华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600025 公司简称：华能水电
华能澜沧江水电股份有限公司
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司2025年度利润分配预案为：以公司总股本18,631,094,257股为基数，按照每股派发现金
股利0.205元（含税），共计派发现金股利3,819,374,322.69元（含税）。该利润分配方案需提交
股东会审议通过后实施。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 华能水电 600025 -
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 赵虎 孔令兵
联系地址 云南省昆明市官渡区世纪城中路 1 号 云南省昆明市官渡区世纪城中路 1 号
电话 0871-67216608 0871-67217745
传真 0871-67217748 0871-67217748
电子信箱 hnsd@lcjgs.chng.com.cn hnsd@lcjgs.chng.com.cn
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司所属行业为水力发电行业。根据中电联《2025-2026 年度全国电力供需形势分析预测报
告》，2025 年以来，电力行业认真贯彻习近平总书记关于能源电力的重要讲话和重要指示批示精
神，以及“四个革命、一个合作”能源安全新战略，落实党中央、国务院决策部署，弘扬电力精
神，攻坚克难，统筹做好保供电、促转型、深改革、稳投资、优服务等各项工作，为经济社会发
展和人民美好生活提供了坚强电力保障。全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转
型，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡。
（一）2025 年全国电力供需情况。
亿千瓦，同比增长 16.1%，较“十三五”末装机容量增加 16.9 亿千瓦，“十四五”时期全口径发
电装机容量年均增长 12.0%；2025 年，全国新增发电装机容量 5.5 亿千瓦，同比增加 1.1 亿千瓦，
其中，风电和太阳能发电全年合计新增装机 4.4 亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到 80.2%。
能力进一步增强。度夏期间，通过提升发电能力、强化资源配置、强化负荷管理等措施，电力供
需整体平衡。度冬期间，全国电力供需总体平衡，短时寒潮引起负荷冲高，通过市场化手段、跨
省跨区余缺互济后，供需形势平稳。
（二）2026 年全国电力供需形势预测。
预计 2026 年全社会用电量同比增长 5%-6%。综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济
和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，预计 2026 年我国宏观经济将继续保
持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长。在国家“双碳”目标下，新能源继续保持较大投
产规模，预计 2026 年全年新增发电装机有望超过 4 亿千瓦。风、光装机合计占比有望达到总装机
的一半左右，其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。预计 2026 年底，全国发电
装机容量达到 43 亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机 27 亿千瓦，占总装机的比重在 63%左
右；煤电装机占总装机比重降至 31%左右。预计 2026 年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段
电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中、
华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡。若出现大范围极端
天气、一次能源供应紧张等极端情况，局部地区部分时段电力供需形势偏紧，通过供需两侧共同
发力，可以保障电力平稳有序供应。
公司主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。公司盈利主要来自发电
收入。公司是澜沧江—湄公河次区域最大的清洁电力运营商，是培育云南水电支柱产业和实施“西
电东送”“云电外送”的核心企业和龙头企业，主要负责澜沧江流域及周边地区水电资源的开发
与运营，积极开展太阳能光伏和风电等可再生能源建设运营，公司以澜沧江流域为主体，采用“流
域、滚动、梯级、综合”的集约化开发模式，最大化的配置流域资源，是科学化建设、集控化运
营水平较高的电力开发公司。发电是公司当前的核心业务，在国家“碳达峰、碳中和”战略目标
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
引领下，公司坚持水电与新能源两个并重点，加快战新产业体系化规划布局，积极推进“风光水
储一体化”可持续发展，全力打造世界一流现代化绿色电力企业。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 226,717,001,711.92 214,607,123,371.44 5.64 195,239,265,297.35
归属于上市公
司股东的净资 81,959,909,489.75 73,601,150,226.64 11.36 67,329,060,271.14
产
营业收入 26,595,330,703.95 24,881,606,852.66 6.89 23,461,331,621.17
利润总额 10,767,871,496.69 10,364,843,135.10 3.89 9,419,940,254.92
归属于上市公
司股东的净利 8,504,138,221.82 8,297,028,967.06 2.50 7,638,074,711.00
润
归属于上市公
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
经营活动产生
的现金流量净 19,048,606,224.95 17,553,802,019.74 8.52 17,062,571,354.07
额
加权平均净资 增加1.08个百分
产收益率（%） 点
基本每股收益
（元／股）
稀释每股收益
