证券代码：603202 证券简称：天有为 公告编号：2026-026
黑龙江天有为电子股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2025 年年度报告的
信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
●相关风险提示：现代汽车集团为公司第一大客户，受公司配套的部分车型
进入生命周期末端及终端市场销量影响，中美贸易摩擦现代汽车集团优化供应商
结构影响，以及 2020 至 2021 年因不可抗力，跨境出行受阻，公司取得的项目定
点数量较少，使得后续可转化的收入较少影响，公司对现代汽车集团销售收入预
计 2026 年将会下降。未来年度公司对现代汽车集团销售收入受终端市场、车型
生命周期、采购份额分配、项目定点数量等多种因素影响，存在不确定性。针对
此情况，公司积极优化客户结构，在乘用车、商用车、摩托车、电动车等领域开
拓新增客户，但若上述措施实施效果不佳，可能将导致公司经营业绩下滑风险。
提醒投资者审慎判断，注意投资风险。
黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交
易所《关于黑龙江天有为电子股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管问
询函》（上证公函【2026】0859 号）（以下简称“《问询函》”）。公司高度重视，
公司与中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、立信会计师事务所
（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”），对《问询函》关注的事项逐一复核、
分析，现对《问询函》中涉及事项回复如下：
公司于 2025 年 4 月上市，上市首年即出现业绩下滑且 2026 年一季度业绩
持续下滑，与上市前业绩增长趋势不一致。2025 年公司实现营业收入 39.98 亿
元，同比下降 10.46%，归母净利润 9.22 亿元，同比下降 18.88%，扣非后归母
净利润 8.84 亿元，同比下降 20.25%，第一大客户销售额 19.61 亿元，同比下降
分别下降 22.92%、47.18%、48.34%。另外，公司客户集中度较高，前五名客户
销售额 31.27 亿元，占年度销售总额 78.57%。
请公司：（1）结合向主要客户销售收入及毛利率的变化情况、主要产品销
售价格、原材料采购价格及主要成本费用开支、行业发展趋势、同行业可比公司
经营情况等，说明公司上市当年即发生业绩大幅下滑的原因及合理性，对照前期
上市申报相关材料，说明前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否
充分提示相关风险；（2）前期申报材料显示现代汽车集团系公司第一大客户，
公司与其签订的部分销售合同或订单于 2025 年 12 月底到期，请公司说明上市
后公司第一大客户是否发生变化，若是，说明具体变化情况及原因，若否，结合
在手订单变化、配套的主要车型生命周期等情况，说明报告期内公司对现代汽车
集团收入下降的原因，并结合前期与其签订的销售合同或订单到期后的续签安
排、现代汽车集团自身业绩表现、终端商品销售情况等，审慎评估收入下降是否
将持续，对公司未来经营业绩是否产生重大不利影响并进行相应的风险提示；
（3）
说明除第一大客户以外前五大客户的销售收入及变化情况，是否存在收入大幅
下降的情形，如是，请说明具体原因并进行相应的风险提示；说明公司后续降低
重要客户依赖程度的解决措施和相关安排、所采取的提升盈利的具体措施。请保
荐机构对问题（1）发表意见。
回复：
（1）结合向主要客户销售收入及毛利率的变化情况、主要产品销售价格、
原材料采购价格及主要成本费用开支、行业发展趋势、同行业可比公司经营情况
等，说明公司上市当年即发生业绩大幅下滑的原因及合理性，对照前期上市申报
相关材料，说明前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否充分提示
相关风险
（一）主要客户销售收入变化情况
单位：万元/万块
客户 分类 收入变动 销量变动
收入 销量 收入 销量
电子式组合
仪表
全液晶组合
仪表
现代汽车集团 双联屏仪表 78,936.05 34.55 130,589.37 58.21 -39.55% -40.65%
其他汽车电
子产品及服 4,253.93 8.57 3,424.47 42.76 24.22% -79.95%
务
模具收入 66.84 - 7.89 - 747.11% -
小计 196,095.06 203.53 248,045.47 264.72 -20.94% -23.11%
电子式组合
仪表
比亚迪 全液晶组合
仪表
模具收入 240.01 - 406.99 - -41.03% -
小计 41,613.42 114.15 63,827.29 153.84 -34.80% -25.80%
电子式组合
仪表
全液晶组合
仪表
长安汽车
双联屏仪表 7,705.23 7.84 10,401.55 10.23 -25.92% -23.35%
其他汽车电
子产品及服 21,792.18 47.55 19,521.77 41.99 11.63% 13.24%
务
小计 32,979.31 65.33 31,390.37 54.26 5.06% 20.39%
其他汽车电
长信科技 子产品及服 24,851.85 91.33 16,341.77 59.77 52.08% 52.80%
务
小计 24,851.85 91.33 16,341.77 59.77 52.08% 52.80%
全液晶组合
仪表
HyolimXE 双联屏仪表 13,565.18 5.31 8,385.33 3.26 61.77% 62.92%
Co.,Ltd. 其他汽车电
子产品及服 3,472.47 2.56 4,950.72 3.77 -29.86% -32.09%
务
小计 17,153.76 7.91 13,336.05 7.03 28.63% 12.58%
合计 312,693.39 482.26 372,940.94 539.62 -16.15% -10.63%
注：分项合计与合计数不等系四舍五入所致。本回复的数据经四舍五入，增减幅由四舍五入前的原
始数据计算得出。模具收入销量不具有可比性，因此未列示。
降，长安汽车、长信科技及 HyolimXE Co.,Ltd.的销售收入有所上升。其中，现代
汽车集团销售收入由 248,045.47 万元下降至 196,095.06 万元，降幅 20.94%，下
降的主要原因是客户部分配套车型产品进入生命周期末端，新增配套车型产品尚
在生命周期初期，受配套车型产品生命周期的影响，双联屏产品销量由 58.21 万
块减少至 34.55 万块，降幅 40.65%，双联屏产品收入有所下降；同时，受中美贸
易摩擦及美国对华加征关税影响，现代汽车集团为规避供应链风险、降低关税成
本，对供应商结构进行优化调整，减少了向公司的采购订单。比亚迪销售收入由
团内部企业在报告期内产能有所提升，故客户重新进行产能安排，选择将秦 plus、
海鸥等车型对应全液晶组合仪表由集团内部企业自制，因此导致外部采购数量减
少，公司对其销量由 153.84 万块减少至 114.15 万块，降幅 25.80%；同时国内产
品价格竞争加剧，销售给比亚迪的产品价格降低，因此公司对其销售收入有所下
降。长安汽车、长信科技及 HyolimXE Co.,Ltd.收入上升的主要原因是 2025 年度
合作项目数量有所增长。
综上，前五大客户合计销售收入下降 16.15%，主要由现代汽车集团和比亚
迪收入下降所致，其中现代汽车集团收入下降系为现代汽车集团配套的部分车型
产品在生命周期末端销量有所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整、因不
可抗力影响导致前期定点数量减少，现代汽车集团减少了对公司的采购订单；比
亚迪收入下降系因比亚迪自身产能安排减少了外部采购量及公司产品销售价格
降低导致。上述两家客户收入规模的下降是导致公司 2025 年度业绩有所下滑的
主要原因。
（二）公司毛利率变化情况
公司主营业务按产品类别分类，毛利率对比如下：
单位：万元
项目 比上年
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率
增减
电子式
组合仪 25,298.81 18,974.18 25.00% 23,592.42 17,754.47 24.75% 0.25%
表
全液晶
组合仪 181,885.61 118,756.07 34.71% 204,596.03 137,298.83 32.89% 1.82%
表
双联屏
仪表
其他汽
车电子
产品及
服务
合计 397,983.31 260,968.08 34.43% 444,671.68 287,534.88 35.34% -0.91%
报告期内，公司电子式组合仪表及全液晶组合仪表的毛利率分别增加 0.25%
和 1.82%，保持相对稳定，双联屏仪表毛利率由 42.98%上升至 50.78%，增加了
年公司优化设计和生产工艺，叠加原材料成本有所下降，使得产品成本有所下降，
毛利率有所提升。其他汽车电子产品及服务的毛利率出现下滑，由 25.67%下降
至 12.69%，下降了 12.98 个百分点，其主要原因系：车载信息娱乐系统及其他车
载显示屏产品行业同质化程度较高，市场竞争激烈，公司将部分产品售价下调，
进一步压缩了利润空间。
整体来看，公司 2025 年总体毛利率 34.43%，相较 2024 年 35.34%基本保持
稳定，业绩下滑主要是因公司总体收入规模有所下降，导致净利润有所下滑。
（三）主要产品销售价格及销量变化情况
公司主要产品销售价格变化如下：
单位：元/块
项目 2025 年度平均单价 2024 年度平均单价 变动率
电子式组合仪表 178.34 172.58 3.34%
全液晶组合仪表 465.86 534.24 -12.80%
双联屏仪表 2,175.65 2,078.91 4.65%
注：其他汽车电子产品及服务涉及的产品类别较多，平均单价计算不具有实际对比意义，因此未列
举。
电子式组合仪表及双联屏仪表单价分别增加 3.34%和 4.65%，小幅上涨；全
液晶组合仪表售价由 534.24 元/块下降至 465.86 元/块，降幅 12.80%，主要因内
销市场受整车行业竞争加剧影响，下游车企降价抢占市场，公司为稳固市场份额，
部分产品价格下降，同时部分产品型号配比变化，小尺寸产品数量有所增加，尤
其是二轮车全液晶组合仪表产品因为尺寸小、功能较为简单，平均单价约为 150
元/块，远低于汽车全液晶组合仪表价格，但其销售数量从 2024 年的 8.54 万块增
加至 2025 年的 58.01 万块，增长 579.62%，导致报告期内全液晶组合仪表平均单
价有所下降。
公司主要产品销量变化如下：
单位：万块/万元
销售类 2025 年度 2025 年度 2024 年度 2024 年度 销量
项目
别 收入 销量 收入 销量 变动率
电子式组合 内销 23,835.25 135.72 20,288.02 123.03 10.31%
仪表 外销 1,463.56 6.14 3,304.39 13.67 -55.10%
合计 25,298.81 141.85 23,592.41 136.70 3.77%
全液晶组合 内销 81,862.33 252.85 103,125.61 240.92 4.95%
仪表 外销 100,023.28 137.59 101,470.42 142.05 -3.14%
合计 181,885.61 390.43 204,596.03 382.97 1.95%
内销 31,331.69 18.42 40,481.68 24.66 -25.31%
双联屏仪表
外销 82,472.36 33.89 123,728.30 54.33 -37.62%
合计 113,804.05 52.31 164,209.98 78.99 -33.78%
公司收入里占比较高的全液晶组合仪表平均单价下降 12.80%，而销量增加
屏仪表平均单价小幅上涨，但本期销量减少，由 78.99 万块减少至 52.31 万块，
降幅 33.78%，内销双联屏仪表销量由 24.66 万块下降至 18.42 万块，降幅 25.31%，
主要由于长安汽车的逸动 PLUS 及一汽奔腾的 B70 等车型改款及终端销量下降，
公司对应的产品销量下降；外销双联屏数量下降，主要系现代汽车集团 Sportage
车型进入生命周期末端，客户需求量下降，以及因中美贸易摩擦，现代汽车集团
优化供应商结构，减少了 Niro 车型双联屏产品的采购订单，使得公司外销双联
屏仪表销量由 54.33 万块下降至 33.89 万块，降幅 37.62%，导致本期双联屏仪表
收入下滑。
综上，从产品结构来看，本期全液晶组合仪表产品平均单价有所下降及双联
屏仪表产品销售数量减少影响公司收入，从而导致公司业绩下降。
（四）原材料采购价格变化情况
公司主要原材料采购价格变化情况如下：
项目 2025 年度平均单价 2024 年度平均单价 变动率
液晶屏类（元/个） 49.52 58.30 -15.06%
电子件类（元/个） 0.21 0.25 -16.00%
光学材料类（元/个） 1.03 2.42 -57.44%
PCB 类（元/个） 9.12 9.60 -5.00%
五金件类（元/个） 0.38 0.40 -5.00%
塑料件类（元/个） 0.79 1.06 -25.47%
塑料件原料类（元/吨） 11,072.92 18,634.79 -40.58%
FPC 类（元/个） 2.12 1.89 12.17%
报告期内，公司液晶屏类采购平均价格有所下降，由 58.30 元/个下降至 49.52
元/个，降幅 15.06%，主要系公司产品结构变化导致原材料品类结构有所变化，
同时行业技术迭代成熟带动市场售价下行，供应商价格有所下调；电子件类价格
有所下降，由 0.25 元/个下降至 0.21 元/个，降幅 16.00%，主要系公司优化产品
设计降低材料成本，同时与供应商协商降低部分芯片类等电子件采购单价所致；
光学材料类平均价格呈下降趋势，由 2.42 元/个下降至 1.03 元/个，降幅 57.44%，
主要是公司优化生产工艺所致；PCB 类平均采购价格呈下降的趋势，由 9.60 元/
个下降至 9.12 元/个，降幅 5.00%，主要原因是公司与供应商协商降低部分原材
料采购成本；塑料件平均单价整体有所下降，由 1.06 元/个下降至 0.79 元/个，降
幅 25.47%，主要系产品结构变化导致原材料品类结构有所变化，同时与供应商
协商降低部分材料采购价格；五金件采购平均价格有所下降，由 0.40 元/个下降
