关于广西博世科环保科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函
中有关财务会计问题的专项说明
容诚专字[2026]230Z1130 号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京
关于广西博世科环保科技股份有限公司 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号
申请向特定对象发行股票的审核问询函 TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392
E-mail:bj@rsmchina.com.cn
中有关财务会计问题的专项说明 https://www.rsm.global/china/
容诚专字[2026]230Z1130 号
深圳证券交易所：
根据贵所 2025 年 12 月 23 日出具的《关于广西博世科环保科技股份有限
公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2025〕020081 号)（以
下简称“问询函”）的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称
“申报会计师”或“本所”）作为公司本次向特定对象发行股票的申报会计师，本
着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行了核查、
落实和认真讨论，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复中的字体代表以下含义：
黑体 审核问询函所列问题
宋体 对审核问询函所列问题的回复
本审核问询函回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四
舍五入原因造成。
如无特别说明，本审核问询函回复中的报告期指 2023 年度、2024 年度及
复中的简称与募集说明书中简称具有相同含义。
问题一
报告期内，公司营业收入主要来源于环境综合治理收入和运营收入。环境
综合治理收入按产品分类可以具体划分为水处理收入、二氧化氯制备及清洁化
生产收入、土壤修复收入和其他收入。报告期内，公司水处理收入大幅下滑，
由 2022 年的 106745.36 万元下降至 2024 年的 37670.15 万元；二氧化氯制备
及清洁化生产收入大幅上升，由 2022 年的 7656.24 万元上升至 2024 年的
环境综合治理收入按照业务模式可以具体划分为系统集成模式的设备销售
收入（EP）、工程收入（EPC）和其他收入。报告期内，公司调整业务结构，
逐步收缩工程类业务。工程施工业务主要为市政工程业务。政府部门最终按照
工程项目的审计决算金额与公司进行结算，审计决算的金额与公司会计确认的
项目总收入之间通常会存在一定的差额，公司将该等差异金额调整项目审计决
算报告出具当期的收入。截至 2025 年 9 月 30 日，公司合计调减工程结算量
（含税）7.44 亿元，核减收入（不含税）6.85 亿元。截至 2025 年 9 月 30 日，
公司未取得结算报告的项目 166 个，对应账面收入（含税）63.65 亿元。
报告期各期，公司综合毛利率分别为 11.20%、19.95%、-0.66%及 8.90%，
主要受老旧市政工程审减以及市政工程因竞争激烈导致毛利率下降的影响，公
司市政工程项目毛利率受到较大冲击，拉低了公司综合毛利率。报告期内公司
持续亏损，主要系受历史上实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较
低、公司财务费用及其他固定费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值
损失金额较大等因素影响。
报 告 期 内 ， 公 司 境 外 销 售 收 入 占 比 分 别 为 5.02% 、 6.13% 、 38.30% 和
业订单。报告期内，公司前五大供应商变动较大。2025 年 1-9 月，公司向关联
方采购商品、接受劳务 17172.29 万元，占当期采购总额比例为 14.64%。向关
联方出售商品、提供劳务 10284.65 万元，占当期营业收入比例 6.80%，主要系
提供建造服务、技术服务。公司主要采取直接面对终端客户的销售模式，主要
通过参与客户招标等方式来开展业务。
请发行人补充说明：（1）各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情
况，两者是否存在对应关系，结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场
需求情况等，说明报告期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原
因及合理性，与同行业可比公司可比业务业绩表现是否存在差异。（2）公司
各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规定。工程施工业
务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程及内外部客观证据，相
关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认
收入情形。（3）表格列示报告期内主要工程施工项目合同总金额、合同约定
工期及实际执行进度、工作量确认材料取得次数、历次取得时间、材料上确认
的工作量金额、预计总工作量金额、收入确认金额、产出法确认履约进度、投
入法确认履约进度，并说明产出法与投入法确认履约进度是否存在差异及其原
因，工作量确认材料上监理单位和建设单位签字、盖章情况，相关签字人员是
否有权限对工作量进行确认，是否存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认
时间情形。（4）报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目
名称、客户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、
审减原因等，前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充
分审慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，
审减情况及会计处理与同行业可比公司是否一致等。未取得结算报告项目的具
体情况，审计最近进展及预计完成时间，审减比例是否存在重大不确定性，是
否已经充分考虑过去的审减率情况，发行人拟采取的措施及其有效性。（5）
结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说明报告期内
毛利率大幅波动原因及合理性，剔除市政工程影响后的毛利率情况，是否与同
行业可比公司一致。（6）结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影
响、毛利率波动情况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失
及资产减值损失计提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，
相关不利因素是否已消除或减弱，公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，
公司持续经营能力是否存在重大不确定性。（7）境外业务所在国家或地区收
入及占比情况，前五大客户具体情况及合作时间，相同或类似产品是否存在境
外销售价格明显高于境内、境外销售毛利率明显高于境内等情形，企业海关出
口数据、出口退税金额、境外客户应收账款函证情况、物流运输记录、发货验
收单据、出口信用保险数据等，与境外销售收入是否匹配。结合行业竞争情况、
下游客户经营情况、发行人产品竞争优势、主要出口国家或地区贸易政策变化
情况等，说明境外收入增长是否具备可持续性。（8）向前五大供应商的具体
采购内容、金额及合作历史，报告期内变动的原因。（9）关联采购及销售的
具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系，
并结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的价格等,
说明关联交易的公允性,是否存在对发行人或关联方的利益输送。（10）公司
工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为是否存在违法
违规情形，非招投标项目取得方式、金额及占比，是否存在应招标未招标情况。
（11）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金
额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见
第 18 号》的相关规定。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人
已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已
从本次募集资金总额中扣除。
请发行人补充披露（1）（4）-（7）涉及的相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见，并进一步说明对收入真实性、工
程项目审计调减合理性的核查程序、核查比例、核查证据和核查结论。涉及函
证的，请说明函证金额及比例、未回函比例、未回函比例较高的原因及合理性
（如适用）、回函不符情况、执行的具体替代程序的具体内容及有效性，包括
但不限于所取得的原始单据情况，实际走访并取得客户签章的访谈记录情况，
期后回款情况，所取得外部证据情况等，并说明已采取的替代措施是否充分、
有效，相关证据是否能够相互印证。请发行人律师核查（3）（10）并发表明
确意见。
【回复】
一、各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情况，两者是否存在对应
关系，结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场需求情况等，说明报告
期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原因及合理性，与同行业
可比公司可比业务业绩表现是否存在差异。
（一）各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情况，两者是否存在对
应关系
公司提供的产品及服务主要包括环境综合治理、专业技术服务以及运营业
务。其中，环境综合治理按照业务模式又可以具体划分为系统集成模式的设备
销售（EP）、工程总承包（EPC）和其他，两者存在对应关系。报告期内，公
司各产品收入与业务模式对应关系如下：
单位：万元、%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
一、环境综合治理收入 124,451.68 61.93 86,591.69 54.41 112,687.01 56.25
EP 22,417.28 11.16 45,504.55 28.59 46,949.41 23.44
EPC 28,626.99 14.25 -7,849.66 -4.93 37,920.97 18.93
其他 236.11 0.12 15.27 0.01 739.02 0.37
小计 51,280.38 25.52 37,670.15 23.67 85,609.40 42.73
EP 61,572.77 30.64 52,218.71 32.81 7,356.71 3.67
备及清洁化生 其他 90.03 0.04 72.05 0.05 269.58 0.13
产
小计 61,662.79 30.69 52,290.76 32.86 7,626.29 3.81
EPC 7,545.61 3.76 -2,289.88 -1.44 12,523.20 6.25
小计 7,545.61 3.76 -2,289.88 -1.44 12,523.20 6.25
EP 2,808.46 1.40 1,590.24 1.00 - -
EPC 760.65 0.38 -1,080.34 -0.68 3,597.83 1.80
其他 393.78 0.20 -1,589.23 -1.00 3,330.29 1.66
小计 3,962.89 1.97 -1,079.33 -0.68 6,928.12 3.46
二、专业技术服务收入 13,175.95 6.56 13,319.07 8.37 16,823.68 8.40
三、运营收入 61,545.82 30.63 57,697.31 36.25 69,619.50 34.75
四、其他业务收入 1,771.38 0.88 1,547.77 0.97 1,208.12 0.60
合计 200,944.83 100.00 159,155.84 100.00 200,338.32 100.00
公司致力于为客户提供多领域全方位的环境综合治理整体解决方案，产品
或服务多为定制化。根据客户具体需求，公司水处理业务采取系统集成设备销
售（EP）及工程总承包（EPC）相结合的模式，二氧化氯制备及清洁化生产业
务主要采取系统集成模式（EP），土壤修复业务则主要采用工程总承包模式
（EPC）。
（二）结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场需求情况等，说明
报告期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原因及合理性
（1）水处理
报告期内，公司水处理产品前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 54,098.61
该类产品营业收入总额 51,280.38
占该类产品收入比重 105.50%
序号 客户名称 营业收入
小计 42,640.54
该类产品营业收入总额 37,670.15
占该类产品收入比重 113.19%
序号 客户名称 营业收入
小计 41,302.68
该类产品营业收入总额 85,609.40
占该类产品收入比重 48.25%
注：1、报告期内，公司历史上的部分工程项目出现审计调减，使得对应客户收入为负，
从而导致前五大客户占该类产品的收入比重超过 100%。
公司水处理产品根据客户具体需求不同采取系统集成设备销售（EP）及工
程总承包（EPC）相结合的模式。报告期内，公司水处理产品前五大客户变化
较大，且 2024 年度及 2025 年度前五大客户占比较高，2024 年度及 2025 年度
超过 100%，主要系一方面公司进行业务转型，逐步缩减工程业务（EPC）；另
一方面，公司工程项目逐步进入到审计结算期，部分工程项目出现审计调减情
形，使得营业收入相应调减。
（2）二氧化氯制备及清洁化生产
报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 61,931.13
该类产品营业收入总额 61,662.79
占该类产品收入比重 100.44%
序号 客户名称 营业收入
小计 52,124.75
该类产品营业收入总额 52,290.76
占该类产品收入比重 99.68%
序号 客户名称 营业收入
小计 7,514.60
该类产品营业收入总额 7,626.29
占该类产品收入比重 98.54%
注：1、报告期内，少部分客户因自身设备调试未达到预期等原因，经与公司协商一致
后调减产品销售价格，对应形成偶发性销售折让，进而冲减当期营业收入，使得相关客户
收入为负，从而导致前五大客户占该类产品的收入比重超过 100%。
报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产收入增长较快，主要系最近两
年，公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团
APP、联盛浆纸（漳州）有限公司等国内外造纸行业龙头企业订单，公司最近
两年向金光集团 APP 销售金额增长较快。金光集团 APP 为世界纸业十强之一，
世界 500 强企业，其产品从文化用纸、工业用纸，到纸制品、生活用纸，再到
纸浆，几乎涵盖了所有的浆纸领域，近年来金光集团 APP 规划并落地多项纸浆
产线建设项目，带动配套二氧化氯及清洁化生产辅助设备需求增长。公司与
APP 集团合作时间始于 2011 年左右，最开始通过为 APP 集团在国内的分支机
构提供技术服务取得了客户信任，后续逐步开始服务 APP 集团的境外项目。
除金光集团 APP 公司外，2025 年度其他客户变化较大原因主要系公司二氧
化氯制备及清洁化生产以造纸行业为主，该等客户通常为大型造纸集团，且单
一订单金额较大，当这些造纸集团扩建更新产能或产线改造升级时，公司可为
其提供设备供应及组装服务，公司该类产品收入情况与造纸集团产线更新升级
情况密切相关，故各年度该类产品客户收入情况存在波动。从合作历史来看，
公司与该类大型造纸集团客户的合作年限较久、合作稳定。
（3）土壤修复
报告期内，公司土壤修复前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 7,189.56
该类产品营业收入总额 7,545.61
占该类产品收入比重 95.28%
序号 客户名称 营业收入
小计 1,205.67
该类产品营业收入总额 -2,289.88
占该类产品收入比重 -
序号 客户名称 营业收入
小计 9,778.08
该类产品营业收入总额 12,523.20
占该类产品收入比重 78.08%
注：1、2024 年度部分土壤修复项目审减，导致相关客户营业收入为负，此处只列示
营业收入为正的客户。
公司土壤修复类业务主要通过承接土壤修复工程项目的形式开展。报告期
内，公司土壤修复类业务收入及前五大客户变化较大。2024 年度，土壤修复类
业务营业收入为负，主要系当年度新增项目收入较少，老旧项目集中推进审计
结算，新丰县黄磜镇雪峒陶瓷土废弃矿区综合整治工程等 7 个项目合计审减金
额达 3,501.03 万元所致。
（4）环境综合治理收入-其他
报告期内，公司环境综合治理收入-其他收入，主要来源于以下三类业务：
一是公司以节能环保为主业，打造的集环保科技产业研发孵化、生产等诸多功
能于一体的“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目的厂房建筑物销售
业务；二是智能环卫装备销售业务；三是除水处理、二氧化氯、土壤修复业务
外的其他环境治理服务，具体涵盖车间废气治理、废弃食用油脂处理等领域。
技术产业开发区管理委员会出具《南宁高新区管委会关于认定中国一东盟国际
先进环保产业合作中心项目为南宁市重点发展的工业领域生产性服务业项目的
意见》，明确“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目属于南宁市重点
发展的工业领域生产性服务业项目，项目建成后，入驻对象必须是从事《南宁
市重点发展的工业领域生产性服务业项目认定及建设管理试行办法》第二条所
指的重点发展的工业领域生产性服务业的企业或机构。项目业主不得擅自改变
工业用地的土地用途，不得将本项目用地用于发展生活性服务业。
报告期内，公司环境综合治理收入-其他前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 2,450.39
该类产品营业收入总额 3,962.89
占该类产品收入比重 61.83%
序号 客户名称 营业收入
小计 1,519.96
该类产品营业收入总额 -1,079.33
占该类产品收入比重 -
序号 客户名称 营业收入
小计 5,726.99
该类产品营业收入总额 6,928.12
占该类产品收入比重 82.66%
注：“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目自 2022 年度逐步经客户确认完成
交付并依据企业会计准则相关规定确认营业收入。2024 年度，在相关权证办理过程中，因
部分客户不符合项目所在地主管部门关于入驻对象需为当地企业的资格要求，无法完成相
关权证办理手续，相关交易发生退货，公司对该部分客户对应的收入进行冲减处理，导致
（5）专业技术服务
报告期内，公司专业技术服务前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 4,205.41
该类产品营业收入总额 13,175.95
占该类产品收入比重 31.92%
序号 客户名称 营业收入
小计 3,613.71
该类产品营业收入总额 13,319.07
占该类产品收入比重 27.13%
序号 客户名称 营业收入
小计 2,613.54
该类产品营业收入总额 16,823.68
占该类产品收入比重 15.53%
公司专业技术服务收入主要来源于环保方案设计、咨询、环评、检测、环
保管家等业务。公司专业技术服务客户集中度较低，收入情况与承接项目数量
高度相关，报告期内，公司专业技术服务收入呈下滑趋势，主要系市场环境影
响及市场竞争加剧所致。
（6）运营业务
报告期内，公司运营业务前五大客户收入情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 营业收入
小计 25,698.14
该类产品营业收入总额 61,545.82
占该类产品收入比重 41.75%
序号 客户名称 营业收入
小计 27,007.54
该类产品营业收入总额 57,697.31
占该类产品收入比重 46.81%
序号 客户名称 营业收入
小计 31,928.28
该类产品营业收入总额 69,619.50
占该类产品收入比重 45.86%
公司运营类收入主要系公司 PPP 项目运营产生，报告期内，公司运营类收
入波动主要系受 PPP 项目建成运营及公司出售 PPP 项目公司影响。2023 年度，
公司受宏观经济环境波动、行业整体需求调整影响，出售了泗洪博世科 75%股
权，来自泗洪县水利局运营收入不再纳入合并报表范围，导致公司 2024 年度运
营收入减少。
根据公司发展战略，报告期内公司将资源聚焦于具备核心优势的高端环保
装备制造、工业污水治理等高毛利、轻资产业务，并主动收缩退出风险较高的
市政工程和 PPP 项目。报告期内公司与市政工程和 PPP 项目相关的水处理业务
及运营类业务占比降低，高端环保装备制造相关二氧化氯制备及清洁化生产业
务占比提高。2024 年度土壤修复类收入因公司战略业务转型缩减土壤修复类业
务，老旧项目集中推进审计结算，当年度大额审减收入为负，与公司发展战略
一致。报告期，产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，具有合理性。
从市场需求方面来看，报告期公司收入结构变化较大主要系公司二氧化氯
制备及清洁化生产类业务的客户金光集团 APP、联盛浆纸（漳州）有限公司、
山东华泰纸业股份有限公司等国内外造纸行业龙头企业需求增加所致。
无元素氯（ECF）漂白技术作为当前全球化学纸浆生产的主流工艺之一，
用二氧化氯替代传统氯气漂白，可大幅减少漂白废水中的氯化有机化合物含量，
从而降低排放。相比传统含氯漂白方式，ECF 漂白不仅显著降低有毒物质生成，
还通过优化流程设计实现了水资源的高效利用。2024 年国家发改委《产业结构
漂白工艺进行改造，采用无元素氯（ECF）漂白或全无氯（TCF）漂白技术”。
相关政策的制定，使得二氧化氯这种更为清洁环保的漂白剂，成为大型纸浆生
产线的必然选择，直接为博世科的大型二氧化氯制备系统创造了刚性市场需求。
公司以其低能耗、高产率的工艺，与国内外造纸工业的绿色升级需求精确匹配，
报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产业务收入增长具有合理性。
综上，公司报告期产品收入结构变化较大，水处理业务占比降低，二氧化
氯制备及清洁化生产业务占比提高、运营类业务占比降低，主要系：一是，最
近两年公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团
APP 等国内外造纸行业龙头企业订单，使得相关客户及对应业务收入增长较快；
二是，公司战略性将资源聚焦于具备核心优势的高端环保装备制造、工业污水
治理等高毛利、轻资产业务，并主动收缩退出风险较高的市政工程和 PPP 项目；
三是，随着相关政策的推出及技术的发展，二氧化氯清洁环保漂白剂制备系统
需求增加。公司收入结构变化较大，具有合理性。
收入为负，主要系公司业务持续转型，当年度相关业务新增项目收入较少，且
老旧项目收入发生大额审减所致。相关业务收入为负，具有合理性。
综上所述，报告期内，公司产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，
具有合理性。
（三）与同行业可比公司可比业务业绩表现是否存在差异
最近三年，同行业可比上市公司最近三年经营业绩情况如下所示：
单位：亿元
营业收入 归属于上市公司股东净利润
公司名称
中持股份 10.25 10.58 15.99 -1.06 -1.17 1.63
碧水源 77.84 85.49 89.53 0.61 0.59 7.65
中电环保 7.16 8.37 10.06 0.82 0.74 0.86
维尔利 16.40 20.48 22.12 -3.50 -7.36 -1.97
节能国祯 36.72 38.37 41.28 3.56 3.67 3.92
博世科 20.09 15.92 20.03 -7.01 -8.65 -2.16
最近三年，同行业可比公司收入与净利润情况总体上处于下降趋势，变动
趋势与发行人变动趋势一致。同行业可比公司也面临审减的情况，如中持股份
在 2025 年 6 月年报问询函回复中披露“2024 年，审减项目合计减少当期毛利约
告期内业绩下滑与同行业收入与利润减少的趋势一致。公司报告期内业绩下降
幅度高于同行业水平并出现持续亏损，一是公司的市政工程项目位于政府财政
状况更为紧张的区域，受审减的影响更大，相关工程款项回款进度更慢；二是
公司主动减少工程项目导致收入规模收缩，而新聚焦的工业设备业务尚未形成
有效补充，转型过程中加剧营收压力。
综上，报告期内，发行人与同行业可比公司业绩变动趋势不存在显著差异。
（四）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取并查阅发行人报告期内的销售收入与成本明细表、财务报告，了
解不同产品分类、业务模式分类的销售收入及变动情况，分析发行人各类产品
与不同业务模式的对应关系、营业收入等财务数据变动情况及原因；
（2）访谈发行人相关业务人员及管理层，了解部分业务模式下收入为负的
背景及原因；
（3）分析发行人主要客户以及各产品主要客户情况及销售金额和变动情况；
（4）访谈发行人管理层并查阅发行人年度报告、未来发展规划、行业政策
等资料，了解发行人发展战略情况及行业需求变化情况；
（5）查阅同行业上市公司年度报告等资料，获取同行业可比公司主要财务
数据，并与发行人进行对比分析。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人环境综合治理业务按照业务模式可以具体划分为系统集成模式
的设备销售（EP）、工程总承包（EPC）和其他，两者存在对应关系；
（2）报告期内，发行人产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，具有
合理性；
（3）报告期内，发行人与同行业可比公司业绩变动趋势不存在显著差异。
二、公司各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规定。
工程施工业务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程及内外部客
观证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证
明材料确认收入情形。
（一）公司各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规
定
报告期内，公司主要业务类型分为系统集成模式的设备销售（EP）、工程
总承包（EPC）、运营、技术服务及其他业务。根据《企业会计准则第 14 号—
—收入》的规定，满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否
则，属于在某一时点履行履约义务：（一）客户在企业履约的同时即取得并消
耗企业履约所带来的经济利益。（二）客户能够控制企业履约过程中在建的商
品。（三）企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个
合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。根据公司的业务分类，
EPC、运营业务及技术服务业务属于某一时段内履行履约义务，EP 业务属于某
一时点履行履约义务。
对于在某一时段内履行的履约义务，企业应当在该段时间内按照履约进度
确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。企业应当考虑商品的性质，
采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。其中，产出法是根据已转移给客户
的商品对于客户的价值确定履约进度；投入法是根据企业为履行履约义务的投
入确定履约进度。对于类似情况下的类似履约义务，企业应当采用相同的方法
确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，企业已经发生的成本预计能够得
到补偿的，应当按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确
定为止。目前公司 EPC、运营及技术服务业务采用产出法确定履约进度。
对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时
点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象：
（一）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
（二）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定
所有权；（三）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；
（四）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得
该商品所有权上的主要风险和报酬；（五）客户已接受该商品；（六）其他表
明客户已取得商品控制权的迹象。公司 EP 业务在相关货物控制权转移的时点
确认对应的营业收入。
各业务收入确认政策及依据如下：
序号 业务类型 收入确认政策 收入确认依据
公司不承担安装调试责任，公司通常以设备运抵买方指定地点经客户验收完成 设备移交确认
时点确认收入 书
公司承担安装调试责任的，公司通常在设备运抵买方指定地点，安装完毕经客 安装竣工验收
户验收并完成移交时确认收入 确认书
对于海外设备销售收入，公司通常在相关设备销售交付承运人，相关设备销售
报关单、提单
合同履行完毕时取得报关单、提单，完成控制权转移时确认收入
公司工程建造业务属于在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度，在合同
期内确认收入，公司采用产出法，即按照经监理单位和建设单位确认的实际完
产值结算单、
结算审计报告
时，公司根据已经发生预计能够得到补偿的成本金额确认收入，直到履约进度
能够合理确定为止
对于自来水供水运营业务，公司自来水经过用户计量水表，根据抄表数据生成
的应收水费报表确认收入
对于污水处理运营业务，公司根据每月实际污水处理量，按照合同约定价格确
定当月收入
对于市政环卫运营业务，公司根据合同约定服务条款，按照合同约定价格确定
当月收入
公司专业技术服务属于在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度，在合同
技术服务
及其他
出，在公司提交成果并经客户书面认可时，按双方约定的产出值确认收入
综上所述，发行人各业务收入确认政策合理，依据充分，符合企业会计准
则的相关规定。
（二）工程施工业务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程
及内外部客观证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺
乏工作量证明材料确认收入情形
公司工程施工业务按照已收或应收的合同或协议价款确定合同预计总工作
量，即合同约定总价款为预计总工作量，内外部证据主要为相关合同资料。
对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认收入
情形
实际完成工作量主要根据施工进度进行确定，主要分为施工建设阶段及竣
工结算阶段，具体流程、核验方式及内外证据情况如下：
（1）施工建设
公司根据项目合同约定，按月或季度定期向监理方、业主方编制进度结算
报表，记录当月或当季完成的工程量、累计已完成的工程量和对应的单价，并
报送业主方、监理方审核，业主方及监理方根据现场勘验的施工进度情况进行
确认，公司财务部门依据经业主方、监理方审核后的进度产值结算单确认收入。
若业主方聘请了第三方过程跟踪审计单位，则公司财务部门依据第三方过程跟
踪审计单位出具的跟踪审计报告确认收入。
（2）竣工结算
公司工程项目完工并通过验收后，进入结算审计阶段，业主单位一般聘请
具有工程造价资质的第三方机构审核预算总金额，并确定最终结算金额；对于
政府投资项目，需经当地财政部门或审计局审计，并出具审计报告确定最终结
算金额。工程结算完成并取得相关审计报告后，财务部门根据最终结算金额减
去前期累计已确认的收入金额后调整当期收入。
综上，公司根据工程施工业务所处的不同阶段，依据经业主方、监理方审
核后的进度产值结算单、第三方过程跟踪审计单位出具的跟踪审计报告或最终
决算审计报告等工作量证明材料确认工程施工业务收入，不存在缺乏工作量证
明材料确认收入的情形。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）了解发行人各业务类型的会计政策，检查发行人各类型业务收入确认
成果资料，识别与收入确认相关的关键合同条款及履约义务，以评价发行人收
入确认政策是否符合会计准则的规定；
（2）了解发行人工程业务工作量确认的具体流程，检查与工程施工业务收
入确认相关的工作量证明材料，评价流程的合理性及外部客观证据的充分性。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人各业务收入确认政策合理，依据充分，符合企业会计准则的相
关规定；
（2）发行人根据工程施工业务所处的不同阶段，依据经业主方、监理方审
核后的进度产值结算单、第三方过程跟踪审计单位出具的跟踪审计报告或最终
决算审计报告等工作量证明材料确认工程施工业务收入，不存在缺乏工作量证
明材料确认收入的情形。
三、表格列示报告期内主要工程施工项目合同总金额、合同约定工期及实
际执行进度、工作量确认材料取得次数、历次取得时间、材料上确认的工作量
金额、预计总工作量金额、收入确认金额、产出法确认履约进度、投入法确认
履约进度，并说明产出法与投入法确认履约进度是否存在差异及其原因，工作
量确认材料上监理单位和建设单位签字、盖章情况，相关签字人员是否有权限
对工作量进行确认，是否存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认时间情形。
（一）公司报告期各期收入前十大工程施工项目具体情况如下：
单位：万元
监理单位 建设单位
工作量
预计总收入 实际 报告期收 合同 收入确 本次收入确 产出法 投入法 是 是 是
序 合同总额 确认材 产值报告落款
项目名称 （总工作 执行 入确认金 约定 认时间 认金额（工 履约进 履约进 否 是否 否 否
号 （含税） 料取得 日期
量） 进度 额 工期 作量） 度 度 签 盖章 签 盖
次数
字 字 章
安徽省宁国经济
技术开发区工业 2025/9/19 3,092.01 是 是 是 是
程 EPCF 项目工程 2025/11/12 2,046.30 是 是 是 是
总承包
广西北港新材料 2025/7/31 175.73 是 是 是 是
综合利用项目 2025/9/22 3,703.67 是 是 是 是
鲁塘尾矿库水环 2025/11/14 1,169.72 是 是 是 是
湛江中纸纸业有 2025/5/20 749.51 是 是 是 是
限公司中国纸业
南方基地高端包 2025/6/24 609.00 是 是 是 是
装新材项目一期 2025/7/19 611.21 是 是 是 是
废水处理 EPC 总
承包工程 2025/8/20 702.19 是 是 是 是
南宁市城市内河
黑臭水体治理工 2025/6/27 279.46 是 是 是 是
明江、凤凰江示 2025/9/25 889.88 是 是 是 是
范段建设工程
龙州县工业区污
水处理厂及配套
管网工程项目
EPC 总承包项目
泗洪县东南片区
域供水工程(水厂
改扩建)EPC 工程
总承包
广西北港新材料
所修复项目
安徽省宁国市原 2025/6/24 367.05 是 是 是 是
宁国市农药化工
染治理与风险管
控项目（一期） 2025/12/16 829.45 是 是 是 是
藤县污水处理二 2025/3/28 244.27 是 是 是 是
设工程施工 2025/6/30 273.68 是 是 是 是
合计 128,374.75 116,273.95 / 45,248.56 / / / / 45,248.56 / / / / / /
注：公司部分项目合同约定工期与实际执行工期存在差异，主要系项目资金未能及时足额到位、征地建设等相关审批手续办理进度滞后、设计方案
部分调整等因素综合影响所致，下同。
单位：万元
工作量 监理单位 建设单位
预计总收 实际 报告期收 合同 投入法
序 合同总额 确认材 产值报告落 收入确 本次收入 产出法确认
项目名称 入（总工 执行 入确认金 约定 履约进 是否 是否 是否 是否
号 （含税） 料取得 款日期 认时间 确认金额 履约进度
作量） 进度 额 工期 度 签字 盖章 签字 盖章
次数
百色市六田沟综合整治
（二期）工程 EPC 总承包
平果市集中式饮用水水源
态环境保护工程
南宁市城市内河黑臭水体
治理工程 PPP 项目—西明
江、凤凰江示范段建设工
程
马山县姑娘江沿江生态保 2024/12/30 1,179.32 是 是 是 是
护建设项目工程 2024/12/30 501.32 是 是 是 是
藤县污水处理二期及配套
管网建设工程施工
扶绥县山圩镇第二污水处
理厂
石首市乡镇生活污水管网
延伸及厂区扩容工程
北沙河流域(灯塔段)生态修
复工程 EPC 工程总承包
田东县供水安全保障提升
升工程子项）
百色市田阳区百育河黑臭
水体综合治理项目
合计 95,536.30 87,663.80 / 18,269.74 / / / / 18,269.74 / / / / / /
单位：万元
预计总收 报告期收 合同 产出法确 投入法 监理单位 建设单位
序 合同总额 实际执 工作量确认 产值报告 收入确 本次收入
项目名称 入（总工 入确认金 约定 认履约进 履约进
号 （含税） 行进度 材料取得次 落款日期 认时间 确认金额 是否 是否 是否 是否
作量） 额 工期 度 度
数 签字 盖章 签字 盖章
龙州县工业区污水处理厂
总承包项目
护工程、土方开挖工程及
环境修复工程
花垣工业集中区污水处理
厂及配套尾水管网建设项
购、施工（EPC)总承包项
目
田东县供水安全保障提升 2023/3/26 2,066.77 否 是 否 是
升工程子项） 2023/9/5 829.05 否 是 否 是
贺州市水环境治理与修复
环境综合整治工程
铁山嶂废弃矿区生态综合
部分）
北沙河流域(灯塔段)生态 2023/9/30 881.77 否 是 否 是
修复工程 EPC 工程总承包 2023/12/31 1,804.99 否 是 否 是
扶绥县山圩镇第二污水处
理厂
贵港市覃塘区覃塘镇污水 2023/3/31 524.05 否 是 否 是
处理厂（一期）技改消缺
及配套管网工程（技改消
缺）项目 2023/10/13 337.01 是 是 是 是
天河区金融城东区
理与修复项目
合计 62,295.43 57,314.39 / 30,121.88 / / / / 30,121.88 / / / / / /
由上表可知：
（1）公司报告期各期收入前十大工程施工项目产出法与投入法确认履约进度不存在重大差异。
（2）工作量确认材料均由监理单位和建设单位盖章，大部分均由监理单位和建设单位相关人员签字，仅部分未签字，未签字主
要原因系相关方认为盖章已具有法律效力，故未再进行签字确认，相关签字人员一般均为相关方的项目负责人，均有权限对工作量进
行确认。
（3）报告期各期收入前十大工程施工项目中除 2023 年度扶绥县山圩镇第二污水处理厂项目外不存在项目工作量确认材料落款日
期晚于收入确认年度的情形，该项目存在 2024 年 1 月的工作量确认材料在 2023 年度确认收入，原因系该工程量确认材料确认的工作
周期为 2023 年 1 月-12 月的工作量，公司在期后获取时按照项目实际执行的期间入账，具有合理性。
（二）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取和检查主要工程施工项目承包合同、预算成本及相关工程结算资
料，结合材料复核发行人各项目合同总金额、已完成工作量等数据的准确性。
根据各报告期末产值结算总额与合同收入总额测算工程履约进度，对比产出法
履约进度和投入法履约进度是否存在较大差异；
（2）检查发行人主要工程施工项目工作量确认材料相关方签字、盖章及材
料落款时间情况，复核收入确认时点的准确性。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人报告期内主要工程施工项目产出法与投入法确认履约进度不存
在重大差异；
（2）工作量确认材料上监理单位和建设单位盖章齐全，存在部分工作量确
认材料未签字的情形，主要系相关方认为盖章已具有法律效力，故未再进行签
字确认，经签字的工作量确认材料上相关签字人员均有权限对工作量进行确认；
（3）大部分项目不存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认年度的情形，
部分项目工作量确认材料落款时间晚于收入确认年度，主要系相关材料履行内
外部签批存在客观时间周期，期后获取对收入确认年度的工作量证明材料，发
行人将其计入项目实际执行的会计期间，相关收入确认时点及金额的判断依据
充分，会计处理符合《企业会计准则》的相关规定，具有合理性。
四、报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目名称、客
户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原
因等，前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分审慎，
是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，审减情况
及会计处理与同行业可比公司是否一致等。未取得结算报告项目的具体情况，
审计最近进展及预计完成时间，审减比例是否存在重大不确定性，是否已经充
分考虑过去的审减率情况，发行人拟采取的措施及其有效性。
（一）报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目名称、
客户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减
原因等
报告期内，公司工程审计调整整体情况如下：
单位：万元
审计 审计结算 审计结算 累计确认产值 审定金额 核减金额 核减金额
审减率
结算 项目审计 项目审计 （含税） （含税） （含税） （不含税）
年度
项目 调减项目 调增项目
A B C=B-A D E=C/A
数量 数量 数量
总计 200 153 47 712,404.00 646,049.36 -66,354.65 -60,805.98 9.31%
报告期内，公司累计审减收入 60,805.98 万元，项目平均审减率为 9.31%。
其中，报告期各期审计结算的前十大项目的项目名称、客户名称、建设时间、
收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因情况如下：
单位：万元
序 收入确认金额 审定金额 审减金额 高审减率项目审减合
项目名称 客户名称 建设时间 合同金额 收入确认时间 审减率 审减原因
号 （含税） （含税） （含税） 理性
况及过程记录的放坡
量及，审计方则套用
沟槽开挖放坡及底 定额核定，导致工程
湖北宣恩 宽 按 定 额 规 则 核 量差异；砼包管、入
宣恩博世科
县乡镇污 2018 年- - 减；砼包管尺寸调 户管工程量已完成参
水 EPC 项 2020 年 15.26% 整；设备二次运输 建各方验收确认，但
司
目 费、材料搬运费不 审计方要求提供比验
累计确认产值 30,308.22 计取 收时更为严格的依
据，公司预先不知导
致工程量核减；双方
对于二次搬运费无明
确约定，审计方不予
计取
石首市乡 2018 年 15,842.03
镇生活污 石首博世科 2019 年 3,713.36 补充部分签证资
EPC 项目 司 增加
（管网） 累计确认产值 20,357.06
园排水及 团第三建筑 2022 年 2021 年 5,718.63 纸存在差异；土方
再生水系 工程有限责 回填及雨水检查井
统工程设 任公司、北 2022 年 -21.98 等工程量计算分歧
计-采购- 海市新元投
施工 资开发有限
（EPC） 公司 累计确认产值 16,613.17
总承包工
程
广西梧州 2019 年 3,187.50
梧州市苍海 进场材料单存在瑕
苍海国家 2020 年 11,251.23
泽元生态农 2019 年- 疵；部分施工内容
业发展有限 2022 年 2022 年 866.78 与图纸要求存在差
生态建设
公司 异
项目 累计确认产值 15,305.51
时存活部分进行验
用；部分合同外增量
项目价格报送依据施
部分死亡苗木费用 工期市场行情，而审
柳州市石
柳州博世科 扣减；合同外项目 计主要基于结算阶段
碑坪及太 2020 年- -
阳村污水 2021 年 29.02%
限公司 工工艺差异导致单 并优先选择较低的报
处理工程 累计确认产值 13,940.21
价核减 价，导致合同外工程
单价核减；生物除臭
剂等根据实际情况调
整尺寸工艺，但审计
单位按照原定图纸验
收，导致核减
阜新市辽 彰武县宏图
西北供水 低碳项目建 2019 年- 2020 年 5,854.73 设备为暂估价，重
彰武配套 设服务有限 2022 年 2022 年 1,005.00 新询价后单价核减
工程 公司
累计确认产值 11,004.37
石首市乡 2018 年 1,345.20 设备材料询价差
镇生活污 石首博世科 2019 年 7,294.39 异；施工工艺差异
PPP 项目 司 部分措施费不予计
（厂区） 累计确认产值 9,867.55 价
南宁市心 2018 年 5,995.07
圩江环境
综合整治 2019 年 3,541.81 施工工艺差异导致
广西南宁北
工程 PPP 2022 年 -800.08 单价核减；设备材
投心圩江环 2018 年-
境治理有限 2019 年 2023 年 -625.64
水体治理 外项目定价标准争
公司
工程建设 议
工程施工 累计确认产值 8,111.16
合同
钟山县镇
级污水处 2018 年 1133.72
因管道漏水、脱节
理设施建 钟山县综合 2017 年-
设工程施 行政执法局 2020 年
改费用
工总承包 2024 年 -1239.43
合同
累计确认产值 8102.20
园污水处 展投资有限 2018 年 2017 年 4,104.25 询价或重新套用定
理厂及配 公司 额；部分签证资料
套管网 2018 年 3,496.30 存在瑕疵
EPC 项目 2022 年 -1,117.22
累计确认产值 6,455.62
合计 140,065.07 127,658.74 -12,406.34 -8.86% - -
合计金额占当期审计项目比例 58.27% 58.21% 58.91% - -
单位：万元
序 收入确认金额 审定金额 审减金额 高审减率项目审减合
项目名称 客户名称 建设时间 合同金额 收入确认时间 审减率 审减原因
号 （含税） （含税） （含税） 理性
南宁市城 2017 年 11,133.91
市内河黑
臭水体治 77,075.03（南
理工程项 南宁博湾 宁市城市内河 2019 年 25,270.42 设备定价下调；定
目设计-采 水生态科 2017 年- 黑臭水体治理 额组价差异或市场
