于风力发电、工程机械、轨道交通和海洋工程等多个领域，其中
风电行业是主要下游领域，在风电装备领域，公司产品主要应用在风电机组核心
传动单元齿轮箱中。
   （1）锻件产业基本概况
   锻造是指利用锻压机械对金属坯料施加压力，使其产生塑性成形以获得具有
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一定机械性能、一定形状和尺寸的锻件的加工方法。锻造能够改善金属坯料的组
织结构和力学性能，压实和焊合金属坯料内原有的偏析、疏松、气孔、夹渣，使
组织形态更加紧密，从而提高其塑性和力学性能。
  锻造行业处于产业链中游关键环节，其上游是各类金属材料冶炼企业，提供
碳钢、不锈钢、合金钢、高温合金、钛合金、铝合金等原材料，由于锻造工艺与
铸造、机加工、焊接、粉末冶金等其他金属成型工艺相比，能够通过改变金属显
微组织来优化金属性能，提供其他金属加工工艺无法比拟的结构完整性，还能够
为锻件提供更高的方向韧性和最佳的金属纹理流，具有高强度、高可靠性、高承
载性、长寿命等特点，其下游广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程、
航空航天等行业，满足下游行业对相关零部件抗压性能、抗疲劳强度、承受重力
扭力的能力和耐磨性等机械性能的要求。
  依据金属成形工艺的差异，锻造技术主要分成自由锻、模锻和辗环。自由锻
是指将金属坯料置于锻造设备的上、下砧铁之间，或借助通用性工具，直接施加
冲击力或压力，使其产生塑性变形以获得特定几何形状与内部组织性能的加工方
法。该工艺通常依托液压机、锻锤等重型装备实施，具有极高的工艺灵活性；模
锻是指金属坯料在具有特定型腔的锻模内受压变形，从而精确获得锻件形状与尺
寸的工艺，其显著特征是成形精度高、材料利用率优；辗环是一种利用环形坯料
在轧辊间发生连续局部塑性变形，从而实现壁厚减薄、直径扩大的先进制造技术，
主要用于生产轴承环、齿轮圈、法兰等高精度无缝环类锻件。
  随着国民经济的稳步发展以及国家对高端装备制造业和重要基础零部件行
业的大力支持，我国已成为全球生产和消费大国，根据中国锻压协会统计，2024
年我国锻造行业总产量已达到 1,379.3 万吨，其中模锻件总产量为 867.2 万吨，
自由锻件为 512.1 万吨（其中环锻件为 99.4 万吨）。与此同时，行业亦进行了产
业结构调整，优化了行业整体结构和产品结构，实现了产品升级和技术换代，提
高了整体水平。
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数据来源：中国锻压协会行业《中国锻压?业与中国锻压协会（2025 版）》
  锻件产品可广泛应用于多个领域，不同应用领域和运行环境对锻件产品的规
格和性能需求也有所差异。如风电齿轮箱不仅工作环境恶劣，需长期适应海上、
高原或荒漠中的风暴、沙尘暴、极端温度、高盐度腐蚀等复杂多变的风力资源和
环境条件，而且高空和海上更换成本不菲，维修困难又代价较高，因此对相关锻
件的强度与韧性、抗疲劳性、可靠性、耐腐蚀性、耐寒性等性能具有更为严格的
要求。不同下游应用领域对锻件产品的性能要求如下：
下游应用
             使用锻件的零部件               性能要求
 领域
                               高强度、高韧性、抗疲劳性、
       风电机组零部件，如齿轮箱、主轴、轴承和法    可靠性、高耐磨耐腐蚀性、耐
 风电
       兰等。                     寒性、抗冲击、高承载力、长
                               寿命等
       核电设备零部件，如反应堆堆芯上部、下部支    高耐辐照性、高强度、高韧性、
 核电
       承构件及堆芯测量支承结构。           高耐热性等
       挖掘机、起重机等设备的承重零部件，如挖掘
                               高强度和耐久性、高承载力、
工程机械   机铲斗、机臂和斗杆等，传动零部件，如链轮
                               可靠性等
       和链条等。
       高铁使用锻件的零部件主要包括车轮、车轴、
                            高强度、高耐磨性、高耐压、
轨道交通   车架等；货运列车使用锻件的零部件主要包括
                            抗压性、抗疲劳性等
       轴承端前盖、后挡、钩舌销、钩尾销等。
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下游应用
               使用锻件的零部件                   性能要求
 领域
       船舶使用锻件的零部件主要包括动力锻件、轴
船舶与海   系锻件、锚系锻件和舵系锻件；海洋工程使用
                                    高稳定性、高耐腐蚀性等
洋工程    锻件的零部件主要包括爬升齿轮、传动齿轮
       等。
       主要应用于机身、机翼、尾翼、起落架等关键
       机体结构部分；火箭相关锻件主要用于运载火         高硬度、抗疲劳性、可靠性、
航空航天
       箭发动机机匣、安装边、支座、法兰，运载火         长寿命等
       箭整流罩、运载火箭外壳、卫星支架等。
   （2）风电行业概况
   ① 全球风电行业概况
   在全球低碳经济与能源革命的大趋势下，国际社会对能源安全、生态环境、
异常气候等领域日益重视。减少化石能源燃烧、加快开发和利用可再生能源已成
为世界各国的普遍共识和一致行动。风能作为零碳、可循环的可再生能源，是替
代传统化石能源、推动能源结构转型的核心力量。随着风电技术的不断进步以及
风电装机容量增长后带来的规模经济效应，近年来全球风电市场持续保持着较快
的增长速度。
   全球风电行业发展大致分为以下三个阶段：2001-2009 年，全球风电行业高
速增长，新增装机年复合增长率 22%，海上风电起步，欧洲多国率先布局；
电，中国入局；2014 年后，全球风电行业重回增长并向高质量进阶，技术迭代
加速、度电成本下降，海上风电技术成熟，行业转向价值竞争，老旧风机改造与
全球化布局成新趋势。
   根据 GWEC 数据，2020-2025 年全球风力发电新增装机和累计装机容量整体
呈波动上升趋势，2025 年新增装机和累计装机容量达到 164.6GW 和 1,299.2GW，
较 2020 年分别增长 72.71%和 74.38%。GWEC 预测 2026 年至 2030 年全球风电
新增和累计装机容量的复合年增长率为 5.17%和 11.79%，预计至 2030 年达到
电新增装机的增速整体较高，GWEC 预测 2025 年至 2030 年全球海上风电的新
增和累计装机容量的复合年增长率为 29.19%和 19.14%，全球风电市场规模庞大
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且未来前景乐观。
数据来源：GWEC，《GLOBAL WIND REPORT 2026》
数据来源：GWEC，《GLOBAL WIND REPORT 2026》
   ② 我国风电行业概况
   我国风能资源储量丰富，可开发利用潜力巨大。尽管我国风电产业起步相对
较晚，但近年来发展态势持续向好，产业规模与技术水平实现快速提升。在 “碳
达峰、碳中和” 战略目标引领下，国家陆续出台多项产业支持政策，为风电行业
高质量发展提供了坚实的政策保障。
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   我国风电行业发展大致分为以下七个阶段：2003 年以前，国内风电行业处
于起步探索期，装机量极低；2003-2010 年，国内风电行业受政策驱动快速成长，
业因并网消纳难、质量问题等陷入调整，企业退出较多；2013-2015 年，国内风
电行业在经过重整后重回增长轨道；2016-2017 年，国内风电行业监管趋严、弃
风率高企，行业再次调整；2018-2025 年，国内风电行业全面加速发展，补贴退
坡后转向市场化，
       “沙戈荒”基地、海上风电密集落地；2026 年，国内风电行业
进入市场化与高质量融合阶段，电价市场化落地，深远海开发及老旧机组改造提
速，头部企业竞争力凸显。
   根据 GWEC 数据，中国是全球风电行业的主要市场，截至 2025 年累计风电
装机容量超过 640.5GW，占全球风电总装机容量的近一半，位列全球第一，同时
数据来源：GWEC，《GLOBAL WIND REPORT 2026》
   根据国家能源局数据，2020-2025 年我国风力发电新增装机和累计装机容量
整体 呈波动上 升趋势，2025 年新增装 机和 累计装机容量达 到 119.33GW 和
机容量，我国都已成为全球风力发电规模最大、发展最快的市场，但风电在全国
能源结构中的占比仍然较低，根据国家统计局数据，2024 年度我国风力发电量
占全社会总发电量比例为 10%左右。由于水电资源与核电开发进度受客观条件约
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束，从开发潜力和成本的角度看，我国电力供给缺口未来将主要依靠光伏与风电
新增装机量来弥补。2025 年 9 月，习近平总书记在联合国气候变化峰会致辞时
提出，到 2035 年中国风电和太阳能发电总装机容量达到 2020 年的 6 倍以上、力
争达到 36 亿千瓦。2025 年 10 月，2025 北京国际风能大会发布《风能北京宣言
中海上风电不低于 1,500 万千瓦），即 2026-2030 年期间的风电年均新增装机容量
不低于 120GW，确保 2030 年累计装机容量达到 13 亿千瓦、2035 年不少于 20
亿千瓦、2060 年实现 50 亿千瓦的发展目标。
  因此，国内风电市场的规模在全球领先的情况下未来依然前景乐观。
数据来源：国家能源局
  （3）标的公司其他下游行业概况
  ①工程机械行业发展现状
  工程机械行业是装备制造业的重要组成部分，我国已经成为工程机械产品品
类齐全和制造能力较强的国家，拥有在全球工程机械产业中的优势地位。根据中
国工程机械工业协会数据，我国工程机械行业营业收入 2014-2021 年实现高速增
长，复合增长率达到 8.34%。受宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素
作用，2022 年国内工程机械行业进入周期性调整，营业收入小幅回调降至 8,490
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亿元，随着国内经济企稳回升、基础设施建设提速和国家政策调控发力，叠加工
程机械行业高端化、智能化、绿色化转型驱动，工程机械设备存量更新改造需求
释放节奏有望加速，长期呈现稳定向好态势，中国工程机械市场销量在 2023 年
到达低谷后，已于 2024 年实现回暖，2025 年我国工程机械行业营业收入为 8,749
亿元，相比 2024 年同比上升 7.15%。
  ②轨道交通行业发展现状
  轨道交通是指通过铺设固定轨道，并且由轨道车辆执行运输任务的交通运输
方式，通常可以分为铁路交通和城市轨道交通两类。锻件主要应用于轨道交通产
业链中游的装备制造，是传动齿轮、转向架、车轮、车轴等的主要零部件。
  铁路交通是国民经济大动脉、关键基础设施和重大民生工程，主要承担跨省、
市的中远距离运输任务，具有运量大、能耗低、排放少的特点，是交通运输领域
实现双碳目标的重要手段和途径。近年来我国铁路营业里程持续稳定增长，2025
年达到 16.5 万公里，相较于 2015 年铁路营业里程数量的 12.1 万公里，有较大
幅度的提升，年复合增长率为 3.15%。根据交通运输部、国家铁路局等五部门联
合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027 年）》，到 2027 年全国铁
路营业里程达到 17 万公里左右。伴随着铁路网持续加密，铁路建设投资继续保
持持续增长态势，市场空间较为广阔。
  城市轨道交通是现代化大城市公共交通的骨干，主要承担城市内部中短距离
的客运任务。根据运营范围、线路铺设方式的不同，城市轨道交通可分为地铁、
轻轨、单轨、市域快速轨道、现代有轨电车、磁悬浮列车、自动导轨等类别。根
据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通 2025 年度统计和分析报告》，
截至 2025 年底，我国城轨交通运营里程达到 13,067.89 公里，全年净增长 907.12
公里，发展态势良好。
  城际高速铁路和城市轨道交通作为我国新基建七大领域之一，受到国家政策
大力扶持，未来市场规模将保持持续增长，带动上游钢铁、有色金属、轨道基建
施工等配套设备建设及中下游车辆装备相关配件等整个产业链全面协同发展。
  ③海洋工程行业发展现状
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  海洋工程装备主要指海洋资源勘探、开采、加工、储运、管理、后勤服务等
方面的大型工程装备和辅助装备，具有高技术、高投入、高产出、高附加值、高
风险的特点，是先进制造、信息、新材料等高新技术的综合体，产业辐射能力强。
  在海洋工程领域，自然资源部统计显示，2024 年我国海洋生产总值已突破
发展。受政策扶持与市场需求双轮驱动，我国海洋工程装备行业发展较快，具备
了一定的技术基础和较强的建造能力，产品体系从低端近海向高端深海转型升级，
同时专业化的生产体系也逐步构建。未来，随着技术的不断创新、市场的持续拓
展和高附加值产品的开发应用，我国海洋工程装备行业规模将保持稳定增长态势。
  （1）行业竞争格局
  从全球锻造行业来看，德国、美国、英国、日本等发达国家，在材料研发、
装备智能化水平、锻造技术和工艺等方面处于世界领先地位，生产产品具有大尺
寸、高精度、高性能的优势，长期占据全球主要高端市场。近年来，得益于经济
持续稳定发展，中国、印度等发展中国家的锻造能力稳步提升，在细分产品领域
与发达国家形成正面竞争。
  从国内市场看，我国锻造企业数量众多，市场竞争比较激烈。多数锻造企业
主要从事普通碳钢、合金钢、不锈钢等常规材质的锻件生产，对高温合金、钛合
金、铝合金、镁合金等特种合金材料的加工能力整体不足，产品技术含量及附加
值相对较低。仅少数国内锻造企业在生产工艺、机器设备、质量控制等各方面具
备较强的综合实力，掌握大型、异形等高端精密锻件生产能力。
  在国家对高端装备制造业和重要基础零部件行业的有力政策引导与市场需
求的双重作用下，锻造行业朝着“专、精、特、新”方向蓬勃发展，涌现了一批
在特定锻件领域具备较强技术优势的企业。国产高端精密锻件已逐步开始替代进
口产品，具备较强的国际竞争力。
  （2）行业主要竞争企业
  标的公司主要从事高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售。锻件产品的国内
 湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 企业众多，市场集中度较低。标的公司竞争对手主要为国内各大型锻件生产企业，
 综合考虑产品结构、应用领域等因素，主要竞争对手简要情况如下：
                                                             单位：亿元
                                                    主要产
公司名称          基本情况                 市场地位                   度营业      度归母
                                                     品
                                                           收入      净利润
          成立于 2002 年，长期从
          事大型锻件、铸件、结构
          件的研发、制造及销售，      凭借过硬的产品质量及高效
          已形成完整制造链条，为      完善的售后服务，公司与国             风电主
通裕重工
          能源电力（含风电、水电、     内外近千家企业保持着长期             轴、铸
（300185                                                    65.88     0.65
          火电、核电）   、石化、船   稳定的合作关系，产品销往             件、锻
.SZ）
          舶、海工装备、冶金、航      国内二十多个省市自治区、             件等
          空航天、军工、矿山、水      国外四十多个国家和地区。
          泥、造纸等行业提供大型
          高端装备的核心部件。
                           辗制环形锻件和锻制法兰行
          成立于 2003 年，是一家
                           业重要供应商，在国内同行             辗制环
          能够为客户提供设计、锻
                           业中具备较强装备工艺优势             形 锻
          造、精加工一站式服务的
                           及研发优势。获得维斯塔斯、            件、锻
          精密机械制造商。公司以
恒润股份                       通用电气、西门子歌美飒、             制法兰
          锻件与精密加工制造能
（603985                    阿尔斯通、艾默生、三星重             及其他    39.60     0.83
          力为依托，产品涵盖风电
.SH）                       工、韩国重山、远景能源、             自由锻
          法兰、风电轴承、燃气轮
                           金风科技、运达股份、明阳             件、风
          机部件、核电部件、压力
                           智能、上海电气等国际国内             电轴承
          容器、海上油气装备等，
                           知名厂商的合格供应商资质             等
          主要用于风电行业。
          成立于 2000 年，主要从
                           众多行业客户的认可，服务
          事工业金属锻件研发、生
                           客户包括中船澄西、南高齿、
          产和销售，具有自主研发
                           天顺风能、航发科技、东方
          和创新能力的高新技术                                轴承锻
                           电气、中国铁建、中国电建、
          企业。公司主要产品包括                               件、法
中环海陆                       三一集团、中船重工、振江
          轴承锻件、法兰锻件、齿                               兰 锻
（301040                    股份、龙溪股份等国内知名                     7.06     -0.78
          圈锻件等工业金属锻件，                               件、齿
.SZ）                       企业或上市公司；以及蒂森
          是高端装备制造业的关                                圈锻件
                           克虏伯、利勃海尔、西门子
          键基础部件，广泛应用于                               等
                           歌美飒、日立、东芝、韩国
          风电、工程机械、矿山机
                           新罗、美国泰坦等国际知名
          械、核电、船舶、电力、
                           企业。
          石化等多个行业领域。
          成立于 2001 年，主要从   经过二十多年的发展，凭借             油气装
          事大中型高端装备零部       自身积累的工艺技术以及产             备 锻
          件的研发、生产和销售，      品质量，成功获得了全球知             件、风
海锅股份      产品广泛应用于油气开       名 油 气 装 备 制 造 商 Baker    电装备
（301063   采、风力发电、机械装备      Hughes 、 Technip FMC 、   锻件、    18.77     0.51
.SZ）      以及船舶、核电等领域，      Schlumberger 等，知名风电      机械装
          为全球装备制造商提供       装 备 制 造 商 SKF 、          备 锻
          综合性能好、质量稳定的      Thyssenkrupp、南高齿、中       件、其
          定制化锻件产品及零部       国中车等的肯定，知名机械             他锻件
 湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                             主要产
公司名称           基本情况              市场地位              度营业      度归母
                                              品
                                                    收入      净利润
          件。               装备制造商普锐特、KSB 等，
                           知名船舶装备制造商日本三
                           菱、韩国现代等行业标杆企
                           业的认可，并与之建立了良
                           好的合作关系。
          成立于 2005 年，主要从
                                             风电类
          事大型回转支承、风电锁      公司凭借先进的长期的行业
                                             产品、
          紧盘、风电高速联轴器和      积淀、专业的生产技术、优
新 强 联                                        盾构机
          工业锻件的研发、生产和      秀的研发能力、优异的产品
（300850                                      类 产    46.28     8.18
          销售，产品主要应用于风      质量、良好的售后服务，与
.SZ）                                         品、海
          力发电机组、海工装备、      国内多家行业领先企业建立
                                             工装备
          盾构机和工程机械等领       了合作关系。
                                             类产品
          域。
                         经过多年深耕，公司积累了
                         丰富的技术和工艺经验，具
          成立于 2005 年，是一家
                         备大型、高端、大规模锻件
          专注于锻造风电主轴和
                         生产加工能力，能够为客户        风电设
振宏股份      其他大型金属锻件的研
                         提供综合性能好、质量稳定        备 锻
（920200   发、生产和销售的高新技                               13.27     1.46
                         的定制化锻件产品。凭借着        件、化
）         术企业，产品广泛应用于
                         自身过硬的技术实力、良好        工锻件
          风电、化工、机械、船舶、
                         的产品质量和完善的服务水
          核电等多个领域
                         平，公司产品得到了大量行
                         业内优质客户的认可
     上述主要大型锻件生产企业在产品结构、应用领域与标的公司存在交集，又
 各有侧重，与各自优势业务领域的知名客户建立了稳定的合作关系，是标的公司
 目前的主要竞争对手。与竞争对手相比，标的公司具有稳健的经营能力和良好的
 盈利能力，凭借稳定的产品质量向国内外知名客户批量供应大型、异形等高端精
 密齿轮锻件，拥有一定的产品、客户和技术优势。
 （二）影响行业发展的有利和不利因素
     （1）产业政策推动锻造行业高质量发展
     锻造行业在国民经济中处于重要地位，政府和行业主管部门给予持续有力的
 政策支持和引导。2021 年 1 月，中国锻压协会颁布《中国锻压行业“十四五”
 发展纲要》，2021 年 3 月，全国人大颁布《中华人民共和国国民经济和社会发展
 第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，2023 年 4 月，国家工信部、国家
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发改委、生态环境部颁布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》。
上述政策的陆续出台，为锻造行业提高自主创新能力，推动高质量发展提供坚实
的基础。
  （2）下游行业转型升级带动锻造行业稳步增长
  高速重载齿轮锻件主要应用于下游齿轮箱，广泛应用于风电、工程机械、轨
道交通、海洋工程等行业，是各类重型装备的核心部件。下游风电、工程机械、
轨道交通、海洋工程等行业在政策引导、产业升级和市场需求的多重驱动下具有
良好的发展前景，为锻件行业发展提供了良好的外部市场环境。随着大型装备制
造业高端化、智能化、绿色化的快速发展，具有高稳定性、高负荷、高技术含量、
特殊材料性能的高速重载齿轮锻件市场需求日益增加，呈现出良好的市场前景和
巨大的发展潜力。
  （1）行业竞争日益加剧
  随着我国综合国力的逐步提升，锻造行业呈现快速发展和激烈竞争的态势。
有实力的锻造企业开始加大科研与技术开发投入，向高精尖方向发展。部分上游
钢铁企业凭借材料优势、资金优势开始延伸产业链，向下游锻造等金属加工领域
发展。部分下游风电等装备制造生产企业凭借客户资源优势亦向上游锻造领域延
伸。锻造行业竞争有所加剧。
  （2）技能型和复合型人才缺乏
  一方面，锻造行业现阶段存在人才脱节、技能型人才招工难等劳动力瓶颈。
另一方面，锻造行业面临高素质复合型人才培养的挑战。随着技术迭代和数字化
发展，为提高市场竞争力，锻造行业不仅需要材料、成形工艺、力学等各基础学
科人才，也需要既熟悉生产工艺又掌握信息技术知识的复合型人才。
（三）进入行业的主要壁垒
  高速重载齿轮锻件下游风电等领域装备制造商实施独立的技术规格标准，拥
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有严格的供应商认证和管理体系。以风电齿轮箱为例，齿轮箱的质量和可靠性直
接关系到风电整机是否能够在恶劣的环境中长时间、无故障运行。作为风电齿轮
箱的关键零部件，锻件强度与韧性、抗疲劳性、可靠性、耐腐蚀性、耐寒性等性
能对风电齿轮箱质量具有重要影响，因此风电齿轮箱制造商对锻件供应商执行严
格的定期考核管理。反之，一旦锻件供应商与风电齿轮箱制造商形成稳定的合作
关系，由于锻件产品认证周期较长，替换成本较高，深耕多年的行业先入者具备
显著的先发优势，新进入者面临无形的市场进入壁垒。
  高速重载齿轮锻件产品具有多规格、多品种、定制化的特点。随着行业竞争
的日趋激烈和技术的快速迭代，下游应用领域对产品的性能要求不断提升，锻件
供应商面临全新的挑战与机遇。为保持竞争优势，锻件供应商需要持续开展技术
研发和产品创新，以满足客户的多样化产品定制需求。技术壁垒限制了缺乏技术
研发与创新能力的新进入者的竞争力。
  锻造行业具有投资大、周期长的特点，属于典型的资本密集型行业。一方面，
锻件生产是一个复杂且高度技术化的过程，涉及锻造、热处理、精加工、检测等
关键生产工序。为持续生产稳定、高质量的产品，各道工序不仅需要精细的人工
操作，也依赖于昂贵的先进机器设备，如高精度的锻压机、自动化的热处理生产
线等，相关能源动力、生产组织配套整体投入亦较大；另一方面，原材料在主营
业务成本构成中占比较大，其采购和经营周转需要占用较多的流动资金。因此，
新进入者面临较高的资金壁垒。
  成熟的产品质量管理能力、精细的现场管理水平和长期积累的专业生产经验
是锻件企业长期生存和发展的重要屏障。为保证高速齿轮锻件产品的一致性、稳
定性和交付及时性，锻件供应商需要大量的专业研发人员和熟练技术员工对各工
艺环节进行控制与质量检测。新进入者较难在短时间内积累丰富的生产经验，建
立高效的生产管理团队和管理机制。因此，对于新进企业来说，锻件行业具有一
定的生产经验壁垒。
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（四）行业技术水平及特点、经营模式及未来发展趋势
  德国、美国、英国、日本等国外先进锻造企业，依靠长期的技术积累和强大
的研发能力长期垄断全球大型高端锻件市场。中国、印度等发展中国家的锻造业
起步较晚，采用差异化竞争策略，依靠成本优势和快速发展的市场在中低端锻件
市场抢占一席之地，但在前沿材料研究、高端精密制造工艺技术和装备智能化水
平上仍存在一定的技术短板。
  锻造行业技术水平与上游原材料发展水平、下游高端装备制造需求和国家发
展战略等息息相关。随着新一轮产业变革持续深化，锻件行业进入以打破技术垄
断，补齐技术短板为导向，以参与高端产品竞争、实现进口替代为目标的产业结
构调整、增长动能转换的攻关期。叠加双碳目标和智能制造双重战略机遇，锻造
行业将进一步加大研发投入力度，推动绿色化、智能化、数字化等技术创新，培
养更多具有核心竞争力的优质生产力企业。
  标的公司锻件产品主要应用在风电机组核心传动单元齿轮箱中，因此还存在
如下技术水平及特点：
         （1）风电齿轮箱通常运行于海上、高原、荒漠等复杂工况
环境，需长期承受台风、沙尘、极端高低温、高盐雾腐蚀等恶劣条件影响，运行
环境严苛，因此对其专用部件的材料性能、产品质量、力学指标、耐腐蚀能力等
均提出严格要求；
       （2）随着风电机组大型化趋势及海上风电产业的快速发展，风
电齿轮箱的能量密度持续提升，对产品传递功率、输出扭矩、承载能力、运行可
靠性及设计使用寿命均提出更高标准，进而对风电齿轮箱专用部件的材料强度与
韧性、抗疲劳性能等核心指标形成更高技术要求；
                     （3）风电齿轮箱专用部件领域
下游市场需求迭代速度较快，行业内企业需具备较强的自主研发与技术创新能力，
能够紧跟市场趋势与客户需求变化，快速完成新产品的研发、验证与量产，以持
续适应行业发展与客户定制化需求。
  锻件行业企业普遍采用“原材料成本+加工费”的定价模式，通过研发、生
产和销售锻件实现盈利。一般而言，客户需求理解与转化能力、产品定制研发设
计能力及规模化生产是提高盈利能力的关键要素。销售模式上，针对不同客户的
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特点，行业内企业通常采取直接销售和渠道销售相结合的模式。生产模式上，为
降低存货风险，行业内企业通常采用以销定产的模式。采购模式上，通常采用自
主采购原材料和直接外购半成品相结合的模式。
  （1）锻件行业发展趋势
  ① 提高技术创新能力，加快国产化替代步伐
  伴随着高端装备制造业的快速发展，锻造行业持续加大研发投入，技术工艺
与锻造能力显著提升，生产水平不断提高。少数锻造企业通过自主研发和吸收引
进等方式，强化科技创新，突破关键技术，展现出较强的国际竞争力。未来，锻
造行业将聚焦国家重大战略需求，进一步深入研究高温合金、钛合金、铝合金、
镁合金等特种合金材料的大尺寸、高精度锻件技术工艺，补齐技术短板，加快国
产化替代的步伐。
  ② 推动产业链、创新链深度融合，引领高端化、智能化、绿色化转型
  推进科技创新向产业链前端延伸，产业创新向高科技高附加值的创新链后端
延伸，是实现锻造业高质量发展的有效路径。产业链、创新链深度融合具有优化
资源配置、加强技术交流合作、提高抗风险能力等多重优势，有利于推动产业链
技术创新能力的提升，引领全产业高端化、智能化、绿色化转型升级，提高产业
核心竞争力。
  ③ 国内外市场需求双重提振，中高端产品需求增加
  低精度、低技术含量的产品已呈现产能过剩的局面，价格竞争日趋激烈，产
品利润水平逐步走低。高技术含量、高附加值的锻件产品，如大型制造装备中使
用的高速重载齿轮锻件，可以突破低端产品同质化竞争和产能过剩的困境，维持
较为可观的利润水平。能源、船舶、航空航天、国防军工等国家重大战略领域的
高端装备、短板装备和智能装备需求，以及“一带一路”国际布局战略为锻造行
业带来国内外需求的双重提振，推动了中高端产品需求的进一步增加，成为新的
市场增长点。
  （2）风电行业发展趋势
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  ① 机组大型化与技术迭代加速，持续提升风电项目经济效益
  随着风电技术的持续迭代与创新突破，风电机组单机容量提升趋势显著，行
业正加速进入大型化发展新阶段。根据 CWEA 统计，2025 年，我国陆上风电新增
装机中，单机容量 5MW 及以上机组已成为主流，海上风电新增装机则以 8MW
及以上大兆瓦机组为主，机组大型化特征愈发突出。从结构分布看，2025 年我
国陆上风电新增装机中，5.0~6.9MW 及以上机组占比合计为 48.8%；海上风电新
增装机中，10.0MW 及以上大兆瓦机组占比为 45.9%。
  根据 CWEA 统计，我国新增陆上风电和海上风电的平均单机容量已由 2015
年的 1.8MW、3.6MW 分别提升至 2025 年的 7.1MW、10.1MW，十年间单机容量
分别提升 294.44%和 180.56%，大型化迭代速度持续加快。
  风电机组是风电项目投资的核心组成部分，机组大型化已成为降低度电成本、
提升项目整体经济效益的重要途径。大容量机组可以提高低风速地区及现有风场
条件下风能及发电设备的利用效率、减少风电场的占地面积。单机容量的提升能
够在相同风资源条件下捕获更多风能，显著提升单台机组的发电能力与年利用小
时数，直接带动发电量增长。此外，大功率机组可减少相同装机规模下的机组总
台数，降低风机基础、海缆、升压站等配套设施的投入量，同时简化施工安装流
程，缩短海上作业周期，有效控制施工成本与工期风险。
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  ② 海上风电加速发展，深远海风前景广阔
化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发
展。2024 年 7 月，国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，
提出要加快海上风电等清洁能源基地建设。2025 年 3 月，政府工作报告明确提
出“发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设”。2025 年 8 月，国家发改委
正式启动“十五五”海洋经济发展规划编制工作，明确大力发展海上风电等产业。
规范有序建设。2026 年 7 月，国家发改委发布《可再生能源发展“十五五”规
划》，明确提出“‘十五五’期间，全国海上风电新增开工规模 1 亿千瓦左右，
  我国海上风电资源丰富、开发潜力大，且沿海地区是我国经济相对发达、用
电需求较高的地区，消纳能力强。政策的持续出台与大力推动，为海上风电的长
期化、规模化、深远海化发展提供了清晰的顶层架构与有力支撑，海上风电将成
为我国风电行业未来发展的主要增长极之一。
  根据 GWEC 数据，2025 年全球海上风电新增装机容量为 9.3GW，占全部风
