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顺发恒能: 2025年年度报告

来源：证券之星 2026-03-31 00:29:17
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               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
顺发恒能股份公司
【2026 年 3 月】
                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责
任。
  公司负责人陈利军、主管会计工作负责人王红民及会计机构负责人（会
计主管人员）王红民声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完
整。
  所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
  公司已在本年度报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管
理层讨论与分析”之“可能面临的风险及对策”相关内容。
  公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2,300,000,085 为基
数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.15 元（含税），送红股 0 股（含
税），不以公积金转增股本。
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                  释义
         释义项      指           释义内容
公司、本公司、顺发恒业、顺发恒
                  指    顺发恒能股份公司
能、顺发恒业股份公司
顺发能城              指    顺发能城有限公司
淮南顺发              指    淮南顺发置业有限公司
德迦风电              指    浙江东海德迦风力发电有限公司
大陈风电场             指    顺发大陈风电场（台州）有限公司
万兴恒               指    浙江万兴恒服务有限公司
万兴恒杭州             指    浙江万兴恒服务有限公司杭州分公司
万兴恒桐庐             指    浙江万兴恒服务有限公司桐庐分公司
万兴恒淳安             指    浙江万兴恒服务有限公司淳安分公司
顺发源储              指    顺发源储（桐庐）有限公司
顺发德能              指    顺发德能（德清）电力有限公司
顺发衢州              指    顺发（衢州）热电有限公司
万科大家              指    杭州万科大家房地产开发有限公司
杭州龙卓              指    杭州龙卓房地产开发有限公司
杭州辰旭              指    杭州辰旭置业有限公司
万向钱潮              指    万向钱潮股份公司
万向财务              指    万向财务有限公司
大洋世家              指    大洋世家（浙江）股份公司
万向信托              指    万向信托股份公司
万向进出口             指    万向进出口有限公司
万向一二三             指    万向一二三股份公司
上万清源智动车           指    上万清源智动车有限公司
万向三农集团            指    万向三农集团有限公司
普星聚能              指    普星聚能股份公司
万向控股              指    中国万向控股有限公司
向三创               指    向三创股份公司
万向职业学院            指    杭州万向职业技术学院
湘湖逍遥              指    湘湖逍遥有限公司
通惠康养旅             指    通惠康养旅股份公司
普星安吉              指    普星（安吉）燃机热电有限公司
纳德世家              指    纳德世家股份公司
普星能量              指    普星能量有限公司
普星蓝天              指    浙江普星蓝天然气发电有限公司
普星能               指    普星能（香港）有限公司
大鼎油储              指    大鼎油储有限公司
小鼎能源              指    小鼎能源有限公司
杭州普星能源            指    杭州普星能源科技有限公司
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               第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称           顺发恒能                        股票代码           000631
变更前的股票简称（如有）   顺发恒业
股票上市证券交易所      深圳证券交易所
公司的中文名称        顺发恒能股份公司
公司的中文简称        顺发恒能
公司的外文名称（如有）    SHUNFA HENGNENG CORPORATION
公司的法定代表人       陈利军
注册地址           浙江省杭州市萧山经济技术开发区万向创新聚能城奔竞大道 2828 号 3 幢 201 室
注册地址的邮政编码      311231
               新路 4370 号”。
公司注册地址历史变更情况   区蔚山路 4370 号”。
               区前进大街 2955 号高科技大厦 A 座 604 室”。
               室”变更为“浙江省杭州市萧山区市心北路 777 号”。
               “浙江省杭州市萧山经济技术开发区万向创新聚能城奔竞大道 2828 号 3 幢 201 室”。
办公地址           浙江省杭州市萧山区市心北路 777 号
办公地址的邮政编码      311215
公司网址           www.sfhn.net.cn
电子信箱           zqsw@sfhn.net.cn
二、联系人和联系方式
                                   董事会秘书                    证券事务代表
姓名                      王红民                       龚航
联系地址                    浙江省杭州市萧山区市心北路 777 号       浙江省杭州市萧山区市心北路 777 号
电话                      0571-82865050             0571-82865050
传真                      0571-82865050             0571-82865050
电子信箱                    zqsw@sfhn.net.cn          hang10175@163.com
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三、信息披露及备置地点
公司披露年度报告的证券交易所网站      深圳证券交易所（www.szse.cn）
公司披露年度报告的媒体名称及网址      巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点            浙江省杭州市萧山区市心北路 777 号公司办公室
四、注册变更情况
统一社会信用代码              912201012438438899
                      交易，主营业务为“塑料燃油箱、塑料保险杠，塑料制
                      品、电机制造、汽车出租、设备租赁”。
                      会审议表决通过，主营业务增加“空调器设备、文化办公
                      用品、普通机械、五金、交电、邮电通信器材（含移动通
                      信终端）经销、电信终端设备开发经营及通信电子”。
                      会审议表决通过，主营业务增加“信息技术和计算机软、
                      硬件方面的技术服务及计算机应用技术服务项目”。
                      会审议表决通过，主营业务增加“机电、电子元器件及光
                      电子信息产品的研制、开发、生产、销售”。
                      审议表决通过，主营业务变更为“汽车塑料制品的研制、
                      开发、生产和销售；电子元器件及光电子、信息产品的研
                      制、开发、生产、销售；实业投资（除金融投资、风险投
                      资）”。
                      表决通过，主营业务变更为“房地产经营开发、物业管
                      理、装修装饰、房屋和土木工程建设业、园林绿化工程
                      （以上项目均凭有效资质证书经营）；不动产投资、实业
                      投资（除金融投资、风险投资）”。
公司上市以来主营业务的变化情况（如有）
                      表决通过，主营业务变更为“许可项目：发电业务、输电
                      业务、供（配）电业务；水力发电；房地产开发经营；建
                      设工程施工；热力生产和供应；住宅室内装饰装修。（依
                      法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                      动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为
                      准）。一般项目：发电技术服务；风力发电技术服务；风
                      电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节
                      能技术研发；余热余压余气利用技术研究；技术服务、技
                      术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新
                      能源原动设备销售；合同能源管理；住房租赁；建筑装饰
                      材料销售；物业管理；园林绿化工程施工；市场营销策
                      划；商业综合体管理服务；广告制作；广告设计、代理；
                      广告发布；品牌管理；社会经济咨询服务；供冷服务。
                      （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经
                      营活动）”。
                      会审议表决通过，主营业务变更为“许可项目：供电业
                      务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；
                      房地产开发经营；建设工程施工；住宅室内装饰装修（依
                      法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
                      动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：机动车
                      充电销售；储能技术服务；热力生产和供应；供冷服务；
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                         发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研
                         发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能技术研发；余
                         热余压余气利用技术研发；技术服务、技术开发、技术咨
                         询、技术交流、技术转让、技术推广；新能源原动设备销
                         售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨询服务（除依
                         法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
                         动）”。
                         大会审议表决通过，主营业务变更为“许可项目：供电业
                         务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；
                         建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
                         方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一
                         般项目：机动车充电销售；储能技术服务；热力生产和供
                         应；供冷服务；发电技术服务；风力发电技术服务；风电
                         场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能
                         技术研发；余热余压余气利用技术研发；技术服务、技术
                         开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新能
                         源原动设备销售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨
                         询服务；节能管理服务；太阳能发电技术服务；光伏发电
                         设备租赁；水资源管理（除依法须经批准的项目外，凭营
                         业执照依法自主开展经营活动）”。
                         向资源有限公司通过竞拍取得 33,651,838 股（占总股本的
                         名：辽宁合利实业有限公司，持有公司股份 33,600,000
                         股，占总股本的 10.87%）为一致行动人，二者合计持有公
                         司股份 67,251,838 股（占总股本的 21.75%），对公司拥
                         有实际控制权，公司控股股东由长春君子兰集团有限公司
                         变更为万向资源有限公司。
历次控股股东的变更情况（如有）
                         源”）与万向集团公司（以下简称“万向集团”）分别于
                         协议》《股份转让协议的补充协议》，万向资源将其持有
                         的公司 1,491,831,780 股股份（占总股本的 61.33%）全部
                         协议转让给其控股股东万向集团，该事项获得中国证券监
                         督管理委员会出具的《关于核准豁免万向集团公司要约收
                         购顺发恒业股份公司义务的批复》（证监许可[2019]2991
                         号），万向资源与万向集团于 2020 年 1 月在中国证券登记
                         结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述股份协议转让
                         过户手续，公司控股股东由万向资源变更为万向集团。
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称                 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址               杭州市上城区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室
签字会计师姓名                  陈达华、曾小金
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□适用 ?不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
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六、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
?是 □否
追溯调整或重述原因
同一控制下企业合并
                                                        本年比上年增
                            调整前             调整后          调整后           调整前             调整后
营业收入       492,942,195.   313,216,532.   571,271,893.                2,236,625,75   2,496,420,74
                                                           -13.71%
（元）                  31             11             95                        8.93           1.98
归属于上市公
司股东的净利                                                     -44.90%
润（元）
归属于上市公
司股东的扣除
非经常性损益                                                     -29.40%
的净利润
（元）
经营活动产生
                      -   106,622,843.   219,296,062.                60,913,890.5   17,545,300.4
的现金流量净                                                    -102.81%
额（元）
基本每股收益
（元/股）
稀释每股收益
（元/股）
加权平均净资
产收益率
                                                        本年末比上年
                            调整前             调整后          调整后           调整前             调整后
总资产（元）                                                     -2.44%
归属于上市公
司股东的净资                                                     -0.58%
产（元）
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在
不确定性
□是 ?否
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 ?否
七、境内外会计准则下会计数据差异
□适用 ?不适用
                                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
                                                                      单位：元
             第一季度             第二季度             第三季度             第四季度
营业收入         138,363,769.95   102,804,062.29   127,720,025.75   124,054,337.32
归属于上市公司股东
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益     4,072,261.07      9,663,624.81     4,402,524.01    9,649,724.25
的净利润
经营活动产生的现金
流量净额
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□是 ?否
九、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
                                                                      单位：元
    项目      2025 年金额          2024 年金额         2023 年金额           说明
非流动性资产处置损
益（包括已计提资产
             -19,327,769.59        -1,154.01         3,591.38
减值准备的冲销部
分）
计入当期损益的政府
补助（与公司正常经
营业务密切相关，符
合国家政策规定、按
照确定的标准享有、
对公司损益产生持续
影响的政府补助除
外）
委托他人投资或管理
资产的损益
单独进行减值测试的
应收款项减值准备转                       3,510,294.98
回
同一控制下企业合并
产生的子公司期初至     15,897,235.85    43,422,114.89    34,304,712.77
合并日的当期净损益
除上述各项之外的其     4,483,117.34      1,804,659.80    11,219,044.16
                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
他营业外收入和支出
其他符合非经常性损
益定义的损益项目
减：所得税影响额       12,704,383.14    15,177,256.24          20,073,852.15
  少数股东权益影
响额（税后）
合计             31,189,001.42    67,675,611.89          77,691,249.74        --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
?适用 □不适用
          项目                   涉及金额（元）                                 原因
                                                        与公司正常经营业务直接相关，界定
即征即退增值税                                 2,657,757.34
                                                        为经常性损益项目
                                             顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                    第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
  （一）公司主要业务、产品及经营模式
  报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。
  清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公
司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。
  综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目
主要分布在广东、浙江。
  物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。
  （二）公司主营业务所在市场分析
  长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，同时是我国重要的电力负荷中心。在国
家发展改革委、国家能源局的指导下，华东能源监管局、国家电网公司华东分部和各省市政府有关部门、发电企业协同
推进长三角电力市场建设，构建“电力互济、错峰互补、容量互备、供需互动”的省市间电力互济市场化机制。
  浙江省属于资源小省，用能大省，三分之一的用电量需要依靠省外输入。在“双碳”目标背景下，浙江省持续增强
电力供给能力，加快能源绿色低碳转型，以风光为代表的新能源正逐渐成为能源转型的主力军。2025 年，全省新增电力
装机 3000 万千瓦，其中可再生能源装机 2000 万千瓦。截至 2025 年底，浙江省内电源装机达到 1.77 亿千瓦，其中清洁
电源装机首次突破 1 亿千瓦，达到 1.0054 亿千瓦，占省内电源装机比重 56.8%；风光总装机约 0.71 亿千瓦，“十四
五”期间实现两个翻番，光伏装机已超越煤电，成为浙江第一大电源。
  （1）风电
  风电布局上，公司积极响应国家政策，加快推进存量风电项目的升级改造，重点开展单机容量小于 1.5 兆瓦的风电
机组技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。同时，公司积极开展全国范围内优质风电资源的收并购工作，加快
扩大风电装机规模。政策方面，浙江省地形以低山丘陵为主，海上风电资源丰富，而陆上风电资源相对匮乏。2025 年 4
月，浙江省发展和改革委员会印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程 2025 年重大建设项目实施计划项目表》，共
有 19 个海上风电项目列入项目清单，规模共计约 7.9GW。2025 年，浙江新增风电并网容量 21.3 万千瓦，同比下降
  （2）光伏
                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  光伏布局上，公司始终坚持“新建+并购”并举、“集中式+分布式”并举，围绕重点区域积极探索“光伏+”项目，
探索通过“茶光互补”“渔光互补”等创新模式，将光伏发电与农业、渔业等产业深度融合，提高土地利用效率，实现
生态保护与经济效益的双赢。
源，推进“光伏+”行动。2025 年 7 月，浙江省能源局发布关于印发《浙江省分布式光伏发电开发建设管理实施细则》
的通知，明确对一般工商业光伏电站项目年自发自用比例不做要求，大型工商业光伏电站项目可选择全部自发自用或自
发自用余电上网模式参与现货市场。2025 年 11 月，《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案》出台，标志着新能
源进入市场化竞争新阶段。产业方面，浙江省光伏产业不断完善升级，已构建以嘉兴和金华为核心引领，杭州、宁波、
湖州、衢州等地协同发展的智能光伏产业集群，形成国内领先的产业优势。浙江省太阳能资源属Ⅲ类地区，根据自身独
特的资源和环境，适宜多场景分布式开发。省内全面贯彻“宜建尽建”原则，推动工商业屋顶光伏发电大规模、高比
例、高质量发展，因地制宜发展各类“光伏+”复合项目，鼓励有条件地区利用既有电网设施按多能互补方式，有序建设
多类型光伏电站，配套建设独立储能电站，以提升电力系统调节能力。
式光伏 1390.5 万千瓦。截至 2025 年底，浙江累计光伏装机容量 6429.4 万千瓦，同比增长 36%，其中集中式光伏累计装
机容量 1145.3 万千瓦，分布式光伏装机累计容量 5284.1 万千瓦，同比分别增长 37.34%和 35.71%。2025 年规模以上光
伏累计发电 209.44 亿千瓦时，同比增长 24%，浙江省光伏发电平均利用率为 100%。
  （3）天然气发电
  天然气布局方面，公司将天然气发电作为业务发展的重要抓手，凭借沿海区域优势积极扩张天然气发电装机规模，
进一步优化业务结构。一方面，提升在运机组运营效率，通过技改等手段实现存量项目提质增效；另一方面，积极推动
在建项目加速落地。
  浙江省作为东部沿海地区经济大省，主要经济产业发达，电力需求旺盛，是电力“缺口”最大的省份之一，尤其在
夏、冬季负荷高峰期间，电力供需矛盾突出。随着风、光为代表的新能源装机快速增长，其波动性、间歇性问题日益凸
显，亟需灵活性电源平衡电网波动、保障电力稳定供应。天然气发电机组具备建设周期短、启停调峰灵活、爬坡速率
快、调峰调压应用范围广、碳排放水平低等特性，在沿海负荷中心区域具有不可替代的战略价值。政策层面，浙江省在
提升天然气供应能力和发挥燃气机组调峰方面持续发力，2025 年 3 月，浙江能源监管办、浙江省发改委、浙江省能源局
联合印发《关于浙江省天然气发电机组容量电价考核机制等有关事项的通知》，明确省内燃气机组容量电价考核机制等
有关要求，进一步发挥天然气发电机保供作用，促进燃气机组提升顶峰能力。
  （1）新型储能
  随着风电、光伏等新能源装机不断提升，电力供需匹配性问题日益突出，储能作为新型电力系统的灵活调节器迎来
快速发展。储能布局上，公司加速推动现有网侧储能项目投运，积极拓展外部优质电网侧储能资源，探索多元化商业模
式，提升市场竞争力。
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   政策层面，浙江省积极推动新型储能的高质量发展。对于电网侧储能，现阶段可以通过接受统调获取相应服务收
益，未来将随电力现货市场正式运行逐步进入现货市场参与电能量套利，并凭借服务于电力系统安全运行而获取容量电
价收入，收益模式预计将优化为“现货电能量套利+辅助服务+容量电价”。2025 年 3 月，浙江省能源局印发《2025 年新
型储能项目建设计划》，明确 2025 年全省新型储能建设目标为新增并网 140 万千瓦，48 个项目可于上半年开工列入
出，电网侧储能项目建设规模原则上不小于 5 万千瓦/10 万千瓦时，按照“总量控制、退一补一”原则报送；不再对 5MW
及以上的用户侧储能项目进行省级年度计划管理，下放至设区市能源主管部门管理，简化备案流程。截至 2025 年底，全
省新型储能装机规模超 5GW。
   （2）综合智慧能源服务
   作为推动能源结构优化与绿色低碳转型的核心引擎，综合智慧能源服务具有广阔的发展前景。在双碳“目标”引领
和新型电力系统加速建设的背景下，综合智慧能源服务市场规模持续扩大，技术创新日趋活跃，应用场景逐渐丰富。长
三角、珠三角作为全国经济发展水平领先区域，数字化水平高，政策响应快，在智慧能源供应市场方面具有较大的发展
潜力。业务布局上，公司紧跟国家能源战略，在浙江、广东等经济活跃省份深度布局，依托项目经验，以客户需求为导
向，通过数智化技术提供定制化综合能源服务，帮助企业降本增效。
   行业数据显示，2025 年全国用户侧新增装机 5.3GW，同比增长 96.5%，是新型储能领域增长最快的应用场景，其中
江苏项目数量和装机规模领跑全国，广东、河南、浙江、四川等地用户侧储能市场表现活跃。珠三角是改革开放的前
沿，经济较活跃，企业规模相对较大、较稳定，在高耗能企业用电平衡的政策调节能力较强，尤其是广东地区电力市场
改革走在前列，工商业场景丰富，激发市场活力；浙江省同样作为经济发达和能源转型先行区，在政策支持下新型储能
产业得以快速发展。2025 年 6 月，浙江省发展改革委、浙江省能源局联合印发《2025 年浙江省迎峰度夏电力需求侧管理
工作实施方案》，实施方案明确鼓励虚拟电厂、用户侧储能参与需求响应。未来随着需求侧响应、电力辅助服务等商业
模式的多元化发展，用户侧储能的收益渠道将进一步拓宽。
范与支持政策，行业监管体系持续完善、市场容量稳步扩容、发展逻辑深度重构。本公司所处的长三角核心区域，凭借
领先的经济活力、产业能级与消费潜力，成为全国产城综合运营服务行业高质量发展的标杆阵地，为公司业务发展带来
广阔的市场空间与全新的发展机遇。
业态创新支持、核心要素保障四大维度出台系列政策文件，既为行业规范化发展划定刚性边界，也为综合运营服务商的
业态延伸与模式创新释放了充足的政策空间。省级层面，浙江省修订并正式施行新版《浙江省物业管理条例》，从业主
权益保障、服务责任压实、行业分级监管、主体范围拓宽等方面完善行业顶层设计，同步推进全省物业服务质量提升行
动与公共收益专项治理工作，推动行业从粗放扩张向规范提质转型；出台服务业高质量发展三十条措施，将商业运营管
理、产业园区运营纳入现代服务业重点赛道，支持业态融合与模式创新；发布《浙江省住房城乡建设领域人工智能+工作
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方案（2025-2027 年）》，为智慧物业、智慧园区、智慧商圈建设提供完整实施框架，以技术革新赋能行业降本增效。
市级层面，杭州市围绕产城综合运营全场景出台系列落地政策，形成“规范+支持+创新”的政策闭环。物业服务领域，
发布《杭州市物业专项维修资金管理办法》《杭州市进一步开展住宅品质提升工作实施意见》，完善维修资金全流程监
管体系，明确与品质住宅匹配的物业服务标准，推广片区化大物业服务模式与智慧物业管理服务平台。商业运营服务领
域，出台《大力提振消费打造“赛会之城?购物天堂”三年行动计划（2025—2027 年）》《关于推动经济高质量发展的
若干政策(2025 年版)》，支持核心商圈提质升级、存量商业设施智慧化改造，培育首店经济、夜间经济、体验经济等新
业态，对优质商业运营主体、总部企业给予资金奖励与政策倾斜。产城运营服务领域，发布《杭州市推进工商业用地改
革促进空间精准有效配置的实施意见》，创新产业用地弹性管理模式，支持工业用地集约高效利用与“工业上楼”，统
筹产业社区与工业邻里中心建设；同步通过政府工作报告明确低效用地再开发、产业园区有机更新、未来产业先导区建
设等核心任务，为具备全链条产城运营能力的市场主体提供了广阔的业务场景与政策支持。
展逻辑从规模为王转向质效优先，业态边界持续拓宽，全链条产城综合运营成为行业核心增长方向。单一住宅物业服务
的增长空间逐步收窄，行业头部企业纷纷向非住宅业态延伸，从物业服务逐步拓展至商业资管、产业园区运营、城市服
务、产城融合全链条服务领域。
二、报告期内公司所处行业情况
快。在制度建设层面，2025 年 2 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进
新能源高质量发展的通知》，以 6 月 1 日为节点划分存量和增量项目，取消强制配储要求，推动新能源全面入市。2025
年 4 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力辅助服务市场基本规则》，作为全国统一电力市场“1+N”基础规
则体系中的核心政策之一，与中长期交易、现货市场规则共同构成电力市场基本规则体系的三大支柱，为新型电力系统
下多元主体参与市场交易提供了制度保障。2025 年 5 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直
连发展有关事项的通知》，解决高比例新能源消纳难题，推进电力体制改革。2025 年 6 月，国家发展改革委、工业和信
息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确零碳园区建设八大任务，对零碳园区建设进行系
统部署。2025 年 9 月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，
明确新能源就近消纳项目的价格机制、项目边界与保供责任。2025 年 10 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布
《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出了促进产业转移、提升通道效率、集中送出、设定消纳目标、促进自
发自用等一揽子解决方案，促进新能源开发消纳。到 2030 年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立；到
展的指导意见》，以新发展理念引领新能源发展理念和模式创新升级，坚持技术创新、产业协同，拓宽新能源与产业耦
合发展新空间。
  （1）风电
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展阶段。根据国家能源局数据，2025 年，全国风电新增装机容量 1.2 亿千瓦，同比增长 51%，其中陆上风电新增 1.1 亿
千瓦，海上风电新增 659 万千瓦。截至 2025 年底，全国风电累计并网容量达到 6.4 亿千瓦，同比增长 23%，其中，陆上
风电 5.9 亿千瓦，海上风电 0.47 亿千瓦。2025 年，全国风电发电量 1.13 万亿千瓦时，同比增长 13%，占全国总发电量
的 10.82%，全国风电平均利用率为 94.3%。
  产业技术层面，陆上风电技术聚焦大型化和数智化，10MW 陆上风电机组大批量投运；海上风电加速向大容量、深远
海方向演进，漂浮式风电技术取得突破。同时，“以大代小”老旧机组改造市场兴起，推动存量风电项目提质增效；构
网型风机技术突破，为高比例可再生能源新型电力系统提供稳定支撑。应用场景不断丰富，融合创新构建源网荷储新生
态，为全球能源转型贡献中国方案。
  政策和市场双轮驱动风电产业迈向高质量发展。2025 年 3 月，国家能源局关于印发《2025 年能源工作指导意见》的
通知，提出积极推进“沙戈荒”大型风光基地、海上风电项目开发建设，深入开展“千乡万村驭风行动”。2025 年 10
月，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推动新能源消纳新
模式新业态创新发展。电力市场化改革同步深化，2025 年 2 月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》，以 6 月 1 日为节点划分新能源存量和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算
机制。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。
  （2）光伏
“规模竞争”转向“价值竞争”的高质量可持续发展过渡阶段。根据国家能源局数据，2025 年，全国光伏新增装机 3.17
亿千瓦，同比增长 14%，其中集中式光伏新增 1.64 亿千瓦，分布式光伏新增 1.53 亿千瓦。截至 2025 年底，全国光伏发
电装机容量达到 12 亿千瓦，同比增长 35%，其中，集中式光伏 6.7 亿千瓦，分布式光伏 5.3 亿千瓦。2025 年全国光伏发
电量 1.17 万亿千瓦时，同比增长 40%，占全国总发电量的 11.26%，全国光伏发电平均利用率为 94.8%。
  产业技术层面，光伏制造端在技术创新推动下实现降本增效，实验室电池效率持续突破，组件功率持续增长。N 型
电池占比进一步提升，其中 TOPCon 电池占比超 87%，BC、HJT 及钙钛矿等多种高效技术路线并行发展；双面发电组件市
占率持续增长。应用场景进一步拓宽，光伏建筑一体化、农光互补、渔光互补等融合模式加速普及，光储一体化场景规
模化落地，成为破解新能源消纳难题的关键路径。
  政策层面，2025 年 1 月，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》在上网模式、备案调整以及政
策衔接等方面进行了优化，旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。2025 年 2 月，国家发展改革委发布《关于
深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以 6 月 1 日为节点划分新能源存量和增量项目。其
中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。2025 年 6 月，国家林草局、国
家发展改革委、国家能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030 年）》，规划到 2030 年，新增
光伏装机规模 2.53 亿千瓦，治理沙化土地 1010 万亩。2025 年 12 月，国家知识产权局、工业和信息化部联合发布《关
于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，直指行业“同质化竞争、价格战激烈”的核心痛点，将“破解内卷
式竞争”作为核心目标。
  （3）天然气
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  天然气作为一种清洁、灵活的过渡性能源，在推动全球能源结构转型和实现经济低碳发展的过程中，发挥着重要作
用。从全球范围来看，天然气发电是仅次于煤电的第二大主要电源，我国天然气发电装机受到资源禀赋和成本因素制
约，整体发展水平仍低于全球平均水平。2025 年，全国新增气电装机容量 1992 万千瓦，同比增长约 5%。截至 2025 年
底，全国气电累计装机规模达到 1.6 亿千瓦，同比增长 14%，占全国电力总装机的 4.2%。2025 年，全国规模以上气电累
计平均利用小时数为 2187 小时，同比降低 190 小时。
  产业技术层面，天然气发电正向大容量、高效率、多元化发展，2025 年新投产机组普遍采用大型高效燃气轮机，F
级和 H 级成为主力机组。机组联合循环效率显著提高，重型燃机国产化水平突破，为我国天然气发电行业的可持续发展
提供了坚实的技术支撑。随着风电、光伏发电等随机性电源大规模并网，天然气发电凭借启停灵活、响应速度快、调节
范围广、可靠性高等特点，在沿海经济发达地区调峰价值日益凸显，成为保障电力系统安全稳定运行的关键灵活性资
源。
  （1）新型储能
已建成投运新型储能装机规模达到 1.36 亿千瓦/3.56 亿千瓦时，同比增长 84%/109%。平均储能时长 2.58 小时，较 2024
年底增加 0.3 小时。单站规模方面，新型储能向大型化、长时化发展趋势明显，10 万千瓦及以上项目装机占比达 72%，
较 2024 年底提高约 10%；4 小时及以上长时储能项目装机占比达 27.6%，较 2024 年底提高约 12%。应用场景方面，独立
储能占比提升，2025 年独立储能新增装机 3543 万千瓦，累计装机规模占比 51.2%，较 2024 年底提高约 5%。技术路线
上，锂离子电池储能仍占据主导地位，2025 年累计装机占比达 96.1%。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。据初
步统计，2025 年全国新型储能等效利用小时数达 1195 小时，较 2024 年提升近 300 小时。
  政策层面，2025 年 2 月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通
知》，提出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。2025 年 4 月，国家发展改革委、国家
能源局正式印发《电力辅助服务市场基本规则》，首次把储能企业纳入辅助服务市场，明确储能可作为“新型经营主
体”参与辅助服务，在传统收益模式下拓展市场化收入。2025 年 9 月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规
模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》，提出到 2027 年，全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，推动新型
储能应用场景拓展、利用水平提升、创新融合、标准体系建设和市场机制完善。2025 年 10 月，国家发展改革委、国家
能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘
新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。
  （2）综合智慧能源服务
  综合智慧能源服务是指对一定范围内的能源用户，提供电、热、冷、气等能源一体化解决方案，通过智能控制服务
平台实现主体能源的梯级利用,各类能源的多能互补和“源-网-荷-储-用”各环节之间的协同和互动。 “智慧化”是综
合智慧能源服务最显著的特征，强调用互联网、大数据等智能化手段为能源发展赋能。
  数字化技术与电力市场改革双重驱动综合智慧能源服务商业模式持续拓宽。随着全国统一电力市场加速建设，市场
化交易电量比重不断提升，2025 年全国电力市场交易电量规模再创新高，累计完成交易电量 6.64 万亿千瓦时，同比增
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长 7.4%，占全社会用电量比重达 64%，同比提高 1.3 个百分点；跨省交易 1.59 万亿千瓦时，同比增长 11.6%；绿电交易
电量迅猛增长，达到 3285 亿千瓦时，同比增长 38.3%。136 号文的落地推动新能源全面入市，储能回归市场驱动逻辑，
由“强制配储”转向“主动配储”，电网侧独立储能在现货市场和辅助服务市场成熟后将打破原单一的调度调峰收益模
式，且随着容量电价政策的落地缩短资金回收周期；用户侧储能在部分省受分时电价政策调整影响峰谷套利价差收窄，
但随着行政分时电价政策逐步退出，通过市场化削峰填谷仍能助力企业降本，作为优质分布式调节资源，通过虚拟电厂
聚合优化交易策略，收益模式也将进一步拓宽。随着分布式光伏、充电桩、可调节负荷等其他分布式资源的增多，虚拟
电厂将作为破解分布式消纳的关键技术，聚合各类分布式资源参与电力市场交易和系统调节，未来发展前景广阔。
  此外，通过引入绿电、绿证交易和碳交易，综合智慧能源服务的经济和环保效益得到优化。据国家能源局发布的数
据，2025 年，国家能源局共计核发绿证 29.47 亿个，其中可交易绿证 18.93 亿个；全国交易绿证 9.3 亿个，其中绿色电
力交易绿证 2.5 亿个。同时，碳市场作为一种减排机制，同样具有重要的环境和经济价值，2025 年 3 月生态环境部发布
《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳排放权交易市
场，碳市场交易量显著提升。根据上海环境能源交易所公布数据，2025 年，全国碳市场碳排放配额成交量 2.35 亿吨，
成交额 146.3 亿元；截至 2025 年底，全国碳市场碳排放配额累计成交量 8.65 亿吨，累计成交额 576.63 亿元。全国温室
气体自愿减排交易市场平稳起步，2025 年 3 月首批 CCER 顺利完成登记并开展交易，2025 年全国温室气体自愿减排交易
市场成交量 884.41 万吨，成交额 6.26 亿元，累计成交均价 70.76 元/吨。
  政策层面，国内持续发力，推动综合智慧能源服务发展。2025 年 4 月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加
快推进虚拟电厂发展的指导意见》，鼓励虚拟电厂开展业务创新，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、
碳交易相关服务等综合能源服务，拓宽收益渠道。2025 年 9 月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进“人工智
能+”能源高质量发展的实施意见》，提出强化人工智能技术赋能能源生产过程中的节能和碳排放管理，提升多能互补综
合能源系统电、热、冷、气联供的综合能效和降碳水平。推动人工智能在零碳园区、智能微电网、算电协同中的应用，
提升源网荷储一体化智能运行水平，促进新能源就地消纳。
扩张向质量效益转型的深水区。行业发展的核心逻辑已从增量开发转向存量提质，从单一服务转向多元融合，从粗放管
理转向精细运营。回归服务本质，通过科技赋能与模式创新，在融入城市治理、民生保障与消费升级中创造可持续的商
业价值。
  （1）商业资产运营服务：存量时代的体验重构与价值重塑
力下，商业运营从单纯的交易场所向体验、社交与文化交融的城市公共空间转型。在运营模式层面，轻资产模式成为行
业主流。面对投资趋慎与资产沉淀的压力，越来越多企业转向品牌输出、管理输出与内容运营，从重资产持有转向轻资
产运营，促使运营管理走向专业化与品牌化，推动提升行业的整体服务水准。在空间形态层面，开放式商业与街区商业
成为迭代方向。传统“大盒子”式购物中心影响力减弱，市场转向融合自然、艺术与市集元素的开放式商业空间。通过
增加公共绿地、社交休憩区域与展演空间，商业项目正努力打破物理边界，强化其作为城市“第三空间”的公共属性，
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以满足消费者对体验与社交的深层需求。在竞争环境层面，国家政策着力为线下商业创造公平环境。《网络交易平台规
则监督管理办法》于 2026 年初施行，重点治理平台垄断与不正当竞争，引导市场从价格战转向价值竞争。同时，AI 技
术深度融入商业创新，从成本控制到场景体验，从会员服务到管理决策，AI 正生态化地驱动商业运营的智能化升级。
  （2）产城运营服务：从空间开发到城市生态的系统集成
励盘活存量资产，推动产城融合向纵深发展，也进一步要求运营服务商具备更强的资源整合与生态构建能力。在存量盘
活层面，政策鼓励对老旧厂房、低效楼宇与闲置商业设施进行功能转换与混合利用。通过植入科技研发、文化创意、人
工智能等新业态，产城运营商正将沉睡的存量资产转化为新质生产力的孵化平台，实现从“空间租赁”到“产业培育”
的价值跃升。在服务集成层面，产城运营强调“社企融合”与“友好之城”建设。政策引导运营商不仅关注产业配套，
更要关注人才的生活品质。挖潜停车资源、推进错时共享、加强电梯与消防安全管理、建设“骑手友好社区”等举措，
成为衡量产城服务质量的重要标准。通过完善“十五分钟便民生活圈”，构建职住平衡、宜业宜居的产业社区生态。在
绿色发展层面，低碳与韧性成为产城运营的硬指标。大力推动绿色建筑与超低能耗建筑规模化发展，并要求对既有建筑
进行节能改造。同时，城市安全韧性建设被提上重要日程，要求运营商加强地下管线、排水防涝、生命线工程等基础设
施的智能化监测与运维，确保产业园区不仅是经济增长极，更是安全、绿色、智慧的城市单元。
  （3）物业服务：迈向品质竞争与价值共生的新阶段
  物业服务行业告别“规模为王”的旧时代，全面进入以“质量提升、质效优先、价值创造”为核心的新纪元。国家
层面将物业服务定位为“鼓励类商务服务业”，政策重心从基础规范转向品质升级，引导行业从“价格竞争”向“价值
竞争”跃迁。物业服务进一步深度纳入城市治理体系。《关于推动城市高质量发展的意见》将“好房子+好服务”确立为
完整社区建设的关键，“十五五”规划建议更是首次提出“实施物业服务质量提升行动”，为行业发展锚定了品质化方
向，推动“优质优价”的市场共识逐步建立。在民生融合层面，政策红利持续释放，“物业+养老”模式迎来进一步发展
机遇。国务院及多部委连续发文，倡导“社区+物业+养老服务”融合，将其纳入“一刻钟生活圈”。在存量更新层面，
城市更新与“好房子”建设为物业企业开辟了广阔赛道。房屋体检、养老金、保险“三项制度”，倒逼服务企业提升工
程维修与全生命周期管理的专业能力。同时，城中村改造与老旧小区升级项目在全国范围内加速推进，物业服务不再局
限于基础维护，而是深度参与到停车场智能化升级、电梯加装、充电桩布局等硬件焕新与长效运营中，成为基层治理创
新的重要参与主体。
  总体而言，2025 年，物业服务向城市治理的微观单元深化，商业运营向城市公共生活的价值中心靠拢，产城服务向
城市经济与社会功能的系统集成升级，三者业态紧密相连，共同指向一个核心趋势，通过精细化、专业化、智慧化的运
营服务，激活存量资产，提升服务品质，最终实现社会价值与商业价值的共生共赢。
三、核心竞争力分析
合。通过整合风电、光伏、储能、智能微电网等多种能源技术，公司打造多能互补的一体化解决方案。同时，公司充分
发挥项目开发能力，积极争取优质产业资源，力争在市场中占得先机。
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及研究机制，通过及时响应政策变化，动态调整经营策略与运营方针；具有高度一致的核心价值观，保证了公司在激烈
的市场竞争中实现可持续发展。
局，不断扩大风电、光伏、气电、储能等业务规模。在电力市场化改革的背景下，为公司未来业务发展提供了支持。
四、主营业务分析
   报告期内，公司始终紧紧围绕发展战略，积极开展各项工作。主要包括：
   （1）有序推进各类清洁能源项目尽早投运，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，既契合电力
行业低碳化发展趋势，又直接提升业绩规模，显示出公司在传统能源结构优化中的战略执行力。
   （2）持续维护自持物业的招商和稳健运营，探索新商业区域运营模式，增强自身竞争力。
   （3）坚守物业服务品质，加快物业服务发展升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，深耕增值服务领域，争优创
优、提升品牌价值和形象。
   （4）加强人才队伍建设，构建组织发展新动能。围绕清洁能源领域，已建立并持续完善岗位任职资格评估体系，提
升人岗匹配度及人才培养和培训的精准度，推动组织目标与个人成长深度融合，实现企业效益与员工价值协同共进；重
点加强业务投拓、经营管理等关键部门建设，为公司长远发展提供坚实的组织保障。
   （5）持续加强资金监管、统筹管理和成本控制，不断降低财务风险。
   报告期内，公司实现营业收入 49,294.22 万元，利润总额 10,526.89 万元，归属于母公司所有者的净利润 5,897.71
万元，分别较上年同期（法定披露数）增加 57.38%、减少 13.12%和减少 30.53%；分别较上年同期（追溯调整后）减少
（1） 营业收入构成
                                                                                  单位：元
                                                                                 同比增减
                        金额         占营业收入比重          金额             占营业收入比重
营业收入合计            492,942,195.31        100%    571,271,893.95           100%      -13.71%
分行业
天然气发电及供热          240,972,342.12       48.88%   258,045,335.30          45.17%      -6.62%
物业服务               82,883,552.41       16.81%    82,753,533.43          14.49%       0.16%
风力发电               48,495,908.78        9.84%    55,346,955.12           9.69%     -12.38%
食堂餐饮服务             25,244,035.29        5.12%    20,861,089.56           3.65%      21.01%
房地产销售              23,969,804.71        4.86%    79,295,646.32          13.88%     -69.77%
综合能源服务             13,705,497.84        2.78%     1,022,249.90           0.18%   1,240.72%
光伏发电                6,803,080.69        1.38%             0.00
其他                 50,867,973.47       10.32%    73,947,084.32          12.94%     -31.21%
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
分产品
天然气发电及供热       240,972,342.12            48.88%    258,045,335.30             45.17%       -6.62%
物业服务            82,883,552.41            16.81%     82,753,533.43             14.49%        0.16%
风力发电            48,495,908.78             9.84%     55,346,955.12              9.69%      -12.38%
食堂餐饮服务          25,244,035.29             5.12%     20,861,089.56              3.65%       21.01%
房地产销售           23,969,804.71             4.86%     79,295,646.32             13.88%      -69.77%
综合能源服务          13,705,497.84             2.78%      1,022,249.90              0.18%    1,240.72%
光伏发电             6,803,080.69             1.38%              0.00
其他              50,867,973.47            10.32%     73,947,084.32             12.94%      -31.21%
分地区
分销售模式
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
?适用 □不适用
                                                                                         单位：元
                                                       营业收入比上           营业成本比上         毛利率比上年
             营业收入               营业成本         毛利率
                                                        年同期增减           年同期增减           同期增减
分行业
天然气发电及                       163,642,513.8
供热                                       7
物业服务         82,883,552.41   71,072,077.54    14.25%          0.16%           3.66%        -2.90%
风力发电         48,495,908.78   35,625,976.04    26.54%        -12.38%          14.29%       -17.14%
其他           50,867,973.47   38,485,031.98    24.34%        -31.21%           7.72%       -27.35%
分产品
天然气发电及                       163,642,513.8
供热                                       7
物业服务         82,883,552.41   71,072,077.54    14.25%          0.16%           3.66%        -2.90%
风力发电         48,495,908.78   35,625,976.04    26.54%        -12.38%          14.29%       -17.14%
其他           50,867,973.47   38,485,031.98    24.34%        -31.21%           7.72%       -27.35%
分地区
分销售模式
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 ?不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 ?否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
□适用 ?不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
                                                                                         单位：元
 行业分类         项目                   2025 年                           2024 年              同比增减
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                    占营业成本                         占营业成本
                       金额                          金额
                                     比重                             比重
天然气发电及
供热
物业服务                71,072,077.54     19.80%    68,562,323.30       17.65%           3.66%
风力发电                35,625,976.04      9.92%    31,172,393.55        8.02%          14.29%
食堂餐饮服务              17,636,096.44      4.91%    12,654,514.08        3.26%          39.37%
房地产销售               15,408,161.31      4.29%    61,933,831.92       15.94%         -75.12%
综合能源服务              13,790,927.33      3.84%       799,555.35        0.21%       1,624.82%
光伏发电                 3,300,444.01      0.92%
其他                  38,485,031.98     10.72%    35,727,319.45       9.20%            7.72%
说明
房地产行业成本较上年减少 75.12%，主要系本期房地产项目住宅及商铺交付较上年同期减少所致。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
?是 □否
  本期发生的同一控制下企业合并
元受让普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司 51%股权。由于顺发恒能公司和顺发德能公司同受万向集团最终控制
且该项控制非暂时的，故该项合并为同一控制下的企业合并。上述股权转让事宜顺发德能公司已于 2025 年 3 月 7 日办妥
工商变更登记手续。公司于 2025 年 5 月 30 日完成向普星能(香港)有限公司支付 100%的股权转让价款，已拥有该公司的
实质控制权，故将 2025 年 5 月 31 日确定为合并日。本期，本公司将其纳入合并财务报表范围，并依据《企业会计准则
第 20 号——企业合并》的规定，相应调整了合并财务报表的比较数据。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ?不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元）                                                               311,922,564.32
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例                                                                63.28%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例                                                              2.71%
公司前 5 大客户资料
        序号            客户名称                     销售额（元）               占年度销售总额比例
        合计               --                      311,922,564.32                     63.28%
                                                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
主要客户其他情况说明
□适用 ?不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元）                                                                      220,604,887.70
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例                                                                       63.38%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例                                                                     0.00%
公司前 5 名供应商资料
       序号              供应商名称                     采购额（元）                           占年度采购总额比例
       合计                   --                          220,604,887.70                      63.38%
主要供应商其他情况说明
□适用 ?不适用
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10%
□适用 ?不适用
                                                                                           单位：元
销售费用             14,177,528.32         18,835,443.40                 -24.73%       主要系本期业务减少
                                                                                   主要系本期新增员工
管理费用             58,159,300.05         55,789,212.92                      4.25%    持股计划，股份支付
                                                                                   费用增多所致
                                                                                   主要系本期利息收入
财务费用            -28,743,184.74        -20,030,337.62                  43.50%
                                                                                   增多
研发费用                       0.00                 0.00
□适用 ?不适用
                                                                                           单位：元
        项目                 2025 年                      2024 年                       同比增减
经营活动现金流入小计                 660,349,478.58               758,681,877.31                      -12.96%
经营活动现金流出小计                 666,517,478.76               539,385,814.41                      23.57%
经营活动产生的现金流量净额               -6,168,000.18               219,296,062.90                     -102.81%
投资活动现金流入小计                4,714,854,068.82             5,722,639,056.80                     -17.61%
投资活动现金流出小计                4,186,456,423.37             5,969,552,196.78                     -29.87%
投资活动产生的现金流量净额              528,397,645.45              -246,913,139.98                      314.00%
                                                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
筹资活动现金流入小计                      418,298,371.58                608,054,116.49                   -31.21%
筹资活动现金流出小计                      514,219,878.23                591,990,162.77                   -13.14%
筹资活动产生的现金流量净额                   -95,921,506.65                16,063,953.72                  -697.12%
现金及现金等价物净增加额                    426,308,138.62                -11,553,123.36                 3,789.98%
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
?适用 □不适用
值税所致。
入减少所致。
计划资金款较上年同期减少以及本期回购公司股票所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
□适用 ?不适用
五、非主营业务分析
?适用 □不适用
                                                                                              单位：元
                        金额                占利润总额比例                 形成原因说明          是否具有可持续性
                                                              主要为定期存款利息
投资收益                   49,181,886.41                 44.82%                      否
                                                              收入
                                                              主要是固定资产减值
                                                              损失、存货跌价损失
资产减值                  -12,577,676.83                -11.46%                      否
                                                              及合同履约成本减值
                                                              损失
营业外收入                   5,122,814.99                  4.67%   主要为赔偿收入            否
六、资产及负债状况分析
                                                                                              单位：元
                                                                                 比重增减        重大变动说明
                金额            占总资产比例                金额            占总资产比例
货币资金       4,953,753,809.26        66.10%      5,132,545,670.64         66.82%    -0.72%
应收账款         85,112,818.43             1.14%      84,297,585.42          1.10%       0.04%
                                                                                             主要系美颂城
                                                                                             商铺交付及转
存货          312,240,120.87             4.17%     498,130,204.50          6.48%    -2.31%
                                                                                             入投资性房地
                                                                                             产所致
                                                                                             主要系美颂城
投资性房地产      823,883,185.06         10.99%        684,480,277.13          8.91%       2.08%   部分商铺出租
                                                                                             所致
长期股权投资       10,661,025.86             0.14%      10,065,769.67          0.13%       0.01%
                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                            主要系在建工
固定资产         938,797,427.91            12.53%     880,894,011.85         11.47%     1.06%
                                                                                            程转固所致
                                                                                            主要系在建工
在建工程         16,284,885.08              0.22%      61,508,927.41          0.80%    -0.58%   程完工转为固
                                                                                            定资产所致
使用权资产        20,854,266.30              0.28%      15,111,620.61          0.20%     0.08%
                                                                                            主要系短期借
短期借款         103,595,911.81             1.38%      81,583,165.97          1.06%     0.32%
                                                                                            款增多所致
合同负债         10,657,383.70              0.14%      11,076,853.57          0.14%     0.00%
                                                                                            主要系归还长
长期借款         183,975,900.00             2.46%     283,300,000.00          3.69%    -1.23%
                                                                                            期借款所致
租赁负债         20,443,914.98              0.27%      14,081,547.23          0.18%     0.09%
境外资产占比较高
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
所有权或使用权受到限制的资产
                                                          期末数
       项目
                         账面余额                   账面价值            受限类型              受限情况
     货币资金              4,000,000.00        4,000,000.00            保证金            保函保证金
     续上表：
                                                          期初数
       项目
                         账面余额                   账面价值            受限类型              受限情况
     货币资金              3,000,000.00        3,000,000.00            保证金            保函保证金
七、投资状况分析
?适用 □不适用
      报告期投资额（元）                         上年同期投资额（元）                                变动幅度
?适用 □不适用
                                                                                            单位：元
被投    主要    投资     投资     持股      资金     合作      投资       产品    截至     预计    本期    是否    披露     披露
                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
资公   业务   方式    金额     比例     来源   方    期限   类型   资产   收益     投资     涉诉   日期     索引
司名                                                负债          盈亏          （如     （如
 称                                                表日                      有）     有）
                                                  的进
                                                  展情
                                                   况
                                                                                 巨潮
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     天然                                      长期                                  （ww
顺发              720,   51.0   自有                                          年 05
     气发   收购                       无    长期   股权   完成   0.00   0.00   否           w.cn
德能              000.     0%   资金                                          月 30
     电                                       投资                                  info
                                                                                 .com
                                                                                 .cn
                                                                                 ）
合计   --    --          --     --   --   --   --   --   0.00   0.00   --    --     --
□适用 ?不适用
（1） 证券投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
□适用 ?不适用
公司报告期未出售重大资产。
□适用 ?不适用
九、主要控股参股公司分析
?适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                   单位：元
公司名称   公司类型   主要业务    注册资本         总资产         净资产        营业收入        营业利润         净利润
              许可项
              目：供电
              业务；发
              电业务、
              输电业
              务、供
              （配）电
              业务；水
              力发电；
              房地产开
              发经营；
              建设工程
              施工(依法
              须经批准
              的项目，
              经相关部
              门批准后
              方可开展
              经营活
              动，具体
              经营项目
              以审批结
              果为准)。
              一般项
              目：机动
              车充电销
              售；供冷                                                            -
顺发能城   子公司    服务；热                                                    11,764,60
                      ,000.00       ,360.13     ,834.52        5.52                    2.70
              力生产和                                                         0.46
              供应；发
              电技术服
              务；风力
              发电技术
              服务；风
              电场相关
              系统研
              发；新兴
              能源技术
              研发；电
              力行业高
              效节能技
              术研发；
              余热余压
              余气利用
              技术研
              究；技术
              服务、技
              术开发、
              技术咨
              询、技术
              交流、技
              术转让、
              技术推
              广；新能
              源原动设
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
             备销售；
             合同能源
             管理；物
             业管理；
             不动产租
             赁；建筑
             装饰材料
             销售；园
             林绿化工
             程施工；
             市场营销
             策划；商
             业综合体
             管理服
             务；广告
             制作；广
             告设计、
             代理；广
             告发布；
             品牌管
             理；社会
             经济咨询
             服务；实
             业投资；
             装饰装修
             (除依法须
             经批准的
             项目外，
             凭营业执
             照依法自
             主开展经
             营活动)。
             房地产开
             发、经营
             及租赁，
             建筑装
淮南顺发   子公司   潢，物业                                        88,217.86
             管理，建
             筑材料、
             装潢材料
             的销售。
             一般项
             目：物业
             管理；家
             具安装和
             维修服
             务；家用
             电器安装
             服务；停
万兴恒    子公司   车场服
             务；固定
             班车经营
             租赁；小
             微型客车
             租赁经营
             服务；非
             居住房地
             产租赁；
       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
住房租
赁；办公
设备租赁
服务；组
织文化艺
术交流活
动；人力
资源服务
（不含职
业中介活
动、劳务
派遣服
务）；家
政服务；
专业保
洁、清
洗、消毒
服务；洗
车服务；
票务代理
服务；旅
客票务代
理；养老
服务；护
理机构服
务（不含
医疗服
务）；互
联网销售
（除销售
需要许可
的商
品）；日
用百货销
售；家用
电器销
售；五金
产品零
售；电气
设备销
售；建筑
