光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
公司代码：600597 公司简称：光明乳业
光明乳业股份有限公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人黄黎明、主管会计工作负责人赵健福及会计机构负责人（会计主管人员）章韬
声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，光明乳业股份有限公司2025年度归属于
上市公司股东的净利润为人民币-149,213,522元。鉴于公司2025年度亏损，根据《上市公司监管
指引第3号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司
自律监管指引第1号——规范运作》及《公司章程》的规定，并结合公司发展阶段、实际经营需要
及资金现状，公司2025年度利润分配预案为：拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本和
其他形式分配。
本预案尚需提交公司股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投
资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
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一、 重大风险提示
公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、牛只疾病和防疫的风险、财务风险、食品安全
风险、生产安全风险、环保风险。详见第三节管理层讨论与分析中可能面对的风险。
十、 其他
□适用 √不适用
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载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人
员）签名并盖章的财务报表。
报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及
公告的原稿。
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第一节释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
公司、本公司、光明乳业 指 光明乳业股份有限公司
光明食品集团 指 光明食品（集团）有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
光明牧业 指 光明牧业有限公司
新西兰新莱特、新莱特 指 新西兰新莱特乳业有限公司
光明财务公司 指 光明食品集团财务有限公司
光明银宝乳业 指 江苏光明银宝乳业有限公司
小西牛公司、小西牛集团、小西
指 青海小西牛生物乳业股份有限公司
牛
毕马威华振 指 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
第二节公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 光明乳业股份有限公司
公司的中文简称 光明乳业
公司的外文名称 BRIGHT DAIRY & FOOD CO.,LTD
公司的外文名称缩写 BRIGHT DAIRY
公司的法定代表人 黄黎明
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 沈小燕 陈仲杰
联系地址 上海市闵行区合川路2680号 上海市闵行区合川路2680号
电话 021-64655801 021－64307739
传真 021－64013337 021－64013337
电子信箱 600597@brightdairy.com chenzhongjie@brightdairy.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 上海市闵行区合川路2680号
公司原注册地址为上海市闵行区吴中路578号，2025年12月变
更为上海市闵行区合川路2680号。（详见2025年12月30日刊登
公司注册地址的历史变更情况
于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交
易所网站上的相关公告。）
公司办公地址 上海市闵行区合川路2680号
公司办公地址的邮政编码 201103
公司网址 www.brightdairy.com
电子信箱 600597@brightdairy.com
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四、 信息披露及备置地点
公司披露年度报告的媒体名称及网址 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》
公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 光明乳业股份有限公司董事会秘书办公室
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 光明乳业 600597 不适用
六、 其他相关资料
名称 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境
办公地址 上海市南京西路 1266 号恒隆广场 50 楼
内）
签字会计师姓名 黄锋、何海鹏
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上年
主要会计数据 2025年 2024年 同期增减 2023年
(%)
营业收入 23,895,349,837 24,277,783,283 -1.58 26,485,200,199
扣除与主营业务无关的业
务收入和不具备商业实质 23,764,735,212 24,156,980,260 -1.62 26,147,729,172
的收入后的营业收入
利润总额 -196,287,973 442,058,953 -144.4 816,382,653
归属于上市公司股东的净
-149,213,522 722,044,680 -120.67 967,330,384
利润
归属于上市公司股东的扣
-57,531,063 170,083,635 -133.83 523,042,510
除非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量
净额
本期末比上
减（%）
归属于上市公司股东的净
资产
总资产 22,157,591,011 22,931,249,017 -3.37 24,227,319,907
(二) 主要财务指标
本期比上年同
主要财务指标 2025年 2024年 2023年
期增减(%)
基本每股收益（元／股） -0.11 0.52 -121.15 0.70
稀释每股收益（元／股） -0.11 0.52 -121.15 0.70
扣除非经常性损益后的基本每股 -0.04 0.12 -133.33 0.38
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收益（元／股）
减少 9.45 个百
加权平均净资产收益率（%） -1.60 7.85 11.44
分点
扣除非经常性损益后的加权平均 减少 2.47 个百
-0.62 1.85 6.19
净资产收益率（%） 分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的
净资产差异情况
□适用 √不适用
(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的
净资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
九、 2025 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 6,368,233,484 6,104,054,473 5,758,715,684 5,664,346,196
归属于上市公司股东
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 190,130,193 61,479,698 -91,037,795 -218,103,159
后的净利润
经营活动产生的现金
-204,984,830 622,223,797 467,998,700 -273,147,115
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 2025 年金额 附注（如适用） 2024 年金额 2023 年金额
详 见 附 注 七
非流动性资产处置损益，包
（58）、附注七
括已计提资产减值准备的冲 -230,514,016 429,975,483 319,021,485
（59）、附注七
销部分
（60）
计入当期损益的政府补助，
但与公司正常经营业务密切
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相关、符合国家政策规定、
按照确定的标准享有、对公
司损益产生持续影响的政府
补助除外
除同公司正常经营业务相关
的有效套期保值业务外，非
金融企业持有金融资产和金
-2,148,654 详见附注七（55） 301,446 -96,788
融负债产生的公允价值变动
损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
单独进行减值测试的应收款
-960,611 12,385,705 11,917,002
项减值准备转回
详 见 附 注 七
除上述各项之外的其他营业
外收入和支出
（60）
其他符合非经常性损益定义
- -112,745,060 7,089,348
的损益项目
减：所得税影响额 8,129,558 -2,729,907 26,794,262
少数股东权益影响额
（税后）
合计 -91,682,459 551,961,045 444,287,874
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认定
为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——
非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
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十一、 营业收入扣除情况表
单位：万元 币种：人民币
项目 本年度 具体扣除情况 上年度 具体扣除情况
营业收入金额 2,389,534.98 报表营业收入 2,427,778.33 报表营业收入
营业收入扣除项目合计金额 13,061.46 其他收入 12,080.30 其他收入
营业收入扣除项目合计金额占营业收入的比重（%） 0.55 / 0.50 /
一、与主营业务无关的业务收入
无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性 销售材料及代加工、租赁等 销售材料及代加工、租赁等
资产交换，经营受托管理业务等实现的收入，以及虽 13,061.46 正常经营 之外的其他业 务 12,080.30 正常经 营之外的 其他业务
计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的 收入 收入
收入。
收入；本会计年度以及上一会计年度新增的类金融业
务所产生的收入，如担保、商业保理、小额贷款、融
资租赁、典当等业务形成的收入，为销售主营产品而
开展的融资租赁业务除外。
生的收入。
生的收入。
入。
收入。
与主营业务无关的业务收入小计 13,061.46 12,080.30
二、不具备商业实质的收入
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或金额的交易或事项产生的收入。
易的方式实现的虚假收入，利用互联网技术手段或其
他方法构造交易产生的虚假收入等。
的企业合并的子公司或业务产生的收入。
入。
不具备商业实质的收入小计
三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入
营业收入扣除后金额 2,376,473.52 2,415,698.03
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十二、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
□适用 √不适用
十三、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
对当期利润
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
的影响金额
交易性权益工具投资 7,988,126 5,758,829 -2,229,297 -2,148,654
远期外汇合同 -236,662,318 -23,473,962 213,188,356 -
乳制品商品期货 -983,279 64,427 1,047,706 -
利率互换合同 -5,016,101 -4,388,264 627,837 -
与业绩补偿有关的金融工具 32,425,698 32,425,698 - -
少数股东卖出期权 -622,321,800 -622,321,800 - -
合计 -824,569,674 -611,935,072 212,634,602 -2,148,654
十四、 其他
□适用 √不适用
第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司
主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年
奶粉、奶酪、黄油等产品。
公司主要经营模式为：
服务公司之一。牧场管理采用“千分牧场”评价标准体系，对所有牧场兽医保健、繁殖育种、饲料
饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分，确保生乳品质安全、可靠、优质。
环保千分制考核机制，有效提升牧场废弃物的处理能力及利用率，切实推进“美丽牧场”建设。
厂的质量系统、工厂环境、产品控制、工艺控制、员工管理五个版块进行考核评价管理。精确掌
握全国各地工厂的质量和生产管理水平，时时把握产品的安全性。
亲切”的服务理念,致力于为社会和广大客户提供高品质、多温带的现代食品物流服务。采用 WMS、
DPS、TMS、车载系统 GPS 及北斗卫星监控系统等现代化信息系统,对物流运作和管理提供有效支
持。
来源及紧急采购相结合的方式进行采购，从而提高资金使用效率。
售。产品于新西兰及世界各地销售。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用 √不适用
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二、报告期内公司所处行业情况
乳制品已经从营养品变成居民日常消费品，为提高国民营养水平，增进身体健康做出贡献。
随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，乳品行业已经从高速成长期进入到稳定成长期。
乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖,中游乳制品加工,下游冷链物流、零售分销等。
上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳制品加工行业带来一定影响。
公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力行业领先。公司规模在乳制品行业中名列
前茅；公司是乳制品行业集奶牛养殖、乳制品研发及生产加工、冷链物流配送、终端销售等一、
二、三产业链于一体的大型乳品企业，是中国乳业高端品牌的引领者。
三、经营情况讨论与分析
取得新成效，“十四五”胜利收官。与此同时，国内供强需弱矛盾仍然突出，消费恢复动能有待
巩固。在原奶价格低位运行、市场供需调整等背景下，乳制品行业在挑战中酝酿结构性增长新动
能，逐步向质量、效率、协同为核心的高质量发展迈进。
新变化与产业升级新要求，坚守品质立企之本，坚定创新发展之路，持续培育新质生产力，满足
消费者多元化、品质化、个性化需求，为可持续、韧性发展夯实基础。
市场匹配和效率提升并举；顺应渠道变革趋势，全域拓展增长空间；激活消费新场景，加速品牌
创新路；深耕科技创新路径，筑牢牧场管理根基；深化全产业链数智化革新，赋能业务智能升级；
助力新莱特开展北岛战略调整，保障企业稳健发展。
四、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务公司之一。
经过多年的发展，生鲜乳的理化、微生物等关键质量指标远高于国家标准，并持续向好；生鲜乳
体细胞数不断下降，优于欧美标准。旗下有 5 家牧场被评定为中国农垦标杆牧场（2023-2026），
家牧场通过 ISO9001 质量管理体系认证。
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乳业生物技术国家重点实验室于 2010 年 1 月由科技部批准开始筹建（国科办基[2010]2 号文），
实验室围绕“乳品质量安全控制与智慧乳业”、“新型益生菌定向筛选与功能评价”、“功能乳
品精准营养与健康调控”和“特色干酪与乳基功能配料研发及深加工”四个方向开展研究。实验
室注重基础研究和应用技术有机结合，把论文写在产品上、研究做在工程中、成果转化在企业里。
率先实现植物乳杆菌 ST-III、干酪乳杆菌 LC2W 等专利菌株产业化开发，引领益生菌及功能发酵
乳的跨越式发展。
授权专利 18 项，其中发明专利 5 项，实用新型专利 12 项，外观设计 1 项。授权国际专利 1 项。
中国首创巴氏杀菌热处理酸奶，突破性实现酸奶产品常温储运，在增加产品多样性同时，解
决不同地域不同场景冷链痛点，让消费者实现酸奶自由。陶瓷膜过滤除菌技术，双膜过滤低温巴
氏杀菌工艺，降低能耗，减少碳排放，对环境更友好，保留更多鲜奶原生活性营养成分。蒸汽注
入式瞬时杀菌工艺技术（INF），节能减排，保留产品更多活性营养成分的同时，提升产品品质，
延长货架期。乳糖酶解技术生产的零乳糖产品，细分不同消费人群的特殊需求，进一步提升产品
功能个性化属性。使用 NF 纳滤膜浓缩技术生产的光明优倍超鲜 5.0 牛奶，浓缩蛋白的同时不浓缩
一价离子，产品在高蛋白、高钙、高活性物质同时减少部分钠含量，与市场上反渗透浓缩为主的
高蛋白牛奶口味形成明显差异化。
公司成立于 1996 年，有着数十年乳制品研发、生产、销售经验。公司产品及渠道遍布上海、
华东、华中、华南、华北、西南、西北等地区。近年来，公司顺应消费需求，积极进行产品结构
调整；结合大事件营销，推动品牌升级；狠抓渠道建设，夯实原有渠道同时积极开拓新兴渠道。
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公司先后引入先进的 WMS 仓库管理系统、TMS 运输管理系统、DPS 电子标签拣货系统、GPS
全球定位系统及北斗卫星监控系统，对产品贮存、运输、交接等过程中的实时情况进行有效监控，
确保全过程冷链管控的有效性。
公司在新西兰拥有优质、稳定、可靠的生产基地，其产品远销世界各地。
五、报告期内主要经营情况
-1.49 亿元，同比下降 120.67%；加权平均净资产收益率-1.60%，同比减少 9.45 个百分点。
主要工作情况如下：
乳，首创纳滤结合微滤工艺，实现减钠 25%；光明如实高蛋白纯净发酵乳、高蛋白希腊发酵乳，
引领健康轻盈生活；光明优加上新高钙有机、4.0g 蛋白、湿地有机三款新品；光明莫斯利安低 GI
酸奶，带来健康控糖新选择。同时，公司参与制定多项标准引领行业规范，包括国家标准 4 项，
行业标准 3 项，团体标准 2 项。
主动实施一系列调整与优化举措。一是持续优化资产结构，有序退出低效产能。全年统筹优化调
整年限超 10 年的老旧生产线 12 条，累计优化调整低效产能 14.44 万吨，覆盖常温、新鲜等多品
类，为导入更高效率、更具柔性的先进生产能力释放空间。二是以增量优化带动产能利用率提升。
华东中心工厂 PET 塑瓶产线产能利用率实现显著提升，有效缓解旺季市场供需矛盾。同时，结合
产品特性对原有产量进行科学调配，统筹中心工厂、乳品四厂、德州工厂、南京工厂、永安工厂
等生产单元，通过生产集约化、专业化布局，放大规模效应，降低单位生产成本，持续提升整体
产能利用率与市场响应速度。
随心订数字化升级走深走实，核心是从“卖产品”向“卖服务”跨越，依托电商矩阵协同，提升
消费体验闭环。线下深耕商超、便利店等多元场景，重点提升铺货密度与陈列质量，强化终端可
见度。ToB 端适配餐饮、特通等渠道需求，推进多项渠道定制合作。社区端以公益活动联动链家，
夯实终端渗透。同时，公司积极抢抓折扣、零食量贩等新兴渠道机遇，贴合消费分级趋势，实现
快速布局。
振。公司锚定文化场景，设计创新体验模式，将牛奶巧妙塑造成连接历史与当下、沟通艺术与生
活的文化媒介。“光明致优”和“光明如实”深度参与中国上海国际艺术节，“光明优倍”与“光
明优加”助力上海国际电影电视节，拓展文化消费边界。优倍签约代言人吴磊，以“鲜活营养+
明星势能”双引擎推进品牌建设。体育板块，品牌持续深耕 2025 上海劳力士大师赛、世界女排联
赛等各类体育赛事营销，将健康鲜活的品牌形象深度植入公众心智。此外，公司以产业链为依托，
积极布局文旅生态，线下打造光明新鲜牧场与中国乳业博物馆两大文化消费新地标，品牌形象愈
发立体鲜活。
升生奶质量；通过优化饲料配方、提升转化效率，有效降低公斤奶饲料成本；通过落地降本专项
项目，实现公斤奶制造费用进一步下降。同时，公司公牛育种实现历史性突破，2025 年培育了综
合育种值（GTPI）3000 以上种公牛 53 头，其中种公牛 309HO24186 GTPI 达到 3389，国内排名
第一并跻身全球公牛百强榜。公司奶牛胚胎实验室投入运营，共生产高质量体外胚胎 249 枚，为
公司在育种领域的高质量发展奠定基础。
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务智能升级。在牧业端，建设完备育种管理系统，实现奶牛养育全程数字化管控。牧场普及安装
智能喷淋，大幅度节约用水，降低污水处理成本，助力可持续发展。在生产端，通过全过程数字
化管理和控制，全程实时监测质量，铸就世界级品质。在市场端，赋能渠道网点开拓、营销活动
与费用管控，提升运营效率。在物流端，实现冷藏车辆实时跟踪，温度实时监控，提供新鲜、安
全、高效的冷链服务。在消费者体验端，运用智能客服实现全量客服质检与数据分析，提高服务
质量与消费者满意度。
生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大，该问题目前已基本
得到解决。
拟以 1.7 亿美元向雅培出售北岛 Pokeno 工厂及相关资产，交易预计于 2026 年 4 月完成交割。此
次战略调整，将为新莱特带来充足现金流，用于偿还债务及降低利息成本，改善融资环境，提升
资本结构稳健性，有效保障企业的稳健发展。
未来，新莱特将持续夯实与战略客户的长期合作，着力提升服务质量，聚焦高级营养品及稀
奶油业务在中国及东南亚市场的布局，多措并举改善经营质量。
(一) 主营业务分析
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 23,895,349,837 24,277,783,283 -1.58
营业成本 19,771,967,394 19,609,029,913 0.83
销售费用 2,855,536,780 2,971,637,450 -3.91
管理费用 810,217,746 885,530,091 -8.50
财务费用 184,064,998 246,444,729 -25.31
研发费用 137,335,655 136,811,592 0.38
经营活动产生的现金流量净额 612,090,552 1,254,574,290 -51.21
投资活动产生的现金流量净额 198,348,605 -228,912,629 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 -916,472,574 -1,319,391,530 不适用
号两地块的尾款
本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
报告期分行业，公司乳制品制造业实现营业收入 216.89 亿元，同比减少 1.22%；营业成本
少 4.95 个百分点，主要原因是受市场行情影响，出售犊牛亏损。其他行业实现营业收入 11.66
亿元，同比减少 0.92%；营业成本 8.36 亿元，同比减少 5.53%；毛利率为 28.28%，同比增加 3.50
个百分点，主要原因是产品结构优化，高毛利产品占比提升。
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报告期分产品，公司液态奶实现营业收入 132.23 亿元，同比减少 6.65%；营业成本 98.09 亿
元，同比减少 5.84%；毛利率为 25.82%，同比减少 0.65 个百分点。其他乳制品实现营业收入 84.66
亿元，同比增加 8.67%；营业成本 80.22 亿元，同比增加 12.25%；毛利率为 5.24%，同比减少 3.03
个百分点，主要原因是生产成本增加，工业奶粉售价下跌。牧业产品实现营业收入 9.09 亿元，同
比减少 11.15%；营业成本 9.98 亿元，同比减少 6.95%；毛利率为-9.71%，同比减少 4.95 个百分
点，主要原因是受市场行情影响，出售犊牛亏损。其他产品实现营业收入 11.66 亿元，同比减少
原因是产品结构优化，高毛利产品占比提升。
报告期分地区，公司上海营业收入 61.08 亿元，同比减少 9.22%；营业成本 49.22 亿元，同
比减少 8.90%；毛利率为 19.43%，同比减少 0.28 个百分点。外地收入 100.07 亿元，同比增加 0.17%；
营业成本 72.73 亿元，同比增加 2.08%；毛利率为 27.31%，同比减少 1.36 个百分点。境外实现营
业收入 76.50 亿元，同比增加 2.84%；营业成本 74.70 亿元，同比增加 6.82%；毛利率为 2.35%，
同比减少 3.64 个百分点，主要原因是生产成本增加，工业奶粉售价下跌。
报告期分销售模式，直营销售实现营业收入 49.43 亿元，同比减少 2.23%；营业成本 31.54
亿元，同比减少 1.45%；毛利率为 36.18%，同比减少 0.50 个百分点。经销商销售实现营业收入
减少 2.38 个百分点。其他销售模式实现营业收入 1.21 亿元，同比增加 5.55%；营业成本 1.05 亿