电新增装机的 5.6%，预计 2030 年新增装机将达到 33.3GW，复合增长率为 29.19%。
  根据世界银行（WB）数据显示，全球可用海上风能资源超过 710 亿千瓦，
其中深远海（水深超过 50 米）占比超过 70%。大兆瓦机组、漂浮式基础、柔性
直流输电等关键技术的不断成熟与落地应用，正从单机效率、开发边界、输电损
耗三个核心环节系统性降低深远海风电的开发成本，项目经济性显著提升，为行
业打开了更广阔的发展空间。
  近年来，我国也逐步加快深远海风电项目的开发。2024 年以来，江苏、浙
江、上海、山东等地区首批深远海示范项目进入正式推进流程，广东、上海、广
西等地在年度海风竞配中开始对国管海域的深远海风进行规模化开发。2025 年
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最远点刷新国内纪录，标志我国海上风电正式进入深远海规模化开发新阶段。
目中心离岸距离约 70 公里，水深在 50 至 53 米之间，是目前国内在建水深最深、
山东省离岸最远且单机容量最大的海上风电项目。深远海风电项目的大力发展，
为“十五五”周期海风装机需求的持续增长奠定了坚实的基础。
  ③ 存量风场更新改造与分散式风电加快发展，打开新增市场空间
  自 2008 年进入规模化发展阶段以来，我国已有大量风电场的运行时间达到
患较多等问题，且因投资建设较早占据了大量优质风区，整体风能利用效率偏低。
为此，国家高度重视老旧风场改造工作，2023 年 6 月，国家能源局发布《风电
场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过 15 年或单台机组容量小于
升级，未来几年老旧风场改造将带来大量的新增需求，为行业发展注入新的增长
动力。
  此外，除了集中式大型风电场建设外，分散式风电也成为行业内近年来发展
的新方向。2022 年 5 月，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能
源高质量发展的实施方案》，强调推进乡村分散式风电开发，在具备条件的工业
企业、工业园区推进分散式风电项目；同时提出推动风电项目由核准制调整为备
案制，简化审批流程，进一步解决行业痛点。2023 年 10 月，国家能源局发布《关
于进一步规范可再生能源发电项目电力业务许可管理的通知》，将分散式风电项
目纳入许可豁免范围，不要求其取得电力业务许可证，降低了分散式风电项目的
准入门槛和开发成本，进一步刺激中小型风电项目的投资。2024 年 3 月，国家
发改委、国家能源局、农业农村部发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的
通知》，鼓励在农村地区充分利用零散土地，因地制宜推动风电就地就近开发利
用，为分散式风电的开发利用提供了明确的政策指导，全国各地分散式风电项目
的开发将逐步推进，有望成为行业增长的重要补充。
  ④全球化布局深化，海外市场成为国内企业盈利提升重要引擎
  全球范围内许多国家也在积极推动净零碳排放目标，在新能源领域纷纷加大
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政策支持和资本投入，为风电行业未来的持续景气打下了坚实基础。2019 年 12
 《欧洲绿色协议》发布，提出 2050 年实现碳中和的目标，并推动能源效率提
月，
升，减少化石燃料依赖，发展太阳能、风能等清洁能源，在 2030 年可再生能源
占比提升至 42.5%，力争 45%。2021 年 11 月，美国正式发布《迈向 2050 年净
零排放的长期战略》，明确了实现 2050 年碳中和的时间节点与技术路线。2022
年 9 月，欧盟提出实施“RePowerEU”战略的一揽子计划，明确到 2030 年可再
生 能 源 占 比 将 达 到 45% 。 2023 年 ， 印 度 发 布 了 《 国 家 电 力 计 划 2022-32
（NEP2022-32）》，把太阳能光伏和风电作为未来装机的主要增长点。2026 年 1
月，英国、德国、丹麦等欧洲国家在汉堡峰会上签署一项重要清洁能源协议，承
诺通过跨国联合项目在北海建设 100GW 海上风电装机容量。
累计出口容量达到 28,522MW，彰显了我国风电产业的全球竞争力与发展潜力。
海外市场的突破不仅体现为整机出口，更呈现全产业链出海的态势。国内风电零
部件企业（如叶片、齿轮箱、主轴、海缆等）同步跟进，依托整机企业海外渠道
实现协同出海，形成“整机+零部件”一体化出海模式，进一步提升海外市场竞争
力和盈利空间。
   ⑤平价上网时代来临，促进行业良性可持续发展
改革促进新能源高质量发展的通知》
               （发改价格〔2025〕136 号），风电上网电量
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原则上全部进入电力市场，电价由市场交易形成，风电全面进入市场定价时代。
这一变革从根本上优化了产业发展逻辑，有力推动风电行业步入良性、可持续的
高质量发展阶段。平价上网打破了补贴依赖，以度电成本为核心的市场化竞争机
制，倒逼企业聚焦技术创新、精细化运营与全链条降本，加速淘汰落后产能，规
范市场竞争秩序，实现资源向优质企业集中；同时推动风电更好融入新型电力系
统，提升消纳水平与项目收益稳定性，引导产业从规模扩张转向效益优先、可持
续发展。平价上网不仅夯实了国内风电产业的核心竞争力，也进一步强化了中国
风电企业在全球市场的成本与技术优势，为行业长期健康发展与全球化布局提供
了坚实支撑。平价上网时代来临是风电行业高质量、可持续发展的新起点。
  ⑥AI 大模型带动算力高速发展，催生电力需求刚性增长
  AI 大模型的规模化落地与算力基础设施的高速扩张，催生了体量巨大、持
续稳定、偏好绿电的新型电力负荷，从用电需求侧为风电行业带来了直接且深远
的利好。AI 算力中心作为典型的高耗能负荷，普遍面临严格的能耗管控与碳中
和要求，对绿色电力存在刚性采购需求，直接拓宽了风电的市场化消纳渠道，有
效缓解风电消纳难题，提升风电场发电利用率与项目收益稳定性；同时，算力负
荷的持续高速增长，直接拉动绿电装机规模扩张，风电凭借度电成本低、建设周
期短、布局灵活等优势，成为支撑 AI 大模型用电需求的核心可再生能源之一，
有力推动风电装机持续增长；此外，算力负荷与风电出力的协同匹配，进一步推
动风电从补充能源向主力电源转型，叠加绿电交易、碳资产增值等市场化机制，
持续提升风电的经济价值与市场地位，为风电行业实现长期良性、可持续发展注
入了来自需求侧的强劲动力。
创新体系算力枢纽实施方案》，启动“东数西算”国家工程，明确要求大型、超
大型数据中心向可再生能源富集区域布局，推动风电、太阳能等清洁能源与算力
需求精准匹配；2021 年 12 月，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，提
出以绿色低碳为导向，持续推进数据中心与可再生能源协同建设；2024 年 7 月，
国家发改委等四部委发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，进一步明确
到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比不低于 80%，鼓励开展绿电
直供、绿证交易等多元化合作模式，为风电等清洁能源接入算力场景提供政策保
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障。国家层面密集出台政策，构建算力与绿色能源协同发展的制度框架。
  根据数字中国建设峰会数据显示，“十四五”以来，全国在用算力中心机架
总规模从初期的 520 万架增长至如今的 1,250 万架，算力规模年均增速高达 30％。
中西部地区作为“东数西算”工程的核心算力承载区，其风电资源可开发量占全
国总量的 70%以上，算力中心向该区域布局，与当地丰富的风电资源形成天然互
补。这种“西电东送、绿电赋能”的发展模式，既有效提升了风电消纳水平，又
为算力中心提供了稳定、低成本的绿色电力，形成双向赋能的良性循环，推动风
电行业在数字经济时代实现持续增长。
（五）行业周期性、区域性及季节性特征
  锻造行业是国民经济和国防工业的基础性行业，受整体经济周期波动的影响
较为明显，具有较强的顺周期特征。锻件下游应用领域广泛，下游行业的分散度
提高了锻造行业对经济波动的抗风险能力。
  公司锻件产品的主要下游应用领域为风电行业。风电行业的需求受政策与市
场的双重驱动，存在一定的周期性波动特征。在政策驱动阶段，国家补贴政策的
调整曾引发“抢装潮”与“退潮期”交替出现的现象，抢装阶段风电新增装机容
量大幅攀升，带动产业链需求爆发式增长；补贴退坡后的退潮期则出现新增装机
容量骤减的情况，产业链需求随之快速回落。随着行业向平价上网过渡和《关于
深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》
                           （发改价格〔2025〕
风电场业主更加注重项目投资收益，叠加技术迭代推动风机机型向大兆瓦方向升
级，部分风电项目投资建设进度有所放缓，进一步加剧了行业需求的波动。
  但长期来看，在“碳达峰、碳中和”战略目标下，国家出台《碳达峰碳中和
的中国行动》
     《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》等一系列中长
期产业政策，将风电列为重点发展的可再生能源，为行业提供了稳定的政策支撑，
推动中长期需求保持增长，行业周期性波动的影响被显著弱化。同时，新能源发
电全面参与市场化交易也会促进行业发展从政策补贴驱动转向市场需求内生驱
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动，长期来说，行业会逐步进入良性可持续发展阶段，周期性波动风险进一步降
低。
  锻造行业企业分布全国，但呈现出一定的地域集中性，主要集中在华东、华
中和东北地区。标的公司产品主要下游领域风电行业，在境内主要分布于风力资
源较为丰富的东北、华北和西北地区以及沿海地区，海外则主要分布在欧洲、美
国、印度等风电行业快速发展的国家和地区，因此也相应呈现出一定的区域性特
征。
  锻件的生产和经营不受季节影响，不存在明显的季节性特征。受天气条件影
响，我国东北、华北和西北地区的风电场建设周期大多是年初开工、年内建设、
年底竣工投产，风电锻件的生产和销售周期与风电场的建设周期有较高的一致性，
同时考虑到一季度春节因素影响，因此，标的公司风电锻件主要的销售旺季一般
为每年的 4 月至 12 月，一季度是销售淡季。
（六）与上下游行业之间的关联性及上下游行业影响
  锻造行业处于产业链中游关键环节，其上游是各类金属材料冶炼企业，提供
碳钢、不锈钢、合金钢、高温合金、钛合金、铝合金等原材料，下游应用领域广
泛，主要涉及各类高端装备制造企业，涵盖风电、工程机械、轨道交通、海洋工
程等行业。相关金属原材料生产的锻件用于制造各领域的齿轮、传动轴等关键零
部件，如风电整机的传动零部件齿轮箱、挖掘机的齿轮传动装置行星架等。
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上游原材料                  中游                下游应用领域
  碳钢
                                           风电
                       齿轮
 不锈钢
 合金钢                   齿圈                 工程机械
                               齿轮箱
 高温合金         锻件      齿轮轴
                                          轨道交通
 钛合金                  传动轴
 铝合金
                        …                 海洋工程
  公司的锻造产品主要应用在风电机组核心传动单元齿轮箱中，风电齿轮箱锻
造行业处于风电产业链上游环节风电齿轮箱专用部件，主要包括行星架、齿轮箱
体、扭力臂、法兰、行星齿轮、太阳轮等专用部件，中游为风电齿轮箱制造商，
下游为生产风力发电机组的整机厂商。
  锻造行业上游各类金属材料的供应能力和技术水平直接影响行业的发展。原
材料成本占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格的波动对企业产品价格和
利润具有较大影响。
  国家政策导向和市场需求对下游风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等高
端装备制造领域的行业景气度和技术发展方向有着重大影响，并通过产业链向上
传导，进一步影响锻造行业的需求状况和技术路线。
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（七）核心竞争力及行业地位
  （1）工艺技术及制造设备优势
  高速重载齿轮锻件是传动设备中的关键件、基础件，较普通环类、轴类锻件，
受力情况更为复杂、工况特殊。为保证齿轮长期、高效、安全、稳定工作，下游
风电、轨道交通、海洋工程齿轮箱制造商对高速重载齿轮锻件产品要求非常严格。
以风电齿轮箱为例，风电齿轮箱包含行星轮、太阳轮、中间轴等零件，其中行星
传动最容易发生故障。行星轮需要具备更高的强度、刚度和韧性，更长的疲劳寿
命以降低故障率，行星轮锻件也因此需要更精细的工艺和技术以满足高质量标准，
相应的，锻件供应商认证也更加严格，行业内能生产出符合高质量标准产品并通
过供应商认证的厂商较少。经过多年经验积累和技术创新，标的公司能够稳定生
产高强度、刚度和韧性的行星轮、太阳轮等高质量风电齿轮箱锻件产品，获得了
风电齿轮箱行业内龙头及重要企业的供应商认证。
  标的公司在精密锻造技术、复合成形技术等方面具有一定行业先进性，拥有
多项专利技术和专有技术，具备开发高难度新产品的实力。同时，标的公司拥有
从锻压、热处理、机加工到探伤检测的全套完整生产及检测设备，能够保证产品
生产工艺的可行性、稳定性，提高产品的质量品质和稳定性，进一步稳固市场竞
争优势。
  （2）认证优势
  标的公司长期专注于高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售。下游客户所处
行业如风电、海洋工程等对零部件产品市场准入有着严格的规定和管理，齿轮锻
造行业企业若要获得市场准入，需获得相关的认证，通过三倍加载试验、加速寿
命试验等严格的质量验收条件。
  标的公司已获得了 CCS、ABS、NK 和 KR 等船级社认证，通用电气（GE）、
采埃孚（ZF）、博世力士乐（Bosch Rexroth）、阿尔斯通（Alstom）、西门子歌美
飒（Siemens Gamesa）、维斯塔斯（Vestas）、弗兰德（Flender）等国际知名企业
的合格供方认证。
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  （3）质量管理及检测优势
  齿轮锻件企业应具备成熟的产品质量管理能力、精细的现场管理水平和长期
积累的专业生产经验，以符合齿轮锻件小批量、多品种、多规格的生产特点。为
保障产品质量的稳定性，锻件供应商需持续优化产品生产流程，加大自动化、精
密化生产的长期投入。
  标的公司根据 ISO9001：2008 质量保证体系建立了严格的内部质量控制体
系，通过 MES 系统全链条实时监控生产环节，实现产品全生产过程的可追溯性，
保证产品质量。
  大型锻件尺寸大、工序多、周期长，生产不稳定因素多，容易出现内部组织
结构不均匀，存在质量缺陷的情况。标的公司在锻造、热处理关键环节开展技术
研究创新，提高产品成形质量，同时严把检测关卡，不仅检测原材料、半成品、
成品的表面质量、几何尺寸和力学性能，还配置了超声波 C 扫探伤仪、荧光磁
粉探伤仪等专用检测装置对产品进行无损检测，保证产品出厂合格率。
  通过技术研发创新和严格的质量管控，标的公司保持了较高的零缺陷率，锻
件缺陷容许值标准较行业最高标准更为严格。根据《中华人民共和国机械行业标
 （JB/T5000.15-2007），锻钢件无损检测最高质量等级的缺陷直径应小于 1.6mm，
准》
而标的公司风电类齿轮箱锻件产品缺陷直径小于 0.8mm。
  （4）客户优势
  下游客户风电齿轮制造商和重型装备制造商对齿轮锻件有较高的质量、性能
和稳定性要求，对供应商有着严格的资格认证，其更换上游零部件供应商的转换
成本高且认证周期长，因此双方形成的合作关系相对稳定。
  标的公司为南高齿、采埃孚集团、弗兰德集团、杭齿前进、振华重工、南方
宇航、大连重工、中国中车等知名齿轮箱制造商和重型装备制造商提供大型、异
形、高端、大规模的齿轮锻件产品，并已获得了 CCS、ABS、NK 和 KR 等船级
社认证，通用电气（GE）、博世力士乐（Bosch Rexroth）、阿尔斯通（Alstom）、
西门子歌美飒（Siemens Gamesa）、维斯塔斯（Vestas）等国际知名企业的合格供
方认证。
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  （5）多行业应用优势
  锻件是国民经济各部门制造机械设备产品不可缺少的重要零件，是国家高端
装备制造产业的重要组成部分，绝大多数锻件是各种机器设备中的主要受力件和
传递动力的运动件和安全件，行业应用范围广。标的公司长期深耕锻造行业，拥
有深厚的技术研发能力和经验丰富的技术研发团队，可以根据下游行业的不同景
气度灵活调整市场重点方向，有效降低行业周期性波动对公司业务发展的不利影
响，提高周期性风险抵抗能力。
  标的公司长期从事各种高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，充分发挥专
业化、规模化、集约化优势，集中力量突破特定领域的锻造技术难关，在锻造、
热处理、机加工和检测等环节积累了丰富的生产经验和工艺优势，形成自主研发
的精密锻造、逐次控制变形、复合成形等多项核心技术，拥有多项发明专利，具
备大型、异形、高端、大规模金属锻件生产能力。
  得益于多年来对锻造领域的专注、技术及工艺的不断升级，标的公司通过了
通用电气（GE）、博世力士乐（Bosch Rexroth）、阿尔斯通（Alstom）、西门子歌
美飒（Siemens Gamesa）、维斯塔斯（Vestas）等国际知名企业的合格供方认证，
凭借良好的产品质量、稳定的性能和交货的及时性，与风电、轨道交通、海洋工
程及工程机械等领域的主要制造企业确立了长期、稳定的合作关系，服务客户南
高齿、采埃孚集团、弗兰德集团、杭齿前进、振华重工、南方宇航、大连重工、
中国中车等知名齿轮箱制造商和重型装备制造商。
  标的公司主要收入来源于风电齿轮箱市场，风电齿轮箱市场具有集中度较高
的特点。根据 QY Research 出具的《2025-2031 全球及中国风电用主齿轮箱行业
研究及十五五规划分析报告》，2024 年度全球风电齿轮箱市场，南高齿、威能极
（弗兰德集团子公司）、采埃孚分别排名第一、第二、第四；市占率分别为 33.98%、
的重要供应商，标的公司在风电用重载高速齿轮锻件领域具有较高的市场占有率
和领先的市场地位。
三、标的公司财务状况、盈利能力、现金流量分析
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  标的公司 2024 年度及 2025 年度财务报告已经天职国际审计，天职国际出具
              。根据《审计报告》，标的公司 2024 年度及 2025
了标准无保留意见的《审计报告》
年度的财务状况和经营成果如下：
（一）财务状况分析
  报告期各期末，标的公司资产结构如下：
                                                                        单位：万元
     项目
            金额         占比            金额           占比         金额          占比
流动资产：
货币资金      30,867.01    12.65%      16,059.38       7.93%    17,570.27    10.07%
交易性金融资产   17,936.58     7.35%                 -        -     8,011.52     4.59%
应收票据      12,893.24     5.28%      11,516.34       5.68%     4,281.83     2.45%
应收账款      45,941.22    18.83%      49,617.38      24.49%    44,936.38    25.74%
应收款项融资    15,318.44     6.28%      10,542.75       5.20%    17,409.63     9.97%
预付款项      1,063.15      0.44%       1,018.74       0.50%      536.74      0.31%
其他应收款        168.16     0.07%         166.86       0.08%      140.62      0.08%
存货        33,987.48    13.93%      29,637.23      14.63%    28,005.32    16.04%
合同资产      13,834.28     5.67%      13,592.53       6.71%    11,840.13     6.78%
持有待售资产            -     0.00%                 -        -     1,971.19     1.13%
其他流动资产        46.11     0.02%         247.47       0.12%      230.41      0.13%
流动资产合计                 70.52%     132,398.67      65.34%   134,934.03    77.30%
非流动资产：
固定资产      30,244.18    12.40%      31,328.67      15.46%    31,899.18    18.27%
债权投资      32,077.78    13.15%      30,785.39      15.19%            -          -
无形资产      3,299.96      1.35%       3,351.68       1.65%     3,603.72     2.06%
商誉            50.21     0.02%             50.21    0.02%        50.21     0.03%
长期待摊费用       106.59     0.04%         135.84       0.07%      202.90      0.12%
递延所得税资产   1,409.53      0.58%       1,245.90       0.61%      963.40      0.55%
其他非流动资产   4,752.85      1.95%       3,333.04       1.64%     2,899.00     1.66%
非流动资产合计   71,941.11    29.48%      70,230.74      34.66%    39,618.42    22.70%
资产合计      243,996.7   100.00%     202,629.41      100.00   174,552.45   100.00%
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    项目
             金额        占比          金额        占比           金额        占比
   报告期各期末，标的公司资产总额分别为 174,552.45 万元、202,629.41 万元
和 243,996.76 万元，报告期内呈增长趋势。
   （1）流动资产分析
                                                                 单位：万元
      项目      2026 年 6 月 30 日      2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
库存现金                       0.19                   0.21                  0.10
银行存款                  19,039.82              10,581.07             15,187.06
其他货币资金                11,827.00               5,478.10              2,383.10
      合计              30,867.01              16,059.38             17,570.27
   报告期各期末，标的公司货币资金的账面价值分别为 17,570.27 万元、
货币资金显著增长主要系当期收到上市公司 1.44 亿元借款用于子公司羽沐精工
募投项目建设。
   报告期各期末，标的公司交易性金融资产的账面价值分别为 8,011.52 万元、
系为提高部分闲置资金使用效率而购买了期限较短、风险较低的银行结构性存款
产品。
                                                                 单位：万元
      项目      2026 年 6 月 30 日      2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
银行承兑汇票                13,023.47              11,632.67              4,325.08
账面余额                  13,023.47              11,632.67              4,325.08
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    项目       2026 年 6 月 30 日        2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日
减：坏账准备                     130.23                  116.33               43.25
账面价值                  12,893.24                 11,516.34             4,281.83
  报 告期 各期末 ，标 的公 司应 收票据 的账 面价值分别为 4,281.83 万元、
流量为目的又以出售为目的银行承兑汇票及数字化应收账款债券凭证在应收款
项融资中列报；将信用等级一般的银行承兑汇票在应收票据列报。由于标的公司
客户票据承兑银行信用等级、支付节奏及到期期限不同，报告期各期末应收票据
余额存在一定波动。
  报告期各期末，标的公司应收票据坏账准备计提情况如下：
                                                                    单位：万元
     项目             账面余额                          坏账准备
                                                                    账面价值
                金额            比例             金额         计提比例
按单项计提坏账准备
                      -             -              -            -           -
的票据
按账龄组合计提坏账
准备的应收票据
     合计       13,023.47      100.00%          130.23        1.00%   12,893.24
     项目             账面余额                          坏账准备
                                                                    账面价值
                金额            比例             金额         计提比例
按单项计提坏账准备
                       -             -              -           -              -
的票据
按账龄组合计提坏账
准备的应收票据
     合计        11,632.67     100.00%           116.33       1.00%    11,516.34
     项目             账面余额                          坏账准备
                                                                    账面价值
                金额            比例             金额         计提比例
按单项计提坏账准备              -             -              -           -              -
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
的票据
按账龄组合计提坏账
准备的应收票据
      合计         4,325.08      100.00%           43.25         1.00%     4,281.83
  报告期各期末，标的公司应收票据均为按组合计提坏账准备的应收票据，标
的公司对应收票据的坏账计提政策与可比公司不存在重大差异，应收票据坏账计
提充分。
  报告期各期末，标的公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的未终止
确认应收票据情况如下：
                                                                       单位：万元
        项目         2026 年 6 月 30 日         2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日
银行承兑汇票                      12,437.07               8,853.00             3,488.14
        合计                  12,437.07               8,853.00             3,488.14
  报告期各期末，标的公司应收账款情况如下：
                                                                       单位：万元
   项目        2026 年 6 月 30 日         2025 年 12 月 31 日          2024 年 12 月 31 日
应收账款余额               50,320.25                  51,544.03               46,568.83
减：坏账准备                4,379.04                   1,926.65                1,632.45
应收账款净额               45,941.22                  49,617.38               44,936.38
  报告期各期末，标的公司应收账款账面价值分别为 44,936.38 万元、49,617.38
万元和 45,941.22 万元，占资产总额的比例分别为 25.74%、24.49%和 18.83%。
报告期内，标的公司应收账款占资产总额呈下降趋势，主要系标的公司总资产规
模持续上升，2025 年末较 2024 年末期末余额随收入规模增加而有所增加，2026
年 6 月末较 2025 年末期末余额波动较小。
  ①应收账款坏账计提分析
  标的公司执行新金融工具准则，以预期信用损失为基础对应收账款计提减值
准备并确认信用减值损失。报告期各期末，标的公司应收账款按照坏账计提方法
的分类列示如下：
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                                          单位：万元
       项目              账面余额                          坏账准备
                                                                          账面价值
                  金额          比例                金额            计提比例
按单项计提坏账准备        3,502.43       6.96%           3,502.43       100.00%            -
按组合计提坏账准备        46,817.82     93.04%             876.60         1.87%    45,941.22
其中：账龄组合          46,817.82     93.04%             876.60         1.87%    45,941.22
       合计        50,320.25    100.00%           4,379.04         8.70%    45,941.22
       项目              账面余额                          坏账准备
                                                                          账面价值
                  金额          比例                金额            计提比例
按单项计提坏账准备                 -          -                  -            -             -
按组合计提坏账准备         51,544.03   100.00%            1,926.65       3.74%      49,617.38
其中：账龄组合           51,544.03   100.00%            1,926.65       3.74%      49,617.38
       合计         51,544.03   100.00%            1,926.65       3.74%      49,617.38
       项目              账面余额                          坏账准备
                                                                          账面价值
                  金额          比例                金额            计提比例
按单项计提坏账准备            189.06     0.41%             189.06      100.00%              -
按组合计提坏账准备         46,379.77    99.59%            1,443.39       3.11%      44,936.38
其中：账龄组合           46,379.77    99.59%            1,443.39       3.11%      44,936.38
       合计         46,568.83   100.00%            1,632.45       3.51%      44,936.38
    A、单项计提坏账准备的应收账款
    报告期各期末，标的公司单项计提的应收账款具体如下：
                                                                          单位：万元
 报告期           公司名称             账面余额             坏账准备         计提比例        计提理由