购-施工 技有限公 2021 年 工程项目多个 询价差异导致单价
（EPC)工 司 子项目总金 2021 年 2,977.22 核减
程总承包 额）
合同-六条
河 累计确认产值 62,962.89
东区乡镇 水务有限 2021 年 2019 年 4,476.15 议；设备延期结算 备价格报送依据施工
污水处理 公司 重新询价；砂石调 阶段市场行情，而审
工程 EPC 2020 年 15,459.41 差范围约定模糊 计方主要基于结算阶
项目 2021 年 1,506.15 段的市场询价，并优
先选择较低的报价，
导致多项单价核减；
砂石等材料在施工过
累计确认产值 29,909.62 程中价格变化，公司
按照实际履行及行业
惯例进行价格调差，
但审计方不予认可
南宁市城 2017 年 5,827.74
市内河黑
臭水体治 77,075.03（南 2018 年 14,285.88
理工程项 南宁博湾 宁市城市内河 2019 年 2,832.84 应急站点拆除并转
目设计-采 水生态科 2017 年- 黑臭水体治理
购-施工 技有限公 2019 年 工程项目多个
收入
（EPC)工 司 子项目总金 2023 年 -4,249.00
程总承包 额）
合同-五条 累计确认产值 17,696.49
河
贺州市铝 2016 年 5,732.83
电子产业
中国能源 2018 年 8,736.88
项目（一
建设集团
期）工程 2022 年 370.82 费用计算争议核
广西电力 2016 年-
设计研究 2018 年
（EPC） 外的签证不被认可
院有限公
及辅机设 累计确认产值 14,840.53
司
备采购项
目
开阳县农 2020 年 12,521.65 立面整治单价核
村环境综 开阳县农
合整治项 业农村局 累计确认产值 12,521.65 作量存在差异
目
杭钢单元 2021 年 9,298.99
GS1302- 杭州市运
修复后土方现场回
周边规划 设集团有 2022 年
道路区域 运土方量
限责任公 累计确认产值 12,240.71
土壤修复 司
工程
颍上县循
环经济园 颍上博晶
厂 PPP 项 公司
目
累计确认产值 12,188.76
已完成参建各方验收
广西大学 2019 年 2,601.47 确认，但审计方要求
污染治理
提供比验收时更为严
项目设计- 土方运距不认可；
总承包 整；市场询价差异
累计确认产值 11,460.14 减；公司对水生植
（EPC）
物、苦草、花岗岩石
工程
材、工艺管道等材料
按照施工期市场行情
报价，而审计主要基
于结算阶段的市场询
价或选用单价较低的
定额，导致单价调减
价格报送依据施工期
要基于结算阶段的市
钦州市主 场询价，并优先选择
城区内河 较低的报价，导致多
钦州市开
综合整治 多项单价询价差 项单价核减；公司按
发投资集 2019 年-
团有限公 2020 年
水体整治 整；清淤工艺调整 运运距，但审计方以
司 累计确认产值 10,168.62
工程二期 距离最近的消纳场计
工程 算运距，导致工程量
核减；施工过程中清
淤工艺根据要求进行
调整，调整前的部分
工程量未被认可
价格报送依据施工期
钦州市主 2019 年 4,774.46 市场行情，而审计主
城区内河 要基于结算阶段的市
钦州市开
综合整治 多项单价询价差 场询价，并优先选择
发投资集 2018 年-
团有限公 2019 年
水体整治 整；清淤工艺调整 项单价核减；公司按
司 累计确认产值 9,839.37
工程 EPC 实际情况计算土方外
总承包 运运距，但审计方以
距离最近的消纳场计
算运距，导致工程量
核减；施工过程中清
淤工艺根据要求进行
调整，调整前的部分
工程量未被认可
合计 193,828.78 171,541.61 -22,287.17 -11.50% - -
合计金额占当期审计项目比例 61.94% 61.30% 67.28% - -
单位：万元
序 收入确认金额 审定金额 审减金额 高审减率项目审减
项目名称 客户名称 建设时间 合同金额 收入确认时间 审减率 审减原因
号 （含税） （含税） （含税） 合理性
价格报送依据施工
南宁市城市 段的市场询价，并
内河黑臭水 77,075.03（南 2022 年 -1,000.98 清 淤 资 料 瑕 疵 致 优先选择较低的报
体治理工程 宁市城市内河 工 程 量 核 减 ； 设 价，导致多项单价
南宁博湾水
项目设计- 2017 年- 黑臭水体治理 备 无 信 息 价 ， 询 核减；清淤及水生
采购-施工 2019 年 工程项目多个 价 差 异 致 单 价 核 植物相关工程量已
限公司
（EPC）工 子项目总金 减 经参建各方验收确
程总承包合 额） 认，但审计方要求
累计确认产值 21,945.48
同 提供比验收时更为
严格的资料，公司
预先不知导致工程
量核减
宁明至凭祥 2018 年 1,706.04 工程变更程序不
饮水工程 符合当地文件要
广西宁明博 2019 年 12,394.19
PPP 项目设 2018 年- 求；设备、高压
计-采购-施 2020 年 2020 年 3,524.88 接电单价询价差
限公司
工（EPC） 异；签证内容不
总承包合同 累计确认产值 17,625.11 明确
苍梧县新县 苍梧博世科 2020 年 3,163.83
设备单价重新询
城及 6 个镇 城投水环境 2019 年-
污水处理厂 治理有限责 2022 年
程资料瑕疵核减
PPP 项目 任公司 2022 年 967.52
累计确认产值 10,990.91
钟山县城北 2019 年 4,275.53
钟山县城市 增加设计费及可
污水处理厂 2018 年-
工程设计施 2021 年
法局 加
工总承包 2021 年 721.07
累计确认产值 10,296.11
平江县天岳 2020 年 9,370.15 无指导价材料价格
博世科水务 报送依据施工期市
有限公司- 场行情，而审计主
评审机构按当地
平江县乡镇 平江县天岳 要基于结算阶段的
文件强制下浮；
累计确认产值 9,370.15 新增材料设备重
及配套管网 有限公司 选择较低的报价，
新询价
PPP 项目工 导致多项单价核
程专业施工 减；评审机构依据
合同 当地政府文件对结
算金额强制下浮
合同中明确约定；
南宁市心圩 2018 年 5,995.07
江环境综合
广西南宁北 2019 年 3,541.81
整治工程
投心圩江环 2018 年- 设备单价根据市
境治理有限 2019 年 场询价重新定价
臭水体治理
公司
工程建设工 累计确认产值 8,736.80
程施工合同
况计算弃土运距，
整；赶工费等二次
弃土运距认定差 确认，但审计方不
异、赶工费不计 认可；人工挖孔灌
攸县工业园 取；定额调整、 注桩等隐蔽工程已
攸县产业发
污水处理厂 2016 年- 市场价与信息价 经参建各方验收确
及配套管网 2018 年 差异；自加工设 认，但审计方要求
公司
EPC 项目 备询价核减；材 提供比验收时更为
料按施工期信息 严格的资料，公司
累计确认产值 7,597.82
价核减 预先不知导致工程
量核减；无指导价
材料、自加工设备
等价格报送依据施
工期市场行情，而
审计主要基于结算
阶段的市场询价，
并优先选择较低的
报价，导致多项单
价核减
井研县城区 井研县国有 2018 年 1,131.55
红线外工程不予
第二污水处 资产经营投 2018 年-
理厂及管网 资有限责任 2019 年
料价差调整核减
建设工程 公司 累计确认产值 7,590.39
广西宾阳县 2014 年 1,952.23
鲲鹏水利投
资有限公司 2015 年 3,988.21
广西宾阳县 补充签证资料，
-广西宾阳 2014 年- 2017 年 231.96
县黎塘污水 2020 年
资有限公司 2020 年 450.12 值
处理工程
（一期）管
累计确认产值 6,622.53
网
蔽工程已经参建各
北部湾（合
收时更为严格的资
浦）林产循
检测、影像等资 料，公司预先不知
环经济产业 广西合浦兴
期）工程项 公司
符 回填土、回填中粗
目(EPC)总 累计确认产值 4,933.17 砂及砂砾石回填等
承包
的实际施工方式与
财评审核选取的定
额方式不一致导致
工程量调减
合计 105,708.48 95,224.65 -10,483.84 -9.92% - -
合计金额占当期审计项目比例 66.44% 64.81% 86.14% - -
注 1：高审减率项目指审减率超过-15%的项目
注 2：项目合同金额与项目累计确认产值存在差异，主要原因是：工程施工过程中，往往会出现变更或签证，即设计图纸、施工工艺、材料、方案
等与预定出现调整或变化，或者增加合同外的工程量等等；部分项目亦存因资金困难等原因在对工程内容删减、取消的情况，以及工期紧边设计边施工
的情况，导致合同金额与最终确认产值产生较大差异，合同中也一般会约定对工程变更进行相应的价款调整。此类情况在工程领域较为常见，由于建设
工程特殊性，合同金额一般为概算的金额，施工过程中经过各类变更及签证调整，最终结算金额往往与合同金额存在差异，公司变动后的项目收入结算
金额均在项目进度产值审核过程中经业主方、监理方确认。
整体而言，公司工程审减的主要原因包括：①单价与定价争议。对于无政府信息价或者合同外工程量的设备和材料，审计方基于
独立验证施工单位价格合理性考虑，可能会重新进行市场询价，询价结果可能低于公司报价；对于同一施工工艺，审计方与施工方对
套用何种定额子目存在争议，审计方可能选择单价较低的定额；对于变更、签证等合同外项目，审计方可能不认可送审单价。②工程
量认定分歧。如果存在资料不完善或缺损，特别是隐蔽工程影像、测量等佐证资料缺损，审计方可能会按保守的图纸或规则计算；也
可能因为计算规则差异导致审减，如土方放坡系数、工作面、运距等，送审按实际施工或较宽松规则计算，审计则严格执行定额规范，
导致工程量核减。③程序瑕疵及部分费用不予单独计价。如部分变更、签证缺少必要的审批流程，审计可能不予认可；部分项目的二
次搬运、赶工费、施工便道、协调费等被审计方认定为应包含在合同单价或措施费中，不予单独计取。上述主要审减因素在审计时产
生争议或分歧的具体原因如下：
审计方可能会对无政府信息指导价或合同外工程量的设备和材料进行重新询价。对于该类询价，审计方可能会直接向博世科上游
相关单位，即设备和材料生产厂家进行询价，该价格为博世科成本价，而博世科的报价则为从上游采购相关设备材料的基础上考虑一
定的其他费用及利润后的报价，因此重新询价往往会低于公司的报价。此外，实际施工时间距离审计时间较久导致相关材料设备价格
发生波动，审计方可能以询价取得的最低价格作为基准等原因，也可能导致重新询价结果低于公司报价。
当项目涉及安装费、材料费等需要标准化计算的环节时，可套用定额作为计价参考依据。同一类工序可能存在多种定额子目，公
司按照实际情况选择子目，但审计方可能选择最低工程量或最低价格的定额子目。例如土方运输中，公司由于当地环境条件限制未选
择最大载重的车辆进行运输，在计算产值时亦按照实际载重的车辆套用相关子目，但审计方在审计时可能要求按照最大载重的车辆套
用相关子目，导致产值计算出现差异。
公司一般按照实际施工情况以及图纸要求计算工程量，但审计时审计方可能按照施工规范或者理论的最小工程量进行计算。例如，
公司在运送土方时，由于最近的土方消纳场无法处理运送的土质，公司未将土方运送至最近的消纳场，而是运至其他可以处理该类土
质的消纳场，但审计方在计算运距时可能直接按照最近的消纳场进行计算；再如，对于管道沟渠的放坡系数设计图纸和施工规范可能
不一致，公司按照设计图纸进行施工并计算工程量，但审计时审计方可能按照施工规范进行计算，由此导致工程量计算存在分歧。
对于合同外的变更和签证等，公司在完成时取得了建设单位、监理单位的相关确认依据，但在政府投资项目的财政审计中，可能
出现更高的要求，如要求变更和签证需经政府相关部门或代表审议通过，但该类要求在施工阶段尚未明确，或建设单位不知情，或建
设单位未明确告知，该情况可能会导致相关工程量不予计价。
上述各类审减因素中，审计时的询价方式、具体工序的定额套用及工程量计算规则等细节不会在合同中具体约定；部分合同外材
料的报价，以及合同外的变更及签证也本不在合同中。各类导致工程审减的主要因素在工程施工过程中及收入确认时并未产生争议，
公司按照合同约定的总价或限价、市场行情等确定价格，按照设计图纸和实际施工情况确定工程量，并取得经建设单位和监理单位确
认的产值确认单，从而据此确认收入，相关审减因素在审计时才发生或才被提出，公司无法提前预知；此外，从以往审减率来看，审
减率波动较大，且部分项目存在审增情况，公司在收入确认时点不存在一个相对准确的审减率预期，因而在确认收入时未考虑相关情
况，公司将最终审计结算结果与累计确认产值的差异调整当期收入，该会计处理方式与其他经营工程业务的上市公司的会计处理方式
一致，相关会计处理具有合理性，符合相关规定。
（二）前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分
审慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，审
减情况及会计处理与同行业可比公司是否一致等
慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形
公司按照履约进度，在合同期内确认收入；公司采用产出法，即按照经监
理单位和建设单位确认的实际完成工作量占合同预计总工作量的比例确定履约
进度。公司项目前期收入确认依据为经建设单位、监理单位确认并签章的产值
确认单。公司收入确认均已经业主方及监理单位确认，确认依据充分审慎，不
存在提前确认收入或者虚增收入的情形。
报告期内，公司工程项目毛利率呈现负值，主要原因系受工程项目结算阶
段的审减事项影响。针对相关收入与成本的确认和计量，公司严格遵循《企业
会计准则》的规定执行，确保财务数据的完整性与合规性。鉴于历史期间内，
不同工程项目业主单位的审减比例存在显著差异，该类事项具有高度不确定性，
公司难以对审减比例作出合理且可靠的估计。基于审慎性原则，公司仅在审减
事项实际发生时，对相关收入与成本进行相应调整。各报告期末，对于尚未完
成结算审核的工程项目，其是否存在审减情形具有不确定性，公司无法准确判
定该类项目对应的合同是否构成《企业会计准则》所定义的亏损合同。因此，
公司未针对上述合同计提预计负债，不存在亏损合同相关损失确认不及时的情
形。
根据公开披露信息，同行业可比公司也面临审减的情况，具体情况如下：
上市
披露文件 披露内容
公司
中持
信息披露监管问询函 前期已确认的收入在报告期内大幅调减，并进而引起当期毛
股份
回复 利率较为异常
部分项目合同变更或财政审计、结算核减，报告期内合计核
维尔 2022 年年度报告问
减收入 12,326.02 万元，影响毛利-4,922.58 万元，影响毛利
利 询函回复
率-5.15%
上市
披露文件 披露内容
公司
报告期内，因历史工程项目对上或对下结算冲减工程收入
兴源 2023 年年度报告问
环境 询函回复
同行业可比上市公司中持股份、维尔利、兴源环境等均在公开信息中披露
过近年来存在项目审减的情况，与公司情况类似；但未见同行业可比上市公司
直接披露具体审减率，无法直接就审减率与其进行比较。
公司将审计调减作为合同可变对价的后续变动额，并在取得审计结算报告
时调整当期的收入。主要依据为《企业会计准则第 14 号-----收入》第十六条，
“合同中存在可变对价的，企业应当按照期望值或最可能发生金额确定可变对
价的最佳估计数。每一资产负债表日，企业应当重新估计应计入交易价格的可
变对价金额。可变对价金额发生变动的，按照本准则第二十四条和第二十五条
规定进行会计处理”，以及第二十四条，“对于可变对价及可变对价的后续变
动额，企业应当按照本准则第二十条至第二十三条规定，将其分摊至与之相关
的一项或多项履约义务，或者分摊至构成单项履约义务的一系列可明确区分商
品中的一项或多项商品。对于已履行的履约义务，其分摊的可变对价后续变动
额应当调整变动当期的收入。”
同行业上市公司未直接披露对于审计调整的会计处理方式，但部分存在工
程结算审计调整的上市公司的会计处理方式与公司类似，具体如下：
上市公司 工程审减的会计处理
按新收入准则关于合同资产与可变对价的有关规定，公司按结算核减的金额调减当期收
入。合同资产是指已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流
逝之外的其他因素。故公司将完工未结算的项目按预计总收入计入“合同资产-收入结转”科
目；在推进项目结算过程中，业主方对公司上报预结算金额，依据第三方中介机构结算造价
国晟科技
结果进行了部分审减，该核减金额应当属于交易价格的可变对价。公司在评估相关不确定性
消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的前提下，依照不含税的审减结算金额确认
应收账款，并计入“合同资产-价款结算”科目。除期后获取的结算单外，已确认的收入与最终
结算金额的差异，作为结算损失冲减当期收入。
因公司承接的大多是以政府背景相关单位作为甲方的项目，其最终工程量以最终决算审
节能铁汉
计中的数据为准。施工过程中，公司按照投入法确定提供服务的履约进度，根据履约进度在
一段时间内确认收入，在工程完工后，公司需办理竣工验收，编制工程决算至甲方指定的审
计机构进行审计，办理最终审计结算。虽合同期履约进度的确认有外部支持性文件，程序合
法、合规，但受外部环境情况、施工受限等因素影响，导致项目建设期延后、项目施工进度
推迟、项目验收停滞等情形出现，且 2023 年中央发行 1 万亿国债，公司为加速应收款项的清
收，降低经营风险，与政府达成债务重组方案等原因，存在工程项目最终审计结算价与原累
计确认收入之间存在差异的情况。公司于取得相关工程项目审计报告时，根据最终审计结算
价与原累计确认产值之间的差异调整当期营业收入。
在项目承接时，公司经内部成本预算并综合考虑项目毛利率等情况，经与客户谈判达成
一致意见，并签订合同，合同中约定的价格为暂定价。但该暂定价是当时双方认可的具体金
额，能够可靠计量；签署的合同具有法律效力，且暂定价是双方在考虑了交易当时可获取信
息的基础上，经过充分谈判后形成的最佳估计值，公司工程业务为在某一时段内履行的履约
义务，采用投入法确定恰当的履约进度，确认收入；待项目最终结算完成后，根据最终结算
价与暂定价差异情况进行调整，该调整是依据最新情况对原最佳估计值“暂定”金额的重新估
计，公司将调整金额在当期予以确认。
如上表所述，其他存在工程审减事项的上市公司，也根据最终结算审计价
格与暂定价的差异，调整当期营业收入。会计处理方式与公司会计处理方式一
致。
（三）未取得结算报告项目的具体情况，审计最近进展及预计完成时间，
审减比例是否存在重大不确定性，是否已经充分考虑过去的审减率情况，发行
人拟采取的措施及其有效性
截至 2025 年 12 月 31 日，已完工未取得审计结算报告的项目共 149 个，已
完工未取得审计结算报告的项目已确认收入的分布情况如下：
单位：万元
收入确认 2021 年度及
期间 以前
收入确认
金额
上述已完工未审计结算项目大部分收入在 2021 年度及以前确认，大部分项
目已完工较久，收入确认后长时间未完成审计结算的原因主要包括：①公司大
部分工程项目的客户为地方区县、乡镇政府及其下属平台，该类客户本身财政
预算并不充裕，叠加近年来宏观经济环境变化、地方债务高企，导致该类客户
财政资金周转困难，因而大量存在拖延结算的情况；②项目送审后需持续与审
计方、业主、监理等进行沟通，并按照审计要求补充相关资料及手续，但各参
建方人员流动较大，需频繁重新对接，导致送审后程序进展缓慢；③审计结算
结果需各方意见一致并确认，部分项目解决分歧或争议需要长时间的沟通协调，
进一步延长了审计结算周期。目前已完工未审计项目均在持续推进审计中，除
个别项目目前处于仲裁或诉讼进程外，其余主要项目不存在纠纷。
其中累计确认收入金额前十大的项目的具体情况如下：
单位：万元
是否
序 收入确认时 收入确认金额 审计进展情 预计完成审
项目名称 客户名称 建设时间 存在
号 间 （含税） 况 计时间
纠纷
中铁一局
澄江县农村生 集团市政 2019 年 13,733.27
活污水处理及 环保工程 2018 年- 2020 年 9,323.84
人居环境提升 有限公司 2022 年
EPC 项目 澄江分公 2022 年 2,528.07
司 累计确认产
值
安顺市西
安顺市西秀区
秀区农业 2019 年 855.70
农村环境综合 2018 年-
整治（污水） 2020 年 2020 年 830.12
投资有限
项目 累计确认产
责任公司 19,259.13
值
藤县工业集中 藤县城市 2019 年 8,731.62
区污水集中处 建设投资
理设施项目和 开发有限 2020 年 5,407.53
藤县 14 个镇 公司、藤 2019 年-
级污水处理厂 县中和基 2020 年
累计确认产
工程项目总承 础设施投 14,139.15
值
包（EPC+O＆ 资有限公
M） 司
北沙河流域 2023 年 2,928.57
灯塔市环 2022 年-
境保护局 2024 年 2024 年 1,078.33
态修复工程
累计确认产
值
广西—宁乡市 宁乡市城 2019 年 7,039.08
污水处理厂扩 市建设投 2019 年-
容提质建设项 资集团有 2020 年
目设计—采购 限公司 累计确认产 9,192.01
—施工 值
（EPC）总承
包
开阳县万亩蔬 2020 年 7,399.96
菜保工基地建
开阳县农
业农村局 7,399.96
居环境综合整 值
治
攸县 PPP—攸 2018 年 3,049.07
县乡镇污水处
攸县博世 2019 年 4,031.47
理工程网岭循 2018 年-
环经济园污水 2020 年 2020 年 168.06
限公司
处理厂建设项 累计确认产
目 7,248.60
值
合浦县白沙等 2017 年 5,696.35
合浦廉兴 2018 年 1,206.93
处理厂及配套
市政建设 2017 年-
投资有限 2018 年
计、采购、施 累计确认产
公司 6,903.28
工（EPC）总 值
承包项目
古丈 PPP—古 2018 年 5,448.00
丈县工业集中
区 4 万 m3/d 污 古丈博世 2019 年 1,420.98
计、采购、施 限公司 累计确认产
工（EPC）总承 值
包
广西贺州 2018 年 4,000.43
广西贺州生态
天贺投资 2018 年- 2019 年 2,762.44
有限责任 2019 年
理厂项目工程 累计确认产
公司 6,762.87
值
累计确认产值合计 112,134.59 -
从已审计项目的审减率来看，项目最终审减率波动较大，各项目实际审减
率差异较大，亦有部分项目存在审增情况，不存在较为稳定可靠的预期；从已
审计项目的审减原因来看，可能涉及审计方对材料设备等重新询价、定额重新
套用、计算规则重新调整、隐蔽工程的工程量重新计算等等，审计方对单价、
定额的选择、对工程量的计量都存在不确定性，公司无法对审计结果进行预估，
因此公司现存已完工未结算项目的审减比例存在一定的不确定性。
公司已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”之“（三）
已完工项目审计决算金额较公司已确认收入调减且调减比例存在不确定性的风
险”对相关风险进行了风险提示。
基于前述分析，一方面公司按产出法确认工程项目业务收入，每次确认收
入均以经建设单位、监理单位确认并签章的项目进度确认函或工程产值确认表
等作为依据，已确认的收入具有充分的支撑；另一方面，公司历史工程项目审
减率差异较大，审减原因复杂，审减比例不确定性高，不存在一个稳定的预期
审减率，在收入确认时预估审减将会影响会计处理的可靠性。因此，公司现有
已完工未审计的项目在进行账务处理时未考虑过去审减率的情况，公司在审计
结算当期，将最终审计结算结果与累计确认产值的差异调整当期收入的会计处
理方式符合企业会计准则要求，与其他经营工程业务的上市公司的会计处理方
式一致。
针对已完工未结算项目，公司高度重视并采取了系统化的应对措施。
外部协调层面，公司积极调动内外部各方资源，主动协调股东单位提供支
持，着力疏通审批关键环节，加速结算流程中各节点的流转效率，并通过高层
推动等方式，自上而下地促使业主方加快审计核算工作的启动与完成。
内部管理层面，公司致力于构建闭环管理体系，通过持续复盘审减案例深
入剖析原因，将管理环节前移；重点强化项目实施全过程资料的规范化管理，
确保变更、签证等关键文件的完整性、合规性与可追溯性；在项目结算前引入
严格的内部审核机制，主动排查风险并及时纠偏；同时，加强与业主方及审计
方的全过程沟通协调，力求在施工标准、定价依据等核心问题上提前交换意见、
固化共识，最大限度从源头减少分歧。对于经充分沟通仍无法解决、公司认为
审减结果严重不合理的个别项目，公司亦保留通过法律诉讼等途径维护自身合
法权益的权利，从而构建起完整的风险应对与权益保障机制。
公司采取了一系列积极应对措施，但实际效果受到宏观经济形势、政府化
债政策、审计机构选择、项目规范程度等多项因素影响，具有不确定性。公司
现有主要已完工未审计项目大部分预计将于 2026 年、2027 年完成审计核算，
剩余少部分项目由于业主方、地方政府的资金压力等原因，最终完成审计结算
工作还需要 2-5 年时间。
（四）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）查阅发行人年度报告等资料，了解工程业务验收流程及收入确认的会
计政策。查阅同行业上市公司的审减情况、对比分析其他上市公司关于审减的
会计处理与发行人的会计处理是否一致；
（2）获取发行人报告期内审减明细表、收入明细表，以及主要审减项目对
应的合同资料、前期产值确认单等前期收入确认资料以及审计结算报告等文件，
检查建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因等
信息；
（3）核查产值确认单、审计结算报告等工程施工项目工作量确认材料相关
方签字、盖章及材料落款时间情况，复核收入确认时点的准确性；
（4）获取截至报告期末未取得审计结算的工程项目明细，以及主要项目的
合同资料、产值确认单等文件，检查已确认收入情况；并与相关业务人员沟通，
了解上述项目审计进展情况，以及发行人针对已完工未结算的项目采取的措施
及效果。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人工程项目前期收入确认均取得经建设单位、监理单位确认并签
章的产值确认单，收入确认依据充分审慎，不存在提前确认收入、虚增收入或
亏损合同未及时确认损失的情形，审减情况及会计处理与同行业可比公司及其
他经营工程业务的上市公司一致；
（2）对于已完工未取得结算报告的项目，审减比例存在一定的不确定性，
发行人未考虑过去项目审减率对已确认收入进行调整的处理方式具有合理性，
发行人对于已完工未结算项目已采取相关应对措施，措施未来效果受一系列因
素影响，具有不确定性。
五、结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说明
报告期内毛利率大幅波动原因及合理性，剔除市政工程影响后的毛利率情况，
是否与同行业可比公司一致。
（一）结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说
明报告期内毛利率大幅波动原因及合理性
报告期内公司综合毛利率分别为 19.95%、-0.66%及-0.25%，公司营业收入
主要来源于环境综合治理、运营业务和专业技术服务等业务。其中，环境综合
治理业务按照业务模式可以具体划分为系统集成模式的设备销售业务（EP）、
工程业务（EPC）和其他。
公司主要业务毛利和毛利率具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
毛利 17,089.05 27,533.23 12,506.68
EP
毛利率 19.69% 27.72% 23.03%
环境综合治理
毛利 -35,018.97 -43,023.51 -31.21
EPC
毛利率 -94.82% 不适用（注 1） -0.06%
毛利 4,857.37 3,764.72 6,854.17
专业技术服务
毛利率 36.87% 28.27% 40.74%
毛利 12,261.05 10,718.92 19,014.42
运营业务
毛利率 19.92% 18.58% 27.31%
注 1：EPC 业务 2024 年度收入为负数，因此无法计算毛利率。
报告期内毛利率大幅波动原因及合理性分析如下：
根据业务模式划分，公司主要产品定价模式如下：
业务模式 定价模式
公司 EP 业务具有定制化的特点，由公司根据客户的定制化需求进行生产制
EP 造，不同客户公司的需求和市场竞争环境均不同，公司根据总体订单情况及客
户类型进行差异化的报价。
公司工程业务（EPC）主要采取公开投标的方式，投标报价遵循政府和行业的
标准定额计价模式，综合考虑项目实施成本、建设周期及合理利润水平。项目
EPC
竣工结算阶段，业主委托政府审计部门或第三方专业审计机构，对项目结算金
额开展全面审核，并以最终审计结论作为价款调整及支付的核心依据。
公司专业技术服务项目类型、规模、选址等存在差异，公司根据项目特点及客
专业技术
户类型，综合考虑项目实施成本、实施周期及合理利润水平，进行差异化的报
服务
价。
公司 PPP 项目运营收入主要源于污水处理服务费、可行性缺口补助、配套管
网可用性服务费及运维服务费，定价考虑 PPP 项目运营周期及合理利润，统
运营收入
筹项目建设成本、污水处理运营成本与配套管网运维成本，采取“成本加成+
绩效挂钩”的定价机制，保障项目长期稳定运营。
从公司产品定价模式来看，公司报告期内毛利率大幅波动主要系公司 EPC
业务毛利率大幅度波动所致，公司 EPC 业务虽遵循政府和行业的标准定额计价
模式，综合考虑项目实施成本、建设周期及合理利润水平，但在项目竣工结算
阶段，业主会委托政府审计部门或第三方专业审计机构，对项目结算金额开展
全面审核，并以最终审计结论作为价款调整及支付的核心依据。该审计调整金
额应当属于交易价格的可变对价，公司按照可变对价原则，调整变动当期的收
入，影响该业务毛利率。报告期内，公司部分老旧工程项目发生审减，对公司
报告期内的工程（EPC）收入产生了不利影响，进而影响毛利率。2024 年度及
利率。
报告期内，公司主要产品收入占比及毛利率情况如下：
项目 收入占 收入占 收入占
毛利率 毛利率 毛利率
比 比 比
环境综合治 EP 19.69% 43.20% 27.72% 62.40% 23.03% 27.11%
理 EPC -94.82% 18.38% 不适用（注 1） -7.05% -0.06% 26.98%
专业技术服务 36.87% 6.56% 28.27% 8.37% 40.74% 8.40%
项目 收入占 收入占 收入占
毛利率 毛利率 毛利率
比 比 比
运营服务 19.92% 30.63% 18.58% 36.25% 27.31% 34.75%
综合毛利率 -0.25% - -0.66% - 19.95% -
注 1：EPC 业务 2024 年度收入为负数，因此无法计算毛利率。
报告期内公司综合毛利率受公司收入结构变化及不同业务类型毛利率影响。
公司工程类（EPC）业务项目从投标、建设到竣工结算需经历较长周期，该类
业务的毛利率受项目实施阶段推进节奏、竣工结算进度及审计审减情况影响较
大，各年度毛利率存在较大波动，报告期内，公司工程类业务整体呈现负毛利
的情况，对公司综合毛利率产生较大影响。
减金额较大，导致 2024 年度及 2025 年度 EPC 业务毛利及毛利率大额为负，公
司综合毛利率由正转负。
报告期内，公司项目审减情况如下；
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
项目审减金额 -19,269.45 -30,509.46 -11,027.07
由上表可知，2024 年度及 2025 年度项目审减金额较其他年度大幅度提升，
导致 2024 年度及 2025 年度 EPC 业务毛利及毛利率大额为负，进而使得公司
综上，公司毛利率大幅度波动主要系公司收入结构变化及市政项目大额审
减等所致，具有合理性。
（二）剔除市政工程影响后的毛利率情况，是否与同行业可比公司一致
公司剔除市政工程影响后的毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
剔除市政工程项目后的收入 182,800.20 170,152.01 156,213.27
剔除市政工程项目后的成本 149,162.63 128,848.20 115,732.26
剔除市政工程项目后的毛利 33,637.57 41,303.80 40,481.01
剔除市政工程项目后的毛利率 18.40% 24.27% 25.91%
剔除市政工程影响后，报告期内，公司毛利率与同行业上市可比公司比较
如下：
单位：%
股票简称 2025 年度 2024 年度 2023 年度
中持股份 28.30 24.21 33.23
碧水源 24.53 29.11 28.88
中电环保 28.02 26.95 24.13
维尔利 16.87 9.95 13.69
节能国祯 29.58 29.01 26.98
均值 24.75 23.85 25.38
博世科剔除市政项目 18.40 24.27 25.91
报告期内，公司受市政工程类业务拖累，部分已完工市政工程类项目发生
产值核减，导致相关项目毛利为负，进而拉低公司整体毛利率水平，剔除市政
工程影响后，2025 年度公司毛利率与同行业可比公司相比较低，主要系 2025
年度公司 EP 业务毛利率下降拉低了公司毛利率，公司 EP 业务具有定制化的特
点，由公司根据客户的定制化需求进行生产制造，不同客户公司的需求和市场
竞争环境均不同，公司会根据总体订单情况进行差异化的报价，使得各期毛利
率水平出现一定程度的波动。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取并查阅发行人报告期内的年度报告、财务报告、各板块业务收入
及成本明细等资料，结合产品定价政策、收入结构变动情况、审减情况，分析
毛利率大幅变动的主要原因；
（2）计算将市政工程剔除后的毛利情况，并与同行业可比公司毛利进行对
比，分析是否存在异常。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人毛利率大幅度波动主要系公司收入结构变化、EP
类收入提升及市政项目大额审减所致，具有合理性；
（2）剔除市政工程影响后，2025 年度公司毛利率与同行业可比公司相比
较低，主要系 2025 年度公司 EP 业务毛利率下降拉低了公司毛利率，公司 EP
业务具有定制化的特点，由公司根据客户的定制化需求进行生产制造，不同客
户公司的需求和市场竞争环境均不同，公司会根据总体订单情况进行差异化的
报价，使得各期毛利率水平出现一定程度的波动。
六、结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影响、毛利率波动情
况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失及资产减值损失计
提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，相关不利因素是
否已消除或减弱，公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，公司持续经营
能力是否存在重大不确定性。
（一）结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影响、毛利率波动
情况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失及资产减值损失
计提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，相关不利因素
是否已消除或减弱
公司 2015 年上市时，公司主营工业污水处理设备及二氧化氯制备设备等，
其业务开展以 EP 模式为主。2015 年上市以来，恰逢我国 PPP 模式推广热潮，
公司开始逐步承接市政工程类项目，其业务开展以 PPP、EPC 模式为主。在
较大、建设及运营期限较长等特点，且前期主要通过信贷融资等方式进行项目
建设，因此在经济下行、地方政府财政紧缩的背景下，承接该类项目的公司可
能面临信用紧缩，并出现流动性危机等情形。
入送审结算期，部分项目审计结算金额低于历史上该项目已经确认收入的金额，
从而冲减了公司当期的营业收入；②因公司前期主要通过信贷融资等方式进行
项目建设，随着公司进入运营期的 PPP 项目增加，公司财务费用从资本化转为
费用化，进而导致影响损益的财务费用增多；③公司前期承接了较多市政工程
类项目，其客户主要为国有企业和政府单位，受市政项目竣工和审计结算流程
长、政府方客户付款审批程序复杂、政府方客户财政压力加大以及部分地方政
府换届等因素影响，公司部分已完工项目结算进度和部分老旧项目回款不及预
期，公司按照会计准则要求，对期末应收账款和合同资产按谨慎性原则计提减
值损失；④随着公司经营业绩的下滑以及公司承接的部分 PPP 项目盈利不及预
期，导致公司部分固定资产、在建工程、无形资产等存在减值；⑤由于公司资
金紧张，公司不得不战略性放弃了一些对资金要求较高但盈利空间较大的项目
机会，导致公司收入及毛利率有所下降。
损失等因素对公司营业利润的影响情况，相关不利因素是否已消除或减弱
报告期各期，公司工程项目结算审计影响、利息支出、信用减值损失以及
资产减值损失等因素对公司营业利润的影响情况分析如下：
单位：万元
项目 占营业利润 占营业利润 占营业利润
金额 金额 金额
比例 比例 比例
项目结算审计对
-19,269.45 26.71% -30,509.46 39.59% -11,027.07 44.65%
当期收入的影响
利息支出 -22,425.83 31.09% -24,964.46 32.40% -26,881.15 108.85%
信用减值损失 -12,334.26 17.10% -6,376.28 8.27% -12,976.10 52.54%
资产减值损失 -14,813.31 20.53% -17,599.81 22.84% -2,701.61 10.94%
上述因素合计影响 -68,842.85 95.43% -79,450.02 103.10% -53,585.93 216.98%
营业利润 -72,139.69 - -77,062.06 - -24,695.73 -
从上表可以看出，公司工程项目结算审计影响、利息支出、信用减值损失
以及资产减值损失等因素合计占营业利润的比例分别为 216.98%、103.10%、
（1）工程项目结算审计对当期收入的影响分析
截至 2025 年 12 月 31 日，公司已对取得结算报告的 359 个工程项目进行账
务调整处理，对应账面收入（含税）93.88 亿元，合计调减工程结算量（含税）
项目 149 个，对应账面收入（含税）53.68 亿元。目前，公司正在与各项目业
主方、地方政府积极协商，推进相关项目的审计结算工作，公司预计绝大多数
暂未进行结算的项目将于 2026 年、2027 年取得结算报告，剩余少部分项目由
于业主方、地方政府的资金压力等原因，最终完成审计结算工作还需要 2-5 年
时间。
（2）利息支出的影响分析
报告期各期末，公司有息负债情况如下：
单位：万元
项目 2025 年末 2024 年末 2023 年末
短期借款 197,083.62 174,284.29 171,670.30
一年内到期的非流动负债（扣除
一年内到期的经营租赁）
其他流动负债中的借款 39,323.50 55,165.25 35,296.08
长期借款 130,659.38 138,417.43 143,720.81
长期应付款 4,104.20 3,860.53 7,101.84
其他非流动负债中的政府借款 59,954.98 7,254.98 7,254.98
有息负债合计 456,812.87 414,741.93 475,038.24
利息支出 22,425.83 24,964.46 26,881.15
报告期各期末，公司有息负债金额均较高，从而产生金额较大的利息支出。
未来，一是，公司将通过持续加大应收账款的催款力度、转让部分 PPP 项目等
方式，早日回收款项用于偿还部分有息负债；二是，本次向特定对象发行股份
完成之后，南化集团将直接持有公司股份，有利于提升上市公司的信用能力，
从而不断降低公司有息负债的利息率，逐步用低利率负债置换高利率负债，不
断降低公司承担的利息费用。但整体而言，公司降低有息负债是一个长期持续
的过程，该事项对公司盈利能力的不利影响具有一定的持续性。
（3）信用减值损失的影响分析
报告期内，公司信用减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
应收票据坏账损失 -0.09 -4.25 22.74
应收账款坏账损失 -10,776.90 -2,532.03 -7,614.17
其他应收款坏账损失 -1,482.27 -3,645.58 -5,140.49
长期应收款坏账损失 -75.00 -194.42 -244.19
应收股利减值损失 - - -
合计 -12,334.26 -6,376.28 -12,976.10
报告期内各期，公司信用减值损失金额较大，主要是各期末应收账款余额
较大，从而基于会计政策计提的应收账款坏账损失金额较大。报告期内，公司
发生信用减值损失的应收账款主要为老旧工程项目相关的应收账款，对账龄较
长、回收风险较高的应收账款已经进行了较大比例的信用减值计提。公司按照
组合计提、单项计提等会计政策计提应收账款坏账准备，若历史上的应收账款
不能有效回收，随着账期的逐步增加，按照组合计提的坏账准备金额可能有所
增长。公司报告期内对市政工程类项目谨慎承接，并转型回款更有保障的工业
设备销售业务，随着部分旧账的清理核销和公司业务转型，后续新增计提的压
力有所减轻。
（4）资产减值损失的影响分析
报告期内，公司资产减值损失情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
存货跌价损失及合同履约成本减值损失 -307.50 -93.81 -210.31
长期股权投资减值损失 - -546.03 -
投资性房地产减值损失 -484.30 -1,047.16 -344.46
固定资产减值损失 -2,573.39 -8,780.44 -328.11
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
在建工程减值损失 -1,152.83 -5,137.91 -
无形资产减值损失 -4,635.27 -4,552.13 -2,764.48
商誉减值损失 - - -
合同资产减值损失 -5,665.56 1,972.15 195.29
其他 5.53 585.52 750.45
合计 -14,813.31 -17,599.81 -2,701.61
公司资产减值损失主要为固定资产减值损失、无形资产减值损失、在建工
程减值损失和合同资产减值损失。2024 年度，公司资产减值损失金额较大主要
系本期根据年末减值测试的情况计提了固定资产、在建工程和无形资产减值损
失。2025 年度，公司资产减值损失金额较大主要系本期根据年末减值测试的情
况计提了无形资产、合同资产减值损失。每年年末，公司将对主要资产的减值
情况进行测试，对存在减值迹象的资产计提减值损失，若出现减值情况，将对
公司经营业绩产生不利影响。
否已消除或减弱
如前文所述，公司收入变动及毛利率波动主要由于市政工程项目影响所致，
剔除市政工程项目后，公司收入及毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
剔除市政工程项目后的收入 182,800.20 170,152.01 156,213.27
剔除市政工程项目后的成本 149,162.63 128,848.20 115,732.26
剔除市政工程项目后的毛利 33,637.57 41,303.80 40,481.01
剔除市政工程项目后的毛利率 18.40% 24.27% 25.91%
因此，剔除市政工程项目影响后，2025 年度公司毛利率与出现一定幅度下
滑，主要系 2025 年度公司 EP 业务毛利率下降拉低了公司毛利率，公司 EP 业
务具有定制化的特点，由公司根据客户的定制化需求进行生产制造，不同客户
公司的需求和市场竞争环境均不同，公司会根据总体订单情况进行差异化的报
价，使得各期毛利率水平出现一定程度的波动。收入变动及毛利率波动对公司
盈利能力的影响主要是市政工程项目的影响，公司其他业务变动情况对公司报
告期内的亏损不构成重大不利影响。公司已逐步收紧市政工程项目的承接，并
持续推进历史市政工程项目的审计结算、回款工作，随着历史市政工程项目的
遗留问题逐步解决，相关不利影响将逐步消除。
综上所述，公司报告期内持续亏损，主要系受历史上实施的项目结算审减、
公司财务费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素
影响。上述亏损因素主要由于发行人历史上大力投入市政环保 PPP 项目及市政
环保工程建设所致。如果相关历史遗留问题在未来一段时间内逐步消化，发行
人持续经营能力将得到一定程度的改善。
（二）公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，公司持续经营能力是
否存在重大不确定性
本次向特定对象发行股份实施完成后，北港集团将通过南化集团直接持有
发行人股权，发行人未来将在北港集团的协助之下，有望逐步扭转持续亏损的
状态、提高公司持续经营能力。公司拟采取的应对措施如下：
（1）借助控股股东增信，逐步缓解发行人流动性压力
本次向特定对象发行股份完成之后，南化集团将直接持有公司股份，有利
于提升上市公司的信用能力，增强金融机构的信心，从而不断降低公司有息负
债的利息率，逐步用低利率负债置换高利率负债，不断降低公司承担的利息费
用，缓解发行人流动性压力，提升公司盈利能力。
（2）持续推进市政工程结算工作，尽可能实现工程项目回款
一是，公司将借助控股股东的影响力，尽快推动历史市政工程项目的审计
结算工作，尽快取得相关项目的收款权，推动项目回款；二是，尽可能争取将
更多的市政工程项目、PPP 项目纳入各地政府的化债范围，争取化债资金，尽
可能实现市政工程项目、PPP 项目的回款，从根本性上解决发行人历史遗留问
题。
（3）推进处置部分特许经营权项目，回笼资金、化解债务，解决公司资
金压力
公司将持续推进处置部分特许经营权项目，通过股权转让回笼资金，降低
整体负债水平（对外转让特许经营权项目时，相关项目公司自身的银行借款也
将一并转出），减少公司资金压力。
（4）制定战略规划，依托公司核心技术优势，提升业务盈利能力
公司下一步将着力巩固以二氧化氯为核心的高端环保装备、复杂工业污水
治理、环保咨询技术服务等具备技术优势的业务，不再承接新的 PPP 项目，有
步骤地收缩市政工程及现有 PPP 项目污水处理业务。同时，公司将在巩固自身
优势领域领先地位的基础上，不断拓展新的业务领域，实现从水处理、清洁化
生产等优势领域向固危废板块、精细化工、烟气治理、工业保洁等新领域的横
向拓展，实现下游应用行业从造纸行业向石油石化行业、有色金属行业的延伸，
实现从国产替代到反向出口的跨越。
公司将依托以创始人王双飞院士的技术理念为引领的核心技术团队，坚持
以科技创新为核心驱动力、国有资本为坚实支撑、资源整合为关键举措，提升
公司业务盈利能力。
（5）优化经营管理，提升上市公司质量
经营管理方面，公司将借助北港集团多年以来企业管理经验以及提升上市
公司质量的经验（如对原南化股份（股票代码：600301，现已更名为华锡有色）
进行纾困并持续提升上市公司质量的经验），从公司治理、人员管理、机构管
理、生产管理、成本管理、客户开拓等各方面全方位提升上市公司持续经营能
力，提升上市公司质量。
综上，公司拟采取的上述措施，将有利于公司逐步提升持续经营能力。
（1）核心技术优势与清晰的战略定位奠定了持续经营的基石
公司核心竞争力突出，形成了“技术创新驱动”与“全产业链服务”双轮
驱动的良性发展模式，公司技术壁垒深厚、战略转型清晰，为公司持续经营奠
定基础。
在技术壁垒方面，作为国家级高新技术企业，公司拥有以创始人王双飞院
士的技术理念为引领的核心技术团队和多个高水平科研平台，尤其在二氧化氯
制备技术领域打破国际垄断并实现技术出口，获得了国家技术发明奖等多项权
威奖项，确保了在工业水处理、清洁化生产等细分领域的技术领先地位。
在战略转型方面，公司未来规划明确，将资源聚焦于具备核心优势的高端
环保装备制造、工业污水治理和技术服务等高毛利、轻资产业务，并主动收缩
风险较高的市政工程和 PPP 项目，这一战略调整有助于优化业务结构，提升盈
利质量和抗风险能力。
（2）充足的在手订单为持续经营提供了坚实保障
截至 2025 年 12 月末，除 PPP 项目运营类订单外公司在手订单约 25.12 亿
元，其中 EPC 在手订单约 11.09 亿元，EP 在手订单约 9.42 亿元，运营类订单
约 2.40 亿元，专业技术服务及其他类订单约 2.21 亿元。根据在手订单清单，
公司未完成产值规模较大，覆盖环境综合治理、运营服务等多个板块，为未来
数年的收入确认奠定了基础。
（3）债务风险相对可控
尽管公司负债余额较大，但其风险偿还整体可控。截至 2025 年 12 月 31 日
公司有息负债余额 456,812.87 万元，对于到期的有息负债，公司通过偿还相关
债务或通过协商等方式进行展期或续贷，未发生因到期无法归还有息负债被债
权人提起诉讼的情形。