装饰材料
销售；家
具销售；
家居用品
销售；消
防器材销
售；城市
绿化管
理；市政
设施管
理；再生
资源回收
（除生产
性废旧金
属）；房
地产经
纪；广告
       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
设计、代
理；广告
制作；广
告发布；
创业空间
服务；园
区管理服
务；保健
食品（预
包装）销
售；食品
互联网销
售（仅销
售预包装
食品）；
婴幼儿配
方乳粉及
其他婴幼
儿配方食
品销售；
体育场地
设施经营
（不含高
危险性体
育运动）
（除依法
须经批准
的项目
外，凭营
业执照依
法自主开
展经营活
动）。许
可项目：
劳务派遣
服务；供
暖服务；
建设工程
施工；住
宅室内装
饰装修；
食品互联
网销售；
城市生活
垃圾经营
性服务；
食品销
售；保险
经纪业务
（依法须
经批准的
项目，经
相关部门
批准后方
可开展经
营活动，
具体经营
项目以审
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
             批结果为
             准）。以
             下限分支
             机构经
             营：许可
             项目：高
             危险性体
             育运动
             （游
             泳）；餐
             饮服务
             （依法须
             经批准的
             项目，经
             相关部门
             批准后方
             可开展经
             营活动，
             具体经营
             项目以审
             批结果为
             准）。
             电力生
             产；电力
                                                                             -           -
             设备制     60,000,00   198,122,0   70,135,62   19,080,27
德迦风电   子公司                                                           30,164,04   22,753,11
             造、批     0.00            21.02        5.87        7.29
             发、零
             售。
             风力发电
             及电力供
             应的设施
大陈风电                 50,000,00   132,205,2   127,311,9   29,422,37   13,458,05   9,810,886
       子公司   筹建；电
场                    0.00            54.25       23.74        7.05        8.59         .32
             力及电气
             设备施工
             安装。
             许可项
             目：供电
             业务；发
             电业务、
             输电业
             务、供
             （配）电
             业务(依法
             须经批准
             的项目，
             经相关部                                                            -           -
顺发源储   子公司   门批准后                                                    2,281,710   1,742,377
             方可开展                                                          .02         .99
             经营活
             动，具体
             经营项目
             以审批结
             果为准)。
             一般项
             目：新兴
             能源技术
             研发；合
             同能源管
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
             理；节能
             管理服
             务；太阳
             能发电技
             术服务；
             生物质能
             技术服
             务；工程
             管理服
             务；工程
             技术服务
             （规划管
             理、勘
             察、设
             计、监理
             除外）；
             信息技术
             咨询服
             务；发电
             技术服
             务；储能
             技术服
             务；技术
             服务、技
             术开发、
             技术咨
             询、技术
             交流、技
             术转让、
             技术推
             广；供冷
             服务；热
             力生产和
             供应；企
             业管理咨
             询(除依法
             须经批准
             的项目
             外，凭营
             业执照依
             法自主开
             展经营活
             动)。
             天然气发
             电及上网
             销售，配
             套机电设
             备生产、
             销售，余
             热生产热
顺发德能   子公司   水销售，
                     万美元             81.45       25.22        0.70        6.71        7.25
             电网辅助
             服务项目
             开发、运
             营、维修
             及技术服
             务。（以
             上项目不
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
               涉及外商
               投资准入
               特别管理
               措施内
               容）（依
               法须经批
               准的项
               目，经相
               关部门批
               准后方可
               开展经营
               活动）
               热电技术
               研发；燃
               机热电项
               目投资、
               运营、维
               护、技术
               服务；供
               热服务；
               电力业务
               （发电
               类）；太    300,000,0   598,580,9   391,951,8   159,249,7   55,407,79   41,166,44
顺发衢州   子公司
               阳能光伏    00.00           37.09       05.71       34.76        2.79        1.26
               发电项目
               投资、开
               发。（依
               法须经批
               准的项
               目，经相
               关部门批
               准后方可
               开展经营
               活动）
报告期内取得和处置子公司的情况
?适用 □不适用
        公司名称             报告期内取得和处置子公司方式                       对整体生产经营和业绩的影响
顺发德能                   收购股权
顺发衢州                   收购股权
主要控股参股公司情况说明
司 51%股权暨关联交易的议案》，同意公司向普星能（香港）有限公司收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司（现
已更名为：顺发德能（德清）电力有限公司，以下简称“顺发德能”）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普
星能量，股份代码：00090）间接持有顺发德能 100%股权，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则，普星能量于
手续，公司于 2025 年 5 月 30 日向普星能(香港)有限公司支付股权购买价款，故将 2025 年 5 月 31 日确定为合并日，纳
入公司合并报表范围。同时，顺发德能 100%控股顺发（衢州）热电有限公司（以下简称“顺发衢州”），故顺发衢州成
为公司间接控股子公司，并纳入公司合并报表范围。
后减资的议案》，公司全资子公司顺发能城有限公司（以下简称“顺发能城”）原注册资本为 23 亿元人民币，基于公司
经营发展规划需要，为优化资源配置，公司在顺发能城以 14.50 亿元人民币资本公积转增注册资本（由 23 亿元人民币增
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
加至 37.50 亿元人民币）后，对其减资 22.50 亿元人民币。减资完成后，顺发能城注册资本变更为 15.00 亿元人民币，
仍为公司全资子公司。2025 年 7 月 23 日，顺发能城完成以 14.50 亿元人民币资本公积转增注册资本，注册资本变更为
日，浙江星星风力发电有限公司将其名称变更为顺发大陈风电场（台州）有限公司。
为 1.35 亿元人民币。2025 年 10 月 10 日，淮南顺发完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为 3,000 万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ?不适用
十一、公司未来发展的展望
  （一）行业格局和发展趋势
  电力及能源板块的核心逻辑已从“保供稳价”转向“低碳转型”，能源体系清洁低碳、安全高效的特征日益凸显，
清洁能源发展正从“量的增长”转向“质的提升”。2025 年，政策和市场共同驱动新能源发电行业迈入“重消纳、提质
效”的高质量发展新阶段。政策层面，年初《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发
改价格〔2025〕136 号，以下简称“136 号文”）发布，取消强制配储，推动新能源全面入市。随后，分布式光伏“7 号
文”、推动零碳园区建设“910 号文” 、促进绿电直连“650 号文”到就近消纳“1192 号文”、支持新型储能“1144 号
文”等一系列配套政策密集出台，构建起多层次的新能源消纳政策保障体系。2025 年 10 月，国家发展改革委、国家能
源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，首次从电力系统整体适配性出发，对新能源开发、消纳、调
控、入市提供了系统指导，推动新能源向“可靠替代”支撑高质量发展转型。资金支持方面，中央财政加大重点领域设
备更新项目支持力度，增加超长期特别国债规模，继续支持能源电力等领域设备更新。
  电力体制改革进入深水区，新能源消纳压力陡增。随着储能技术、氢能技术、智能电网等前沿领域不断成熟，将推
动能源互联网与分布式能源的深度融合。智能电网作为新型电力系统的核心载体，依托大数据、物联网、人工智能等技
术，统筹“源-网-荷-储”各类资源的发展，实现电力高效、可靠、智能化管理，为清洁能源发电提供更好的接入与消纳
条件。2025 年 12 月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出加强电网
关键技术攻关，依托智能电网重大专项等国家科技重大专项，推动新型电网平台先进技术研发应用，并推动人工智能技
术和数字化技术赋能电网发展。虚拟电厂作为协同参与电力系统优化和电力市场交易的新型组织形态，对增强电力保供
能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系具有重要作用。2025 年 4 月，国家发改委、国家能源局联合下发《关于加快
推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确到 2027 年、2030 年，全国虚拟电厂调节能力分别达到 20GW 以上、50GW 以上。
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
宜推动智能微电网与大电网协同发展。充分发挥虚拟电厂聚合负荷侧调节资源作用，拓展车网互动规模化应用，加快提
升系统调节能力。
  电力市场化改革有利于促进新能源消纳能力的提升，推动新能源企业通过“源网荷储一体化”、“绿电直连”、
“零碳园区”、“虚拟电厂”等模式提升消纳水平，并探索利用人工智能、大数据等前沿技术优化项目运营策略、辅助
电力现货交易，进而提升盈利能力。目前，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系基本建成，“统一市场、协同运作”
的市场总体框架初步形成。截至 2025 年底，全国已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江 7 个省级现货市场及
省间电力现货市场转入正式运行；陕西、安徽、辽宁、河北南网、黑龙江、江苏等省级现货市场已开启连续结算试运
行。2025 年 4 月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明
确 2025 年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作
用。
  （二）公司发展战略
  公司践行以能源科技为主体，以各类清洁能源发电、清洁能源零碳资产和技术的投资业务拓展为两翼的“一体两
翼”发展格局。依托前期积累成果和优势，深入研究零碳园区、零碳城市建设和运营，致力于成为数字科技和能源科技
赋能的、产融结合的清洁能源综合投资运营商及城市综合服务商。
  （三）未来一年经营计划
极推进业务发展，力争全年投运 200 兆瓦以上。公司将重点围绕以下方面开展工作：
  （1）强化项目管理，提升经营质效
  推动项目全过程精细化管理，建立标准化、数字化的项目管控体系。围绕设备、技术、生产等核心环节，落实全流
程成本控制、进度管理和投产成效，提升清洁能源项目的综合收益；持续优化气电机组运行效能，加强燃料管理，提升
机组运行经济性；建立重大项目全生命周期监管与评估机制，确保项目高质量落地。
  （2）严格落实安全生产责任，提升安全生产水平
  全面落实安全生产主体责任，明确年度安全管控指标。加强天然气发电机组的运行安全，完善风险预警与监测体
系；强化新能源及新型储能涉网安全管理，提升涉网设备的安全性能；实施重大风险源头防范，分类建立项目安全标准
体系与隐患排查机制；持续提升消防与应急响应能力，确保各生产单位安全生产，风险可控。
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  积极拓展售电业务，提升绿电交易和综合能源服务能力，推动从单纯售电向综合能源服务商转型，以用户为中心提
供差异化增值服务。积极开发绿证、碳资产等衍生业务，延伸收益链条。同时，探索并总结电力现货市场的新商业模
式、考核细则及盈利机会，积累交易经验；加强与产业链上下游的业务协同，为未来自营规模扩大做好准备。
  继续做好持有物业的招商和稳健运营，提升公司品牌形象。推动物业服务内功提升与外延扩张并举。加快服务转型
升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，注入新型运营模式；争优创先，持续提升品牌价值。
  加大清洁能源领域人才引进与培养力度，优化人才素质结构。将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合，更好地
引育、激励人才，加强业务投拓、经营等关键部门建设，为公司长远发展提供强有力的组织保障。
  保持财务稳健，确保项目拓展与经营发展持续可控。加强资金统筹管理，在新项目拓展方面充分发挥财务预算引领
作用；完善资金监管机制，严控项目建设成本与运维成本；积极争取信贷政策支持，有效降低财务风险。
  （四）可能面临的风险及对策
  国家宏观调控及产业政策的调整可能对公司经营造成不确定性影响。随着电力体制改革深入推进，新能源项目电价
从政策主导过渡到市场主导。“136 号文”推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。由于
新能源发电具有随机性、间歇性和波动性，新能源入市将加大电力现货市场价格的波动，在新能源集中出力时段可能出
现较低电价情况。增量项目虽短期受机制电价保护，但未来机制电量比例将逐渐下降，可能对公司拓展新业务造成一定
冲击。
  对策：面对复杂的市场及政策形势，公司将紧密跟踪国家及地方政策法规变化，及时调整项目策略。面对电价政策
变化，公司将积极储备优质项目资源，在确保投资收益的基础上加大新项目开发力度，充分论证项目经济性，提高项目
抗风险能力；扎实开展项目前期工作，从电力消纳、风光资源、造价等方面持续开展调研，努力抢抓优质资源，实现风
险控制，最大限度降低电价政策变化带来的影响。
  随着公司发展战略实施，公司业务范围发生调整，对人才储备、运营管理及公司治理提出更高要求。
  对策：加速契合战略发展的专业人才储备，继续加强人才队伍建设，引进高水平、专业性人才；继续探索并试行具
有市场竞争力的激励机制，进一步增强人才凝聚力。同时，建立健全规范的管理体系，加强内部控制制度建设，提升经
营管理能力，保障企业有序发展。
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  目前国内清洁能源行业竞争较为激烈，公司在项目开发、技术创新和资源获取方面面临较大挑战。随着行业集中度
提升，优质项目资源日益稀缺，公司在市场开拓方面可能不及预期。同时，随着电力体制改革加速推进，各省电力交易
规则逐步完善，对企业的电力交易能力提出更高要求，可能对公司的售电量和交易电价带来不确定性，进而影响项目的
盈利能力。
  对策：国家“双碳”目标为公司提供了广阔发展空间，公司将乘势而为，加快资源整合，确保优质项目资源获取与
储备，扩大装机容量与资产规模，形成规模效应，增强公司抗风险能力与自身“造血功能”，提升在清洁能源发电行业
的市场竞争力。同时，加强与外部技术伙伴的战略合作，在储能、智能微电网、智能运营等方面形成协同创新优势。此
外，公司将进一步完善风险管理体系，持续强化项目全过程精细化管理。
  公司风电项目均分布在浙江沿海地区，易受台风等恶劣天气威胁。极端恶劣天气引发的自然灾害可能对设备、输电
线路等造成损坏，进而影响项目发电能力，对风电场发电量和营收造成不利影响。
  对策：公司将加强安全管理，落实企业安全生产主体责任，实施系统安全绩效考核；推进风机技改，加强技术监
督，强化定检维护和消缺工作，不断提高运行检修质量和设备健康水平，增强突发事件应对和防灾抗灾能力。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 ?不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ?否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ?否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 ?否
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                    第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理的基本状况
报告期内，公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易
所股票上市规则》等有关法律法规的要求，持续深入开展公司治理活动，不断完善公司法人治理结构，健全内控制度，
强化合规管理，规范公司运作。公司股东会、董事会权责明确，操作规范，形成了科学有效的制衡机制，保障了全体股
东和公司利益，进一步提升了公司治理水平。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是 ?否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。
二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况
东资产进行生产经营的情况，公司与控股股东及其关联方不存在占用、支配公司资产或干预公司对资产经营管理等情
况。
酬，且未在控股股东及其关联单位担任除董事、监事以外的其他行政职务。
税，独立运作。
管理体系，并建立了相应的内部管理制度，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业机构混同的情形。
常关联交易事项，按照市场化原则，自愿公允地进行。
三、同业竞争情况
?适用 □不适用
           与上市公司的                                           工作进度及后
 问题类型                公司名称     公司性质     问题成因         解决措施
           关联关系类型                                            续计划
                                     开第十届董事        保护顺发恒能   后的未来 3 年
                    普星能量有限
同业竞争       实际控制人             其他      会第四次会         及全体股东的   内，按照相关
                    公司
                                     议，审议通过        权益，实际控   监管部门的要
                                     了《关于收购        制人鲁伟鼎先   求，在符合届
                                     浙江普星德能        生就解决与避   时适用的法律
                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                          然气发电有限      免同业竞争事     法规及相关监
                                          公司 51%股权    宜作出如下承     管规则的前提
                                          暨关联交易的      诺：         下，通过股权
                                          议案》。本次      （1）在本次     转让、资产重
                                          收购完成后，      交易完成后，     组、业务调整
                                          公司将新增然      对于本人所实     等多种方式解
                                          气发电业务板      际控制的其他     决与顺发恒能
                                          块，与实际控      企业现有的天     形式上的同业
                                          制人鲁伟鼎先      然气发电业      情形。
                                          生控制的普星      务，在未来 3
                                          能量有限公司      年内按照相关
                                          下属企业现有      监管部门的要
                                          的然气发电业      求，在符合届
                                          务存在业务重      时适用的法律
                                          合           法规及相关监
                                                      管规则的前提
                                                      下，通过股权
                                                      转让、资产重
                                                      组、业务调整
                                                      等多种方式解
                                                      决与顺发恒能
                                                      形式上的同业
                                                      情形。
                                                      （2）在本次
                                                      交易完成后，
                                                      除现有天然气
                                                      发电业务外，
                                                      本人或本人所
                                                      实际控制的其
                                                      他企业不会以
                                                      任何方式直接
                                                      或间接参与与
                                                      顺发恒能构成
                                                      实质性同业竞
                                                      争的天然气发
                                                      电业务。
四、董事和高级管理人员情况
                                              本期     本期
                                         期初                 其他   期末   股份
                                              增持     减持
                           任期     任期     持股                 增减   持股   增减
                      任职                      股份     股份
姓名    性别   年龄    职务        起始     终止     数                  变动   数    变动
                      状态                      数量     数量
                           日期     日期     （股                 （股   （股   的原
                                              （股     （股
                                         ）                   ）   ）    因
                                              ）       ）
                           年 09   年 10                                不适
陈利军   男     46   董事   现任                  0     0       0    0    0
                           月 08   月 14                                用
                           日      日
                 董事        年 10   年 10                                不适
陈利军   男     46        现任                  0     0       0    0    0
                 长         月 14   月 14                                用
                           日      日
李爽    女     33   董事   现任   2024   2027    0     0       0    0    0   不适
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                             年 10   年 10                            用
                             月 14   月 14
                             日      日
                             年 09   年 10                            不适
凌感      女     32   董事   现任                 0   0       0    0   0
                             月 08   月 14                            用
                             日      日
                             年 10   年 10                            不适
崔立国     男     45   董事   现任                 0   0       0    0   0
                             月 14   月 14                            用
                             日      日
                             年 10   年 10                            不适
裘亦文     男     39   董事   现任                 0   0       0    0   0
                             月 14   月 14                            用
                             日      日
                             年 10   年 10                            不适
赵子瑜     男     51   董事   现任                 0   0       0    0   0
                             月 14   月 14                            用
                             日      日
                   独立        年 05   年 05                            不适
李历兵     男     55        现任                 0   0       0    0   0
                   董事        月 13   月 13                            用
                             日      日
                   独立        年 05   年 05                            不适
邵劭      女     50        现任                 0   0       0    0   0
                   董事        月 13   月 13                            用
                             日      日
                   独立        年 05   年 05                            不适
郑刚      男     50        现任                 0   0       0    0   0
                   董事        月 13   月 13                            用
                             日      日
                   总经        年 06   年 10                            不适
盛树浩     男     43        现任                 0   0       0    0   0
                   理         月 30   月 14                            用
                             日      日
                   财务
                   负责        2025   2027
                   人兼        年 01   年 10                            不适
王红民     男     47        现任                 0   0       0    0   0
                   董事        月 26   月 14                            用
                   会秘        日      日
                   书
                   董事
                             年 08   年 01                            不适
钱嘉清     女     45   会秘   离任                 0   0       0    0   0
                             月 17   月 26                            用
                   书
                             日      日
                   财务
                             年 10   年 01                            不适
刘萍      女     39   负责   离任                 0   0       0    0   0
                             月 14   月 27                            用
                   人
                             日      日
合计      --   --    --   --    --     --    0   0       0    0   0   --
报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况
?是 □否
（1）公司原董事会秘书钱嘉清女士因个人原因申请辞去董事会秘书职务及其在公司及子公司担任的全部职务。
（2）公司原财务负责人刘萍女士因工作安排，不再担任公司财务负责人，继续在公司担任其他职务。
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（3）公司于 2025 年 1 月 26 日召开第十届董事会第六次会议，审议通过了《关于聘任公司财务负责人的议案》和《关于
聘任公司董事会秘书的议案》，聘任王红民先生为公司财务负责人兼董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至
第十届董事会任期届满止。
（4）根据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡
期安排》《上市公司章程指引（2025 年修订）》、深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法
律、法规、规章和规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于 2025 年 8 月 20 日召开的第十届董事会第十一次会议
和 2025 年 9 月 8 日召开的 2025 年度第二次临时股东大会审议通过了《关于修订〈公司章程〉并办理备案登记的议案》
《关于修订、制定公司内部治理制度的议案》，取消公司监事会。公司于 2025 年 9 月 8 日召开 2025 年度第二次职工代
表大会，选举裘亦文为公司第十届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会审议通过之日起至第十届董事会任期
届满止。公司于 2025 年 11 月 3 日完成工商备案登记。
公司董事、高级管理人员变动情况
?适用 □不适用
      姓名         担任的职务             类型          日期             原因
王红民           董事会秘书         聘任          2025 年 01 月 26 日   工作调动
钱嘉清           董事会秘书         解聘          2025 年 01 月 26 日   个人原因
刘萍            财务负责人         解聘          2025 年 01 月 26 日   工作调动
公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责
  （1）董事会成员简历
股份公司锻造部、万向集团公司发展部工作及在杭州市规划和自然资源局挂职。历任万向集团公司发展部总经理助理、
副总经理，大鼎油储有限公司董事等职。
从事新能源方向科学研究、万向一二三股份公司技术中心电芯材料研发部担任负极开发专家，现任万向一二三股份公司
董事会秘书、总经理助理。
驱动轴厂担任成本核算会计、总账会计、万向集团公司财务部从事会计核算及税务统计工作，历任万向集团公司财务管
理部国际业务组组长等职。现任向三创股份公司财经核算经理。
集团公司担任财务部计划预算主管、万向（上海）技术有限公司担任财务部经理、万向钱潮股份公司担任财务部总经理
等。现任万向集团公司组织资源部总经理助理，向三创股份公司董事，万向德农董事长。
滨江综合开发有限公司、杭州运河集团建设管理有限公司从事设计前期管理、工程管理，万向集团公司从事规划管理
（空间规划）、万向集团公司发展部总经理助理。现任顺发能城有限公司副总经理。
                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
总经理助理、副总经济师、董事会秘书，长春房地集团企业改制办公室主任、资产运营部部长，长春市豫欣建筑工程有
限公司副总经理、总经济师，龙翔集团资产管理公司总经理助理，长春空港翔悦投资有限公司投融资部经理、总经理助
理、副总经理，龙翔投资控股集团有限公司副总经理，现任长春新区公用事业集团有限公司副总经理。
等专业服务 20 余年，历任中华会计师事务所、中评会计师事务所经理，现任北京中天华资产评估有限责任公司副总裁。
沈钧儒法学院任职，现任教授、博导，杭州仲裁委员会仲裁员，浙江厚启律师事务所兼职律师。代表性论著有《证据法
视野下的测谎研究》（专著）、《我国刑事缺席审判程序中的异议权》（载《中国法学》）等。现兼任浙江菲达环保科
技股份有限公司独立董事。
江大学管理学院创新创业与战略学系副主任、教授、博士生导师，科技创业中心(ZTVP)创始主任，《创新管理》国家一
流本科课程负责人，全面创新管理（TIM）理论、全面协同创新理论主要提出者之一，美国斯坦福大学访问学者。国内外
学术期刊及会议上发表论文 20 余篇，撰写案例多次入选斯坦福、哈佛案例库及全国百优案例。现兼任浙江海森药业股份
有限公司独立董事。
  （2）高级管理人员简历
发电有限公司办公室主任，普星洁能有限公司生产经营部、安全生产部副经理，普星（安吉）燃机热电有限公司副总经
理、总经理，普星聚能股份公司总裁，杭州普星能源科技有限公司董事长、顺发恒能股份公司董事长等职。现任浙江普
星蓝天然气发电有限公司、顺发衢州（热电）有限公司、普星（安吉）燃机热电有限公司董事，顺发大陈风电场（台
州）有限公司董事长，浙江东海德迦风力发电有限公司执行董事、顺发源储（桐庐）有限公司董事、总经理。
公司，历任万向集团公司财务部副总经理，万向集团公司发展部副总经理，普星聚能股份公司副总经理兼财务负责人、
总经理，顺发恒能股份公司董事、财务负责人兼董事会秘书，顺发能城有限公司监事，杭州普星能源科技有限公司执行
董事，向三创股份公司董事，万向一二三股份公司董事等职。
控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
□适用 ?不适用
在股东单位任职情况
?适用 □不适用
                     在股东单位担任                       在股东单位是否
任职人员姓名      股东单位名称             任期起始日期     任期终止日期
                       的职务                          领取报酬津贴
崔立国        万向集团公司    组织资源部总经                       是
                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                     理助理
在股东单位任职
           万向集团公司为公司控股股东。
情况的说明
在其他单位任职情况
?适用 □不适用
                     在其他单位担任                              在其他单位是否
 任职人员姓名     其他单位名称              任期起始日期          任期终止日期
                       的职务                                 领取报酬津贴
           万向一二三股份   董事会秘书、总
李爽                                                        是
           公司        经理助理
           顺发能城有限公
裘亦文                  副总经理                                 是
           司
           长春新区公用事
赵子瑜                  副总经理                                 是
           业集团有限公司
           北京中天华资产
李历兵        评估有限责任公   副总裁                                  是
                               日
           司
           杭州师范大学沈             2002 年 02 月 01
邵劭                   教授、副院长                               是
           钧儒法学院               日
           浙江菲达环保科             2024 年 05 月 28
邵劭                   独立董事                                 是
           技股份有限公司             日
           浙江大学管理学
                     副主任、教授、   2020 年 01 月 01
郑刚         院创新创业与战                                        是
                     博导        日
           略学系
           浙江海森药业股             2020 年 09 月 22
郑刚                   独立董事                                 是
           份有限公司               日
           浙江普星蓝天然
盛树浩                  董事                                   否
           气发电有限公司
           顺发衢州（热
盛树浩                  董事                                   否
           电）有限公司
           普星（安吉）燃
盛树浩                  董事                                   否
           机热电有限公司
           顺发大陈风电场
盛树浩        （台州）有限公   董事长                                  否
           司
           浙江东海德迦风
盛树浩                  执行董事                                 否
           力发电有限公司
           顺发源储（桐    执行董事、总经
盛树浩                                                       否
           庐）有限公司    理
在其他单位任职
           以上任职为在控股股东以外其他单位的任职。
情况的说明
公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况
?适用 □不适用
公司于 2023 年 7 月 19 日收到浙江证监局《关于对顺发恒业股份公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》（行政监
管措施决定书〔2023〕80 号），对公司时任董事长盛树浩、时任财务总监兼董事会秘书王红民采取出具警示函的监督管
理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况
                                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
报告期内，公司董事、高管人员薪酬的发放是依据公司《董事和高级管理人员薪酬管理制度》及《独立董事工作制度》
等规定执行。公司结合本年度公司主要经营业绩和目标任务完成情况，以及高级管理人员工作职责、岗位工作业绩指标
完成情况等资料，对相关人员进行综合考核。公司董事会提名与薪酬考核委员会负责对公司高级管理人员的绩效考核及
激励机制的建立与实施，根据年终考评结果对公司高级管理人员实施奖惩。
公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况
                                                                                     单位：万元
                                                                从公司获得的           是否在公司关
     姓名        性别       年龄            职务             任职状态
                                                                税前报酬总额           联方获取报酬
陈利军        男                   46   董事长             现任                      42   否
李爽         女                   33   董事              现任                       0   是
凌感         女                   32   董事              现任                       0   是
崔立国        男                   45   董事              现任                       0   是
裘亦文        男                   39   董事              现任                   32.19   否
赵子瑜        男                   51   董事              现任                       0   否
李历兵        男                   55   独立董事            现任                      12   否
邵劭         女                   50   独立董事            现任                      12   否
郑刚         男                   50   独立董事            现任                      12   否
盛树浩        男                   43   总经理             现任                  196.72   否
                                    财务负责人兼
王红民        男                   47                   现任                  42.64    否
                                    董事会秘书
钱嘉清        女                   45   董事会秘书           离任                   0.43    否
刘萍         女                   39   财务负责人           离任                   1.82    否
合计             --        --               --             --             351.8         --
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依
                                               《董事和高级管理人员薪酬管理制度》
据
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完
                                               已经提名与薪酬考核委员会考核
成情况
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支                      递延薪酬 120 万元将于 2025 年年度报告披露后，在 120 万
付安排                                            元额度内，按提名与薪酬考核委员会审定结果发放
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追
                                               无
索情况
其他情况说明
□适用 ?不适用
五、报告期内董事履行职责的情况
                              董事出席董事会及股东会的情况
                                                                    是否连续两
          本报告期应                以通讯方式
                     现场出席董                     委托出席董     缺席董事会      次未亲自参            出席股东会
董事姓名      参加董事会                参加董事会
                     事会次数                       事会次数       次数       加董事会会              次数
           次数                    次数
                                                                      议
陈利军             11       1           10              0          0   否                      3
李爽              11       0           11              0          0   否                      2
凌感              11       1           10              0          0   否                      3
崔立国             11       1           10              0          0   否                      2
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
裘亦文         11       1           10          0       0   否           3
赵子瑜         11       1           10          0       0   否           0
李历兵         11       1           10          0       0   否           3
邵劭          11       1           10          0       0   否           3
郑刚          11       0           11          0       0   否           2
连续两次未亲自出席董事会的说明
不适用。
董事对公司有关事项是否提出异议
□是 ?否
报告期内董事对公司有关事项未提出异议。
董事对公司有关建议是否被采纳
?是 □否
董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明
报告期内，公司全体董事严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规
则》等相关法律和规范性文件，以及《公司章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等制度的规定，恪尽职
守、勤勉尽责，充分行使董事权利，按时参加董事会及专门委员会等各项会议，认真听取公司相关部门工作汇报，对报
告期内公司定期报告、关联交易、制度完善等方面提出宝贵的专业性建议，紧紧围绕公司发展战略和经营方针，深入贯
彻落实股东会各项决议，积极推动董事会决议的实施，不断推动公司持续、健康、稳定发展。
六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况
                                                                 异议事项具
                 召开会议次                           提出的重要   其他履行职
委员会名称   成员情况              召开日期        会议内容                       体情况（如
                   数                             意见和建议    责的情况
                                                                   有）
                                                         审计委员会
                                                 查，本次拟
                                                         严格按照
                                                 聘任王红民
                                                         《中华人民
                                                 先生为公司
                                                         共和国公司
                                                 财务负责
                                                         法》《上市
                                                 人，已征得
                                                         公司治理准
                                                 其本人同
                                                         则》等法律
                                                 意，提名程
                                      审议通过：              法规及《公
                                                 序符合《公
                                      《关于聘任              司章程》
        李历兵、邵            2025 年 01               司法》和
审计委员会                6                公司财务负              《董事会审
        劭、凌感             月 14 日                  《公司章
                                      责人的议               计委员会工
                                                 程》的有关
                                      案》                 作细则》等
                                                 规定。
                                                         公司制度开
                                                         展工作，勤
                                                 红民先生的
                                                         勉尽责。经
                                                 任职资格的
                                                         过充分沟通
                                                 审查，认为
                                                         讨论，一致
                                                 其具备担任
                                                         审议通过该
                                                 公司财务负
                                                         项议案。
                                                 责人的相关
                                             顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                           专业知识和
                                           管理能力，
                                           能够胜任所
                                           聘岗位的职
                                           责要求，不
                                           存在被中国
                                           证监会认定
                                           为市场禁入
                                           者且尚未解
                                           除的情况，
                                           也未曾受到
                                           中国证监会
                                           及交易所的
                                           任何处罚和
                                           惩戒，不存
                                           在作为失信
                                           被执行人的
                                           情形。其任
                                           职资格符合
                                           《深圳证券
                                           交易所股票
                                           上市规则》
                                           及《公司章
                                           程》的有关
                                           规定。
                                           我们一致同
                                           意聘任王红
                                           民先生为公
                                           司财务负责
                                           人，并同意
                                           将此议案提
                                           交公司董事
                                           会审议。
                                审议通过：      审计委员会
                                年年度报告      国证监会及
                                                   审计委员会
                                全文和摘       公司《董事
                                                   严格按照
                                要》         会审计委员
                                                   《中华人民
                                                   共和国公司
                                年度财务报      则》的规
                                                   法》《上市
                                告》         定，认真履
                                                   公司治理准
                                                   则》等法律
                                年度利润分      职责。在年
                                                   法规及《公
                                配预案》       度报告审计
                                                   司章程》
        李历兵、邵       2025 年 04                      《董事会审
审计委员会           6               会审计委员      管理层、会
        劭、凌感        月 08 日                         计委员会工
                                会 2024 年   计师事务所
                                                   作细则》等
                                度工作报       进行了深入
                                                   公司制度开
                                告》         沟通，对审
                                                   展工作，勤
                                                   勉尽责。经
                                续聘财务及      及应对策略
                                                   过充分沟通
                                内控审计机      给予充分关
                                                   讨论，一致
                                构并支付其      注，及时了
                                                   审议通过本
                                报酬的议       解审计工作
                                                   次会议的全
                                案》         进展情况，
                                                   部议案。
                                会审计委员      注册会计师
                                会对会计师      按时提交
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                事务所 2024   《审计报
                                年度履职情      告》，确保
                                况评估及履      公司年度报
                                行监督职责      告及相关文
                                情况报告》      件按照预定
                                与万向财务      进，保证了
                                有限公司签      年报披露的
                                订<金融服      及时、充分
                                务框架协       和规范。并
                                议>的议       重点关注了
                                案》         公司内控体
                                万向财务有      内控制度的
                                限公司风险      执行与完善
                                评估的议       情况，并与
                                案》         公司管理层
                                自我评价报      与沟通，认
                                告》         为：公司已
                                           基本建立了
                                           较为规范、
                                           合理的内部
                                           控制体系，
                                           内控制度在
                                           经营活动中
                                           也得到了较
                                           好的执行，
                                           符合国家有
                                           关法律、行
                                           政法规和部
                                           门规章的要
                                           求，内部控
                                           制合法、合
                                           理，实施有
                                           效。公司内
                                           部控制实际
                                           运作情况符
                                           合中国证监
                                           会发布的有
                                           关上市公司
                                           治理规范的
                                           要求。
                                                     审计委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                           经审核，审     共和国公司
                                           计委员会同     法》《上市
                                           意将《2025   公司治理准
                                审议通过：
                                           年第一季度     则》等法律
        李历兵、邵       2025 年 04   《2025 年第
审计委员会           6                          报告》提交     法规及《公
        劭、凌感        月 23 日      一季度报
                                           公司第十届     司章程》
                                告》
                                           董事会第九     《董事会审
                                           次会议审      计委员会工
                                           议。        作细则》等
                                                     公司制度开
                                                     展工作，勤
                                                     勉尽责。经
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                     过充分沟通
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过该
                                                     项议案。
                                                     审计委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                                     共和国公司
                                审议通过：
                                                     法》《上市
                                                     公司治理准
                                年半年度报
                                           经审核，审     则》等法律
                                告全文及摘
                                           计委员会同     法规及《公
                                要》
                                           意将第 1 项   司章程》
        李历兵、邵       2025 年 08              和第 3 项议   《董事会审
审计委员会           6               年半年度财
        劭、凌感        月 18 日                 案提交公司     计委员会工
                                务报告》
                                           第十届董事     作细则》等
                                           会第十二次     公司制度开
                                万向财务有
                                           会议审议。     展工作，勤
                                限公司的风
                                                     勉尽责。经
                                险评估报
                                                     过充分沟通
                                告》
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过本
                                                     次会议的全
                                                     部议案。
                                                     审计委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                                     共和国公司
                                                     法》《上市
                                           经审核，审     公司治理准
                                           计委员会同     则》等法律
                                           意将《2025   法规及《公
                                审议通过：
                                           年第三季度     司章程》
        李历兵、邵       2025 年 10   《2025 年第
审计委员会           6                          报告》提交     《董事会审
        劭、凌感        月 24 日      三季度报
                                           公司第十届     计委员会工
                                告》
                                           董事会第十     作细则》等
                                           四次会议审     公司制度开
                                           议。        展工作，勤
                                                     勉尽责。经
                                                     过充分沟通
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过该
                                                     项议案。
                                                     审计委员会
                                                     严格按照
                                           经审核，审     《中华人民
                                           计委员会同     共和国公司
                                           意将《关于     法》《上市
                                审议通过
                                           全资子公司     公司治理准
                                《关于全资
                                           因项目升级     则》等法律
        李历兵、邵       2025 年 12   子公司因项
审计委员会           6                          改造资产处     法规及《公
        劭、凌感        月 30 日      目升级改造
                                           置的议案》     司章程》
                                资产处置的
                                           提交公司第     《董事会审
                                议案》
                                           十届董事会     计委员会工
                                           第十五次会     作细则》等
                                           议审议。      公司制度开
                                                     展工作，勤
                                                     勉尽责。经
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                     过充分沟通
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过该
                                                     项议案。
                                                     战略委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                                     共和国公司
                                           经审核，战     法》《上市
                                审议通过：
                                           略委员会同     公司治理准
                                           意将《关于     则》等法律
                                年年度报告
                                           全资子公司     法规及《公
                                全文和摘
                                           以资本公积     司章程》
                                要》
        陈利军、李       2025 年 04              转增注册资     《董事会战
战略委员会           3               2、《2025
        爽、郑刚        月 08 日                 本后减资的     略委员会工
                                年度经营计
                                           议案》提交     作细则》等
                                划》
                                           公司第十届     公司制度开
                                           董事会第八     展工作，勤
                                年度投资方
                                           次会议审      勉尽责。经
                                案》
                                           议。        过充分沟通
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过本
                                                     次会议的全
                                                     部议案。
                                                     战略委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                                     共和国公司
                                           经审核，战
                                                     法》《上市
                                           略委员会同
                                                     公司治理准
                                           意将《关于
                                审议通过：                则》等法律
