证券简称：长虹能源 证券代码：920239 公告编号：2026-005
四川长虹新能源科技股份有限公司
Sichuan Changhong NewEnergy Technology Co.,Ltd.
（绵阳高新区绵兴东路 35 号）
募集说明书
（草案）
二〇二六年四月
四川长虹新能源科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）
公司声明
本公司及控股股东、全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承
诺募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确
性、完整性承担相应的法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证募集说明书
中财务会计资料真实、准确、完整。
对本公司发行证券申请予以注册，不表明中国证监会和北京证券交易所对
该证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由
此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
四川长虹新能源科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）
特别提示
一、本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第四届董事会第五次会议
审议通过，尚需有权国资监管部门审批通过后召开股东会审议通过，尚需经北
京证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册的决定。
二、本次发行的对象为符合中国证监会及北京证券交易所规定的法人、自
然人或其他合法投资组织；证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构
投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一
个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。
最终发行对象将在本次发行经北京证券交易所审核通过并经中国证监会同
意注册后，根据发行对象申购报价的情况，由公司股东会授权董事会与保荐人
（主承销商）按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求协商确定。若国家
法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定
进行调整。
三、本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。
本次向特定对象发行股票的发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日
公司股票交易均价的 80%，上述均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易
日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十
个交易日股票交易总量。若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生
派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格
将进行相应调整，调整公式如下：
派送现金股利：P1=P0-D；送股或转增股本：P1=P0/（1+N）；两项同时进
行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转
增股本数，P1 为调整后发行价格。
最终发行价格将在本次发行申请获得北京证券交易所审核通过并经中国证
监会作出同意注册决定后，由公司董事会根据股东会授权与保荐人（主承销商）
按照相关法律法规的规定和监管部门的要求，遵照价格优先等原则，根据发行
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对象申购报价情况协商确定，但不低于前述发行底价。
四、本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过
总股本的 30%。最终发行数量上限以中国证监会注册批复的发行数量上限为准。
若公司在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日期间
发生送股、资本公积金转增股本等除权事项或者因股份回购、员工股权激励计
划等事项导致公司总股本发生变化，本次向特定对象发行的股票数量上限将作
相应调整。
五、本次发行采取向特定对象发行方式，公司将在通过北京证券交易所审
核并取得中国证监会同意注册的批复后，在有效期内择机实施。
六、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 90,300.00 万元，拟投入
以下项目：
单位：万元
序号 募集资金投资项目 项目投资总额 拟投入金额
高倍率锂电池马来西亚生产基地
建设项目
合计 109,934.67 90,300.00
若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部
分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际
情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以
置换。
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会或董事会授权主体可根据
项目的进度、资金需求等实际情况，对上述项目的募集资金投入金额进行适当
调整。
七、本次向特定对象发行股票完成后，特定对象所认购的本次发行的股票
限售期需符合《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》和中国证监
会、北京证券交易所等监管部门的相关规定。发行对象认购的股份自发行结束
之日起 6 个月内不得转让。本次发行对象所取得公司本次向特定对象发行的股
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票因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述
股份锁定安排。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。限售期届满后的转
让按中国证监会及北京证券交易所的有关规定执行。
八、本次发行完成后，公司股权分布符合北京证券交易所的上市要求，不
会导致不符合股票上市条件的情形发生，不会导致公司控股股东和实际控制人
发生变化。
九、本次向特定对象发行完成后，为兼顾新老股东的利益，本次发行前滚
存的未分配利润将由本次发行完成后的新老股东共享。
十、董事会特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书（草案）“第六节 与本
次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。
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目 录
五、发行对象关于持有本次定向发行股票的限售安排及自愿锁定的承诺... 34
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五、本次发行募集资金专项账户的设立情况以及保证募集资金合理使用的
三、本次定向发行后，上市公司财务状况、持续经营能力及现金流量的变
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
五、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
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释 义
在本募集说明书（草案）中，除非文义另有所指，下列简称或名词具有如
下含义：
一、一般释义
本公司/公司/上市公司/
指 四川长虹新能源科技股份有限公司
长虹能源
《四川长虹新能源科技股份有限公司 2026 年度向特定对象
本募集说明书（草案） 指
发行股票募集说明书（草案）》
本次向特定对象发行、 四川长虹新能源科技股份有限公司 2026 年度向特定对象发
指
本次发行 行股票的行为
定价基准日 指 本次向特定对象发行股票发行期首日
长虹集团 指 四川长虹电子控股集团有限公司，为上市公司控股股东
长虹飞狮 指 浙江长虹飞狮电器工业有限公司，为上市公司一级子公司
长虹三杰 指 长虹三杰新能源有限公司，为上市公司一级子公司
深圳聚和源 指 深圳长虹聚和源科技有限公司，为上市公司一级子公司
深圳飞狮 指 深圳市飞狮电池有限公司
四川长虹 指 四川长虹电器股份有限公司
报告期 指 2023 年度、2024 年度、2025 年 1-9 月
报告期各期末 指 2023 年 12 月 31 日、2024 年 12 月 31 日、2025 年 9 月 30 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
《公司章程》 指 《四川长虹新能源科技股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《注册管理办法》 指 《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》
股东会 指 四川长虹新能源科技股份有限公司股东会
董事会 指 四川长虹新能源科技股份有限公司董事会
董事会审计委员会 指 四川长虹新能源科技股份有限公司董事会审计委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
二、专业释义
一次电池 指 不可循环使用的电池。
可以多次充放电、循环使用的电池，如铅酸电池、镉镍电池、镍
二次电池 指
氢电池、锂离子电池等。
锌锰电池 指 又称干电池，是以电解二氧化锰为正极，锌为负极，进行氧化还
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原反应产生电流的一次电池，主要包括碱性电池、碳性电池、扣
式电池等。
又称为碱性锌锰电池、碱锰电池，是使用碱性电池专用电解二氧
碱电、碱锰电池 指 化锰等材料作为正极，锌等材料作为负极，氢氧化钾为电解质的
锌锰电池。
又称碳性锌锰电池、普通锌锰电池或碳锌电池，是使用电解二氧
碳电、碳性电池 指 化锰等材料作为正极，锌筒作为负极，氯化锌和氯化铵为电解质
的锌锰电池。
素电池、光身电
指 又称裸电池，是未贴商标及未进行任何包装的干电池。
池
一种二次电池（充电电池），主要依靠锂离子在正极和负极之间
锂电池、锂离子 移动来工作。在充放电过程中，锂离子在两个电极之间往返嵌入
指
电池 和脱嵌：充电时，锂离子从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负
极处于富锂状态；放电时则相反。
为电动汽车、电动工具等电动装置提供电能的化学电源。常用的
动力电池 指 动力电池包括铅酸电池、锂离子电池等。本报告书所提及的动力
电池若无特别说明均指锂离子动力电池。
正极材料、负极
指 化学电池的主要组成部分之一。
材料
利用机械结构将众多单个锂离子电池电芯通过串/并联连接成电池
电池 PACK 指
组。
电芯 指 单个含有正、负极的电化学电池电芯，一般不直接使用。
锂离子电池型号，其中 18 表示直径为 18mm，65 表示高度为
锂离子电池型号，其中 21 指电池直径为 21mm，70 指高度为
锂离子电池型号，其中 26 指电池直径为 26mm，70 指高度为
电解液 指 化学电源中正、负极之间提供离子导电的液态介质。
三元材料、三元 多元金属复合氧化物，主要指镍钴锰酸锂（NCM）、镍钴铝酸锂
指
正极材料 （NCA）等。
石墨负极 指 以石墨为原材料制备的负极材料。
物料清单，即以数据格式来描述产品结构的文件，是计算机可以
BOM 单 指
识别的产品结构数据文件，也是 ERP 的主导文件。
毫安培小时，衡量蓄电设备容量的单位。1mAh 表示该蓄电设备在
mAh 指
供电电流强度为 1mA 时能持续工作 1 小时。
千兆瓦时，衡量电能（能量）的国际单位，主要用于量化在一段
GWh 指
时间内产生、消耗或储存的电能总量。
Original Equipment Manufacturer（原始设备制造商）的缩写，它是
OEM 指 指一种代工生产方式，制造方根据委托制造方提供的设计或规格
生产产品，然后将其出售给委托制造方。
注：本募集说明书（草案）中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，
均由于四舍五入所致。
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第一节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
中文名称 四川长虹新能源科技股份有限公司
英文名称 Sichuan Changhong NewEnergy Technology Co.,Ltd.
