证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2026-041
春秋航空股份有限公司
关于公开发行 2026 年公司债券预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
为了进一步优化债务结构，拓宽融资渠道，满足资金需求以及公司经营业务
发展需要，春秋航空股份有限公司（以下简称“春秋航空”“公司”或“本公司”）
拟发行公司债券。发行预案如下：
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行
与交易管理办法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》等相关法律、法规和
规范性文件的规定，经对照自查，本公司董事会认为，本公司符合公开发行公司
债券的有关规定，具备向专业投资者公开发行公司债券的条件和资格。
二、本次发行概况
（一）票面金额及发行规模
本次发行的公司债券票面金额为人民币 100 元，按面值平价发行，本金总额
不超过人民币 100 亿元（含 100 亿元）（以下简称“本次公司债券”）。具体发
行规模提请股东会授权董事会及其授权人士（首席财务官，下同）根据公司资金
需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（二）发行对象及发行方式
本次债券的发行对象为符合《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与交
易管理办法》《证券期货投资者适当性管理办法》《上海证券交易所债券市场投
资者适当性管理办法》等相关法律、法规规定的专业投资者（国家法律、法规禁
止购买者除外）。本次公司债券不向公司股东优先配售。
本次公司债券在获得中国证券监督管理委员会注册后，既可采取一次性发行，
也可以采取分期发行。具体发行方式提请股东会授权董事会及其授权人士根据公
司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。
（三）债券期限及品种
本次发行的公司债券期限不超过 5 年（含 5 年）。债券品种可以为单一期限
品种，也可以是多种期限的混合品种。本次公司债券的具体品种及期限构成提请
股东会授权董事会及其授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定。
（四）债券利率及支付方式
本次公司债券的票面利率及其支付方式提请股东会授权董事会及其授权人
士与主承销商根据本次公司债券发行时市场情况确定。
（五）担保方式
本次公司债券是否采用担保及具体的担保方式提请股东会授权董事会及其
授权人士根据相关规定及市场情况确定。
（六）赎回条款或回售条款
本次公司债券的赎回条款或回售条款提请股东会授权董事会及其授权人士
根据相关规定及市场情况确定。
（七）募集资金用途
本次发行的募集资金在扣除发行费用后，将用于补充流动资金、偿还计息负
债、购买固定资产或符合法律、法规规定的其他用途。具体用途提请股东会授权
董事会及其授权人士根据公司财务状况与资金需求情况，在上述范围内确定。
（八）募集资金专项账户
本次发行募集资金到位后将存放于公司董事会及其授权人士决定的专项账
户中。
（九）公司资信情况及偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好。在偿债保障措施方面，提请股东会授权董事会
及其授权人士在本次公司债券出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按
期偿付债券本息情况时，将至少采取如下保障措施：
（十）公司债券的承销及上市
本次公司债券由主承销商组织的承销团以余额包销的方式承销。
在满足上市条件的前提下，提请股东会授权董事会及其授权人士在本次公司
债券发行结束后根据中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的相关规定办
理本次公司债券上市交易事宜。
（十一）股东会决议的有效期
本次发行相关决议的有效期为经公司股东会审议通过之日起 24 个月。于前
述有效期内，公司向中国证券监督管理委员会提交本次公司债券发行注册申请的，
本决议有效期自动延长至本次公司债券全部发行完毕之日或中国证券监督管理
委员会对本次公司债券出具的注册文件的有效期届满之日（二者孰晚）。
（十二）授权事宜
为有效协调本次发行过程中的具体事宜，董事会提请股东会授权董事会及其
授权人士，根据有关法律法规的规定及监管机构的意见和建议，在股东会审议通
过的本次发行方案框架和原则下，全权办理本次发行的相关事项，包括但不限于：
根据公司和债券市场的实际情况，制定及调整本次发行的具体发行方案，修订、
调整本次发行的发行条款，包括但不限于具体发行规模、债券期限、债券品种、
债券利率及其确定方式、发行时机、发行安排（包括是否分期发行及各期发行的
规模等）、担保安排、还本付息的期限和方式、评级安排、具体申购办法、具体
配售安排、是否设置赎回条款或回售条款以及设置的具体内容、募集资金用途、
偿债保障安排（包括但不限于本次发行方案项下的偿债保障措施）、债券上市等
与本次公司债券发行方案有关的全部事宜；
《债券持有人会议规则》；
备案、核准、同意等手续，执行所有必要的步骤，包括但不限于制定、批准、授
权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券发行及上市相关的所有必要的文件、
合同、协议、合约（包括但不限于承销协议、债券受托管理协议、上市协议及其
他法律文件等），并根据监管部门的要求对申报文件进行相应补充或调整；
及有关法律、法规及本公司章程规定须由股东会重新表决的事项外，依据有关法
律法规和公司章程规定、监管部门的意见（如有）对本次发行的相关事项进行相
应调整，或根据实际情况决定是否继续实施本次发行；