元，同比减少 8.09%；毛利率为 13.11%，同比增加 12.90 个百分点，主要原因是物流业务营运成
本下降。
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
单位：元 币种：人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
减少 2.22 个
乳制品 21,689,262,800 17,831,491,981 17.79 -1.22 1.53
百分点
减少 4.95 个
牧业 909,328,777 997,579,978 -9.71 -11.15 -6.95
百分点
增加 3.50 个
其他 1,166,143,635 836,333,375 28.28 -0.92 -5.53
百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
减少 0.65 个
液态奶 13,223,143,776 9,809,357,548 25.82 -6.65 -5.84
百分点
减少 3.03 个
其他乳制品 8,466,119,024 8,022,134,433 5.24 8.67 12.25
百分点
减少 4.95 个
牧业 909,328,777 997,579,978 -9.71 -11.15 -6.95
百分点
增加 3.50 个
其他 1,166,143,635 836,333,375 28.28 -0.92 -5.53
百分点
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
分地区 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
上海 6,108,238,409 4,921,675,057 19.43 -9.22 -8.90 减少 0.28 个
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
百分点
减少 1.36 个
外地 10,006,628,026 7,273,490,151 27.31 0.17 2.08
百分点
减少 3.64 个
境外 7,649,868,777 7,470,240,126 2.35 2.84 6.82
百分点
主营业务分销售模式情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
销售模式 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
减少 0.50 个
直营 4,942,841,908 3,154,361,825 36.18 -2.23 -1.45
百分点
减少 2.38 个
经销商 18,701,224,304 16,406,189,239 12.27 -1.51 1.23
百分点
增加 12.90
其他 120,669,000 104,854,270 13.11 5.55 -8.09
个百分点
(2). 产销量情况分析表
√适用 □不适用
生产量比 销售量比 库存量比
主要产品 单位 生产量 销售量 库存量 上年增减 上年增减 上年增减
（%） （%） （%）
液态奶 吨 1,234,293 1,253,974 39,804 -6.91 -4.40 -33.09
其他乳制品 吨 244,009 243,690 30,010 8.73 2.39 1.07
产销量情况说明
(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况
□适用 √不适用
(4). 成本分析表
单位：元 币种：人民币
分行业情况
上年同 本期金额
本期占
成本构成项 期占总 较上年同
分行业 本期金额 总成本 上年同期金额
目 成本比 期变动比
比例(%)
例(%) 例(%)
直接材料 15,184,738,498 85.16 14,953,005,040 85.14 1.55
乳制品 直接人工 502,498,683 2.82 500,738,423 2.85 0.35
制造费用 2,144,254,800 12.03 2,109,895,969 12.01 1.63
直接材料 520,122,956 52.14 558,967,338 52.14 -6.95
牧业 直接人工 43,767,682 4.39 47,251,324 4.41 -7.37
制造费用 433,689,340 43.47 465,863,657 43.45 -6.91
直接材料 698,695,183 83.54 739,227,580 83.50 -5.48
其他 直接人工 44,064,798 5.27 46,743,972 5.28 -5.73
制造费用 93,573,394 11.19 99,330,939 11.22 -5.80
分产品情况
成本构成项 本期占 上年同 本期金额
分产品 本期金额 上年同期金额
目 总成本 期占总 较上年同
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
比例(%) 成本比 期变动比
例(%) 例(%)
直接材料 8,379,675,714 85.43 8,892,883,188 85.37 -5.77
液态奶 直接人工 345,497,701 3.52 360,928,117 3.46 -4.28
制造费用 1,084,184,133 11.05 1,163,458,019 11.17 -6.81
直接材料 6,805,062,784 84.83 6,060,121,852 84.80 12.29
其他乳制
直接人工 157,000,982 1.96 139,810,306 1.96 12.30
品
制造费用 1,060,070,667 13.21 946,437,950 13.24 12.01
直接材料 520,122,956 52.14 558,967,338 52.14 -6.95
牧业 直接人工 43,767,682 4.39 47,251,324 4.41 -7.37
制造费用 433,689,340 43.47 465,863,657 43.45 -6.91
直接材料 698,695,183 83.54 739,227,580 83.50 -5.48
其他 直接人工 44,064,798 5.27 46,743,972 5.28 -5.73
制造费用 93,573,394 11.19 99,330,939 11.22 -5.80
(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化
□适用 √不适用
(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 √不适用
(7). 主要销售客户及主要供应商情况
A.公司主要销售客户及主要供应商情况
√适用 □不适用
前五名客户销售额266,865万元，占年度销售总额11.17%；其中前五名客户销售额中关联方销售额
前五名供应商采购额163,246万元，占年度采购总额18.12%；其中前五名供应商采购额中关联方采
购额25,548万元，占年度采购总额2.84%。
B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5 名客户中存在新增客户的或严重依赖于
少数客户的情形
□适用 √不适用
报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的 50%、前 5 名供应商中存在新增供应商的或严重依
赖于少数供应商的情形
□适用 √不适用
C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示
前五名销售客户
□适用 √不适用
前五名供应商
□适用 √不适用
D. 报告期内公司存在贸易业务收入
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
本期营业收入比上年
贸易业务开展情况 本期营业收入 上期营业收入
同期增减（%）
大宗商贸 142,943 95,508 49.67
注：变动的主要原因
贸易业务占营业收入比例超过 10%前五名销售客户
□适用 √不适用
贸易业务收入占营业收入比例超过 10%前五名供应商
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
金额 增减比率
项目 增减额
本期数 上年同期数 （%）
其他收益 52,983,819 144,900,867 -91,917,048 -63.43
投资收益 -6,773,566 -2,578,981 -4,194,585 不适用
公允价值变动收益 -2,148,654 -112,443,614 110,294,960 不适用
信用减值损失 -10,513,997 426,654 -10,940,651 -2,564.29
资产减值损失 -101,238,225 -368,538,840 267,300,615 不适用
资产处置收益 1,062,756 730,046,543 -728,983,787 -99.85
营业外收入 61,188,244 33,318,944 27,869,300 83.64
所得税费用 70,831,251 -39,828,947 110,660,198 不适用
少数股东损益 -117,905,702 -240,156,780 122,251,078 不适用
现金流量套期储备 100,549,633 -187,037,969 287,587,602 不适用
外币财务报表折算差额 -23,089,064 -241,997,765 218,908,701 不适用
注：变动的主要原因
作，确认土地收储补偿收益。
置工作，确认固定资产处置利得。
(1).研发投入情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期费用化研发投入 137,335,655
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
本期资本化研发投入 -
研发投入合计 137,335,655
研发投入总额占营业收入比例（%） 0.57
研发投入资本化的比重（%） -
(2).研发人员情况表
√适用 □不适用
公司研发人员的数量 144
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 1.18
研发人员学历结构
学历结构类别 学历结构人数
博士研究生 25
硕士研究生 75
本科及以下 44
研发人员年龄结构
年龄结构类别 年龄结构人数
上述表格中的研发人员为光明乳业研究院与牧业研究人员合计。
(3).情况说明
√适用 □不适用
根据公司发展战略和年度规划，公司研发支出主要用于新产品的开发、菌种的研究、生产工
艺的不断升级及技术中心的日常运作等。
(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
金额 增减比
项目 增减额
本期数 上年同期数 率（%）
收到其他与经营活动有关的现
金
取得投资收益收到的现金 3,000,000 2,000,000 1,000,000 50.00
处置固定资产、无形资产和其
他长期资产收回的现金净额
吸收投资收到的现金 - 139,574,661 -139,574,661 -100.00
汇率变动对现金及现金等价物
-1,566,385 -3,329,456 1,763,071 不适用
的影响
注：变动的主要原因
号两地块的搬迁奖励款。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
海市闵行区吴中路 578 号、580 号两地块的尾款。
量影响增加。
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期期末 上期期末
本期期末金额
数占总资 数占总资
项目名称 本期期末数 上期期末数 较上期期末变
产的比例 产的比例
动比例（%）
（%） （%）
衍生金融资产 39,078,019
应收票据 21,018,777
其他应收款 30,040,949
持有待售资产 1,204,932,672
其他权益工具投资 16,321,218
其他非流动金融资产 970,008
- - - 不适用
开发支出 -
- 233,241 - -100.00
其他非流动资产 32,561,720
衍生金融负债 64,994,165
长期借款 6,550,000
其他非流动负债 2,851,661
其他说明：
年 12 月 31 日尚未收到，本报告期已全部收到。
期汇率变动影响，公允价值上升。
减少。
√适用 □不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(1). 资产规模
其中：境外资产704,503（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为31.80%。
(2). 境外资产占比较高的相关说明
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本报告期 本报告期
境外资产名称 形成原因 运营模式
营业收入 净利润
主要从事工业奶粉、
新西兰新莱特 婴儿奶粉、奶酪、液 7,649,868,777 -406,934,091
入股新西兰新莱特
态奶生产和销售
√适用 □不适用
为子公司用于取得银行借款所抵押的房屋建筑物、土地使用权以及机器设备，及货币资金使
用受限。
详见附注七（1）、附注七（24）。
□适用 √不适用
(四) 行业经营性信息分析
√适用 □不适用
续低位下行走势。据农业农村部监测，自 2025 年 1 月第 1 周至 12 月第 4 周，内蒙古、河北等 10
个主产省份生鲜乳平均价格由 3.12 元/公斤逐步回落至 3.03 元/公斤，年内累计下跌约 2.9%，奶
价持续承压。农业农村部数据显示，2025 年，我国牛奶产量增长 0.3%，至 4091 万吨。
造企业产量达到 2950.3 万吨，同比下降 1.1%。
海关数据显示，2025 年我国共计进口各类乳制品 265.74 万吨，同比增长 1.6%，进口额 127.8
亿美元，同比增长 13.8%。部分进口乳脂类乳制品和婴配粉品类迎来阶段性增长。（上述行业数
据皆为可比口径）
食品行业经营性信息分析
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
报告期内主营业务按产品分项分
营业收 营业成
产品分 毛利率 入比上 本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本
项 （%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
减少 0.65 个
液态奶 13,223,143,776 9,809,357,548 25.82 -6.65 -5.84
百分点
其他乳 减少 3.03 个
制品 百分点
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
减少 4.95 个
牧业 909,328,777 997,579,978 -9.71 -11.15 -6.95
百分点
增加 3.50 个
其他 1,166,143,635 836,333,375 28.28 -0.92 -5.53
百分点
报告期内主营业务按销售模式分
营业收 营业成
销售模 毛利率 入比上 本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本
式 （%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
减少 0.50 个
直营 4,942,841,908 3,154,361,825 36.18 -2.23 -1.45
百分点
减少 2.38 个
经销商 18,701,224,304 16,406,189,239 12.27 -1.51 1.23
百分点
增加 12.90
其他 120,669,000 104,854,270 13.11 5.55 -8.09
个百分点
报告期内主营业务按地区分部分
营业收 营业成
地区分 毛利率 入比上 本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本
部 （%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
减少 0.28 个
上海 6,108,238,409 4,921,675,057 19.43 -9.22 -8.90
百分点
减少 1.36 个
外地 10,006,628,026 7,273,490,151 27.31 0.17 2.08
百分点
减少 3.64 个
境外 7,649,868,777 7,470,240,126 2.35 2.84 6.82
百分点
注：变动分析原因详见第三节中的收入和成本分析
□适用 √不适用
万元，同比减少 20.07%，占销售费用比重 18.88%；营销类费用 67,857.38 万元，同比增加 20.37%，
占销售费用比重 23.76%，仓储费 10,733.36 万元，同比减少 6.70%，占销售费用比重 3.76%。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(五) 投资状况分析
对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
合收益的现金流量套期储备 100,549,633 元。公司对联营企业投资情况详见附注（七）12。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
附注（七）2、附注（七）3、附注（七）14、附注（七）26。
证券投资情况
□适用 √不适用
证券投资情况的说明
□适用 √不适用
私募基金投资情况
□适用 √不适用
衍生品投资情况
√适用 □不适用
(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用 √不适用
(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资
□适用 √不适用
其他说明：
详见附注十二（2）。
□适用 √不适用
(六) 重大资产和股权出售
√适用 □不适用
新莱特向 Abbott Laboratories 的子公司 Abbott Nutrition NZ Limited 出售新西兰北岛资
产（Pokeno、RPD 和 Jerry Green 场地的相关资产及设备）。（详见 2025 年 9 月 29 日《中国证
券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 相关公告）。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(七) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
上海光明乳业
子公司 乳品销售 2,000 35,160 7,852 86,651 -4,165 -4,135
销售有限公司
上海乳品四厂 乳品加
子公司 4,452 43,104 27,921 62,006 9,164 8,382
有限公司 工、销售
南京光明乳品 乳品加
子公司 1,500 16,471 9,434 30,032 4,093 3,277
有限公司 工、销售
黑龙江省光明
乳品加
松鹤乳品有限 子公司 21,810 138,408 127,989 69,815 11,192 10,996
工、销售
责任公司
武汉光明乳品 乳品加
子公司 19,516 103,446 45,822 101,608 14,965 12,468
有限公司 工、销售
北京光明健能 乳品加
子公司 11,959 36,879 15,316 34,022 4,192 3,180
乳业有限公司 工、销售
光明乳业（德 乳品加
子公司 5,061 37,801 29,492 58,520 11,571 9,951
州）有限公司 工、销售
天津光明梦得 乳品加
子公司 10,000 54,613 20,027 54,310 5,761 5,027
乳品有限公司 工、销售
光明牧业有限 外购、自
子公司 218,519 589,353 294,011 336,765 7,819 -13,059
公司 产鲜奶
新西兰新莱特 乳品加 新西兰万元
子公司 704,503 292,901 764,987 -48,161 -40,693
乳业有限公司 工、销售 67,688
青海小西牛生
乳品加
物乳业股份有 子公司 3,257 71,493 56,544 49,901 3,815 2,335
工、销售
限公司
报告期内取得和处置子公司的情况
√适用 □不适用
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
青海小西牛乳制品销售有限公司 注销 无重大影响
内蒙古天和荷斯坦牧业有限公司 控制权移交至法院指定清算组 无重大影响
内蒙古蒙元和牛肉业有限公司 控制权移交至法院指定清算组 无重大影响
广州光明乳业销售有限公司 注销 无重大影响
新疆阿勒泰光明乳业有限公司 注销 无重大影响
西安光明乳业销售有限公司 注销 无重大影响
其他说明
√适用 □不适用
注：
升。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
营销费率上升。
(八) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
√适用 □不适用
格整体延续低位下行走势。据农业农村部监测，自 2025 年 1 月第 1 周至 12 月第 4 周，内蒙古、
河北等 10 个主产省份生鲜乳平均价格由 3.12 元/公斤逐步回落至 3.03 元/公斤，年内累计下跌约
全渠道消费市场规模承压，仅新鲜牛奶市场规模小幅增长。海关数据显示，2025 年我国共计进口
各类乳制品 265.74 万吨，同比增长 1.6%，进口额 127.8 亿美元，同比增长 13.8%。部分进口乳脂
类乳制品和婴配粉品类迎来阶段性增长。（上述行业数据皆为可比口径）
政策层面，国家继续将健康饮食和奶业振兴置于重要位置。2025 年 2 月，农业农村部等部门
联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030 年）》，明确提出培育低温乳品市场，促进奶
酪等干乳制品销售，提升居民奶类消费水平。近日，中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农
业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。要求在“十五五”开局之年，做好“三农”
工作至关重要。巩固奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品消费。
支持发展饲草料生产，促进草原畜牧业转型升级。
目前，我国人均乳制品消费量仍较低，中国奶业协会数据显示，2024 年人均乳品消费量 40.5
公斤，仅仅是亚洲平均水平的 1/2，世界平均水平的 1/3 左右，仍有较大的发展潜力和空间。乳品
企业将持续挖掘新的消费需求，打造乳品消费新场景，提升乳制品消费量，推进乳业高质量发展。
(二)公司发展战略
√适用 □不适用
“十五五”期间，公司将积极践行人民城市理念，深化改革创新，强化品牌优势，着力提升
核心竞争力，持续打造具有光明生态的产业集群、构建现代化治理效能体系。以消费者需求为核
心，顺应产业发展趋势，把握市场新机遇，通过产业升级、创新升级、服务升级，在新一轮产业
升级中赢得主动。强化农业和食品科技创新，积极打造乳业新质生产力，提升产业能级，布局乳
业产业链+科技+AI+ESG 发展新模式，构筑新的核心竞争力。
以改革和创新来积极应对社会变革、产业变革和技术变革新形势。实施精益化管理，通过盘
资产、盘产品、盘费用、盘人员、盘企业等，识别并消除不产生价值的活动和投入，持续优化存
量业务和产业布局，及时淘汰老旧落后产能，深化扭亏治亏工作，提升经营质量和经济效益。
继续保持“稳固上海，做强华东，优化全国，乐在新鲜”的战略方向，通过实施聚焦战略，
夯实核心基本盘，增强产业厚度，提升竞争力，保持行业地位。聚焦上海、长三角、华中等优势
区域市场，持续稳固竞争优势。加强产品创新，聚焦打造各品类高毛利明星产品，以大单品引领
品类发展。顺应渠道发展趋势，加快发展 O2O 电商、零食渠道、优质连锁增长渠道，持续优化渠
道结构。聚焦重点区域、重点产品、重点渠道，提高资金使用成效，强化费效评估。
进一步发挥技术研发优势，强化科技创新，实施科技升级战略，打造乳业科技创新平台+奶牛
科技创新两大平台，培育新质生产力，保持行业科技龙头地位。加快开发创新乳品深加工产品，
提升产品附加值和盈利能力。顺应人口老龄化趋势，加快布局银发经济，研发功能性创新产品、
特医食品等。
加快 AI+在乳品产业链的应用与融合，加强与人工智能等相关科技企业的战略合作，围绕产
品研发、智慧牧场、智能工厂、智慧物流、智慧零售等产业链环节，持续打造一批 AI+应用示范
场景。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
以总书记生态文明思想为指导，积极践行“绿水青山就是金山银山”绿色低碳可持续发展理
念，围绕全链路碳中和、数字化驱动、ESG 治理升级、社会价值共创四个方向，开展种养循环、
牧农生态修复、温室气体减排、节水、绿电、减碳智造、循环包装与回收、运输减碳工作。
全面加强投后管理和海外业务转型与创新。进一步挖掘在研发、采购、生产、渠道等多维度
战略协同与潜力，实现业绩复苏和增长目标。优化海外企业治理，强化生产和质量管控；加快中
国区战略升级，充分发挥新西兰优质乳业资源，加快稀奶油等业务在国内市场的开拓，提升盈利
能力。
加强人才的引进和培育，构建多层次激励创新和业绩贡献。加大培养和引进创新型人才，重
构薪酬体系，从“成本中心”到“增长引擎”。
光明乳业将以益民为初心，以创新为驱动，奋力开拓高质量发展新局面，成为一家具有创新活
力、品质一流、值得信赖、中国最好的乳品企业！
(三)经营计划
√适用 □不适用
-1.49 亿元；归属于上市公司股东的净资产收益率-1.60%。本期未完成经营计划的主要原因是，2025
年，受乳制品行业消费需求不及预期影响，公司乳制品营业收入同比下降。2025 年度，公司海外
子公司新莱特生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大，对新
莱特当期损益造成影响，导致新莱特 2025 年度经营亏损 40,693 万元。新莱特经营亏损导致本公
司归属于母公司净利润为负值。新莱特上述问题已基本得到解决。
亿，归属于上市公司股东的净资产收益率大于 3.44%。2025 年全年固定资产投资总额约 5.21 亿。
公司将通过自有资金和外部融资等多种方式筹集资金，拓宽低成本融资渠道，加快资金周转速度，
降低资金使用成本。
该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识。
