王府井集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600859 公司简称：王府井
王府井集团股份有限公司
王府井集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司2025年度拟不进行利润分配，不以资本公积金转增股本。
以上利润分配预案已经公司第十二届董事会第四次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度
股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 王府井 600859 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 连慧青 李智
联系地址 北京市王府井大街253号 北京市王府井大街253号
电话 8610-65125960 8610-65125960
传真 8610-65133133 8610-65133133
电子信箱 wfjdshh@wfj.com.cn wfjdshh@wfj.com.cn
费意愿修复缓慢，行业内卷加剧，存量竞争成为主旋律。消费者愈发理性，追求“质价比”与“体
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验感”并重。在此背景下，传统零售业态普遍面临客流下滑与盈利承压的双重挑战，而具备强体
验属性、强商品力或强成本优势的零售业态则展现出更强的抗周期能力。为应对市场变化，各零
售业态在调整中呈现出共同趋势：业态边界日益模糊，奥莱、百货、购物中心均向“生活方式综
合体”演进，持续满足消费者快速变化的消费需求；营销方式正加速从单点突破向体系化运营转
型，内容层面构建涵盖 IP 联名、主题市集、快闪店、短视频、直播等多形态的内容矩阵，将商场
打造为持续产生话题的“内容发生器”；渠道层面，线上线下深度打通，抖音本地生活、视频号直
播、小程序商城与线下场景形成“线上引流、线下体验”的闭环，有效促进了销售转化与会员沉
淀。
公司营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及租金收入。截至本报告期末，公司
在全国七大经济区域 37 个城市共运营 78 家大型综合有税零售门店，涉及奥特莱斯、购物中心、
百货业态，同时管理运营 2 家口岸免税店、2 家市内免税店及 1 家离岛免税门店。此外，公司还
涉及专业店以及线上业务，目前共有各类专业店 333 家。
奥莱业态：公司目前在营的奥莱项目分为名品奥莱及城市奥莱两条业务主线。名品奥莱是以
销售国际及国内知名品牌折扣商品为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的零售业
态。门店位置一般在城市边缘地区或城郊，单店面积一般在 6 万-10 万平米，经营商品品类主要
包括服装服饰、运动鞋帽、家居儿童用品等。城市奥莱是由公司原有的百货门店转型调整而来，
一般位于城市中心或副中心区域，交通便利，单店面积一般在 2 万-6 万平米，以销售品牌折扣商
品为主，同时配套部分餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的零售业态。主营业务收入为商品零
售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。公司旗下奥莱业态以“赋能城市价值，
匠筑美好生活”为使命，通过持续的创新迭代锻造核心经营能力，实现长期、健康、可持续发展，
现已成为公司业绩的新基石和未来发展的战略新引擎。面对快速变化的消费市场，奥莱业态紧紧
围绕“人货铺场圈”五要素能力建设，转变项目生态模式，注重于打造集人流、商品和服务于一
体的生态圈，持续强化核心商品力、丰富多元消费场景、深化会员运营与私域建设，不断满足消
费者多样化的需求。报告期内，公司打造的湾里王府井 Welltown 对外营业。截至报告期末，公司
共拥有 19 家奥莱门店。
购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物内或区域内，向消费者提供
综合服务的商业集合体。门店位置可在城市或区域商业中心、城市边缘地区的交通要道附近，单
店面积一般在 8 万-20 万平米。经营品类包括时尚类商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品
店以及各种文化教育和服务娱乐设施等。主营业务收入为租金收入，经营模式以租赁为主。王府
井购物中心目前已打造多条成熟产品线，构建了 3 大标准产品线与多元化非标产品，形成了覆盖
城市级、区域级、社区级及创新型、文商旅型的全场景布局，旨在为广大消费者提供国内、国际
一流品质的优雅舒适环境，让他们愉悦购物、畅享美食、领略时尚、乐娱身心、感受卓越服务。
报告期内，公司关闭 1 家购物中心门店，新增 2 家购物中心门店，截至报告期末，公司共拥有 37
家购物中心门店。
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百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的综合
零售业态。门店位置一般在城市或区域商业中心，单店面积一般在 2 万-6 万平米。主要满足消费
者时尚化、个性化的消费需求，经营商品品类主要包括服装服饰、化妆品、运动鞋帽、珠宝饰品、
家居家电、儿童用品等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联
营为主。王府井积累了丰富的百货运营经验，近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求一店一
策实施转型调整，力争满足不同地区不同市场环境下的消费者差异化需求。公司已形成包括都市
百货店、都市生活店、品质社区店、大众社区店在内的多条细分产品线，旨在通过不同的产品细
分定位丰富消费者选择，为消费者带来美好生活。报告期内，公司关闭 4 家百货门店，截至报告
期末，公司共拥有 21 家百货门店。
免税业务：免税品经营是向特定消费者销售免征关税、进口环节税的进口商品和实行退（免）
税进入免税店销售的国产商品的零售业务，商品主要包括香化、烟酒、食品、精品等品类。免税
品经营渠道主要包括口岸店、海南离岛店、市内店以及其他类型免税店，其中口岸店又分为口岸
出境免税店和口岸进境免税店。根据我国现行监管政策，从事免税品经营的公司需取得国务院或
