东北证券股份有限公司公司债券
债券受托管理人
（住所：广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层）
二〇二六年六月
重要声明
本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、
《公司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、深圳证
券交易所公司债券上市规则（以下简称上市规则）、发行人与长城证券股份有限
公司（以下简称“长城证券”或“受托管理人”）签订的债券受托管理协议（以
下简称“受托管理协议”）及其它相关信息披露文件以及东北证券股份有限公司
（以下简称“发行人”或“公司”）出具的相关说明文件和提供的相关资料等，
由受托管理人长城证券编制。长城证券编制本报告的内容及信息均来源于东北证
券股份有限公司提供的资料或说明。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为长城证券所作的承诺
或声明。在任何情况下，未经长城证券书面许可，不得将本报告用作其他任何用
途。
目 录
十三、与发行人偿债能力和增信措施有关的其他情况及受托管理人采取的应对措施 ......... 18
一、受托管理的公司债券概况
券期限超过一年）的由长城证券担任受托管理人的债券包括：25 东北 C1、25 东
北 C2、25 东北 KC01、25 东北 C3、25 东北 C4、25 东北 C5、25 东北 C6、25 东
北 C7（以下简称“各期债券”），截至本报告出具日，债券具体情况如下：
（一）25东北C1
债券代码 524185
债券简称 25 东北 C1
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第一期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 6
债券余额（亿元） 6
发行时初始票面利率（%） 2.71
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 3 月 21 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（二）25东北C2
债券代码 524230
债券简称 25 东北 C2
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第二期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 6.30
债券余额（亿元） 6.30
发行时初始票面利率（%） 2.40
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 4 月 18 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（三）25东北KC01
债券代码 524299
债券简称 25 东北 KC01
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称 投资者公开发行科技创新次级债券（第一
期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 7.70
债券余额（亿元） 7.70
发行时初始票面利率（%） 2.29
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 6 月 12 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（四）25东北C3
债券代码 524362
债券简称 25 东北 C3
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第三期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 7.50
债券余额（亿元） 7.50
发行时初始票面利率（%） 2.15
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 7 月 17 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（五）25东北C4
债券代码 524407
债券简称 25 东北 C4
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第四期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 7.00
债券余额（亿元） 7.00
发行时初始票面利率（%） 2.46
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 8 月 21 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（六）25东北C5
债券代码 524430
债券简称 25 东北 C5
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第五期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 10.00
债券余额（亿元） 10.00
发行时初始票面利率（%） 2.56
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 9 月 18 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
付息日
息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（七）25东北C6
债券代码 524500
债券简称 25 东北 C6
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第六期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 10.00
