杭州萤石网络股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：688475 公司简称：萤石网络
杭州萤石网络股份有限公司
杭州萤石网络股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读年度报告全文。
报告期内，不存在对公司生产经营构成实质性影响的重大风险。公司已于本报告中详细描述了存
在的相关风险，详见“第三节管理层讨论与分析”中关于公司风险因素的相应内容。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
□是 √否
公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本787,500,000
股，以此计算合计拟派发现金红利315,000,000.00元（含税），占公司2025年合并报表归属于上市公司
股东净利润的55.60%。
如在本提案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持现
金分红分配总额不变，相应调整每股分配比例。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。
上述利润分配方案已经公司第二届董事会审计委员会2026年第二次会议、第二届董事会第十二次
会议审议通过，尚需提交公司股东会审议批准。
母公司存在未弥补亏损
□适用 √不适用
□适用 √不适用
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第二节 公司基本情况
√适用 □不适用
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
及板块
A股 上交所科创板 萤石网络 688475 不适用
□适用 √不适用
董事会秘书 证券事务代表
姓名 曹静文 陈菁婧
浙江省杭州市滨江区西兴街道启
浙江省杭州市滨江区西兴街道启智东街
联系地址 智东街188号B座17楼董事会办公
室
电话 0571-86612086 0571-86612086
传真 0571-86939713 0571-86939713
电子信箱 ir@ezviz.com ir@ezviz.com
萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造
了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。公司始终以用户需求为导向，聚焦于智能视觉技术，
不断强化 AI 视觉的差异化能力，以 AI 和萤石物联云平台为双核心，拓展了智能家居摄像机、智能入户、
智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心自研的智能产品；生态体系方面，公司以萤石开放平
台为基础打造了全栈开放的软件生态体系。
智能物联感知是公司业务的核心基石。随着 AI 技术的快速发展，无论是智能家居、智能机器人、
智能汽车等智能产业，视觉成为 AI 理解物理世界并与之交互的主要途径，基于前沿的智能视觉与物联
网技术，公司致力于为 C 端用户提供可靠、可信赖的安全守护，保障家庭与社会的安全、提升生活品
质，同时将智能视觉物联云能力开放，与行业开发者一起，共同创造更便捷、更安心、更温暖的美好
生活。
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公司在 AI 与物理世界交互的物联网应用落地方面主要有以下业务布局：
萤石云是全球领先的视觉公有云平台。作为全球化物联网云平台服务提供商，萤石云通过构建
多数据中心+就近服务点的方式服务于全球客户。截至 2025 年底，萤石物联网云平台在全球拥有超
过 120 个数据站点，平台上的 IoT 设备接入数超过 3.6 亿，其中视频类设备超过 3 亿。基于萤石蓝海
大模型的底层能力及端云协同的技术架构，萤石增值服务将云端软件及 AI 算法服务能力与终端设备
的感知及智能检测能力相融合，端侧或边缘测部署小模型，云平台部署大模型，端（边缘）和云之
间进行协同，简单的算法计算在端侧或边缘侧完成，数据不上云，复杂情况数据上云进行计算，提
高业务的效率并降低运行成本。蓝海大模型采用 MoE1架构，既可以采用互联网通用的基础模型，也
可以使用某些行业特定的垂直专家模型，使之能够处理来自物理世界多样化的信息源。
面向消费者用户，萤石物联网云平台通过面向家庭及个人的 App 应用，围绕生活、工作、户外
运动、旅游等场景及空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化增值服务，为用户提供可延展的个