成立日期 2006 年 10 月 30 日
注册资本 182,074,204 元人民币
法定代表人 郭龙
董事会秘书 郭健
统一社会信用代码 91510700793993945B
股票上市交易所 北京证券交易所
股票简称 长虹能源
股票代码 920239
住所 绵阳高新区绵兴东路 35 号
联系电话 0816-2415005
传真号码 0816-2415005
互联网网址 www.changhongnewenergy.com
电子信箱 jian1.guo@changhong.com
电池系列产品、光电、光热转换利用及太阳能系列产品（太阳能电
池组件、逆变器、太阳能户用发电产品、太阳能路灯，太阳能庭院
灯，太阳能灭虫灯，太阳能光伏工程安装及技术服务）、电池类新
材料的研发、制造、销售及相关技术服务，电子元器件、电工产
品、电源产品、电池零部件、电池生产线、电池生产设备的研发、
制造、销售及相关服务，节能器具、器材、电子产品销售，货物进
出口、技术进出口（法律法规禁止品种除外，限制品种凭许可证经
经营范围
营），照明工程施工，亮化工程及节能照明工程设计、施工、维护
及相关技术服务，亮化工程及节能照明工程控制系统、光源、灯
具、电器及配套零部件产品的研发、制造、销售、维修，钢制灯杆
及钢结构件制造、销售、安装，节能产品及工程的设计、制作、销
售、施工及相关服务，建筑机电安装工程施工（以上经营范围涉及
经营许可的凭相关资质证书经营）。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）股权结构
截至 2025 年 9 月 30 日，公司股份总数为 18,207.42 万股，股权结构如下：
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股份类型 股份数量（股） 股份比例
有限售条件的流通股 2,639,496 1.45%
无限售条件的流通股 179,434,708 98.55%
合计 182,074,204 100.00%
截至 2025 年 9 月 30 日，公司前十名股东情况如下：
持有有限售条件
股东名称 股东性质 持股总数（股） 持股比例
股份数量（股）
四川长虹电子控股集团有
国有法人 111,154,304 61.0489% -
限公司
郭龙 境内自然人 1,913,800 1.0511% 1,435,350
广发证券股份有限公司客 境内非国有
户信用交易担保证券账户 法人
樊荣 境内自然人 654,193 0.3593% -
北京银行股份有限公司－
创金合信北证 50 成份指 其他 649,916 0.3570% -
数增强型证券投资基金
华泰证券股份有限公司客 境内非国有
户信用交易担保证券账户 法人
东方财富证券股份有限公
境内非国有
司客户信用交易担保证券 516,650 0.2838% -
法人
账户
曾涛 境内自然人 500,389 0.2748% 375,292
中国工商银行股份有限公
司－汇添富北交所创新精
其他 494,442 0.2716% -
选两年定期开放混合型证
券投资基金
招商银行股份有限公司－
中欧北证 50 成份指数发 其他 476,959 0.2620% -
起式证券投资基金
合计 117,864,812 64.7346% 1,810,642
（二）控股股东、实际控制人
公司控股股东为四川长虹电子控股集团有限公司。截至本募集说明书（草
案）签署日，长虹集团持有公司股份 11,115.43 万股，占公司总股本的 61.05%。
长虹集团基本情况如下：
公司名称 四川长虹电子控股集团有限公司
曾用名 四川长虹电子集团有限公司
统一社会信用代码 91510700720818660F
成立日期 1995 年 6 月 16 日
法定代表人 柳江
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住所 绵阳市高新技术产业开发区
企业类型 其他有限责任公司
注册资本 300,000 万元
对国家产业政策允许范围内的产业进行投资，国有产（股）权经营
管理，家用电器、制冷电器及配件、照明设备、电子产品及元器
件、日用电器、日用金属制品、燃气用具、电工器材的制造、销
售，废弃电器、电子产品回收及处理，集成电路、软件开发及销售
与服务，系统集成服务，企业管理咨询与服务，法律允许范围内的
各类商品和技术进出口，矿产品销售，电子信息网络产品、电池系
列产品、电力设备、环保设备、通讯传输设备、机械设备、数字监
经营范围
控产品、金属制品、仪器仪表、厨柜及燃气具的销售，利用互联网
从事相关产品的销售，公司产品辅助材料及相关技术的进出口业
务，五金交电、建筑材料、化工产品的仓储、货运，汽车维修，电
子产品维修，房地产开发与经营，房屋建筑工程施工，房屋及设备
租赁，武器整机、配套装备及元器件制造、销售，酒店与餐饮服
务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）
股东名称 出资比例
股东及持股比例情况 绵阳市国有资产监督管理委员会 90.00%
四川省财政厅 10.00%
公司实际控制人为绵阳市国有资产监督管理委员会。报告期内，公司的实
际控制人未发生变化。截至本募集说明书（草案）签署日，公司控股股东、实
际控制人持有公司的股份不存在质押及其他争议的情况。
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）公司所属行业
公司的主营业务为碱性锌锰电池、圆柱形高倍率锂离子电池和聚合物锂离
子电池的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），
公司所属行业为“C38 电气机械和器材制造业”中的“C384 电池制造”子行业。
（二）行业管理体制
目前，我国电池行业的管理体制为国家宏观指导和行业协会自律管理。电
池制造业的主管部门为工业和信息化部和国家发展和改革委员会，自律组织主
要包括中国电池工业协会和中国化学与物理电源行业协会等。各管理部门或组
织的主要职能如下：
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（1）工业和信息化部
主要负责拟订行业发展战略、发展规划及产业政策，拟定技术标准，指导
行业技术创新和技术进步，组织实施与行业相关的国家科技重大专项研究，推
进相关科研成果产业化等。
（2）国家发展和改革委员会
主要负责产业政策的研究制定、行业的管理与规划等，拟订并组织实施国
民经济和社会发展战略和中长期规划，承担规划重大建设项目和生产力布局的
责任，推进产业经济结构战略性调整，促进行业体制改革，促进行业技术发展
和进步等。
（3）中国电池工业协会
中国电池工业协会成立于 1988 年，经国家民政部注册批准，具有法人资格，
为跨地区、跨部门、跨所有制的国家一级协会。协会主要职能为对电池工业的
政策提出建议，起草电池工业的发展规划和电池产品标准，组织有关科研项目
和技术改造项目的鉴定，开展技术咨询、信息统计、信息交流、人才培训，为
行业培育市场，组织国际国内电池展览会，协调企业生产、销售和出口工作中
的问题。
（4）中国化学与物理电源行业协会
中国化学与物理电源行业协会是经中华人民共和国民政部注册登记的国家
一级行业协会。协会成立于 1989 年 12 月，现有 530 多家会员单位，下设碱性
蓄电池与新型化学电源分会、酸性蓄电池分会、锂电池分会、太阳能光伏分会、
干电池工作委员会、电源配件分会、移动电源分会、储能应用分会、动力电池
应用分会、电池隔膜分会等十个分会。协会主要职能为开展对电池行业国内外
技术、经济和市场信息的采集、分析和交流工作，依法开展行业生产经营统计
与分析工作，开展行业调查，向政府部门提出制定电池行业政策和法规等方面
的建议，组织制定、修订电池行业的协会标准，参与国家标准、行业标准的起
草和修订工作，并推进标准的贯彻实施等。
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（1）行业主要法律法规及政策
①行业相关的主要法律法规情况
法律法规名称 最新修订实施时间 颁发部门
中华人民共和国能源法 2025 年 全国人大
中华人民共和国安全生产法 2021 年 全国人大
中华人民共和国固体废物污染环境防治法 2020 年 全国人大
中华人民共和国环境影响评价法 2018 年 全国人大
中华人民共和国产品质量法 2018 年 全国人大
中华人民共和国环境保护法 2015 年 全国人大
安全生产许可证条例 2014 年 国务院
危险化学品安全管理条例 2013 年 国务院
②行业主要产业政策情况
发布
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时间
工业和信息化部、 支持开发超长寿命高安全性储能锂离
教育部、科学技术 子电池。优化设计和制造工艺，从材
《关于推动能源电
子产业发展的指导
意见》
监督管理委员会、 物锂离子电池、全气候电池、固态电
国家能源局 池和快充电池等研发和应用。
将锂离子电池、铅蓄电池、碱性锌锰
《产业结构调整指
本）》
为“鼓励类”。
《锂离子电池行业 引导锂电池企业减少单纯扩大产能的
规范条件（2024 年 工业和信息化部 制造项目，加强技术创新、提升产品
本）》 质量、降低生产成本。
到 2026 年，计划新制定国家标准和
行业标准 100 项以上，引领锂电池产
工业和信息化部、 业高质量发展的标准体系更加健全，
《国家锂电池产业
标准体系建设指南
（2024 版）》
化管理委员会 企业超过 1000 家，参与制定国际标
准 10 项以上，提升我国锂电池标准
的国际影响力。
将“锂电池”纳入重点增长领域，设
《电子信息制造业
长行动方案》
设备等新产品发展。
《“十五五”新型 2025 年 强调防范低水平重复建设，不再追求
工业和信息化部
电池产业发展规 9月 产能规模，而是聚焦技术迭代和产业
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划》（启动编制） 链安全。
加快建设新型能源体系。持续提高新
《中共中央关于制 能源供给比重，推进化石能源安全可
定国民经济和社会 2025 年 中国共产党第二十 靠有序替代，着力构建新型电力系
发展第十五个五年 10 月 届中央委员会 统，建设能源强国。坚持风光水核等
规划的建议》 多能并举，统筹就地消纳和外送，促
进清洁能源高质量发展。
（三）行业发展状况
电池是一种能量转化与储存的装置。按照电池的工作原理分类，可以分为
化学电池、物理电池和生物电池。化学电池是利用化学反应将化学能转换为电
能的装置，可再次分为一次电池和二次电池，包括锌锰电池、铅酸电池、锂电
池、镍氢电池等。物理电池是用物理效应将其他形式的能量转换为电能的装置，
如热电偶电池、太阳能电池等。生物电池是利用电活性微生物或酶的代谢活动
来发电的新型生物能源装置，如微生物燃料电池、植物微生物燃料电池、酶电
池等。
碱性锌锰电池是以二氧化锰为正极，锌为负极，通过氧化还原反应产生电
流的一次性电池，俗称干电池。碱性锌锰电池行业发展历史悠久，目前已经成
为全球标准化产品，广泛应用于各种生活场景。与其他一次电池相比，锌锰电
池具有存储周期长、功率高、放电性能好、电池容量高、自放电效率极低等优
势，且电池基本不含汞、铅等重金属元素，对环境友好，在民用一次电池领域
占据了主导地位。
（1）市场规模
从存量市场来看，电池作为移动照明灯具、遥控器、钟表、传统电动玩具、
收音机等各类小型电器的配套电源，锌锰电池下游产业聚集了大量的日常必需
品，市场规模较为稳定。存量市场方面，产品具有价格低、便于携带的优势，
市场需求较为稳定；增量市场方面，以锌锰电池为主要电源的新兴小电子产品、
智能化小型家电呈现稳健增长趋势。从全球市场规模来看，根据 QY Research
数据，2024 年全球碱性锌锰电池市场规模为 53.65 亿美元，预计到 2031 年全球
市场规模将达到 59.86 亿美元。从市场需求来看，全球碱性锌锰电池市场主要
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集中在亚洲、欧洲和北美地区，且随着亚洲地区的经济发展和城市化推进，占
比将持续提升。
中国已成为全球最大的碱性电池制造基地，同时也是全球最大的碱性电池
出口国。近年来我国碱性锌锰电池总产量保持小幅波动、总体平稳增长的趋势。
根据《电池工业》数据，2024 年我国碱性锌锰电池产量达到 205.8 亿只，其中
圆柱形碱性锌锰电池产量 170.84 亿只，出口占比超过 50%。根据海关数据，我
国圆柱形碱性锌锰电池出口量和出口金额总体呈现增长趋势，2025 年我国碱性
锌锰电池出口 164.25 亿只，其中圆柱形碱性锌锰电池出口 138.36 亿只，出口金
额 12.52 亿美元。
出口数量（亿只） 出口金额（亿美元，右轴）
资料来源：海关总署
（2）竞争格局
从国际市场来看，碱性锌锰电池行业已经形成了相对成熟稳定的竞争格局，
市场主要由国际大品牌商和国内头部电池企业占据。目前中国已成为全球最大
的碱性电池生产基地，其次是美国，第三是日本。美国两大电池品牌金霸王