其中，2026 年预计到期债务金额为 265,772.53 万元，2027 年预计到期债
务金额为 87,800.07 万元，2028 年预计到期债务金额为 15,125.67 万元。公司
对于近期到期银行债务主要通过加快经营回款和续贷的方式解决。
积极对接华夏银行、兴业银行、中国银行、建设银行、桂林银行、北部湾银行、
北部湾金融租赁等近 20 家金融机构，沟通协调贷款到期续贷事项，确保金融机
构不压减现有授信规模，并灵活利用公司现有的抵押资源向银行申请新增授信
额度。2025 年年初至报告期末，公司成功续贷 17.68 亿元，新增银行授信
度金额较高。
（4）存量特许经营权项目的妥善处置将有效优化资产结构与财务表现
公司正积极、有序地推进存量特许经营权项目的处置，这将有助于盘活公
司沉淀资产、回收资金，改善公司的应收账款回收难的状况。公司目前存量特
许经营权项目共计 39 个，其中控股项目 32 个，参股项目 7 个。目前有处置计
划的特许经营权项目共计 19 个，其中，5 个项目已签订终止协议，但尚未完全
移交，3 个项目政府已同意回购并明确回购主体。
（5）控股股东的强力支持为持续经营注入了确定性
北港集团（南化集团控股股东）通过表决权委托方式控制博世科以来，已
在协同业务开展、银行续贷以及业务支持等方面给予支持，提升公司持续经营
能力。
在协同业务开展方面，公司 2025 年以来积极推动与集团公司的业务协同，
已参与并实施内部业务协同项目 37 个。此外，根据北港集团发布的《广西北部
湾国际港务集团有限公司内部业务协同工作指导办法（试行）》，在同等条件
下优先采购集团内部单位的产品或服务，从而为公司展开与北港集团内部各单
位的业务协同提供基础。
在银行续贷方面，2025 年 2 月，通过北港集团组织召开银企对接会暨博世
科公司专项对接会，积极对接桂林银行、华夏银行、兴业银行、中国银行、建
设银行、桂林银行、北部湾银行、北部湾金融租赁等近 20 家金融机构，沟通协
调贷款到期续贷事项，截至本回复出具日，公司银行续贷情况良好，未发生银
行抽贷等事项。
在业务支持方面，一是对重点合作方进行走访，推动实现存量项目顺利交
付。北港集团及公司新任董事会、管理层积极走访了包括意大利 FRIEM 公司、
重庆玖龙纸业、金光集团等主要客户及供应商，维持良好合作关系，全力推进
存量订单履行，并借助北港集团在一带一路方面的影响力，积极拓展白俄罗斯、
东南亚、中亚等客户，为公司未来业务发展提供支持；二是加大供应商协调力
度，逐步消除供应商欠款诉讼隐患。在北港集团的指导下，公司对供应商欠款
迅速开展进行了分类排查及管控，通过细致梳理，精准分类欠款情况，明确了
不同欠款的性质、金额、期限以及潜在风险。排查期间，公司与供应商密切沟
通，积极协商还款计划，同时强化资金管理，逐步消除供应商欠款引发诉讼的
隐患；三是优化供应链方案，疏通核心业务开展堵点。由于公司资金压力较大，
对下游供应商议价能力弱，且影响部分在手订单的交付。为此，经协调北港集
团旗下航桂公司等专业贸易公司为公司提供贸易服务，有效地整合了原有零散
采购渠道，提高了供货效率，确保实现订单及时交付，提升持续经营能力。
续经营能力的重要举措
一方面，本次发行募集资金在扣除发行费用后，全额用于补充流动资金，
将有利于增强上市公司的流动性，提高发行人持续经营能力。
另一方面，目前，公司控股股东南化集团并未直接持有发行人股份。一是
导致上市公司并未直接纳入南化集团以及北港集团的合并报表范围，在决策发
行人重大事项时，论证过程、决策流程、考虑的因素更为复杂，决策周期更长，
不利于上市公司借助北港集团的实力及影响力，逐步实现持续经营能力的提升；
二是，对于金融机构而言，若北港集团一直不能通过股权关系直接控制上市公
司，金融机构的信任、支持能否长期持续，还具有一定的不确定性；三是，若
一直未能直接持有公司股份，当表决权委托届满终止，公司实际控制人将再一
次变更，目前北港集团进行的一系列纾困措施都将受到不利影响，从而对公司
持续经营能力产生重大不利影响。因此，通过本次发行，北港集团将通过南化
集团直接持有公司股份，从而从股权关系上实现对公司的控制，增强金融机构、
供应商的信心，逐步化解债务，提升公司持续经营能力。
综上所述，公司拥有独特优势的核心技术与清晰的战略定位、在手订单充
足、短期内偿债风险可控、并通过积极处置存量特许经营权项目来主动化解历
史包袱、公司控股股东也持续支持公司提升持续经营能力，公司持续经营能力
不存在重大不确定性。
但若公司尚未审计结算的市政工程项目在未来审计结算过程中继续出现大
额审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、财务状
况未能得到改善、公司拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、公司其他资
产出现减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经营成本上升
等不利因素，则可能导致公司未来一段时间内将持续亏损，并进一步使公司面
临持续经营存在不确定性的风险。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）查阅发行人年度报告等公开披露文件、访谈发行人关键管理人员、查
阅审减项目结算报告等，分析报告期内发行人持续亏损的原因及合理性，分析
相关不利因素是否已消除或减弱；
（2）访谈发行人关键管理人员，了解针对持续亏损发行人拟采取的应对措
施，评估相关措施的有效性；
（3）访谈发行人关键管理人员，了解发行人核心技术情况、战略转型情况、
特许经营权项目处置情况、控股股东的支持情况，了解发行人债务情况、在手
订单情况，分析发行人持续经营能力是否存在重大不确定性。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人报告期内持续亏损，主要系受历史上实施的项目结算审减、发
行人财务费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素
影响。上述亏损因素主要由于发行人历史上大力投入市政环保 PPP 项目及市政
环保工程建设所致。如果相关历史遗留问题在未来一段时间内逐步消化，发行
人持续经营能力将得到一定程度的改善；
（2）发行人拟采取的措施，将有利于发行人逐步提升持续经营能力；发行
人拥有独特优势的核心技术与清晰的战略定位、在手订单充足、短期内偿债风
险可控、并通过积极处置存量特许经营权项目来主动化解历史包袱、发行人控
股股东也持续支持发行人提升持续经营能力，发行人持续经营能力不存在重大
不确定性。但若发行人尚未审计结算的市政工程项目在未来审计结算过程中继
续出现大额审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、
财务状况未能得到改善、发行人拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、发
行人其他资产出现减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经
营成本上升等不利因素，则可能导致发行人未来一段时间内将持续亏损，并进
一步使发行人面临持续经营存在不确定性的风险；
（3）发行人已在募集说明书中披露了“经营业绩持续亏损及持续经营存在
不确定性的风险”的重大风险提示。
七、境外业务所在国家或地区收入及占比情况，前五大客户具体情况及合
作时间，相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛利
率明显高于境内等情形，企业海关出口数据、出口退税金额、境外客户应收账
款函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险数据等，与境外销
售收入是否匹配。结合行业竞争情况、下游客户经营情况、发行人产品竞争优
势、主要出口国家或地区贸易政策变化情况等，说明境外收入增长是否具备可
持续性。
（一）境外业务所在国家或地区收入及占比情况，前五大客户具体情况及
合作时间，相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛
利率明显高于境内等情形
报告期各期，公司境外业务所在国家或地区收入及占比情况如下：
单位：万元
国家或地区 2025 年 2024 年 2023 年
销售金额 占比 销售金额 占比 销售金额 占比
印度尼西亚 71,149.69 90.52% 50,464.05 82.80% 8,726.09 71.00%
马来西亚 - - - - 733.94 5.97%
土耳其 689.68 0.88% 5,120.35 8.40% - -
加拿大 6,691.38 8.51% 2,723.90 4.47% 2,574.04 20.95%
其他 73.85 0.09% 2,640.92 4.33% 255.42 2.08%
合计 78,604.60 100.00% 60,949.22 100.00% 12,289.49 100.00%
报告期内公司境外业务所在国家主要包括印度尼西亚、马来西亚、土耳其、
加拿大等地；其中在印度尼西亚、马来西亚、土耳其等地，主要由公司境内母
子公司开展水处理、二氧化氯制备及清洁化生产等业务；在加拿大，主要由公
司加拿大子公司直接开展油泥及土壤处置、土壤修复等业务。
报告期内，前五大外销客户的具体情况及合作时间如下：
单位：万元
序
客户名称 销售金额 销售内容 合作时间
号
二氧化氯及清
装置
合计 77,757.53 -
序
客户名称 销售金额 销售内容 合作时间
号
二氧化氯及清
装置
母公司太阳纸业
开始合作
合计 59,005.44 -
序
客户名称 销售金额 销售内容 合作时间
号
二氧化氯及清
装置
合计 10,810.94 -
注 1：2025 年金光集团 APP 的销售金额包括对其境内子公司广西金桂浆纸业有限公司
和宁波亚洲浆纸业有限公司共 6.25 万元。
注 2：注：部分外销客户名称已申请豁免披露，下同。
率明显高于境内等情形
公司外销业务主要为设备销售（EP）类业务，报告期内设备销售（EP）业
务占公司境外收入比例分别为 77.36%、95.35%、91.46%。由于公司设备销售
（EP）业务的产品或服务均是定制化的整套设备或系统，并非标准化产品，各
客户销售产品存在较大差异，因此不同项目的销售价格无法直接比较，主要对
设备销售（EP）类业务毛利率进行比较，具体毛利率数据已申请豁免披露。报
告期内，EP 业务外销毛利率整体高于内销毛利率，主要原因包括：①国内市场
竞争较为激烈，行业参与者众多，且行业相对成熟，供应端存在一定程度的价
格内卷，而海外市场如印度尼西亚市场需求处于快速释放期，竞争焦点侧重于
技术创新、本地化服务及综合解决方案能力，产品报价空间相对更大；②目前
公司的外销订单中核心定制化设备占比相对较高，该部分设备毛利率较高，进
而拉高外销整体毛利率；③EP 项目经设计、采购、实施等环节，周期较长，公
司 2024 年、2025 年外销收入的大量订单为 2021 年、2022 年、2023 年签订的合
同，项目执行时原材料及设备采购价格较合同签订时下降，导致公司采购成本
下降，且合同以美元定价，随着人民币贬值，公司以人民币计价的营业收入高
于预期。
因此，对于在国内外均有经营的设备销售（EP）类业务，公司 EP 业务外
销毛利率整体高于内销毛利率，具有合理性。
（二）企业海关出口数据、出口退税金额、境外客户应收账款函证情况、
物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险数据等，与境外销售收入是否匹
配
公司直接出口的境外业务主要为设备销售（EP）类业务，针对此类业务，
公司采用时点法确认收入，即以合同约定的全部设备控制权转移给客户的时点
为收入确认时点，收入确认依据为设备出口的报关单、提单。但同一合同的相
关设备可能分批出口运往客户指定地点，导致设备的收入确认时点与出口时点
可能存在差异；经过调整后的境外销售收入与海关出口数据匹配情况如下：
单位：万元/万美元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
（1）外销收入 78,604.60 60,949.22 12,289.49
（2）境外子公司收入（注 1） 6691.38 2,723.90 2,574.04
（3）由国内客户报关的外销收入（注 2） 42,879.08 5,234.93 712.61
（4）本期已出口但未确认收入的金额（注 3） 30,347.37 21,625.70 21,981.96
（5）本期确认收入但在以前年度出口的金额 20,593.19 21,992.81 451.10
（6）未计入收入的补发货金额（注 4） 587.65 324.50 22.54
（7）可申报出口退税的外销收入=（1）-（2）
-（3）+（4）-（5）+（6）
（8）海关出口金额（美元） 5,573.68 7,483.88 4,383.11
（9）海关出口换算金额（人民币） 39,851.81 53,135.53 30,681.77
（10）差异金额=（9）-（7） 475.84 187.75 125.53
（11）差异率=（10）/（7） 1.21% 0.35% 0.41%
注 1：加拿大子公司的境外收入不涉及出口。
注 2：公司存在部分外销设备由境外客户指定境内客户向公司采购，或者公司作为境
外项目总承包商的设备分包商等情形，公司依据设备实际最终销售地将该类销售分类为外
销，该部分外销实际由对应的国内客户进行报关。2025 年由国内客户报关的外销收入大幅
增长，主要系公司第一大客户金光集团 APP 因 OKI 工厂二期 3x57.5TPD 二氧化氯项目资
金需求巨大，通过厦门国贸纸业有限公司代为采购此项目所需的大部分设备，厦门国贸纸
业有限公司为其提供较长的账期，该部分设备金额较大且由厦门国贸纸业有限公司进行报
关，因而导致当期由国内客户报关的外销收入数额较大。厦门国贸纸业有限公司为厦门国
贸集团股份有限公司（600755.SH）子公司，主要从事供应链管理及服务，为厦门市市属国
企。
注 3：由于同一合同的相关设备可能分批出口运往客户指定地点，基于同一合同的全
部设备属于一项单项履约义务的原因，公司在最后一批设备报关时确认收入，导致设备的
收入确认时点与出口时点可能存在差异，即存在本期已出口但未确认收入的情形以及本期
确认的收入但在以前年度出口的情形。
注 4：存在少量因调试期间调整工艺而进行补发货的情形，该情形不确认收入。
注 5：除第（8）项海关出口金额币种为美元外，其余均为人民币，海关出口金额换算
为人民币所用汇率为当期期初期末汇率之平均值。
公司外销收入经调整后与海关出口金额基本匹配，存在少量差异主要是因
为本调整过程所用汇率为当期期初期末汇率之平均值，与外销收入确认时所用
的汇率有差异。
可申报出口退税的外销收入与出口退税金额的匹配情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
（1）外销收入 78,604.60 60,949.22 12,289.49
（2）境外子公司收入（注 1） 6691.38 2,723.90 2,574.04
（3）由国内客户报关的外销收入（注 2） 42,879.08 5,234.93 712.61
（4）本期已出口但未确认收入的金额
（注 3）
（5）本期确认收入但在以前年度出口的
金额
（6）未计入收入的补发货金额（注 4） 587.65 324.50 22.54
（7 可申报出口退税的外销收入=（1）-
（2）-（3）+（4）-（5）+（6）
（8）外销收入与退税申报时间性差异等 -17,565.45 3,123.58 -12,039.20
（9）调节后免抵退税销售收入=（7）+
（8）
（10）出口免抵退税金额 2,835.37 7,289.28 2,407.22
（11）出口免抵退税额比例=（10）/（9） 13% 13% 13%
（12）适用的出口退税率 13% 13% 13%
上述外销收入与退税申报时间性差异主要是由于出口退税申报需要提交多
项资料，流程较为繁琐，且发行人增值税出口应退税金额仅能以各期末增值税
留抵税额为限，因此发行人会结合每月期末留抵税额规模情况，安排申报出口
退税对应的收入金额，考虑该项差异及汇率波动等差异后外销收入与出口退税
金额能够匹配。
境外主要客户的应收账款及营业收入函证金额匹配情况如下：
单位：万元
应收账款账 应收账款回 营业收入账 营业收入回 是否
报告期 客户名称
面金额 函金额 面金额 函金额 匹配
客户 10 1,187.17 1,187.17 1,105.06 1,105.06 是
客户 3 2,541.09 2,541.09 7,441.30 7,441.30 是
Engineering & 213.90 213.90 1,085.43 1,085.43 是
Trading Limited
客户 11 166.00 166.00 734.51 734.51 是
Fiber Paper tech
Engineering & 14,289.26 14,289.26 50,399.29 50,399.29 是
Trading Limited
客户 5 587.50 587.50 5,120.35 5,120.35 是
客户 8 608.00 608.00 1,519.86 1,519.86 是
厦门国贸纸业有限公
- - 33,045.40 33,045.40 是
司
PT. OKI Pulp &
Fiber Paper tech
Engineering & 13,480.27 13,480.27 8,790.94 8,790.94 是
Trading Limited
公司外销部分收入的物流运输记录、发货验收单据主要为提单、报关单，
报关单和提单是公司外销收入的确认依据，公司据此确认外销确认，外销收入
能够与对应的物流运输记录及发货验收单据匹配。
公司对部分海外项目购买了出口信用保险，其中涉及报告期内项目的投保
情况如下：
序号 项目名称 项目总金额 投保日期 投保金额
印度 kuantum 工厂 10 吨/天二氧化氯项
目
序号 项目名称 项目总金额 投保日期 投保金额
印尼 APP 集团 PINDO 工厂 TCCA（三
氯异氰尿酸）项目
印尼 APP 集团 OKI 工厂新增 20 万吨污
水处理项目
上述投保项目出口信用保险中记录的合同金额与外销收入对应的项目合同
金额相匹配。
（三）结合行业竞争情况、下游客户经营情况、发行人产品竞争优势、主
要出口国家或地区贸易政策变化情况等，说明境外收入增长是否具备可持续性
公司主营业务在国内的竞争环境相对激烈，二氧化氯制备及清洁化生产、
水处理等参与者众多，且国内市场相对成熟，价格竞争激烈，压缩行业利润。
而在国际市场，尤其“一带一路”沿线国家，如东南亚、南美等地区，这些区
域环保需求处于快速释放期，竞争焦点更侧重于技术创新、本地化服务及综合
解决方案能力，而非价格或项目资源，且公司凭借较强的技术实力和丰富的行
业经验，打破加拿大 Erco、Chemetics 和瑞典 Eka 等国外企业技术垄断，开发拥
有自主知识产权的综合法和组合还原剂法二氧化氯制备系统工程化技术，形成
系列化产品，对本地企业形成较大的竞争优势，相对国内而言，博世科主要耕
耘的境外市场竞争环境更为宽松。
博世科重要海外客户包括金光集团 APP 公司、客户 2（客户 14 的母公司）、
客户 1（客户 13 的母公司）、客户 3 等，其经营状况及与公司的合作历史情况
如下：
外销客户名称 合作历史 公司简要经营状况
公司与 APP 集团合作时间始于 金光集团 APP 公司创立于 1972 年，产品横跨
APP 集团在国内的分支机构提供 纸制品，旗下知名品牌包括清风、铂丽雅、唯
金光集团 APP
技术服务取得了客户信任，后续 洁雅等，业务覆盖全球六大洲、150 多个国家，
公司
逐步开始服务 APP 集团的境外 目前已经发展成为全球规模领先的浆纸业集团
项目，到目前为止均持续保持相 公司，总资产超 100 亿美元，年产能逾 1000 万
关合作关系。 吨，拥有 100 多万公顷速生林。
外销客户名称 合作历史 公司简要经营状况
公司与客户 2 初次合作于 2012
年，与客户 14 初次合作时间为
客户 2 2021 年，主要是将博世科在国 已豁免
内实施客户 2 其他项目的成功经
验逐步延伸至海外。
公司与客户 1 初次合作于 2010
年，与客户 13 初次合作时间为
客户 1 2021 年，主要是将博世科在国 已豁免
内实施客户 1 其他项目的成功经
验逐步延伸至海外。
公司与客户 3 合作时间始于
客户 3 印度尼西亚加里曼丹省塔拉坎县 已豁免
化机浆污水项目初次合作，到目
前为止持续保持相关合作关系。
上述公司境外客户主要为全球领先的造纸企业或制浆企业，业务实力雄厚，
财务状况良好，近年来发展势态良好，具有较强的需求潜力；且上述主要客户
与公司的合作历史较为久远，合作过程中业务往来并没有中断，客户关系较为
稳定，有利于公司境外业务持续发展。
公司在工业废水处理、二氧化氯制备及清洁化生产领域均有独特的技术优
势。
工业废水处理方面，公司集成工业废水资源化及超低排放技术，自主研发、
生产上流式多级处理厌氧反应器(UMAR)、上流式多相循环抗钙型厌氧反应器
(UCAR)、上流式多相废水氧化塔(UHOFe)、逆流连续砂滤器等核心产品，有效
解决高浓度有机废水的厌氧生化处理、中低浓度难生物降解废水的深度处理等
治理难题，为客户节约项目投资，促进了传统产业的节能减排与可持续发展。
以高效厌氧、芬顿氧化为代表的“造纸与发酵典型废水资源化和超低排放关键
技术”，荣获 2016 年度国家科技进步二等奖。
二氧化氯制备及清洁化生产方面，公司自主研发的“大型二氧化氯制备系
统及纸浆无元素氯漂白关键技术及应用”荣获 2019 年度国家技术发明二等奖。
该技术大幅降低投资成本，实现该类产品海外输出，有效降低了纸浆漂白所带
来的环境污染，促进了造纸行业的清洁生产；公司还配套开发了清洁高效的氯
酸钠、烧碱、双氧水、氯酸钾、高氯酸钾、耗氯产品等化学品生产技术，为造
纸及相关化工行业的升级改造提供了有力技术支持。
公司凭借强大的技术实力加上深耕行业多年丰富的服务经验，逐步取得客
户的信任，并因此取得了大量的海外业务机会。
报告期内，公司主要出口地区为印度尼西亚和马来西亚，该地区的主要贸
易政策情况如下：
项目 印度尼西亚 马来西亚
常规关税 多数商品为 0-10% 多数商品为 0-10%
适用《中国-东盟自由贸易协定》 适用《中国-东盟自由贸易协定》
关税优惠 （CAFTA）或《区域全面经济伙 （CAFTA）或《区域全面经济伙
伴关系协定》（RCEP） 伴关系协定》（RCEP）
对聚丙烯薄膜、瓷砖、型钢等征收 对镀锌板、镀（涂）锡的铁或非
特定商品关税
反倾销税 合金钢扁轧产品等征收反倾销税
SIRIM 认证：电子电器、建材、
轮胎、引擎润滑油等；
SNI 认证：电子电器、建材、玩具
ST 认证：家用电器、照明设备、
等；
电源类产品、含锂电池设备等；
强制认证及适用 BPOM 认证：食品、饮料、药品、
MCMC 认证：无线电设备、电信
范围 化妆品等；
终端设备、广播电视接收设备
Halal 认证：食品、饮料、药品、
等；
化妆品等
Halal 认证：食品、饮料、药品、
化妆品等
近年来，中国与印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家签署《区域全面经济
伙伴关系协定》（RCEP）、《中国-东盟自由贸易协定 3.0》（CAFTA3.0）；
在中国福清和印尼分别设立园区，通过“两国双园”模式推动产业链深度整合，
享受专项政策支持，成为跨境产能合作的新平台；中国与马来西亚开始实行互
免签证政策，为商务往来提供便利。一系列动作一方面推动双边贸易关税优惠
覆盖范围及覆盖深度延伸与拓宽，另一方面不断提升贸易便利化以及推进标准
互认，有助于进一步减少非关税贸易壁垒。整体而言，公司主要出口的国家或
地区对华关税税率相对较低，且双边贸易关系不断深化，贸易政策逐渐完善，
有利于公司在该区域持续拓展与经营。
综上所述，公司境外销售面临比境内销售更小的竞争压力，核心技术打破
加拿大 Erco、Chemetics 和瑞典 Eka 等国外企业垄断；现有的主要境外客户大多
为实力雄厚的行业领先企业，且具有多年的合作历史，业务关系稳定；公司具
有较强的技术实力及丰富的服务经验，有利于获取境外客户的认可与信任，且
主要的境外销售区域贸易政策不断完善，公司的境外销售业务具有可持续性。
但若公司境外客户的经营状况发生重大不利变化、客户对公司产品的需求
不及预期、境外贸易政策发生重大不利变化、境外业务竞争加剧、境外其他客
户及区域拓展不及预期，则可能导致公司境外收入下滑，进而对公司经营业绩
造成不利影响。公司已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”
中对“境外收入下滑的风险”进行了风险提示。
（四）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）访谈发行人管理层及主要境外客户，了解发行人外销业务背景及与主
要境外客户的合作情况；
（2）获取报告期内发行人境外销售收入明细，将境外价格与毛利率与境内
进行对比，分析差异及原因；
（3）对主要外销客户实施函证；
（4）获取报告期内发行人海关出口数据、出口退税数据、发货验收单据、
出口信用保险单据等，核查发行人境外销售收入与海关出口数据、出口退税数
据、发货验收单据、出口信用保险单据的匹配性；
（5）了解发行人与主要境外客户的合作情况和主要境外销售区域及相关区
域的行业竞争情况；查询主要境外客户的相关公开信息，了解其经营情况；查
询发行人主要出口国家或地区贸易政策等公开资料；结合相关情况分析发行人
外销经营业务可持续性。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人主要出口地区包括印尼、马来西亚等国家，主要客
户为包括金光集团 APP 等在内的国外大型造纸企业等，符合发行人实际经营情
况，具有合理的商业背景；
（2）报告期内，发行人 EP 业务外销毛利率整体高于内销毛利率，主要是
由于境内外市场竞争情况差异、核心定制化设备占比差异以及项目执行时间长
导致的原材料、设备价格波动及汇率波动等所致，具有合理性；
（3）报告期内，发行人境外销售收入与发行人海关出口数据、出口退税金
额、境外客户函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险单据具
有匹配性；
（4）发行人境外销售面临比境内销售更小的竞争压力，发行人主要出口地
印度尼西亚、马来西亚等的对华贸易政策不断完善，发行人下游客户实力雄厚、
合作关系稳定，发行人技术实力较强，发行人境外收入具有可持续性。发行人
已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”中对“境外收入下
滑的风险”进行了风险提示。
八、向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史，报告期内变动的
原因。
（一）向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史
公司报告期内向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史情况如下：
单位：万元
序
供应商名称 采购金额 采购内容 合作历史
号
弱氧真空泵、氯
该公司是北港集团下属供应链
酸钠电解槽、整
广西北部湾国际港务集团有 平台，2025 年公司控股股东
限公司（注 2） 变更为南化集团后开始与其合
不锈钢等材料；
作
工程劳务等
业分包 承包的宁国经济技术开发区污
水处理提升工程 EPC 项目的分
包商与公司开展合作
承包的宁国经济技术开发区污
污水处理设备及
材料
备及材料供应商与公司开展合
作
分别于 2020 年、2022 年、
安徽正纯建筑工程有限公司 土建、劳务等专 恩辉建筑劳务有限公司、安徽
（注 3） 业分包 正纯建筑工程有限公司、广西
正纯环保工程有限责任公司建
立合作关系
FRIEM S.p.A.是全球大功率整
自 2012 年起开始与其合作
合计 46,457.23 -
序
供应商名称 采购金额 采购内容 合作历史
号
分 别 于 2020 年 、 2022 年 、
安徽正纯建筑工程有限公司 土建、劳务等专 辉建筑劳务有限公司、安徽正
（注 3） 业分包 纯建筑工程有限公司、广西正
纯环保工程有限责任公司建立
合作关系
为 2024 年公司承建的 OKI 工
厂一套完整的 338 吨/天烧碱项
离子膜电解槽设
备
商应下游客户相关要求进行遴
选
氯酸钠电解槽设 合作时间超过 10 年以上，由
备 公司主动开发并建立合作关系
广西南宁四海友诚机电设备 合作时间超过 10 年以上，由
有限公司 供应商主动联系建立合作关系
刮泥机、加药
广东新环环保产业集团有限 合作时间超过 10 年以上，由
公司 同行介绍建立合作关系
置
合计 25,243.19 -
序
供应商名称 采购金额 采购内容 合作历史
号
分别于 2022 年、2023 年与同
一控制下的广西企恒建设工程
广西百渠商贸有限公司（注 钢材、PE 管、污
公司开始合作，主要通过招投
标建立合作关系
氯酸钠电解槽等 合作时间超过 10 年以上，由
设备 公司主动开发并建立合作关系
分 别 于 2020 年 、 2022 年 、
安徽正纯建筑工程有限公司 土建、劳务等专 辉建筑劳务有限公司、安徽正
（注 3） 业分包 纯建筑工程有限公司、广西正
纯环保工程有限责任公司建立
合作关系
广西森格自动化科技股份有 PLC 中空、配电 2016 年开始合作，通过同行介
限公司 柜设备 绍建立合作关系
不锈钢、碳钢材 2020 年开始合作，通过自行拓
料 展建立合作关系
合计 20,959.54 -
注 1：对于属于同一实际控制人控制的企业，已合并计算；
注 2：广西北部湾国际港务集团有限公司包括其下属子公司；
注 3：安徽正纯建筑工程有限公司是指安徽正纯建筑工程有限公司及其同一实控人控
制的安徽恩辉建筑劳务有限公司，以及安徽恩辉建筑劳务有限公司曾经的子公司广西正纯
环保工程有限责任公司 3 家公司；
注 4：广西百渠商贸有限公司是指广西百渠商贸有限公司及其同一实控人控制的广西
企恒建设工程有限公司。
（二）报告期内变动的原因
报告期内，公司新增的大型供应商主要包括广西北部湾国际港务集团有限
公司、安徽中迎辰工建设有限公司、深圳市水务科技有限公司、Asahi Kasei
Corporation，新增原因如下：
① 广西北部湾国际港务集团有限公司
广西北部湾国际港务集团有限公司作为自治区内综合型龙头国有企业，其
业务涉及港航物流及服务、临港工业及贸易、境外投资及运营、绿色能源及环
保、人工智能及大数据等多项领域。自公司实际控制人变更为广西国资委之后，
公司纳入北港集团体系内，一方面为利用北港集团价格和渠道优势，公司部分
物资通过北港集团旗下供应链平台进行集中采购；另一方面为充分利用北港集
团各下属企业的专业服务能力；公司在需求匹配、交易公允的情况下积极与北
港集团各下属子公司开展业务。
② 安徽中迎辰工建设有限公司
安徽中迎辰工建设有限公司为公司承包的安徽宁国经济技术开发区污水处
理提升工程 EPC 项目的土建工程专业分包商，其在项目当地开展公司所需服务
且具有相关资质，因而公司选择其作为该项目的供应商，因项目规模较大，导
致其成为公司当期重要供应商。
③ 深圳市水务科技有限公司
深圳市水务科技有限公司为公司承包的安徽宁国经济技术开发区污水处理
提升工程 EPC 项目的重要设备及材料供应商，其在智慧污水处理、水务自动化
控制、水质在线监测及工艺智能优化设备与系统解决方案方面技术成熟、产品
适配，契合项目建设需求，因而公司选择其作为该项目的供应商，因项目规模
较大，导致其成为公司当期重要供应商。
④ Asahi Kasei Corporation
Asahi Kasei Corporation 是总部位于日本东京的一家在全球多个领域开展业
务的跨国企业。公司 2024 年承建的 OKI 工厂一套完整的 338 吨/天烧碱项目需
要采购专项设备离子膜电解槽，该设备为此化工领域关键工艺环节的专属核心
定制设备，根据项目业主方的明确要求，该设备须为国际行业内的知名品牌，
且必须为原装全进口产品。经过多方比选，该供应商产品符合业主的技术标准
与品牌要求，遂与其开展合作。由于此类专用设备使用寿命长，且公司后续若
无同类型的化工项目，则无需重复配置，因此仅进行了一次性大额采购，后续
无持续交易。
公司报告期内减少的重要供应商主要是广西伯贤士人力资源服务有限公司，
该供应商主要从事劳务分包业务，因近年来经营利润变薄，经营风险增大，已
停止主要业务经营，与公司的合作也因此终止。
综上，报告期内，公司前五大供应商的变化具有合理性，符合发行人业务
开展的实际情况。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取发行人报告期内的采购汇总表，与采购人员了解主要供应商的采
购内容、合作背景及合作历史、以及主要新增供应商、主要减少供应商的变动
原因，分析发行人报告期内主要供应商变动合理性；
（2）执行穿行测试，了解发行人采购相关的内部控制；获取并查阅发行人
与主要供应商的采购合同等，核查主要采购内容及采购金额情况。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人与前五大供应商的合作均基于正常商业往来，交易
具有合理背景；
（2）报告期内，发行人前五大供应商的变化具有合理性，符合发行人业务
开展的实际情况。
九、关联采购及销售的具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发
行人主营业务之间的关系，并结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联
方与其他交易方的价格等,说明关联交易的公允性,是否存在对发行人或关联方
的利益输送。
（一）关联采购及销售的具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易
与发行人主营业务之间的关系
报告期各期前五大关联采购的具体采购内容、交易金额、交易背景以及相
关交易与发行人主营业务之间的关系如下：
单位：万元
占当期
供应商名 关联采 与发行人主营业务
序号 采购内容 采购金额 交易背景
称 购金额 的关系
比例
弱氧真空 该公司是北港集团下 公司向其采购各类
广西航桂 泵、氯酸 属供应链平台，2025 设备及材料主要用
公司 槽、整流 为南化集团后开始与 氯制备及清洁化生
系统等 其合作 产业务
为公司承接的广西
防城港中 北港集团下属专业从
北港新材料有限公
港建设工 工程专业 事建设工程施工、建
程有限责 分包 筑劳务分包的公司，
项目提供土建专业
任公司 2025 年开始合作
分包服务
南化集团下属金属材
广西北港
料制造销售公司，基 公司向其采购的材
景兴金属
材料有限
需求，2025 年开始合 业务
公司
作
北港集团下属物流运
广西北港 公司向其采购的物
输公司，基于公司运
输服务相关需求，
公司 司各项业务
北港集团下属化工公
南宁绿洲 公司向其采购的药
药剂、催 司，基于公司对烧碱
化剂等 等药剂的需求，2025
责任公司 于水处理业务
年开始合作
合计 19,509.61 96.36% -
占当期
供应商名 关联采 与发行人主营业务
序号 采购内容 采购金额 交易背景
称 购金额 的关系
比例
湖南泛航 从 2023 年开始合作， 公司向其采购的鼓
有限公司 备需求建立合作关系 理、运营业务
作为公司承接的安
徽省宁国市美丽乡
安徽津腾 具备工程分包所需资
村水环境开发项目
一期工程一体化污
有限公司 能够满足公司需求
水处理终端设备采
购项目的分包商
从 2022 年开始合作，
广州市环
基于科丽特环保环卫 公司向其采购的扫
境卫生机
械设备厂
环卫车辆的供应能力 运营业务
有限公司
建立合作关系
安徽汇鼎 2024 年开始合作，为 为公司安徽省宁国
项目管理 满足公司招标代理需 市原宁国市农药化
有限公司 要建立合作关系 工总厂地块土壤污
染治理与风险管控
项目（一期）代理
招标
宁国市国 公司向其采购的劳
投保安服 务派遣服务主要用
务有限公 于公司保洁及安保
需安保建立合作关系
司 服务
合计 2,146.59 98.79% -
占当期
供应商名 关联采 与发行人主营业务
序号 采购内容 采购金额 交易背景
称 购金额 的关系
比例
从 2022 年开始合作， 公司向其采购的污
广州环净
污染土处 对方具备相应终端处 染土处置服务主要
置 置服务能力，能够满 用于公司的土壤修
有限公司
足公司需求 复业务
垃圾转运 公司向其采购的垃
广州市环 从 2022 年开始合作，
配套设 圾转运配套设备、
境卫生机 基于公司业务需要及
械设备厂 对方的设备供应能力
车、高压 公司的环卫运营业
有限公司 建立合作关系
清洗车等 务
从 2022 年开始合作，
公司向其采购的基
广州穗土 基坑支 对方具备工程专业分
坑支护及设备租赁
服务主要用于公司
有限公司 租赁 力，能够满足公司需
的土壤修复业务
求
湖南泛航 从 2023 年开始合作， 公司向其采购的鼓
有限公司 备需求建立合作关系 业务
从 2022 年开始合作，
广州环投 基于科丽特环保环卫 公司向其采购的扫
有限公司 环卫车辆的供应能力 运营业务
建立合作关系
合计 1,703.87 -
%
报告期各期前五大关联销售的具体销售内容、交易金额、交易背景以及相
关交易与发行人主营业务之间的关系如下：
单位：万元
序号 客户名称 销售内容 销售金额 占当期关 交易背景 与发行人主营业务
联销售金 的关系
额比例
从 2025 年开始合作，
交易内容契合发行
广西北港 提供建造 基于对方防洪排涝、
人主营业务，属于
主营业务中的水处
限公司 术服务 的工程建设能力建立
理
合作关系
广西华锡 从 2025 年开始合作，
交易内容契合发行
矿业有限 基于对方尾矿库水处
提供建造 人主营业务，属于
服务 主营业务中的水处
资源分公 建设能力建立合作关
理
司 系
从 2025 年开始合作，
宁国市国 交易内容契合发行
基于对方污水处理厂
新城镇化 环保设备 人主营业务，属于
建设有限 销售 主营业务中的水处
程建设能力建立合作
公司 理
关系
从 2022 年开始合作，
交易内容契合发行
泗洪博世 基于对方污水处理、
提供建造 人主营业务，属于
服务 主营业务中的水处
限公司 需要及公司的工程建
理
设能力建立合作关系
从 2025 年开始合作， 交易内容契合发行
来宾华锡 基于对方渣棚改造、 人主营业务，属于
厂区升级
改造
公司 司的工程建设能力建 综合治理及技术服
立合作关系 务
合计 19,077.61 94.52% -
占当期关
与发行人主营业务
序号 客户名称 销售内容 销售金额 联销售金 交易背景
的关系
额比例
从 2024 年开始合作，
宣城市国 为科丽特环保参股的 交易内容契合发行
环卫设
特环境科 项目公司，基于公司 人主营业务，属于
技有限公 环卫运营经营及环卫 主营业务中的运营
服务
司 车辆能满足项目运营 服务
需求建立合作关系
富川瑶族 从 2023 年开始合作，
交易内容契合发行
自治县丽 车辆租 因项目公司经营需
人主营业务，属于
主营业务中的运营
境服务有 物资 车辆租赁及销售业务
服务
限公司 给项目公司
宁国市燕 交易内容契合发行
从 2024 年开始合作，
津城市运 人主营业务，属于
营服务有 主营业务中的环境
集建立合作关系
限公司 综合治理-其他
广州环投 植物型除 基于对方对植物除臭 交易内容契合发行
环境服务 臭剂 剂的需求，通过关联 人主营业务，属于
有限公司 方渠道建立合作关系 主营业务中的环境
综合治理-其他
宁国市安 从 2024 年开始合作， 交易内容契合发行
居投资建 提供技术 基于对方对环境咨询 人主营业务，属于
设管理有 服务 服务的需要，与博环 主营业务中的技术
限公司 环境建立合作关系。 服务
合计 901.40 98.01% -
占当期关
与发行人主营业务
序号 客户名称 销售内容 销售金额 联销售金 交易背景
的关系
额比例
从 2022 年开始合作，
废弃食用
广州环投 基于对方废弃食用油 交易内容契合发行
油脂处理
福山环保 脂处理的接收系统等 人主营业务，属于
能源有限 工程及相应设备需要 主营业务中的环境
统、技术
公司 及公司的工程建设能 综合治理-其他
服务
力建立合作关系
从 2022 年开始合作，
广州市环 交易内容契合发行
基于广州市环境卫生
境卫生机 绿化保洁 人主营业务，属于
械设备厂 服务 主营业务中的环境
厂区保洁需要建立合
有限公司 综合治理-其他
作关系
从 2021 年开始合作，
广州环投 基于对方污水处理、 交易内容契合发行
污水处理
从化环保 环境技术服务等需要 人主营业务，属于
能源有限 及公司的工程建设与 主营业务中的水处
土监测
公司 技术服务业能力建立 理
合作关系
广州环投 从 2021 年开始合作， 交易内容契合发行
南沙环保 污水处理 基于对方污水处理需 人主营业务，属于
能源有限 系统 要及公司的工程建设 主营业务中的水处
公司 能力建立合作关系 理
玉溪中车环保工程有
交易内容契合发行
玉溪中车 限公司为博世科参股
工程建设 人主营业务，属于
服务 主营业务中的运营
有限公司 因参与项目建设建立
服务
合作关系
合计 3,458.29 97.46% -
（二）结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的
价格等，说明关联交易的公允性，是否存在对发行人或关联方的利益输送
公司关联采购的内容主要为建设工程分包、主营业务耗用的设备及材料等，
其中建设工程分包因为不同项目本身在工程量、地理环境、设计规格、施工难
度、工期要求和质量标准等方面都是独一无二的，其价格不具有可比性；设备
及材料方面，公司大部分采购设备为非标准非通用型设备，如采购氯酸钠电解
槽可能对壳体材料、阴极阳极材料、涂层、有效电解面积等提出个性化要求，
导致同种设备不同定制化要求价格差异较大，对于少部分的通用材料亦因为型
号规格不同、交货条件不同、付款条件不同、运输条件不同等导致价格出现差
异，因而不存在明确可比的市场公允价格。
报告期内公司关联采购均经过招投标或竞争性谈判，公司针对各供应商的
报价、付款条件、交货条件等进行综合评比，最终选择采购供应商，报告期内
公司关联采购相关主要合同（500 万元以上）的报价条件情况如下：
单位：万元
招标或询价情况
序 供应商 合同 合同签订 采购内
号 名称 金额 日期 容 选择向关联方采购
报价单位 报价金额 非价格条件
的合理性
广东肯富来 预付 20%，提
泵业股份有 1,984.00 货 75%，质保
报价单位中广东肯
限公司 5%
富来投标产品为国
松澜机电 预付 20%，提
产品牌，其余三家
（厦门）有 2,286.00 货 75%，调试
单位均为进口品
限公司 5%
广西航 牌，其中广西航桂
预付 20%，进
桂实业 弱氯真 实业报价相对较
有限公 空泵 低、不要求预付
制（苏州） 2,860.00 20%，调试
司 款，且到货款提供
有限公司 20%，质保保
函 10%
报价及付款条件选
到货款 95%，
择广西航桂实业作
广西航桂实 性能验收款
业有限公司 5%，开具 6%
保函
电解槽组：预
付 30%、进度
广西航桂实业与苏
款 20%、提货
州卓群报价接近，
苏州卓群钛 但广西航桂实业不
广西航 5%一年、5%
氯酸钠 镍设备有限 1,560.00 要求预付款，且到
桂实业 二年；
有限公 备品备件：预
解槽 账期，综合报价及
司 付 30%、进度
付款条件选择广西
款 20%、提货
航桂实业作为供应
款 50%。
商
广西航桂实
业有限公司
广西航 广西航桂实 到货款 95%， 广西航桂实业报价
桂实业 业有限公司 质保 5% 最低且无需预付，
有限公 广州市康帕 预付 30%，提 因此选择广西航桂
司 莱工业器材 978.13 货 65%，质保 实业作为供应商
有限公司 金 5%。
接受汇票
广东肯富来
泵业股份有 1,690.00
限公司
函 5%；产品
品牌：肯富来
汇票比例不超
报价单位中广东肯
付款，65%发
松澜机电 富来投标产品为国
货款发货前支
（厦门）有 2,058.00 产品牌，其余三家
付，到货
限公司 单位均为进口品
广西航 牌，其中广西航桂
氯压机 5%；产品品
桂实业 实业报价相对较
有限公 低、不要求预付
真空泵 汇票比例不超
司 款，且到货款提供
福斯流体控
制（苏州） 2,570.00
有限公司
牌：福斯-
SIHI
到货款
广西航桂实
业有限公司
品品牌：
NASH
预付 30%，提
青岛金联铜
业有限公司
浙江泰元吉 相对较低、不要求
广西航 预付 30%，提
金属有限公 1,251.77 预付款，且到货款
桂实业 直流铜 货 70%
有限公 排
青岛德泰凯 期，综合报价及付
司 预付 40%，提
升工贸有限 1,266.96 款条件选择广西航
货 60%
公司 桂实业作为供应商
广西航桂实 到货款 95%，
业有限公司 质保 5%
预付 20%，提 广西航桂实业与湖
湖南科瑞变
货 65%，调试 南科瑞报价接近，
流电气股份 1,395.00
广西航 款 10%，质保 但其不要求预付
有限公司
桂实业 整流变 金 5% 款，且到货款提供
有限公 系统 到货款 95%， 45 天的账期，综合
司 广西航桂实 性能验收款 报价及付款条件选
业有限公司 5%，开具 5% 择广西航桂实业作
保函 为供应商
付款：无；进
防城港中港
度款 70%，合
建设工程有 4,666.50
同外 55%，结
限责任公司
算款 95%，质
保金 5%,质保
期 1 年。
安徽正纯建 付款：无，进
筑工程有限 4,459.10 度款 80%,合
公司 同外 60%，结
算款 95%，质
保金 5%，质
保期 1 年
防城港中港建设工
防城港 50%；2、预
程有限责任公司报
中港建 广西华基建 付款：无，进
土建分 价与最低价接近，
包 进度款比例更低，
有限责 公司 同外 60%，结
且可接受全额银行
任公司 算款 95%，质
承兑汇票
保金 5%，质
保期 1 年
广西南天建 付款：无，进
筑工程有限 4,718.35 度款：80%，
公司 合同外 60%，
结算款 95%，
质保金 5%，
质保期 1 年。
付款：无，进
广西名珠建
度款 80%，合
筑工程有限 4,666.50
同外 60%，结
责任公司
算款 95%，质
保金 5%，质
保期 1 年。
付款：无，进
广东省化州
度款 80%，合
市建筑工程 4,873.90
同外 60%，结
总公司
算款 95%，质
保金 5%，质
保期 1 年。
广西南宁四
海友诚机电
设备有限公
广西北 付款方式相同，广
框架协 司
港景兴 西北港景兴报价最
议，最 广西南宁真
高额 赛贸易有限 6,933.00 100%到货款
料有限 北港景兴作为供应
公司 商
广西北港景
兴金属材料 6,855.00 100%到货款
有限公司
转账/银行汇
票：预付
湖南泛航智
能装备有限 1,954.80
公司
收 40%，质保
湖南泛 预付比例相同，湖
转账/银行汇
航智能 南泛航报价较低，
装备有 因此选择湖南泛航
预付 20%，进
限公司 作为供应商
度 30%(合同
豪顿华工程
有限公司
付)，发货前
发票支付)，
开 10%银行
取得主管部门
广州环净环
验收合格批文
保工程有限 690.00
公司
定 100%
广州环 广州增城区 取得主管部门 付款方式相同，广
限公司 公司 定 100% 作为供应商
广州花都区 取得主管部门
环投城市环 验收合格批文
境服务有限 60%，计算审
公司 定 100%
公司关联采购均履行了第三方询价程序，公司向关联方的采购价格与第三
方报价不存在显著差异，报价差异主要由于结算方式、账期、产品品牌等不同
所致，其中向广西航桂实业有限公司进行的部分关联采购价格并非全部报价单
位中最低，主要是因为其不要求公司预付货款且能够为公司提供一定的账期
（一般为 45 天），相比之下，其他单位均要求一定比例的预付货款，根据公司
与其他供应商的合作经验，预付款支付到货物发出存在一定的时间间隔，特别
是对于部分定制化产品，可能存在供应商取得预付款之后才开始生产的情况，
对预付资金占用时间较久，如公司主要的设备供应商之一苏州卓群钛镍设备有
限公司，公司向其支付预付款到设备到货的时间间隔一般为 3-7 个月，而广西
航桂实业有限公司不要求预付款较大程度上缓解了公司的资金压力，公司在权
衡资金成本后选择其作为供应商；向防城港中港建设工程有限责任公司的关联
采购价格并非全部报价单位中最低，主要是因为其要求的工程进度款比例更低，
且可接受全额银行承兑汇票，能更有效缓解公司资金压力。总体而言，公司关
联采购定价公允，不存在对发行人或相关方的利益输送的情形。
公司关联销售的内容主要是污水处理、土壤修复等环境治理工程或设备设
施销售以及环境咨询、环境监测等技术服务，这些产品或服务具有高度的定制
化和项目特定性，因此并不具有相对可比的公允价格。报告期内公司关联销售
主要关联方的毛利率与公司同期同类业务的毛利率对比情况如下：
同期同业
序 销售内 销售收 销售成 收入归属
关联方 项目名称 毛利率 业务类型 务类型整
号 容 入 本 报告期
体毛利率
广西北港新 提供建
广西北港 环境综合
材料有限公 造服 9,106. 8,674.
司水资源综 务、技 32 86
限公司 模式
合利用项目 术服务
广西华锡
矿业有限 鲁塘尾矿库 环境综合
提供建 3,534. 3,227.
造服务 85 73
资源分公 治理项目 模式
司
宁国市国新
城镇化建设
宁国市国 有限公司-
环境综合
新城镇化 安徽省宁国 环保设 2,112. 1,470.
