包头华资实业股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600191 公司简称：华资实
业
包头华资实业股份有限公司
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第一节 重要提示
划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.225 元（含税）。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总股本
为 484,932,000 股，以此计算合计拟派发现金红利 10,910,970.00 元（含税），占 2025 年度归属
于上市公司股东的净利润的比例为 18.49%。公司 2025 年度不进行资本公积金转增股本。该利润
分配预案尚需公司 2025 年年度股东会审议通过后方可实施。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 华资实业 600191 G华资、*ST华资
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 信衍彪 董月源
内蒙古自治区包头市东河区铝业大道 内蒙古自治区包头市东河区铝业大
联系地址
电话 0472-6957558 0472-6957548
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传真 0472-6957548 0472-6957548
电子信箱 sdxyb001@163.com sar191@foxmail.com
根据国家统计局《2017 年国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017），公司归属食品制造业范畴。
该行业以农副产品（粮食、肉类、水产、果蔬等）为核心原料，通过物理加工、生物发酵或化学
合成等多元化技术手段生产食品，全面覆盖原料采集、精深加工、智能包装、冷链储运及终端销
售的全产业链体系，既是连接农业生产与消费市场的关键枢纽，更是关系国计民生与国民健康的
基础性支柱产业，在国家战略全局中承载着多重核心价值——既为满足人民群众对美好生活的向
往提供物质保障，也是助力乡村振兴战略落地的重要抓手，更成为推动共同富裕目标实现的核心
产业支撑。
生物发酵行业是我国战略性新兴产业之一，是国家新质生产力重要布局方向。近年来，国家
不断出台政策，鼓励、支持促进行业高质量发展。生物发酵技术的大规模应用，推动了传统产业
转型升级，培育了新质生产力，促进了经济高质量发展，对保障国家粮食安全、能源安全、健康
安全和生态安全具有重要意义。公司黄原胶项目采用先进生物发酵技术，是包头市首个大规模生
物发酵生产项目，填补了当地在生物发酵技术及应用领域的空白。
作为基本实现社会主义现代化的关键五年，“十五五”时期（2026-2030 年）农业发展聚焦
“保底线、强科技、护生态、融城乡”四大任务，为食品制造业带来系统性发展机遇，其政策条
款的核心部署可细化解读为：在农业现代化与产业融合方面，重点突破生物育种等“卡脖子”技
术，核心是通过人工智能育种等先进技术培育突破性品种，强化食品原料的品质稳定性与供给自
主性，为食品深加工提供优质基础原料；在科技赋能与绿色转型方面，以合成生物学、人工智能
为核心驱动力强化食品科技创新，重点发展功能性蛋白、生物合成酶制剂等新原料，这一部署呼
应了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中“加强生物制造等重
点领域关键核心技术攻关”的要求，旨在通过技术创新拓宽食品原料来源，推动产业从“原料加
工”向“技术创造”转型。
在传统农业向现代农业加速转型的时代背景下，作为食品产业根基的粮食深加工行业正迎来
转型升级的关键窗口期，当前行业已迈入“提质上档、创新驱动、高质量发展”的重要战略机遇
期，粮食深加工从传统制粉、制油向谷朊粉、抗性糊精等高附加值产品延伸，产业链附加值实现
倍数级提升。
根据国家统计局 2025 年国民经济行业统计公报及卓创资讯《2025 年中国食品工业发展全景
报告》数据显示，中国食品制造业市场规模已突破 1.2 万亿元，占全球总规模的 18.5%，连续五
年保持 5.6%的年均复合增长率。同期全球食品制造业市场规模达 5.8 万亿美元，其中亚太地区占
