深圳云天励飞技术股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：688343 公司简称：云天励飞
深圳云天励飞技术股份有限公司
深圳云天励飞技术股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅第三节
“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
√是 □否
公司采用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.1.2 条第（二）项的标准上市，上市时
尚未盈利。公司 2025 年度实现营业收入为 133,928.41 万元；归属于上市公司股东的净利润为-
公司尚未实现盈利。由于公司所属的人工智能行业属于技术和人才密集型行业，具有技术门槛高、
高端人才密集、研发投入大的特点，加之近年来国内人工智能行业竞争愈加激烈，在公司收入规
模尚未达到一定量级的情况下，持续高强度的研发投入是导致公司尚未实现盈利的主要因素。
公司于 2026 年 4 月 28 日召开的第二届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司 2025 年
度利润分配方案的议案》，鉴于母公司当前累计未分配利润为负数，尚不满足利润分配条件，为
保障和满足公司正常经营和可持续发展需要，公司拟定 2025 年度利润分配方案为：不派发现金红
利、不送红股、不以资本公积金转增股本。
本次利润分配方案尚需经股东会审议批准。
母公司存在未弥补亏损
√适用 □不适用
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截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损人民币 189,782.55 万元。根据
《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等相关法律法
规的规定，公司不满足实施现金分红的条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
√适用 □不适用
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
及板块
上海证券交易所
A股 云天励飞 688343 /
科创板
□适用 √不适用
董事会秘书 证券事务代表
姓名 邓浩然 和邈
深圳市南山区粤海街道深圳湾科技 深圳市南山区粤海街道深圳湾科技
联系地址
生态园10栋B座14-15楼、33楼 生态园10栋B座14-15楼、33楼
电话 （0755）26406954 （0755）26406954
传真 （0755）86529704 （0755）86529704
电子信箱 ir@intellif.com ir@intellif.com
公司致力于通过打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片，推动 AI 加速普及。基于
“算法芯片化”核心能力底座，构建了 AI 推理芯片研发流程和各类产品的开发，并面向企业、消
费、行业等场景形成了各类 AI 相关产品、服务和解决方案。
公司报告期内实现核心技术落地、获取营业收入的主要手段包括通过在企业级、消费级、行
业级应用场景部署公司的产品和服务。
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公司的产品及服务布局端边云三个维度，基于自主研发的芯片涉及及核心算法，服务于三大
类应用场景：
企业级场景。包括 AI 推理芯片与相关产品、算力服务及 IP 授权服务等，这些服务主要应用
于大模型服务、智算中心、服务机器人及下游厂商的 SoC 开发等企业应用场景；
消费级场景。消费级场景的产品主要包括噜咔博士 AI 拍学机、噜咔博士 AI 宠物狗等 AI 原
生产品以及岍丞技术的电子可穿戴设备（如 AI 耳机、AI 手表等）模组等智能硬件类产品。
行业级场景。基于公司的大模型能力和 AI 推理芯片，公司开发了面向智慧城市治理、智慧交
通、智慧园区等面向行业需求的软硬一体化解决方案，结合专业产品与强大的 AI 能力解决复杂的
实际应用场景挑战。
公司的盈利模式为致力于通过全面布局端、边、云三个维度，服务企业级、消费级和行业级
三大类应用场景并实现业务收入。
