国泰海通证券股份有限公司
关于长江三星能源科技股份有限公司的
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《北京证券交易所股票上市规则》
等有关法律法规、规范性文件等的规定，国泰海通证券股份有限公司（以下简称
“保荐机构”或“国泰海通”）作为长江三星能源科技股份有限公司（以下简称
“长江能科”、“上市公司”、“公司”）的保荐机构，负责长江能科的持续督导工
作，并出具 2025 年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
则制度情况 则制度。
保荐机构查阅公司募集资金使用台账、募集资金账户
对账单，了解募投项目实施进度，及时审阅募集资金
信息披露相关文件等。本督导期内，公司募集资金存
放与使用符合相关规定。
保荐机构通过日常沟通、查阅资料、访谈等方式，督
不存在重大违规。
根据《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 14
号——保荐机构持续督导》，保荐人和保荐代表人应
当每年对上市公司至少进行一次定期现场检查，持续
督导时间不满 3 个月的除外。长江能科于 2025 年 10
月 16 日上市，2025 年度持续督导时间不满三个月，
故尚未进行现场检查。
本督导期内，保荐机构对长江能科调整募集资金投资
项目拟投入募集资金金额、使用募集资金置换已支付
行现金管理、2026 年度日常关联交易预计进行了核查
并发表了专项核查意见。
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
配合保荐工作情况
财务状况、管理状况、核心技术等方 无 不适用
面的重大变化情况）
三、公司及股东承诺履行情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司及股东相关承诺均正常履行，不存在违反或
不履行承诺的情况，具体如下：
未履行承诺的原因
承诺事项 是否履行承诺
及解决措施
是 不适用
的承诺
未履行承诺的原因
承诺事项 是否履行承诺
及解决措施
是 不适用
控制人等事项的承诺
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
重大风险
说明
事项名称
公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，主要产品包
括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备等能源化工专用设备以及助剂
宏观经济及 和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。
下游行业周 该等领域属于国民经济的基础工业，其发展受宏观经济周期波动、宏观经济
期波动风险 增速和下游客户新增投资规模等因素的影响较大。未来若宏观经济增速波动、
产业政策收紧或发生其他重大不利变化，将影响下游客户的投资意愿以及对
公司产品的需求，从而对公司的持续盈利能力和经营业绩带来不利影响。
公司主要产品系非标设备，不同产品、不同订单毛利率本身存在一定的
差异。公司毛利率受市场竞争状况、销售价格、原材料价格、产品结构等多
毛利率波动
重因素影响，若未来公司主要产品销售价格下降、主要材料价格大幅上升或
风险
是产品结构出现不利变化，公司毛利率面临下降的风险，进而对公司盈利能
力产生不利影响。
公司存在客户集中度高的风险，主要系：一方面，公司下游行业主要为
资源密集型和资金密集型的能源化工行业，主要经营者为大型央企、大型民
营企业，包括中国石油、中国石化、中国海油等，下游行业自身集中度较高；
主要客户相 另一方面，公司产品主要应用于油气工程、炼油化工、海洋工程等领域，该
对集中的风 等领域单个建设项目投资金额较高，其相应采购的电脱设备等能源化工设备
险 金额高，而发行人业务处于成长期，经营规模相对小，易受客户单个项目投
资规模高的影响，导致发行人客户集中度高。若公司下游行业景气度下降，
主要客户经营情况出现重大不利变化，可能导致公司订单承接量萎缩或应收
账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。
公司产品所需的主要原材料为钢材、锻材类等。受到宏观经济周期、市
场需求等因素的影响，报告期内主要原材料价格存在一定的波动。公司主要
原材料价格
原材料在成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，
波动风险
或者公司产品售价未能随着原材料成本变动作相应调整，公司成本将显著增
加，导致毛利率下滑，进而对公司盈利能力产生不利影响。
公司积极利用在电脱盐、电脱水产品领域积累的技术优势、工艺能力以
及客户资源优势研发拓展新的产品，围绕优质客户深挖客户需求，加大研发
新产品研发 投入，布局新产品。同时公司计划利用部分发行募集资金投资建设研发中心
及销售不及 项目，以加强产品研发和持续创新能力。如果公司新技术、新产品的研发成
预期的风险 果不达预期或直接研发失败；或者公司在新技术、新产品的研发方向选择、
技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应产品研发和技术创新的
需要，将对公司的竞争优势和经营业绩造成不利影响。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人
员持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
五、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、年度报告等信息披露文件。
（以下无正文）
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