            天津华建天恒传动有限责
            任公司
 月 30 日
                合计               3,502.43         3,502.43      100.00%
            泗阳中人能源科技有限公
            司
 月 31 日                                  4.41          4.41     100.00%     注2
            司
                合计                  189.06           189.06    100.00%
注 1：截至 2026 年 6 月末，考虑到天津华建经营状况持续恶化，被列为失信被执行人和限
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
制高消费，2026 年以来尚未回款。公司判断其款项回收存在重大不确定性，基于谨慎性已
对天津华建应收款项全额计提坏账准备。
注 2：泗阳中人能源科技有限公司和南京中人能源科技有限公司受同一控制，因经营不善，
无力偿还相关款项，标的公司于 2024 年末对相关款项单项计提坏账准备。2025 年度，因泗
阳中人能源科技有限公司注销，南京中人能源科技有限公司持续经营异常及清算状态且其股
东方已被吊销执照，满足应收账款核销条件，因此标的公司对相关应收款予以核销。
    B、组合计提坏账准备的应收账款
    报告期各期末，标的公司应收账款中账龄组合计提坏账准备明细如下：
                                                                     单位：万元
   项目
           账面余额        坏账准备      账面余额        坏账准备        账面余额        坏账准备
   合计      46,817.82    876.60   51,544.03    1,926.65   46,379.77    1,443.39
    标的公司参考历史信用损失经验，结合当期状况以及对未来预测，计算预期
信用损失确定坏账准备。报告期各期末，标的公司账龄 1 年以内的应收账款占按
组合计提坏账准备的应收账款比例分别为 91.66%、90.58%和 98.03%，账龄结构
良好。
    C、坏账计提的充分性
较如下：
   账龄      标的公司        通裕重工      恒润股份        中环海陆        海锅股份        新强联
注：同行业可比公司数据来源于其 2026 年半年报。
    标的公司应收账款坏账准备计提政策与上市公司保持一致，坏账计提比例与
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 可比公司存在的差异主要为 1 年以内的坏账计提比例低于行业平均水平，主要系
 标的公司主要客户占比较高且基本稳定，均为行业内知名企业，与标的公司有较
 长的合作经历，资金状况及信用优良，历史还款良好，且标的公司 1 年以内的应
 收款迁徙率较低所致，标的公司 2 年以上的坏账计提比例显著高于同行业可比公
 司，坏账准备计提政策谨慎，坏账准备计提充分。
     ②应收账款（含合同资产）主要客户
     报告期各期末，标的公司应收账款（含合同资产）前五大客户情况如下：
                                                         单位：万元
  报告期           客户名称        期末余额               占比        坏账准备
             中国高速传动           32,215.67         47.20%       448.47
             杭齿前进             10,406.48         15.25%       162.67
             大连重工                  2,741.68      4.02%        31.36
                    合计        53,184.07         77.92%     4,188.11
             中国高速传动                31,266.05    45.32%       685.91
             杭齿前进                   9,440.39    13.68%       229.98
             采埃孚集团                  3,339.38     4.84%        33.74
                    合计             51,684.74    74.92%      1,954.39
             中国高速传动                33,596.59    54.41%       555.08
             天津华建                   5,353.02     8.67%       550.33
             采埃孚集团                  1,903.25     3.08%        19.03
                    合计             47,731.10    77.30%      1,375.02
 注 1：受同一实际控制人控制的客户已合并计算余额；
 注 2：上表中的合同资产余额系包含已重分类至其他非流动资产科目列示的金额。
     标的公司应收账款主要集中于中国高速传动、杭齿前进、弗兰德集团和采埃
 孚集团等主要客户，客户整体资信较为优质。
     截至 2026 年 6 月末，考虑到天津华建经营状况恶化，回款情况不及预期，
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标的公司基于谨慎性已对天津华建应收款项全额计提坏账准备。除天津华建外，
标的公司应收账款整体情况良好，账龄一年以内货款占比为 98.03%，账龄结构
良好，期后回款情况正常，未出现主要客户信用风险显著提高迹象。
    报告期各期末，标的公司应收款项融资具体情况如下：
                                                                   单位：万元
             项目        2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
以公允价值计量的应收票据                 14,335.93             9,752.58           16,720.32
以公允价值计量的应收账款                    982.51               790.16             689.31
             合计              15,318.44            10,542.75           17,409.63
    报告期各期末，标的公司应收款项融资金额分别为 17,409.63 万元、10,542.75
万元和 15,318.44 万元，占资产总额的比例分别为 9.97%、5.20%和 6.28%，主
要系信用等级较高的银行承兑汇票和“云信”、“中交 E 信通”等数字化应收账款债
权凭证，标的公司对其的管理模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目
标，因此在“应收款项融资”科目列示。报告期各期末，受客户结算时点、标的公
司资金管理等因素影响，标的公司应收款项融资金额有所波动。
    标的公司应收款项融资坏账计提政策与上市公司保持一致，采用预期信用损
失的简化模型进行处理。
    报告期各期末，标的公司存货账面价值分别为 28,005.32 万元、29,637.23 万
元和 33,987.48 万元，占资产总额的比例分别为 16.04%、14.63%和 13.93%。
    ①存货构成情况
    报告期各期末，标的公司存货构成情况如下：
                                                                   单位：万元
  报告期             项目         账面余额              跌价准备               账面价值
             原材料               20,360.74           1,597.66          18,763.08
             在产品               12,225.75             667.16          11,558.60
             库存商品               1,863.96             525.92           1,338.03
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 报告期              项目         账面余额              跌价准备                  账面价值
            委托加工物资              1,576.05              37.65              1,538.40
            发出商品                   784.54              2.23                782.31
            合同履约成本                   7.07                    -               7.07
            合计                 36,818.10           2,830.62             33,987.48
            原材料                 17,935.00           1,897.19             16,037.81
            在产品                 10,794.94            814.01              9,980.93
            库存商品                 2,023.27          1,002.27              1,021.00
            委托加工物资               2,174.72             65.75              2,108.96
 月 31 日
            发出商品                   500.06             15.23                484.83
            合同履约成本                    3.70                   -               3.70
                  合计            33,431.68           3,794.45             29,637.23
            原材料                 18,000.41          1,533.10             16,467.31
            在产品                  8,889.19            539.52              8,349.66
            库存商品                 2,466.84          1,010.97              1,455.87
            委托加工物资               1,351.49             20.96              1,330.53
 月 31 日
            发出商品                   402.14              7.25                394.90
            合同履约成本                    7.06                   -               7.06
                  合计            31,117.12           3,111.80            28,005.32
   标的公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品构成，标的公司产品主要
应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等下游，应用领域广泛，产品型号
种类众多。标的公司为满足客户多样化需求及产品供货及时性的要求，需要对原
材料和产成品进行备货，此外标的公司具有多产品多工序的经营特点，生产周期
相对较长，因此标的公司存货中原材料、在产品和库存商品占比较高。
   ②存货跌价准备计提情况
   报告期各期末，标的公司与同行业可比公司存货跌价计提比例对比如下：
      可比公司名称           2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
通裕重工                             2.70%              2.04%                  1.70%
新强联                              2.73%              3.63%                  4.65%
恒润股份                             3.07%              3.99%                 11.73%
中环海陆                            15.13%             14.99%                 14.14%
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海锅股份                            7.80%            8.28%               8.45%
可比公司平均存货跌价计提
率
标的公司存货跌价计提率                     7.69%           11.35%              10.00%
   报告期各期末，标的公司存货跌价准备计提比例分别为 10.00%、11.35%和
要客户需求、销售订单、现有库存等因素综合考虑制定生产计划。2026 年 6 月
末存货跌价计提率减少主要系当期标的公司进一步加强存货管控，通过处置部
分长库龄库存商品以及生产消耗长库龄原材料等方式优化存货结构。
   标的公司根据企业会计准则相关规定制定了存货跌价准备计提有关的会计
政策，在资产负债表日按照存货成本与可变现净值孰低计量并提取存货跌价准备，
标的公司已基于谨慎性原则对库龄超过 1 年的存货计提了充分的跌价准备，因此，
标的公司存货跌价计提比例高于可比公司平均水平，具有合理性。
   报告期各期末，标的公司合同资产构成如下：
                                                                单位：万元
    项目        2026 年 6 月 30 日      2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日
合同资产余额               14,116.61              14,158.88             12,206.32
合同资产坏账准备                282.33                566.36                366.19
合同资产账面价值             13,834.28              13,592.53             11,840.13
   标的公司合同资产主要为一年内到期的合同质量保证金，报告期各期末标的
公司合同资产余额分别为 12,206.32 万元、14,158.88 万元和 14,116.61 万元，与
标的公司收入规模变动趋势一致。
   对于合同资产的坏账准备计提政策，由于质量保证金到期后才具有收款权利，
因此以未到期质量保证金的账龄作为其信用风险特征不具有合理性，且质量保证
金的信用风险特征与账龄之间的相关性相对较低，因此标的公司参考应收账款整
体的预期信用损失率作为合同资产的坏账计提比例。
   报告期各期末，标的公司其他应收款账面价值为 140.62 万元、166.86 万元
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
和 168.16 万元，占资产总额的比例分别为 0.08%、0.08%和 0.07%，占比整体较
小，主要为保证金、押金及往来款，标的公司其他应收款坏账计提采用预期信用
损失简化模型进行处理。
  报告期各期末，标的公司持有待售的资产为 1,971.19 万元、0.00 万元和 0.00
万元，2024 年末余额系政府征收标的公司老厂区的房屋和土地。2025 年 5 月，
相关征收工作已完成，征收补偿款已全部到位。
  （2）非流动资产分析
  报告期内，标的公司非流动资产金额分别为 39,618.42 万元、70,230.74 万元
和 71,941.11 万元，占资产总额的比例分别为 22.70%、34.66%和 29.48%，主要
包括固定资产、债权投资和无形资产等。
  报告期各期末，标的公司固定资产构成及折旧情况如下：
                                                            单位：万元
    项目       2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日
一、固定资产原值：
房屋及建筑物              25,492.91            25,415.38            25,259.74
机器设备                37,264.41            36,658.84            36,344.90
运输设备                   508.76              508.76               576.28
办公设备及其他                472.42              471.62               428.77
    合计              63,738.50            63,054.60            62,609.70
二、固定资产累计折旧：
房屋及建筑物              12,363.72           11,750.65             10,545.05
机器设备                20,323.58           19,195.76             19,406.62
运输设备                   414.60              398.60               405.90
办公设备及其他                392.41              380.93               352.93
    合计              33,494.32           31,725.93             30,710.51
三、固定资产账面价值：
房屋及建筑物              13,129.19           13,664.73             14,714.69
机器设备                16,940.83           17,463.08             16,938.28
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      项目       2026 年 6 月 30 日     2025 年 12 月 31 日        2024 年 12 月 31 日
运输设备                      94.16                  110.16               170.38
办公设备及其他                   80.01                   90.69                75.84
      合计              30,244.18               31,328.67             31,899.18
     报告期各期末，标的公司固定资产账面价值分别为 31,899.18 万元、31,328.67
万元和 30,244.18 万元，占资产总额的比例分别为 18.27%、15.46%和 12.40%，
主要为房屋建筑物和机器设备。报告期内，标的公司固定资产账面价值整体较为
稳定。
     报告期各期末，标的公司债权投资余额分别为 0.00 万元、30,785.39 万元和
末及 2026 年 6 月末余额系银行大额存单理财产品。
     报告期各期末，标的公司无形资产构成及摊销情况如下：
                                                                  单位：万元
       项目       2026 年 6 月 30 日        2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
无形资产原值：
土地使用权                   4,179.25                4,179.25             4,179.25
软件                        833.85                  779.97              730.15
专利权                       147.00                  147.00              147.00
       合计               5,160.09                5,106.22             5,056.40
无形资产累计摊销：
土地使用权                     975.32                  933.53              849.94
软件                        747.95                  686.18              471.96
专利权                       136.86                  134.84              130.78
       合计               1,860.13                1,754.54             1,452.68
无形资产账面价值：
土地使用权                   3,203.93                3,245.72             3,329.31
软件                         85.90                   93.80              258.20
专利权                        10.14                   12.16               16.22
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    合计                 3,299.96                  3,351.68                3,603.72
  报告期各期末，标的公司无形资产账面价值分别为 3,603.72 万元、3,351.68
万元和 3,299.96 万元，占资产总额的比例分别为 2.06%、1.65%和 1.35%，主要
为土地使用权。
  报告期各期末，标的公司其他非流动资产分别为 2,899.00 万元、3,333.04 万
元和 4,752.85 万元，占资产总额的比例分别为 1.66%、1.64%和 1.95%。标的公
司其他非流动资产主要系一年以上到期的质量保证金，对于一年以上到期的质量
保证金，标的公司参照合同资产的坏账计提政策计提坏账准备。
  报告期各期末，标的公司负债结构如下：
                                                                        单位：万元
   项目
            金额         占比           金额           占比          金额          占比
流动负债：
短期借款       21,984.09   20.70%     13,504.62      19.47%     19,821.82    31.29%
应付票据       46,047.00   43.35%     25,452.00      36.70%     15,985.00    25.23%
应付账款       13,111.28   12.34%     14,389.19      20.75%     13,307.24    21.01%
合同负债           62.09    0.06%            46.00    0.07%       146.96      0.23%
应付职工薪酬      1,080.46    1.02%       1,329.68      1.92%      1,019.36     1.61%
应交税费          423.27    0.40%       3,002.19      4.33%       461.73      0.73%
其他应付款      15,395.61   14.49%           984.72    1.42%       854.18      1.35%
一年内到期的
                   -          -              -        -       803.86      1.27%
非流动负债
其他流动负债      6,460.80    6.08%       8,858.98     12.77%      3,507.24     5.54%
流动负债合计    104,564.60   98.44%     67,567.37      97.42%     55,907.39    88.26%
非流动负债：
长期借款               -          -              -        -      4,892.96     7.72%
长期应付款              -          -              -        -      1,080.00     1.70%
递延收益        1,396.65    1.31%       1,508.09      2.17%      1,145.31     1.81%
递延所得税负
债
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   项目
              金额         占比             金额        占比            金额           占比
非流动负债合
计
负债合计        106,221.24   100.00%       69,353.87 100.00%       63,344.99 100.00%
  报告期各期末，标的公司负债总额分别为 63,344.99 万元、69,353.87 万元和
  （1）流动负债分析
  报告期各期，标的公司流动负债分别 55,907.39 万元、67,567.37 万元和
流动负债构成。
  报告期各期末，标的公司短期借款情况如下：
                                                                           单位：万元
       项目         2026 年 6 月 30 日         2025 年 12 月 31 日      2024 年 12 月 31 日
抵押借款                     13,000.00                         -                         -
抵押、保证借款                   1,500.00                12,005.00                 19,805.92
信用借款                      1,490.00                 1,490.00                          -
已贴现未到期不能终止
确认的应收票据
应计利息                            9.76                   9.62                    15.90
       合计                21,984.09                13,504.62                 19,821.82
注：上表中“抵押、保证借款”指同时存在多种担保方式的借款。
  报告期各期末，标的公司短期借款分别为 19,821.82 万元、13,504.62 万元和
用于补充流动资金。2026 年 6 月末短期借款余额增加主要系当期因营运资金需
要已贴现未到期不能终止确认的应收票据余额增加。
  报告期各期末，标的公司应付票据均为银行承兑汇票，账面价值分别为
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公司整体营收规模增加，采购规模提升，采用票据方式支付货款规模增加。2026
年 6 月末应付票据余额显著增加主要系当期因银行承兑授信额度提升，标的公
司增加了开具银行承兑汇票支付货款规模。
  报告期各期末，标的公司应付账款构成情况如下：
                                                                单位：万元
      项目     2026 年 6 月 30 日        2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日
应付货款                12,217.68               13,045.73             11,380.34
应付设备及工程款               839.93                1,282.75              1,887.66
应付其他                    53.67                   60.71                39.24
      合计            13,111.28               14,389.19            13,307.24
  报告期各期末，标的公司应付账款余额分别为 13,307.24 万元、14,389.19 万
元和 13,111.28 万元，占负债总额的比例分别为 21.01%、20.75%和 12.34%。报
告期内标的公司与主要供应商合作及账期较为稳定，应付账款余额整体规模波
动较小。
  报告期各期末，标的公司应付职工薪酬分别为 1,019.36 万元、1,329.68 万元
和 1,080.46 万元，占负债总额的比例分别为 1.61%、1.92%和 1.02%，主要由工
资、奖金、社保等构成。2025 年末余额较 2024 年末增长，主要系依据 2024 年
度重大资产购买相关业绩承诺补偿协议相关约定，对于业绩承诺期内新取得的政
府补助的 20%部分计提业绩奖励 220.11 万元。
  报告期各期末，标的公司应交税费情况如下：
                                                                单位：万元
      项目     2026 年 6 月 30 日        2025 年 12 月 31 日     2024 年 12 月 31 日
企业所得税                  295.87                 2,574.63               300.98
增值税                     10.52                  282.90                  9.29
房产税                     54.94                   54.94                 63.13
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      项目       2026 年 6 月 30 日          2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
土地使用税                     30.51                      30.51                 40.03
印花税                       12.53                      11.96                 13.83
教育费附加                      5.95                      17.45                 12.53
城市维护建设税                    8.33                      24.43                 17.54
代扣代 缴个人所 得
税
其他                         3.65                        3.41                  2.81
      合计                 423.27                    3,002.19               461.73
     报告期各期末，标的公司应交税费账面价值分别为 461.73 万元、3,002.19
万元和 423.27 万元，占负债总额的比例分别为 0.73%、4.33%和 0.40%，标的公
司应交税费主要为企业所得税和增值税等，2025 年末较 2024 年末增长明显主要
系 2025 年度因经营业绩增长以及老厂区土地完成征收后资产处置收益较高，当
年度利润增长明显。
     报告期各期末，标的公司其他应付款分别为 854.18 万元、984.72 万元和
应付款主要为关联方借款以及向供应商收取的保证金及押金。2026 年 6 月末余
额较 2025 年末显著增长主要系标的公司全资子公司羽沐精工因募投项目建设从
上市公司进行资金拆借，截至 2026 年 6 月末余额为 14,465.64 万元。
     报告期各期末，标的公司其他流动负债构成情况如下：
                                                                      单位：万元
       项目         2026 年 6 月 30 日          2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
已转让未终止确认的应
收票据对应负债
合同负债对应销项税                        8.07                   5.98               19.11
       合计                 6,460.80                  8,858.98             3,507.24
     报告期各期末，标的公司其他流动负债分别为 3,507.24 万元、8,858.98 万元
和 6,460.80 万元，占负债总额的比例分别为 5.54%、12.77%和 6.08%。标的公
司其他流动负债主要为已转让未终止确认的银行承兑汇票对应负债。对于已背书
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未到期的信用等级一般的银行承兑汇票以及所有商业承兑汇票，标的公司不予终
止确认，在应收票据和其他流动负债科目分别列示。2025 年度标的公司采购规
模增加，对外背书票据形成的其他流动负债相应增加。
  （2）非流动负债分析
  报告期内，标的公司非流动负债金额分别为 7,437.60 万元、1,786.50 万元和