为实现经营计划，公司制定如下具体措施：
产业链价值提升。
续高质量发展。
源高效配置，打好牧业、生产等全产业链降本攻坚战，筑牢产业发展根基。
激活老字号创新活力，打造独具特色的核心品牌资产。
提升消费者触达效率与体验价值。
技术赋能管理模式革新、商业价值重构与全流程运营效能提升。
业务协同共赢。
力，提升公司治理现代化水平。
共生共赢的资本生态圈。
绿色化、品质化发展，持续输出乳业高质量发展新模式。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(四)可能面对的风险
√适用 □不适用
未来，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。本公司将充分利用现有的
资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理、费用管控，增强企业
的竞争能力。
牛只疫病在世界范围内常有发生，牛只疾病将会对乳制品行业和牧业带来风险。本公司历来
十分重视牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只饲料和牛只健康为中心的防病体系和危机处理系统，
并将进一步加强相关技术研究，提高防范牛只疾病和防疫风险的能力。
本公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的因素众多，
不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低资产流动性可能带来的风
险，公司将加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据公司实际情况和市场行情，加强销售、
减少库存、减少资金占用，提高资产的流动性。
乳制品的质量安全与消费者身体健康息息相关，食品安全是质量的底板，公司遵循“追求质
量零缺陷”的质量理念，落实品质光明战略，将食品安全置于公司的战略高度，建立了覆盖全产
业链的食品安全三级管理体系，强化源头管理、过程管理、应急管理和危机处置。全面对标、吸
收、融合世界先进管理标准体系，持续完善以风险评估为基础的食品安全预防管理机制，在产品
实现各个环节中识别出关键控制点，遵照合法合规、保障食品安全底线的原则，制定落实了相应
的管控措施，定期开展管控措施有效性验证，确保食品安全。
发展决不能以牺牲员工的生命和健康为代价，这必须作为一条不可逾越的红线。公司面对单
位多、人员多、危险源多和安全管理不平衡问题，按照“管生产经营必须管安全”的要求，坚持
“生命至上，安全发展”的理念，以安全标准化建设为抓手，推广千分制考核体系，全面推进安
全文化建设；通过加大安全投入，对标先进，找差距补短板，提升安全管理基础；通过履行企业
安全生产主体责任，落实全员安全生产责任制，做到安全投入到位、安全培训到位、基础管理到
位、隐患排查治理到位、应急救援到位，确保安全。
近年来，环境保护作为一项企业应尽义务，对工厂、牧场的要求越来越高。环保出现任何问
题，都可能对公司造成重大影响。公司根据国家、地方相关部门先后出台文件为标准，通过做好
源头减排工作、加快环保设备设施的改造、加强人员思想教育、加强业务培训、加强对标学习、
加强与当地政府部门的沟通交流等措施，不断完善工厂排污、养殖场粪污处理和资源化利用等措
施。在资源利用节约化、生产过程清洁化、产业链接循环化、废弃物处理资源化发展上做出垂范，
确保环保安全。
(五)其他
□适用 √不适用
七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
第四节公司治理、环境和社会
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
报告期内，公司严格执行《公司法》《证券法》和中国证监会相关规定的要求，严格执行公
司章程的规定，不断完善法人治理结构、规范公司运作。具体情况如下：
开和议事程序合法，确保所有股东能够行使股东权利。
员、资产、财务、业务和机构等方面做到"五独立"，公司董事会、监事会和经理层机构独立运作。
数和构成符合法律、法规的要求。
知情权；公司持续加强内幕信息及内幕信息知情人登记管理，坚持预防为主原则，审慎处理各类
保密事项，缩小知悉范围，并严格按照公司《信息披露事务管理制度》实施内幕知情人登记工作。
报告期内，公司顺利完成董事会、监事会、管理层换届，取消监事会，由审计委员会承接原
监事会职权。公司修订了《章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《董事会审计委员
会实施细则》《董事会战略委员会实施细则》《董事会薪酬与考核委员会实施细则》《董事会提
名委员会实施细则》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议实施细则》，取消了《监事会议
事规则》《独立董事年报工作制度》。
公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大
差异，应当说明原因
□适用 √不适用
二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体
措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划
□适用 √不适用
控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争
或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
三、董事和高级管理人员的情况
(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内
从公司获 是否在公
任期起始 任期终止 年初持股 年末持股 年度内股份 增减变动
姓名 职务 性别 年龄 得的税前 司关联方
日期 日期 数 数 增减变动量 原因
薪酬总额 获取薪酬
（万元）
党委书记、
黄黎明 男 55 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 130.2845 否
董事长
党委副书
贲敏 记、董事、 女 46 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 130.2845 否
总经理
陆琦锴 董事 男 43 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 - 是
党委委员、
马云 纪委书记、 男 54 2025-06-23 2028-06-22 不适用 71 否
职工董事
毛惠刚 独立董事 男 53 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 15 否
赵子夜 独立董事 男 45 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 15 否
高丽 独立董事 女 47 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 15 否
赵健福 财务总监 男 51 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 103.5188 否
李秀坤 副总经理 男 50 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 53.8334 否
朱毅 副总经理 女 42 2025-06-23 2028-06-22 - - - 不适用 87.5 否
董事会秘
沈小燕 女 47 2025-06-23 2028-06-22 15,000 15,000 - 不适用 103.2656 否
书
党委委员、
徐美华 纪委书记、 女 55 2022-06-28 2025-06-23 - - - 不适用 22.5 否
职工董事
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
（离任）
监事会主
张宇桢 女 53 2025-06-23 2025-12-15 - - - 不适用 55 否
席（离任）
监事（离
沈竹莺 女 44 2025-06-23 2025-12-15 - - - 不适用 - 是
任）
职工监事
高丹丹 女 36 2025-06-23 2025-12-15 - - - 不适用 37.1134 否
（离任）
合计 / / / / / 15,000 15,000 - / 839.3002 /
姓名 主要工作经历
现任本公司党委书记、董事长。曾任上海市糖业烟酒（集团）有限公司党委书记、董事长、总裁，本公司副总经理，常温营销中心总经
黄黎明
理，生产中心党委书记、总经理，光明牧业党总支书记、总经理等职。
贲敏 现任本公司党委副书记、董事、总经理。曾任光明乳业股份有限公司党委委员、工会主席、纪委书记、副总经理、公共事务总监等职。
现任本公司董事，光明食品（集团）有限公司战投中心和创新发展中心副总经理兼光明食品国际有限公司副总经理。曾任光明食品（集
陆琦锴 团）有限公司投资发展部总经理、光明乳业股份有限公司国际业务部总监、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所审计经
理等职。
现任本公司党委副书记、纪委书记、工会主席、职工代表董事。曾任上海良友（集团）有限公司党委副书记、副总裁、纪委书记、工会
马云
主席、职工董事，光明食品（集团）有限公司战略企划部副总经理、食品安全管理中心主任，上海水产集团有限公司副总裁等职。
现任本公司独立董事，上海市金茂律师事务所合伙人，财通证券股份有限公司独立董事。曾任上海市金茂律师事务所法定代表人、执行
毛惠刚
合伙人、合伙人、律师等职，海通证券股份有限公司独立董事，上海农村商业银行股份有限公司独立董事。
现任本公司独立董事，上海财经大学会计学院教授、博士生导师，上海汇通能源股份有限公司独立董事。曾任湖北犇星新材料股份有限
公司独立董事，天合富家能源股份有限公司独立董事、上海氯碱化工股份有限公司独立董事、江苏飞力达国际物流股份有限公司独立董
赵子夜
事、上海凤凰企业（集团）股份有限公司独立董事、辽宁华夏大地生态技术股份有限公司独立董事、上海市久事公交预算委员会咨询专
家。
现任本公司独立董事，上海大学悉尼工商学院教授。曾任上海外国语大学国际工商管理学院副教授、讲师，阿尔卡特朗讯企业通信有限
高丽
公司人力资源总监、人力资源经理、渠道认证总监等职。
现任本公司党委委员、财务总监。曾任光明食品集团财务有限公司总经理，光明产业投资股份有限公司筹备组副组长，光明食品国际有
赵健福
限公司财务总监、总会计师、风险控制部总经理等职。
现任本公司副总经理，常温营销中心总经理。曾任本公司随心订营销中心总经理、新鲜营销中心华东随心订销售部大区经理、华东事业
李秀坤
部浙江大区经理、华东社区部浙江大区经理等职。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
现任本公司副总经理。曾任光明母港（上海）种业科技有限公司投资总监，光明食品国际有限公司科创管理中心总经理，上海海博投资
朱毅 有限公司投资总监、投资发展部总经理，极限天资有限公司总裁，华侨银行（中国）有限公司环球投资银行部助理副总裁，毕马威企业
咨询（中国）有限公司审计助理经理、财务咨询服务经理等职。
沈小燕 现任本公司董事会秘书。曾任本公司证券事务代表等职。
徐美华 曾任本公司职工代表董事
张宇桢 曾任本公司监事会主席。
沈竹莺 曾任本公司监事。
高丹丹 曾任本公司职工代表监事。
其它情况说明
√适用 □不适用
张宇桢女士、沈竹莺女士、高丹丹女士、赵健福先生、李秀坤先生、朱毅女士、沈小燕女士继续担任原职务。马云先生自 2025 年 6 月 23 日起担任公司
职工代表董事，徐美华女士自 2025 年 6 月 23 日起不再担任公司职工代表董事。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况
√适用 □不适用
在股东单位担
任职人员姓名 股东单位名称 任期起始日期 任期终止日期
任的职务
战投中心副总
陆琦锴 光明食品（集团）有限公司 2024 年 1 月 至今
经理
陆琦锴 光明食品国际有限公司 副总经理 2024 年 1 月 至今
创新发展中心
陆琦锴 光明食品（集团）有限公司 2025 年 8 月 至今
副总经理
在股东单位任
不适用
职情况的说明
√适用 □不适用
在其他单位担
任职人员姓名 其他单位名称 任期起始日期 任期终止日期
任的职务
毛惠刚 上海市金茂律师事务所 合伙人 2025 年 12 月 至今
毛惠刚 财通证券股份有限公司 独立董事 2025 年 7 月 至今
赵子夜 上海财经大学 教授 2020 年 7 月 至今
赵子夜 上海汇通能源股份有限公司 独立董事 2025 年 3 月 至今
在其他单位任
不适用
职情况的说明
(三)董事、高级管理人员薪酬情况
√适用 □不适用
董事、高级管理人员薪酬的 董事、高级管理人员由股东会授权董事会设立薪酬与考核委员会制
决策程序 定相关人员的考核标准并进行考核。
董事在董事会讨论本人薪酬
是
事项时是否回避
薪酬与考核委员会或独立董
公司董事会薪酬与考核委员会对董事、高级管理人员薪酬进行审
事专门会议关于董事、高级
核，并提交董事会审议。董事薪酬在获董事会审议通过后提交股东
管理人员薪酬事项发表建议
会审议。
的具体情况
董事、高级管理人员薪酬确 公司按照实际情况并根据不同的职务和岗位以及工作业绩等因素
定依据 确定董事、高级管理人员的报酬。
本年岗位薪酬按月支付，上年绩效薪酬考核后隔年支付，历年风险
董事和高级管理人员薪酬的
金递延三年分批支付。独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情
实际支付情况
况。
报告期末全体董事和高级管
理人员实际获得的薪酬合计
报告期末全体董事和高级管
理人员实际获得薪酬的考核 董事会薪酬与考核委员会审议通过
依据和完成情况
报告期末全体董事和高级管
理人员实际获得薪酬的递延 否
支付安排
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
报告期末全体董事和高级管
理人员实际获得薪酬的止付 否
追索情况
(四)公司董事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形 变动原因
马云 职工代表董事 选举 换届
徐美华 职工代表董事 离任 换届
张宇桢 监事会主席 离任 依法取消监事会
沈竹莺 监事 离任 依法取消监事会
高丹丹 职工代表监事 离任 依法取消监事会
(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明
□适用 √不适用
(六)其他
□适用 √不适用
四、董事履行职责情况
(一) 董事参加董事会和股东会的情况
参加股东
参加董事会情况
是否 会情况
董事
独立 本年应参 以通讯 是否连续两
姓名 亲自出 委托出 缺席 出席股东
董事 加董事会 方式参 次未亲自参
席次数 席次数 次数 会的次数
次数 加次数 加会议
黄黎明 否 8 8 4 - - 否 3
贲敏 否 8 8 4 - - 否 3
陆琦锴 否 8 6 4 2 - 否 2
马云 否 6 6 3 - - 否 3
毛惠刚 是 8 6 4 2 - 否 2
赵子夜 是 8 8 4 - - 否 2
高丽 是 8 8 4 - - 否 2
徐美华 否 2 2 1 - - 否 1
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用 √不适用
年内召开董事会会议次数 8
其中：现场会议次数 4
通讯方式召开会议次数 4
现场结合通讯方式召开会议次数 -
(二) 董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(三) 其他
□适用 √不适用
五、董事会下设专门委员会情况
√适用 □不适用
(一) 董事会下设专门委员会成员情况
专门委员会类别 成员姓名
审计委员会 赵子夜（主任委员）、陆琦锴、高丽
提名委员会 毛惠刚（主任委员）、黄黎明、赵子夜
薪酬与考核委员会 毛惠刚（主任委员）、赵子夜、高丽
战略委员会 黄黎明（主任委员）、贲敏、陆琦锴、毛惠刚、高丽
(二)报告期内审计委员会召开6次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
《董事会审计委员会 2024 年度
审计工作总结》《2024 年内部审
计工作总结及 2025 年内部审计
工作计划》《2024 年内控重大事
项检查报告》《董事会审计委员
会 2024 年度履职报告》《关于 听取公司财务总监
董事会审计委员会对 2024 年度 汇报 2024 年度财务
年审会计师事务所履行监督职 报告编制情况并提
责情况的报告》《关于 2024 年 问；听取公司内审部
度会计师事务所履职情况评估 门 负 责 人 汇 报 2024
的议案》《关于资产减值准备核 报告编制情况并提
销的议案》《2024 年度报告及报 问；听取毕马威华振
告摘要》《2024 年度财务决算及 年审会计师汇报
年度内部控制评价报告》《2024 并提问。
年度内部控制审计报告》《关于
续聘 2025 年度财务审计和内控
审计机构的议案》《2025 年第一
季度报告》《2025 年一季度内部
审计工作总结》
《关于聘任公司财务总监的议
案》
《2025 年半年度报告及报告摘
要》《2025 年上半年度内部审计
审议通过、讨论
通过
重大事项检查报告》《2025 年度
审计计划》
《关于新莱特开展远期外汇合
约业务的可行性分析报告》《关
于新莱特开展远期外汇合约业
务的议案》
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
作总结》
《2025 年第三季度报告》
《关于新莱特开展套期保值业
务的可行性分析报告》《关于新
《关于 2026 年度日常关联交易
预计的议案》
(三)报告期内提名委员会召开3次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
《董事会提名委员会 2024 年度
履职报告》
《关于提名第八届董事会董事
候选人的议案》
《关于提名总经理、董事会秘
书、证券事务代表候选人的议
案》《关于提名财务总监、副总
经理候选人的议案》
(四)报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
《董事会薪酬与考核委员会
《关于 2024 年度公司高级管理
人员薪酬情况的议案》
《关于 2024 年度光明乳业股份
有限公司绩效考核责任人考核
《关于 2024 年度安全生产工作
专项考核奖励金发放的通知》
《关于签订<绩效考核责任人
(五)报告期内战略委员会召开4次会议
召开日期 会议内容 重要意见和建议 其他履行职责情况
《董事会战略委员会 2024 年度
展报告》
《 关 于 新 莱 特 对 AgriZeroNZ
增资的议案》
《关于新莱特出售新西兰北岛
资产的议案》
《关于收购小西牛 40%股份的议
案》
(六)存在异议事项的具体情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
六、审计委员会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。
七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况
(一) 员工情况
母公司在职员工的数量 2,123
主要子公司在职员工的数量 8,637
在职员工的数量合计 10,760
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工
人数
专业构成
专业构成类别 专业构成人数
生产人员 3,664
销售人员 3,385
技术人员 2,225
财务人员 421
行政人员 184
其他人员 881
合计 10,760
教育程度
教育程度类别 数量（人）
本科及以上 3,065
大专 2,985
高中及中专 2,370
高中及中专以下 2,340
合计 10,760
注：上述表格内数据未包括新西兰新莱特。新西兰新莱特共有员工 1,477 人。公司员工合计 12,237
人。
(二) 薪酬政策
√适用 □不适用
根据公司发展战略，以员工岗位职责和绩效贡献为基础，通过不同层次的薪酬激励方案，充
分体现员工收入与个人业绩贡献相挂钩，同时考虑薪酬市场水平和公司支付能力，努力促使分配
体现公平性、激励性、让员工共享公司发展的成果，充分发挥员工的积极性。公司为所有员工办
理社会保险（包括养老、失业、工伤、医疗和生育保险）、开立社会保险账户并合法合规缴纳社
会保险费用。
公司为抵御和防止员工的健康风险，为所有入职满一年的员工购买了商业补充医疗保险，提
供多层次、大范围的健康保障，提高员工的福利待遇水平，稳定职工队伍，增强企业的竞争力和
凝聚力，建立长效人才激励机制。
(三) 培训计划
√适用 □不适用
为进一步落实“服务战略、系统设计、立足长远、加强领导”的人才工作方针，培养一批富
有激情、勇于开拓、敢打敢拼的营销管理英才，打造一支“守纪律、讲奋斗、有梦想、忠诚光明、
能打胜仗”的乳业作战队伍，2025 年公司持续推进“光系列人才培养项目”体系建设，重点启动
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
“星光计划——中级营销管理人才培养项目”，并同步引入“AI 技能提升培养项目”，进一步拓
展人才成长路径，强化营销管理人才的系统性培养与数字化能力建设。
“星光计划”聚焦中级营销管理人才梯队建设，以提升业务执行力与管理协同能力为核心目
标，通过分层分类、精准匹配的培养机制，推动营销人才在岗位实践中不断成长，夯实其在区域
市场与渠道管理中的实战能力。同时公司积极探索 AI 技术在人才发展中的应用，启动“AI 技能
提升培养项目”，旨在提升员工在数据分析、智能营销、客户管理等领域的数字化素养，为公司
数字化转型和营销创新提供有力支撑。
公司人才培养工作始终坚持以人为本、以战略为导向，不断优化培养体系，强化人才储备与
能力提升的双重驱动。通过持续完善人才培养机制，推动人才发展与业务发展同频共振，为公司
构建更具竞争力的营销管理队伍提供坚实保障，助力企业在新时代背景下实现更高质量的发展。
(四) 劳务外包情况
√适用 □不适用
劳务外包的工时总数 不适用
劳务外包支付的报酬总额（万元） 43,879
八、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
公司 2023 年度股东大会审议通过《关于公司利润分配政策及未来三年（2024-2026 年）股东
回报规划的提案》，持续积极采取现金方式分配股利（详见 2024 年 5 月 31 日《中国证券报》《上
海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 相关公告）。
根据《公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》
《上海证券交易所股票上市规则》，公司 2025 年第二次临时股东大会审议通过《关于变更公司注
册地址、取消监事会及修改章程的提案》，对公司利润分配政策相关条款进行修订，明确股东会
违反《公司法》向股东分配利润的，股东应当将违反规定分配的利润退还公司；给公司造成损失
的，股东及负有责任的董事、高级管理人员应当承担赔偿责任（详见 2025 年 12 月 16 日《中国证
券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 相关公告）。
根据公司《章程》的规定，2024 年度股东大会审议通过《2024 年度利润分配方案》。2025
年 7 月公司实施利润分配方案，以实施 2024 年度权益分派股权登记日登记的总股本为基数（总股
本 1,378,473,763），每股派现金红利 0.16 元（含税），合计派发现金红利 220,555,802 元。股
权登记日：2025 年 7 月 30 日，除息日：2025 年 7 月 31 日，现金红利发放日：2025 年 7 月 31 日。
(二) 现金分红政策的专项说明
√适用 □不适用
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求 √是 □否
分红标准和比例是否明确和清晰 √是 □否
相关的决策程序和机制是否完备 √是 □否
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用 √是 □否
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护 √是 □否
(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应
当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案
□适用 √不适用
(五) 最近三个会计年度现金分红情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1) 523,820,030
最近三个会计年度累计回购并注销金额(2) -
最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额(3)=(1)+(2) 523,820,030
最近三个会计年度年均净利润金额(4) 513,387,181
最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4) 102.03
最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润 -149,213,522
最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润 2,869,588,734
九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
(三) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
(四) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
√适用 □不适用
公司已经建立了高级管理人员绩效考评机制。高级管理人员实施年度考核，依照公司全年经
营目标完成情况，结合年度个人考核评价结果，决定高级管理人员的年度报酬。
十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况
√适用 □不适用
序，同时将检查内控有效性的工作进一步下沉，保障公司的资产安全、提高运营效率，促进公司
健康、持续发展。2025 年度公司内部控制体系符合各项法律法规的要求，整体运行良好。
年度内部控制评价报告》详见 2026 年 3 月 31 日上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
□适用 √不适用
十一、报告期内对子公司的管理控制情况