至 0.38 元/个，降幅 5.00%，主要系公司与供应商协商降低五金件采购价格所致；
塑料件原料平均单价有所下降，由 18,634.79 元/吨下降至 11,072.92 元/吨，降幅
额占比较低，平均单价由 1.89 元/个上升至 2.12 元/个，上升幅度 12.17%，主要
受产品结构变化影响。
综上所述，报告期内，由于市场价格变化、公司优化产品设计和生产工艺、
与供应商协商降低部分原材料采购成本等因素，公司除采购占比较低的 FPC 类
平均单价有所上升外，液晶屏类、电子件类、光学材料类等采购占比较高的原材
料平均单价有所下降，带动公司整体原材料成本下降。原材料成本下降是公司产
品毛利率稳定的主要影响因素。
（五）主要成本费用变化情况
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变动率
主营业务成本 260,968.08 287,534.88 -9.24%
其中：直接材料 204,916.26 222,023.08 -7.70%
直接人工 20,876.13 21,925.91 -4.79%
制造费用 23,819.34 28,774.11 -17.22%
其他合同履约成本 11,356.35 14,811.78 -23.33%
销售费用 13,354.34 11,513.45 15.99%
管理费用 6,026.71 4,467.64 34.90%
研发费用 23,457.85 16,357.42 43.41%
财务费用 -3,704.66 -2,267.60 -63.37%
本期营业成本随营业收入下降相应减少，本期营业收入由 446,465.34 万元下
降至 399,754.69 万元，降幅 10.46%，对应主营业务成本由 287,534.88 万元下降
至 260,968.08 万元，降幅 9.24%，公司毛利率整体较为稳定。
场的进一步拓展，销售费用由 11,513.45 万元增长至 13,354.34 万元，增长 15.99%；
公司 2025 年人员有所增加，人工成本及日常运营费用增加，导致管理费用增长
发费用由 16,357.42 万元增加至 23,457.85 万元，增长 43.41%；本期公司首发上
市，募集资金到账，利息收入较同期增加，使得本期财务费用较上期有所减少，
由-2,267.60 万元下降至-3,704.66 万元，下降 63.37%。综上，公司总体费用有所
上升，对公司业绩有一定影响，导致公司利润有所下滑。
（六）行业发展趋势
公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商，所处的汽车零部
件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境
关联度较高。根据 S&PGlobalMobility 数据，全球汽车市场呈现出温和增长态势。
中国市场的强劲表现和相关政策刺激。
然而，近年来汽车零部件市场竞争激烈，价格战、持续的成本压力以及地缘
政治与贸易紧张局势，普遍挤压了汽车制造商的利润空间，行业发展趋势对汽车
零部件企业持续的研发能力、良好的成本控制能力等方面提出了更高的要求。
（七）同行业可比公司经营情况
单位：万元
收入 归母净利润
项目
德赛西威 3,255,717.83 2,761,806.38 17.88% 245,358.48 200,487.53 22.38%
华阳集团 1,304,817.06 1,015,754.01 28.46% 78,160.65 65,136.49 20.00%
均胜电子 6,118,268.87 5,586,357.74 9.52% 133,581.99 96,046.96 39.08%
航天科技 549,399.59 689,781.63 -20.35% 7,024.85 1,227.64 472.22%
公司 399,754.69 446,465.34 -10.46% 92,192.87 113,649.11 -18.88%
同行业主要可比公司收入、净利润有所增长，主要原因是公司与可比公司
产品结构有所不同，收入规模低于可比公司。公司核心产品为汽车仪表，而同行
业可比公司产品种类较多，如华阳集团经营精密压铸业务、均胜电子经营汽车安
全系统业务、航天科技经营航天应用业务等。
在与公司业务更可比的汽车电子领域，各可比公司收入变动情况如下：
单位：万元
收入
项目
德赛西威 2,058,527.49 1,822,991.30 12.92%
收入
项目
华阳集团 967,501.54 760,317.26 27.25%
均胜电子 1,633,580.53 1,659,900.98 -1.59%
航天科技 424,813.51 573,011.17 -25.86%
公司 399,754.69 446,465.34 -10.46%
注：可比公司汽车电子领域收入中，与公司业务最可比的为德赛西威的智能座舱业务、华阳集团的汽车电
子业务，均胜电子的汽车电子业务、航天科技的汽车电子业务，以上数据来自可比公司年度报告
可比公司汽车电子收入增速均低于其公司整体增速。在汽车电子领域，可
比公司车载信息娱乐系统、汽车传感器、智能座舱系统等产品收入规模较高，汽
车仪表仅是可比公司业务的一部分，公司受海外配套车型生命周期、中美贸易摩
擦升级对个别客户选择供应商的影响，公司 2025 年收入增速低于可比公司德赛
西威、华阳集团、均胜电子的汽车电子业务板块的增速。
各可比公司内销收入变动情况如下：
单位：万元
内销收入
项目
德赛西威 3,014,743.31 2,591,049.77 16.35%
华阳集团 1,126,149.63 866,039.42 30.03%
均胜电子 1,659,644.23 1,403,586.51 18.24%
航天科技 178,659.36 169,845.96 5.19%
公司 202,129.72 206,317.71 -2.03%
在内销收入方面，报告期内比亚迪收入占比 20.59%，占比较高，依据其自
身产能安排，比亚迪将部分车型仪表产品由其内部企业自制，叠加产品价格下调，
因此本期公司内销收入增速低于同行业可比公司。如内销收入中剔除比亚迪收入，
公司 2025 年度内销收入 160,516.30 万元，去年同期 142,490.42 万元，同比增长
各可比公司外销收入变动情况如下：
单位：万元
外销收入
项目
德赛西威 240,974.53 170,756.60 41.12%
华阳集团 178,667.43 149,714.59 19.34%
均胜电子 4,406,707.63 4,138,844.37 6.47%
航天科技 373,561.28 524,763.27 -28.81%
公司 195,853.59 238,353.97 -17.83%
在外销收入方面，公司外销收入客户占比相对集中，2025 年公司对现代汽
车集团的整体销售收入有所下降，因受客户结构及收入影响，导致公司外销收入
增速低于可比公司德赛西威、华阳集团、均胜电子的外销收入的增速。另外，公
司外销收入占比 49.21%，可比公司德赛西威、华阳集团外销收入占比分别为
外销收入剔除现代集团收入，公司 2025 年度外销收入 30,584.17 万元，去年同期
（八）公司业绩下滑的原因及合理性
客户现代汽车集团和比亚迪 2025 年收入合计 237,708.48 万元，较去年同期
下降 74,164.28 万元，上述两家客户收入的下降导致公司业绩下滑。
公司对现代汽车集团的销售收入由 248,045.47 万元下降至 196,095.06 万元，
降幅 20.94%，下降 51,950.41 万元，同比下降的主要原因为：公司给现代汽车集
团主要配套的产品主要是全液晶组合仪表及双联屏仪表，其中 2025 年全液晶组
合仪表收入 109,556.76 万元，同比下降 1.36%，收入变化不大。双联屏仪表 2025
年收入 78,936.05 万元，同比下降 39.55%，下降 51,653.32 万元，双联屏产品收
入下降导致公司对现代汽车集团收入下降。2025 年双联屏收入下降主要系（1）
现代汽车集团 2019 年开始定点的 Sportage 车型，2025 年进入产品生命周期末
端，2025 年公司产品销量 9.58 万块，相较 2024 年销量 33.93 万块，减少 24.35
万块，销量下降 71.77%，收入下降 43,889.23 万元；（2）受中美贸易摩擦，美国
关税政策变化，现代汽车集团优化供应商结构，减少了 Niro 车型双联屏产品的
采购订单，2025 年产品销量 6.19 万块，相较 2024 年销量 8.28 万块，减少 2.09
万块，收入下降 6,645.14 万元。Sportage、Niro 车型销量下降是公司双联屏销量
下降的主要原因。此外，由于以前年度定点项目少，影响当期可转化收入。2020
至 2021 年因不可抗力影响，跨境出行受阻，海外交流减少，因此 2020 至 2021
年公司与现代汽车集团定点项目较少，分别为 8 个、19 个。当期收入主要由以
往年度落地、已实现量产的定点项目贡献，新增定点项目所带来的收入存在一定
滞后性，一般项目会在取得定点后的第 4-5 年达到收入相对较高阶段。前期定点
项目少，特别是 2020 至 2021 年的定点项目数量少，会影响当期可转化的收入。
公司对比亚迪的收入由 63,827.29 万元下降至 41,613.42 万元，降幅 34.80%，
下降主要的原因为报告期内比亚迪内部企业仪表的产能有所提升，故比亚迪重新
进行产能安排，选择将部分原由公司配套的车型对应的仪表产品由比亚迪内部企
业自制，减少了外部采购数量，因此本期公司承接的比亚迪订单数量有所减少，
公司对其销量由 153.84 万块减少至 114.15 万块，降幅 25.80%，同时国内产品价
格竞争加剧，销售给比亚迪的产品价格降低，公司 2025 年对比亚迪产品的平均
单价为 362.45 元/块 ，较同期下降 12.08%，销量减少及价格下调，导致 2025 年
度公司对其销售收入有所下降。
上述两家客户收入规模的下降导致公司 2025 年度业绩有所下滑。
公司在摩洛哥、韩国新设子公司，提升公司应对国际化客户的快速反应能力和产
品就近供应能力。因此，公司销售费用由 2024 年的 11,513.45 万元增加至 2025
年的 13,354.34 万元，增长 15.99%，管理费用由 2024 年的 4,467.64 万元增加至
智能座舱领域的技术储备，双联屏一体机、后排扶手屏、电动吸顶屏、旋转屏、
木纹屏、域控主机等智能座舱延伸产品相继取得客户定点，产品线持续丰富。同
时，公司布局两轮车复合屏仪表、彩屏仪表等新领域，为未来增长培育新动能。
研发人员数量较 2024 年末增加 411 人，导致研发费用由 16,357.42 万元增加至
所减少，对经营业绩有一定影响。
综上所述，公司 2025 年度业绩下滑的主要原因是：主要客户现代汽车集团
和比亚迪收入下降，其中现代汽车集团收入下降系配套的部分车型产品在生命周
期末端销量有所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整，现代汽车集团减少
了部分车型对公司的采购订单，前期定点数量少导致当期可转化收入少；比亚迪
因产能安排调整，降低外购比例；同时受国内整车行业竞争加剧影响，公司部分
产品售价下降；本期公司加大市场开拓及研发投入，导致费用有所上升等。受上
述原因的综合影响，公司 2025 年度经营业绩有所下降，符合客观经营状况，具
有合理性。
（九）前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否充分提示相
关风险
公司在 2024 年 5 月 24 日披露的《审核问询函之回复报告》的“11.关于销售
与客户”中，已披露公司的主要客户、主要产品类别、主要配套车型等信息；在
披露主要车型的生命周期，后续车型的开拓情况及预计量产时间。前期信息披露
及业绩趋势分析准确、合理。
公司在 2025 年 4 月 18 日披露的招股说明书中，就公司经营业绩增长持续
性、毛利率波动情况等已充分提示风险，具体如下：
“经营业绩增长持续性的风险
报告期内（2022 年、2023 年和 2024 年），公司的营业收入分别为 197,232.65
万元、343,707.85 万元和 446,465.34 万元，净利润分别为 39,666.31 万元、84,257.04
万元和 113,614.89 万元。报告期内，受益于产品和客户结构优化、境外客户销售
增长等因素，公司营业收入和净利润呈明显增长的趋势。其中，报告期内公司向
现代汽车集团的销售金额占营业收入比例分别为 53.03%、52.79%和 55.56%，呈
现较快增长趋势。以发行人向现代汽车集团销售的汽车仪表类产品销量和公开数
据披露的现代汽车集团整车销量测算，发行人在现代汽车集团汽车仪表类产品中
的数量占比分别为 14.10%、22.66%和 30.69%，呈现较快增长趋势。现代汽车集
团 目 前 其 他 的 汽 车 电 子 领 域 供 应 商 包 括 电 装 （ Denso Corporation ） 、 大 陆
（Continental AG）等国际企业，出于供应链安全和稳定考虑，现代汽车集团可
能限制单一供应商占比，例如在 3 家主要供应商中采购数量平均分配各占约 1/3
左右（相关比例现代汽车集团并未对发行人明确要求，仅为发行人分析性的参考
数据）。若未来出现公司新增客户和车型开拓不及预期、新增配套车型和现有配
套车型生命周期衔接不佳、公司产品无法满足市场或者客户需求、产品产销量下
降、原材料价格上涨、国际贸易局势不利变化、现代汽车集团控制单一供应商占
比等因素，将会对公司产品的销量、毛利率产生不利影响，导致公司出现经营业
绩增速放缓或下滑的风险。”
“毛利率下降的风险
报告期内（2022 年、2023 年和 2024 年），公司主营业务为汽车仪表等汽车
电子产品的研发设计、生产、销售和服务，主营业务毛利率分别为 31.07%、36.15%
和 35.34%，受产品结构、销售区域等因素的影响，报告期内公司毛利率较快增
长。未来，受公司产品市场价格波动、原材料价格波动、市场供需关系等诸多因
素的影响，公司主营业务毛利率存在波动的风险，如未来相关因素发生不利变化，
将导致公司毛利率下降，影响公司的盈利水平。”
（十）保荐机构意见
（1）获取公司收入明细表，分析变化情况；
（2）获取公司采购明细表，分析变化情况；
（3）查阅可比公司年报；
（4）查阅前期信息披露文件；
（5）访谈公司董事会秘书，了解公司业绩变化原因；
公司 2025 年度业绩下滑的主要原因是主要客户现代汽车集团和比亚迪收入
下降，其中现代汽车集团收入下降系配套的部分车型产品在生命周期末端销量有
所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整，现代汽车集团减少了部分车型对
公司的采购订单，前期定点数量少导致当期可转化收入少；比亚迪因产能安排调
