财信证券股份有限公司
关于
湖南恒兴新材料科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票
并在北京证券交易所上市
之
保荐机构（主承销商）
湖南省长沙市岳麓区茶子山东路 112 号滨江金融中心 T2 栋（B 座）26 层
二〇二六年七月
湖南恒兴新材料科技股份有限公司 上市保荐书
声 明
财信证券股份有限公司（以下简称“财信证券”、
“保荐机构”或“本保荐机
构”）接受湖南恒兴新材料科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“恒兴股
份”或“公司”）的委托，担任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证
券交易所上市（以下简称“本次发行”或“本次证券发行”）的保荐机构。
根据《中华人民共和国公司法》
（以下简称“《公司法》”）、
《中华人民共和国
证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简
称“《保荐管理办法》”）、《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注
册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）、《北京证券交易所股票上市规则》
（以下简称“《上市规则》”）、
《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》
等相关的法律、法规的规定，本保荐机构及指定的保荐代表人本着诚实守信，勤
勉尽责的原则，严格按照相关法律法规、业务规则、行业执业规范和道德准则出
具本上市保荐书，保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
本上市保荐书中所有简称和释义，如无特别说明，均与《湖南恒兴新材料科
技股份有限公司招股说明书》一致。
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目 录
一、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股
二、发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控
三、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行
四、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实
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第一节 发行人概况
一、发行人基本情况
公司名称 湖南恒兴新材料科技股份有限公司
英文名称 Hanson Advanced Materials Co. Ltd
注册资本 62,910,000 元
实收资本 62,910,000 元
法定代表人 李皞丹
有限公司成立日期 1996 年 3 月 10 日
股份公司成立日期 2023 年 12 月 19 日
公司住所 湖南省岳阳市华容县三封寺镇华容高新区三封工业园 025 号
邮政编码 410203
互联网网址 www.hxjc2008.com
电子信箱 hxgf1996@163.com
信息披露负责人 晏映泉
联系电话 0731-88236555
传真号码 0730-4100515
涂料制造；涂料研发；涂料、油墨、颜料及类似产品制造；紫外光（
（UV）
经营范围 固化涂料（
（漆）研发、生产、销售；化工原料销售；涂料销售。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、发行人主营业务
公司主要从事紫外光（UV）固化涂料和 PUR 热熔胶的研发、生产和销售。
涂料是一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，起到对物体的保护、装饰
或特殊功能（绝缘、防锈、防霉、耐热等）。UV 固化是一种涂料的固化方式，
是指在紫外光或可见光照射下，光引发剂吸收特定波长，产生自由基或阳离子，
引发单体和低聚物产生聚合和交联反应，在较短的时间内生成网状结构的高分子
聚合物，实现固化。相比于其他涂料，UV 涂料具有“5E”特点：Environmental
friendly（环境友好）、Efficient（高效）、Energy saving（节能）、Enabling（适应
性好）、Economical（经济）。
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公司 UV 涂料主要用于 PVC 地板、木器和 PVC 封边条的涂装。PVC 地板是
一种新型绿色环保地面装饰材料，是以 PVC 为主要原料，加入填料、增塑剂、
稳定剂、着色剂等辅料，在片状连续基材上，经涂敷工艺或经压延、挤出或挤压
工艺生产而成，能替代实木、大理石等传统地面装饰材料，有效减少森林砍伐及
二氧化碳排放，降低环境污染。
PUR 热熔胶是指湿气固化反应型聚氨酯热熔胶，一般是以端异氰酸酯聚氨
酯预聚体为主体材料的胶粘剂。PUR 热熔胶区别于传统热熔胶，兼具热熔胶和
反应型胶粘剂的特性，其加热熔融后通过和空气中的水分发生反应产生不可逆的
固化，粘接强度高、耐热性能好、低 VOCs 排放。公司 PUR 热熔胶主要用于 PVC
地板，一方面是用于地板面皮与基材的胶粘，另一方面是用于涂布在地板上粘贴
静音垫，增强地板的隔音效果和增加脚感柔软舒适度，目标客户群体与 UV 涂料
相同，有利于公司为客户提供一站式的产品解决方案，增强客户黏性。
公司通过不断的技术积累和产品实践，形成了适应市场需求的品类齐全、不
断升级换代、性能优异的 UV 固化涂料，包括腻子、底漆和面漆，能满足客户对
产品耐污、耐磨、晶盾、哑光、高光、砂光、镜面等的不同要求，并依托公司对
行业的深刻理解和技术沉淀，能够根据客户对产品的要求和施工条件进行研发和
生产。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、省级企业技术中
心、湖南省新材料企业、湖南省企业和工业经济联合会常务理事单位，同时被授
予博士后创新创业实践基地、博士后科研流动站协作研发中心、湖南省 PVC（石
木塑胶）紫外光固化涂料中试平台，荣获湖南省绿色工厂等称号。此外，公司先
后与多所知名高校（如湖南大学、湖南理工学院、中南林业科技大学、湖南师范
大学、中南大学等）建立了紧密的合作关系，目前，公司为湖南师范大学环保型
UV 固化涂料及新型胶粘剂产学研合作示范基地。
截至本上市保荐书签署日，公司已经取得专利 18 项，其中，发明专利 16
项。公司参照国家涂料标准制定了更加严格的紫外光（UV）固化涂料企业标准，
并参与起草《石木塑地板应用技术标准》《PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料》
《绿色低碳产品评价 建筑节能涂料》
《单组份湿气固化型聚氨酯（PUR）热熔胶》
《绿色低碳产品评价规范 胶粘剂》
《胶粘剂制造行业绿色工厂评价规范》等相关
团体标准。公司“湘恒兴”品牌为湖南省知名商标，2022 年“PVC（石木塑胶）
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紫外光固化涂料”获评国家工业和信息化部第七批制造业单项冠军产品，2024
年公司获评湖南省原材料工业“三品”标杆企业、2025 年公司获得第十四届中
国创新创业大赛现代石化专业赛团队组二等奖。
报告期内，公司主营业务及主要产品均未发生重大变化。
三、发行人主要财务数据及财务指标
报告期内，公司财务报表主要数据及相关财务指标如下：
项目
年度 /2024 年度 日/2023 年度
资产总计(元) 1,341,208,098.78 1,176,819,784.74 991,705,008.80
股东权益合计(元) 686,243,295.86 582,134,538.25 464,952,766.01