√适用 □不适用
公司对子公司可以实施有效的管理和控制，具体措施如下：
业绩考核。对于海外上市的子公司，公司还同时满足中外两地法律的要求。
司的重要业务流程以及关键控制活动定期进行测试，对发现缺陷进行识别，并及时落实整改措施，
持续跟进整改情况。
对子公司的管理控制存在异常的风险提示
□适用 √不适用
十二、内部控制审计报告的相关情况说明
√适用 □不适用
毕马威华振对公司内部控制进行了审计，并出具了《内部控制审计报告》。其财务报告内部
控制审计意见为：我们认为，贵公司于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关
规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。《内部控制审计报告》详见 2026 年 3 月
是否披露内部控制审计报告：是
内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见
报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见
□是 √否
十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况
无未整改事项。
十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
√适用 □不适用
纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个） 10
序号 企业名称 环境信息依法披露报告的查询索引
其他说明
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
十五、社会责任工作情况
(一) 是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告
√适用 □不适用
公司编制并披露了《2025 年度可持续发展报告》，详见 2026 年 3 月 31 日上海证券交易所网
站 www.sse.com.cn。
(二) 社会责任工作具体情况
√适用 □不适用
对外捐赠、公益项目 数量/内容 情况说明
总投入（万元） 516 捐款、捐物合计
其中：资金（万元） 453 -
物资折款（万元） 63 -
惠及人数（人） 不适用 -
具体说明
√适用 □不适用
公司始终将履行社会责任视为己任，不断创新公益实践路径，以实际行动传递温暖。2024 年，
公司发起“益民初心——爱满社区光明行”主题公益活动，深入社区，向居民免费发放光明高品
质鲜奶。2025 年，公司持续开展“益民初心”活动，并开启“光明健康生活节”，通过大规模走
进社区、贴近消费者的方式，零距离传递健康生活理念，让“益民初心”公益行续写新篇章。此
外，公司持续多年开展“夏日送清凉”公益项目，拥军优属“光明营养计划”等活动。在深耕持
续性公益的同时，公司策划并实施一系列主题鲜明、形式创新的专项公益行动，聚焦科技启蒙、
儿童健康等领域。同时，公司积极践行乡村振兴重大部署，通过构建种养循环的现代农业体系，
赋能乡村教育与人才培养，为行业与区域的可持续发展注入坚实动力。
十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
□适用 √不适用
具体说明
√适用 □不适用
随着光明牧业种植规模不断扩大,有效推动乡村劳动力在家门口实现就业。截至 2025 年 12 月，
光明牧业种植经营土地面积合计 18.3 万亩。公司在宁夏、安徽、黑龙江、河南等地，通过临时用
工等途径充分吸纳种植基地周边乡村劳动力，稳步助力就近就地就业。2025 年截至 12 月底，用
工约 4.0 万人次。
十七、其他
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
第五节重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√适用 □不适用
如未能及
如未能及
是否有 是否及 时履行应
承诺 承诺 承诺期 时履行应
承诺背景 承诺方 承诺时间 履行期 时严格 说明未完
类型 内容 限 说明下一
限 履行 成履行的
步计划
具体原因
律法规，监管机构的规章和规定，以
及激励计划与授予协议的规定或约
定，合法处置已解锁的限制性股票。
自 2014 年 9
与股权激励相关 2）在本人担任公司董事、高级管理
股份限售 沈小燕 月 26 日起 否 长期 是 不适用 不适用
的承诺 人员（总经理、副总经理、董事会秘
长期有效
书、财务总监）期间，以及辞任上述
职务之日起 6 个月内不出售本人持有
的本公司股票（包括以获售限制性股
票以外的方式取得的本公司股票）。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明
□已达到 □未达到 √不适用
(三) 业绩承诺情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
完成率
承诺背景 承诺方 承诺期间 承诺指标 承诺金额 实际完成金额
（%）
分 别 不 低 于 8,456 万 元 、
小 西 牛 在 2022 年 至 9,597 万元和 10,893 万元。 小西牛 2022、2023、2024 年
与小西牛业
小西牛创 2024 年实现扣除非经 若实际累计净利润数低于 各年度实现的扣非净利润为
绩相关的承 2022 年至 2024 年 93.32
始股东 常 性 损 益 的 合 并 报表 承诺的累计净利润数，则创 8,718.52 万元、7,923.28 万
诺
税后净利润 始股东将对光明乳业进行 元、10,372.03 万元。
现金补偿。
业绩承诺变更情况
□适用 √不适用
其他说明
√适用 □不适用
合伙企业（有限合伙）【后更名为湖州福昕创业投资合伙企业（有限合伙）】、谢先兴、杨虹仙、王惠娟、冯涛、上海杉蓝投资管理中心(有限合伙)、
青海宁达创业投资有限责任公司正式签署了《关于青海小西牛生物乳业股份有限公司的股份转让协议》。公司为防范风险，本次收购中设置业绩承诺条
款(具体内容详见 2021 年 10 月 22 日《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于收购青海小西牛生物乳
业股份有限公司 60%股权的公告》）。经立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于青海小西牛生物乳业股份有限公司业绩承诺实现情况的专项
审核报告》（信会师报字[2025]第 ZA20322 号）确认，小西牛三年累计完成率为 93.32%（具体内容详见 2025 年 4 月 30 日《中国证券报》《上海证券
报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于小西牛业绩承诺实现情况的公告》）。
确认业绩补偿款为人民币 32,425,696.66 元。该笔业绩补偿款将用于抵扣公司支付小西牛 40%股份的转让款（具体内容详见 2025 年 11 月 29 日《中国证
券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《关于确认小西牛业绩补偿情况的公告》《关于收购小西牛 40%股份的公告》）。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用 √不适用
三、违规担保情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明
（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
（四）审批程序及其他说明
□适用 √不适用
六、聘任、解聘会计师事务所情况
单位：万元 币种：人民币
现聘任
境内会计师事务所名称 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
境内会计师事务所报酬 202.6
境内会计师事务所审计年限 2
境内会计师事务所注册会计师姓名 黄锋、何海鹏
境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计年限 2
境外会计师事务所名称 不适用
境外会计师事务所报酬 不适用
境外会计师事务所审计年限 不适用
名称 报酬
内部控制审计会计师事务所 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） 75
财务顾问 不适用 不适用
保荐人 不适用 不适用
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
审计费用较上一年度下降 20%以上（含 20%）的情况说明
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
七、面临退市风险的情况
(一)导致退市风险警示的原因
□适用 √不适用
(二)公司拟采取的应对措施
□适用 √不适用
(三)面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
八、破产重整相关事项
□适用 √不适用
九、重大诉讼、仲裁事项
□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改
情况
□适用 √不适用
十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
□适用 √不适用
十二、重大关联交易
(一)与日常经营相关的关联交易
单位：元 币种：人民币
占同类交易
关联交易 关联交易内
关联交易方 关联交易定价原则 关联交易金额 金额的比例
类型 容
(%)
光明食品集团 根据董事会决议按
商品购买 糖采购 101,262,899 81.52
及其下属公司 协议价执行
光明食品集团 根据董事会决议按
商品购买 包装物采购 36,437,098 2.20
及其下属公司 协议价执行
光明食品集团 畜牧产品采 根据董事会决议按
商品购买 44,018,010 2.89
及其下属公司 购 协议价执行
光明食品集团 其他产品及 根据董事会决议按
商品购买 132,396,719 2.24
及其下属公司 原材料采购 协议价执行
光明食品集团 根据董事会决议按
商品销售 乳制品销售 145,422,826 0.55
及其下属公司 协议价执行
房屋建筑物/
光明食品集团 根据董事会决议按
租赁 土地/设备租 64,624,974 18.68
及其下属公司 协议价执行
用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(三)共同对外投资的重大关联交易
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四)关联债权债务往来
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
√适用 □不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额
关联方 关联关系 每日最高存款限额 存款利率范围 期初余额 期末余额
本期合计存入金额 本期合计取出金额
光明食品集团财务
同一控制人 4,000,000,000 0.2% - 1.8% 2,590,617,288 50,346,814,703 50,382,352,041 2,555,079,950
有限公司
合计 / / / 2,590,617,288 50,346,814,703 50,382,352,041 2,555,079,950
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额
关联方 关联关系 贷款额度 贷款利率范围 期初余额 期末余额
本期合计贷款金额 本期合计还款金额
光明食品集团财务有 五年期 LPR 减 60 个基点
同一控制人 150,000,000 100,000,000 - 40,000,000 60,000,000
限公司 （最新利率 2.90%）
合计 / / / 100,000,000 - 40,000,000 60,000,000
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联关系 业务类型 总额 实际发生额
光明食品集团财务有限公司 同一控制人 授信业务 2,000,000,000 60,000,000
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
本公司银行存款余额中有 2,555,079,950 元人民币存放于光明财务公司。
银宝控股集团有限公司按照持股比例提供担保。2025 年 12 月 31 日，光明银宝乳业向光明财务公
司的借款余额为 6,000 万元人民币。2025 年，光明银宝乳业向光明财务公司的借款共发生利息费
用 2,386,417 元人民币。
(六)其他
□适用 √不适用
十三、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(二) 担保情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保是
担保方与 担保发生日 担保物
担保 担保 否已经 担保是 担保逾 反担保 是否为关 关联
担保方 上市公司 被担保方 担保金额 期(协议签 担保类型 （如
起始日 到期日 履行完 否逾期 期金额 情况 联方担保 关系
的关系 署日) 有）
毕
光 明 乳
江苏银宝
业 股 份 连带责任
公司本部 光明牧业 49,000,000 2025.8.22 2025.8.27 2038.8.25 无 否 否 - 有 是 联营公司
有 限 公 担保
有限公司
司
光 明 乳
江苏银宝
业 股 份 连带责任
公司本部 光明牧业 53,900,000 2025.12.25 2025.12.25 2029.12.24 无 否 否 - 有 是 联营公司
有 限 公 担保
有限公司
司
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保） 134,750,000
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） 102,900,000
公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 536,885,677
报告期末对子公司担保余额合计（B） 582,785,677
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 685,685,677
担保总额占公司净资产的比例(%) 7.47
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） -
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金
额（D）
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） -
上述三项担保金额合计（C+D+E） 102,900,000
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 无
担保情况说明 无
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(三) 委托他人进行现金资产管理的情况
(1). 委托理财总体情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(2). 单项委托理财情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(3). 委托理财减值准备
□适用 √不适用
(1). 委托贷款总体情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(2). 单项委托贷款情况
□适用 √不适用
其他情况
□适用 √不适用
(3). 委托贷款减值准备
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(四) 其他重大合同
□适用 √不适用
十四、募集资金使用进展说明
□适用 √不适用
十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明
√适用 □不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
根据双方签订的贷款协议，并基于新莱特已于2024年7月12日收到贷款提取款项，新莱特选择
行使延期选择权，将融资的到期日从原到期日延长十二个月，新的到期日为2026年7月12日。根据
本次股东贷款的协议，光明乳业国际将继续为新莱特提供1.3亿新西兰元贷款，利率为3月期
BKBM+1.6%，到期日为2026年7月12日（详见2025年6月14日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》
《证券时报》及上海证券交易所网站上的相关公告）。
报”行动方案》等议案（详见2025年10月31日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时
报》及上海证券交易所网站www.sse.com.cn相关公告）。
址、取消监事会及修改章程的议案》《关于修改股东大会议事规则的议案》《关于修改董事会议
事规则的议案》《关于修改董事会审计委员会实施细则的议案》《关于修改董事会战略委员会实
施细则的议案》《关于修改董事会提名委员会实施细则的议案》《关于修改董事会薪酬与考核委
员会实施细则的议案》《关于修改独立董事工作制度的议案》《关于修改独立董事专门会议实施
细则的议案》《关于确认小西牛业绩补偿情况的议案》《关于收购小西牛40%股份的议案》等议案
（详见2025年11月29日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所
网站www.sse.com.cn相关公告）。
地址、取消监事会及修改章程的提案》《关于修改股东大会议事规则的提案》《关于修改董事会
议事规则的提案》《关于修改独立董事工作制度的提案》《关于购买董事、高级管理人员责任险
的提案》（详见2025年12月16日，刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证
券交易所网站www.sse.com.cn相关公告）。
第六节股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
二、证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
□适用 √不适用
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
□适用 √不适用
(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
□适用 √不适用
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
三、股东和实际控制人情况
(一) 股东总数
截至报告期末普通股股东总数(户) 74,874
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 74,622
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有 质押、标记或冻
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 限售条 结情况
股东性质
（全称） 减 量 (%) 件股份
股份状态 数量
数量
光明食品
（集团）有 - 711,860,596 51.64 - 无 - 国有法人
限公司
全国社保基
金四一三组 - 18,450,000 1.34 - 无 - 未知
合
济宁惠圣产
业投资合伙
- 11,182,108 0.81 - 无 - 未知
企业（有限
合伙）
香港中央结
-2,716,298 10,289,812 0.75 无 - 未知
算有限公司
海南农垦基
金管理有限
公司－海南
农垦农业二
- 9,584,664 0.70 - 无 - 未知
期私募股权
投资基金合
伙企业（有
限合伙）
招商银行股 643,300 6,340,858 0.46 - 无 - 未知
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
份有限公司
－南方中证
型开放式指
数证券投资
基金
中国工商银
行股份有限
公司－中证
上海国企交 252,440 6,320,661 0.46 - 无 - 未知
易型开放式
指数证券投
资基金
上海浦东发
展银行股份
有限公司－
易方达裕祥 851,500 5,572,423 0.40 - 无 - 未知
回报债券型
证券投资基
金
兴银理财有
限责任公司
－兴银理财
安愉五年封 4,419,100 4,419,100 0.32 - 无 - 未知
闭 1 号固收
类养老理财
产品
中国建设银
行股份有限
公司－东方
红中证东方 4,062,200 4,062,200 0.29 - 无 - 未知
红红利低波
动指数证券
投资基金
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股份种类及数量
股东名称 持有无限售条件流通股的数量
种类 数量
光明食品（集团）有限公司 711,860,596 人民币普通股 711,860,596
全国社保基金四一三组合 18,450,000 人民币普通股 18,450,000
济宁惠圣产业投资合伙企
业（有限合伙）
香港中央结算有限公司 10,289,812 人民币普通股 10,289,812
海南农垦基金管理有限公
司－海南农垦农业二期私
募股权投资基金合伙企业
（有限合伙）
招商银行股份有限公司－
南方中证 1000 交易型开放 6,340,858 人民币普通股 6,340,858
式指数证券投资基金
中国工商银行股份有限公
司－中证上海国企交易型
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
开放式指数证券投资基金
上海浦东发展银行股份有
限公司－易方达裕祥回报 5,572,423 人民币普通股 5,572,423
债券型证券投资基金
兴银理财有限责任公司－
兴银理财安愉五年封闭 1 号 4,419,100 人民币普通股 4,419,100
固收类养老理财产品
中国建设银行股份有限公
司－东方红中证东方红红
利低波动指数证券投资基
金
前十名股东中回购专户情
不适用
况说明
上述股东委托表决权、受托
不适用
表决权、放弃表决权的说明
上述股东关联关系或一致
不适用
行动的说明
表决权恢复的优先股股东
不适用
及持股数量的说明
上海益民食品一厂（集团）有限公司为光明食品（集团）有限公司一致行动人。上海益民食
品一厂（集团）有限公司截止 2025 年 12 月 31 日持有公司股份数为 1,350,724 股，两者合计持有
公司股份 713,211,320 股，占本公司总股本的 51.74%。
持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
√适用 □不适用
单位：股
持有的 有限售条件股份可上市交
有限售 易情况
序号 有限售条件股东名称 限售条件
条件股 可上市交 新增可上市交
份数量 易时间 易股份数量
A 股限制性股票
激励计划（二期）
上述股东关联关系或一致行动的说明 不适用
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
四、控股股东及实际控制人情况
(一) 控股股东情况
√适用 □不适用
名称 光明食品（集团）有限公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
单位负责人或法定代表人 是明芳
成立日期 2006-08-08
食品销售管理（非实物方式），国有资产的经营与管理，实业投资，
主要经营业务 农、林、牧、渔、水利及其服务业，国内商业批发零售（除专项规
定），从事货物及技术进出口业务，产权经纪，会展会务服务。
报告期内控股和参股的其 截止至 2025 年 12 月 31 日，光明食品集团持有国泰海通（601211）
他境内外上市公司的股权 股份数量为 295,875,200 股，持有光明地产（600708）股份数量为
情况 784,975,129 股，持有光明肉业（600073）股份数量为 55,978,874 股。
其他情况说明 无
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(二) 实际控制人情况
√适用 □不适用
名称 上海市国有资产监督管理委员会
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
注：根据上海市国资委 2020 年 12 月 31 日印发的《关于划转东浩兰生（集团）有限公司等 9 家企
业部分国有资本有关事项的通知》（沪国资委产权[2020]463 号），上海市国资委将其持有的光明
食品集团 0.431%的国有股权一次性划转给上海市财政局持有。上述无偿划转尚未完成工商登记变
更。
□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例
达到 80%以上
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
六、其他持股在百分之十以上的法人股东
□适用 √不适用
七、股份限制减持情况说明
□适用 √不适用
八、股份回购在报告期的具体实施情况
□适用 √不适用
九、优先股相关情况
□适用 √不适用
第七节债券相关情况
一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
□适用 √不适用
二、可转换公司债券情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
第八节财务报告
一、审计报告
√适用 □不适用
毕马威华振审字第 2605492 号
光明乳业股份有限公司全体股东：
一、审计意见
我们审计了后附的光明乳业股份有限公司 (以下简称“光明乳业”) 财务报表，包括 2025
年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金
流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则
(以下简称“企业会计准则”) 的规定编制，公允反映了光明乳业 2025 年 12 月 31 日的合并及母
公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则 (以下简称“审计准则”) 的规定执行了审计工作。审计
报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照