（Duracell）、劲量（Energizer）依然在发达地区的中高端市场占据大量份额；
日本主要电池厂商为松下、富士和东芝，其产品主要供应日本和东南亚地区。
目前国内领先的碱性电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际
份额的碱性锌锰电池是由中国企业贴牌生产，而国内企业自有品牌的国际市场
份额较小。
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国内市场方面，在国家扶优扶强政策的引导下，行业的优胜劣汰和兼并重
组进一步加速，行业两极分化现象日益加剧，许多技术落后的中小企业被淘汰
出局，优势企业的市场份额正逐步提高。目前行业主要竞争格局暂无大的变化，
但集中度进一步提升，行业竞争更趋白热化。
（3）行业发展趋势
①电池行业总体规模不断增长。
碱性电池以其携带方便、即插即用、适应性强、标准统一、型号规格齐全、
与现有电子产品配套完备、互换性强、自放电低、安全性好等一系列特点，受
到市场消费者的青睐，有不可替代的独特市场，应用前景广泛，展现着旺盛的
生命力。碱性电池不仅在传统的家用电器、电动玩具、遥控器、钟表、照相机、
照明灯具等市场领域保持优势，同时随着物联网、智能化生活的发展以及居民
生活水平的提高，在新兴小型消费电子、家用医疗健康电子仪器、智能家居用
品等领域也有广泛应用，促进了碱性电池需求和整体消费规模持续增长。
②行业加速整合，市场集中度高。
我国电池行业经过较长时间的发展，行业内部分企业不断加大研发的投入
力度，致力于提高碱性电池性能的研究和购买国内、国外的先进生产线进行消
化、吸收、再创新，具备自主研发碱性电池智能化生产设备能力的优势企业快
速发展壮大起来。碱性电池行业两极分化现象日益加剧，许多技术落后的中小
企业被淘汰出局，行业中小、散、乱的局面已经逐步改变，优势企业的市场份
额正逐步提高。未来拥有稳定的客户渠道、较强的技术创新能力和智能化、规
模化生产能力的企业竞争优势将进一步显现。碱性电池行业的优胜劣汰和兼并
整合将进一步加速，碱性电池市场将集中在少数优势企业中，市场集中度进一
步提高。
锂离子电池按照电池结构分类，主要包括圆柱形锂离子电池、方形锂离子
电池和软包锂离子电池。圆柱锂离子电池结构较为简单，电池外壳一般为钢壳
或者铝壳，其密封性良好，内部卷绕式结构使得电池具有较好的散热性能，比
较适用于对功率要求高的设备，主要应用在消费电子、电动汽车等领域。方形
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锂离子电池定制化程度较高，可以根据不同产品的需求设计不同的尺寸和容量，
在电池组的组装过程中排列更为紧密，结构稳定，抗外部冲击方面表现良好，
主要应用在电动汽车和储能领域。软包锂离子电池可以根据实际的设计需求进
行调整，外壳通常采用铝塑复合膜，重量相对较轻，主要应用在消费电子如手
机、平板电脑和一些对电池形状有特殊要求的小型储能或可穿戴设备中。
（1）圆柱高倍率锂电池行业
锂电池倍率性能是指电池在短时间内放电的速度和稳定性，高倍率锂电池
是指能够以相对较大的电流进行充放电的电池，具有高输出功率、快速充放电、
长循环寿命等特点。高倍率锂电池主要应用在电动工具、清洁工具、园林工具
等领域，能够满足产品对电池瞬间高输出功率、强环境适应性、高安全性的要
求。
受到宏观经济以及电动工具领域去库存导致需求下滑的影响，2022 和 2023
年全球高倍率锂电池出货量下滑。2024 年全年，全球高倍率锂电池出货量明显
增加，根据 EV Tank 统计，2024 年全球高倍率锂电池出货量达到 41.5 亿只，同
比增幅超过 30.9%。中国是全球最大的高倍率锂电池生产国，2024 年出货量达
到 34.0 亿只，占全球比重达到 81.9%。
全球出货量 中国出货量
资料来源：EV Tank
目前，高倍率电池以圆柱为主，主要应用于电动工具、吸尘器等领域，软
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包电池主要应用于启停电池、无人机等领域。
圆柱 软包 方形
资料来源：EV Tank
一方面全球无绳化、便携性趋势推动家用清洁工具、专业电动工具等领域
对高倍率锂离子电池的需求保持快速平稳增长；另一方面随着物联网时代的到
来，不断涌现的新应用场景例如无人机、智能家居产品的普及进一步催生对高
倍率锂离子电池的需求。应用领域来看，电动工具、吸尘器等小动力电池领域
仍是高倍率电池的重要应用场景，占据市场 80%以上市场份额。
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电动工具 吸尘器 无人机 高速电摩
eVTOL 启停电池 混动汽车 储能调频服务
人形机器人 BBU 其他
资料来源：EV Tank
根据 EV Tank 数据，2024 年全球高倍率电池市场整体规模达到了 319.4 亿
元，其中高倍率圆柱锂电池的市场规模达到 202.8 亿元，占比达到 81.5%。从地
区层面来看，2024 年中国高倍率电池市场规模约 258.3 亿元，约占全球的
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全球市场规模 中国市场规模
资料来源：EV Tank
（2）聚合物锂离子电池
聚合物锂离子电池与方形和圆柱锂电池的区别在于其采用铝塑复合膜作为
外壳材料，这种封装方式使得电池在结构上具有柔性，可根据需要制成不同外
形和尺寸的电池，适用各种应用场景。聚合物电池具有能量密度高、电池外形
灵活性强、安全性好等优点，能够更好地满足消费电子产品对轻薄化、小型化、
高性能、使用安全的要求，因此在新兴消费电子产品领域应用越来越广泛。目
前其主要应用于智能穿戴设备、智能医疗设备、物联网终端设备、数码产品、
电子烟等产品中。
根据弗若斯特沙利文数据，全球消费电池受益于技术进步和政策利好，
池以小型锂电池为主。小型锂电池市场由 2020 年的 74 亿只增至 2024 年的 126
亿只，年复合增长率为 14.1%，呈现出稳步增长趋势。
小型锂电池以聚合物锂离子电池为主。近些年来随着大健康和新兴终端产
业的飞速发展，智能穿戴、智能医疗、智能家居、机器人等终端产品迎来蓬勃
发展，聚合物锂离子电池也迎来了发展机遇，随着新兴电子产品智能化、小型
化和物联网化，聚合物锂离子电池将会成为消费类特别是新兴消费类电子终端
等产品上主要的能源供应者。
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（3）竞争格局
公司锂离子电池以高倍率锂离子电池为主。全球高倍率锂离子电池生产企
业集中在中、日、韩三国，其中韩国以三星为代表，日本以村田为代表，中国
以亿纬锂能、蔚蓝锂芯、长虹三杰等企业为代表。总体来看，全球高倍率电池
市场以中国为主导，市场份额达 79%，韩国在三星 SDI 的带动下，市场份额为
圆柱类高倍率电池是高倍率电池的主要形状类别，占比高达 87%，主要应
用在电动工具、吸尘器等领域。从企业竞争格局来看，三星 SDI 出货量排名全
球第一，占圆柱类高倍率电池市场份额的 20.7%。长虹三杰圆柱高倍率锂电池
被广泛应用在电动工具和吸尘器领域，2024 年全球市场份额为 8.2%，全球排名
第四。
（4）行业发展趋势
①高倍率锂电池国产化趋势明显。目前高倍率锂电池向以高镍为代表的高
比能方向和低内阻、快充放为代表的高倍率方向发展。4.0Ah/30A 高能量高倍
率电池已成为日韩主要电芯厂家的标配，近年来，国产高倍率电池技术取得了
显著进步，在 2,500mAh 以下型号方面与日韩电池的性能几乎无差异。同时，
国内企业在装备引进和生产线更新方面力度不断加强，提高了生产效率和产品
一致性，相比日韩企业大部分仍是早期设备，国产电池未来在产品一致性及生
产效率上将具有一定后发优势。随着国内电芯厂在高倍率电池领域与国际锂电
池厂家的差距逐步缩小，在性能、规模、成本等综合优势加持下，国际电动工
具巨头对于电芯供应链的选择逐渐转向中国，国内头部企业有望获得更高的市
场份额。
②消费类锂电池市场规模持续扩张。手机、电脑等传统消费电子产品虽已
步入稳定发展期，但其替换需求仍为消费类锂电池提供稳定的需求。近些年新
兴消费电子产品快速崛起，带动了小型消费类锂电池需求的提升。智能穿戴设
备、无人机、智能家居设备、便携式医疗器械、电子雾化器等行业的发展，带
动了对消费类锂电池中的聚合物锂电池的需求。
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四、主要产品或服务、业务模式
（一）主要产品或服务
公司是集全系列一次圆柱形碱性锌锰电池、圆柱形高倍率锂电池和聚合物
锂离子电池的研发、制造和销售于一体的高新技术企业，拥有较强的技术设计
研发能力和产品先进装备制造能力。目前，公司主要专注于智能门锁、智能家
居产品、医疗器械产品、电动工具、电子烟、智能终端等领域使用的高性能、
长寿命的绿色环保锌锰电池和高倍率、适用温度范围广的新型环保锂离子电池
以及聚合物锂离子电池的研发、设计、生产和销售。
公司具有行业领先的装备制造能力。公司现拥有四川绵阳、浙江嘉兴、江
苏泰兴、广东深圳、湖南华容、泰国等制造基地，生产规模行业领先，能够满
足广大的市场需求。
公司具有广泛的客户资源和市场需求。公司的产品运用于各类电子消费场
景，依托强大的生产制造能力、优异的产品性能和良好的市场口碑，公司已经
和众多世界 500 强企业结成了战略合作伙伴关系，产品已经直接或间接销往世
界 100 多个国家和地区。
公司具有较强的设计研发能力。公司自设立以来坚持研发创新的发展道路，
通过不断地研发创新驱动产品生产工艺的改善和品质的提升，以满足和适应不
断变化的市场需求。公司在坚持自主研发的同时，也和外部科研院所保持广泛
的联系，建立了良好的沟通合作机制，共同促进电池行业技术工艺的改善和进
步。
目前，公司已经形成了“碱电+锂电”双业务体系、“碱性锌锰电池+高倍
率锂离子电池+聚合物锂离子电池”产品三轮驱动，未来公司将继续践行并坚持
“质量求生存，创新夺市场，开放求发展”的发展理念，努力发展成为新能源
产业综合解决方案的专业服务商。
报告期内，公司主要生产和销售的产品为碱性锌锰电池、高倍率锂离子电
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池和聚合物锂离子电池。其中碱性锌锰电池具体包括 LR20、LR14、LR6、
LR03、LR8D425、6LR61 等不同规格的产品；高倍率锂离子电池主要包括不同
规格的 18650、21700 以及 26700 圆柱形电池电芯；聚合物锂离子电池型号较多，
主要应用于小型消费类电子产品领域，包括电子烟、蓝牙耳机、智能医疗、物
联网、智能穿戴设备（智能手表、手环、VR/AR 眼镜等）、智能音箱、车载记
录仪等。目前，公司的主要产品情况如下：
产品类型 产品细分 产品图片 主要用途
中、高电流用电器设备，
LR20（1 号电池） 如：影音设备、玩具、露营
设备、点火设备等
中、高电流用电器设备，
LR14（2 号电池） 如：影音设备、玩具、露营
设备、点火设备等
中、高电流用电器设备，
碱性锌锰
电池 LR6（5 号电池） 如：电子血压计、电子指纹
锁、闪光灯、电动玩具等
中、高电流用电器设备，
LR03（7 号电池） 如：无线鼠标、电动牙刷、
电动美容仪、电动玩具等
中、高电流用电器设备，
LR8D425（9 号电池） 如：电子玩具、商务办公设
备等
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产品类型 产品细分 产品图片 主要用途
中、高电流用电器设备，如
玩具遥控器、烟雾感应器、
无线麦克风、收音机、仪器
仪表等
电动工具、园林工具、吸尘
INR18650 系列
器、智能家居等
高倍率锂 电动工具、园林工具、吸尘
离子电池 INR21700 系列
器、便携储能、智能家居等
主要运用于储能及动力领
IFR26700 系列 域，如电动两轮车、电动摩
托车、储能系统等
聚合物软包扣式锂离子
主要用于 TWS 耳机设备
电池
聚合物锂
离子电池
小型聚合物软包锂离子 主要用于电子烟、智能手表
电池 等设备
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产品类型 产品细分 产品图片 主要用途
主要用于数码产品、物联网
中型聚合物软包锂离子
终端、智能医疗、蓝牙音响
电池
等设备
中大型聚合物软包锂离 主要用于手机换电、背夹式
子电池 移动电源等
（二）主要经营模式
公司目前已经形成了“碱电+锂电”双业务体系、“碱性锌锰电池+高倍率
锂离子电池+聚合物锂离子电池”产品三轮驱动，通过研发、设计、生产和销售
碱性锌锰电池、高倍率锂离子电池和聚合物锂离子电池产品实现盈利，主要收
入来源于上述产品的销售收入。
公司不同类型产品的主要盈利方式不同。公司碱性锌锰电池主要以 OEM
方式进行生产销售；高倍率锂离子电池和聚合物锂离子电池主要通过自有品牌
进行销售。
未来，公司将在现有产品和市场结构的基础上，继续加大产品创新和市场
开拓的力度，提高主要产品在境内外市场的占有率，进一步增强公司的市场竞
争能力。