建设有限 市汪溪污水 备销售 47 20
模式
公司 处理厂二期
工程-设备
采购项目
科水务有 片区域供水 造服务 0 1 2025 年 治理-EPC
限公司 工程(水厂 （仅包含 模式
改扩 报告期内
建)EPC 工 部分）
程总承包
广州东部固
体资源再生
广州环投 中心（萝岗
环境综合
福山环保 福山循环经 污水处
能源有限 济产业园） 理系统
模式
公司 废弃食用油
脂处理项目
EPC
广州市污染
土壤集中治
理与资源化
广州环投 利用处置中
土壤集 （仅包含
中治理 报告期内
有限公司 项目设计、
部分）
采购、施工
总承包
EPC
公司不同工程项目因项目周期不同、业主类型不同、区域位置差异、获取
难度不同、项目复杂程度不同、成本控制差异等因素影响，且存在审减的情形，
不同项目之间毛利率存在较大差异，上述所列关联方销售毛利率亦差别较大；
整体来看，对广州环投福山环保能源有限公司、广州环投环境服务有限公司的
关联销售毛利率与同期同业务类型整体毛利率较为接近；对广西北港新材料有
限公司、宁国市国新城镇化建设有限公司、广西华锡矿业有限公司再生资源分
公司、泗洪博世科水务有限公司的关联销售毛利率高于同期同业务类型整体毛
利率，关联销售毛利率不存在明显异常。此外，报告期内公司主要关联销售客
户均为大型国企及其附属公司，该类业务均通过招投标等方式获取，并通过招
投标确定最终服务价格，定价方式公允。
公司主要的关联采购或关联销售价格均通过公开招投标、竞争性谈判等方
式形成，价格相对公允。如上述分析，关联采购及关联销售均具有合理的交易
背景，并与公司的主营业务相契合；关联采购的供应商遴选过程均经过多家比
选，综合考虑报价、付款条件、商品品牌等多种因素进行选取，关联采购的价
格的确定具有充分理由；关联销售价格通过招投标产生，关联交易定价公允。
此外，公司关联交易均经过公司适当的审议程序：
十二次会议，审议通过《关于预计 2022 年度日常关联交易的议案》，2022 年 5
月 19 日，公司召开 2021 年年度股东大会审议通过此议案。
第十九次会议审议通过《关于预计 2023 年度日常关联交易的议案》，2023 年 5
月 11 日，公司召开 2022 年年度股东大会审议通过此议案；2023 年 6 月 9 日召
开第五届董事会第二十五次会议、第五届监事会第二十次会议，审议通过《关
于增加 2023 年度日常关联交易预计额度的议案》，2023 年 6 月 26 日，公司召
开 2023 年第一次临时股东大会审议通过此议案。
九次会议审议通过《关于预计 2024 年度日常关联交易的议案》，2024 年 5 月
第十九次会议，审议通过《关于预计与关联方日常关联交易的议案》，2025 年
易已履行适当的审议程序；2025 年 4 月 22 日，公司召开第六届董事会第三十二
次会议审议通过《关于 2025 年度日常关联交易预计及确认 2024 年度日常关联
交易的议案》，2025 年 5 月 15 日，公司召开 2024 年年度股东大会审议通过此
议案。
第一次临时股东会审议通过此议案。
综上所述，公司关联交易价格公允，相关关联交易均履行了必要的审批程
序，不存在对发行人或关联方进行利益输送的情形。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）查阅发行人报告期内关联交易明细表，了解关联采购及销售的具体内
容、交易金额等情况，分析与发行人主营业务之间的关联性；
（2）访谈发行人管理层，了解关联交易的背景、关联交易的内部审批程序、
定价模式、发生交易主要关联方的情况等信息；
（3）获取发行人《关联交易决策制度》等文件，查阅发行人报告期内关联
交易相关公告及内部决策文件，核查发行人关联交易的内部控制是否有效；
（4）获取主要关联采购及销售的合同、招投标文件、询价单等资料，判断
发行人关联交易是否履行了必要的定价程序，关联交易定价是否公允，是否存
在利益输送。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人关联采购及销售均具备真实的商业背景，与主营业
务联系紧密，关联交易具有合理性；
（2）报告期内，发行人关联交易的定价公允，不存在对发行人或关联方进
行利益输送的情形。
十、公司工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为
是否存在违法违规情形，非招投标项目取得方式、金额及占比，是否存在应招
标未招标情况。
（一）发行人在报告期内取得工程项目的方式及非招投标项目取得方式、
金额及占比情况
发行人报告期内合计取得工程项目 39 个，工程项目获取方式、合同金额及
占比情况如下：
单位：个/万元
项目获取方式 项目数量 项目合同金额 项目合同金额占比
投标 25 173,498.44 98.02%
非招投标 14 3,508.04 1.98%
其中：竞争性谈判 4 1,493.75 0.84%
商务谈判 10 2,014.29 1.14%
合计 39 177,006.48 100.00%
由上表可知，发行人报告期内取得工程项目的方式包括投标和非招投标两
类，其中非招投标方式包括竞争性谈判和商务谈判。报告期内，投标是发行人
取得工程项目的主要方式，发行人通过投标取得的工程项目合同金额和占比分
别为 173,498.44 万元、98.02%，非招投标工程项目的合同金额和占比分别为
（二）公司工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行
为是否存在违法违规情形，是否存在应招标未招标情况
为是否存在违法违规情形
根据《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国招标投标法实施条
例》《中华人民共和国政府采购法》等法律法规的规定，招投标程序主要包括
招标人或其招标代理机构招标、投标人投标、招标人开标、评标委员会评标、
招标人发布中标情况、招标人与中标人签订合同等程序，其中发行人及其子公
司参与的环节主要包括投标、中标后与招标人签订合同等程序。
发行人制订了《投标管理办法》，对项目投标管理做出了详细规定，内容
包括标前风控管理、投标过程管理、保密责任、投标奖罚等，通过上述制度对
发行人及分子公司的投标活动进行规范管理。报告期内，发行人不存在因违反
相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形。
综上，发行人通过投标方式取得的工程项目，其招投标程序符合有关法律
法规。报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚
的情形。
（1）应招投标工程建设项目相关法律法规的规定
应招投标项 法律法规主
具体规定
目判断标准 要依据
第三条“在中华人民共和国境内进行下列工程建设项目包括项目的勘察、
设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，必须
进行招标：
《 中 华 人 民 （一）大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目；
共 和 国 招 标 （二）全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目；（三）使用
投标法》 国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目。前款所列项目的具体范围
和规模标准，由国务院发展计划部门会同国务院有关部门制订，报国务院
批准。法律或者国务院对必须进行招标的其他项目的范围有规定的，依照
其规定。”
第八条“国有资金占控股或者主导地位的依法必须进行招标的项目，应当
公开招标；但有下列情形之一的，可以邀请招标：（一）技术复杂、有特
殊要求或者受自然环境限制，只有少量潜在投标人可供选择；（二）采用
公开招标方式的费用占项目合同金额的比例过大。有前款第二项所列情
形，属于本条例第七条规定的项目，由项目审批、核准部门在审批、核准
《中华人民
项目时作出认定；其他项目由招标人申请有关行政监督部门作出认定。”
共和国招标
第九条“除招标投标法第六十六条规定的可以不进行招标的特殊情况外，
投标法实施
有下列情形之一的，可以不进行招标：（一）需要采用不可替代的专利或
条例》
者专有技术；（二）采购人依法能够自行建设、生产或者提供；（三）已
通过招标方式选定的特许经营项目投资人依法能够自行建设、生产或者提
必须招标的 供；（四）需要向原中标人采购工程、货物或者服务，否则将影响施工或
工程建设项 者功能配套要求；（五）国家规定的其他特殊情形。招标人为适用前款规
目范围 定弄虚作假的，属于招标投标法第四条规定的规避招标。”
第二条“全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目包括：
（一）使用预算资金 200 万元人民币以上，并且该资金占投资额 10%以上
的项目；（二）使用国有企业事业单位资金，并且该资金占控股或者主导
地位的项目。”
《 必 须 招 标 第三条“使用国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目包括：（一）
的 工 程 项 目 使用世界银行、亚洲开发银行等国际组织贷款、援助资金的项目；（二）
规定》 使用外国政府及其机构贷款、援助资金的项目。”
第四条“不属于本规定第二条、第三条规定情形的大型基础设施、公用事
业等关系社会公共利益、公众安全的项目，必须招标的具体范围由国务院
发展改革部门会同国务院有关部门按照确有必要、严格限定的原则制订，
报国务院批准。”
第二条“不属于《必须招标的工程项目规定》第二条、第三条规定情形的
《 必 须 招 标 大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目，必须招
的 基 础 设 施 标的具体范围包括：（一）煤炭、石油、天然气、电力、新能源等能源基
和 公 用 事 业 础设施项目；（二）铁路、公路、管道、水运，以及公共航空和 A1 级通
项 目 范 围 规 用机场等交通运输基础设施项目；（三）电信枢纽、通信信息网络等通信
定》 基础设施项目；（四）防洪、灌溉、排涝、引（供）水等水利基础设施项
目；（五）城市轨道交通等城建项目。”
必须招标的 《 必 须 招 标 第五条“本规定第二条至第四条规定范围内的项目，其勘察、设计、施
工程建设项 的 工 程 项 目 工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购达到下列标准之
目的规模标 规定》 一的，必须招标：（一）施工单项合同估算价在 400 万元人民币以上；
准 （二）重要设备、材料等货物的采购，单项合同估算价在 200 万元人民币
以上；（三）勘察、设计、监理等服务的采购，单项合同估算价在 100 万
元人民币以上。同一项目中可以合并进行的勘察、设计、施工、监理以及
与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，合同估算价合计达到前款规
定标准的，必须招标。”
（2）非招投标方式取得的工程项目不存在应招标未招标情况
报告期内，发行人通过竞争性谈判和商务谈判的非招投标方式取得的工程
项目，不属于《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国招标投标法实
施条例》《必须招标的基础设施和公用事业项目范围规定》《必须招标的工程
项目规定》规定的必须招标的工程项目，不存在应招标未招标的情况。
综上所述，报告期内，投标是发行人取得工程项目的主要方式，发行人非
招投标取得工程项目的方式包括竞争性谈判和商务谈判，非招标工程项目的合
同金额和占比分别为 3,508.04 万元、1.98%，非招投标方式取得工程项目的金
额和占比较小。发行人工程项目招投标程序符合有关法律法规。报告期内，发
行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形。报告期内，
发行人以非招投标方式取得的工程项目不属于必须招标的工程项目，也不存在
应招标未招标的情况。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取并查阅发行人报告期内取得的工程项目清单及相关的工程项目合
同、中标通知书/成交通知书，公开渠道检索工程项目的公开招投标公告、竞争
性磋商公告，了解发行人报告期内工程项目的获取方式，计算分析发行人非招
投标项目的金额占比；
（2）查阅发行人《投标管理办法》及《中华人民共和国招标投标法》等法
律法规，核查发行人报告期内工程项目投标程序是否符合有关法律法规，非招
投标项目是否存在应招标而未招标的情形；
（3）获取并查阅发行人专用信用报告，检索中国市场监督行政处罚文书网、
信用中国，核查发行人报告期内的招投标行为是否存在违法违规情形。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，投标是发行人取得工程项目的主要方式，发行人非招标取
得工程项目的方式包括竞争性谈判和商务谈判，非招标工程项目的合同金额和
占比分别为 3,508.04 万元、1.98%，非招投标工程项目的金额和占比较小，发
行人工程项目招标程序符合有关法律法规。报告期内，发行人不存在因违反相
关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形；
（2）报告期内，发行人以非招投标方式取得的工程项目不属于必须招标的
工程项目，也不存在应招标未招标的情况。
十一、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持
有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用
意见第 18 号》的相关规定。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发
行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是
否已从本次募集资金总额中扣除。
（一）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持
有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用
意见第 18 号》的相关规定
截至 2026 年 3 月 31 日，公司可能涉及财务性投资的报表科目情况如下：
单位：万元
是否为财
科目 账面价值 主要构成内容
务性投资
押金保证金、应收股权处置
其他应收款 7,586.79 否
款、往来款等
分期收款提供劳务、应收
一年内到期的非流动资产 5,175.45 PPP 项目管网工程回购、污 否
水处理设施建设款等
待抵扣税金、待认证税金及
其他流动资产 22,937.79 否
预缴税金
是否为财
科目 账面价值 主要构成内容
务性投资
分期收款提供劳务、应收
长期应收款 26,026.38 PPP 项目管网工程回购、污 否
水处理设施建设款等
对合营企业和联营企业的投
长期股权投资 35,272.17 否
资
其他权益工具投资 677.76 对 PPP 项目公司的投资 否
预付款项、以金融模式核算
其他非流动资产 56,051.11 的 PPP 项目资产、待抵扣和 否
待认证进项税等
合计 153,727.45 - 否
截至 2026 年 3 月末，公司不存在财务性投资金额。公司对财务性投资认定
金额和依据分析如下：
截至 2026 年 3 月 31 日，公司其他应收款账面价值为 7,586.79 万元，主要
为应收押金及保证金、应收股权处置款、往来款等，均系日常经营活动而形成，
不属于财务性投资。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司一年内到期的非流动资产账面价值为
处理设施建设款等形成的预计一年内到期的长期应收款，不属于财务性投资。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司其他流动资产金额为 22,937.79 万元，具体
情况如下：
单位：万元
项目 账面价值 是否为财务性投资
待抵扣增值税进项税额 20,143.58 否
待认证增值税进项税额 2,542.23 否
预缴企业所得税 211.39 否
其他 40.60 否
合计 22,937.79 -
截至 2026 年 3 月 31 日，公司长期应收款账面价值为 26,026.38 万元，主
要为分期收款提供劳务、应收 PPP 项目管网工程回购、污水处理设施建设款等，
不属于财务性投资。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司长期股权投资为对联营企业的投资，金额为
单位：万元
是否为
被投资单位名称 财务性
账面价值 关系或合作情况 例
投资
主要从事污水治理项目的投
资、建设、运营及管理等业
务，为“平江县乡镇污水处理
平江县天岳博世
科水务有限公司
目公司，负责该 PPP 项目的
投融资、建设、运营、维护
等事宜
主要从事株洲清水塘循环经
济工业区固废治理和生态修
复的相关环保工程设计及施
工等业务，承担了“清水塘地
株洲南方环境治 区水塘综合治理工程-大湖重
理有限公司 金属污染治理工程排水工程
及反应沉淀池建设工程”、
“株洲市霞湾港重金属污染治
理二期工程绿化分项工程”等
项目
主要从事水处理项目、排水
管网项目、河道治理项目的
投资、建设、运营及管理等
广西南宁北投心
业务，为“南宁市心圩江环境
圩江环境治理有 14,854.48 19.00% 否
综合整治工程 PPP 项目”的项
限公司
目公司，负责该 PPP 项目的
投融资、建设、运营、管
理、移交等事宜
主要从事环保工程、市政管
网工程、给排水工程等业
务，为“澄江县农村生活污水
玉溪中车环保工
程有限公司
府和社会资本合作（PPP）项
目”的项目公司，负责该 PPP
项目的投融资、建设、运营
维护及移交等事宜
安徽博世科晶宫 主要从事水污染治理、市政
环保科技有限责 4,746.13 公用工程建设、运营、管理 49.00% 否
任公司 及维护等业务
浙江省环境科技 主要从事环境影响评价和规
有限公司 划环境影响评价等业务
富川瑶族自治县 主要从事城乡市容管理、城
丽城城市环境服 192.49 市绿化管理、园林绿化工程 49.00% 否
务有限公司 施工等业务
主要从事环保设施运营、市
政公用工程服务、污水处理
及供水设施建设等业务，为
阜阳博源水务有
限公司
工程”的项目公司，负责该
PPP 项目的投融资、建设、运
营维护及移交等事宜
主要从事城市生活垃圾经营
宣城市国特环境
科技有限公司
务
合计 35,272.17 - -
注：2020 年 6 月，公司及子公司湖南博世科作为联合体成为平江县乡镇污水处理厂及
配套管网 PPP 项目的中标社会资本方。2020 年 7 月，湖南天岳投资集团有限公司（以下简
称“天岳集团”）代表政府出资方与联合体共同出资组建项目公司平江县天岳博世科水务
有限公司（以下简称“平江博世科”）。平江博世科注册资本为 5,913 万元，天岳集团认
缴出资额为 2,897.37 万元，占比 49%；公司及湖南博世科认缴出资额分别为 2,986.07 万元、
提名 4 人；且平江博世科章程约定，“股东会行使职权时需经过代表 100%表决权的股东同
意方生效”、“董事会行使职权时需要董事会表决的事项经过代表 100%表决权的董事同
意通过即生效”。故公司及湖南博世科、天岳集团共同控制平江博世科。因此，虽然公司
控制平江博世科 51%股权，但未将该公司纳入合并报表范围。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司长期股权投资主要系公司实施、运营和维护
PPP 项目的项目公司和公司投资的从事环保行业的公司，相关投资为围绕发行
人产业链的产业投资，不属于财务性投资。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司其他权益工具投资主要是对其他 PPP 项目公
司的投资，具体投资情况如下：
单位：万元
投资目的、与公司主营业务关系 是否为财
被投资单位名称 月末账面 持股比例
或合作情况 务性投资
价值
泗洪博世科水务 631.31 为泗洪县东南片区域供水工程 5.00% 否
有限公司 PPP 项目的项目公司，为公司原
控股子公司。公司于 2023 年 12
月对外转让控制权
为辽宁省锦州市沟帮子经济开发
区污水处理厂 PPP 项目的项目公
锦州安帮污水处
理有限公司
其相关业务的产业投资，非财务
性投资
为广水市马都司污水处理厂工程
及广水城区雨污分流工程（一
广水光谷环保科
技有限公司
参股相关公司系为获取其相关业
务的产业投资，非财务性投资
合计 677.76
截至 2026 年 3 月 31 日，公司其他权益工具投资的期末余额合计为 677.76
万元，主要系公司对 PPP 项目公司的投资，相关投资为围绕发行人产业链的产
业投资，不属于财务性投资。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司其他非流动资产为公司拟退出的 PPP 项目资
产、预付长期资产款和待抵扣、认证进项税，不属于财务性投资，具体情况如
下：
单位：万元
项目 2026 年 3 月末账面价值 是否为财务性投资
预付工程、设备款 253.23 否
以金融资产模式核算的 PPP 项目资产 52,110.70 否
待抵扣、认证进项税 3,687.18 否
合计 56,051.11 -
综上所述，截至 2026 年 3 月 31 日，公司不存在财务性投资情形，符合
《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定。
（二）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实
施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资
金总额中扣除
自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施财务性
投资的情况，因此无需从本次募集资金总额中扣除。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）查阅发行人报告期的财务报告及对外披露的公告，对照相关规定分析
发行人最近一期末是否存在相关财务性投资（包括类金融业务）以及本次发行
相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日是否存在已实施或拟实施的财务
性投资情况；
（2）访谈管理层，了解发行人股权投资的基本情况、投资背景、与发行人
业务合作等情况；了解是否存在财务性投资的情况（包括类金融业务），包括
本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日是否存在已实施或拟实
施的财务性投资情况。
经核查，申报会计师认为：
（1）截至报告期末，发行人不存在财务性投资的情形，符合证券期货法律
适用意见第 18 号》的相关规定；
（2）自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人不存在实施或拟实施
财务性投资的情况，因此无需从本次募集资金总额中扣除。
十二、进一步说明对收入真实性、工程项目审计调减合理性的核查程序、
核查比例、核查证据和核查结论。涉及函证的，请说明函证金额及比例、未回
函比例、未回函比例较高的原因及合理性（如适用）、回函不符情况、执行的
具体替代程序的具体内容及有效性，包括但不限于所取得的原始单据情况，实
际走访并取得客户签章的访谈记录情况，期后回款情况，所取得外部证据情况
等，并说明已采取的替代措施是否充分、有效，相关证据是否能够相互印证。
（一）核查程序、核查比例、核查证据
对收入真实性、工程项目审计调减合理性的核查程序、核查证据和核查比
例情况如下：
对报告期内发行人的主要客户实施了函证程序，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业收入（A） 200,944.83 159,155.84 200,338.32
发函客户对应收入金额（B） 171,479.08 141,858.92 157,220.70
发函比例（C=B/A） 85.34% 89.13% 78.48%
回函相符客户对应收入金额（D） 152,476.26 115,576.17 119,909.66
回函不符但调节后相符金额（E） 5,027.83 20,315.72 17,875.50
回函确认金额占比 F=（D+E）/B 91.85% 95.79% 87.64%
未回函客户对应收入金额（G） 13,974.99 5,967.03 19,435.55
未回函客户对应收入金额占比（H=G/B） 8.15% 4.21% 12.36%
未回函实施替代性程序金额（I） 13,974.99 5,967.03 19,435.55
未回函实施替代性程序金额比例（J=I/B） 8.15% 4.21% 12.36%
回函及未回函实施替代性程序金额合计比例
（K=F+J）
发函金额。
函证不符的原因主要系客户的交易确认时点、确认方式与发行人存在差异。
通过与发行人及被询证方进行了核对，获取发行人编制的差异调节表及差异解
释，同时针对调节事项进一步检查了确认合同资产、应收账款的相关原始单据，
包括相关销售合同或订单、出库单、设备移交确认书、结算单、发票、提单、
报关单等支持性文件资料。
针对未回函的客户，执行了替代测试，替代测试主要为检查收入确认相关
的原始入账依据，如与工程建造业务收入确认相关的支持性文件，包括工程建
造业务合同，经业主、监理签章确认的工程结算单据、财审报告等资料；与设
备销售收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、销售发票、产品运输单、
客户签收单、安装验收单等；与技术服务、运营收入确认相关的支持性文件，
包括设计成果确认书、客户签收单、环评批复、运营考核结果以及水量处理证
明等运营成果结算资料。
对发行人报告期内主要客户进行走访，并取得经被访谈人员确认的访谈记
录，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入（A） 151,235.47 159,155.84 200,338.32 222,380.49
访谈客户对应收入金额（B） 113,043.49 117,986.24 89,682.97 86,914.88
其中：取得客户签章的访谈客户对
应收入金额（C）
走访比例（D=B/A） 74.75% 74.13% 44.77% 39.08%
取得客户签章访谈记录的走访比例
（E=C/A）
选取报告期内各期主要客户，检查相关会计凭证、业务合同、结算单、财
审报告、安装验收单、发票以及回款记录等，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 2024 年度 2023 年度
营业收入（A） 200,944.83 159,155.84 200,338.32
细节测试金额（B） 125,572.03 125,846.45 124,673.95
细节测试比例（C=B/A） 62.49% 79.07% 62.23%
对发行人报告期内客户期后回款进行检查，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 2024 年度 2023 年度
应收账款余额 177,688.16 178,414.37 204,819.55
合同资产余额 145,579.53 145,438.20 172,851.88
期后回款金额 47,367.78 96,418.17 168,205.41
期后回款比例 14.65% 29.77% 44.54%
注：上述期后回款统计截止日期为 2026 年 3 月 31 日。
发行人近年来整体期后回款比例相对较低，主要系政府部门及国企客户占
比较高，受财政安排、资金审批流程等因素影响，回款相对较慢，发行人已在
积极推动催收工作。
获取发行人报告期内主要审减工程项目对应的审计结算支持性文件，具体
情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 2024 年度 2023 年度
已获取审计结算资料项目
的收入金额（审计后含税 187,393.32 225,443.68 129,577.43
额）
已审计结算项目收入金额
（审计后含税额）
审计项目核查比例 85.45% 80.57% 88.19%
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
发行人业务收入真实，工程项目审计调减具有合理性，对于未回函的客户
对应的收入确认已采取的替代措施充分、有效，回函不符的调节过程可靠、调
节依据充分，相关证据能够相互印证。
问题二
根据申请文件，2022 年 12 月 15 日，公司进行会计估计变更，对应收账款、
其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整，使得 2022 年净利润增
加 4000.11 万元。报告期内，公司应收账款余额分别为 234073.96 万元、
款占比分别为 17.72%、27.75%、31.31%和 33.79%。报告期内，公司合同资产
账 面 余 额 分 别 为 139405.94 万 元 、 172851.88 万 元 、 145438.20 万 元 和
件向客户收取对价的条件的合同款构成。
股份有限公司采取责令改正并出具警示函措施的决定》（〔2024〕40 号），主
要系公司在编制和披露《2023 年第三季度报告》时存在坏账准备计提不谨慎、
应收账款与合同资产分类不准确的问题，且存在未及时披露募集资金账户冻结
事项的情形。
报告期各期末，公司预付款项金额分别为 10934.64 万元、4459.47 万元、
款。截至 2025 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面余额为 21550.84 万元。其
中，应收股权处置款 15120.45 万元。
报告期各期末，公司存货账面余额分别为 30560.27 万元、51995.81 万元、
司未完工设备等。截至报告期末，公司已计提跌价准备 107.47 万元。最近三
年存货周转率逐年下降，分别为 7.36 次/年、4.31 次/年和 3.52 次/年。
报 告 期各期 末 ，公司 长 期股权 投 资账面 价 值分别 为 31526.89 万元、
PPP 项目的项目公司等合营企业和联营企业的投资。报告期各期末，公司无形
资 产 中 特 许 经 营 权 账 面 价 值 分 别 为 395622.73 万 元 、 294306.93 万 元 、
承接和运营政府 BOT、PPP 项目形成的无形资产。报告期各期末，公司其他非
流动资产中以金融资产模式核算的 PPP 项目资产账面价值分别为 40861.49 万
元、61569.25 万元、57123.95 万元和 55793.63 万元，主要系公司拟退出的
PPP 项目资产。截至 2025 年 9 月 30 日，公司递延所得税资产账面价值为
截至 2025 年 9 月 30 日，公司货币资金账面价值为 40337.82 万元，其中
其他货币资金 16147.92 万元。报告期各期末，公司资产负债率分别为 78.78%、
借 款 以 弥 补 部 分 资 金 缺 口 。 截 至 2025 年 9 月 末 ， 公 司 有 息 负 债 金 额 达
截至 2025 年 9 月 30 日，公司作为原告的未决诉讼涉及标的额合计为
司作为被告的未决诉讼涉及标的额合计 21714.08 万元，主要系与工程类供应
商之间的工程款拖欠纠纷，占 2024 年末经审计净资产的 14.77%。
请发行人补充说明：（1）公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合
同资产转为应收账款的条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况，
不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况。（2）账龄 1 年以上的前十
大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同一控制人控制或视为同一客户的
请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确认时间、合同约定还款时间、逾
期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情况，在相关客户逾期后是否仍与
其存在大额业务往来，相关原因及合理性，已采取的催收措施及有效性，相关
主体经营情况、偿债能力，是否存在资金占用、潜在利益输送或其他利益安排
的情形，应收账款坏账准备计提是否充分，长账龄应收账款对应收入确认金额
和时间是否准确。（3）说明报告期内合同资产对应的项目基本情况，包括但
不限于业主方基本情况，项目合同签订时间及金额、约定工期及完工进度、已
发生成本及确认收入情况及依据、预计验收时点等，是否存在长期挂账的情形，
如有，请说明具体原因，是否与业主方存在纠纷，相关减值准备计提是否充分、
及时。（4）对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调
整的原因及合理性，模拟测算变更前后对发行人相关坏账准备及资产减值准备
计提、各期净利润影响。（5）预付款项金额大幅波动原因，预付主要供应商
情况、对应采购原材料及设备情况，是否与合同约定付款安排一致，期后结转
情况，交易对方是否为发行人关联方。（6）其他应收款形成的商业背景，相
关主体经营情况、偿债能力，是否设置履约保障措施，发行人采取的催收措施，
交易对方是否为发行人关联方。（7）结合存货对应业务情况、在手订单情况、
备货政策、生产及销售周期、库龄结构等，说明存货中在产品占比大幅上升的
原因及合理性，并结合期后结转情况、订单覆盖比例、产品价格变动情况等，
说明存货跌价准备计提充分性。（8）结合长期股权投资对应 PPP 项目公司经
营及现金流情况，说明是否存在减值迹象，是否需要计提长期股权投资减值准
备。（9）无形资产中特许经营权涉及项目的建设期、运营期起止时间，建设、
运营等各个阶段的具体会计处理方式，摊销方法及确认依据，是否符合企业会
计准则的相关规定。结合项目运营情况、减值准备计提过程、评估情况，说明
减值准备计提是否充分。（10）以金融资产模式核算的 PPP 项目资产的具体情
况，具体会计处理及依据，是否符合会计准则规定，项目退出进展，可回收金
额情况，是否低于账面价值。（11）结合公司盈利能力、业务发展情况、可抵
扣期限等，说明未来是否可产生足额的应纳税所得额，递延所得税资产确认是
否符合谨慎性原则及预计转回时间，是否符合会计准则的相关规定。（12）结
合公司可支配资金情况、债务情况及未来偿还计划、经营活动现金流、银行授
信情况等。量化分析公司偿债能力，是否影响公司持续经营能力。发行人向关
联方资金拆借具体情况，相关利率是否公允，是否损害上市公司利益。（13）
截至目前未决诉讼或仲裁的最新进展，对应预计负债计提等相关会计处理情况，
是否充分谨慎。（14）2024 年 8 月安徽证监局警示函涉及的具体违规事项及发
生原因，是否已严格按照相关要求完成整改，整改措施及效果是否得到相关部
门认可，公司内部控制是否健全并得到有效执行，是否仍存在违规情况。
请发行人补充披露（2）（3）（6）-（13）涉及的相关风险。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请并进一步说明对应收账款、合
同资产、长期股权投资、无形资产、其他非流动资产、递延所得税的真实性、
准确性及减值计提充分性的核查程序、核查比例、核查证据和核查结论。请发
行人律师核查（13）（14）并发表明确意见。
【回复】
一、公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合同资产转为应收账款的
条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况，不同业务下合同资产及
应收账款金额及占比情况。
（一）公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合同资产转为应收账款
的条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况
公司依据《企业会计准则第 14 号——收入》的规定，设置应收账款、合同
资产报表项目。若公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价，且该
权利取决于时间流逝之外的其他因素，将该收款权利列示为合同资产；若公司
拥有无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利则列示为应收账
款。
结合公司具体业务情况，不同业务款项在应收账款、合同资产的具体划分
依据：
业务类型 项目 合同资产 应收账款
取得经客户确认的验收依据文件，获取
已确认收入但未达到合
合同验收款 无条件收款权利，从合同资产转入应收
同约定收款条件的部分
账款
EP
结算完成，按合同约定
质保期满后，将质保金从合同资产转入
质保金 将对应比例的质保金确
应收账款
认为合同资产
取得经业主单位确认的结算单后，获取
已确认收入但未达到合
合同履约进度款 无条件收款权利，从合同资产转入应收
同约定收款条件的部分
账款
EPC
结算完成，按合同约定
质保期满后，将质保金从合同资产转入
质保金 将对应比例的质保金确
应收账款
认为合同资产
取得经业主单位确认的绩效考核结果通
已确认收入但未达到合
运营 结算进度款 知书、月度结算确认单等单据后，获取
同约定结算条件的部分
无条件收款权利，从合同资产转入应收
账款
取得项目进度单、批复、出具的检测报
技术服务及其 根据项目实际进度确认
合同履约进度款 告后，获取无条件收款权利，从合同资
他 收入及合同资产
产转入应收账款
公司根据与客户签订的业务合同条款，分析合同结算条款，针对不同业务
确定合同资产转为应收账款的流程。具体如下：
序号 业务类型 合同资产转应收账款的条件及流程
同约定的结算条件，财务依据取得的验收结算依据文件将合同资产转
为应收账款。
合格后 12 个月；（2）设备到甲方现场 18 个月，质保期满当月从合
同资产转入应收账款。
通过的产值结算单、竣工验收报告或结算审计报告，按照合同约定支
付进度将达到收款条件的部分从合同资产转为应收账款。
一年或者二年，每月末，财务部门根据竣工验收报告、合同约定时间
推算，质保期满当月将质保金对应的合同资产转为应收账款。
接通过应收账款核算；
运营审计报告结算金额、绩效考核报告完成时间节点将合同资产转为
应收账款；（2）成本包干价类，根据合同约定按中标价逐月计提收
入计入合同资产，待季度绩效考核通过后，转为应收账款；
根据合同约定付费机制，以无形资产金额作为计算基数计算当月可用
性付费收入，计入合同资产；财务配合完成项目财务决算审计，取得
财务决算审计报告，通过业主进行的项目竣工财务决算复核报告，确
认项目总投资金额，根据合同约定付费机制明确可用性付费金额，并
调整以前年度可用性付费收入金额，通过年度绩效考核后，转为应收
账款。
技术服务及 根据经业主单位审核通过的产值结算单或第三方批复单据，按照合同
其他 约定支付进度将达到收款条件的部分从合同资产转为应收账款。
公司项目周期及合同履约情况受项目工程进度、结算进度等因素影响，合
同资产转为应收账款的周期具有一定的不确定性。
原先计入应收账款的款项重分类为合同资产的情形。该事项已于 2023 年底整改
完毕，并更正披露了《2023 年第三季度报告》。相关事项具体整改情况详见本
回复问题二、十四、（一）。除上述事项外，报告期内公司不存在应收账款重
分类为合同资产的情况。
（二）不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况
报告期各期末，公司不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况如下：
单位：万元、%
项目
应收账款 合同资产 合计 占比
EPC 46,753.30 56,380.72 103,134.02 46.49
EP 12,770.65 27,672.99 40,443.64 18.23
运营 34,982.44 27,826.90 62,809.34 28.31
技术服务 14,250.95 226.19 14,477.14 6.53
其他 960.25 4.20 964.45 0.43
合计 109,717.58 112,111.01 221,828.58 100.00
（续上表）
项目
应收账款 合同资产 合计 占比
EPC 63,634.28 64,660.29 128,294.56 53.71
EP 18,992.53 25,931.62 44,924.15 18.81
运营 23,966.33 26,320.09 50,286.42 21.05
技术服务 14,068.23 723.23 14,791.46 6.19
其他 561.87 - 561.87 0.24
合计 121,223.24 117,635.22 238,858.46 100.00
（续上表）
项目
应收账款 合同资产 合计 占比
EPC 77,713.01 106,306.30 184,019.31 62.75
EP 20,952.25 19,385.35 40,337.61 13.75
运营 31,708.29 16,239.10 47,947.39 16.35
技术服务 16,453.95 1,146.01 17,599.95 6.00
其他 3,374.76 - 3,374.76 1.15
合计 150,202.26 143,076.76 293,279.02 100.00
由上表可知，报告期内，公司不同业务板块合同资产及应收账款占比整体
有所波动。其中：EPC 业务占比逐年下降，EP 业务占比波动上升，主要系近年
来公司优化主营业务结构，缩减对市政工程项目的投入，集中优势资源大力发
展 EP 业务，导致 EPC 业务对应的应收账款及合同资产金额及占比均呈现下降
趋势；运营业务应收账款及合同资产金额及占比逐年上升，主要系运营业务客
户主要为地方政府部门或国企单位，受财政安排、资金审批流程等客观因素影
响，回款进度相对较缓。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）对发行人管理层进行了访谈，了解、评价并测试公司与应收账款、合
同资产管理相关内部控制关键控制点设计及运行的有效性。检查了发行人合同
资产转为应收账款时点的准确性及关键外部证据的充分适当性；
（2）统计不同业务下合同资产及应收账款金额占比情况，分析相关比例变
动的原因及合理性。
经核查，申报会计师认为：
发行人应收账款和合同资产的具体划分依据充分，合同资产转为应收账款
的条件、流程及周期合理，报告期内虽存在应收账款重分类为合同资产的情况，
但已完成整改。整改后不存在应收账款重分类为合同资产的情况；发行人不同
业务下合同资产及应收账款金额及占比符合发行人业务特征及发展情况。
二、账龄 1 年以上的前十大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同一
控制人控制或视为同一客户的请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确认
时间、合同约定还款时间、逾期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情况，
在相关客户逾期后是否仍与其存在大额业务往来，相关原因及合理性，已采取
的催收措施及有效性，相关主体经营情况、偿债能力，是否存在资金占用、潜
在利益输送或其他利益安排的情形，应收账款坏账准备计提是否充分，长账龄
应收账款对应收入确认金额和时间是否准确。
（一）账龄 1 年以上的前十大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同
一控制人控制或视为同一客户的请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确
认时间、合同约定还款时间、逾期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情
况
公司账龄 1 年以上的应收账款，主要源于工程 EPC 项目，该类项目客户以
政府单位、国有企业及事业单位为主，具有信用资质较高，最终违约风险较低
的特征。考虑到具体业务特点及考核管理的需要，结合其信用资质、付款流程、
审批周期等特点，公司内部在合同约定付款条款的基础上给予了一定的信用期，
目前该类业务客户的信用期限一般为 180 天（6 个月）。除 EPC 客户外，公司
通常给予 EP 设备类客户 3 个月账期。
客户未在合同约定的付款期限及信用期内足额支付款项的，相关应收款项
即认定为逾期。根据公司给予相关客户的信用期，各期末账龄超过 1 年的应收
账款均已逾期。
（1）2025 年 12 月 31 日
单位：万元
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
设计费部分：施工图审查后付
金筹集到位时间晚
款 70%；竣工验收后付款 30%；
于预期，公司协助
安顺市西秀区农 安顺市西秀区旧州 2018 年、 工程部分：工程费的 30%为预
国有 水处理 EPC 配合业主上报化
企业 项目 债，项目目前请第
有限责任公司 生活污水治理项目 2020 年 工程量的 80%支付进度款，验
三方审计单位出具
收合格后支付到 97%，审计完
初审报告，待结算
成支付到 100%。
完成后推进回款。
项目采用“可用性付费+运维绩
项目实际完成财务
贺州市爱莲湖生态 效付费+使用者付费”模式，按
设项目 PPP 项目 付可行性缺口补助，决算审计
推进付费审计。
完成后付款。
金筹集到位时间晚
贺州市城市管理 政府 贺州东融广场清扫 环卫运营项
局 部门 保洁项目 目
筹集工作目前正在
积极推进过程中。
工程竣工验收合格后并得出结 2022 年 ， 项 目 资
贺州市狮子岗排洪
算造价后 15 个工作日内工程款 金筹集到位时间晚
河银河街建设中路 水处理 EPC
至旺角小区河段暗 项目
人按工程价款结算总额的 3%预 筹集工作目前正在
渠截污工程
留工程质量保修金 积极推进过程中。
合同签订生效后 30 天内支付签 2022 年 ， 项 目 资
辽阳市生态环境 北沙河流域(灯塔 2022 年、
政府 水处理 EPC 约合同价的 30%，次月 15 日前 金筹集到位时间晚
部门 项目 按上月审核完成工程量的 80% 于预期，公司协助
境分局 EPC 工程总承包 2024 年
支付，竣工结算报告后 30 天 配合业主上报化
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
内，支付至合同总价的 90%； 债，拟通过化债资
工程价款审定后 10 日内，支付 金支付。
至结算总价的 97%，剩余的 3%
作为质量保修金。
方案经验收合格后支付 40%； 2023 年 ， 项 目 资
签订合同 6 个月时相应服务标 金筹集到位时间晚
灯塔市境内河流聘
请环保管家服务
同服务期满 15 日内剩余服务标 筹集工作目前正在
的经验收合格后支付 20%。 积极推进过程中。
预付款为合同总价的 30%，进
度款工程合同总价的 80%，剩
余 20%按审核最终金额支付至
审核结算金额的 97%，预留 3%
开阳县万亩蔬菜基 金筹集到位时间晚
作为质量保修金。
开阳县农业农村 政府 地基础设施建设项 水处理 EPC 于预期，公司协助
局 部门 目—人居环境综合 项目 配合业主上报化
工作日付 30%；初设评审完成
整治工程 债，拟通过化债资
后 15 个工作日付 30%；设计成
金支付。
果和预算书审核完成后 15 个工
作日付 35%；剩余部分待竣工
验收结算审定后一次性付清。
预付款签约价的 20%，工程款 2020 年 ， 项 目 资
石首市住房和城 政府 石首市乡镇生活污 水处理 EPC
乡建设局 部门 水处理 EPC 项目 项目
定，支付至审计结算价的 定，计划通过化债
