证券代码：001312 证券简称：福恩股份 公告编号：2026-001
杭州福恩股份有限公司
上市首日风险提示公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏。
经深圳证券交易所《关于杭州福恩股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》
（深
证上〔2026〕493 号）同意，杭州福恩股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”
或“本公司”）首次公开发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，证券简称为
“福恩股份”，证券代码为“001312”。本次公开发行的 58,333,334 股人民币普通股股
票全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。本公司首次公开发行股票中的
其余股票的可上市交易时间按照有关法律法规规章、深圳证券交易所业务规则及公司相
关股东的承诺执行。
本公司郑重提请投资者注意：投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险
因素，切实提高风险意识，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理
性投资。
现将有关事项提示如下：
一、公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，目前不存在未披露
重大事项。
二、经查询，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，公
司近期不存在重大对外投资、资产收购、出售计划或其他筹划阶段的重大事项。公司募
集资金投资项目按招股说明书披露的计划实施，未发生重大变化。
三、本次发行价格 18.38 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低的
摊薄后市盈率为 16.83 倍，低于中证指数有限公司 2026 年 4 月 3 日（T-4 日）发布的“纺
织业（C17）”最近一个月平均静态市盈率 27.63 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给
投资者带来损失的风险。公司和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价
的合理性，理性做出投资决策。
四、本公司聘请天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年度、2023 年度、
[2025]16267 号标准无保留意见的审计报告，根据该审计报告，公司报告期内主要财务
数据如下：
（一）合并资产负债表
单位：万元
项目 2025.6.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
资产总计 201,297.35 188,526.51 133,945.21 133,393.17
流动资产 115,649.78 96,730.76 77,859.66 90,525.40
非流动资产 85,647.58 91,795.75 56,085.56 42,867.77
负债合计 83,474.42 81,614.45 55,387.41 78,622.01
流动负债 80,443.50 78,575.94 54,259.71 77,370.62
非流动负债 3,030.92 3,038.52 1,127.71 1,251.39
所有者权益合计 117,822.93 106,912.05 78,557.80 54,771.16
（二）合并利润表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入 93,805.22 181,282.69 151,689.83 176,376.12
营业利润 12,042.99 31,436.30 26,195.01 31,639.03
利润总额 12,046.21 31,507.00 26,259.89 31,736.69
净利润 10,530.01 27,483.30 22,924.91 27,657.58
归属于母公司所有者的净利润 10,530.01 27,483.30 22,924.91 27,657.58
扣除非经常性损益后归属于母
公司所有者的净利润
（三）合并现金流量表
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金流量净额 11,430.86 37,203.05 8,596.24 32,761.44
投资活动产生的现金流量净额 -6,844.34 -30,514.50 -17,271.15 7,086.35
筹资活动产生的现金流量净额 2,702.34 983.11 -2,562.09 -36,677.91
现金及现金等价物净增加额 7,307.95 8,016.90 -10,767.78 5,158.64
（四）主要财务数据及财务指标
主要财务指标 2025.6.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
流动比率（倍） 1.44 1.23 1.43 1.17
速动比率（倍） 1.17 0.93 1.06 0.91
资产负债率（母公司） 42.26% 43.22% 43.01% 61.04%
资产负债率（合并报表） 41.47% 43.29% 41.35% 58.94%
归属于公司普通股东的每股
净资产（元）
主要财务指标 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
应收账款周转率（次） 2.84 6.51 5.75 7.98
存货周转率（次） 2.56 5.01 4.62 5.83
息税折旧摊销前利润（万元） 14,740.67 35,540.84 30,255.82 35,872.40
利息保障倍数（倍） 137.64 596.07 36,242.38 2,666.16
每股 经营 活动产 生的现 金流