公司目前生产的产品主要为碱性锌锰电池及锂离子电池，其中锂离子电池
包括高倍率锂离子电池及聚合物锂离子电池。不同的产品生产所需的原材料类
型不同。公司生产的碱性锌锰电池主要原材料为电解二氧化锰粉、锌粉、钢壳、
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隔膜等，公司生产锂离子电池主要原材料为三元正极材料、石墨负极材料、电
解液等。公司经过多年的经营发展，已经形成了较为成熟完整的采购管理体系，
并制定和完善了相关的采购管理制度，对供应商管理、采购定价、采购流程以
及原材料入库等过程进行严格的控制和管理。
（1）供应商管理
公司结合自身供应链和多年的生产经营情况，已经形成了较为成熟和完善
的供应商管理制度。公司针对供应商建立了《合格供应商名录》，公司的物料
采购基本通过名录中的供应商进行，公司对于《合格供应商名录》进行动态管
理，每半年或一年进行评估调整，移除评估为不合格的供应商。公司新供应商
的准入需要由采购部门提出，由品质监督部门进行评估审核合格后纳入《合格
供应商名录》。
（2）采购定价
公司主要采购的原材料包括主材、辅料、包装材料和低值易耗品等。公司
采购部门会以其当前一段时间的市场行情价格为基础，通过询比价程序、竞争
性谈判等方式进行采购定价。
（3）采购流程
公司采取“计划采购”和“以销定采”相结合的方式进行物料采购。采购
部门每年结合公司年度销售和生产计划制定年度采购计划，同时每个月会结合
实际的产品销售、生产情况对具体的采购计划安排进行调整。对于部分大宗材
料，如锰粉、锌粉、三元材料等生产主材，公司会结合市场整体供求和价格变
化情况，通过战略采购进行锁价从而控制原材料采购的价格波动风险。对于包
装材料以及低值易耗材料等辅料配件，公司采购部门会根据实际采购需求进行
物料采购。
（4）原材料质量管理
公司对原材料采购实施严格的质量管理和控制措施。公司采购的物料需要
经过品质监督部门的检验合格后才能进行原材料入库；对于检验不合格的物料，
采购部门会根据公司制定的相关规定采取退换货等措施。
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公司采取“计划生产”和“以销定产”相结合的方式进行。对于生产数量
大、标准化程度高的锌锰电池及锂离子电池电芯主要采取计划生产的方式进行
生产安排。每年生产部门会根据销售部门提出的下一年的市场需求和销售计划
情况制定年度生产计划，结合当月的订单情况、原材料库存情况制定月度生产
计划，并提出相关的物料采购需求。生产计划制定后会在公司 SAP/ERP 系统中
形成 BOM 单，各生产班组根据生产计划和 BOM 单进行领料并组织排产。对于
部分毛利水平较低、销量较少的碳性电池和扣式电池，公司未配备相应的生产
线和生产能力，报告期内为满足部分客户的一站式采购需求，公司会外购部分
上述光身电池进行包装、分拣、组合后对外销售。
公司品质监督部门负责产品的质量监督和检验验收。公司技术及品质监督
部门在产品生产环节每个的关键节点均设置相关技术人员进行产品质量的现场
监督，产品生产完成入库并检验合格后才能发货。
公司目前主要生产销售碱性锌锰电池、高倍率锂离子电池和聚合物锂离子
电池产品，不同产品的销售模式不同。公司锌锰电池通过 OEM 销售为主，自
有品牌销售为辅；高倍率锂离子电池及聚合物锂离子电池的销售基本以自有品
牌为主。
（1）OEM 模式
公司锌锰电池业务最主要的业务模式是 OEM 模式。OEM 模式是指由客户
提出其自有品牌或代理品牌产品的性能和质量要求，公司自主采购原材料，利
用公司自身技术和质量控制体系生产出相关产品后贴牌销售给客户，客户采购
后直接对外销售。在整个 OEM 过程中，原材料采购、产品生产、技术标准应
用、产品质量控制、产品包装和运输等各个环节全部由公司自主完成，客户不
提供技术和服务，采购公司的锌锰电池产品后直接对外销售。
（2）自有品牌模式
自有品牌产品的销售是指公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、
销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。公司生产
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的锂离子电池和部分锌锰电池以自有品牌进行销售。其中锂离子电池基本以直
销模式进行销售，锌锰电池采取直销和经销相结合的模式进行销售。公司自有
品牌产品的销售具体可以分为以下主要方式：
产品名称 销售模式 具体情况
线上直销，通过电商平台直接销售给终端消费者。
直销 线下直销，通过传统方式直接销售给企业、大型超市、个人等
碱锰电池 消费者。
买断式经销，通过贸易商将产品卖给社区超市、便利店、小卖
经销
铺等。
高倍率锂离 一般通过线下市场推广、商业谈判等将产品直接销售给电动工
直销
子电池 具、园林工具、清洁工具、便携储能等生产制造商。
线下销售，通过市场推广、商业谈判等方式将产品销售给智能
聚合物锂离
直销 穿戴、电子烟、智能物联网医疗以及储能和小动力相关领域制
子电池
造商。
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第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次向特定对象发行的背景
成错配
经过多年技术积累与产业迭代，中国已成为全球最大的锂离子电池生产、
研发与出口基地。根据 GGII 的数据，凭借完整的产业链配套、成熟的制造工艺
及高性价比产品优势，中国已占据全球锂电池 80%以上的出货份额。根据 Volta
Foundation 发布的《2025 年电池报告》，2025 年全球锂电池总产量达 2.3TWh，
中国锂电池产量达 1,980GWh，全球占比进一步提升至 86%，海外市场成为国
内锂电企业业绩增长的核心增量。当前全球新能源汽车、储能、新兴消费电子
等终端领域渗透率持续提升，全球市场对锂离子电池的需求规模稳步扩大，且
下游不同应用场景对电池的能量密度、循环寿命、安全性能、一致性及定制化
匹配度的要求持续升级，但国内行业整体呈现中低端常规产能过剩、高性能产
品产能紧缺的格局，常规动力、储能及低端消费类电池产能利用率不足 60%，
而高端动力电池、长循环储能电池以及应用于细分领域的高性能消费电池供不
应求。产能供给与全球高端市场需求之间的错配问题日益凸显，成为国内锂电
企业全球化布局、抢占高端市场份额的核心瓶颈。
当前及未来 5 至 8 年，以电动工具、园林工具、清洁工具、小型便携式储
能、低空飞行器等应用领域为代表的高倍率锂电细分市场，仍将是公司核心战
略主攻方向，进一步提升主赛道关键区域市场份额是公司下一阶段的核心市场
目标。高倍率锂电池应用市场具备需求刚性强、客户品牌忠诚度高、行业生命
周期长等特点，无绳化、轻量化、便携化及新场景拓展持续驱动小型圆柱高倍
率三元锂电池需求稳健增长，且核心消费区域与优质客户集中于欧美市场。公
司经过近十年制造能力与技术能力沉淀，已成功进入国际知名客户供应链体系，
具备深度开发欧美一线品牌客户的综合实力。
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依托坚实的产业基础，国内锂电产品出口贸易规模连年增长。中国化学与
物理电源行业协会的数据统计显示，2025 年中国锂离子电池累计出口额达
电企业的重要营收增量来源。但随着近年来全球贸易摩擦升级，增加了国内电
池企业的出口成本与经营压力。
在此背景下，全球供应链重构加速，“中国+N”布局成为行业共识。一方
面，欧美一线客户出于保障供应链安全及顺应本国政策导向的考虑，逐步降低
从中国市场的直采比例，将部分产能需求向东南亚转移，公司部分核心客户已
明确将供应商的海外本土化产能作为后续落单的重要条件；另一方面，亿纬锂
能、蔚蓝锂芯、海四达等国内锂电企业纷纷加快全球化布局，通过海外生产基
地建设与本地供应链深化合作，有效对冲国际贸易政策风险。鉴于欧美市场仍
将长期保持全球高质量市场地位，且公司在技术、成本及产业链整合方面具备
显著优势，为稳定现有欧美市场存量业务、巩固核心客户合作关系，同时进一
步开拓新的欧美一线品牌客户、提升供应链韧性，公司布局海外生产基地已成
为顺应行业发展趋势、保障业务持续稳定发展的必然选择。
（二）本次向特定对象发行的目的
近年来，公司锂电业务持续推进扩能改造，先后完成了绵阳锂电基地和江
苏泰兴四期扩产技改等多项重点工程，产能规模与制造能力稳步提升，为业务
发展奠定了良好基础。随着锂电行业进入新一轮发展周期，市场活力不断释放，
客户对产品的需求持续增长，公司生产体系保持高效运转，产能利用率长期处
于高位。当前，订单规模稳步上升，交付压力日益加大，现有生产线已接近满
负荷运行，现有产能已难以满足公司短期订单交付及中长期业务发展需要，制
约了公司进一步响应客户需要、把握市场机遇的能力。
通过本次向特定对象发行股票募集资金建设海外生产基地，可使公司突破
发展瓶颈、提升供给能力。通过建设海外生产基地，公司将有效扩充整体产能，
优化生产布局，增强对市场需求的响应速度与灵活性。同时，海外项目的推进
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也将助力公司实现全球制造体系布局，提升产品交付的稳定性与可靠性，更好
服务于国内外重点客户。
在全球贸易环境日趋复杂、国际贸易摩擦持续加剧的背景下，建设海外生
产基地并扩能已成为公司突破发展瓶颈、巩固国际市场竞争地位的战略之举。
在贸易壁垒不断升级的形势下，下游国际客户对供应链的稳定性与本地化配套
能力提出了更高要求。与此同时，锂电行业竞争加剧，叠加电池产品出口退税
政策变化，导致利润空间持续收窄。目前，行业内主要企业已陆续在东南亚地
区完成海外产能布局，具备海外生产基地的企业在客户认证、订单获取及长期
合作方面更具竞争优势，成为维系长期合作关系的重要基础。
为有效应对国内外市场环境变化，公司拟通过本次向特定对象发行股票募
集资金，构建“国内+海外”双基地协同生产模式，进一步提升供应链韧性与交
付保障能力，提高客户响应效率。同时，增强公司在国际市场上的客户信任与
品牌影响力，稳固并深化与国际一流客户的合作关系，持续拓展优质客户资源，
为公司实现长期稳健可持续发展提供有力支撑。
公司所处的电池行业具有重资本投入的特点，行业内企业需要通过持续的
产线迭代升级以及扩产来满足下游应用市场的需求和变化。报告期各期末，公
司在建工程余额分别为 38,277.66 万元、58,567.19 万元和 18,331.36 万元，对资
本性投入及营运资金的需求较高。随着碱电、锂电下游消费需求的复苏，以及
智能化、网联化催生的各种电动工具、电子终端应用场景的不断拓宽，整个行
业的市场规模将持续快速增长。为保持行业竞争力，把握快速增长的市场机会，
预计随着未来公司各项业务规模的进一步扩大，公司对营运资金的需求将不断
上升。
目前，公司主要依靠银行贷款融资，导致公司报告期各期有息负债处于较
高水平。截至 2025 年 9 月末，公司短期借款、一年内到期的非流动负债、长期
借 款 合 计 153,200.20 万 元 ， 其 中 待 偿 还 的 一 年 内 到 期 的 有 息 债 务 余 额 为
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万元，对各期经营业绩影响较大。
本次募集资金部分用于补充流动资金及偿还借款，有利于公司减轻营运资
金压力，优化资产负债结构，同时满足未来业务发展的资金需求，使公司业务
能够保持良好增长态势，巩固行业地位，提高综合竞争实力。
二、发行对象及现有股东的优先认购安排
（一）发行对象
截至本募集说明书（草案）签署日，本次发行尚未确定具体发行对象，因
而无法确定发行对象与公司的关系。具体发行对象与公司之间的关系将在本次
发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
本次发行对象的范围为符合中国证监会及北京证券交易所规定的合格投资
者，即证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机
构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或
其他机构投资者等。其中证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投
资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个
发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
最终发行对象将在本次发行经北京证券交易所审核通过并经中国证监会同
意注册后，根据发行对象申购报价的情况，由公司股东会授权董事会与保荐人
（主承销商）按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求协商确定。若国家
法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定