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
为质量保证金 极推进过程中。
项目竣工前，按实际完成工程 2024 年 ， 项 目 资
石首市乡镇生活污 量的 50%支付工程进度款；项 金筹集到位时间晚
水处理 EPC
项目
扩容工程 合同额的 80%；项目结算审计 筹集工作目前正在
后支付剩余款项 积极推进过程中。
施工图设计完成提交审图前支
付设计费的 50%,审查通过后支
付至设计费的 90%;竣工验收后
支付至设计费的 100%。预付款
石首市东升镇焦山 金筹集到位时间晚
水处理 EPC 合同内进度款支付限额为已完
项目 成工程量的 70%;工程竣工验收
目 筹集工作目前正在
合格后支付合同总价的 90%;结
积极推进过程中。
算经审计部门审定后，工程款
支付至结算总价的 97%;发包人
按工程价款结算总额的 3%预留
工程质量保修金。
工程计量周期为：按月支付进
度款。合同内按工程计量周期
内完成工程量的 80%;安全文明
施工费与进度款同期支付；合 2022 年 ， 项 目 资
北海工业园排水及 同外(变更和现场签证引起的费 金筹集到位时间晚
再生水系统工程设 水处理 EPC 2020 年、 用等)按工程计量周期内完成工 于预期，此部分
北海市新元投资 国有 计-采购一施工 项目 2021 年 程量的 70%,工程竣工验收审定 2026 年 2 月已全
开发有限公司 企业 (EPC) 总承包工程 后支付至结算的 95%,发包人按 部 回 款 2,637.77
工程价款结算总额扣除设计 万元。
费、设备费外金额的 5%预留工
程质量保证金，待工程缺陷责
任期满后返还。
北海市新元投资开 2021 年、 污水处理服务费结算周期按月 2023 年 ， 运 营 项
发有限公司-北海 2022 年、 度进行结算。，甲方收到审核 目成本处于核算
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
经济技术开发区排 2023 年 报告后 5 个工作日内向乙方支 中。
水及再生水厂临时 付完成上个月的污水处理服务
委托运营协议 费。
以后，甲方支付合同暂定总额
的 30%;2、各标段的施工图预 2022 年 ， 项 目 资
北海工业园排水及 算审定以后，根据财政局审核 金筹集到位时间晚
再生水系统工程- 水处理 EPC 金额，支付本标段剩下的合同 于预期，此部分
污水处理厂及再生 项目 金额。3、满足支付节点要求以 2026 年 2 月已全
水厂 后，乙方在 7 个工作日内，向 部 回 款 24.94 万
甲方发起支付申请，并提供合 元。
法合规的发票;甲方在 7 个工作
日内完成付款。
设计部分：合同签订后预付
后 60%；通过施工图审 95%；工 2022 年 ， 项 目 资
程审计结算后结清剩余 5%； 金筹集到位时间晚
宁明县污水处理厂
宁明县住房和城 政府 扩容提标项目 水处理 EPC
乡建设局 部门 （EPC）工程总承 项目
包
收资料支付进度款到 90%；工 化债，待化债资金
程完工，最终结算完成后，付 到位后回款。
至 最 终 结 算 价 97% ， 3% 质 保
金。
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
设计部分：合同签订后预付
至 60%；施工图审查通过后付 2022 年 ， 项 目 资
至 95%，工程结算审计后支付 金筹集到位时间晚
宁明县爱店镇、海
余下 5%。 于预期，目前正在
渊镇、那堪镇、明 水处理 EPC 2021 年、
江镇污水收集管网 项目 2022 年
的 30%，工程竣工验收合格内 助业主将项目纳入
工程
支付工程进度款到 90%，最终 化债，待化债资金
结算完成后，支付 97%，承包 到位后回款。
人提交质量保证金保函或工程
保险保函后付清全部。
设计部分：合同签订后预付
至 60%；施工图审查通过后付
至 95%，工程结算审计后支付
宁明县城污水管网 余下 5%。 2022 年 ， 结 算 周
水处理 EPC 2022 年、
项目 2023 年、
（EPC） 30%；按月支付进度款；工程竣 正在推进结算。
工验收合格支付进度款到
后，付至最终结算价 97%，3%
质保金。
提交合格的项目建议书成果文
金筹集到位时间晚
件后 7 个工作日内付 50%；提
宁明县城污水主管 于预期，已协助业
工程咨询服务合同 主将项目纳入化
文件后 7 个工作日内付至
债，待化债资金到
位后回款。
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
合同签订后支付合同总额的 2021 年 ， 项 目 资
南宁市武鸣区 9 个 后支付合同总额的 20%货款； 于 预 期 ， 26 年 3
中交一公局第四 国有 水处理 EP
工程有限公司 企业 项目
销合同 通水验收合格后，支付合同总 元,相关资金筹集
额的 25%货款。质保期满后支 工作目前正在积极
付合同总额的 5%货款。 推进过程中。
合同签订支付 30%预付款，每
月按工程实际结算当期工程
平江县乡镇污水处
理厂及配套管网 水处理 EPC
PPP 项目工程专业 项目
的 5%待正式运营使用满一年， 于预期
施工合同
所有设备未出现质量问题时，
由甲方一次性支付给乙方。
合同签订后付占暂定价总额的
评审后的成果后 5 个工作日
平江县乡镇污水处 金筹集到位时间晚
水处理 EPC 2020 年、 内，付占暂定价总额的 30%；
项目 2023 年 施工图通过审查后 5 个工作日
PPP 项目-接户管 筹集工作目前正在
平江县天岳博世 国有 内，付占暂定价总额的 35%；
科水务有限公司 企业 项目通过竣工验收后支付尾
款。
平江县 20 个乡镇 金筹集到位时间晚
乙方采样分析出具所有报告
前，甲方支付乙方合同额 100%
水质监测项目 筹集工作目前正在
积极推进过程中。
合同签订后付占暂定价总额的
平江县乡镇污水处 2020 年、 金筹集到位时间晚
水处理 EPC 评审后的成果后 5 个工作日
项目 内，付占暂定价总额的 30%；
PPP 项目-主干管 2023 年 筹集工作目前正在
施工图通过审查后 5 个工作日
积极推进过程中。
内，付占暂定价总额的 35%；
序 客户 账龄 1 年 项目产品及 收入确认
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
号 类型 以上金额 业务类型 时间
项目通过竣工验收后支付尾
款。
每个运营月结束后三个工作日
内，向甲方开具账单或付款通
阜阳市颍上县循环 知，甲方应在收到报告后五个
购项目，受财政资
安徽颍上经济开 政府 经济园污水处理厂 2023 年、 工作日内审核，审核通过后，
发区管理委员会 部门 PPP 项目特许经营 2024 年 通知项目公司开具发票，在收
流程等因素影响暂
权 到项目公司发票的十个工作日
未回款。
内，通过财政部门向项目公司
支付。
注 1：期后回款为 2025 年 12 月 31 日至 2026 年 3 月 31 日的回款金额。
注 2：2020 年 6 月，公司及子公司湖南博世科作为联合体成为平江县乡镇污水处理厂及配套管网 PPP 项目的中标社会资本方。2020 年 7 月，湖南天岳投
资集团有限公司（以下简称“天岳集团”）代表政府出资方与联合体共同出资组建项目公司平江县天岳博世科水务有限公司（以下简称“平江博世科”）。
平江博世科注册资本为 5,913 万元，天岳集团认缴出资额为 2,897.37 万元，占比 49%；公司及湖南博世科认缴出资额分别为 2,986.07 万元、29.56 万元，
占比 50.5%、0.5%。平江博世科董事会由 7 名董事组成，公司及湖南博世科共提名 4 人；且平江博世科章程约定，“股东会行使职权时需经过代表 100%
表决权的股东同意方生效”、“董事会行使职权时需要董事会表决的事项经过代表 100%表决权的董事同意通过即生效”。故公司及湖南博世科、天岳集团
共同控制平江博世科。因此，虽然公司控制平江博世科 51%股权，但未将该公司纳入合并报表范围。
（2）2024 年 12 月 31 日
单位：万元
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
目资金筹集
到位时间晚
于预期，公
设计费部分：施工图审查后付款
司协助配合
安顺市西秀区农 安顺市西秀区旧州 水处理 2018 年、 业主上报化
国有 工程部分：工程费的 30%为预付，按
企业 月申请进度款，按合格工程量的 80%
有限责任公司 生活污水治理项目 目 2020 年 前请第三方
支付进度款，验收合格后支付到
审计单位出
具 初 审 报
告，待结算
完成后推进
回款。
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
预付款为合同总价的 30%，进度款工
程合同总价的 80%，剩余 20%按审
目资金筹集
核最终金额支付至审核结算金额的
到位时间晚
开阳县万亩蔬菜基 97%，预留 3%作为质量保修金。
水处理 于预期，公
开阳县农业农村 政府 地基础设施建设项 设计费部分：合同签订后 15 个工作
局 部门 目—人居环境综合 日付 30%；初设评审完成后 15 个工
目 业主上报化
整治工程 作日付 30%；设计成果和预算书审核
债，拟通过
完成后 15 个工作日付 35%；剩余部
化债资金支
分待竣工验收结算审定后一次性付
付。
清。
目资金筹集
到位时间晚
于 预 期 ， 25
合同签订后支付合同总额的 50%预付
年 4 月已回
款；主体设备运抵现场后支付合同总
南宁市武鸣区 9 个 款 1,142 万
中交一公局第四 国有 水处理 额的 20%货款；满足通水条件的设备
工程有限公司 企业 EP 项目 安装调试通水验收合格后，支付合同
销合同 月已回款 200
总额的 25%货款；质保期满后支付合
万元,剩余相
同总额的 5%货款。
关资金筹集
工作目前正
在积极推进
过程中。
重庆理文制浆有限 一、合同总价的 30%预付款于合同生 2023 年 ， 年
理文造纸有限公 民营 公司 12000 m3/d 水处理 效后支付；二、合同总价的 30%发货 末完成性能
司 企业 制浆污水预处理系 EP 项目 款于合同设备全部发货前支付；三、 调试后，客
统合同 合同总价的 20%到货款于合同设备全 户集团公司
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
部货到甲方指定现场并双方签字确认 统一要求所
支付；四、合同总价的 15%验收款于 有项目增加
本工程安装完成并双方验收合格支 内部审计环
付；五、合同总价的 5%质保款 节，完成项
目审计后才
能付款，审
计流程繁琐
影 响 了 回
款。
末完成性能
预付款：合同总价的 30%，该款项在
调试后，客
本合同生效起 30 日内支付；发货
户集团公司
款：合同总价的 35%，该款项在买方
统一要求所
收到卖方发货通知后 15 日内支付；
有项目增加
崇左理文纸浆制品 进度款：合同总价的 8.6%，该款项
二氧化 内部审计环
有限公司 18t/d 二 在买方现场安装完成并具备开机调试
氧化氯制备系统商 条件支付；调试款：合同总价的
项目 目审计后才
务合同 6.4%开机调试完成证明文件的 15 日
能付款，审
内支付；验收款：合同总价的 15%，
计流程繁琐
工程全部完工，设备进行 72 小时性
影 响 了 回
能测试合格后支付；质保金：合同总
款，当前项
价的 5%
目已完成回
款。
一、合同总价的 30%预付款于合同生
末完成性能
效后支付；二、合同总价的 30%发货
重庆理文造纸有限 调试后，客
款于合同设备全部发货前支付；三、
公司污水站改造项 户集团公司
水处理 合同总价的 20%到货款于合同设备全
EP 项目 部货到甲方指定现场并双方签字确认
顿处理系统）合同 有项目增加
后支付；四、合同总价的 15%验收款
书 内部审计环
于本工程安装完成并双方验收合格后
节，完成项
支付；五、合同总价的 5%质保款
目审计后才
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
能付款，审
计流程繁琐
影 响 了 回
款。
末完成性能
调试后，客
一、合同总价的 30%预付款于合同生 户集团公司
效后支付；二、合同总价的 30%发货 统一要求所
重庆理文制浆有限 款于合同设备全部发货前支付；三、 有项目增加
公司污水站（浆 水处理 合同总价的 20%到货款于合同设备全 内部审计环
线）技改优化工程 EP 项目 部货到甲方指定现场并双方签字确认 节，完成项
合同书 后支付；四、合同总价的 15%验收款 目审计后才
于本工程安装完成并双方验收合格后 能付款，审
支付；五、合同总价的 5%质保款 计流程繁琐
影 响 了 回
款 。 2025 年
其他项目有
按合同总额的 50%向乙方支付预付 收款的项目
崇左理文年产 154
款。2、乙方提交报告书（送审稿） 未 正 常 进
万吨林浆纸一体化 技术服
项目（环境影响报 务
同总额的 30%。3、乙方提交报告书 订了四方协
告书）
（报批稿）后 5 个工作日内，甲方向 议后，预收
乙方支付合同余款。 账款冲应收
账款，已无
余额。
东莞理文造纸厂有 一、合同总价的 30%预付款，于合同 2023 年 ， 年
限公司污水站厌氧 水处理 生效后支付；二、合同总价的 65%验 末完成性能
池检修项目（2022 EP 项目 收款，于本工程安装完成并双方验收 调试后，客
年） 合格后支付；三、合同总价的 5%质 户集团公司
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
保款，于工程完工验收合格后支付。 统一要求所
有项目增加
内部审计环
节，完成项
目审计后才
能付款，审
计流程繁琐
影 响 了 回
款 。 2025 年
一、合同总价的 30%预付款，于合同
生效后支付；二、合同总价的 30%发
要是因为设
货款，于合同设备全部发货前支付；
备整改时间
崇左市裕境环保水 三、合同总价的 20%到货款，于合同
较长，影响
务有限公司 水处理 设备全部货到甲方指定现场并双方签
收，影响回
理厂项目 验收款，于本工程安装完成方验收合
款进程，当
格签字确认并双方盖章后支付；五、
前项目已完
合同总价的 5%质保款，于工程完工
成回款。
验收合格后 12 个月支付。
一、合同总价的 30%预付款，于合同
生效后支付；二、合同总价的 30%发
要是因为设
货款，于合同设备全部发货前支付；
备整改时间
崇左市裕境环保水 三、合同总价的 20%到货款，于合同
水处理 较长，影响
务有限公司 设备全部货到甲方指定现场并双方签
项目 收，影响回
理厂项目 验收款，于本工程安装完成方验收合
款进程，当
格签字确认并双方盖章后支付；五、
前项目已完
合同总价的 5%质保款，于工程完工
成回款。
验收合格后 12 个月支付。
濑湍污水处理厂三 1、合同生效后 5 个工作日内，甲方 2022 年 ， 因
技术服
务
影响报告书及入河 款。2、乙方提交报告书（送审稿） 预收款，预
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
排污口论证） 后 5 个工作日内，甲方向乙方支付合 收款的项目
同总额的 30%。3、乙方提交报告书 未 正 常 进
（报批稿）后 5 个工作日内，甲方向 行 ， 2025 签
乙方支付合同余款。 订了四方协
议后，预收
账款冲应收
账款，已无
余额。
其他项目有
按合同总额的 50%向乙方支付预付 收款的项目
濑湍污水处理厂三
款。2、乙方提交报告书（送审稿） 未 正 常 进
期工程（项目申请 技术服
报告、可行性研究 务
同总额的 30%。3、乙方提交报告书 订了四方协
报告）
（报批稿）后 5 个工作日内，甲方向 议后，预收
乙方支付合同余款。 账款冲应收
账款，已无
余额。
其他项目有
按合同总额的 50%向乙方支付预付 收款的项目
濑湍污水处理厂三 款。2、乙方提交报告书（送审稿） 未 正 常 进
技术服
务
论证 同总额的 30%。3、乙方提交报告书 订了四方协
（报批稿）后 5 个工作日内，甲方向 议后，预收
乙方支付合同余款。 账款冲应收
账款，已无
余额。
盛堡环球有限公司 30%预付款，于合同生效后 15 个工 2023 年 ， 主
水处理
EP 项目
三期 25000m3/d 废 设备全部发货前，甲方收到乙方正式 备问题整改
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
水处理项目 发货通知书和发货计划表后支付给乙 较多，影响
方；15%验收款于合同设备开机验收 项目最终验
合格后支付给乙方；5%质保金在质 收，影响回
保到期后支付给乙方 款进程。
每个运营月结束后三个工作日内，向 府 回 购 项
阜阳市颍上县循环 甲方开具账单或付款通知，甲方应在 目，受财政
安徽颍上经济开 政府 经济园污水处理厂 运营项 2021 年、 收到报告后五个工作日内审核，审核 资金安排、
发区管理委员会 部门 PPP 项目特许经营 目 2022 年 通过后，通知项目公司开具发票，在 资金审批流
权 收到项目公司发票的十个工作日内， 程等因素影
通过财政部门向项目公司支付。 响 暂 未 回
款。
合同签订生效后 30 天内支付签约合 目资金筹集
同价的 30%，次月 15 日前按上月审 到位时间晚
北沙河流域(灯塔 水处理 2022 年、 核完成工程量的 80%支付，竣工结算 于预期，公
EPC 工程总承包 目 2024 年 90%；工程价款审定后 10 日内，支 业主上报化
付至结算总价的 97%，剩余的 3%作 债，拟通过
辽阳市生态环境 为质量保修金。 化债资金支
政府
部门
境分局 2023 年 ， 项
目资金筹集
完成管理方案经验收合格后支付
到位时间晚
灯塔市境内河流聘 技术服 于预期，相
请环保管家服务 务 关资金筹集
期满 15 日内剩余服务标的经验收合
工作目前正
格后支付剩余的 20%。
在积极推进
过程中。
北海市外沙内港黑 工程计量周期内完成工程量的 85%支 2019 年 ， 项
水处理 2018 年、
北海市市政管理 政府 臭水体整治一期工 付；工程竣工验收合格支付工程进度 目资金筹集
局 部门 程设计-采购-施工 款到 90%。工程完工，最终结算完成 到位时间晚
目 2020 年
（EPC）总承包 后，支付最终结算价 97%，3%质保 于预期，相
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
金。 关资金筹集
工作目前正
在积极推进
过程中。
合同内按工程计量周期内完成工程量
目资金筹集
的 85%支付；合同外（设计变更和现
北海市高德片区排 到位时间晚
水处理 场签证引起的费用等）按工程计量周
放口污水截流整治 于预期，相
工程设计-采购-施 关资金筹集
项目 工支付工程进度款到 80%；工程完
工 EPC 总承包 工作目前正
工，最终结算完成后，支付比例为最
在积极推进
终结算价 97%。
过程中。
设计部分：合同签订后预付 30%；提
目资金筹集
交施工图设计成果文件后 60%；通过
到位时间晚
施工图审 95%；工程审计结算后结清
于预期，目
宁明县污水处理厂 剩余 5%；
水处理 2021 年、 前正在推进
扩容提标项目 工程部分：预付款为合同价的 30%；
（EPC）工程总承 按月支付进度款；工程竣工验收合格
目 2023 年 协助业主将
包 且交完所有竣工验收资料支付进度款
项目纳入化
到 90%；工程完工，最终结算完成
债，待化债
宁明县住房和城 政府 后，付至最终结算价 97%，3%质保
乡建设局 部门 金。
回款。
设计部分：合同签订后预付 30%；提 2022 年 ， 项
交施工图设计成果后付至 60%；施工 目资金筹集
宁明县城污水管网 水处理
（EPC） 目
支付进度款到 90%；工程完工，最终 在积极推进
结算完成后，付至最终结算价 97%， 过程中。
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
设计部分：合同签订后预付 30%；提
交施工图设计成果后付至 60%；施工
目资金筹集
图审查通过后付至 95%，工程结算审
宁明县爱店镇、海 到位时间晚
水处理 计后支付余下 5%。
渊镇、那堪镇、明 2021 年、 于预期，相
江镇污水收集管网 2022 年 关资金筹集
目 30%，工程竣工验收合格内支付工程
工程 工作目前正
进度款到 90%，最终结算完成后，支
在积极推进
付 97%，承包人提交质量保证金保函
过程中。
或工程保险保函后付清全部。
目资金筹集
提交合格的项目建议书成果文件后 7 到位时间晚
宁明县城污水主管 技术服 个工作日内付 50%；提交合格的可行 于预期，相
工程咨询服务合同 务 性研究报告成果文件后 7 个工作日内 关资金筹集
付至 100%。 工作目前正
在积极推进
过程中。
宁明县城污水管网 按合同总额的 50%向乙方支付预付
技术服 目资金筹集
务 到位时间晚
方案报告书 (报批稿)后 5 个工作日内,甲方向乙方
于预期。
支付水土保持方案报告余款。
龙州县工业区污水 设计部分：提交施工图设计文件，经 2023 年 ， 项
水处理
广西龙州津通投 国有 处理厂及配套管网 2022 年、 审图单位审图合格后支付至设计费用 目 推 进 验
资有限公司 企业 工程项目 EPC 总 2023 年 总额的 65%；完成施工总工程量的 收，陆续回
目
承包项目 75%时支付设计费用总额的 15%；工 款中。
序 客户 账龄 1 年以 项目类 收入确认 逾期时点及
客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 期后回款
号 类型 上金额 型模式 时间 原因
程竣工资料交审计后支付至设计费总
额的 100%。
工程部分：按已完成工程量的 70%支
付，工程完工验收达到质量要求，验
收备案且竣工，工程款支付至结算总
价的 97%(含已支付)，其余 3%作为
工程质量保修金
目资金筹集
北海工业园排水及 合同内按工程计量周期内完成工程量
到位时间晚
广西建工集团第 再生水系统工程设 水处理 的 80%支付；工程竣工验收审定后支
国有 2020 年、 于预期，相
企业 2021 年 关资金筹集
责任公司 (EPC)总承包工程- 目 量保证金，待工程缺陷责任期满后返
工作目前正
广西三建 还。
在积极推进
过程中。
注 1：安顺市西秀区农业产业发展投资有限责任公司 2024 年应收账款增加 50 万元，系为推进已完成站点的结算，公司根据与安顺西秀公司签署的委托
代付函为安顺西秀代付工程审计费用及监理费用；
注 2：期后回款为 2024 年 12 月 31 日至 2026 年 3 月 31 日的回款金额。
（3）2023 年 12 月 31 日
单位：万元
客户 账龄 1 年 项目类型 收入确认
序号 客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
类型 以上金额 模式 时间
金筹集到位时间
设计费部分：施工图审查后付款 70%；
安顺市西 晚于预期，公司
竣工验收后付款 30%；
秀区农业 安顺市西秀区旧州 2018 年、 协助配合业主上
国有 水处理 工程部分：工程费的 30%为预付，按月
企业 EPC 项目 申请进度款，按合格工程量的 80%支付
投资有限 活污水治理项目 2020 年 前请第三方审计
进度款，验收合格后支付到 97%，审计
责任公司 单位出具初审报
完成支付到 100%。
告，待结算完成
后推进回款。
预付款为合同总价的 30%，进度款工程
合同总价的 80%，剩余 20%按审核最终
金额支付至审核结算金额的 97%，预留
开阳县万亩蔬菜基地 金筹集到位时间
基础设施建设项目— 水处理 晚于预期，公司
人居环境综合整治工 EPC 项目 协助配合业主上
付 30%；初设评审完成后 15 个工作日
程 报化债，拟通过
付 30%；设计成果和预算书审核完成后
开阳县农 政府 化债资金支付。
业农村局 部门
收结算审定后一次性付清。
工程竣工验收合格且交完所有竣工验收
资料，支付工程进度款到 80%，工程竣
水处理 工验收合格且交完所有竣工验收资料，
EPC 项目 支付工程进度款到 80%，最终结算完成
目 晚于预期。
并承包人提交质量保修金保函后，支付
比例为最终结算价 100%
合同签订后支付合同总额的 50%预付 2021 年，项 目资
中交一公
南宁市武鸣区 9 个污 款；主体设备运抵现场后支付合同总额 金筹集到位时间
局第四工 国有 水处理
程有限公 企业 EP 项目
同 调试通水验收合格后，支付合同总额的 4 月已回款 1,142
司
客户 账龄 1 年 项目类型 收入确认
序号 客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
类型 以上金额 模式 时间
剩余相关资金筹
集工作目前正在
积极推进过程
中。
北海市外沙内港黑臭 工程计量周期内完成工程量的 85%支 金筹集到位时间
水体整治一期工程设 水处理 付；工程竣工验收合格支付工程进度款 晚于预期，相关
计-采购-施工 EPC 项目 到 90%。工程完工，最终结算完成后， 资金筹集工作目
（EPC）总承包 支付最终结算价 97%，3%质保金。 前正在积极推进
北海市市 政府 过程中。
政管理局 部门 合同内按工程计量周期内完成工程量的 2019 年，项 目资
北海市高德片区排放 85%支付；合同外（设计变更和现场签 金筹集到位时间
口污水截流整治工程 水处理 证引起的费用等）按工程计量周期内完 晚于预期，相关
设计-采购-施工 EPC EPC 项目 成工程量的 70%支付；工程竣工支付工 资金筹集工作目
总承包 程进度款到 80%；工程完工，最终结算 前正在积极推进
完成后，支付比例为最终结算价 97%。 过程中。
按月进度支付，施工图预算审核前开工 金筹集到位时间
钦州市主城区内河综
第一个月按实际完成的工程量支付率为 晚于预期，相关
合整治项目-黑臭水 水处理 2019 年、
体整治工程二期工程 EPC 项目 2020 年
工图预算审核后按实际完成的工程量支 前正在积极推进
-黄晚沟
付率为 20%～80%。 过程中，结算进
钦州市开 度较慢。
发投资集 国有 钦州市河东污水处理
团有限公 企业 厂及排污管网配套工 2022 年，项 目资
作日内,甲方按合同总额的 50%向乙方支
司 9.80 程——尾水排放工程 技术服务 2021 年 9.80 金筹集到位时间 -
付预付款。获得行政主管部门批复后 5
入河排污口设置论证 晚于预期。
个工作日内,甲方向乙方支付合同余款。
项目
钦州市主城区综合整 2021 年，项 目资
治项目-黑臭水体整 甲方收到发票和报告后于 5 个工作日内 金筹集到位时间
治工程一期工程水质 向乙方支付合同款项。 晚于预期，项目
验收检测 目前已回款
客户 账龄 1 年 项目类型 收入确认
序号 客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
类型 以上金额 模式 时间
金筹集到位时间
钦州市主城区内河综
设计费的付款方式:预付款 30%，初步设 晚于预期，相关
合整治项目-黑臭水
体整治工程一期生态
修复
过程中，结算进
度较慢。
广西建工
北海工业园排水及再 按工程计量周期内完成工程量的 80%支 金筹集到位时间
集团第三
国有 生水系统工程设计- 水处理 2020 年、 付；工程竣工验收审定后支付至结算价 晚于预期，相关
企业 采购一施工(EPC)总 EPC 项目 2021 年 的 95%, 5%预留工程质量保证金，待工 资金筹集工作目
有限责任
承包工程-广西三建 程缺陷责任期满后返还。 前正在积极推进
公司
过程中。
预付款支付比例或金额：签约合同价的 金筹集到位时间
石首市住 2018 年、
政府 石首市乡镇生活污水 水处理 80%，工程竣工验收合格后，发包人审 于 2025 年 11 月审
部门 处理 EPC 项目 EPC 项目 核确认并经政府审计部门审定，支付至 定，计划通过化
建设局 2020 年
审计结算价的 97%。留有工程结算价的 债回款，目前正
中。
新丰县丰 新丰县黄磜镇雪峒陶 金筹集到位时间
每月按实际完成工程量的 80%支付，结
江投资开 国有 瓷土废弃矿区综合整 土壤修复 晚于预期，相关
发有限责 企业 治工程勘察设计、施 EPC 项目 资金筹集工作目
余 3%质保期两年后支付。
任公司 工总承包 前正在积极推进
过程中。
广西金水 南宁市城南生活垃圾
国有 土壤修复 2019 年、 付，承包方提交竣工结算资料经审核后 实施，资金尚未
企业 EPC 项目 2020 年、 按合同价的 97%支付，余下 3%做质保 到位，相关资金
有限公司 施工合同
在积极推进过程
客户 账龄 1 年 项目类型 收入确认
序号 客户名称 对应项目名称 合同约定还款时间 逾期金额 逾期时点及原因 期后回款
类型 以上金额 模式 时间
中。
项目公司提交资料齐全的运营报告后，
金筹集到位时间
澄江县住 2020 年、 住建局应在 20 天内取得审计报告并提
政府 澄江县供排水及垃圾 晚于预期，相关
部门 收集处置 PPP 项目 资金筹集工作目
建设局 2022 年 县政府审计部门审定结果结合绩效情况
前正在积极推进
支付财政补贴。
过程中。
注：期后回款为 2023 年 12 月 31 日至 2026 年 3 月 31 日的回款金额。
（二）在相关客户逾期后是否仍与其存在大额业务往来，相关原因及合理
性，已采取的催收措施及有效性，相关主体经营情况、偿债能力，是否存在资
金占用、潜在利益输送或其他利益安排的情形
公司账龄 1 年以上的应收账款主要源于工程项目，业主方大多为政府机关、
事业单位、国有企业，这些客户信用资质较高，最终违约风险较低。
在相关客户逾期后公司仍与部分客户存在大额业务往来，主要原因为公司
工程项目实行分阶段收款的结算模式，各阶段款项支付与项目节点验收进度直
接挂钩。在部分项目前序阶段满足付款条件但业主方未能按期支付款项的情形
下，基于主要客户多为信用资质良好的政企单位或大型企业、最终违约风险较
低的特征，同时为维护长期稳定的合作关系、保障前期已投入的资金与人力成
本有效回收，公司综合评估后仍选择持续推进项目实施与后续节点交付。
为系统性提升公司应收账款的回收效率，加强对长账龄款项的管理，公司
制定了如下举措：一是公司持续加强老旧项目回款工作力度，充分发挥老旧项
目回款工作专班职能，将老旧项目回款纳入经营单位考核指标，并与各高管和
各事业部绩效考核直接挂钩、针对不同账龄的应收款项匹配了不同激励政策等
措施，多举措调动公司人员对于回款工作的积极性。二是公司充分抓住国家化
债的有利契机，将回收应收账款与国家化解地方债务的大战略结合起来，通过
配合业主进行项目申报、化债方案申报，将老旧欠款项目纳入化债实施清单，
最终实现老旧项目回款。
通过实施前述的专项催收措施，公司在应收账款回收方面已取得初步成效：
部分长账龄应收账款公司已通过配合业主进行化债申报，未来将通过化债方式
陆续回款；北海工业园排水及再生水系统工程项目已完成 2,637.77 万元期后
回款，龙州县工业区污水处理厂及配套管网工程项目 EPC 总承包项目已完成
专项资金完成 3,200 万元期后回款，澄江县供排水及垃圾收集处置 PPP 项目已
实现 1,249.02 期后回款，中交一公局第四工程有限公司已完成 1,342.00 万元期
后回款。
上述相关主体主要以政府单位、国有企业及事业单位为主，具有信用资质
较高，最终偿债违约风险较低的特征。
通过企查查等公开信息平台查询发现，仅以下客户存在信用异常的情况，
具体如下：
是否为失信被执 是否被采取限制高消费
应收账款客户 客户性质
行人 措施
安顺市西秀区农业产业发展投资有
国有企业 是 是
限责任公司
广西建工集团第三建筑工程有限责
国有企业 是 是
任公司
安顺市西秀区农业产业发展投资有限责任公司作为西秀区属国企，公司对
其的应收账款系以前年度业务往来形成，受财政状况紧张影响，存在账龄较长、
款项长期未支付的情形。公司正积极推动项目的结算手续办理，且业主方已将
该笔债务纳入地方政府化债计划并履行上报程序，公司将全力落实款项催收及
回款工作。
公司与广西建工集团第三建筑工程有限责任公司的应收账款，系双方以前
年度业务往来所形成。受该客户内部资金审批流程、资金紧张等因素影响，款
项长期未支付。截至本报告签署日，公司对广西建工集团第三建筑工程有限责
任公司的应收账款债权已转让予北海市新元投资开发有限公司并已完成收款。
公司与上述客户的应收账款，均为正常开展业务中形成，不存在资金占用、
潜在利益输送或其他利益安排的情形。
（三）应收账款坏账准备计提充分性分析
风险计提坏账准备
公司应收账款主要工程项目业主方均为地方政府单位、大型国有企业或事
业单位，其最终违约风险较低，当前国家正大力推行化债政策，为项目提供专
项资金。公司部分项目实际付款晚于合同约定主要系业主竣工验收、审计结算
手续复杂、结算时点较晚、款项支付流程较长等因素影响所致，对于部分资金
尚未到位导致的款项逾期的项目，公司也积极采取措施与业主协商还款计划以
及其他回款保障措施，争取尽早结算和收回工程款项。
公司年末在充分考虑主要工程项目历史坏账情况、客户信用情况、合同对
相关投资回报的约定及前瞻性信息等因素后对主要工程项目的应收账款的信用
风险损失进行评估，并充分计提减值准备，如实反映了相关项目应收账款的信
用风险。
著差异
公司应收账款的坏账计提与同行业可比公司对比如下：
（1）应收账款减值计提政策
公司根据业务模式不同，对于应收账款组合划分标准及信用损失方法如下：
确定组合
组合名称 计量预期信用损失的方法
的依据
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的
组合1（工程
客户类型 预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照
业务组合）
表，计算预期信用损失
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的
组合2（其他
账龄 预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照
账龄组合）
表，计算预期信用损失
公司对应收账款基于账龄确认计提比例如下（根据业务模式划分为不同组
合，减值比例参考历史信用损失经验）：
应收账款计提比例
账龄
工程业务组合（组合 1） 其他账龄组合（组合 2）
应收账款计提比例
账龄
工程业务组合（组合 1） 其他账龄组合（组合 2）
（2）参考 2025 年报，公司组合计提与可比公司坏账准备计提政策对比情
况如下（括号为博世科工程业务组合计提比例）：
根据公司及同行业可比上市公司的审计报告，对于按照单项计提坏账准备
的应收账款判断依据或金额标准情况如下：
公司简称 单项计提坏账准备的判断依据或金额标准
对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收账款单独进
博世科
行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。
单项金额重大的判断依据为单项金额 500 万元（含 500 万元)以上，本公司以
预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产（含应收款项）、分类为
碧水源
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（含应收款项融资）、
租赁应收款、合同资产，进行减值会计处理并确认损失准备。
如果有客观证据表明某项金融资产已经发生信用减值，则本公司在单项基础上
中电环保
对该金融资产计提减值准备。
单项评估信用风险的认定：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收账款；已
维尔利
有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收账款等。
如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上
中持股份
对该应收款项计提减值准备。
如果有客观证据表明某项应收款项、租赁应收款项已经发生信用减值，则本公
节能国祯
司对该应收款项、租赁应收款项单项计提损失准备并确认预期信用损失。
根据上表，与同行业可比上市公司相比，公司单项计提坏账准备的判断依
据标准无重大异常。
账龄 碧水源 中电环保 维尔利 中持股份 节能国祯 博世科
（含 6 个 1.00% 未披露 0.00% 未披露 3.00% 5.00%（6.00%）
月）
（含 1 年）
根据上表，公司应收账款按信用风险特征组合计提坏账准备的计提比例与
同行业可比上市公司不存在显著差异。
（3）公司与同行业可比公司计提坏账准备的应收账款坏账准备计提比例如
下：
公司 2025.12.31 2024.12.31 2023.12.31
碧水源 22.02% 18.83% 16.65%
中电环保 19.82% 18.68% 17.78%
维尔利 27.09% 23.07% 21.00%
中持股份 23.50% 17.18% 12.26%
节能国祯 11.84% 9.49% 9.34%
均值 20.85% 17.45% 15.41%
博世科 38.25% 32.06% 26.67%
注：同行业可比上市公司数据来源于 Wind；
（4）公司单项坏账准备计提情况，与同行业可比公司对比情况，相关信用
异常客户单项计提情况
①公司单项坏账准备计提情况
公司单项计提比例主要考虑客户资信情况及历史损失率等因素， 截至
单位：万元
单项计提的应收 采取单项计提比 单项计提的坏账
应收账款余额 坏账计提比例
账款余额 例 准备余额
②与同行业可比公司对比情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司应收账款采取单项计提坏账准备的比例与同
行业可比上市公司对比情况如下：
公司 采取单项计提坏账准备的比例
碧水源 0.81%
中电环保 3.75%
维尔利 5.52%
中持股份 8.96%
节能国祯 -
均值 3.81%
博世科 6.29%
相比同行业可比公司，公司应收账款采取单项计提坏账准备的比例较高，
公司采取了谨慎的单项计提方式，相关客户信用减值单项计提充分。
③相关信用异常客户单项计提情况
截至 2025 年 12 月 31 日，账龄 1 年以上的前十大应收账款客户中，安顺市
西秀区农业产业发展投资有限责任公司公司存在信用异常的情况，针对信用异
常的客户，公司单项坏账准备计提情况如下：
客户性
应收账款客户 是否单项计提 单项计提比例
质
安顺市西秀区农业产业发展投 国有企
是 100.00%
资有限责任公司 业
公司对安顺市西秀区农业产业发展投资有限责任公司应收账款已进行坏账
的单项计提。
（5）公司与同行业可比公司应收账款账龄对比情况，账龄高于同行业可比
公司原因，3 年以上对应项目及收入确认情况
截至到 2025 年 12 月 31 日，公司应收账款账龄与同行业可比公司对比如下：
单位：万元
公司简称 账龄 金额 占比
碧水源
公司简称 账龄 金额 占比
中电环保
维尔利
中持股份
节能国祯
博世科
注：同行业可比上市公司数据来源于 Wind；
相比同行业公司，公司账龄 3 年以上账龄应收账款占比较高，账龄高于同
行业可比公司，主要系受公司业务模式、客户性质及履约特性等因素影响，公
司原有项目支付进程趋缓，应收账款回收较慢，导致账龄延长，相关具体原因
如下：
公司前期承接了较多工程类项目，该类业务单个项目合同金额大，施工实
施周期长，款项结算一般需要经过施工图预算、竣工验收、第三方审计、财政
终审等多个环节，回款周期相对较长，进而导致公司报告期末应收账款账龄增
长。
此外，报告期内，公司顺应业务发展战略推进业务转型，主动缩减工程类
业务规模，新增工程项目所形成的应收账款确认金额相应减少，进而导致账龄
在一年以内的应收账款占应收账款总额的比例相对较低。
公司工程类项目对应的客户主要为政府单位、国有企业等，该类客户最终
违约风险较低，但实际履约过程中，该类客户款项结算受内部审批流程、整体
财政资金用途安排、上级专项资金到位情况影响，导致结算时间较长，付款时
间推迟。
相对于同行业公司，公司的工程类项目主要位于政府财政状况更为紧张的
区域，受部分业主支付能力下降以及工程项目审计结算周期长等因素影响，部
分老旧工程项目回款难度加大，导致公司报告期末应收账款账龄进一步增加。
截至 2025 年 12 月 31 日，前十大 3 年以上账龄应收账款对应项目及收入情
况如下：
单位；万元
监理单位 建设单位
序号 客户名称 客户性质 项目名称 产值报告落款日期 否 是否 否 是否
金额 认时间 确认金额
签 盖章 签 盖章
字 字
安顺市西秀区农业产业发 安顺市西秀区旧州镇、七眼
展投资有限责任公司 桥镇农村生活污水治理项目
开阳县万亩蔬菜基地基础设
整治工程
不
中交一公局第四工程有限 南宁市武鸣区 9 个污水处理 不适
公司 厂设备购销合同 用
用
石首市乡镇生活污水处理 EPC 2018 年 12 月 31 日 2018 年 241.48 否 是 否 是
项目 2019 年 3 月 31 日 2019 年 4,196.27 否 是 否 是
监理单位 建设单位
序号 客户名称 客户性质 项目名称 产值报告落款日期 否 是否 否 是否
金额 认时间 确认金额
签 盖章 签 盖章
字 字
公司 统工程设计-采购一施工 2020 年 12 月 31 日 2020 年 2,062.28 否 是 否 是
(EPC)总承包工程
广西金水建设开发有限公 南宁市城南生活垃圾卫生填
司 埋场封场工程施工合同
广州市污染土壤集中治理与
广州环投环境服务有限公 资源化利用处置中心（一 2021 年 7 月 30 日 2021 年 800.08 否 是 否 是
司 期）项目设计、采购、施工 2021 年 8 月 30 日 2021 年 785.00 否 是 否 是
总承包（EPC）
监理单位 建设单位
序号 客户名称 客户性质 项目名称 产值报告落款日期 否 是否 否 是否
金额 认时间 确认金额
签 盖章 签 盖章
字 字
藤县工业集中区污水集中处 2019 年 6 月 30 日 2019 年 1,092.88 否 是 否 是
藤县工业集中区开发建设 理设施项目和藤县 14 个镇级
管理委员会办公室 污水处理厂工程项目总承包
（EPC+O＆M）-工业园区 2020 年 6 月 30 日 2020 年 670.48 否 是 否 是
广西河池市宜州区城乡投 宜州市北山等七乡镇污水处
资建设发展有限公司 理 EPC 工程
安图县垃圾堆存场污染治理
工程
监理单位 建设单位
序号 客户名称 客户性质 项目名称 产值报告落款日期 否 是否 否 是否
金额 认时间 确认金额
签 盖章 签 盖章
字 字
由上表可知，公司 3 年以上账龄应收账款对应项目收入主要源自报告期外。工作量确认材料由监理单位和建设单位盖章，部分未
签字主要原因系相关方认为盖章已具有法律效力，故未再进行签字确认，相关签字人员一般均为相关方的项目负责人，均有权限对工
作量进行确认。
综上，报告期内，公司依据企业会计准则制定了谨慎的坏账准备计提政策，
公司计提的坏账准备计提比例及单项计提比例均高于同行业水平，应收账款坏
账准备计提充分。
（四）长账龄应收账款对应收入确认金额和时间是否准确
报告期各期末，公司应收账款余额的账龄情况如下：
单位：万元、%
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 177,688.16 100.00% 178,414.37 100.00 204,819.55 100.00
报告期各期末，公司应收账款账龄基本在 3 年以内，报告期各期末，公司
账龄 3 年以内的应收账款占比分别为 72.25%，68.69%和 62.12%。公司账龄较
长主要系工程类项目回款周期较长，受部分业主支付能力下降以及工程项目审
计结算周期长等因素影响，部分老旧工程项目回款难度增加，公司报告期末应
收账款账龄增加。
长账龄应收账款对应收入确认政策及确认金额和时间详见本回复“问题一”
之“二、公司各业务收入确认政策及依据”，公司的收入确认严格按照以上收
入确认政策执行，收入确认金额和时间准确。
（五）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取发行人应收账款明细表，检查应收账款账龄计算的准确性；分析
应收账款预期信用损失估计的合理性，包括确定应收账款组合的依据、单项计
提坏账准备的判断等；
（2）选取报告期各期账龄 1 年以上的前十大应收账款，了解其对应的客户
名称、项目信息；并结合发行人销售收入明细表、对应的合同和订单资料，了
解收入确认的时间、相关信用期限，计算上述应收账款的逾期时间、逾期金额
及比例，查阅与逾期客户其他项目的合作情况；
（3）获取发行人报告期各期末应收账款期后回款明细表，了解期后回款情
况，并对销售回款进行测试，检查报告期金额较大应收账款期后回款的银行回
单；
（4）访谈发行人财务人员及管理层，了解长账龄应收账款形成的背景、部
分项目单项计提坏账准备的原因及合理性；了解发行人信用政策和实施流程；
了解客户逾期未支付款项的具体原因，发行人针对逾期应收账款拟采取和已采
取的催收措施及成效，分析相关款项未来预计收回的可能性；
（5）通过企查查等公开平台查询主要逾期客户的工商信息、资信情况等，
分析客户的偿债能力；访谈发行人管理层，了解与相关客户现有及后续的合作
情况、是否与发行人存在纠纷或潜在纠纷、偿债能力是否存在重大不利变化；
（6）结合应收账款形成的背景及原因、发行人关联方清单及关联交易明细
表，判断发行人长账龄应收账款是否存在资金占用、潜在利益输送或其他利益
安排的情形；
（7）执行销售收入穿行测试，获取主要客户、主要销售收入的支持性文件，
包括销售合同、验收报告、结算单据、发票、银行回单等；结合函证和走访程
序，核查公司应收账款余额、对应收入确认的真实性、准确性、完整性；结合
信用风险特征、账龄分析、逾期账龄情况，评价管理层对应收账款减值损失计
提的合理性和内部控制的运行有效性；
（8）了解发行人应收账款坏账准备计提的会计政策，查阅同行业可比公司
应收账款坏账计提政策，对比分析发行人应收账款坏账计提政策的合理性；获
取发行人应收账款坏账准备明细表，核查公司应收账款坏账准备计提金额是否
准确、充分。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人应收账款余额较大，账龄在一年以上的应收账款所
占比例较高；多数尚未回款的原因系相关客户主要为国有企业或政府类客户，
付款审批流程所需时间较长，上述客户最终违约风险较低；
（2）在相关客户逾期后发行人仍与部分客户存在大额业务往来，主要原因
为发行人工程项目实行分阶段收款的结算模式，各阶段款项支付与项目节点验
收进度直接挂钩。在部分项目前序阶段满足付款条件但业主方未能按期支付款
项的情形下，基于主要客户多为信用资质良好的政企单位或大型企业、最终违
约风险较低的特征，同时为维护长期稳定的合作关系、保障前期已投入的资金
与人力成本有效回收，发行人综合评估后仍选择持续推进项目实施与后续节点
交付，发行人在相关客户逾期后仍与其存在大额业务往来具备合理性；
（3）为系统性提升发行人应收账款的回收效率，加强对长账龄款项的管理，
发行人已采取多项催收举措，发行人在应收账款回收方面已取得初步成效；
（4）发行人与上述客户的应收账款，均为正常开展业务中形成，不存在资
金占用、潜在利益输送或其他利益安排的情形；
（5）报告期内，发行人依据企业会计准则制定了谨慎的坏账准备计提政策，
发行人计提的坏账准备计提比例及单项计提比例均高于同行业水平，应收账款
坏账准备计提充分；
（6）相比同行业公司，公司账龄 3 年以上账龄应收账款占比较高，账龄高
于同行业可比公司，主要系受公司业务模式、客户性质及履约特性等因素影响，
公司原有项目支付进程趋缓，应收账款回收较慢，导致账龄延长；
（7）发行人长账龄应收账款的形成原因具有其行业和业务合理性，长账龄
应收账款对应收入确认金额和时间准确。
三、说明报告期内合同资产对应的项目基本情况，包括但不限于业主方基
本情况，项目合同签订时间及金额、约定工期及完工进度、已发生成本及确认
收入情况及依据、预计验收时点等，是否存在长期挂账的情形，如有，请说明
具体原因，是否与业主方存在纠纷，相关减值准备计提是否充分、及时。
（一）说明报告期内合同资产对应的项目基本情况，包括但不限于业主方
基本情况，项目合同签订时间及金额、约定工期及完工进度、已发生成本及确
认收入情况及依据、预计验收时点等
报告期各期末，公司合同资产前十大项目基本情况如下：
单位：万元
合同资产 占当期余 合同签订 合同金额 完工进 收入类 累计确认成 累计确认收 预计验