                                           全资子公司
                                《关于全资                法规及《公
                                           以资本公积
                                子公司以资                司章程》
        陈利军、李       2025 年 06              转增注册资
战略委员会           3               本公积转增                《董事会战
        爽、郑刚        月 03 日                 本后减资的
                                注册资本后                略委员会工
                                           议案》提交
                                减资的议                 作细则》等
                                           公司第十届
                                案》                   公司制度开
                                           董事会第十
                                                     展工作，勤
                                           次会议审
                                                     勉尽责。经
                                           议。
                                                     过充分沟通
                                                     讨论，一致
                                                     审议通过该
                                                     项议案。
                                                     战略委员会
                                                     严格按照
                                                     《中华人民
                                           经审核，战
                                                     共和国公司
                                           略委员会同
                                                     法》《上市
                                           意将《2025
                                                     公司治理准
                                审议通过：      年半年度报
                                                     则》等法律
        陈利军、李       2025 年 08   《2025 年半   告全文及摘
战略委员会           3                                    法规及《公
        爽、郑刚        月 18 日      年度报告全      要》提交公
                                                     司章程》
                                文及摘要》      司第十届董
                                                     《董事会战
                                           事会第十二
                                                     略委员会工
                                           次会议审
                                                     作细则》等
                                           议。
                                                     公司制度开
                                                     展工作，勤
                                                     勉尽责。经
                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                过充分沟通
                                                讨论，一致
                                                审议通过该
                                                项议案。
                                        查，本次拟
                                        聘任王红民
                                        先生为公司
                                        财务负责人
                                        兼董事会秘
                                        书，已征得
                                        其本人同
                                        意，提名程
                                        序符合《公
                                        司法》和
                                        《公司章
                                        程》的有关
                                        规定。
                                        红民先生个
                                        人履历等资   提名与薪酬
                                        料的审查，   考核委员会
                                        认为其具备   严格按照
                                        担任公司高   《中华人民
                                        级管理人员   共和国公司
                                        的相关专业   法》《上市
                                        知识和管理   公司治理准
                                审议通过：
                                        能力，能够   则》等法律
                                        胜任所聘岗   法规及《公
                                聘任公司财
                                        位的职责要   司章程》
                                务负责人的
提名与薪酬   邵劭、郑        2025 年 01           求，不存在   《董事会提
考核委员会   刚、崔立国       月 24 日              被中国证监   名与薪酬考
                                        会认定为市   核委员会工
                                聘任公司董
                                        场禁入者且   作细则》等
                                事会秘书的
                                        尚未解除的   公司制度开
                                议案》
                                        情况，也未   展工作，勤
                                        曾受到中国   勉尽责。经
                                        证监会及交   过充分沟通
                                        易所的任何   讨论，一致
                                        处罚和惩    审议通过本
                                        戒，不存在   次会议的全
                                        作为失信被   部议案。
                                        执行人的情
                                        形。其任职
                                        资格符合
                                        《深圳证券
                                        交易所股票
                                        上市规则》
                                        及《公司章
                                        程》的有关
                                        规定，且已
                                        取得董事会
                                        秘书任职资
                                        格证书。
                                        提名与薪酬
                                        考核委员一
                                        致同意聘任
                                        王红民先生
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                           为公司财务
                                           负责人兼董
                                           事会秘书，
                                           并将相关议
                                           案提请第十
                                           届董事会第
                                           六次会议审
                                           议。
                                           报告期内，
                                           公司提名与
                                           薪酬考核委
                                           员会积极参
                                                      提名与薪酬
                                           与公司高管
                                                      考核委员会
                                           人员薪酬考
                                                      严格按照
                                           核、绩效评
                                                      《中华人民
                                           价工作，认
                                                      共和国公司
                                           为：公司高
                                                      法》《上市
                                审议通过：      级管理人员
                                                      公司治理准
                                                      则》等法律
                                年年度报告      分工，认真
                                                      法规及《公
                                全文和摘       履行了相应
                                                      司章程》
                                要》         的职责，较
提名与薪酬   邵劭、郑        2025 年 04                         《董事会提
考核委员会   刚、崔立国       月 08 日                            名与薪酬考
                                会提名与薪      工作目标和
                                                      核委员会工
                                酬考核委员      经济效益指
                                                      作细则》等
                                会 2024 年   标。公司高
                                                      公司制度开
                                度履职情况      级管理人员
                                                      展工作，勤
                                报告》        的基本年薪
                                                      勉尽责。经
                                           和奖金发放
                                                      过充分沟通
                                           公平、合
                                                      讨论，一致
                                           理，符合公
                                                      审议通过本
                                           司激励机
                                                      次会议的全
                                           制，公司披
                                                      部议案。
                                           露的高管人
                                           员薪酬情况
                                           与实际相
                                           符。
                                           存在《指导      考核委员会
                                           意见》《自      严格按照
                                           律监管指引      《中华人民
                                审议通过：
                                           第 1 号》等    共和国公司
                                           法律法规、      法》《上市
                                过《关于公
                                           规范性文件      公司治理准
                                司<2025 年
                                           的禁止实施      则》等法律
                                员工持股计
                                           员工持股计      法规及《公
                                划（草
                                           划的情形；      司章程》
提名与薪酬   邵劭、郑        2025 年 08   案）>及其
考核委员会   刚、崔立国       月 15 日      摘要的议
                                           事会拟定公      名与薪酬考
                                案》
                                           司《2025 年   核委员会工
                                《关于公司
                                           员工持股计      作细则》等
                                <2025 年员
                                           划（草        公司制度开
                                工持股计划
                                           案）》（以      展工作，勤
                                管理办法>
                                           下简称“本      勉尽责。经
                                的议案》
                                           持股计        过充分沟通
                                           划”）等相      讨论，一致
                                           关文件，制      审议通过本
                                           定程序合       次会议的全
   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
法、有效。    部议案。
本持股计划
内容符合
《指导意
见》等法
律、法规及
规范性文件
的规定；
议本持股计
划相关议案
的决策程序
合法、有
效，本次员
工持股计划
在公告前，
已通过职工
代表大会征
求员工意
见，不存在
损害公司及
全体股东利
益的情形，
亦不存在摊
派、强行分
配等方式强
制员工参与
本持股计划
的情形；
计划拟定的
持有人符合
《指导意
见》《自律
监管指引第
关法律法
规、规范性
文件规定的
持有人条
件，符合本
持股计划规
定的持有人
范围，其作
为本持股计
划持有人的
主体资格合
法、有效；
计划有利于
建立和完善
员工与全体
股东的利益
共享机制，
有利于进一
步优化公司
治理结构，
提升员工的
                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                               凝聚力和公
                               司竞争力，
                               充分调动员
                               工的积极性
                               和创造性，
                               实现公司的
                               可持续发
                               展。
                               综上所述，
                               提名与薪酬
                               考核委员会
                               一致同意公
                               司实施本持
                               股计划，并
                               同意将本持
                               股计划相关
                               事项提交公
                               司股东会审
                               议。
七、审计委员会工作情况
审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险
□是 ?否
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
八、公司员工情况
报告期末母公司在职员工的数量（人）                                  57
报告期末主要子公司在职员工的数量（人）                               596
报告期末在职员工的数量合计（人）                                  653
当期领取薪酬员工总人数（人）                                    653
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）                           0
                        专业构成
         专业构成类别                 专业构成人数（人）
生产人员                                               98
销售人员                                               38
技术人员                                               86
财务人员                                               28
行政人员                                               46
管理人员                                               52
物业服务人员                                            305
合计                                                653
                        教育程度
         教育程度类别                   数量（人）
硕士及以上                                              32
大学本科                                              217
                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
专科以下（含专科）                                                                404
合计                                                                       653
报告期内，公司薪酬政策未发生变化。根据市场薪资水平、社会劳动力供需状况、公司经营业绩、员工自身能力、所任
工作岗位及员工工作绩效等方面因素，以“效益优先、预算控制以及一级分配一级”为原则执行薪酬制度。公司薪酬结
构包括：基本薪酬、绩效奖金。公司结合各部门岗位设置，根据年度效益、重点目标实现情况，结合个人年度考核结果
发放年度绩效奖金，充分调动员工积极性。
  公司按照专业队伍需求开展培训工作，方式包括：内部办班和外派培训，人员包括：经理层、主管层、员工层及其
他人员。培训覆盖率达到 100%。公司为每位员工提供参与多种形式培训的机会，持续打造培训课程体系，课程主题围绕
清洁能源行业研究，电力现货交易对发电业务的影响与应对研究，合同法律风险管理等。通过培训使员工综合素质及技
能水平得到了不断提升，为公司发展提供有力的组织和人力保障。
□适用 ?不适用
九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况
报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
□适用 ?不适用
董事会是否审议利润分配方案（含不分红不转增）
?是 □否
本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况
?适用 □不适用
每 10 股送红股数（股）                                                              0
每 10 股派息数（元）（含税）                                                       0.15
分配预案的股本基数（股）                                                   2,300,000,085
现金分红金额（元）（含税）                                                  34,500,001.27
以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）                                                  0.00
现金分红总额（含其他方式）（元）                                               34,500,001.27
可分配利润（元）                                                    1,460,571,167.25
现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例                                                2.36%
                              本次现金分红情况
其他
                     利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明
经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2025 年度实现的合并归属于母公司所有者的净利润为 58,977,135.56
元，提取法定盈余公积金 11,707,676.66 元，加年初未分配利润 2,179,164,006.60 元，累计可供分配的合并未分配利
润为 2,226,433,465.50 元。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 5.3.2 条规定：“上市公司利润分配应当以最近一期经审计母公司报表中可供
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
分配利润为依据，合理考虑当期利润情况，并按照合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则确定具体的利润分
配比例，避免出现超分配的情况。”，本次利润分配以公司母公司年末可供分配利润 1,460,571,167.25 元为利润分配
依据。
为充分保护投资者利益，回报投资者，与投资者共享公司经营成果，结合目前公司良好的财务状况，在保证公司正常经
营和下阶段发展资金的前提下，经公司提议，公司董事会提出如下利润分配预案：拟以未来实施权益分派股权登记日登
记的总股本 2,300,000,085 为基数，向全体股东每 10 股派 0.15 元人民币现金（含税），现金分红总金额为
本。
公司于 2025 年 1 月 10 日召开第十届董事会第五次会议、于 2025 年 2 月 12 日召开 2025 年度第一次临时股东大会，审
议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式回购公
司 A 股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25,000 万元（含）且不超过人民币
经届满，回购方案已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份 95,278,999
股，占公司总股本的 3.98%，最高成交价为 4.435 元/股，最低成交价为 3.27 元/股，支付总金额 382,058,234.98 元
（不含交易费用）。公司本次回购股份全部注销并减少公司注册资本。经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确
认，公司本次回购股份注销事宜于 2026 年 3 月 3 日办理完成，公司总股本由 2,395,279,084 股减少至 2,300,000,085
股。
如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因股份回购、股权激励对象行权、重大资产重组、股份回购注
销、再融资新增股份等致使公司总股本发生变动的，公司将按照分配比例不变的原则，相应调整分配总额。
十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
?适用 □不适用
不适用。
公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况
□适用 ?不适用
高级管理人员的考评机制及激励情况
不适用。
?适用 □不适用
报告期内全部有效的员工持股计划情况
                           持有的股票总数                 占上市公司股本       实施计划的资金
 员工的范围         员工人数                        变更情况
                             （股）                    总额的比例           来源
计划：公司董                                                           员工合法薪酬、
事、监事、高级                                                          业绩奖金、自筹
管理人员、中层               82    150,000,072   不适用            6.52%   资金和法律、行
管理人员、核心                                                          政法规允许的其
骨干员工及预留                                                          他方式。
部分
                                                                 员工合法薪酬、
计划：公司董
                                                                 业绩奖金、自筹
事、高级管理人
员、中层管理人
                                                                 政法规允许的其
员、核心骨干员
                                                                 他方式。
工
报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                               报告期初持股数           报告期末持股数         占上市公司股本总额
      姓名           职务
                                 （股）               （股）              的比例
陈利军          董事长（现任）                   400,000      18,600,000              0.81%
凌感           董事（现任）                    300,000         600,000              0.03%
裘亦文          董事（现任）                      4,000           4,000             0.00%1
李爽           董事（现任）                          0         100,000             0.00%2
崔立国          董事（现任）                          0         500,000              0.02%
盛树浩          总经理（现任）                 1,750,000       2,750,000              0.12%
             财务负责人兼董事会秘书
王红民                                    150,000        650,000               0.03%
             （现任）
刘萍           财务负责人（历任）                       0        260,000               0.01%
注：1 裘亦文持股数量占上市公司股本总额 230,000,085 股的 0.0002%
报告期内资产管理机构的变更情况
□适用 ?不适用
报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况
□适用 ?不适用
报告期内股东权利行使的情况
不适用。
报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明
□适用 ?不适用
员工持股计划管理委员会成员发生变化
?适用 □不适用
     根据 2025 年 1 月 26 日召开的公司 2024 年员工持股计划（以下简称“本次员工持股计划”）第二次持有人会议审
议通过的《关于变更 2024 年员工持股计划管理委员会成员的议案》，因原管理委员会委员钱嘉清女士职务变更，选举王
红民先生为本次员工持股计划管理委员会委员，与王群女士、余凤鸣女士共同组成本次员工持股计划管理委员会，任期
与本次员工持股计划的存续期一致。
     同日，本次员工持股计划管理委员会召开第三次会议，选举王红民先生为本次员工持股计划管理委员会主任，任期
与本次员工持股计划的存续期一致。
员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理
?适用 □不适用
     按照《企业会计准则第 11 号—股份支付》的规定：在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的
最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。员工持股计划
对报告期本公司的财务影响：
                                                                         单位：元
     以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额                                         24,534,987.96
     本年以权益结算的股份支付确认的费用总额                                           12,696,237.46
报告期内员工持股计划终止的情况
□适用 ?不适用
其他说明：
不适用。
                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
  （1）公司内部控制制度建设情况
《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《董事会战略委员会工作细则》《董事会审计委员会工作细则》《董事会提
名与薪酬考核委员会工作细则》以及《独立董事专门会议工作细则》。
和运作水平，公司制订了《内部控制制度》《内幕信息保密制度》《募集资金管理办法》《总经理工作细则》《董事会
秘书工作细则》《经理层问责制度》《董事和高级管理人员持股变动管理办法》以及《董事和高级管理人员离职管理制
度》等内部控制制度。
度》《会计政策》《计提资产减值准备和损失处理内控制度》《对外提供财务资助管理制度》以及《内部审计制度》等
内部控制制度。
处置预案》《内幕信息知情人登记管理制度》《防范控股股东或实际控制人及其关联方占用资金制度》《年报信息披露
重大差错责任追究制度》《反舞弊与投诉举报管理制度》以及《内部问责制度》等内部控制制度。
管理制度。主要包括：《薪酬福利管理制度》《绩效管理制度》以及《董事和高级管理人员薪酬管理制度》等内部控制
制度。
审计委员会年报工作规程》《独立董事年报工作制度》《关联交易管理制度》以及《关联方资金往来及对外担保管理制
度》等内部控制制度。针对投资者关系管理制订了《互动易平台发布及回复的内部审核制度》《舆情管理制度》《投资
者关系管理制度》《投资者投诉管理制度》《接待与推广制度》以及《关于媒体质疑应对工作制度》，为公司信息披露
以及开展与投资者之间的沟通工作奠定了制度基础。
  （2）公司内部控制制度实施情况
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  报告期内，公司不断完善法人治理结构，建立健全内控制度。目前，公司内控制度在经营活动中得到了较好的执
行，符合国家有关法律、行政法规和部门规章的要求，内部控制合法、合理，实施有效，保障了财务报告准确性和资产
安全及合规运营，保障了公司及全体股东的利益。
□是 ?否
十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况
                              整合中遇到的    已采取的解决
 公司名称      整合计划    整合进展                            解决进展    后续解决计划
                                问题        措施
不适用     不适用       不适用        不适用       不适用       不适用       不适用
对子公司的管理控制存在异常
□是 ?否
十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告
内部控制评价报告全文披露日期      2026 年 03 月 31 日
内部控制评价报告全文披露索引      巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
纳入评价范围单位资产总额占公司合
并财务报表资产总额的比例
纳入评价范围单位营业收入占公司合
并财务报表营业收入的比例
                              缺陷认定标准
        类别                      财务报告                   非财务报告
                    效；2）发现管理层已经或涉嫌舞弊；
                    报； 4）注册会计师发现当期财务报
                    告存在重大错报，而内部控制在运行
                    过程中未能发现该错报；5）公司财务          重大缺陷： 1）"三重一大"事项未经
                    报表已经或很可能被注册会计师出具           过集体决策程序； 2）直接影响投资
定性标准
                    否定意见或拒绝表示意见。2、重要缺          决策的失误。其他情形按影响程度分
                    陷：1）未依照公认会计准则选择和应          别确定为重要缺陷或一般缺陷。
                    用会计政策； 2）间接导致财务报告
                    的重大错报或漏报；3）其他可能影响
                    财务报表或报表使用者正确判断的缺
                    陷。3、一般缺陷：是指除重大缺陷、
                    重要缺陷之外的其他控制缺陷。
                    利润的 5%。2、重要缺陷：营业收入
                                               参照财务报告内部控制缺陷的定量标
                    的 0.5%≤错报＜营业收入的 1%；资产
定量标准                                           准，确定公司非财务报告内部控制缺
                    总额的 0.5%≤错报＜资产总额的 1%；
                                               陷重要程度的定量标准。
                    净利润的 3%≤错报＜净利润的 5%。
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                    ＜净利润的 3%。
财务报告重大缺陷数量（个）                                                                     0
非财务报告重大缺陷数量（个）                                                                    0
财务报告重要缺陷数量（个）                                                                     0
非财务报告重要缺陷数量（个）                                                                    0
?适用 □不适用
                     内部控制审计报告中的审议意见段
我们认为，顺发恒能股份公司于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了
有效的财务报告内部控制。
内控审计报告披露情况                      披露
内部控制审计报告全文披露日期                  2026 年 03 月 31 日
内部控制审计报告全文披露索引                  巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
内控审计报告意见类型                      标准无保留意见
非财务报告是否存在重大缺陷                   否
会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告
□是 ?否
会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致
?是 □否
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是 ?否
十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
不适用。
十五、环境信息披露情况
上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单
?是 □否
纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）                                                           2
        序号                 企业名称                     环境信息依法披露报告的查询索引
                                                   按照规定，公司在浙江省污染源自动
                                                   监控信息管理平台公开端披露相关环
                  顺发德能（德清）电力有限公司（曾用
                  名：浙江普星德能然气发电有限公司）
                                                   为:https://zxjk.sthjt.zj.gov.cn/z
                                                   xjk/ywgl/index2.jsp
                                                   按照规定，公司在浙江省污染源自动
                                                   监控信息管理平台公开端披露相关环
                  顺发（衢州）热电有限公司（曾用名：衢
                  州普星燃机热电有限公司）
                                                   为:https://zxjk.sthjt.zj.gov.cn/z
                                                   xjk/ywgl/index2.jsp
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
十六、社会责任情况
  报告期内，公司不断完善法人治理结构，建立健全内部控制制度，努力提升综合经营管理水平，积极履行社会责
任，为社会、股东、员工持续创造价值。
律法规的要求，认真履行信息披露义务，确保所有投资者能够及时、公平地获取公司信息。公司通过“互动易”平台、
投资者电话等多种方式，为投资者提供日常交流渠道。公司依法召开股东会，并为投资者参加股东会提供了现场投票和
网络投票两种方式，确保全体投资者均可充分行使表决权，保证股东会以公正、公开的方式作出决议，最大限度保障了
广大投资者特别是中小投资者的利益。
类社保和公积金，能够充分保障职工合法权益。公司重视人才培养工作，着力拓宽员工职业发展的通道和路径，按照专
业队伍需求拟定并开展了培训计划，方式包括：内部办班和外派培训，人员包括：经理层、主管层、员工层及其他人
员。培训覆盖率能够达到 100%。通过培训使员工综合素质及技能水平得到了不断提升，为公司发展提供有力的组织和人
力保障。公司严格按照《劳动法》等法律法规和企业所在地政策要求，建立规范化、市场化的薪酬福利体系，尊重员
工，关注员工发展，保障员工合法权益，努力为员工提供更好的工作环境和发展平台。
愿”为原则，展示了员工关爱他人、服务社会的公益精神，培养、引导员工发扬“爱心”和“向善”的意识，升华了
“爱心普天下，其乐融融”的文化境界。
十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况
  报告期内，公司在发展清洁能源产业过程中，积极探索生态友好和清洁能源相结合，实现共同富裕的新开发模式。
其中：杭州临安“茶光互补”项目已正式并网发电。“茶光互补”综合开发模式，是传统农业与清洁能源紧密结合的产
物，项目不改变土地属性，“上可发电，下可种植”，不但有利于生态环境的保护，缓解用地矛盾，还可实现土地立体
化增值利用，增加村集体收入，也为当地提供了就业岗位，助力富余劳动力再就业。公司也在持续关注其他涉农类项
目。
                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                        第五节 重要事项
一、承诺事项履行情况
末尚未履行完毕的承诺事项
?适用 □不适用
 承诺事由       承诺方      承诺类型     承诺内容        承诺时间          承诺期限         履行情况
                             为避免和解决
                             与上市公司在
                             风力发电领域
                             可能出现的同
                             业竞争，维护
                             顺发恒能及中
                             小股东的合法
                             权益，出具了
                             《实际控制人
                             避免与解决同
                             业竞争的承诺
                             函》，主要内
                             容如下：
                             （1）在本次
                             交易完成后，
                             对于本人所实
                             际控制的其他
                             企业现有的风
                                                                   温岭风电已于
                             力发电业务，
                             在未来 5 年内
                                                                   日在温岭市市
                             按照相关监管
                                                                   场监督管理局
           实际控制人鲁            部门的要求，     2021 年 06 月   2026 年 6 月
其他承诺                解决同业竞争                                         办理完成注销
           伟鼎先生              在符合届时适     16 日          16 日
                                                                   手续，因此承
                             用的法律法规
                                                                   诺事项已于
                             及相关监管规
                             则的前提下，
                                                                   日履行完毕。
                             通过股权转
                             让、资产重
                             组、业务调整
                             等多种方式解
                             决与顺发恒能
                             形式上的同业
                             情形。（2）
                             在本次交易完
                             成后，除现有
                             风力发电业务
                             外，本人或本
                             人所实际控制
                             的其他企业不
                             会以任何方式
                             直接或间接参
                             与与顺发恒能
                             构成实质性同
                             业竞争的风力
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                           发电业务。
                           （3）如未能
                           履行上述承
                           诺，则本人将
                           按照相关规定
                           及监管部门要
                           求承担相应责
                           任。（4）在
                           本人作为顺发
                           恒能实际控制
                           人期间，上述
                           承诺对本人具
                           有约束力。
                           为支持上市公
                           司发展，充分
                           保护顺发恒能
                           及全体股东的
                           权益，实际控
                           制人鲁伟鼎先
                           生就解决与避
                           免同业竞争事
                           宜作出如下承
                           诺：
                           （1）在本次
                           交易完成后，
                           对于本人所实
                           际控制的其他
                           企业现有的天
                           然气发电业
                           务，在未来 3
                           年内按照相关
                           监管部门的要
                           求，在符合届
                           时适用的法律
         实际控制人鲁                      2025 年 05 月   2028 年 5 月
                  解决同业竞争   法规及相关监                               正常履行中
         伟鼎先生                        30 日          30 日
                           管规则的前提
                           下，通过股权
                           转让、资产重
                           组、业务调整
                           等多种方式解
                           决与顺发恒能
                           形式上的同业
                           情形。
                           （2）在本次
                           交易完成后，
                           除现有天然气
                           发电业务外，
                           本人或本人所
                           实际控制的其
                           他企业不会以
                           任何方式直接
                           或间接参与与
                           顺发恒能构成
                           实质性同业竞
                           争的天然气发
                           电业务。
承诺是否按时   是
                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
履行
如承诺超期未
履行完毕的，
应当详细说明
未完成履行的     不适用。
具体原因及下
一步的工作计
划
及其原因做出说明
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。
三、违规对外担保情况
□适用 ?不适用
公司报告期无违规对外担保情况。
四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明
□适用 ?不适用
五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□适用 ?不适用
六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明
□适用 ?不适用
公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。
七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
?适用 □不适用
根据公司于 2024 年 12 月 30 日召开的第十届董事会第四次会议审议通过的《关于收购浙江普星德能然气发电有限公司
名为：顺发德能（德清）电力有限公司）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普星能量，股份代码：00090）
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
间接持有顺发德能 100%股权，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则，普星能量于 2025 年 2 月 17 日召开股东特别
大会，表决批准了本次出售事项。顺发德能公司已于 2025 年 3 月 7 日办妥工商变更登记手续，公司于 2025 年 5 月 30 日
向普星能(香港)有限公司支付股权购买价款，故将 2025 年 5 月 31 日确定为合并日，纳入公司合并报表范围。
八、聘任、解聘会计师事务所情况
现聘任的会计师事务所
境内会计师事务所名称                                        中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬（万元）                                                     60
境内会计师事务所审计服务的连续年限                                                  13
境内会计师事务所注册会计师姓名                                           陈达华、曾小金
境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限                                 陈达华 1 年、曾小金 1 年
当期是否改聘会计师事务所
□是 ?否
聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况
?适用 □不适用
报告期内，根据公司内控工作需要，经公司董事会审计委员会推荐，公司续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为公
司 2025 年度的内部控制审计机构，聘期为一年，并支付内控审计费用人民币 10 万元。
九、年度报告披露后面临退市情况
□适用 ?不适用
十、破产重整相关事项
□适用 ?不适用
公司报告期未发生破产重整相关事项。
十一、重大诉讼、仲裁事项
?适用 □不适用
诉讼（仲                                       诉讼（仲        诉讼（仲
           涉案金额      是否形成预    诉讼（仲
裁）基本情                                     裁）审理结       裁）判决执              披露日期         披露索引
           （万元）       计负债     裁）进展
  况                                        果及影响        行情况
                             乐府业委会        审法院组织       法院判决被
                             向余杭区人        法庭调查，       告顺发恒能
余杭区风雅
                             民法院提起        并询问双方       股份公司于
乐府业主委                                                                                巨潮资讯网
                             诉讼，就小        和解意向        本判决生效
员会与顺发                                                                   2026 年 3 月   （www.cnin
恒能股份公                                                                   31 日         fo.com.cn
                             下车库存在        1 个月和解      完成对杭州
司相关物权                                                                                ）
                             渗水等问         期；二审法       市余杭区风
保护纠纷
                             题，请求判        官于 2026     雅乐府小区
                             令顺发恒业        年 1 月 22    案涉 29 项
                             股份公司对        日前往风雅       公区渗水问
                             前述质量问        乐府小区地       题的修复工
                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
题进行修         下小区停车   作。二审法
复，否则即        场查看停车   院还未出具
支取顺发股        场渗漏水现   判决。
份缴纳的物        状；二审判
业保修金。        决尚未作
该案一审于        出。
一审法院于
决书，判决
顺发股份对
案涉 29 处
公区渗水问
题进行维
修。
      一审
判决作出
后，风雅乐
府业委会提
起上诉，二
审法院于
月 19 日组
织法庭调
查。法庭调
查过程中，
业委会变更
诉讼策略，
强调风雅乐
府小区项目
交付时即存
在工程质量
问题，并向
法院申请鉴
定。法官庭
后询问双方
和解意向，
业委会表示
同意和解，
并口头主张
维修费用
因费用过
高，故双方
至今未协商
一致。
      经业
委会申请，
二审承办法
官 2026 年 1
月 22 日前
往风雅乐府
小区地下小
区停车场查
看停车场渗
        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
漏水现状，
我司代理律
师、法务、
工程人员与
业委会成
员、小区物
业同时到
场。经业委
会与小区物
业指示，法
官对地下停
车场渗漏水
处进行了查
看，并未就
现场问题询
问双方。经
我司工程人
员查看现场
水迹，其认
为虽然可能
部分地下室
地面确实存
在渗水情
况，但当天
现场明显有
物业清理时
的水迹还未
干，且现场
物业使用明
水后未对排
水沟、集水
井内水排除
（个别集水
井抽水设备
运作不正
常），导致
明水直接渗
入地下室地
面（地下室
结构板与地
下室装饰层
地面之
间）。前述
清理水迹及
排水沟问
题，我方已
详细拍摄视
频，将其统
一发送至代
理律师，以
向法官说
明。当前未
收到二审法
官同意业委
会申请鉴定
的裁定，亦
未收到二审
判决。
                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                         月，杭州市
                         萧山区旺角
                         城小区业主
                         委员会就旺
                         角新天地
                         积为 930.96
                         ㎡的物业经
                         营用房的占
                         用使用费及
                         相应利息事
                         宜对杭州润
                         福大润发超                   2025 年 2 月
                         市有限公                    11 日，萧山
                         司、子公司                   区人民法院
                         顺发能城、                   作出一审判
                         子公司万兴                   决，判令杭
                                      该案已被原
                         恒、康成投                   州大润发将
                                      二审法院发
                         资(中国)有                  案涉房屋腾
                                      回一审重
杭州市萧山                    限公司、本                   退，并要求
                                      审，一审案
区旺角城小                    公司提起诉                   顺发能城支
                                      件已于 2026
区业主委员                    讼。                      付
                                      年 1 月 23
会就旺角新                                            4,412,300
                                      日首次开
天地 930.96                本案于 2024                元房屋占有
                                      庭，因该案
㎡物业经营                    年 4 月 15                使用费和                     巨潮资讯网
                                      案件事实较
用房占用使                    日、2024 年                125,124 元    2025 年 04   （www.cnin
用费及相应                    5 月 24 日进               评估费。二        月 19 日      fo.com.cn
                                      件材料较
利息事宜对                    行两次法庭                   审杭州中院                    ）
                                      多，故法官
公司子公司                    审理，法官                   于 2025 年
                                      仅就诉讼请
顺发能城及                    在庭上进行                   12 月 8 日出
                                      求、基本事
本公司等相                    了调解，双                   具民事裁定
                                      实等向双方
关方提起民                    方未达成一                   书，以一审
                                      询问，该案
事诉讼。                     致。2025 年                程序不当为
                                      尚未正式进
                                      入审理阶
                         法院作出一                   销原一审判
                                      段。
                         审判决，判                   决，发回重
                         令杭州大润                   审。现该案
                         发于判决生                   属于一审重
                         效之日起 30                 审中，尚未
                         日内将旺角                   形成判决。
                         新天地 22-
                         号的房屋进
                         行腾退，并
                         要求我司支
                         付 2018 年 7
                         月 19 日至
                         占有使用费
                         元（金额与
                         租金评估报
                         告一致），
                                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                     以及评估费
                     元。
                     公司、大润
                     发及业委会
                     提起上诉，
                     二审法院于
                     月 8 日出具
                     民事裁定
                     书，以一审
                     程序不当为
                     由，裁定撤
                     销原一审判
                     决，发回重
                     审。2025 年
                     该案一审重
                     新立案。
                     本案发回重
                     审一审已于
                     庭。经法官
                     庭前询问及
                     释明，法官
                     认为业委会
                     方请求权基
                     础及诉讼请
                     求主体、金
                     额均不确
                     定，要求业
                     委会方限期
                     确定前述内
                     容，要求我
                     方限期提供
                     书面质证意
                     见、答辩状
                     及确定证据
                     材料，本案
                     预计近期会
                     再次开庭。
原告山东汉                2025 年 3 月   一、浙江江
岳光伏科技                24 日原告山      能建设有限
有限公司诉                东汉岳光伏        公司支付山
被告一浙江                科技有限公        东汉岳光伏
江能建设有                司向萧山区        科技有限公       原告山东汉
限公司、被                人民法院提        司工程款        岳、被告一
告二顺发恒                起诉讼，要        1950164.5   浙江江能已                   巨潮资讯网
能股份公司                求支付工程        元，及逾期       分别于 1 月    2026 年 3 月   （www.cnin
建设工程施                款。2025 年     利息损失。       27 日/1 月   31 日         fo.com.cn
工分包合同                5 月 20 日浙    二、驳回山       23 日向杭州                 ）
纠纷：原告                江江能建设        东汉岳光伏       市中院提起
山东汉岳光                有限公司提        科技有限公       上诉。
伏科技有限                起反诉。         司的其余本
公司与被告                2025 年 5 月   诉诉讼请
一浙江江能                21 日萧山区      求；
建设有限公                人民法院第        三、驳回浙
                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
司签订关于                一次开庭审       江江能建设
万向精工光                理。2025 年    有限公司的
伏项目的                 7 月 17 日第   反诉诉讼请
《劳务分包                二次开庭审       求。
施工合                  理。2026 年    判决对本公
同》，被告                1 月 9 日，    司无影响。
一浙江江能                萧山区人民
建设有限公                法院出具判
司未按照合                决书。
同约定付
款，原告山
东汉岳光伏
科技有限公
司起诉要求
付款。
                     月，本公司
                     与青岛能蜂
                     电气有限公
                     司签订《综
                     合能源服务
                     项目 EPC 合
                     同》，但合
                     同开始履行
                     后，设备陆
                     续出现故障
                     后，顺发恒
                     能多次向其
                     发函要求修
顺发恒能公
                     理，但青岛
司就与青岛
                     能蜂电气有
能蜂电气有                            裁决双方合
                     限公司一直
限公司之间                            同解除，青
                     不予配合，
的合同纠纷                            岛能蜂返还
                     拒绝履行，                    2026 年 1 月
案件，要求                            已收取的相
                     致使上述故                    28 日，山东
解除《EPC                           关费用，支                                  巨潮资讯网
                     障设备停机                    省青岛市中
合同》，返                            付设备停机                     2026 年 3 月   （www.cnin
还已支付费                            损失、维                      31 日         fo.com.cn
                     正常启动运                    受理公司提
用并承担因                            修、拆除、                                  ）
                     行，给公司                    交的强制执
设备停机造                            改造所需的
                     造成较大损                    行申请。
成的停机损                            全部费用共
                     失。本公司
失、设备维                            2506574.23
                     于 2024 年
修、拆除、                            元。
更换新机等
                     向杭州仲裁
必要费用。
                     委员会提交
                     仲裁申请材
                     料，要求解
                     除《EPC 合
                     同》，由青
                     岛能蜂电气
                     有限公司返
                     还已支付费
                     用，并承担
                     因设备停机
                     造成的停机
                     损失、设备
                     维修、拆
                     除、更换新
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                             机等必要费
                             用。2025 年
                             州仲裁委开
                             庭审理，被
                             申请人青岛
                             能蜂电气有
                             限公司未出
                             庭。2025 年
                             杭州仲裁委
                             出具裁决
                             书。
十二、处罚及整改情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在处罚及整改情况。
十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况
□适用 ?不适用
十四、重大关联交易
□适用 ?不适用
公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。
?适用 □不适用
                                  转让资      转让资
                         关联交      产的账      产的评   转让价      关联交   交易损
      关联关   关联交   关联交                                                 披露日      披露索
关联方                      易定价      面价值      估价值   格（万      易结算   益（万
       系    易类型   易内容                                                  期        引
                          原则      （万       （万     元）      方式     元）
                                  元）       元）
                                                                               详见公
                         按照                                                    司分别
                  顺发德
                         日经审                                                   月 31
                  能（德
普星能                      计合并                                                   日、
      同受最         清）电                                                 2024 年
（香          股权转          财务报      27,984                                       2025 年
      终控制         力有限                            14,272   现汇      0   12 月
港）有         让            表的账         .08                                       02 月
      方控制         公司                                                  31 日
限公司                      面净资                                                   18 日、
                         产价值                                                   2025 年
                  权
                         作为定                                                   06 月
                         价依                                                    03 日披
                         据。                                                    露于巨
                                                                               潮资讯
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                    网
                                                    （www.