进行调整。所有发行对象均以同一价格、以现金方式认购本次发行的股票。
（二）现有股东的优先认购安排
长虹能源的现有公司章程或股东会决议未对股东享有优先认购权进行约定。
因此，本次发行无针对现有股东的优先认购安排。
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三、发行价格或定价方式
（一）发行股票的种类和面值
本次发行的股票为人民币普通股，每股面值为人民币 1.00 元。
（二）发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行方式，公司将在通过北京证券交易所审核并
取得中国证监会同意注册的批复后，在有效期内择机实施。
（三）定价基准日、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。
本次向特定对象发行股票的发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日
公司股票交易均价的 80%，上述均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易
日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十
个交易日股票交易总量。若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生
派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格
将进行相应调整，调整公式如下：
派送现金股利：P1=P0-D；送股或转增股本：P1=P0/（1+N）；两项同时进
行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转
增股本数，P1 为调整后发行价格。
最终发行价格将在本次发行申请获得北京证券交易所审核通过并经中国证
监会作出同意注册决定后，由公司董事会根据股东会授权与保荐人（主承销商）
按照相关法律法规的规定和监管部门的要求，遵照价格优先等原则，根据发行
对象申购报价情况协商确定，但不低于前述发行底价。
四、发行数量
本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过 4,500
万股（含本数）。若按照截至第四届董事会第五次会议公告日公司已发行股份
总数测算，不超过发行前总股本的 24.72%，未超过发行前总股本的 30%。最终
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发行数量上限以中国证监会注册批复的发行数量上限为准。
若公司在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日期间
发生送股、资本公积金转增股本等除权事项或者因股份回购、员工股权激励计
划等事项导致公司总股本发生变化，本次向特定对象发行的股票数量上限将作
相应调整。
五、发行对象关于持有本次定向发行股票的限售安排及自愿锁定的
承诺
本次向特定对象发行股票完成后，特定对象所认购的本次发行的股票限售
期需符合《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》和中国证监会、
北京证券交易所等监管部门的相关规定。发行对象认购的股份自发行结束之日
起 6 个月内不得转让。本次发行对象所取得公司本次向特定对象发行的股票因
公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份
锁定安排。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。限售期届满后的转让按
中国证监会及北京证券交易所的有关规定执行。
六、本次向特定对象发行股票前公司的滚存未分配利润归属
为兼顾新老股东的利益，本次发行前滚存的未分配利润将由本次发行完成
后的新老股东共享。
七、关于本次向特定对象发行股票决议有效期限
本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东会审议通过之日起 12
个月。如果公司于该有效期内取得北京证券交易所对本次发行的核准并报中国
证监会注册，则本次向特定对象发行决议的有效期自动延长至本次发行实施完
成日。
八、本次发行是否构成关联交易
截至本募集说明书（草案）签署之日，本次发行尚未确定具体发行对象，
最终是否存在因关联方认购公司本次向特定对象发行股票而构成关联交易的情
形，公司将在发行情况报告书中予以披露。
四川长虹新能源科技股份有限公司 2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）
九、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
公司控股股东为四川长虹电子控股集团有限公司，实际控制人为绵阳市国
有资产监督管理委员会。本次发行前，长虹集团持有长虹能源 11,115.43 万股，
占公司总股本的 61.05%。按照本次发行上限 4,500 万股测算，本次发行完成后
长虹集团持股比例为 48.95%，仍为公司的控股股东。
因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
十、报告期内募集资金的使用情况
（一）前次募集资金基本情况
根据中国证券监督管理委员会下发的《关于核准四川长虹新能源科技股份
有限公司向不特定合格投资者公开发行股票的批复》（证监许可[2020]3697
号），核准公司向不特定合格投资者公开发行人民币普通股不超过 2,310.77 万
股新股（含行使超额配售选择权所发新股）。公司本次向不特定合格投资者公
开发行股票共发行股份 1,196 万股（含行使超额配售选择权所发股份 156 万
股），发行价格为 22.58 元/股，募集资金总额为人民币 27,005.68 万元，扣除不
含税发行费 1,218.09 万元后，本次公开发行募集资金净额为 25,787.59 万元。
截至 2021 年 3 月 11 日，上述募集资金已全部到账，扣除不含税发行费用
中的承销保荐费人民币 891.70 万元后，公司实际到账金额为 26,113.98 万元，募
集资金到账情况已经由信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的编号为
XYZH/2021CDAA70011、XYZH/2021CDAA70076 的验资报告予以验证。
为规范公司募集资金管理，保护投资者合法权益，根据中国证监会发布的
《上市公司募集资金监管规则》和北京证券交易所颁布的《北京证券交易所股
票上市规则》等有关规定，以及公司制定的《募集资金管理办法》相关要求，
公司已对募集资金实行了专户存储制度，募集资金到账后已全部存放于募集资
金专项账户内，公司与保荐人、存放募集资金的商业银行签署了《募集资金三
方监管协议》。公司严格按已有的资金管理制度和审批权限对募集使用情况进
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行监督管理，确保募集资金严格按照规定用途使用。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司募集资金账户情况如下：
单位：万元
初始存放金 2025 年 12 月
开户银行 银行账号 备注
额[注 1] 31 日余额
兴业银行股份有限公司
绵阳分行
苏州银行泰兴支行 51935900001003 13,502.85 0.00 [注 3]
交通银行股份有限公司
绵阳高新支行
合计 26,113.98 0.00
注*1：初始存放金额与前次发行募集资金净额差异 326.39 万元，系募集资金初始存入
时暂未扣除的部分发行费用，其中 274.07 万元系通过自筹资金预先支付再进行置换；51.88
万元和 0.44 万元分别于 2021 年 4 月 13 日和 2021 年 8 月 26 日，通过兴业银行股份有限公
司绵阳分行 431130100100323557 账户支付。2021 年 3 月 11 日，募集资金 26,113.98 万元已
全部转入兴业银行股份有限公司绵阳分行 431130100100323557 账户，并于 2021 年 3 月 29
日汇入交通银行股份有限公司绵阳高新支行 515515511013000047719 账户 12,284.74 万元，
户 13,502.85 万元；
注*2：2021 年 12 月 22 日完成募集资金专户销户，销户前结存利息收入 1,822.80 元转
入公司基本户；
注*3：2022 年 4 月 21 日完成募集资金专户销户，销户前结存利息收入 62.01 元转入子
公司长虹三杰新能源有限公司苏州银行泰兴支行一般户；
注*4：2023 年 7 月 31 日完成募集资金专户销户，销户前结存利息收入 861.10 元转入
公司基本户。
（二）前次募集资金的实际使用情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司前次募集资金已使用完毕，并注销相关募集
资金专项账户，不存在前次募集资金结余的情况。
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截至 2025 年 12 月 31 日
单位：万元
募集资金总额：25,787.59 已累计使用募集资金总额：26,022.48
各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总额：未变更 2021 年：20,519.79
变更用途的募集资金总额比例：未变更 2022 年：3,844.86
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金 项目达到预
截至期末投 定可使用状
额与
实际 募集后承诺 实际投 入进度 态日期（或
序 募集前承诺 实际投资 募集前承诺 募集后承诺 募集后承诺
承诺投资项目 投资 投资金额 资金额 （%）（3） 截止日项目
号 投资金额 金额 投资金额 投资金额 投资
项目 （1）[注 1] （2） ＝（2）/ 完工程度）
金额的差额
（1）
[注 2]
年产 15 亿只无
汞环保碱性锌锰 2022 年 12
电池智能工厂建 月 31 日
设项目
高倍率锂电池自
动化生产线及 2021 年 4 月
PACK 组装项目 1日
（一期）
[注 1]募集后承诺投资金额低于募集前承诺投资金额系公司实际募集资金金额低于原计划投入募集资金金额，根据 2021 年 3 月 22 日公司第
二届董事会第二十次会议审议通过的《关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》对募集资金投入金额进行了调整；
[注 2]实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额系募集资金闲置期间产生利息收入，公司将累计利息扣除手续费后的净收入继续投入募投
项目中。
公司不存在前次募集资金变更情况。
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根据 2021 年 3 月 22 日公司第二届董事会第二十次会议审议通过的《关于
调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》，公司原计划投入募集资
金 95,150.00 万元，实际募集资金低于原计划投入募集资金，公司对募集资金投
入进行了调整，调整后的募集资金投入为：年产 15 亿只无汞环保碱性锌锰电池
智能工厂建设项目投入募集资金 12,284.74 万元和高倍率锂电池自动化生产线及
PACK 组装项目（一期）投入募集资金 13,502.85 万元。
各募集资金项目在调整前后的投入募集资金情况具体如下所示：
单位：万元
原计划投入募集资金 调整后投入募集资金
序号 具体用途
金额 金额
年产 15 亿只无汞环保碱性锌锰电池
智能工厂建设项目
高倍率锂电池自动化生产线及
PACK 组装项目（一期）
合计 95,150.00 25,787.59
公司不存在前次募集资金投资项目对外转让或置换的情况。
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截至 2025 年 12 月 31 日
单位：万元
实际投资项目 截止日投资 最近三年实际效益 截止日 是否达到
项目累计产 承诺效益
序号 项目名称 2023 年 2024 年 2025 年 累计实现效益 预计效益
能利用率
年产 15 亿只无汞
智能工厂建设项目
高倍率锂电池自动 2023 年度项目净利润 8,564.58 万
组装项目（一期） 8,564.58 万元
[注 1] 年产 15 亿只无汞环保碱性锌锰电池智能工厂建设项目实施主体为长虹能源母公司，最近三年实际效益与长虹能源母公司个别报表净
利润存在差异，差异原因如下：
年度 实际效益 母公司个别报表净利润 差额 差异原因