性化功能和服务，拓展产品应用场景，构建基于终端消费者使用场景的 AI 场景化服务和 AI 智能体，
为用户提供更多维度的产品价值和更优质的产品体验，提升用户满意度。
面向行业端开发者客户，萤石物联网云平台逐步将积累的技术能力和运营经验进行开放，以视
频物联云开放服务为坚实底座，深度融合萤石蓝海大模型 2.02与 AI 中台能力构建面向碎片化 AI 场景
的全栈开放体系。通过 AI 智能体开发引擎与"场景化智能体+设备开放+APP 开放"的能力矩阵，服务
开发者自主构建智能体、灵活定义端云协同模式、自由设计应用呈现方式，助力开发者突破行业场
景落地的效率与成本瓶颈并实现商业价值。
MOE: 混合专家模型（Mixture of Experts, MoE）
蓝海大模型 2.0 相关介绍详见“三、报告期内核心竞争力分析”之“核心技术与研发进展”小节。
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报告期内，萤石云服务收入拆分：
单位：万元
/2025 年度 /2024 年度 /2023 年度
消费者端增值服务收入 52,937.58 51,620.94 43,197.81
行业端开发者客户服务收入 67,548.31 53,598.58 42,436.88
合计 120,485.89 105,219.52 85,634.69
报告期内，萤石物联云平台运营数据:
单位：万台、万名
类别
年度 年度 年度
连接设备数 36,758.16 30,978.67 25,436.75
注册用户数 23,565.94 19,252.52 15,686.70
月活跃用户数 7,791.92 6,552.81 5,446.41
平均日活跃用户数 3,243.06 2,738.95 2,240.14
注：月活跃用户是指当月使用过由萤石物联云平台支撑的应用程序的用户数量；平均日活跃用户数是
指当月各日使用过由萤石物联云平台支撑的应用程序的平均用户数量
报告期内，消费者端用户情况:
单位：万名
类别
/2025 年度 年度 /2023 年度
持有萤石设备用户数合计 5,011.43 4,157.42 3,361.11
持有萤石设备的年度累计
活跃用户数
持有萤石设备的年度累计
付费用户数
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注： 持有萤石设备的用户，是指截止当年年末，账号下有萤石网络智能家居产品的累计用户数量；持
有萤石设备的年度累计活跃用户数，是指持有萤石设备的用户，在当年使用过由萤石物联云平台支撑
的应用程序的用户数量；持有萤石设备的年度累计付费用户数，是指持有萤石设备的用户，在当年或
之前发生过付费行为以在该年获得过相关增值服务权益的用户数量。
报告期内，行业端客户情况:
单位：名
类别
年度 年度 年度
行业端客户数量 424,413 361,444 316,042
年度累计行业端付费客户数 14,108 11,186 9,984
注 1：行业端客户数量指萤石云平台上注册过的客户账户数量；年度累计行业端付费客户数量指该年
度享有萤石云平台服务付费权益的客户数量。
能服务的深度进化。我们通过构建完整 AI 能力矩阵，为家庭及类家居场景下的小微商业用户提供更具
交互性、感知力和决策力的 AI 云存储解决方案。
萤石 AI 云存储依托“端-云-大模型”深度集成架构，通过端侧算力对视频、音频及传感器多维感
知的深度赋能，结合云端全栈大模型矩阵的理解力，并发挥智能体引擎在规划与记忆维度的中枢调度
作用，构建起从感知到主动决策的智能化底座 。
基于上述架构，通过对海量碎片化视频数据的智能化重塑，将传统的基础录像存储转化为更高附
加值的场景化信息内容，从而实现从单一工具型存储产品向智能服务的转变。基于用户需求，萤石 AI
云存储目前已经推出了多项创新功能，包括 AI 智能搜索、每日总结、内容分析、人物身份标识等。
未来，萤石将针对不同的用户群体，精准覆盖宠物看护、养老、儿童守护等细分市场需求，推出
场景定制化 AI 云存储服务。随着智能体引擎的成熟，萤石也将继续深化工具模块与记忆模块的联动。
未来的 AI 云存储将不仅是“回看”工具，而是能够基于历史记忆进行主动规划和提醒的场景化 AI 助手。
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海量设备所积累沉淀的物联云技术和能力，进行原子化、标准化、组件化封装，构建 aPaaS 组件矩阵。
开发者客户无需从零开始搭建底层技术架构，仅需通过组件调用、简单配置，即可快速完成行业应用
的搭建与迭代。目前，我们已推出多个行业场景化组件，包括宠物看护、居家养老、畜牧种猪等。
【宠物行业智慧看护场景】
基于萤石物联云平台在第三方设备接入、身份识别、场景捕捉、存储等方面的核心组合能力，萤