                                                    cninfo
                                                    .com.c
                                                    n）的
                                                    《关于
                                                    收购浙
                                                    江普星
                                                    德能然
                                                    气发电
                                                    有限公
                                                    司 51%
                                                    股权暨
                                                    关联交
                                                    易的公
                                                    告 》
                                                    （公告
                                                    编号：
                                                    《关于
                                                    收购浙
                                                    江普星
                                                    德能然
                                                    气发电
                                                    有限公
                                                    司 51%
                                                    股权暨
                                                    关联交
                                                    易的进
                                                    展公
                                                    告》
                                                    （公告
                                                    编号：
                                                    及《关
                                                    于收购
                                                    浙江普
                                                    星德能
                                                    然气发
                                                    电有限
                                                    公司
                                                    权交割
                                                    完成的
                                                    公告》
                                                    （公告
                                                    编号：
转让价格与账面价值或评估价值差异
                   否
较大的原因（如有）
对公司经营成果与财务状况的影响情
                   不会对公司的财务状况及经营成果造成负面影响
况
如相关交易涉及业绩约定的，报告期
                   否
内的业绩实现情况
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在关联债权债务往来。
?适用 □不适用
存款业务
                                                            本期发生额
                  每日最高存
                             存款利率范       期初余额         本期合计存        本期合计取        期末余额
 关联方       关联关系   款限额（万
                               围         （万元）         入金额（万        出金额（万        （万元）
                   元）
                                                        元）           元）
         同受最终控               0.25%-                   3,182,398.   3,222,678.
万向财务               600,000               511,232.39                             470,952.52
         制方控制                3.00%                             2           07
贷款业务
                                                            本期发生额
                  贷款额度       贷款利率范       期初余额         本期合计贷        本期合计还        期末余额
 关联方       关联关系
                  （万元）         围         （万元）         款金额（万        款金额（万        （万元）
                                                        元）           元）
         同受最终控
万向财务               600,000   不超过 4%      36,680.00     8,000.00     19,250.00    25,430.00
         制方控制
授信或其他金融业务
   关联方            关联关系                业务类型            总额（万元）           实际发生额（万元）
□适用 ?不适用
公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。
□适用 ?不适用
公司报告期无其他重大关联交易。
十五、重大合同及其履行情况
（1） 托管情况
□适用 ?不适用
                                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
公司报告期不存在托管情况。
（2） 承包情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在承包情况。
（3） 租赁情况
?适用 □不适用
租赁情况说明
①各类使用权资产的账面原值、累计折旧以及减值准备等详见本附注“合并财务报表项目注释——使用权资产”之说
明。
②租赁负债的利息费用
               项目                            本期数（元）
计入财务费用的租赁负债利息                                           792,875.90
③计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
               项目                            本期数（元）
计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额                                 90,825.69
④与租赁相关的总现金流出
               项目                            本期数（元）
偿还租赁负债本金和利息所支付的现金                                       143,920.00
⑤租赁负债的到期期限分析、对相关流动性风险的管理等详见本附注“与金融工具相关的风险——金融工具产生的各类
风险”中“流动风险”之说明。
⑥租赁活动的性质
根据本公司与出租方梅亚萍的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于办公使用，租赁期 3 年，租赁期限从 2023
年 7 月 15 日至 2026 年 7 月 14 日，年付租金，每年租金为含税 48,300.00 元。
根据本公司与出租方桐庐博旺工贸有限公司的桐庐县富春江镇 50MW/100Mwh 电网侧储能项目合作协议，本公司向其租赁
月 29 日至 2044 年 9 月 28 日，年付租金，首年租金含税 100 万元，此后在前一年的基础上递增 1.8%。
根据本公司与出租方杭州广蓄生态农业开发有限公司的临安太阳镇光伏发电项目合作协议，本公司向其租赁太阳镇 304
亩土地用于建设太阳能光伏发电项目，租赁期 25 年，租赁期限从 2025 年 1 月 1 日至 2049 年 12 月 31 日，年付租金，每
年租金按 900 万 Kwh-1100 万 Kwh*0.0495 元/Kwh 计算。
根据本公司与出租方德清县顺达二手车交易市场有限公司的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于员工宿舍，
租赁期 2 年，租赁期限从 2025 年 6 月 1 日至 2027 年 5 月 31 日，年付租金，每年租金为含税 97,920.00 元。
⑦未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出
可变租赁付款额
本公司租赁包含与光伏发电量挂钩的可变租赁付款额条款。本公司租赁付款额及条款汇总如下：
                                                                     单位：元
          项目            固定付款额        可变付款额          付款额总额
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
发电量小于等于 900 万 Kwh          445,500.00                  -         445,500.00
发电量大于等于 1100 万 Kwh         445,500.00          99,000.00         544,500.00
①经营租赁
租赁收入
                                                                              单位：元
                                                    其中：未计入租赁收款额的可变
          项目                 租赁收入
                                                      租赁付款额相关的收入
房屋建筑物                             48,258,719.91                           -
车辆                                      14,563.08                         -
合计                                48,273,282.99
本公司出租资产为开发项目房屋建筑物，与承租人的租赁合同通常按 1 个月至 10 年的固定期限订立并收取固定租金，部
分租赁合同按约定收取分成租金。房产项目租赁变动活跃，租金金额和期间存在较大不确定性。租赁合同不包含续租选
择权条款。
为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目
□适用 ?不适用
公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的租赁项目。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在重大担保情况。
（1） 委托理财情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 委托贷款情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托贷款。
□适用 ?不适用
公司报告期不存在其他重大合同。
                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
十六、募集资金使用情况
□适用 ?不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
十七、其他重大事项的说明
?适用 □不适用
限公司 51%股权暨关联交易的议案》，同意公司向普星能（香港）有限公司收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司
（现已更名为：顺发德能（德清）电力有限公司）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普星能量，股份代码：
股东特别大会，表决批准了本次出售事项。顺发德能公司已于 2025 年 3 月 7 日办妥工商变更登记手续，公司于 2025 年
《关于聘任公司董事会秘书的议案》，刘萍女士不再担任公司财务负责人，钱嘉清女士不再担任公司董事会秘书，董事
会同意聘任王红民先生为公司财务负责人兼董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满
止。
前，公司清洁能源类业务已成为公司主要收入来源，公司证券简称由“顺发恒业”变更为“顺发恒能”。
股东大会审议通过的《关于公司〈2025 年员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈2025 年员工持股计划
管理办法〉的议案》等相关议案，公司将回购专用账户内的 55,311,694 股（占公司股本总额的 2.31%）回购股份用于
股票已于 2025 年 9 月 15 日过户至“顺发恒能股份公司-2025 年员工持股计划”，过户价格为 2.12 元/股。以上具体内
容详见公司于 2025 年 8 月 22 日、9 月 9 日、9 月 17 日在《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关
公告。
渡期安排》《上市公司章程指引（2025 年修订）》、深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法
律、法规、规章和规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于 2025 年 8 月 20 日召开的第十届董事会第十一次会议
和 2025 年 9 月 8 日召开的 2025 年度第二次临时股东大会审议通过了《关于修订〈公司章程〉并办理备案登记的议案》
《关于修订、制定公司内部治理制度的议案》。
资本后减资的议案》，为优化资源配置，公司先以顺发能城的 14.50 亿元人民币资本公积转增注册资本（由 23.00 亿元
人民币增加为 37.50 亿元人民币），然后再对顺发能城减资 22.50 亿元人民币。2025 年 9 月 10 日，顺发能城已完成注
册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为 15.00 亿元。
会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式
回购公司 A 股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25,000 万元（含）且不超过人民币
                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
实际回购的股份数量为准，回购期限为公司 2025 年度第一次临时股东大会审议通过本次回购股份方案后 12 个月内。
   截至 2026 年 2 月 11 日，公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份 95,278,999 股，
占公司总股本的 3.98%，最高成交价为 4.435 元/股，最低成交价为 3.27 元/股，支付总金额 382,058,234.98 元（不含
交易费用）。
   经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注销事宜于 2026 年 3 月 3 日办理完成。公司
总股本由 2,395,279,084 股减少至 2,300,000,085 股。
十八、公司子公司重大事项
?适用 □不适用
资本后减资的议案》，公司全资子公司顺发能城有限公司（以下简称“顺发能城”）原注册资本为 23 亿元人民币，基于
公司经营发展规划需要，为优化资源配置，公司在顺发能城以 14.50 亿元人民币资本公积转增注册资本（由 23 亿元人民
币增加至 37.50 亿元人民币）后，对其减资 22.50 亿元人民币。减资完成后，顺发能城注册资本变更为 15.00 亿元人民
币，仍为公司全资子公司。2025 年 9 月 10 日，顺发能城已完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为 15.00
亿元。
司，同日，浙江星星风力发电有限公司将其名称变更为顺发大陈风电场（台州）有限公司。
变更为 1.35 亿元人民币。2025 年 10 月 10 日，淮南顺发完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为 3,000.00
万元。
                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                             第六节 股份变动及股东情况
一、股份变动情况
                                                                        单位：股
            本次变动前                   本次变动增减（＋，－）                  本次变动后
                                         公积金转
         数量        比例        发行新股   送股          其他      小计    数量         比例
                                          股
一、有限
售条件股          0      0.00%                                          0      0.00%
份
家持股
有法人持
股
他内资持
股
  其
中：境内
法人持股
  境内
自然人持
股
资持股
  其
中：境外
法人持股
  境外
自然人持
股
二、无限
售条件股               100.00%                                               100.00%
份
民币普通               100.00%                                               100.00%
股
内上市的
外资股
外上市的
外资股
                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
他
三、股份    2,395,27                                           2,395,27
总数         9,084                                              9,084
股份变动的原因
?适用 □不适用
截至 2026 年 2 月 11 日，公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份 95,278,999 股，占公
司总股本的 3.98%，最高成交价为 4.435 元/股，最低成交价为 3.27 元/股，支付总金额 382,058,234.98 元（不含交易
费用）。
经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注销事宜于 2026 年 3 月 3 日办理完成。本次回购
股份注销完毕后，公司股份总额、股份结构将会相应发生变化。公司总股本由 2,395,279,084 股减少至 2,300,000,085
股。
股份变动的批准情况
?适用 □不适用
公司于 2025 年 1 月 10 日召开第十届董事会第五次会议、于 2025 年 2 月 12 日召开 2025 年度第一次临时股东大会，审议
通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式回购公司
A 股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25,000 万元（含）且不超过人民币 50,000
万元（含），回购价格不超过人民币 4.95 元/股（含），具体回购股份数量以回购期限届满或者回购实施完毕时实际回
购的股份数量为准，回购期限为公司 2025 年度第一次临时股东大会审议通过本次回购股份方案后 12 个月内。
股份变动的过户情况
□适用 ?不适用
股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响
?适用 □不适用
公司本次回购股份注销后，总股本将由 2,395,279,084 股减少至 2,300,000,085 股，每股收益和归属于公司普通股股东
的每股净资产将增加。按最新股本计算，2025 年度公司每股收益为 0.03 元/股，归属于公司普通股股东的每股净资产为
公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
二、证券发行与上市情况
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
                                                             顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
三、股东和实际控制人情况
                                                                                单位：股
                                          报告期末
                    年度报告                  表决权恢
                                                             年度报告披露日前上一
报告期末                披露日前                  复的优先
                                                             月末表决权恢复的优先
普通股股       28,384   上一月末        25,142    股股东总           0                           0
                                                             股股东总数（如有）
东总数                 普通股股                  数（如
                                                             （参见注 8）
                    东总数                   有）（参
                                          见注 8）
                 持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
                                          报告期内        持有有限   持有无限        质押、标记或冻结情况
                              报告期末
股东名称      股东性质      持股比例                  增减变动        售条件的   售条件的
                              持股数量                                       股份状态   数量
                                           情况         股份数量   股份数量
万向集团      境内非国                1,491,831                      1,491,831
公司        有法人                      ,780                           ,780
顺发恒能
股份公司
－2024 年   其他          6.26%               0              0               不适用         0
员工持股
计划
          境内自然                80,000,00   -                  80,000,00
#祁堃                   3.34%                              0               不适用         0
          人                           0   7,000,000                  0
顺发恒能
股份公司
－2025 年   其他          2.31%                              0               不适用         0
员工持股
计划
中央汇金
资产管理                          31,891,90                      31,891,90
          国有法人        1.33%               0              0               不适用         0
有限责任                                  4                              4
公司
香港中央
结算有限      境外法人        0.56%               4,896,622      0               不适用         0
公司
          境内自然
#颜飙                   0.35%   8,455,800   1,436,400      0   8,455,800   不适用         0
          人
长春高新
光电发展      国有法人        0.29%   7,063,466   0              0   7,063,466   不适用         0
有限公司
          境内自然
#钱立强                  0.22%   5,258,800   1,590,000      0   5,258,800   不适用         0
          人
          境内自然
#杨伦嗨                  0.22%   5,228,700   3,034,400      0   5,228,700   不适用         0
          人
战略投资者或一般法人
因配售新股成为前 10 名
                    不适用。
股东的情况（如有）
（参见注 3）
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
上述股东关联关系或一       划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权，与
致行动的说明           其他股东之间不构成一致行动关系；
                 办法》规定的一致行动人。
上述股东涉及委托/受托
                 “顺发恒能股份公司-2024 年员工持股计划”、“顺发恒能股份公司-2025 年员工持股计
表决权、放弃表决权情
                 划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权。
况的说明
前 10 名股东中存在回购
专户的特别说明（如        不适用。
有）（参见注 10）
               前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
                                                             股份种类
      股东名称              报告期末持有无限售条件股份数量
                                                          股份种类     数量
                                                          人民币普   1,491,831
万向集团公司                                    1,491,831,780
                                                          通股          ,780
顺发恒能股份公司－                                                 人民币普   150,000,0
                                                          人民币普   80,000,00
#祁堃                                         80,000,000
                                                          通股             0
顺发恒能股份公司－                                                 人民币普   55,311,69
中央汇金资产管理有限                                                人民币普   31,891,90
责任公司                                                      通股             4
                                                          人民币普   13,451,77
香港中央结算有限公司                                  13,451,773
                                                          通股             3
                                                          人民币普
#颜飙                                           8,455,800          8,455,800
                                                          通股
长春高新光电发展有限                                                人民币普
公司                                                        通股
                                                          人民币普
#钱立强                                          5,258,800          5,258,800
                                                          通股
                                                          人民币普
#杨伦嗨                                          5,228,700          5,228,700
                                                          通股
前 10 名无限售流通股股
东之间，以及前 10 名无
                 划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权，与
限售流通股股东和前 10
                 其他股东之间不构成一致行动关系；
名股东之间关联关系或
一致行动的说明
                 办法》规定的一致行动人。
                 保证券账户持有 80,000,000 股，实际合计持有 80,000,000 股；
前 10 名普通股股东参与
                 客户信用交易担保证券账户持有 4,646,500 股，实际合计持有 8,455,800 股；
融资融券业务情况说明
（如有）（参见注 4）
                 客户信用交易担保证券账户持有 5,138,800 股，实际合计持有 5,258,800 股；
                 司客户信用交易担保证券账户持有 1,420,700 股，实际合计持有 5,228,700 股。
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 ?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 ?不适用
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
□是 ?否
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
控股股东性质：自然人控股
控股股东类型：法人
             法定代表人/单位负责
  控股股东名称                       成立日期             组织机构代码              主要经营业务
                 人
                                                                  承包境外机电行业工
                                                                  程和境内国际招标工
                                                                  程；对外派遣实施上
                                                                  述境外工程的劳务人
                                                                  员；从事电力业务
                                                                  （范围详见《中华人
                                                                  民共和国电力业务许
                                                                  可证》，有效期至
                                                                  日）。实业投资；机
                                                                  械设备及零部件制造
                                                                  销售；锂离子动力电
                                                                  池、旅游休闲电动车
                                                                  的研发、生产、销
                                                                  售；新能源商用车及
                                                                  其零部件的研发、生
万向集团公司       鲁伟鼎          1990 年 12 月 24 日   91330000142911934W
                                                                  产、销售及技术服
                                                                  务，电动车辆及零部
                                                                  件、汽车零部件、电
                                                                  池、太阳能产品的研
                                                                  发；电动车辆、汽车
                                                                  及零部件的技术服
                                                                  务；技术开发、技术
                                                                  咨询与服务；国内贸
                                                                  易（含商用车、电
                                                                  池、太阳能产品的销
                                                                  售，法律法规限制和
                                                                  禁止的除外）；经营
                                                                  进出口业务；房地产
                                                                  开发；物业管理，资
                                                                  产管理，企业管理咨
                                                                  询。
控股股东报告期内控
             截至报告期末，万向集团公司持有万向钱潮股份公司（股票简称：万向钱潮，股票代码：
股和参股的其他境内
外上市公司的股权情
况
控股股东报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期控股股东未发生变更。
实际控制人性质：境内自然人
实际控制人类型：自然人
                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                是否取得其他国家或地区居
   实际控制人姓名         与实际控制人关系           国籍
                                                     留权
鲁伟鼎              本人                 中国            否
                 现任中共万向集团党委书记、万向集团公司董事长、CEO，万向三农集团有限公司董事
主要职业及职务
                 长，中国万向控股有限公司董事长。
                 除本公司外，鲁伟鼎先生间接控制万向钱潮股份公司（股票简称：万向钱潮，股票代
过去 10 年曾控股的境内外
                 码：000559）63.97%的股权、间接控制普星能量有限公司（股票简称：普星能量，股票
上市公司情况
                 代码：00090）65.42%的股权。
实际控制人报告期内变更
□适用 ?不适用
公司报告期实际控制人未发生变更。
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
□适用 ?不适用
                                                 顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
四、股份回购在报告期的具体实施情况
股份回购的实施进展情况
?适用 □不适用
                                                                   已回购数量
                                                                   占股权激励
方案披露时       拟回购股份   占总股本的   拟回购金额                      已回购数量       计划所涉及
                                     拟回购期间     回购用途
  间         数量（股）    比例      （万元）                       （股）        的标的股票
                                                                   的比例（如
                                                                     有）
                                     公司 2025
                                     年度第一次
                                     临时股东大     用于注销并
                                     会审议通过     减少公司注   4,100,055
月 10 日                      50000
                                     本次回购股     册资本
                                     份方案后 12
                                     个月内
采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况
□适用 ?不适用
五、优先股相关情况
□适用 ?不适用
报告期公司不存在优先股。
                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
           第七节 债券相关情况
□适用 ?不适用
                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                       第八节 财务报告
一、审计报告
审计意见类型                          标准的无保留意见
审计报告签署日期                        2026 年 03 月 30 日
审计机构名称                          中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
审计报告文号                          中汇会审[2026]2611 号
注册会计师姓名                         陈达华 曾小金
                           审计报告正文
顺发恒能股份公司全体股东：
     一、审计意见
  我们审计了顺发恒能股份公司(以下简称顺发恒能公司)财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债
表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。
  我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了顺发恒能公司 2025 年 12 月
     二、形成审计意见的基础
  我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分
进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于顺发恒能公司，并履行了职业
道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
     三、关键审计事项
  关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体
进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键
审计事项。
  （一）存放于万向财务有限公司资金
  如后附财务报表附注所示，截至 2025 年 12 月 31 日，顺发恒能公司存放于万向财务有限公司(以下简称万向财务公
司)的货币资金账面余额为人民币 470,952.52 万元，占顺发恒能公司期末货币资金余额的 95.07%，占顺发恒能公司期末
资产总额的 62.84%。由于顺发恒能公司期末存放于万向财务公司资金余额较大，且占期末货币资金余额及资产总额比例
较高，我们将顺发恒能公司存放于万向财务公司的资金确定为关键审计事项。
  针对顺发恒能公司存放于万向财务公司资金事项，我们实施的审计程序包括但不限于：
  （1）了解公司与资金业务相关的内部控制，评价其有效性，并通过穿行测试、控制测试核实相关内控执行的有效
性；
                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 （2）现场查看公司对存放于万向财务公司的存款执行资金压力测试，核实对应存款账户是否存在异常情况；
 （3）访谈万向财务公司相关人员，了解万向财务公司经营是否存在异常情况；
 （4）获取顺发恒能公司经股东大会审议批准的金融服务框架性协议，结合顺发恒能公司与万向财务公司存贷款及其
他业务情况，分析本期万向财务公司与顺发恒能公司之间的金融服务协议及关联交易是否已经适当审批及恰当披露；
 （5）获取公司在万向财务公司账户的资金流水、已开立账户清单、企业信用报告；将资金流水与账面记录的交易对
手、交易金额、交易日期等信息进行双向核对，分析是否存在资金被占用的风险；
 （6）获取万向财务公司经审计的《万向财务有限公司风险评估报告》、《万向财务有限公司审计报告》，结合报告
结论及披露信息，分析是否存在影响我们判断公司存放于万向财务公司款项存在性的重大风险；
 （7）对报告期内公司存放于万向财务公司的账户执行独立的函证程序，函证内容包括存款余额、款项性质、使用受
限情况等内容。
 （二）收入确认
 如后附合并财务报表所示，顺发恒能公司 2025 年度营业收入为 49,294.22 万元，由于营业收入是顺发恒能公司关键
业绩指标之一，可能存在顺发恒能公司管理层（以下简称管理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有
风险，且收入确认涉及重大管理层判断，因此，我们将收入确认确定为关键审计事项。
 针对公司收入确认事项，我们实施的审计程序包括但不限于：
 （1）了解顺发恒能公司与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关
内部控制的运行有效性；
 （2）结合公司不同业务类型检查销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适当，并就顺发恒能
公司收入确认政策与同行业上市公司进行比较；
 （4）对收入执行细节测试，针对发电业务，检查省物价局、发改委或省能源局出具的电价通知，并与实际确认的电
价进行核对，以判断公司售电单价和补贴电价计量金额的准确性；检查售电结算单，并登录国网系统核查上网电量，对
比结算单数量、金额和期间与系统、账面记录是否一致；针对物业管理服务业务，检查主要楼盘的物业合同并登录物业
管理系统取得物业费清单，对比物业费金额、期间与账面记录是否一致；针对房地产业务，检查包括预售许可证、销售
备案的购房合同、发票、银行回单、商品房交接书、物业维修基金收据等与房产销售收入确认相关的支持文件；
 （5）按照项目执行分析程序，并与同行业进行比较，评价营业收入和毛利率变动的合理性；
 （6）选取客户，询证交易金额和应收账款期末余额；
 （7）就资产负债表日前后确认的收入实施截止测试，评价收入是否记录于恰当的会计期间。
  四、其他信息
 管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审
计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
  基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项
需要报告。
  五、管理层和治理层对财务报表的责任
  管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以
使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
  在编制财务报表时，管理层负责评估顺发恒能公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用
持续经营假设，除非管理层计划清算顺发恒能公司、终止运营或别无其他现实的选择。
  顺发恒能公司治理层(以下简称治理层)负责监督顺发恒能公司的财务报告过程。
  六、注册会计师对财务报表审计的责任
  我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审
计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能
由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通
常认为错报是重大的。
  在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
  (一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充
分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控
制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
  (二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
  (三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
  (四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对顺发恒能公司持续
经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计
准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意
见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致顺发恒能公司不能持续经营。
  (五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
  (六)就顺发恒能公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们
负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
  我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得
关注的内部控制缺陷。
  我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性
的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。
                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审
计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某
事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
 中汇会计师事务所(特殊普通合伙)       中国注册会计师：陈达华
                        (项目合伙人)
 中国·杭州                  中国注册会计师：曾小金
                        报告日期：2026年3月30日
                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
二、财务报表
财务附注中报表的单位为：元
编制单位：顺发恒能股份公司
                                                             单位：元
         项目        期末余额                           期初余额
流动资产：
货币资金                    4,953,753,809.26            5,132,545,670.64
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产                             0.00                        0.00
衍生金融资产                              0.00                        0.00
应收票据                                0.00                        0.00
应收账款                       85,112,818.43              84,297,585.42
应收款项融资                              0.00                        0.00
预付款项                        4,600,903.27                 8,501,863.84
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款                       9,989,142.96              14,799,760.77
 其中：应收利息                            0.00                        0.00
     应收股利                           0.00                        0.00
买入返售金融资产
存货                        312,240,120.87              498,130,204.50
 其中：数据资源                            0.00                        0.00
合同资产                                0.00                        0.00
持有待售资产                      1,175,758.49                        0.00
一年内到期的非流动资产                         0.00                        0.00
其他流动资产                     53,196,275.95              53,617,792.13
流动资产合计                  5,420,068,829.23            5,791,892,877.30
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资                              0.00                        0.00
长期应收款                               0.00                        0.00
长期股权投资                     10,661,025.86              10,065,769.67
其他权益工具投资                   37,452,214.90              37,463,742.60
其他非流动金融资产                           0.00                        0.00
投资性房地产                    823,883,185.06              684,480,277.13
固定资产                      938,797,427.91              880,894,011.85
                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 在建工程            16,284,885.08               61,508,927.41
 生产性生物资产                  0.00                        0.00
 油气资产                     0.00                        0.00
 使用权资产           20,854,266.30               15,111,620.61
 无形资产            29,159,666.58               30,157,200.51
  其中：数据资源                 0.00                        0.00
 开发支出                     0.00                        0.00
  其中：数据资源                 0.00                        0.00
 商誉                       0.00                        0.00
 长期待摊费用          48,896,128.74               44,319,410.87
 递延所得税资产        126,846,588.09               125,696,003.96
 其他非流动资产         20,985,000.00                        0.00
非流动资产合计        2,073,820,388.52            1,889,696,964.61
资产总计           7,493,889,217.75            7,681,589,841.91
流动负债：
 短期借款           103,595,911.81               81,583,165.97
 向中央银行借款
 拆入资金
 交易性金融负债                  0.00                        0.00
 衍生金融负债                   0.00                        0.00
 应付票据                     0.00                        0.00
 应付账款           186,898,662.06               164,533,253.10
 预收款项            11,933,294.89               13,781,208.93
 合同负债            10,657,383.70               11,076,853.57
 卖出回购金融资产款
 吸收存款及同业存放
 代理买卖证券款
 代理承销证券款
 应付职工薪酬          21,447,805.68               27,861,307.59
 应交税费            34,258,989.24               51,052,974.01
 其他应付款          681,621,602.43               838,052,963.62
  其中：应付利息                 0.00                        0.00
       应付股利      71,777,526.53               54,277,526.53
 应付手续费及佣金
 应付分保账款
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债    184,662,560.22               82,818,385.31
 其他流动负债             277,418.77                  350,715.41
流动负债合计         1,235,353,628.80            1,271,110,827.51
非流动负债：
 保险合同准备金
 长期借款           183,975,900.00               283,300,000.00
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 应付债券                                  0.00                         0.00
  其中：优先股                               0.00                         0.00
       永续债                             0.00                         0.00
 租赁负债                         20,443,914.98                14,081,547.23
 长期应付款                           518,846.00                         0.00
 长期应付职工薪酬                              0.00                         0.00
 预计负债                          1,051,744.60                         0.00
 递延收益                         26,500,000.00                         0.00
 递延所得税负债                       5,014,278.33                 4,504,778.16
 其他非流动负债                               0.00                         0.00
非流动负债合计                      237,504,683.91               301,886,325.39
负债合计                       1,472,858,312.71             1,572,997,152.90
所有者权益：
 股本                        2,395,279,084.00             2,395,279,084.00
 其他权益工具                                0.00                         0.00
  其中：优先股                               0.00                         0.00
      永续债                              0.00                         0.00
 资本公积                      1,042,951,105.31             1,273,266,460.94
 减：库存股                       474,944,710.59               611,210,320.70
 其他综合收益                                0.00                         0.00
 专项储备                          2,131,694.76                 1,467,336.25
 盈余公积                        671,294,801.90               659,587,125.24
 一般风险准备
 未分配利润                  2,226,433,465.50               2,179,164,006.60
归属于母公司所有者权益合计           5,863,145,440.88               5,897,553,692.33
 少数股东权益                   157,885,464.16                 211,038,996.68
所有者权益合计                 6,021,030,905.04               6,108,592,689.01
负债和所有者权益总计              7,493,889,217.75               7,681,589,841.91
法定代表人：陈利军       主管会计工作负责人：王红民                       会计机构负责人：王红民
                                                                单位：元
          项目            期末余额                         期初余额
流动资产：
 货币资金                      3,602,529,362.70             1,305,287,567.93
 交易性金融资产                               0.00                         0.00
 衍生金融资产                                0.00                         0.00
 应收票据                                  0.00                         0.00
 应收账款                          1,079,548.58                   327,306.26
 应收款项融资                                0.00                         0.00
 预付款项                             99,842.80                 1,500,000.00
 其他应收款                       147,537,111.40                95,027,402.65
  其中：应收利息                              0.00                         0.00
       应收股利                   51,000,000.00                         0.00
 存货                                    0.00                         0.00
  其中：数据资源                              0.00                         0.00
                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 合同资产                     0.00                        0.00
 持有待售资产                   0.00                        0.00
 一年内到期的非流动资产              0.00                        0.00
 其他流动资产           3,942,343.46                5,856,900.53
流动资产合计         3,755,188,208.94            1,407,999,177.37
非流动资产：
 债权投资                     0.00                        0.00
 其他债权投资                   0.00                        0.00
 长期应收款                    0.00                        0.00
 长期股权投资        2,198,886,912.26            4,270,536,012.30
 其他权益工具投资                 0.00                        0.00
 其他非流动金融资产                0.00                        0.00
 投资性房地产                   0.00                        0.00
 固定资产            67,308,362.06               14,686,642.55
 在建工程            12,517,250.09               42,576,341.28
 生产性生物资产                  0.00                        0.00
 油气资产                     0.00                        0.00
 使用权资产            6,448,289.70                        0.00
 无形资产                     0.00                        0.00
  其中：数据资源                 0.00                        0.00
 开发支出                     0.00                        0.00
  其中：数据资源                 0.00                        0.00
 商誉                       0.00                        0.00
 长期待摊费用                   0.00                        0.00
 递延所得税资产                  0.00                  926,822.82
 其他非流动资产                  0.00                        0.00
非流动资产合计        2,285,160,814.11            4,328,725,818.95
资产总计           6,040,349,023.05            5,736,724,996.32
流动负债：
 短期借款                     0.00                        0.00
 交易性金融负债                  0.00                        0.00
 衍生金融负债                   0.00                        0.00
 应付票据                     0.00                        0.00
 应付账款            13,117,629.03                4,380,113.26
 预收款项                     0.00                        0.00
 合同负债                     0.00                        0.00
 应付职工薪酬           3,388,045.27                4,373,624.59
 应交税费             1,990,247.24                  362,328.39
 其他应付款          419,833,193.26               349,686,564.59
  其中：应付利息                 0.00                        0.00
       应付股利               0.00                        0.00
 持有待售负债                   0.00                        0.00
                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 一年内到期的非流动负债              652,618.74                            0.00
 其他流动负债                         0.00                            0.00
流动负债合计              438,981,733.54                  358,802,630.83
非流动负债：
 长期借款                40,050,000.00                              0.00
 应付债券                           0.00                            0.00
  其中：优先股                        0.00                            0.00
       永续债                      0.00                            0.00
 租赁负债                    6,773,574.80                           0.00
 长期应付款                          0.00                            0.00
 长期应付职工薪酬                       0.00                            0.00
 预计负债                           0.00                            0.00
 递延收益                           0.00                            0.00
 递延所得税负债                 1,787,027.38                    2,248,703.18
 其他非流动负债                        0.00                            0.00
非流动负债合计              48,610,602.18                       2,248,703.18
负债合计                487,592,335.72                  361,051,334.01
所有者权益：
 股本                2,395,279,084.00                2,395,279,084.00
 其他权益工具                        0.00                            0.00
  其中：优先股                       0.00                            0.00
      永续债                      0.00                            0.00
 资本公积              1,516,189,129.76                1,592,651,783.50
 减：库存股               474,944,710.59                  611,210,320.70
 其他综合收益                        0.00                            0.00
 专项储备                     203,302.10                            0.00
 盈余公积                655,458,714.81                  643,751,038.15
 未分配利润             1,460,571,167.25                1,355,202,077.36
所有者权益合计            5,552,756,687.33                5,375,673,662.31
负债和所有者权益总计         6,040,349,023.05                5,736,724,996.32
                                                             单位：元
          项目   2025 年度                         2024 年度
一、营业总收入             492,942,195.31                  571,271,893.95
 其中：营业收入            492,942,195.31                  571,271,893.95
    利息收入
    已赚保费
    手续费及佣金收入
二、营业总成本             416,667,995.13                  465,828,809.39
 其中：营业成本            358,961,228.52                  388,457,074.67
    利息支出
    手续费及佣金支出
    退保金
    赔付支出净额
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
      提取保险责任合同准备金净
额
      保单红利支出
      分保费用
      税金及附加           14,113,122.98               22,777,416.02
      销售费用            14,177,528.32               18,835,443.40
      管理费用            58,159,300.05               55,789,212.92
      研发费用                     0.00                        0.00
      财务费用            -28,743,184.74              -20,030,337.62
       其中：利息费用        16,245,328.56               17,903,409.27
          利息收入        45,383,521.88               38,244,384.76
 加：其他收益                3,424,952.94                3,748,995.62
     投资收益（损失以“－”号填
列）
     其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
        以摊余成本计量的
金融资产终止确认收益
     汇兑收益（损失以“-”号填
列）
   净敞口套期收益（损失以
“－”号填列）
   公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
     信用减值损失（损失以“-”号
填列）
     资产减值损失（损失以“-”号
                      -12,577,676.83              -3,577,698.41
填列）
     资产处置收益（损失以“-”号
                      -19,290,649.99                 813,056.52
填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填
列）
 加：营业外收入               5,122,814.99                1,971,355.32
 减：营业外支出                 669,822.20                  373,120.45
四、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
 减：所得税费用              27,373,291.34               41,472,427.72
五、净利润（净亏损以“－”号填
列）
 （一）按经营持续性分类
“－”号填列）
“－”号填列）
 （二）按所有权归属分类
六、其他综合收益的税后净额                  0.00                         0.00
 归属母公司所有者的其他综合收益               0.00                         0.00
                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
的税后净额
   （一）不能重分类进损益的其他
综合收益
额
综合收益
变动
变动
   （二）将重分类进损益的其他综
合收益
合收益
合收益的金额
  归属于少数股东的其他综合收益的
税后净额
七、综合收益总额                         82,348,584.43                  134,901,619.33
  归属于母公司所有者的综合收益总
额
  归属于少数股东的综合收益总额                 23,371,448.87                   27,863,972.14
八、每股收益
  （一）基本每股收益                                 0.03                            0.05
  （二）稀释每股收益                                 0.03                            0.05
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：15,897,235.85 元，上期被合并方实现的净利润
为：43,422,114.89 元。
法定代表人：陈利军            主管会计工作负责人：王红民                       会计机构负责人：王红民
                                                                         单位：元
            项目             2025 年度                         2024 年度
一、营业收入                               8,495,811.31                    1,100,893.85
 减：营业成本                              4,686,536.73                     855,038.86
     税金及附加                            237,327.89                      242,322.74
     销售费用                                   0.00                            0.00
     管理费用                        16,989,434.08                   14,001,056.63
     研发费用                                   0.00                            0.00
     财务费用                       -13,410,950.88                  -20,824,424.17
      其中：利息费用                         665,312.66                            0.00
         利息收入                    14,079,786.26                   20,894,786.46
 加：其他收益                                57,347.13                      133,669.39
     投资收益（损失以“－”号填
列）
                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
    其中：对联营企业和合营企
业的投资收益
       以摊余成本计量的金
融资产终止确认收益（损失以“-”号             0.00                        0.00
填列）
   净敞口套期收益（损失以
“－”号填列）
   公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
   信用减值损失（损失以“-”号
                       -219,586.86                  -17,674.89
填列）
   资产减值损失（损失以“-”号
填列）
   资产处置收益（损失以“-”号
填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填
列）
 加：营业外收入                  9,001.50                      101.91
 减：营业外支出                  1,380.90                        0.00
三、利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
 减：所得税费用              2,390,895.05                2,619,684.24
四、净利润（净亏损以“－”号填
列）
  （一）持续经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
  （二）终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额                 0.00                        0.00
   （一）不能重分类进损益的其他
综合收益
额
综合收益
变动
变动
   （二）将重分类进损益的其他综
合收益
合收益
合收益的金额
六、综合收益总额             117,076,766.55              445,728,933.37
七、每股收益
                                            顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（一）基本每股收益                              0                               0
（二）稀释每股收益                              0                               0
                                                                 单位：元
       项目          2025 年度                         2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金         495,697,304.52                  523,812,565.38
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还                      6,917,865.39                    3,010,357.86
 收到其他与经营活动有关的现金         157,734,308.67                  231,858,954.07
经营活动现金流入小计              660,349,478.58                  758,681,877.31
购买商品、接受劳务支付的现金          217,817,365.42                  296,374,460.29
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
 支付给职工以及为职工支付的现金         91,231,132.20                   90,105,773.30
 支付的各项税费                324,168,109.81                  105,465,420.49
 支付其他与经营活动有关的现金          33,300,871.33                   47,440,160.33
经营活动现金流出小计              666,517,478.76                  539,385,814.41
经营活动产生的现金流量净额            -6,168,000.18                  219,296,062.90
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                           0.00                    8,750,000.00
 取得投资收益收到的现金                 2,500,000.00                    2,500,000.00
 处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金        4,704,904,915.94                5,710,124,444.45
投资活动现金流入小计             4,714,854,068.82                5,722,639,056.80
 购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
 投资支付的现金                            0.00                 37,463,742.60
质押贷款净增加额
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金        4,050,800,000.00                5,850,000,000.00
投资活动现金流出小计             4,186,456,423.37                5,969,552,196.78
投资活动产生的现金流量净额            528,397,645.45                 -246,913,139.98
                                            顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                          0.00                          0.00
 其中：子公司吸收少数股东投资收
到的现金
 取得借款收到的现金              300,350,000.00                  260,000,000.00
 收到其他与筹资活动有关的现金         117,948,371.58                  348,054,116.49
筹资活动现金流入小计              418,298,371.58                  608,054,116.49
偿还债务支付的现金               277,000,000.00                  339,200,000.00
 分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
 其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
 支付其他与筹资活动有关的现金         161,508,543.21                    1,077,671.19
筹资活动现金流出小计              514,219,878.23                  591,990,162.77
筹资活动产生的现金流量净额           -95,921,506.65                   16,063,953.72
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额           426,308,138.62                  -11,553,123.36
 加：期初现金及现金等价物余额        1,889,045,670.64                1,900,598,794.00
六、期末现金及现金等价物余额         2,315,353,809.26                1,889,045,670.64
                                                               单位：元
       项目          2025 年度                         2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金           8,592,474.68                    7,494,053.31
 收到的税费返还                  3,561,382.73                            0.00
 收到其他与经营活动有关的现金          22,735,277.31                   28,918,660.36
经营活动现金流入小计               34,889,134.72                   36,412,713.67
 购买商品、接受劳务支付的现金           2,053,715.02                    6,606,035.27
 支付给职工以及为职工支付的现金         11,935,154.35                   10,285,488.64
 支付的各项税费                    575,485.82                    2,777,936.99
 支付其他与经营活动有关的现金          11,194,051.81                   12,770,363.01
经营活动现金流出小计               25,758,407.00                   32,439,823.91
经营活动产生的现金流量净额             9,130,727.72                    3,972,889.76
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金             2,250,000,000.00                           0.00
 取得投资收益收到的现金              58,000,000.00                 438,555,704.75
 处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
 收到其他与投资活动有关的现金        1,059,940,000.00                 257,437,500.00
投资活动现金流入小计             3,369,692,740.88                 695,993,204.75
 购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
 投资支付的现金                152,720,000.00                   20,000,000.00
 取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
 支付其他与投资活动有关的现金        2,810,000,000.00                1,100,000,000.00
投资活动现金流出小计             2,981,460,488.70                1,170,978,597.84
投资活动产生的现金流量净额            388,232,252.18                 -474,985,393.09
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金                          0.00                          0.00
                                                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 取得借款收到的现金                                                   45,000,000.00                                  0.00
 收到其他与筹资活动有关的现金                                             117,429,525.58                        348,054,116.49
筹资活动现金流入小计                                                  162,429,525.58                        348,054,116.49
 偿还债务支付的现金                                                    4,500,000.00                                  0.00
 分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
 支付其他与筹资活动有关的现金                                              18,644,623.21                                  0.00
筹资活动现金流出小计                                                   23,550,710.71                        233,996,739.00
筹资活动产生的现金流量净额                                               138,878,814.87                        114,057,377.49
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额                                              536,241,794.77                       -356,955,125.84
 加：期初现金及现金等价物余额                                             452,287,567.93                        809,242,693.77
六、期末现金及现金等价物余额                                              988,529,362.70                        452,287,567.93
本期金额
                                                                                                         单位：元
                                           归属于母公司所有者权益                                                       所有
项目                                                                                                    少数
                 其他权益工具                     减：     其他                        一般   未分                         者权
                                    资本                     专项       盈余                                股东
        股本     优先     永续                    库存     综合                        风险   配利      其他   小计            益合
                                    公积                     储备       公积                                权益
                             其他             股      收益                        准备    润                          计
               股       债
一、      2,39                        1,27    611,                    659,           2,17        5,89   211,   6,10
上年      5,27                        3,26    210,                    587,           9,16        7,55   038,   8,59
期末      9,08                        6,46    320.                    125.           4,00        3,69   996.   2,68
余额      4.00                        0.94      70                      24           6.60        2.33     68   9.01
    加
：会
计政      0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00    0.00     0.00           0.00        0.00   0.00   0.00
策变
更
         前
期差
错更
正
         其
他
二、      2,39                        1,27    611,                    659,           2,17        5,89   211,   6,10
本年      5,27                        3,26    210,                    587,           9,16        7,55   038,   8,59
期初      9,08                        6,46    320.                    125.           4,00        3,69   996.   2,68
余额      4.00                        0.94      70                      24           6.60        2.33     68   9.01
三、
本期
增减                                     -       -                                                  -      -      -
变动                                  230,    136,           664,                                34,4   53,1   87,5
金额      0.00   0.00   0.00   0.00   315,    265,   0.00    358.                                08,2   53,5   61,7
（减                                  355.    610.             51                                51.4   32.5   83.9
少以                                    63      11                                                  5      2      7
“－
”号
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
填
列）
（一
）综
合收   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00
益总
额
（二
）所                                  -      -                                    -             -
有者                               127,   33,3                                 94,0   82,9   93,9
投入   0.00   0.00   0.00   0.00   430,   80,7   0.00   0.00   0.00    0.00    49,7   00.0   66,8
和减                               489.   44.2                                 45.5      9   45.4
少资                                 75      3                                    2             3
本
所有
者投
入的
普通
股
其他
权益
工具
持有
者投
入资
本
股份
支付                               15,2                                        62,2          62,3
计入                               89,5                                        40,3          23,2
所有                               10.2                                        83.4          83.5
者权                                  5                                           9             8
益的
金额
                                    -                                           -             -
其他                                      29.0
                                                                        -              -      -
（三                                                           11,7
）利                                                           07,6
润分                                                           76.6
配                                                               6
提取                                                           07,6
盈余                                                           76.6
公积                                                              6
提取
一般
风险
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
准备
对所
                                                                                       -      -
有者
（或
股
东）
的分
配
其他
（四
                                    -      -
）所
有者
权益
内部
结转
资本
公积
转增
资本
（或
股
本）
盈余
公积
转增
资本
（或
股
本）
盈余
公积   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
弥补
亏损
设定
受益
计划
变动   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
额结
转留
存收
益
其他
综合
收益   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
结转
留存
收益
                                                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                       -       -
其他
（五
）专
项储
备
本期      0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00    3,59     0.00         0.00        3,59   6,96   0,55
提取                                                         1.49                              1.49   2.21   3.70
                                                              -                                 -      -      -
本期      0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00             0.00         0.00
使用
（六
）其      0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00    0.00     0.00         0.00        0.00   0.00   0.00
他
四、      2,39                        1,04    474,                    671,         2,22        5,86   157,   6,02
本期      5,27                        2,95    944,                    294,         6,43        3,14   885,   1,03
期末      9,08                        1,10    710.                    801.         3,46        5,44   464.   0,90
余额      4.00                        5.31      59                      90         5.50        0.88     16   5.04
上期金额
                                                                                                       单位：元
                                           归属于母公司所有者权益                                                     所有
项目                                                                                                  少数
                 其他权益工具                     减：     其他                      一般   未分                         者权
                                    资本                     专项       盈余                              股东
        股本     优先     永续                    库存     综合                      风险   配利      其他   小计            益合
                             其他     公积                     储备       公积                              权益
               股       债                    股      收益                      准备    润                          计
一、      2,39                        1,23    668,                    615,         2,30        5,88   62,3   5,94
上年      5,27                        9,29    960,                    014,         1,73        3,15   12,1   5,46
期末      9,08                        7,72    320.                    231.         8,22        6,44   93.2   8,64
余额      4.00                        2.87      70                      90         6.49        9.47      2   2.69
    加
：会
计政      0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00    0.00     0.00         0.00        0.00   0.00   0.00
策变
更
         前
期差
错更
正
         其                          83,5                                         57,7        618,   692,   311,
他                                   86.5                                         65.2        797.   570.   367.