归 属于 母公司 所有 者
的股东权益(元)
每股净资产（元/股） 10.91 9.25 7.39
归 属于 母公司 所有 者
的每股净资产(元/股)
资产负债率（合并）
（%）
资产负债率（母公司）
（%）
营业收入(元) 814,329,511.77 879,036,797.40 755,092,437.99
毛利率（%） 35.46 36.84 36.26
净利润(元) 110,638,083.89 113,445,643.87 113,039,871.25
归 属于 母公司 所有 者
的净利润(元)
扣 除非 经常性 损益 后
的净利润(元)
归 属于 母公司 所有 者
的 扣除 非经常 性损 益 98,270,732.41 121,016,123.95 112,540,670.39
后的净利润(元)
息 税折 旧摊销 前利 润
(元)
加 权平 均净资 产收 益
率（%）
扣 除非 经常性 损益 后
净资产收益率（%）
基本每股收益（元/股） 1.77 1.80 1.80
稀释每股收益（元/股） 1.77 1.80 1.80
经 营活 动产生 的现 金
流量净额(元)
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项目
年度 /2024 年度 日/2023 年度
每 股经 营活动 产生 的
现金流量净额(元)
研 发投 入占营 业收 入
的比例（%）
应收账款周转率 1.92 2.06 2.01
存货周转率 4.84 5.89 6.84
流动比率 1.57 1.52 1.51
速动比率 1.37 1.34 1.33
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第二节 本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股
每股面值 人民币 1.00 元
公司本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过
发行股数 2,411.55 万股（含本数，全额行使超额配售选择权）；最终
发行数量由股东会授权董事会与主承销商根据具体情况
协商，并经中国证监会注册后确定
发行股数占发行后总股本的
比例
发行后总股本
通过公司和主承销商自主协商直接定价、合格投资者网上
定价方式
竞价或网下询价等方式确定发行价格
以后续的询价或定价结果作为发行底价。最终发行价格，
由股东会授权董事会与主承销商在发行时，综合考虑市场
每股发行价格 情况、公司成长性等因素以及询价结果，并参考发行前一
定期间的交易价格协商确定。如果将来市场环境发生较大
变化，公司将视情况调整发行底价
发行前市盈率（倍）
发行后市盈率（倍）
发行前市净率（倍）
发行后市净率（倍）
预测净利润（元） 不适用
发行后每股收益（元/股）
发行前每股净资产（元/股）
发行后每股净资产（元/股）
发行前净资产收益率（%）
发行后净资产收益率（%）
本次发行股票上市流通情况
通过公司和主承销商自主协商直接定价、合格投资者网上
发行方式 竞价或网下询价方式等方式确定发行价格，或证券监管部
门认可的其他发行方式
符合国家法律法规和监管机构规定的已开通北交所股票
发行对象 交易权限的合格投资者（中国法律、法规和规范性文件禁
止购买者除外）
公司与保荐机构（主承销商）将依据相关法律法规规定确
战略配售情况
定战略配售对象和方案
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预计募集资金总额
预计募集资金净额
发行费用概算
余额包销；承销期为招股说明书在中国证监会、北交所指
承销方式及承销期
定报刊刊登之日至主承销商停止接受投资者认购款之日
询价对象范围及其他报价条
符合北交所要求的合格投资者
件
优先配售对象及条件 无
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第三节 本次发行的股票符合北京证券交易所上市条件
本保荐机构依据《公司法》《证券法》《注册管理办法》《上市规则》等相关
法律法规及业务规则，对发行人的基本情况进行了审慎尽职调查，对发行人向不
特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市相关事项进行了逐项审核，核查情
况如下：
一、发行人关于本次发行的决策程序合法
发行人就本次证券发行履行的内部决策程序如下：
于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市方案的议案》
等关于本次公开发行股票并在北交所上市的相关议案。
于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市方案的议案》
等关于本次公开发行股票并在北交所上市相关的议案，并同意授权公司董事会全
权办理本次公开发行股票并在北交所上市的具体事宜。
《关于提请公司股东会延长公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所
上市方案有效期及股东会授权董事会办理上市有关事宜有效期的议案》等关于本
次公开发行股票并在北交所上市的相关议案。
于提请公司股东会延长公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市
方案有效期及股东会授权董事会办理上市有关事宜有效期的议案》，并同意授权
公司董事会全权办理本次公开发行股票并在北交所上市的具体事宜。
于调整公司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目拟投入募集资
金金额的议案》。
于调整公司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目拟投入募集资
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金金额的议案》。
综上所述，本保荐机构认为，发行人本次证券发行已获得必要的批准和授权，
履行了必要的决策程序，决策程序合法有效。
二、本次证券发行符合相关法律规定
（一）本次证券发行符合《公司法》相关规定
行的股票为人民币普通股，每股面值人民币 1.00 元，同股同权，每股发行条件
和价格相同，任何单位或者个人所认购的发行人每股股票所支付的对价相同，且
发行价格不低于票面金额，符合《公司法》第一百四十三条、第一百四十八条的
规定。
特定合格投资者公开发行股票的种类、数额、价格、发行对象等作出决议，符合
《公司法》第一百五十一条的规定。
综上所述，本保荐机构认为发行人符合《公司法》的相关规定。
（二）本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件
本保荐机构对发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上
市是否符合《证券法》规定的发行条件进行了尽职调查和审慎核查，核查结论如
下：
发行人已聘请财信证券担任本次证券发行的保荐人，符合《证券法》第十条
的规定。
发行人具有完善的公司治理结构，已依法建立健全了股东会、董事会、监事
会（已取消）以及独立董事、董事会秘书等工作制度，发行人相关机构和人员能
够依法履行各自职责；发行人已建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东
之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、
监督权、求偿权等股东权利，符合《公司法》
《证券法》
《上市公司治理准则》等
法律、法规和规范性文件的要求。发行人具备健全且运行良好的组织机构，符合
《证券法》第十二条第（一）项的规定。
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报告期内，发行人营业收入分别为 75,509.24 万元、87,903.68 万元、81,432.95
万元，利润总额分别为 12,958.92 万元、13,175.21 万元、12,205.22 万元，净利润