整，降低外购比例；同时受国内整车行业竞争加剧影响，公司部分产品售价下降；
本期公司加大市场开拓及研发投入，导致费用有所上升等。受上述原因的综合影
响，公司 2025 年度经营业绩有所下降，符合客观经营状况，具有合理性。对照
前期上市申报相关材料，前期信息披露及业绩趋势分析准确合理，已充分提示风
险。
（2）前期申报材料显示现代汽车集团系公司第一大客户，公司与其签订的
部分销售合同或订单于 2025 年 12 月底到期，请公司说明上市后公司第一大客
户是否发生变化，若是，说明具体变化情况及原因，若否，结合在手订单变化、
配套的主要车型生命周期等情况，说明报告期内公司对现代汽车集团收入下降
的原因，并结合前期与其签订的销售合同或订单到期后的续签安排、现代汽车集
团自身业绩表现、终端商品销售情况等，审慎评估收入下降是否将持续，对公司
未来经营业绩是否产生重大不利影响并进行相应的风险提示
公司上市后，第一大客户在报告期内未发生变化。
公司与现代集团采取直销模式进行合作，公司获取订单的流程大致可以分为
供应商资质认证、项目获取（项目定点）和产品开发、取得订单。公司在通过客
户的供应商资质认证后，进入客户的供应商名录，开始建立业务合作关系。客户
在开发新车型或原有车型升级改款、调整配置时，会通过邀标、洽谈等方式，向
公司发出项目开发需求，下达开发任务（项目定点），公司根据客户需求、市场
趋势、消费者偏好等因素，定制化开发汽车仪表等汽车电子产品，在通过 OTS
（Off tooling samples 工装样件）、PPAP（Production part approval process 生产
件批准程序）等流程后，确定该项目由公司配套供货。后续客户根据整车上市时
间、销售计划、市场表现等情况，根据交易习惯与公司签订框架型销售合同，下
达产品订单或直接下达产品订单等需求信息，公司根据客户需求组织生产活动并
交付产品。
（一）销售合同或订单到期后的续签安排
公司与现代汽车集团保持长期合作关系，框架协议一般双方无异议会自动续
约，目前处于正常履行状态。公司根据客户交易习惯不同，与现代汽车集团部分
主体签订框架型的销售合同，并通过订单的方式确定销售产品种类和价格、发货
等内容；与部分主体未签订框架合同，直接以订单方式进行交易。
目前正在履行的框架协议情况具体如下：
单位：万元
合
交易金
序 合同当 合同 同 合同 实际履 2025 年交 2024 年交
履行期限 额变动
号 事人 类型 标 价款 行情况 易金额 易金额
率
的
Kia 以
Motors 具
以具 2018/12/31， 到期续
Corporati 体
框架 体订 期满前 3 个 约后， 57,610.40 65,869.94 -12.54%
合同 单为 月双方无异 继续履
Hyundai 单
准 议自动重复 行
Motor 为
Company 续期 1 年
准
以
具
以具 2025/12/31， 到期续
Hyundai 体
期满前 3 个
框架 体订 约后， 28,674.05 41,524.33 -30.95%
合同 单为 月双方无异 继续履
Company 单
准 议自动重复 行
为
续期 1 年
准
以
江苏摩 具
以具 期满前 3 个 到期续
比斯汽 体
框架 体订 月双方无异 约后， 20,279.74 18,171.94 11.60%
合同 单为 议自动顺延 继续履
件有限 单
准 1 年，直至 行
公司 为
一方提出异
准
议不再顺延
以
北京现 2021/12/30，
具
代摩比 以具 期满前 3 个 到期续
体
斯汽车 框架 体订 月双方无异 约后， 9,732.67 11,698.87 -16.81%
零部件 合同 单为 议自动顺延 继续履
单
有限公 准 1 年，直至 行
为
司 一方提出异
准
议不再顺延
注 1：公司与沧州现代摩比斯汽车零部件有限公司的框架协议在 2021 年 6 月 30 日到期后自动续约中，
但该主体 2025 年 12 月进行工商变更，现代汽车集团已退出该主体，公司与该主体 2024 年、2025 年无收
入产生，因此未列示。
注 2：公司与 Hyundai Glovis Company 交易金额 2025 年度较同期有所下降，主要系 Sportage 车型双联
屏产品销量下降所致。
公司与现代集团下属部分主体存在未签订框架合同，直接以订单形式进行交
易，下面列示 2025 年度与公司交易金额达 5,000 万元以上的交易主体的订单情
况：
单位：万元
序
订单当事人 类型 订单履行情况 交易金 交易金 额变动
号
额 额 率
MOBIS Alabama， 形式实现交易，订单逐 23,152.29 37,191.05 -37.75%
LLC 笔滚动，目前仍有订单
履行中
Hyundai Motors 形式实现交易，订单逐 21,869.54 33,162.86 -34.05%
India Limited 笔滚动，目前仍有订单
履行中
MOBIS 2023 年至今一直以订单
OTOMOTIV VE 形式实现交易，订单逐 5,869.38 9,773.87 -39.95%
MODUL 笔滚动，目前仍有订单
SAN.TIC.A.S. 履行中
HYUNDAI MOBIS
形式实现交易，订单逐 6,473.18 5,968.78 8.45%
笔滚动，目前仍有订单
DE C.V. 履行中
注 1：公司与 MOBIS Alabama，LLC 在 2025 年度交易金额下降，主要系 Sportage 车型双联屏产品销
量下降所致。
注 2：公司与 Hyundai Motors India Limited 在 2025 年度交易金额下降，主要系为其配套 i10 车型终端
销量下降，产品销量随之下降所致。
公司与现代汽车集团主要框架合同到期后正常续签，与现代汽车集团主要交
易主体的订单逐笔滚动，持续履行，不存在因框架协议终止或到期对公司业绩产
生重大不利影响的情况。
（二）项目定点变化情况
至 2021 年公司与现代汽车集团定点项目较少，分别为 8 个、19 个。2022 年起，
随着跨境出行逐步恢复，海外新增定点项目数量有所恢复，2022-2023 年公司与
现代汽车集团新增定点项目分别为 44 个、38 个。但受中美贸易摩擦及美国对华
加征关税影响，现代汽车集团为规避供应链风险、降低关税成本，对供应商结构
进行优化调整，2024 年-2025 年，公司与现代汽车集团新增定点项目分别为 19
个、15 个，有所减少。定点项目后续实现销售情况具体如下：
单位：万元
产品 公司对定点项目的销售收入情况
主要产
年度 定点
品类型 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
数量
全液晶组
年 双联屏仪
表
全液晶组
年 双联屏仪
表
全液晶组
- 990.51 4,672.26 51,947.18 90,190.35 56,509.17
年 个 双联屏仪
表
全液晶组
年 双联屏仪
表
全液晶组
- - - 1,176.09 8,862.25 11,767.04
年 个 双联屏仪
表
全液晶组
- - - - 1,206.42 3,126.04
年 个 双联屏仪
表
全液晶组
- - - - - 1,635.20
年 个 双联屏仪
表
- - - - - -
年 个 合仪表
全液晶组
- - - - - -
年 个 双联屏仪
表
合计 9,499.63 25,025.91 102,155.38 178,800.48 244,613.11 191,774.29
注：因客户车型上市节奏、终端市场需求、客户采购份额分配等多重因素，存在定点延期量产、缩减供货
量、项目终止等情形，定点数量与最终实际可实现收入存在差异。
从上表可以看出，2019 年和 2020 年取得的定点项目在 2025 年实现的收入
较 2024 年相比下降较大。其中 2019 年开始定点的项目 2025 年对应收入 56,509.17
万元，2024 年对应收入 90,190.35 万元，2025 年较 2024 年下降 33,681.18 万元，
主要系 2019 年开始定点的 Sportage 车型 2025 年进入生命周期末端，订单量有
所减少，2025 年公司产品销量 9.58 万块，下降 24.35 万块，销量下降 71.77%；
公司 2020 年开始定点的项目，2025 年对应的收入 48,640.27 万元，2024 年对应
的收入 74,136.34 万元，下降 25,496.07 万元，主要系由于中美贸易摩擦、美国关
税政策变化，现代汽车集团优化供应商结构，减少了 Niro 等车型产品的采购订
单。
由于从客户项目定点到客户车型实现量产上市周期相对较长，车型量产上市
进度主要受主机厂车型规划、市场需求等多重因素影响，一般周期在两年以上。
因此各年度新增定点数量在当期不能形成收入，当期收入主要由以往年度落地、
已实现量产的定点项目贡献，新增定点项目所带来的收入存在一定滞后性，一般
项目会在定点取得后的第 4-5 年达到收入相对较高阶段。2020 至 2021 年因不可
抗力影响，跨境出行受阻，海外交流减少，因此 2020 至 2021 年公司与现代汽车
集团定点项目较少，分别为 8 个、19 个。因 2020-2021 年定点项目相对较少，在
末端所带来的收入下降，进而导致公司业绩下滑。
综上，本期业绩会受前期客户定点项目数量、定点项目量产后车型生命周期、
客户采购份额分配等因素综合影响，如前期定点项目少，会影响当期可转化的收
入，从而对公司 2025 年度业绩产生不利影响。未来定点项目收入兑现会受到客
户车型上市节奏、终端市场需求、客户采购份额分配等多重因素影响，具有不确
定性。
（三）公司配套主要车型及产品销量情况
公司为现代汽车集团配套主要车型生命周期及公司产品销量情况如下：
单位：万辆、万块
车型 年度 2025 2024 产品销
生命周 年度终
车型 产品类别 上市 终端 年度产 年度产 量变动
期阶段 端车型
时间 车型 品销量 品销量 率
销量
销量
晚期，
全液晶组 2020 销量逐
IX35 0.61 - 1.78 - -
合仪表 年 步下降
阶段
晚期，
无公
全液晶组 2021 销量逐 无公开
Carens 开数 8.41 7.19 16.97%
合仪表 年 步下降 数据
据
阶段
晚期，
全液晶组 2021 销量逐 约4 约4万
Staria 4.21 5.88 -28.40%
合仪表 年 步下降 万辆 辆
阶段
晚期，
双联屏仪 2021 销量逐
Niro 3.12 6.19 3.01 8.28 -25.24%
表 年 步下降
阶段
晚期，
无公
双联屏仪 2021 销量逐 无公开
名图 开数 - - -
表 年 步下降 数据
据
阶段
全液晶组 晚期，
合仪表、 2021 销量逐
Sportage 56.97 9.58 58.77 33.93 -71.77%
双联屏仪 年 步下降
表 阶段
中期，
无公
全液晶组 2022 销量基
Venue 开数 32.96 12.89 36.22 -9.00%
合仪表 年 本稳定
据
阶段
车型 年度 2025 2024 产品销
生命周 年度终
车型 产品类别 上市 终端 年度产 年度产 量变动
期阶段 端车型
时间 车型 品销量 品销量 率
销量
销量
全液晶组 中期，
合仪表、 2022 销量基
Seltos 29.98 19.06 31.22 17.80 7.08%
双联屏仪 年 本稳定
表 阶段
中期，
双联屏仪 2022 销量基
Telluride 12.33 7.68 11.55 7.42 3.50%
表 年 本稳定
阶段
中期，
无公
全液晶组 2023 销量基 无公开
i10 开数 9.59 17.42 -44.95%
合仪表 年 本稳定 数据
据
阶段
中期，
无公
Morning3 全液晶组 2023 销量基 无公开
开数 11.75 9.14 28.56%
代 合仪表 年 本稳定 数据
据
阶段
中期，
全液晶组 2023 销量基
Creta 20.11 2.71 18.69 0.86 215.12%
合仪表 年 本稳定
阶段
中期，
全液晶组 2023 销量基
伊兰特 6.34 25.71 7.75 20.94 22.78%
合仪表 年 本稳定
阶段
早期，
无公
全液晶组 2024 销量逐 无公开
Ray 开数 4.08 3.51 16.24%
合仪表 年 步提升 数据
据
阶段
车型 年度 2025 2024 产品销
生命周 年度终
车型 产品类别 上市 终端 年度产 年度产 量变动
期阶段 端车型
时间 车型 品销量 品销量 率
销量
销量
早期，
全液晶组 2024 销量逐
Stonic 0.65 7.18 0.62 7.09 1.27%
合仪表 年 步提升
阶段
早期，
全液晶组 2025 销量逐
焕驰 6.46 3.39 6.05 - -
合仪表 年 步提升
阶段
注 1：车型上市时间根据公开信息查询填列；
注 2：终端车型销量数据来源于车主之家、太平洋汽车等公开信息查询的汽车销量数据，部分车型终端出货
量公开信息渠道无法获取准确数据；Staria 车型面向海外市场销售，由于海外汽车整车销量公开数据较少，
仅统计公开报道较多的韩国市场数据；Niro 车型面向海外市场销售，由于海外汽车整车销量公开数据较少，
仅统计公开报道较多的美国市场数据；Venue 车型面向海外市场销售，由于海外汽车整车销量公开数据较
少，仅统计公开报道较多的印度市场数据；Stonic 车型面向海外市场销售，由于海外汽车整车销量公开数
据较少，仅统计公开报道较多的澳大利亚市场数据。伊兰特车型面向全球销售，无法获取准确数据，仅统
计了中国市场的数据。
客户车型生命周期一般为 5-7 年，一般在车型生命周期的第 1-2 年，如 2024-
市的车型，开始进入生命周期末端销量下降的阶段，但具体年份及销量变化将根
据不同车型市场表现及整车厂商车型规划情况有所差异。
公司对现代汽车集团 2025 年销量 152.82 万块，2024 年度全液晶组合仪表销
量 157.02 万块，同比下降 2.67%，销量略有下降，下降 4.2 万块，主要系 i10 车
型配套的全液晶组合仪表销量下降，i10 车型主要销售市场为印度、越南等市场，
受当地市场竞争冲击 2025 年 i10 终端市场销量走弱，使得公司产品销量有所下
降，销量下降 7.83 万块。但 2025 年因伊兰特、Seltos 等车型全液晶组合仪表销
量有所增加，总体公司 2025 年度全液晶组合仪表整体销量变化不大。
公司对现代汽车集团 2025 年度双联屏仪表销量 34.55 万块，2024 年销量
车型 2025 年进入生命周期末端，销量出现下降，2025 年销量 9.58 万块，下降
型销量的影响，因美国关税政策变化，客户对供应商的结构优化调整，Niro 车型
配套的双联屏产品销量减少 2.09 万块。
综上所述，公司配套产品的车型进入生命周期末端、终端车型的销量下降、
现代汽车集团优化供应商结构会对公司 2025 年度业绩变化产生不利影响。