量（元/股）
每股净现金流量（元/股） 0.42 0.46 -0.62 不适用
归属 于母公 司股东 的净 利润
（万元）
扣除 非经 常性损 益后的 归属
于母 公司 股东的 净利 润（ 万 10,012.94 25,475.49 22,676.52 27,567.23
元）
研发 投入 占营业 收入的 比例
（%）
上述指标计算公式如下：
+无形资产摊销
的影响数
（五）非经常性损益情况
根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于杭州福恩股份有限公司最近
三年及一期非经常性损益的鉴证报告》（天健审[2025]16270 号），公司报告期内非经
常性损益如下表所示：
单位：万元
项 目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产
减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关、符合国家政策规定、
按照确定的标准享有、对公司损益产生持
续影响的政府补助除外
计入当期损益的对非金融企业收取的资金
- - 3.82 5.96
占用费
委托他人投资或管理资产的损益 378.27 617.33 381.95 399.36
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、交易性
金融负债产生的公允价值变动损益，以及 145.33 -9.45 -382.32 -1,650.30
处置交易性金融资产、交易性金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转
- 49.68 - 22.70
回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 5.15 71.63 72.72 99.21
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - - -129.44
小 计 609.93 2,361.54 315.87 112.60
减：所得税费用
（所得税费用减少以“-” 表示）
少数股东损益 - - - -
归属于母公司股东的非经常性损益净额 517.07 2,007.81 248.39 90.35
五、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况
（一）财务报告审计截止日后主要经营状况
公司财务报告审计截止日为 2025 年 6 月 30 日，财务报告审计截止日至本公告披露
日，公司总体经营情况正常，公司所处行业及市场未出现重大不利变化，主要经营模式、
采购与销售情况、主要客户及供应商、税收政策及其他可能影响投资者判断的重大事项
方面均未发生重大变化。
（二）2025 年度经审阅财务数据及经营状况
公司财务报告审计截止日为 2025 年 6 月 30 日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）
对公司 2025 年度财务报表进行了审阅，并出具《审阅报告》（天健审[2026]213 号）。
公司经审阅的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 变动比例
资产总额 198,306.25 188,526.51 5.19%
负债总额 67,368.71 81,614.45 -17.45%
归属于母公司所有者权益合计 130,937.54 106,912.05 22.47%
项目 2025 年度 2024 年度 变动比例
营业收入 172,030.45 181,282.69 -5.10%
营业利润 26,476.67 31,436.30 -15.78%
利润总额 26,481.46 31,507.00 -15.95%
净利润 23,034.47 27,483.30 -16.19%
归属于母公司股东的净利润 23,034.47 27,483.30 -16.19%
扣除非经常性损益后归属于母
公司股东的净利润
经营活动产生的现金流量净额 25,651.37 37,203.05 -31.05%
截至 2025 年末，公司资产总额为 198,306.25 万元，较上年末增长 5.19%，负债总
额为 67,368.71 万元，较上年末下降 17.45%，归属于母公司所有者权益合计为 130,937.54
万元，较上年末增长 22.47%，主要系公司生产经营所产生的盈利积累。公司资产负债
结构总体稳定、资产状况总体良好，未发生重大异常变化。
有所下滑一方面系当期部分品牌商采购及库存计划调整，处于消化库存阶段，另一方面
系公司进行部分新产品开发和推广，新品生产工艺复杂，产能无法有效释放，在外协增
加的情况下仍无法完全满足客户交期要求。预计随着部分品牌商库存调整的完成，以及
针对新品开发的工厂技改的实施，公司收入将企稳回升。
摊销、人工开支等成本费用开支较大，同时当期公司进行新产品开发及推广，生产成本
变动等因素导致毛利率有所下滑，综合使得当期公司归母净利润下滑。
采购款，应付票据承兑期限一般为自出票日起 6 个月。2025 年度公司到期兑付的应付票
据主要为公司 2024 年下半年和 2025 年上半年采购开具的应付票据，整体金额较大，而
上年同期兑付的应付票据主要为 2023 年下半年和 2024 年上半年采购开具的应付票据，
该期间采购规模较小，故应付票据开具及后续兑付金额相对较小。公司 2025 年度经营
活动产生的现金流量净额为 25,651.37 万元，与当期净利润相匹配，整体呈现较好的经
营质量。
（三）2026 年 1-3 月业绩预计情况
基于公司实际经营情况，结合公司历史经营数据，并考虑公司预计期间的订单执行、
市场需求情况以及主要客户采购计划，公司对 2026 年 1-3 月经营业绩情况预计如下：
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月（预计） 2025 年 1-3 月 变动比例
营业收入 38,397.08 42,134.10 -8.87%
归属于母公司股东的净利润 4,100.78 3,927.63 4.41%
扣除非经常性损益后归属于
母公司股东的净利润