借款、长期应付款和递延收益构成。
  报告期各期末，标的公司长期借款余额分别为 4,892.96 万元、0.00 万元和
款，截至 2025 年末相关款项已全部归还。
  报告期各期末，标的公司长期应付款余额分别为 1,080.00 万元、0.00 万元和
定对标的公司位于溧阳市新昌镇平陵西路 868 号、1008 号的一、二厂区房屋和
土地进行征收。根据相关协议，标的公司于 2022 年收到首笔搬迁补偿款 1,080
万元，作为专项应付款进行会计处理，在长期应付款科目列报。随着 2025 年内
相关资产征收完成，该笔补偿款已结转。
  报告期各期末，标的公司递延收益余额分别为 1,145.31 万元、1,508.09 万元
和 1,396.65 万元，主要系标的公司收到的与资产相关的政府补助。
  （1）主要偿债指标
  报告期各期末，标的公司偿债能力情况如下：
        项目        2026 年 6 月 30 日
资产负债率                      43.53%         34.23%         36.29%
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        项目          2026 年 6 月 30 日
流动比率（倍）                        1.65                  1.96               2.41
速动比率（倍）                        1.32                  1.52               1.91
息税折旧摊销前利润（万元）              7,012.93             29,508.50          12,880.58
利息保障倍数（倍）                     34.60                62.18              12.82
注：计算公式如下：
  报告期各期末，标的公司资产负债率为 36.29%、34.23%和 43.53%，标的公
司资产负债结构较为健康；流动比率分别为 2.41 倍、1.96 倍和 1.65 倍，速动比
率为 1.91 倍、1.52 倍和 1.32 倍，2025 年末流动比率和速度比率下降主要系公司
为提高资金使用效率而购买了风险较低的银行大额存单产品，2026 年 6 月末流
动比率和速度比率下降主要系当期标的公司子公司羽沐精工募投项目建设从上
市公司获得借款以及增加银行承兑汇票支付货款规模，流动负债规模增长较大
所致。标的公司流动比率和速动比率均大于 1，标的公司短期偿债能力较强。
  （2）与同行业可比公司的比较
  项目         公司简称                            2025 年末           2024 年末
                             日
             通裕重工              49.29%              54.44%            55.43%
             新强联               39.21%              38.12%            47.61%
             恒润股份              45.07%              42.60%            30.13%
资产负债率        中环海陆              49.87%              46.18%            43.11%
             海锅股份              40.80%              38.57%            35.09%
          可比公司平均值              44.85%              43.98%            42.27%
             标的公司              43.53%              34.23%            36.29%
             通裕重工                    1.59               1.42            1.26
             新强联                     2.05               1.78            1.88
 流动比率        恒润股份                    1.34               1.28            1.51
             中环海陆                    2.40               2.71            2.72
             海锅股份                    1.74               1.86            1.95
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  项目       公司简称                                  2025 年末          2024 年末
                              日
          可比公司平均值                       1.83              1.81           1.86
           标的公司                         1.65              1.96           2.41
           通裕重工                         0.85              0.78           0.66
            新强联                         1.51              1.39           1.38
           恒润股份                         0.75              0.82           0.93
 速动比率      中环海陆                         2.02              2.20           2.19
           海锅股份                         1.18              1.31           1.28
          可比公司平均值                       1.26              1.30           1.29
           标的公司                         1.32              1.52           1.91
  报告期各期末，标的公司资产负债率低于同行业可比公司平均值，流动比率
与速动比率整体高于同行业可比公司平均值，整体偿债能力良好。
  （1）主要营运能力指标
   项目       2026 年 6 月 30 日       2025 年 12 月 31 日          2024 年 12 月 31 日
应收账款周转率                 3.05                       3.14                  3.31
存货周转率                   3.82                       4.13                  3.59
注：计算公式如下：
  报告期内，标的公司应收账款周转率分别为 3.31、3.14 和 3.05，较为稳定；
标的公司存货周转率分别为 3.59、4.13 和 3.82，2025 年度随着标的公司订单量
增加，整体经营规模提升，存货周转率提升。
  （2）与同行业可比上市公司的比较
   项目         公司简称                               2025 年度/末        2024 年度/末
                                    末
              通裕重工                        2.91             2.62          2.36
               新强联                        2.16             2.73          2.03
应收账款周转率       恒润股份                        5.19             5.49          2.63
              中环海陆                        1.98             2.00          1.54
              海锅股份                        2.28             2.92          2.44
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   项目          公司简称                        2025 年度/末        2024 年度/末
                                末
              可比公司平均值               2.90             3.15           2.20
               标的公司                 3.05             3.14           3.31
               通裕重工                 1.74             1.71           1.68
                新强联                 1.89             3.01           2.56
               恒润股份                 2.69             4.34           2.53
 存货周转率         中环海陆                 3.79             3.66           3.13
               海锅股份                 2.44             2.99           2.44
              可比公司平均值               2.51             3.14           2.47
               标的公司                 3.82             4.13           3.59
  报告期内，标的公司应收账款周转率整体高于同行业可比公司，主要系标的
公司的下游行业相对集中，且主要客户为国内外知名企业，相关客户回款情况较
好；标的公司存货周转率高于同行业可比公司平均值，主要系标的公司与可比公
司下游行业、客户结构、产品生产周期、交付周期存在差异，标的公司高度重视
存货管理，在保证正常生产经营的情况下有效控制库存规模。
  标的公司最近一期末不存在持有财务性投资的情况。
（二）盈利能力分析
                                                             单位：万元
         项目             2026 年 1-6 月       2025 年度          2024 年度
一、营业总收入                     77,779.01       154,277.53        134,763.14
其中：营业收入                     77,779.01       154,277.53        134,763.14
二、营业总成本                     72,080.60       141,637.76        127,137.33
其中：营业成本                     67,172.10       133,429.92        118,970.83
   税金及附加                       306.47          650.25            670.34
   销售费用                        206.29          443.26            348.31
   管理费用                      1,050.65         2,255.27          2,115.41
   研发费用                      2,754.28         4,988.02          4,234.89
   财务费用                        590.80          -128.96           797.54
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         项目                  2026 年 1-6 月            2025 年度          2024 年度
 加：其他收益（损失以“-”号填列）                    453.64            1,648.97          1,292.63
   投资收益（损失以“-”号填列）                    175.02               226.28              29.14
     公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
     信用减值损失（损失以“-”号
                                  -2,467.31              -559.74          -563.87
填列）
     资产减值损失（损失以“-”号
填列）
     资产处置收益（损失以“-”号
                                       -0.24           12,468.99               28.39
填列）
三、营业利润（亏损以“-”号填列）                  4,891.87            25,331.12          8,168.70
 加：营业外收入                                      -              0.01               1.32
 减：营业外支出                                   3.00            129.28              35.87
四、利润总额（亏损以“-”号填列）                  4,888.87            25,201.85          8,134.15
 减：所得税费用                              337.00            3,071.90              700.53
五、净利润（净亏损以“-”填列）                   4,551.87            22,129.95          7,433.62
  标的公司 2025 年度净利润较 2024 年度提升明显，主要系：1）随着风电行
业景气度逐步回暖，标的公司营业收入有所增加，整体经营业绩水平提升；2）
随着 2025 年内完成老厂区土地征收，当年度资产处置收益较高。
同期剔除老厂区处置收益口径下的 5,430.08 万元有所下降，主要系本期基于谨
慎性对天津华建应收款项全额计提坏账所致；2026 年半年度对天津华建新增计
提坏账准备 2,539.03 万元，若剔除该因素影响，标的公司净利润将较上年同期
增长 23.57%。标的公司对天津华建应收账款单项全额计提坏账系一次性事件，
对标的公司经营业绩的影响不具有持续性，不会对标的公司生产及经营产生重
大不利影响。
  报告期内，标的公司营业收入构成如下
                                                                       单位：万元
  项目
           金额          占比            金额           占比           金额          占比
主营业务收入   72,171.91      92.79%    141,721.13      91.86%     124,021.94   92.03%
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  项目        2026 年 1-6 月                 2025 年度                2024 年度
其他业务收入   5,607.10      7.21%     12,556.40         8.14%    10,741.20     7.97%
  合计     77,779.01   100.00%    154,277.53    100.00%      134,763.14    100.00%
  报告期内，标的公司营业收入分别为 134,763.14 万元、154,277.53 万元和
的公司其他业务收入主要为废料销售。
  （1）主营业务收入按应用领域分类
  报告期内，标的公司主营业务收入按业务类型和下游应用领域划分情况如下：
                                                                        单位：万元
  项目
           金额        占比           金额           占比            金额           占比
锻件销售     71,671.24    99.31%    140,945.35     99.45%      123,514.40    99.59%
 风电装备    62,471.16    86.56%    125,297.29     88.41%      107,716.73     86.85%
 工程机械     3,850.66     5.34%      8,134.35         5.74%     9,046.33      7.29%
 其他       5,349.42     7.41%      7,513.71         5.30%     6,751.35      5.44%
受托加工        500.67     0.69%        775.78         0.55%      507.54      0.41%
 主营业务合
计
  报告期内标的公司主营业务收入主要来源于风电装备和工程机械行业，二者
合计占比超过 90%，除此之外，标的公司产品还可以应用于轨道交通、海洋工程
等行业。
业装机需求呈上涨趋势。根据国家能源局发布的数据，2025 年风电新增装机容
量约 11,933 万千瓦，创历史新高。同时，在风电行业竞争激烈的背景下，国内
主要整机企业在 2024 北京国际风能大会上共同签署了《中国风电行业维护市场
公平竞争环境自律公约》，为风电行业持续健康可持续发展提供有效助力。在风
电整机需求提升及价格回暖、产业链供需关系改善、下游客户盈利能力修复等因
素影响下，风电行业景气度有所提高，带动标的公司报告期内营业收入增加。
  （2）主营业务收入按地域分类
  报告期内，标的公司主营业务收入按区域划分情况如下：
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                                                                             单位：万元
     项目
                金额        占比            金额          占比               金额            占比
内销         66,832.49       92.60%    133,448.90     94.16%      116,619.29        94.03%
 华东地区      57,423.71       79.57%    111,121.39     78.41%       94,567.93         76.25%
 华北地区          7,297.19    10.11%     14,436.75     10.19%       16,159.51         13.03%
 东北地区          1,054.35     1.46%       3,622.11        2.56%        3,477.11       2.80%
 西南地区            249.31     0.35%       3,095.70        2.18%        1,330.68       1.07%
 其他地区            807.93     1.12%       1,172.95        0.83%        1,084.06       0.87%
外销             5,339.42     7.40%       8,272.23        5.84%        7,402.65       5.97%
     合计    72,171.91      100.00%    141,721.13    100.00%      124,021.94       100.00%
     报告期内，标的公司的主营业务收入主要来源于国内市场，销售区域以华东
地区和华北地区为主。我国风电场的分布呈现出一定的地域特点，主要集中在华
北、东部沿海以及西南区域等风能资源丰富的地区，其中东部沿海地区为我国风
电核心设备及零部件产业链主要分布区域。标的公司的主要销售区域与我国风电
产业链的分布情况一致。
     （3）第三方回款
     报告期内，标的公司销售回款主要来自直接客户，仅存在少量由第三方回款
的情形，第三方回款金额及占营业收入的比例如下：
                                                                             单位：万元
          项目               2026 年 1-6 月            2025 年度                2024 年度
第三方回款                                  57.13               278.30                  420.00
营业收入                            77,779.01               154,277.53              134,763.14
第三方回款占营业收入的比例                          0.07%                0.18%                   0.31%
     报告期内，标的公司第三方回款占营业收入的比例分别为 0.31%、0.18%和
三方回款金额占营业收入比例较小，标的公司与第三方回款方不存在关联关系，
不会对标的公司经营造成重大影响。
     报告期内，标的公司营业成本构成情况如下：
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                                                                            单位：万元
  项目
            金额          占比             金额           占比           金额           占比
主营业务成本    61,519.23      91.58%      120,754.96     90.50%     108,294.90     91.03%
其他业务成本    5,652.87        8.42%       12,674.96       9.50%     10,675.93      8.97%
  合计      67,172.10     100.00%      133,429.92    100.00%     118,970.83    100.00%
   报告期内，公司营业成本变动趋势与营业收入一致，其中其他业务成本主要
为废料销售成本。
   报告期内，标的公司业务成本按下业务类型和下游应用领域划分情况如下：
                                                                            单位：万元
   项目
            金额          占比             金额          占比            金额           占比
锻件销售      61,338.64      99.71%      120,325.22    99.64%      108,029.98    99.76%
 风电装备     54,014.56      87.80%      108,123.30     89.54%      95,554.62     88.24%
 工程机械      2,841.91       4.62%        5,951.71       4.93%      6,952.92      6.42%
 其他        4,482.17       7.29%        6,250.21       5.18%      5,522.44      5.10%
受托加工         180.59       0.29%         429.74        0.36%       264.92      0.24%
   合计     61,519.23     100.00%      120,754.96    100.00%     108,294.90    100.00%
   报告期内，标的公司各业务类型和下游应用领域的比例与相应类型的收入情
况基本匹配。
   报告期内，标的公司毛利及毛利率情况如下：
                                                                            单位：万元
   项目
             毛利额          毛利率           毛利额         毛利率          毛利额         毛利率
主营业务        10,652.69       14.76%     20,966.17      14.79%    15,727.05     12.68%
其他业务           -45.77       -0.82%       -118.56      -0.94%        65.27      0.61%
综合毛利及毛利
率
   标的公司综合毛利主要来自于主营业务，报告期内，综合毛利分别为
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总体毛利的比例超过 99%。
  （1）按下游应用领域划分主营业务毛利及毛利率情况
  报告期内，公司主营业务毛利额和毛利率情况如下：
                                                                     单位：万元
  项目
          毛利额        毛利率         毛利额          毛利率        毛利额          毛利率
锻件销售     10,332.60   14.42%      20,620.13     14.63%    15,484.42    12.54%
 风电装备     8,456.60   13.54%      17,173.99     13.71%    12,162.10     11.29%
 工程机械     1,008.75   26.20%       2,182.64     26.83%     2,093.41     23.14%
 其他         867.25   16.21%       1,263.50     16.82%     1,228.91     18.20%
受托加工        320.08   63.93%         346.04     44.61%      242.63     47.80%
  合计     10,652.69   14.76%      20,966.17     14.79%    15,727.05    12.68%
  报告期内，在需求增加与政策支持的影响下，标的公司下游风电行业竞争放
缓，行业景气度有所提高，带动标的公司盈利能力提高。2024 年度至 2025 年度，
标的公司主营业务毛利率分别为 12.68%和 14.79%，2025 年主营业务毛利率较
量较 2024 年增长 26.12%，产销量增加形成的规模效应使产品单位制造费用降低；
价格呈持续下降趋势，2025 年度标的公司钢材采购单价较 2024 年度下降 11.68%，
其中主要使用的镍合金钢采购单价下降 10.14%。标的公司主要采用锻件制造企
业普遍采用的“原材料成本＋加工费”定价模式，原材料价格下降使加工费占售
价的比重上升，毛利率相应上升。
小。
  （2）综合毛利率与同行业可比公司比较分析
  报告期内，标的公司与同行业可比公司综合毛利率对比情况如下：
公司简称      主要产品             2026 年 1-6 月        2025 年度           2024 年度
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公司简称     主要产品     2026 年 1-6 月    2025 年度      2024 年度
       风电主轴、铸件、
通裕重工                     14.03%       13.53%       12.74%
         其他锻件
       风电主轴轴承、偏
 新强联                     29.63%       28.00%       18.53%
       航轴承、变桨轴承
       风电塔筒法兰、风
恒润股份                     13.75%        8.98%       5.23%
       电轴承、其他锻件
       风电轴承锻件、法
中环海陆                      1.64%        2.37%       -4.12%
          兰锻件
       风电装备锻件、油
海锅股份                     12.37%       10.79%       9.62%
        气装备锻件
  可比公司平均毛利率              14.28%       12.73%       8.40%
  标的公司综合毛利率              13.64%       13.51%       11.72%
  报告期内，随着风电行业整体回暖，可比公司毛利率均有不同程度的上升，
变动趋势与标的公司一致。
  标的公司毛利率与可比公司存在差异，主要系标的公司与可比公司在下游应
用领域及风电领域中产品类型存在一定差异，风电装备锻件包括风塔、叶片、主
轴及轴承、齿轮箱、变桨系统等各部位锻件，各部位对产品性能要求各异，相应
对材料材质、工艺水平、性能稳定性等均有不同的要求，同时各可比公司在细分
产品领域的市场地位不同亦导致毛利率有所差异。
  新强联在风电轴承领域具备技术和市场优势，同时借助产业链垂直整合布局
及延伸，因此毛利率相对较高，2025 年上半年，新强联毛利率大幅上升，根据
其公开披露信息，主要系其提高核心零部件自产率来降低采购成本、优化生产工
艺降低单位成本和调整产品结构聚焦高附加值产品业务等原因。
  标的公司报告期内毛利率整体高于恒润股份、中环海陆和海锅股份，主要系
未达预期等影响，导致单位固定成本提升，毛利率较低；2）中环海陆和恒润股
份受产品运输要求和运输半径等影响，运费占成本比重较高，进一步拉低了毛利
率水平；3）报告期内，标的公司毛利率与海锅股份接近，两者毛利率差异主要
由客户结构及成本结构等差异导致。①客户结构上，标的公司报告期内前五大客
户南高齿、弗兰德、采埃孚等均为国内外知名风电齿轮箱客户，客户集中度相对
较高且较为优质，而海锅股份客户集中度相对较低；②成本结构上，海锅股份报
告期内陆续存在新建项目转固，产能陆续释放，折旧摊销等固定成本占总成本比
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
例略高于标的公司。4）2025 年度，受风电行业需求旺盛、行业景气度持续上升
影响，标的公司与同行业可比公司毛利率均存在一定提升。
     报告期内，标的公司税金及附加明细情况如下：
                                                                             单位：万元
          项目               2026 年 1-6 月           2025 年度                2024 年度
房产税                                 109.87                 219.74               256.64
土地使用税                                 61.02                122.04               160.11
印花税                                   23.36                 54.20                49.99
教育费附加                                 43.77                100.25                80.15
城市维护建设税                               61.32                140.39               112.21
其他                                     7.13                 13.62                11.25
          合计                        306.47                 650.25               670.34
     报告期各期，标的公司税金及附加分别为 670.34 万元、650.25 万元和 306.47
万元，占营业收入的比例较低且保持相对稳定。
     报告期内，标的公司期间费用情况如下：
                                                                             单位：万元
     项目                   占营业收                   占营业收                        占营业收
                金额                    金额                            金额
                           入比例                    入比例                        入比例
销售费用             206.29    0.27%        443.26         0.29%        348.31      0.26%
管理费用           1,050.65    1.35%      2,255.27         1.46%    2,115.41        1.57%
研发费用           2,754.28    3.54%      4,988.02         3.23%    4,234.89        3.14%
财务费用             590.80    0.76%       -128.96     -0.08%           797.54      0.59%
     合计        4,602.03    5.92%      7,557.59         4.90%    7,496.16        5.56%
     报告期内，标的公司的期间费用分别为 7,496.16 万元、7,557.59 万元和