中国注册会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第 1 号——财务报表审计和审阅业
务对独立性的要求》中适用于公众利益实体财务报表审计业务的独立性要求，我们独立于光明乳
业，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发
表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
收入确认
请参阅财务报表附注五(25)所述的会计政策及财务报表附注七（47）。
关键审计事项 在审计中如何应对该事项
光明乳业主要从事液态奶、其他乳制品以及 与评价收入确认相关的审计程序中主要包括以下
牧业等产品的生产和销售。 程序：
• 了解并评价与收入确认相关的关键财务报告
光明乳业产品销售收入于客户取得相关产
内部控制的设计和运行有效性；
品控制权时确认。管理层综合评估客户合同
条款和业务安排，对于向经销商和商超销售 • 选取经销商和商超的销售合同，检查与产品
自产的产品，一般在光明乳业向客户交付产 控制权转移相关的主要合同条款，评价光明
品并经客户签收后确认收入；对于随心订线 乳业收入确认会计政策是否符合企业会计准
上平台的零售，包括零售自产以及外购的产 则的要求；
品，一般在光明乳业将产品运至约定交货地 • 选取经销商和商超的主要客户，利用企业信
点时确认收入。 息查询工具查询其背景信息，检查是否存在
未识别的关联方关系以及异常交易的迹象；
由于收入是光明乳业的关键业绩指标之一， • 在抽样的基础上，将本年度记录的收入交易
存在管理层为了达到特定业绩目标或预期 核对至销售合同或订单、出库单、到货签收
而操纵收入的固有风险，因此我们将收入确 单及销售发票等支持性文件，以评价相关收
认识别为关键审计事项。 入确认是否符合光明乳业收入确认的会计政
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
策；
• 选取客户，就于资产负债表日的往来款项余
额执行函证程序；
• 在抽样的基础上，选取临近资产负债表日前
后记录的销售交易，检查销售合同或订单、
出库单及到货签收单等支持性文件，以评价
相关收入是否记录于恰当的会计期间；
• 检查资产负债表日后是否存在重大的销售退
回 ，并检查相关支持性文件 (如适用)，以
评价相关收入是否记录于恰当的会计期间；
及
• 选取符合特定风险标准的与收入相关的会计
分录，检查相关支持性文件。
应收账款坏账准备
请参阅财务报表附注五(10)所述的会计政策、财务报表附注五(29.4)所述的重要会计估计、合并
财务报表附注七(5)及母公司财务报表主要项目附注十九(1)。
关键审计事项 在审计中如何应对该事项
于 2025 年 12 月 31 日，光明乳业合并财务 与评价应收账款坏账准备相关的审计程序中主要
报表中应收账款账面余额为人民币 包括以下程序：
民币 139,751,038 元。 期信用损失估计相关的关键财务报告内部控
制的设计和运行有效性；
管理层基于依据信用风险特征划分的每类 • 按照相关会计准则的要求，评价光明乳业估
应收账款的预期信用损失率，按照相当于整 计坏账准备的会计政策；
个存续期内预期信用损失的金额计量应收 • 从应收账款账龄表中选取测试项目，核对至
账款坏账准备。预期信用损失率考虑应收账 相关的支持性文件，以评价应收账款账龄表
款账龄、光明乳业客户的历史回款情况、当 中的账龄区间划分的准确性；
前市场情况和前瞻性信息。该评估涉及重大 • 了解管理层预期信用损失模型中所运用的关
的管理层判断和估计。 键参数和假设，包括管理层基于客户的共同
信用风险特征对应收账款进行分组的基础，
以及管理层预期信用损失率中包含的历史信
由于应收账款坏账准备的确定涉及重大的
用损失数据等；
管理层判断，且其存在固有不确定性，我们
• 通过检查管理层用于作出会计估计的信息，
将应收账款坏账准备识别为关键审计事项。 包括测试历史信用损失数据的准确性，并利
用毕马威估值专家的工作，评价历史损失率
是否基于当前经济状况和前瞻性信息进行适
当调整，评价管理层预期信用损失估计的适
当性；及
• 基于光明乳业信用损失准备计提的会计政策
重新计算于 2025 年 12 月 31 日的坏账准备。
四、其他信息
光明乳业管理层对其他信息负责。其他信息包括光明乳业 2025 年年度报告中涵盖的信息，但
不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证
结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否
与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这
方面，我们无任何事项需要报告。
五、管理层和治理层对财务报表的责任
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维
护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估光明乳业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项
(如适用)，并运用持续经营假设，除非光明乳业计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
治理层负责监督光明乳业的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并
出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审
计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们
也执行以下工作：
(1) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以
应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞
弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由
于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(2) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
(3) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(4) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可
能导致对光明乳业持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定
性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计
报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发
表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事
项或情况可能导致光明乳业不能持续经营。
(5) 评价财务报表的总体列报、结构和内容 (包括披露)，并评价财务报表是否公允反
映相关交易和事项。
(6) 就光明乳业中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报
表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责
任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们
在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合
理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施 (如适用) 。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关
键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少
数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益
处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国注册会计师
黄锋（项目合伙人）
中国 北京 何海鹏
日期：2026 年 3 月 27 日
二、财务报表
合并资产负债表
编制单位：光明乳业股份有限公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 （七）1 2,870,560,915 2,976,533,645
交易性金融资产 （七）2 5,758,829 7,988,126
衍生金融资产 （七）3 39,078,019 1,047,436
应收票据 （七）4 21,018,777 377,000
应收账款 （七）5 1,825,914,838 2,005,150,693
预付款项 （七）6 483,763,216 548,568,696
其他应收款 （七）7 30,040,949 461,820,460
存货 （七）8 3,364,829,038 3,078,419,600
持有待售资产 （七）9 1,204,932,672
一年内到期的非流动资产 （七）10 32,425,698 32,425,698
其他流动资产 （七）11 224,344,733 222,080,713
流动资产合计 10,102,667,684 9,334,412,067
非流动资产：
长期股权投资 （七）12 61,848,075 81,609,382
其他权益工具投资 （七）13 16,321,218 11,231,332
其他非流动金融资产 （七）14 970,008
固定资产 （七）15 7,009,570,996 8,399,302,053
在建工程 （七）16 202,729,455 272,447,910
生产性生物资产 （七）17 2,032,734,369 2,089,389,270
使用权资产 （七）18 997,919,696 940,967,175
无形资产 （七）19 751,559,494 793,829,130
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
开发支出 233,241
其中：数据资源 （七）68 233,241
商誉 （七）20 723,593,432 726,123,502
长期待摊费用 （七）21 49,493,575 55,335,999
递延所得税资产 （七）22 175,621,289 176,514,525
其他非流动资产 （七）23 32,561,720 49,853,431
非流动资产合计 12,054,923,327 13,596,836,950
资产总计 22,157,591,011 22,931,249,017
流动负债：
短期借款 （七）25 2,019,180,658 2,175,867,568
衍生金融负债 （七）26 64,994,165 203,438,036
应付票据 （七）27 109,181,792 94,942,351
应付账款 （七）28 3,115,598,028 2,982,665,825
合同负债 （七）29 981,821,262 1,256,402,928
应付职工薪酬 （七）30 356,236,363 413,293,420
应交税费 （七）31 145,006,045 128,125,301
其他应付款 （七）32 2,517,159,892 2,412,747,291
其中：应付利息
应付股利 （七）32 23,441,853 23,291,853
一年内到期的非流动负债 （七）33 945,881,731 890,345,535
其他流动负债 （七）34 122,520,722 159,247,718
流动负债合计 10,377,580,658 10,717,075,973
非流动负债：
长期借款 （七）35 6,550,000 96,550,000
租赁负债 （七）36 902,868,577 816,112,568
长期应付款 （七）37 21,773,730 24,085,234
预计负债 （七）38 16,872,344 15,811,345
递延收益 （七）39 107,870,951 110,659,848
递延所得税负债 （七）22 21,129,436 21,671,985
其他非流动负债 （七）40 2,851,661 40,271,098
非流动负债合计 1,079,916,699 1,125,162,078
负债合计 11,457,497,357 11,842,238,051
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） （七）41 1,378,473,763 1,378,473,763
资本公积 （七）42 3,484,984,742 3,485,137,881
减：库存股 （七）43 193,200 193,200
其他综合收益 （七）44 -508,866,252 -586,326,821
盈余公积 （七）45 689,320,432 689,320,432
未分配利润 （七）46 4,138,712,727 4,508,482,051
归属于母公司所有者权益
（或股东权益）合计
少数股东权益 1,517,661,442 1,614,116,860
所有者权益（或股东权
益）合计
负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
母公司资产负债表
编制单位：光明乳业股份有限公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 1,120,773,970 818,712,773
交易性金融资产 3,869,680 5,340,158
应收票据 13,044,760 80,740
应收账款 （十九）1 3,238,864,674 3,089,265,622
预付款项 140,411,680 153,727,353
其他应收款 （十九）2 2,648,273,065 3,552,375,619
其中：应收利息
应收股利 （十九）2 127,379,281 217,230,665
存货 231,580,333 337,643,961
一年内到期的非流动资产 32,425,698 32,425,698
其他流动资产 51,599,574 19,169,484
流动资产合计 7,480,843,434 8,008,741,408
非流动资产：
长期股权投资 （十九）3 7,667,778,477 7,669,745,052
固定资产 517,802,394 538,334,024
在建工程 5,036,892 14,187,759
使用权资产 208,704,584 16,920,467
无形资产 162,798,381 173,938,632
长期待摊费用 1,219,458
非流动资产合计 8,563,340,186 8,413,125,934
资产总计 16,044,183,620 16,421,867,342
流动负债：
衍生金融负债 15,739,049 15,739,049
应付账款 3,659,153,042 3,017,286,216
合同负债 352,444,068 553,400,833
应付职工薪酬 93,186,730 156,121,940
应交税费 60,286,311 46,703,793
其他应付款 3,274,829,616 3,712,290,901
一年内到期的非流动负债 15,125,716 8,203,177
其他流动负债 45,561,871 70,166,951
流动负债合计 7,516,326,403 7,579,912,860
非流动负债：
长期借款 6,000,000 6,000,000
租赁负债 202,474,662 8,567,981
长期应付款 193,200 193,200
递延收益 39,736,255 38,326,184
非流动负债合计 248,404,117 53,087,365
负债合计 7,764,730,520 7,633,000,225
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 1,378,473,763 1,378,473,763
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
资本公积 3,342,263,371 3,342,263,371
减：库存股 193,200 193,200
盈余公积 689,320,432 689,320,432
未分配利润 2,869,588,734 3,379,002,751
所有者权益（或股东权
益）合计
负债和所有者权益（或
股东权益）总计
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
合并利润表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业总收入 （七）47 23,895,349,837 24,277,783,283
其中：营业收入 23,895,349,837 24,277,783,283
二、营业总成本 23,842,457,984 23,944,773,799
其中：营业成本 （七）47 19,771,967,394 19,609,029,913
税金及附加 （七）48 83,335,411 95,320,024
销售费用 （七）49 2,855,536,780 2,971,637,450
管理费用 （七）50 810,217,746 885,530,091
研发费用 （七）51 137,335,655 136,811,592
财务费用 （七）52 184,064,998 246,444,729
其中：利息费用 188,850,421 221,511,215
利息收入 58,105,707 36,543,000
加：其他收益 （七）53 52,983,819 144,900,867
投资收益（损失以“－”号填
（七）54 -6,773,566 -2,578,981
列）
其中：对联营企业和合营企业
-13,503,983 -2,391,559
的投资收益
公允价值变动收益（损失以
（七）55 -2,148,654 -112,443,614
“－”号填列）
信用减值损失（损失以“-”
（七）56 -10,513,997 426,654
号填列）
资产减值损失（损失以“-”
（七）57 -101,238,225 -368,538,840
号填列）
资产处置收益（损失以“－”
（七）58 1,062,756 730,046,543
号填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列） -13,736,014 724,822,113
加：营业外收入 （七）59 61,188,244 33,318,944
减：营业外支出 （七）60 243,740,203 316,082,104
四、利润总额（亏损总额以“－”号
-196,287,973 442,058,953
填列）
减：所得税费用 （七）61 70,831,251 -39,828,947
五、净利润（净亏损以“－”号填列） -267,119,224 481,887,900
（一）按经营持续性分类
-267,119,224 481,887,900
“－”号填列）
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
-149,213,522 722,044,680
（净亏损以“-”号填列）
-117,905,702 -240,156,780
号填列）
六、其他综合收益的税后净额 （七）62 119,592,977 -630,150,674
（一）归属母公司所有者的其他综
合收益的税后净额
合收益
（七）44 77,460,569 -429,035,734
收益
（1）现金流量套期储备 100,549,633 -187,037,969
（2）外币财务报表折算差额 -23,089,064 -241,997,765
（二）归属于少数股东的其他综合
收益的税后净额
七、综合收益总额 -147,526,247 -148,262,774
（一）归属于母公司所有者的综合
-71,752,953 293,008,946
收益总额
（二）归属于少数股东的综合收益
-75,773,294 -441,271,720
总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股) -0.11 0.52
（二）稀释每股收益(元/股) -0.11 0.52
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
母公司利润表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025 年度 2024 年度
一、营业收入 （十九）4 9,567,380,693 9,884,376,915
减：营业成本 （十九）4 8,454,926,866 8,558,309,175
税金及附加 16,261,550 19,366,554
销售费用 1,156,488,334 1,189,405,114
管理费用 263,969,282 293,002,066
研发费用 87,442,195 77,635,389
财务费用 -4,975,745 -9,776,892
其中：利息费用 1,161,683
利息收入 11,087,354
加：其他收益 4,097,552 99,679,071
投资收益（损失以“－”号填
（十九）5 274,507,235 424,768,570
列）
其中：对联营企业和合营企业
的投资收益
公允价值变动收益（损失以
-1,470,478 -24,046,754
“－”号填列）
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
信用减值损失（损失以“-”
-159,648,204 21,297,773
号填列）
资产减值损失（损失以“-”
-427,220 -15,807,818
号填列）
资产处置收益（损失以“－”
号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列） -289,640,104 990,611,343
加：营业外收入 4,612,044 990,143
减：营业外支出 3,830,155 8,488,633
三、利润总额（亏损总额以“－”号
-288,858,215 983,112,853
填列）
减：所得税费用
四、净利润（净亏损以“－”号填列） -288,858,215 983,112,853
（一）持续经营净利润（净亏损以
-288,858,215 983,112,853
“－”号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
六、综合收益总额 -288,858,215 983,112,853
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
合并现金流量表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 26,985,621,332 27,360,537,249
收到其他与经营活动有关的现金 （七）63(1) 282,661,249 213,270,157
经营活动现金流入小计 27,268,282,581 27,573,807,406
购买商品、接受劳务支付的现金 20,976,764,278 20,504,839,646
支付给职工及为职工支付的现金 3,253,677,090 3,462,147,333
支付的各项税费 568,560,717 608,732,626
支付其他与经营活动有关的现金 （七）63(1) 1,857,189,944 1,743,513,511
经营活动现金流出小计 26,656,192,029 26,319,233,116
经营活动产生的现金流量净
（七）64(1) 612,090,552 1,254,574,290
额
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 3,000,000 2,000,000
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计 699,972,787 414,220,742
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
投资支付的现金 5,218,453 6,332,824
投资活动现金流出小计 501,624,182 643,133,371
投资活动产生的现金流量净
额
三、筹资活动产生的现金流量：
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
吸收投资收到的现金 139,574,661
其中：子公司吸收少数股东投资收
到的现金
取得借款收到的现金 2,529,594,390 2,252,411,756
筹资活动现金流入小计 2,529,594,390 2,391,986,417
偿还债务支付的现金 2,786,250,697 2,854,082,201
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 （七）63(3) 285,227,366 357,124,794
筹资活动现金流出小计 3,446,066,964 3,711,377,947
筹资活动产生的现金流量净
-916,472,574 -1,319,391,530
额
四、汇率变动对现金及现金等价物的
-1,566,385 -3,329,456
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -107,599,802 -297,059,325
加：期初现金及现金等价物余额 （七）64(4) 2,976,477,404 3,273,536,729
六、期末现金及现金等价物余额 （七）64(4) 2,868,877,602 2,976,477,404
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
母公司现金流量表
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2025年度 2024年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 10,140,837,367 10,882,948,326
收到其他与经营活动有关的现金 290,342,254 111,017,910
