招商证券股份有限公司
关于重庆康普化学工业股份有限公司
招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”、
“保荐人”或“保荐机构”）
作为重庆康普化学工业股份有限公司（以下简称“康普化学”、
“公司”、
“上市公
司”或“发行人”）向不特定对象公开发行股票并在北交所上市的保荐机构，根
据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《北京证券交易所股票上市规则》
《北京证
券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等有关规定，负责康普化学上市后持
续督导工作，并出具本持续督导年度报告书。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
度，审阅信息披露文件及向监管机构报送的其他文件
和内部控制制度并有效执行。2025 年 7 月，上市公司按照
《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》以及《北
京证券交易所股票上市规则》等相关法律法规、规范性文
件的规定取消了监事会并对《公司章程》进行修订，同时
修订了《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董
事制度》《审计委员会工作细则》《独立董事专门会议工
作制度》《董事会秘书工作细则》《总经理工作细则》《关
联交易决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理
制度》《网络投票实施细则》《累积投票制实施细则》《利
执行规则制度的情况
润分配管理制度》《承诺管理制度》《投资者关系管理制
度》《信息披露管理制度》《募集资金管理制度》《内幕
信息知情人登记管理制度》《内部审计制度》和《董事、
高级管理人员薪酬管理制度》，制定并实施了《董事、高
级管理人员离职管理制度》《董事、高级管理人员持股变
动管理制度》《子公司管理制度》《信息披露暂缓、豁免
管理制度》《重大信息内部报告制度》《会计师事务所选
聘制度》和《防范控股股东、实际控制人及关联方资金占
用管理制度》
于重庆康普化学工业股份有限公司 2025 年度募集资金存
放与使用情况的专项核查报告》
道等情况
机构进行专项现场核查的情形
发表了专项核查意见
无
情况
二、发现存在的问题及采取的措施
序
项目 发现的问题 采取的措施
号
其他业务类别重要事项（包括对外投资、风险投资、 无
委托理财、财务资助、套期保值等）
三、公司及股东承诺履行情况
未履行承诺的原因及
公司及股东承诺事项 是否履行承诺
解决措施
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险
报告期末，公司主要客户相对集中，存在着一定的核心客户依赖情形。尽管
公司近几年不断加大市场拓展力度，对前五大客户的依赖呈现下降的态势，但如
果终端客户需求下降，导致终端客户直接或通过贸易商向公司的采购额下降，将
给公司的生产经营带来一定负面影响。
公司主营业务成本中直接材料的比重占比较高，原材料采购价格的变化是导
致公司毛利率波动的重要因素。如果未来原材料价格出现大幅上涨，而公司不能
有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺改进创新抵消成本上
涨的压力，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
由于公司出口占比较大，如果未来美元兑人民币汇率处于下行或汇率波动加
剧，公司将面临一定的汇率波动风险并可能进一步加大，从而影响公司净利润水
平。
公司的金属萃取剂等相关产品可广泛应用在湿法冶金、资源回收、污水处理
等领域，其中湿法冶金是最主要的应用领域。随着冶金工业的发展和进步，以及
产品向其他节能和环保应用领域的拓展，对公司的技术改进和创新，以及产品的
迭代和升级提出了更高的要求。如果公司未能准确把握行业技术发展趋势或未能
持续进行技术创新，将面临核心竞争力下降和客户流失的风险，进而影响公司的
持续盈利能力。
公司综合毛利率呈现波动的态势。未来，若下游需求产品类型发生不利变化、
原材料价格继续保持高位，运费继续上涨，则公司毛利率存在下滑的风险。此外，
随着行业竞争的加剧，行业内企业可能在销售价格等方面采取激进措施以期保持
市场份额。如果公司被迫应战而下调产品售价，但又未能通过优化产品结构和工
艺流程以提升产品附加值、提高生产效率或降低生产成本，也将对公司的毛利率
产生负面影响。
公司上下游的行业发展与国内外宏观经济的景气程度有较强的相关性。上游
主要原材料均为石油化工产品或基础化工原料，受国际原油价格和宏观经济周期
影响较大；下游主要应用于有色金属的湿法冶金以及其他节能和环保领域，有色
金属是工业生产的基本原材料，受宏观经济周期影响较大，其他节能和环保领域
也与宏观经济存在着密切相关性。如果未来全球经济发生较大波动，或者我国经
济增长放缓，则可能导致行业下游需求不足，从而使公司的经营业绩出现下降的
风险。
为稳定核心技术团队，公司已针对优秀人才实施了多项激励措施。但同行业
竞争对手仍可能通过更优厚的待遇吸引公司技术人员，或公司如受其他因素影响
导致技术人才流失，将对公司新产品的研发、工艺流程的改进以及技术能力的储
备造成影响，进而对公司的盈利能力产生一定的不利影响。
公司始终重视对核心技术和产品配方的保密，并采取了及时申请专利等相关
措施，制定了严格完善的内控制度，以保护公司的知识产权、产品配方和技术秘
密。但如果因核心技术人员的流动、技术泄密或专利保护措施不力等原因，导致
公司核心技术流失或产品配方泄露，将在一定程度上削弱公司的技术和产品优势，
对公司的竞争优势产生不利影响。
作为化工企业，公司始终非常重视安全生产，专门成立了 EHS 部门负责安
全管理，同时制定了完善的安全生产管理制度、公司人员安全生产职责及各岗位
安全操作规程，整个生产过程处于受控状态，但仍不排除因操作不当或自然灾害
等原因而造成意外安全事故，从而影响公司的正常生产经营活动。
随着公司经营规模不断扩大，如果公司未能继续强化内控体系建设，相关内
控制度不能随着企业规模扩大而不断完善，则可能出现公司内部控制有效性不足
的风险。
公司的核心产品为金属萃取剂，属于小品类、商业附加值较高的精细化工产
品，具有较高的技术门槛。但随着冶金工业的发展，以及其他应用领域的拓展，
下游市场需求不断扩大，预计可能会有更多的新进竞争者参与竞争。面对与国际
化工巨头的市场竞争，以及潜在新竞争者的加入，若公司未来不能在工艺技术创
新、产品成本控制、售后服务等方面保持相对优势，可能会造成公司客户流失、
销售收入下降，导致产品市场占有率下滑，公司面临的竞争风险也将进一步加大。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人
员所持股份不存在质押、冻结的情况。
（三）北京证券交易所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项
比下滑 25.61%，净利润同比下滑 73.01%。
公司 2025 年度业绩下滑的主要原因包括：1、受市场竞争加剧影响，主要产
品销量和单价同比下滑，导致营业收入有一定下滑；2、三期募投项目部分产线
产销量低，产品单位固定成本较高致使毛利为负数，此外控产期间部分厂房和设
备折旧直接计入主营业务成本，导致毛利率有一定程度的下滑；3、在费用端，
一方面在市场竞争加剧的背景下，公司加大了售后技术服务和市场开拓力度，销
售费用有一定的增长，同时募投项目转固后，计入管理费用的职工薪酬以及折旧
和摊销均有明显增长，从而导致公司利润下降；4、公司 2025 年计提了较为大额
的资产减值损失，这也影响了公司净利润。本期计提资产减值损失金额较大主要
系部分募投项目产线投产后效益不及预期，产能利率较低、产品单位成本较高、
市场销量少，公司基于可变现净值和可回收金额，分别对存货和长期资产计提跌
价准备和资产减值准备。
（以下无正文）
（此页无正文，为《招商证券股份有限公司关于重庆康普化学工业股份有限公司
保荐代表人：
陈 志 李金洋
招商证券股份有限公司
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