（四）在手订单变化情况
根据汽车行业惯例，汽车整车厂商一般会根据其车型的生命周期和需求预测，
定期向供应商下达具体的采购计划，公司根据客户下发的采购计划、交付时间、
公司产能、生产线负荷状况、原材料供应状况等综合评审，制定生产计划安排生
产。根据客户下达的未来 1-2 个月的采购计划，截至 2025 年 5 月 31 日，公司对
现代汽车集团在手订单总额为 1.63 亿元。截至 2026 年 5 月 31 日，公司在手订
单总额为 1.17 亿元，与去年同期相比下降 28.22%。公司现代汽车集团在手订单
有所下降，主要是受定点量产进度、配套车型生命周期、中美贸易摩擦影响。在
手订单情况会直接影响公司业绩。
根据现代汽车集团在手订单等需求情况，并结合终端车型销量及历史经验，
预计 2026 年度现代汽车集团对公司采购计划金额约 11-14 亿元，与 2025 年公司
对现代汽车集团的收入相比，预计下降幅度约为 29%至 44%。但该需求计划根据
客户需求、下游汽车销售情况等情况可能有所变化，不构成公司业绩预测或业绩
承诺。
（五）2025 年公司对现代汽车集团收入下降的原因
万元，降幅 20.94%，下降 51,950.41 万元，主要原因如下：
从客户项目定点到客户车型实现量产上市周期相对较长，车型量产上市进度
主要受主机厂车型规划、市场需求等多重因素影响，一般周期在两年以上。预计
车型生命周期一般为 5-7 年，一般上市 5 年左右进入生命周期末端，车型销量会
有所下降。2019 年定点的 Sportage 车型 2025 年开始进入生命周期末端，销量出
现下降，2025 年公司产品销量 9.58 万块，相较 2024 年销量 33.93 万块，减少
联屏产品销售收入下降，导致公司业绩有所下滑。
由于中美贸易摩擦，关税政策调整，现代汽车集团优化供应商结构，客户减
少了采购订单，导致收入下降，公司给 Niro 车型配套的双联屏产品，因中美贸
易摩擦、美国关税政策变化，客户对供应商的结构优化调整，2025 年减少了对公
司的采购订单，2025 年产品销量 6.19 万块，相较 2024 年销量 8.28 万块，减少
至 2021 年公司与现代汽车集团定点项目较少，分别为 8 个、19 个。当期收入主
要由以往年度落地、已实现量产的定点项目贡献，新增定点项目所带来的收入存
在一定滞后性，一般项目会在取得定点后的第 4-5 年达到收入相对较高阶段。前
期定点项目少，特别是 2020 至 2021 年的定点项目数量少，会影响当期可转化的
收入。
综上，公司配套车型所处的生命周期及车型终端市场销量、中美贸易摩擦，
现代汽车集团优化供应商结构、前期项目客户定点项目数量较少会影响当期可转
化收入，是导致 2025 年公司对现代汽车集团收入下降的主要原因。
（六）现代汽车集团自身业绩表现、终端商品销售情况
现代汽车集团下属主要经营主体为现代汽车（005380.KS）、起亚汽车
（000270.KS）。2025 年度，现代汽车营业收入 8,485.75 亿元，同比增长 6.29%，
净利润 430.36 亿元，同比下降 24.59%。起亚汽车营业收入 5,200.26 亿元，同比
增长 6.23%，净利润 344.48 亿元，同比增长 22.63%。根据公开信息，现代汽车
和起亚汽车净利润下降主要受关税成本增加，市场竞争加剧，以及电动化转型、
新技术研发等投入增加影响。
现代汽车集团 2025 年度汽车销量 727 万辆，2024 年度汽车销量 723 万辆，
销量基本稳定，为全球第三大车企，终端商品销售情况良好。
综上，公司主要为现代汽车集团配套汽车仪表类产品，现代汽车集团作为全
球第三大车企，规模较大，经营不存在重大不确定性，2025 年现代汽车集团收入
规模有所增长，终端产品销量基本稳定，不会对公司业绩产生重大不利影响。
（七）审慎评估收入下降是否将持续，对公司未来经营业绩是否产生重大不
利影响并进行相应的风险提示
根据公司配套车型生命周期情况、在手订单情况，公司对现代汽车集团销售
收入预计将有所下降。公司已采取积极措施，持续在乘用车、商用车及两轮车领
域开拓新车型及新客户，不断优化客户结构，降低单一客户收入波动对公司经营
业绩的影响，预计对公司未来经营业绩不会产生重大不利影响。
针对现代汽车集团收入下降的情形，公司风险提示如下：
现代汽车集团为公司第一大客户，受公司配套的部分车型进入生命周期末端
及终端市场销量影响，中美贸易摩擦现代汽车集团优化供应商结构影响，以及
得后续可转化的收入较少影响，公司对现代汽车集团销售收入预计 2026 年将会
下降。未来年度公司对现代汽车集团销售收入受终端市场、车型生命周期、采购
份额分配、项目定点数量等多种因素影响，存在不确定性。针对此情况，公司积
极优化客户结构，在乘用车、商用车、摩托车、电动车等领域开拓新增客户，但
若上述措施实施效果不佳，可能将导致公司经营业绩下滑风险。
（3）说明除第一大客户以外前五大客户的销售收入及变化情况，是否存在
收入大幅下降的情形，如是，请说明具体原因并进行相应的风险提示；说明公司
后续降低重要客户依赖程度的解决措施和相关安排、所采取的提升盈利的具体
措施
（一）除第一大客户以外前五大客户的销售收入及变化情况
单位：万元
占 2025 年度
项目 2025 年度 2024 年度 变动率
营业收入比例
比亚迪 41,613.42 10.41% 63,827.29 -34.80%
长安汽车 32,979.31 8.25% 31,390.37 5.06%
长信科技 24,851.85 6.22% 16,341.77 52.08%
HyolimXE Co.,Ltd. 17,153.76 4.29% 13,336.05 28.63%
报告期内公司除第一大客户以外前五大客户合作稳定未发生变化，不存在收
入大幅下降的风险，比亚迪销售收入下降的主要原因是比亚迪集团内部企业在报
告期内产能有所提升，故客户重新进行产能安排，选择将秦 plus、海鸥等对应仪
表产品由集团内部企业自制，因此导致外部采购数量减少，同时国内产品价格竞
争加剧，比亚迪的产品价格降低，因此公司对其销售收入有所下降。公司与除第
一大客户以外前五大客户合作稳定，2025 年度合计收入占比 29.17%，不存在收
入大幅下降的风险。
（二）公司后续降低重要客户依赖程度的解决措施和相关安排、所采取的提
升盈利的具体措施
公司在维护原有客户的基础上，研判行业发展趋势、市场情况和公司核心竞
争优势，主要在乘用车、商用车、摩托车、电动车等领域开拓新增客户。
乘用车领域，公司目前新增进入斯特兰蒂斯集团、上汽大众、一汽大众、上
汽奥迪、上汽通用、上汽乘用车、智己、东风乘用车、北汽集团、广汽集团等合
和小型商用车客户的基础上，也在积极开拓大型商用车和工程机械客户。公司目
前已进入福田戴姆勒重卡、徐工、一汽解放重卡、重汽重卡、柳汽、金龙客车、
此外，公司除汽车仪表业务外，重点积极开拓摩托车、电动车等二轮车仪表
市场，目前已与钱江摩托、奔达摩托、春风动力，宗申摩托、隆鑫摩托、长城灵
魂、新大洲本田、五羊本田、凯越机车、大运摩托、大阳摩托、易行时代、龙嘉
摩托、豪进摩托、银钢摩托、天鹰摩托、雅迪电动车、爱玛电动车、台铃电动车、
赛鸽电动车、印度英雄、意大利比亚乔、美国 Polaris 等客户建立业务关系。2024
年公司摩托车、电动车等二轮车仪表收入 2,216.07 万元，2025 年公司二轮车仪
表收入 8,525.98 万元，同比增长 284.73%，2026 年公司二轮车订单需求预计约 5
亿元，公司二轮车收入持续大幅增长，将促进公司后续收入规模的提升。
公司持续加大研发投入，在研发成果方面，公司紧跟行业多屏化、智能化趋
势，双联屏一体机、后排扶手屏、电动吸顶屏、旋转屏、木纹屏、域控主机等智
能座舱延伸产品相继取得客户定点，产品线持续丰富。同时，公司布局两轮车复
合屏仪表、彩屏仪表等新领域，为未来增长培育新动能。在技术突破上，公司针
对智能座舱多模态交互需求，加强与芯片厂商、软件服务商的协同，提升产品集
成与系统适配能力，有效应对行业技术快速迭代挑战。
年报显示公司 2025 年国外业务收入 19.58 亿元，同比下降 17.83%，但毛利
率却由 2024 年的 42.46%提升至 2025 年的 47.92%，与国内毛利率变动趋势相
反。另外其他应收款明细显示，公司 2025 年末应收出口退税款余额 2303.75 万
元，同比大幅增长 82.19%，与报告期内公司海外出口业务收入减少的经营情况
存在差异。
请公司：（1）结合海外业务主要客户变化、主要出口产品类别的销售情况，
说明海外出口业务收入下滑但毛利率提升的原因及合理性，国内外毛利率变动
趋势差异的原因；（2）结合出口退税的办理流程及结算周期，说明海外业务收
入下滑但出口退税款余额却大幅增长的原因及合理性。
回复：
（1）结合海外业务主要客户变化、主要出口产品类别的销售情况，说明海
外出口业务收入下滑但毛利率提升的原因及合理性，国内外毛利率变动趋势差
异的原因
（一）海外业务主要客户变化、主要出口产品类别的销售情况
报告期内，公司海外客户及主要出口产品类别变化情况如下：
单位：万元
外销客户 产品类别 2025 年度 2024 年度 变动金额
全液晶组合仪表 99,753.00 101,468.96 -1,715.96
双联屏仪表 65,501.34 115,342.97 -49,841.63
现代汽车集团 电子式组合仪表 8.10 763.41 -755.31
其他汽车电子产品及服务 6.97 - 6.97
模具收入 6.84 7.89 -1.05
小计 165,276.26 217,583.23 -52,306.97
双联屏仪表 13,565.18 8,385.33 5,179.85
HyolimXE Co.,Ltd. 全液晶组合仪表 116.10 - 116.10
其他汽车电子产品及服务 3,472.47 4,950.72 -1,478.25
小计 17,153.76 13,336.05 3,817.71
LG ELECTRONIC
其他汽车电子产品及服务 4,969.01 1,776.64 3,192.37
S INC.
小计 4,969.01 1,776.64 3,192.37
LENS INTERNATI
其他汽车电子产品及服务 3,799.24 3,037.51 761.73
ONAL (HK) LTD.
小计 3,799.24 3,037.51 761.73
ECI CO.,LTD. 其他汽车电子产品及服务 1,947.97 - 1,947.97
小计 1,947.97 - 1,947.97
电子式组合仪表 1,220.08 2,026.05 -805.97
宝腾
材料销售收入 - 276.84 -276.84
小计 1,220.08 2,302.89 -1,082.80
总计 194,366.32 238,036.31 -43,669.99
报告期内公司海外客户中，现代汽车集团和宝腾的销售额有所下降，
HyolimXE Co.,Ltd. 和 LG ELECTRONICS INC. 的 销 售 额 有 所 上 升 ， LENS
INTERNATIONAL (HK) LTD.的销售金额则基本保持稳定，ECI CO.,LTD.为新增
客户。
报告期内，公司外销收入变动主要系对现代汽车集团销售的双联屏仪表产品
销量下滑所致，其他产品销售变动相对较小。双联屏产品收入下降主要系双联屏
仪表产品中 2020 年、2021 年等较早年度配套的部分车型则逐步进入产品生命周
期末期，销量有所回落，同时 2025 年，受中美贸易摩擦及美国对华加征关税影
响，现代汽车集团为规避供应链风险、降低关税成本，对供应商结构进行优化调
整，减少向公司的采购订单，因此 2025 年公司对现代汽车集团的整体销售收入
有所下降。
同时，HyolimXE Co.,Ltd.，LG ELECTRONICS INC.销售额的增长主要得益
于双联屏仪表产品、其他汽车电子产品及服务出货量的提升，系前期已定点项目
在本报告期进入量产爬坡阶段所致。
（二）说明海外出口业务收入下滑但毛利率提升的原因及合理性，国内外毛
利率变动趋势差异的原因
报告期内，公司内外销产品销售单价变化情况如下：
单位：元/块
外销产品
项目 2025 年度 2024 年度 2025 年 2024 年度
平均销售单 平均销售 变动率 度平均单 平均单位 变动率
价 单价 位成本 成本
电子式组合仪
表
全液晶组合仪
表
双联屏仪表 2,433.53 2,277.35 6.86% 1,024.23 1,258.19 -18.60%
内销产品
项目
平均销售单 平均销售 变动率 平均单位 平均单位 变动率
价 单价 成本 成本
电子式组合仪
表
全液晶组合仪 -
表 18.25%
双联屏仪表 1,700.96 1,641.59 3.62% 1,156.61 1,024.77 12.87%
由上表可知，报告期内，公司外销产品电子式组合仪表平均销售单价降价幅
度为 1.39%，全液晶组合仪表、双联屏仪表平均销售单价涨价幅度分别为 1.77%、
仪表、双联屏仪表平均销售单价涨价幅度分别为 6.50%、3.62%。外销产品平均
销售单价降幅显著低于内销产品。主要系外销产品销售单价大多以美元结算，原
始报价基本保持稳定；内销市场受整车行业竞争加剧影响，汽车零部件企业为应
对市场竞争对产品降价，公司为稳固市场份额，部分产品售价下降。
同时，在成本端，外销产品电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表
平均单位成本降幅分别为 19.36%、9.78%、18.60%；内销产品全液晶组合仪表平
均单位成本降幅为 18.25%，电子式组合仪表、双联屏仪表平均单位成本分别上
升 5.78%、12.87%。公司全液晶组合仪表平均单位成本下降，主要系由于液晶屏
类、塑料件原料类等原材料市场下行，采购价格下降、同时公司优化产品设计和
生产工艺、与供应商协商降低部分原材料采购成本等，使公司整体采购与制造成
本显著下降，内销产品中电子式组合仪表及双联屏仪表因 2025 年度承接的高售
价项目数量增多，因此平均单位成本有所上升。
综上，海外出口业务收入下滑但毛利率提升的原因系出口产品售价基本保持
稳定，叠加采购成本有一定幅度下降，推动了外销毛利的提升，因此海外出口收
入下滑但毛利率提升具有合理性；而国内市场竞争激烈，公司产品售价有所下降，
虽然采购成本也有所压降，降幅不及售价变动幅度，因此国内业务毛利率仍然有
所下降。
（2）结合出口退税的办理流程及结算周期，说明海外业务收入下滑但出口
退税款余额却大幅增长的原因及合理性。
（一）公司增值税退税的流程及结算周期
报告期内，公司增值税退税业务在国家税务总局黑龙江省电子税务局系统
的“出口退税”办税平台上完成，具体出口退税流程如下：
序号 主要步骤 摘要 办理周期
货物出口后完成海关报关，取得出口货物报关单，海
关同步电子数据至税务系统。
财务部门收集报关单、出口形式发票、出口箱单、出
口订单、货运提单、结汇凭证（涉外收款单）等资料，