比 35%，中国贡献了该区域近一半的增量，已然成为全球食品产业增长的核心引擎。
中国在全球食品产业链中的竞争优势日益凸显，既依托庞大的消费市场与全品类覆盖能力，
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如从传统粮油加工到植物基食品、功能性食品等新兴品类，更得益于政策驱动下的规模化生产与
技术创新体系。
未来十年，全球食品制造业将迎来由技术革命与健康化、便捷化的消费升级双重力量主导的
深刻变革，行业规则体系将被全面重塑，在此背景下，中国食品制造业面临着技术（如菌种培育、
植物蛋白重构）、市场消费需求多元化及产业链等多维度竞争挑战，亟须构建“技术自主可控+市
场精准分层”的复合发展战略以抢占先机。在技术攻坚层面，需聚焦行业核心瓶颈领域集中发力，
重点突破菌种培育（如黄原胶高产菌株筛选）与植物蛋白重构（如谷朊粉功能改性）等关键技术
高地，这两大领域不仅是当前食品科技的前沿方向，更是支撑行业可持续发展的核心驱动力，与
“十五五”食品科技创新规划中“生物合成技术迭代、新食品原料挖掘”的核心目标高度契合，
其本质是通过核心技术自主可控，破解原料依赖与产品同质化难题，构建差异化竞争优势。
目前，公司已在相关领域形成先发布局优势：在黄原胶生产领域，依托优质菌种的筛选与驯
化技术，优化发酵工艺，努力实现生产效率与产品品质的双重提升；在植物蛋白深加工领域，聚
焦蛋白质含量稳定在 85%以上的谷朊粉产品，其作为植物蛋白重构技术的典型应用成果，精准契
合健康消费升级趋势，广泛应用于烘焙、植物基食品等核心场景。此类产品深度匹配“十五五”
农业现代化与食品科技赋能的发展方向，既响应了“推动农产品加工流通优化升级”的政策要求，
又精准对接了功能性、植物基的市场需求，在政策红利与市场扩容的双重驱动下，将持续释放增
长潜力，展现出广阔的发展前景。
报告期内，华资实业核心产品矩阵涵盖谷朊粉、食用酒精、黄原胶、食糖等系列产品。
等人体必需氨基酸，其蛋白质含量通常在 70%以上，远高于普通植物蛋白，凭借出色的功能性与
营养价值，成为食品工业中不可或缺的核心原料，广泛应用于品质改良、营养强化等场景。根据
蛋白质含量、溶解度、分子量等核心特性，谷朊粉可分为三大等级：高蛋白级（蛋白质含量 80%以
上），适用于对蛋白含量要求严苛的高端食品加工；中蛋白级（60%-80%），适配面包、饼干、面条
等常规食品生产；低蛋白级（60%以下）
，主要用于食品增稠与稳定。
公司聚焦高蛋白应用领域，产品蛋白质含量稳定在 85%以上，核心指标对标行业高标准，与
理总局、国家标准委）高度契合，凭借 FSC22000 产品认证、ISO9001 与 HACCP 体系认证等多项权
威资质，具备较强的市场竞争力。
从市场格局来看，全球谷朊粉市场呈现多区域竞争态势，北美、欧洲、亚洲为核心消费区域，
主要生产国包括美国、加拿大、中国、印度及俄罗斯，其中中国产能集中于河南、山东、河北等
小麦主产区，形成产业集群优势。行业竞争呈现梯度分布特征，头部企业凭借技术、规模与客户
资源占据主导地位，而随着健康消费升级与产业升级需求，具备高端化、功能化产能的企业将持
续抢占市场份额。
市场增长方面，据 QYResearch《2025-2031 全球及中国谷朊粉行业研究及十五五规划分析报
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告》
（2025 年 3 月发布）预测，2024—2030 年全球谷朊粉市场规模年复合增长率（CAGR）将达 4.8%，
者对高蛋白、低脂产品的偏好持续强化，植物基食品、功能性食品赛道快速扩容，直接带动谷朊
粉需求增长；二是工业端应用场景拓展，谷朊粉从传统烘焙、面制品加工，向植物肉、蛋白肽等
精深加工领域延伸，产业链附加值实现倍数级提升。其中食品级谷朊粉占比超 75%，成为市场主
导品类。
价格走势方面，2025 年国内高蛋白谷朊粉（蛋白含量 82%）市场呈现“涨跌相间”的震荡格
局，核心受小麦原料成本波动、出口市场需求变化及供需关系调整影响，价格涨幅与原料成本上
涨、产品品质升级形成正向呼应。
迎来三大趋势：一是标准升级驱动行业洗牌，新国标《谷朊粉》实施将倒逼中小企业退出，头部
企业市场份额进一步集中；二是技术迭代推动高附加值转型，功能性改性、精深加工技术将成为
核心竞争力；三是出口市场持续扩容，中国谷朊粉凭借性价比优势，出口覆盖范围有望进一步拓