序号 项目名称 客户名称 客户性质 约定工期
余额 额比例 时间 （含税） 度 型 本 入 收时点
南宁市城市内河黑臭水 南宁市地下管网和 运营期
体治理工程 PPP 项目 水务中心 3467 天
澄江县供排水及垃圾收 澄江县住房和城乡 运营期
集处置 PPP 项目 建设局 9125 天
宣恩县乡镇污水处理厂 宣恩县住房和城乡 运营期 29
及配套管网 PPP 项目 建设局 年
OKI 工 厂 一 套 完 整 的 PT. OKI Pulp & 水处理- 2026
印尼 APP 集团 OKI 工厂 Fiber Paper tech
水处理- 2026
EP 年
工程处理系统（WWTP） Trading Limited
安徽省宁国经济技术开
发区工业污水处理提升 宁国市众益水务有 水处理-
工程 EPCF 项目工程总 限公司 EPC
承包
贺州市爱莲湖生态保护
运营期 30
年
PPP 项目
安顺市西秀区旧州镇、 安顺市西秀区农业
水处理- 2027
EPC 年
治理项目 责任公司
印 尼 APP 集 团 PINDO Fiber Paper tech
水处理- 2026
EP 年
氰尿酸）项目 Trading Limited
龙州县工业区污水处理
广西龙州津通投资 水处理- 2026
有限公司 EPC 年
EPC 总承包项目
合计 46,186.34 31.73% / / / 471,427.97 / / / 168,225.41 212,402.40 /
注：因项目运营收入形成的合同资产，列示约定工期为项目运营期，下同
合同资产 占当期余 合同签 合同金额 合同约定 完工进 收入类 累计确认 累计确认 预计验
序号 项目名称 客户名称 客户性质
余额 额比例 订日期 （含税） 工期 度 型 成本 收入 收时点
南宁市城市内河黑臭水 南宁市地下管网和水 运营期
体治理工程 PPP 项目 务中心 3467 天
贺州市爱莲湖生态保护
运营期 30
年
PPP 项目
印尼 APP 集团 OKI 工厂 Fiber Paper tech
水处理-
EP
程处理系统（WWTP） Trading Limited
宣恩县乡镇污水处理厂 宣恩县住房和城乡建 运营期 29
及配套管网 PPP 项目 设局 年
蠡县王家营村东北渗坑
土壤修
复-EPC
施工）项目
安顺市西秀区旧州镇、 安顺市西秀区农业产
水处理-
EPC
治理项目 公司
澄江县供排水及垃圾收 澄江县住房和城乡建 运营期
集处置 PPP 项目 设局 9125 天
钦州市主城区内河综合
钦州市开发投资集团 水处理-
有限公司 EPC
工程二期工程
龙州县工业区污水处理
广西龙州津通投资有 水处理-
限公司 EPC
EPC 总承包项目
顺平县蒲上镇纳污坑塘 顺平县蒲上镇人民政 土壤修
治理项目工程 府 复-EPC
合计 43,404.46 29.84% / / / 417,760.58 / / / 115,513.53 150,085.38 /
合同资产 占当期余 合同签 合同金额 合同约定工 完工进 收入类 累计确认成 累计确认 预计验
序号 项目名称 客户名称 客户性质
余额 额比例 订时间 （含税） 期 度 型 本 收入 收时点
阜阳市颍东区乡镇污水处 阜阳博源水务有限公 水处理-
理工程 EPC 项目-冉庙乡 司 EPC
泗洪县东南片区域供水工
泗洪博世科水务有限 水处理-
公司 EPC
总承包
南宁市城市内河黑臭水体 南宁市地下管网和水 运营期 3467
治理工程 PPP 项目 务中心 天
杭 钢 单 元 GS1302- 杭州市运河综合保护
土壤修
复-EPC
划道路区域土壤修复工程 任公司
蠡县王家营村东北渗坑治
土壤修
复-EPC
工）项目
钦州市主城区内河综合整
钦州市开发投资集团 水处理-
有限公司 EPC
二期工程
安顺市西秀区旧州镇、七 安顺市西秀区农业产
水处理-
EPC
项目 公司
贺州市爱莲湖生态保护及
运营期 30
年
目
钦州市主城区内河综合整
治项目-黑臭水体整治工程
钦州市开发投资集团 水处理-
有限公司 EPC
勘察-设计-采购-施工
（EPC）总承包
龙州县工业区污水处理厂
广西龙州津通投资有 水处理-
限公司 EPC
总承包项目
合计 56,674.08 32.79% / / / 379,141.70 / / / 110,438.35 144,046.93 /
注：上表中停工项目业主方为安顺市西秀区农业产业发展投资有限责任公司，项目名称为安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇农村生活污水治理项目，
系由于业主资金短缺，目前项目未进一步推进，公司已对该笔合同资产单项计提减值准备。
如上表所示，公司合同资产主要系运营、EP 及 EPC 业务形成，对应业主方为各地方政府部门、国企单位或国内外造纸龙头，当
相关业务达到收入确认条件，公司取得对应的支持性证据时，确认收入并同步确认合同资产；当满足合同约定的结算付款条件时，再
从合同资产转入应收账款。
（二）是否存在长期挂账的情形，如有，请说明具体原因，是否与业主方
存在纠纷，相关减值准备计提是否充分、及时
报告期各期末，公司合同资产账龄情况如下：
单位：万元
账龄 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31
小计 145,579.53 145,438.20 172,851.88
减值准备金额 33,468.53 27,802.97 29,775.12
合同资产账面价值 112,111.01 117,635.22 143,076.76
减值计提比例 22.99% 19.12% 17.23%
其中；前十大合同资产的账龄及减值准备计提情况如下：
单位：万元
账龄 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31
小计 46,186.34 43,404.46 56,674.08
前十大合同资产减值准备金额 8,158.77 11,575.88 11,703.00
前十大合同资产账面价值 38,027.58 31,828.58 44,971.08
前十大合同资产减值计提比例 17.66% 26.67% 20.65%
如上表所示，报告期各期末，公司合同资产减值计提比例约为 20%，其中
前十合同资产减值计提比例报告期内有所波动，主要受前十大合同资产账龄结
构影响。
合同资产为公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利，该
权利并非仅取决于时间流逝，尚未形成无条件收款权，与应收账款存在本质区
别。公司对于合同资产减值计提的比例和方式，主要考虑相关客户的信用情况
及合同资产本身的属性。
若相关客户出现信用减值迹象，公司判断相关款项存在无法收回的风险时，
公司对该客户对应的应收账款及合同资产一并采用单项认定法计提坏账准备及
确认减值损失。
若相关客户尚未出现信用减值迹象，公司依据合同资产的业务属性，将其
划分为工程业务组合及其他账龄组合，并分别执行差异化的减值计提政策。对
于工程业务组合，考虑到工程类项目结算周期较长，结合公司历史工程项目结
算经验，自合同资产确认至项目竣工验收并完成审计结算、形成无条件收款权，
预计需 4—5 年。公司基于谨慎性原则，综合考虑工程项目审计结算周期特征，
以最近一期国债利率作为无风险报酬率，并叠加前瞻性风险因素进行测算，最
终确定工程业务组合合同资产预期信用损失率为 12%。
同行业可比上市公司的合同资产减值计提政策及同期合同资产计提比例与
公司对比情况如下：
（1）同行业可比上市公司合同资产计提政策
项目 组合 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
结合当前状况以及对未来经济状况的预测，根据应收账款组合 2 的一年
组合 1：未结算合同款
期信用损失率计提，计提比例为 8%。
中持股份 结合当前状况以及对未来经济状况的预测，该类合同资产具有较低的信
组合 2：PPP 类项目组合 用风险，根据应收账款组合 1 的一年期信用损失率计提，计提比例为
组合 1：建造合同形成的 公司对已完工未结算形成的合同资产以及按金融资产模式核算的 PPP
碧水源
已完工未结算资产 项目形成的合同资产预期信用损失计提比率为 1%。
中电环保 组合 1：外部客户款项 未披露
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通
维尔利 不区分组合
过违约风险敞口与整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直
节能国祯 组合 1：余额百分比组合
接减记该金融资产的账面余额，按 1%计提减值准备。
组合 1：工程业务组合 12%
博世科
组合 2：其他账龄组合 5% 10% 20% 50% 80% 100%
（2）同行业可比上市公司同期合同资产金额及减值计提比例
单位 ：万元
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
中持股份 32,355.80 35,262.79 35,262.79
碧水源 593,454.69 470,733.78 398,704.84
中电环保 10,530.13 10,278.53 23,651.50
维尔利 25,839.80 43,562.12 75,754.26
节能国祯 118,899.10 116,261.65 116,935.18
同行业均值 156,215.90 135,219.77 130,061.71
博世科 145,579.53 145,438.20 172,851.88
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
中持股份 9.57% 7.72% 4.87%
碧水源 1.00% 1.00% 1.00%
中电环保 6.51% 5.74% 6.14%
维尔利 25.18% 17.80% 7.69%
节能国祯 1.00% 1.00% 1.00%
同行业均值 8.65% 6.65% 4.14%
博世科 22.99% 19.12% 17.23%
如上表所示，同行业可比上市公司碧水源及节能国祯同期合同资产金额均
存在较大的情况，且采用 1.00%的固定比例计提坏账准备；整体来看，公司合
同资产减值计提政策、合同资产报告期各期末的综合计提比例与同行业可比上
市公司对比均处于较高水平。公司将工程业务组合采用固定比例 12%计提减值
主要结合了公司工程业务款项回收情况，考量了工程项目审计结算周期等因素，
且公司工程业务对应的客户主要为政府部门及国企事业单位，财政安排、资金
审批流程等因素影响，结算进度相对较慢，但客户最终违约风险较低。
综上所述，公司合同资产减值计提充分、具有合理性。
（1）2025 年 12 月 31 日
单位：万元
账龄
序号 项目名称 合同资产余额 减值金额
南宁市城市内河黑臭水体治
理工程 PPP 项目
澄江县供排水及垃圾收集处
置 PPP 项目
宣恩县乡镇污水处理厂及配
套管网 PPP 项目
OKI 工厂一套完整的 338 吨
/天烧碱项目
印尼 APP 集团 OKI 工厂新增
系统（WWTP）
安徽省宁国经济技术开发区
EPCF 项目工程总承包
贺州市爱莲湖生态保护及基
础设施建设项目 PPP 项目
安顺市西秀区旧州镇、七眼
桥镇农村生活污水治理项目
印尼 APP 集团 PINDO 60T
项目
龙州县工业区污水处理厂及
包项目
合计 46,186.34 8,158.77 22,708.83 12,553.94 5,693.96 1,377.80 - 3,851.83
（2）2024 年 12 月 31 日
单位：万元
合同资产 账龄
序号 项目名称 减值金额
余额 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
南宁市城市内河黑臭水体治理工
程 PPP 项目
贺州市爱莲湖生态保护及基础设
施建设项目 PPP 项目
印尼 APP 集团 OKI 工厂新增
（WWTP）
宣恩县乡镇污水处理厂及配套管
网 PPP 项目
蠡县王家营村东北渗坑治理工程
一标段（设计施工）项目
安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇
农村生活污水治理项目
澄江县供排水及垃圾收集处置
PPP 项目
钦州市主城区内河综合整治项目
-黑臭水体整治工程二期工程
龙州县工业区污水处理厂及配套
管网工程项目 EPC 总承包项目
顺平县蒲上镇纳污坑塘治理项目
工程
合计 43,404.46 11,575.88 17,801.40 8,478.10 3,264.16 - - 13,860.80
（3）2023 年 12 月 31 日
单位：万元
合同资产 账龄
序号 项目名称 减值金额
余额 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
阜阳市颍东区乡镇污水处理工程
EPC 项目-冉庙乡
泗洪县东南片区域供水工程(水
厂改扩建)EPC 工程总承包
南宁市城市内河黑臭水体治理工
程 PPP 项目
杭钢单元 GS1302-04/14/15/26 地
工程
蠡县王家营村东北渗坑治理工程
一标段（设计施工）项目
钦州市主城区内河综合整治项目
-黑臭水体整治工程二期工程
安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇
农村生活污水治理项目
贺州市爱莲湖生态保护及基础设
施建设项目 PPP 项目
钦州市主城区内河综合整治项目
-黑臭水体整治工程一期工程
（水生态修复）勘察-设计-采购-
施工（EPC）总承包
龙州县工业区污水处理厂及配套
管网工程项目 EPC 总承包项目
合计 56,674.08 11,703.00 29,130.83 6,933.73 2,211.03 2,990.96 7,344.43 8,063.09
公司各报告期末合同资产，主要系已满足收入确认条件、但尚未达到合同
约定结算条件的项目所形成，截至各报告期末均未满足转入应收账款的确认标
准。部分合同资产账龄较长，系因该类项目客户多为政府部门及国有企业，其
款项结算进度受财政资金统筹安排、内部审批流程等因素制约，整体结算周期
相对偏长。
针对合同资产减值管理，公司于各报告期末均结合客户履约进展，对其信
用风险水平实施动态重新评估：对于信用风险已发生重大变化、对应款项存在
回收不确定性的客户，对其相关合同资产单项计提减值准备；对于其余正常履
约的项目，严格遵照本公司合同资产减值计提政策进行减值测算与计提。综上，
本公司合同资产减值准备计提具备充分性。
报告期各期末，公司前十大合同资产存在长期挂账的情形，具体如下：
（1）2025 年 12 月 31 日
单位：万元
合同资产余 减值计提 其中：1 是否存 是否单
序号 项目名称 长期挂账原因
额 金额 年以上 在纠纷 项计提
系运营业务形成的合同
资产，长期未结转原因
位，该项目未能按进度
结算。
系运营业务形成的合同
宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网 PPP 资产，长期未结转原因
项目 系项目未完工决算，未
达到付款节点。
印 尼 APP 集 团 OKI 工 厂 新 增 系 EP 外销业务形成，因
（WWTP） 节，未达到付款节点。
系运营业务形成的合同
资产，长期未结转原因
贺州市爱莲湖生态保护及基础设施建设
项目 PPP 项目
位，未完成运营绩效考
核，未达到付款节点。
系 EPC 业务形成，因业
安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇农村生 主资金未落实到位，该
活污水治理项目 项目未能按进度结算，
目前已停工。
系 EP 外销业务形成，因
印尼 APP 集团 PINDO 60T /D TCCA（三
氯异氰尿酸）项目
节，未达到付款节点。
系 EPC 业务形成，因业
龙州县工业区污水处理厂及配套管网工
程项目 EPC 总承包项目
项目未能按进度结算。
合计 30,187.51 7,066.46 23,477.52 —— —— ——
（2）2024 年 12 月 31 日
单位：万元
合同资产 减值计提 其中：1 是否存 是否单
序号 项目名称 长期挂账原因
余额 金额 年以上 在纠纷 项计提
系 运 营 业 务 形成 的 合 同
资 产 ， 长 期 未结 转 原 因
贺州市爱莲湖生态保护及基础设施建
设项目 PPP 项目
位，且项目未完工决
算，未达到付款节点。
系 运 营 业 务 形成 的 合 同
宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网 资 产 ， 长 期 未结 转 原 因
PPP 项目 系 项 目 未 完 工决 算 ， 未
达到付款节点。
系 EPC 业务形成，因业
蠡县王家营村东北渗坑治理工程一标
段（设计施工）项目
项目未能按进度结算。
系 EPC 业务形成，因业
安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇农村
生活污水治理项目
项目未能按进度结算。
系 运 营 业 务 形成 的 合 同
资 产 ， 长 期 未结 转 原 因
澄江县供排水及垃圾收集处置 PPP 项
目
位 ， 该 项 目 未能 按 进 度
结算。
系 EPC 业务形成，项目
钦州市主城区内河综合整治项目-黑臭
水体整治工程二期工程
款节点。
系 EPC 业务形成，因业
龙州县工业区污水处理厂及配套管网
工程项目 EPC 总承包项目
项目未能按进度结算。
系 EPC 业务形成，因业
项目未能按进度结算。
合计 30,988.06 10,955.06 25,603.06 —— —— ——
（3）2023 年 12 月 31 日
单位：万元
合同资产 减值计提 其中：1 是否存 是否单
序号 项目名称 长期挂账原因
余额 金额 年以上 在纠纷 项计提
系 EPC 业务形成，项目
阜阳市颍东区乡镇污水处理工程 EPC
项目-冉庙乡
款节点。
系 EPC 业务形成，项目
泗洪县东南片区域供水工程(水厂改扩
建)EPC 工程总承包
款节点。
系 EPC 业务形成，项目
杭钢单元 GS1302-04/14/15/26 地块及
周边规划道路区域土壤修复工程
款节点。
系 EPC 业务形成，因业
蠡县王家营村东北渗坑治理工程一标
段（设计施工）项目
项目未能按进度结算。
系 EPC 业务形成，项目
钦州市主城区内河综合整治项目-黑臭
水体整治工程二期工程
款节点。
系 EPC 业务形成，因业
安顺市西秀区旧州镇、七眼桥镇农村 主 资 金 未 落 实到 位 ， 该
生活污水治理项目 项 目 未 能 按 进度 结 算 ，
项目已停工。
系 运 营 业 务 形成 的 合 同
资 产 ， 长 期 未结 转 原 因
贺州市爱莲湖生态保护及基础设施建
设项目 PPP 项目
位，且项目未完工决
算，未达到付款节点。
钦州市主城区内河综合整治项目-黑臭
系 EPC 业务形成，项目
水体整治工程一期工程（水生态修
复 ） 勘 察-设 计-采 购-施 工 （EPC） 总
款节点。
承包
合计 —— 47,006.92 11,016.11 27,543.25 —— —— ——
如上表所示，报告期各期末，公司前十大合同资产中账龄超过 1 年的客户
均为政府部门或国企单位，长期挂账原因主要系受财政安排、资金审批流程等
因素影响，结算进度相对较缓，导致合同资产长期挂账。公司目前均在积极推
动结算中，且公司已于报告期各期末对可能存在回收风险的合同资产单项进行
减值测试并计提减值，减值计提充分、及时。
（三）核查程序及意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）对发行人管理层进行了访谈，了解、评价并测试发行人与合同资产管
理相关内部控制关键控制点设计及运行的有效性；
（2）获取了发行人合同资产明细表及减值准备计提表，复核合同资产账龄
划分、减值准备计提的充分性与准确性；并结合期后回款的检查情况，评价发
行人对减值准备计提的合理性。
经核查，申报会计师认为：
报告期内发行人合同资产存在长期挂账的情形，主要系受业主方资金安排
影响，原因具有合理性；报告期内各期末发行人合同资产前十大项目不存在与
业主方产生纠纷的情形；相关合同资产减值准备计提充分、及时。
四、对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整的
原因及合理性，模拟测算变更前后对发行人相关坏账准备及资产减值准备计提、
各期净利润影响。
（一）对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整
的原因及合理性
随着公司业务的发展和外部经济环境的变化，公司不断加强应收款项及合
同资产风险的精细化管理深度，应收款项和合同资产的信用风险特征也随之不
断变化。为了更加公允地反映公司应收账款、其他应收款以及合同资产的预期
信用损失情况，保证财务报表能够客观公允地反映公司的财务状况与经营成果，
公司自 2022 年 10 月 1 日起对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用
损失率进行调整。
公司参考了历史信用损失经验，及同行业可比公司应收款项、其他应收款、
合同资产的预期信用损失率，结合了公司当前工程业务款项回收情况，考量了
工程项目审计结算周期，考虑了一定的前瞻性风险因素，综合确定了应收款项
的预期信用损失率调整比例，并起草《关于公司会计估计变更的议案》。2022
年 12 月 14 日，公司召开第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第十七次
会议，审议通过了该议案。且公司独立董事对该议案同样发表了同意的独立意
见。另外，公司 2022 年年报会计师天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）发
表了专项审核意见并出具了《关于广西博世科环保科技股份有限公司会计估计
变更专项说明的审核报告》（天职业字[2022]47057 号）。
综上，公司对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行
调整的原因具有合理性。
（二）模拟测算变更前后对发行人相关坏账准备及资产减值准备计提、各
期净利润影响
净利润影响
公司应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率调整对报告期
内相关坏账准备及资产减值准备计提、各期净利润影响如下：
单位：万元
项目
变更前 变更后 影响金额
应收账款坏账准备计提额 11,001.05 10,776.90 -224.15
合同资产减值准备计提额 8,678.09 5,665.56 -3,012.53
其他应收款坏账准备计提额 1,490.57 1,482.27 -8.30
合计 21,169.70 17,924.73 -3,244.98
所得税费用 -224.12 263.16 487.27
净利润 -75,496.71 -72,739.00 2,757.71
（续上表）
项目
变更前 变更后 影响金额
应收账款坏账准备计提额 2,800.25 2,532.03 -268.21
合同资产减值准备计提额 5,662.99 -1,972.15 -7,635.14
其他应收款坏账准备计提额 3,657.00 3,645.58 -11.43
合计 12,120.24 4,205.46 -7,914.78
所得税费用 9,833.50 11,018.64 1,185.14
净利润 -95,161.47 -88,431.83 6,729.64
（续上表）
项目
变更前 变更后 影响金额
应收账款坏账准备计提额 7,621.25 7,614.17 -7.08
合同资产减值准备计提额 8,791.23 -195.29 -8,986.52
其他应收款坏账准备计提额 5,138.70 5,140.49 1.79
合计 21,551.18 12,559.37 -8,991.82
所得税费用 -3,154.98 -1,806.02 1,348.96
净利润 -30,052.10 -22,409.24 7,642.86
如上表所示，公司对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失
的会计估计变更对报告期各期净利润影响金额为分别增加净利润 7,642.86 万元、
内容：①将应收账款-工程业务组合 1 年以内、1-2 年预期损失率由 5%、10%调
整至 6%、12%；②将合同资产-工程业务组合由原来的按账龄计提减值准备调
整为固定比例预期信用损失率 12%。
公司工程业务施工及结算周期较长，相关客户主要为政府部门及国企事业
单位，受财政安排、资金审批流程等因素影响，结算进度相对较慢，导致相关
合同资产账龄逐年增加，若按会计估计变更前的政策计提将会导致合同资产减
值准备余额逐年上升，而会计估计变更后的合同资产-工程业务组合为固定比例
提情况
（1）公司会计估计变更后的应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提
政策与同行业可比公司对比情况如下：
项目 组合 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
组合 1：运营服务款项 0.5% 10% 30% 50% 80% 100%
组合 2：建造类及产品、
中持股份 8% 22% 34% 52% 85% 100%
技术服务销售款项
组合 3：合并范围内关联
预期信用损失率为 0
方的应收款项
组合 1：合并范围内关联
预期信用损失率为 0
方及中交集团组合
碧水源
组合 2：其他账龄组合 10% 20% 40% 60% 100%
应收外部客户款项 未披露
中电环保
合并范围内关联方款项 预期信用损失率为 0
维尔利 组合 1：账龄组合 10% 30% 50% 80% 100%
组合 1：账龄组合 3% 10% 20% 50% 80% 100%
节能国祯
组合 2：合并范围内关联
预期信用损失率为 0
方组合
组合 1：工程业务组合 6% 12% 20% 50% 80% 100%
博世科 组合 2：其他账龄组合 5% 10% 20% 50% 80% 100%
组合 3：合并范围内关联
预期信用损失率为 0
方组合
项目 组合 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
结合当前状况以及对未来经济状况的预测，根据应收账款组合 2 的一年
组合 1：未结算合同款
期信用损失率计提，计提比例为 8%。
中持股份 结合当前状况以及对未来经济状况的预测，该类合同资产具有较低的信
组合 2：PPP 类项目组合 用风险，根据应收账款组合 1 的一年期信用损失率计提，计提比例为
组合 1：建造合同形成的 公司对已完工未结算形成的合同资产以及按金融资产模式核算的 PPP
碧水源
已完工未结算资产 项目形成的合同资产预期信用损失计提比率为 1%。
中电环保 组合 1：外部客户款项 未披露
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通
维尔利 不区分组合
过违约风险敞口与整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直
节能国祯 组合 1：余额百分比组合
接减记该金融资产的账面余额，按 1%计提减值准备。
组合 1：工程业务组合 12%
博世科
组合 2：其他账龄组合 5% 10% 20% 50% 80% 100%
组合 3：合并范围内关联
预期信用损失率为 0
方组合
（2）公司会计估计变更后的应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提
比例与同行业可比公司对比情况如下：
项目 应收账款坏 合同资产减 应收账款坏 合同资产减 应收账款坏 合同资产减
账计提比例 值计提比例 账计提比例 值计提比例 账计提比例 值计提比例
中持股份 23.50% 9.57% 17.18% 7.72% 12.26% 4.87%
碧水源 22.02% 1.00% 18.83% 1.00% 16.65% 1.00%
中电环保 19.82% 6.51% 18.68% 5.74% 17.78% 6.14%
维尔利 27.09% 25.18% 23.07% 17.80% 21.00% 7.69%
节能国祯 11.84% 1.00% 9.49% 1.00% 9.34% 1.00%
同行业均
值
博世科 38.25% 22.99% 32.06% 19.12% 26.67% 17.23%
如上所述，公司应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提政策及比例相
较于同行业可比公司均处于较高水平。本次会计估计变更系公司根据外部经济
环境变化、内部数据和风险计量技术完善优化预期信用损失模型而进行的会计
估计变更，更旨在强化信用风险区分度，提升预期信用损失计量的准确性。
综上所述，发行人应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率
进行调整的原因充分、合理，模拟测算变更前后对发行人各期净利润影响虽然
影响金额较大，但变更后的预期信用损失率更符合公司业务实质，且与同行业
公司相比仍处于较高水平。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）对发行人管理层进行了访谈，了解、评价并测试发行人与应收账款、
合同资产管理相关内部控制关键控制点设计及运行的有效性；检查发行人的应
收账款、合同资产、其他应收款预期信用损失计提政策的适当性；
（2）了解发行人对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率
进行调整的原因，结合发行人具体业务情况、对上述应收款项的管理情况、同
行业可比公司预期信用损失计提政策及计提比例情况等分析发行人调整预期信
用损失率的合理性；
（3）复核发行人模拟测算变更前后相关坏账准备及资产减值准备计提、各
期净利润影响情况；
（4）查询同行业可比上市公司数据，与发行人应收账款坏账准备、合同资
产减值准备计提情况进行对比，评价管理层对坏账（减值）准备计提的合理性
及充分性。
经核查，申报会计师认为：
发行人应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整的
原因充分、合理，模拟测算变更前后对发行人各期净利润影响虽然影响金额较
大，但变更后的预期信用损失率更符合发行人业务实质，且与同行业公司相比
仍处于较高水平。
五、预付款项金额大幅波动原因，预付主要供应商情况、对应采购原材料
及设备情况，是否与合同约定付款安排一致，期后结转情况，交易对方是否为
发行人关联方。
（一）预付款项金额大幅波动原因
报告期各期末，公司预付款项情况如下：
单位：万元、%
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例
合计 7,495.45 100.00 15,807.75 100.00 4,459.47 100.00
报告期各期末，公司预付款项金额分别为 4,459.47 万元、15,807.75 万元及
账龄主要是在一年以内。2024 年末预付款项较 2023 年末增加 11,348.28 万元，
余额大幅增加，主要系 2024 年度公司将资源向工业板块领域倾斜，工业收入增
长较快，设备采购需求量增大，为满足业务需求，相应支付的设备预付款大幅
增加。2025 年末预付款项较 2024 年末减少较多，主要是大额预付设备款供应
商，如 FRIEM S.p.A 等本期完成大量交货。
（二）预付主要供应商情况、对应采购原材料及设备情况，是否与合同约
定付款安排一致，期后结转情况，交易对方是否为发行人关联方
报告期内，公司前十大主要预付账款供应商情况、对应采购原材料及设备
情况以及截至 2026 年 3 月 31 日的期后结转情况如下：
单位：万元
是否与合
是否为 预付账款 同约定的 期后结转时 期后结
序号 供应商名称 采购内容
关联方 余额 付款安排 间 转金额
一致
西格里石墨技术
司
广西华基建设有
限责任公司
湖南科瑞变流电
气股份有限公司
青岛金联铜业有
限公司
广州市康帕莱工
业器材有限公司
湖南晟明机械设 风罩等材料设
备股份有限公司 备
广西建筑材料科 窑头除尘、脱
限公司 等改造
约克（中国）商
贸有限公司
福建艾柏瑞机电 化工泵（钛泵
设备有限公司 等）
合计 3,484.20 - 604.31
单位：万元
是否与合
是否为 预付账款 同约定的 期后结转 期后结转
序号 供应商名称 采购内容
关联方 余额 付款安排 时间 金额
一致
松澜机电（厦
门）有限公司
西格里石墨技术
司
苏州卓群钛镍设 氯酸钠电解槽
备有限公司 系统
双良节能系统股
份有限公司
上海贤达美尔森
司
江苏申江环境科
技有限公司
广西南宁四海友
公司
浙江亚德复合材 进液管、上升
料有限公司 管
湖南晟明机械设
备股份有限公司
合计 8,952.15 - 8,942.92
单位：万元
是否与合
是否为 预付账款 同约定的 期后结转 期后结
序号 供应商名称 采购内容
关联方 余额 付款安排 时间 转金额
一致
山东浩富特环
司
苏州卓群钛镍 氯酸钠电解槽
设备有限公司 系统
上海贤达美尔
盐酸炉、膨胀
节
限公司
耐驰（兰州）
泵业有限公司
宝鸡巨成钛业 2024 年、
股份有限公司 2025 年
约克（中国）
商贸有限公司
北京烨赫环保
技术有限公司
安徽恒升供应
限公司
福建艾柏瑞机
司
山东龙舜管业 不锈钢、碳钢 2024 年、
有限公司 材料 2025 年
合计 1,294.25 - 1,020.44
公司报告期内主要预付供应商不存在关联方，预付情况与合同约定一致，
除 2025 年末的预付账款外，其余报告期各期末预付账款结转情况良好，存在少
量长期未结转的情况，如上海贤达美尔森过程设备有限公司、约克（中国）商
贸有限公司等，均为公司的承接寿光美伦纸业有限责任公司 30t/d 综合法二氧化
氯制备项目的设备供应商，寿光美伦纸业有限责任公司 30t/d 综合法二氧化氯制
备项目因业主资金困难，项目进展缓慢，导致公司对上述供应商的采购没有提
货，预付账款未能结转。2025 年末预付账款大多未结转主要是因为公司项目周
期通常较长，截至 2026 年 3 月 31 日，部分供应商暂未发货导致。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序 ：
（1）获取发行人报告期内预付款项明细表，了解预付款项的具体情况、检
查款项性质划分情况，分析报告期内预付款项余额大幅波动的原因及合理性；
（2）了解主要供应商的名称、账面余额及占比情况，检查其与发行人是否
存在关联方关系；
（3）获取并查阅前述主要供应商的采购合同，了解主要采购情况、结算方
式及期限等，核查发行人预付款项与合同约定是否一致；
（4）对主要预付账款供应商实施了函证；
（5）检查发行人主要预付款项期后结转情况，了解未结转预付款项具体原
因及项目进展。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人预付款项主要为设备、材料、工程分包采购款，金
额变动较大主要系 2024 年主营业务向工业板块倾斜、2025 年重要预付款供应
商完成交货所致，符合行业及发行人实际情况，预付款项波动具有合理性；
（2）报告期内，发行人预付款项与合同约定一致。期后结转与发行人实际
执行情况一致，主要预付款项的订单执行无异常；
（3）发行人主要预付款项交易对方不存在为关联方的情形。
六、其他应收款形成的商业背景，相关主体经营情况、偿债能力，是否设
置履约保障措施，发行人采取的催收措施，交易对方是否为发行人关联方。
（一）其他应收款形成的商业背景、是否设置履约保障措施及发行人采取
的催收措施，交易对方是否为发行人的关联方
截至 2025 年 12 月 31 日，公司前五大其他应收款情况如下：
单位：万元
是否
期末余 客户 形成的业 公司采取的催收
序号 单位名称 期末余额 坏账准备 履约保障措施 为关
额占比 类型 务背景 措施
联方
若乙方违反本协 2025 年 发 起 诉
议，未按本协议约 讼，并冻结名下
花垣县盛 转让花垣
定的转让价格在约 资产，经双方沟
鑫资产经 博世科水
营有限公 务有限公
支付转让价款，乙 议，要求 12 月
司 司转让款
方应当向甲方支付 31 日 前 支 付
违约金。 1,000 万 ， 剩 余
是否
期末余 客户 形成的业 公司采取的催收
序号 单位名称 期末余额 坏账准备 履约保障措施 为关
额占比 类型 务背景 措施
联方
欠款分 60 期支
付，当前各方按
调解书履行，已
回 款 1,924.18
万元。
发包人违约责任的
承担方式和计算方
法:发包人未能按合
同约定时间支付工
程款或结算款的，
从违约之日起，发
包人每日按延付金
额的万分之一向承 正在推进项目验
广西龙州
项目履约 包人支付违约金， 收，业主意向商
保证金 承包人的损失按实 谈结算后让利一
有限公司
际发生计，所耽误 次性付清款项
的工期相应顺延。
对于违约金超过合
同总价 2%或发包人
拒不支付时，承包
人可按专用条款的
规定进入争议解决
程序。
土地补偿款付款方
式采取先签订收回
合同，本合同项下
宗地重新规划供应
已发函贺州市自
后成交价款到位(以
贺州市土 然资源局及贺州
事业 竞得方交款凭证日
单位 期为准)后 90 个工
备中心 拨付土地补偿价
作日内，再行拨付
款。
土地补偿款，逾期
支付应按逾期金额
日 1‰支付违约
金。
如发包人任何一期
未按照本协议履行
退还义务，则当期
梧州市苍
未退还款项，自本 上报梧州市政府
海泽元生
项目履约 补充协议约定的最 协调资金以及督
保证金 后支付日起按照中 促业主退还履约
展有限公
国人民银行一年期 保证金
司
贷款利率计算利
息，由发包方支付
给承包方。
古丈县人 事业 涉诉保全 不适用，根据原告 不适用，根据
民法院 单位 金 湘潭搏发建筑劳务 （ 2025 ） 湘 31
是否
期末余 客户 形成的业 公司采取的催收
序号 单位名称 期末余额 坏账准备 履约保障措施 为关
额占比 类型 务背景 措施
联方
有限公司诉被告湖 民 终 1154 号 于
南 博 世 科 （ 2023 ） 民事判决书，截
湘 3126 民初 823 号 至 2026 年 3 月
民事判决，古丈县 末，该诉讼已由
人 民 法 院 划 拨 古丈县人民法院
户保全。
合计 20,036.49 81.73% 13,770.81
由上表可知，发行人其他应收款主要系开展业务过程中形成的押金和保证
金、涉诉保证金、土地款以及公司转让 PPP 项目形成的股权转让款，相关合同
已设置履约保障措施，股权转让合同约定无法按期支付股权转让款需支付违约
金，项目合同约定，在业务完成或工程验收后退还相关履约保证金，延期支付
将加收利息或违约金。公司基于款项形成背景及客户类型特征，已采取对应催
收措施，公司与上述交易对方不存在关联关系。
（二）其他应收款相关主体的经营情况及偿债能力
博世科的其他应收款相关主体大多为国有企业及政府部门，这些客户经营
情况正常，最终违约风险较低，具备偿债能力。通过公开渠道查询，相关主体
信用情况如下：
是否为失信被执 是否被采取限制
相关主体 客户性质
行人 高消费措施
花垣县盛鑫资产经营有限公司 国有企业 否 否
广西龙州津通投资有限公司 国有企业 否 否
梧州市苍海泽元生态农业发展有限公司 国有企业 否 否
贺州市土地收购储备中心 政府部门 否 否
古丈县人民法院 政府部门 否 否
与上述客户的业务合作，除业务开展过程中正常产生的押金及履约保证金
外，公司存在部分其他应收款长期尚未收回的情况，具体如下：
其他应收款中，公司与花垣县盛鑫资产经营有限公司（以下简称“花垣资
产”）的金额较大，主要系公司退出五龙冲水库集中供水工程 PPP 项目，将所
持项目公司花垣博世科股权转让至花垣资产，因当地财政情况紧张，花垣资产
在支付了第一笔股权转让价款 1,000 万元后，未按约及时支付剩余款项，针对
该情况，公司已单项计提坏账准备并于 2025 年发起诉讼，促使对方正视债务问
题，截至本回复出具日，经双方沟通达成和解协议，要求 12 月 31 日前支付
元。
公司与梧州市苍海泽元生态农业发展有限公司的其他应收款，因该业主现
阶段资金周转紧张，原缴纳的履约保证金暂未予以退还，公司已上报梧州市政
府协调资金以及督促业主退还履约保证金。
（三）核查程序和核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取发行人报告期内其他应收款明细表，了解其他应收款的具体情况、
款项性质划分情况；了解截至报告期末其他应收款主要主体的具体情况，包括
相关主体名称、账面余额及占比情况；与发行人关联方清单进行对比；
（2）通过企查查等公开平台查询发行人报告期末其他应收款主要主体的工
商信息、经营情况、资信情况等，分析其偿债能力；
（3）访谈发行人管理层，了解与上述主体现有及后续的合作情况、是否与
发行人存在纠纷或潜在纠纷、偿债能力是否存在重大不利变化；了解发行人针
对其他应收款设置的履约保障措施，发行人采取的催收措施及有效性。
经核查，申报会计师认为：
（1）截至报告期末，发行人其他应收款主要为开展业务过程中形成的押金
和保证金、涉诉保证金、土地款以及公司转让 PPP 项目形成的股权转让款，其
他应收款的形成具有合理背景。相应合同已设置履约保障措施，发行人已针对
性采取催收措施。发行人与交易对方不存在关联关系；
（2）发行人其他应收款相关主体大多为国有企业及政府部门，相关主体经
营情况正常，最终违约风险较低，具备偿债能力。
七、结合存货对应业务情况、在手订单情况、备货政策、生产及销售周期、
库龄结构等，说明存货中在产品占比大幅上升的原因及合理性，并结合期后结
转情况、订单覆盖比例、产品价格变动情况等，说明存货跌价准备计提充分性。
（一）结合存货对应业务情况、在手订单情况、备货政策、生产及销售周
期、库龄结构等，说明存货中在产品占比大幅上升的原因及合理性
公司主要业务类型分为 EP、EPC、运营、技术服务及其他，报告期各期末
存货对应业务情况如下：
单位：万元、%
业务类型
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
EP 35,969.41 79.57 33,990.52 78.96 37,771.45 78.93
EPC 4,401.06 9.74 2,729.37 6.34 2,939.20 6.14
运营 294.37 0.65 243.96 0.57 773.28 1.62
技术服务 1,912.28 4.23 2,771.83 6.44 4,781.78 9.99
其他 2,627.29 5.81 3,312.31 7.69 1,587.47 3.32
合计 45,204.41 100.00 43,048.00 100.00 47,853.18 100.00
如上表，公司存货主要为 EP 业务形成，报告期各期末，EP 业务存货账面
价值占比分别为 78.93%，78.96%和 79.57 %，占比较高，主要原因系 2023 年
起，公司为优化主营业务结构，对市政工程项目 EPC 进行进一步缩减，集中优
势资源大力发展工业板块业务，持续拓展海外市场。
公司报告期各期末存货余额中主要为在产品，报告期各期末，在产品账面
价值占存货账面价值的比例分别为 80.20%，81.20%和 88.31%，报告期内逐年
上升。公司主要在产品为 EP 业务形成，对应的在产品均有在手订单，报告期
各期末，公司在产品对应的前五大项目及客户具体情况如下：
（1）2025 年 12 月 31 日
单位：万元、%
占在产
序号 项目名称 客户名称 在产品余额 品余额
比例
Fiber Paper tech
印 尼 APP 集 团 OKI 工 厂 二 期
Limited
Fiber Paper tech
印尼 APP 集团占碑工厂 30TPD 二
氧化氯项目
Limited
寿光美伦纸业有限责任公司 寿光美伦纸业有限责任公
印尼 APP 集团 OKI 工厂综合法 Fiber Paper tech
（一期技改） Limited
泰盛（贵州）竹资源发展有限公
泰盛（贵州）竹资源发展
有限公司
包项目
合计 —— —— 29,925.43 74.76
（2）2024 年 12 月 31 日
单位：万元、%
占在产
序号 项目名称 客户名称 在产品余额 品余额
比例
OKI 工厂一套完整的 338 吨/天烧 PT. OKI Pulp & Paper
碱项目 Mills
印尼 APP 集团 OKI 工厂二期
印尼 APP 集团 IKK 工厂 1 套 Fiber Paper tech
能：70,000m3/d) Limited
寿光美伦纸业有限责任公司 寿光美伦纸业有限责任公
Fiber Paper tech
印尼 APP 集团卡拉旺 PINDO 工
厂 100 吨/天双氧水项目 Limited
合计 —— —— 25,234.26 71.97
（3）2023 年 12 月 31 日
单位：万元、%
占在产
序号 项目名称 客户名称 在产品余额 品余额
比例
联盛浆纸（漳州）有限公司 联盛浆纸（漳州）有限公
Fiber Paper tech
印 尼 APP 集 团 PINDO 60T /D
TCCA（三氯异氰尿酸）项目 Limited
土耳其现代纸业 PM6 纸板厂项目
哈尔滨电气国际工程有限
责任公司
水）及附属设施采购项目
寿光美伦纸业有限责任公司 30t/d 寿光美伦纸业有限责任公
综合法二氧化氯制备项目 司
Fiber Paper tech
印尼 APP 集团卡拉旺 PINDO 工
厂 100 吨/天双氧水项目 Limited
合计 —— —— 31,757.74 82.72
如上表所示，公司 EP 业务于 2022 年起重点聚焦工业领域高质量订单，相
继签订“100t/d 综合法二氧化氯制备项目供货合同”、“寿光美伦化学浆工厂二氧
化氯制备总包项目”、“一套完整的 200,000m?/d 污水处理装置采购合同”等亿元
以上单体订单，以上订单客户为印尼 Fiber Paper tech Engineering & Trading
Limited 及国内纸生产公司联盛浆纸（漳州）有限公司、寿光美伦纸业有限责任
公司，均为国内外造纸龙头企业。在公司取得客户订单后，便积极根据合同约
定采购材料、安排生产，由于项目规模大、实施周期长，故在资产负债表日形
成较大规模的在产品结余。
（1）备货政策
公司目前主要采用自制和定制采购相结合的生产方式，实施以销定产策略
进行备货。由于不同行业对环境治理的需求，同行业内不同客户对环境治理的
具体要求，客户项目现场条件均存在差异化，导致环境治理系统的具体规格与
技术参数等指标均需结合用户实际情况和要求来设计，这使得公司主要采取以
销定产的模式。
（2）生产及销售周期
公司主要从事 EP、EPC、运营及技术服务业务，均按项目制进行管理。公
司主要以自制和定制采购相结合的方式进行生产，最终形成完整的系统产品，
具体生产周期及销售周期需根据项目实施进度确定。
报告期各期末，公司存货库龄结构情况如下：
单位：万元、%
业务类别
存货余额 占比 存货余额 占比 存货余额 占比
小计 45,619.38 100.00 43,155.47 100.00 51,995.81 100.00
报告期内存货库龄结构整体稳定，主要为 1 年以内，2023 年起存货规模及
由于 EP 工业板块实施周期长，导致账龄 1 年以上存货余额增加。
其中，库龄为 1 年以上的存货对应的业务情况如下：
单位：万元、%
业务类型
余额 占比 余额 占比 余额 占比
EP 7,065.81 69.05 3,830.01 52.70 2,453.73 22.01
EPC 0.38 0.00 408.74 5.62 5,072.83 45.51
运营 123.41 1.21 19.68 0.27 39.84 0.36
技术服务 837.04 8.18 1,762.68 24.26 2,728.33 24.48
其他 2,205.91 21.56 1,245.99 17.15 851.04 7.64
合计 10,232.54 100.00 7,267.10 100.00 11,145.78 100.00
如上表所示，报告期各期末，公司 1 年以上的存货主要为 EP 及 EPC 业务
形成，其中 EP 业务规模大幅增长，主要原因系 EP 业务为集成设备销售，部分
项目实施周期较长，尚未达到结转条件，从而形成了库龄较长的存货余额。
报告期各期末，公司库龄为 1 年以上的 EP 业务存货对应的前五大项目开展
情况如下：
（1）2025 年 12 月 31 日
单位：万元
