天康生物股份有限公司
一、开展商品期货套期保值业务的目的
天康生物股份有限公司（以下简称“公司”）及子公司从事商品期货交易，
目的是充分利用期货市场的套期保值功能，规避生产经营中产品、原料价格波动
风险，减少因原料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定，降
低对公司的经营影响，保障公司与大宗原料相关的业务能够控制风险，持续稳定
增长。近年来，随着公司业务规模的不断发展，合理开展期货套期保值业务能够
在公司业务扩增的基础上，降低价格波动对公司经营的影响，保证公司产品生产
成本和产成品售价的相对稳定，为公司业绩稳健增长助力。
二、商品期货套期保值业务基本情况
(一)交易方式及品种
交易工具仅限在境内期货交易所上市的标准化期货合约，交易品种仅限于与
公司生产经营相关的产品或所需的原材料，套保策略根据公司的现货头寸制定买
入或卖出进行保值，套期保值期货品种为大连商品期货交易所挂牌交易的玉米、
豆粕、大豆、豆油、棕油、鸡蛋、生猪等期货及期权合约，郑州商品期货交易所
挂牌交易的郑麦、菜油、菜粕等期货及期权合约。
(二)交易金额
公司开展商品期货套期保值业务所需保证金和权利金最高不超过 10 亿元人
民币（不含期货标的实物交割款项），在额度内资金可以循环使用，期限内任一
时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）均不超过前述额度，
该额度期限自本议案经股东会审议通过之日起至下年审议本类事项的股东会止。
（三）资金来源：公司自有资金。
（四）开展套期保值业务的期限及授权：根据《深圳证券交易所上市公司自
律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》以及《公司章程》等的相关规定，
为便于业务开展，董事会提请股东会授权管理层在上述数量及金额范围内行使相
关决策权，该业务有效期及授权期限自本议案经股东会审议通过之日起至下年审
议本类事项的股东会止。本次套期保值事项尚需提交公司股东会审议。
三、期货套期保值业务的必要性及可行性
公司主要业务是饲料、养殖、蛋白油脂加工、玉米收储，饲料原料及油脂蛋
白各类产品其市场价格的涨跌对企业的利润有较大影响。近年来，受宏观经济形
势及自然环境变化的影响，公司原材料及产品价格持续大幅波动，公司主营业务
面临一定的市场风险。在合理的范围内进行套期保值，有助于公司有效规避市场
风险，对冲原材料及产品价格波动对公司生产经营的影响，稳定年度经营利润，
减少和降低原材料价格波动对公司正常生产经营的影响。
公司已制定《商品期货套期保值业务内部控制制度》，该制度对公司开展套
期保值业务的审批权限、内部审核流程、风险处理程序等作出了明确规定。同时，
公司设立“期货业务决策委员会”及“风控小组”，管理公司期货套期保值业务。
董事会授权总经理主管该业务，担任决策委员会主任；风控小组依据风控制度对
期货业务进行风险监控。参与投资的人员具备多年期货市场交易经验，并充分理
解相关业务投资的风险，公司将严格执行管理制度相关要求。
四、期货套期保值业务的风险分析及风险控制措施
（一）主要风险分析
公司进行的商品期货套期保值业务遵循的是锁定原材料价格风险、套期保值
的原则，因此在签订套期保值合约及平仓时进行严格的风险控制。
商品期货套期保值操作可以降低材料价格波动对公司的影响，使公司专注于
业务经营，在材料价格发生大幅波动时，仍保持一个稳定的利润水平，但同时也
会存在一定风险：
各交易品种在交割期的期货市场价格和现货市场价格将会回归一致，极个别的非
理性市场情况下，可能出现期货和现货价格在交割期仍然不能回归，因此出现系
统性风险事件，从而对公司的套期保值操作方案带来影响，甚至造成损失。
能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。
制度不完善而造成风险。
市场波动或无法交易，从而带来的风险。
（二）风险控制措施
《商品期货套期保值业务内部控制制度》的有关规定执行，同时，严格按照深圳
证券交易所关于商品期货套期保值业务的有关要求，在公司审批决策授权额度内
操作。
务板块采购、生产、销售部门具体实施，整个过程由公司财务部门、审计部门、
风控合规部门、证券部门联合组成的风控小组对其进行风险监控。
货头寸及资金规模。套期保值的数量不能超过实际现货交易的数量，期货持仓量
不能超过套期保值的现货量。
不涉及投机和套利交易，同时将严格遵循进行场内交易的规定，进行套期保值业
务的品种仅限于公司生产经营相关的产品或所需的原材料。
资金直接或间接进行套期保值。
岗位牵制机制，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的专业
知识及综合素质。
五、结论
综上，在保证正常生产经营的前提下，公司（含合并报表范围内子公司）以
自有资金开展期货套期保值业务是切实可行的，有利于规避市场风险，保证公司
产品生产成本和产成品售价的相对稳定，为公司业绩稳健增长助力。
天康生物股份有限公司董事会
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