具体分析如下：
     （1）销售费用
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     报告期内，标的公司销售费用的主要构成如下：
                                                                     单位：万元
     项目
               金额       比例          金额            比例        金额         比例
薪酬费用           170.88    82.83%      297.17       67.04%    257.85     74.03%
差旅及招待费          32.82    15.91%      128.04       28.89%     75.02     21.54%
业务宣传费               -          -         12.89      2.91%    11.27      3.24%
其他               2.60     1.26%           5.16      1.17%     4.18      1.20%
     合计        206.29   100.00%      443.26      100.00%    348.31    100.00%
     报告期内，标的公司销售费用分别为 348.31 万元、443.26 万元和 206.29 万
元，主要由职工薪酬和差旅及招待费构成，报告期内标的公司销售费用略有增长，
主要系 2025 年度因业务量提升及展业增加，标的公司差旅及招待费有所增加。
     报告期内，标的公司销售费用率与同行业可比公司对比情况如下：
     公司简称       2026 年 1-6 月              2025 年度             2024 年度
     通裕重工                 0.75%                   1.10%                 1.01%
     新强联                  0.25%                   0.29%                 0.41%
     恒润股份                 0.55%                   0.41%                 0.83%
     中环海陆                 1.36%                   1.56%                 1.64%
     海锅股份                 0.59%                   0.54%                 0.62%
可比公司平均销售
   费用率
标的公司销售费用
    率
     报告期内，标的公司的销售费用率低于同行业可比公司平均水平主要系公司
客户集中度较高且合作稳定，与主要客户合作时间较长，客户维护成本较低，公
司销售团队精简高效，销售人员薪酬及其他销售费用金额较低。
     （2）管理费用
     报告期内，标的公司管理费用的主要构成如下：
                                                                     单位：万元
     项目
               金额       比例          金额            比例        金额         比例
薪酬费用           421.40    40.11%     1,033.43      45.82%    714.35     33.77%
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
差旅及招待费          240.77      22.92%        546.81       24.25%    668.79      31.61%
技术服务费           100.45       9.56%        198.63        8.81%    158.98       7.52%
折旧摊销费           106.98      10.18%        193.31        8.57%    194.34       9.19%
办公费及车辆费          59.71       5.68%        127.97        5.67%    149.87       7.08%
中介机构服务费          73.21       6.97%            71.42     3.17%    176.56       8.35%
其他               48.13       4.58%            83.71     3.71%     52.52       2.49%
     合计     1,050.65       100.00%       2,255.27     100.00%   2,115.41    100.00%
     报告期内，标的公司的管理费用分别为 2,115.41 万元、2,255.27 万元和
组成。2025 年度薪酬费用增加，主要系依据 2024 年度重大资产购买相关业绩承
诺补偿协议相关约定，对于业绩承诺期内新取得的政府补助的 20%部分计提业绩
奖励 220.11 万元。
     报告期内，标的公司管理费用率与同行业可比公司对比情况如下：
     公司简称            2026 年 1-6 月              2025 年度             2024 年度
通裕重工                           2.84%                    3.54%                 3.37%
新强联                            2.23%                    2.21%                 2.66%
恒润股份                           2.35%                    2.03%                 4.89%
中环海陆                           3.04%                    3.16%                 5.17%
海锅股份                           3.84%                    3.00%                 3.53%
可比公司平均管理费
用率
标的公司平均管理费
用率
     标的公司管理费用率低于同行业可比公司主要系：1）公司管理层级较为精
简高效，管理人员工资薪酬金额相对较少；2）公司厂区建设时间较早，成新率
较低，因此报告期内折旧及摊销金额较低。
     （3）研发费用
     报告期内，标的公司研发费用的主要构成如下：
                                                                           单位：万元
     项目
                金额        比例            金额            比例        金额          比例
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
研发材料及能源
支出
研发薪酬支出       570.15    20.70%       1,130.76       22.67%      838.98      19.81%
折旧摊销          80.57     2.93%         145.96        2.93%      189.60       4.48%
其他支出          35.85     1.30%             88.18     1.77%       62.62       1.48%
   合计      2,754.28   100.00%       4,988.02      100.00%     4,234.89    100.00%
  报告期内，标的公司研发费用分别为 4,234.89 万元、4,988.02 万元和 2,754.28
万元，主要由研发材料及能源支出、研发薪酬支出构成。目前标的公司研发活动
主要围绕大功率海上风电产品、大型锻件产品等符合未来风电行业发展需求的产
品展开，产品开发、技术创新与验证等需要投入各类原材料多次试验，导致研发
费用中的直接材料占比较高，符合行业特点。
  报告期内，标的公司与同行业可比公司的研发费用率对比情况如下：
  公司简称          2026 年 1-6 月                2025 年度               2024 年度
  通裕重工                    2.46%                       2.68%                 2.42%
   新强联                    5.19%                       3.36%                 3.90%
  恒润股份                    1.94%                       2.33%                 3.90%
  中环海陆                    2.03%                       3.29%                 3.19%
  海锅股份                    3.57%                       3.12%                 3.12%
可比公司平均研发
   费用率
标的公司平均研发
   费用率
  报告期内，标的公司研发费用率分别为 3.14%、3.23%和 3.54%，与可比公
司不存在显著差异。
  （4）财务费用
  报告期内，标的公司财务费用的主要构成如下：
                                                                         单位：万元
   项目          2026 年 1-6 月                 2025 年度               2024 年度
利息支出                    202.70                      474.55                1,004.55
减：利息收入                  147.10                      282.85                 318.88
汇兑损益                    477.28                      -348.50                 89.08
金融机构手续费及
其他
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    项目        2026 年 1-6 月              2025 年度             2024 年度
    合计                 590.80                 -128.96             797.54
  报告期内，标的公司财务费用分别为 797.54 万元、-128.96 万元和 590.80
万元，2025 年度财务费用下降主要系当年标的公司平均借款规模下降以及外币
汇兑损益影响所致。
  报告期内，标的公司其他收益主要构成如下：
                                                              单位：万元
    项目         2026 年 1-6 月             2025 年度             2024 年度
政府补助                    127.96                    819.55          300.47
加计抵减增值税                 325.68                    829.43          992.16
    合计                  453.64               1,648.97            1,292.63
  报告期内，标的公司的其他收益分别为 1,292.63 万元、1,648.97 万元和 453.64
万元。主要为与公司日常经营活动相关的政府补助和加计抵减的应纳增值税。其
中加计抵减的应纳增值税系根据财政部、国家税务总局颁布的《关于先进制造业
企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部、税务总局公告 2023 年第 43 号）的
相关规定，自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照
当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额，标的公司按照上述文件规定
享受税收优惠政策。
  报告期内，标的公司信用减值损失情况如下：
                                                              单位：万元
       项目        2026 年 1-6 月            2025 年度            2024 年度
应收票据坏账损失                 -13.91                    -73.08             85.29
应收账款坏账损失              -2,452.38                   -483.26         -647.20
应收款项融资坏账损失                   -0.91                  -2.06             -4.63
其他应收款坏账损失                    -0.11                  -1.35              2.66
       合计             -2,467.31                   -559.74         -563.87
  报告期内，标的公司信用减值损失金额分别为-563.87 万元、-559.74 万元和
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
-2,467.31 万元，主要由应收账款和应收票据坏账准备构成。2026 年 1-6 月信用
减值损失金额较大主要系当期对天津华建应收账款单项全额计提坏账损失
     报告期内，标的公司资产减值损失情况如下：
                                                                   单位：万元
           项目            2026 年 1-6 月         2025 年度              2024 年度
存货跌价损失及合同履约成本减
值损失
合同资产减值损失                            338.96            -242.39         -188.19
           合计                   1,014.79             -1,093.15        -254.91
     报告期内，标的公司资产减值损失为合同资产减值准备及存货跌价准备，公
司资产减值准备政策与同行业可比公司不存在重大差异，已充分计提各项资产减
值准备。
                                                                   单位：万元
      项目         2026 年 1-6 月            2025 年度                 2024 年度
营业外收入                           -                   0.01                    1.32
营业外支出                      3.00                129.28                      35.87
     报告期内，标的公司营业外收支整体金额较小，营业外支出主要为固定资产
报废损失。
                                                                   单位：万元
      项目         2026 年 1-6 月            2025 年度                 2024 年度
持有待售资产处置收
                                -            12,450.07                         -
益
固定资产处置收益                  -0.24                    18.92                   28.39
合计                        -0.24              12,468.99                     28.39
     报告期内，标的公司资产处置收益主要来自于持有待售资产处置收益，系溧
阳市昆仑街道办事处对标的公司位于溧阳市新昌镇平陵西路 868 号、1008 号的
一、二厂区房屋和土地进行征收，相关征收工作已于 2025 年度完成，征收补偿
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
款已全部到位，征收补偿款 14,421.26 万元与相关持有待售资产账面价值 1,971.19
万元的差额 12,450.07 万元计入资产处置收益。
  报告期内，标的公司非经常性损益情况如下：
                                                      单位：万元
         项目        2026 年 1-6 月       2025 年度        2024 年度
非流动性资产处置损益，包括已计
                            -0.24        12,386.89          26.89
提资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公
司正常经营业务密切相关、符合国
家政策规定、按照确定的标准享有、                  -         516.62          55.55
对公司损益产生持续影响的政府补
助除外
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，非金融企业持有
金融资产和金融负债产生的公允价            -98.25           -40.96          40.66
值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
债务重组损益                     -15.33                -             -
除上述各项之外的其他营业外收入
                            -3.00           -47.17         -33.05
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
                                  -        -220.11              -
项目
         小计              -116.82         12,595.27          90.04
减：所得税影响                    -19.13         1,892.38          13.57
         合计                -97.69        10,702.89          76.47
  报告期内，标的公司非经常性损益净额分别为 76.47 万元、10,702.89 万元和
-97.69 万元，标的公司 2025 年度非经常性损益金额较高主要系当年度完成了老
厂区征收，因此非流动性资产处置收益金额较高。
  （1）利润的主要来源
  报告期内，标的公司利润构成情况如下：
                                                      单位：万元
         项目        2026 年 1-6 月       2025 年度        2024 年度
营业收入                   77,779.01        154,277.53     134,763.14
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
毛利                     10,606.91     20,847.61     15,792.31
资产处置收益                      -0.24    12,468.99        28.39
信用减值损失（损失以“-”号填
                       -2,467.31      -559.74       -563.87
列）
营业利润                    4,891.87     25,331.12      8,168.70
利润总额                    4,888.87     25,201.85      8,134.15
归属于母公司普通股股东的净利
润
扣除非经常性损益后母公司普通
股股东的净利润
系：1）随着风电行业景气度逐步回暖，标的公司营业收入增加，整体经营业绩
水平提升；2）2025 年内老厂区完成征收，处置收益为 12,450.07 万元。
同期剔除老厂区处置收益口径下的 5,430.08 万元有所下降，主要系本期基于谨
慎性对天津华建应收款项全额计提坏账所致；2026 年半年度对天津华建新增计
提坏账准备 2,539.03 万元，若剔除该因素影响，标的公司净利润将较上年同期
增长 23.57%。标的公司对天津华建应收账款单项全额计提坏账系一次性事件，
对标的公司经营业绩的影响不具有持续性，不会对标的公司生产及经营产生重
大不利影响。
     整体而言，标的公司主营业务突出，整体经营情况稳定。
     （2）影响盈利能力连续性和稳定性的主要因素
     结合标的公司目前经营情况，可能影响未来公司盈利能力连续性和稳定性的
主要因素包括下游行业发展态势、市场竞争程度、原材料价格波动等，详见本报
告书“重大风险提示”之“二、与标的公司经营相关的风险”。
（三）现金流量分析
     报告期内，标的公司现金流量概况如下：
                                                 单位：万元
           项目         2026 年 1-6 月   2025 年度     2024 年度
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
一、经营活动产生的现金流量净额              4,816.05         16,720.97       9,458.45
二、投资活动产生的现金流量净额           -19,882.47          -11,461.76     -10,618.47
三、筹资活动产生的现金流量净额             24,027.31         -12,488.57     -15,704.67
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响               -477.28         348.50          -90.38
五、现金及现金等价物净增加额               8,483.61          -6,880.85     -16,955.06
加：年初现金及现金等价物余额               8,306.32         15,187.17      32,142.23
六、期末现金及现金等价物余额              16,789.93          8,306.32      15,187.17
  报告期内，标的公司的现金及现金等价物净增加额分别为-16,955.06 万元、
-6,880.85 万元和 8,483.61 万元。标的公司的主要现金净流入来自经营活动，报
告期内标的公司增加闲置资金使用效率而购买银行理财产品，因此投资活动的现
金流量为净流出。2024 年度及 2025 年度因缩减借款规模，筹资活动整体为净流
出，2026 年 1-6 月因子公司羽沐精工建设募投项目需求从上市公司收到拆借资
金以及为满足短期营运资金需求而增加短期借款规模，标的公司筹资活动为净
现金流入。
  报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额明细如下：
                                                           单位：万元
        项目           2026 年 1-6 月          2025 年度         2024 年度
销售商品、提供劳务收到的现金           56,724.58           78,681.77       87,505.12
收到的税费返还                          0.49                -               -
收到其他与经营活动有关的现金            4,234.31           25,622.63          886.87
经营活动现金流入小计               60,959.38          104,304.39       88,391.99
购买商品、接受劳务支付的现金           42,860.06           50,973.61       65,491.81
支付给职工以及为职工支付的现金           5,100.48            8,984.15        7,581.66
支付的各项税费                   3,462.33            2,697.64        1,910.80
支付其他与经营活动有关的现金            4,720.46           24,928.03        3,949.27
经营活动现金流出小计               56,143.34           87,583.42       78,933.54
经营活动产生的现金流量净额             4,816.05           16,720.97        9,458.45
  报告期内，标的公司经营活动产生的现金流量净额分别为 9,458.45 万元、
劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金较 2024 年度减少，主要系标
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
的公司通过票据进行收付款比例增加；2）标的公司 2025 年度收到其他与经营活
动有关的现金和支付其他与经营活动有关的现金规模较高，主要系与集团层面发
生的资金往来。整体而言，随着标的公司 2025 年度经营业绩提升，经营活动产
生的现金流量净额较 2024 年度上涨。
  报告期内，标的公司将净利润调节为经营活动现金流量的过程如下：
                                                          单位：万元
           项目                               2025 年度       2024 年度
                               月
净利润                              4,551.87    22,129.95      7,433.62
加：资产减值准备                        -1,014.79     1,093.15       254.91
  信用减值损失                         2,467.31       559.74       563.87
  固定资产折旧                         1,773.81     3,448.17      3,406.48
  无形资产摊销                           105.59       301.86       255.35
  长期待摊费用摊销                          41.96        82.07        80.06
  处置固定资产、无形资产和其他长期资产
  的损失
  固定资产报废损失（收益以“-”号填列）                   -        82.10          1.50
  公允价值变动损失（收益以“-”号填列）              -17.55             -       -11.52
  财务费用（收益以“-”填列）                   714.23       126.05      1,093.62
  投资损失（收益以“-”号填列）                 -304.21      -345.44        -44.09
  递延所得税资产减少（增加以“-”号填列）            -160.21      -282.50        -14.91
  递延所得税负债增加（减少以“-”号填列）             -18.42        -40.92       -37.53
  存货的减少（增加以“-”号填列）              -3,674.43     -2,482.67     3,199.91
  经营性应收项目的减少（增加以“-”号填
                               -14,094.76    -15,374.87    -6,218.15
  列）
  经营性应付项目的增加（减少以“-”号填
  列）
  其他                               -32.47        -61.86      100.99
经营活动产生的现金流量净额                    4,816.05    16,720.97      9,458.45
  报告期内，标的公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异主要为资
产减值准备、固定资产折旧、长期资产处置、存货的变动以及经营性应收应付项
目的增减。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                         单位：万元
         项目           2026 年 1-6 月        2025 年度        2024 年度
收回投资收到的现金                 14,000.00         47,900.00      29,000.00
取得投资收益收到的现金                       27.14         89.72          44.09
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计                14,027.19         61,343.98      29,099.75
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金                   32,900.00         72,597.08      37,000.00
投资活动现金流出小计                33,909.66         72,805.74      39,718.22
投资活动产生的现金流量净额            -19,882.47         -11,461.76     -10,618.47
   报告期内，标的公司投资活动产生的现金流量净额分别为-10,618.47 万元、
-11,461.76 万元和-19,882.47 万元，主要系标的公司为提高闲置资金使用效率和
收益，购买了风险较低的银行理财产品。2025 年度，处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现金净额为 13,354.26 万元，主要系标的公司收到了老厂
区征收补偿款。
                                                         单位：万元
         项目           2026 年 1-6 月        2025 年度        2024 年度
取得借款收到的现金                 20,269.24         13,495.00      21,752.63
收到其他与筹资活动有关的现金            14,434.03                 -              -
筹资活动现金流入小计                34,703.27         13,495.00      21,752.63
偿还债务支付的现金                 10,505.00         25,496.86      36,436.10
分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
筹资活动现金流出小计                10,675.96         25,983.57      37,457.30
筹资活动产生的现金流量净额             24,027.31         -12,488.57     -15,704.67
   报告期内，标的公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-15,704.67 万元、
-12,488.57 万元和 24,027.31 万元，2024 年度及 2025 年度整体为净流出主要系
随着标的公司现金流改善，在偿还原有借款后逐渐减少了银行借款规模，2026
年 1-6 月整体为净流入主要系子公司羽沐精工建设募投项目需求从上市公司收
到拆借资金以及为满足短期营运资金需求而增加短期借款规模。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
四、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司持续经营能力的影响
  标的公司主要从事高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，下游客户覆盖风
电、工程机械、轨道交通和海洋工程等领域，具有稳定的经营能力和较强的盈利
能力。通过本次交易，金源装备将成为上市公司全资子公司，有利于进一步优化
上市公司业务体系、完善产业布局，有利于公司构建业务链整体竞争优势，有利
于充分发挥协同效应，进一步加强上市公司在金属制品业的优势地位，从而提升
盈利能力和抗风险能力，提升股东回报，有利于增强上市公司持续经营能力。
（二）本次交易完成后上市公司业务构成、经营发展战略
  为推动上市公司产品体系从金属结构件向金属锻件横向延伸，深化风电及工
程机械等领域业务布局，上市公司于 2024 年 10 月完成了对标的公司 51%股权的
收购，上市公司的主营业务在大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售的基
础上增加了高速重载齿轮锻件研发、生产和销售。本次交易完成后，标的公司将
成为上市公司全资子公司，上市公司的主营业务依然为大型专用设备金属结构件
的设计、生产和销售和高速重载齿轮锻件研发、生产和销售，不会发生变化。
  本次交易完成后，上市公司进一步提高对金源装备的控制力，将继续深化在
金属锻件领域的业务布局，进一步推动打造大型、异形、高端专用设备金属结构
件和锻件一体化龙头企业的战略目标的实现。
（三）本次交易完成后上市公司未来经营中的优劣势
  通过本次交易，标的公司将成为上市公司全资子公司，有利于推动上市公司
产品体系进一步从金属结构件向金属锻件横向延伸，打造大型、异形、高端专用
设备金属结构件和锻件一体化龙头企业。标的公司竞争优势参见本报告书“第九