石开放平台向宠物行业相关的开发者客户和第三方设备厂家提供了便捷高效的接入通道与智能化改造
支撑，覆盖了宠物喂食、清洁、饮水、逗宠、户外活动等全场景的养宠方案，引领宠物行业智能化升
级，共同推动构建人宠共居美好生态。
【智慧景区旅拍 vlog 与直播运营场景】
基于萤石开放平台的智能视觉与内容处理能力，整合智能构图、智能混剪、自动转场等视频剪辑
AI 能力，为景区运营相关开发者提供景区打卡点位智能抓拍、游玩片段精准匹配、专属旅拍 Vlog 自动
化剪辑生成、景区品牌素材智能嵌入等场景化 AI 组件，最终助力文旅业态实现数字化、智能化高质量
升级。
【智慧畜牧种猪智能化查情场景】
以“AI + 物联云”双核心驱动，融合毫米波雷达感知与多模态大模型技术，萤石开放平台面向种
猪养殖场景，提供母猪繁育行为 AI 识别、24 小时不间断监测、繁育周期数据管理、智能告警提醒等核
心 AI 能力，面向规模化养殖企业、畜牧科技服务商全面开放，实现高精度种猪行为检测与关键生理指
标细微变化捕捉，有效突破行业原本依赖人工查情经验管理效率偏低的瓶颈，大幅减轻种猪养殖业一
线人工工作量，同时可提升母猪受胎率，助力养殖企业实现数字化、智能化转型升级。
智能家居摄像机是公司硬件产品的基本盘业务。根据摄像机的消费者使用场景、视野覆盖范围、
镜头数量及分辨率、供电联网方式等不同维度，目前公司已经发展和形成了较为完善的摄像机产品矩
阵，可覆盖室内/室外、插电/电池、WiFi/4G 等多种应用场景以此满足多样化的用户需求。
从产品及服务的市场地位看，公司消费类摄像机出货量蝉联全球第一3。产品升级变革方面，公司
持续推动智能家居摄像机向视觉化、场景化、交互化、智能化升级。
IDC《全球智能家居设备市场跟踪报告（2025Q4）
》显示，2025 年萤石蝉联消费摄像头出货量全球第一，出货量
市场份额 13.2%，位居全球榜首。
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电源等多场景覆盖，从固定监控场景拓展到便携监控+消费类场景，破局智能家居摄像机增长曲线。同
时，针对儿童、老人、宠物的智能看护陪伴需求，公司在智能摄像机细分应用场景及细分人群上持续
拓展发力。
萤石小魔方 CB60
面向消费者便携可移动的场景需求，公司推出了魔方 CB60 4G 电池摄像机，从固定物联网应用场
景向移动物联网场景延展，为公司后续可移动智能穿戴数码等新产品形态打下了技术架构的基础。
萤石小魔方 CB60 是一款双摄 4G 电池便携 AI 摄像机。机体轻巧迷你，仅重 175 克，设计简约流畅，
拥有磁吸底座，可以轻松融入各种家居环境，也方便外出携带。出厂自带 4G 双卡终身流量，配备
在视觉能力方面，小魔方拥有 400 万像素的双摄像头，支持最大 8 倍混合变焦；画中画功能可自
由切换宽广远景和局部特写。视野方面支持 360°水平无极旋转，看护更全面。
在 AI 智能方面，小魔方具有 AOV（Always On Video）全天录像模式。在 AOV 模式下，设备可根据
设置的时间间隔进行拍照检测，具备检测距离远、功耗低、录像全和主动检测强的优点，并融合了萤
石蓝海 AI 视觉技术，使图像更清晰、加载更流畅。
另外，小魔方支持延时摄影，能以设置的时间间隔自动拍摄一系列照片，并将照片巧妙组合成一
段精彩流畅的视频，形成独立相册，帮助用户捕捉时光流逝之美、珍藏美好回忆。小魔方 CB60 验证了
便携可移动的场景需求, 验证了智能家居摄像机在用户生活场景中从固定的安防监控逐步演化成陪伴、
看护、真实生活的记录和留存者的角色更迭，为用户随时、随地、随身的记录和留存真实生活创造了
条件。
萤石魔丸 Pro HB90
萤石魔丸 Pro HB90 是一款三云台双摄 4G 电池摄像机。视角方面，魔丸 Pro 配备了三云台智控，
可随心调节双摄角度，支持广角和细节双画面，实现 360°全景看护。内置 5200mAh 大容量电池，配合
AOV 工作模式，可实现低功耗全天候值守，并支持太阳能板长久续航，解决频繁充电烦恼。出厂自带
经广泛应用于民宿、独栋别墅、车库、果园、房车、装修工地、街边小商铺等多类用户场景。
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智能入户业务线主要涵盖智能锁、智能视频门铃、智能猫眼、智能开门机等产品。作为公司的明
星业务及第二增长曲线，公司智能入户产品在视觉能力、AI 能力和交互能力方面不断沉淀，引领智能
入户产品的智能化升级迭代。
智能锁方面，公司持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到 AI 智能锁的迭代升级。
萤石启明 AI 人脸视频锁（Y5000FVX）
合 AI 技术，搭载自研个性化 AI 智能体形象系统，支持 AI 语音交互，并具有访客检测、儿童出门检测、