AI 推理服务器及智算集群的系列产品，广泛应用在摄像头终端、车路云、机器人、智算中心等场
景。报告期内的企业级服务业务包括向企业出售芯片和模组、落地大规模异构高性能算力集群为
客户提供 AI 训练及推理算力服务，包括智能算力调度及 AI 大模型开发配套服务等。
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的 AI 拍学机、AI 宠物狗等基于 AI 大模型能力诞生的 AI 原生产品，以及子公司岍丞技术提供的
包括操作系统和软件在内的智能耳机和智能手表芯片模组等。
场景提供软硬一体解决方案，应用于城市治理、智慧交通等领域。
盈利模式概要：
企业级场景 消费级场景 行业级场景
? 自研 AI 推理芯片
? 噜咔博士 AI 拍学机及
及相关产品，如加速卡 为系统集成商及公共服
噜咔博士 AI 宠物狗等 AI
产品及 等 务场景提供软硬一体解
原生产品
服务 ? 异构算力服务 决方案，应用于城市治
? 智能耳机模组及智能
? 自研 NPU IP 授权 理、智慧交通等领域。
手表模组等岍丞技术产品
服务
? 系统集成商
? 公共部门客户，如
主要客 AI 企业、互联网公司、 ? to C 终端消费者
城市管理部门、公共交
户类型 云服务商、电信运营商 ? 智能设备整机厂商
通运营商
? 商业园区运营商
(1). 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“I65 软件和信息技术服务
业”中的“I6513 应用软件开发”。同时，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，
公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业－软件和信息技术服务业”。
报告期内，人工智能技术正加速从模型能力突破阶段迈向规模化产业应用阶段，人工智能正
逐步成为数字经济的重要基础设施，并加速渗透至互联网服务、智能终端、智能制造、自动驾驶、
机器人等多个产业领域。大模型能力持续迭代，应用落地明显提速。以 DeepSeek 等开源推理模型
为代表的新一代模型在推理效率和部署成本方面实现显著优化，大幅降低了大模型落地门槛，推
动大模型在企业私有化部署、行业应用及智能终端中的快速普及。
从产业演进阶段看，当前行业已经由早期以算法验证、单点场景落地和局部硬件替代为主的
导入期，进入到大模型驱动下的规模化商业落地阶段。一方面，人工智能快速普及，推动云端、
边缘端、终端对推理算力的需求持续提升；另一方面，行业竞争焦点也由单纯追求训练峰值算力，
逐步转向更强调推理效率、部署成本、系统可用性和生态适配能力的综合竞争。
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报告期内，大模型应用的持续落地推动推理算力需求快速增长。与模型训练相比，推理计算
具有调用频率高、部署规模大、持续运行时间长等特点，在大模型应用普及后，推理算力需求将
显著高于训练需求。随着企业级 AI 应用、智能终端 AI 能力、AI Agents、行业私有化部署以及智
能机器人等新兴应用的兴起，大模型推理计算需求呈现持续增长趋势，成为人工智能算力需求的
重要组成部分。
根据灼识咨询报告，中国 AI 推理芯片相关产品及服务行业市场规模由 2021 年的人民币 193
亿元增至 2025 年的人民币 3,050 亿元，复合年增长率为 99.4%，并预期将于 2030 年增至人民币
币 12 亿元增长到 2025 年的人民币 621 亿元，复合年增长率为 167.4%，预计 2030 年将攀升至人
民币 7,012 亿元，反映 2025 年至 2030 年的复合年增长率为 62.4%。
AI 推理芯片的设计需要在计算性能、存储带宽、功耗控制和成本之间取得平衡。与传统通用
计算芯片相比，AI 芯片需要针对人工智能算法进行架构优化，通过专用计算架构、存储结构和数
据流等设计提升计算效率。同时，随着人工智能应用复杂度提升，算力需求正从单卡性能竞争逐
渐转向系统级能力竞争。AI 算力产品不仅需要具备高性能计算能力，还需要具备服务器集成能力、
算力调度能力、软件生态兼容能力以及系统级优化能力。
算法与芯片架构协同优化能力是 AI 芯片设计的重要技术壁垒。人工智能推理芯片需要针对
深度学习模型的计算特性进行架构优化，通过专用计算单元、数据流结构以及片上存储架构的设
计，实现对人工智能算法的高效加速。随着大模型规模持续增长，推理计算对计算效率、访存效