章 管理层讨论与分析”之“二、标的公司行业特点和经营情况的讨论与分析”
之“核心竞争力及行业地位”。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  自标的公司成为上市公司控股子公司以来，标的公司严格遵守上市公司相关
规范运作管理制度，同时双方在保证业务经营稳定性的前提下，在业务、技术、
人员和财务管理等方面进行了积极有效的沟通与融合，初步整合情况良好。本次
交易完成后，标的公司成为上市公司的全资子公司，上市公司需进一步统筹对标
的公司的经营管理，未来上市公司能否将标的公司与上市公司业务实现全面有效
的整合，以及能否通过整合保证充分发挥标的资产竞争优势及协同效应仍存在不
确定性。
（四）本次交易对上市公司财务安全性的分析
                                                    单位：万元
       项目
                 交易前              交易后（备考）           变动率
流动资产              308,977.94          307,634.12      -0.43%
非流动资产             129,997.44          130,296.39          0.23%
    资产总额          438,975.38          437,930.51      -0.24%
流动负债              157,274.98          178,148.98      13.27%
非流动负债              74,921.31           74,921.31          0.00%
    负债总额          232,196.29          253,070.29          8.99%
资产负债率                 52.90%              57.79%          4.89%
       项目
                 交易前              交易后（备考）           变动率
流动资产               273,013.27          273,013.27         0.00%
非流动资产              128,427.76          128,427.76         0.00%
    资产总额           401,441.03          401,441.03         0.00%
流动负债               115,316.69          136,190.69     18.10%
非流动负债               82,168.02           82,168.02         0.00%
    负债总额           197,484.71          218,358.71     10.57%
资产负债率                 49.19%              54.39%          5.20%
  本次交易完成前，截至 2025 年末和 2026 年 6 月末上市公司资产负债率为
要系备考财务报表将本次交易对价期初列示于“其他应付款”科目所致。上市公
司资产负债率的提高虽然会增加短期的财务风险，但鉴于上市公司的日常经营正
常，现金储备充足，银行授信额度较高，因此财务风险相对可控。随着整合工作
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
的持续推进，标的公司与上市公司的协同效应将逐步体现，上市公司的资产规模、
收入和盈利水平将逐步提升，资产负债率将逐步下降。
（五）本次交易前后上市公司和交易标的商誉情况及后续商誉减值的应对措施
  本次交易前，标的公司存在商誉金额 50.21 万元，系标的公司于 2021 年 3
月通过非同一控制下收购溧阳市鑫金新能源有限公司 100.00%股权，合并成本大
于取得的可辨认净资产公允价值份额的差额。报告期内鑫金新能源光伏发电主要
供给标的公司自用，经营状况良好，不存在商誉减值风险。
  上市公司前次交易收购标的公司 51.00%股份时未新增商誉，本次交易系上
市公司收购控股子公司少数股东权益，不存在新增商誉的情况。因此，本次交易
前后上市公司不存在后续商誉减值的风险。
（六）本次交易有关企业合并的会计政策及会计处理
  本次交易系上市公司收购控股子公司少数股东权益，上市公司严格按照《企
业会计准则第 33 号——合并财务报表》编制，符合企业会计准则相关规定，本
次交易对上市公司财务状况、持续经营能力无不利影响。
（七）本次交易对上市公司未来发展前景的影响
  自标的公司成为上市公司控股子公司以来，标的公司严格遵守上市公司相关
规范运作管理制度，同时双方在保证业务经营稳定性的前提下，进行了积极有效
的沟通与融合，初步整合情况良好。公司拟通过本次交易收购标的公司剩余股权，
加快对标的公司的整合，增强协同发展优势，以进一步加大在风电产业的布局并
夯实公司的基本面。本次交易完成后，上市公司将加强对标的公司的管理，在业
务、资产、财务、人员、机构等方面拟采取如下整合计划：
  （1）业务整合
  本次交易完成，上市公司将进一步指导标的公司的经营计划及业务方向，把
标的公司的发展规划纳入整体战略规划，进一步充分整合双方在各自重点行业领
域、优势销售区域和优质客户群体的现有资源，发挥各自的销售、采购、生产、
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技术优势，通过资源共享和优势互补，强化业务协同发展，实现整体及各方平衡、
有序、高质量发展。
  （2）资产整合
  本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，并继续保持资产
独立性。上市公司将把标的公司资产纳入一体化管理体系，凭借自身既有资源优
势、管理经验，结合标的公司业务特点和发展需要，确保其拥有与生产经营相匹
配的资产的同时，进一步优化资源配置，提高资产使用效率。
  （3）财务整合
  本次交易完成前，标的公司作为控股子公司已接受上市公司在财务管理方面
的监督和管理，并定期向上市公司报送财务报告和相关财务资料。本次交易完成
后，上市公司将进一步按照自身财务制度规范标的公司日常经营活动中的财务运
作，控制标的公司的财务风险，实现内部资源的统一管理及优化，提高公司整体
的资金运用效率。
  （4）人员整合
  本次交易完成后，由于标的公司拥有合理稳定的人员结构和成熟专业的管理
经验，基于标的公司行业专业性以及维持标的公司正常运营，标的公司的组织架
构和人员配置原则上不发生重大调整。此外，上市公司也将加强标的公司的人力
资源管理，完善绩效考核和长效培训机制，开展文化和技术融合交流，增强员工
文化认同感和归属感，激发员工积极性。
  （5）机构整合
  本次交易完成后，标的公司现有组织架构与管理层基本保持不变，整体业务
流程与管理部门在遵循上市公司章程以及相关规范管理、合规运作制度的前提下
持续运转。同时，上市公司将进一步完善标的公司内部管理制度，促进标的公司
规范运行，进一步协助标的公司动态优化组织结构，以提升管理质量和效率。
  本次交易后，上市公司将继续专注于金属结构件制造，同时深化在金属锻件
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领域的业务布局，丰富产品结构，充分发挥双方在产品、市场拓展及生产技术方
面的协同效应，提升核心竞争力，增强持续盈利能力，进一步推动打造大型、异
形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业的战略目标的实现。
（八）本次交易对上市公司当期每股收益等财务指标和非财务指标的影响
  根据天职国际出具的备考审阅报告，本次交易前后上市公司主要财务指标对
比情况如下：
                                                                        单位：万元
  项目                  交易后（备                                   交易后（备
          交易前                         变动率         交易前                      变动率
                       考）                                      考）
营业收入     106,253.08   106,253.08         0.00%   203,958.55   203,958.55    0.00%
净利润        2,886.20     1,841.33      -36.20%     11,564.05    11,564.05    0.00%
归属于母公
司股东的净        347.89     1,841.33      429.29%      4,753.37    11,564.05   143.28%
利润
扣除非经常
性损益后归
属于母公司        130.66     1,671.97     1179.63%      2,313.69     7,465.42   222.66%
股东的净利
润
毛利率          10.37%       10.37%         0.00%      12.40%       12.40%     0.00%
净利率           2.72%        1.73%        -0.99%       5.67%        5.67%     0.00%
基本每股收
益（元/股）
稀释每股收
益（元/股）
  上市公司未来将根据业务发展实际需要、自身资产负债结构及融资成本等多
方面因素，根据实际情况制定未来的资本性支出计划。
  本次交易完成后，标的公司继续以独立法人主体的形式存在，其资产、业务
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及人员保持独立和稳定。标的公司职工劳动关系不会因本次交易发生变化，本次
交易不涉及职工安置事项。
  本次交易成本主要为交易相关税费以及聘请独立财务顾问、法律顾问、审计
机构、评估机构等中介机构的费用。因标的资产转让事宜产生的税费由交易各方
根据法律、法规、规章、规范性文件等规定各自承担，中介机构费用按市场水平
定价。本次交易支付的交易成本对上市公司净利润和现金流不构成重大影响。
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                  第十章 财务会计信息
一、标的公司最近两年一期财务报表
   本部分披露的财务会计数据，未经特别说明，均引自天职国际出具的天职业
字[2026]36305 号审计报告。本部分财务会计数据反映了标的公司 2024 年 12 月
年度和 2026 年半年度的经营成果和现金流量。请投资者关注与本报告书同时披
露的相关审计报告全文，以获取全部的财务资料。
（一）合并资产负债表
                                                                    单位：元
       项目       2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
流动资产：
  货币资金            308,670,106.88        160,593,822.98        175,702,692.88
  交易性金融资产         179,365,770.86                      -        80,115,200.00
  应收票据            128,932,354.16        115,163,419.28         42,818,253.10
  应收账款            459,412,160.40        496,173,809.08        449,363,759.61
  应收款项融资          153,184,374.20        105,427,450.00        174,096,278.83
  预付款项             10,631,509.50         10,187,437.93          5,367,415.82
  其他应收款             1,681,570.85           1,668,558.84         1,406,169.51
  存货              339,874,842.35        296,372,300.41        280,053,224.86
  合同资产            138,342,767.27        135,925,278.11        118,401,303.84
  持有待售资产                                              -        19,711,906.53
  其他流动资产              461,072.95           2,474,669.98         2,304,085.91
   流动资产合计       1,720,556,529.42       1,323,986,746.61     1,349,340,290.89
非流动资产：
  债权投资            320,777,791.68        307,853,909.76                     -
  固定资产            302,441,847.46        313,286,718.71        318,991,849.29
  无形资产             32,999,606.45         33,516,808.92         36,037,190.85
  商誉                  502,099.56            502,099.56           502,099.56
  长期待摊费用            1,065,936.46           1,358,428.29         2,029,048.73
  递延所得税资产          14,095,347.60         12,459,017.94          9,634,049.89
  其他非流动资产          47,528,467.65         33,330,409.45         28,989,961.79
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 非流动资产合计      719,411,096.86         702,307,392.63     396,184,200.11
   资产总计      2,439,967,626.28       2,026,294,139.24   1,745,524,491.00
流动负债：
 短期借款         219,840,924.53         135,046,207.22     198,218,169.31
 应付票据         460,470,000.00         254,520,000.00     159,850,000.00
 应付账款         131,112,750.95         143,891,866.56     133,072,413.73
 合同负债             620,858.01             459,968.61       1,469,626.41
 应付职工薪酬        10,804,627.18          13,296,775.01      10,193,639.62
 应交税费           4,232,707.23          30,021,921.01       4,617,271.91
 其他应付款        153,956,067.12            9,847,200.46      8,541,822.92
 一年内到期的非流
                            -                      -      8,038,561.81
动负债
 其他流动负债        64,608,043.04          88,589,778.51      35,072,436.34
  流动负债合计     1,045,645,978.06        675,673,717.38     559,073,942.05
非流动负债：
 长期借款                       -                      -     48,929,641.48
 长期应付款                      -                      -     10,800,000.00
 递延收益          13,966,459.64          15,080,881.30      11,453,055.37
 递延所得税负债        2,599,920.00            2,784,109.12      3,193,271.60
 非流动负债合计       16,566,379.64          17,864,990.42      74,375,968.45
   负债合计      1,062,212,357.70        693,538,707.80     633,449,910.50
股东权益：
 实收资本          98,100,000.00          98,100,000.00      98,100,000.00
 资本公积         151,475,924.91         151,475,924.91     151,475,924.91
 其他综合收益          -405,620.90             -211,500.42       -171,564.06
 专项储备           8,474,878.47            8,799,575.93      9,378,255.42
 盈余公积         121,746,838.57         121,746,838.57      99,838,479.72
 未分配利润        998,363,247.53         952,844,592.45     753,453,484.51
归属于母公司股东权
   益合计
  股东权益合计     1,377,755,268.58       1,332,755,431.44   1,112,074,580.50
负债和股东权益总计    2,439,967,626.28       2,026,294,139.24   1,745,524,491.00
（二）合并利润表
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                               单位：元
      项目          2026 年 1-6 月          2025 年度            2024 年度
一、营业总收入           777,790,110.74      1,542,775,291.85   1,347,631,434.46
二、营业总成本           720,805,963.68      1,416,377,632.82   1,271,373,305.68
 其中：营业成本          671,720,963.70      1,334,299,234.45   1,189,708,307.16
    税金及附加           3,064,737.55          6,502,472.14       6,703,420.53
    销售费用            2,062,933.27          4,432,608.30       3,483,143.61
    管理费用          10,506,493.20         22,552,720.04      21,154,141.56
    研发费用          27,542,793.30         49,880,238.54      42,348,930.87
    财务费用            5,908,042.66         -1,289,640.65       7,975,361.95
    其中：利息费用         2,027,020.66          4,745,500.19     10,045,464.80
          利息收入      1,471,021.64          2,828,468.95       3,188,771.62
 加：其他收益             4,536,406.77        16,489,728.90      12,926,293.86
   投资收益（损失以“－”
号填列）
   公允价值变动收益（损失
以“－”号填列）
   信用减值损失（损失以
                  -24,673,089.45         -5,597,388.83      -5,638,720.86
“－”号填列）
   资产减值损失（损失以
“－”号填列）
   资产处置收益（损失以
                       -2,402.91       124,689,864.05         283,879.56
“－”号填列）
三、营业利润（亏损以“－”
号填列）
 加：营业外收入                          -             90.00          13,193.27
 减：营业外支出               30,012.84          1,292,761.90        358,739.62
四、利润总额（亏损总额以“－”
号填列）
 减：所得税费用            3,370,047.33        30,719,016.19        7,005,268.44
五、净利润（净亏损以“－”
号填列）
（一）按经营持续性分类       45,518,655.08        221,299,466.79      74,336,203.34
以“－”号填列）
                                  -                  -                  -
以“－”号填列）
（二）按所有权归属分类       45,518,655.08        221,299,466.79      74,336,203.34
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
润（净亏损以“－”号填列）
                                  -                      -                    -
“－”号填列）
六、其他综合收益的税后净额        -194,120.48             -39,936.36          -171,564.06
 （一）归属母公司股东的其
                     -194,120.48             -39,936.36          -171,564.06
他综合收益的税后净额
                     -194,120.48             -39,936.36          -171,564.06
合收益
 （二）归属于少数股东的其
                                  -                      -                    -
他综合收益的税后净额
七、综合收益总额           45,324,534.60         221,259,530.43        74,164,639.28
 其中：归属于母公司股东的
综合收益总额
（三）合并现金流量表
                                                                   单位：元
      项目         2026 年 1-6 月           2025 年度              2024 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
 销售商品、提供劳务收到
的现金
 收到的税费返还              4,881.59                      -                    -
 收到其他与经营活动有关
的现金
  经营活动现金流入小计     609,593,824.37       1,043,043,931.24       883,919,923.69
 购买商品、接受劳务支付
的现金
 支付给职工以及为职工支
付的现金
 支付的各项税费         34,623,302.25          26,976,404.43         19,108,013.62
 支付其他与经营活动有关
的现金
  经营活动现金流出小计     561,433,352.03        875,834,220.70        789,335,392.19
经营活动产生的现金流量净
      额
二、投资活动产生的现金流
量：
 收回投资收到的现金       140,000,000.00        479,000,000.00        290,000,000.00
 取得投资收益收到的现金        271,435.50             897,248.45           440,927.93
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现金             450.00   133,542,568.00        556,594.15
净额
  投资活动现金流入小计     140,271,885.50   613,439,816.45    290,997,522.08
购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金
投资支付的现金          329,000,000.00   725,970,842.50    370,000,000.00
  投资活动现金流出小计     339,096,577.22   728,057,375.13    397,182,186.59
投资活动产生的现金流量净
                -198,824,691.72   -114,617,558.68   -106,184,664.51
      额
三、筹资活动产生的现金流
量：
取得借款收到的现金        202,692,366.59   134,950,000.00    217,526,301.00
收到其他与筹资活动有关的
现金
  筹资活动现金流入小计     347,032,712.59   134,950,000.00    217,526,301.00
偿还债务支付的现金        105,050,000.00   254,968,557.84    364,360,964.16
分配股利、利润或偿付利息
支付的现金
  筹资活动现金流出小计     106,759,602.05   259,835,665.57    374,572,984.20
筹资活动产生的现金流量净
      额
四、汇率变动对现金及现金
                  -4,772,813.46      3,485,036.93      -903,812.60
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
加额
加：期初现金及现金等价物
余额
六、期末现金及现金等价物
余额
二、上市公司最近一年一期备考财务报表
               《格式准则第 26 号》的规定和要求，假设本
  上市公司根据《重组管理办法》
次交易已于 2025 年 1 月 1 日实施完成，以此为基础编制了上市公司最近一年一
期的备考合并财务报表。天职国际对上市公司编制的最近一年一期备考合并财务
报表及附注进行审阅，并出具了备考审阅报告天职业字[2026] 37187 号。请投资
者关注与本报告书同时披露的相关备考审阅报告全文，以获取全部的财务资料。
（一）备考合并资产负债表
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                    单位：万元
           项目             2026 年 6 月 30 日    2025 年 12 月 31 日
流动资产：
 货币资金                            37,311.64            23,711.29
 交易性金融资产                         29,843.38            21,571.71
 应收票据                            14,433.30            12,451.71
 应收账款                            80,893.13            83,725.78
 应收款项融资                          33,785.25            26,895.02
 预付款项                             2,724.70             2,498.10
 其他应收款                              696.87             1,253.34
 存货                              90,535.57            83,738.12
 合同资产                            16,358.99            16,527.96
 其他流动资产                           1,051.29              640.24
         流动资产合计                 307,634.12           273,013.27
非流动资产：
 债权投资                            32,077.78            30,785.39
 固定资产                            63,088.94            65,284.01
 在建工程                             1,470.49             1,029.68
 使用权资产                               15.15               15.70
 无形资产                            13,236.19            13,674.74
 长期待摊费用                             224.06              383.21
 递延所得税资产                          4,021.31             3,156.95
 其他非流动资产                         16,162.46            14,098.08
         非流动资产合计                130,296.39           128,427.76
          资产总计                  437,930.51           401,441.03
流动负债：
 短期借款                            32,772.98            24,694.52
 应付票据                            63,972.29            33,820.66
 应付账款                            20,458.14            22,962.98
 合同负债                               165.77              202.97
 应付职工薪酬                           2,103.68             2,710.23
 应交税费                               936.55             3,461.69
 其他应付款                           21,845.12            21,935.47
 一年内到期的非流动负债                     28,059.33            16,765.83
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 其他流动负债                               7,835.13         9,636.34
         流动负债合计                     178,148.98       136,190.69
非流动负债：
 长期借款                                65,159.36        71,697.44
 预计负债                                     5.45          124.83
 递延收益                                 6,343.59         6,715.84
 递延所得税负债                              3,412.91         3,629.90
        非流动负债合计                      74,921.31        82,168.02
          负债合计                      253,070.29       218,358.71
股东权益：
 归属于母公司股东权益                         184,860.22       183,082.32
 少数股东权益                                       -               -
         股东权益合计                     184,860.22       183,082.32
     负债和股东权益总计                      437,930.51       401,441.03
（二）备考合并利润表
                                                     单位：万元
           项目                  2026 年 1-6 月       2025 年度
一、营业总收入                             106,253.08       203,958.55
 其中：营业收入                            106,253.08       203,958.55
二、营业总成本                             104,374.68       195,182.41
 其中：营业成本                             95,238.94       178,667.30
    税金及附加                               579.11         1,036.79
    销售费用                                298.26          688.09
    管理费用                              3,521.43         7,167.68
    研发费用                              2,989.72         5,383.53
    财务费用                              1,747.22         2,239.02
    其中：利息费用                           1,355.20         2,799.17
         利息收入                           153.85          331.89
 加：其他收益                                 724.15         2,197.07