（1）长虹能源母公司对持有子公司长虹三杰股权计提减值准备 34,964.02 万
（2）长虹能源母公司收到子公司分红 2,448.93 万元
[注 2] 高倍率锂电池自动化生产线及 PACK 组装项目（一期）项目实施主体为长虹三杰，最近三年实际效益未达到预计效益的原因系：（1）
目设计时的市场环境发生重大变化，叠加计提较多存货跌价准备影响，项目效益未能及时体现；（2）2024 年起随着市场外需阶段性回暖，项目
产能利用率稳步提升，2024 年、2025 年产能利用率分别为 99.39%、109.48%。2025 年末产销量已达预期，盈利能力持续改善，项目效益显著提
升。
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公司不存在前次募集资金用于认购股份的情况。
公司不存在闲置募集资金用于其他用途的情况。
十一、募集资金投向
本次发行的募集资金总额不超过人民币 90,300.00 万元（含本数），扣除发
行费用后，拟全部用于以下项目：
单位：万元
序号 募集资金投资项目 项目投资总额 拟投入金额
合计 109,934.67 90,300.00
若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部
分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际
情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以
置换。
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会或董事会授权主体可根据
项目的进度、资金需求等实际情况，对上述项目的募集资金投入金额进行适当
调整。
十二、本次发行取得批准的情况及尚需呈报批准的程序
议通过；
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第三节 董事会关于本次募集资金使用的必要性、可行性、
合理性分析
一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 90,300.00 万元，
扣除发行费用后将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 募集资金投资项目 项目投资总额 拟投入金额
合计 109,934.67 90,300.00
若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，则不足部
分由公司自筹解决。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际
情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位之后予以
置换。
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会或董事会授权主体可根据
项目的进度、资金需求等实际情况，对上述项目的募集资金投入金额进行适当
调整。
二、本次募集资金投资项目的具体情况
（一）高倍率锂电池马来西亚生产基地建设项目
公司控股子公司长虹三杰拟新设长虹三杰（马来西亚）新能源有限公司
（暂定名）作为项目实施主体，实施地点位于马来西亚柔佛州，项目建设期为
拟建设 18650 和 21700 系列高倍率锂离子电池自动化生产线各一条，投资内容
包括设备购置、场地投资、软件投资及铺底流动资金等必要投资。项目达产后，
将形成年产约 18650 系列电芯 8,500 万只、21700 系列电芯 8,500 万只产能，合
计新增 1.7 亿只产能。
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（1）应对复杂国际贸易形势，突破内外双重压力
当下及未来国内锂电池企业将持续面临内外双压的竞争环境。在国内，锂
电行业竞争加剧，叠加电池产品出口退税政策变化，导致利润空间持续收窄；
在海外，贸易壁垒不断升高，削弱了中国锂电池产品的国际竞争力。海外客户
基于成本和供应链安全考虑，逐步寻找海外供应链替代方案。考虑到公司未来
市场开拓的方向及国际一流品牌大客户市场主要集中在北美，在国内电池同行
企业以及整机企业陆续在国外建厂的情况下，公司通过布局海外生产基地，能
有效应对不确定的国际贸易环境和激烈的市场竞争，从而稳定现有客户资源和
市场份额，并进一步拓展国际大客户市场资源，实现可持续良性发展。
（2）满足国际优质客户供应链要求，保障核心市场份额
根据 EV Tank《中国高倍率电池行业发展白皮书（2025 年）》预测，预计
到 2030 年全球高倍率电池市场规模将达到 664.5 亿元，2025 年到 2030 年复合
增长率为 12.9%。根据海关统计数据，2024 年中国对美锂电池出口金额为
亦是锂电池全球最大市场。
目前公司境外业务主要以欧美市场为主。随着全球贸易摩擦升级，公司部
分核心客户基于其供应链安全考虑，对供应商的海外本土化产能作为后续落单
的重要条件，若未能及时响应客户海外供应链需求，公司将面临市场份额被挤
压、新客户拓展受阻的风险。
（3）解决锂电业务发展的产能需求，助力战略目标实现
随着智能化技术不断普及、锂电技术不断进步，电动工具、清洁工具等领
域的无绳化和锂电化的渗透率将得到进一步提升，启停电池“铅转锂”步伐加
快，BBU 和人形机器人等新兴领域快速崛起，将带动全球及中国高倍率电池出
货量实现稳步增长。根据 EV Tank《中国高倍率电池行业发展白皮书（2025
年）》预测，预计 2025 年到 2030 年间，电动工具、清洁工具等全球高倍率锂
电池传统应用市场规模保持两位数增长，叠加新兴应用领域无人机、机器人、
BBU 等增长需求爆发，未来高倍率锂电行业需求将持续保持增长态势。
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高倍率锂电业务是公司未来规模增长的核心支撑。当前公司在电动工具、
清洁工具等传统应用市场保持稳定增长，同时在便携储能、智能出行、低空飞
行器、机器人等新兴应用领域的拓展成效逐步显现。2025 年末，公司高倍率锂
电业务产能利用率超过 90%，现有产能趋于饱和，现有产能已难以满足公司短
期订单交付及中长期业务发展需要，产线建设及扩能是保障订单交付、实现公
司战略目标的重要路径。
（4）顺应行业全球化布局趋势，提升综合竞争能力
截至目前，同行主要竞争对手已在海外率先布局产能，产品覆盖电动工具、
园林工具、清洁工具、智能出行、便携储能等应用领域。为降低采购成本，下
游客户更倾向于与具备海外供应能力的企业合作。若公司未能同步推进海外生
产基地建设，将面临客户流失与市场份额被挤压的风险，不利于公司长期发展。
综上，海外生产基地建设既是解决现有产能瓶颈，又是响应国际一流品牌
客户本地化供应链需求的现实需要，也是应对国际贸易环境变化、融入行业全
球化布局、同时支撑公司长期发展，拓展新兴市场和新应用领域的必然选择。
构建“国内+海外”双基地运营体系，已成为未来公司锂电业务做大做强的战略
需要。
（1）现有产能具备良好消化能力，战略大客户为项目提供订单支撑
根据 EV Tank 预测，预计到 2030 年，全球及中国高倍率电池出货量将分别
达到 77.8 亿只和 63.5 亿只，2025 年到 2030 年复合增长率分别为 10.9%和
工具市场为主，逐步拓展至清洁工具、便携式储能及智能出行等领域，客户群
体数量及客户层次也不断提高。2025 年末公司高倍率锂电池产能利用率已超
伴随公司产销规模及技术实力的不断提升，考虑公司的长远发展以及市场
主要集中在欧美等发达国家，未来市场开拓重心逐渐由国内向国外战略客户拓
展转移，但由于当前国际地缘政治、贸易政策风险上升，公司海外战略客户为
规避供应链风险，要求其供应商必须有海外生产基地。公司针对包括但不限于
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前述重点客户的海外需求调研了解，马来西亚生产基地投产后预计较快满产，
为公司提供海外订单支撑。
（2）现有成熟工艺与先进技术，为项目顺利实施提供可靠技术保障
公司现有的高倍率锂电池生产技术链完整、设备方案成熟领先且经过长期
验证。目前公司已建立覆盖匀浆涂布、辊压分切的前段制造体系，整合制片卷
绕与装配的中段核心工艺，并配套自主化化成筛选后段系统，形成完整的圆柱
锂电池生产技术链。各工序设备方案均采用行业头部技术路线，且已有多年成
熟应用经验，在工艺集成度、生产效率、良率控制等维度达到国内先进水平，
为技术应用拓展奠定了坚实基础，马来西亚生产基地可直接采用现有的工艺方
案和工艺设备实现路线，技术层面风险较低。同时公司对核心工艺参数及关键
设备的自主掌控能力，能有效保障马来西亚生产基地的产品质量与生产效率稳
定，助力公司快速响应客户订单，为海外业务拓展提供可靠的技术保障。
本项目投资共计 99,934.67 万元，项目建设期为 1.5 年，其中设备投资金额
为 69,470.00 万元，场地投资金额为 17,804.67 万元，软件投资金额 660.00 万元，
铺底流动资金 12,000 万元，拟使用募集资金 80,300.00 万元。具体投资构成如
下：
单位：万元
项目 投资金额 拟使用募集资金金额
设备投资金额 69,470.00 62,500.00
其中：产线投资 66,246.00 /
实验设施 600.00 /
辅助设施设备 2,624.00 /
场地投资金额 17,804.67 17,800.00
软件投资金额 660.00 /
铺底流动资金 12,000.00 /
合计 99,934.67 80,300.00
本次募集资金投资项目预计建设周期为 1.5 年。项目进度计划内容包括厂
房修建、厂房装修、设备仪器采购、安装及调试、人员招募及培训等。
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项目实施进度具体如下：
T年 T+1 年
序号 建设内容
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
设备采购、安
装、验收
人员招募及培
训
注：T 年为建设期首年，因受季节因素影响，进度计划可能存在不确定性。预计 T+1
年第四季度开始试生产并进行客户认证，预计 T+2 年第二季度开始销售。
（二）补充流动资金及偿还借款
本次向特定对象发行股票的募集资金中拟用于补充流动资金及偿还借款的
金额为 10,000.00 万元，通过发行股票融资补充部分流动资金同时偿还借款，有
助于满足公司经营规模扩张后对营运资金的需求，优化资本结构，保障公司可
持续发展，保护投资者利益。
（1）满足营运资金需求，巩固行业地位
公司所处的电池行业具有重资本投入的特点，行业内企业需要通过持续的
产线迭代升级以及扩产来满足下游应用市场的需求和变化。公司碱电业务及子
公司长虹三杰的高倍率锂电业务、子公司深圳聚和源的聚合物锂电业务目前均
处于业务增长期，最近五年营业收入年均复合增长率超 14%，其中 2025 年 1-9
月营业收入同比增长 21.73%，业务增长带来对新产能建设所需的大额资金投入。
报告期各期末，公司在建工程余额分别为 38,277.66 万元、58,567.19 万元和
随着碱电、锂电下游消费需求的复苏，以及智能化、网联化催生的各种电
动工具、电子终端应用场景地不断拓宽，整个行业的市场规模将持续快速增长。
为保持行业竞争力，把握快速增长的市场机会，预计随着未来公司各项业务规
模的进一步扩大，公司对营运资金的需求将不断上升。此外，公司也需要留有
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一定的流动资金以应对市场环境的变化，为公司主营业务的良性、稳定发展提
供保障。
本次募集资金部分用于补充流动资金，有利于公司减轻营运资金压力，同
时满足未来业务发展的资金需求，使公司业务能够保持良好增长态势，巩固行
业地位，提高综合竞争实力。
（2）降低负债率水平，优化资本结构
为积极应对市场变化，公司报告期内持续进行产线扩产及技术改造，导致
偿债压力较大。截至 2025 年 9 月末，短期借款、长期借款及一年内到期的非流
动 负 债合 计 153,200.20万元 ， 其中 待偿 还的 一 年内 到期 的有 息债 务 余额 为
建设以及绵阳生产基地的建设导致银行借款及应付账款金额较大，2025 年 9 月
末，公司合并资产负债率已达 76.54%，流动比率和速动比率均低于 1。其中子
公司长虹三杰资产负债率已高达 96.10%。
此外，2025 年 1-9 月的公司财务费用为 3,505.07 万元。若公司持续承担高
额利息支出，将影响后续相关产品的研发及产线升级投入。同行业可比公司
可比公司 可比业务 资产负债率 流动比率 速动比率
浙江恒威 碱电池 10.90% 7.22 6.43
野马电池 碱电池 21.79% 3.27 2.65
亿纬锂能 锂电池 63.47% 1.05 0.92
蔚蓝锂芯 锂电池 34.05% 1.68 1.11