（元／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 5,384,785,431.51 7,574,118,207.65 7,681,837,448.05 5,954,589,616.74
归属于上市公司股东的
净利润
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归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的 1,520,617,638.70 3,104,717,254.28 2,928,258,950.16 970,040,476.10
净利润
经营活动产生的现金流
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 89,446
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 78,075
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标
记或冻结
股
情况
股东名称 比例 持有有限售条 东
报告期内增减 期末持股数量 股
（全称） (%) 件的股份数量 性
份 数
质
状 量
态
国
中国华能集团有限 有
公司 法
人
国
云南省能源投资集 有
团有限公司 法
人
国
云南合和(集团)股 有
份有限公司 法
人
国
昆明云能产融有限 有
公司 法
人
昆明云能产业有限 280,000,000.00 1.50 无 国
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公司 有
法
人
国
云南融聚发展投资 有
有限公司 法
人
境
内
非
北京远通鑫海商贸
有限公司
有
法
人
境
内
非
北京大地远通（集
团）有限公司
有
法
人
境
内
李福清 120,000.00 71,683,775.00 0.38 无 自
然
人
境
内
李海清 -37,004,800.00 57,140,053.00 0.31 无 自
然
人
云南合和(集团)股份有限公司之间不存在关联关系或一致
行动关系。
能投资本投资有限公司的控股子公司，云南能投资本投资
上述股东关联关系或一致行动的说 有限公司系云南省能源投资集团有限公司全资子公司。云
明 南融聚发展投资有限公司系云南省能源投资集团有限公司
全资子公司。云南省能源投资集团有限公司与昆明云能产
融有限公司、昆明云能产业有限公司、云南融聚发展投资
有限公司为一致行动关系。
系。
表决权恢复的优先股股东及持股数 不适用
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量的说明
√适用 □不适用
√适用 □不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
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十二期绿色 GN012(碳中
中期票据（乡 和债)
村振兴、碳中
和债）
十三期绿色 23 华能水电
中期票据（可 GN013(可持 132380052.IB 2026-07-26 2,000,000,000 2.85
持续挂钩/乡 续挂钩)
村振兴）
十五期绿色 132380065.IB 2026-09-11 1,000,000,000.00 3.40
GN015
中期票据
十六期绿色
GN016(科创 132380066.IB 2026-09-15 1,000,000,000.00 3.26
中期票据（科
票据)
创票据）
十七期绿色 23 华能水电
中期票据（科 GN017(科创 132380072.IB 2026-10-16 2,000,000,000.00 3.35
创票据/乡村 票据)
振兴）
三期绿色中
GN003A（科创 132480067.IB 2027-08-05 500,000,000.00 2.06
期票据（科创
票据）
票据）
三期绿色中
GN003B（科创 132480068.IB 2029-08-05 1,000,000,000.00 2.17
期票据（科创
票据）
票据）品种二
四期绿色中
GN004（乡村 132480083.IB 2027-09-11 1,500,000,000.00 2.20
期票据（乡村
振兴）
振兴）
五期绿色中
GN005（乡村 132480098.IB 2027-10-28 1,000,000,000.00 2.33
期票据（乡村
振兴）
振兴）
一期绿色中 132580023.IB 2028-03-17 1,300,000,000.00 2.08
GN001
期票据
四期绿色科
GN004(科创 132580043.IB 2028-05-22 1,000,000,000.00 1.72
技创新债券
债)
（乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
五期绿色科 GN005(科创 132580059.IB 2028-06-19 700,000,000.00 1.70
技创新债券 债)
六期绿色科 GN006(科创 132580067.IB 2026-01-23 1,000,000,000.00 1.50
技创新债券 债）
七期绿色科 GN007（科创 132580069.IB 2028-07-14 2,000,000,000.00 1.88
技创新债券 债）
五期科技创 SCP005(科创 012581750.IB 2026-01-23 1,000,000,000.00 1.63
新债券 债)
六期科技创 SCP006(科创 012581899.IB 2026-02-13 1,400,000,000.00 1.63
新债券 债)
八期科技创 SCP008(科创 012582773.IB 2026-07-03 1,000,000,000.00 1.64
新债券 债)
十期绿色超
GN010(乡村 132580127.IB 2026-03-05 1,000,000,000.00 1.62
短期融资券
振兴)
（乡村振兴）
十一期绿色
GN011(科创 132580131.IB 2026-07-15 1,000,000,000.00 1.59
科技创新债
债)
（乡村振兴）
十二期绿色 25 华能水电
超短期融资 GN012(乡村 132580135.IB 2026-05-22 600,000,000.00 1.62
券（乡村振 振兴)
兴）
债券名称 付息兑付情况的说明
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年
公司于 2025 年 2 月 28 日完成该期债券本息兑付。
第八期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年