债券余额（亿元） 10.00
发行时初始票面利率（%） 2.35
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 10 月 30 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的
付息日
第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计
利息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
（八）25东北C7
债券代码 524600
债券简称 25 东北 C7
东北证券股份有限公司 2025 年面向专业
债券名称
投资者公开发行次级债券（第七期）
注册或备案文件 证监许可[2024]1731 号
注册或备案规模 80 亿元
债券期限 3年
发行规模（亿元） 6.20
债券余额（亿元） 6.20
发行时初始票面利率（%） 2.48
调整票面利率时间及调整后票面利率情况
无
（如发行人行使票面利率调整权）
起息日 2025 年 12 月 18 日
还本付息方式 按年付息，到期一次还本
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的
付息日
第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计
利息）
担保方式 无
主体/债项评级 AAA/AA+
报告期跟踪主体/债项评级 AAA/AAA
二、公司债券受托管理人履职情况
报告期内，受托管理人依据《管理办法》、《执业行为准则》、上市规则或
挂牌规则和其他相关法律、法规、规范性文件及自律规则的规定以及《受托管理
协议》的约定，持续跟踪发行人的资信状况、募集资金使用情况、公司债券本息
偿付情况、偿债保障措施实施情况等，并督促发行人履行公司债券募集说明书、
受托管理协议中所约定的义务，积极行使债券受托管理人职责，维护债券持有人
的合法权益。
报告期内，发行人出现重大事项，具体情况如下：
发行人信息披 受托管理人信息披露
重大事项 基本情况 受托管理人履职情况
露情况 情况
受托管理人通过月度
发行人于 受托管理人于 2025
重大事项排查、公开
经 2025 年第一次临 信息舆情监测等途径
时股东大会决议， 获知发行人发生了该
发行人变更 《东北证券股 公司关于东北证券股
发行人聘任立信会 等重大事项，及时开
会计师事务 份有限公司 份有限公司 2025 年
计师事务所担任发 展了进一步核查，通
所 2025 年第一 面向专业投资者公开
行人 2024 年度审计 过询问发行人，确认
次临时股东大 发行短期公司债券
机构。 该重大事项属实，并
会决议公 （第一期）临时受托
及时出具了临时受托
告》。 管理事务报告》。
报告。
发行人子公司渤海 受托管理人通过月度 发行人于
受托管理人于 2025
发行人控股 期货的全资孙公司 重大事项排查、公开 2025 年 2 月
年 2 月 27 日披露了
子公司之下 渤海融幸（上海） 信息舆情监测等途径 22 日披露了
《长城证券股份有限
属孙公司收 商贸有限公司因涉 获知发行人发生了该 《东北证券股
公司关于东北证券股
到中国证券 嫌操纵期货合约， 等重大事项，及时开 份有限公司关
份有限公司 2025 年
监督管理委 先后收到中国证券 展了进一步核查，通 于控股子公司
面向专业投资者公开
员会《行政 监督管理委员会出 过询问发行人，确认 之下属孙公司
发行短期公司债券临
处罚决定 具的《行政处罚决 该重大事项属实，并 收到中国证券
时受托管理事务报
书》 定书》（[2025]9 及时出具了临时受托 监督管理委员
告》。
号）。 报告。 会<行政处罚
发行人信息披 受托管理人信息披露
重大事项 基本情况 受托管理人履职情况
露情况 情况
决定书>的公
告》。
发行人收到中华人
民共和国最高人民
法院（以下简称 受托管理人通过月度
“最高院”）作出 重大事项排查、公开 发行人于
受托管理人于 2025
的（2024）最高法 信息舆情监测等途径 2025 年 6 月
年 6 月 27 日披露了
民申 6499 号民事裁 获知发行人发生了该 21 日披露了
发行人关于 《长城证券股份有限
定书，最高院依法 等重大事项，及时开 《东北证券股
诉讼事项的 公司关于东北证券股
组成合议庭对敦化 展了进一步核查，通 份有限公司关
进展 份有限公司公开发行
农商行与公司侵权 过询问发行人，确认 于关于诉讼事
公司债券临时受托管
责任纠纷一案进行 该重大事项属实，并 项的进展公
理事务报告》。
了审查，现已审查 及时出具了临时受托 告》。
终结，裁定驳回吉 报告。
林敦化农村商业银
行股份有限公司的
再审申请。
日，发行人 2025 年
第三次临时股东大 受托管理人通过月度
会审议通过了《关 重大事项排查、公开 发行人于
受托管理人于 2025
于撤销公司监事会 信息舆情监测等途径 2025 年 11 月
年 12 月 5 日披露了
的议案》。自该议 获知发行人发生了该 29 日披露了
《长城证券股份有限
发行人不再 案经公司股东大会 等重大事项，及时开 《东北证券股
公司关于东北证券股
设置监事会 审议通过之日起， 展了进一步核查，通 份有限公司关
份有限公司公开发行
发行人不再设置监 过询问发行人，确认 于不再设置监
公司债券临时受托管
事会，发行人第十 该重大事项属实，并 事会的公
理事务报告》。
一届监事会成员自 及时出具了临时受托 告》。
起，不再担任监事
发行人职务。
三、发行人信息披露义务履行的核查情况
经核查，报告期内，发行人履行信息披露义务情况如下：
（一）临时报告披露情况
详情请参见“二、公司债券受托管理人履职情况”。
（二）定期报告披露情况
报告期内，发行人已按时披露 2024 年年度报告、2025 年半年度报告等相关
公告。
四、发行人 2025 年度经营和财务状况
（一）发行人 2025 年年度经营情况
于上市公司股东的净利润 14.51 亿元，同比增长 66.13%，利润构成未发生重大变
动；截至 2025 年末，公司总资产为 1,132.47 亿元，同比增长 27.21%，归属于上
市公司股东的净资产为 201.25 亿元，同比增长 5.27%。