公司董事会提请股东会授权董事会及其授权人士，代表公司根据股东会的决
议及董事会授权具体处理与本次发行有关的事务。
以上授权自股东会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、发行人简要财务会计信息
（一）公司最近三年及一期财务报表
（1）合并资产负债表
单位：万元
项目
流动资产
货币资金 935,508.89 882,976.23 1,022,380.90 1,158,268.86
交易性金融资产 1.46 1.95 1.83 1.48
应收账款 15,997.83 11,836.60 12,559.11 18,038.05
预付款项 80,178.81 44,185.03 39,930.52 38,498.69
其他应收款 53,118.77 42,564.08 37,250.11 35,657.26
存货 35,501.90 38,148.07 35,505.97 20,206.40
一年内到期的非流动
资产
项目
其他流动资产 45,521.89 42,236.06 53,650.74 16,366.24
流动资产合计 1,174,379.04 1,070,771.04 1,201,279.18 1,297,965.29
非流动资产
长期股权投资 232.02 651.89 557.88 495.82
其他权益工具投资 54,570.27 83,087.97 94,667.88 86,255.69
固定资产 2,815,122.88 2,726,997.27 2,492,199.02 1,907,347.95
在建工程 364,187.27 344,229.75 221,266.80 621,419.91
使用权资产 403,773.02 249,650.21 174,176.51 285,385.86
无形资产 71,041.38 71,931.85 73,333.15 75,108.44
长期待摊费用 52,225.60 51,335.84 49,844.99 50,807.34
递延所得税资产 49,802.03 47,694.29 59,958.77 81,777.98
其他非流动资产 171,627.61 41,307.32 16,216.99 17,225.99
非流动资产合计 3,982,582.08 3,616,886.40 3,182,222.00 3,125,824.98
资产总计 5,156,961.12 4,687,657.44 4,383,501.18 4,423,790.27
流动负债
短期借款 231,983.63 86,185.69 62,893.17 378,469.86
衍生金融负债 - - 45.65 1,479.60
应付票据 154,100.21 121,242.23 35,964.10 -
应付账款 143,195.64 148,650.64 108,350.88 90,238.94
合同负债 145,661.44 136,804.11 166,889.62 131,171.87
应付职工薪酬 42,468.13 58,531.10 52,079.57 50,941.90
应交税费 55,619.70 53,658.52 48,638.12 38,488.91
其他应付款 72,459.17 23,168.61 23,485.32 25,554.19
一年内到期的非流动
负债
其他流动负债 108,927.64 28,604.95 9,346.39 49,603.57
流动负债合计 1,655,023.97 1,181,566.04 904,874.39 1,279,588.01
非流动负债
长期借款 1,041,035.51 1,234,274.10 1,381,169.91 1,110,011.69
应付债券 174,790.77 79,731.18 - -
租赁负债 334,142.19 172,558.44 122,489.04 218,173.77
长期应付款 97,151.20 121,187.27 156,893.89 177,849.30
预计负债 19,133.66 18,940.21 22,860.66 25,468.17
递延所得税负债 506.99 697.27 1,632.41 3,329.44
其他非流动负债 65,671.49 62,352.79 55,491.35 34,378.91
非流动负债合计 1,732,431.81 1,689,741.25 1,740,537.26 1,569,211.28
负债合计 3,387,455.78 2,871,307.29 2,645,411.65 2,848,799.28
股东权益
股本 97,833.34 97,833.34 97,854.88 97,854.88
项目
资本公积 778,473.84 778,473.84 779,344.29 779,240.71
减：库存股 133,608.33 54,295.71 11,057.26 7,428.00
其他综合收益 -6,984.60 14,353.23 4,978.18 -2,728.69
盈余公积 48,927.44 48,927.44 48,927.44 48,927.44
未分配利润 984,863.64 931,058.00 818,041.99 659,124.64
归属于母公司股东权
益合计
少数股东权益 - - - -
股东权益合计 1,769,505.34 1,816,350.15 1,738,089.53 1,574,990.99
负债及股东权益总计 5,156,961.12 4,687,657.44 4,383,501.18 4,423,790.27
注：以上合计数据包含尾差，下同
（2）合并利润表
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
一、营业总收入 1,233,614.53 2,145,953.14 1,999,992.72 1,793,785.74