展。
依托间接控股股东中裕食品的产业协同赋能，公司将深化高端客户合作，重点拓展功能性食
品、植物基食品领域优质客群，同时借助行业技术升级趋势，强化高蛋白谷朊粉的功能改性研发，
构筑抗周期发展护城河，充分享受行业增长红利。
（糖蜜）为原料，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏等工艺制得，是食品工业中重要的基础原料，其用
途广泛，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可用作环保溶剂，在国防化工、医疗
卫生、食品工业及工农业生产中扮演关键角色。
其中，无水乙醇（纯度≥99.5%）作为高纯度有机溶剂和核心化工原料，凭借优异的溶解性、
挥发性、低毒性及杀菌性，已深度渗透医药（注射剂溶剂、消毒剂）、能源（燃料乙醇调和）、工
业制造（电子清洗、涂料稀释）等核心领域。
根据卓创资讯《2025-2026 中国乙醇市场年度报告》及《2025-2031 年中国无水乙醇行业全景
调研及投资战略咨询报告》数据，2025 年国内无水乙醇市场规模约 22 亿美元（同比 2024 年增长
年市场规模预计跃升至 24 亿美元，年复合增长率约 8.7%。
备技术优势与多元应用场景的企业将凸显竞争价值。
公司将密切关注市场变化与政策导向，重点推进食用酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精
密化工等高端领域延伸，通过构建“原料-生产-下游应用”全产业链客户矩阵提升产品附加值及
整体盈利能力，充分把握行业高质量发展机遇。
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黄原胶又称黄胶、汉生胶，是由假黄单胞菌属（如野油菜黄单胞杆菌）以玉米淀粉等为主要
底物，经发酵产生的酸性水溶性胞外多糖，常态下多为白色或浅黄色粉末，结构由 D-葡萄糖、D-
甘露糖、D-葡萄糖醛酸、乙酸及丙酮酸构成“五糖”重复单元，作为目前国际上公认的集增稠、
悬浮、乳化、稳定于一体的性能最优越生物胶，其广泛应用于食品、石油、医药、化妆品等多个
行业，是世界上生产规模较大且用途极为广泛的微生物多糖。
在食品工业中，食品级黄原胶作为多糖类食品添加剂，通过调控流体黏弹性和胶体体系稳定
性，在乳制品、调味品及烘焙食品加工中发挥增稠、持水和质构改良作用，是食品和饮料生产中
重要的稳定剂、悬浮剂、乳化剂、增稠剂与粘合剂，还可作为乳化剂用于蛋白质饮料防止油水分
层，作为起泡剂和泡沫稳定剂用于啤酒制造，以及作为高粘度填充剂延长点心、面包等食品保质
期并改善口感，随着健康饮食兴起，其在植物基食品领域的用量同比增加 42%，成为新的需求增
长极。
在石油工业中，石油级黄原胶是环境友好且高效的泥浆添加剂，对温度（10-80℃保持热稳定
性）、酸碱度（pH5-10 不影响粘度）和含盐量（饱和盐溶液中仍保持溶解性）变化具有优异耐受
性，在油田开发中，低浓度黄原胶水溶液可保持水基井液粘度，使钻井液具备良好悬浮性能，利
于防止井壁坍塌、抑制地层井喷、排出切削碎石，其假塑性使钻头附近强剪切下粘度急剧下降（低
磨阻特性，节省能耗）
，而剪切力消除后迅速恢复原粘度，抗盐性与耐高温性使其用于三次采油流
变控制液时可提高 10%以上采收率，作为生物基材料，其可降解、无污染的特性契合石油行业环
保化需求，日益受到青睐。
中国作为全球最大的黄原胶生产国与出口国，2025 年供应了全球 70%以上的黄原胶，国内产
能高度集中于新疆、内蒙古两大生产基地，汇聚了全国 78%的产能。
市场规模方面，2025 年全球黄原胶市场规模已达 12.40 亿美元（来源：格隆汇援引百谏方略
（DIResearch）报告）
，其中食品级占比 53%，年增长率 6.2%，工业级黄原胶占比约一半，增速高
于整体市场；据 QYResearch 数据，预计 2031 年将增至 15.0 亿美元，2025-2031 年复合增长率
（CAGR）4.7%，其中工业级黄原胶 2024 年规模 5.4 亿美元，2031 年预计达 7.7 亿美元，CAGR5.1%；
中国市场同样稳步扩张，2025 年市场规模达到 33.94 亿元，预计 2030 年将突破 50 亿元，复合增
长率保持在 6.5%至 8.2%之间（来源：中国报告大厅行业分析报告，2025 年 10 月）。