发行人主要从事的业务包括财富业务、投资银行业务、证券投资业务、资产
管理业务和基金管理业务。报告期内，发行人主营业务分业务数据如下：
单位：元
营业总收 营业支出 营业利润率
营业
业务类别 营业总收入 营业支出 入比上年 比上年同 比上年同期
利润率
同期增减 期增减 增减
财富业务 2,502,860,971.77 797,626,519.99 68.13% 29.87% 27.30% 0.64%
投资银行业务 132,278,937.81 91,596,527.01 30.76% -9.92% -5.49% -3.24%
证券投资业务 1,517,616,322.19 166,027,097.77 89.06% 3.00% -31.16% 5.43%
资产管理业务 795,318,865.88 384,658,799.75 51.63% 39.28% 22.63% 6.57%
基金管理业务 653,021,400.95 544,272,469.12 16.65% -2.91% -2.32% -0.50%
注：财富业务收入含基金分仓收入、代理销售金融产品收入和两融业务收入。
（二）发行人 2025 年度财务状况
发行人 2025 年度主要会计数据和财务指标
单位：万元
增减变动情 增减变动情况超过
项目 2025 年度/末 2024 年度/末
况（%） 30%的原因分析
资产总计 11,324,733.54 8,902,565.31 27.21 -
代理买卖证券款、
负债合计 9,265,852.17 6,944,014.43 33.44 拆入资金及应付短
期融资款规模增加
增减变动情 增减变动情况超过
项目 2025 年度/末 2024 年度/末
况（%） 30%的原因分析
所致
所有者权益合
计
营业收入 506,893.65 430,385.06 17.78 -
财富管理业务、投
营业利润 177,021.05 119,067.83 48.67 资业务收入增加所
致
财富管理业务、投
利润总额 176,360.57 116,428.33 51.48 资业务收入增加所
致
财富管理业务、投
净利润 149,079.95 92,794.79 60.66 资业务收入增加所
致
经营活动产生
支付其他与经营活
的现金流量净 100,302.10 1,093,635.56 -90.83 动有关的现金增加
所致
额
投资活动产生
收回投资收到的现
的现金流量净 -28,607.63 21,999.91 -230.04
金减少所致
额
筹资活动产生
发行债券收到的现
的现金流量净 571,715.89 -424,404.77 234.71
金增加所致
额
现金及现金等
价物净增加额
资产负债率
（%）
流动比率 1.53 2.00 -23.50 -
速动比率 1.53 2.00 -23.50 -
五、发行人募集资金使用及专项账户运作情况与核查情况
（一）发行人募集资金使用情况
截至报告期末，发行人各期债券募集资金约定用途与最终用途情况如下表所
示：
债券代码：524185
债券简称：25 东北 C1
发行金额：6 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充 募集资金扣除发行费用后，全部用于补充流
流动资金。 动资金。
债券代码：524230
债券简称：25 东北 C2
发行金额：6.30 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还 募集资金扣除发行费用后，全部用于偿还债
债券期限在 1 年期以上的公司债券和补充流 券期限在 1 年期以上的公司债券和补充流动
动资金。 资金。
债券代码：524299
债券简称：25 东北 KC01
发行金额：7.70 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于科技 募集资金扣除发行费用后，全部用于投资、置
创新相关出资、偿还债券期限在 1 年期以上 换科技创新类债券，偿还债券期限在 1 年期
的公司债券。 以上的公司债券。
债券代码：524362
债券简称：25 东北 C3
发行金额：7.50 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还 募集资金扣除发行费用后，全部用于置换偿
债券期限在 1 年期以上的公司债券。 还债券期限在 1 年期以上的公司债券。
债券代码：524407
债券简称：25 东北 C4
发行金额：7.00 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还 募集资金扣除发行费用后，全部用于偿还债
债券期限在 1 年期以上的公司债券。 券期限在 1 年期以上的公司债券。
债券代码：524430
债券简称：25 东北 C5
发行金额：10.00 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还 截至报告期末，已使用 7.90 亿元偿还债券期
债券期限在 1 年期以上的公司债券。 限在 1 年期以上的公司债券。
债券代码：524500
债券简称：25 东北 C6
发行金额：10.00 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还
截至报告期末，募集资金尚未使用。
债券期限在 1 年期以上的公司债券。
债券代码：524600
债券简称：25 东北 C7
发行金额：6.20 亿元
募集资金约定用途 募集资金最终用途
募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还
截至报告期末，募集资金尚未使用。
债券期限在 1 年期以上的公司债券。
截至报告期末，发行人各期债券已使用的募集资金最终用途与约定用途一致。
（二）募集资金专项账户情况
发行人、受托管理人与监管银行已签订三方监管协议。发行人在监管银行开
立募集资金专项账户，用于债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，并进
行专项管理。报告期内，发行人募集资金专项账户运行正常。
（三）发行人募集资金使用和披露的核查情况
受托管理人按《受托管理协议》约定核查发行人募集资金使用情况。发行人