平均值 32.55% 3.31 2.78
长虹能源 76.54% 0.92 0.67
与同行业公司相比，公司资产负债率显著偏高，流动比率及速动比率显著
偏低。
本次募集资金用于偿还借款，有利于公司进一步降低负债率水平，减少财
务费用，优化资本结构，增强资本实力；同时降低公司财务风险，提高公司的
偿债能力和抗风险能力。
故，本次募集资金用于补充流动资金及偿还借款具有必要性。
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公司本次发行募集资金部分用于补充流动资金及偿还借款，符合《北京证
券交易所上市公司证券发行注册管理办法》等法律法规的相关规定。募集资金
到位后，有利于改善公司资本结构，缓解公司经营活动不断扩大带来的资金需
求压力，促进公司健康可持续发展，符合公司及全体股东的利益。
同时，公司已按照监管要求和公司章程的规定制定了《四川长虹新能源科
技股份有限公司募集资金管理制度》，并对募集资金的存储、使用、管理和监
督做了明确规定。公司治理规范，内控完善，募集资金管理制度能够得到有效
执行。本次发行募集资金到位后，公司董事会、董事会审计委员会将持续监督
公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，切实防范募集
资金使用风险。
故，本次募集资金用于补充流动资金及偿还借款具有可行性。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次向特定对象发行股票募集资金的用途围绕公司主营业务展开，符合国
家相关的产业政策，与公司发展战略及现有主业紧密相关，通过高倍率锂电业
务的海外产能布局，降低地缘政治等因素对公司高倍率锂电出口业务的影响，
提升供应链韧性，进而稳定现有客户资源和市场份额，进一步拓展国际大客户
市场资源，保持公司高倍率锂电产品在海外市场的竞争力；通过补充流动资金
及偿还借款，进一步优化公司资产负债结构，减轻短期偿债压力，并直接减少
财务费用支出。
因此，本次发行有助于公司优化资产负债结构，完善产能布局，扩充业务
规模，从而提升公司的整体盈利能力和市场竞争力。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的资金实力将得到有效提升，总资产规模将增加，
有利于公司进一步增强资本实力和抗风险能力，资产负债率将有所下降，资产
结构将得到优化，为公司持续稳定发展提供保障。但由于募集资金投资项目的
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实施需要一定时间，存在每股收益等指标在短期内被摊薄的风险。长期来看，
募集资金投资项目建成投产后，有助于提升公司产能，有效增强公司的盈利能
力，公司整体的业绩水平将得到进一步提升。
为保障中小投资者的利益，公司就本次向特定对象发行股票事项对即期回
报摊薄的影响进行了认真分析，并制定填补被摊薄即期回报的具体措施。
四、可行性分析结论
经审慎分析，本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策、公司所处行
业发展趋势以及公司的战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，有利
于增强公司的竞争力和可持续发展能力，符合全体股东的利益。因此，本次募集
资金投资项目合理、可行，符合公司及公司全体股东的利益。
五、本次发行募集资金专项账户的设立情况以及保证募集资金合理
使用的措施
公司依照相关法律法规并结合公司实际情况制定了《募集资金管理制度》，
对募集资金的专户存储、使用、用途变更、管理和监督进行了明确的规定。本
次发行募集资金将存放于董事会批准设立的专项账户管理，并就募集资金账户
与保荐人、存放募集资金的商业银行签订募集资金三方监管协议。
本次向特定对象发行募集资金到位后，公司将根据《募集资金管理制度》
等相关规定，对募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定的投资项目、
配合监管银行和保荐人对募集资金使用进行检查和监督，以保证募集资金合理
规范使用。
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第四节 财务会计信息
一、公司最近两年及一期主要财务数据和指标
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2024 年度 2023 年度
营业收入 324,882.41 367,105.47 279,681.63
毛利率 16.07% 16.59% 10.29%
利润总额 24,255.77 24,799.12 -43,681.51
归属于上市公司股东的净利润 17,663.31 19,718.49 -27,089.91
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润
加权平均净资产收益率（依据归属
于上市公司股东的净利润计算）
扣除非经常性损益后加权平均净资
产收益率（依据归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益后的净利润
计算）
基本每股收益（元/股） 0.97 1.52 -2.08
应收账款周转率（次） 4.85 4.87 4.60
存货周转率（次） 5.12 4.88 3.12
经营活动产生的现金流量净额 54,227.13 35,360.91 -3,660.17
每股经营活动产生的现金流量净额
（元/股）
研发投入占营业收入的比例 3.35% 4.29% 5.89%
项目 2025 年 9 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
总资产 530,857.05 455,306.51 447,713.16
总负债 406,341.01 345,584.52 366,621.81
归属于上市公司股东净资产 102,000.73 90,483.30 70,839.06
应收账款 98,371.99 80,319.51 70,353.62
预付款项 397.90 480.56 415.79
存货 77,247.84 64,752.76 60,733.84
应付账款 152,268.76 113,361.83 121,124.64
归属于上市公司股东的每股净资产 5.60 6.96 5.45
资产负债率 76.54% 75.90% 81.89%
流动比率（倍） 0.92 0.83 0.74
速动比率（倍） 0.67 0.59 0.54
各项指标的计算公式如下：
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资产
公司 2023 年度财务报表已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计
并出具了标准无保留的审计意见，2024 年度财务报表已经天健会计师事务所
（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留的审计意见。
二、主要财务数据和指标变动分析说明
（一）资产负债表主要科目分析
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 70,353.62 万元、80,319.51
万元和 98,371.99 万元。
系当年下游终端需求恢复，“碱电”及“锂电”业务双双复苏，公司抢抓订单，
营业收入同比增长 31.26%，第三及第四季度营收连续突破 10 亿元，应收账款
相应增长。
要原因系公司持续强化高倍率锂电新产品开发，拓展电动工具、园林工具、清
洁工具、便携储能、智能出行、低空飞行器等细分市场，产供销协同能力不断
增强。同时，公司聚合物锂电业务与国内知名品牌进入批量合作阶段，营业收
入同比增长 21.73%，应收账款同步增长。
公司各期末应收账款主要对象为长期合作客户，信誉良好，报告期内未发
生大额坏账损失。公司对客户进行全面的评估，在加强应收账款管理的同时，
制定了稳健的坏账准备计提政策，并足额计提了坏账准备。公司应收账款整体
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不存在重大回款风险。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 60,733.84 万元、64,752.76 万元
和 77,247.84 万元。
和 12,495.08 万元，主要原因系锂电业务经历前期去库存后，需求明显回升，公
司根据市场变化积极备货，存货余额随销售规模增长而增长。
报告期各期末，公司在建工程余额分别为 38,277.66 万元、58,567.19 万元
和 18,331.36 万元，2024 年末在建工程增长主要系公司正在建设泰兴高倍率圆
柱锂电池智能化生产线四期项目，该项目于 2025 年 4 月及 7 月分批转入固定资
产，故 2025 年 9 月末在建工程余额大幅下降。
报告期各期末，公司短期借款余额分别为 68,812.10 万元、75,724.37 万元
和 69,168.79 万元，主要用于支撑公司日常经营周转，以推进做强碱电、做大锂
电、做新特种电池的战略布局。
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 121,124.64 万元、113,361.83 万元
和 152,268.76 万元，总体呈增加趋势，主要是 2023 年下半年市场需求逐步恢复，
公司改扩建现有产线，设备及原材料采购增加所致。
（二）利润表主要科目分析
报告期各期，公司营业收入分别为 279,681.63 万元、367,105.47 万元和
业去库存周期基本结束，下游需求逐步恢复增长，同时，公司加大锂电业务的
新产品开发和市场拓展力度，积极开拓国内外知名客户，继续推进与现有核心
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战略客户的深度合作，开拓小型便携式储能、低空飞行器等细分市场，销售规
模大幅提升；（2）在碱电业务方面，公司积极探索新材料、新工艺、新结构的
应用，打造差异化研发能力，推动产品市场竞争力持续提升，同时，公司持续
巩固现有客户合作基础，维持良好战略合作关系，并积极开拓新客户，销售规
模稳步增长。
报告期各期，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为-27,089.91 万元、
润为负，主要原因是锂电行业需求下滑，总体销售有所下滑，同时公司产能利
用不足导致单位折旧等固定成本上升，此外公司计提存货跌价准备 26,044.39 万
元，计提商誉减值准备 10,580.53 万元；2024 年公司归属于上市公司股东的净
利润扭亏为盈，2025 年 1-9 月较 2024 年 1-9 月继续保持增长，主要原因是锂电
行业市场回暖，下游需求恢复增长，同时公司积极开拓市场，并强化内部管理，
营业收入稳步增长，盈利能力持续改善。
报告期各期，公司毛利率分别为 10.29%、16.59%和 16.07%，其中 2024 年
公司毛利率较 2023 年大幅提升 6.3 个百分点，主要原因是 2023 年锂电行业需求
下滑，下游销售疲软，行业竞争加剧导致销售单价降低，同时产能利用不足导
致公司单位折旧等固定成本上升，2024 年锂电行业整体回暖，高倍率锂电业务
毛利率由 2023 年的-9.11%提升至 10.45%，带动公司整体毛利率明显提升。
综上，报告期内公司营业收入、净利润、毛利率变动具有合理性，符合实际
经营情况。
（三）经营活动产生的现金流量净额变动分析
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,660.17 万元、
度增加 39,021.09 万元，主要原因是锂电业务持续优化付款账期及加强运营资金
的管控，经营性现金净流入实现提升。2025 年 1-9 月，公司经营活动产生的现
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金流量净额同比上升 49.97%，主要原因系受营收规模扩张及利润增长、营运效
率提升等因素影响。
（四）财务指标变动分析
报告期各期末，公司资产负债率分别为 81.89%、75.90%和 76.54%，流动
比率分别为 0.74、0.83 和 0.92，速动比率分别为 0.54、0.59 和 0.67，总体呈向
好趋势。2023 年各主要偿债指标不佳，主要系上游原材料价格深度调整，叠加
行业以去库存为主，公司锂电产品销售下滑，存货计提跌价，并且由于长虹三
杰业绩不及预期，计提商誉减值，导致股东权益下降。
苏的同时，公司继续深耕市场挖掘增量，加快推进智改数转，提升公司业绩表
现，盈利能力显著上升，资产负债状况改善。
公司总体经营风格稳健，融资渠道较为通畅，具有稳定的偿债能力。
报告期内，公司每股收益分别为-2.08 元/股、1.52 元/股和 0.97 元/股，加权