业务、财务、税务交叉核对，确保货物流、资金流、
发票流、合同流四流一致。
序号 主要步骤 摘要 办理周期
比对 件”，逐条录入完整报关单相关数据，补全货品、金
额、汇率、收汇等明细信息，录入完毕后执行系统自
检校验，排查数据逻辑错误，核对无误后生成出口退
税免抵退税汇总申报表，将生成的申报数据导出，导
入“国家电子税务局离线出口退税申报模块”，系统自
动开展疑点审核校验，根据提示疑点逐项核查修正数
据，消除异常提示，确认全部数据无疑点、信息校验
通过后，提交正式申报，完成当期免抵退税申报流程
主管税务机关开展案头审核、数据比对、疑点核查，
定办理免抵退税相关手续。
完成审批流程后，税务部门按财政拨付流程办理税款
口免抵退税业务办结。
纸质资料备份 整理打印生产企业出口货物免抵退税申报明细表、免
整理 抵退税申报汇总表以及备案单证进行装订归档。
公司出口退税业务严格按照国家税务总局相关规定办理，自货物报关出口至
退税款到账的常规结算周期为 2-3 个月。期末应收出口退税款余额主要为已申报
但尚未到账的退税款。
（二）说明海外业务收入下滑但出口退税款余额却大幅增长的原因及合理
性
报告期内，公司外销数据与出口退税数据差异情况如下：
单位：万元
本年/期申报
出口报关金额 免抵退申报金 差异（C=A- 以前年度报关 调整后差异
年度
（A） 额（B） B） 出口退税金额 E=C+D
（D）
注：1、报告期其他应收款中出口退税款均来自国内出口退税，故以上数据均为国内外销数据；2、外
销开发收入无需报关。
中 59,388.31 万元为 2025 年申报以前年度报关出口金额，扣除此项影响后，本年
度出口报关金额（A）与本年度出口报关本年度申报出口退税金额（B-D）差异
为 37,673.69 万元。具体差异原因如下：
（1）时间性差异
按照税务机关的规定，公司收齐出口相关单据且在规定期限内收汇才能办理
出口退税，导致实际报关出口时间与申请出口退税时间存在一定时间间隔。时间
性差异金额 36,453.23 万元。
（2）永久性差异
①2025 年存在少量免费试用货样及运保费，不适用免抵退办法的规定。永
久性差异金额为 19.69 万元。
②2025 年有部分出口产品在申报出口退税前返修退回，该部分产品收入不
再进行退税申报，永久性差异金额为 1,420.06 万元。
（3）汇率换算差异
出口报关折算人民币金额使用的汇率与申报出口退税时选用不同汇率带来
一定的差异。申报出口退税时外币换算使用出口当期汇率，2025 年产生汇率换
算差异金额-219.29 万元。
综上，受备案单证整理归集、退税数据稽核比对、收汇时间等流程耗时影响，
货物报关出口至退税款项实际到账，常规周期约 2 至 3 个月。受该办理周期因素
作用，海外业务收入下滑但出口退税款余额却大幅增长具有合理性。
年报及一季报显示，2025 年和 2026 年第一季度公司营业收入分别下滑
面余额 5.26 亿元，同比增长 40.80%，占存货规模的比例达 53%。发出商品和
库存商品合计 3.82 亿元，占存货规模比例约为 39%，与去年基本持平。根据公
司产销量，占公司近半数收入来源的全液晶组合仪表产品销售量仅同比增加
准备新增计提 677.5 万元，同比增长 25.67%，增速低于原材料规模的增幅。发
出商品、库存商品报告期内合计新增计提减值金额 531.49 万元，同比下降 9.78%。
请公司：（1）补充披露 2026 年第一季度的存货构成情况，并结合在手订单
情况、主要产品的原材料耗用及备货情况、订单执行周期等，说明公司 2025 年、
合理性；（2）结合全液晶组合仪表产品的在手订单、面向的主要销售客户、相
关车型的生命周期情况，说明全液晶组合仪表产品销量、库存量变动的合理性；
（3）说明主要存货类型可变现净值的计算过程及依据，并结合存货库龄及周转
周期、在手订单情况、主要原材料和产成品价格的变动趋势、同行业可比公司存
货跌价准备的计提情况等，说明存货跌价准备计提是否充分。请年审会计师发表
意见。
回复：
（1）补充披露 2026 年第一季度的存货构成情况，并结合在手订单情况、主
要产品的原材料耗用及备货情况、订单执行周期等，说明公司 2025 年、2026 年
第一季度营收规模下降但存货期末余额特别是原材料大幅增加的原因及合理性
（一）补充披露 2026 年第一季度的存货构成情况
公司 2026 年度第一季度的存货构成情况如下:
单位：万元
存货跌价 存货跌价
类别 准备/合同 准备/合同
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
履约成本 履约成本
减值准备 减值准备
原材料 69,909.35 1,959.58 67,949.77 52,585.28 1,754.14 50,831.14
委托加工物资 - - - 0.45 - 0.45
在产品及半成品 7,822.73 468.32 7,354.41 7,323.98 454.16 6,869.83
库存商品 17,607.49 571.43 17,036.06 13,244.80 514.28 12,730.52
合同履约成本 556.52 - 556.52 556.86 - 556.86
发出商品 28,075.88 792.20 27,283.68 24,967.66 762.43 24,205.23
合计 123,971.98 3,791.53 120,180.45 98,679.03 3,485.00 95,194.02
注：分项合计与合计数不等系四舍五入所致。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司存货规模持续增长，其中原材料占比较高。主
要系公司基于每个客户历史生产订单与实际采购量的匹配情况及不同客户的以
往订单执行周期的历史经验，结合驻车厂公司业务人员反馈的装车进度、订单车
型市场终端销量表现、订单车型所处生命周期阶段，以及当前在手订单需求等信
息，对供应链进行弹性管理。2025 年以来，公司量产项目增加，尤其全液晶组合
仪表中的两轮车品类订单增长显著，且两轮车厂家订单执行周期短、要求供应商
交付响应速度快。为保障快速交付能力并应对市场需求波动，公司结合实际情况
适度提升了安全库存水平，并提前开展原材料备货，从而推动了原材料库存的相
应增加。
以往特殊阶段时期市场供需偏紧、芯片及电子件类材料供不应求，上游原厂
针对下游经销商实施供货配额管理，各经销商向原厂采购总量存在额度上限；且
同一款物料在不同经销商的采购定价存在差异。公司采购策略以成本最优为原则，
优先向报价更低的经销商拿货，若低价渠道货源不足，则切换至报价偏高的供应
商补足缺口，保障生产用料稳定供给。2024 年及以往年度，公司电子件类材料常
规安全库存备货周期一般维持在 3 个月左右。进入 2025 年，上游芯片及电子件
类材料原厂产能持续释放，行业整体供应格局趋于宽松，原厂不再对经销商实施
供货配额约束。但基于行业预判，公司预计 2026 年电子件类材料或将再度面临
产能趋紧、价格上行压力。为保证生产连续性、保障产能，抵御供应链突发事件
产生断供风险，公司主动将电子件类材料安全库存周期由原 3 个月上调至 4-6 个
月，加大前置备货力度。受该备货策略调整的影响，2025 年末电子件类材料库存
余额较上期期末增加 9,331.54 万元；2026 年一季度上述电子件类材料价格大幅
攀升，较 2025 年平均采购单价增加 47.62%，平均采购单价增加至 0.31 元，库存
余额环比进一步增加 12,403.20 万元；2025 年以来，公司量产项目增加，尤其全
液晶组合仪表中的两轮车品类订单增长显著，公司根据历史经验结合在手订单信
息适当提升液晶屏类材料安全库存水平，其中，2025 年末液晶屏类材料库存余
额较上期期末增加 3,903.16 万元；2026 年一季度该品类库存余额环比进一步增
加 4,843.43 万元，进一步推动公司整体存货规模上升。
（二）报告期末至 2026 一季度末公司存货，采购、生产及结转情况如下
单位：万元
项目 期初 增加（采购/生产） 减少（销售/结转) 期末
原材料 52,585.28 69,753.02 52,428.95 69,909.35
委托加工物资 0.45 - 0.45 -
在产品及半成品 7,323.98 62,037.98 61,539.23 7,822.73
库存商品 13,244.80 61,336.52 56,973.83 17,607.49
合同履约成本 556.86 283.29 283.63 556.52
发出商品 24,967.66 56,539.65 53,431.43 28,075.88
合计 98,679.03 249,950.45 224,657.52 123,971.98
由上表可知，期初备货库存公司在 2026 年一季度已基本销售及结转，存货
整体结转及销售情况良好，与公司备货周期相匹配，符合公司实际经营情况。
（三）结合在手订单情况、主要产品的原材料耗用及备货情况、订单执行周
期等，说明公司 2025 年、2026 年第一季度营收规模下降但存货期末余额特别是
原材料大幅增加的原因及合理性
单位：万元
耗用量/备 耗用量/备
月 31 日期 月原材料耗 31 日期末余 月份原材料
货 货
末余额 用金额 额 耗用金额
由上表可知，公司原材料备货金额与期后耗用金额、库存周期相匹配，符合
公司实际经营情况。
单位：万元
月 31 日期 31 日期末余
月在手订单 率 月在手订单 率
末余额 额
由上表可知，公司期末库存商品及发出商品与在手订单匹配，订单覆盖率
较高。2026 年一季度末库存商品及发出商品期末余额有所增加，主要受奇瑞控
股集团有限公司、雅迪科技集团有限公司、长安汽车、上海汽车集团股份有限公
司、长春富晟佛吉亚等车型生产排期的影响，上述客户对应的库存商品及发出商
品期末余额较上期合计增加 7,605.86 万元。一季度末期末余额增长，主要系上述
客户 2025 年第四季度有新车型上市及为 2026 年多款主力新车型上市提前生产
备货所致，具体为：由公司配套的长安汽车的深蓝系列产品市场订单预期向好，
其中深蓝 L06 于 2025 年 11 月上市，深蓝 S07 在 2026 年 4 月正式推出；奇瑞控
股集团有限公司的捷途 T13J 作为重点海外车型计划在 2026 年推向市场；雅迪科
技集团有限公司计划于 2026 年陆续推出龙霆、T35 二代等多款新品；上海汽车
集团股份有限公司在 2025 年密集投放热销车型，三季度推出缤果 S、四季度上
市星光 730；长春富晟佛吉亚配套的两款车型，将于 2026 年 5 月完成改款上市。
综上所述，2026 年一季度库存商品及发出商品期末余额的增加主要系部分客户
车型处于上市初期市场销量爬坡及新车型筹划上市阶段，公司根据客户需求进行
生产计划，储备客户所需库存商品所致。
公司采用“以销定产”的生产模式。销售部门在获取客户需求后，及时与客户
沟通确认，并将明确的客户需求反馈至生产部。生产部综合考虑客户需求、交付
时间、公司产能、设备运行状况、生产线负荷以及原材料供应情况等因素，进行
评审并制定整体生产计划，随后将该计划分解至各生产车间，形成细化的滚动生
产计划。各车间依据滚动生产计划，有序开展领料、生产、总装、测试及入库等
环节，确保生产活动高效、顺畅地完成。内销产品需在客户完成装车及调试后，
由公司根据结算通知及相关数据确认收入；外销产品则主要采用 FOB 贸易条款，
公司在货物完成报关并取得提单的当期确认收入。通常情况下，内销产品的订单
执行周期约为 3 个月，而外销产品的订单执行周期一般为 1 至 2 个月。
综上所述，公司期末在手订单覆盖率较高，期初备货库存已于 2026 年第一
季度基本完成销售及结转，整体存货结转与销售情况良好。为保障生产连续性、
支撑产能稳定，并应对 2026 年部分原材料价格上涨的预期，公司主动提升了电
子件类材料安全库存周期，并相应加大了备货力度，导致期末存货规模有所增加。
因此公司 2025 年、2026 年第一季度营收规模下降但存货期末余额特别是原材料
大幅增加符合实际经营情况，具有合理性。
（2）结合全液晶组合仪表产品的在手订单、面向的主要销售客户、相关车
型的生命周期情况，说明全液晶组合仪表产品销量、库存量变动的合理性
（一）全液晶组合仪表产品的在手订单、面向的主要销售客户及库存量情况
公司全液晶组合仪表的主要库存对应主要客户及订单情况如下：
单位：万块
客户 较期初库 年 3 月 31
末库存量 单情况 订单覆盖率
存量增加 日库存量
比亚迪 24.56 -5.57 32.88 133.86% 14.72
上海汽车集团股
份有限公司
雅迪科技集团有
限公司
奇瑞控股集团有
限公司
现代汽车集团 6.78 -2.13 39.17 577.42% 7.87
其他客户合计 28.17 11.04 22.69 80.53% 37.02
总计 90.60 26.74 143.54 158.45% 116.89
注：分项合计与合计数不等系四舍五入所致。
公司根据客户订单及需求预测组织开展生产活动。报告期内，全液晶组合
仪表库存量的增加主要系上海汽车集团股份有限公司、雅迪科技集团有限公司等
客户相关产品备货所致。上述客户全液晶仪表库存合计较上年增加 23.14 万块。
年度公司收入有所下降、全液晶组合仪表库存数量增加主要系受部分下游客户为
新车型上市提前备货及车型销售节奏的影响，预计主要库存将陆续随收入确认转
化为营业成本。
综上，公司的生产模式与市场客户的需求保持一致，为保障后续市场及时
供应，提前进行合理备货，以满足客户的要求，全液晶仪表产品的销售量、库存
量变动具有合理性。
（二）相关车型的生命周期情况
影响公司期末全液晶组合仪表库存量的主要产品所对应车型的生命周期情
况如下：
单位：万块
客户 相关车型 产品类别 上市时间
结存数量 结存数量 减变动
全液晶组
五菱缤果 S 2026 年 7.01 0 7.01
合仪表
全液晶组
上海汽车 五菱星光 730 2025 年 3.63 0 3.63
合仪表
集团股份
全液晶组
有限公司 别克至境 L7 2025 年 1.82 0 1.82
合仪表
全液晶组
五菱星光 560 2026 年 1.04 0 1.04
合仪表
小计 13.5 0 13.5
全液晶组
白鲨一代 2025 年 2.07 0 2.07
合仪表
龙霆、T35 二 全液晶组
雅迪科技 2026 年 1.58 0 1.58
代 合仪表
集团有限
公司 全液晶组
摩登光芒二代 2026 年 0.95 0 0.95
合仪表
全液晶组
白鲨二代 2026 年 4.46 0 4.46
合仪表
小计 9.06 0 9.06
合计 22.56 0 22.56
公司、雅迪科技集团有限公司 8 款产品因处于车型新上市或即将上市阶段，库存
量有所增加，合计增加 22.56 万块，是 2025 年期末全液晶组合仪表库存量增加
的主要原因。公司基于客户车型所处生命周期阶段、预计销量情况、以及当前在