率以及能效比提出更高要求，因此需要通过算法与芯片架构协同优化，实现计算单元、存储体系
和数据调度机制的系统级优化，从而提升整体推理效率。
存储带宽与计算能力之间的平衡成为高性能 AI 芯片的重要技术挑战。在大模型推理场景中，
计算性能的提升往往受到存储带宽限制，即所谓的“Memory Bound”问题。为解决这一问题，行
业正在探索通过先进封装技术与三维存储架构（3D Memory）提升存储带宽，以提高数据传输效
率并降低访存延迟，从而缓解计算单元受限于存储带宽的问题。高带宽存储技术的应用可以显著
提升大模型推理效率，但其实现涉及复杂的封装工艺与系统设计，对芯片设计能力与产业链协同
能力提出较高要求。
基于 Chiplet 的异构集成技术成为高性能 AI 芯片发展的重要方向。随着芯片设计复杂度不断
提升以及先进制程成本持续上升，传统单芯片架构在算力扩展与成本控制方面面临一定挑战。
Chiplet 架构通过将不同功能模块拆分为多个芯粒并进行异构集成，可以在提升算力规模的同时提
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高设计灵活性，并实现计算、存储及接口模块的高效协同。基于 Chiplet 的异构集成技术能够提升
系统级性能并缩短产品迭代周期，但同时也对芯粒互连、封装技术以及系统协同设计提出更高要
求。
此外，随着人工智能应用规模不断扩大，算力需求正由单卡性能竞争逐渐演进为系统级算力
能力竞争。AI 算力产品不仅需要具备高性能计算能力，还需要具备服务器集成能力、算力调度能
力、软件生态兼容能力以及系统级优化能力。因此，行业企业的竞争模式逐渐由单一芯片产品竞
争，升级为芯片、服务器、算力集群、软件平台与行业解决方案协同发展的综合竞争模式。
(2). 公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司在推理芯片、计算机视觉、多模态理解及大模型推理优化等方向形成较深技术积累。公
司曾获得“吴文俊人工智能科学技术奖”等行业权威奖项，并获得中国专利奖等荣誉。
报告期内，公司 DeepEdge10 芯片平台持续完善对主流国产大模型、操作系统及推理框架的
适配能力，完成对报告期内的 DeepSeek 系列模型及相关推理优化组件的适配，并支持国产操作系
统运行环境，进一步提升国产 AI 生态兼容能力。同时，公司相关产品已在政务、算力基础设施及
重点行业场景中实现落地应用，并参与国家重大专项项目，体现出产品在高可靠性及复杂应用环
境下的实际应用能力。在行业认可方面，报告期内公司获得多项政府、行业协会及权威媒体评选
的荣誉，包括广东省科技进步奖特等奖、人工智能与机器人领域相关创新奖项，以及“AI 算力芯
片 Top10”“AI 企业创新大奖”等行业榜单荣誉，同时获得来自科研机构及政府部门的感谢与认
可。报告期内，凭借领先的技术实力，DeepEdge10Max 承担国家科技部重大专项并通过验收。公
司的《基于国产工艺的大模型边缘高效推理的 AI 芯片关键技术及产业化》项目在 2025 年粤港澳
大湾区人工智能与机器人产业大会暨广东省人工智能与机器人技能大赛上获得唯一特等奖。
在知识产权方面，公司持续加强核心技术布局，围绕芯片架构、算法模型、系统平台及开发
工具链等方向形成较为完善的专利体系。截至本报告期末，公司拥有 1,152 项专利、272 项软件版
权及 599 项商标。该等所有专利中，公司拥有发明专利 914 项，覆盖芯片架构、AI 算法、系统平
台及开发工具链等多个方向，知识产权体系持续完善。公司长期坚持“算法芯片化”路线，并围
绕大模型推理、软硬件协同、先进封装、Chiplet 异构集成、3D 堆叠存储等方向持续推进研发，既
形成了较强的技术壁垒，也不断夯实其在国产 AI 推理芯片产业链中的行业地位。
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(3). 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，人工智能产业在技术创新和产业应用方面均呈现出新的发展趋势，新技术、新产
业、新业态和新模式不断涌现。人工智能产业发展重心已从“模型训练”全面转向“模型推理”，
推理效率优先”驱动全产业链系统性重构，AI 推理算力在算力基础设施中的占比快速提升，人工
智能产业迈入规模化落地关键阶段。
在新技术方面，随着模型训练技术日趋成熟，大模型持续快速迭代，基础大模型的核心能力
实现跨越式升级，推理效率显著提升，推理成本持续下降。多模态大模型已经从“多模态适配”