分别为 11,303.99 万元、11,344.56 万元、11,063.81 万元，发行人具有良好的盈利
能力。发行人主要从事紫外光（UV）固化涂料和 PUR 热熔胶的研发、生产和销
售，现有主营业务能够保证可持续发展、经营模式稳健、市场前景良好、行业经
营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。发行人财务状况良好，
具有持续经营能力，符合《证券法》第十二条第（二）项的规定。
发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制
度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流
量，并由天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见的审计报告
（天健审〔2024〕2-356 号、天健审〔2025〕2-370 号、天健审〔2026〕2-34 号）。
发行人最近三年财务会计报告被出具标准无保留意见审计报告，符合《证券法》
第十二条第（三）项的规定。
产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪
根据主管部门出具的证明及本保荐机构核查，发行人及其控股股东、实际控
制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经
济秩序的刑事犯罪情形，符合《证券法》第十二条第（四）项的规定。
综上所述，本保荐机构认为发行人符合《证券法》规定的发行条件。
（三）本次证券发行符合《注册管理办法》规定的发行条件
本保荐机构对发行人是否符合《注册管理办法》规定的发行条件进行了尽职
调查和审慎核查，核查结论如下：
经核查，2024 年 9 月 23 日，全国股转公司出具《关于同意湖南恒兴新材料
科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函
〔2024﹞2668 号），发行人于 2024 年 10 月 30 日在全国股转系统挂牌，所属层
级为创新层。截至本发行保荐书出具日，发行人股票连续挂牌时间已超过 12 个
月，且发行人目前为创新层挂牌企业，符合《注册管理办法》第九条的规定。
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如本节“二、本次证券发行符合相关法律规定”之“（二）本次证券发行符
合《证券法》规定的发行条件”之“2、发行人具备健全且运行良好的组织机构”
所述，发行人具有健全且运行良好的组织机构，符合《注册管理办法》第十条第
（一）项的规定。
如本节“二、本次证券发行符合相关法律规定”之“（二）本次证券发行符
合《证券法》规定的发行条件”之“3、发行人具有持续经营能力”所述，发行
人财务状况良好，具有持续经营能力，符合《注册管理办法》第十条第（二）项
的规定。
如本节“二、本次证券发行符合相关法律规定”之“（二）本次证券发行符
合《证券法》规定的发行条件”之“4、发行人最近三年财务会计报告被出具无
保留意见审计报告”所述，发行人最近三年财务会计报告无虚假记载，被出具标
准无保留意见审计报告，符合《注册管理办法》第十条第（三）项的规定。
根据主管部门出具的证明文件及本保荐机构的核查，发行人生产经营符合法
律、行政法规的规定；发行人 UV 涂料、PUR 热熔胶等的生产与销售，符合国
家产业政策。发行人依法规范经营，符合《注册管理办法》第十条第（四）项的
规定。
行为，最近一年内未受到中国证监会行政处罚
根据主管部门出具的证明文件及本保荐机构的核查，发行人及其控股股东、
实际控制人最近三年内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主
义市场经济秩序的刑事犯罪等行为，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其
他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大
违法行为，最近一年内未受到中国证监会行政处罚，符合《注册管理办法》第十
一条的规定。
综上所述，本保荐机构认为发行人符合《注册管理办法》规定的发行条件。
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（四）本次证券发行符合《上市规则》规定的发行上市条件
本保荐机构就发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上
市是否符合《上市规则》规定的上市条件进行了尽职调查和审慎核查，核查结果
如下：
材料科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统
函〔2024﹞2668 号），发行人于 2024 年 10 月 30 日在全国股转系统挂牌，所属
层级为创新层。截至本发行保荐书出具日，发行人股票连续挂牌时间已超过 12
个月，且发行人目前为创新层挂牌企业，符合《上市规则》2.1.2 第（一）款的
规定。
符合《注册管理办法》规定的发行条件”所述，截至本上市保荐书签署日，发行
人本次证券发行符合证监会规定的发行条件，符合《上市规则》2.1.2 第（二）
款的规定。
年末归属于母公司的净资产 68,462.61 万元，不低于 5,000 万元，符合《上市规
则》2.1.2 第（三）款的规定。
不超过 2,097.00 万股（含本数，未考虑超额配售选择权），不超过 2,411.55 万股
（含本数，全额行使超额配售选择权）。根据发行人的确认，本次发行预计不少
于 100 万股，发行对象预计不少于 100 人，符合《上市规则》2.1.2 第（四）款
的规定。
根据发行人 2024 年第三次临时股东会决议，发行人本次公开发行的股份不超过
额预计不少于 3,000 万元，符合《上市规则》2.1.2 第（五）款的规定。
人名册》，截至 2024 年 12 月 4 日（审议上市相关议案股东会权益登记日），发行
人在册股东人数为 8 人，本次发行后，发行人股东人数预计不少于 200 人。根据
发行人 2024 年第三次临时股东会决议，本次发行后，发行人公众股东持股比例
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预计不低于公司股本总额的 25%，符合《上市规则》2.1.2 第（六）款的规定。
（1）市值要求
发行人于 2024 年 11 月 21 日召开第一届董事会第七次会议审议通过了《关
于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市方案的议案》
等关于本次公开发行股票并在北交所上市的相关议案。
报告期内，公司未进行外部融资，因实施股权激励于 2023 年 8 月 25 日召开
股东会审议该次增资，该增资价格为 5.50 元/出资额，对应的公司估值为 34,600.50
万元。
考虑到境外可比上市公司市场环境、投资者差异等因素，以下仅选取 A 股
可比上市公司的市盈率进行比较。截至 2026 年 3 月 12 日，发行人的同行业可比
A 股上市公司松井股份、飞凯材料、广信材料（亏损扣除）平均静态市盈率为
估值为恒兴股份一级市场向不特定合格投资者公开发行估值，在目前二级市场估
值水平下应适当折价；二是参与北交所的投资者为资产金额较大的个人投资者和
机构投资者，投资者参与数量少于目前深圳证券交易所和上海证券交易所二级市
场。
因此，谨慎确定发行人的市盈率为 8-15 倍，以发行人 2025 年归属于母公司
所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）9,827.07 万元为基础，预计发行
人市值为 7.86 亿元至 14.74 亿元。
因此，综合上述发行人二级市场市值情况、报告期内股权融资情况及可比上
市公司估值情况推算，预计发行人市值不低于人民币 2 亿元。
（2）净利润要求