其中：营业收入 1,233,614.53 2,145,953.14 1,999,992.72 1,793,785.74
二、营业总成本 1,164,300.38 1,962,816.70 1,839,937.57 1,642,128.02
其中：营业成本 1,105,342.33 1,854,416.48 1,741,225.72 1,551,870.04
税金及附加 3,186.47 5,471.32 3,836.74 2,835.69
销售费用 13,578.63 25,878.91 24,915.91 23,723.67
管理费用 14,769.39 30,154.98 27,255.92 23,147.08
研发费用 8,807.32 16,375.74 16,062.96 14,417.69
财务费用 18,616.25 30,519.27 26,640.33 26,133.85
其中：利息费用 25,842.78 48,584.75 53,455.75 64,396.18
利息收入 -7,395.85 -20,985.47 -26,886.05 -36,332.68
加：其他收益 66,927.85 121,208.18 105,116.79 113,962.01
投资收益（损失以
“-”号填列）
其中：对联营企业和
合营企业的投资收益
公允价值变动损益
（损失以“-”号填 -0.50 45.77 1,434.31 -3,997.14
列）
信用减值损失（损失
以“-”号填列）
资产处置收益（损失
- - -112.79 283.02
以“-”号填列）
三、营业利润（亏损
以“-”号填列）
加：营业外收入 258.88 683.95 985.68 2,831.08
减：营业外支出 183.12 1,725.79 554.26 257.64
四、利润总额（亏损 136,438.56 303,025.48 265,344.90 264,200.64
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
总额以“-”号填列）
减：所得税费用 32,211.16 71,285.32 38,050.47 38,457.69
五、净利润（净亏损
以“-”号填列）
（一）按经营持续性
分类
亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属
分类
净利润（净亏损以 104,227.40 231,740.17 227,294.43 225,742.95
“-”号填列）
- - - -
损以“-”号填列）
六、其他综合收益的
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
税后净额
（一）归属母公司所
有者的其他综合收益 -21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
的税后净额
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
其他综合收益
（1）其他权益工具投
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
资公允价值变动
七、综合收益总额 82,889.56 243,962.82 235,001.30 205,805.18
（一）归属于母公司
所有者的综合收益总 82,889.56 243,962.82 235,001.30 205,805.18
额
（二）归属于少数股
- - - -
东的综合收益总额
（3）合并现金流量表
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
收到的现金
收到的税费返还 - - 1,787.49 8,595.21
收到其他与经营活动
有关的现金
经营活动现金流入小
计
购买商品、接受劳务
支付的现金
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
支付给职工及为职工
支付的现金
支付的各项税费 143,127.50 274,286.94 282,835.62 214,875.44
支付其他与经营活动
有关的现金
经营活动现金流出小
计
经营活动产生的现金
流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
收回投资收到的现金 67.25 28,460.02 1,863.64 12,078.45
取得投资收益收到的
现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产 51.63 18.38 74.87 222.37
收回的现金净额
收到其他与投资活动
有关的现金
投资活动现金流入小
计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产 448,419.45 633,174.35 721,370.25 320,525.01
支付的现金
支付其他与投资活动
有关的现金
投资活动现金流出小
计
投资活动产生的现金
-437,672.65 -485,496.54 -989,268.42 -274,820.65
流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
取得借款收到的现金 398,436.84 521,406.67 660,905.23 884,936.66
收到其他与筹资活动
有关的现金
筹资活动现金流入小
计
偿还债务支付的现金 172,242.71 447,552.11 798,548.77 1,073,314.24
分配股利、利润或偿
付利息支付的现金
支付其他与筹资活动
有关的现金
筹资活动现金流出小
计
筹资活动产生的现金
流量净额