经营活动现金流入小计 10,431,179,621 10,993,966,236
购买商品、接受劳务支付的现金 8,576,329,438 9,007,464,153
支付给职工及为职工支付的现金 642,573,157 780,865,693
支付的各项税费 95,111,871 87,285,613
支付其他与经营活动有关的现金 1,432,050,047 459,386,315
经营活动现金流出小计 10,746,064,513 10,335,001,774
经营活动产生的现金流量净额 -314,884,892 658,964,462
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 474,854,616 267,111,316
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计 904,160,029 400,306,786
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金 850,200,000
投资活动现金流出小计 50,134,563 906,453,861
投资活动产生的现金流量净额 854,025,466 -506,147,075
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
筹资活动现金流入小计
分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
支付其他与筹资活动有关的现金 16,515,837 17,245,010
筹资活动现金流出小计 237,071,639 320,509,238
筹资活动产生的现金流量净额 -237,071,639 -320,509,238
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额 302,068,935 -167,691,851
加：期初现金及现金等价物余额 818,656,796 986,348,647
六、期末现金及现金等价物余额 1,120,725,731 818,656,796
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
合并所有者权益变动表
单位：元 币种：人民币
项目 归属于母公司所有者权益
少数股东权益 所有者权益合计
实收资本(或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 小计
一、上年年末余额 1,378,473,763 3,485,137,881 193,200 -586,326,821 689,320,432 4,508,482,051 9,474,894,106 1,614,116,860 11,089,010,966
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 1,378,473,763 3,485,137,881 193,200 -586,326,821 689,320,432 4,508,482,051 9,474,894,106 1,614,116,860 11,089,010,966
三、本期增减变动金额
（减少以“－”号填 -153,139 77,460,569 -369,769,324 -292,461,894 -96,455,418 -388,917,312
列）
（一）综合收益总额 77,460,569 -149,213,522 -71,752,953 -75,773,294 -147,526,247
（二）所有者投入和减
-153,139 -153,139 -9,343,527 -9,496,666
少资本
股
者投入资本
-153,139 -153,139 -81,557 -234,696
者权益的金额
（三）利润分配 -220,555,802 -220,555,802 -11,338,597 -231,894,399
-220,555,802 -220,555,802 -11,338,597 -231,894,399
的分配
（四）所有者权益内部
结转
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额 1,378,473,763 3,484,984,742 193,200 -508,866,252 689,320,432 4,138,712,727 9,182,432,212 1,517,661,442 10,700,093,654
归属于母公司所有者权益
项目
少数股东权益 所有者权益合计
实收资本 (或股
资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 小计
本)
一、上年年末余额 1,378,473,763 2,922,450,338 193,200 -157,291,087 689,320,432 4,089,701,599 8,922,461,845 2,500,118,076 11,422,579,921
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 1,378,473,763 2,922,450,338 193,200 -157,291,087 689,320,432 4,089,701,599 8,922,461,845 2,500,118,076 11,422,579,921
三、本期增减变动金额
（减少以“－”号填 562,687,543 -429,035,734 418,780,452 552,432,261 -886,001,216 -333,568,955
列）
（一）综合收益总额 -429,035,734 722,044,680 293,008,946 -441,271,720 -148,262,774
（二）所有者投入和减
少资本
股
者投入资本
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
-642,729 -642,729 -351,552 -994,281
者权益的金额
（三）利润分配 -303,264,228 -303,264,228 -20,622,333 -323,886,561
-303,264,228 -303,264,228 -20,622,333 -323,886,561
的分配
（四）所有者权益内部
结转
（或股本）
（或股本）
额结转留存收益
留存收益
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额 1,378,473,763 3,485,137,881 193,200 -586,326,821 689,320,432 4,508,482,051 9,474,894,106 1,614,116,860 11,089,010,966
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
母公司所有者权益变动表
单位：元 币种：人民币
项目
实收资本 (或股本) 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 3,379,002,751 8,788,867,117
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 3,379,002,751 8,788,867,117
三、本期增减变动金额（减少以“－”
-509,414,017 -509,414,017
号填列）
（一）综合收益总额 -288,858,215 -288,858,215
（二）所有者投入和减少资本
（三）利润分配 -220,555,802 -220,555,802
（四）所有者权益内部结转
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 2,869,588,734 8,279,453,100
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
项目
实收资本 (或股本) 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 2,699,154,126 8,109,018,492
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 2,699,154,126 8,109,018,492
三、本期增减变动金额（减少以“－”
号填列）
（一）综合收益总额 983,112,853 983,112,853
（二）所有者投入和减少资本
（三）利润分配 -303,264,228 -303,264,228
（四）所有者权益内部结转
（五）专项储备
（六）其他
四、本期期末余额 1,378,473,763 3,342,263,371 193,200 689,320,432 3,379,002,751 8,788,867,117
公司负责人：黄黎明 主管会计工作负责人：赵健福 会计机构负责人：章韬
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
三、公司基本情况
√适用 □不适用
光明乳业股份有限公司(以下简称“本公司”)是于 1996 年 10 月发起设立的股份有限公司，注册
地为中华人民共和国上海市，总部地址为中华人民共和国上海市。光明食品集团为本公司的母公
司，本公司的最终控制方为上海市国有资产监督管理委员会。本公司于 2002 年 8 月 28 日在上海
证券交易所挂牌上市交易。于 2025 年 12 月 31 日，本公司的总股本为人民币 1,378,473,763 元，
每股面值 1 元。
本公司及子公司(以下合称“本集团”)实际从事的主要经营业务为生产、开发及销售乳制品业务
和畜牧业业务。
本财务报表由本公司董事会于 2026 年 3 月 27 日批准报出。
四、财务报表的编制基础
本财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准则》、
各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、以及中国证券监督管理委员会《公
开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团的流动负债超过流动资产人民币 274,912,974 元，而流动负债中包
括合同负债人民币 981,821,262 元，其不会导致未来现金的流出。此外，本集团在中国建设银行
共有尚未使用的信用额度人民币 4.35 亿元，本集团在光明食品集团财务有限公司尚有未使用的综
合授信额度计人民币 19.4 亿元，因此本公司管理层确信本集团将会持续经营，并以持续经营为基
础编制本年度财务报表。
√适用 □不适用
本财务报表以持续经营为基础编制。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在应收款项的预期信用损失的
计量(附注五(10))、存货的计价方法(附注五(11))、固定资产折旧、无形资产和使用权资产摊销(附
注五(14)、(18)、(28))、生产性生物资产的摊销(附注五(17))、长期资产减值(附注五(19))、递
延所得税资产的判断和估计(附注五(27))、收入的确认和计量(附注五(25))。
本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注五(29)。
本公司 2025 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司 2025 年 12 月
本公司的财务报表同时符合中国证券监督管理委员会 (以下简称“证监会”) 2023 年修订的《公
开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的
披露要求。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
会计年度为公历年度，即每年自 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
√适用 □不适用
营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期
小于 12 个月，以 12 个月作为资产和负债的流动性划分标准。
本公司记账本位币为人民币。本公司下属子公司根据其经营所处的主要经济环境确定其记账本位
币。公司之境外子公司的记账本位币包括美元、新西兰元及以色列谢克尔。本财务报表以人民币
列示。
√适用 □不适用
项目 重要性标准
重要的单项计提、转回及核销坏账准备
超过人民币 2,000 万元
的应收款项
重要的账龄超过 1 年以上的预付账款/ 单项账龄超过 1 年以上的预付账款/其他应收款/应付
其他应收款/应付账款/合同负债 账款/合同负债超过人民币 2,000 万元
重要的在建工程 超过期末集团合并净资产 3%
重要的合营安排或联营企业 持股比例 20%以上，且资产总额大于人民币 1 亿元
重要的非全资子公司 营业收入占合并报表收入的比例超过 2%
√适用 □不适用
本集团取得对另一个或多个企业 (或一组资产或净资产) 的控制权且其构成业务的，该交易或事
项构成企业合并。企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。
对于非同一控制下的交易，购买方在判断取得的资产组合等是否构成一项业务时，将考虑是否选
择采用“集中度测试”的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如
果该组合未通过集中度测试，仍应按照业务条件进行判断。
当本集团取得了不构成业务的一组资产或净资产时，应将购买成本按购买日所取得各项可辨认资
产、负债的相对公允价值基础进行分配，不按照以下企业合并的会计处理方法进行处理。
参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控
制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在最终控制方合并财务报
表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值份额与支付的合并对价账面价值 (或发行股份面值
总额) 的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减的，依次冲减盈余
公积和未分配利润。为进行企业合并发生的直接相关费用，于发生时计入当期损益。合并日为合
并方实际取得对被合并方控制权的日期。
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参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。
本集团作为购买方，为取得被购买方控制权而付出的资产 (包括购买日之前所持有的被购买方的
股权) 、发生或承担的负债以及发行的权益性证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的
被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，在考虑相关递延所得税影响之后，如为正
数则确认为商誉 (参见附注五(29.2) )；如为负数则计入当期损益。本集团为进行企业合并发生
的各项直接费用计入当期损益。本集团在购买日按公允价值确认所取得的被购买方符合确认条件
的各项可辨认资产、负债及或有负债。购买日是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。
√适用 □不适用
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的子公司。控制，是
指本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运
用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起
至控制结束日止包含于合并财务报表中。
合并时所有集团内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵销。集团内部交易发生的未实
现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。
对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各
项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在本公司最终控制
方对其开始实施控制时纳入本公司合并范围，并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行
相应调整。
对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被
购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司纳入本公司合并
范围。
本集团丧失对原有子公司控制权时，由此产生的任何处置收益或损失，计入丧失控制权当期的投
资收益。
本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司的净资
产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置
价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积
(股本溢价)，资本公积 (股本溢价) 不足冲减的，依次冲减盈余公积、未分配利润。
现金和现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及持有期限短、流动性强、易于转
换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
√适用 □不适用
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本集团收到投资者以外币投入资本时按当日即期汇率折合为人民币，其他外币交易在初始确认时
按交易发生日的即期汇率折合为人民币。
于资产负债表日，外币货币性项目采用该日的即期汇率折算。除与购建符合资本化条件资产有关
的专门借款本金和利息的汇兑差额外，其他汇兑差额计入当期损益。以历史成本计量的外币非货
币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算。
对境外经营的财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期
汇率折算，股东权益项目中除未分配利润及其他综合收益中的外币财务报表折算差额项目外，其
他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折
算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，在其他综合收益中列示。处置境外经营时，相
关的外币财务报表折算差额自其他综合收益转入处置当期损益。
√适用 □不适用
本集团的金融工具包括货币资金、除长期股权投资 (参见附注五（13） ) 以外的股权投资、应收
款项、应付款项、借款及股本等。
(1)金融资产及金融负债的确认和初始计量
金融资产和金融负债在本集团成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。
在初始确认时，金融资产及金融负债以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产或金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负
债，相关交易费用计入初始确认金额。对于未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的
融资成分的应收账款，本集团按照根据附注五（25）的会计政策确定的交易价格进行初始计量。
(2)金融资产的分类和后续计量
(a)本集团金融资产的分类
本集团通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融
资产分为不同类别：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的
金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
除非本集团改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式
发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。
本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分
类为以摊余成本计量的金融资产：
- 本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
- 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额
为基础的利息的支付。
本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：
- 本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；
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- 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额
为基础的利息的支付。
对于非交易性权益工具投资，本集团可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角
度符合权益工具的定义。
除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本集团将其
余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
管理金融资产的业务模式，是指本集团如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本集团
所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本集团以客
观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金
融资产的业务模式。
本集团对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现
金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初
始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、
以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本集团对可能导致金融资产合同现金流量的
时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。
(b)本集团金融资产的后续计量
- 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失 (包括利息和股利
收入) 计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
- 以摊余成本计量的金融资产
初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何
套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减
值时，计入当期损益。
- 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损
失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计
入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。
- 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。股利收入计入损益，其他利得或损失
计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中
转出，计入留存收益。
(3)金融负债的分类和后续计量
本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及以摊余成本计量的
金融负债。
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- 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
该类金融负债包括交易性金融负债 (含属于金融负债的衍生工具) 和指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债。
初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或
损失计入当期损益。
- 以摊余成本计量的金融负债
初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
(4)抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以
相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
- 本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；
- 本集团计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
(5)金融资产和金融负债的终止确认
满足下列条件之一时，本集团终止确认该金融资产：
- 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
- 该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；
- 该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和
报酬，但是未保留对该金融资产的控制。
金融资产转移整体满足终止确认条件的，本集团将下列两项金额的差额计入当期损益：