损益前后孰低）为 11,344.56 万元、9,827.07 万元，最近两年归属于母公司所有
者的净利润均不低于 1,500 万元，且最近一年归属于母公司所有者的净利润不低
于 2,500 万元。
（3）加权平均净资产收益率要求
后归属于母公司股东的净利润孰低计算）为 21.67%、15.54%，最近两年加权平
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均净资产收益率平均不低于 8%，且最近一年加权平均净资产收益率不低于 8%。
市规则》2.1.4 的规定，具体如下：
（1）最近 36 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、
侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发
行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、
公众健康安全等领域的重大违法行为，符合《上市规则》第 2.1.4 条第（一）项
的规定。
（2）最近 12 个月内，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高
级管理人员未被中国证监会及其派出机构采取行政处罚，亦不存在因证券市场违
法违规行为受到全国股转公司、证券交易所等自律监管机构公开谴责的情形，符
合《上市规则》第 2.1.4 条第（二）项的规定。
（3）发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存
在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出
机构立案调查，尚未有明确结论意见的情形，符合《上市规则》第 2.1.4 条第（三）
项的规定。
（4）发行人及其控股股东、实际控制人不存在被列入失信被执行人名单且
情形尚未消除的情形，符合《上市规则》第 2.1.4 条第（四）项的规定。
（5）最近 36 个月内，发行人不存在未按照《证券法》和中国证监会的相关
规定在每个会计年度结束之日起 4 个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会
计年度的上半年结束之日起 2 个月内编制并披露中期报告的情形，符合《上市规
则》第 2.1.4 条第（五）项的规定。
（6）截至本上市保荐书签署日，未发生对发行人经营稳定性、直接面向市
场独立持续经营的能力具有重大不利影响，或者存在公司或公司股东利益受到损
害的其他情形，符合《上市规则》第 2.1.4 条第（六）项的规定。
综上所述，发行人符合《上市规则》规定的上市条件。
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三、关于发行人创新发展能力的核查过程
（一）公司具备创新特征
公司主要从事 UV 涂料和 PUR 热熔胶的研发、生产和销售，通过持续研发
投入，提升创新能力和竞争优势。报告期内，公司研发费用金额分别为 3,772.03
万元、
最近三年，公司研发投入占营业收入的比重为 5.08%，公司年平均研发投入
公司重视产品研发，每年投入较多研发费用进行产品研发，公司研发投入与
可比公司比较情况如下：
公司简称 研发投入情况
松井股份 报告期内，该公司研发投入占营业收入比例分别为 15.31%、14.14%、15.58%
飞凯材料 报告期内，该公司研发投入占营业收入比例分别为 6.94%、6.23%、6.47%
广信材料 报告期内，该公司研发投入占营业收入比例分别为 5.72%、4.55%、4.37%
公司 报告期内，公司研发投入占营业收入的比例分别为 5.00%、5.09%、5.14%
注：上述可比公司数据来源于公开披露的定期报告。
除松井股份外，公司研发投入占营业收入的比例与可比公司无显著差异。
发挥科学技术对公司发展的推动作用，进一步提升公司竞争力，公司实施了两次
股权激励和一次参照股权激励处理的股份转让事项。截至本文件签署日，公司核
心技术人员和主要研发人员均直接或间接持有公司股份。
公司拥有湖南省企业技术中心、湖南省 PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料
中试平台等省级研发平台，配备了国内外先进研发及检测设备，包括 Agilent 气
质色谱仪（MS-GS）、Agilent 液相色谱仪（HPLC）、准分子固化设备（Excimer）、
摆式防滑测试仪、湿态防滑测试仪、BYK 色差测试仪、Marks 热脱附仪、低压
汞灯肤感固化设备、Brookfield 粘度测试仪等，可满足多数研发方向的研发设备
需求。
公司坚持走技术创新之路，在自主研发的基础上，亦高度重视产学研合作，
先后与湖南大学、湖南理工学院、中南林业科技大学、湖南师范大学、中南大学
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等院校建立了产学研合作关系，积极开展多层次、多方式的合作研究，共同开展
相关技术的基础理论研究及部分原材料的合成理论研究。
综上，公司最近三年研发投入占营业收入的比重为 5.08%，年平均研发投入
或间接持有公司股份；公司拥有湖南省企业技术中心、湖南省 PVC（石木塑胶）
紫外光固化涂料中试平台等省级研发平台，先后与湖南大学、湖南理工学院、中
南林业科技大学、湖南师范大学、中南大学等院校建立了产学研合作关系。因此，
公司创新投入强。
最近三年，公司研发投入占营业收入比例为 5.08%，公司年平均研发投入
的要求。公司最近一年研发人员数量为 54 人，
占当年员工总数的比例为 14.48%，
符合“最近一年研发人员占员工总数的比例不低于 10%，或者研发人员不少于
产权 7 项，符合“拥有Ⅰ类知识产权 3 项以上或软件著作权 50 项以上”的要求。
综上，公司符合北交所创新性量化指标的要求。
公司通过自主研发形成了自有核心技术体系及丰富的配方数据库。
（1）公司 UV 涂料和 PUR 热熔胶生产技术属于行业先进技术
涂料是一种能牢固覆盖在物体表面，起到保护、装饰、标志和其他特殊用途
的化学混合物材料。通常的涂料是以树脂为主剂，加稀释剂和各种助剂进行混合
制成，在使用时添加固化剂，使涂料固化成膜。用于生产涂料的树脂通常是固体，
而有机溶剂能溶解固体树脂，因此，传统的涂料生产以有机溶剂作为稀释剂，导
致涂料的 VOCs 含量较高，对环境的污染较大。随着环保要求越来越高，以水作
为稀释剂替代有机溶剂，使涂料符合环保的要求，成为涂料行业新的技术路线，
水性涂料也相应获得了较大的发展。树脂水溶性较差，需要通过调整树脂的分子
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结构、引入新的功能基团等手段，提高其水溶性，这就导致水性涂料生产成本较
高，同时，使用时需要加入固化剂固化，固化时间长，通常需要通过高温烤制以
缩短固化时间，能源消耗高，树脂分子结构调整引入新的功能基团后，生产的涂
料耐刮性、耐磨性等核心指标也会受到一些不利影响。
UV 涂料是以低聚物、活性稀释剂、光引发剂、助剂等混合而成的涂料。使
用时，通过高强度紫外线照射，光引发剂裂解产生自由基，进而瞬间引发低聚物、
活性稀释剂等树脂和单体交联固化成膜。UV 涂料挥发性有机化合物（VOCs）
排放量低，对环境污染小；UV 涂料通过紫外光照射固化，能源消耗低；UV 涂
料固化时间短，通常只需要几秒，可以大大提高涂装生产效率；同时，固化膜具
有三维网状结构，可使漆膜硬度大、耐磨抗刮性强、光泽度高。UV 涂料生产技
术起源于 70 年代，1995 年开始引入我国，国内涂料生产企业通过多年的技术研
发，凭借性价比高、服务响应快的优势，已逐步占领国内市场，并成为国内涂料
行业新的绿色技术。
基于 UV 涂料在环保、节能、提高生产效率、性能稳定等方面的良好表现，
其应用领域正在不断拓展，并逐步替代其他涂料，受到越来越多用户的认可。我
国长期持续加大力度推动生态文明建设和生态环境保护，因此，具有更低 VOCs
含量、更低能耗的环保型 UV 涂料，无疑将在未来涂料市场中占据更加重要的地
位。UV 涂料生产技术符合行业发展趋势，属于行业先进技术。