演进为“原生统一多模态”，在跨模态统一表征、跨模态理解与推理、跨模态可控生成上实现了
突破，支持长视频、多图、多轮交互下的细粒度理解和因果推断，支持文生视频/图像/音频、图
生文及跨模态编辑与续写，生成内容在时序一致性、物理合理性、细节保真度等方面大幅优化提
升，为沉浸式交互、数字孪生、具身智能等场景奠定底层基础；模型架构不断优化，高效稀疏与
动态计算成为主流，MoE 稀疏架构规模化落地，推动推理成本显著下降，百万级长上下文的推理
稳定性增强，使得复杂文档分析、多轮对话记忆、复杂任务全局规划和长程推理等能力大幅增强。
本控制方面取得突破，加速大模型在企业级、智能终端及行业场景落地。与此同时，低比特量化、
模型蒸馏、推理加速框架以及软硬件协同优化等技术日趋成熟，在保障大模型性能的同时大幅降
低算力消耗，为大规模推理应用创造了条件。
在新产业方面，AI 模型能力的提升拓宽了 AI 技术的应用边界，AI 技术正广泛渗透到千行百
业和日常生活，与各个领域的各类应用场景深度融合，AI 原生应用快速普及，AI 原生硬件创新密
集涌现，人工智能产业链不断延伸，AI 算力基础设施成为数字经济重要支撑，“推理效率优先”
正驱动全产业链的底层架构进行系统性重构。从 DeepSeek、豆包、元宝、千问等 AI 对话应用，
到 AI 搜索，Vibe Coding，Manus 智能体，再到各类基于 OpenClaw 的智能体平台，AI 应用从“被
动响应工具”向“自主智能劳动力”演进。大模型推理一体机、家庭 AI 网关、AI 眼镜、AI 耳机、
AI 拍学机、智能陪伴玩具、具身人形机器人等 AI 硬件产品创新层出不穷，各类 AI 原生智能硬件
进入高速发展期。与此同时，云端 MaaS 服务生态持续完善，日均 Token 消耗量同步迎来持续性、
爆发式增长。在此背景下，人工智能产业的发展重心正在发生战略转移，从“模型训练”全面转
向“模型推理”，相比训练，推理应用的成本、稳定性与规模化交付能力，直接决定了 AI 生产力
转化效率，推动了 AI 基础设施由“训练优先”加速转向“推理效率优先”，进而驱动了全产业链
的系统性重构。
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在新业态方面，AI 算力基础设施逐渐成为数字经济的重要组成部分。随着大模型应用需求持
续增长，AI 算力产业正逐渐形成以 AI 芯片、服务器、算力集群、算力云平台以及模型服务为核
心的 AI 算力产业体系。各类智能算力中心、AI 云服务以及企业私有化部署需求不断增长，推动
AI 算力基础设施市场持续扩容，并逐步形成“端、边、云”协同发展的产业格局。云端算力承担
大规模模型训练与推理服务，边缘设备支撑实时 AI 部署，而终端设备逐渐具备本地 AI 推理能力。
AI 手机、AIPC、AI 眼镜等智能终端产品持续迭代，AI 能力逐渐从云端向终端下沉，形成多层级
算力协同发展的新业态。
在新模式方面，人工智能产业商业模式正在发生深刻变革。AI 算力企业从单一硬件销售模式，
向“芯片产品+算力基础设施+软件平台+行业解决方案”的综合模式转型。大模型服务化趋势凸显，
算力服务和模型服务成为重要的商业模式，推动行业从“一次性项目交付”向“持续服务模式”
转变。
展望未来，随着人工智能技术不断成熟以及应用场景持续拓展，AI 推理算力需求预计将持续
增长。具备芯片架构设计能力、软件生态能力以及系统级算力解决方案能力的企业，将在未来行
业竞争中占据更加有利的位置。
单位：元 币种：人民币
本年比上
增减(%)
总资产 5,480,555,325.47 4,918,496,203.98 11.43 4,853,584,032.04
归属于上市公司股东的净
资产
营业收入 1,339,284,102.97 917,371,920.91 45.99 506,008,643.32
扣除与主营业务无关的业
务收入和不具备商业实质 1,334,227,472.44 908,021,020.49 46.94 500,201,808.26
的收入后的营业收入
利润总额 -414,635,942.12 -576,477,186.94 不适用 -384,729,380.25
归属于上市公司股东的净
-422,194,330.46 -579,047,039.30 不适用 -383,117,186.32
利润
归属于上市公司股东的扣
-550,279,724.96 -683,455,758.85 不适用 -499,686,723.87
除非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量