二、      2,39                        1,31    668,                    615,         2,35        6,00   183,   6,19
本年      5,27                        5,78    960,                    014,         0,69        8,77   004,   1,78
期初      9,08                        1,30    320.                    231.         5,99        5,24   763.   0,01
余额      4.00                        9.44      70                      90         1.75        7.07     46   0.53
三、      0.00   0.00   0.00   0.00      -       -   0.00    502,     44,5            -           -   28,0     -
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
本期                               42,5   57,7          385.   72,8    171,    111,   34,2   83,1
增减                               14,8   50,0            57   93.3    531,    221,   33.2   87,3
变动                               48.5   00.0                    4    985.    554.      2   21.5
金额                                  0      0                           15      74             2
（减
少以
“－
”号
填
列）
（一
）综
合收   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00
益总
额
（二
）所
有者
投入   0.00   0.00   0.00   0.00          0.00   0.00   0.00   0.00    0.00
和减
少资
本
所有
者投
入的
普通
股
其他
权益
工具
持有
者投
入资
本
股份
支付                               15,2                                        15,2          15,2
计入                               35,1                                        35,1   3,91   39,0
所有                               51.5                                        51.5   1.39   62.8
者权                                  0                                           0             9
益的
金额
其他
                                                                        -       -             -
（三                                                           44,5
）利                                                           72,8
润分                                                           93.3
配                                                               4
提取                                                           72,8    44,5
盈余                                                           93.3    72,8
公积                                                              4    93.3
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
提取
一般
风险
准备
对所
                                                                        -       -             -
有者
（或
股
东）
的分
配
其他
（四
                                    -      -
）所
有者
权益
内部
结转
资本
公积
转增
资本
（或
股
本）
盈余
公积
转增
资本
（或
股
本）
盈余
公积   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
弥补
亏损
设定
受益
计划
变动   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
额结
转留
存收
益
其他   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00
综合
                                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
收益
结转
留存
收益
                                          -       -
其他
（五
）专
项储
备
本期      0.00    0.00     0.00   0.00   0.00    0.00     0.00     8,12    0.00           0.00         8,12    1,82   9,95
提取                                                               5.77                                5.77    6.56   2.33
                                                                    -                                   -       -      -
本期      0.00    0.00     0.00   0.00   0.00    0.00     0.00             0.00           0.00
使用
（六
）其      0.00    0.00     0.00   0.00   0.00    0.00     0.00     0.00    0.00           0.00         0.00    0.00   0.00
他
四、      2,39                           1,27    611,                      659,           2,17         5,89    211,   6,10
本期      5,27                           3,26    210,                      587,           9,16         7,55    038,   8,59
期末      9,08                           6,46    320.                      125.           4,00         3,69    996.   2,68
余额      4.00                           0.94      70                        24           6.60         2.33      68   9.01
本期金额
                                                                                                                 单位：元
                          其他权益工具                                                                                    所有
项目                                                         减：           其他                       未分
                                                资本                              专项       盈余                         者权
          股本        优先          永续                         库存           综合                       配利         其他
                                       其他       公积                              储备       公积                         益合
                     股          债                           股           收益                        润
                                                                                                                    计
一、        2,395                                 1,592                                            1,355              5,375
上年        ,279,                                 ,651,                                            ,202,              ,673,
期末        084.0                                 783.5                                            077.3              662.3
余额            0                                     0                                                6                  1
    加
：会
计政           0.00      0.00     0.00    0.00     0.00          0.00     0.00    0.00      0.00    0.00              0.00
策变
更
         前
期差
错更
正
         其
他
                                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
二、    2,395                        1,592                                   1,355          5,375
本年    ,279,                        ,651,                                   ,202,          ,673,
期初    084.0                        783.5                                   077.3          662.3
余额        0                            0                                       6              1
三、
本期
增减
变动
                                       -       -
金额                                                                 11,70   105,3          177,0
（减     0.00   0.00   0.00   0.00                   0.00            7,676   69,08   0.00   83,02
少以                                                                   .66    9.89           5.02
                                     .74    0.11
“－
”号
填
列）
（一
）综                                                                         117,0          117,0
合收     0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00      0.00   76,76          76,76
益总                                                                          6.55           6.55
额
（二
）所
有者                                 26,42                                                  59,80
投入     0.00   0.00   0.00   0.00   2,212           0.00   0.00      0.00    0.00   0.00   2,956
和减                                   .14                                                    .37
                                             .23
少资
本
有者
投入     0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00      0.00    0.00          0.00
的普
通股
他权
益工
具持     0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00      0.00    0.00          0.00
有者
投入
资本
份支
付计                                             -
入所                                         46,95
有者                                         0,873
                                     .68                                                    .92
权益                                           .24
的金
额
他                                                                                          7.45
                                     .46     .01
（三                                                                             -
）利                                                                         11,70
润分                                                                         7,676
                                                                     .66
配                                                                            .66
                                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
取盈                                                               7,676   11,70
余公                                                                 .66   7,676
积                                                                          .66
所有
者
（或
股
东）
的分
配
他
（四
）所                                    -       -
有者                                102,8   102,8
权益                                84,86   84,86
内部                                 5.88    5.88
结转
本公
积转
增资
本
（或
股
本）
余公
积转
增资
本
（或
股
本）
余公
积弥    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
补亏
损
定受
益计
划变
动额
结转
留存
收益
他综
合收
益结    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
转留
存收
益
                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                            -       -
他                                       84,86   84,86
（五
）专                                                             203,3                            203,3
项储                                                             02.10                            02.10
备
期提          0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00             0.00    0.00
取
期使          0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   695.9     0.00    0.00           695.9
用                                                                  8                                8
（六
）其          0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00      0.00    0.00           0.00
他
四、      2,395                           1,516                                   1,460           5,552
本期      ,279,                           ,189,                  203,3            ,571,           ,756,
期末      084.0                           129.7                  02.10            167.2           687.3
余额          0                               6                                       5               3
上期金额
                                                                                               单位：元
                        其他权益工具                                                                  所有
项目                                              减：      其他                      未分
                                        资本                     专项       盈余                      者权
        股本         优先     永续                    库存      综合                      配利      其他
                                 其他     公积                     储备       公积                      益合
                    股     债                      股      收益                       润
                                                                                                计
一、      2,395                           1,638                                   1,188           5,151
上年      ,279,                           ,434,                                   ,042,           ,974,
期末      084.0                           523.8                                   776.3           208.2
余额          0                               5                                       3               9
    加
：会
计政          0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00      0.00    0.00           0.00
策变
更
        前
期差
错更
正
        其
他
二、      2,395                           1,638                                   1,188           5,151
本年      ,279,                           ,434,                                   ,042,           ,974,
期初      084.0                           523.8                                   776.3           208.2
余额          0                               5                                       3               9
三、
                                            -       -
本期                                                                      44,57   167,1           223,6
增减          0.00   0.00   0.00   0.00                   0.00   0.00     2,893   59,30   0.00    99,45
变动                                                                        .34    1.03            4.02
                                          .35     .00
金额
                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（减
少以
“－
”号
填
列）
（一
）综                                                                      445,7          445,7
合收    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00   0.00   0.00     0.00   28,93          28,93
益总                                                                       3.37           3.37
额
（二
）所
有者                                11,96                                                11,96
投入    0.00   0.00   0.00   0.00   7,259   0.00   0.00   0.00     0.00    0.00   0.00   7,259
和减                                  .65                                                  .65
少资
本
有者
投入    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
的普
通股
他权
益工
具持    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00   0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
有者
投入
资本
份支
付计
入所
有者
                                    .65                                                  .65
权益
的金
额
他
（三                                                                          -              -
）利                                                                      278,5          233,9
润分                                                                      69,63          96,73
                                                                  .34
配                                                                        2.34           9.00
取盈                                                                      44,57
余公                                                                      2,893
                                                                  .34
积                                                                         .34
所有                                                                          -              -
者                                                                       233,9          233,9
（或                                                                      96,73          96,73
股                                                                        9.00           9.00
东）
                                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
的分
配
他
（四
）所                                    -       -
有者                                57,75   57,75
权益                                0,000   0,000
内部                                  .00     .00
结转
本公
积转
增资
本
（或
股
本）
余公
积转
增资
本
（或
股
本）
余公
积弥    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00   0.00          0.00
补亏
损
定受
益计
划变
动额
结转
留存
收益
他综
合收
益结    0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00   0.00          0.00
转留
存收
益
                                      -       -
他                                 0,000   0,000
                                    .00     .00
（五
）专
项储
备
                                                                   顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
期提       0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
取
期使       0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
用
（六
）其       0.00   0.00   0.00   0.00    0.00    0.00   0.00   0.00     0.00    0.00          0.00
他
四、      2,395                        1,592                                  1,355          5,375
本期      ,279,                        ,651,                                  ,202,          ,673,
期末      084.0                        783.5                                  077.3          662.3
余额          0                            0                                      6              1
三、公司基本情况
   顺发恒能股份公司（原名为“长春兰宝实业股份有限公司”、“兰宝科技信息股份有限公司”、“顺发恒业股份公
司”，以下简称公司或本公司）系经长春市体改委批准，于 1993 年 5 月 26 日，由长春君子兰工业集团（公司）（现更
名为“长春君子兰集团有限公司”）、营口天力电机股份有限公司、中轻贸易中心共同发起设立的定向募集股份有限公
司。设立时公司注册资本 36,000,000.00 元。
网上 发行 16,000,000.00 股流 通股， 每股面值 1 元， 发行后 公司总股 本为 52,000,000.00 元， 公司注 册资本增 至
至 62,400,000.00 元。
的公司法人股 12,000,000.00 股全部转让给长春通信发展股份有限公司，此次转让后,公司的注册资本没有发生变化。
准，以总股本 62,400,000.00 股为基数，按 10 比 2.5 的比例向全体股东实施配股，共配售 10,105,000.00 股，完成本次
配股后总股本为 72,505,000.00 元，公司注册资本增至 72,505,000.00 元。
股；在 1998 年度中期实施资本公积金转增股本方案，以 1998 年 7 月 14 日配股后的股本总额 72,505,000.00 股为基数，
按 10 比 8 的比例向全体股东转增股本，转增 58,004,000.00 股。完成本次送红股、转增股后总股本为 145,010,000.00
元，公司注册资本增至 145,010,000.00 元。
准，以 1999 年末总股本 145,010,000.00 股为基数，按 10 比 3 的比例向全体股东实施配股，共配售 26,682,542.00 股，
完成本次配股后总股本为 171,692,542.00 元，公司注册资本增至 171,692,542.00 元。
                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
基数，按 10 比 4 的比例向全体股东转增股本，转增 68,677,016.00 股，完成本次转增股后总股本为 240,369,558.00
元，公司注册资本增至 240,369,558.00 元。
通信发展股份有限公司签署《股份转让协议》，深圳合利以协议转让的方式受让长春通信发展股份有限公司所持有的公
司 33,600,000.00 股社会法人股，此次转让后公司的注册资本没有发生变化。
中万向资源有限公司（以下简称“万向资源”）竞得公司股份 33,651,838 股，长春高新光电发展有限公司（以下简称
“高新光电”）竞得公司股份 44,374,779 股，北京和嘉投资有限公司（以下简称“北京和嘉”）竞得公司股份
案，公司以现有流通股股份 114,660,000.00 股为基数，以资本公积金向方案实施日登记在册的全体流通股股东每 10 股
定向转增 6 股，每股面值 1 元，计转增 68,796,000.00 股。2008 年 7 月 15 日，股权分置改革方案实施完毕。完成本次
转增后总股本为 309,165,558.00 元，公司注册资本增至 309,165,558.00 元。
份购买资产方案，即公司向万向资源发行 736,344,195 股份购买其持有的顺发恒业有限公司的股权。完成本次发行后总
股本为 1,045,509,753.00 元，公司注册资本增至 1,045,509,753.00 元。
根据 2014 年度股东大会决议，以 2014 年 12 月 31 日总股本 1,045,509,753 股为基数，向全体股东每 10 股送红股 4 股，
并派现金 1 元（含税）。实施后公司总股本增至 1,463,713,654.00 元，公司注册资本增至 1,463,713,654.00 元。
东 每 10 股 送 红 股 3.8 股 （ 含 税 ） ， 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 1 股 。 实 施 后 公 司 总 股 本 增 至
本 次 非 公 开 发 行 人 民 币 普 通 股 266,222,961 股 ， 发 行 后 总 股 本 为 2,432,519,168.00 元 ， 公 司 注 册 资 本 增 至
确认书》，完成了向万向资源协议收购其持有的本公司全部 61.33%股权。此次转让后,公司的注册资本没有发生变化，
万向集团成为公司控股股东（第一大股东），公司实控人不会发生变化，仍系鲁伟鼎先生。
回购期限届满，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为 187,940,156 股，占公
司期末总股本比例为 7.73%，回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例增加为 66.46%。
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回购期限届满，此次回购公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为 55,311,694
股，占公司目前总股本比例为 2.27%。回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例增加为
股，占公司总股本的 0.03%，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例为 68.12%。
更为 2,395,279,084 股，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例为 68.12%。
通过了《关于回购公司股份方案的议案》，截至 2025 年 12 月 31 日，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易
方式累计回购公司股份数量为 4,100,055 股，占公司总股本的 0.17%。回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数
不变，表决权比例为 68.25%。
   截至 2025 年 12 月 31 日，公司注册资本为人民币 2,395,279,084 元，总股本为 2,395,279,084 股，每股面值人民币
   本公司的基本组织架构：根据国家法律法规和公司章程的规定，建立了由股东大会、董事会、监事会及经营管理层
组成的规范的多层次治理结构；董事会下设战略委员会、审计委员会、提名与薪酬考核委员会等三个专门委员会。公司
下设行政管理部、人力资源部、财务管理部、投资发展部、工程建设部、生产技术部、经营管理部、安全环保部、顺发
恒能智中心（原“创新聚能城能源中心项目”）共 9 个职能部门。
   公司主要经营活动：许可项目：供电业务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；建设工程施工(依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：机动车充电销售；
储能技术服务；热力生产和供应；供冷服务；发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术
研发；电力行业高效节能技术研发；余热余压余气利用技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转
让、技术推广；新能源原动设备销售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨询服务；节能管理服务；太阳能发电技术
服务；光伏发电设备租赁；水资源管理。本公司的母公司为万向集团公司。
   本财务报告已于 2026 年 3 月 30 日经公司董事会批准对外报出。
四、财务报表的编制基础
   本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项
具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证
券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定(2023 年修订)》的披露规
定编制财务报表。
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  本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
  具体会计政策和会计估计提示：
  本公司及各子公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对应收款项减值、收入确认、投资性房
地产折旧、固定资产折旧等交易和事项制定了若干具体会计政策和会计估计，具体会计政策参见本附注“主要会计政策
和会计估计——应收账款”、“主要会计政策和会计估计——其他应收款”、“主要会计政策和会计估计——收入”、
“主要会计政策和会计估计——投资性房地产”和“主要会计政策和会计估计——固定资产”等相关说明。
  本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有
关信息。
  会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
  正常营业周期是指本公司从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司以 12 个月作为一个营业
周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。
  本公司及境内子公司采用人民币为记账本位币。
  本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。
?适用 □不适用
                项目                             重要性标准
重要的投资活动项目                         金额 500.00 万元以上(含)
                                  金额 500.00 万元以上(含)或占应付账款期末数 10%以上的
账龄超过 1 年的重要应付账款
                                  款项。
                                  金额 500.00 万元以上(含)或占合同负债期末数 10%以上的
账龄超过 1 年的重要合同负债
                                  款项。
                                  金额 500.00 万元以上(含)或占其他应付款期末数 10%以上
账龄超过 1 年的重要其他应付款
                                  的款项。
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            项目                          重要性标准
                            单项在建工程明细金额 500.00 万元以上(含)或超过资产总
重要的在建工程
                            额 0.5%的项目。
重要的非全资子公司                   收入规模占合并报表 10%以上的非全资子公司。
  企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并分为同一控制下企业
合并和非同一控制下企业合并。
  参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合
并。
  公司在企业合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政策不同而进行的调整以外，按照合并日被合并方在最
终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司取得的被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的
份额与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
  通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并，合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之
和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)，资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方
在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并方与被合并方同处于同一方最终控制之日孰
晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益
或当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
  参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。
  公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；对于合并成
本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的
公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
的，其差额计入当期损益。
  如果在购买日或合并当期期末，因各种因素影响无法合理确定作为合并对价付出的各项资产的公允价值，或合并中
取得被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值，合并当期期末，公司以暂时确定的价值为基础对企业合并进行核算。
自购买日算起 12 个月内取得进一步的信息表明需对原暂时确定的价值进行调整的，则视同在购买日发生，进行追溯调
整，同时对以暂时性价值为基础提供的比较报表信息进行相关的调整；自购买日算起 12 个月以后对企业合并成本或合并
中取得的可辨认资产、负债价值的调整，按照《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》的原则
进行处理。
  公司在企业合并中取得的被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合递延所得税资产确认条件的，不予以确
认。购买日后 12 个月内，如取得新的或进一步的信息表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂
时性差异带来的经济利益能够实现的，确认相关的递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为
当期损益；除上述情况以外，确认与企业合并相关的递延所得税资产，计入当期损益。
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  通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属于“一揽子交易”。多
次交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处
理：(1)这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；(2)这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；(3)一
项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；(4)一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
  属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并
财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账
面价值的差额计入当期投资收益或留存收益；购买日之前已经持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收
益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他
综合收益除外。
  为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作
为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
  合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活
动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括本公司及全部子公司。子公司，
是指被本公司控制的主体(含企业、被投资单位中可分割的部分、结构化主体等)。
  本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并报表。本公司编制合并财务报表，将整
个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本公司整
体财务状况、经营成果和现金流量。
  合并财务报表时抵销本公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易和往来对合并资产负债表、合并利润
表、合并现金流量表、合并所有者权益变动表的影响。
  在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳
入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表
中。在报告期内，同时调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报表主体自
最终控制方开始控制时点起一直存在。
  本期若因非同一控制下企业合并增加子公司的，则不调整合并资产负债表期初数；以购买日可辨认净资产公允价值
为基础对其财务报表进行调整。将子公司自购买日至期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司自购买日至期
末的现金流量纳入合并现金流量表。
  子公司少数股东应占的权益、损益和当期综合收益中分别在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净
利润项目和综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中
所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。
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  本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持
续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处
置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中
的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
  本期本公司处置子公司，则该子公司期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司期初至处置日的
现金流量纳入合并现金流量表。因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权时，对于处置后的剩余股权
投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按
原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期
的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时采用被购买方直接处置相关资产和负债相同
的基础进行会计处理(即除了在该原有子公司重新计量设定受益计划外净负债或者净资产导致的变动以外，其余一并转入
当期投资收益)。其后，对该部分剩余股权按照《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》或《企业会计准则第 22 号—
—金融工具确认和计量》等相关规定进行后续计量，详见本附注“主要会计政策和会计估计——长期股权投资”或“主
要会计政策和会计估计——金融工具”。
  本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，需区分处置对子公司股权投资直至丧失控制权
的各项交易是否属于一揽子交易。
  处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制
权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，
在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
  不属于一揽子交易的，对其中的每一项交易视情况分别按照“不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权
投资”和“因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权”(详见前段)适用的原则进行会计处理。即在
丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值份额之间的差
额，作为权益性交易计入资本公积(股本溢价)。在丧失控制权时不得转入丧失控制权当期的损益。
  合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司根据在合营安排中享有的权利和承担的义
务，将合营安排分为共同经营和合营企业。
  合营企业，是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本公司对合营企业的投资采用权益法核算，按照
本附注“主要会计政策和会计估计——长期股权投资”中“权益法核算的长期股权投资”所述的会计政策处理。
  共同经营，是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。本公司确认与共同经营中利益份额
相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：
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  当本公司作为合营方向共同经营投出或出售资产(该资产不构成业务，下同)或者自共同经营购买资产时，在该等资
产出售给第三方之前，本公司仅确认因该项交易产生的损益中属于共同经营其他参与方的部分。该等资产发生符合《企
业会计准则第 8 号——资产减值》等规定的资产减值损失的，对于由本公司向共同经营投出或者出售资产的情况，本公
司全额确认损失；对于本公司自共同经营购买资产的情况，本公司按承担的份额确认该损失。
  在编制现金流量表时，将本公司库存现金及可以随时用于支付的存款确认为现金。现金等价物是指企业持有的期限
短(一般是指从购买日起 3 个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
  金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。金融工具包括金融资产、金融负债
和权益工具。
  (1)金融资产和金融负债的确认和初始计量
  本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买金融资产的，本公司在交
易日确认将收到的资产和为此将承担的负债。
  金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融
负债，相关的交易费用直接计入当期损益，对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对
于初始确认时不具有重大融资成分的应收账款，按照本附注“主要会计政策和会计估计——收入”所述的收入确认方法
确定的交易价格进行初始计量。
  (2)金融资产的分类和后续计量
  本公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资
产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
  以摊余成本计量的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：①本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合
同现金流量为目标；②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基
础的利息的支付。
  该类金融资产在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，所产生的利得或损失在终止确认、按照实际利率法摊
销或确认减值时，计入当期损益。
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  对于金融资产的摊余成本，应当以该金融资产的初始确认金额经下列调整后的结果确定：①扣除已偿还的本金；②
加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；③扣除累计计提的
损失准备。
  实际利率法，是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。实
际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余
成本所使用的利率。在确定实际利率时，本公司在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权
或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。
  本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入，但下列情况除外：①对于购入或源生的已发生信用
减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。②对于购
入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计
算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上可与
应用上述规定之后发生的某一事件相联系，应转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。
  以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：①本公司管理该金融
资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。②该金融资产的合同条款规定，在特定日期
产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
  该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计
入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合
收益中转出，计入当期损益。
  对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合
收益的金融资产。该指定基于单项非交易性权益工具投资的基础上作出，且相关投资从工具发行者的角度符合权益工具
的定义。此类投资在初始指定后，除了获得的股利(属于投资成本收回部分的除外)计入当期损益外，其他相关的利得或
损失(包括汇兑损益)均计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中
转出，计入留存收益。
  除上述 1)、2)情形外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在
初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产。本公司在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产分类为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产。
  该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入当期损益。
  (3)金融负债的分类和后续计量
  本公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或
继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同及以摊余成本计量的金融负债。
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  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。在非同一控制下的企业合并中，本公司作为购买方确认的或有对价形
成金融负债的，该金融负债应当按照以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入
当期损益。
  因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入
其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。终止确认
时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
  该类金融负债按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融资产转移的确认依据及计量方法”所
述的方法进行计量。
  财务担保合同，是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求本公司向蒙受损失
的合同持有人赔付特定金额的合同。
  不属于上述 1)或 2)情形的财务担保合同，在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：①按照本附
注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”确定的损失准备金额；②初始确认金额扣除按照本
附注“主要会计政策和会计估计——收入”所述的收入确认方法所确定的累计摊销额后的余额。
  除上述 1)、2)、3)情形外，本公司将其余所有的金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债。
  该类金融负债在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，产生的利得或损失在终止确认或在按照实际利率法摊
销时计入当期损益。
  (4)权益工具
  权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本公司发行(含再融资)、回购、出
售或注销权益工具作为权益的变动处理。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本公司对权益工具持有方的各种
分配(不包括股票股利)，减少股东权益。本公司不确认权益工具的公允价值变动额。
  金融负债与权益工具的区分：
  金融负债，是指符合下列条件之一的负债：
具。
或其他金融资产的衍生工具合同除外。
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  如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定
义。如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本公司自身权益工具，是
作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果
是前者，该工具是本公司的金融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。
  金融资产转移，是指本公司将金融资产(或其现金流量)让与或交付该金融资产发行方以外的另一方。金融资产终止
确认，是指本公司将之前确认的金融资产从其资产负债表中予以转出。
  满足下列条件之一的金融资产，本公司予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资
产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然本公司既没有转移
也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。
  若本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且保留了对该金融资产的控制的，则按
照继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是
指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。
  金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)被转移金融资产在终止确认日的
账面价值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的
金额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认
部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分在终止确认日
的账面价值；(2)终止确认部分收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金
额之和。对于本公司指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具，整体或部分转移满足终止
确认条件的，按上述方法计算的差额计入留存收益。
  金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负债(或该部分金融负债)。本公司(借入方)
与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同
的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。本公司对原金融负债(或其一部分)的合同条款做出实质性修改
的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金融负债。
  金融负债(或其一部分)终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的负债)之间
的差额，计入当期损益。本公司回购金融负债一部分的，按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公允价值占
整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出
的非现金资产或承担的负债)之间的差额，计入当期损益。
  金融资产和金融负债的公允价值确定方法见本附注“主要会计政策和会计估计——公允价值”。
  本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、合同资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合
收益的债务工具投资、租赁应收款以及本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融负债的分类和后续计
                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
量”所述的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用
损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所
有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
  对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失
的累计变动确认为损失准备。
  对于由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的交易形成的应收款项或合同资产及《企业会计准则第 21 号——租
赁》规范的租赁应收款，本公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。
  除上述计量方法以外的金融工具，本公司按照一般方法计量损失准备，在每个资产负债表日评估其信用风险自初始
确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后并未显著增加，处于第一阶段，本公司按照该金融工具未来 12 个
月内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶
段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果金融资产自初始确认后已经发生信用减值的，处
于第三阶段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
  整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。未
来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月内(若金融工具的预计存续期少于 12 个月，则为预计存续期)
可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
  本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初
始确认日发生违约的风险，确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确
认后是否已显著增加。对于在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据的金融工具，本公司
以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。若本公司判断金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险，则假定
该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
  本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得
计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产在
资产负债表中列示的账面价值。
  当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本公司计划以净额结
算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以
外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
  本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的简化计量方法确定应收
账款的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的
现值计量应收账款的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试，并估计预期信用损失；
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
将其余应收账款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基
础上估计预期信用损失。
组合名称               确定组合的依据
账龄组合（除电力销售）        按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款
电力销售组合[注]          按电力销售划分的具有类似信用风险特征的应收账款
  [注]：电力销售组合主要包括应收标杆电费和应收可再生能源补贴电费，客户集中为当地国网电力公司，客户数量
有限且单项金额较大。应收标杆电费形成的应收账款，欠款方为国网电力公司，其信用及支付记录较好，通常自出具账
单日起 30-60 天内收款，账龄较短。应收可再生能源补贴电费形成的应收账款，根据国家现行政策及财政部付款惯例结
算，经批准后由财政部门拨付至地方国网电力公司，再由地方国网电力公司根据电量结算情况拨付至发电企业。
  本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的应收账款
单独进行减值测试。
  本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的一般方法确定其他应收
款的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现
值计量其他应收款的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的其他应收款单独进行减值测试，并估计预期信用损
失；将其余其他应收款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在
组合基础上估计预期信用损失。
组合名称               确定组合的依据
账龄组合               按账龄划分的具有类似信用风险特征的其他应收款
关联方组合              应收本公司合并报表范围内关联方款项
  本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的其他应收
款单独进行减值测试。
                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  合同资产是指公司已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。公司拥有
的、无条件(仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项列示。
  公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。
  (1)合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法
  本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的简化计量方法确定合同
资产的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的
现值计量合同资产的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的合同资产单独进行减值测试，并估计预期信用损失；
将其余合同资产按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基
础上估计预期信用损失。
  (2)按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据
组合名称               确定组合的依据
账龄组合               按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款
  (3)基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
  (4)按照单项计提减值准备的认定单项计提判断标准
  本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的合同资产
单独进行减值测试。
  (1)存货按房地产开发存货和非房地产开发存货分类。房地产开发存货包括拟开发土地、开发产品、处在开发过程中
的开发成本、意图出售而暂时出租的开发产品、周转房，以及在开发经营过程中耗用的库存材料和低值易耗品等；非房
地产开发存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程
中耗用的材料和物料等。
  (2)公司取得存货按实际成本计量。1)外购原材料、库存商品的成本即为其采购成本，通过进一步加工取得的非房地
产开发存货成本由采购成本和加工成本构成。房地产工程开发过程中所发生的各项直接和间接费用计入开发成本，待工
程完工结转开发产品。2)债务重组取得债务人用以抵债的存货，以放弃债权的公允价值和使该存货达到当前位置和状态
所发生的可直接归属于该存货的相关税费为基础确定其入账价值。3)在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换
出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的存货通常以换出资产的公允价值为基础确定其入账
价值，除非有确凿证据表明换入资产公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值
和应支付的相关税费作为换入存货的成本。4)以同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按被合并方的账面价值确定
其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按公允价值确定其入账价值。
  (3)发出存货的计价方法
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有关开发项目的开发成本；如果公共配套设施晚于有关开发产品完工的，则先由有关开发产品预提公共配套设施费，待
公共配套设施完工决算后再按实际发生数与预提数之间的差额调整有关开发产品成本。
  (4)低值易耗品和包装物的摊销方法
  低值易耗品按照一次转销法进行摊销。
  包装物按照一次转销法进行摊销。
  (5)存货的盘存制度为永续盘存制。
  (1)存货跌价准备的确认标准和计提方法
  资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要
发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考
虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响，除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，本期期末存货项
目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定，其中：
费后的金额确定其可变现净值；
本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其
他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回
的金额。
  期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；
与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则
合并计提存货跌价准备。
  计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在
原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
  公司主要通过出售(包括具有商业实质的非货币性资产交换，下同)而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账
面价值的，在满足下列条件时，将其划分为持有待售类别：
  (1)根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；
  (2)出售极可能发生，即公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关
规定要求相关权力机构或者监督部门批准后方可出售的，公司已经获得批准。确定的购买承诺，是指公司与其他方签订
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
的具有法律约束力的购买协议，该协议包含交易价格、时间和足够严厉的违约惩罚等重要条款，使协议出现重大调整或
者撤销的可能性极小。
  公司因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权的，当拟出售的子公司投资满足持有待售类别划分条
件时，在母公司个别财务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并报表中将子公司所有资产和负债划分
为持有待售类别。
  持有待售的非流动资产或处置组不再满足持有待售类别划分条件的，公司停止将其划分为持有待售类别。部分资产
或负债从持有待售的处置组中移除的，处置组中剩余资产或负债新组成的处置组仍满足持有待售划分条件的，公司将新
组成的处置组划分为持有待售类别，否则将满足持有待售类别划分条件的非流动资产单独划分为持有待售类别。
  对于当期首次满足持有待售类别划分条件的非流动资产或处置组，不调整可比会计期间的资产负债表。
  对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，公司在初始计量时比较假定其不划分为持有待售类别情况
下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除公司合并中取得的非流动资产或处置组外，
由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。
  公司将非流动资产或处置组首次划分为持有待售类别前，按照相关会计准则规定计量非流动资产或处置组中各项资
产和负债的账面价值。在初始计量或资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公允价
值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计
入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持
有待售的处置组中的负债的利息和其他费用应继续予以确认。
  公司对持有待售的处置组确认资产减值损失金额时，先抵减处置组商誉的账面价值，再根据处置组中适用《企业会
计准则第 42 号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》(以下简称第 42 号准则)计量规定的各项非流动资产账
面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。公司在资产负债表日重新计量持有待售的处置组时，首先按照相关会计准则
规定计量处置组中不适用第 42 号准则计量规定的资产和负债的账面价值，再按照上述相关规定进行会计处理。
  后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应当予以恢复，
并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益；划分为持有待售类别前确认的资
产减值损失不得转回。
  后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应当予以恢复，并在
划分为持有待售类别后适用第 42 号准则计量规定的非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额依据处置组中
除商誉外的适用第 42 号准则计量规定的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值，同时将转回金额计
入当期损益。已抵减的商誉账面价值以及划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不得转回。
  非流动资产或处置组不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或非流动资产从持有待售的
处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：(1)划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况
下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；(2)可收回金额。
  公司终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。
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  终止经营，是指公司满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已经处置或划分为持有待售类
别：
  (1)该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；
  (2)该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；
  (3)该组成部分是专为转售而取得的子公司。
  拟结束使用而非出售的处置组满足终止经营定义中有关组成部分的，自停止使用日起作为终止经营列报；因出售对
子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权，且该子公司符合终止经营定义的，在合并报表中列报相关终止经营损
益；在利润表中将终止经营处置损益的调整金额作为终止经营损益列报。
  非流动资产或处置组不再划分为持有待售类别或非流动资产从持有待售的处置组中移除的，公司在当期利润表中将
非流动资产或处置组的账面价值调整金额作为持续经营损益列报。公司的子公司、共同经营、合营企业、联营企业以及
部分对合营企业或联营企业的投资不再继续划分为持有待售类别或从持有待售的处置组中移除的，公司在当期财务报表
中相应调整各个划分为持有待售类别后可比会计期间的比较数据。
  不符合终止经营定义的持有待售的非流动资产或处置组，其减值损失或转回金额及处置损益作为持续经营损益列
报。终止经营的减值损失或转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。
  对于当期列报的终止经营，公司在当期财务报表中，将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的
终止经营损益列报。终止经营不再满足持有待售类别划分条件的，公司在当期财务报表中，将原来作为终止经营损益列
报的信息重新作为可比会计期间的持续经营损益列报。
  本部分所指的长期股权投资是指本公司对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，包括对子公
司、合营企业和联营企业的权益性投资。
  共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致
同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位
为本公司的合营企业。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。
  重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些
政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。在确定能否对被投资单位施加
重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权在
假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公
司债券等的影响。
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  (1)同一控制下的合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性证券作为合并对价的，
在合并日按取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投
资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产、所承担债务账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公
积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企
业合并的，应根据是否属于“一揽子交易”分别进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的
交易进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的
账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值
加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
合并日之前持有的股权投资因采用权益法核算或为其他权益工具投资而确认的其他综合收益，暂不进行会计处理。
  (2)非同一控制下的企业合并形成的，公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。合并成本
为购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。购买
方为企业合并而发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用于发生时计入当期损益；购买方作
为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。本公司将合并
协议约定的或有对价作为企业合并转移对价的一部分，按照其在购买日的公允价值计入企业合并成本。通过多次交易分
步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”