公司于 2025 年 1 月 10 日完成该期债券本息兑付。
第六期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年
公司于 2025 年 1 月 24 日完成该期债券本息兑付。
第十期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2022 年
第一期绿色中期票据 公司于 2025 年 7 月 6 日完成该期债券本息兑付。
（可持续挂钩、乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年
公司于 2025 年 6 月 21 日完成该期债券本息兑付。
第十一期绿色中期票据
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年
公司于 2025 年 2 月 28 日完成该期债券本息兑付。
第九期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年
公司于 2025 年 5 月 23 日完成该期债券本息兑付。
第一期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 7 月 31 日完成该期债券本息兑付。
第二期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 7 月 31 日完成该期债券本息兑付。
第三期绿色超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 11 月 7 日完成该期债券本息兑付。
第七期超短期融资券
华能澜沧江水电股份有限公司 2022 年
第十二期绿色中期票据 公司于 2025 年 8 月 9 日完成该期债券本息兑付。
（可持续挂钩、乡村振兴、碳中和）
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年
公司于 2025 年 3 月 7 日完成该期债券本息兑付。
第六期绿色超短期融资券（乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 7 月 25 日完成该期债券本息兑付。
第二期绿色超短期融资券（乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 11 月 14 日完成该期债券本息兑付。
第八期绿色超短期融资券（乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年
公司于 2025 年 8 月 22 日完成该期债券本息兑付。
第三期科技创新债券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 12 月 19 日完成该期债券本息兑付。
第四期科技创新债券
华能澜沧江水电股份有限公司 2025 年度
公司于 2025 年 11 月 21 日完成该期债券本息兑付。
第九期绿色超短期融资券（乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年
公司于 2025 年 7 月 4 日完成该期债券 2024 年 7 月 5
第十二期绿色中期票据
日至 2025 年 7 月 4 日利息支付。
（乡村振兴、碳中和债）
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年
公司于 2025 年 7 月 25 日完成该期债券 2024 年 7 月 26
第十三期绿色中期票据
日至 2025 年 7 月 25 日利息支付。
（可持续挂钩/乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年 公司于 2025 年 9 月 11 日完成该期债券 2024 年 9 月 11
第十五期绿色中期票据 日至 2025 年 9 月 10 日利息支付。
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年 公司于 2025 年 9 月 15 日完成该期债券 2024 年 9 月 15
第十六期绿色中期票据（科创票据） 日至 2025 年 9 月 14 日利息支付。
华能澜沧江水电股份有限公司 2023 年
公司于 2025 年 10 月 16 日完成该期债券 2024 年 10 月
第十七期绿色中期票据
（科创票据/乡村振兴）
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年 公司于 2025 年 8 月 15 日完成该期债券 2024 年 8 月 5
第三期绿色中期票据（科创票据） 日至 2025 年 8 月 4 日利息支付。
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年第 公司于 2025 年 8 月 15 日完成该期债券 2024 年 8 月 5
华能澜沧江水电股份有限公司2025 年年度报告摘要
三期绿色中期票据（科创票据）品种二 日至 2025 年 8 月 4 日利息支付。
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年 公司于 2025 年 9 月 11 日完成该期债券 2024 年 9 月 11
第四期绿色中期票据（乡村振兴） 日至 2025 年 9 月 10 日利息支付。
华能澜沧江水电股份有限公司 2024 年 公司于 2025 年 10 月 28 日完成该期债券 2024 年 10 月
第五期绿色中期票据（乡村振兴） 28 日至 2025 年 10 月 27 日利息支付。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 61.13 63.11 -1.98
扣除非经常性损益后净利润 8,523,634,319.24 8,303,697,031.98 2.65
EBITDA 全部债务比 0.15 0.14 7.14
利息保障倍数 4.41 3.84 14.84
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
同比增加 6.89%。实现归属于上市公司股东的净利润 85.04 亿元，同比增加 2.50%，归属于上市公
司扣除非经常性损益后的净利润 85.24 亿元，同比增加 2.65%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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