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
四、汇率变动对现金
-4,244.50 -3,820.58 3,752.36 5,281.64
及现金等价物的影响
五、现金及现金等价
物净增加额
加：期初现金及现金
等价物余额
六、期末现金及现金
等价物余额
（1）母公司资产负债表
单位：万元
项目
流动资产
货币资金 496,630.73 485,188.50 668,646.66 845,481.12
交易性金融资产 1.46 1.95 1.83 1.48
衍生金融资产 - - - -
应收账款 19,973.44 13,523.55 14,635.83 20,284.12
预付款项 79,331.92 43,250.70 39,024.94 37,071.71
其他应收款 76,274.40 57,018.44 130,054.83 126,689.76
存货 34,908.71 37,725.45 34,892.52 18,941.95
一年内到期的非流动
资产
其他流动资产 39,863.42 37,416.74 49,322.05 11,043.28
流动资产合计 824,366.84 751,781.62 1,052,039.66 1,122,613.71
非流动资产
长期股权投资 276,264.08 186,683.95 129,841.38 129,780.32
其他权益工具投资 54,237.53 82,687.97 94,267.88 85,855.69
固定资产 605,771.54 538,755.34 494,956.32 538,353.38
在建工程 362,869.92 342,970.29 213,093.04 553,030.83
使用权资产 2,477,433.18 2,301,735.94 2,061,612.67 1,630,902.97
无形资产 1,753.46 1,867.19 1,810.41 1,973.44
长期待摊费用 51,743.83 50,780.97 49,844.99 50,807.34
递延所得税资产 49,411.03 47,085.86 58,594.31 79,247.83
其他非流动资产 473,484.46 266,142.56 212,807.86 71,065.04
非流动资产合计 4,352,969.02 3,818,710.08 3,316,828.88 3,141,016.83
资产总计 5,177,335.87 4,570,491.70 4,368,868.54 4,263,630.53
流动负债
短期借款 211,885.64 81,306.35 62,893.17 378,469.86
衍生金融负债 - - 45.65 1,479.60
应付票据 173,200.75 125,127.72 35,964.10 -
应付账款 140,771.29 131,004.39 93,493.79 78,686.66
合同负债 137,228.53 124,395.80 155,810.35 119,590.63
应付职工薪酬 38,114.96 51,500.69 45,869.38 44,708.76
项目
应交税费 36,009.28 36,313.40 34,056.38 28,841.47
其他应付款 73,870.22 20,963.44 21,372.94 26,509.03
一年内到期的非流动
负债
其他流动负债 108,927.64 28,604.95 9,346.39 49,603.57
流动负债合计 1,630,871.66 1,188,429.28 925,510.86 1,254,355.51
非流动负债
长期借款 167,450.00 217,850.00 448,017.15 363,667.15
应付债券 174,790.77 79,731.18 - -
租赁负债 1,629,676.72 1,413,787.33 1,263,992.21 985,456.26
长期应付款 103,679.90 134,244.67 188,904.90 234,710.14
预计负债 19,133.66 18,940.21 22,860.66 25,468.17
其他非流动负债 65,671.49 62,352.79 55,491.35 34,378.91
非流动负债合计 2,160,402.53 1,926,906.17 1,979,266.27 1,643,680.62
负债合计 3,791,274.20 3,115,335.45 2,904,777.14 2,898,036.13
股东权益
股本 97,833.34 97,833.34 97,854.88 97,854.88
资本公积 778,714.70 778,714.70 779,585.15 779,481.57
减：库存股 133,608.33 54,295.71 11,057.26 7,428.00
其他综合收益 -6,984.60 14,353.23 4,978.18 -2,728.69
盈余公积 48,927.44 48,927.44 48,927.44 48,927.44
未分配利润 601,179.12 569,623.25 543,803.01 449,487.20
股东权益合计 1,386,061.67 1,455,156.25 1,464,091.40 1,365,594.41
负债及股东权益总计 5,177,335.87 4,570,491.70 4,368,868.54 4,263,630.53
（2）母公司利润表
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
一、营业收入 1,229,041.15 2,134,360.72 1,973,859.69 1,774,744.60
减：营业成本 1,131,001.78 1,896,672.70 1,758,179.05 1,574,040.17