的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资
账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本；原持有的股权采用权益法核算
的，相关其他综合收益暂不进行会计处理；原持有股权投资为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差
额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动直接转入留存收益。
  (3)除企业合并形成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量：以支付现金取得的，按照实际支付的
购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本，与发
行权益性证券直接相关的费用，按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》的有关规定确定；在非货币性资产交换
具有商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出
资产的公允价值和应支付的相关税费确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足
上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。通
过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本以放弃债权的公允价值为基础确定。与取得长期股权投资直接相关的
费用、税金及其他必要支出也计入投资成本。
  对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业
会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法
核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入
其他综合收益的累计公允价值变动应当直接转入留存收益。
  (1)成本法核算的长期股权投资
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放
的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。
  (2)权益法核算的长期股权投资
  对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。
  采用权益法核算的长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调
整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份
额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。取得长期股权投资后，被投资单位采用的会计政策及
会计期间与公司不一致的，按照公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资损益和
其他综合收益等。按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综
合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项
可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利
计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有
者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内
部交易损益按照享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。与被投资单位发生的未实现
内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。
  在公司确认应分担被投资单位发生亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投资的账面价值。其次，
长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资
损失、冲减长期应收项目的账面价值。经过上述处理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的
义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本公司在收益弥补未确认的亏损分担额
后，恢复确认收益分享额。
  在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益
变动中归属于被投资单位的金额为基础进行核算。
  对于本公司向合营企业与联营企业投出的资产构成业务的，投资方因此取得长期股权投资但未取得控制权的，以投
出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与投出业务的账面价值之差，全额计入当期损
益。本公司向合营企业或者联营企业出售的资产构成业务的，取得的对价与业务的账面价值之差，全额计入当期损益。
本公司自联营及合营企业购入的资产构成业务的，按《企业会计准则第 20 号——企业合并》的规定进行会计处理，全额
确认与交易相关的利得或损失。
  处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
  (1)权益法核算下的长期股权投资的处置
  采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置该项投资时，采用与被投资单位
直接处置相关资产或者负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损
益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。
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  因处置部分股权投资等原因丧失了对投资单位的共同控制或者重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和
计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用
权益法核算而确认的其他综合收益，在终止确认权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进
行会计处理。因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止
采用权益法核算时全部转入当期损益。
  (2)成本法核算下的长期股权投资的处置
  采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用
权益法核算或者金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或者负债相
同的基础进行处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益
和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。
  因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响
的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所
对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核
算进行调整。
  公司因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同
控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整，购买日之前持有
的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权不能对被投资单
位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，
其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，其他综合收益和其他所有者权益全部结转为当期损
益。
  本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作
为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应
的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。
  投资性房地产计量模式
  成本法计量
  折旧或摊销方法
备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物(含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程
中将来用于出租的建筑物)。
该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当
期损益。
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账面价值作为转换后的入账价值。自用房地产的用途或者存货改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资
产、无形资产或存货转换为投资性房地产，转换为采用成本模式计量的投资性房地产的，以转换前的账面价值作为转换
后的入账价值；转换为以公允价值模式计量的投资性房地产的，以转换日的公允价值作为转换后的入账价值。
产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后计入当期损益。
（1） 确认条件
  固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：(1)为生产商品、提供劳务、出租或经营管理持有的；(2)使用寿命超
过一个会计年度。
  固定资产同时满足下列条件的予以确认：(1)与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；(2)该固定资产的成本
能够可靠地计量。与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的，计入固定资产成本；不符合上述确认条件的，发
生时计入当期损益。
（2） 折旧方法
     类别        折旧方法           折旧年限         残值率          年折旧率
房屋及建筑物       年限平均法    10-35          3-5           9.70-2.71
机器设备         年限平均法    5-32           3-5           19.40-2.97
运输工具         年限平均法    4-6            3-5           24.25-15.83
电子及其他设备      年限平均法    3-15           3-5           32.33-6.33
  说明：
平均法单独计提折旧。
理。
使用状态前所发生的实际成本计量。
的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
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类别                 转为固定资产的标准和时点
                   (1)主体建设工程及配套工程已实质上完工；(2)建造工程在达到预定
                   设计要求，经勘察、设计、施工、监理等单位完成验收；(3)经消防、
房屋建筑物              国土、规划等外部部门验收；(4)建设工程达到预定可使用状态但尚未
                   办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程实际造价
                   按预估价值转入固定资产。
机器设备               设备经安装调试，验收合格后达到可使用状态
准则第 14 号——收入》《企业会计准则第 1 号——存货》等规定，对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，
计入当期损益。试运行产出的有关产品或副产品在对外销售前，符合《企业会计准则第 1 号——存货》规定的确认为存
货，符合其他相关企业会计准则中有关资产确认条件的确认为相关资产。
  借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。
  公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；
其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
  (1)当同时满足下列条件时，开始资本化：1)资产支出已经发生；2)借款费用已经发生；3)为使资产达到预定可使用
或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
  (2)暂停资本化：若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过 3 个月，
暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。该项中断
如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。
  (3)停止资本化：当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本
化。当购建或者生产符合资本化的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，该部分资产借款费用停止资本化。购建或
者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或者对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用
资本化。
  为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用(包括按照实际利率
法确定的折价或溢价的摊销)，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后
的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超
过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率(加权平均利率)，计算确定一般借款应予资本化的利息
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金额。在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额不超过当期相关借款实际发生的利息金额。外币专门借款本金
及利息的汇兑差额，在资本化期间内予以资本化。专门借款发生的辅助费用，在所购建或生产的符合资本化条件的资产
达到预定可使用或者可销售状态之前发生的，予以资本化；在达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，计入当期损
益。一般借款发生的辅助费用，在发生时计入当期损益。借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间
应摊销的折价或者溢价金额，调整每期利息金额。
（1） 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
  根据无形资产的合同性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家论证等综合因素判断，能合理确定
无形资产为公司带来经济利益期限的，作为使用寿命有限的无形资产；无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限
的，视为使用寿命不确定的无形资产。
  对使用寿命有限的无形资产，估计其使用寿命时通常考虑以下因素：1)运用该资产生产的产品通常的寿命周期、可
获得的类似资产使用寿命的信息；2)技术、工艺等方面的现阶段情况及对未来发展趋势的估计；3)以该资产生产的产品
或提供劳务的市场需求情况；4)现在或潜在的竞争者预期采取的行动；5)为维持该资产带来经济利益能力的预期维护支
出，以及公司预计支付有关支出的能力；6)对该资产控制期限的相关法律规定或类似限制，如特许使用期、租赁期等；7)
与公司持有其他资产使用寿命的关联性等。使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：
项目               预计使用寿命依据                   期限(年)
土地使用权            土地使用权证登记使用年限                  50
系统软件             预计受益期限                       3-10
  对使用寿命不确定的无形资产，使用寿命不确定的判断依据是：
  使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无
法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销，但每年均对该无形资产的使用寿
命进行复核，并进行减值测试。
  本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原
先估计数，并按会计估计变更处理；预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价
值全部转入当期损益。
（2） 研发支出的归集范围及相关会计处理方法
  基本原则
  内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。划分研究阶段和开发阶段的标准：为获取新的技
术和知识等进行的有计划的调查阶段，应确定为研究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行商业性生产或使
用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等阶段，应
确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较大等特点。
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  内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条
件的，确认为无形资产：1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；2)具有完成该无形资产并使用
或出售的意图；3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存
在市场，无形资产将在内部使用的，可证明其有用性；4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产
的开发，并有能力使用或出售该无形资产；5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。如不满足上述条件
的，于发生时计入当期损益；无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。
  长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产和生产性生物资产、固定资产、在建工程、油气资产、使用权资
产、无形资产、商誉等长期资产，存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：
产生不利影响；
致资产可收回金额大幅度降低；
利润(或者亏损)远远低于(或者高于)预计金额等；
  上述长期资产于资产负债表日存在减值迹象的，应当进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账
面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未
来现金流量的现值两者之间的较高者。公允价值的确定方法详见本附注“主要会计政策和会计估计——公允价值”；处
置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用；资产预计
未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进
行折现后的金额加以确定。
  资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以资产组所属的资产
组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
  在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应收益中受
益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确
认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或者资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组
组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
  商誉和使用寿命不确定的无形资产至少在每年年度终了进行减值测试。上述资产减值损失一经确认，在以后期间不
予转回。
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  长期待摊费用按实际支出入账，在受益期或规定的期限内平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间
受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。其中：
  租入的固定资产发生的改良支出，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命
内平均摊销。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，按剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短
的期限平均摊销。
  租入的固定资产发生的装修费用，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，按两次装修间隔期间与租
赁资产剩余使用寿命中较短的期限平均摊销。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，按两次装修间隔
期间、剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命三者中较短的期限平均摊销。
  合同负债是指公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互
抵销后以净额列示。
（1） 短期薪酬的会计处理方法
  本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为职工缴纳的医疗保险
费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。职工福利费
为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。如果该负债预期在职工提供相关服务的年度报告期结束后
十二个月内不能完全支付，且财务影响重大的，则该负债将以折现后的金额计量。
（2） 离职后福利的会计处理方法
  离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，企
业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。
  本公司按当期政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据设
定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
  除基本养老保险外，本公司还依据国家企业年金制度的相关政策建立了企业年金缴纳制度(补充养老保险)或者企业
年金计划。本公司按职工工资总额的一定比例向当地社会保险机构缴费或者年金计划缴费，相应支出计入当期损益或者
相关资产成本。
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（3） 辞退福利的会计处理方法
  在本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或者裁减建议所提供的辞退福利时，和本公司确认与涉及支付辞退福
利的重组相关的成本或费用时两者孰早日，确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。但辞退福利预期在年
度报告期结束后十二个月不能完全支付的，按照其他长期职工薪酬处理。
  职工内部退休计划采用与上述辞退福利相同的原则处理。本公司将自职工停止提供服务日至正常退休日的期间拟支
付的内退人员工资和缴纳的社会保险费等，在符合预计负债确认条件时，计入当期损益(辞退福利)。正式退休日期之后
的经济补偿(如正常养老退休金)，按照离职后福利处理。
（4） 其他长期职工福利的会计处理方法
  本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划的，按照设定提存计划进行会计处理，除此之外按照设
定受益计划进行会计处理。但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动”部分计入当
期损益或相关资产成本。
  当与或有事项相关的义务同时符合以下条件，将其确认为预计负债：1．该义务是承担的现时义务；2．该义务的履
行很可能导致经济利益流出；3．该义务的金额能够可靠地计量。
  预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定
性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。
  最佳估计数分以下情况处理：所需支出存在一个连续范围(或区间)，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则
最佳估计数按照该范围的中间值：即上下限金额的平均数确定。所需支出不存在一个连续范围(或区间)，或虽然存在一
个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金
额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。
  本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确
认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。
  每个资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照
当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
  本公司的股份支付是为了获取职工(或其他方)提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交
易。包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
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  (1)存在活跃市场的，按照活跃市场中的报价确定；(2)不存在活跃市场的，采用估值技术确定，包括参考熟悉情况
并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现
法和期权定价模型等。
  等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行
权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具的数量应当与实际可行权数量一致。
  (1)以权益结算的股份支付
  以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，授予后立即可行权的，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成
本或费用，相应调整资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表
日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费
用，相应调整资本公积，在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。
  以权益结算的股份支付换取其他方服务的，若其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的
公允价值计量；其他方服务的公允价值不能可靠计量但权益工具公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日
的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。
  (2)以现金结算的股份支付
  以现金结算的股份支付换取职工服务的，授予后立即可行权的，在授予日按公司承担负债的公允价值计入相关成本
或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，
在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务
计入相关成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，
其变动计入当期损益。
  (3)修改、终止股份支付计划
  如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；如
果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按
照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
  如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，确认取得服务的金
额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工
具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条
件。
  如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额(将剩余等待期内应确
认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积)。职工或者其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，
作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予权益工具用于
替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对被授予的替代权益工具进行处理。
                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
其他企业之间的股份支付交易，按照《企业会计准则解释第 4 号》第七条集团内股份支付相关规定处理。
  按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
  公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权
时确认收入。
  满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：(1)客户在公司
履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制公司履约过程中在建的商品；(3)公司履约过程
中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
  对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除
外。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到
履约进度能够合理确定为止。
  对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制
权时，公司考虑下列迹象：(1)公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；(2)公司已将该商
品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；(3)公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占
有该商品；(4)公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报
酬；(5)客户已接受该商品；(6)其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
  合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，
将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格，是公司因向客户转让
商品而预期有权收取的对价金额。公司代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项，作为负债进行会计处
理，不计入交易价格。合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含
可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。合同中存在重大
融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之
间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔不超过
一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。
  (1)房地产销售收入
  公司房地产销售在房产完工并验收合格，达到销售合同约定的交付条件，在客户取得相关商品或服务控制权时点，
确认销售收入的实现。
  (2)物业管理收入
  在物业管理服务已经提供，与物业管理服务相关的经济利益能够流入企业，与物业管理相关的成本能够可靠地计量
时，确认物业管理收入。
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  (3)电力销售收入
  电力销售在电力供应至国网电力公司时，根据购售电双方共同确认的上网电量和国家有关部门批准执行的上网电价
（含政策性补贴）确认电力销售收入。
  (4)让渡资产使用权收入
  相关资产已移交给承租人，按租赁合同或协议约定的收费时间和方法能够计算确定租赁收入。
  同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况
  合同成本包括合同取得成本及合同履约成本。
  公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。公司为取得合同发生的、除
预期能够收回的增量成本之外的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。
  公司为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，作为合同
履约成本确认为一项资产：(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用(或
类似费用)、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；(2)该成本增加了公司未来用于履行履约义务的
资源；(3)该成本预期能够收回。
  合同取得成本确认的资产与合同履约成本确认的资产(以下简称“与合同成本有关的资产”)采用与该资产相关的商
品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。合同取得成本摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损
益。
  在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，公司首先对按照其他企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确
定减值损失；然后确定与合同成本有关的资产的减值损失。与合同成本有关的资产，其账面价值高于公司因转让与该资
产相关的商品预期能够取得的剩余对价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额的，超出部分计提减值准备，并
确认为资产减值损失。
  计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得公司因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对
价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期
损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。
  政府补助，是指本公司从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政
府补助。
                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助，包括购买固定资产
或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等；与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外
的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分
的，整体归类为与收益相关的政府补助。
  本公司在进行政府补助分类时采取的具体标准为：
  (1)政府补助文件规定的补助对象用于购建或以其他方式形成长期资产，或者补助对象的支出主要用于购建或以其他
方式形成长期资产的，划分为与资产相关的政府补助。
  (2)根据政府补助文件获得的政府补助全部或者主要用于补偿以后期间或已发生的费用或损失的，划分为与收益相关
的政府补助。
  (3)若政府文件未明确规定补助对象，则采用以下方式将该政府补助款划分为与资产相关的政府补助或与收益相关的
政府补助：1)政府文件明确了补助所针对的特定项目的，根据该特定项目的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的
支出金额的相对比例进行划分，对该划分比例需在每个资产负债表日进行复核，必要时进行变更；2)政府文件中对用途
仅作一般性表述，没有指明特定项目的，作为与收益相关的政府补助。
  本公司对于政府补助通常在实际收到时，按照实收金额予以确认和计量。但对于期末有确凿证据表明能够符合财政
扶持政策规定的相关条件预计能够收到财政扶持资金，按照应收的金额计量。按照应收金额计量的政府补助应同时符合
以下条件：
  (1)所依据的是当地财政部门正式发布并按照《政府信息公开条例》的规定予以主动公开的财政扶持项目及其财政资
金管理办法，且该管理办法应当是普惠性的(任何符合规定条件的企业均可申请)，而不是专门针对特定企业制定的；
  (2)应收补助款的金额已经过有权政府部门发文确认，或者可根据正式发布的财政资金管理办法的有关规定自行合理
测算，且预计其金额不存在重大不确定性；
  (3)相关的补助款批文中已明确承诺了拨付期限，且该款项的拨付是有相应财政预算作为保障的，因而可以合理保证
其可在规定期限内收到；
  (4)根据本公司和该补助事项的具体情况，应满足的其他相关条件(如有)。
  政府补助为货币性资产的，按收到或应收的金额计量；为非货币性资产的，按公允价值计量；非货币性资产公允价
值不能可靠取得的，按名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
  本公司对政府补助采用的是总额法，具体会计处理如下：
  与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益；相关资
产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
  与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本
费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。
  本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：
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  (1)财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向企业提供贷款的，本公司以实际收到的借款金
额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
  (2)财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。
  已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分以下情况进行会计处理：
  (1)初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；
  (2)存在相关递延收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；
  (3)属于其他情况的，直接计入当期损益。
  政府补助计入不同损益项目的区分原则为：与本公司日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益
或冲减相关成本费用；与本公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
  本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延
所得税。公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：(1)企业
合并；(2)直接在所有者权益中确认的交易或者事项；(3)按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等规定分类为
权益工具的金融工具的股利支出，按照税收政策可在企业所得税税前扣除且所分配的利润来源于以前确认在所有者权益
中的交易或事项。
  对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差
异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在
以下交易中产生的：
  (1)该交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，并且初始确认的资
产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；
  (2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得
税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
  各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：
  (1)商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，交易发生时
既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异
和可抵扣暂时性差异；
  (2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂
时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
  根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额(未作为资产和负债确认的项目按照税法规定可以确定其计税基
础的，该计税基础与其账面数之间的差额)，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产
或递延所得税负债。
                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)、且初始确认的资产和负
债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易(包括承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入
使用权资产的租赁交易，以及因固定资产等存在弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的交易等)，公司对该交易
因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负
债和递延所得税资产。
  确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产负债表日，有确凿证据表
明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资
产。对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资
产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
当期所得税负债以抵销后的净额列报。
  当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税
收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资
产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本公
司递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。
（1） 作为承租方租赁的会计处理方法
  在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产。使用权资产按照成本进行初
始计量，包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额(扣除已享受的租赁激励相关金
额)；发生的初始直接费用；为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计
将发生的成本。
  本公司使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资
产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，租赁资产在租赁期与租赁资产剩
余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
  在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。租赁负债按照尚未支付的租赁
付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金
额；取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款项在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；购买选择权的行
权价格，前提是公司合理确定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终
止租赁选择权；根据公司提供的担保余值预计应支付的款项。本公司采用租赁内含利率作为折现率。无法确定租赁内含
利率的，采用本公司的增量借款利率作为折现率。
                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳
入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。
  在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：本公司对购买选择
权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果
不一致；根据担保余值预计的应付金额发生变动；用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动。在对租赁负债进行重新
计量时，本公司相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本
公司将剩余金额计入当期损益。
  本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期
间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过 12 个月且不包含购买选择
权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租
赁不属于低价值资产租赁。
  租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：该租赁变更通过增加一
项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额
相当。
  租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租
赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。
（2） 作为出租方租赁的会计处理方法
  在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是否转移，但实质上转移
了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。
  本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。如果原租赁为短期租赁且本公司选择
对原租赁不确认使用权资产和租赁负债，本公司将该转租赁分类为经营租赁。
  经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与经营租赁有关的初始直
接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款
额在实际发生时计入当期损益。
  在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司对应收融资租赁款进行
初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的
租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按照本
附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生
时计入当期损益。
（1） 重要会计政策变更
□适用 ?不适用
（2） 重要会计估计变更
□适用 ?不适用
（3） 2025 年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况
□适用 ?不适用
六、税项
          税种                   计税依据                      税率
                        以按税法规定计算的销售货物和应税
                        劳务收入为基础计算销项税额，扣除      按 3%、5%、6%、9%、13%等税率计
增值税
                        当期允许抵扣的进项税额后，差额部      缴。
                        分为应交增值税
                        有偿转让国有土地使用权及地上建筑
                                              实行四级超率累进税率(30%-60%)计
                        物和其他附着物产权产生的增值额；
消费税                                           缴；预缴率适用房地产所在地具体规
                        对预售房款根据房地产所在地规定的
                                              定。
                        预缴率预缴。
                        从价计征的，按房产原值一次减除
城市维护建设税                 30%后余值的 1.2%计缴；从租计征   1.2%、12%
                        的，按租金收入的 12%计缴
企业所得税                   实际缴纳的流转税税额            7%、5%
教育费附加                   实际缴纳的流转税税额            3%
地方教育附加                  实际缴纳的流转税税额            2%
企业所得税                   应纳税所得额                25%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
               纳税主体名称                           所得税税率
  根据财政部、国家税务总局 2015 年 6 月 12 日颁布的《关于风力发电增值税政策的通知》（财税[2015]74 号），自
                                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
七、合并财务报表项目注释
                                                                                              单位：元
             项目                                期末余额                                期初余额
库存现金                                                        5,995.20                         8,490.80
银行存款                                                 203,779,034.64                    17,213,258.20
其他货币资金                                               40,443,595.58                        3,000,000.00
存放财务公司款项                                           4,709,525,183.84                  5,112,323,921.64
合计                                                 4,953,753,809.26                  5,132,545,670.64
其他说明：
  （1）期末存放财务公司款项中有六个月及以上的定期存款 2,624,400,000.00 元
  （2）其他货币资金中 4,000,000.00 元系保函保证金、36,443,595.58 元系证券账户存款（用于股份回购）。
  （3）抵押、质押、查封、冻结、扣押等所有权或使用权受限的款项详见本附注“合并财务报表项目注释——所有权
或使用权受到限制的资产”之说明。
（1） 按账龄披露
                                                                                              单位：元
             账龄                               期末账面余额                           期初账面余额
合计                                                   88,144,829.33                     87,152,797.09
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                              单位：元
                           期末余额                                              期初余额
             账面余额              坏账准备                           账面余额             坏账准备
 类别                                            账面价                                             账面价
                                     计提比        值                                    计提比        值
          金额       比例       金额                              金额          比例    金额
                                      例                                               例
按单项
计提坏
账准备                0.24%             50.00%
             .36               .18                 .18
的应收
账款
                                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 其
中：
按组合
计提坏
账准备                  99.76%                  3.33%                         100.00%                    3.28%
的应收
账款
 其
中：
其中：
账龄组                  25.46%                 10.12%                          28.39%                    9.02%
合
电力销       65,494,               654,942              64,839,   62,408,                  624,087               61,784,
售组合        242.10                   .43               299.67    759.23                      .59                671.64
合计                   100.00%                 3.44%                         100.00%                    3.28%
按单项计提坏账准备：
                                                                                                              单位：元
                          期初余额                                                期末余额
     名称
                    账面余额           坏账准备              账面余额          坏账准备                 计提比例              计提理由
惠州市晟豪实
业有限公司
合计                       0.00              0.00      212,244.36     106,122.18
按组合计提坏账准备：账龄组合
                                                                                                              单位：元
                                                                  期末余额
          名称
                                     账面余额                         坏账准备                            计提比例
其中：3-4 年                                     289,384.91                    289,384.91                         100.00%
合计                                        22,438,342.87                  2,270,946.29
确定该组合依据的说明：
按组合计提坏账准备：电力销售组合
                                                                                                              单位：元
                                                                  期末余额
          名称
                                     账面余额                         坏账准备                            计提比例
电力销售组合                                    65,494,242.10                   654,942.43                            1.00%
合计                                        65,494,242.10                   654,942.43
确定该组合依据的说明：
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                                              单位：元
                                                     本期变动金额
     类别      期初余额                                                                          期末余额
                                  计提          收回或转回            核销            其他
按单项计提坏
账准备
按组合计提坏
账准备
合计          2,855,211.67         176,799.23          0.00             0.00        0.00    3,032,010.90
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                                                              单位：元
                                                                                  确定原坏账准备计提
     单位名称           收回或转回金额                    转回原因                   收回方式        比例的依据及其合理
                                                                                      性
（4） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                                              单位：元
                                                                       占应收账款和合           应收账款坏账准
              应收账款期末余              合同资产期末余           应收账款和合同
 单位名称                                                                  同资产期末余额           备和合同资产减
                 额                    额               资产期末余额
                                                                        合计数的比例           值准备期末余额
第一名              33,049,103.50                0.00    33,049,103.50          37.49%        330,491.04
第二名              16,015,846.92                0.00    16,015,846.92          18.17%        160,158.47
第三名              14,181,734.73                0.00    14,181,734.73          16.09%        141,817.35
第四名               2,854,157.41                0.00     2,854,157.41           3.24%        142,707.87
第五名               2,575,645.37                0.00     2,575,645.37           2.92%         38,879.98
合计               68,676,487.93                0.00    68,676,487.93          77.91%        814,054.71
                                                                                              单位：元
            项目                                 期末余额                             期初余额
其他应收款                                                  9,989,142.96                      14,799,760.77
合计                                                     9,989,142.96                      14,799,760.77
（1） 其他应收款
                                                                                              单位：元
          款项性质                                期末账面余额                          期初账面余额
押金保证金                                                 32,434,634.74                      40,607,021.89
应收代垫款                                                  5,048,528.41                      10,371,098.37
其他                                                       413,741.59                         162,371.79
合计                                                    37,896,904.74                      51,140,492.05
                                                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                                          单位：元
              账龄                                   期末账面余额                                期初账面余额
合计                                                        37,896,904.74                           51,140,492.05
?适用 □不适用
                                                                                                          单位：元
                             期末余额                                                  期初余额
              账面余额                坏账准备                             账面余额                   坏账准备
 类别                                                 账面价                                                    账面价
                                         计提比         值                                          计提比         值
          金额        比例         金额                                金额          比例        金额
                                          例                                                      例
按组合
计提坏                100.00%                73.64%                         100.00%                71.06%
账准备
   其
中：
账龄组  37,896,         27,907,                        9,989,1    51,140,                36,340,             14,799,
合     904.74          761.78                          42.96     492.05                 731.28              760.77
合计           100.00%                      73.64%                         100.00%                71.06%
按组合计提坏账准备：账龄组合
                                                                                                          单位：元
                                                                  期末余额
         名称
                                    账面余额                          坏账准备                          计提比例
其中：3-4 年                                 2,497,970.29                  2,497,970.29                        100.00%
合计                                      37,896,904.74                 27,907,761.78
确定该组合依据的说明：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                                          单位：元
                             第一阶段                   第二阶段                     第三阶段
     坏账准备                                                                                           合计
                    未来 12 个月预期信用             整个存续期预期信用                整个存续期预期信用
                                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                             损失             损失（未发生信用减              损失（已发生信用减
                                                值）                    值）
在本期
——转入第二阶段                 -1,020,735.88           1,020,735.88
本期计提                            1,403.40        -8,434,372.90                              -8,432,969.50
额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                单位：元
                                                      本期变动金额
     类别         期初余额                                                                         期末余额
                                   计提          收回或转回            转销或核销          其他
按组合计提坏        36,340,731.2                 -                                                27,907,761.7
账准备                      8      8,432,969.50                                                           8
合计                                                     0.00             0.00        0.00
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
                                                                                                单位：元
                                                                                    确定原坏账准备计提
     单位名称            收回或转回金额                    转回原因                 收回方式           比例的依据及其合理
                                                                                        性
                                                                                                单位：元
                                                                           占其他应收款
                                                                                           坏账准备期末余
   单位名称             款项的性质               期末余额                  账龄           期末余额合计
                                                                                              额
                                                                            数的比例
第一名             押金及保证金                15,793,591.25                            41.68%      11,913,591.25
第二名             押金及保证金                 5,249,878.02   5 年以上                    13.85%       5,249,878.02
第三名             押金及保证金                 3,825,681.82   5 年以上                    10.09%       3,825,681.82
第四名             押金及保证金                 1,500,000.00   1 年以内                     3.96%          75,000.00
第五名             应收代垫款                  1,339,909.80   1 年以内                     3.54%          66,995.49
合计                                    27,709,060.89                            73.12%      21,131,146.58
                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（1） 预付款项按账龄列示
                                                                                                   单位：元
                                   期末余额                                         期初余额
      账龄
                          金额                   比例                      金额                      比例
合计                        4,600,903.27                                 8,501,863.84
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
（2） 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
单位名称                                             期末数           占预付款项期末合计数的比例(%)
第一名                                         1,981,145.44                               43.06
第二名                                         1,513,199.42                               32.89
第三名                                          546,895.99                                11.89
第四名                                          490,000.00                                10.65
第五名                                            30,660.34                                0.67
小计                                          4,561,901.19                               99.16
其他说明：
公司是否需要遵守房地产行业的披露要求
是
（1） 存货分类
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
按性质分类：
                                                                                                   单位：元
                               期末余额                                           期初余额
     项目                     存货跌价准备                                           存货跌价准备
            账面余额            或合同履约成           账面价值              账面余额          或合同履约成             账面价值
                            本减值准备                                            本减值准备
开发成本                                 0.00                                             0.00
开发产品
                                                                            顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
原材料                                       0.00                                                0.00
合计
按下列格式披露“开发成本”主要项目及其利息资本化情况：
                                                                                                            单位：元
                                                                    本期                               其中：
                                                 本期转     本期其                            利息资
项目名     开工时       预计竣       预计总       期初余                          （开发      期末余                      本期利     资金来
                                                 入开发     他减少                            本化累
 称       间        工时间       投资         额                           成本）       额                       息资本      源
                                                 产品      金额                             计金额
                                                                    增加                               化金额
淮国土
挂                                     41,063                                41,063
地块三                                        3                                     3
期项目
合计       --            --             ,324.9                                ,324.9                             --
[注]：自有资金及银行贷款
按下列格式项目披露“开发产品”主要项目信息：
                                                                                                            单位：元
                                                                                                         其中：本期
                                                                                        利息资本化
 项目名称          竣工时间            期初余额           本期增加       本期减少            期末余额                            利息资本化
                                                                                         累计金额
                                                                                                           金额
美颂城                                               0.00
              月                   4.47                         5.21           9.26               15
恒园                                                0.00          0.00
              月                    .21                                         .21               29
淮南泽润园         2013 年 03     21,577,460                                  21,519,622
一期            月                    .12                                         .46
旺角城二期                                             0.00          0.00
              月                    .96                                         .96               82
美哉美城                                              0.00                                   440,671.87
              月                    .22                           54             68
美之园东区                                             0.00          0.00                             0.00
              月                     00                                          00
淮南泽润园         2017 年 07     1,337,412.                                  1,337,412.