本下降，作为核心原料的玉米淀粉，2025 年价格较 2022 年高点下跌约 30%，直接降低黄原胶生产
边际成本（来源：中国报告大厅《2025 年黄原胶行业分析》）；二是石油开采需求减弱，全球原油
价格从 2022 年高点 130 美元/桶回落至 2025 年上半年 80 美元/桶左右，石油企业对钻井液添加
剂采购量收缩；三是下游需求偏稳健，2023 年下半年以来市场需求未出现大幅增长。
展望未来，黄原胶增长主要依靠三大核心驱动力：一是食品行业需求扩张，居民生活水平提
高、即时用餐与健康饮食兴起推动食品创新产品开发；二是石油行业需求增长，全球能源供应趋
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紧、开采量增加；三是医药、化妆品等领域对天然成分需求提升，黄原胶作为微生物发酵产物符
合药品质量安全及化妆品绿色化趋势。
公司将紧跟行业由“规模主导”向“价值引领”转型的发展趋势，锚定高端化、定制化作为
核心发展方向。通过持续优化生产工艺、强化全流程成本管控、升级产品结构以提升高附加值产
品占比、依托成熟渠道推进传统市场结构性调整、加大技术研发投入构建核心技术壁垒等组合策
略，深度契合政策导向与市场需求，实现从“成本驱动”向“价值创造”的模式转型，牢牢把握
行业高质量发展机遇。
食糖作为关系国计民生的重要战略物资，在国民经济与日常生活中占据不可替代的地位。它
不仅是食品加工行业中重要的基础原料，更承载着保障民生供给、稳定产业链条的重要功能，其
供应安全直接关系到食品工业的稳定运行与群众生活质量。
制糖产业以甘蔗、甜菜等农作物为核心原料，通过压榨提汁、清净过滤、蒸发结晶、分蜜干
燥等一系列精密工艺流程，完成从天然植物到精制食糖的转化，同时同步生产出糖蜜、蔗渣、甜
菜粕等多元副产品，形成资源高效利用的产业生态。作为食品工业的关键组成部分，制糖行业为
人们日常饮食中的甜蜜体验提供了坚实的物质支撑，是构建丰富饮食文化的基础产业之一。
据中国糖业协会发布的数据显示：2024/25 年制糖期全国食糖生产已全部结束，本制糖期全
国共生产食糖 1,116.21 万吨，同比增加 119.89 万吨，增幅 12.03%；全国累计销售食糖 999.98 万
吨，同比增加 113.88 万吨，累计销糖率 89.59%，同比加快 0.65 个百分点。
糖期增加 53.79 万吨，增幅约 4.8%。截至 2026 年 1 月底，本制糖期全国累计生产食糖 689 万吨，
累计销售食糖 270 万吨，累计销糖率 39.1%。
截至 2026 年 3 月上旬，国内现货白糖均价约 5,300—5,400 元/吨，较 2024/25 制糖期均价明
显下移。
总体来看，进入 2026 年，国内食糖市场后续走势仍将受到国际市场供需变化、政策导向、主
产区气候及进口节奏等因素共同影响。
报告期内，公司的主营业务主要为生物发酵技术应用、粮食深加工及制糖业务，主要产品为
谷朊粉、食用酒精、黄原胶以及食糖。
粮食深加工业务
谷朊粉、食用酒精、黄原胶等。
（1）盈利模式
公司的谷朊粉、食用酒精等产品由子公司裕维生物开展，主要以面粉为原料进行加工，对外
销售取得加工转换过程中产生的增值。
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公司的黄原胶业务，主要将玉米淀粉等原料通过生物发酵技术加工为黄原胶，对外销售取得
加工转换过程中产生的增值。
（2）采购模式
物流仓储部门向车间提供库存动态，车间根据库存情况提报采购计划，采购部门根据采购计
划并与供应商签订采购合同，供应商发货到公司后，经品控部门检验后由物流仓储部门办理入库
手续，财务部门根据入库单据及合同支付相关款项并进行账务处理。
（3）生产模式
主要生产安排系结合销售部门提供的销售订货情况、安全库存量、人员及设备管理要求等安
排生产计划。
（4）销售模式
公司采用的是“经销+直销”的销售模式。对于不同客户，采取不同的销售模式。
制糖业务
业务模式：公司经商务部审批取得原糖配额进口指标，由于数量较少，公司委托符合条件的
制糖企业加工。制成品由公司选择客户自主销售，赚取利润。目前，公司制糖业务以与其他糖企
合作委托加工原糖形式为主，业务规模较小。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 2,345,603,535.35 2,199,696,845.37 6.63 1,937,731,060.13