序号 项目名称 客户名称 项目进展
货余额
寿光美伦纸业有限责任公 30t/d 综合法
二氧化氯制备项目
二氧化氯项目 Engineering & Trading
Limited
Fiber Paper tech
印尼 APP 集团 OKI 工厂综合法 172 吨/
天二氧化氯制备系统项目（一期技改）
Limited
广西植护光硕能源发展有限公司滨江产 广西植护光硕能源发展有限 已发货在安
业园第二污水处理厂项目 公司 装
合计 —— —— 4,424.72 ——
（2）2024 年 12 月 31 日
单位：万元
序号 项目名称 客户名称 项目进展
货余额
寿光美伦纸业有限责任公司 30t/d 综合
法二氧化氯制备项目
印 尼 APP 集 团 OKI 工 厂 二 期 Fiber Paper tech Engineering &
仙葫管网空白区 112#、158#直排口临 广西建工第一建筑工程集团 已交付待验
时污水处理设备采购合同 有限公司 收
中江县城镇污水处理设施及配套管网项 中交碧水源建设集团有限公
目设备采购及安装合同 司
云南东晟纸业有限责任公司造纸废水 3
装及系统技术服务合同
合计 —— —— 2,588.26 ——
（3）2023 年 12 月 31 日
单位：万元
序号 项目名称 客户名称 项目进展
货余额
寿光美伦纸业有限责任公 30t/d 综合法
二氧化氯制备项目
印尼 APP 集团 PINDO 60T /D TCCA Fiber Paper tech Engineering &
（三氯异氰尿酸）项目 Trading Limited
仙葫管网空白区 112#、158#直排口临 广西建工第一建筑工程集团 已交付待验
时污水处理设备采购合同 有限公司 收
中江县城镇污水处理设施及配套管网项 中交碧水源建设集团有限公
目设备采购及安装合同 司
云南东晟纸业有限责任公司造纸废水 3
装及系统技术服务合同
合计 —— —— 1,317.56 ——
注：1、寿光美伦纸业有限责任公司-寿光美伦纸业有限责任公 30t/d 综合法二氧化氯
制备项目目前处于暂停实施状态。公司就该项目已收取预收款项 5349.87 万元，该预收款
项金额可覆盖项目前期存货成本，不存在存货减值迹象；
统技术服务合同目前处于暂停实施状态。公司就该项目已收取预收款项 141 万元，该预收
款项金额可覆盖项目前期存货成本，不存在存货减值迹象。
综上所述，公司存货中在产品占比大幅上升主要系公司近年来调整经营方
针，集中资源发展工业设备销售业务，2023 年起工业设备业务规模上升，导致
相关业务对应的存货在产品占比上升。
（二）结合期后结转情况、订单覆盖比例、产品价格变动情况等，说明存
货跌价准备计提充分性
报告期各期存货期后结转情况、订单覆盖比例如下：
单位：万元、%
存货类别 存货账面余额 期后结转金额 期后结转比例 在手订单金额 订单覆盖率
原材料 1,398.42 142.58 10.20 592.85 42.39
在产品 40,027.41 5,163.17 12.90 38,983.91 97.39
库存商品 1,129.37 162.18 14.36 697.22 61.74
合同履约成本 1,977.07 166.00 8.40 1,977.07 100.00
开发产品 1,087.11 - - - -
合计 45,619.38 5,633.94 12.35 42,251.05 92.62
注:上表中在手订单金额为存货中有对应业务订单的存货金额，下同。
单位：万元、%
存货类别 存货账面余额 期后结转金额 期后结转比例 在手订单金额 订单覆盖率
原材料 1,710.75 802.50 46.91 252.48 14.76
在产品 35,063.56 29,792.80 84.97 34,856.46 99.41
库存商品 2,296.82 1,887.54 82.18 1,857.81 80.89
合同履约成本 2,770.48 1,899.69 68.57 2,770.48 100.00
开发产品 1,313.86 226.75 17.26 226.75 17.26
合计 43,155.47 34,609.27 80.20 39,963.99 92.60
单位：万元、%
存货类别 存货账面余额 期后结转金额 期后结转比例 在手订单金额 订单覆盖率
原材料 1,580.47 1,028.27 65.06 309.33 19.57
在产品 38,390.49 35,075.84 91.37 37,219.91 96.95
库存商品 554.96 234.56 42.27 275.09 49.57
合同履约成本 11,469.88 10,628.57 92.66 11,469.88 100.00
合计 51,995.81 46,967.23 90.33 49,274.21 94.77
注：1、期末在产品主要为工业板块尚未达到验收确认条件的设备、生产类子公司未完
工设备等；合同履约成本主要为技术服务类业务发生的人员薪酬、差旅、材料等费用；开
发产品主要为子公司博世科孵化器持有的房地产开发业务。
由上表可知，2025 年 12 月 31 日各项存货结转比例整体偏低主要原因系公
司主要从事 EP、EPC、运营及技术服务业务，项目周期长，截至 2026 年 3 月
订单覆盖率方面，由于公司主要采取订单式生产策略，除少量不锈钢板、
PP 板等通用原材料外，其他主要存货均根据客户订单需求采购或生产，订单覆
盖率较高。
产品价格变动方面，由于公司主要采取直接面对终端客户的销售模式，主
要通过参与客户招标等方式来开展业务，项目不同则价格不同。公司定价基本
原则是在项目预算成本基础上，综合考虑项目技术复杂程度、客户个性化需求、
具体竞争环境及市场效应等因素，制定符合项目特点的报价方案。因此主要产
品不同年度价格不具备可比性。
综上所述，公司存货期后结转情况整体较好、订单覆盖比例较高、公司报
告期期末均按照存货跌价准备计提政策对存货进行跌价测试，存货跌价准备计
提充分。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）结合发行人业务变化情况分析报告期内发行人存货中在产品占比大幅
上升的原因及合理性；
（2）访谈发行人管理层及其他相关人员，了解发行人采购、生产及销售周
期情况与备货政策；了解存货跌价准备计提政策；获取并检查报告期各期末存
货跌价准备计提表，复核发行人可变现净值的确定方法和计算过程；获取发行
人存货库龄明细表等，复核库龄计算是否正确；获取发行人存货库龄较长的项
目明细，了解项目进展情况；结合前述程序及对发行人存货期后结转情况、订
单覆盖比例及产品价格变动的分析，综合评价发行人存货跌价准备计提的充分
性。
经核查，申报会计师认为：
发行人存货中在产品占比大幅上升的原因主要系受业务调整影响，具有合
理性；发行人存货期后结转情况整体较好、订单覆盖比例较高、发行人报告期
期末均按照存货跌价准备计提政策对存货进行跌价测试，存货跌价准备计提充
分。
八、结合长期股权投资对应 PPP 项目公司经营及现金流情况，说明是否存
在减值迹象，是否需要计提长期股权投资减值准备。
（一）结合长期股权投资对应 PPP 项目公司经营及现金流情况，说明是否
存在减值迹象，是否需要计提长期股权投资减值准备
报告期内，公司长期股权投资对应的 PPP 项目公司各期经营及现金流情况
如下：
单位：万元
已计提减
被投资单位 账面价值 经营性现金净 经营性现金净 经营性现金净
值准备 营业收入 净利润 营业收入 净利润 营业收入 净利润
流入 流入 流入
平江天岳 2,993.87 - —— - - - - - - - -
北投心圩江 14,864.72 546.03 33,282.38 -5,568.95 424.30 28,537.87 474.04 5,251.50 49,129.24 1,818.54 12,497.29
玉溪中车 6,704.12 - 753.83 0.16 1,072.88 646.61 2.59 1,155.45 1,591.74 2.87 1,384.32
阜阳博源 4,356.95 - 16,099.12 4,272.82 -52.57 1,157.55 -774.52 942.4 377.36 -35.27 -1,901.04
合计 28,919.66 546.03 50,135.32 -1,295.98 1,444.61 30,342.03 -297.89 7,349.35 51,098.34 1,786.14 11,980.57
注：平江县天岳博世科水务有限公司简称“平江天岳”、广西南宁北投心圩江环境治理有限公司简称“北投心圩江”、玉溪中车环保工程有限公司
简称“玉溪中车”以及阜阳博源水务有限公司简称“阜阳博源”。
平江天岳报告期内均未正常运营，具体原因系 2022 年 8 月，平江县住房和城乡建设局与平江天岳签订《平江县乡镇污水处理厂
及配套管网 PPP 项目提前终止协议》，平江县住房和城乡建设局向平江天岳支付提前终止补偿款。提前终止补偿款=经审计的项目总
投资额-政府已投入本项目的资金（不包含政府方出资代表的注册资本金）。2023 年 3 月和 10 月，平江县审计局出具了《关于平江县
天岳博世科水务有限公司平江县乡镇污水处理厂及配套管网 PPP 项目投资情况的审计报告》及补充报告。
鉴于项目已终止，平江天岳不再开展相关运营工作，对应账套已封存，故上表中 2023 年-2025 年的财务数据无记录。提前终止补
偿款金额可覆盖该 PPP 项目总投资，预计该项投资的可收回金额不低于其账面价值，故公司未对相关长期股权投资计提减值准备。目
前，政府方正在推进项目公司开展项目清算工作。
资账面价值，公司据此计提长期股权投资减值准备 546.03 万元。该项目 2025 年度亏损，主要系北投心圩江当年度补提了政府投资部
分对应的无形资产摊销，公司已按照持股比例确认对应的投资收益，目前正在退出谈判，管理层判断预计可回收金额大于账面价值，
故未进一步计提减值。
该项目涉及的政府方（甲方）、玉溪中车（乙方）、社会资本方（丙方）、政府方出资代表（丁方）各方于 2021 年 10 月 14 日
签订《澄江县农村生活污水处理及人居环境提升工程项目提前终止协议》，协议中约定退出回购金额=项目总投资+社会资本方资本金
资金占用费及利息+甲方二应承担的违约金/赔偿金-甲方二已投入资金（含丁方减资款）-乙方应承担的违约金/赔偿金，同时协议中约
定由玉溪中车代运营该项目，调试运转费全额由甲方补偿，直至本项目验收合格。
玉溪中车拟退出该项目，退出回购金额可覆盖该 PPP 项目总投资，预计该项投资的可收回金额不低于其账面价值。公司对玉溪中
车的投资按权益法核算，已按持股比例确认其经营盈亏情况，无需对相关长期股权投资计提减值准备。目前政府相关部门正在积极推
进项目工程的结算工作，同时已将本项目的回购款纳入新一年的政府化债名单。
公司对阜阳博源的长期股权投资采用权益法核算，截至报告期末，已按持股比例全额确认其累计经营亏损对应的投资损失。鉴于
阜阳博源拟退出阜阳市颍东区乡镇污水处理工程 PPP 项目，且政府方将对该项目的相关投资予以补偿，经测算，预计补偿金额足以覆
盖项目投资成本，因此公司无需对该项长期股权投资额外计提减值准备。目前公司已与政府方达成初步共识，拟终止本项目合作，后
续将就项目终止协议及终止补偿款的支付事宜进行商谈。
综上所述，公司已根据对长期股权投资对应 PPP 项目公司经营及现金流情况分析，并对存在减值迹象的部分计提减值准备，减值
准备计提充分、合理。
（二）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取报告期内长期股权投资明细台账，查阅被投资单位审计报告、财
务报表等，分析被投资单位营收规模、利润水平、现金流状况等核心指标变动
趋势，分析相关长期股权投资是否存在减值迹象。
（2）取得评估机构针对长期股权投资出具的专项评估报告，复核报告采用
的估值方法的适用性、重要参数选取的合理性，以及评估结果的公允性。
（3）核查发行人计提的长期股权投资减值准备金额，对比可收回金额与账
面价值的差异，判断减值准备计提的充分性与准确性。
经核查，申报会计师认为：
发行人已针对存在减值迹象的长期股权投资计提减值准备，且计提金额充
分、依据合理。
九、无形资产中特许经营权涉及项目的建设期、运营期起止时间，建设、
运营等各个阶段的具体会计处理方式，摊销方法及确认依据，是否符合企业会
计准则的相关规定。结合项目运营情况、减值准备计提过程、评估情况，说明
减值准备计提是否充分。
（一）无形资产中特许经营权涉及项目的建设期、运营期起止时间，建设、
运营等各个阶段的具体会计处理方式，摊销方法及确认依据，是否符合企业会
计准则的相关规定
截至 2025 年 12 月 31 日，公司无形资产-特许经营权涉及项目具体情况如
下：
序号 项目名称 账面价值 建设期 运营起始日 运营期间
西明江、石埠河、细冲
南宁市城市内河黑臭水体治 不超过 1 年 11 个 沟、凤凰江、二坑溪：
理工程 PPP 项目 月 2021/1/1
石灵河：2022/8/1
部分运营，皇图岭：
株洲市攸县乡镇污水处理及 2020/6/1
配套管网工程 PPP 项目 网岭循环经济园：
施）
贺州市爱莲湖生态保护及基
础设施建设 PPP 项目
东岸水厂：2017/3/12 二水厂扩
污水厂：201712/28 建工程
澄江县城镇供排水及垃圾收 二水厂扩建工程
集处置 PPP 项目 2 年，其余受让
二水厂扩建工程： 余均为
宣恩县乡镇污水处理厂及配
套管网工程 PPP 项目
部分运营，工业集中区
古丈县城乡供排水一体化
PPP 项目
柳州市石碑坪镇污水处理工
太阳村：2023/4/1
石碑坪：2024/5/1
理工程 PPP 项目
颍上县循环经济园污水处理 建设期不超过 12
厂 PPP 项目 个月
凤山县乡镇村屯污水处理
PPP 项目（二标段）
其余站点均未运营
京山县全域污水处理 PPP 项
目
山西省灵石县第二污水处理
项目
石首市乡镇生活污水处理
PPP 项目
平桂区镇级污水处理全覆盖
PPP 项目
三塘镇那平江、四塘河沿岸 34 个站点于 2024/7/1 商
项目 建设中
京山县城东污水处理厂 PPP
项目
保靖县第二污水处理厂及配 28 年/15
套管网 PPP 项目 年
昭平县五将镇、马江镇、北
处理全覆盖 PPP 项目
全州县 15+1 乡镇污水处理
项目
合计 260,347.79 / / /
是否符合企业会计准则的相关规定
（1）建设期
建设期，公司提供基础设施建设服务或发包给其他方等，按照收入准则确
定公司身份是主要责任人还是代理人，进行会计处理，确认合同资产。公司将
相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建造收入金额确认为无形资产的部分，
在相关建造期间确认的合同资产在资产负债表“无形资产”项目中列报。具体会
计分录为：
①建设期，公司依据经监理单位、项目公司确认的产值结算单确认建造服
务收入（不考虑相关税费），分录如下：
母公司层面：
借：合同资产/应收账款-项目公司
贷：主营业务收入-建造服务收入
项目公司层面：
借：无形资产-特许经营权
贷：应付账款-母公司
（2）运营期
公司在 PPP 项目资产达到预定可使用状态后确认与运营服务相关的收入。
具体会计分录为：
①运营期，项目公司每月末根据当月运营情况确认运营服务收入（不考虑
相关税费），分录如下：
借：应收账款-政府方
贷：主营业务收入-运营收入
②特许经营权摊销及相关劳务及材料成本计入运营成本，分录如下：
借：主营业务成本-运营成本
贷：无形资产—累计摊销应付账款等
综上所述，公司无形资产-特许经营权建设、运营等各个阶段的会计处理方
式合理，符合企业会计准则的相关规定。
特许经营权的使用寿命，依据特许经营协议约定的运营期限确定；公司结
合其经济利益的预期实现方式，采用直线法在使用寿命内系统摊销。上述会计
处理方式，符合《企业会计准则第 6 号——无形资产》的相关规定。
（二）结合项目运营情况、减值准备计提过程、评估情况，说明减值准备
计提是否充分
单位：万元
序号 项目名称 账面价值 息税前利 息税前 利润总 息税前
营业收入 利润总额 营业收入 利润总额 营业收入
润 利润 额 利润
株洲市攸县乡镇污水处理及配套管网工程
PPP 项目
贺州市爱莲湖生态保护及基础设施建设 PPP
项目
宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网工程 PPP
项目
柳州市石碑坪镇污水处理工程和柳州市太阳
村镇污水处理工程 PPP 项目
凤山县乡镇村屯污水处理 PPP 项目（二标
段）
山西省灵石县第二污水处理厂及雨污分流管
网工程 PPP 项目
- -
三塘镇那平江、四塘河沿岸农村生活污水处
理设施 PPP 项目
昭平县五将镇、马江镇、北陀镇、富罗镇 4
个镇级污水处理全覆盖 PPP 项目
合计 260,347.79 / / / / / / / / /
报告期内评估情况
序号 项目名称 是否 是否 减值计提 判断减值或未减值的原因
评估 减值 金额
南宁市城市内河黑臭水体治理工程
PPP 项目
株洲市攸县乡镇污水处理及配套管
网工程 PPP 项目
贺州市爱莲湖生态保护及基础设施
建设 PPP 项目
澄江县城镇供排水及垃圾收集处置
PPP 项目
宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网 2024 年息税前利润为负数，对该项目进行评估，根据评估结果计提减值准备 3,606.18 万元，2025 年虽息
工程 PPP 项目 税前利润为负数，但达到了 2024 年收益法盈利预测的业绩金额。
该项目目前处于试运营阶段，现阶段仅按固定金额向政府方收取费用，收入规模较小，尚无法覆盖项目
三类收入，项目未来经营收益具备明确的可实现性，因此不存在减值迹象。
柳州市石碑坪镇污水处理工程和柳
目
颍上县循环经济园污水处理厂 PPP
项目
凤山县乡镇村屯污水处理 PPP 项目 正常营运，2024 年，2025 年息税前利润为正数。但因凤山项目拟退出，出现预计使用方式发生重大不利
（二标段） 变化，企业计划终止该资产所属的经营业员业务、提前处置资产，进行减值测试，2024 年、2025 年均对
该项目进行评估，根据评估结果无需计提减值准备。
项目整体运营情况良好。
山西省灵石县第二污水处理厂及雨
污分流管网工程 PPP 项目
平桂区镇级污水处理全覆盖 PPP 项
目
三塘镇那平江、四塘河沿岸农村生
活污水处理设施 PPP 项目
保靖县第二污水处理厂及配套管网
PPP 项目
昭平县五将镇、马江镇、北陀镇、
PPP 项目
合计 / / 10,645.41
报告期各资产负债表日，公司结合特许经营权项目实际运营状态，综合营业收入、利润总额、息税前利润等核心经营指标，逐项
开展在运营项目的减值迹象识别工作。部分项目利润总额虽为负值，但息税前利润指标呈现正数。息税前利润指标剔除了利息费用与
所得税费用的影响，能够更客观地反映项目自身的核心经营盈利能力。
无形资产的价值主要取决于其自身预期可带来的未来经济利益流入，而非融资结构的配置或税收政策的变动。采用息税前利润指
标作为减值迹象判断的核心参考依据，可更为纯粹地衡量无形资产对企业的价值贡献，有效规避因资本结构差异或税收政策调整对减
值评估结果造成的偏差。
鉴于公司多数特许经营权项目在前期建设阶段存在大额外部融资，相应利息支出是导致项目利润总额为负的关键因素，且该因素
的影响程度将随项目借款的逐步清偿而持续减弱。公司对特许经营权无形资产实施减值测试时采用收益法，该方法下所采用的自由现
金流指标，为项目运营过程中独立产生的、可供投资者分配的现金流，主要反映项目自身的盈利水平与现金生成能力，与整体的资本
结构及融资安排无关联。
基于上述因素，公司在减值迹象判断过程中，剔除利息费用的干扰，将息税前利润作为核心判断依据，并遵循重要性原则，对存
在减值迹象的重要特许经营权项目，聘请具备相应资质的专业资产评估机构出具专项评估报告，同时依据评估结论计提相应减值准备。
综上，公司报告期内特许经营权无形资产减值准备的计提具备充分性与合理性。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）取得发行人报告期内特许经营权明细台账，全面了解各项目建设、运
营的整体情况；获取特许经营合同及相关佐证文件，核查报告期内纳入无形资产
核算的特许经营权项目，是否符合《企业会计准则解释第 14 号》的相关规定。
（2）了解发行人建设、运营等各个阶段的具体会计处理方式，复核报告期
内特许经营权的摊销年限、摊销方法及选用依据，核查发行人相关会计政策是否
符合《企业会计准则第 6 号—无形资产》的规定；
（3）获取并审阅管理层编制的减值测试计算表，核查减值测试方法的适用
性，复核管理层减值测试所依托的基础数据，分析测试过程中采用的关键假设与
判断依据的合理性；同时，取得评估机构出具的评估报告，复核报告的基础数据、
假设前提的合理性，以及评估专家的胜任能力、专业性与客观性。最终分析判断
资产减值准备计提的充分性，以及相关项目在财务报表中的列报是否恰当。
经核查，申报会计师认为：
发行人对特许经营权建设、运营等各个阶段的会计处理方式、摊销方法及确
认依据恰当合规，符合企业会计准则的相关规定；对特许经营权计提的减值准备
充分、合理。
十、以金融资产模式核算的 PPP 项目资产的具体情况，具体会计处理及依据，
是否符合会计准则规定，项目退出进展，可回收金额情况，是否低于账面价值。
（一）以金融资产模式核算的 PPP 项目资产的具体情况，项目退出进展，可
回收金额情况，是否低于账面价值
公司以金融资产模式核算的 PPP 项目资产主要包括以下两类情形：
图及经济实质发生根本性改变的项目，系拟退出项目；2、虽由公司投资建设，
但建成后不纳入 PPP 项目回报机制或政府付费基数，政府一次性付费，公司自主
运营、第三方市场运营类的项目。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司其他非流动资产中以金融资产模式核算的
PPP 项目资产的具体情况如下：
单位：万元
是否签
已计提减
序号 项目名称 账面价值 可回收金额 订退出 项目退出进展
值准备
协议
该项目初始与政府协议约定项目建成后由项目公司负
责 11 条河的运营，后续政府由于城市内河治理工作
安排，南宁市政府决定亭子冲、朝阳溪、那平江、黄
南宁市城市内河黑臭 泥沟、可利江五条河段不再委托公司负责建设和运
目 据此与公司结算工程款。具体结算方式、支付时间等
细节已经双方通过协议商定，正在办理签订手续。公
司目前正积极推进结算款的收回,，截至 2026 年 3 月
末，已回款 4,875.33 万元。
签订 PPP 项目解除协议，原计划由宁明县政府平台公
司广西宁明惠源水务有限公司受让该项目，最终公司
宁明至凭祥饮水工程 于 2025 年 10 月 30 日与宁明县政府另一平台公司广
PPP 项目 西宁明惠源水务有限公司签订了资产转让协议书，转
让价格为含税 2.16 亿元，目前广西宁明惠源水务有
限公司正在办理项目融资，待融资完成后预计可回
款。
爱莲湖二期项目，项目建成后贺州市人民政府拟不委
托公司运营，2021 年 11 月出具了竣工结算审核书，
贺州市政府据此与公司结算工程款。政府平台公司贺
贺州市爱莲湖生态保
州市城市建设投资开发有限公司与公司就前述款项的
支付事宜达成协议。根据协议约定，该公司已于
PPP 项目（二期）
安排为，待该公司收到财政资金拨付后，及时向公司
履行支付义务。目前公司正在积极推进回款中。
告，清算报告金额为 4,646.18 万元，现由花垣县审计
花垣县环境综合治理 局进行复核，花垣复核报告金额 4,423.74 万元，审计
PPP 项目 复核报告出具后 15 个工作日内，由花垣县十八洞国
有资产资源投资运营有限责任公司与公司协商签订
《项目结算移交协议》。
按照解除协议支付项目移交价款；2025 年 4 月 7 日，
垣曲县低碳循环经济
本案判决，被告需在本判决生效后六十日内向原告支
产业聚集区污水处理
及工业用水综合 PPP
日开庭，上诉人当庭提供了新证据，后续于 2025 年
项目
果，驳回管委会上诉请求。
公司于 2024 年 10 月向河池市中级人民法院提起行政
宜州市北山等七个乡 诉讼，起诉宜州区政府、广西河池市宜州区城乡投资
镇污水处理工程 建设发展有限公司，要求其支付建设补偿款及欠款，
并要求政府六个月内作出补偿（但未明确具体补偿事
项）。公司已向河池中院提起上诉，已立案尚未审
理。
合计 56,042.97 3,625.84 56,042.97 / /
如上表所示，公司拟退出项目目前均在稳步推进中，政府方支付的补偿款项
可覆盖项目总投资。公司各报告期严格按照《企业会计准则第 8 号—资产减值》
的相关规定，对其他非流动资产中的拟转让 PPP 项目进行减值测试。在报告期各
期末，公司均基于与项目接收方确认的移交协议条款及预计回款计划，对未来现
金流入进行合理预测，将其与资产账面价值进行比较以确定是否发生减值。目前
其他非流动资产中以金融资产模式核算的 PPP 项目资产的可回收金额均不低于其
账面价值，减值准备计提充分。
（二）具体会计处理及依据，是否符合会计准则规定
公司列报于“其他非流动资产”科目的特许经营权相关项目，具体会计分录如
下：
图及经济实质发生根本性改变的拟退出的项目
借：其他非流动资产
贷：无形资产-特许经营权
政府一次性付费，公司自主运营、第三方市场运营类的项目
母公司层面确认建造服务收入：
借：合同资产/应收账款-项目公司
贷：营业收入-建造服务收入
项目公司层面确认为其他非流动资产：
借：其他非流动资产-以金融资产模式核算的 PPP 项目
贷：应付账款-母公司
综上所述，公司金融资产模式核算的 PPP 项目的具体会计处理方式合理，符
合企业会计准则的相关规定。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取以金融资产模式核算的 PPP 项目资产明细台账，向发行人管理层
了解该核算模式的选用依据，检查项目 PPP 合同及相关支撑文件，核查报告期内
按金融资产模式核算的特许经营权项目，是否符合《企业会计准则解释第 14 号》
的相关规定。
（2）取得 PPP 项目退出明细清单，查阅项目退出协议等相关资料；复核发
行人对项目可回收金额的估计依据是否充分、测算过程是否准确，同时核查发行
人是否结合预期损失、项目可回收性等因素，确认减值损失。
经核查，申报会计师认为：
发行人报告期内以金融资产模式核算的 PPP 项目的会计处理符合会计准则的
规定；相关 PPP 项目退出均在稳步推进中，退出项目的可回收金额不低于账面价
值。
十一、结合公司盈利能力、业务发展情况、可抵扣期限等，说明未来是否可
产生足额的应纳税所得额，递延所得税资产确认是否符合谨慎性原则及预计转回
时间，是否符合会计准则的相关规定。
（一）结合公司盈利能力、业务发展情况、可抵扣期限等，说明未来是否可
产生足额的应纳税所得额
单位：万元
项目 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31
可抵扣亏损 18,181.17 17,116.56 11,081.33
资产减值准备 1,326.04 1,217.28 15,810.31
预计负债 328.40 358.21 448.75
租赁负债 96.89 89.32 89.11
递延收益 0.25 10.72 1,339.08
内部交易未实现利润 - 669.78
未经抵销的递延所得税资产合计 19,932.75 18,792.09 29,438.36
递延所得税资产和负债互抵金额 98.77 91.87 74.39
合计 19,833.99 18,700.22 29,363.96
如上表所示，公司递延所得税资产的主要构成系可抵扣亏损，以及由资产减
值准备、预计负债等项目所形成的可抵扣暂时性差异。其中，资产减值准备具体
包含应收票据坏账准备、应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、合同资产减
值准备及存货跌价准备等明细项目。
公司递延所得税资产的计提严格遵守谨慎性原则，以各核算主体自身的业务
发展规划为判断基础，对未来期间的盈利前景开展合理预估与分析。经评估，若
预计未来期间能够获取充足的应纳税所得额，用以抵扣相关可抵扣暂时性差异，
则公司以预计可实现的应纳税所得额为限额，确认相应金额的递延所得税资产。
公司递延所得税资产中源自资产减值准备计提、预计负债确认及递延收益核
算所形成的暂时性差异不设定固定抵扣期限，在未来期间企业能够获取足额应纳
税所得额，且相关差异对应的经济业务未终止的前提下，可予以持续抵扣。
公司可抵扣亏损的结转抵扣期限，严格遵循《中华人民共和国企业所得税法》
及配套政策的相关规定执行。纳入公司合并财务报表范围的各主体中，若为高新
技术企业，其可抵扣亏损的结转抵扣期限为亏损发生年度起的未来十年；若为一
般企业，其可抵扣亏损的结转抵扣期限为亏损发生年度起的未来五年。基于上述
政策规定，公司可抵扣亏损的未来到期明细情况如下：
单位：万元
项目 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31
合计 18,181.17 17,116.56 11,081.33
如上表所示，公司可抵扣亏损的到期年限均较长。
（二）递延所得税资产确认是否符合谨慎性原则及预计转回时间，是否符合
会计准则的相关规定。
公司暂时性差异形成的递延所得税资产主要来源于资产减值准备、预计负债
以及递延收益，对于暂时性差异形成的递延所得税资产，其预计转回时间取决于
可抵扣暂时性差异的转回周期，当产生可抵扣暂时性差异的资产或负债项目在未
来期间实现经济利益或清偿义务时，对应的暂时性差异会转回，递延所得税资产
也随之结转。
根据《企业会计准则第 18 号—所得税》，可抵扣亏损确认递延所得税资产
的前提是未来期间很可能获得足够的应纳税所得额，预计可转回时间结合公司未
来经营情况判断。公司目前递延所得税资产主要来源于母公司广西博世科及湖南
博世科，报告期内各期末，母公司及湖南博世科的递延所得税资产的余额及占比
情况如下：
单位：万元
主体 项目 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31
余额 17,526.43 16,270.67 23,637.14
广西博世科
占比 88.37% 87.01% 80.50%
余额 - - 2,630.32
湖南博世科
占比 - - 8.96%
余额 17,526.43 16,270.67 26,267.46
合计
占比 88.37% 87.01% 89.45%
如上表所示，2023 年末，广西博世科及湖南博世科递延所得税资产余额合计
占比较高，2024 年末及 2025 年末广西博世科递延所得税资产余额占比较高，湖
南博世科未确认递延所得税资产。广西博世科及湖南博世科为高新技术企业，
的经营情况进行盈利预测，相关盈利预测报告均经中水致远资产评估有限公司审
核，并出具咨询报告，报告号分别为中水致远评咨字[2024]第 020024 号、中水致
远评咨字[2024]第 020025 号、中水致远评咨字[2025]第 020038 号、中水致远评咨
字[2025]第 020039 号，2025 年末广西博世科根据历史经营情况对未来十年的经
营情况进行盈利预测，相关盈利预测报告经中铭国际资产评估（北京）有限责任
公司审核，报告号为中铭咨报字[2026]第 16001 号。
根据经审核的 2025 年度广西博世科盈利预测分析，相关递延所得税资产预
计转回时间如下：
单位：万元
截至期末累计暂时性差 对应转回的递延所得税
年度 应纳税所得额
异（包括可抵扣亏损） 资产
合计 116,842.84 / 17,526.43
如上表所示，根据广西博世科 2025 年末的盈利预测，公司截至 2025 年末可
抵扣亏损形成的递延所得税资产 17,526.43 万元预计在 2035 年可以全部转回。
公司盈利预测以经审计的历史财务数据为基础，结合环保行业项目履约周期，
对收入、成本费用、利润等核心指标进行分阶段、分板块测算，预测期保持相同
口径的会计政策、会计估计，如收入确认政策、成本归集范围、折旧摊销政策、
减值计提方法等。据此，公司预测期主要指标数据依据如下：
（1）营业收入预测：公司收入测算采用在手订单与历史经营趋势相结合的
模式进行预测，其中 2026 年营业收入预测中占比达 90%以上的设备销售业务及
建安工程业务均有对应的在手订单支持。收入增长率的选取结合公司历史收入波
动情况、行业平均增速及公司市场拓展计划制定，无远高于行业水平或与历史趋
势明显背离的情形。
（2）营业成本及费用预测：公司成本费用测算严格匹配收入预测规模，对
历史年度成本费用的构成、变动趋势进行详细分析，结合预测期内原材料价格、
人工成本等因素合理测算。盈利预测的收入增长率、毛利率、费用率等关键参数，
均结合行业未来趋势并与公司历史数据对比、与同行业可比公司对比。
综上所述，公司对未来十年的盈利预测具有合理性且相对谨慎。根据盈利预
测分析，公司未来能够产生足够的应纳税所得额以弥补可抵扣亏损确认的递延所
得税资产，递延所得税资产的确认符合谨慎性原则，符合《企业会计准则第 18
号-所得税》中关于递延所得税资产确认的相关规定。
（三 ）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取与可抵扣亏损相关的所得税计算相关资料，对形成的可抵扣亏损
的金额进行复核、分析、测算；
（2）对形成的可抵扣暂时性差异的金额进行复核、分析、测算；
（3）获取经管理层批准的发行人相关主体未来期间的盈利预测，评估其编
制结果是否符合行业总体趋势及各公司自身情况，是否考虑了特殊情况的影响，
并结合各发行人过去几年的经营业绩、应纳税所得额情况，对其可实现性进行了
客观的评估。
经核查，申报会计师认为：
发行人递延所得税资产确认符合谨慎性原则，未来能够产生足额的应纳税所
得额，递延所得税资产的确认符合会计准则的相关规定，
十二、结合公司可支配资金情况、债务情况及未来偿还计划、经营活动现金
流、银行授信情况等。量化分析公司偿债能力，是否影响公司持续经营能力。发
行人向关联方资金拆借具体情况，相关利率是否公允，是否损害上市公司利益。
（一）结合公司可支配资金情况、债务情况及未来偿还计划、经营活动现金
流、银行授信情况等。量化分析公司偿债能力，是否影响公司持续经营能力
截至 2025 年 12 月末，公司可支配资金情况如下：
单位：万元
序号 项目 金额 计算规则
公司可自由支配资金为货币资金中扣除受限部分后的余额，其中受限货币资
金包括履约保函保证金、承兑汇票保证金、诉讼冻结款等。截至 2025 年 12 月末，
公司货币资金余额为 40,742.01 万元，其中，受限货币资金 16,450.88 万元，公
司可自由支配的资金余额为 24,291.12 万元。
报告期末，公司有息负债情况及未来三年拟偿还计划如下：
单位：万元
债务偿还安排
有息负债构成 债务余额 2026 年度到 2027 年度到 2028 年度到
期拟续贷或 期拟续贷或 期拟续贷或
偿还 偿还 偿还
短期借款 197,083.62 197,083.62 -
其他流动负债中的借款 39,323.50 34,601.06 - -
长期借款 151,217.40 20,558.02 31,627.79 14,493.74
长期应付款 9,134.04 5,029.84 3,472.28 631.92
其他非流动负债中的政府借款 60,054.30 8,500.00 52,700.00 -
有息负债合计 456,812.87 265,772.53 87,800.07 15,125.67
注：为分析债务到期时间及到期还款金额，已将一年内到期的非流动负债还原至长期负
债科目，并进行统一分析，因此该表格长期负债科目（包含了一年内到期的金额）与发行人
报表科目存在差异。
由上表可知，公司 2026 年度、2027 年度及 2028 年度到期拟续贷或偿还的有
息债务金额分别为 265,772.53 万元、87,800.07 万元和 15,125.67 万元。其中，
近期到期银行债务主要通过加快经营回款和续贷的方式解决。尽管公司债务余额
较大，但未发生因到期无法归还有息负债被债权人提起诉讼的情形。
报告期内，公司经营活动现金流情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
经营活动产生的现金流量净额 6,509.02 33,727.31 51,691.60
营业收入 200,944.83 159,155.84 200,338.32
经营活动产生的现金流量净额占营业收入比例 3.24% 21.19% 25.80%
活动产生的现金流量净额占营业收入比例分别为 25.80%、21.19%和 3.24%。2025
年度，公司经营活动产生的现金流量净额下滑，主要系收到其他与经营活动有关
的现金减少所致，该影响不具有持续性。整体而言，报告期内，公司经营活动现
金流情况较好。
行、北部湾金融租赁有限公司、广西北部湾银行等金融机构授信 11.81 亿元，公
司尚未使用的银行授信额度为 9.44 亿元，未使用的银行授信额度金额较高。截
至本回复出具之日，公司从银行等金融机构续贷及取得的授信情况整体较好。
综上所述，公司短期内面临较大的偿债压力，但公司尚有 2.42 亿元可自由支
配资金，公司经营活动现金流情况、银行授信及续贷情况均较好，公司流动风险
基本可控。但如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策或其他不可抗力等因素
影响，公司经营情况、财务状况将发生重大不利变化，或未来银行信贷政策发生
不利变化，或公司资金流动性管理不善，导致公司未能获得足够资金，将增加公
司的流动性风险及偿债风险，也将对公司持续经营产生不利影响。
（二）发行人向关联方资金拆借具体情况，相关利率是否公允，是否损害上
市公司利益
发行人上市以来承接了较多市政工程项目及 PPP 项目，此类项目投资大、占
用资金较多，发行人对资金需求量大。发行人主要通过信贷融资的方式筹措资金，
使得信贷债务规模较大。报告期内，发行人经营承压，持续亏损，叠加部分工程
项目回款难度增加，发行人面临较大的流动性压力，为偿还到期的银行借款及兑
付可转债，故向关联方借款以弥补部分资金缺口。
发行人向关联方广州环投集团、宁国国控、宁源国泰融资租赁有限公司安徽
分公司（以下简称“宁源国泰”）、王双飞、宋海农、杨崎峰、陈国宁、周永信、
乐观永、广西北港金控投资有限公司（以下简称“北港金控”）及南宁市北港小
额贷款有限公司（以下简称“北港小贷”）拆入资金的具体情况如下：
拆入金额 借款利率
关联方 起始日 到期日 资金用途
（万元） （年利率）
广州环投集团 5,500.00 2022-11-07 2025-03-27
不高于同期 LPR（按借
广州环投集团 2,228.29 2022-11-07 2025-12-16 款期间内每月公布的 归还银行
LPR 执行） 贷款
广州环投集团 3,271.71 2022-11-10 2025-12-16
宁源国泰 1,259.29 2023-06-27 2025-03-28 9.58%
宁源国泰 1,282.08 2023-06-27 2025-12-01
宁源国泰 2,631.41 2023-06-27 2025-12-10
宁国国控 2,000.00 2024-03-29 2025-03-27
宁国国控 500.00 2024-05-10 2025-03-27
宁国国控 7,050.00 2024-06-28 2025-03-27
宁国国控 6,838.50 2024-07-04 2025-03-27
宁国国控 3,000.00 2024-07-04 2025-12-19
宁国国控 4,078.50 2024-07-04 2025-12-23 分两阶段，利率存在调
宁国国控 921.50 2024-07-26 2025-12-23 整：2024 年 7 月 1 日前
借款执行年利率为
宁国国控 1,446.50 2024-07-26 2026-1-30 4.45%；
宁国国控 35.00 2024-07-31 2026-1-30 2024 年 7 月 1 日后借款
执行年利率为 7%
宁国国控 480.00 2024-08-05 2026-1-30 （2024 年度综合融资成
宁国国控 500.00 2024-08-12 2026-1-30 本）
宁国国控 200.00 2024-08-14 2026-1-30
宁国国控 4,200.00 2024-08-15 2026-1-30
宁国国控 27.00 2024-08-15 2026-1-30
宁国国控 1,000.00 2024-10-09 2026-1-30
宁国国控 500.00 2024-11-05 2026-1-30
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26 归还关联
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26 方借款
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 2,800.00 2025-03-27 2027-03-26
北港金控 1,100.00 2025-03-28 2027-03-27
北港金控 1,000.00 2025-09-18 2027-03-25
北港金控 700.00 2025-12-19 2027-03-25
北港金控 2,300.00 2025-12-04 2027-12-03
经营周
北港金控 2,900.00 2025-12-04 2027-12-03 8.00% 转、偿还
借款等
北港金控 2,900.00 2025-12-04 2027-12-03
北港金控 2,900.00 2025-12-04 2027-12-03
北港金控 2,900.00 2025-12-19 2027-12-18
北港金控 2,900.00 2025-12-19 2027-12-18
北港金控 400.00 2025-12-19 2027-12-18
北港金控 600.00 2025-12-23 2027-12-22
北港金控 2,900.00 2025-12-23 2027-12-22
北港金控 2,900.00 2025-12-23 2027-12-22
北港金控 2,500.00 2025-12-23 2027-12-22
北港金控 1,400.00 2025-12-29 2027-12-28
北港金控 2,500.00 2025-03-13 2025-05-13
北港金控 2,500.00 2025-03-13 2025-05-13
北港金控 2,800.00 2025-04-27 2025-07-21
北港金控 2,800.00 2025-04-27 2025-07-21
北港金控 2,800.00 2025-04-25 2025-07-22
北港金控 2,800.00 2025-04-25 2025-07-22
北港金控 2,500.00 2025-06-20 2025-09-04
北港金控 2,500.00 2025-06-20 2025-09-04
北港金控 2,500.00 2025-06-20 2025-09-04
北港金控 2,500.00 2025-06-20 2025-09-04
北港金控 2,800.00 2025-07-22 2025-10-13
北港金控 2,800.00 2025-07-22 2025-10-11
经营周
北港金控 2,800.00 2025-07-23 2025-10-13 12.00% 转、归还
贷款
北港金控 2,800.00 2025-07-23 2025-10-11
北港金控 2,500.00 2025-09-09 2025-12-04
北港金控 2,500.00 2025-09-09 2025-12-01
北港金控 2,500.00 2025-09-09 2025-12-02
北港金控 2,500.00 2025-09-09 2025-12-03
北港金控 2,800.00 2025-10-14 2026-01-12
北港金控 2,800.00 2025-10-13 2025-12-26
北港金控 1,600.00 2025-10-14 2026-01-12
北港金控 1,200.00 2025-11-7 2026-01-12
北港金控 2,800.00 2025-10-13 2025-12-26
北港金控 2,500.00 2025-12-04 2026-03-03
北港金控 2,500.00 2025-12-01 2026-02-28
北港金控 2,500.00 2025-12-02 2026-03-01
北港金控 2,500.00 2025-12-03 2026-03-02
北港金控 2,800.00 2025-12-26 2026-03-25
北港金控 2,800.00 2025-12-26 2026-03-25
获取资金的实际成本
杨崎峰 3,000.00 2025-02-20 2026-02-19
（13.50%）
北港小贷 200.00 2025-02-20 2025-10-29 获取资金的实际成本
北港小贷 3,200.00 2025-02-20 2025-12-22 （10.68%）
王双飞 62.50 2024-09-18 2025-01-06
王双飞 988.75 2024-09-19 2025-10-21
分两阶段，利率存在差
王双飞 11.25 2024-09-22 2025-10-21 异：2024 年 9 月-2025
年 1 月 15 日获取资金
王双飞 158.75 2024-09-22 2025-12-02
的实际成本（18.00%的
归还银行
王双飞 100.00 2024-09-18 2025-01-20 利息及其对应的融资手
贷款
续费）；
王双飞 86.00 2024-09-18 2025-02-17
王双飞 179.00 2024-09-18 2025-06-25 取资金的实际成本
（10.00%）
王双飞 167.75 2024-09-18 2025-09-24
王双飞 11.25 2024-09-19 2025-09-24
王双飞 30.00 2024-07-04 2025-10-20
王双飞 20.00 2024-07-04 2025-10-20 兑付可转
无息借款
陈国宁 20.00 2024-07-04 - 债
周永信 35.00 2024-07-04 2025-10-20
拆入金额 借款利率
关联方 起始日 到期日 资金用途
（万元） （年利率）
广州环投集团 7,728.29 2022-11-07 - 不高于同期 LPR（按借
款期间内每月公布的
广州环投集团 3,271.71 2022-11-10 - LPR 执行）
宁源国泰 1,217.76 2023-06-27 2024-03-27
宁源国泰 1,237.63 2023-06-27 2024-07-26 9.58%
宁源国泰 5,172.78 2023-06-27 2025-06-27 归还银行
贷款
宁国国控 960.00 2023-11-01 2024-01-23 分两阶段，利率存在调
整：2024 年 7 月 1 日前
宁国国控 1,000.00 2023-12-14 2024-03-18
借款执行年利率为
宁国国控 1,000.00 2023-12-15 2024-03-18 4.45%；
宁国国控 40.00 2023-12-15 2024-01-23
执行年利率为 7%
宁国国控 3,000.00 2024-01-05 2024-03-18 （2024 年度综合融资成
宁国国控 400.00 2024-01-05 2024-06-30 本）
宁国国控 3,100.00 2024-01-05 2024-06-26
宁国国控 500.00 2024-01-05 2024-06-28
宁国国控 2,000.00 2024-03-15 2024-06-26
宁国国控 1,000.00 2024-03-15 2024-06-07
宁国国控 3,000.00 2024-03-15 2024-06-25
宁国国控 2,000.00 2024-03-20 2024-06-30
宁国国控 2,000.00 2024-03-29 -
宁国国控 4,539.50 2024-04-07 2024-06-30
宁国国控 787.00 2024-05-07 2024-07-12
宁国国控 1,713.00 2024-05-07 2024-06-30
宁国国控 1,000.00 2024-05-07 2024-07-10
宁国国控 500.00 2024-05-07 2024-07-12
宁国国控 500.00 2024-05-10 -
宁国国控 2,387.00 2024-06-11 2024-08-06