二期            月                     66                                          66
其他                                                0.00   120,000.00                      312,662.98
合计                --                              0.00
按下列格式分项目披露“分期收款开发产品”、“出租开发产品”、“周转房”：
出租开发产品
                                                                                                            单位：元
     项目名称                   期初余额                   本期增加                   本期减少                       期末余额
淮南泽润园一期                        1,648,792.27                 0.00                  52,328.04             1,596,464.23
合计                             1,648,792.27                                       52,328.04             1,596,464.23
                                                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（2） 存货跌价准备和合同履约成本减值准备
按下列格式披露存货跌价准备金计提情况：
按性质分类：
                                                                                       单位：元
                            本期增加金额                    本期减少金额
 项目       期初余额                                                          期末余额           备注
                          计提        其他        转回或转销          其他
开发产品
                 .78           07                                              .85
合计
                 .78           07                                              .85
按主要项目分类：
                                                                                       单位：元
                            本期增加金额                    本期减少金额
项目名称      期初余额                                                          期末余额           备注
                          计提        其他        转回或转销          其他
淮南泽润园     11,714,242                                                    11,714,242
一期               .88                                                           .88
美之园东区     658,268.69   319,153.03    0.00             0.00       0.00   977,421.72
美颂城       546,757.21                 0.00             0.00       0.00
合计                                   0.00             0.00       0.00
                 .78           07                                              .85
（3） 本期计提、转回情况说明
类别          确定可变现净值的具体依据                    本期转回或转销存货跌价准备和合同履约成本减值准备的原因
开发产品       以估计售价减去估计的销售费用和相
                                            预计可变现净值变动或相关存货已出售
开发成本       应税费后的金额确定其可变现净值
                                                                                       单位：元
     项目    期末账面余额           减值准备     期末账面价值              公允价值       预计处置费用           预计处置时间
房屋及建筑物       870,806.07                  870,806.07
土地使用权        250,619.97                  250,619.97
机器设备          54,332.45                   54,332.45
合计         1,175,758.49              1,175,758.49
其他说明：
  （1）划分为持有待售资产的原因
  根据衢州热电有限公司与衢州市柯城区住房和城乡建设局签订的《衢州国有土地上房屋征收补偿协议书（货币补偿
协议）》，房屋征收补偿金额以被征收土地、房屋及附属物的评估价值为依据确定，属于公司与政府之间按公允价格开
展的公平交易，相关按评估价结算的部分按固定资产处置进行会计处理。
                                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  企业已于 2025 年 12 月 19 日收到衢州市柯城区航埠镇人民政府支付的房屋征收补偿款 2,017,278.00 元，其中对应
被征收土地、房屋及附属物评估价值为 1,498,432.00 元。公司相关房产在 2025 年末仍在使用，于 2026 年 1 月 9 日完成
房屋腾空，2026 年 1 月 13 日由政府组织实施拆迁。
  截至 2025 年末，相关房产尚未完成实物移交，但公司已处于可随时搬离状态，已就该项资产处置作出正式决议并取
得明确的征收补偿承诺，且预计相关处置行为可在一年内完成。
  （2）持有待售的非流动资产
                                            预计出售费   出 售原 因         预计处置       其他综合收
项目           期末账面价值              公允价值
                                                用   及方式            时间         益累计金额
房屋及建筑物          870,806.07                      -                                     -
                                                    政 府拆 迁         2026 年 1
土地使用权           250,619.97   1,498,432.00       -                                     -
                                                    补偿             月
机器设备            54,332.45                       -                                     -
合计           1,175,758.49    1,498,432.00       -                                     -
                                                                                           单位：元
           项目                               期末余额                              期初余额
合同取得成本                                                  9,242.99                           9,242.99
预缴税款                                            36,106,670.75                         43,403,342.50
待抵扣进项税及增值税留底税额                                  15,574,194.88                          7,184,881.65
存款利息收入                                           1,506,167.33                          3,020,324.99
合计                                              53,196,275.95                         53,617,792.13
其他说明：
  （1）合同取得成本
                                                                                           单位：元
项目                   期初数         本期增加         本期摊销         本期计提减值               期末数
佣金                9,242.99              -           -                   -      9,242.99
     期末未发现合同取得成本存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
                                                                                           单位：元
                                                                                          指定为以
                                                                                          公允价值
                                 本期计入       本期计入    本期末累            本期末累
                                                                              本期确认        计量且其
                                 其他综合       其他综合    计计入其            计计入其
项目名称     期末余额        期初余额                                                     的股利收        变动计入
                                 收益的利       收益的损    他综合收            他综合收
                                                                                入         其他综合
                                   得          失     益的利得            益的损失
                                                                                          收益的原
                                                                                            因
向三创      37,452,21   37,463,74
                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
合计
本期存在终止确认
                                                                                  单位：元
     项目名称               转入留存收益的累计利得                转入留存收益的累计损失         终止确认的原因
分项披露本期非交易性权益工具投资
                                                                                  单位：元
                                                                 指定为以公允
                                                      其他综合收益     价值计量且其    其他综合收益
             确认的股利收
 项目名称                        累计利得             累计损失    转入留存收益     变动计入其他    转入留存收益
               入
                                                        的金额      综合收益的原     的原因
                                                                   因
其他说明：
                                                                                  单位：元
                                               本期增减变动
     期初                               权益                  宣告              期末
             减值                                                                    减值
被投   余额                               法下      其他          发放              余额
             准备                                      其他         计提                 准备
资单   （账               追加         减少   确认      综合          现金              （账
             期初                                      权益         减值   其他            期末
位    面价               投资         投资   的投      收益          股利              面价
             余额                                      变动         准备                 余额
     值）                               资损      调整          或利              值）
                                       益                  润
一、合营企业
二、联营企业
万科                                    595,2
大家                                    56.19
       .67                                                                  .86
小计   5,769                                                                1,025
       .67                                                                  .86
合计   5,769                                                                1,025
       .67                                                                  .86
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
其他说明：
期末未发现长期股权投资存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（1） 采用成本计量模式的投资性房地产
?适用 □不适用
                                                            单位：元
      项目       房屋、建筑物             土地使用权   在建工程          合计
一、账面原值
      （1）外购
    （2）存货\
固定资产\在建工程转      170,293,678.45                        170,293,678.45
入
      （3）企业合
并增加
      （1）处置
      （2）其他转
出
二、累计折旧和累计
摊销
      （1）计提或
摊销
（2）存货/固定资产/
在建工程转入
      （1）处置
      （2）其他转
出
三、减值准备
      （1）计提
      （1）处置
      （2）其他转
                                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
出
四、账面价值
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
其他说明：
期末未发现投资性房地产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
                                                                                                单位：元
             项目                                  期末余额                              期初余额
固定资产                                                   938,511,288.97                     880,680,966.68
固定资产清理                                                    286,138.94                          213,045.17
合计                                                     938,797,427.91                     880,894,011.85
（1） 固定资产情况
                                                                                                单位：元
     项目           房屋及建筑物              机器设备               运输工具           电子及其他设备               合计
一、账面原值：
金额
      （1）购
置
    （2）在
建工程转入
    （3）企
业合并增加
金额
      （1）处
置或报废
（2）其他              6,230,116.02       2,968,498.80                                          9,198,614.82
二、累计折旧
                                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
金额
      （1）计
提
金额
      （1）处
置或报废
（2）其他             1,935,639.32         683,775.13                                             2,619,414.45
三、减值准备
金额
      （1）计
提
金额
      （1）处
置或报废
四、账面价值
价值
价值
（2） 其他说明
（3） 固定资产的减值测试情况
?适用 □不适用
                                                               预测期        预测期的关       稳定期的      稳定期的关键参
项目                账面价值           可收回金额           减值金额
                                                               的年限        键参数         关键参数      数的确定依据
                                                                                      稳定期折
                                                                          预计销售                  公司历史经营数
房屋及建筑物        2,405,950.68       676,742.68   1,729,208.00     1                      现率、毛
                                                                          额、成本费                 据及未来经营规
                                                                                      利率/费
                                                                          用、折现率                 划
机器设备          9,167,292.96   2,578,564.20     6,588,728.76     1                      用率
小计           11,573,243.64   3,255,306.88     8,317,936.76
                                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
       （4） 固定资产清理
                                                                                                 单位：元
                 项目                           期末余额                                    期初余额
       机器设备                                              286,138.94                            139,374.68
       房屋建筑物                                                                                    73,670.49
       合计                                                286,138.94                            213,045.17
       其他说明：
                                                                                                 单位：元
                 项目                           期末余额                                    期初余额
       在建工程                                          16,284,885.08                          61,508,927.41
       合计                                            16,284,885.08                          61,508,927.41
       （1） 在建工程情况
                                                                                                 单位：元
                                             期末余额                                     期初余额
               项目                            减值准                                      减值准
                               账面余额                     账面价值            账面余额                    账面价值
                                              备                                        备
       萧山万向天然气自备电厂            9,205,267.90          9,205,267.90       3,617,792.42            3,617,792.42
       风电技改项目                 3,094,879.30          3,094,879.30         476,415.10              476,415.10
       金华商业储能项目               1,125,014.18          1,125,014.18
       临安太源村 2X5.99MW 茶光互补
       光伏项目
       电网侧储能电站项目                                                      18,456,171.03           18,456,171.03
       万向精工 5990kWp 分布式光伏
       发电项目
       零星项目                   2,859,723.70          2,859,723.70
       合计                    16,284,885.08          16,284,885.08     61,508,927.41           61,508,927.41
       （2） 重要在建工程项目本期变动情况
                                                                                                 单位：元
                                                                         工
                                                                         程
                                                    本                                                       本
                                                                         累
                                                    期                                                       期
                                                                         计
                                                    其                        工                              利
        预                                                                投                    其中：本期
                                    本期转入固定资         他                        程    利息资本化                     息   资金
项目名称    算     期初余额     本期增加金额                              期末余额          入                    利息资本化
                                      产金额           减                        进     累计金额                     资   来源
        数                                                                占                      金额
                                                    少                        度                              本
                                                                         预
                                                    金                                                       化
                                                                         算
                                                    额                                                       率
                                                                         比
                                                                         例
                                                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
临安太源
村
                                                                                                                      自有
                                                                                                                      资金
茶光互补
光伏项目
                                                                                                                      自有
电网侧储                                                                                                                  资
能电站项          18,456,171.03    90,286,079.88   108,742,250.91                           744,543.35    744,543.35      金、
目                                                                                                                     银行
                                                                                                                      贷款
万向精工
                                                                                                                      自有
分布式光           6,815,108.26    10,583,094.11    17,398,202.37
                                                                                                                      资金
伏发电项
目
萧山万向
                                                                                                                      自有
天然气自           3,617,792.42    5,587,475.48                        9,205,267.90
                                                                                                                      资金
备电厂
合计            61,032,512.31   113,218,477.72   165,045,722.13      9,205,267.90         744,543.35    744,543.35
           （3） 在建工程的减值测试情况
           □适用 ?不适用
           其他说明：
             期末未发现在建工程存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
           （1） 使用权资产情况
                                                                                                         单位：元
                      项目                               房屋及建筑物                              合计
           一、账面原值
           二、累计折旧
                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
      （1）计提                           1,166,846.74                    1,166,846.74
      （1）处置
(2)租赁到期                                 283,403.35                      283,403.35
三、减值准备
      （1）计提
      （1）处置
四、账面价值
（2） 使用权资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
其他说明：
期末使用权资产不存在减值迹象，故未计提减值准备。
（1） 无形资产情况
                                                                          单位：元
     项目        土地使用权           专利权   非专利技术            系统软件              合计
一、账面原值
金额
      （1）购
置
      （2）内
部研发
    （3）企
业合并增加
金额
      （1）处
置
（2）其他             301,625.38                             40,353.98     341,979.36
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
二、累计摊销
金额
      （1）计
提
金额
      （1）处
置
（2）其他            51,005.41                                                     51,005.41
三、减值准备
金额
      （1）计
提
金额
      （1）处
置
四、账面价值
价值
价值
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0.00%。
（2） 确认为无形资产的数据资源
□适用 ?不适用
（3） 其他说明
期末未发现无形资产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
                                                                                单位：元
     项目       期初余额           本期增加金额         本期摊销金额         其他减少金额           期末余额
长协服务费        44,176,944.76   9,470,264.30   4,751,080.32                   48,896,128.74
排污权             142,466.11                    142,466.11
                                                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
合计             44,319,410.87        9,470,264.30     4,893,546.43                      48,896,128.74
其他说明：
（1） 未经抵销的递延所得税资产
                                                                                             单位：元
                                   期末余额                                        期初余额
      项目
                 可抵扣暂时性差异                 递延所得税资产             可抵扣暂时性差异                递延所得税资产
资产减值准备                    8,317,936.76        2,079,484.19           1,205,025.91         301,256.48
内部交易未实现利润             37,663,421.04           9,415,855.26          40,393,369.76       10,098,342.44
可抵扣亏损                233,883,568.92          58,470,892.23          24,501,607.86       6,125,401.97
预计土地增值税              124,410,680.00          31,102,670.00          366,293,510.66      91,573,377.68
尚未解锁股权激励              42,284,725.35          10,571,181.36           25,440,000.00       6,360,000.00
坏账准备                  30,933,233.84           7,733,308.45           39,185,942.95       9,796,485.74
递延收益                  26,500,000.00           6,625,000.00
租赁负债                  21,325,352.62           5,331,338.15          15,193,981.50       3,798,495.38
存货跌价准备                 5,464,765.98           1,366,191.50
销售奖励积分                 4,534,996.02           1,133,749.01           5,231,287.02       1,307,821.76
应付未付职工薪酬               1,750,000.00             437,500.00           9,237,442.64       2,309,360.66
预计负债                   1,051,744.60             262,936.15
合计                   538,120,425.13         134,530,106.30          526,682,168.30     131,670,542.11
（2） 未经抵销的递延所得税负债
                                                                                             单位：元
                                   期末余额                                        期初余额
      项目
                 应纳税暂时性差异                 递延所得税负债             应纳税暂时性差异                递延所得税负债
使用权资产                 20,854,266.30           5,213,566.58          15,111,620.61       3,777,905.16
固定资产加速折旧              28,834,880.44           7,208,720.12          26,805,644.58       6,701,411.15
计提利息                   1,102,039.27             275,509.84
合计                    50,791,186.01          12,697,796.54          41,917,265.19       10,479,316.31
（3） 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
                                                                                             单位：元
                递延所得税资产和负                抵销后递延所得税资           递延所得税资产和负               抵销后递延所得税资
      项目
                 债期末互抵金额                  产或负债期末余额            债期初互抵金额                产或负债期初余额
递延所得税资产                   7,683,518.21      126,846,588.09           5,974,538.15      125,696,003.96
递延所得税负债                   7,683,518.21        5,014,278.33           5,974,538.15       4,504,778.16
                                                                                             单位：元
                              期末余额                                           期初余额
     项目
            账面余额              减值准备           账面价值            账面余额            减值准备         账面价值
预付设备款      20,985,000.0                    20,985,000.0
                                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
合计                                                                                        0.00
其他说明：
                                                                                       单位：元
                            期末                                            期初
 项目
        账面余额        账面价值        受限类型    受限情况          账面余额        账面价值        受限类型    受限情况
货币资金
              .00         .00          金                    .00         .00          金
合计
              .00         .00                               .00         .00
其他说明：
（1） 短期借款分类
                                                                                       单位：元
          项目                            期末余额                                  期初余额
保证借款                                            40,037,777.78                    40,039,861.11
信用借款                                            63,558,134.03                    41,543,304.86
合计                                             103,595,911.81                    81,583,165.97
短期借款分类的说明：
（1） 应付账款列示
                                                                                       单位：元
          项目                            期末余额                                  期初余额
合计                                             186,898,662.06                    164,533,253.10
（2） 账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款
                                                                                       单位：元
          项目                            期末余额                             未偿还或结转的原因
第一名                                             16,012,673.40     未到结算期
合计                                              16,012,673.40
其他说明：
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                单位：元
           项目            期末余额                         期初余额
应付利息                                   0.00                        0.00
应付股利                         71,777,526.53                54,277,526.53
其他应付款                        609,844,075.90               783,775,437.09
合计                           681,621,602.43               838,052,963.62
（1） 应付股利
                                                                单位：元
           项目            期末余额                         期初余额
普通股股利                        71,777,526.53                54,277,526.53
合计                           71,777,526.53                54,277,526.53
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
（2） 其他应付款
                                                                单位：元
           项目            期末余额                         期初余额
员工持股计划认购款(含分红)               413,458,274.63               348,054,116.49
预提土地增值税                      124,410,680.01               366,293,510.66
应付暂收款                         41,995,948.66                42,627,288.18
押金保证金                         29,393,519.79                26,344,653.74
其他                               585,652.81                   455,868.02
合计                           609,844,075.90               783,775,437.09
                                                                单位：元
           项目            期末余额                      未偿还或结转的原因
                                               未到结算期，其中 1 年以上其他应付
单位一                          296,195,535.18
                                               款 296,028,749.05 元
单位二                          124,410,680.01    预提土地增值税，尚未完成清缴
                                               未到结算期，其中 1 年以上其他应付
单位三                             8,030,581.09
                                               款 8,028,535.38 元
合计                           428,636,796.28
其他说明：
（1） 预收款项列示
                                                                单位：元
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
          项目                      期末余额                                   期初余额
合计                                       11,933,294.89                      13,781,208.93
                                                                                    单位：元
          项目                      期末余额                                   期初余额
预收货款                                      6,122,387.68                          5,845,566.55
销售奖励积分                                    4,534,996.02                          5,231,287.02
合计                                       10,657,383.70                      11,076,853.57
账龄超过 1 年的重要合同负债
                                                                                    单位：元
          项目                      期末余额                           未偿还或结转的原因
销售奖励积分                                    4,534,996.02    尚未兑换
合计                                        4,534,996.02
报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
                                                                                    单位：元
          项目                      变动金额                                   变动原因
（1） 应付职工薪酬列示
                                                                                    单位：元
     项目           期初余额            本期增加                   本期减少               期末余额
一、短期薪酬            27,576,707.75   76,712,990.43          83,147,575.15      21,142,123.03
二、离职后福利-设定
提存计划
三、辞退福利                              625,710.00              625,710.00
合计                27,861,307.59   84,815,612.81          91,229,114.72      21,447,805.68
（2） 短期薪酬列示
                                                                                    单位：元
     项目           期初余额            本期增加                   本期减少               期末余额
和补贴
    其中：医疗保险
费
        工伤保险
费
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
育经费
合计              27,576,707.75     76,712,990.43          83,147,575.15        21,142,123.03
（3） 设定提存计划列示
                                                                                      单位：元
      项目        期初余额             本期增加                    本期减少                期末余额
合计                284,599.84       7,476,912.38           7,455,829.57             305,682.65
其他说明：
                                                                                      单位：元
           项目                    期末余额                                    期初余额
增值税                                       3,002,898.23                            3,799,861.65
企业所得税                                    25,330,727.34                        42,153,095.35
个人所得税                                        91,279.61                              93,297.09
城市维护建设税                                     102,949.57                             112,658.30
房产税                                       4,036,351.03                            3,561,542.84
土地使用税                                     1,479,906.35                            1,122,503.56
印花税                                         106,852.64                              100,967.24
教育费附加                                        58,072.01                               65,428.79
地方教育附加                                       38,714.66                               43,619.19
资源税                                          11,237.80
合计                                       34,258,989.24                        51,052,974.01
其他说明：
                                                                                      单位：元
           项目                    期末余额                                    期初余额
一年内到期的长期借款                              183,042,118.76                        82,394,024.43
一年内到期的租赁负债                                1,620,441.46                             424,360.88
合计                                      184,662,560.22                        82,818,385.31
其他说明：
  一年内到期的长期借款
借款类别                                   期末数                                期初数
信用借款                            183,042,118.76                    82,394,024.43
小计                              183,042,118.76                    82,394,024.43
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                              单位：元
             项目                  期末余额                             期初余额
待转销项税                                      277,418.77                     350,715.41
合计                                         277,418.77                     350,715.41
短期应付债券的增减变动：
                                                                              单位：元
                                             按面
                                                        溢折
债券           票面   发行   债券   发行   期初   本期     值计              本期          期末    是否
        面值                                              价摊
名称           利率   日期   期限   金额   余额   发行     提利              偿还          余额    违约
                                                        销
                                              息
合计
其他说明：
（1） 长期借款分类
                                                                              单位：元
             项目                  期末余额                             期初余额
保证借款
信用借款                                   367,018,018.76                365,694,024.43
减：一年内到期的长期借款                          -183,042,118.76                -82,394,024.43
合计                                     183,975,900.00                283,300,000.00
长期借款分类的说明：
其他说明，包括利率区间：
                                                                              单位：元
             项目                  期末余额                             期初余额
合计                                     20,443,914.98                 14,081,547.23
其他说明：
                                                                              单位：元
             项目                  期末余额                             期初余额
专项应付款                                      518,846.00                          0.00
合计                                         518,846.00                          0.00
                                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（1） 专项应付款
                                                                                                     单位：元
     项目               期初余额                本期增加                本期减少            期末余额               形成原因
拆迁补偿款                           0.00           518,846.00                     518,846.00     政府拆迁
合计                              0.00           518,846.00                     518,846.00
其他说明：
                                                                                                     单位：元
          项目                           期末余额                       期初余额                       形成原因
未决诉讼                                      1,051,744.60                            诉讼
合计                                        1,051,744.60                     0.00
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：
                                                                                                     单位：元
     项目               期初余额                本期增加                本期减少            期末余额               形成原因
                                                                                             与资产相关的政
政府补助                                     26,500,000.00                     26,500,000.00
                                                                                             府补助
合计                                       26,500,000.00                     26,500,000.00            --
其他说明：
计入递延收益的政府补助情况详见本附注“政府补助”之说明。
                                                                                                     单位：元
                                                      本次变动增减（+、-）
               期初余额                                                                                期末余额
                               发行新股              送股         公积金转股        其他             小计
股份总数
其他说明：
                                                                                                     单位：元
     项目                       期初余额                    本期增加               本期减少                  期末余额
资本溢价（股本溢
价）
其他资本公积                         36,382,188.16          15,289,510.25      6,556,203.48           45,115,494.93
合计                          1,273,266,460.94          21,845,713.73   252,161,069.36         1,042,951,105.31
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
资本公积增减变动原因及依据说明
（1）公司将回购的库存股用于员工持股计划，标的股票成本与员工获取成本价格之差减少资本公积 102,884,865.88
                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
元；
（2）公司同控合并顺发德能，收购对价减少资本公积 142,720,000.00 元；
（3）公司 2024 年股权激励计划第一批员工持股计划解锁 21,149,042 股，第一批解锁部分等待期内确认的资本公积转为
股本溢价 6,556,203.48 元；
（4）股份支付摊销增加资本公积 12,696,237.46 元，具体详见本附注“合并财务报表项目注释——股份支付”之说明；
股份支付的递延所得税影响增加资本公积 2,676,172.88 元；股份支付对少数股东权益的影响减少资本公积 82,900.09
元。
                                                                                      单位：元
      项目               期初余额               本期增加               本期减少               期末余额
库存股                    611,210,320.70      13,570,129.01     149,835,739.12     474,944,710.59
合计                     611,210,320.70      13,570,129.01     149,835,739.12     474,944,710.59
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
库存股增减变动原因及依据说明
（1）回购的股份用于员工持股计划，本期授予限制性股票数量为 55,311,694 股,减少库存股金额 102,884,865.88 元；
（ 2 ） 公 司 2024 年 员 工 持 股 计 划 第 一 个 锁 定 期 到 期 解 锁 21,149,042 股 ， 以 解 锁 部 分 的 认 购 成 本 减 少 库 存 股
（3）公司回购股份用于注销，本期回购股票数量为本期授予限制性股票数量 4,100,055 股,增加库存股金额
                                                                                      单位：元
      项目               期初余额               本期增加               本期减少               期末余额
安全生产费                    1,467,336.25       3,023,591.49       2,359,232.98       2,131,694.76
合计                       1,467,336.25       3,023,591.49       2,359,232.98       2,131,694.76
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
本期增加为计提安全生产费，本期减少为使用安全生产费。
                                                                                      单位：元
      项目               期初余额               本期增加               本期减少               期末余额
法定盈余公积                 659,166,758.43      11,707,676.66                        670,874,435.09
任意盈余公积                    420,366.81                                               420,366.81
合计                     659,587,125.24      11,707,676.66                        671,294,801.90
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
根据公司章程的规定，按母公司实现净利润的 10%提取法定盈余公积。
                                                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                                 单位：元
           项目                                  本期                                     上期
调整前上期末未分配利润                                     2,179,164,006.60                       2,301,738,226.49
调整期初未分配利润合计数（调增+，
调减-）
调整后期初未分配利润                                      2,179,164,006.60                       2,350,695,991.75
加：本期归属于母公司所有者的净利
润
减：提取法定盈余公积                                          11,707,676.66                          44,572,893.34
  应付普通股股利                                                                                  233,996,739.00
期末未分配利润                                         2,226,433,465.50                       2,179,164,006.60
调整期初未分配利润明细：
（1）由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润 0.00 元。
（2）由于会计政策变更，影响期初未分配利润 0.00 元。
（3）由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润 0.00 元。
（4）由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润 0.00 元。
（5）其他调整合计影响期初未分配利润 0.00 元。
使用资本公积弥补亏损详细情况说明：
                                                                                                 单位：元
                                 本期发生额                                        上期发生额
      项目
                         收入                    成本                     收入                     成本
主营业务                   442,074,221.84      320,476,196.54           497,324,809.63         352,729,755.22
其他业务                    50,867,973.47       38,485,031.98           73,947,084.32           35,727,319.45
合计                     492,942,195.31      358,961,228.52           571,271,893.95         388,457,074.67
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 ?否
营业收入、营业成本的分解信息：
                                                                                                 单位：元
                分部 1                    分部 2                                                合计
合同分类
           营业收入    营业成本         营业收入       营业成本         营业收入          营业成本           营业收入       营业成本
业务类型
其中：
按经营地
区分类
 其中：
市场或客
户类型
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 其中：
合同类型
 其中：
按商品转
让的时间
分类
 其中：
按合同期
限分类
 其中：
按销售渠
道分类
 其中：
合计
与履约义务相关的信息：
                                                             公司承担的预    公司提供的质
            履行履约义务      重要的支付条     公司承诺转让       是否为主要责
     项目                                                      期将退还给客    量保证类型及
             的时间          款         商品的性质         任人
                                                              户的款项      相关义务
其他说明
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 73,311,924.12 元，其中，
将于 2028 年度确认收入。
合同中可变对价相关信息：
重大合同变更或重大交易价格调整
                                                                            单位：元
           项目                      会计处理方法                      对收入的影响金额
其他说明：
                                                                            单位：元
           项目                       本期发生额                        上期发生额
消费税
城市维护建设税                                     1,650,692.14                1,753,322.88
教育费附加                                        922,773.88                   979,257.34
资源税
房产税                                         8,434,375.63               11,171,608.93
土地使用税                                       1,657,044.69                1,286,805.47
车船使用税                                          4,049.12                     4,709.12
                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
印花税                      548,032.57                 457,144.88
地方教育附加                   615,182.57                 652,838.21
土地增值税                    203,343.64               6,417,790.95
其他                        77,628.74                  53,938.24
合计                   14,113,122.98               22,777,416.02
其他说明：
计缴标准详见“税项”之说明。
                                                       单位：元
          项目     本期发生额                      上期发生额
职工薪酬                 28,986,289.37               29,698,903.36
股份支付费                12,718,209.79               11,159,837.51
中介机构费                 3,898,330.56                4,300,540.15
折旧与摊销                 3,039,972.86                3,382,633.44
办公差旅费                 2,575,060.69                2,995,977.89
业务招待费                 2,156,942.59                2,037,215.23
物管保洁费                 1,620,501.19                  893,693.81
其他                    3,163,993.00                1,320,411.53
合计                   58,159,300.05               55,789,212.92
其他说明：
                                                       单位：元
          项目     本期发生额                      上期发生额
物管及保洁费                8,611,595.87               11,301,180.62
职工薪金                  4,186,363.01                5,037,754.56
办公差旅费                   743,567.13                  644,872.60
广告及业务宣传费                 97,818.27                  295,460.14
折旧与摊销                    15,773.87                    9,604.84
股份支付费                   -43,558.84                  642,133.80
佣金                                                   44,054.85
其他                       565,969.01                 860,381.99
合计                   14,177,528.32               18,835,443.40
其他说明：
                                                       单位：元
          项目     本期发生额                      上期发生额
利息费用                 16,245,328.56                17,903,409.27
减：利息收入              -45,383,521.88               -38,244,384.76
手续费支出                   395,008.58                   310,637.87
合计                  -28,743,184.74               -20,030,337.62
其他说明：
                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                        单位：元
         产生其他收益的来源            本期发生额                           上期发生额
即征即退增值税                               2,657,757.34                  3,124,731.52
与收益相关的政府补助                              676,400.39                    466,298.56
个税手续费返还                                  73,649.21                    143,860.67
增值税加计抵减                                                                  -361.63
工会经费返还                                   17,146.00                     14,466.50
合计                                    3,424,952.94                  3,748,995.62
                                                                        单位：元
             项目               本期发生额                           上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益                          595,256.19                  1,285,826.19
其他权益工具投资在持有期间取得的
股利收入
定期存款利息                               46,086,630.22                 55,241,706.96
合计                                   49,181,886.41                 56,527,533.15
其他说明：
         (1)按权益法核算的长期股权投资收益重要项目
            被投资单位                 本期数（元）                       上年数（元）
万科大家                                       595,256.19                 1,285,826.19
小    计                                     595,256.19                 1,285,826.19
(2)本公司不存在投资收益汇回的重大限制。
                                                                        单位：元
             项目               本期发生额                           上期发生额
应收账款坏账损失                               -176,799.23                 -1,504,192.75
其他应收款坏账损失                             8,432,969.50                 13,325,033.49
合计                                    8,256,170.27                 11,820,840.74
其他说明：
                                                                        单位：元
             项目               本期发生额                           上期发生额
一、存货跌价损失及合同履约成本减
                                     -4,259,740.07                 -3,577,698.41
值损失
二、固定资产减值损失                           -8,317,936.76
合计                                   -12,577,676.83                -3,577,698.41
其他说明：
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                            单位：元
     资产处置收益的来源                   本期发生额                            上期发生额
处置未划分为持有待售的非流动资产
                                        -19,290,649.99                    813,056.52
时确认的收益
                                                                            单位：元
                                                                 计入当期非经常性损益的金
        项目             本期发生额                 上期发生额
                                                                       额
政府补助                        6,995.05                 26,594.20             6,995.05
赔偿收入                     4,459,021.02             1,513,870.30         4,459,021.02
罚没及违约金收入                   219,470.34               138,576.00           219,470.34
无法支付的应付款                   213,497.55                42,798.95           213,497.55
非流动资产毁损报废利得                                         147,047.23
其他                        223,831.03                102,468.64            223,831.03
合计                       5,122,814.99             1,971,355.32         5,122,814.99
其他说明：
                                                                            单位：元
                                                                 计入当期非经常性损益的金
        项目             本期发生额                 上期发生额
                                                                       额
赔偿金、违约金                   480,451.58                101,190.21            480,451.58
资产报废、毁损损失                  37,119.60                252,864.91             37,119.60
罚款支出                       14,908.97                 19,000.00             14,908.97
其他                        137,342.05                     65.33            137,342.05
合计                        669,822.20                373,120.45            669,822.20
其他说明：
（1） 所得税费用表
                                                                            单位：元
             项目                  本期发生额                            上期发生额
当期所得税费用                                 25,338,202.42                 40,900,810.33
递延所得税费用                                  2,035,088.92                     571,617.39
合计                                      27,373,291.34                 41,472,427.72
（2） 会计利润与所得税费用调整过程
                                                                            单位：元
                  项目                                      本期发生额
利润总额                                                                  109,721,875.77
                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
按法定/适用税率计算的所得税费用                                           27,430,468.95
调整以前期间所得税的影响                                                 -188,302.70
不可抵扣的成本、费用和损失的影响                                             421,775.35
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响                                      -278,034.37
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣
亏损的影响
以前确认的递延所得税资产转回                                                  5,318.13
研发费用加计扣除等纳税调减额的影响                                            -129,555.81
所得税费用                                                      27,373,291.34
其他说明：
（1） 与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
                                                                单位：元
          项目              本期发生额                      上期发生额
银行存款利息                        44,979,393.82                38,244,384.76
租金收入                          50,465,390.67                52,824,173.57
往来款及保证金                       29,225,795.69               137,413,334.55
政府补助                          27,183,395.44                 2,492,892.76
其他                             5,880,333.05                   884,168.43
合计                           157,734,308.67               231,858,954.07
收到的其他与经营活动有关的现金说明：
支付的其他与经营活动有关的现金
                                                                单位：元
          项目              本期发生额                      上期发生额
付现费用                          19,194,973.81               21,667,180.53
往来款及保证金                       13,110,654.14               25,424,606.22
其他                               995,243.38                  348,373.58
合计                            33,300,871.33               47,440,160.33
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
（2） 与投资活动有关的现金
收到的其他与投资活动有关的现金
                                                                单位：元
          项目              本期发生额                      上期发生额
收定期存款本息                     4,704,904,915.94            5,710,124,444.45
合计                          4,704,904,915.94            5,710,124,444.45
收到的重要的与投资活动有关的现金
                                                                单位：元
          项目              本期发生额                      上期发生额
收到的其他与投资活动有关的现金说明：
支付的其他与投资活动有关的现金
                                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                               单位：元
          项目                             本期发生额                                 上期发生额
存定期存款                                          4,050,800,000.00                      5,850,000,000.00
合计                                             4,050,800,000.00                      5,850,000,000.00
支付的重要的与投资活动有关的现金
                                                                                               单位：元
          项目                             本期发生额                                 上期发生额
支付的其他与投资活动有关的现金说明：
（3） 与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
                                                                                               单位：元
          项目                             本期发生额                                 上期发生额
员工持股计划认购款（含分红、利
息）
拆迁补偿、奖励                                                 518,846.00
合计                                               117,948,371.58                          348,054,116.49
收到的其他与筹资活动有关的现金说明：
支付的其他与筹资活动有关的现金
                                                                                               单位：元
          项目                             本期发生额                                 上期发生额
收购顺发德能子公司                                        142,720,000.00
库存股回购                                             13,570,129.01
员工持股计划个税及手续费                                       5,074,494.20
使用权资产租赁费                                             143,920.00                           1,077,671.19
合计                                               161,508,543.21                           1,077,671.19
支付的其他与筹资活动有关的现金说明：
筹资活动产生的各项负债变动情况
?适用 □不适用
                                                                                               单位：元
                                   本期增加                              本期减少
     项目     期初余额                                                                            期末余额
                           现金变动          非现金变动              现金变动          非现金变动
短期借款                                     1,517,404.29
长期借款（含     365,694,024.   196,850,000.   14,680,670.9      210,206,676.                   367,018,018.