公司预计 2026 年 1-3 月营业收入较上年同期下降 8.87%，归属于母公司股东的净利
润较上年同期增长 4.41%。
上述 2026 年 1-3 月预计经营业绩数据为初步测算结果，预计数不代表公司最终可
实现的营业收入、扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润，亦不构成公司的
盈利预测或业绩承诺。
六、公司特别提醒投资者认真注意以下风险因素
（一）环保政策变动风险
公司再生面料产品的逐步发展受益于欧洲等国家和地区关于碳排放管控等环保政
策的引导、市场对于绿色环保产品的需求以及再生材料相关技术的持续进步，2008 年，
欧盟修订《废弃物框架指令》，将废旧纺织品正式列为可循环利用材料，极大推动纺织
循环经济发展，同时头部品牌商响应政策要求并自发形成相关需求，2022 年 3 月 30 日，
欧盟委员会发布了《可持续和循环纺织品战略》，旨在应对纺织品生产和消费对环境的
影响，推动纺织行业的绿色转型，上述产业政策均促进了行业的整体发展。
受到上述产业政策以及品牌商自身需求等因素的驱动，报告期内，公司再生面料产
品需求旺盛，再生面料产品占主营业务收入比例分别为 75.61%、80.13%、83.20%和
保政策导向相关，存在因政策调整导致需求减少的风险。2025 年 1 月，美国宣布将“再
次退出”《巴黎协定》，表明美国环保政策存在阶段性调整可能，同时欧洲近年环保政
策有所松动，例如 2025 年 12 月，受到技术发展以及成本等因素限制，欧盟委员会提议
将 2035 年新车“零排放”目标改为“较 2021 年减排 90%”，虽未降低核心标准，但若
未来相关政策变动涉及纺织领域，可能削弱再生材料的政策激励力度。
若未来主要市场政策变化，导致放松循环经济相关扶持措施或降低再生材料使用要
求，将影响市场对于再生面料的需求。此外，原生材料价格下行导致再生面料性价比优
势减弱，叠加海外品牌采购政策受环保导向波动影响，若欧美环保政策支持力度下降或
执行标准调整，将直接导致公司再生面料海外订单减少，对经营业绩产生不利影响。
（二）贸易政策变动与产业链外迁风险
在全球经济发展过程之中，纺织产业多年以来均是我国重要产业之一，近年来，全
球范围内贸易保护主义有所抬头，对于以出口为主的纺织企业来说，国际贸易摩擦对于
企业经营存在较大的不利影响。其中，美国关税政策变化存在较大不确定性，同时美国
对于越南、柬埔寨、孟加拉等东南亚等国家也加征 20%左右的关税，其中美国对印度关
税达到 50%。报告期内，公司面料直接销往美国的收入分别为 422.87 万元、571.55 万
元、42.79 万元和 17.16 万元，占比较低，同时公司部分终端品牌商客户也位于美国。随
着全球贸易摩擦的不断加剧，各种贸易壁垒不断涌现，越南等国家人力成本低廉、产业
配套日趋成熟，纺织产业链存在向上述地区加速转移的可能，同时部分品牌商客户也将
部分低附加值的生产环节逐步转移至东南亚等地区，但若未来纺织行业持续转移同时东
南亚面料市场持续发展，将对发行人相关订单获取、供应份额维持、运输成本等产生一
定的影响，公司虽已通过全球化生产基地的布局最大限度避免可能的各国关税政策和产
业链转移的影响，但依然存在因关税等国际贸易政策变动以及纺织产业链外迁而对公司
产品生产和销售产生较大影响的风险。
（三）品牌集中度及合作稳定性风险
报告期各期，公司前五大终端服装品牌商占公司营业收入 70%左右，整体收入占比
稳定，但集中度较高，主要服装品牌商对面料供应商有合格供应商准入首次认证和后续
每年或不定期更新认证制度，如不通过则可能影响主要服装品牌商向公司采购面料，导
致公司与主要终端服装品牌商的业务规模下滑，将对公司的业务稳定性造成不利影响。
公司每年主要通过春夏和秋冬两季向品牌商进行集中推样（少量品牌商采取每年四
次集中推样），并根据品牌商反馈以及自身面料开发进展，不间断滚动进行小型推样活
动，推样活动后品牌商与公司确定拟使用和采购的面料款式、价格和大致采购数量，并
指示成衣厂按照约定价格向公司采购相应面料。如每年的推样面料不及品牌商预期，品
牌商可能减少对公司面料的采购规模，影响公司与品牌商的合作稳定性。
（四）毛利率下降的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 27.83%、29.89%、28.67%和 26.58%，毛利
率较为稳定。若未来市场竞争加剧导致产品价格下降，或受到宏观经济环境变化、行业
政策变化、原材料价格上升、用工成本上升、汇率波动等潜在不利因素影响，则公司毛
利率可能出现下降，影响公司经营业绩和盈利能力。由于公司产品定价、调价与原材料
采购定价间存在一定的时滞性，故公司可能面临相关期间原材料采购价格变动导致的毛
利率波动风险，同时由于公司产品结构变动可能导致毛利率发生不利变动。假设其他条
件不变的情况下，当原材料采购均价上涨 5%时，报告期各期毛利率将分别下降 2.32 个
百分点、2.31 个百分点、2.33 个百分点和 2.41 个百分点；当原材料采购均价上涨 10%
时，报告期各期毛利率将分别下降 4.64 个百分点、4.62 个百分点、4.66 个百分点和 4.83
个百分点。
（五）汇率波动的风险
报告期各期，公司主营业务收入中境外销售收入分别为 78,977.04 万元、80,200.57
万元、93,227.42 万元和 46,993.69 万元，占主营业务收入的比例为 45.35%、53.29%、51.71%
和 50.40%，公司境外收入以美元结算且占比较高。报告期各期，公司财务费用中汇兑
损益分别为-1,764.43 万元、-606.82 万元、-511.80 万元和-11.37 万元，2022 年度因汇率
波动产生较大汇兑收益。如果未来受国内外政治、经济等因素影响，美元兑人民币的汇
率大幅波动，将可能导致公司汇兑损益波动增大，从而引起公司利润水平的波动，对公
司未来的经营业绩稳定造成不利影响。
上述风险因素为公司主要风险因素，将直接或间接影响本公司的经营业绩，请投资
者特别关注公司首次公开发行股票招股说明书“第三节 风险因素”等有关章节，并特
别关注上述风险的描述。
敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
特此公告。
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