热熔胶是指常温下为固体，加热熔融到一定温度变为能流动且有一定粘性的
液体粘合剂。热熔胶无溶剂，因此 VOCs 排放低、无毒性。根据固化方式的不同，
分为非反应型热熔胶和反应型热熔胶。非反应型热熔胶通过加温熔化、低温固化
的方式将物体粘结，粘结后具有可逆性，即遇高温后胶体会再度熔化，导致粘力
下降，温度过低会使胶体具有脆性，导致容易脱胶。反应型热熔胶通过活性基团
反应交联固化，使主体树脂形成三维结构，形成热固性树脂，固化后不具有可逆
性，从而提高了热熔胶的粘接强度、耐热、耐溶剂等性能。
反应型热熔胶固化方法包括加热固化、氧气固化、射线（紫外线、电子束等）
固化、湿气固化等，上述几种固化方法各有特色。利用空气中的或被粘体上的湿
气固化聚氨酯的反应型热熔胶，即 PUR 热熔胶，因具有良好的耐温性、粘结力
不会随着环境变化而脱粘、通过打胶机可以连续生产作业、效率高、VOCs 排放
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低等优点，实用性较强。因此，PUR 热熔胶生产技术符合行业发展趋势，属于
行业先进技术。
综上，公司 UV 涂料和 PUR 热熔胶生产技术符合行业发展趋势，属于行业先
进技术。
（2）公司通过长期自主研发形成了自有核心技术体系
UV 涂料生产中，不同的低聚物、单体、助剂以及相互之间的配比对 UV 涂
料的性能有较大影响。不同的下游应用领域，对产品的性能要求差异较大，相应
产品生产配方差异较大。公司 UV 涂料产品主要应用于 PVC 地板、木器、PVC
封边条等领域，可比公司除广信材料生产少量 PVC 地板用 UV 涂料外，松井股
份、飞凯材料产品应用领域与公司不同。因产品下游应用领域不同，发行人的同
行业可比公司与发行人的产品生产技术有较大差异。与公司生产同类产品的企业，
均围绕着环保性、表面光泽均匀度、耐刮性、耐磨性等产品主要核心指标进行配
方研发，并在核心指标的基础上，基于各自下游客户的需求，增加肤感、防涂鸦、
抗静电、防滑、耐污性、防高温、耐黄变等特殊性能，以更好满足下游客户的综
合、个性化需求。
PUR 热熔胶生产中，不同的异氰酸酯、多元醇、助剂以及相互之间的配比，
生产工艺都对 PUR 热熔胶的性能有较大影响。不同的下游应用领域，粘结基材
不同，施工工艺条件和对粘结力要求差异较大，相应产品生产配方差异较大。公
司 PUR 热熔胶产品主要应用于 PVC 地板、木器、铝塑板材等领域，与公司 UV
涂料产品客户群重合度高。公司的同行业可比公司未生产 PUR 热熔胶。PUR 热
熔胶生产企业主要围绕着基材适配性、施工工艺要求等产品主要核心指标进行配
方和生产工艺研发，以降低 PUR 热熔胶施工环境要求，提供 PUR 热熔胶对基材
差异性的容忍度，提高客户产成品合格率。
公司从 2006 年开始 UV 涂料的技术研发，从 2017 年开始 PUR 热熔胶的技
术研发。通过多年的实践积累和不断的配方研制，研发出一批具有公司特点的核
心技术，并作为公司的专有技术，与公司的配方数据库共同构成公司的知识产权。
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①UV 涂料核心技术
序 技术 技术 在产品中的具体 所处
技术特色 对应的专利
号 名称 来源 运用 阶段
ZL202511575154.8
针对市场超耐磨产品需求，以高官能度聚氨酯丙烯酸 有机无机杂化涂料 主要应用于生产 大批
超耐磨 UV 固 自主
化涂料技术 研发
料与耐磨有机蜡研发出产品，提升了产品耐磨性能。 饰材料表面涂层中 标的 UV 涂料 产
的应用
ZL202222753165.9
一种涂料配料搅拌
通过设计大分子聚氨酯丙烯酸酯提升耐刮性能，引入 装置
耐磨耐刮 UV 主要应用于生产 大批
高官能度材料与活性稀释剂，填加高硬度填料，解决 ZL202511575154.8 自主
了传统 UV 涂料无法兼容漆膜的硬度和韧性，进而难 有机无机杂化涂料 研发
术 标的 UV 涂料 产
以兼顾 PVC 地板的抗刮测试和耐磨测试的痛点。 及其在制备建筑装
饰材料表面涂层中
的应用
通过在产品配方中引入不同粒径的微粉，搭配粒径较 ZL202222753165.9 主要应用于生产 大批
防滑 UV 固化 自主
涂料技术 研发
研发出一系列防滑 UV 固化涂料。 装置 标的 UV 涂料 产
ZL202222753165.9 主要应用于生产 大批
耐黄变 UV 固 该技术提升了涂层的耐黄变性能，同时解决了 PVC 地 自主
化涂料技术 板等产品在放置过程中的色差问题。 研发
装置 标的 UV 涂料 产
针对市面上常规防涂鸦 UV 固化涂料存在防涂鸦效果 ZL202010262151.X 主要应用于生产 大批
防涂鸦 UV 固 自主
化涂料技术 研发
外光固化涂料产品。 氨酯的制备方法 标的 UV 涂料 产
封边条用 UV 公司研发出了一系列不同光泽度的封边条用 UV 固化 ZL202222753165.9 主要应用于生产 大批
自主
研发
术 白度优异，耐溶剂擦拭 100 次，涂层无破损的特点。 装置 标的 UV 涂料 产
通过使用 172nm 真空紫外光在氮气保护条件下对湿膜
涂层进行表面处理，再通过高压汞灯固化完全，固化
Excimer 准分 ZL202010262151.X 主要应用于生产 大批
后的涂层具有柔和的肤感效果，同时兼顾了优异的耐 自主
化学试剂腐蚀性能、高耐磨性能以及超低的光泽度， 研发
技术 氨酯的制备方法 标的 UV 涂料 产
该技术的应用使肤感效果在地板上的应用成为了可
能。
使用该技术可以在 254.7nm 单波段紫外光与高压汞灯
段紫外光与 主要应用于生产 大批
作用下，无需氮气保护生成柔光肤感涂层；相对于传 自主
统的 Excimer 准分子肤感涂料技术，此技术使用成本 研发
固化肤感涂 标的 UV 涂料 产
较低。
料技术
根据市场需求，筛选使用 UV 水性聚氨酯乳液，提供
良好的颜色相容性和附着力效果，通过调整助溶剂的 主要应用于改善 大批
UV 水性附着 自主
剂 研发
剂来保证产品的粘度稳定性和上辊性能。通过特殊极 能 产
性基团结构的加入，提升了产品附着力。
通过以特殊改性聚氨酯丙烯酸酯树脂为主体树脂作为
主要的消光方式，使产品具有光泽低、固化快及耐黄
正逆辊低光 变效果佳等性能，能够大幅的提高产品的消光效率； 主要应用于改善 大批
自主
研发
料技术 了用传统消光粉消光所带来的通透性差问题；通过加 能 产
入一些高官能度的活性稀释剂，进一步提升涂层的干
燥性能及抗刮性能。
公司针对 PVC 封边条 LED 固化油墨的使用特点，开
ZL202210997635.8
PVC 封 边 条 发了在 LED395nm 光源下能快速固化的聚酯丙烯酸酯 主要应用于生产
一种高固体份、高耐 大批
用 LED 油墨 和附着力树脂，研发出固化后的油墨在日光灯、标准 自主 具备相关性能指
及配套产品 光源、太阳光、紫外光不同光源下，颜色色相感官基 研发 标的 LED 固化
酯涂料及其制备方 产
技术 本一致，色浓度高，施工性能优异，产品无 VOCs 释 油墨
法
放，使用过程也无 VOCs 排放。
真空电镀耐 公司针对市场对耐酒精擦拭 UV 产品的需求，设计了
主要应用于改善 大批
酒精擦拭 UV 一系列以高官能团聚氨酯丙烯酸酯和活性稀释剂为主 自主
固化涂料技 体的产品配方，搭配深层固化光引化剂和表干型光引 研发
能 产
术 化剂，进一步提升涂层的耐酒精擦拭性能。
针对市场所需特殊表面银漆效果，基于一涂 UV 各色
银粉漆的需求，公司设计了以高官聚氨酯树脂为主体，
主要应用于改善 大批
一涂 UV 银粉 搭配热塑性树脂提高银粉排列效果，加以纳米色浆调 自主
漆涂料技术 色的产品方案，通过多次测试，研发出了适合市场需 研发
能 产
求的产品，产品外观效果银排非常细腻，金属质感强，
硬度高，耐水煮，性能较高。
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②PUR 热熔胶核心技术
序 技术 在产品中的具 所处
技术名称 技术特色 对应的专利
号 来源 体运用 阶段
ZL202010772611.3 主要应用于生