平均净资产收益率分别为-31.59%、24.45%和 18.15%。其中，2023 年公司每股
收益和加权平均净资产收益率均为负，主要原因是受市场需求下滑和减值准备
计提影响，当年归属于上市公司股东的净利润为负；2024 年公司每股收益和加
权平均净资产收益率由负转正，盈利能力有所增强。
报告期内，公司应收账款周转率分别为 4.60、4.87 和 4.85（年化后），存
货周转率分别为 3.12、4.88 和 5.12（年化后），整体呈向好趋势，主要是 2023
年下半年起，下游客户端去库存逐步结束，市场需求恢复，公司锂电业务回暖，
业绩明显改善，营运效率提升。
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第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行对上市公司经营管理的影响
本次向特定对象发行股票募集资金的用途围绕公司主营业务展开，符合国
家相关的产业政策，与公司发展战略及现有主业紧密相关，通过高倍率锂电业
务的海外产能布局，降低地缘政治等因素对公司高倍率锂电出口业务的影响，
提升供应链韧性，进而稳定现有客户资源和市场份额，进一步拓展国际大客户
市场资源，保持公司高倍率锂电产品在海外市场的竞争力；通过补充流动资金
及偿还借款，进一步优化公司资产负债结构，减轻短期偿债压力，并直接减少
财务费用支出。
因此，本次发行有助于公司优化资产负债结构，完善产能布局，扩充业务
规模，从而提升公司的整体盈利能力和市场竞争力。
二、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划
本次向特定对象发行股票募集资金投资项目符合产业发展方向和公司战略
布局。本次募集资金投资项目用于公司主营业务，本次发行完成后，公司的主
营业务不会发生重大变化。本次发行不涉及资产或股权认购事项，不会导致公
司业务和资产的整合。
三、本次定向发行后，上市公司财务状况、持续经营能力及现金流
量的变动情况
公司本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务展开，本次项目的实施
将有效提高公司主营业务规模，进而提升公司持续经营能力并稳固行业竞争地
位。
本次募集资金到位后，公司净资产、总资产的规模将显著增加。资产负债
率将有所降低，公司财务结构将更加稳健，流动比率及速动比率进一步提高，
有利于提高公司的偿债能力，公司经营抗风险能力得到加强。
本次向特定对象发行股票完成后，公司筹资活动现金流入将大幅增加；随
着募集资金投资项目逐步推进，公司未来经营活动现金流入将有所增加。由于
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募集资金投资项目的实施需要一定时间，存在每股收益等指标在短期内被摊薄
的风险。长期来看，募集资金投资项目建成投产后，有助于提升公司产能，有
效增强公司的盈利能力，公司整体的业绩水平将得到进一步提升。
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东
和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况
本次发行对象尚未确定，公司与最终发行对象及发行对象的控股股东和实
际控制人从事的业务是否存在同业竞争或潜在同业竞争的情况，将在发行结束
后公告的发行情况报告书中予以披露。
五、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东
和实际控制人可能存在的关联交易的情况
本次发行对象尚未确定，公司与最终发行对象及发行对象的控股股东和实
际控制人可能存在的关联交易情况，将在发行结束后公告的发行情况报告书中
予以披露。
六、本次发行完成后对公司负债的影响
本次发行完成后，公司总资产及净资产规模均相应增加，补流资金及偿还
借款将优化公司的资产负债结构。预计公司的资产负债率将有所下降，各项偿
债指标将得到改善，偿债能力进一步提高，抗风险能力进一步加强。
七、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
截至本募集说明书（草案）签署日，公司控股股东为四川长虹电子控股集
团有限公司，实际控制人为绵阳市国有资产监督管理委员会。本次发行前，长
虹集团持有长虹能源 11,115.43 万股，占公司总股本的 61.05%。
按照本次发行上限 4,500 万股测算，本次发行完成后长虹集团持股比例为
司控制权发生变化。
八、本次定向发行对其他股东权益的影响
本次募集资金将用于与公司主营业务相关的用途，有利于保障公司经营的
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正常发展，从而提高公司整体经营能力，增加公司的综合竞争力，为公司后续
发展带来积极影响。本次发行后公司的总资产及净资产规模均有提升，对其他
股东权益或其他类别股东权益有积极影响。
九、本次定向发行相关特有风险的说明
本次定向发行相关特有风险参见本募集说明书（草案）“第六节 与本次发
行相关的风险因素”的有关内容。
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第六节 与本次发行相关的风险因素
一、经营风险
（一）原材料价格波动风险
公司产品生产所需要的原材料品类相对较多，其中碱性锌锰电池产品主要
原材料为电解二氧化锰粉、锌粉、钢壳等，锂电池产品主要原材料为三元正极、
石墨负极、电解液等。报告期各期，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，
原材料采购价格的波动对公司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。
未来，如果公司的原材料采购价格出现较大幅度的上升，会直接导致公司
主营业务成本上升，将对公司盈利水平和生产经营产生不利影响。
（二）贸易政策变化风险
报告期各期，公司境外销售收入分别为 80,340.11 万元、105,884.67 万元和
国际贸易环境形势严峻，未来若因国际贸易摩擦或贸易政策变化导致对外销售
和采购受限，将会对公司的业务产生不利影响。
（三）产品质量控制风险
公司是集全系列一次圆柱形碱性锌锰电池、圆柱形高倍率锂电池和聚合物
锂离子电池的研发、制造和销售于一体的高新技术企业，其产品质量直接影响
到智能门锁、智能家居产品、医疗器械产品、电动工具、电子烟、智能终端等
下游终端产品的使用效果。随着公司业务规模不断扩大，可能出现因质量控制
体系漏洞或执行不到位导致产品和服务质量不符合合同约定或客户要求的情形，
相关质量纠纷可能导致公司承担相应的赔偿责任，并对公司品牌形象和声誉造
成不利影响。
二、财务风险
（一）偿债风险
截至 2025 年 9 月末，公司短期借款余额为 69,168.79 万元，长期借款余额为
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扩大，资金需求持续增加，如果公司未能有效拓宽融资渠道，经营活动现金流
量无法覆盖资金需求，或贷款利率水平上升，则可能面临一定的偿债压力，对
生产经营活动的正常开展产生不利影响。
（二）汇率波动风险
报告期各期，公司境外销售收入分别为 80,340.11 万元、105,884.67 万元和
较高。境外客户的采购价格和采购规模一定程度上受到汇率变动的影响，进而
影响公司境外销售收入，同时公司因出口业务而产生的外币资产也会因汇率变
动产生汇兑损益，进而影响公司利润水平。若未来国际环境、汇率政策等因素
导致汇率发生剧烈变动，而公司又无法采取有效措施对冲相关风险，则可能对
公司业绩带来不利影响。
（三）商誉减值风险
报告期各期末，公司商誉的账面价值分别为 9,824.45 万元、9,824.45 万元
和 9,824.45 万元。其中，2023 年末公司商誉账面余额为 20,404.97 万元，其中对
控股子公司长虹三杰商誉账面余额为 14,359.74 万元，2023 年公司对商誉计提
减值准备 10,580.53 万元，主要原因是受锂电行业收入下滑等因素影响，长虹三
杰与商誉相关的资产组的可回收金额低于账面价值。若未来宏观经济、市场环
境、监管政策等发生重大变化，长虹三杰、深圳聚和源等相关资产组或资产组
组合商誉发生减值，公司业绩存在因商誉减值而大幅下滑的风险。
（四）出口退税政策变化的风险
国家对出口产品实行增值税退税政策，并适时对出口退税率进行调整。报
告期各期，公司直接境外销售收入分别为 80,340.11 万元、105,884.67 万元和
根据 2026 年 1 月 8 日财政部及税务总局发布的公告，自 2026 年 4 月 1 日
起至 2026 年 12 月 31 日，公司主营的电池产品出口退税率将由 9%下调至 6%；
自 2027 年 1 月 1 日起，上述产品的出口退税将完全取消。出口退税率的下调及
最终取消，将直接增加公司出口业务的综合成本，进而对公司盈利能力产生不
利影响。
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若公司无法通过合理调整出口产品销售价格将相关政策变化带来的成本压
力有效向下游客户传导，或未能通过持续推进技术改进、工艺优化、规模化生
产及供应链管理优化等方式充分消化成本上升影响，可能导致公司出口产品毛
利率水平下降。此外，若公司为应对出口退税取消而大幅提高出口报价，亦可
能削弱公司产品在国际市场的价格竞争力，进而面临订单减少、客户流失或市
场份额下降的风险。
三、管理风险
（一）控股股东不当控制的风险
截至本募集说明书（草案）签署日，控股股东长虹集团持有公司 61.05%的
股份。假设本次发行不超过 4,500 万股，则发行完成后长虹集团仍将处于控股
地位。根据《公司章程》和相关法律法规规定，长虹集团能够通过股东会和董
事会行使表决权对公司实施控制。虽然公司已经建立了较为完善的公司治理结
构、内部控制制度，并建立、健全了各项规章制度，但如果长虹集团利用上述
权利对公司进行不当控制，将可能对公司造成不利影响。
（二）规模扩张引发的异地子公司管理风险
经过多年的发展，公司先后并购了长虹飞狮、长虹三杰、深圳聚和源 3 家
子公司。这 3 家子公司分布于华东、华南地区。随着公司募集资金投资项目的
陆续投产，公司的产销规模将会进一步上升，公司资源整合、人才建设和运营
管理等能力都需要进一步加强和提升。如果未来公司经营管理能力不能适应业
务规模的进一步扩张，将可能对生产效率和盈利能力产生不利影响。
四、其他风险
（一）审批风险
公司本次向特定对象发行股票尚需取得有权国资监管部门审批后经北京证
券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施。募投项目高倍率锂电池
马来西亚生产基地建设项目尚需取得有权国资监管部门审批，同时还需取得境
内外相关政府机构关于境外投资相关事项的必要批准、备案及登记等程序。该
等审批事项的结果以及所需的时间存在不确定性。
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（二）发行风险
公司本次发行为向符合条件的特定对象发行股票募集资金，拟募集资金总额
不超过 90,300.00 万元，发行对象尚未确定。最终发行结果将受到证券市场整体
情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素
的影响。因此，本次向特定对象发行股票存在一定的发行风险。
（三）募集资金投资项目实施风险
公司本次向特定对象发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场
环境、行业发展趋势等因素做出的，投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研
究论证，但由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，期间宏观政策环境
的变动、行业竞争情况、技术水平发生重大更替、市场容量发生不利变化等因
素会对募集资金投资项目的实施产生较大影响。此外，在项目实施过程中，若发
生募集资金未能按时到位、实施过程中发生延迟实施等不确定性事项，也会对募
集资金投资项目的预期效益带来较大影响。
（四）净资产收益率和每股收益摊薄的风险
本次向特定对象发行完成后，公司股本和净资产将有较大幅度增长，而短
期内公司净利润有可能无法与股本和净资产同步增长，从而导致公司的每股收
益和净资产收益率存在被摊薄的风险。
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第七节 备查文件
一、《四川长虹新能源科技股份有限公司第四届董事会第五次会议决议》
二、《四川长虹新能源科技股份有限公司 2026 年审计委员会第一次会议决
议》
三、与本次发行有关的其他重要文件
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