其授权部门批准的经营资质。各类免税店的数量、经营面积及设立，需要按照有关法律法规规定，
履行相应的审批后方可开设。公司于 2020 年 6 月取得免税品经营资质。2023 年 1 月，公司旗下
首个免税项目王府井国际免税港对外营业。公司立足自身资源与行业实际，稳健推进免税业务布
局，持续巩固并强化优势渠道运营能力与市场竞争力，同时根据行业政策与市场环境动态优化业
务结构，积极响应政策导向引入优质国产品牌，助力国潮品牌通过免税渠道实现出海回流，不断
夯实核心竞争基础，推动免税业务高质量、可持续发展。报告期内，哈尔滨机场王府井免税店、
武汉、长沙市内免税店对外营业，实现了免税主要业务类型全覆盖。截至本报告期末，公司共拥
有离岛免税店 1 家，口岸免税店 1 家，市内免税店 2 家。2026 年 2 月，公司旗下王府井免税北京
首都机场 T2 航站楼免税店对外营业。
专业店：专业店是经营某一大类商品为主，并且具备有丰富专业知识的销售人员和提供适当
售后服务的零售业态。目前公司已经形成了以买手制潮奢品牌集合店为经营内容的 Luxemporium
睿锦尚品，和以运动品牌为经营内容的法雅商贸两条专业店业务主线。睿锦尚品通过沉浸式的购
物空间打造，独有的特色品牌，灵活多变的商品组合方式，赢得了最具消费活力的潮流时尚人士
的青睐，逐渐形成自己独特经营特色。法雅商贸是国际运动品牌代理专营专卖实体企业，目前是
阿迪达斯、耐克两大运动品牌的区域战略客户。截至报告期末，睿锦尚品共有 33 家门店（含 3 家
快闪店），法雅商贸共有店铺 300 家（其中自营店铺 108 家，加盟店铺 190 家，卖场 2 家）
。
线上业务：线上线下深度融合是公司长期坚持的核心战略之一。公司坚持以“同一个消费者，
同一个王府井”为统领，统筹线上商城、新媒体传播、短视频内容与直播电商等多元业态，构建
全域贯通、场景互联的全渠道经营体系，实现线上线下资源协同、服务协同、营销协同。在数据
资产平台、数字支付平台、消费场景数字化应用等方面持续深耕，积极运用 AI 智能客服、智能导
购、精准营销、智能运营分析等技术能力，全面提升服务响应效率与消费体验；同步推进全渠道
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深度融合，实现公私域贯通。同时加快智慧门店落地，推动经营管理与顾客服务智慧化升级，为
消费者提供更优质、更智能、更便捷的一站式购物体验。全年实现线上销售 18.6 亿元。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 38,843,640,246.43 41,669,690,089.98 -6.78 41,121,633,967.35
归属于上市公司股东的净资产 19,383,701,571.39 19,657,109,195.25 -1.39 19,727,166,322.87
营业收入 10,149,906,153.24 11,371,675,304.54 -10.74 12,224,238,391.23
利润总额 280,922,874.57 643,418,150.84 -56.34 1,208,472,218.79
扣除与主营业务无关的业务收
入和不具备商业实质的收入后 10,149,906,153.24 11,371,675,304.54 -10.74 12,224,238,391.23
的营业收入
归属于上市公司股东的净利润 -39,872,681.23 268,577,155.34 不适用 709,376,542.93
归属于上市公司股东的扣除非
-157,229,393.15 295,817,633.77 不适用 635,981,454.93
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 1,924,362,932.48 2,578,017,533.06 -25.35 3,604,221,431.18
加权平均净资产收益率（%） -0.204 1.365 减少 1.569 个百分点 3.65
基本每股收益（元／股） -0.035 0.237 不适用 0.625
稀释每股收益（元／股） -0.035 0.237 不适用 0.624
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 2,985,255,890.01 2,376,066,173.46 2,347,288,610.37 2,441,295,479.40
归属于上市公司股东的净利润 55,641,242.98 25,463,492.38 42,559,019.68 -163,536,436.27
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 255,778,481.66 271,419,754.57 698,565,830.73 698,598,865.52
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 105,416
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 97,577
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截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有 质押、标记或冻结情
股东名称 报告期内增 期末持股数 限售条 况 股东
比例(%)
（全称） 减 量 件的股 股份 性质
数量
份数量 状态
北京首都旅游集团有限责任公司 0 372,776,396 33.17 0 无 0 国有法人
境内非国有
三胞集团南京投资管理有限公司 0 39,836,218 3.54 0 质押 39,086,218
法人
北京国有资本运营管理有限公司 0 36,668,575 3.26 0 无 0 国有法人
北京京国瑞国企改革发展基金（有限
-11,239,300 16,558,772 1.47 0 无 0 其他
合伙）
香港中央结算有限公司 3,245,708 11,811,398 1.05 0 无 0 其他
黎晋山 10,377,600 11,577,600 1.03 0 无 0 其他
北京中德恩洋贸易有限公司 297,800 8,948,800 0.80 0 无 0 其他
招商银行股份有限公司－南方中证
MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL
PLC.