   投资收益（损失以“－”号填列）                      306.57          699.69
   公允价值变动收益（损失以“－”号
填列）
   信用减值损失（损失以“－”号填列）                 -2,713.66          -376.65
   资产减值损失（损失以“－”号填列）                  1,044.07        -2,626.67
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   资产处置收益（损失以“－”号填列）               9.17    4,042.62
三、营业利润（亏损以“－”号填列）              1,295.98   12,508.83
 加：营业外收入                           0.27     141.32
 减：营业外支出                          13.34     278.04
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）            1,282.90   12,372.11
 减：所得税费用                        -558.42     808.06
五、净利润（净亏损以“－”号填列）              1,841.33   11,564.05
（一）按经营持续性分类                    1,841.33   11,564.05
填列）
                                      -           -
填列）
（二）按所有权归属分类                    1,841.33   11,564.05
以“－”号填列）
                                      -           -
列）
六、其他综合收益的税后净额                    -30.96      32.32
 （一）归属母公司股东的其他综合收益的
                                 -30.96      32.32
税后净额
 （二）归属于少数股东的其他综合收益的
                                      -           -
税后净额
七、综合收益总额                       1,810.37   11,596.37
 （一）归属于母公司股东的综合收益总额            1,810.37   11,596.37
 （二）归属于少数股东的综合收益总额                    -           -
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
            第十一章 同业竞争和关联交易
一、同业竞争情况
（一）本次交易前后上市公司同业竞争情况
     上市公司主要从事金属结构件设计、生产和销售，控股股东和实际控制人为
沈培良。本次交易完成前，上市公司实际控制人、一致行动人及其控制的关联企
业均未直接或间接从事与上市公司相同或类似的业务，不存在同业竞争的情况。
     本次交易完成后，上市公司的控股股东和实际控制人未发生改变。同时，本
次交易不会改变上市公司主营业务。因此，本次交易后不会导致上市公司新增同
业竞争的情况。
（二）避免同业竞争的措施
     为避免同业竞争，上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人和本次交
易的交易对方已出具《关于避免同业竞争的承诺》，详见本报告书“第一章 本次
交易概况”之“六、本次交易相关方作出的重要承诺”之“（二）上市公司控股
股东、实际控制人及其一致行动人出具的重要承诺”和“（四）交易对方出具的
重要承诺”。
二、关联交易情况
（一）报告期内标的公司的关联交易情况
     根据《公司法》《股票上市规则》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》
有关规定，截至本报告书签署日，标的公司的关联方及关联关系如下：
     （1）标的公司控股股东、实际控制人及其他直接或者间接持有标的公司 5%
以上股份的股东
序号           关联方名称                      关联关系
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （2）标的公司董事、监事和高级管理人员
序号          关联方名称                   关联关系
     （3）标的公司控股股东的董事、监事及高级管理人员
     标的公司控股股东为永达股份，永达股份的董事、监事及高级管理人员如下：
序号          关联方名称                   关联关系
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     与上述关联自然人关系密切的家庭成员亦为关联自然人，关系密切的家庭成
员包括配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其
配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。上述关联自然人直接或者间接控制或
者担任董事、高级管理人员或者报告期内曾经存在上述情况的企业亦为关联方。
     （4）标的公司子公司及参股公司
序号           关联方名称                        关联关系
     （1）销售商品、提供劳务的关联交易
                                                         单位：万元
     关联方名称       交易内容     2026 年 1-6 月     2025 年度       2024 年度
      永达股份       销售商品             13.81              -             -
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     关联方名称              交易内容     2026 年 1-6 月        2025 年度        2024 年度
            合计                               13.81             -              -
    报告期内，标的公司关联销售为向永达股份销售矿山机械锻件，相关销售
遵循市场化定价原则，经双方协商后确定，销售价格定价公允。
    （2）关联担保
    报告期内，标的公司存在关联方为公司银行借款提供担保的情形，具体如下
所示：
序   签订       担保    担保
                         债权人    担保金额           担保期限                担保事项
号   日期       人     类型
                                                         担保在 2022 年 4 月
                        中国农业
                   最高                         自主合同约      27 日至 2024 年 4 月
                        银行股份
                        溧阳市支
                   保                          之日起三年      余额项下的所有债
                        行
                                                         权
                                                         担保在 2022 年 11 月
                   最高   中国银行                  自主合同债      24 日至 2028 年 11
             葛艳
             桑
                   保    支行                    之日起三年      保余额项下的所有
                                                         债权
                                                         担保在 2022 年 11 月
                   最高   中国银行                  自主合同债      24 日至 2028 年 11
                   保    支行                    之日起三年      保余额项下的所有
                                                         债权
                   最高                                    担保在 2023 年 3 月
                        招商银行                  自主合同项
                   额不                                    22 日至 2024 年 3 月
                   销担                                    最高额保证担保余
                        分行                    之日后三年
                   保                                     额项下的所有债权
                                                         担保在 2023 年 6 月
                   最高   中国银行                  自主合同债      20 日起至 2024 年 6
             葛艳
             桑
                   保    支行                    之日起三年      保余额项下的所有
                                                         债权
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序    签订      担保    担保
                        债权人      担保金额         担保期限        担保事项
号    日期      人     类型
                   连带   有限公司                  行期限届满   整及利息(包括复利
                   责任   溧阳市支                  之日起三年   和罚息)，贷款合同
                   保证   行、招商银                         及相应融资文件项
                        行股份有                          下的违约金、赔偿
                        限公司常                          金、借款人应向银团
                        州分行                           成员行支付的其他
                                                      款项、贷款人实现债
                                                      权与担保权利而发
                                                      生的费用
                                                      担保在 2023 年 8 月
                   最高   中国银行                  自主合同债   14 日至 2028 年 12
             葛艳
             桑
                   保    支行                    之日起三年   保余额项下的所有
                                                      债权
                                                      担保在 2023 年 8 月
                   最高   中国银行                  自主合同债   14 日至 2028 年 12
                   保    支行                    之日起三年   保余额项下的所有
                                                      债权
                                                      担保在 2023 年 10 月
                                              自每次使用
                   最高   南京银行                          23 日起至 2024 年 1
                                              授信额度发
                                              期限届满之
                   保    分行                            担保余额项下的所
                                              日起三年
                                                      有债权
                                                      担保在 2024 年 4 月
                   最高
                        招商银行                  自主合同债   30 日起至 2025 年 4
                   额不
                   销担
                        分行                    之日起三年   保余额项下的所有
                   保
                                                      债权
                                                      担保在 2024 年 5 月
                        中国农业
                   最高                         自主合同项   27 日起至 2026 年 5
                        银行股份
                        溧阳市支
                   同                          之日后三年   保余额项下的所有
                        行
                                                      债权
     （3）关键管理人员薪酬
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                                                          单位：万元
   项目        2026 年 1-6 月             2025 年度          2024 年度
关键管理人员薪酬              139.27                 273.99            295.30
  （4）关联方资金往来情况
  报告期内，标的公司与关联方之间的资金往来情况如下：
                                                          单位：万元
  拆出方      拆入方              金额              起始日          到期日
 标的公司      永达股份             10,000.00     2025/10/17    2025/10/21
 永达股份      羽沐精工
  以上关联资金往来中，标的公司向永达股份拆出的资金系基于集团层面的
经营资金周转需求发生的临时性、无息资金拆借，且均已在短期内偿还；永达
股份向羽沐精工拆出的资金系为永达股份支持募投项目“高端重载齿轮智能生
产线建造项目”建设而提供的专项有息借款，借款用途明确，并按照借款协议
的约定以年利率 2.20%计收利息。上述资金往来具有合理性和必要性。
（二）本次交易对上市公司关联交易的影响
  本次交易对方为葛艳明，系上市公司现任董事，因此本次交易构成关联交易。
  本次交易完成前，标的公司已经是上市公司控股子公司；本次交易完成后，
标的公司将成为上市公司全资子公司。
  本次交易前，上市公司已依照《公司法》《证券法》及中国证监会、深交所
的有关规定，制定了关联交易管理制度并严格执行。上市公司独立董事能够依据
相关法律、法规及公司相关管理制度的规定，勤勉尽责，切实履行监督职责，对
关联交易出具审核意见。本次交易完成后，上市公司将继续严格按照《公司章程》
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及相关法律、法规的规定，进一步完善和细化关联交易决策制度，加强公司治理，
维护上市公司及中小股东的合法权益。
  因此，本次交易不会导致上市公司新增严重影响独立性或者显失公平的关联
交易。
（三）规范关联交易的措施
  为减少和规范关联交易，上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人和
本次交易的交易对方已出具《关于减少和规范关联交易的承诺函》，详见本报告
书“第一章 本次交易概况”之“六、本次交易相关方作出的重要承诺”之“（二）
上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人出具的重要承诺”和“（四）交
易对方出具的重要承诺”。
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               第十二章 风险因素
  投资者在评价公司本次交易时，还应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、与本次交易相关的风险
（一）本次交易的审批风险
  本次交易尚需获得相关批准后方可实施，具体详见本报告书“重大事项提示”
之“四、本次交易已履行和尚需履行的审批程序”。
  本次交易能否取得上述批准以及获得相关批准的时间均存在不确定性，提醒
广大投资者注意投资风险。
（二）本次交易被暂停、中止或取消的风险
  本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
易，而被暂停、中止或取消的风险。
  上市公司制定了严格的内幕信息管理制度，公司和本次交易的交易对方在研
究和协商本次交易方案过程中，尽可能缩小内幕信息知情人员范围，减少和避免
内幕信息的外泄和传播。尽管如此，受限于查询范围和核查手段的有限性，仍然
无法避免有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，本
次交易存在因上市公司股价异常波动或存在异常交易可能涉嫌内幕交易而暂停、
中止或取消的风险。
如交易相关方的生产经营、财务状况或市场环境发生不利变化，或者发生其他重
大突发事件或不可抗力因素等，均可能对本次交易的时间进度产生重大影响，从
而导致本次交易存在被暂停、中止或取消的风险。
修订或完善交易方案，如交易各方无法就修订、完善交易方案的措施达成一致，
则可能导致本次交易暂停或终止。
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（三）业绩承诺无法实现的风险
  公司已与交易对方葛艳明签署《业绩承诺与补偿协议》，业绩承诺方承诺标
的公司 2026 年至 2028 年三年累计净利润不低于 2.50 亿元，并就实际净利润不
足承诺净利润的情况约定了明确可行的补偿安排。
  业绩承诺方将尽最大努力实现上述盈利承诺，但是标的公司的实际盈利受宏
观经济、产业政策、市场波动、管理层经营能力等诸多因素影响。如果标的公司
经营情况不及预期，可能导致业绩承诺存在无法实现的风险。
（四）标的资产估值风险
  本次交易评估机构对金源装备股东全部权益价值采用资产基础法和收益法
两种方法进行评估，并以资产基础法评估结果作为本次交易的评估结论。根据
评估机构对标的公司出具的资产评估报告，截至 2025 年 12 月 31 日，标的公司
股东全部权益账面价值为 133,275.54 万元，评估价值为 144,927.89 万元，增值率
为 8.74%。本次交易的交易作价以上述评估结果为依据，由交易双方协商一致后
予以确定。
  资产基础法以评估基准日标的公司各项资产、负债的重置成本为基础进行
评估。若标的公司核心资产的使用效率或者市场可变现价值发生显著下滑，导
致标的资产可收回金额低于账面净资产价值，则标的资产将面临大幅减值的风
险。
  收益法以标的公司未来预期收益为基础进行评估，其评估结果依赖对标的
公司未来营业收入、净利润、折现率等关键参数的假设。本次评估中，基于对
风电行业市场环境和标的公司经营情况的良好预期，收益法评估结果高于资产
基础法。若未来行业竞争加剧、标的公司核心业务拓展不及预期等情形发生，
导致标的公司实际经营业绩无法达到评估预测水平或折现率大幅提升等，收益
法评估结果将面临大幅下滑的风险，存在低于资产基础法评估值甚至低于标的
公司账面净资产价值的风险。
（五）进一步收购后对标的公司整合的风险
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  自标的公司成为上市公司控股子公司以来，标的公司严格遵守上市公司相关
规范运作管理制度，同时双方在保证经营稳定性的前提下，在业务、人员和财务
管理等方面进行了积极有效的沟通与融合，初步整合情况良好。公司拟通过本次
交易收购标的公司剩余股权，加快对标的公司的整合，增强协同发展优势，以进
一步加大在风电产业的布局并夯实公司的基本面。
  上市公司和标的公司目前初步整合情况良好，但双方在企业文化、管理理念
和经营方式等方面仍需进一步磨合，未来上市公司能否将标的公司与上市公司业
务实现全面有效的整合，以及能否通过整合保证充分发挥标的资产竞争优势及协
同效应仍存在不确定性。
（六）募集配套资金未能实施或融资金额低于预期的风险
  上市公司拟向特定投资者发行股份募集配套资金，本次募集配套资金能否获
得深交所审核通过及中国证监会作出予以注册决定以及能否顺利完成发行仍存
在不确定性。受监管法律法规调整、股票市场波动及投资者预期等影响，本次募
集配套资金存在未能实施或融资金额低于预期的风险。在上述情况下，若募集配
套资金失败或者融资低于预期，将可能对上市公司的资金使用和财务状况产生影
响，提请投资者注意相关风险。
（七）本次交易摊薄上市公司即期回报的风险
  本次交易完成后，上市公司归属于母公司所有者净利润水平预计将有所增加，
预计不存在因本次交易而导致上市公司每股收益被摊薄的情况。但是，因为本次
交易亦涉及发行股份，上市公司的总股本也将随之增加，且标的公司盈利能力受
到宏观经济环境、市场竞争情况、下游市场发展情况、主要原材料价格情况、标
的公司自身业务开展情况等内外部因素影响，不排除政策环境变化、市场需求波
动和经营管理失误等原因，致使标的公司净利润大幅下降。因此，本次交易可能
造成上市公司即期回报被摊薄，公司提醒投资者关注本次交易可能摊薄即期回报
的风险。
二、与标的公司经营相关的风险
（一）经营风险
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  标的公司的高速重载齿轮锻件产品主要应用于风电、工程机械、轨道交通、
海洋工程等行业领域，上述下游市场的需求同国内宏观经济的发展水平密切相关。
经济的持续稳定增长是上述行业发展的源动力。近年来，全球经济发展形势较为
复杂，受外部环境不确定性和内部经济结构性调整等影响，我国宏观经济发展所
面临的挑战与机遇并存。若宏观经济出现周期性波动导致我国国民经济增速有所
放缓，则可能对标的公司产生一定不利影响。
  报告期内，标的公司的主要下游客户为风电行业企业，风电业务收入占主营
业务收入比例分别为 86.85%、88.41%和 86.56%，风电行业的发展对公司经营影
响较大。
  从行业发展规律来看，风电行业需求受政策与市场的双重驱动，存在一定的
周期性波动特征。在政策驱动阶段，国家补贴政策的调整曾引发“抢装潮”与“退
潮期”交替出现的现象，抢装阶段风电新增装机容量大幅攀升，带动产业链需求
爆发式增长；补贴退坡后的退潮期则出现新增装机容量骤减的情况，产业链需求
随之快速回落。随着行业向平价上网过渡和《关于深化新能源上网电价市场化改
革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）的出台，新能源
发电将全面参与市场化交易，市场因素的影响持续增强，风电场业主更加注重项
目投资收益，叠加技术迭代推动风机机型向大兆瓦方向升级，部分风电项目投资
建设进度有所放缓，进一步加剧了行业需求的波动。
  若未来风电行业支持力度减弱、政策重心发生转移，或各下游行业受市场环
境影响出现持续不景气的情况，而公司产能投放又未能及时适配下游行业的阶段
性需求变化，将导致公司客户稳定性与业务持续性面临挑战，进而对整体经营业
绩产生不利影响。
  随着 2021 年风电平价上网的全面实施和《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136 号）的出台，推动
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了风电行业的市场化同时也可能引发风力发电价格的下降，一方面，风力发电价
格的下降导致的风电项目收益率的下降会影响下游市场的需求，另一方面，风力
发电价格的下降会导致风机招标价格的下降，从而将降本压力逐步传导至整个风
电行业产业链。
   标的公司采用锻造行业普遍的 “原材料+加工费”定价模式，自 2022 年以
来，受原材料钢材价格下降及风电行业降本压力综合影响，标的公司锻件销售
价格由 2022 年的 1.18 万元/吨下降至 2026 年 1-6 月的 0.92 万元/吨。若未来
原材料市场持续下行，可能导致标的公司基于定价模式而下调产品价格，而若
产业链竞争加剧或行业降本压力增加，可能导致标的公司压缩加工费空间进而
导致销售价格下降。
   如未来风力发电和风机招标价格持续下降，产业链竞争加剧或行业降本压力
增加，而标的公司未能及时通过技术工艺创新、精细化管理等措施提高产品附加
值及议价能力，有效降低经营成本，可能出现相关产品毛利率持续下降的风险，
对业绩造成不利影响。
   标的公司产品属于高端装备制造业的关键基础部件，广泛应用于多个行业领
域，但标的公司由于产能不足，采取下游应用聚焦的策略，客户主要集中在风电、
工程机械、轨道交通、海洋工程等领域。在生产规模和资金实力相对有限的情况
下，标的公司会优先选择业务规模较大、资信条件较好、产品需求量较大的客户
进行合作，主要客户大多为齿轮制造和重型机械制造行业的龙头企业及上市公司，
因此报告期内客户集中度较高。
   报告期内，标的公司对前五大客户的销售金额合计占营业收入的比例为
高速传动经营情况的影响较大。若未来标的公司聚焦的下游应用领域出现波动、
主要客户经营状况发生重大不利变化或公司无法持续满足主要客户需求，则可能
对标的公司的订单数量产生影响，导致收入下滑，从而对经营业绩产生不利影响。
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   国内锻造企业数量众多，竞争较为激烈，大部分锻造企业主要从事普通碳钢、
合金钢、不锈钢材料等锻件的生产，加工能力整体不足、产品技术含量及附加值
相对较低、工艺水平相对落后，但随着我国重大装备制造业的发展，也出现了一
批在特定锻件领域具备较强技术优势的企业，标的公司面临部分行业内优质企业
及潜在进入者的竞争压力。
   随着能源装备向大型化和高端化发展，对大型锻件提出了更高的技术标准和
要求，如果标的公司不能继续抓住市场发展机遇，实现产品技术升级与规模提升，
持续提高研发、生产、销售能力和品牌影响力，则可能在日益激烈的竞争中处于
不利地位。
   报告期内，标的公司产品的主要原材料为镍钼合金钢、碳素钢等金属材料，
原材料价格的波动对标的公司的生产经营存在较大影响。受未来市场需求、经济
周期、宏观经济环境等因素的影响，标的公司未来主要原材料价格的波动存在不
确定性，若原材料价格短期内出现快速下跌或大幅上涨的情形，而标的公司未能
及时对产品售价进行调整，可能导致生产成本发生较大变动，进而影响利润水平。
（二）财务风险
   标的公司一般会根据下游客户的资信状况给予一定的信用期，报告期各期末
公司应收账款（包含合同资产）净额分别为 56,776.51 万元、63,209.91 万元和
公司业务规模的增长，未来标的公司应收账款余额可能仍会上升。若标的公司下
游行业发生不利变化或个别客户财务状况恶化，将会导致应收账款存在难以收回
而发生坏账的风险，进而影响经营业绩。
   报告期各期末，标的公司存货主要为原材料、在产品和库存商品，账面价值
分别为 28,005.32 万元、29,637.23 万元和 33,987.48 万元，整体规模较大。如果
标的公司未来出现存货管控不善、产品或技术发生重大变化导致部分原材料无法
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使用等情形，标的公司将可能面临存货占用资金比例较大、发生大额存货跌价等
风险，对标的公司财务状况和经营业绩产生不利影响。
  标的公司于 2021 年 11 月 30 日被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家
税务总局江苏省税务局认定为高新技术企业，有效期为三年，2024 年 12 月标的
公司通过高新技术企业复审，有效期延长至 2027 年 12 月。因此，标的公司报告
期内适用 15%的税率缴纳企业所得税。标的公司高新技术企业资格到期后，需申
请并通过高新技术企业复审认定，才能继续享受高新技术企业所得税优惠政策。
  若未来国家相关的税收优惠政策发生变化，标的公司将无法享受相应的税收
优惠政策，从而对标的公司及上市公司未来的经营业绩产生不利影响。
（三）技术风险
  标的公司主要产品高速重载齿轮锻件具有产品规格多、定制化程度和质量要
求高等特征，技术含量较高，受研发团队设计研发能力和创新能力的影响较大。
标的公司通过持续的自主创新及技术钻研，在锻造、热处理、机加工和检测等生
产环节已形成与业务相匹配的自有核心技术，拥有多项发明专利。标的公司虽然
已通过申请专利、签订保密协议、访问权限管理等多种手段保护公司核心技术，
防范技术泄密，但仍可能出现因专利保护措施不力等导致公司核心技术泄密的风
险。如前述情况发生，将削弱公司的技术优势，从而对公司生产经营产生不利影
响。
  经过长期积累，标的公司已经拥有一批具有多年锻造生产经验、掌握各种锻
造工艺和专业技能的核心技术人员和研究开发人才。标的公司虽然已与核心技术
人员签署保密协议、竞业禁止协议等，但随着行业发展，技能型人才招工难等瓶
颈问题将导致人才竞争日趋激烈，人才流动增加，标的公司面临技术人员流失的
风险。如果公司技术人才流失，可能会削弱公司现有技术优势，新产品研发能力
及产品质量下降，进而对公司市场竞争力产生不利影响。
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  随着国民经济的发展以及国家对高端装备制造业和重要基础零部件行业的
大力支持，锻造行业快速发展与扩张，产业链配套水平整体提升，行业技术标准
不断完善。如果标的公司不能在新产品、新技术方面持续投入，在与客户进行技
术沟通过程中不能及时把握适应市场需求的技术发展趋势，可能出现技术或产品
创新滞后的情形，将削弱公司的市场竞争力。
三、其他风险
（一）股价波动风险
  上市公司的二级市场股票价格既取决于公司的盈利水平及发展前景，也受到
市场供求关系、国家宏观经济政策、资本市场整体走势、利率及汇率变化、股票
市场投机行为以及投资者心理预期等各种不可预测因素的影响。本次交易从对外
披露之日起至最终实施完毕预计需要一定的时间，在此期间，上市公司的股票价
格可能会出现较大波动，提请广大投资者注意本次交易中股票价格波动导致的投
资风险。
（二）不可抗力引起的风险
  本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素对本次交易及本公
司正常生产经营带来不利影响的可能性。
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             第十三章 其他重要事项
一、标的公司和上市公司资金占用及担保情况
  报告期内，标的公司不存在非经营性资金被股东及其关联方占用的情形。
  本次交易完成后，上市公司控股股东、实际控制人未发生变化，上市公司不
存在因本次交易导致资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形，不存在
为实际控制人或其他关联人提供担保的情形。
二、本次交易对上市公司负债结构的影响
  本次交易完成后，上市公司资产负债结构及偿债能力变化具体情况详见本报
告书“第九章 管理层讨论与分析”之“四、本次交易对上市公司的影响”之“（八）
本次交易对上市公司当期每股收益等财务指标和非财务指标的影响”。
  本次交易前，上市公司截至 2026 年 6 月 30 日的资产负债率为 52.90%。本
次交易完成后（不考虑募集配套资金的情况下），根据天职国际出具的《备考审
阅报告》，上市公司截至 2026 年 6 月 30 日的资产负债率为 57.79%。上市公司负
债结构以及整体偿债能力未发生重大不利变化。
三、上市公司最近十二个月内相关资产交易情况
  根据《重组管理办法》的规定，“上市公司在十二个月内连续对同一或者相
关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数额。已按照本办法的规定
编制并披露重大资产重组报告书的资产交易行为，无须纳入累计计算的范围。中
国证监会对本办法第十三条第一款规定的重大资产重组的累计期限和范围另有
规定的，从其规定。交易标的资产属于同一交易方所有或者控制，或者属于相同
或者相近的业务范围，或者中国证监会认定的其他情形下，可以认定为同一或者
相关资产。”
  上市公司针对标的公司 51%股权实施的 2024 年重大资产购买已于 2024 年
本次交易相关的购买、出售资产的交易行为。
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四、本次交易对上市公司治理机制的影响
  本次交易完成前，上市公司已按照《公司法》《证券法》等法律、法规、规
范性文件及《公司章程》的规定建立了规范的法人治理机构和独立运营的公司管
理体制，做到了业务独立、资产独立、财务独立、机构独立、人员独立。同时，
上市公司根据相关法律、法规的要求结合公司实际工作需要，制定了《股东会议
事规则》
   《董事会议事规则》和《信息披露事务管理制度》，建立了相关的内部控
制制度。上述制度的制定与施行，保障了上市公司治理的规范性。
  本次交易完成后，上市公司的实际控制人未发生变化。上市公司将依据有关
法律法规的要求进一步完善公司法人治理结构，继续完善公司《股东会议事规则》
《董事会议事规则》等规章制度的建设与实施，维护上市公司及中小股东的利益。
五、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排
（一）上市公司现有利润分配政策
  根据《公司章程》，上市公司的利润分配政策如下：
  公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应充分考虑对投资者
的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，采取积极的现金或股票股利分配政策。