宁国国控 2,213.00 2024-06-11 2024-07-12
宁国国控 400.00 2024-06-11 2024-07-15
宁国国控 3,000.00 2024-06-27 2024-08-06
宁国国控 7,050.00 2024-06-28 -
宁国国控 2,950.00 2024-06-28 2024-08-16
宁国国控 13,917.00 2024-07-04 -
宁国国控 4,013.00 2024-07-04 2024-08-06
兑付可转
宁国国控 3,500.00 2024-07-04 2024-08-09
债
宁国国控 70.00 2024-07-04 2024-08-16
宁国国控 500.00 2024-07-05 2024-07-12
宁国国控 2,368.00 2024-07-26 -
宁国国控 35.00 2024-07-31 -
宁国国控 480.00 2024-08-05 -
宁国国控 500.00 2024-08-12 - 归还银行
宁国国控 200.00 2024-08-14 - 贷款
宁国国控 4,200.00 2024-08-15 -
宁国国控 27.00 2024-08-15 -
宁国国控 1,000.00 2024-10-09 -
宁国国控 500.00 2024-11-05 -
陈国宁 20.00 2024-07-04 -
兑付可转
乐观永 20.00 2024-07-04 2024-07-19
债
周永信 35.00 2024-07-04 -
宋海农 380.00 2024-08-29 2024-09-06
宋海农 300.00 2024-09-28 2024-11-04
宋海农 100.00 2024-09-30 2024-11-13
宋海农 30.00 2024-09-30 2024-11-12
无息借款
王双飞 30.00 2024-07-04 -
王双飞 20.00 2024-07-04 -
王双飞 550.00 2024-07-08 2024-07-09
王双飞 220.00 2024-08-29 2024-09-06
王双飞 300.00 2024-09-27 2024-10-14 归还银行
王双飞 500.00 2024-09-27 2024-11-29 贷款
王双飞 300.00 2024-10-11 2024-11-29
王双飞 595.25 2024-09-18 -
王双飞 1,000.00 2024-09-19 -
王双飞 170.00 2024-09-22 -
获取资金的实际成本
王双飞 200.00 2024-09-18 2024-11-05 （18.00%的利息及其对
应的融资手续费）
王双飞 100.00 2024-09-18 2024-11-15
王双飞 4.75 2024-09-18 2024-11-21
王双飞 100.00 2024-09-18 2024-12-23
拆入金额 借款利率
关联方 起始日 到期日 资金用途
（万元） （年利率）
广州环投集团 10,000.00 2023-03-03 2023-04-28
广州环投集团 2,000.00 2022-11-07 2023-08-23
广州环投集团 2,000.00 2022-11-07 2023-10-16
不高于同期 LPR（按借
广州环投集团 900.00 2022-11-07 2023-11-21 款期间内每月公布的 归还银行
LPR 执行） 贷款
广州环投集团 100.00 2022-11-07 2023-11-23
广州环投集团 7,728.29 2022-11-07 2023-12-31
广州环投集团 3,271.71 2022-11-10 2023-12-31
宁源国泰 10,000.00 2023-06-27 2025-06-27 9.58%
宁国国控 2,040.00 2023-11-01 2023-12-13
宁国国控 960.00 2023-11-01 2024-06-30
宁国国控 1,000.00 2023-12-14 2024-06-30
宁国国控 1,040.00 2023-12-15 2024-06-30
拆入金额 借款利率 资金去向
关联方 起始日 到期日
（万元） （年利率） 及用途
广州环投集团 2,500.00 2021-04-20 2022-04-19
广州环投集团 9,500.00 2021-04-22 2022-04-21
广州环投集团 7,200.00 2022-06-08 2022-10-31
广州环投集团 4,800.00 2022-06-16 2022-10-31
不高于同期 LPR（按借
归还银行
广州环投集团 6,000.00 2022-06-17 2022-07-31 款期间内每月公布的
贷款
LPR 计算利息）
广州环投集团 3,000.00 2022-06-17 2022-08-31
广州环投集团 11,000.00 2022-06-17 2023-09-30
广州环投集团 12,728.29 2022-11-07 2023-04-30
广州环投集团 3,271.71 2022-11-10 2023-04-30
注：表中尚未偿还的关联方借款到期日为借款协议约定的到期日，已偿还的关联方借款
到期日为归还借款的日期。
发行人上述向关联方资金拆借事项均已履行相应的董事会、股东（大）会审
议程序并履行相应的信息披露义务。
（1）向广州环投集团拆借资金
根据发行人与广州环投集团签订的借款协议约定，资金拆借利率不高于同期
贷款市场报价利率（即 LPR）。计息利率为借款期间内全国银行间同业拆借中心
每月授权公布的 LPR，资金拆借利率公允。
（2）向宁国国控拆借资金
行人向银行借款的贷款利率情况如下：
借款金额 执行
借款银行 起始日期 到期日 约定利率
（万元） 利率
长沙农村商业银行股
份有限公司城中支行
中国银行股份有限公
司南宁西乡塘支行
兴业银行股份有限公
司南宁分行
长沙银行股份有限公
司高信支行营业部
由上表可知，发行人向宁国国控资金拆借利率为 4.45%，处于同期银行贷款
利率 3.90%-5.45%之间，资金拆借利率公允。
根据发行人与宁国国控签订的借款协议约定，2024 年 7 月 1 日以后的借款利
率为宁国国控 2024 年度平均综合融资成本。宁国国控按其平均综合融资成本收
取资金拆借利率，未向发行人收取额外利息或其他手续费，资金拆借利率合理且
未损害发行人利益。
（3）向宁源国泰拆借资金
资金缺口，发行人通过融资租赁方式向宁源国泰拆借资金。根据发行人与宁源国
泰签订的融资租赁合同约定，融资租赁利率为 9.58%。除宁源国泰外，发行人其
他融资租赁情况如下：
租赁成本
承租人 出租人 起始日 到期日 利率
（万元）
浙江浙银金融租
博世科 5,000.00 2022.12.20 2025.12.16 6.86%
赁股份有限公司
北部湾金融租赁
科清环境 4,000.00 2023.11.29 2026.11.29 6.77%
有限公司
苏银金融租赁有
南宁博湾 1,999.34 2024.6.11 2027.6.11 7.09%
限公司
苏银金融租赁有
南宁博湾 2,991.56 2024.7.25 2027.7.25 7.09%
限公司
北部湾金融租赁
博世科 7,000.00 2025.3.26 2028.3.25 6.37%
有限公司
上述融资租赁的利率在 6.37%-7.09%之间，发行人向宁源国泰融资租赁的利
率高于此利率水平。浙江晴天太阳能科技股份有限公司在其招股说明书（2023 年
有限公司在其开展融资租赁业务暨关联交易公告（2023 年 4 月）中披露的其融资
租赁利率不超过 8.50%，发行人向宁源国泰融资租赁的利率与晴天科技、九鼎新
材的融资租赁利率不存在重大差异。
温州市人民政府发布的 2023 年 6 月中国民间融资综合利率指数和市场主体
（含融担）融资利率分别为 14.98%和 15.06%，其中，中国民间融资综合利率指
数是反映民间融资市场资金价格走势的重要指标，市场主体（含融担）融资利率
指从非银行金融机构、类金融机构处获得融资时所支付的年化利率，二者系温州
市自 2013 年开始编制并公开发布的利率指标。参考该利率水平，宁源国泰融资
租赁的利率更低。
因此，发行人向宁源国泰融资租赁拆借资金具有必要性，融资租赁利率与晴
天科技、九鼎新材披露的融资租赁利率之间不存在重大差异。
（4）王双飞、宋海农、周永信、陈国宁及乐观永为发行人提供财务资助
需求，关联自然人王双飞、宋海农、周永信、陈国宁及乐观永为发行人提供财务
资助，该财务资助的资金均来源于其自有资金，未向发行人收取任何利息或其他
费用，未损害发行人利益。
（5）向王双飞拆借资金
源于其向典当公司的典当借款，该典当借款的年化综合费率为 18.00%，发行人的
资金拆借利率也为 18.00%。发行人向王双飞拆借资金的利率按其获取的资金成本
执行，未向发行人收取额外利息或其他手续费，也未损害发行人利益。2025 年 1
月，王双飞用从小额贷款公司取得的借款置换了典当借款，小额贷款公司借款利
率为 10.00%，自 2025 年 1 月 16 日起发行人向王双飞拆借资金尚未偿还部分的利
率调整为 10.00%。
根据《典当管理办法》（商务部、公安部 2005 年第 8 号令）第三十八条规定，
财产权利质押典当的月综合费率不得超过当金的 24‰，即年化综合费率不超过
（6）向杨崎峰拆借资金
峰获取资金的成本。发行人向杨崎峰拆借资金的利率按其获取的资金成本执行，
未向发行人收取额外利息或其他手续费，也未损害发行人利益。
（7）向北港金控拆借资金
发行人向北港金控资金拆借分为过桥贷款和日常流动资金借款两类，其中，
过桥贷款的年化拆借利率为 12.00%，日常流动资金的借款利率分别为 6.00%和
发行人向北港金控借入日常流动资金的借款利率略高于其向银行贷款的利率，
发行人向银行借入流动资金的贷款利率情况如下：
借款金额
借款银行 起始日期 到期日 执行利率
（万元）
兴业银行股份有限公司南宁分行 6,950.00 2025.01.26 2026.01.25 5.45%
长沙银行股份有限公司雨花支行 1,800.00 2025.02.20 2026.03.20 5.19%
兴业银行股份有限公司南宁分行 2,780.00 2025.03.21 2026.03.20 5.45%
中国建设银行股份有限公司新城支行 8,000.00 2025.04.28 2026.04.28 4.10%
兴业银行股份有限公司长沙南城支行 1,000.00 2025.05.28 2025.05.27 5.00%
发行人向银行借入流动资金的贷款期限为 1 年，而向北港金控借入日常流动
资金的贷款期限为 2 年，故借款利率略高于发行人银行贷款利率，发行人向北港
金控借入日常流动资金的借款利率合理。
发行人向北港金控借入过桥贷款的年化利率较高。2025 年度，发行人处于还
款高峰期阶段，因回款不及预期及新增银行融资落地延迟，发行人存在短期的资
金缺口。基于偿债的紧迫性、融资效率及风险管控，融资成本不高于与非关联过
桥融资成本考虑，且发行人与北港金控均为北港体系内公司，在过桥资金的还款
期限及还款资金来源协商等方面更易达成一致，相比非关联机构更能配合公司统
筹短期流动性，从整体上降低资金链风险，发行人选择北港金控作为过桥资金提
供方。
发行人向非关联方过桥融资成本情况如下：
借款金额
借款方 起始日期 到期日 执行利率
（万元）
广西中财典当有限公司 1,000.00 2024.6.6 2024.7.5 28.80%
广西阳光典当有限公司 1,440.00 2024.9.18 2024.9.19 12.00%
南宁市普诚小额贷款有限公司 1,000.00 2024.9.18 2024.9.19 12.00%
由上表可知，北港金控提供给公司的过桥资金利率不高于发行人向其他非关
联过桥资金利率。
相较于北港金控向发行人提供的日常流动资金借款，其向发行人提供的过桥
资金未设置抵押、质押等担保措施，基于风险与收益匹配原则，该等过桥资金约
定了相对较高的资金利率。
经查询，中创环保（300056.SZ）存在过桥贷款，其披露的部分过桥贷款利率
情况如下：
借款方 借款利率
北京嘉诺星诚科技有限公司 0.40%/天
北京华远天行咨询管理有限公司 0.20%/天
进贤县通泰小额贷款有限公司 24.00%/年
吉安市新庐陵普惠供应链有限公司 0.30%/天
山西至尚一品科贸有限公司 0.15%/天
由上表可知，中创环保过桥贷款的借款利率也较高且高于发行人。
过桥贷款属于临时周转贷款，利率较高，是通常短期急需资金的企业才会采
取的贷款手段。报告期内，发行人经营承压面临较大的流动性压力，通过过桥贷
款解决临时资金需求具有必要性。
综上，发行人通过向北港金控拆借资金的方式满足资金需求，符合发行人实
际经营和财务状况，借款利率系借贷双方在综合各种因素的基础上协商确定，具
有合理性，不存在损害上市公司利益的情况。
（8）向北港小贷拆借资金
笔借款，借款金额分别为 3,400.00 万元、3,000.00 万元，2 笔借款的利率存在较大
差异，系北港小贷公司资金成本差异所致。
温州市人民政府发布的 2025 年 2 月中国民间融资综合利率指数和小额贷款公
司融资利率分别为 10.51%和 12.31%，参考该利率水平，发行人向北港小贷拆借
资金的利率与其不存在重大差异。
综上，发行人向北港小贷拆借资金的利率存在差异系北港小贷公司资金成本
差异所致，资金拆借利率合理，未损害发行人利益。
综上所述，发行人向关联方拆借资金具有必要性，资金拆借相关利率合理，
关联方未向发行人收取额外利息或其他手续费，也未损害上市公司利益。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）了解发行人的融资政策、融资方式、融资用途等情况，查阅发行人的
信用报告，核查发行人是否存在贷款逾期等异常情况；
（2）获取续贷及授信明细、报告期末有息债务明细及未来三年到期拟偿债
计划，查阅发行人的银行授信协议、各期财务报表，向发行人管理层了解差异原
因及是否具有偿债能力；
（3）了解发行人日常运营资金需求、融资能力、债务情况、偿债安排等情
况；分析发行人可支配资金情况、现金流情况及偿债能力，核查分析发行人是否
具有持续经营能力；
（4）获取发行人关联方资金拆借协议，检查主要协议条款，统计资金拆借
金额、借款期限、借款利率、借款用途等信息；
（5）获取发行人资金拆借计息表、同期银行借款合同、融资租赁合同等资
料，通过全国银行间同业拆借中心查询报告期内每月的 LPR，公开渠道查询融资
租赁利率水平、中国民间融资综合利率指数等，对发行人同期银行贷款利率、融
资租赁利率进行对比分析，了解和判断资金拆借利率的公允性。
经核查，申报会计师认为：
（1）发行人短期内面临较大的偿债压力，但尚有 2.43 亿元可自由支配资金，
发行人经营活动现金流情况、银行授信及续贷情况均较好，发行人流动风险基本
可控。但如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策或其他不可抗力等因素影响，
发行人经营情况、财务状况将发生重大不利变化，或未来银行信贷政策发生不利
变化，或公司资金流动性管理不善，导致发行人未能获得足够资金，将增加流动
性风险及偿债风险，也将对持续经营产生不利影响；
（2）发行人向关联方拆借资金具有必要性，资金拆借相关利率合理，关联
方未向发行人收取额外利息或其他手续费，也未损害上市公司利益。
十三、截至目前未决诉讼或仲裁的最新进展，对应预计负债计提等相关会计
处理情况，是否充分谨慎。
（一）截至目前未决诉讼或仲裁的最新进展
标的金
序
原告 被告 案由 额（万 案号 目前进展情况 会计处理
号
元）
标的金额为最终
工程结算金额，
（2024）皖 0311 2025 年 12 月 11 截至 2025 年末，
建设工程
安徽百川生物科技有 民初 634 号、 日二审已开庭审 该项目对方欠款
限公司 （2025）皖 03 理，目前仍在二审 余额 483.68 万
纠纷
民终 4098 号 审理中 元，坏账准备余
额 58.04 万元，
尚未回款。
建设工程 2025 年 8 月 29 日 标的金额为工程
湖南博 攸县产业发展投资有 （2025）株仲裁
世科 限公司 字 3001 号
纠纷 仍在仲裁审理中 1,845.21 万元及
对应的逾期利
息，截至 2025 年
末该项目预收款
标的金额为工程
结算金额
对应的逾期利
湘潭城市棚户区改造 建设工程 2024 年 7 月 31 日
湖南博 (2024)潭仲受字 息，截至 2025 年
世科 第 174 号 末该项目对方欠
景园林中心 纠纷 在仲裁审理中
款余额 814.05 万
元，坏账准备余
额合计 136.88 万
元，尚未回款。
标的金额为工程
初审金额，截至
建设工程 2025 年 7 月 1 日
合浦廉兴市政建设投 （2025）北海仲 目对方欠款余额
资有限公司 字第 298 号 945.15 万元，坏
纠纷 在仲裁审理中
账准备余额
未回款。
开庭审理，2026
年 3 月 17 日收到
相关支出已计入
不当得利 （2025）桂 0103 法院电子送达的
纠纷 民初 9141 号 民事判决书，一
及客户欠款
审法院判决驳回
博世科的全部诉
讼请求。
标的金额包含预
计处置费用、违
约金及服务收
大庆鑫垠环保工程有 （2024）桂 0107
限公司 民初 2539 号
在一审审理中 额为 298.80 万
元，坏账准备余
额 50.76 万元，
尚未回款
广州市安装集团有限 开 庭 审 理 ， 2026 客户账载对方欠
公司（曾用名：广州 年 1 月 28 日收到 款余额与判决书
建设工程
市机电安装有限公 (2025)粤 0111 民 法院送达的一审 金额一致，为
司）、广州市建筑集 初 2513 号 判决，广州市安 149.98 万 元 ， 坏
纠纷
团有限公司、广州建 装集团有限公司 账 准 备 余 额
筑股份有限公司 向博世科支付 119.98 万 元 ， 尚
违约金，驳回博
世科的其他诉讼
请求，驳回广州
市安装集团有限
公司的反诉请
求。
开庭审理，目前
已收到法院送达
标的金额为结算
的民事判决，一
金额及利息，截
审法院判决邯郸
至 2025 年末，该
建设工程 市生态环境局冀
邯郸市生态环境局冀 （2025）冀 0427 客户的欠款余额
南新区分局 民初 4756 号 为 1,142.24 万
纠纷 世科支付工程款
元，坏账准备余
额为 277.41 万
及利息，驳回博
元，尚未回款
世科公司的其他
诉讼请求。双方
均未上诉。
日开庭审理，
收到一审法院电
子送达的一审判
决，驳回原告博
世科、原告河池
市宜州博世科环
境治理有限公司
对被告广西河池
市宜州区城乡投
资建设发展有限
河池市宜州区人民政 公司的诉讼请
博世
府、广西河池市宜州 求，解除被告广 特许经营权纠
科、宜 特许经营 （2024）桂 12
州博世 许可纠纷 行初 124 号
有限公司、第三人湖 城乡投资建设发 欠款
科
南博世科 展有限公司与原
告博世科签订的
《宜州市七乡镇
污水处理工程特
许经营协议书》
及《宜州市七乡
镇污水处理工程
特许经营协议书
之补充协议》，
由被告河池市宜
州区人民政府对
原告博世科、原
告河池市宜州博
世科环境治理有
限公司主张的损
失采取补救措
施。2026 年 4 月
中级人民法院电
子送达的二审
（2026）桂行终
知书。
开庭审理，双方
目前已调解结
案，湖北嘉园建
设有限公司向湖
南博世科支付工
建设工程
湖南博 湖北嘉园建设有限公 （2024）鄂 0822 程 修 复 相 关 费 用 起 诉 供 应 商 ， 不
世科 司 民初 550 号 合 计 涉及客户欠款
纠纷
元，支付完毕后
视为履行全部债
务，湖南博世科
放弃其他诉讼请
求。
标的金额为项目
送审金额及对应
的逾期利息，截
建设工程 2025 年 4 月 27 日
平江县龙门镇人民政 （2025）长仲字 至 2025 年末，该
府 第 1550 号 项目欠款余额 675
纠纷 在仲裁审理中
万元，坏账准备
余额为 81 万元，
尚未回款
一审结果驳回原
告安徽博世科环
保科技股份有限
平江县住房和城乡建 （2024）湘 0626
公司的全部诉讼 债权人代位纠
设局、第三人平江县 债权人代 民初 5925 号、
天岳博世科水务有限 位权纠纷 （2026）湘 06
申请上诉，二审 欠款
公司 民终 238 号
法院于 2026 年 1
月 12 日受理，目
前尚未开庭
序 标的金额
原告 被告 案由 案号 目前进展情况
号 （万元）
大庆鑫垠环 2025 年 11 月 11 日开
技术服务合同 (2024)黑 06
纠纷 民初 6 号
公司 审理中
湖北城建集 博世科、广西博世科 （2025）鄂 2025 年 9 月 22 日开庭
建设工程施工
合同纠纷
有限公司 司宜昌分公司 932 号 理中
古丈博世科已提起上
诉，2025 年 8 月 21 日
二 审 开 庭 审 理 ， 2025
年 12 月 1 日收到二审
民事判决书，变更一审
判决书第一、二项，判
决由湖南博世科给付湘
潭搏发建筑劳务有限公
湘潭搏发建 （2025）湘 司 工 程 款
湖南博世科、古丈博 建设工程合同
世科 纠纷
公司 号 息，古丈博世科对上述
工程款在暂欠湖南博世
科 的 工 程 款 4,000.00
万元范围内对湘潭搏发
建筑劳务有限公司承担
责任，驳回湘潭搏发建
筑劳务有限公司除本案
告知另诉外的其他诉讼
请求。
审理，2026 年 4 月 2
日收到民事调解书，确
认截至 2026 年 3 月 31
日，博世科尚欠上诉人
（2025）
广西三实城乡建设集团
广西三实城 有 限 公 司 （ 2025 ） 桂
建设工程合同 3262 号、
纠纷 （2026）桂
有限公司 判决书认定的案涉工程
（贺州市爱莲湖相关项
号
目）的工程款本金
息，博世科分十期向广
西三实城乡建设集团有
限公司付清。
博世科、温州浙南科 审理，目前已收到一审
技城开发建设有限公 (2025)浙 法院送达的民事判决
温州城创建 建设工程纠纷
设有限公司 分包合同
建设投资集团有限公 2868 号 科支付温州城创建设有
司 限公司工程款
期支付利息损失，驳回
原告温州城创建设有限
公司的其他诉讼请求。
四平市泰安 （2025）吉
建设工程施工 博世科收到传票，2026
合同纠纷 年 1 月 16 日开庭
限公司 1568 号
（二）对应预计负债计提等相关会计处理情况，是否充分谨慎
发行人核心诉讼事项聚焦于工程领域，诉讼主体呈现双向性特征：既包含发
行人作为原告起诉客户的情形，亦存在供应商作为原告起诉发行人的情形。从历
史维度看，工程类诉讼在发行人经营过程中历年均有发生。
近年来，受发行人经营业绩下滑及现金流严重紧张的影响，工程诉讼事项呈
现急剧增长态势，该现象的形成系多重因素叠加引发的连锁反应：一方面，发行
人客户结构中政府单位占比极高，此类客户普遍存在回款周期较长的特点，导致
发行人资金回笼效率偏低；另一方面，因客户回款滞后，发行人未能按合同约定
及时支付供应商款项，导致相关诉讼或仲裁事项发生。针对发行人作为被告的诉
讼或仲裁事项，存在原告在诉讼请求中要求发行人支付诉讼费、公证费、财产保
全费或违约金等额外费用的情况。
况
（1）未决诉讼或仲裁涉及的客户应收款项以及供应商应付款项
对于作为原告身份的未决诉讼或仲裁事项，通常形成或有资产，而非现时支
付义务，故一般不涉及到计提预计负债的情况。对于公司标的额 1,000 万元以上
作为被告的诉讼事项具体涉及会计处理如下：
序号 原告 被告 会计处理 是否计提预计负债
大庆鑫垠环保工程 已确认对应的应收
有限公司 款项及营业收入
注：与客户相关诉讼系公司对客户提起诉讼，客户反诉公司产生。
是否计
序号 原告 被告 会计处理 提预计
负债
湖北城建集团大川 博世科、安徽博世科环保科 已确认对应的应付账
工程有限公司 技股份有限公司宜昌分公司 款及营业成本
湘潭搏发建筑劳务 2025 年 12 月根据二
有限公司 审判决结果进行入账
广西三实城乡建设 已确认对应的应付账
集团有限公司 款及营业成本
安徽博世科、温州浙南科技
温州城创建设有限 城开发建设有限公司、温州 已确认对应的应付账
公司 浙南科技城建设投资集团有 款及营业成本
限公司
四平市泰安建筑安 已确认对应的应付账
装有限公司 款及营业成本
上述公司作为被告的未决诉讼事项中，涉及的客户应收款项以及供应商应付
款项，公司按照企业会计准则要求，已在对应的资产、负债、收入及成本科目中
做了相应的会计处理，不存在需要计提预计负债的情况。
（2）原告在诉讼请求中要求发行人支付的诉讼费、公证费、财产保全费或
违约金等额外费用
根据《企业会计准则第 13——或有事项》第四条的规定：“与或有事项相关
的义务同时满足下列条件的，应当确认为预计负债：（一）该义务是企业承担的
现时义务；（二）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（三）该义务的金
额能够可靠地计量。”
针对原告在诉讼请求中要求发行人支付的诉讼费、公证费、财产保全费或违
约金等额外费用，由于案件尚处于未决状态，法院是否支持原告相关诉讼请求的
结果无法确定，且法院支持的诉讼费、公证费、财产保全费或违约金等额外费用
的金额亦无法确定，案件涉及的该等额外费用不满足上述《企业会计准则第 13—
—或有事项》第四条规定的预计负债确认条件。因此，未决诉讼或仲裁事项涉及
的原告在诉讼请求中要求发行人支付的诉讼费、公证费、财产保全费或违约金等
额外费用不需要计提预计负债。
综上所述，针对未决诉讼或仲裁事项涉及的客户应收款项，发行人已在对应
项目的营业收入、应收账款、合同资产中进行相关会计处理，供应商应付款项则
已在对应项目的营业成本、应付账款中进行相关会计处理，不存在需要计提预计
负债的情况；未决诉讼或仲裁事项涉及的原告在诉讼请求中要求发行人支付的诉
讼费、公证费、财产保全费或违约金等额外费用不满足预计负债确认条件，不需
要计提预计负债。
（三）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）查阅发行人报告期内的定期报告、诉讼相关公告，了解发行人预计负
债计提及诉讼情况；
（2）查阅发行人的未决诉讼台账并向发行人了解未决诉讼案件的进展情况；
（3）获取并查阅发行人及其控股子公司作为原告及被告的标的金额在 1,000
万元及以上的未决诉讼案件相关诉讼材料；
（4）通过查询中国裁判文书网、中国执行信息公开网、人民法院公告网等
网站核查发行人及其控股子公司作为原告及被告的标的金额在 1,000 万元及以上
的未决诉讼案件相关诉讼进展情况。
经核查，申报会计师认为：
针对未决诉讼或仲裁事项涉及的客户应收款项，发行人已在对应项目的营业
收入、应收账款、合同资产中进行相关会计处理，供应商应付款项则已在对应项
目的营业成本、应付账款中进行相关会计处理，不存在需要计提预计负债的情况；
未决诉讼或仲裁事项涉及的原告在诉讼请求中要求发行人支付的诉讼费、公证费、
财产保全费或违约金等额外费用不满足预计负债确认条件，不需要计提预计负债。
十四、2024 年 8 月安徽证监局警示函涉及的具体违规事项及发生原因，是否
已严格按照相关要求完成整改，整改措施及效果是否得到相关部门认可，公司内
部控制是否健全并得到有效执行，是否仍存在违规情况。
（一）2024 年 8 月安徽证监局警示函涉及的具体违规事项及发生原因，是否
已严格按照相关要求完成整改
知》（皖证监函〔2024〕76 号），安徽证监局于 2024 年 3 月 25 日起对公司进行
现场检查。2024 年 8 月，公司收到安徽监管局出具的《关于对安徽博世科环保科
技股份有限公司采取责令改正并出具警示函措施的决定》（〔2024〕40 号）（以
下简称“警示函”），具体违规事项、发生原因和整改情况如下：
具体
序
违规 发生原因 整改情况
号
事项
针对资产减值准备核算工作，公司及相
关责任人要求业务部门积极跟进项目结
算、回款工作，及时将客户履约、资信
变化情况传递给财务管理中心，财务管
理中心严格按照《企业会计准则》及内
部财务管理制度的要求，定期根据合同
回款、客户资信及履约能力及项目预期
效益实现等情况分析判断相关资产是否
存在减值迹象，对于存在减值迹象的资
产及时进行减值测试，谨慎、及时、合
理地计提减值准备；规范及完善减值测
试流程，确保通过执行恰当、合理的减
值测试程序准确计量各项资产价值，客
观、真实、准确地反映公司的财务状
户真实回款能力，仅依据客户回函便
况。基于谨慎性考虑，公司在 2023 年度
坏账 将相关项目的坏账准备由单项计提调
财务报表编制过程中，重新对第三季度
准备 整为按合同条款正常计提，不符合
报告涉及的相关坏账准备计提事项进行
梳理和论证，严格按照《企业会计准
不谨 确认和计量》（财会〔2017〕7 号）
则》的相关规定，重新按照单项计提原
慎 第四十六条、《上市公司信息披露管
则计提对应项目的坏账准备，并于 2024
理办法》（证监会令 182 号）第三条
年 4 月 26 日披露了《2023 年年度报告》
的规定
《2023 年度财务决算报告》等相关文
件。公司将于本报告提交安徽证监局的
同时，在中国证监会指定的创业板信息
披露网站披露更正后的《2023 年第三季
度报告》，本次更正事项仅涉及公司
及其他会计期间财务数据的调整，公司
已严格按照《企业会计准则》、《上市
公司信息披露管理办法》等法律、法
规、有关规定编制了包括《2023 年年度
报告》、《 2024 年第一季度报告》、
《2024 年半年度报告》等定期报告内
容，本次更正事项不涉及公司其他定期
具体
序
违规 发生原因 整改情况
号
事项
报告内容的更正，不会对公司其他会计
期间的财务状况和经营成果造成影响。
公司财务管理中心组织全体财务人员就
本次坏账准备计提不谨慎的问题召开专
题会议，会议由公司财务总监主持，对
出现的问题进行深入分析和讨论，总结
经验教训、杜绝类似情形再次发生。同
时，不定期组织公司及子公司主要财务
人员持续学习专业知识和上市公司信息
披露规则，进一步明确涉及业务的会计
处理规范，提高财务人员会计核算水平
和坏账准备估算能力。同时，公司财务
管理中心加强与会计师事务所等外部专
业机构的日常沟通，对于存在不确定性
的重要事项提前与会计师事务所进行充
分沟通交流，寻求专业意见支持，确保
财务核算专业性、规范性、准确性，提
升财务信息披露质量，确保会计政策的
一致性。
针对应收账款与合同资产分类及相关会
计核算工作，公司及相关责任人要求财
务管理中心强化会计核算的统一标准
化，充分分析项目合同、进展及结算资
料，按照《企业会计准则》规范应收账
款与合同资产分类核算依据，补充完善
内部相关财务核算制度和操作细则，确
保后续会计科目的核算符合准则规定和
内部财务管理制度的要求，提高会计核
算的准确性。基于谨慎性考虑，公司在
应收 2023 年三季报，公司仅依据与客户协
第三季度报告涉及的相关坏账准备计提
账款 商同意暂不催款，便将相关项目原先
事项进行梳理和论证，严格按照《企业
与合 计入应收账款的款项重分类为合同资
会计准则》的相关规定，重新按照单项
计提原则计提对应项目的坏账准备，并
产分 —收入》（财会〔2017〕22 号）第四
于 2024 年 4 月 26 日披露了《2023 年年
类不 十一条、《上市公司信息披露管理办
度报告》《2023 年度财务决算报告》等
准确 法》第三条的规定。
相关文件。公司将于本报告提交安徽证
监局的同时，在中国证监会指定的创业
板信息披露网站披露更正后的《2023 年
第三季度报告》，本次更正事项仅涉及
公司 2023 年第三季度财务数据的变化，
不涉及其他会计期间财务数据的调整，
公司已严格按照《企业会计准则》、
《上市公司信息披露管理办法》等法
律、法规、有关规定编制了包括《2023
年年度报告》、《 2024 年第一季度报
告》、《2024 年半年度报告》等定期报
具体
序
违规 发生原因 整改情况
号
事项
告内容，本次更正事项不涉及公司其他
定期报告内容的更正，不会对公司其他
会计期间的财务状况和经营成果造成影
响。公司财务管理中心组织全体财务人
员就本次应收账款与合同资产分类不准
确的问题召开专题会议，会议由公司财
务总监主持，对出现的问题进行深入分
析和讨论，总结经验教训、杜绝类似情
形再次发生。同时，不定期组织公司及
子公司主要财务人员持续学习专业知识
和上市公司信息披露规则，进一步明确
涉及业务的会计处理规范，提高财务人
员会计核算水平和坏账准备估算能力。
同时，公司财务管理中心加强与会计师
事务所等外部专业机构的日常沟通，对
于存在不确定性的重要事项提前与会计
师事务所进行充分沟通交流，寻求专业
意见支持，确保财务核算专业性、规范
性、准确性，提升财务信息披露质量，
确保会计政策的一致性。
针对未及时披露募集资金账户冻结事
项，系该账户被冻结时子公司工作人员
未能按照公司相关制度将该事项进行上
报，导致信息披露不及时，公司将该事
项 补 充 披 露 于 《 2022 年 年 度 报 告 》
《2022 年度募集资金存放与使用情况的
专项报告》等文件，同时，公司积极采
取措施，持续跟进相关诉讼进展，通过
向法院申请解除冻结、账户置换的方式
解除账户冻结，确保募集资金使用安
未及
全。该募集资金账户已于 2024 年 1 月 3
时披 2022 年 2 月 28 日，下属子公司湖南
日解除冻结，公司及时披露了《关于部
露募 博世科环保科技有限公司募集资金专
分募集资金专项账户资金解除冻结的公
集资 项账户被司法冻结 2,560 万元，公司
金账 迟至 2023 年 4 月 20 日披露，不符合
管理部门定期或不定期地对公司负有重
户冻 《上市公司信息披露管理办法》第三
大信息报告义务的有关人员进行公司治
结事 条、第二十二条的规定。
理及信息披露等方面的沟通和培训，组
项
织全公司尤其是中层以上管理人员加强
学习《证券法》《上市公司信息披露管
理办法》等相关法律法规、规范性文
件，以及公司制订的《信息披露事务管
理制度》《重大信息内部报告制度》
《控股子公司管理制度》等制度文件，
完善信息披露工作机制，强化公司信息
披露的原则、信息披露的主体及职责、
信息披露的内容及披露标准、信息披露
事务的管理、信息传递审批及披露程序
具体
序
违规 发生原因 整改情况
号
事项
以及信息披露重大差错责任追究等，明
确公司重大事项的范围和内容、报告义
务人、报告时点、报告程序等事项，强
化重大信息报告义务人主体意识，全面
提高信息披露质量。
（二）整改措施及效果是否得到相关部门认可
在收到警示函后，公司董事会及经营管理层高度重视，开展了专项整改工作，
结合公司实际情况逐项制订了整改方案并将整改措施认真落实到位。2024 年 9 月
过《关于公司对安徽证监局行政监管措施决定的整改报告》《关于更正 2023 年
第三季度报告的议案》，公司将整改报告及更新后的《2023 年第三季度报告》提
交至安徽证监局，并在中国证监会指定的创业板信息披露网站（巨潮资讯网：
http://www.cninfo.com.cn）披露《关于对安徽证监局行政监管措施决定的整改报
告》《关于更正 2023 年第三季度报告的公告》《2023 年第三季度报告（更正
后）》等相关文件，已严格按照相关要求完成整改。截至目前，公司未收到安徽
证监局对整改情况的异议或进一步的监管措施，整改措施及效果已得到监管部门
认可。
（三）公司内部控制是否健全并得到有效执行，是否仍存在违规情况
经过本次整改，公司对内部控制体系进行了全面审视和优化，已建立一套涵
盖公司治理、经营管理、信息披露等各层面的内部控制制度，形成了较为健全的
内部控制体系。在内部控制执行方面，公司通过加强培训、完善流程、强化监督
等措施，确保各项内控制度得到有效执行。
公司董事会定期对内部控制的有效性进行自我评价，最近三年，公司董事会
审议通过《2022 年度内部控制自我评价报告》《2023 年度内部控制自我评价报告》
《2024 年度内部控制自我评价报告》，确认截止相关内部控制评价报告的基准日，
公司不存在财务报告内部控制重大缺陷，未发现非财务报告内部控制重大缺陷。
时任持续督导机构对公司 2022 年度、2023 年度内部控制自我评价报告出具了核
查意见，认为公司于相关报告的基准日已经建立了相应的内部控制制度和体系，
在所有重大方面保持了与企业业务经营及管理相关的有效的内部控制；公司相关
报告期的内部控制自我评价报告基本反映了其内部控制制度的建设及运行情况。
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）就公司 2023 年度、2024 年度内部控制自我
评价报告出具了内部控制鉴证报告或内部控制审计报告，确认公司于相关报告的
基准日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的
财务报告内部控制。
综上所述，公司内部控制健全并得到有效执行，不存在违规情况。
（四）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）获取并查阅安徽证监局出具的警示函等相关文件、发行人公告，了解
具体处罚的事项及原因，处罚后是否仍存在类似处罚的情形；
（2）获取发行人出具的整改报告，访谈公司管理层，了解发行人针对处罚
事项的具体整改措施及有效性；核查整改措施是否执行到位，应收账款的坏账计
提、应收账款与合同资产的分类是否按照会计政策执行，是否符合会计准则的要
求；
（3）获取报告期内发行人的内部控制自我评价报告、审计机构出具的内部
控制鉴证报告或内部控制审计报告，查阅发行人内部控制相关制度文件，分析发
行人内部控制是否健全及内部控制的有效性。
经核查，申报会计师认为：
（1）报告期内，发行人收到安徽证监局出具的监管函主要系发行人应收账
款坏账计提不谨慎、应收账款与合同资产分类不准确及未及时披露募集资金账户
冻结。针对上述处罚，发行人已及时进行整改并出具整改报告，未收到安徽证监
局对整改情况的异议且后续未受到相同或相似处罚，整改措施有效；
（2）发行人已建立健全内部控制制度，在重大方面保持了与业务经营及管
理相关的有效的内部控制。报告期内，发行人不存在财务报告内部控制及非财务
报告内部控制的重大缺陷。
十五、请进一步说明对应收账款、合同资产、长期股权投资、无形资产、其
他非流动资产、递延所得税的真实性、准确性及减值计提充分性的核查程序、核
查比例、核查证据和核查结论
（一）核查程序
会计师履行如下核查程序：
（1）对发行人管理层进行访谈，了解、评价并测试发行人与应收账款、合
同资产管理相关内部控制关键控制点设计及运行的有效性。检查发行人合同资产
转为应收账款时点的准确性及关键外部证据的充分适当性；
（2）对报告期内应收账款、合同资产抽样实施函证程序；对于未回函的函
证实施替代测试程序，确认当期确认应收账款、合同资产的充分性、完整性，并
检查期后回款情况。对于回函有差异的，了解差异原因，并获取差异调节表，检
查相关差异原因的支持性凭证（包括但不限于相关销售合同/订单、验收单、进
度产值报告、结算报告、银行回单等）。
具体函证核查比例情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
应收账款和合同资产金额（A） 323,267.70 323,852.57 377,671.43
发函客户对应应收账款和合同资产金额（B） 274,509.74 229,540.95 228,337.84
发函比例（C=B/A） 84.92% 70.88% 60.46%
回函相符客户对应应收账款和合同资产金额（D） 162,973.46 156,224.30 164,553.49
回函不符但调节后相符金额（E） 41,644.80 27,874.49 19,655.88
回函确认金额占比 F=（D+E）/B 74.54% 80.20% 80.67%
未回函客户对应应收账款和合同资产金额（G） 69,891.47 45,442.16 44,128.47
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
未回函客户对应应收账款和合同资产金额占比
（H=G/B）
未回函实施替代性程序金额（I） 69,891.47 45,442.16 44,128.47
未回函实施替代性程序金额比例（J=I/B） 25.46% 19.80% 19.33%
回函及未回函实施替代性程序金额合计比例
（K=F+J）
（3）获取发行人报告期各期末应收账款期后回款明细表，了解期后回款情
况，并对销售回款进行测试，检查报告期金额较大应收账款期后回款的银行回单；
（4）访谈发行人财务人员及管理层，了解长账龄应收账款形成的背景、部
分项目单项计提坏账准备的原因及合理性；了解公司信用政策和实施流程；
（5）了解发行人应收账款坏账准备计提的会计政策，查阅同行业可比公司
应收账款坏账计提政策，对比分析公司应收账款坏账计提政策的合理性；获取发
行人应收账款坏账准备明细表，核查公司应收账款坏账准备计提金额是否准确、
充分。
（1）获取报告期内长期股权投资明细台账，查阅被投资单位审计报告、财
务报表等，分析被投资单位营收规模、利润水平、现金流状况等核心指标变动趋
势，分析相关长期股权投资是否存在减值迹象；
（2）取得评估机构针对长期股权投资出具的专项评估报告，复核报告采用
的估值方法的适用性、重要参数选取的合理性，以及评估结果的公允性；
（3）核查发行人计提的长期股权投资减值准备金额，对比可收回金额与账
面价值的差异，判断减值准备计提的充分性与准确性。
（1）取得报告期内特许经营权明细台账，全面了解各项目建设、运营的整
体情况；调取特许经营合同及相关佐证文件，核查报告期内纳入无形资产核算的
特许经营权项目，是否符合《企业会计准则解释第 14 号》规定的“双特征”和
“双控制”标准；
（2）了解发行人建设、运营等各个阶段的具体会计处理方式，复核报告期
内特许经营权的摊销年限、摊销方法及选用依据，核查相关会计政策是否符合
《企业会计准则第 6 号——无形资产》的规定；
（3）获取并审阅管理层编制的减值测试计算表，核查减值测试方法的适用
性，复核管理层减值测试所依托的基础数据，分析测试过程中采用的关键假设与
判断依据的合理性；同时，取得评估机构出具的评估报告，复核报告的基础数据、
假设前提的合理性，以及评估专家的胜任能力、专业性与客观性。最终分析判断
资产减值准备计提的充分性，以及相关项目在财务报表中的列报是否恰当。
（1）获取以金融资产模式核算的 PPP 项目资产明细台账，向发行人管理层
了解该核算模式的选用依据，检查项目 PPP 合同及相关支撑文件，核查报告期内
按金融资产模式核算的特许经营权项目，是否符合《企业会计准则解释第 14 号》
“有权收取可确定金额的现金（或其他金融资产）”的相关认定条件；
（2）取得 PPP 项目退出明细清单，查阅项目退出协议等相关资料；复核管
理层对项目可回收金额的估计依据是否充分、测算过程是否准确，同时核查管理
层是否结合预期损失、项目可回收性等因素，确认减值损失。
（1）获取与可抵扣亏损相关的所得税计算相关资料，对形成的可抵扣亏损
的金额、进行复核、分析、测算；
（2）对形成的可抵扣暂时性差异的金额进行复核、分析、测算；
（3）获取经管理层批准的相关公司未来期间的盈利预测，评估其编制结果
是否符合行业总体趋势及各公司自身情况，是否考虑了特殊情况的影响，并结合
各公司过去几年的经营业绩、应纳税所得额情况，对其可实现性进行了客观的评
估。
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
发行人应收账款、合同资产、长期股权投资、无形资产、其他非流动资产、
递延所得税真实、准确，减值计提充分。
问题三
根据申请文件，发行人控制权经过三次变更，广州环保投资集团有限公司
（以下简称广州环投）、宁国市国有资本控股集团有限公司（以下简称宁国国控）
曾经取得上市公司控制权，2025 年 2 月，南宁化工集团有限公司（以下简称南化
集团）通过宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰表决权委托方式成为公司控股股
东。
根据本次发行方案，发行完成后南化集团将直接持有上市公司 23.08%股份，
同时表决权委托终止；南化集团认购资金全部来源于自有或自筹资金。截至目前，
因创始团队触发业绩承诺及补偿条款，创始团队尚未支付的宁国国控业绩补偿款
为 10000 万元，未支付的广州环投浮动业绩补偿款为 1315 万元。为保证前述业
绩补偿款的偿还，创始团队将部分股份质押给宁国国控及广州环投。
南化集团控股股东为广西北部湾国际港务集团有限公司（以下简称北港集
团），北港集团控制的企业广西北港规划设计院有限公司与上市公司存在从事相
似环境综合咨询服务业务的情况。
使用 2020 年公开增发 A 股股票节余募集资金 2562.09 万元永久补充流动资金。
请发行人补充说明：（1）报告期内，公司控制权多次变更的背景及原因，
结合表决权委托协议等具体内容及委托期限，董事会成员提名及任免情况、日常
经营决策等，说明控股股东及实际控制人的认定是否准确。（2）明确认购对象
认购股份数量及金额下限，测算南化集团及前任控股股东在本次发行人完成前后
持股比例及表决权情况，并结合表决权委托涉及股权质押、冻结等权利受限情况，
是否存在被强制执行风险，说明公司控制权是否稳定，认购对象是否符合《注册
办法》第五十七条规定；南化集团本次认购的资金来源，是否拟以本次发行的股
份质押融资，是否为自有资金，是否存在对外募集、结构化安排或者直接、间接
使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形。（3）本次发行完成后，创始
团队及核心技术人员是否仍在公司任职，本次发行是否导致发行人管理层变动，
后续核心技术人员稳定性及对公司经营业绩影响。（4）认购对象是否已出具
“从定价基准日至本次发行完成后六个月内不减持所持发行人的股份”的承诺并
公开披露。（5）结合北港集团环境综合咨询服务业务经营情况、发行人从事同
类业务收入或毛利占发行人主营业务收入或毛利的比例等说明是否构成重大不利
影响的同业竞争。（6）前募资金变更前后非资本性支出及占比情况。
请发行人补充披露（2）（3）涉及的相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（6）并发表明确意见，请发
行人律师核查（1）-（5）并发表明确意见。
【回复】
六、前募资金变更前后非资本性支出及占比情况。
（一）前募资金变更前后非资本性支出及占比情况
公司最近五年内前次募集资金变更前后非资本性支出及占比情况如下：
单位：万元
变更前 变更后
项目 募集金额 非资本性支出金 非资本性支出金
占比 占比
额 额
注 1、2020 年公开增发 A 股股票募集资金非资本性资本金额变更，原因系公司在实施
“湖南博世科环保产业园（二期）基地建设项目”过程中，严格按照募集资金使用的有关规定，
本着合理、有效、节约的原则谨慎使用募集资金，从项目的实际需求出发，在保证项目建设
质量和控制风险的前提下，加强对项目的费用监督和管控，控制预算及成本，降低了该项目
的整体投入金额，共产生节余募集资金总额 2,563.45 万元（含息）。
经公司 2023 年第五次临时股东大会审议批准，同意将上述项目的节余募集资金永久补充
流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动。截至 2024 年 5 月 24 日，该募集资金
专户中 2,563.45 万元节余资金已经全部用于补充流动资金，募集资金专户已于 2024 年 5 月
注 2、2020 年公开增发 A 股股票非资本性支出系补充流动资金，2021 年向特定对象发行
股票非资本性支出系偿还银行借款。
如上表所述，公司 2020 年公开增发 A 股股票项目变更后非资本性支出及占
比较低，公司 2021 年向特定对象发行股票项目在扣除发行费用后全额用于偿还
银行借款，公司前次募集资金使用情况符合《证券期货法律适用意见第 18 号》
的相关规定。
（二）核查程序及核查意见
申报会计师履行如下核查程序：
（1）了解发行人前次募集资金使用情况，了解前次募投项目基本情况及调
整、变更的原因及利用节余资金补充流动资金情况；
（2）查阅前次募集资金的相关公告，计算非资本性支出的比例，确定是否
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定。
经核查，申报会计师认为：
发行人 2020 年公开增发 A 股股票项目变更后非资本性支出及占比较低，发
行人 2021 年向特定对象发行股票项目在扣除发行费用后全额用于偿还银行借款，
发行人前次募集资金使用情况符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规
定。
（此页无正文，为博世科容诚专字[2026]230Z1130 号专项报告之签字盖章
页。）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙） 沈童
中国注册会计师：
方冰
中国·北京 中国注册会计师：
钱艳苹
首页
微信公众号
证券之星APP
