江苏联发纺织股份有限公司
关于开展期货及衍生品业务的可行性分析报告
一、交易情况概述
作为大宗商品受国际局势、市场供求关系等诸多因素影响，价格波动较大。为有
效规避境内外棉花价格大幅波动对公司业绩带来的影响，并稳定原材料棉花的采
购价格，公司及子公司决定开展境内外市场的棉花期货业务。
生品；2）境外：纽约期货交易所交易的棉花期货及其衍生品。
公司全年采购及库存情况，用于棉花期货及其衍生品业务的交易保证金最高额度
不超过 2.5 亿元人民币。上述额度内资金可以滚动使用。资金来源均为公司自有
资金。
在额度范围和有效期内行使决策权及签署相关文件并组织相关部门组织实施。如
需超过以上额度的，须报公司董事会及股东会重新审议。
二、交易的可行性分析
公司及子公司开展棉花期货及其衍生品业务，系在确保不影响公司正常经营、
有效对冲风险的前提下进行。拟用于该类棉花期货及其衍生品业务的资金均为自
有资金，不会对公司正常的经营贸易活动造成影响。同时，公司已制定《棉花业
务经营与期货及衍生品管理办法》，明确了决策与审批流程、管理及内部操作规
范、风险控制机制与内部报告程序等内容，配备专业人员，并清晰界定各岗位的
职责权限，将严格依照相关法律法规推进业务开展，切实落实风险防控措施，审
慎操作。因此，公司认为开展棉花期货及其衍生品具备可行性。
三、交易风险分析
离，现货与期货价格不同步时，将造成公司一定损失。
造成平仓损失。
造成风险。
四、应对风险措施
强事前、事中、事后监管。
中，将严格按照该制度进行期货及衍生品交易。
原材料采购及库存情况，结合境内外棉花市场行情分析进行期货及其衍生品操作，
最大程度对冲棉花价格波动影响。
全。
五、会计政策及核算原则
公司将根据中华人民共和国颁布的《企业会计准则第 22 号—金融工具确认
和计量》
《企业会计准则第 24 号—套期会计》
《企业会计准则第 37 号—金融工具
列报》及《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》等相关规定，对开展的期货
及衍生品业务进行相应会计处理，在资产负债表及损益表相关项目中反映。
六、结论
公司及子公司进行期货及衍生品业务仅限于生产经营相关的产品，目的是借
助期货市场的价格发现、风险对冲功能，规避市场价格波动风险，保证公司经营
业绩的稳定性和可持续性。
综上所述，公司及子公司开展棉花期货及衍生品业务是切实可行的，对公司
及子公司的经营是有利的。
江苏联发纺织股份有限公司
二〇二六年八月二十一日
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