税金及附加 279.20 549.41 391.37 504.31
销售费用 12,220.37 23,277.52 21,233.32 18,622.00
管理费用 9,775.03 19,560.46 17,034.00 13,641.23
研发费用 5,190.07 10,113.24 11,104.67 6,926.33
财务费用 49,129.84 86,881.28 66,849.59 50,916.32
其中：利息费用 54,737.01 100,244.89 87,006.52 82,582.20
利息收入 -4,076.49 -14,570.00 -20,670.96 -30,535.62
加：其他收益 54,186.01 95,016.86 83,153.70 93,100.79
投资收益（损失以“-”
号填列）
其中：对联营企业和合
营企业的投资收益
公允价值变动损益（损
-0.50 45.77 1,434.31 -3,997.14
失以“-”号填列）
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
信用减值损失（损失以
“-”号填列）
资产减值损失（损失以
- - - -
“-”号填列）
资产处置收益（损失以
- - 68.40 283.02
“-”号填列）
二、营业利润（亏损以
“-”号填列）
加：营业外收入 218.77 421.81 738.62 2,628.01
减：营业外支出 178.20 1,691.25 519.83 237.67
三、利润总额（亏损总
额以“-”号填列）
减：所得税费用 19,142.54 46,291.90 19,842.91 25,647.74
四、净利润（净亏损以
“-”号填列）
（一）持续经营净利润
（净亏损以“-”号填 81,977.63 144,544.39 162,692.89 181,536.71
列）
五、其他综合收益的税
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
后净额
（一）不能重分类进损
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
益的其他综合收益
-21,337.83 12,222.65 7,706.87 -19,937.77
允价值变动
六、综合收益总额 60,639.79 156,767.05 170,399.76 161,598.94
（3）母公司现金流量表
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
到的现金
收到的税费返还 - - - 8,589.32
收到其他与经营活动有
关的现金
经营活动现金流入小计 1,483,682.94 2,631,550.40 2,429,662.08 2,252,147.95
购买商品、接受劳务支
付的现金
支付给职工及为职工支
付的现金
支付的各项税费 104,748.32 205,384.95 231,488.32 173,789.04
支付其他与经营活动有
关的现金
经营活动现金流出小计 1,121,394.45 1,931,042.17 1,875,584.02 1,648,657.41
经营活动产生的现金流
量净额
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 - 28,460.88 1,864.64 -
取得投资收益收到的现
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 51.44 10.75 58.36 149.39
的现金净额
收到其他与投资活动有
关的现金
投资活动现金流入小计 188,150.96 523,186.25 470,031.86 215,552.58
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 242,090.56 400,940.54 93,462.29 130,524.06
的现金
投资支付的现金 90,000.00 56,749.56 - -
支付其他与投资活动有
关的现金
投资活动现金流出小计 610,323.18 831,466.45 992,300.14 243,445.06
投资活动产生的现金流
-422,172.22 -308,280.20 -522,268.28 -27,892.48
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 - - - -
取得借款收到的现金 346,455.76 203,915.73 280,930.00 660,504.59
收到其他与筹资活动有
关的现金
筹资活动现金流入小计 511,382.38 289,889.06 620,718.86 758,021.49
偿还债务支付的现金 58,400.00 239,411.41 604,420.14 932,291.32
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金
支付其他与筹资活动有
关的现金
筹资活动现金流出小计 379,409.85 774,200.79 1,077,056.85 1,319,331.85
筹资活动产生的现金流
量净额
四、汇率变动对现金及
-2,539.03 -3,333.04 3,509.16 5,243.05
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
净增加额
加：期初现金及现金等
价物余额
六、期末现金及现金等
价物余额
春晶企业管理有限公司已于 2024 年 8 月 19 日工商核准注销。2025 年度，公司
全资子公司春秋航空扬州企业总部管理有限公司于 2025 年 5 月 23 日完成工商