归属于上市公司
股东的净资产
营业收入 629,438,883.31 515,663,126.28 22.06 637,354,134.28
利润总额 53,580,334.81 33,232,575.27 61.23 28,352,769.60
归属于上市公司
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
经营活动产生的
-6,430,703.16 139,479,173.95 -104.61 110,126,298.31
现金流量净额
加权平均净资产 增加1.92个
收益率（%） 百分点
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
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单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 66,077,551.12 154,927,502.25 193,650,864.75 214,782,965.19
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 10,757,458.68 -6,511,061.11 12,745,557.38 -1,513,223.04
损益后的净利润
经营活动产生的现
-53,337,049.35 72,118,007.68 27,844,303.85 -53,055,965.34
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 19,115
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 17,200
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标记或冻结
持有有限
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 情况 股东
售条件的
（全称） 减 量 (%) 股份 性质
股份数量 数量
状态
海南盛泰创发实 境内非国
业有限公司 有法人
世通投资（山 境内非国
东）有限公司 有法人
广东南传私募基
金管理有限公司
境内非国
－南传烽火 5 号 0 28,207,338 5.82 0 无
有法人
私募证券投资基
金
靖江市飞天投资
境内非国
有限公司－飞天 12,798,829 12,798,829 2.64 0 无
有法人
冠耀增值 2 号私
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募证券投资基金
境内自然
连绍琦 5,635,000 5,635,000 1.16 0 无
人
山东裕昇农业投 境内非国
资有限公司 有法人
上海九益私募基
金管理有限公司
境内非国
－九益复合策略 4,747,200 4,747,200 0.98 0 无
有法人
资基金
境内自然
曹明清 3,754,100 3,754,100 0.77 0 无
人
境内自然
王小凤 3,563,200 3,563,200 0.73 0 无
人
境内自然
钱立龙 3,041,300 3,041,300 0.63 0 无
人
上述股东关联关系或一致行动 截至报告期末，公司前三大股东之间不存在关联关系或一致行动
的说明 关系；公司前三大股东和其他股东之间不存在关联关系或一致行
动关系；公司前三大股东之外的其他股东之间是否存在关联关系
或一致行动关系尚不明确。
表决权恢复的优先股股东及持
无
股数量的说明
√适用 □不适用
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√适用 □不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
详见“第三节 管理层讨论与分析”之“三、经营情况讨论与分析”中的论述。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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