包裹看护、异常徘徊警告等 AI 算法功能供用户选择，全新定义智能入户产品的功能和交互体验，公司
智能锁产品的市场竞争力、品牌知名度及市场占有率得到进一步提升。
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根据第三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数据显示，萤石位列 2025 年中国智能门锁市场品
牌销量及销额第四名。同时，公司也正在合适的境外区域积极拓展布局智能锁业务，为境外的入户业
务注入新的增长动力。报告期内，公司智能锁业务规模不断增长，产品矩阵不断完善，研发及供应链
不断优化成本，营销端动态平衡市场竞争及费用投入，智能锁业务盈利能力逐步稳健提升。
智能猫眼及门铃方面，公司布局了多款智能可视门铃、智能猫眼，适用于不同形态的居住环境，
受到境内外用户的欢迎。2025 年，针对境外不同的居住环境，例如欧洲较为普遍的别墅、排屋、公寓
居住形态，公司发布了多款智能门铃，别墅门铃，也发布了首款开门机，为用户打造了更完整的智能
入户解决方案，新产品取得了良好的市场表现，在客户、用户端获得了良好的评价。
智能别墅门铃 HP7 Pro &智能开门机
屏，搭载 4K 超广角高清镜头以及先进的人脸识别与掌静脉识别技术，使用户可以轻松知晓访客身份，
即使不在家中也能保持随时在线，远程控制门锁开启，带来安心解锁体验。HP7 Pro 引领了别墅门铃领
域的智能化升级，产品上市后获得了客用户的广泛认可，并获得了 2025 欧洲产品设计奖 (荣誉提名）、
此外，该产品可作为智能家居中控核心，联动智能开门机，可同时或分别控制入户大门与车库大
门开启，为用户带来更智能、更全面的守护，真正体验互联互通的智慧生活。智能开门机也在 2025 年
底在境外市场上市，继续扩充了境外入户场景产品线，并进一步增强了智能入户解决方案的完整性，
公司智能入户已成为集智能猫门/智能别墅门铃/智能锁/智能开门机/智能屏幕等为一体的入户全场景
品牌，并获得了 2025 Plus X 大奖-年度最佳品牌（智能入户），进一步提升了公司智能入户产品在海外
的品牌影响力。
系统层面上，萤石入户带屏产品通过支持 EZVIZ-Connect 协议接入，新增了对智能锁、智能开门
机、及萤石其他 IoT 设备能力的兼容，作为家庭智居控制中枢，为用户提供了更完整的智能家庭解决
方案。
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品线之一，在高频 AI 交互的移动物联终端品类上孵化和布局。不同于家庭场景下的核心产品线，智能
穿戴数码关注个人消费者，尤其是热爱户外运动、旅游、拍摄分享的人群。针对该群体，为树立独特
的品牌调性和文化，公司发布了子品牌爱可途 Akiitu。 Akiitu 源自因纽特语，表达了自由自在、无拘
无束的品牌理念，Akiitu 品牌将专注于承接公司智能穿戴、智能影像等消费类数码电子产品，致力于为
消费者带来时尚个性、自由随行、无拘无束的出行和分享方式。公司移动物联网的智能硬件具备实时
在线通讯和智能交互能力，研发中的新品预计会在 2026 年度及以后陆续发布。
智能服务机器人作为公司孵化业务之一，承载着公司核心技术发展和迭代的战略支撑。随着 AI
技术和具身智能技术的快速迭代发展，智能服务机器人形态呈现出多样化的发展趋势，我们相信，未
来服务机器人将更好的融入生活场景，为消费者提供家务、看护、陪伴等多种服务。目前，公司继续
在智能清洁机器人（家用&商用）、智能宠物看护机器人、陪伴机器人等细分产品上投入研发资源，
预计新品会在 2026 年度及以后陆续发布。
公司以技术产品研发和创新为核心，持续完善营销和品牌建设，搭建线上+线下融合的全域零售渠
道矩阵、自建精益化供应链体系，优化企业经营管理体系，提质增效，持续提升公司的核心竞争力。
基于技术和产品的差异化和领先性、可靠的产品品质、多元化的渠道建设、全球化业务布局、安全可
信赖的品牌形象不断提升市场竞争力和市场份额。
(1). 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
近年来，随着大模型的兴起和基础 AI 能力的普及，智能消费类 IoT 行业正从场景互联互通全面转
向 AI 赋能、AI 交互和主动智能。可以预见的是，IoT 行业的 AI 应用将会开始逐渐普及，为满足差异化、
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碎片化的用户场景需求，端云协同模式将会成为更适配的技术架构模式，AI 定义的智能硬件产品及物
联网云服务将持续引领行业的发展。
从产品端看，消费类智能摄像机已从单纯“看得见”的监控和录像工具，逐步演变为看得懂、会