净额
加权平均净资产收益率（
-10.96 -13.93 不适用 -10.55
%）
基本每股收益（元／股） -1.18 -1.63 不适用 -1.15
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稀释每股收益（元／股） -1.18 -1.63 不适用 -1.15
研发投入占营业收入的比 减少10.33
例（%） 个百分点
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 264,068,820.20 381,718,514.77 304,958,995.64 388,537,772.36
归属于上市公司
-85,641,998.79 -120,296,237.83 -91,971,022.57 -124,285,071.27
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
-110,958,565.37 -124,482,260.44 -105,532,271.93 -209,306,627.22
常性损益后的净
利润
经营活动产生的
-79,035,090.93 118,567,778.38 155,206,972.42 71,086,358.66
现金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数(户) 36,612
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 34,875
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标
记或冻结
持有有限售 情况
股东名称 报告期内 比例 股东
期末持股数量 条件股份数
（全称） 增减 (%) 性质
量 股份 数
状态 量
境内自
陈宁 0 83,672,080 23.32 83,672,080 无 0
然人
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深圳东海云天创业投
资合伙企业（有限合 -9,353,000 19,106,385 5.32 0 无 0 其他
伙）
兴业银行股份有限公
司－华夏中证机器人
交易型开放式指数证
券投资基金
珠海云天创享一号企
业管理合伙企业（有 -2,041,404 7,000,456 1.95 0 无 0 其他
限合伙）
境内非
珠海明德致远投资有
限公司
人
境内自
王孝宇 0 6,022,720 1.68 0 无 0
然人
深圳云天创享二号企
业管理合伙企业（有 -395,812 5,920,350 1.65 0 无 0 其他
限合伙）
深圳市投控东海一期
-1,300,000 5,077,840 1.42 0 无 0 其他
基金（有限合伙）
境内自
刘福练 2,247,538 3,370,242 0.94 0 无 0
然人
国泰海通证券股份有
限公司－天弘中证机
器人交易型开放式指
数证券投资基金
上述股东关联关系或 截至报告期末，上述股东中：1）公司董事长、总经理陈宁持有珠海明德
一致行动的说明 致远投资有限公司 100%股权，互为一致行动人；2）深圳市投控东海一
期基金（有限合伙）和深圳东海云天创业投资合伙企业（有限合伙）的
执行事务合伙人均为深圳市投控东海投资有限公司。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 /
存托凭证持有人情况
□适用 √不适用
截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
□适用 √不适用
√适用 □不适用
深圳云天励飞技术股份有限公司2025 年年度报告摘要
√适用 □不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 133,928.41 万元，同比增长 45.99%，归属于母公司所有者的净
利润-42,219.43 万元，较去年同期亏损金额收窄 15,685.27 万元。具体经营情况分析详见《2025 年
年度报告》正文章节“一、经营情况讨论与分析”相关内容。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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