基于自有的树脂专利技术开发出能够在零下 5℃正常 大批
PUR 木工封 聚醚酯多嵌段共聚 自主 产相关性能指
边胶技术 二元醇、合成方法及 研发 标的 PUR 热熔
的技术突破。 产
反应型热熔胶应用 胶
常规 PUR 胶用于透明平贴时受固化影响会起泡，影响
主要应用于生
表面效果，针对该痛点，公司开发了针对透明膜专用 大批
PUR 透明平 自主 产相关性能指
贴技术 研发 标的 PUR 热熔
生，同时耐黄变性能优异，解决了 PUR 胶耐黄变的问 产
胶
题。
传统贴合技术对于含有增塑剂的基材通常需要打磨或
应用于 SPC 主要应用于生
溶剂处理才能贴合好，但工艺复杂且不环保，应用该 大批
板材贴合 自主 产相关性能指
PUR 热熔胶 研发 标的 PUR 热熔
合基材，固化完成后粘结力度可达 25N/mm，有助于 产
技术 胶
简化客户生产工艺，降低客户生产成本。
基于生物基
随着相关政策的引导，以及海外市场的需求，公司使 主要应用于改 大批
聚酯多元醇 自主
的 PUR 热 研发
的 PUR 热熔胶，其生物基组分大于 60%，粘结强度高。 产品性能 产
熔胶技术
③公司的产品配方库
产品配方是决定公司产品性能的关键因素，不同的低聚物、单体、助剂以及
相互之间的配比对 UV 涂料的性能有较大影响：如产品的耐磨性、耐污性、抗静
电、防滑等。由于一个成熟的配方，往往需要与下游客户进行多方面的沟通，了
解客户未来的需求，同时还要了解行业最新动向，才能选择确定研发方向。研发
方向确定后，要对多达上千种的原材料的性能有全面的了解，才能从中筛选出基
础配方，而从基础配方到配方定型，又要经历多达几十次的调整配比、检测，总
结分析。配方定型后，还要通过生产线进行中试，成功后才能作为成熟配方，纳
入公司配方库，配方转化率通常低于 5%。因此，UV 涂料、PUR 热熔胶的研发，
研发周期长，研发难度大，研发投入高，成熟配方的数量是公司核心竞争力的体
现。经过多年的行业深耕，公司在研发过程中不断对产品配方进行调整、比对、
测试等，积累了丰富的配方数据库。
报告期内，公司形成的成熟配方数量、实验配方总数量、成熟配方转化率情
况如下：
单位：个、%
新增配方库数量 2025 年度 2024 年度 2023 年度
新增成熟配方数量（A） 643 582 456
实验配方总数量（B） 14,132 13,598 9,035
成熟配方转化率（C=A/B） 4.55 4.28 5.05
截至 2025 年末，公司积累的成熟配方数量已达 4,700 余个，下游应用领域
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除原有的 PVC 地板、木器、PVC 封边条等外，还拓展到消费、汽车领域。公司
下游客户产品均为消费品，为及时满足消费者需求变化，抢占市场，不仅需要不
断推出新产品，还需要尽量缩短新产品研发时间。公司通过对下游客户个性化需
求的前瞻性配方研发和经验积累，形成丰富的配方资源，可以在下游客户有开发
新产品需求时，通过配方数据库快速响应客户的研发需求，并为后续客户研发成
功后与客户开展业务合作抢占先机。
通过持续的研发投入，截至本文件签署日，公司通过独立或合作研发形成的
Ⅰ类知识产权 16 项，其中，应用于公司主营业务的Ⅰ类知识产权 7 项。
（3）公司的核心技术符合行业发展趋势
近年来，国家及各省市各级政府不断出台环保政策、法规，对减少溶剂型涂
料的使用及促进环保型产品使用提出了明确的计划和目标。《低挥发性有机化合
物含量涂料产品技术要求》等标准的实施，为 UV 涂料的生产和应用提供了技术
指导和市场准入门槛，有助于提升行业整体技术水平；此外，政策还鼓励企业采
用清洁生产技术，减少生产过程中的环境污染，对符合环保标准的 UV 涂料企业
给予奖励和补贴，支持 UV 涂料行业的发展。
公司生产的 UV 涂料和 PUR 热熔胶具有低 VOCs（挥发性有机化合物）排放的
特点，UV 涂料固化过程采用紫外光，能耗大幅低于传统的溶剂型产品和水性涂
料及粉末涂料。我国将长期持续加大力度推动生态文明建设和生态环境保护，公
司的核心技术对于推动涂料行业绿色低碳技术创新，走绿色可持续发展之路，有
重大的推动作用。因此，公司产品及技术研发方向顺应环保发展趋势，符合行业
发展方向，将在未来涂料市场中占据更加重要的地位。
（4）公司核心技术相较行业通用技术的竞争优势
涂料和热熔胶产品定制化程度高，产品研发是为了满足下游客户产品的特定
需求。不同的涂料、热熔胶生产企业，下游的应用领域不同，均有各自独特的优
势，因此，行业不存在广义上的行业通用技术。
公司多年研究、探索所掌握的核心技术、产品配方等，是公司核心竞争力的
关键。报告期内，公司依靠核心技术生产的 UV 涂料和 PUR 热熔胶等产品收入
占公司营业收入的比例情况如下：
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单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
核心技术产品收入 80,189.97 86,499.80 74,737.33
营业收入 81,432.95 87,903.68 75,509.24
占比 98.47% 98.40% 98.98%
报告期内，依托核心技术，公司销售规模逐步扩大，营业收入分别为
产权对业绩增长产生明显作用。
综上，公司 UV 涂料和热熔胶生产技术属于行业先进技术，公司通过自主研
发形成了自有核心技术体系及丰富的配方数据库，公司核心技术与公司独立研发
形成的知识产权相关，并应用于公司生产经营，产业化前景明确。公司所处行业
不存在广义上的行业通用技术，公司核心技术符合行业发展趋势，公司通过自主
研发形成的知识产权对业绩增长产生明显作用。
公司深耕 UV 涂料行业近二十年，已经发展成为 PVC 地板用 UV 涂料行业
内领先企业。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、湖南省新
材料企业、湖南省企业和工业经济联合会常务理事单位，公司“湘恒兴”品牌为
湖南省知名商标，2022 年“PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料”获评国家工业
和信息化部第七批制造业单项冠军产品、2023 年公司获评湖南省绿色工厂、2024
年公司获评湖南省原材料工业“三品”标杆企业、2025 年公司获得第十四届中
国创新创业大赛现代石化专业赛团队组二等奖。
UV 涂料与其他涂料产品性能对比如下：
产品性能 经济性 环保性
性能 应用场景 VO
固化 耐磨 能源 施工
硬度 节能 Cs
时间 性 消耗 便捷度 排放
家具、地板、印刷、汽
UV 涂料 5-10s 6H 好 低 好 较好 低
车和电子产品等领域
木器、家具、金属和塑
PU 涂料 12h 1H 一般 较高 一般 较差 高
料的表面涂装
木器、家具、地板及工
PE 涂料 4h 2H 一般 一般 一般 较差 高
艺品等的涂饰
NC 涂料 4h HB 差 木器、玩具和工艺品等 一般 一般 较差 高
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与其他涂料相比，UV 涂料具有硬度高、耐磨性好、固化时间短、施工便捷、
节能环保等一系列优点，具有较强的竞争优势。
PUR 热熔胶与其他热熔胶产品性能对比如下：
环保性 粘接后表现 经济性 耐低温 耐高温 易施工
性能 VOCs 粘接后 粘接后
生产成本 耐受性 耐受性 施工便捷性
排放 硬度 表观度
PUR 热熔胶 低 高 好 一般 好 好 一般
SPUR 热 熔
低 低 好 高 好 好 一般
胶
PU 热熔胶 较高 高 好 一般 好 较差 较好
EVA 热熔胶 高 一般 差 一般 较差 较差 好
与其他品种的热熔胶相比，PUR 热熔胶具有环保性强、粘接硬度高、高低
温耐受性好等优点，具有较强的竞争优势。
公司产品主要应用于 PVC 地板、木器、PVC 封边条等轻工产品的表面涂装
和粘合。公司下游客户对产品的评价标准，系根据其自身生产的产品所要达到的
性能需要，在满足其产品核心性能诉求的前提下，采购涂料产品会综合评判产品