思考、能交互的家庭 AI 感知中心。得益于大模型以及 AI 能力的普及和增强，摄像机在“看得见”的同
时更能看懂画面，实现复杂行为的识别和理解。从需求端看，国内的消费类智能摄像机正从基础的固
定安防场景需求逐步向其他细分场景需求过渡，比如便携可移动、老人、儿童、宠物陪护和母婴看护
等场景；从功能性的场景逐步向提供情绪价值、满足更多生活乐趣的场景转变。同时，基于端云协同
的技术架构，云端大模型为用户提供核验站的个性化 AI 功能和服务，拓展终端摄像机产品的应用场景。
基于公司视觉物联场景下蓝海大模型的底层能力，公司持续推动消费类智能摄像机向视觉化、智能化、
交互化、场景化升级。
智能入户产品同样受到 AI 技术浪潮的影响，在核心技术和产品形态上，呈现出与 AI 能力愈发紧密
结合的趋势。以智能锁为例，智能锁已从单一入户通道，演变为集安防、交互甚至是生态中枢于一体
的家庭智能入口。从核心技术上看，智能锁在生物识别技术上已经实现了指纹-人脸-静脉的三重跃迁，
AI 技术更是赋予了智能锁在复杂行为识别理解、主动预警和智能交互上的能力。从产品形态看，智能
锁已经从最初的单一锁体演进为结合高清哨兵猫眼、内外大屏幕、多种解锁方式为一体的智能安防终
端。顺应技术发展的潮流以及市场趋势的变化，公司智能入户产品在视觉能力、AI 能力和交互能力方
面不断沉淀，持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到 AI 智能锁的迭代升级。
从技术端看，端侧 AI 逐步普及，端侧设备内置轻量化小模型算法，实现自主感知、预测、决策，
从“人控设备”转向“设备主动服务”；端云协同技术逐步被认可，实现端侧实时控制、提供基础感
知识别服务，云端大模型提供复杂高层次的 AI 能力及多模态服务并进行训练迭代。公司的萤石蓝海
AI 视觉大模型是行业内少有的支持端云协同的 AI 大模型，满足不同场景下算法及算力的灵活配置需求，
安全可信赖，兼顾数据隐私安全与用户体验的平衡。
(2). 公司所处的行业地位分析及其变化情况
近年来，萤石网络在智能消费类 AIoT 赛道正逐步从单一硬件龙头向 AI 驱动、端云一体、多品类
协同发展的综合物联网服务生态升级，核心地位持续巩固并持续稳健拓展全球化业务。
智能家居摄像机是公司核心基本盘业务，产品矩阵完善，并持续不断开拓和满足新的细分场景和
细分用户/客群的需求，产品竞争力强劲，市场占有率处于行业前列。根据 IDC《全球智能家居设备市
场跟踪报告（2025Q4）》，2025 年萤石蝉联消费摄像头出货量全球第一，出货量市场份额 13.2%，位
居全球榜首。其中 2025 年新推出的 4G 电池便携可移动摄像头品类获得了市场客用户的青睐，占比提
升较为迅速，验证了便携可移动的场景需求和智能家居摄像机在用户生活场景中的角色更迭，更预示
着智能消费摄像机从固定安防设备向消费电子化产品的逐步过渡。
公司的智能入户业务已经成长为公司的明星业务及第二增长曲线，对公司的收入贡献进一步放大。
根据奥维云网 2025 年智能门锁市场总结报告，萤石 2025 年智能门锁增长速度超过国内电商整体增速，
以中高端为主的产品矩阵初步成型，且产品结构不断改善，进一步增强中高端市场的竞争力。从产品
技术维度看，萤石的智能门锁在市场上处于技术领先地位，公司 2025 年推出的萤石启明 AI 人脸视频
锁（Y5000FVX）深度融合 AI 技术，搭载自研个性化 AI 智能体形象系统，是智能门锁行业内第一把融
合 AI 智能体交互功能的产品，公司智能锁在产品定义及产品竞争力方面处于全行业领先地位。根据第
三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数据显示，萤石位列 2025 年中国智能门锁市场品牌销量及销
额第四名。同时，公司多款智能可视门铃、智能猫眼，适用于不同形态的居住环境，受到境内外用户
的欢迎。
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在孵化业务方面，公司基于 AI 视觉感知的技术核心，正在积极布局智能服务机器人、智能穿戴产
品，不断完善智能物联终端的业务版图。
萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造
了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。根据 2026 年 1-2 月份艾瑞咨询的移动 APP 指数数
据统计，在智能家居类别的应用程序中，公司的“萤石云视频”应用已拥有行业首位的手机终端月度
活跃数量，同时斩获权威机构 QuestMobile“2025 年度中国互联网智能生活人群首选 App”和“2025
年度中国互联网月活 5000 万以上 App 用户规模增长 TOP 榜”两项年度大奖，并分别位列智能家居类