- 被转移金融资产在终止确认日的账面价值；
- 因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终
止确认部分的金额 (涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债
权投资) 之和。
金融负债 (或其一部分) 的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债 (或该部分金融负
债) 。
(6)减值
本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
- 以摊余成本计量的金融资产；
预期信用损失的计量
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预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是
指本集团按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量
之间的差额，即全部现金短缺的现值。
在计量预期信用损失时，本集团需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限 (包括考
虑续约选择权) 。
整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的
预期信用损失。
未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月内 (若金融工具的预计存续期少于
预期信用损失的一部分。
对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据、应收账款本集团始终按照相当于整
个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本集团基于历史信用损失经验、使用准备矩阵
计算上述金融资产的预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日债务人的特定因素、以及对
当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。
除应收票据、应收账款外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来 12 个月内预期信用
损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量
其损失准备：
- 该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或
- 该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
应收款项的坏账准备
(a)按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
对于应收票据、应收账款、其他应收款等应收款项，按照信用风险特征组合计提坏账准备的，应
披露组合类别及确定依据。本集团依据信用风险特征将应收款项划分为若干组合，在组合基础上
计算预期信用损失，确定组合的依据和计提方法如下：
境内客户组合 境内客户，以逾期日作为账龄的起算时点
境外客户组合 境外客户，以逾期日作为账龄的起算时点
押金和保证金，以初始确认时点作为账龄的起算
押金和保证金组合
时点
其他组合 其他，以初始确认时点作为账龄的起算时点
(b)按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
对于应收票据、应收账款、其他应收款等应收款项坏账按照单项计提坏账准备的，披露认定单项
计提的判断标准。例如：
本集团对于应收票据、应收账款和其他应收款，通常按照信用风险特征组合计量其损失准备。若
某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，或该对手方信用风险特征发生显著变化，
对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。例如，当某对手方发生严重财务困难，应收该对手
方款项的预期信用损失率已显著高于其所处于逾期三年以上区间的预期信用损失率时，对其单项
计提损失准备。
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具有较低的信用风险
如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便
较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的
能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。
信用风险显著增加
本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以评
估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即
可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：
- 债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；
- 已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级 (如有) 的严重恶化；
- 已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；
- 现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生
重大不利影响。
本集团在区分金融工具所处的不同阶段时，对信用风险显著增加和已发生信用减值的判断如下：
本集团判断信用风险显著增加的主要标准为逾期天数超过 30 日，或者以下一个或多个指标发生显
著变化：债务人所处的经营环境、内外部信用评级、实际或预期经营成果的显著变化、担保物价
值或担保方信用评级的显著下降从而将影响违约概率等。
本集团判断已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过 90 日(即，已发生违约)，或者符合以下一
个或多个条件：债务人发生重大财务困难，进行其他债务重组或很可能破产等。
已发生信用减值的金融资产
本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产是否已发生信用减值。当对金融资产预期
未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资
产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
- 债务人发生重大财务困难；
- 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约等；
- 本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会
做出的让步；
- 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
- 债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。
预期信用损失准备的列报
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用
损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以
摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
核销
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如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的
账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人没有
资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能
受到本集团催收到期款项相关执行活动的影响。
已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
(7)权益工具
本公司发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从股东权益 (资本公积) 中
扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本公司权益工具支付的对
价和交易费用，减少股东权益。
回购本公司股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进
行备查登记。库存股不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。
库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资
本公积 (股本溢价) 、盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部
分增加资本公积 (股本溢价) 。
库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积 (股本溢价)；低于库存股成本的
部分，依次冲减资本公积 (股本溢价) 、盈余公积、未分配利润。
√适用 □不适用
存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法
√适用 □不适用
存货包括原材料、消耗性生物资产（附注五(17.1)）和库存商品等，按成本与可变现净值孰低计
量。除原材料采购成本外，在产品及产成品还包括直接人工和基于正常产量并按照适当比例分配
的生产制造费用。
存货发出时的成本按加权平均法核算。
存货跌价准备的确认标准和计提方法
√适用 □不适用
存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存货的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金
额确定。在同一地区生产和销售且具有相同或类似最终用途的存货，本集团合并计提存货跌价准
备。
√适用 □不适用
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本集团主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值时，将该非流动资产
或处置组划分为持有待售类别。
本集团将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：
- 根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，该非流动资产或处置组在其当前状况下即可
立即出售；
- 出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且已与其他方签订了具有法律约束
力的购买协议，预计出售将在一年内完成。
本集团按账面价值与公允价值 (参见附注五(29.3) ) 减去出售费用后净额之孰低者对持有待售
的非流动资产 (不包括金融资产 (参见附注五(10) ) 、递延所得税资产 (参见附注五(27) ) 及
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产) 或处置组进行初始计量和后续计量，账面价值
高于公允价值 (参见附注五(29.3) ) 减去出售费用后净额的差额确认为资产减值损失，计入当期
损益。
√适用 □不适用
(1) 长期股权投资投资成本确定
(a)通过企业合并形成的长期股权投资
- 对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照合并日取得的被合
并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投
资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股
本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，依次冲减盈余公积和未分配利润。
- 对于非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照购买日取得对被购
买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，作为该
投资的初始投资成本。
(b)其他方式取得的长期股权投资
- 对于通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，在初始确认时，对于以支付现金取
得的长期股权投资，本集团按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；对于发行权益性证
券取得的长期股权投资，本集团按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。
(2)长期股权投资后续计量及损益确认方法
(a)对子公司的投资
在本公司个别财务报表中，本公司采用成本法对子公司的长期股权投资进行后续计量。对被投资
单位宣告分派的现金股利或利润由本公司享有的部分确认为当期投资收益。
(b)对联营企业的投资
联营企业指本集团能够对其施加重大影响 (参见附注五(13(3)) ) 的企业。
后续计量时，联营企业的长期股权投资采用权益法核算，除非投资符合持有待售的条件 (参见附
注五(12) ) 。
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取得对联营企业投资后，本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益
的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣
告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。
本集团与联营企业之间内部交易产生的未实现损益按照应享有的比例计算归属于本集团的部分，
在权益法核算时予以抵销。内部交易产生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失
的，则全额确认该损失。
本集团对联营企业发生的净亏损，除本集团负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价
值以及其他实质上构成对联营企业净投资的长期权益减记至零为限。联营企业以后实现净利润的，
本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
(3) 确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的判断标准
共同控制指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动 (即对安排的回报产
生重大影响的活动) 必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。
本集团在判断对被投资单位是否存在共同控制时，通常考虑下述事项：
- 是否任何一个参与方均不能单独控制被投资单位的相关活动；
- 涉及被投资单位相关活动的决策是否需要分享控制权参与方一致同意。
重大影响指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其
他方一起共同控制这些政策的制定。
(1).确认条件
√适用 □不适用
固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设备和器具及家具等。
外购固定资产的初始成本包括购买价款、相关税费以及使该资产达到预定可使用状态前所发生的
可归属于该项资产的支出。自行建造固定资产按附注五(15)确定初始成本。
对于构成固定资产的各组成部分，如果各自具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济
利益，适用不同折旧率或折旧方法的，本集团分别将各组成部分确认为单项固定资产。
对于固定资产的后续支出，包括与更换固定资产某组成部分相关的支出，在与支出相关的经济利
益很可能流入本集团时资本化计入固定资产成本，同时将被替换部分的账面价值扣除；与固定资
产日常维护相关的支出在发生时计入当期损益。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
本集团将固定资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在其使用寿命内按年限平均法计提折
旧，除非固定资产符合持有待售的条件(参见附注五(12))。
各类固定资产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率 年折旧率
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房屋及建筑物 年限平均法 10-60 3%至 10% 1.5%至 9.7%
机器设备 年限平均法 3-35 3%至 10% 2.6%至 32.3%
运输工具 年限平均法 5-10 3%至 10% 9.0%至 19.4%
电子设备、器具及家具 年限平均法 2-25 3%至 10% 3.6%至 48.5%
本集团至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。
√适用 □不适用
自行建造的固定资产的成本包括工程用物资、直接人工、符合资本化条件的借款费用 (参见附注
五(16)) 和使该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。
自行建造的固定资产于达到预定可使用状态时转入固定资产，此前列于在建工程，且不计提折旧。
企业将固定资产达到预定可使用状态前产出的产品或副产品对外销售，按照《企业会计准则第 14
号——收入》、《企业会计准则第 1 号——存货》等规定，对相关的收入和成本分别进行会计处
理，计入当期损益。
√适用 □不适用
本集团发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建的借款费用，予以资本化并计入相关资
产的成本，其他借款费用均于发生当期确认为财务费用。
在资本化期间内，本集团按照下列方法确定每一会计期间的利息资本化金额 (包括折价或溢价的
摊销)：
- 对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，本集团以专门借款按实际利率计算的
当期利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得
的投资收益后的金额确定专门借款应予资本化的利息金额。
- 对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，本集团根据累计资产支出超过专门借
款部分的资产支出的加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资
本化的利息金额。资本化率是根据一般借款加权平均的实际利率计算确定。
本集团确定借款的实际利率时，是将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，
折现为该借款初始确认时确定的金额所使用的利率。
在资本化期间内，外币专门借款本金及其利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的
资产的成本。而除外币专门借款之外的其他外币借款本金及其利息所产生的汇兑差额作为财务费
用，计入当期损益。
√适用 □不适用
消耗性生物资产是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，包括肉牛等。消耗性
生物资产按照成本进行初始计量。外购生物资产的成本包括购买价款、保险费以及可直接归属于
购买该资产的其他支出。
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自行繁殖或养殖的消耗性生物资产的成本，为该资产在出售前发生的可直接归属于该资产的必要
支出，包括饲料费、人工费和应分摊的间接费用。
消耗性生物资产在出售时，采用个别计价法按账面价值结转成本。
资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一
致的方法计算确认消耗性生物资产的跌价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额将
予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回金额计入当期损益。
生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括产畜和幼畜
等。生产性生物资产按照成本进行初始计量。自行繁殖的生产性生物资产的成本，为该资产在达
到预定生产经营目的前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费等可直接归属于该资产的必要支
出。
生产性生物资产在达到预定生产经营目的后采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。产畜的类别、
使用寿命、预计净残值率和年折旧率列示如下：
类别 预计使用寿命（月） 预计净残值率 年折旧率
母牛 40-60 10%至 25% 15.0%至 27.0%
种公牛 60-72 4%至 5% 15.8%至 19.2%
上述生产性生物资产的使用寿命和预计净残值系根据历史经验确定。
本集团至少于年度终了对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生
改变则作为会计估计变更处理。
生产性生物资产出售、盘亏、死亡或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当
期损益。
本集团公益性生物资产为以防护、环境保护为主要目的的防风固沙林等。自行营造的公益性生物
资产的成本，应当按照郁闭前发生的造林费、抚育费、森林保护费、营林设施费、良种试验费、
调查设计费和应分摊的间接费用等必要支出确定。
企业至少应当于每年年度终了对消耗性生物资产和生产性生物资产进行检查，有确凿证据表明由
于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净
值或生产性生物资产的可收回金额低于其账面价值的，应当按照可变现净值或可收回金额低于账
面价值的差额，计提生物资产跌价准备或减值准备，并确认为当期损失(附注五(19)) 。
消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备
金额内转回，计入当期损益。生产性生物资产减值准备一经计提，不得转回。
公益性生物资产不计提减值准备。
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(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
√适用 □不适用
使用寿命及摊销方法
对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在预
计使用寿命期内摊销，除非该无形资产符合持有待售的条件 (参见附注五(12) ) 。
各项无形资产的使用寿命及其确定依据、摊销方法为：
无形资产 使用寿命 (年) 确定依据 摊销方法
土地使用权 30-50 以成本计量 以使用寿命平均摊销
专利权 10 以成本计量 以使用寿命平均摊销
非专利技术 2-10 以成本计量 以使用寿命平均摊销
商标权 10-30 以成本计量 以使用寿命平均摊销
软件 10 以成本计量 以使用寿命平均摊销
本集团至少在每年年度终了对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。
本集团将无法预见未来经济利益期限的无形资产视为使用寿命不确定的无形资产，并对这类无形
资产不予摊销。
(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法
√适用 □不适用
本集团内部研究开发项目的支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工
薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销等支出。
不满足资本化条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出
不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自
该项目达到预定用途之日起转为无形资产。
√适用 □不适用
本集团在资产负债表日根据内部及外部信息以确定下列资产是否存在减值的迹象，包括：
- 固定资产
- 在建工程
- 使用权资产
- 无形资产
- 长期股权投资
- 商誉
- 长期待摊费用
- 生产性生物资产等
本集团对存在减值迹象的资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。此外，无论是否存在减值
迹象，本集团于每年年度终了对商誉估计其可收回金额。本集团依据相关资产组或者资产组组合
能够从企业合并的协同效应中的受益情况分摊商誉账面价值，并在此基础上进行商誉减值测试。
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可收回金额是指资产 (或资产组、资产组组合，下同) 的公允价值 (参见附注五(29.3)) 减去处
置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。
资产组由创造现金流入相关的资产组成，是可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上
独立于其他资产或者资产组。
资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金
流量，选择恰当的税前折现率对其进行折现后的金额加以确定。