注销。2026 年 1-6 月公司合并报表范围未发生变更。
（二）最近三年及一期合并报表口径主要财务指标
项目 /2026 年 6 月 /2025 年 12 月 /2024 年 12 月 /2023 年 12 月
流动比率 0.71 0.91 1.33 1.01
速动比率 0.69 0.87 1.29 1.00
资产负债率（%） 65.69 61.25 60.35 64.40
应收账款周转率 85.12 165.90 125.78 121.71
存货周转率 30.02 50.35 62.51 82.36
注：上述指标的计算方法如下：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率＝负债总额/资产总额
应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款余额（半年度数据未年化）
存货周转率＝营业成本/平均存货余额（半年度数据未年化）
（三）公司管理层简明财务分析
公司管理层结合公司最近三年及一期的财务报表，对资产结构、负债结构、
现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了
如下分析。
公司最近三年及一期合并口径资产主要构成如下所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产
货币资金 935,508.89 18.14% 882,976.23 18.84% 1,022,380.90 23.32% 1,158,268.86 26.18%
交易性金融
资产
应收账款 15,997.83 0.31% 11,836.60 0.25% 12,559.11 0.29% 18,038.05 0.41%
预付款项 80,178.81 1.55% 44,185.03 0.94% 39,930.52 0.91% 38,498.69 0.87%
其他应收款 53,118.77 1.03% 42,564.08 0.91% 37,250.11 0.85% 35,657.26 0.81%
存货 35,501.90 0.69% 38,148.07 0.81% 35,505.97 0.81% 20,206.40 0.46%
一年内到期
的非流动资 8,549.49 0.17% 8,823.02 0.19% - - 10,928.32 0.25%
产
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他流动资
产
流动资产合
计
非流动资产
长期股权投
资
其他权益工
具投资
固定资产 2,815,122.88 54.59% 2,726,997.27 58.17% 2,492,199.02 56.85% 1,907,347.95 43.12%
在建工程 364,187.27 7.06% 344,229.75 7.34% 221,266.80 5.05% 621,419.91 14.05%
使用权资产 403,773.02 7.83% 249,650.21 5.33% 174,176.51 3.97% 285,385.86 6.45%
无形资产 71,041.38 1.38% 71,931.85 1.53% 73,333.15 1.67% 75,108.44 1.70%
长期待摊费
用
递延所得税
资产
其他非流动
资产
非流动资产
合计
资产总计 5,156,961.12 100.00% 4,687,657.44 100.00% 4,383,501.18 100.00% 4,423,790.27 100.00%
截至 2023 年末、2024 年末、2025 年末和 2026 年 6 月末，公司的总资产分
别为 4,423,790.27 万元、4,383,501.18 万元、4,687,657.44 万元和 5,156,961.12 万
元。2024 年末，公司总资产较 2023 年末减少 40,289.09 万元，降幅为 0.91%，主
要系购买飞机预付款减少带来的在建工程的下降以及租赁飞机减少带来的使用
权资产的下降。2025 年末，公司总资产较 2024 年末增加 304,156.26 万元，增幅
为 6.94%，主要系飞机、发动机及模拟机增加带来的固定资产增加以及购买飞机
预付款增加带来的在建工程增加。2026 年 6 月末，公司总资产较 2025 年末增加
产的增加所致。
资产构成上，2023 年末、2024 年末、2025 年末及 2026 年 6 月末，公司合
并口径流动资产分别为 1,297,965.29 万元、1,201,279.18 万元、1,070,771.04 万元
和 1,174,379.04 万元，占公司合并口径总资产的比例分别为 29.34%、27.40%、
占公司合并口径总资产的比例分别为 70.66%、72.60%、77.16%和 77.23%，非流
动资产主要由固定资产、在建工程和使用权资产等构成，为公司资产的重要组成
部分。
公司最近三年及一期合并口径负债主要构成如下所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债
短期借款 231,983.63 6.85% 86,185.69 3.00% 62,893.17 2.38% 378,469.86 13.29%
衍生金融
- - - - 45.65 0.00% 1,479.60 0.05%
负债
应付票据 154,100.21 4.55% 121,242.23 4.22% 35,964.10 1.36% - -
应付账款 143,195.64 4.23% 148,650.64 5.18% 108,350.88 4.10% 90,238.94 3.17%
合同负债 145,661.44 4.30% 136,804.11 4.76% 166,889.62 6.31% 131,171.87 4.60%
应付职工
薪酬