目 TOP1 和 TOP2。截至 2025 年末，萤石物联网公有云平台月活跃用户数超过 7700 万，IoT 设备接入
数超过 3.6 亿，其中视频类设备超过 3 亿。2025 年，公司持续推进 AI 与智能硬件及云服务的多维度深
度融合，将蓝海 AI 视觉的强大能力与用户需求紧密结合，推出了一系列创新功能，包括 AI 智能搜索（文
搜视频）、AI 每日总结、录像智能摘要、个性化语言提示等，在云存储的基础上形成了 AI 云智存等
AI 增值服务。未来，萤石将继续基于蓝海 AI 视觉探索更多 AI 技术的可能，为用户创造更安全、便携、
美好的智能生活。
公司自主研发的面向垂直物联场景的、支持端云协同的 MoE 具身大模型“萤石蓝海 AI 视觉大模
型”是家居行业首个具身智能大模型。萤石聚焦于空间级的具身智能，与物理世界交互的具身 AI，强
化 IoT 与物理世界的感知与互动，构建具身大脑，实现多智能体端云联动。
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(3). 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
AI 技术：
近两年，AI 大模型日新月异，多模态大模型爆发、智能体落地、端侧适配，技术从“拼参数”转向
更务实的“AI 能力、应用成本、应用落地”；同时，我们也看到国产大模型迅速崛起，各类开源大模型，
推动行业关键技术变革，推动全球 AI 广泛应用落地。2025 年，我们看到大量原生多模态大模型与智能
体落地应用，国产模型具备成本优势，中国 AI 调用量迅速提升，端侧大模型逐步落地，具身智能和机
器人出圈，大模型技术开源+智能体应用带来了新的“技术平权”，也改变了企业生产范式。
AI 时代，技术更新加速。未来，对外业务方面，萤石将更注重软硬一体化，充分发挥端云协同的
优势，形成整体的技术优势，端侧硬件 AI 模型+边侧家庭私有 AI 主机+云端具备记忆、思考和推理的智
能体助理，充分利用萤石在垂直物联专业场景的积累沉淀，拥抱外部优秀的开源通用大模型，构建以
人为中心的个性化产品及服务体系；对内公司经营方面，公司将更充分的构建以 AI 为中心的业务生产
流，以 AI 技术赋能公司高效运营及高质量发展。
伴随着人口结构、社会经济基础的变化以及城市形态、家庭结构的深度调整，不同代际之间消费
者的心理和价值观也在悄然转变，消费者已经从以家庭成员为中心大量生产和消费的时代，转向追求
性价比、追求非物质带来的情绪价值，消费行为更加理性。消费者的价值观发生了深层转变，从以物
质占有为目标的消费，逐步转向精神满足、生活美学与社群归属，强调感受、认同与连接。
消费者价值观的深层转变也带了企业价值创造的改变，从交易导向转向关系构建，从商品售卖转
向价值共创，企业在追求商业成功的同时，更关注人与人的连接。
境内各大电商平台对即时零售的投入和竞争，推动了线上消费比例的再次提高；境外无论发展中
国家还是发达国家，电商的行业增速都高于传统线下渠道。
公司将继续奔赴全域零售渠道，持续深根零售渠道“人货场”，以组织力建设破局业务增长。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 9,058,856,300.15 8,353,718,200.43 8.44 8,202,690,593.24
归属于上市公司
股东的净资产
营业收入 5,901,160,840.27 5,441,939,939.51 8.44 4,841,065,620.27
利润总额 626,264,706.47 539,382,095.65 16.11 567,860,635.44
归属于上市公司
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
经营活动产生的
现金流量净额
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加权平均净资产
收益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
不适用
／股）
研发投入占营业
收入的比例（%）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 1,380,258,421.19 1,447,226,677.70 1,465,385,300.84 1,608,290,440.54
归属 于上 市公 司股 东
的净利润
归属 于上 市公 司股 东
的扣 除非 经常 性损 益 137,722,286.33 160,084,694.51 93,011,889.91 132,883,370.22
后的净利润
经营 活动 产生 的现 金