高盛国际－自有资金 5,259,569 5,297,677 0.47 0 无 0 其他
上述股东中，北京首都旅游集团有限责任公司为本公司之控股股东，与其
他股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人。公司未知上述股东之
上述股东关联关系或一致行动的说明
间是否存在其他关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行
动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不涉及
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 101.50 亿元，同比下降 10.74%，剔除门店变动因素，同店同
比下降 3.75%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.40 亿元。公司利润较上年同期下降，主要原
因如下：
（1）公司处于转型迭代期：百货业态曾为公司重点发展的业态之一，但其普遍存在体量小、
经营内容传统、设施老旧等固有弊端，难以满足消费者对体验型、大规模商业的需求，叠加公司
转型、关闭部分门店，导致收入快速下滑。由于闭店带来的一次性员工安置补偿亦会对当期业绩
造成影响，由于公司存量百货门店较多，对公司整体业绩造成较大影响。
（2）新门店培育期延长：公司近年来积极推动业态结构调整，大力发展奥特莱斯及购物中心
业态，但当前的市场环境下新店培育期显著延长，短期成本投入尚未转化为效益产出，叠加新租
赁准则下长租约门店前期成本偏高，进一步加剧业绩压力。
（3）新业态尚需持续涵养：免税业态属于长期投入供应链建设、渠道拓展与品牌认知积累的
领域。公司目前已开业的 5 家免税门店尚处于市场培育期，客流与销售规模尚未充分释放，仍需
持续投入与耐心涵养，以逐步积累品牌认知、释放长期价值。
（4）商誉减值进一步影响：受以百货店为主要构成的春天贵阳资产组经营压力加大、业绩快
速下行影响，未来现金流预期下降，公司基于审慎性原则计提了商誉减值。
针对上述情形，公司将坚持稳健经营与审慎发展原则，围绕存量优化、增量提质等方面，采
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取以下措施：
（1）深化存量百货业态调整，提升经营效率。
针对百货业态体量受限、体验不足等问题，公司将坚持“一店一策”的精细化调整策略。对
具备区位优势、客流基础的存量门店，逐步推进硬软件改造，优化动线设计与空间布局，适度引
入轻餐饮、亲子互动、社交体验等体验型业态，提升顾客停留时间与复购率。同时，压缩同质化
严重的传统服饰、日用品类，增加生活方式集合等服务内容，重构商品与服务的组合比例。对于
持续亏损、缺乏改造价值或物业条件严重制约调整空间的门店，公司将审慎启动退出或转型论证，
探索向社区生活中心、折扣零售或主题式卖场转型，减少对整体业绩的拖累。在成本端，公司将
探索建立匹配现有商业模式的成本费用新模型，严格控制计划外资本支出，持续优化与新业务模
式相适应的用工结构，并积极推进存量门店的降租谈判，切实降低物业租赁成本。
（2）强化新门店培育期管理，优化投入产出节奏。
针对新门店培育期延长及长租约前期成本偏高的问题，公司将强化精准招商与差异化定位。
在新开奥特莱斯、购物中心门店中，重点引进区域首店、品牌旗舰店以及具有高引流能力的体验
型商户，通过优质的品牌组合与场景打造缩短市场培育周期。严格控制新店开业前的资本支出与
营销费用，避免集中投入带来的短期资金压力；同时，积极与业主方协商争取更加灵活的租金支
付条件。此外，公司将通过数字化运营赋能，加快上线统一的会员中台与精准营销系统，利用数
据分析提升新店到店转化率与客单价，并通过私域流量运营加速销售爬坡，力争在合理周期内实
现新店盈利。
（3）稳步涵养免税新业态，坚持长期投入。
鉴于免税业态尚处起步阶段，公司将在不盲目追求短期业绩的前提下，优先夯实供应链基础，
建设核心品类直采渠道，与品牌方建立长期合作，提升毛利率与货源稳定性。对已开业的 5 家免
税门店实施“一店一策”，重点提升进店转化率与复购率，结合离岛、市内、口岸不同场景优化商
品结构与价格策略。同时，进一步加强免税政策研究及应用，探索与旅游平台、航空公司开展异
业合作，持续积累品牌认知与运营能力。
公司将在正视当前挑战的基础上，坚定推进存量优化、增量提质与新兴培育并举的发展策略，
持续提升经营效率与抗风险能力。通过深化百货业态调整、强化新门店培育期管理、稳步涵养免
税新业态等方式，逐步消化转型过程中的短期压力，夯实长期发展基础，为股东和社会创造可持
续的长期价值。
或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
董事长：白凡
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