手订单等信息适当储备库存，报告期内全液晶仪表库存量较上期增加具有合理性。
（三）公司全液晶仪表面向的主要客户、车型及产销情况
报告期内，全液晶组合仪表中，按对应配套车型排序，销量排名前五的产品
产销量相关情况如下：
单位:万块
序 车型上市 主要销售 公司产 公司产
客户 车型
号 时间 区域 品产量 品销量
印度、巴
西、印尼等
中国、美
国、韩国等
驱 逐 舰
合计 86.97 85.95
由上表可知，公司主要销售的全液晶组合仪表产品对应的车型在 2023 年-
影响公司期末全液晶组合仪表库存量的主要产品所对应车型的生命周期主
要集中在市场推广销量逐步提升或销量稳定的阶段，生产节奏与下游客户实际需
求一致。全液晶组合仪表的销量及库存变动主要受客户销售节奏影响，全液晶仪
表产品的销售量、库存量变动具有合理性。
（3）说明主要存货类型可变现净值的计算过程及依据，并结合存货库龄及
周转周期、在手订单情况、主要原材料和产成品价格的变动趋势、同行业可比公
司存货跌价准备的计提情况等，说明存货跌价准备计提是否充分
（一）主要存货类型可变现净值的计算过程及依据
公司存货按存货的成本与可变现净值孰低计量。公司于期末对存货进行全
面清查后，当存货成本高于其可变现净值，计提存货跌价准备并计入当期损益。
公司存货跌价准备计提比例参考电子产品的更新周期，对于库龄 1 年以内
的各类存货，公司预计可以正常投入生产或销售，经测试无需计提存货跌价准备。
对于库龄 1 年以上的各类存货，计提跌价准备的政策如下：
（1）原材料-结构件物料部分（如部分塑料件、光学材料、五金件等）通常
按照公司需求进行定制，通用性较差。根据成品仪表生产和销售周期测算，库龄
值的 10%，库龄 3 年以上物料可变现净值为账面原值的 5%；原材料-液晶屏和电
子件物料部分通用性较强，库龄 1-2 年物料不计提存货跌价准备，库龄 2-3 年物
料可变现净值为账面原值的 50%，库龄 3 年以上物料可变现净值为账面原值的
较低，日常周转较快，使用率和通用率较高，此部分物料不计提存货跌价准备。
（2）段码屏材料及成品主要为按照订单生产，大部分对应单一产成品，通
用性较差，库龄 1-2 年物料可变现净值为账面原值的 20%，库龄 2-3 年物料可变
现净值为账面原值的 10%，库龄 3 年以上物料可变现净值为账面原值的 5%。
（3）库存商品中的汽车仪表等产品为多品种、定制化产品，库龄 1-2 年产
品可变现净值为账面原值的 60%，库龄 2-3 年可变现净值为账面原值的 50%，库
龄 3 年以上物料可变现净值为账面原值的 40%。
（4）发出商品为根据订单发往客户或者第三方物流的汽车仪表等产品，跌
价可能性较小，根据车厂历史装车结算情况，库龄 1-2 年发出商品可变现净值为
账面原值的 70%，库龄 2-3 年发出商品可变现净值为账面原值的 60%，库龄 3 年
以上发出商品可变现净值为账面原值的 50%。
报告期末，公司存货跌价准备计提过程如下：
单位：万元
其中 1 跌价 计提 跌价 计提 1 年以上 跌价准 计提
存货分类 年以内 准备 比例 准备 比例 金额合 备金额 比例
日存货 金额 金额 例(%) 上金额 备金额
金额 金额 (%) 金额 (%) 计 合计 （%）
金额
原材料 52,585.28 48,140.36 2,189.96 214.94 9.81 1,063.30 591.79 55.66 1,191.67 947.41 79.50 4,444.93 1,754.14 39.46
委托加工物
资
在产品及半
成品
库存商品 13,244.80 12,169.93 442.25 176.90 40.00 421.92 210.96 50.00 210.70 126.42 60.00 1,074.87 514.28 47.85
发出商品 24,967.66 22,983.81 1,000.19 300.06 30.00 294.59 117.83 40.00 689.07 344.53 50.00 1,983.85 762.42 38.43
合同履约成
本
合计 98,679.03 90,689.85 3,655.78 710.6 19.44 1,851.74 985.33 53.21 2,481.66 1,789.08 72.09 7,989.18 3,485.01 43.62
截至 2025 年 12 月 31 日公司存货金额为 98,679.03 万元，库龄分布主要集中在 1 年以内，金额为 90,689.85 万元，占比 91.90%。
存货库龄在 1 年以上的金额为 7,989.18 万元，占比 8.10%，占比较低。针对该部分存货，公司已计提跌价准备 3,485.01 万元，整体计
提比例 43.62 %，其中 1-2 年存货跌价准备计提比例 19.44%，2-3 年存货跌价准备计提比例 53.21%，3 年以上存货跌价准备计提比例
（二）公司的存货周转周期
项目 2025 年度 2024 年度
存货周转天数 128.58 100.27
计算方法如下：存货周转天数＝365／营业成本／存货期初期末平均余额
保障产能，预防主要电子件材料上涨，加强电子件材料安全库存周期所致。
（三）同行业可比公司存货跌价准备的计提情况
报告期各期末，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
公司
账面余额 跌价准备 计提比例 账面余额 跌价准备 计提比例
德赛西威 520,230.92 41,300.50 7.94% 410,223.26 40,576.65 9.89%
华阳集团 230,896.60 9,450.92 4.09% 176,983.96 10,050.72 5.68%
均胜电子 1,152,131.43 83,921.68 7.28% 1,121,608.12 67,792.21 6.04%
航天科技 177,173.09 19,349.26 10.92% 203,334.46 20,620.90 10.14%
天有为 98,679.03 3,485.00 3.53% 85,776.69 2,793.75 3.26%
公司与可比公司产品结构有所不同，公司核心产品为汽车仪表，而同行业
可比公司产品种类较多，如德赛西威经营自动驾驶业务、华阳集团经营精密压铸
业务，均胜电子经营汽车安全系统业务、航天科技经营航天应用业务等，公司与
华阳集团存货跌价准备计提比例较为接近。
公司采用“以销定产”的生产模式，在满足生产需求的基础上，依据整车厂提
供的未来 1 至 6 个月滚动需求计划，并基于每个客户历史订单与实际采购量的匹
配情况及不同客户的历史订单执行周期的历史经验，结合公司驻整车厂驻厂业务
人员反馈的装车进度、订单车型市场终端销量表现、订单车型所处生命周期阶段，
以及当前在手订单需求等信息进行原材料采购，期末存货的订单覆盖率较高。报
告期内，公司存货库龄主要集中在一年以内，存货库龄结构、周转周期以及在手
订单的消化周期整体匹配良好，与公司的备货周期相适应。材料价格方面，公司
的规模效应较为明显，材料价格议价能力较强，整体采购价格有所回落，产品价
格方面，内销产品售价有所下降，但整体仍保持行业平均毛利水平。综上，公司
严格按照《企业会计准则》要求，遵循存货成本与可变现净值孰低的原则计提存
货跌价准备，存货跌价准备计提充分，能够真实、公允地反映存货价值。
（4）会计师意见
（一）核查程序
数量与金额变动情况，分析各期存货变化情况，对主要存货执行计价测试；
备测算表，检查存货跌价测算表的完整性，复核公司对存货跌价测试作出的估计
是否合理；
损、变质等情况，判断能否正常投入使用。
（二）核查结论
基于已执行的程序，公司回复中关于存货期末余额变化，相关全液晶组合仪
表产品销量、库存量变动的说明，以及存货跌价准备计提的充分性的说明，与我
们在执行 2025 年度财务报表审计过程中了解的相关情况在所有重大方面一致。
年报及一季报显示，2025 年末公司应收票据账面价值为 1.91 亿元，同比
大幅增加 514.08%，2026 年第一季度末为 5.14 亿元，较 2025 年末进一步增
加约 169.11%。从票据类别看，2025 年末银行承兑票据和商业承兑票据的期末
余额分别为 0.56 亿元和 1.43 亿元，同比分别增加约 91.38%和 6769.98%。坏
账准备方面，公司仅对商业承兑票据按信用风险特征组合计提 5%的坏账准备，
对银行承兑票据未计提坏账准备。
请公司：（1）列示应收票据对应的主要客户、出票人、承兑人、承兑期限，
期后回款情况；结合报告期内业务模式、结算模式、信用政策和主要客户变化等
情况，说明应收票据特别是商业承兑票据同比大幅增加的原因及合理性，公司是
否存在放宽信用政策刺激销售的情况；（2）结合出票人资信、相关票据到期承
兑等情况，说明相关票据的坏账准备计提是否充分。请年审会计师发表意见。
回复：
（1）列示应收票据对应的主要客户、出票人、承兑人、承兑期限，期后回
款情况；结合报告期内业务模式、结算模式、信用政策和主要客户变化等情况，
说明应收票据特别是商业承兑票据同比大幅增加的原因及合理性，公司是否存
在放宽信用政策刺激销售的情况
（一）列示应收票据对应的主要客户、出票人、承兑人、承兑期限，期后回
款情况
报告期内，公司应收票据对应的前五大客户情况如下：
序
客户名称 出票人名称 承兑人名称 承兑期限 金额（万元） 截至 2026.04.30 期后回款
号
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 1,348.45 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 686.78 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 557.14 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 563.43 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 423.06 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 852.59 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 56.43 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 49.74 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/5/23 3.38 未到期
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 1,927.01 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 1,262.13 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 969.91 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 584.62 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 633.14 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 236.88 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/24 325.34 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/4/10 1.40 已到期托收
合肥比亚迪汽车有限公司 合肥比亚迪汽车有限公司 2026/3/24 883.98 已到期托收
序
客户名称 出票人名称 承兑人名称 承兑期限 金额（万元） 截至 2026.04.30 期后回款
号
郑州比亚迪汽车有限公司 郑州比亚迪汽车有限公司 2026/3/24 562.67 已到期托收
济南比亚迪汽车有限公司 济南比亚迪汽车有限公司 2026/3/24 316.10 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/3/24 437.07 已到期托收
常州比亚迪汽车有限公司 常州比亚迪汽车有限公司 2026/3/24 124.80 已到期托收
比亚迪汽车工业有限公司 比亚迪汽车工业有限公司 2026/3/24 10.31 已背书到期
比亚迪汽车有限公司 比亚迪汽车有限公司 2026/3/24 405.44 4,027,471.53 元已到期托
收。
北京现代汽车有限公司北京分公 韩亚银行（中国）有限公司北
司 京顺义支行
北京现代汽车有限公司北京分公 浙商银行股份有限公司北京分
现代汽车集团（Hyundai 司 行
Motor Group） 北京现代汽车有限公司北京分公 浙商银行股份有限公司北京分
司 行
北京现代汽车有限公司北京分公 韩亚银行（中国）有限公司北
司 京顺义支行
上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
司 司
上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
司 司
上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
上海汽车集团股份有限公 司 司
司 上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
司 司
上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
司 司
上汽大通汽车有限公司南京分公 上海汽车集团财务有限责任公
司 司
序
客户名称 出票人名称 承兑人名称 承兑期限 金额（万元） 截至 2026.04.30 期后回款
号
北汽福田汽车股份有限公司 中国进出口银行北京分行 2026/2/25 221.00 已背书到期
九江银行股份有限公司南昌分
陕西鼎源汽车贸易有限公司 2026/2/25 200.00 已质押到期
北汽福田汽车股份有限公 行营业部
司 北汽福田汽车股份有限公司 2026/1/29 263.00 已背书到期
营支行
九江银行股份有限公司南昌分
邢台茂乾汽车贸易有限公司 2026/1/24 14.00 已背书到期
行营业部
天津鸿运汽贸有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
菏泽恒达汽贸有限公司 九江银行股份有限公司八一支
行
黑龙江宸奥汽车销售服务有限公 九江银行股份有限公司南昌分
司 行营业部
黑龙江军友汽车销售有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