应交税费 55,619.70 1.64% 53,658.52 1.87% 48,638.12 1.84% 38,488.91 1.35%
其他应付
款
一年内到
期的非流 700,608.42 20.68% 524,720.19 18.27% 397,181.57 15.01% 513,639.16 18.03%
动负债
其他流动
负债
流动负债
合计
非流动负
债
长期借款 1,041,035.51 30.73% 1,234,274.10 42.99% 1,381,169.91 52.21% 1,110,011.69 38.96%
应付债券 174,790.77 5.16% 79,731.18 2.78% - - - -
租赁负债 334,142.19 9.86% 172,558.44 6.01% 122,489.04 4.63% 218,173.77 7.66%
长期应付
款
预计负债 19,133.66 0.56% 18,940.21 0.66% 22,860.66 0.86% 25,468.17 0.89%
递延所得
税负债
其他非流
动负债
非流动负
债合计
负债合计 3,387,455.78 100.00% 2,871,307.29 100.00% 2,645,411.65 100.00% 2,848,799.28 100.00%
为 2,848,799.28 万元、2,645,411.65 万元、2,871,307.29 万元和 3,387,455.78 万元；
其中流动负债占公司合并口径总负债的比例分别为 44.92%、34.21%、41.15%和
占公司合并口径总负债的比例分别为 55.08%、65.79%、58.85%和 51.14%，主要
为长期借款等。
公司最近三年及一期合并口径现金流量情况如下所示：
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
经营活动产生的现金流量净额 346,281.97 662,335.83 589,496.71 669,417.12
其中：销售商品、提供劳务收到
的现金
投资活动产生的现金流量净额 -437,672.65 -485,496.54 -989,268.42 -274,820.65
筹资活动产生的现金流量净额 238,692.34 -207,814.54 -34,912.03 -271,150.05
汇率变动对现金及现金等价物
-4,244.50 -3,820.58 3,752.36 5,281.64
的影响
现金及现金等价物净增加额 143,057.17 -34,795.83 -430,931.37 128,728.06
净额分别为 669,417.12 万元、589,496.71 万元、662,335.83 万元和 346,281.97 万
元。2024 年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2023 年减少 79,920.40 万元，
主要系业务量增加带来的购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费增
加所致。2025 年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2024 年增加 72,839.12 万
元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比增长。2026 年 1-6 月，公司经营
活动产生的现金流量净额较上年同期增加 67,268.72 万元，主要系销售商品、提
供劳务收到的现金增加。
净额分别为-274,820.65 万元、-989,268.42 万元、-485,496.54 万元和-437,672.65 万
元。2024 年，公司投资活动产生的现金流量净流出较 2023 年增加 714,447.77 万
元，主要系 2024 年度购建固定资产和其他长期资产支付的现金增加。2025 年，
公司投资活动产生的现金流量净流出较 2024 年减少 503,771.88 万元，主要系购
建固定资产和其他长期资产支付的现金减少，以及三个月及以上定期存款现金流
出减少。2026 年 1-6 月，公司投资活动产生的现金流量净流出较上年同期增加
净额分别为-271,150.05 万元、-34,912.03 万元、-207,814.54 万元和 238,692.34 万
元。2024 年，公司筹资活动产生的现金流量净流出较 2023 年减少 236,238.01 万
元，主要系 2024 年度偿还债务支付的现金下降和收到其他与筹资活动有关的现
金的增加所致。2025 年，公司筹资活动产生的现金流量净流出较 2024 年增加
资活动产生的现金流量净流入较上年同期增加 248,866.61 万元，主要系取得借款
收到的现金增加以及偿还债务支付的现金减少。
公司最近三年及一期合并口径主要偿债能力指标如下：
项目 2026年6月30日 2025年12月31日 2024年12月31日 2023年12月31日
流动比率（倍） 0.71 0.91 1.33 1.01
速动比率（倍） 0.69 0.87 1.29 1.00
资产负债率（%） 65.69 61.25 60.35 64.40
项目 2026年1-6月 2025年度 2024年度 2023年度
EBITDA利息保障倍数
（倍）
利息偿付率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
注：上述指标的计算方法如下：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率＝负债总额/资产总额
EBITDA利息保障倍数 = （利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（计入财务费
用的利息支出+资本化利息支出）
贷款偿还率 = 实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率 = 实际支付利息/应付利息