价格、环保性、表面光泽均匀度、耐刮性、耐磨性、肤感、防涂鸦、抗静电、防
滑、耐污性、防高温、耐黄变等多项综合指标；采购 PUR 热熔胶会综合评判不
同厂家的价格、环保性、与粘结基材和施工工艺的匹配性和容忍度、最终体现的
粘结力等综合性能，不存在统一、通用的涂料产品和热熔胶产品标准指标评价体
系。
UV 固化涂料是公司的主要产品，2025 年其销售收入占公司当期销售收入的
不断升级换代、性能优异、环保性能稳定的 UV 固化涂料，包括腻子、底漆和面
漆。公司推出的超耐磨系列、耐磨耐刮系列、防滑系列、耐黄变系列、肤感系列
产品、防涂鸦系列产品等，能满足客户对产品耐污、耐磨、晶盾、哑光、高光、
砂光、镜面等要求，产品耐磨、耐刮等关键性能指标性能良好。
公司 PUR 热熔胶产品性能优越性主要体现在对不同施工条件的适应性。施
工温度、湿度、基材是影响 PUR 热熔胶粘结力的关键因素，经过多年的研发，
公司 PUR 热熔胶产品品种型号齐全，能从容应对环境温度 10 度到 40 度、空气
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湿度 30%-90%施工条件下，下游 PVC 地板生产企业、铝塑板材生产企业和木器
生产不同基材对 PUR 热熔胶的需求。公司开发的透明平贴 PUR 热熔胶，具有耐
黄变的性能，解决了 PUR 热熔胶使用一段时间后老化变黄，影响美观的问题。
SPC 板材系列热熔胶产品粘结力度可达 25N/mm，有助于简化客户生产工艺，降
低客户生产成本。
综上所述，公司 UV 涂料和 PUR 热熔胶生产技术属于行业先进技术，公司
通过自主研发形成了自有核心技术体系及丰富的配方数据库，公司核心技术与公
司独立研发形成的知识产权相关，并应用于公司生产经营，产业化前景明确。公
司核心技术符合行业发展趋势，公司通过自主研发形成的知识产权对业绩增长产
生明显作用。公司 UV 涂料具有硬度高、耐磨性好、固化时间短、施工便捷、节
能环保等优点，PUR 热熔胶具有环保性强、粘接硬度高、高低温耐受性好等优
点。公司通过不断的技术积累和配方研发，形成新产品或对产品进行更新迭代，
构建了适应市场需求的品类齐全、性能优异、环保性能稳定的产品系列。
因此，公司创新产出丰富。
公司产品和技术受到行业认可。公司属于国家级专精特新“小巨人”企业，
业单项冠军产品、2024 年“高耐水性 PVC 抗菌哑光水性聚氨酯紫外线固化（UV）
涂料”获评湖南省腐蚀防护及涂料涂装行业科学技术二等奖、2025 年公司获得第
十四届中国创新创业大赛现代石化专业赛团队组二等奖。
公司产品得到市场认可。中国感光学会辐射固化专业委员会统计数据显示，
国内 2024 年 UV 涂料产量为 21.65 万吨。2024 年，公司 UV 涂料产量 1.84 万吨。
据此测算，公司 UV 涂料国内市场占有率约为 8.5%。同时，在服务客户的过程
中，公司利用自身技术优势持续为客户提供性能稳定的产品和解决方案以及良好
的服务，赢得了稳定且优质的客户资源，如爱丽家居（603221.SH）、易华润东、
泰州华丽、浙江晶通、佳适逸宝、肯帝亚、常州贝美、上海劲嘉、财纳福诺、江
苏正永等。
公司产品和技术受到了有权机关认可，具体如下：
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（1）国家或省部级奖励
报告期内，公司获得两项省级奖励，具体情况如下：
序
荣誉名称 授予单位 授予时间 公司及其员工参与情况
号
湖南省“腐蚀防护及涂 公司牵头湖南大学联合申
湖南省涂料工业 2024 年
协会 1月
二等奖 丹、周国强等
第十四届中国创新创 工信部火炬中心、 依托公司申请，参与员工包
赛团队组二等奖 阳市人民政府 林伟、戴伟凯、何智斌等
（2）主管部门资质认定
近年来，主管部门对公司创新认可相关资质认定如下：
序 获奖
资质 批准单位 发布日期 有效期
号 主体
制造业单项冠军产
恒兴 工业和信息化部、中国工
股份 业经济联合会
紫外光固化涂料）
恒兴 专精特新“小巨人”企 2024 年 7 月 1 日-
股份 业 2027 年 6 月 30 日
恒兴 湖南省专精特新“小
股份 巨人”企业
湖南省科学技术厅、湖南
恒兴
股份
湖南省税务局
恒兴 湖南省工业和信息化厅、 2024 年 12 月-
股份 湖南省统计局 2027 年 12 月
恒兴 湖南省原材料工业
股份 “三品”标杆企业
恒兴
股份
湖南省科学技术厅、湖南
恒旺
新材
湖南省税务局
恒旺 湖南省专精特新中
新材 小企业
恒旺 湖南省工业和信息化厅、 2024 年 12 月-
新材 湖南省统计局 2027 年 12 月
综上，公司属于国家级专精特新“小巨人”企业，2022 年“PVC（石木塑胶）
紫外光固化涂料”获评国家工业和信息化部第七批制造业单项冠军产品，公司的
产品和技术受到了行业、市场、客户和有权机关的广泛认可。
（二）保荐机构的核查情况
湖南恒兴新材料科技股份有限公司 上市保荐书
（1）访谈发行人管理层、核心技术人员，查阅发行人主要产品及其用途的
说明、发行人《审计报告》，可比公司定期报告，了解发行人销售情况、政府补
助、研发投入、可比公司研发投入等；
（2）查阅公司组织架构及部门职责说明、人员花名册、研发工时统计表、
人力部门制作的技术部门员工工资表等资料，了解发行人研发人员情况等；
（3）查阅发行人专利证书，专利局查询、网站查询发行人专利情况，查阅
合作申请专利协议等，与发行人管理层、核心技术人员、生产负责人访谈，查阅
公司说明，现场查看发行人生产经营场所、研发场所，查阅发行人产品生产流程
图、产品清单，了解发行人专利情况；
（4）查阅发行人股权激励和参照股权激励处理的股份转让事项相关的相关
方案及协议、人员对象清单、股东会决议、激励对象受让股权对应的股权转让协
议等文件，了解发行人股权激励情况；
（5）查阅发行人核心技术和配方说明、公司所获相关证书，实地查看发行
人生产经营场所和研发场所，了解发行人业务、技术及产品创新性等；
（6）查阅发行人所在行业的行业数据统计、行业研究报告等，了解发行人
所在行业情况；
（7）查阅发行人战略发展规划，了解发行人发展规划情况；
（8）查阅《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务
规则适用指引第 1 号》，了解发行人是否属于不特定行业、是否属于特定行业企
业。
（1）公司符合创新性量化指标的要求
最近三年，公司研发投入占营业收入比例为 5.08%，公司年平均研发投入
的要求。公司最近一年研发人员数量为 54 人，
占当年员工总数的比例为 14.48%，
符合“最近一年研发人员占员工总数的比例不低于 10%，或者研发人员不少于
产权 7 项，符合“拥有Ⅰ类知识产权 3 项以上或软件著作权 50 项以上”的要求。
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（2）公司创新特征显著
①公司通过持续开展研发投入，提升公司创新能力和竞争优势；公司研发投
入占营业收入的比例与可比公司无显著差异；公司拥有湖南省企业技术中心、湖
南省 PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料中试平台等省级研发平台，配备了国内
外先进研发及检测设备，拥有一批专业研发人才；公司建立了研发激励机制，研
发人员通过股权激励直接或间接持有公司股份。
②公司通过自主研发形成了自有核心技术体系及丰富的配方数据库，公司核
心技术与公司独立研发形成的知识产权相关，并应用于公司生产经营，产业化前
景明确。公司所处行业不存在广义上的行业通用技术，公司核心技术符合行业发
展趋势，具备竞争优势。公司通过不断的技术积累和配方研发，形成新产品或对
产品进行更新迭代，构建了适应市场需求的品类齐全、性能优异、环保性能稳定
的产品系列。目前，国内 PVC 地板、木器、PVC 封边条用 UV 涂料的生产厂家
主要为国产品牌，外资及国外品牌的市场占有率较低。
③公司属于国家级专精特新“小巨人”企业，2022 年“PVC（石木塑胶）
紫外光固化涂料”获评国家工业和信息化部第七批制造业单项冠军产品，公司的
产品和技术受到了行业、市场、客户和有权机关的广泛认可。