吉林省瑞腾汽车销售服务有限公 九江银行营业部
司
石家庄城浩汽车贸易有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
开瑞汽车科技（安徽）有 2026/5/27 84.38 已背书未到期
限公司 宿州市岩盛汽车销售服务有限公 九江银行股份有限公司南昌分
司 行营业部
长治市众瑞伟业汽车销售有限公 九江银行股份有限公司南昌分
司 行营业部
河南致宏汽车销售有限公司 九江银行营业部 2026/5/5 0.0026 已背书未到期
赤峰征驰汽车贸易有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
贵州洋洋得亿汽车销售有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
河南弘翔汽车销售服务有限公司 九江银行营业部 2026/4/29 58.52 已背书到期
序
客户名称 出票人名称 承兑人名称 承兑期限 金额（万元） 截至 2026.04.30 期后回款
号
山东祥凯汽车销售服务有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
商丘澜通商贸有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
长沙市北福新能源汽车销售有限 九江银行股份有限公司南昌分
公司 行营业部
河南几度汽车销售服务有限公司 九江银行营业部 2026/3/22 14.72 已背书到期
吉林省瑞腾汽车销售服务有限公 九江银行营业部
司
江苏则一新能源科技有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
青岛佳程恒发汽车销售有限公司 九江银行股份有限公司南昌分
行营业部
（二）结合报告期内业务模式、结算模式、信用政策和主要客户变化等情况，
说明应收票据特别是商业承兑票据同比大幅增加的原因及合理性，公司是否存
在放宽信用政策刺激销售的情况；
公司结合汽车行业的配套模式、上下游发展状况、主要产品市场需求、公司
经营规模及自身发展战略等制定业务流程、结算模式，与上下游客户、供应商建
立了稳定长期的合作关系，具备完善的生产和质量管理流程。报告期内，公司业
务模式、结算模式、信用政策情况如下：
项目 内销 外销
公司产品为定制化产品，具体包括
公司产品为定制化产品，具体包括电
产品类 电子式组合仪表、全液晶组合仪
子式组合仪表、全液晶组合仪表、双
型 表、双联屏仪表和其他汽车电子产
联屏仪表和其他汽车电子产品及服务
品及服务
公司产品采用成本加成的定价策
公司产品采用成本加成的定价策略，
略，通过综合分析产品成本、产品
通过综合分析产品成本、产品类别、
类别、技术难度、研发投入、服务
技术难度、研发投入、服务要求、客
要求、客户在行业中的地位、客户
业务模 户在行业中的地位、客户供应链的竞
供应链的竞争程度、汇率波动、合
式 争程度、汇率波动、合理利润水平等
理利润水平等因素后，向客户提出
因素后，向客户提出报价，经过与其
报价，经过与其他供应商竞价、与
他供应商竞价、与客户协商等过程
客户协商等过程后，最终确定产品
后，最终确定产品价格
价格
结算方
承兑汇票、银行转账 银行转账
式
信用政 一般在客户结算、公司开具发票后
一般按照提单日后的一定期限内付款
策 的一定期限内付款
截至 2025 年末，公司应收票据余额为 19,838.50 万元，其中来自比亚迪的应
收票据为 13,221.81 万元，占期末余额的 66.65%。2024 年末公司对比亚迪无应收
票据余额，2025 年末应收票据规模较 2024 年显著增长，主要原因如下：
案（2025—2026 年）》及中汽协《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，明
确提出：“甲方支付账期自乙方交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不得
超过 60 个自然日”，并要求将应收账款电子凭证业务纳入监管范畴，推动整车企
业规范支付行为、优先采用标准化支付工具。
在此政策背景下，比亚迪启动“去迪链”计划，逐步减少迪链的使用，转而更
多采用票据进行结算，同时，国内其他整车厂商亦积极响应政策要求，通过票据
结算加快对供应商的付款时间。2025 年，公司来自比亚迪等国内整车厂客户的
票据结算比例明显上升，且客户集中于年末支付票据，时间上普遍晚于公司向供
应商支付票据的时点，导致期末应收票据结存金额较高。
随着上述政策在 2026 年初进一步落地执行，公司应收票据余额在 2026 年第
一季度继续增加。
公司建立了较完善的客户信用评价体系，2025 年度主要客户未发生重大变
化，对客户的资信状况、整体规模、合作情况等进行综合评估后确定客户的信用
期并加强后续的应收账款回收管理。报告期内，公司信用政策保持一致，主要客
户的信用期未发生变化，各期应收票据实际回收期与信用期基本匹配，不存在放
宽信用期刺激销售的情况。
（2）结合出票人资信、相关票据到期承兑等情况，说明相关票据的坏账准
备计提是否充分。请年审会计师发表意见
序号 出票人名称 出票人资信状况 到期承兑情况
序号 出票人名称 出票人资信状况 到期承兑情况
出票方或背书转让方信用等级良好，公司历史上未发生过票据不能兑付的情形。
公司应收票据的预期信用损失准备/坏账准备计提政策与同行业可比公司比
较情况如下：
序号 同行业公司 应收票据的预期信用损失准备/坏账准备计提政策
在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据为应收票据组合
经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，计算预期信用损失。
根据承兑人信用风险特征的不同，将应收票据划分银行承兑汇票和
商业承兑汇票两个组合。对银行承兑汇票不计提预期信用损失准
备，对商业承兑票据基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方
法。
序号 同行业公司 应收票据的预期信用损失准备/坏账准备计提政策
评级较高的银行的应收票据及信用等级较高的国内企业承兑的应收
票据不计提预期信用损失准备。
依据信用风险特征对应收票据划分组合，在组合基础上计算预期信
用损失，对银行承兑汇票和商业承兑汇票-票据承兑方为公司关联方
组合，具有较低信用风险，不计提坏账准备，对商业承兑汇票-票据
承兑方为非公司关联方组合参考历史信用损失经验，结合当前状况
以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期
信用损失率，计算预期信用损失。
在组合基础上计算预期信用损失，对银行承兑汇票不计提预期信用
损失准备，对商业承兑票据参照应收账款计提预期信用损失准备
公司应收票据的预期信用损失准备/坏账准备计提政策较同行业可比公司不
存在重大差异。
公司应收商业承兑票据的坏账准备计提比例与同行业可比公司比较情况如
下：
应收票据的预期信用损失准备/
序号 同行业公司
坏账准备计提比例(%)
整体上看，公司应收商业承兑汇票预期信用损失准备/坏账准备计提比例与
同行业可比公司不存在重大差异，与德赛西威和华阳集团相同，应收商业承兑汇
票预期信用损失准备/坏账准备的计提充分。
（3）会计师意见
（一）核查程序
针对上述问题，年审会计师执行以下核查程序：
到期的应收票据公司会计处理，判断是否符合终止确认的条件，是否符合会计准
则的规定；
日后票据是否按期兑付到账；
业公共信用报告）；
账准备计提政策和应收票据的预期信用损失准备/坏账准备计提比例。
（二）核查结论
经核查，年审会计师认为：
基于已执行的程序，公司回复中关于商业承兑票据同比大幅增加的原因及关
于相关信用政策的说明，相关票据的坏账准备计提的说明，与我们在执行 2025
年度财务报表审计过程中了解的相关情况在所有重大方面一致。
年报显示，公司 2025 年销售费用 1.34 亿元，同比增长 15.99%，而营业
收入同比下降 10.46%，呈现相反的变动趋势。从销售费用明细看，销售服务费
本期发生额为 7037.22 万元，同比增长 44.43%。
请公司：（1）结合销售费用明细构成及变动情况，说明公司销售费用与营
业收入呈现相反变动趋势的具体原因；（2）结合报告期内公司主营业务、销售
模式和主要客户变动情况，说明销售服务费较上年大幅增加的原因及合理性，销
售服务费的支付对象、采购服务内容及用途、实际效果，相关支付对象及其关键
人员与公司及关联方是否存在关联关系、股权或任职关系、其他业务或资金往来，
相关资金是否存在流向关联方的情况。请年审会计师就公司的销售费用归集是
否真实、准确、完整发表意见，并说明针对销售服务费采取的审计程序及审计结
论。
回复：
（1）结合销售费用明细构成及变动情况，说明公司销售费用与营业收入呈
现相反变动趋势的具体原因
报告期内，公司营业收入与销售费用情况如下
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度
营业收入 399,754.69 446,465.34
销售费用 13,354.34 11,513.45
销售费用占营业收入比重 3.34% 2.58%
公司销售费用情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
销售服务费 7,037.22 52.70% 4,872.49 42.32%
职工薪酬 3,382.94 25.33% 3,169.81 27.53%
劳务费 1,037.12 7.77% 1,296.03 11.26%
业务招待费 452.08 3.39% 549.88 4.78%
交通差旅费 401.66 3.01% 446.16 3.88%
其他 291.08 2.18% 534.75 4.64%
租赁物业费 233.86 1.75% 155.88 1.35%
样件费 208.51 1.56% 98.33 0.85%
股份支付 102.79 0.77% 102.79 0.89%
运输费 86.63 0.65% 125.14 1.09%
车辆使用费 51.21 0.38% 48.24 0.42%
办公费 29.66 0.22% 29.77 0.26%
折旧及摊销费 27.04 0.20% 40.65 0.35%
维修费 12.53 0.09% 43.52 0.38%
合计 13,354.34 100.00% 11,513.45 100.00%
公司 2025 年度营业收入 39.98 亿元，较上期减少 4.67 亿元下降 10.46%，具
体原因详见“1、关于上市后业绩下滑”之“（八）公司业绩下滑的原因及合理性”的
回复。公司 2025 年度销售费用有所上涨，与公司整体营业收入变动趋势不一致
的主要原因系公司为进一步拓展市场，增加市场竞争力，通过销售服务商针对特
定客户加强市场开拓力度，销售服务费与特定客户的产品收入有一定关联性，随
着相关产品销售收入增加，本期支付的销售服务费有所增加所致。
（2）结合报告期内公司主营业务、销售模式和主要客户变动情况，说明销
售服务费较上年大幅增加的原因及合理性，销售服务费的支付对象、采购服务内
容及用途、实际效果，相关支付对象及其关键人员与公司及关联方是否存在关联
关系、股权或任职关系、其他业务或资金往来，相关资金是否存在流向关联方的
情况
（一）结合报告期内公司主营业务、销售模式和主要客户变动情况，说明销
售服务费较上年大幅增加的原因及合理性
公司主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱
领域拓展。公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及
其他汽车电子产品与服务。报告期内，公司主要采取直销模式进行销售，面向汽
车前装市场，与国内外汽车整车厂商及汽车零部件供应商形成直接配套的供应关
系。汽车电子行业具有为特定车型定向开发的特点，公司通过参与新车型相关产
品的定向开发，并进行样件检测、小批量试制等，得到客户认可后，正式进行批
量生产，并依据合同规定与订单要求，向客户提供产品和售后服务。报告期内公
司主要客户未发生重大变化。
本期公司销售服务费 7,037.22 万元，较上期增加 2,164.73 万元，涨幅 44.43%，
销售服务费为公司支付给销售服务商的服务费用，销售服务商负责协助公司开展
市场推广、客户拓展、组织开展与客户的技术交流和项目信息的调研收集等。报
告期内行业竞争加剧，公司为进一步拓展市场，增加市场竞争力，加大了销售服
务 费 投 入 。 报 告 期 内 ， 公 司 主 要 的 销 售 服 务 供 应 商 为 MOON MYUNG
ELECTRONICSCO.LTD（以下简称“MOON ”）及银世（西安）企业管理有限公司
（以下简称“银世西安”）。MOON2023 年开始与公司合作，目前已成功推广产品
销售给海外客户，报告期内双方合作效果显著。本期向客户销售的双联屏仪表等
产品销量从 7.03 万块增加至 7.88 万块，同比增加 12.11%，对应的产品收入从
本期支付的销售服务费占对应的双联屏等产品收入比例 25.03%，公司支付给
MOON 的 2025 年度的推广费随之增长。本期银世西安的推广费为 1,905.95 万
元，较上期增加 452.73 万元涨幅 31.15%，主要系 2024 年以来国内市场竞争加
剧，公司为提升国内产品市场占有率和竞争力，2024 年开始与销售服务商银世
西安合作，针对国内汽车企业进行了一系列市场开发、客户信息收集咨询等活动，
并负责产品的后期市场维护，并收取费用，报告期内银世西安帮助公司新增产品
型号较 2024 年增加 7 个，对应的客户产品收入为 15,861.99 万元，本期支付的销
售服务费占对应收入比例 12.02%，销售服务效果明显，因此带来销售服务费的
增加。综上所述，报告期内公司销售服务增加具有合理性。
（二）销售服务费的支付对象、采购服务内容及用途、实际效果，
公司本期销售服务费的主要支付对象、发生额和主要服务内容情况如下：
单位：万元
主要支付对象 本期发生额 占比 主要服务内容
协助公司开展国外市场推广、客户
MOON MYUNG ELE
CTRONICSCO.LTD
和项目信息的调研收集
银世（西安）企业管理 协助公司国内市场客户推广、拓
有限公司 展、后期市场维护。
合计 6,128.78 87.09% -
公司销售服务费的主要支付对象为 MOON 及银世西安。销售服务费为公司
支付给销售服务商的费用。销售服务商主要负责协助公司开展市场推广、客户拓
展，组织开展与客户的技术交流和项目信息的调研收集等，公司为此支付相应的
费用。公司通过销售服务商进行市场推广，带动公司产品销量上升。
MOON 销售服务对应的主要客户为海外客户。MOON 根据销售服务协议约