别为 1.01、1.33、0.91 和 0.71，速动比率分别为 1.00、1.29、0.87 和 0.69。2024
年末，公司流动比率及速动比率较 2023 年末有所上升，主要系短期借款的减少
以及业务恢复带来的公司账面货币资金增加。2025 年末，公司流动比率及速动
比率较 2024 年末有所下降，主要系流动负债增加。2026 年 6 月末，公司流动比
率及速动比率较 2025 年末有所下降，主要系流动负债的上升。
航空运输业属于资本密集型行业，用于飞机购置等重大资本支出的资金除部
分来源于自有资金外，主要来源于银行贷款，使得航空运输业的资产负债率水平
普遍较高。截至 2023 年末、2024 年末、2025 年末以及 2026 年 6 月末，公司的
资产负债率分别为 64.40%、60.35%、61.25%和 65.69%。2024 年末公司资产负债
率较 2023 年末下降 4.05 个百分点，主要系短期借款减少和一年内到期的非流动
负债下降所致。2025 年末公司资产负债率与 2024 年末基本保持不变。2026 年 6
月末，公司资产负债率较 2025 年末增加 4.44 个百分点，主要系租赁负债的增加
以及短期借款的增加所致。
公司具有良好的银行资信状况，最近三年借款均按照借款协议及时、足额偿
还本金和利息，未发生借款逾期情形。
公司最近三年及一期合并口径利润表主要数据如下：
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业总收入 1,233,614.53 2,145,953.14 1,999,992.72 1,793,785.74
营业成本 1,105,342.33 1,854,416.48 1,741,225.72 1,551,870.04
销售费用 13,578.63 25,878.91 24,915.91 23,723.67
管理费用 14,769.39 30,154.98 27,255.92 23,147.08
研发费用 8,807.32 16,375.74 16,062.96 14,417.69
财务费用 18,616.25 30,519.27 26,640.33 26,133.85
投资收益 105.72 47.65 -1,289.32 -122.10
营业利润 136,362.80 304,067.33 264,913.48 261,627.19
利润总额 136,438.56 303,025.48 265,344.90 264,200.64
净利润 104,227.40 231,740.17 227,294.43 225,742.95
归属母公司股
东的净利润
长、国际出行市场则较 2023 年显著恢复，客运及货运业务规模均同比增长。2025
年，公司收入相较 2024 年增加 7.30%，主要系外部环境改善及需求复苏的影响。
万元、227,294.43 万元、231,740.17 万元和 104,227.40 万元，同期归属于母公司
股 东 的 净 利 润 分 别 为 225,742.95 万 元、 227,294.43 万 元、 231,740.17 万 元 和
基本持平，主要系随着外部环境改善及需求复苏，客运及货运业务规模均同比增
长，但是国际航线业务毛利率水平有所回落。2025 年，公司净利润较 2024 年增
加 4,445.74 万元，主要系业务量增加。
当前中国经济运行总体平稳、稳中有进、基本面长期向好，同时航空出行需
求持续增长，行业长期发展趋势良好。受益于中国经济平稳向好、行业向上发展
的趋势，公司将继续优化和加强低成本航空的业务模式与竞争优势，在确保飞行
安全和准点的前提下，积极扩大机队规模和航线网络，致力于实现“成为具有竞
争力的国际化低成本航空公司，为旅客提供实惠且有品质的航空服务”的战略目
标。
公司的上述战略目标是在充分考虑现有业务的实际情况、公司的市场地位、
融资能力等诸多因素基础上拟定的，是公司未来业务发展的导向和规划。上述发
展计划有利于公司扩大经营规模、降低成本提高效率、优化管理体制，进而从根
本上提高公司的经营管理水平和盈利能力，增强公司的核心竞争力。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次公司债券的发行规模为不超过人民币 100 亿元（含 100 亿元），发行公
司债券的募集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金、偿还计息负债、购买
固定资产或符合法律、法规规定的其他用途。具体募集资金用途提请股东会授权
董事会及其授权人士根据公司财务状况和资金使用需求确定。
本次公司债券发行完成后，假设其他条件不发生变化，公司长期债权融资比
例适当提高，公司债务结构得到改善；流动资产对流动负债的覆盖能力得到提升，
短期偿债能力进一步增强。同时，通过发行本次公司债券，公司可以拓宽融资渠
道，为公司的未来业务发展提供稳定的中长期资金支持，使公司更有能力面对市
场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，进一步提高公司盈利能力和核心竞
争能力。
五、其他重要事项
（一）对外担保
截至 2026 年 6 月 30 日，公司对外担保（不含发行人与子公司之间的担保）
余额合计为 1,820.00 万元，占 2026 年 6 月 30 日合并口径报表归属于母公司股东
权益的 0.10%，系公司为采用自费模式培养且需要通过银行贷款筹措培训费的飞
行学员提供的担保。
（二）未决诉讼或仲裁事项
截至 2026 年 6 月 30 日，本公司及控股子公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
春秋航空股份有限公司董事会
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