-65,224,315.47 395,146,824.61 180,195,985.59 610,252,820.81
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数(户) 16,247
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 16,731
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股
东总数（户）
截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末持有特别表决权股份的
股东总数（户）
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名称 报告期内 期末持股数 持有有 质押、标记或冻结 股东
比例(%)
（全称） 增减 量 限售条 情况 性质
杭州萤石网络股份有限公司2025 年年度报告摘要
件股份
数量 股份
数量
状态
杭州海康威视数字技术 国有法
股份有限公司 人
境内非
杭州阡陌青荷股权投资
合伙企业（有限合伙）
人
招商银行股份有限公司
－华夏上证科创板 50 成
-4,181,722 6,136,084 0.78 0 无 0 其他
份交易型开放式指数证
券投资基金
中国工商银行股份有限
公司－易方达上证科创
-846,722 5,742,947 0.73 0 无 0 其他
板 50 成份交易型开放式
指数证券投资基金
中电科投资控股有限公 国有法
司 人
全国社保基金一一八组
合
汇添富基金管理股份有
限公司－社保基金 17022 3,402,218 3,402,218 0.43 0 无 0 其他
组合
境内自
郭敏芳 -875,024 3,376,964 0.43 0 无 0
然人
境内自
於之华 0 3,323,439 0.42 0 无 0
然人
中国农业银行股份有限
公司－中证 500 交易型
-107,219 2,306,309 0.29 0 无 0 其他
开放式指数证券投资基
金
上述股东关联关系或一致行动的说明 1. 公司自然人股东於之华与公司法人股东杭州海
康威视数字技术股份有限公司董事长胡扬忠先生
系夫妻关系。
公司与中电科投资控股有限公司同受公司实际控
制人中国电子科技集团有限公司控制。
存在关联关系，也未知其他股东之间是否属于《上
市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不适用
存托凭证持有人情况
杭州萤石网络股份有限公司2025 年年度报告摘要
□适用 √不适用
截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
√适用 □不适用
单位:股
持股数量 表决 表决权受
序 报告期内表
股东名称 特别表决 表决权数量 权比 到限制的
号 普通股 决权增减
权股份 例 情况
字技术股份有限 378,000,000 0 378,000,000 48.00 0 无
公司
权投资合伙企业 252,000,000 0 252,000,000 32.00 0 无
（有限合伙）
限公司－华夏上
证科创板 50 成份 6,136,084 0 6,136,084 0.78 -4,181,722 无
交易型开放式指
数证券投资基金
份有限公司－易
方达上证科创板
放式指数证券投
资基金
有限公司
一八组合
股份有限公司－
社保基金 17022
组合
份有限公司－中
证 500 交易型开 2,306,309 0 2,306,309 0.29 -107,219 无
放式指数证券投
资基金
合 / / / /
计
√适用 □不适用
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√适用 □不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
杭州萤石网络股份有限公司2025 年年度报告摘要
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入 590,116.08 万元，比去年同期增长 8.44%；实现归属于上市公司股
东的净利润 56,657.69 万元，比去年同期增长 12.43%；截至 2025 年 12 月 31 日，
公司总资产为 905,885.63
万元，比年初增长 8.44%；归属于上市公司股东的净资产为 578,979.90 万元，比年初增长 5.40%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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