定，主要负责收集关于客户开发、销售计划、质量、客户反应等项目信息，开展
与客户的技术交流，并协助公司将产品推广，公司为此支付相应的费用。经
MOON 市场推广，公司为海外客户供货的三个产品已经量产，根据公司与 MOON
签署《咨询服务协议》，公司按照产品价格一定比例支付服务费给 MOON。本期
公司向海外客户销售的双联屏仪表等产品销量从 7.03 万块增加至 7.88 万块，同
比增加 12.11%。
销售服务商银世西安销售服务对应的主要客户为国内客户。银世西安主要负
责市场营销服务工作，帮助公司维持及扩大市场份额，提供市场推广、拓展及后
期客户维护工作，公司为此支付相应的费用。根据公司与银世西安签署《营销服
务协议》，双方约定按照产品销售数量支付营销服务费。经银世西安的市场推广，
本期客户新增量产产品型号 7 个，对应的客户产品收入为 15,861.99 万元。
（三）相关支付对象及其关键人员与公司及关联方是否存在关联关系、股权
或任职关系、其他业务或资金往来，相关资金是否存在流向关联方的情况
公司销售服务费的支付对象及其关键人员均为非关联方，与公司及关联方不
存在关联关系、股权或任职关系、其他业务或资金往来，不存在相关资金流向关
联方的情况。
（3）会计师意见
（一）核查程序
针对上述问题，年审会计师进行了以下核查程序：
的变动原因及合理性；
签署的协议，对主要服务商进行访谈；
款记录、服务费计提测算等，检查费用真实性及会计期间是否记录准确；
司存在关联关系。
（二）核查结论
经核查，年审会计师认为：
基于已执行的程序，年审会计师认为，公司回复中关于销售费用的变化，销
售费用归集的真实、准确、完整相关的说明，与我们在执行 2025 年度财务报表
审计过程中了解的相关情况在所有重大方面一致。
基于已执行的程序，公司回复中关于销售服务费的内容及变化等说明与我们
在执行 2025 年度财务报表审计过程中了解的相关情况在所有重大方面一致。
年报显示，2025 年公司加大研发投入，扩大研发团队规模，研发费用 2.35 亿
元，同比增长 43.41%，研发人员数量由 2024 年末的 1220 人增至 2025 年末的
请公司：（1）按照《格式准则第 2 号》要求，补充披露主要研发项目情况；
（2）结合主要研发项目的立项时间、预算金额、本期投入金额、累计投入金额、
项目进度、研发成果，以及研发费用具体构成等情况，分析研发费用大幅上涨的
原因及合理性。请年审会计师就公司的研发费用归集是否真实、准确、完整发表
意见。
回复：
（1）按照《格式准则第 2 号》要求，补充披露主要研发项目情况
公司 2025 年度主要研发项目基本情况如下：
预计对公
项目
序号 项目 研发目的 拟达到的目标 司未来发
进展
展的影响
增加组合
使彩屏系统提升显示性 仪表的显
能，对应地实时映射彩色 示效果，有
彩色 TFT 图像,具有多灰度的颜色显 进一步拓展彩色 TFT 的应用 效降低组
应用 息、固定信息、菜单设置、 类。 本，提升产
文字报警等信息动态显 品竞争力，
示。 利于市场
拓展。
带有灰度 彩色全段显示屏，支持多 1、通过控制信号输入高电平 提升产品
显示的彩 彩氛围显示，有效压降仪 和低电平的时间比，实现单一 竞争力，利
色段码屏 表成本，优化驾乘体验，提 笔段亮暗可调节的不同灰阶 于市场拓
的开发 升产品性价比。 梯度的显示，并不断优化显示 展。
预计对公
项目
序号 项目 研发目的 拟达到的目标 司未来发
进展
展的影响
效果；2、通过段码屏灰阶显
示、光源控制和彩色控光片组
合实现段码屏的彩色显示效
果；3、针对不同车型开发完
善带有灰度显示的彩色段码
屏。
增加组合
仪表的显
示效果，有
针对 TFT 彩色显示屏的后工
彩色 TFT 提升汽车仪表的科技含量 效降低组
序，研发 COG、FOG、偏光
片贴附、消除气泡等工艺，提
开发 成本。 本，提升产
升产品质量并降低生产成本
品竞争力，
利于市场
拓展。
在传统仪表基础上丰富显 提升产品
彩色段码 进一步拓展彩色段码屏的应
示内容，具有行车信息、菜 竞争力，利
单设置和文字报警等功 于市场拓
应用 种类。
能，提高产品的科技感。 展。
技术与产品，实现 3.5 寸、4.2 仪表的显
多种尺寸 使复合屏仪表在结构上设 寸、5 寸、7 寸、8 寸、10.25 示效果，有
彩色段码 计更加灵活，让显示区达 寸等不同尺寸的复合屏开发； 效 降 低 组
色 TFT 项 活多样的显示效果更好地 能、不同形状的复合屏仪表， 本，提升产
目的开发 满足用户的需求。 调整相应的硬件要求和工艺； 品竞争力，
的复合屏功能和显示效果。 拓展。
在系统结构上把两个单独 1、针对不同车型开发功能、
的产品完美的融合在一 尺寸、形状等差异化的双联屏
汽车双联 提升产品
起，较好的应用于汽车导 仪表产品；2、通过软件开发，
屏仪表及 竞争力，利
汽车导航 于市场拓
功能上仪表及大屏之间信 的交互，使得驾驶员更便于通
项目开发 展。
息可以实现互联互通、相 过仪表端查看导航、多媒体概
互切换。 览等信息，提升驾驶体验。
增加组合
针对不同车型运用的多种尺 仪表的显
提升汽车仪表的科技含量
TFT 的开 寸的 TFT 彩屏，开发相应的 示效果，有
发 软件和硬件零部件，实现良好 效降低组
成本。
的彩色显示效果。 合仪表成
本，提升产
预计对公
项目
序号 项目 研发目的 拟达到的目标 司未来发
进展
展的影响
品竞争力，
利于市场
拓展。
实现单色 TFT 屏幕的驱动
显示，使仪表的显示信息 使仪表的显示信息更加丰富， 提 升 产 品
瑞萨芯片
更加丰富，油耗信息，报警 包括油耗信息，报警信息，菜 竞争力，利
信息，菜单操作等。同时还 单操作等；同时还可以根据实 于市场拓
应用
可以根据实际需要提供多 际需要选择显示方式。 展。
种选择方案。
基于安卓的系统框架，针对操
开发全高清大屏，使画面 作系统层，运行环境，应用程 提升产品
更清晰，在彩屏娱乐系统 序框架以及应用程序的编写， 竞争力，利
上，给用户带来更好的体 和图形引擎的编写，使应用 于市场拓
及应用
验 APP 的人机交互得到提升，图 展。
像画质更加流畅
提高整车舒适性，在功能
提升产品
空调控制 上兼容传统空调的功能，
研发车载空调控制器，拓展公 竞争力，利
司产品类型 于市场拓
开发 上丰富显示内容，提高用
展。
户操作方便。
瑞萨 RH850 系列可满足现
瑞 萨
有客户对全段码仪表、3.5 针对不同平台微控制单元功
RH850 平 丰富公司
单色 TFT 开发需求，性能 能的开发，实现不同车型 TFT
台的软件 产品线，利
算法研究 于市场拓
提前储备新技术，在芯片 现汽车仪表开机、关机等特定
及项目开 展。
短缺的大环境下可完成替 动画显示，提升驾驶乐趣
发
代。
针对智能机器人研发及应 融合机器视觉、自动导航、运 丰富公司
智能机器
用，开展技术研究与产品 动控制、语音交互，打造可在 产品线，利
化落地；提升公司技术壁 工业检测、自动化产线等场景 于市场拓
应用
垒与市场竞争力。 应用的智能机器人平台。 展。
丰富公司
超薄中控
提前储备新技术，开拓导 完成产品化落地；提升公司技 产品线，利
航显示屏的市场。 术壁垒与市场竞争力。 于市场拓
开发
展。
围绕车载彩屏模组的开发 通过完成彩屏模组的研发、验
及应用开展技术攻关与产 证与量产转化，形成标准化、 提 升 产 品
彩屏模组
品化落地，聚焦车规级显 可复用的显示平台，广泛应用 竞争力，利
示驱动、触控交互、可靠性 于车载仪表、中控、扶手屏、 于 市 场 拓
应用
设计、总线通信及多场景 后装终端等多类产品，提升公 展。
适配技术，解决传统单色 司整体显示技术能力与市场
预计对公
项目
序号 项目 研发目的 拟达到的目标 司未来发
进展
展的影响
屏功能单一、清晰度低、交 竞争力，推动车载电子显示业
互体验差等问题 务规模化发展。
全 面 支 持 TCP 、 UDP 、
TELNET、SW-Ring、ARP、 提升产品
控制器局 研发出使用 CAN 总线通信
ICMP、HTTP、DNS 和 DHCP 竞争力，利
等通信协议，传输速率较其他 于市场拓
应用 仪表。
类型总线通信及硬线信号传 展。
输速率更快、可靠性更高。
汽车仪表
拓展彩色段码屏的应用领域， 提 升 产 品
彩色段码 提升仪表的科技含量及驾
在摩托车、电动车等两轮车领 竞争力，利
域开拓带触控功能的液晶屏 于市场拓
研究与开 场应用范围。
幕。 展。
发
解决现有汽车仪表显示遮 针对段码屏开展基础研究，完 提升产品
PIN 脚 段
光处和透光处色差较大， 善段码屏的显示效果，扩展段 竞争力，利
显示的光氛围效果不尽如 码屏的应用领域，丰富段码屏 于市场拓
的开发
人意的问题 的显示功能 展。
Telechips 丰富公司
平台的软 提前储备新技术，抢占车 开发满足车载环境要求的便 产品线，利
件硬件开 载屏幕应用的市场。 携式娱乐屏幕。 于市场拓
发 展。
增加组合
仪表的显
利用计算机信息技术，采
示效果，有
针对单色 TFT 液晶屏进行开 效降低组
MONOT 3.5 寸 TFT 显示系统，支持
FT 项目 行车信息、固定信息、菜单
场景 本，提升产
的开发 设置、文字报警等信息动
品竞争力，
态显示等功能。
利于市场
拓展。
系统实现 2.5D 的小体积动 针对不同平台微控制单元功
赛普拉斯
画呈现，实现语音播报功 能的开发，实现不同车型 提升产品
R5 系 列
能，支持强大的 PWM 输出 TFT 彩屏的多种动画显示效 竞争力，利
功能，可以驱动电机指针 果，实现汽车仪表开机、关机 于市场拓
硬件项目
或段码显示，兼容传统仪 等特定动画显示，提升驾驶乐 展。
开发
表和当今流行的仪表 趣
围绕车载显示 Local 实现 Local Dimming 技术在
Local 提升产品
Dimming（局部调光）技术 车载中控、仪表、扶手屏、吸
Dimming 竞争力，利
的开发与 于市场拓
术攻关与产品化落地，通 应用，提升显示画质与产品竞
应用 展。
过分区背光控制、高对比 争力，推动公司车载高端显示
预计对公
项目
序号 项目 研发目的 拟达到的目标 司未来发
进展
展的影响
度驱动、动态亮度调节、画 技术自主可控，抢占智能座舱
质增强等技术，解决传统 高端显示市场。
车载屏亮度不均、对比度
低、功耗高、暗光细节差等
痛点
增加组合
仪表的显
利用计算机信息技术，采
示效果，有
针对单色 TFT 液晶屏进行开 效降低组
TFT 液晶 4.2 寸 TFT 显示系统，支持
屏的开发 行车信息、固定信息、菜单
场景 本，提升产
与应用 设置、文字报警等信息动
品竞争力，
态显示等功能。
利于市场
拓展。
针对不同平台微控制单元功
赛普拉斯 能的开发，实现不同车型单色 提升产品
单片机软 针对用户车型的不确定， TFT 液晶屏的多种动画显示 竞争力，利
硬件项目 可以提供了多种显示方案 效果，实现汽车仪表开机、关 于市场拓
开发 机等特定动画显示，提升驾驶 展。
乐趣
（2）结合主要研发项目的立项时间、预算金额、本期投入金额、累计投入
金额、项目进度、研发成果，以及研发费用具体构成等情况，分析研发费用大幅
上涨的原因及合理性
(一) 主要研发项目的立项时间、预算金额、本期投入金额、累计投入金额、
项目进度、研发成果
单位：万元
年确定
序 立项时 本期投 累计投 项目进
项目名称 预算数 量产项
号 间 入金额 入金额 度
目
（个）
带有灰度显示的彩色段码
屏的开发
年确定
序 立项时 本期投 累计投 项目进
项目名称 预算数 量产项
号 间 入金额 入金额 度
目
（个）
多种尺寸彩色段码屏叠加
彩色 TFT 项目的开发
汽车双联屏仪表及汽车导
航项目开发
瑞萨 RH850 平台的软件算
法研究及项目开发
汽车仪表彩色段码液晶屏
的研究与开发
Telechips 平台的软件硬件
开发
开发
年确定
序 立项时 本期投 累计投 项目进
项目名称 预算数 量产项
号 间 入金额 入金额 度
目
（个）
软硬件项目开发
Local Dimming 的 开 发 与
应用
与应用
赛普拉斯单片机软硬件项
目开发
注：此处列示预算数超过 500 万元的研发项目
(二) 研发费用具体构成情况
公司研发费用具体构成如下表所示：
单位：万元
金额占比 金额占比 变动比例
项目 本期金额 上期金额
(%) (%) (%)
职工薪酬 15,611.40 66.55 10,749.25 65.71 45.23
材料及燃料动 3,713.58 15.83 2,290.50 14.00 62.13
力
交通差旅费 1,542.03 6.57 968.04 5.92 59.29
试验费 959.88 4.09 660.45 4.04 45.34
股份支付 241.83 1.03 241.18 1.47 0.27
折旧及摊销费 840.13 3.58 564.27 3.45 48.89
租赁物业费 234.90 1.00 525.13 3.21 -55.27
办公费 99.59 0.42 59.23 0.36 68.13
其他 214.51 0.91 299.37 1.83 -28.35
合计 23,457.85 100.00 16,357.42 100.00 43.41
研发费用增长主要是来源于研发人员职工薪酬以及研发材料支出的增长，
职工薪酬同比增长较大的原因主要是：一方面公司为提升市场竞争力和新产品
的研发投入加大，加大了段码屏、TFT 屏、双联屏、中控屏、吸顶屏、透明显
示、域控制器、两轮车智能仪表、机器人等新产品的研发投入及屏幕贴合工艺
优化、自动化生产线研发投入，公司在人才引进及项目立项和预算方面给予大
力支持，报告期内持续引进高端高科技人才及行业经验丰富人才，2025 年度研
发人员数量较 2024 年末合计增加 411 人，同比增加 33.69%，其中硕士及以上
学历研发人员增加 25 人，本科学历研发人员增加 291 人；另一方面随着公司品
牌效应的增强，报告期内公司定点项目大幅增加，从而导致了研发费用的增
加。
公司为持续拓展新技术研发领域，公司围绕行业发展和核心客户需求，持
续加大各类汽车仪表产品的研发投入，研发材料支出同比大幅增加。
量产项目 296 个。因此，公司研发费用的增长是公司针对未来产品研发战略及
市场拓展增加研发投入导致的，增长具有合理性。
（3）会计师意见
（一）核查程序
针对上述问题，年审会计师进行了以下核查程序：
表，了解研发内部控制制度有效执行情况。
查阅公司报告期内分项目研发投入明细表；
项目和产品型号的对应情况；
阅公司组织结构图，研发人员岗位说明书，检查研发岗位设置与研发活动匹配度；
归集依据，执行相关研发费用真实性测试，复核研发费用的真实性与合理性。
（二）核查结论
经核查，年审会计师认为：
基于已执行的程序，公司回复中关于研发费用归集的真实、准确、完整相关
的说明，与我们在执行 2025 年度财务报表审计过程中了解的相关情况在所有重
大方面一致。
特此公告。
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