  公司董事会根据以下原则制定利润分配的具体规划、计划和预案：
  （1）应充分重视对投资者的合理投资回报，不损害投资者的合法权益；
  （2）公司的利润分配政策应保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利
益、全体股东的整体利益以及公司的可持续发展；
  （3）优先采用现金分红的利润分配方式；
  （4）充分听取和考虑中小股东的意见和要求；
  （5）综合考虑当时国家货币政策环境以及宏观经济状况。
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  公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润。
  （1）股票股利分配：采用股票股利进行利润分配的，应当考虑公司成长性、
每股净资产的摊薄等真实合理因素。若公司营业收入和净利润增长快速，且董事
会认为公司股本规模及股权结构合理的前提下，可以提出并实施股票股利分配预
案。
  （2）现金股利分配：在现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公
司应当优先采取现金方式分配股利。
  （3）利润分配的具体条件：
  若公司满足下述条件，则实施现金分红：
元。
  如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每三年以现金方式累计
分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。
  公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程
序，提出差异化的现金分红政策：
  ①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
  ②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
  ③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
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分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
  公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照上述③项规定处理。
  若公司未满足上述条件，或公司董事会认为公司股票价格与公司股本规模不
匹配、发放股票股利更有利于公司全体股东整体利益时，可采取发放股票股利方
式进行利润分配。
  （1））公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现
金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。
  （2）公司每年利润分配预案由公司董事会结合本章程的规定、公司财务经
营情况提出、拟定，并经全体董事过半数表决通过后提交股东会批准。独立董事
认为现金分红具体方案可能损害上市公司或者中小股东权益的，有权发表独立意
见。公司董事会须在股东会召开后二个月内完成股利（或股份）的派发事项。
  （3）股东会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答
复中小股东关心的问题。
  （4）公司最近一年审计报告为非无保留意见或带有持续经营相关的重大不
确定性段落的无保留意见的，可以不进行利润分配。
  （5）审计委员会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策和股东回报规
划的情况及决策程序进行监督。审计委员会应对利润分配预案、利润分配政策的
修改进行审议。
  （6）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现
金红利，以偿还其占用的资金。
  每一年度结束后，公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、
法规允许的其他方式进行利润分配，并优先采用现金分红的利润分配方式。公司
应积极推行以现金方式分配股利，具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行
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利润分配。公司董事会可以根据公司当期的盈利规模、现金流状况、发展阶段及
资金需求状况，提议公司进行中期分红。
   （1）公司至少每三年重新审阅一次《未来三年股东回报规划》，并通过多种
渠道充分考虑和听取股东（特别是中小股东）、独立董事的意见，对公司正在实
施的股利分配政策作出适当调整，以确定该时段的股东回报规划。
   （2）公司年度盈利但未提出现金利润分配预案的，公司董事会应在定期报
告中披露不实施利润分配或利润分配的方案中不含现金分配方式的理由以及留
存资金的具体用途。
   （3）因国家法律法规和证券监管部门对上市公司的分红政策颁布新的规定
或现行利润分配政策确实与公司生产经营情况、投资规划和长期发展目标不符的，
可以调整利润分配政策。调整利润分配政策的提案中应详细说明调整利润分配政
策的原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和深圳证券交易所的有关
规定。调整利润分配政策的相关议案须履行相应的决策程序，并经出席股东会的
股东所持表决权三份之二以上通过。
（二）本次交易完成后上市公司的利润分配政策
   本次重组完成后，上市公司将严格执行《公司章程》载明的股利分配政策，
将根据中国证监会《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》等相关规定，
结合上市公司的实际情况，不断完善利润分配政策，增加分配政策执行的透明度，
维护全体股东利益，在保证上市公司可持续发展的前提下兼顾对股东合理的投资
回报，更好地维护上市公司股东及投资者利益。
六、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况
（一）本次交易的内幕信息知情人买卖股票情况自查期间
   本次交易相关内幕信息知情人买卖上市公司股票情况的自查期间为上市公
司披露重组预案前六个月至重组报告书首次披露之前一日止，即 2025 年 6 月 8
日至 2026 年 4 月 14 日。
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（二）本次交易的内幕信息知情人核查范围
  本次交易的内幕信息知情人核查范围为：
（三）本次交易相关机构及相关人员买卖股票的情况
  根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《信息披露义务人持
股及股份变更查询证明》《股东股份变更明细清单》以及本次交易内幕信息知情
人签署的自查报告，前述纳入本次交易内幕信息知情人范围的主体在自查期间通
过二级市场买卖上市公司股票的具体情况如下：
                                     累计买入   累计卖出        自查期末持股数
姓名      关系         交易期间
                                      （股）    （股）          量（股）
      标的公司董事
张强强            2025.6.23-2025.7.22      -   2,400,000      4,800,000
      刘斯明的配偶
      标的公司监事
袁石波            2025.7.21-2025.7.23      -   1,392,200      3,000,000
      方米香的配偶
  （1）标的公司董事刘斯明配偶张强强买卖上市公司股票的相关情况
  ①刘斯明出具的承诺
  张强强系标的公司董事刘斯明的配偶，本次交易的动议时间为 2025 年 11
月 1 日，张强强上述交易时间早于上市公司本次交易的动议时间，亦早于刘斯明
获悉本次交易相关内幕信息时间，上述交易与上市公司本次交易无关。
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  针对前述交易情况，刘斯明出具承诺如下：
  “1、对于本次交易相关事项，本人严格遵守有关法律、行政法规及规范性
文件的规定履行了保密义务，未曾以任何形式向本人直系亲属或任何其他第三方
泄露本次交易的任何内幕信息。
份股票投资价值及个人资金需求做出的决策，与本次交易不存在任何关联关系，
其并未获知任何永达股份本次交易有关信息及内幕信息；本人配偶不存在利用有
关内幕信息或者建议他人买卖永达股份股票的行为。
本次交易之未公开信息披露给任何第三方，本人及本人直系亲属将继续严格遵守
相关法律、行政法规、规范性文件的规定，规范股票交易行为，不利用有关内幕
信息进行永达股份股票交易。
重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。本人若违反上述承诺，
将承担因此给上市公司或其股东造成的一切损失。”
  ②张强强出具的承诺
  针对上述自查期间买卖股票的行为，张强强出具承诺如下：
  “1、除公开披露文件外，本人从未知悉或者探知任何有关本次交易的内幕
信息，本人亲属未向本人透露本次交易相关信息。本人于自查期间交易永达股份
股票系在并未了解任何有关永达股份本次交易的内幕信息情况下，基于本人对市
场公开信息、永达股份股票投资价值及个人资金需求做出的决策，与本次交易不
存在任何关联关系、不存在利用内幕信息进行内幕交易的情形。
委托或者建议他人买卖永达股份股票、从事市场操纵等禁止的交易行为，亦不存
在获取或利用内幕信息而进行股票投资的行为。
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情况，最近 36 个月不存在因本次交易相关的内幕交易而被中国证券监督管理委
员会作出行政处罚、监管性措施或者司法机关依法追究刑事责任的情况。
的要求，本人愿意将自查期间交易永达股份股票所得收益上交上市公司、或按照
相关法律、行政法规、规范性文件的规定处理。
规、规范性文件的规定，规范股票交易行为，不利用有关内幕信息进行永达股份
股票交易。
重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。本人若违反上述承诺，
将承担因此给上市公司或其股东造成的一切损失。”
  （2）标的公司监事方米香配偶袁石波买卖上市公司股票的相关情况
  袁石波系标的公司监事方米香的配偶，本次交易的动议时间为 2025 年 11
月 1 日，袁石波上述交易时间早于上市公司本次交易的动议时间，亦早于方米香
获悉本次交易相关内幕信息时间，上述交易与上市公司本次交易无关。
  ①方米香出具的承诺
  针对前述交易情况，方米香出具承诺如下：
  “1、对于本次交易相关事项，本人严格遵守有关法律、行政法规及规范性
文件的规定履行了保密义务，未曾以任何形式向本人直系亲属或任何其他第三方
泄露本次交易的任何内幕信息。
份股票投资价值及个人资金需求做出的决策，与本次交易不存在任何关联关系，
其并未获知任何永达股份本次交易有关信息及内幕信息；本人配偶不存在利用有
关内幕信息或者建议他人买卖永达股份股票的行为。
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本次交易之未公开信息披露给任何第三方，本人及本人直系亲属将继续严格遵守
相关法律、行政法规、规范性文件的规定，规范股票交易行为，不利用有关内幕
信息进行永达股份股票交易。
重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。本人若违反上述承诺，
将承担因此给上市公司或其股东造成的一切损失。”
  ②袁石波出具的承诺
  针对上述自查期间买卖股票的行为，袁石波出具承诺如下：
  “1、除公开披露文件外，本人从未知悉或者探知任何有关本次交易的内幕
信息，本人配偶未向本人透露本次交易相关信息。本人于自查期间交易永达股份
股票系在并未了解任何有关永达股份本次交易事宜的内幕信息情况下，基于本人
对市场公开信息、永达股份股票投资价值及个人资金需求做出的决策，与本次交
易不存在任何关联关系、不存在利用内幕信息进行内幕交易的情形。
委托或者建议他人买卖永达股份股票、从事市场操纵等禁止的交易行为，亦不存
在获取或利用内幕信息而进行股票投资的行为。
情况，最近 36 个月不存在因本次交易相关的内幕交易而被中国证券监督管理委
员会作出行政处罚、监管性措施或者司法机关依法追究刑事责任的情况。
的要求，本人愿意将自查期间交易永达股份股票所得收益上交上市公司、或按照
相关法律、行政法规、规范性文件的规定处理。
规、规范性文件的规定，规范股票交易行为，不利用有关内幕信息进行永达股份
股票交易。
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重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。本人若违反上述承诺，
将承担因此给上市公司或其股东造成的一切损失。”
   自查期间内，本次交易核查范围内的相关法人不存在买卖永达股份股票的情
况。
七、上市公司股票在本次交易信息首次公告前股价波动情况的说明
   本次交易信息首次公告前 1 交易日（2025 年 12 月 8 日）公司股票收盘价格
为 16.50 元/股，本次交易公告前第 21 个交易日（2025 年 11 月 10 日）公司股票
收盘价格为 16.80 元/股，公司股票在本次交易公告前 20 个交易日内相对于大盘、
同行业板块的涨跌幅情况如下表所示：
                  公告前第 21 个交易日收          公告前最后 1 个交易日
      项目                 盘价                    收盘价             涨跌幅
                  （2025 年 11 月 10 日）     （2025 年 12 月 8 日）
公司收盘价（元/股）                       16.80                16.50    -1.79%
深证成指（399001.SZ）              13,427.61             13,329.99   -0.73%
证监会金属制品指数
（883130.WI）
证监会专用设备指数
（883132.WI）
剔除大盘因素涨跌幅                                                      -1.06%
剔除同行业板块（证监会金属制品指数）因素影响涨跌幅                                      -2.24%
剔除同行业板块（证监会专用设备指数）因素影响涨跌幅                                      -1.43%
   综上，剔除大盘因素和同行业板块因素影响，公司股价在本次交易信息首次
公告前 20 个交易日内累计涨跌幅未超过 20%，未构成异常波动情况。
八、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的所
有信息
   公司严格按照相关法律法规的要求，及时、全面、完整地对本次交易相关信
息进行了披露，不存在其他应披露而未披露的能够影响股东及其他投资者做出合
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理判断的有关本次交易的信息。
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  第十四章 独立董事及中介机构关于本次交易的意见
一、独立董事意见
  公司拟以发行股份及支付现金的方式购买金源装备 49.00%股份，并向不超
过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。根据《公司法》
                                 《证券法》
《重组管理办法》《上市规则》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的
规定，公司独立董事对本次交易事项发表独立意见如下：
  （一）关于本次交易评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法
  “
与评估目的的相关性及交易定价的公允性的审核意见
  公司为本次交易聘请的评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司（以
下简称“沃克森”）系符合《证券法》规定的评估机构，具备专业胜任能力。除
担任本次交易的评估机构外，沃克森及其经办评估师与公司、交易对方、标的公
司及其董事、监事、高级管理人员不存在关联关系，亦不存在除业务关系之外的
现实的及预期的利益或冲突。沃克森作为本次交易的资产评估机构具有独立性。
  评估机构综合考虑行业实际情况及相关资产实际运营情况，对标的公司全部
股东权益价值进行评估。相关评估假设前提设定符合国家有关法规与规定，遵循
市场通用惯例或准则，符合评估对象的实际情况。评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的公司全部股东权益于评估基准日的市场价值，为
本次交易提供合理的作价参考依据，评估机构实际评估的资产范围与委托评估的
资产范围一致。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，评估机
构在评估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正
性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、
资料可靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当，评估结论合理，评估
方法与评估目的具有相关性。
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  本次交易聘请的评估机构沃克森根据有关资产评估的法律法规，本着独立、
客观、公正的原则实施了必要的评估程序，评估方法选取理由充分，评估结果具
有公允性。
  本次交易定价以评估机构出具的资产评估报告的评估结果为基础，由交易各
方在公平、自愿的原则下友好协商确定。本次交易为市场化行为，交易定价公允，
不存在损害上市公司及其股东，特别是中小股东合法权益的情形。
  综上所述，我们认为，本次交易的资产评估机构具有独立性，评估假设前提
合理，评估方法与评估目的具有相关性，出具的资产评估报告的评估结论合理，
定价具有公允性。
  （二）关于本次交易其他事项的审核意见
              《证券法》
                  《重组管理办法》
                         《上市公司证券发行
注册管理办法》《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票
异常交易监管》《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重
组的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 8 号——重大资产重
组》及其他有关法律法规、规范性文件的规定，本次交易方案合理、具备可操作
性，公司符合实施本次发行股份购买资产并募集配套资金的各项条件。本次交易
有利于增强持续经营能力，符合公司战略发展规划，不会对上市公司独立性造成
重大不利影响，不存在损害上市公司和中小股东利益的情形。
资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及其摘要、与交易对方签署的
附生效条件的本次交易相关框架协议，内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，符合《公司法》《证券法》《重组管理办法》《上市公司
证券发行注册管理办法》等法律、法规、部门规章及规范性文件的有关规定。
关联方。因此，本次交易构成关联交易。
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
             《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规
的规定，本次交易构成重大资产重组。公司近 36 个月内实际控制权未发生变更，
本次交易不构成公司自控制权发生变更之日起 36 个月内向收购人及其关联人购
买资产的情形，本次交易亦不导致公司控股股东和实际控制人发生变更，不构成
重组上市。
师事务所（特殊普通合伙）出具了标的公司审计报告、公司备考审阅报告；聘请
的评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司出具了标的公司评估报告。经
审阅，我们认可上述中介机构出具的相关报告。
方协商确定，交易价格公允、合理，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益
的情形。
提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作
出了相应承诺，符合相关法律法规规定。
规性，公司就本次交易提交的法律文件合法、有效。公司已按照规定履行了必要
的信息披露义务，并采取了必要且充分的保密措施，限定相关敏感信息的知悉范
围。
监会同意注册以及获得深交所审核通过或中国证监会同意注册的时间均存在不
确定性。公司已经在《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买
资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及其摘要中作出重大风险提示。
  综上所述，我们认为，公司本次交易符合国家有关法律、法规和规范性文件
的规定，符合公司和全体股东的利益，不存在损害公司及全体股东特别是中小投
资者利益的情形，公司已按法律、法规及规范性文件规定履行了相关信息披露义
务。本次交易相关事宜尚需获得公司股东会审议通过、经深交所审核通过并经中
国证监会予以注册后方可实施。我们同意公司本次发行股份及支付现金购买资产
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并募集配套资金暨关联交易相关事项，并同意将该等事项所涉及的有关议案提交
董事会会议审议，董事会在审议表决相关议案时，关联董事应回避表决。
二、独立财务顾问意见
  国金证券作为上市公司本次重组的独立财务顾问，按照《公司法》
                              《证券法》
《重组管理办法》《财务顾问业务管理办法》等法律法规的规定和中国证监会的
要求，通过尽职调查和对重组报告书等信息披露文件的审慎核查，并与上市公司、
法律顾问、审计机构、评估机构等经过充分沟通后，认为：
  “（一）本次交易方案符合《公司法》《证券法》《重组管理办法》及《上市
规则》等法律、法规和规范性文件的规定。本次交易遵守了国家相关法律、法规
的要求，已取得现阶段必要的批准和授权，并履行了必要的信息披露程序；
  （二）本次交易符合国家相关产业政策，符合环境保护、土地管理、反垄断
等法律和行政法规的相关规定；
  （三）本次交易构成关联交易；本次交易完成后，上市公司仍具备股票上市
的条件；
  （四）本次交易价格以符合《证券法》规定的资产评估机构出具的并经有权
国资监管机构备案的评估结果为基础，经交易各方协商确定，标的资产定价公允，
评估方法适当、评估假设前提和重要评估参数取值合理。本次发行股份购买资产
的股份发行定价符合《重组管理办法》的相关规定。截至本次交易资产评估报告
出具日，本次交易涉及资产评估的评估假设前提合理，方法选择适当，结论具备
公允性；
  （五）本次交易标的资产权属清晰，标的资产不存在其他任何质押或权利受
限制的情形，标的资产的过户或转移不存在法律障碍；
  （六）本次交易完成后有利于提高上市公司资产质量、增强持续盈利能力，
本次交易有利于上市公司的持续发展、不存在损害股东合法权益的问题；
  （七）上市公司发行股份募集配套资金符合《上市公司证券发行注册管理办
法》第十一条的规定，不存在损害上市公司及非关联股东利益的情况；
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  （八）本次交易完成后上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与
控股股东及关联方将继续保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关
规定；公司治理机制仍旧符合相关法律法规的规定；有利于上市公司形成或者保
持健全有效的法人治理结构；
  （九）本次交易充分考虑到了对中小股东利益的保护，切实、可行。对本次
交易可能存在的风险，上市公司已经在重组报告书及相关文件中作了充分揭示，
有助于全体股东和投资者对本次交易的客观评判；
  （十）本次交易前后上市公司实际控制权未发生变更，不构成《重组管理办
法》第十三条所规定的重组上市的情形；
  （十一）上市公司就本次交易摊薄即期回报情况及其填补措施进行了披露，
上市公司拟采取的填补即期回报措施切实可行，上市公司控股股东、实际控制人
及其一致行动人、董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对上市公司填
补回报措施能够得到切实履行作出了承诺，符合《国务院办公厅关于进一步加强
资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》等相关法律、法规和规范性文件
的规定，有利于保护中小投资者的合法权益。
  （十二）本次交易中，独立财务顾问不存在直接或间接有偿聘请其他第三方
的行为；本次交易中，上市公司聘请第三方机构的过程，符合中国证监会《关于
加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相
关规定。”
三、法律顾问意见
  上市公司聘请湖南启元律师事务所担任本次交易的法律顾问。湖南启元律师
事务所为本次交易出具了法律意见书，并发表了以下结论性意见：
  “永达股份本次交易的方案符合《重组管理办法》等相关法律法规的规定；
本次交易中，永达股份、交易对方具备参与本次交易的主体资格；本次交易涉及
的交易安排不存在违反法律法规强制性规定的情形；本次交易已履行了现阶段必
要的授权和批准程序，在取得本法律意见书“三、本次交易的批准和授权/（二）
尚需取得的批准或授权”所述的全部批准和授权后，本次交易的实施不存在法律
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障碍。”
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    第十五章 本次交易的中介机构及有关经办人员
一、独立财务顾问
  机构名称：国金证券股份有限公司
  法定代表人：冉云
  住所：成都市青羊区东城根上街 95 号
  电话：021-68826021
  传真：021-68826800
  项目主办人：王飞、潘鑫馨、靳炳林、李俊
  项目经办人：顾天宇、徐家健
二、法律顾问
  机构名称：湖南启元律师事务所
  负责人：周琳凯
  住所：湖南省长沙市芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层
  电话：0731-82953778
  传真：0731-82953779
  经办律师：邹棒、李赞
三、审计机构/备考审阅机构
  机构名称：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
  负责人：邱靖之
  住所：北京市海淀区车公庄西路 19 号 68 号楼 A-1 和 A-5 区域
  电话：010-88827799
  传真：010-88018737
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  经办人员：刘智清、吴亚
四、资产评估机构
  机构名称：沃克森（北京）国际资产评估有限公司
  法定代表人：徐伟建
  住所：北京市海淀区国际传播科技文化园 8 号楼 3 层（100044）
  电话：（8610）88018769
  传真：（8610）88019300
  经办人员：成本云、周和平、权宾
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              第十六章 声明与承诺
一、上市公司全体董事声明
  本公司及全体董事承诺本重组报告书及其摘要内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担
个别和连带的法律责任。
  全体董事：
    沈培良              沈望                葛艳明
    韩文志              旷跃宗               黄守道
    欧秋生
                               湘潭永达机械制造股份有限公司
                                      年   月   日
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二、上市公司全体高级管理人员声明
  本公司及全体高级管理人员承诺本重组报告书及其摘要的内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
  除董事以外的高级管理人员签字：
    陈喜云              刘果果               陈少华
    雷志勇              唐曙光               贺新宇
    戴超人              彭仙龙
                               湘潭永达机械制造股份有限公司
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三、独立财务顾问声明
  本公司及项目经办人员同意《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本公司出具
的独立财务顾问报告的相关内容。
  本公司及项目经办人员已对《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的本公司出
具的独立财务顾问报告相关内容进行了审阅，确认本报告书及其摘要不致因引用
前述内容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及
完整性承担相应的法律责任。
法定代表人：
                冉   云
独立财务顾问主办人：
                王   飞             潘鑫馨       靳炳林
                李   俊
独立财务顾问协办人：
                顾天宇               徐家健
                                        国金证券股份有限公司
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四、法律顾问声明
  本所及经办律师同意《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金
购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本所出具的法律意
见书的相关内容。
  本所及经办律师已对《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金
购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的本所出具的法律
意见书相关内容进行了审阅，确认本报告书及其摘要不致因引用前述内容而出现
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应
的法律责任。
  经办律师：
                  邹 棒                李 赞
  律师事务所负责人：
                               周琳凯
                                      湖南启元律师事务所
                                           年   月   日
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
五、审计机构及备考审阅机构声明
  本所及签字注册会计师同意《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本所出具的
审计报告及备考审阅报告的相关内容。
  本所及签字注册会计师已对《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的本所出具
的审计报告及备考审阅报告相关内容进行了审阅，确认本报告书及其摘要不致因
引用前述内容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确
性及完整性承担相应的法律责任。
  签字注册会计师：
                               刘智清
                               吴   亚
  会计师事务所负责人：
                               邱靖之
                      天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
                                       年   月   日
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
六、资产评估机构声明
  本公司及签字资产评估师同意《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及
支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本公司出
具的资产评估报告的相关内容。
  本公司及签字资产评估师已对《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及
支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用的本所出
具的资产评估报告相关内容进行了审阅，确认本报告书及其摘要不致因引用前述
内容而出现虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任。
  签字评估师：
                               权宾
                               周和平
                               成本云
  法定代表人：
                               徐伟建
                         沃克森（北京）国际资产评估有限公司
                                     年   月   日
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
七、上市公司审计委员会全体委员声明
  本公司及审计委员会全体委员承诺本重组报告书及其摘要内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
  全体审计委员会委员：
    欧秋生              黄守道               沈望
                               湘潭永达机械制造股份有限公司
                                       年    月   日
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                     第十七章 备查文件
一、备查文件
二、备查地点
  投资者可于下列地点查阅上述文件：
  公司：湘潭永达机械制造股份有限公司
  地址：湘潭九华工业园伏林路 1 号
  电话：0731-58617999
  传真：0731-58617999
  联系人：贺新宇
湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（此页无正文，为《湘潭永达机械制造股份有限公司发行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》之盖章页）
                                湘潭永达机械制造股份有限公司
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