一年内到期）               43             00              0                57                             76
租赁负债（含     14,505,908.1                                                                   22,064,356.4
一年内到期）                1                                                                              4
其他应付款
长期应付款                       518,846.00                                                      518,846.00
合计
                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（1） 现金流量表补充资料
                                                             单位：元
          补充资料       本期金额                         上期金额
 净利润                     82,348,584.43                134,901,619.33
 加：资产减值准备                   4,321,506.56              -8,243,142.33
   固定资产折旧、油气资产折
耗、生产性生物资产折旧
     使用权资产折旧                1,166,846.74                  327,339.39
     无形资产摊销                  886,409.71                  1,080,537.30
     长期待摊费用摊销               4,893,546.43                 5,265,465.56
    处置固定资产、无形资产和其
他长期资产的损失（收益以“－”号         19,290,649.99                   -813,056.52
填列）
   固定资产报废损失（收益以
“－”号填列）
   公允价值变动损失（收益以
“－”号填列）
     财务费用（收益以“－”号填
列）
     投资损失（收益以“－”号填
                        -49,181,886.41                -56,527,533.15
列）
   递延所得税资产减少（增加以
                         -1,150,584.13                -5,428,785.52
“－”号填列）
   递延所得税负债增加（减少以
“－”号填列）
     存货的减少（增加以“－”号
填列）
   经营性应收项目的减少（增加
以“－”号填列）
   经营性应付项目的增加（减少
                       -233,765,857.32               -137,139,533.21
以“－”号填列）
     其他                  16,428,887.37                12,507,485.76
     经营活动产生的现金流量净额       -6,168,000.18                219,296,062.90
活动
 债务转为资本
 一年内到期的可转换公司债券
 融资租入固定资产                   6,909,492.43              15,194,191.52
 现金的期末余额               2,315,353,809.26             1,889,045,670.64
 减：现金的期初余额             1,889,045,670.64             1,900,598,794.00
 加：现金等价物的期末余额
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
 减：现金等价物的期初余额
 现金及现金等价物净增加额                            426,308,138.62                     -11,553,123.36
（2） 现金和现金等价物的构成
                                                                                  单位：元
             项目                   期末余额                               期初余额
一、现金                                    2,315,353,809.26                  1,889,045,670.64
其中：库存现金                                        5,995.20                          8,490.80
     可随时用于支付的银行存款                       2,278,904,218.48                  1,889,037,179.84
     可随时用于支付的其他货币资
金
三、期末现金及现金等价物余额                          2,315,353,809.26                  1,889,045,670.64
（3） 不属于现金及现金等价物的货币资金
                                                                                  单位：元
                                                                   不属于现金及现金等价物的
        项目           本期金额                       上期金额
                                                                        理由
定期存款                 2,634,400,000.00           3,240,500,000.00   六个月及以上
其他货币资金                   4,000,000.00               3,000,000.00   保函保证金
合计                   2,638,400,000.00           3,243,500,000.00
其他说明：
（4） 其他重大活动说明
（1） 本公司作为承租方
?适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
?适用 □不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
?适用 □不适用
明。
                                                                                  单位：元
项目                                                                     本期数
计入财务费用的租赁负债利息                                                       792,875.90
                                                                                  单位：元
                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
项目                                                                         本期数
计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额                                                 90,825.69
                                                                                      单位：元
项目                                                                         本期数
偿还租赁负债本金和利息所支付的现金                                                    143,920.00
风险”中“流动风险”之说明。
     根据本公司与出租方梅亚萍的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于办公使用，租赁期 3 年，租赁期限从
     根据本公司与出租方桐庐博旺工贸有限公司的桐庐县富春江镇 50MW/100Mwh 电网侧储能项目合作协议，本公司向其
租赁 110kv 长富变电所及周边 15 亩土地用于建设电网侧储能项目以及新能源示范项目，租赁期 20 年，租赁期限从 2024
年 9 月 29 日至 2044 年 9 月 28 日，年付租金，首年租金含税 100 万元，此后在前一年的基础上递增 1.8%。
     根据本公司与出租方杭州广蓄生态农业开发有限公司的临安太阳镇光伏发电项目合作协议，本公司向其租赁太阳镇
金，每年租金按 900 万 Kwh-1100 万 Kwh*0.0495 元/Kwh 计算。
     根据本公司与出租方德清县顺达二手车交易市场有限公司的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于员工宿
舍，租赁期 2 年，租赁期限从 2025 年 6 月 1 日至 2027 年 5 月 31 日，年付租金，每年租金为含税 97,920.00 元。
可变租赁付款额
本公司租赁包含与光伏发电量挂钩的可变租赁付款额条款。本公司租赁付款额及条款汇总如下：
                                                                                      单位：元
项目                                      固定付款额            可变付款额                        付款额总额
发电量小于等于 900 万 Kwh                       445,500.00                   -                445,500.00
发电量大于等于 1100 万 Kwh                      445,500.00           99,000.00                544,500.00
（2） 本公司作为出租方
作为出租人的经营租赁
?适用 □不适用
                                                                                      单位：元
                                                        其中：未计入租赁收款额的可变租赁
            项目                         租赁收入
                                                            付款额相关的收入
                                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
房屋建筑物                                         48,258,719.91
车辆                                                14,563.08
合计                                            48,273,282.99
作为出租人的融资租赁
□适用 ?不适用
未来五年每年未折现租赁收款额
□适用 ?不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
  其他说明：
  本公司出租资产为开发项目房屋建筑物，与承租人的租赁合同通常按 1 个月至 10 年的固定期限订立并收取固定租
金，部分租赁合同按约定收取分成租金。房产项目租赁变动活跃，租金金额和期间存在较大不确定性。租赁合同不包含
续租选择权条款。
八、合并范围的变更
（1） 本期发生的同一控制下企业合并
                                                                                 单位：元
                                                  合并当期        合并当期
                    构成同一
         企业合并                                     期初至合        期初至合        比较期间   比较期间
被合并方                控制下企               合并日的
         中取得的               合并日                   并日被合        并日被合        被合并方   被合并方
 名称                 业合并的               确定依据
         权益比例                                     并方的收        并方的净         的收入   的净利润
                     依据
                                                   入           利润
                    均受同一
                    方或相同
                    的多方最
顺发德能       51.00%   终控制且
                           月 31 日      移              74.77        5.85
                    该控制并
                    非暂时性
                    的
其他说明：
会议审议通过，顺发恒能公司以 14,272.00 万元受让普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司 51%股权。由于顺发恒
能公司和顺发德能公司同受万向集团最终控制且该项控制非暂时的，故该项合并为同一控制下的企业合并。上述股权转
让事宜顺发德能公司已于 2025 年 3 月 7 日办妥工商变更登记手续。公司于 2025 年 5 月 30 日完成向普星能(香港)有限公
司支付 100%的股权转让价款，已拥有该公司的实质控制权，故将 2025 年 5 月 31 日确定为合并日。本期，本公司将其纳
入合并财务报表范围，并依据《企业会计准则第 20 号——企业合并》的规定，相应调整了合并财务报表的比较数据。
                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（2） 合并成本
                                                                单位：元
              合并成本
--现金                                                     142,720,000.00
--非现金资产的账面价值
--发行或承担的债务的账面价值
--发行的权益性证券的面值
--或有对价
或有对价及其变动的说明：
其他说明：
（3） 合并日被合并方资产、负债的账面价值
                                                                单位：元
                                        顺发德能
                        合并日                          上期期末
资产：
货币资金                          14,783,294.42              43,370,618.75
应收款项                          19,869,828.33              25,520,031.25
存货                            47,187,910.58              47,190,861.41
固定资产                      605,667,286.70                 623,839,365.62
无形资产                          16,485,360.56              16,678,877.56
其他流动资产                             2,014.15                  282,829.30
在建工程                             197,841.91
使用权资产                                                        39,361.46
长期待摊费用                        42,282,012.82              44,319,410.87
递延所得税资产                        5,418,843.04               4,531,209.38
负债：
借款                        379,830,800.57                 447,277,190.40
应付款项                          62,332,341.42              65,481,659.26
递延所得税负债                        3,239,041.77                 3,171,132.58
净资产                       306,492,208.75                 289,842,583.36
减：少数股东权益                  150,181,182.29                 142,022,865.85
取得的净资产                    156,311,026.46                 147,819,717.51
企业合并中承担的被合并方的或有负债：
其他说明：
九、在其他主体中的权益
（1） 企业集团的构成
                                                                单位：元
                                                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                 持股比例
子公司名称          注册资本          主要经营地           注册地           业务性质                                       取得方式
                                                                         直接              间接
顺发能城                         杭州             杭州           房地产开发              100.00%
德迦风电                         宁波             宁波           电力生产               100.00%
                      .00                                                                            合并
万兴恒                          杭州             杭州           物业管理                            100.00%
                      .00                                                                            合并
淮南顺发                         淮南             淮南           房地产开发                           100.00%
                      .00                                                                            合并
大陈风电场                        台州             台州           电力生产                 65.00%
                      .00                                                                            合并
顺发源储                         杭州             杭州                              100.00%                  新设
                      .00                                产
顺发德能                         湖州             湖州           电力生产                 51.00%
顺发衢州                         衢州             衢州           电力生产                             51.00%
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：
对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：
确定公司是代理人还是委托人的依据：
其他说明：
（2） 重要的非全资子公司
                                                                                                           单位：元
                                              本期归属于少数股东               本期向少数股东宣告            期末少数股东权益余
     子公司名称               少数股东持股比例
                                                 的损益                    分派的股利                  额
顺发德能                                49.00%             -233,917.55       49,000,000.00             68,269,906.06
顺发衢州                                49.00%           20,171,556.22                                 45,056,384.80
子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
其他说明：
（3） 重要非全资子公司的主要财务信息
                                                                                                           单位：元
                              期末余额                                                 期初余额
子公
司名               非流                          非流                        非流                          非流
       流动                   资产      流动                负债      流动                 资产     流动                  负债
称                动资                          动负                        动资                          动负
       资产                   合计      负债                合计      资产                 合计     负债                  合计
                  产                           债                        产                           债
顺发
德能
         .39      5.06       1.45    6.23      .00     6.23     .37    0.17      8.54    0.19       0.00     0.19
顺发
衢州
         .10      8.99       7.09    1.53       85     1.38     .34    6.05      8.39    9.47        .58     2.05
                                                                                                           单位：元
子公司名                           本期发生额                                               上期发生额
  称       营业收入              净利润       综合收益           经营活动       营业收入           净利润       综合收益           经营活动
                                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                    总额         现金流量                                     总额       现金流量
顺发德能
顺发衢州
其他说明：
（1） 重要的合营企业或联营企业
                                                                       持股比例                  对合营企业或
合营企业或联                                                                                       联营企业投资
             主要经营地               注册地           业务性质
 营企业名称                                                          直接                 间接        的会计处理方
                                                                                               法
                                              房地产开发经
万科大家       杭州              杭州                                                       25.00%   权益法核算
                                              营
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
持有 20%以下表决权但具有重大影响，或者持有 20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：
（2） 重要联营企业的主要财务信息
                                                                                                  单位：元
                                         期末余额/本期发生额                          期初余额/上期发生额
                                               万科大家                                 万科大家
流动资产                                                  65,933,757.17                          63,155,432.00
非流动资产                                                       1,075.88                              1,430.35
资产合计                                                  65,934,833.05                          63,156,862.35
流动负债                                                  23,290,729.60                          22,893,783.69
非流动负债
负债合计                                                  23,290,729.60                          22,893,783.69
少数股东权益
归属于母公司股东权益                                            42,644,103.45                          40,263,078.66
按持股比例计算的净资产份额                                         10,661,025.86                          10,065,769.67
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值                                        10,661,025.86                          10,065,769.67
存在公开报价的联营企业权益投资的
公允价值
营业收入
净利润                                                    2,411,921.00                           5,146,800.26
终止经营的净利润
其他综合收益
                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
综合收益总额                                  2,411,921.00                     5,146,800.26
本年度收到的来自联营企业的股利
其他说明：
十、政府补助
?适用 □不适用
                                                                             单位：元
                               本期计入营
                  本期新增补                本期转入其      本期其他变                   与资产/收
会计科目       期初余额                业外收入金                        期末余额
                   助金额                 他收益金额        动                      益相关
                                 额
递延收益                                                                      与资产相关
                         .00                                       .00
合计
                         .00                                       .00
?适用 □不适用
                                                                             单位：元
         会计科目                     本期发生额                      上期发生额
其他收益                                    3,334,157.73                     3,591,030.08
营业外收入                                       6,995.05                        26,594.20
其他说明：
十一、与金融工具相关的风险
     本公司在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、市场风险和流动性风险。本公司的主要金融工
具包括货币资金、股权投资、债权投资、借款、应收账款、应付账款等，各项金融工具的详细情况说明见本附注“合并
财务报表项目注释”相关项目。与这些金融工具有关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所
述：
     董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行
情况。本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，这些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，
涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方面。本公司定期评估市场环境及本公司经营活动的变化以决定是
否对风险管理政策及系统进行更新。本公司的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会
通过与本公司其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本公司内部审计部门就风险管理控制及程序进行
定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。
                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风险管理政策减少集中于单一行
业、特定地区或特定交易对手的风险。
  （1）市场风险
  金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括外汇风
险、利率风险和其他价格风险。
  汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司的主要经营位于中国
境内，主要业务以人民币结算。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险不重大。
  本公司密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响。本公司目前并未采取任何措施规避汇率风险，但管理层负责监
控汇率风险，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。
  利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的市场利率变
动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款有关。本公司的利率风险主要产生于长期银行借款及应付债券等长期带息
债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本
公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利
率工具组合。
  在其他变量保持不变的情况下，如果浮动利率计算的借款利率上升或者下降 100 个基点，则对本公司的净利润影响
如下：
                                              对净利润的影响(万元)
      利率变化
                                 本期数                  上年数
      上升 100 个基点                 -75.35                  -
      下降 100 个基点                 75.35                   -
  本公司未持有其他上市公司的权益投资，不存在其他价格风险。
  （2）信用风险
  信用风险，是指交易对手方未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险。本公司信用风险主要产生于银行
存款和应收款项等。
  本公司银行存款主要存放于国有银行和其它大中型上市银行，本公司预期银行存款不存在重大的信用风险。
  对于应收款项，本公司按照客户管理信用风险集中度，设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对债务人的
财务状况、外部评级、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素诸如目前市场状况等评估债务人的信用资质并
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
设置相应欠款额度与信用期限。本公司会定期对债务人信用记录进行监控，对于信用记录不良的债务人，本公司会采用
书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。由于本公司的应收款项客
户广泛分散于不同的地区和行业中，因此在本公司不存在重大信用风险集中。
  本公司没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。本公司所承担的最大信用风险敞口为资产负债表中各
项金融资产的账面价值。
  本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确
认后是否显著增加时，本公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于本公司
历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。当满足以下一个或多个定量、定性标准时，本公司认
为信用风险已显著增加：
  ①合同付款已逾期超过 30 天。
  ②根据外部公开信用评级结果，债务人信用评级等级大幅下降。
  ③债务人生产或经营环节出现严重问题，经营成果实际或预期发生显著下降。
  ④债务人所处的监管、经济或技术环境发生显著不利变化。
  ⑤预期将导致债务人履行其偿债义务能力的业务、财务或经济状况发生显著不利变化。
  ⑥其他表明金融资产发生信用风险显著增加的客观证据。
  本公司评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：
  ①发行方或债务人发生重大财务困难。
  ②债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等。
  ③债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。
  ④债务人很可能破产或进行其他财务重组。
  ⑤发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。
  ⑥以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
  根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本公司对不同的资产分别以 12 个月或整个存续期的预
期信用损失计量损失准备。预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史
统计数据的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。相关定义如下：
  ①违约概率是指债务人在未来 12 个月或在整个剩余存续期，无法履行其偿付义务的可能性。
  ②违约风险敞口是指，在未来 12 个月或在整个剩余存续期中，在违约发生时，本公司应被偿付的金额。
                                                                        顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
     ③违约损失率是指本公司对违约敞口发生损失程度作出的预期。根据交易对手的类型、追索的方式和优先级，以及
担保物或其他信用支持的可获得性不同，违约损失率也有所不同。
     本公司通过预计未来各月份中单个敞口或资产组合的违约概率、违约损失率和违约风险敞口，来确定预期信用损
失。本报告期内，预期信用损失估计技术或关键假设未发生重大变化。
     信用风险显著增加的评估及预期信用损失的计算均涉及前瞻性信息。本公司通过历史数据分析，识别出影响各资产
组合的信用风险及预期信用损失的相关信息，如 GDP 增速等宏观经济状况，所处行业周期阶段等行业发展状况等。本公
司在考虑公司未来销售策略或信用政策的变化的基础上来预测这些信息对违约概率和违约损失率的影响。
     （3）流动风险
     流动风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。流动性风险由本
公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来 12 个月现金流量的滚动预
测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务，满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。
                                                         期末数
项目
                      一年以内            一至两年                两至三年              三年以上                   合计
短期借款            106,820,750.00                -                     -               -    106,820,750.00
应付账款            186,898,662.06                -                     -               -    186,898,662.06
其他应付款           681,621,602.43                -                     -               -    681,621,602.43
长期借款（含含一
年内到期的长期借        187,974,379.17    88,560,673.61       50,176,406.94     62,764,777.50    389,476,237.22
款）
租赁负债(含含一年
内到期的租赁负债)
金融负债合计         1,166,866,988.37   90,803,871.40       52,497,826.35     90,195,614.46   1,400,364,300.58
     续上表：
                                                         期初数
项目
                      一年以内              一至两年             两至三年               三年以上                   合计
短期借款             83,317,250.00                    -             -                   -     83,317,250.00
应付账款            164,533,253.10                    -             -                   -    164,533,253.10
                                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
其他应付款             838,052,963.62               -            -                    -    838,052,963.62
长期借款（含含一
年内到期的长期借          84,530,291.66    302,164,204.17           -                    -    386,694,495.83
款）
租赁负债(含含一年
内到期的租赁负债)
金融负债合计          1,171,413,703.33   303,114,960.13   967,869.57     18,082,584.98     1,493,579,118.01
     上表中披露的金融负债金额为未经折现的合同现金流量，因而可能与资产负债表中的账面金额有所
不同。
   （4）资本管理
     本公司资本管理政策的目标是为了保障本公司能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其他利益
相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。为了维持或调整资本结构，本公司可能会调整
支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以减低债务。本公司以资产负债率(即
总负债除以总资产)为基础对资本结构进行监控。于 2025 年 12 月 31 日，本公司的资产负债率为
十二、公允价值的披露
                                                                                               单位：元
                                                    期末公允价值
      项目         第一层次公允价值计            第二层次公允价值计            第三层次公允价值计
                                                                                         合计
                     量                    量                    量
一、持续的公允价值
                         --                   --                   --                     --
计量
量且其变动计入当期                                                        37,452,214.90          37,452,214.90
损益的金融资产
（一）其他权益工具
投资
持续以公允价值计量
的资产总额
持续以公允价值计量
的负债总额
二、非持续的公允价
                         --                   --                   --                     --
值计量
                                            顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  对于不在活跃市场上交易的其他权益工具投资，由于公司持有被投资单位股权较低，无重大影
响，对被投资公司股权采用收益法或者市场法进行估值不切实可行，且近期内被投资单位并无引入外部
投资者、股东之间转让股权等可作为确定公允价值的参考依据，此外，公司从可获取的相关信息分析，
未发现被投资单位内外部环境自年初以来已发生重大变化，属于可用账面成本作为公允价值最佳估计的
“有限情况”，因此年末以成本作为公允价值。
  本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收账款、其他应收款、短
期借款、应付账款、其他应付款等。本公司不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允
价值相差很小。
十三、关联方及关联交易
                                            母公司对本企业       母公司对本企业
 母公司名称      注册地        业务性质        注册资本
                                             的持股比例         的表决权比例
万向集团公司    浙江杭州        实业投资、贸易   45,000           62.28%       68.25%
本企业的母公司情况的说明
本企业最终控制方是鲁伟鼎。
其他说明：
本企业子公司的情况详见附注“在其他主体中的权益——在子公司中的权益”。
本企业重要的合营或联营企业详见附注“在其他主体中的权益——在合营安排或联营企业中的权益”。
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：
          合营或联营企业名称                         与本企业关系
其他说明：
          其他关联方名称                         其他关联方与本企业关系
万向信托                            同受最终控制方控制
万向三农集团                          同受最终控制方控制
小鼎能源                            同受最终控制方控制
                                                    顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
大洋世家                                    同受最终控制方控制
万向控股                                    同受最终控制方控制
万向一二三                                   同受最终控制方控制
万向钱潮                                    同受最终控制方控制
万向三农集团                                  同受最终控制方控制
万向精工                                    同受最终控制方控制
大鼎油储                                    同受最终控制方控制
上万清源智动车                                 同受最终控制方控制
普星聚能                                    同受最终控制方控制
万向财务                                    同受最终控制方控制
万向控股公司                                  同受最终控制方控制
万向进出口                                   同受最终控制方控制
杭州普星能源                                  同受最终控制方控制
万向信托                                    同受最终控制方控制
万向职业学院                                  母公司作为联合举办单位的事业单位
通惠康养旅                                   实际控制人控制的企业参股的公司
普星安吉                                    同受最终控制方控制
纳德世家                                    同受最终控制方控制
普星能量                                    同受最终控制方控制
杭州龙卓                                    原联营企业
普星蓝天                                    同受最终控制方控制
普星能                                     同受最终控制方控制
其他说明：
（1） 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
                                                                     单位：元
                                                    是否超过交易额
  关联方        关联交易内容      本期发生额          获批的交易额度                 上期发生额
                                                       度
             水电物管及其他
万向集团公司       配套费用、咨询       550,000.00                              41,702.72
             服务
万向三农集团       食品采购          230,237.91                             256,223.09
             食品采购及场地
通惠康养旅                      172,578.66
             费
             住宿服务及食品
纳德世家                       128,381.14
             采购
             运维服务、技术
普星能量                       94,339.62                              900,000.00
             服务
小鼎能源         天然气           78,215.60
大洋世家         食品采购           4,840.00                               67,108.78
             住宿服务及食品
万向控股                        1,739.62
             采购
出售商品/提供劳务情况表
                                                                     单位：元
       关联方             关联交易内容              本期发生额              上期发生额
                 物业服务、食堂餐饮服务和
万向一二三                                        13,348,043.08      23,007,109.74
                 咨询服务
万向钱潮             物业服务和食堂餐饮服务                 10,448,594.56      8,198,594.18
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
万向职业学院         物业服务和食堂餐饮服务                         10,039,032.35             1,863,238.33
               物业服务、食堂餐饮服务和
万向集团公司                                              7,240,691.75            12,210,995.56
               咨询服务
大洋世家           物业服务和食堂餐饮服务                          4,619,169.54             5,174,307.32
               物业服务、食堂餐饮服务和
万向三农集团                                              2,575,233.22              502,590.29
               工程建设管理服务
大鼎油储           物业服务                                   512,632.08
               工程建设管理服务和物业服
上万清源智动车                                               449,072.78              332,380.20
               务
普星聚能           物业服务和管理服务                              252,524.50             1,831,796.46
普星能量           绿证销售及服务费                               206,698.11
万向财务           物业服务和食堂餐饮服务                             28,781.88               28,301.88
杭州普星能源         物业服务                                    15,790.18              123,392.83
通惠康养旅          食堂餐饮服务                                   3,848.12                5,530.28
万向控股           食堂餐饮服务                                   2,745.28
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
（2） 关联租赁情况
本公司作为出租方：
                                                                                 单位：元
   承租方名称            租赁资产种类                  本期确认的租赁收入                 上期确认的租赁收入
通惠康养旅          车辆                                      14,563.08                14,563.08
万向信托           房屋建筑物                                                            87,230.00
本公司作为承租方：
                                                                                 单位：元
                                             简化处理的短期租赁和低价值资产租赁的租金费用
   出租方名称             租赁资产种类
                                                  本期发生额                    上期发生额
万向集团公司         房屋建筑物                                    280,000.00
关联租赁情况说明
（3） 关联担保情况
本公司作为担保方
                                                                                 单位：元
                                                                       担保是否已经履行完
  被担保方         担保金额                担保起始日               担保到期日
                                                                           毕
本公司作为被担保方
                                                                                 单位：元
                                                                       担保是否已经履行完
   担保方         担保金额                担保起始日               担保到期日
                                                                           毕
普星安吉           20,000,000.00   2025 年 03 月 13 日    2026 年 03 月 12 日    否
普星安吉           20,000,000.00   2025 年 03 月 27 日    2026 年 03 月 26 日    否
关联担保情况说明
（4） 关键管理人员报酬
                                                                                 单位：元
                                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
             项目                               本期发生额                               上期发生额
关键管理人员人数                                                       13.00                            23.00
在本公司领取报酬人数                                                      8.00                            11.00
报酬总额(万元)                                                      351.80                           205.03
（5） 其他关联交易
     万向财务有限公司系经中国人民银行批准成立的非银行金融机构，其为本公司及子公司提供金融服务，有关服
务业务收费参照市场费率标准收取。根据《企业会计准则解释第 15 号》，本公司及子公司直接存入万向财务公司的
资金，属于资金集中管理的情形，2025 年本公司及子公司与万向财务发生的其他有关金融服务业务情况如下：
类别                 期初余额                  本期增加                 本期减少                期末余额
活期存款          82,883,921.64     17,859,092,024.48    17,852,800,762.28        89,175,183.84
定期存款        5,029,440,000.00    13,964,890,000.00    14,373,980,000.00     4,620,350,000.00
合计
     本期本公司及子公司在万向财务公司存款，本期取得利息收入 89,345,327.10 元。
       类别            期初余额                 本期增加                 本期减少                 期末余额
短期借款             1,500,527.08         3,621,823.71         1,618,661.20         3,503,689.59
长期借款（含
一年内到期）
合计             367,194,551.51        91,179,318.68       203,804,573.37       254,569,296.82
     本公司及子公司因资金周转需要向万向财务公司取得借款，本期支付利息支出 11,304,573.37 元。
议审议通过，公司以现金方式收购普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司 51%股权，本次交易根据中汇会计师事务
所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》(中汇会审[2024]10887 号)为基准，确定股权交易价格为人民币 14,272 万元。公
司于 2025 年 5 月 30 日完成向普星能(香港)有限公司支付 100%的股权转让价款，上述股权转让事宜顺发德能公司已于
     顺发恒能股份公司-2024 年员工持股计划中，预留股份 7,500.01 万股由万向三农集团出资代持。
                                                         顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
（1） 应收项目
                                                                                   单位：元
                                     期末余额                              期初余额
  项目名称          关联方
                            账面余额            坏账准备            账面余额               坏账准备
(1)应收账款
              万向职业学院        1,580,000.00     79,000.00        30,883.55           1,544.18
              万向一二三         1,197,243.01     59,862.15     6,890,106.48         344,505.32
              万向钱潮            773,525.46     38,676.26       135,955.75           6,797.78
              大洋世家            380,000.00     19,000.00       380,000.00          19,000.00
              万向集团公司        2,854,157.41    142,707.87     5,381,146.19         269,057.31
              万向三农集团          192,974.50      9,648.73         3,340.00             167.00
              上万清源智动车         121,368.50      6,068.43       120,100.73           6,005.04
              通惠康养旅             4,079.00        203.95
              普星聚能                                            41,249.61           2,062.48
              杭州普星能源                                          16,572.00             828.60
(2)其他应收款
              万向职业学院         320,833.34      18,541.60        50,000.00           2,500.00
              万向钱潮           100,143.33       5,007.17       260,411.30          13,020.56
              万向集团公司          10,417.03         520.85
              通惠康养旅            8,156.48         815.65            8,156.48          407.82
              万向三农集团                                              1,629.07           81.45
（2） 应付项目
                                                                                   单位：元
       项目名称              关联方                 期末账面余额                      期初账面余额
(1)应付账款
                  通惠康养旅                                                           2,843.00
(2)预收款项
                  通惠康养旅                              10,625.00
(3)应付股利
                  普星蓝天                           14,783,257.96                16,283,257.96
                  普星能                            56,994,268.57                37,994,268.57
(4)其他应付款
                  万向三农集团                        174,110,484.97               174,027,141.86
                  万向信托                              111,812.00                   111,812.00
（3） 其他项目
                                                                                   单位：元
       项目名称              关联方                 期末账面余额                      期初账面余额
其他流动资产            万向财务[注]                          1,506,167.33               3,020,324.99
[注]：系应收存款利息收入。
资金集中管理情况
（1）存放在财务公司的资金情况
                                                                      顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                            期末数中使用受限
项目          单位名称                              期末数                期初数
                                                                                      的金额
货币资金        万向财务                  4,709,525,183.84    5,112,323,921.64                      -
（2）从财务公司拆借的资金情况
项目                    单位名称                                  期末数                       期初数
短期借款                  万向财务                            3,503,689.59              1,500,527.08
长期借款（含一年内到期的
           万向财务                                      251,065,607.23            365,694,024.43
长期借款）
十四、股份支付
?适用 □不适用
                                                                                                 单位：元
授予对象            本期授予                    本期行权                    本期解锁                      本期失效
 类别         数量          金额          数量          金额          数量            金额          数量          金额
管理人员                                                                                1,284,776
生产人员        105,000                 17,428     5,402.68      17,428      5,402.68       1,472      456.32
销售人员                              1,013,790               1,013,790                    64,710   20,060.10
 合计                                                                                 1,350,958
期末发行在外的股票期权或其他权益工具
□适用 ?不适用
其他说明：
     （1）2024 年股权激励
     本公司于 2024 年 2 月 3 日召开的第九届董事会第二十三次会议上审议通过了《关于公司〈2024 年员工持股计划
（草案）〉及其摘要的议案》，员工持股计划标的股票自公司公告各自授予部分最后一笔标的股票过户至本员工持股计
划名下之日起满 12 个月、24 个月、36 个月，每期解锁的标的股票比例分别为 30%、30%、40%，具体如下：
     第一批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满 12 个月，解锁股份数为
本员工持股计划所持标的股票总数的 30%；
     第二批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满 24 个月，解锁股份数为
本员工持股计划所持标的股票总数的 30%；
     第三批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满 36 个月，解锁股份数为
本员工持股计划所持标的股票总数的 40%。
                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
购专用证券账户持有的 150,000,072 股公司股票已于 2024 年 3 月 5 日过户至“顺发恒能股份公司-2024 年员工持股计
划”，过户价格为 2.22 元/股。
   本员工持股计划首次授予部分第一个锁定期届满，结合公司层面业绩考核及个人层面绩效考核达标情况，符合本员
工持股计划首次授予部分第一个锁定期解锁条件并分配的股票数量为 21,149,042 股。
   （2）2025 年股权激励
   本公司于 2025 年 8 月 20 日召开的第十届董事会第十一次会议上审议通过了《关于公司〈2025 年员工持股计划
（草案）〉及其摘要的议案》，员工持股计划标的股票自公司公告各自授予部分最后一笔标的股票过户至本员工持股计
划名下之日起满 12 个月、24 个月、36 个月，每期解锁的标的股票比例分别为 30%、30%、40%，具体如下：
为本员工持股计划所持标的股票总数的 30%；
为本员工持股计划所持标的股票总数的 30%；
为本员工持股计划所持标的股票总数的 40%。
购专用证券账户持有的 55,311,694 股公司股票已于 2025 年 9 月 15 日过户至“顺发恒能股份公司-2025 年员工持股计
划”，过户价格为 2.12 元/股。
?适用 □不适用
                                                                       单位：元
                                   公司按照布莱克-斯科尔斯期权定价模型（B-S 模型）计算
授予日权益工具公允价值的确定方法
                                   确定授予日权益工具公允价值
授予日权益工具公允价值的重要参数                   历史波动率、无风险收益率、股息率
可行权权益工具数量的确定依据                     按各归属期业绩条件估计确定
本期估计与上期估计有重大差异的原因                  无
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额                                             24,534,987.96
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额                                               12,696,237.46
其他说明：
?适用 □不适用
                                                                       单位：元
        授予对象类别            以权益结算的股份支付费用                   以现金结算的股份支付费用
管理人员                                   12,718,209.79
销售人员                                      -43,558.84
生产成本                                       21,586.51
                                                       顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
             合计                        12,696,237.46
其他说明：
以股份支付换取的职工服务总额                                             12,696,237.46
以股份支付换取的其他服务总额
十五、承诺及或有事项
资产负债表日存在的重要承诺
截至资产负债表日，本公司无应披露的重大承诺事项。
（1） 资产负债表日存在的重要或有事项
业经营用房的占用使用费及相应利息等事宜对杭州润福大润发超市有限公司、子公司顺发能城、子公司万兴恒、康成投
资(中国)有限公司、本公司提起诉讼。萧山区人民法院于 2025 年 2 月 11 日作出一审判决，判令杭州大润发将案涉房屋
腾退，并要求顺发能城支付 4,412,300.00 元房屋占有使用费和 125,124.00 元评估费。公司已于 2025 年 2 月 25 日对该
事项提起上诉。
停车位收益等事宜对顺发能城、万兴恒、顺发恒能公司提起诉讼，已于 2025 年 9 月 26 日第一次开庭，截至本财务报告
出具日尚无判决结果。
   按照房地产企业经营惯例，部分子公司为相关业主按揭贷款提供保证担保。担保期限自商品房承购人的首笔个人商
品房抵押贷款发放之日起，至银行收妥商品房承购人所购住房的房产所有权证、土地使用证、契税证等房产登记手续
止。本公司历年没有发生由于担保连带责任而发生损失的情形，因此该项担保对本公司的财务状况无重大影响。
十六、资产负债表日后事项
   公司于 2025 年 1 月 10 日召开第十届董事会第五次会议，于 2025 年 2 月 12 日召开 2025 年度第一次临时股东大会，
审议通过的《关于回购公司股份方案的议案》，截至 2026 年 2 月 11 日，该回购股份实施期限已经届满，回购方案已实
施完毕。公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份 95,278,999 股，占公司总股本的
   本次回购股份注销完毕后，公司股份总额、股份结构将会相应发生变化。公司总股本由 2,395,279,084 股减少至
                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
  公司董事会提出如下利润分配预案：拟以公司最新总股本 2,300,000,085 为基数，向全体股东每 10 股派 0.15 元人
民币现金（含税），现金分红总金额为 34,500,001.27 元（含税），剩余未分配利润全部结转以后年度分配；公司 2025
年度不送红股，不以资本公积金转增股本。
  （1）2026 年 3 月 4 日，公司召开第十届董事会第十六次会议，审议通过了《关于购买设备资产暨关联交易的议
案》，公司因生产经营需要，拟向万向一二三采购储能产品，并签署《采购框架合同》，预计关联交易含税金额不超过
人民币 23,350.00 万元，占公司 2024 年经审计净资产的 4.06%。
  （2）根据公司发展需要，公司与普星聚能股份公司（以下简称“普星聚能”）及其全资孙公司杭州普星能源科技有
限公司（以下简称“杭州普星”）签署了《光伏电站收购协议》，公司以审计基准日经审计财务报表的账面净资产价值
作为定价参考依据，双方协商后一致同意，以自有资金价税合计人民币 20,453 万元，向其收购 17 座光伏电站和运维系
统的资产组。因普星聚能、杭州普星与公司受同一最终控制人鲁伟鼎控制，本次关联交易需提交股东会审议批准。
  根据公司发展需要，公司以 2025 年 12 月 31 日为基准日，标的经审计财务报表的账面净资产价值作为定价参考依
据，双方协商后一致同意。公司拟以自有资金人民币 11,334 万元向普星能（香港）有限公司（以下简称“普星能”）、
浙江普星蓝天然气发电有限公司（以下简称“普星蓝天”）分别收购其持有顺发德能 19%股权、30%股权；以自有资金人
民币 14,686 万元向普星兴（香港）有限公司（以下简称“普星兴”）收购其持有普星京兴 100%股权。因普星能、普星
蓝天、普星兴与公司受同一最终控制人鲁伟鼎控制，本次关联交易需提交股东会审议批准。交易完成后，顺发德能、普
星京兴成为公司全资子公司。
十七、其他重要事项
本期公司无重要前期差错更正事项。
十八、母公司财务报表主要项目注释
（1） 按账龄披露
                                                                           单位：元
          账龄                     期末账面余额                         期初账面余额
合计                                          1,236,903.73                 344,532.91
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                           单位：元
                                                                              顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                期末余额                                                 期初余额
               账面余额                 坏账准备                           账面余额                    坏账准备
 类别                                                  账面价                                                       账面价
                                           计提比        值                                          计提比            值
           金额        比例          金额                               金额         比例         金额
                                            例                                                     例
按单项
计提坏
账准备                  17.16%                 50.00%
              .36                   .18                  .18
的应收
账款
按组合
计提坏
账准备                  82.84%                  5.00%                         100.00%                   5.00%
的应收
账款
 其
中：
账龄组  1,024,6                    51,232.              973,426   344,532                 17,226.                327,306
合      59.37                         97                  .40       .91                      65                    .26
合计           100.00%                        12.72%                         100.00%                   5.00%
按单项计提坏账准备：
                                                                                                              单位：元
                          期初余额                                                期末余额
     名称
                    账面余额           坏账准备              账面余额          坏账准备                计提比例              计提理由
惠州市晟豪实
业有限公司
合计                       0.00              0.00      212,244.36        106,122.18
按组合计提坏账准备：账龄组合
                                                                                                              单位：元
                                                                  期末余额
          名称
                                      账面余额                        坏账准备                           计提比例
合计                                         1,024,659.37                    51,232.97
确定该组合依据的说明：
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                              单位：元
                                                          本期变动金额
     类别             期初余额                                                                                 期末余额
                                      计提             收回或转回              核销               其他
按单项计提坏
账准备
按组合计提坏
账准备
合计                  17,226.65      140,128.50                                                            157,355.15
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
                                                          顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                              单位：元
                                                                     确定原坏账准备计提
     单位名称        收回或转回金额           转回原因                  收回方式        比例的依据及其合理
                                                                         性
（4） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                              单位：元
                                                          占应收账款和合        应收账款坏账准
               应收账款期末余        合同资产期末余   应收账款和合同
  单位名称                                                    同资产期末余额        备和合同资产减
                  额              额       资产期末余额
                                                           合计数的比例        值准备期末余额
第一名              328,088.42                328,088.42           26.52%      16,404.41
第二名              212,244.36                212,244.36           17.16%     106,122.18
第三名              176,790.60                176,790.60           14.29%       8,839.53
第四名              158,978.56                158,978.56           12.85%       7,948.93
第五名              113,298.96                113,298.96            9.16%       5,664.95
合计               989,400.90                989,400.90           79.98%     144,980.00
                                                                              单位：元
            项目                     期末余额                            期初余额
应收股利                                    51,000,000.00                             0.00
其他应收款                                   96,537,111.40                    95,027,402.65
合计                                      147,537,111.40                   95,027,402.65
（1） 其他应收款
                                                                              单位：元
         款项性质                     期末账面余额                         期初账面余额
往来款                                     95,000,000.00                    95,000,000.00
押金及保证金                                   1,505,000.00
应付暂收款                                      113,012.00                        28,844.89
合计                                      96,618,012.00                    95,028,844.89
                                                                              单位：元
            账龄                    期末账面余额                         期初账面余额
合计                                      96,618,012.00                    95,028,844.89
                                                                           顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
                                                                                                        单位：元
                              期末余额                                                期初余额
              账面余额                 坏账准备                           账面余额                   坏账准备
 类别                                                 账面价                                                  账面价
                                          计提比        值                                         计提比        值
          金额         比例         金额                             金额        比例           金额
                                           例                                                    例
按组合
计提坏                 100.00%                 0.08%                       100.00%                0.00%
账准备
 其
中：
账龄组  1,618,0         80,900.                        1,537,1   28,844.                1,442.2            27,402.
合      12.00              60                          11.40        89                      4                 65
关联方  95,000,                                        95,000,   95,000,                                   95,000,
组合    000.00                                         000.00    000.00                                    000.00
合计           100.00%                        0.08%                       100.00%                0.00%
按组合计提坏账准备：账龄组合
                                                                                                        单位：元
                                                                 期末余额
         名称
                                     账面余额                        坏账准备                          计提比例
合计                                        1,618,012.00                  80,900.60
确定该组合依据的说明：
按组合计提坏账准备：关联方组合
                                                                                                        单位：元
                                                                 期末余额
         名称
                                     账面余额                        坏账准备                          计提比例
关联方组合                                    95,000,000.00                        0.00                         0.00%
合计                                       95,000,000.00                        0.00
确定该组合依据的说明：
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                                        单位：元
                              第一阶段                  第二阶段                 第三阶段
     坏账准备                                     整个存续期预期信用             整个存续期预期信用                     合计
                     未来 12 个月预期信用
                                              损失（未发生信用减             损失（已发生信用减
                           损失
                                                  值）                   值）
在本期
本期计提                            79,458.36                                                              79,458.36
额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
                                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
本期计提坏账准备情况：
                                                                                               单位：元
                                                 本期变动金额
     类别        期初余额                                                                           期末余额
                              计提          收回或转回           转销或核销                  其他
按组合计提坏
账准备
合计               1,442.24    79,458.36                                                        80,900.60
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
                                                                                               单位：元
                                                                                      确定原坏账准备计提
     单位名称             收回或转回金额              转回原因                  收回方式                 比例的依据及其合理
                                                                                          性
                                                                                               单位：元
                                                                     占其他应收款期
                                                                                        坏账准备期末余
 单位名称             款项的性质            期末余额                  账龄          末余额合计数的
                                                                                           额
                                                                        比例
德迦风电           往来款              95,000,000.00   1-2 年                         98.33%
合计                              95,000,000.00                                 98.33%
                                                                                               单位：元
                             期末余额                                             期初余额
     项目
               账面余额          减值准备          账面价值               账面余额            减值准备            账面价值
对子公司投资
合计
（1） 对子公司投资
                                                                                               单位：元
          期初余额                                  本期增减变动                            期末余额
被投资单                  减值准备                                                                    减值准备
          （账面价                                           计提减值                     （账面价
  位                   期初余额    追加投资         减少投资                          其他                   期末余额
           值）                                             准备                       值）
顺发能城
            ,348.41                          ,698.98                      2.91      ,612.34
德迦风电                                                                 1,868.22
顺发源储      20,000,00           10,000,00                                           30,000,00
                                                               顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
大陈风电                           105,780,6                       101,852.3      105,882,5
场                                  98.98                               5          51.33
顺发德能                                                           70,190.02
合计
            ,012.30                25.44     ,698.98                3.50        ,912.26
                                                                                            单位：元
                                本期发生额                                  上期发生额
     项目
                        收入                    成本               收入                         成本
主营业务                    8,190,304.66          4,686,536.73     1,022,249.89               855,038.86
其他业务                     305,506.65                              78,643.96
合计                      8,495,811.31          4,686,536.73     1,100,893.85               855,038.86
营业收入、营业成本的分解信息：
                                                                                            单位：元
                 分部 1                  分部 2                                           合计
合同分类
          营业收入        营业成本     营业收入        营业成本         营业收入   营业成本           营业收入         营业成本
业务类型
 其中：
按经营地
区分类
 其中：
市场或客
户类型
 其中：
合同类型
 其中：
按商品转
让的时间
分类
 其中：
按合同期
限分类
 其中：
按销售渠
道分类
 其中：
合计
                                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
与履约义务相关的信息：
                                                       公司承担的预      公司提供的质
           履行履约义务   重要的支付条   公司承诺转让       是否为主要责
     项目                                                期将退还给客      量保证类型及
            的时间       款       商品的性质         任人
                                                        户的款项        相关义务
其他说明
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 0.00 元，其中，0.00 元预计将于
年度确认收入，0.00 元预计将于年度确认收入，0.00 元预计将于年度确认收入。
重大合同变更或重大交易价格调整
                                                                        单位：元
          项目                 会计处理方法                      对收入的影响金额
其他说明：
                                                                        单位：元
          项目                 本期发生额                         上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益                      109,000,000.00                438,555,704.75
定期存款利息                              10,558,833.29                  2,849,916.66
合计                                  119,558,833.29                441,405,621.41
十九、补充资料
?适用 □不适用
                                                                        单位：元
          项目                   金额                            说明
非流动性资产处置损益                          -19,327,769.59
计入当期损益的政府补助（与公司正
常经营业务密切相关，符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益                      46,490,758.28
同一控制下企业合并产生的子公司期
初至合并日的当期净损益
除上述各项之外的其他营业外收入和
支出
其他符合非经常性损益定义的损益项
目
减：所得税影响额                            12,704,383.14
  少数股东权益影响额（税后）                      6,924,147.97
合计                                  31,189,001.42            --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
                                                  顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
?适用 □不适用
          项目             涉及金额（元）                                 原因
                                                  与公司正常经营业务直接相关，界定
即征即退增值税                          2,657,757.34
                                                  为经常性损益项目
                                                     每股收益
     报告期利润       加权平均净资产收益率
                                 基本每股收益（元/股）                   稀释每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净
利润
扣除非经常性损益后归属于
公司普通股股东的净利润
（1）加权平均净资产收益率的计算过程
项目                                                 序号                          本期数
归属于公司普通股股东的净利润                                       1                   58,977,135.56
非经常性损益                                               2                   31,189,001.42
扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润                           3=1-2                 27,788,134.14
归属于公司普通股股东的期初净资产                                     4                5,897,553,692.33
报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产加权数                    5                                -
报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产加权数                     6                                -
其他交易或事项引起的净资产增减变动加权数                                 7                 -40,063,244.02
加权平均净资产                                                               5,886,979,016.09
加权平均净资产收益率                                         9=1/8                         1.00%
[注]：报告期净资产增减变动加权数，系按净资产变动次月起至报告期期末的累计月数占报告期月数的比例作为权重进
行加权计算。
（2）扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率的计算过程
项目                                                             序号               本期数
                                     顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润                            1        27,788,134.14
加权平均净资产                                             2
同一控制下企业合并被合并方期初归属于公司普通股股东的净资产                       3       147,819,717.51
同一控制下企业合并被合并方期初至合并日归属于公司普通股股东的净资产增减变动加
权数
同一控制下企业合并被合并方合并日归属于公司普通股股东的净资产加权数                   5        91,181,432.10
报告期发生的同一控制下企业合并加权平均净资产
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率                               7=1/6              0.48%
（3）基本每股收益的计算过程
项目                                     序号                          本期数
归属于公司普通股股东的净利润                          1                    58,977,135.56
非经常性损益                                  2                    31,189,001.42
扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润              3=1-2                  27,788,134.14
期初股份总数                                  4                    2,189,967,318
报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数                5                                -
报告期发行新股或债转股等增加股份数的加权数                   6                      15,861,782
报告期因回购等减少股份数的加权数                        7                                -
报告期缩股数                                  8                                -
发行在外的普通股加权平均数                       9=4+5+6-7-8              2,205,829,100
基本每股收益                                10=1/9                         0.03
扣除非经常性损益后的基本每股收益                      11=3/9                         0.01
[注]：报告期发行新股或债转股等增加股份数的加权数及因回购等减少股份数的加权数，系按股份变动次月起至报告期
期末的累计月数占报告期月数的比例作为权重进行加权计算。
（4）稀释每股收益的计算过程
项目                                          序号                     本期数
归属于公司普通股股东的净利润                              1                58,977,135.56
                                顺发恒能股份公司 2025 年年度报告全文
稀释性潜在普通股对净利润的影响数                      2
稀释后归属于公司普通股股东的净利润                   3=1+2       58,977,135.56
非经常性损益                                4         31,189,001.42
稀释后扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润         5=3-4       27,788,134.14
发行在外的普通股加权平均数                         6         2,205,829,100
认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数           7             3,203,230
稀释后发行在外的普通股加权平均数                    8=6+7       2,209,032,330
稀释每股收益                              9=3/8               0.03
扣除非经常性损益后的稀释每股收益                   10=5/8               0.01
（1） 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（2） 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（3） 境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，
应注明该境外机构的名称
□适用 ?不适用
                              顺发恒能股份公司
                              董事长：陈利军

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