已在东北证券股份有限公司 2025 年年度报告中披露了各期公司债券的募集资金
的使用情况。
六、发行人偿债意愿和能力分析
（一）发行人偿债意愿分析
根据东北证券股份有限公司 2025 年年度报告，发行人经营情况良好，偿债
意愿强。
（二）发行人偿债能力分析
表：发行人 2025 年度主要偿债能力指标
项目 2025 年末/度 2024 年末/度 同比变动
流动比率 1.53 2.00 -23.50%
速动比率 1.53 2.00 -23.50%
资产负债率 73.44% 69.05% 6.36%
EBITDA 利息保障倍数 2.95 2.28 29.39%
从短期偿债指标来看，2024 年末及 2025 年末，发行人流动比率分别为 2.00、
别同比减少 23.50%、减少 23.50%。
从长期偿债指标来看，2024 年末及 2025 年末，发行人资产负债率分别为
从 EBITDA 利息倍数来看，2024 年度及 2025 年度，发行人 EBITDA 利息倍
数分别为 2.28、2.95。
报告期内，发行人生产经营及财务指标未出现重大不利变化，发行人偿债能
力正常。
七、内外部增信机制、偿债保障措施的有效性分析及变动情况
（一）内外部增信机制、偿债保障措施的有效性分析
各期债券均为无担保债券。根据《募集说明书》的约定，发行人为各期债券
安排了如下偿债保障措施：1. 制定《债券持有人会议规则》；2. 聘请债券受托
管理人；3. 设立专门的偿付工作小组；4. 提高盈利能力，优化资产负债结构；
在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至
少采取如下措施：
（1）不向股东分配利润；
（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（3）调减或者停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
（4）主要责任人不得调离。
报告期内，各期债券偿债保障措施运行有效。
（二）内外部增信机制及变动情况
各期债券均为无担保债券。
（三）偿债保障措施及变动情况
报告期内，各期债券的偿债保障措施未发生变更。
八、增信措施、偿债保障措施、投资者权益保护措施的执行情况
报告期内，发行人按照各期债券募集说明书的约定执行各项偿债保障措施及
投资者保护条款。截至报告期末，发行人各期债券未出现预计不能按期偿付本息
或到期未能按期偿付本息的情况。
九、债券的本息偿付情况
（一）本息偿付安排
债券
债券代码 债券简称 还本付息方式 付息日 到期日
期限
月 21 日（如遇法定节假日
按年付息，到
期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
月 18 日（如遇法定节假日
按年付息，到
期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
月 12 日（如遇法定节假日
KC01 期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
债券
债券代码 债券简称 还本付息方式 付息日 到期日
期限
月 17 日（如遇法定节假日
按年付息，到
期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
月 21 日（如遇法定节假日
按年付息，到
期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
月 18 日（如遇法定节假日
按年付息，到
期一次还本
的第 1 个交易日，顺延期
间付息款项不另计利息）
按年付息，到 日或休息日，则顺延至其
期一次还本 后的第 1 个交易日，顺延
期间付息款项不另计利
息）
按年付息，到 日或休息日，则顺延至其
期一次还本 后的第 1 个交易日，顺延
期间付息款项不另计利
息）
（二）报告期内本息偿付情况
报告期内，受托管理人在利息偿付前已及时提示并督促发行人按时履约，足
额付息，未发生预计发行人不能偿还债务的情况。发行人报告期内各期债券尚未
到还本付息期，不涉及本息偿付。
十、发行人募集说明书中约定的其他义务的执行情况
报告期内，发行人无公司债券募集说明书中约定的其他义务的执行情况。
十一、债券持有人会议召开的情况
报告期内，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人
会议。
十二、可能影响发行人偿债能力的重大事项及受托管理人采取的应
对措施
详情请参见“二、公司债券受托管理人履职情况”。报告期内，发行人未出
现可能影响发行人偿债能力的重大事项。
十三、与发行人偿债能力和增信措施有关的其他情况及受托管理人
采取的应对措施
报告期内，发行人未出现与发行人偿债能力和增信措施有关的其他重大事项。
十四、信用风险管理履职情况
报告期内，受托管理人通过查询发行人相关公开市场信息及舆情信息、督导
发行人及时自查是否发生重大事项等多种方式，持续动态收集可能影响公司债券
或信用状况的信息，披露临时受托管理事务报告，同时也积极督导发行人进行信
息披露。受托管理人亦督导发行人按时履行还本付息义务。
十五、特殊品种公司债券相关义务的履行情况
“25 东北 KC01”为科技创新次级债券，根据募集说明书约定，发行人将
不少于 5.6 亿元用于科技创新类业务，包括符合资本市场相关要求的投资（包
括科技创新类的股票、债券、票据、ETF 及其他公募基金等自营投资，以及通
过子公司开展一级市场项目投资），科技创新企业的做市和风险对冲服务。发
行人可以使用本期债券募集资金置换在过去一年以内用于该类业务所支出的自
有资金；将不超过 2.4 亿元用于偿还到期债务。
截至报告期末，“25 东北 KC01”募集资金已使用完毕，其中 2.29 亿元用于
到期偿还债务，2.40 亿用于投资科技创新类债券，3 亿元用于置换投资科技创新
“25 东北 KC01”募集资金使用符合募集说明书约定。
类债券所支出的自有资金。
十六、开展主动信用管理工作情况
报告期内，各期债券不涉及主动信用管理工作情况。
（以下无正文）
（此页无正文，为《东北证券股份有限公司公司债券 2025 年度受托管理事务报
告》之盖章页）
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