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第四节 保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形
的说明
一、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或
其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书签署日，本保荐机构及本保荐机构控股股东、实际控制人、
重要关联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情
况。
二、发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份的情况
截至本上市保荐书签署日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方
不存在持有财信证券或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
三、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥
有发行人权益、在发行人任职等情况
截至本上市保荐书签署日，财信证券的保荐代表人及其配偶，董事、监事、
高级管理人员不存在持有发行人或其重要关联方股份，以及在发行人或其重要关
联方任职的情况。
四、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股
东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
截至本上市保荐书签署日，财信证券的控股股东、实际控制人、重要关联方
与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情
况。
五、保荐机构与发行人之间的其他关联关系
截至本上市保荐书签署日，财信证券与发行人之间不存在其他关联关系。
综上所述，保荐机构不存在可能影响公开履行保荐职责的情况。
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第五节 保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
一、本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会、北交所的规定，对发
行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查和审慎核查，充分了解发行人经
营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序，已具备相应的保荐
工作底稿支持，同意保荐发行人证券发行上市，并据此出具本上市保荐书。
作为湖南恒兴新材料科技股份有限公司的保荐机构，本保荐机构作出如下承
诺：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、北交所有关向不
特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证本上市保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会及北交所的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会及北交所等相关监管机构依照有关规定采取的监
管措施；
（九）遵守中国证监会及北交所规定的其他事项。
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第六节 持续督导期间的工作安排
事项 工作安排
在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后三个完整会计
（一）持续督导事项
年度内对发行人进行持续督导
防止大股东、实际控制人、其 联方违规占用发行人资源的相关制度；
他关联机构违规占用发行人资 2、与发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制
源的制度 度的执行情况及履行信息披露义务的情况
利用职务之便损害发行人利益的内控制度；
防止高管人员利用职务之便损
害发行人利益的内控制度
度的执行情况及履行信息披露义务的情况
交易管理制度》等保障关联交易公允性和合规性的制度，
保障关联交易公允性和合规性
履行有关关联交易的信息披露制度；
的制度，并对关联交易发表意
见
情况，并对关联交易发表意见
义务，审阅信息披露文件及向 求，履行信息披露义务；
中国证监会、证券交易所提交 2、在发行人发生须进行信息披露的事件后，审阅信息披露
的其他文件 文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件
保证募集资金的安全性和专用性；
专户存储、投资项目的实施等 等承诺事项；
承诺事项 3、如发行人拟变更募集资金及投资项目等承诺事项，保荐
机构要求发行人通知或咨询保荐机构，并督导其履行相关
信息披露义务
规范对外担保行为；
担保等事项，并发表意见
或咨询保荐机构，并督导其履行相关信息披露义务
规定及保荐协议约定的其他工 行各项持续督导职责。
作。
（二）保荐协议对保荐机构的 中介机构列席发行人的股东会、董事会和监事会会议，对
权利、履行持续督导职责的其 上述会议的召开议程或会议议题发表独立的专业意见；
他主要约定 2、指派保荐代表人或其他保荐人工作人员或保荐人聘请的
中介机构定期对发行人进行实地专项核查
（三）发行人和其他中介机构 作，及时、全面提供保荐机构开展保荐工作、发表独立意
配合保荐机构履行保荐职责的 见所需的文件和资料；
相关约定 2、发行人应聘请律师事务所和其他证券服务机构并督促其
协助保荐机构在持续督导期间做好保荐工作
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第七节 保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其
他通讯方式
保荐机构（主承销商）：财信证券股份有限公司
法定代表人：刘宛晨
保荐代表人：冯海轩、肖陆平
联系地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路 112 号滨江金融中心 T2 栋（B
座）26 层
联系电话：0731-84403385
传真号码：0731-88954643
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第八节 保荐机构对发行人本次股票在北交所上市的保荐意
见
本保荐机构认为：发行人具备了《公司法》《证券法》《注册管理办法》《上
市规则》等法律、法规规定的向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市
的条件，同意保荐发行人申请发行股票并在北交所上市。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《财信证券股份有限公司关于湖南恒兴新材料科技股份有
限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市之上市保荐
书》之签章页）
项目协办人签字： _______________
郭国辉
保荐代表人签字： _______________ _______________
冯海轩 肖陆平
内核负责人签字： _______________
吴国平
保荐业务负责人签字： _______________
徐 璐
总裁签字： _______________
王培斌
法定代表人、董事长签字：_______________
刘宛晨
保荐机构：财信证券股份有限公司
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