可收回金额的估计结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，资产的账面价值会减记至可
收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。与
资产组或者资产组组合相关的减值损失，先抵减分摊至该资产组或者资产组组合中商誉的账面价
值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵
减其他各项资产的账面价值，但抵减后的各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置
费用后的净额 (如可确定的) 、该资产预计未来现金流量的现值 (如可确定的) 和零三者之中最
高者。
资产减值损失一经确认，在以后会计期间不会转回。
√适用 □不适用
本集团将已发生且受益期在一年以上的各项费用确认为长期待摊费用。
长期待摊费用在受益期限内分期平均摊销。各项费用的摊销期限分别为：
项目 摊销期限
门店及食品厂装修 3-5 年
光明牧业牧场整修 1-5 年
土地平整费 8-10 年
√适用 □不适用
详见附注五(25) 收入
(1).短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生或按规定的基准和比例计提的职工工资、奖金、
医疗保险费和工伤保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产
成本。
(2).离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
设定提存计划
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本集团所参与的设定提存计划是按照中国有关法规要求，本集团职工参加的由政府机构设立管理
的社会保障体系中的基本养老保险。基本养老保险的缴费金额按国家规定的基准和比例计算。本
集团在职工提供服务的会计期间，将应缴存的金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
(3).辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给
予补偿的建议，在下列两者孰早日，确认辞退福利产生的负债，同时计入当期损益：
- 本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；
- 本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重组计划；并且，该重组计划已开始实施，或已
向受其影响的各方通告了该计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理
预期时。
(4).其他长期职工福利的会计处理方法
□适用 √不适用
√适用 □不适用
本集团的预计负债为租赁厂房装修复原义务。
如果与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且该义务的履行很可能会导致经济利益流
出本集团，以及有关金额能够可靠地计量，则本集团会确认预计负债。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。对于货币时间价值影响重
大的，预计负债以预计未来现金流量折现后的金额确定。在确定最佳估计数时，本集团综合考虑
了与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。所需支出存在一个连续范围，且该
范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定；在其他情况下，
最佳估计数分别下列情况处理：
- 或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。
- 或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。
本集团在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并按照当前最佳估计数对该账面价值进
行调整。
√适用 □不适用
股份支付的种类
本集团的股份支付以权益结算的股份支付。
实施股份支付计划的相关会计处理
- 以权益结算的股份支付
本集团以股份或其他权益工具作为对价换取职工提供服务时，以授予职工权益工具在授予日公允
价值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，本集团在授予日按照权益工具的公允价值计
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入相关成本或费用，相应增加资本公积；对于授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才
可行权的股份支付交易，本集团在等待期内的每个资产负债表日，根据最新取得的可行权职工人
数变动等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计，以此基础按照权益工具授予日的公允价
值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，并相应计入资本公积。
(1). 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
√适用 □不适用
收入是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总
流入。
本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。
合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服
务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交
易价格计量收入。
交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的
款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大
转回的金额。
满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约
义务：
- 客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；
- 客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；
- 本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计
至今已完成的履约部分收取款项。
本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断本集团从事交
易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务
的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预
期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他
相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。
本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利 (且该权利取决于时间流逝之外的其他因
素) 作为合同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减值 (参见附注五(10)) 。本集团
拥有的、无条件 (仅取决于时间流逝) 向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或
应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。
本集团生产产品并向各地经销商、商超等客户销售液态奶、其他乳制品等产品。本集团按照合同
规定将产品运至约定交货地点，由客户验收后确认收入。本集团对经销商等客户采用预收的模式，
对商超等客户采用赊销的模式，与行业惯例一致，不存在重大融资成分。
本集团向符合销售返利政策条件的客户实施销售返利计划，根据历史经验和数据并结合销售返利
政策对预计应向客户支付的产品销售返利金额作出估计，按照合同对价扣除预计返利金额后的净
额确认收入。
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本集团自产以及外购的产品，以随心订线上平台零售(以下简称“随心订”)的方式直接销售给顾
客，并于该产品运至约定交货地点时确认收入。
本集团实施奖励积分计划，随心订顾客因购买产品而获得的奖励积分，可在未来 12 个月内购买产
品时抵减购买价款。本集团根据销售产品和奖励积分各自单独售价的相对比例，将销售取得的货
款在产品销售收入与奖励积分之间进行分配，与奖励积分相关的部分先确认为合同负债，待顾客
兑换奖励积分或奖励积分失效时，结转计入收入。
本集团对外提供物流劳务，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完成劳务的
进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，本集团对已完成劳务的进度
进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。
本集团按照已完成劳务的进度确认收入时，对于本集团已经取得无条件收款权的部分，确认为应
收账款。
合同成本包括合同履约成本和合同取得成本。本集团为提供物流劳务而发生的成本，确认为合同
履约成本，并在确认收入时，按照已完成劳务的进度结转计入主营业务成本。
本集团在开展原粮和奶粉产品贸易业务的过程中，根据产品市场供求关系及客户订单需求进行相
关产品的采购。此类业务中，本集团承担了交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责
任；可自主决定供应商及采购定价，且存在较多可替代的合格供应商；也有权自行决定销售对象
和销售价格；并承担产品价格变动风险。因此，本集团在向客户销售产品前已取得了该产品的控
制权，并相应按照总额确认产品销售收入。
对于贸易模式下，当本集团不承担交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责任；非自
主决定供应商及采购定价情况下，本集团按照净额确认产品销售收入。
(2). 同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法
□适用 √不适用
√适用 □不适用
政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补贴等。
政府补助在能够满足政府补助所附条件，并能够收到时，予以确认。
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允
价值计量。
本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助作为与资产相关的政府补助。本
集团取得的与资产相关之外的其他政府补助作为与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，
本集团将其冲减相关资产的账面价值。与收益相关的政府补助，如果用于补偿本集团以后期间的
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相关成本费用或损失的，本集团将其确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，冲
减相关成本费用；否则直接计入其他收益或营业外收入。
√适用 □不适用
除因企业合并和直接计入所有者权益 (包括其他综合收益) 的交易或者事项产生的所得税外，本
集团将当期所得税和递延所得税计入当期损益。
当期所得税是按本年度应税所得额，根据税法规定的税率计算的预期应交所得税，加上以往年度
应付所得税的调整。
资产负债表日，如果本集团拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结算或取得资产、清偿负
债同时进行，那么当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列示。
递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性
差异是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额，包括能够结转以后年度的可抵扣亏损
和税款抵减。递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为
限。
如果单项交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额 (或可抵扣亏
损)，且初始确认的资产和负债并未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，则该项
交易中产生的暂时性差异不会产生递延所得税。商誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生相关
的递延所得税。
资产负债表日，本集团根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式，依据已颁布的税法规
定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延所得税资产和负债的账面金额。
资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足
够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可
能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。
资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：
- 纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；
- 递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关
或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期
间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。
√适用 □不适用
在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内
控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。
合同中同时包含多项单独租赁的，承租人和出租人将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会
计处理。合同中同时包含租赁和非租赁部分的，承租人和出租人将租赁和非租赁部分进行分拆。
作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
√适用 □不适用
本集团作为承租人
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在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。
本集团使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，
本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命
两者孰短的期间内计提折旧。
租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，折现率为租赁内含利率。
无法确定租赁内含利率的，采用本集团增量借款利率作为折现率。
本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相
关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。
租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：
- 根据担保余值预计的应付金额发生变动；
- 用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；
- 本集团对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或
终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致。
在对租赁负债进行重新计量时，本集团相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值
已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。
本集团已选择对短期租赁 (租赁期不超过 12 个月的租赁) 和低价值资产租赁 (单项租赁资产为
全新资产时价值较低) 不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期
间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。
作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法
√适用 □不适用
在租赁开始日，本集团将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指无论所有权最终是否转移
但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁
以外的其他租赁。
融资租赁下，在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资
产。
本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止
确认和减值按附注五(10) 所述的会计政策进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付
款额在实际发生时计入当期损益。
经营租赁的租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入。未计入租赁收款额的可变租赁付款
额在实际发生时计入当期损益。
√适用 □不适用
本集团持有或发行的衍生金融工具主要用于管理风险敞口。衍生金融工具初始以衍生交易合同签
订当日的公允价值进行确认，并以其公允价值进行后续计量。当公允价值为正数时，作为资产反
映；当公允价值为负数时，作为负债反映。
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衍生金融工具公允价值变动的确认方式取决于该项衍生金融工具是否被指定为套期工具并符合套
期工具的要求，以及此种情况下被套期项目的性质。未指定为套期工具及不符合套期工具要求的
衍生金融工具，包括以特定利率和汇率风险提供套期保值为目的、但不符合套期会计要求的衍生
金融工具，其公允价值的变动计入利润表的“公允价值变动收益”。
套期会计方法，是指将套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间计入当期损益
(或其他综合收益) 以反映风险管理活动影响的方法。
被套期项目是使本集团面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的、能够可靠
计量的项目。本集团指定为被套期项目有使本集团面临现金流量变动风险的浮动利率借款、面临
外汇风险的以固定外币金额进行的购买或销售的确定承诺等。
套期工具是本集团为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公
允价值或现金流量变动的金融工具。
本集团在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估。套期同时
满足下列条件时，本集团认定套期关系符合套期有效性要求：
- 被套期项目和套期工具之间存在经济关系；
- 被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响不占主导地位；
- 套期关系的套期比率，应当等于企业实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期工具
实际数量之比。
套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标没
有改变的，本集团进行套期关系再平衡，对已经存在的套期关系中被套期项目或套期工具的数量
进行调整，以使套期比率重新符合套期有效性要求。
发生下列情形之一的，本集团终止运用套期会计：
- 因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标；
- 套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使；
- 被套期项目与套期工具之间不再存在经济关系，或者被套期项目和套期工具经济关系产生的
价值变动中，信用风险的影响开始占主导地位；
- 套期关系不再满足运用套期会计方法的其他条件。
(1)现金流量套期
现金流量套期是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。套期工具产生的利得或损失中属于套期
有效的部分，本集团将其作为现金流量套期储备，计入其他综合收益。现金流量套期储备的金额
为下列两项的绝对额中较低者：
- 套期工具自套期开始的累计利得或损失；
- 被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额。
每期计入其他综合收益的现金流量套期储备的金额为当期现金流量套期储备的变动额。
套期工具产生的利得或损失中属于套期无效的部分，计入当期损益。
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被套期项目为预期交易，且该预期交易使本集团随后确认一项非金融资产或非金融负债的，或者
非金融资产或非金融负债的预期交易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，本集团将
原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金额。
对于不属于上述情况的现金流量套期，本集团在被套期的预期现金流量影响损益的相同期间，将
原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入当期损益。
当本集团对现金流量套期终止运用套期会计时，在其他综合收益中确认的累计现金流量套期储备
金额，按照下列会计政策进行处理：
- 被套期的未来现金流量预期仍然会发生的，累计现金流量套期储备的金额予以保留，并按照
上述现金流量套期的会计政策进行会计处理；
- 被套期的未来现金流量预期不再发生的，累计现金流量套期储备的金额从其他综合收益中转
出，计入当期损益。
因非同一控制下企业合并形成的商誉，其初始成本是合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认
净资产公允价值份额的差额。
本集团对商誉不摊销，以成本减累计减值准备 (参见附注五(19)) 在资产负债表内列示。
除特别声明外，本集团按下述原则计量公允价值：
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债
所需支付的价格。
本集团估计公允价值时，考虑市场参与者在计量日对相关资产或负债进行定价时考虑的特征 (包
括资产状况及所在位置、对资产出售或者使用的限制等)，并采用在当前情况下适用并且有足够可
利用数据和其他信息支持的估值技术。使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。
编制财务报表时，本集团管理层需要运用估计和假设，这些估计和假设会对会计政策的应用及资
产、负债、收入及费用的金额产生影响。实际情况可能与这些估计不同。本集团管理层对估计涉
及的关键假设和不确定因素的判断进行持续评估，会计估计变更的影响在变更当期和未来期间予
以确认。
下列重要会计估计及关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整的重
要风险：
(1)预期信用损失的计量
本集团通过违约风险敞口和预期信用损失率计算预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率或
基于账龄矩阵确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本集团使用内部历史信用损失经
验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。
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在考虑前瞻性信息时，本集团考虑了不同的宏观经济情景。2025 年度，“基准”、“不利”和“有
利”这三种经济情景的权重分 40%、30%和 30%(2024 年度：40%、30%和 30%)。本集团定期监控并
复核与预期信用损失计算相关的重要宏观经济假设和参数，中国地区的各项参数对包含海外业务
在内的集团整体的前瞻性信息影响较大，包括国内生产总值增长率、消费者物价指数、零售行业
销售年同比增长率、失业率和中国农林牧渔业销售增长率等。2025 年度，本集团已考虑了不同的
宏观经济情景下的不确定性，相应更新了相关假设和参数，各情景中所使用的关键宏观经济参数
列示如下：
经济情景
基准 不利 有利
国内生产总值增长率 4.8% 4.1% 5.5%
消费者物价指数 0.7% 0.3% 1.1%
零售行业销售年同比增长率 5.4% 3.9% 6.9%
中国农林牧渔业销售增长率 3.5% 1.9% 5.0%
所使用的关键宏观经济参数列示如下：
经济情景
基准 不利 有利
国内生产总值增长率 4.8% 4.3% 5.2%
消费者物价指数 0.7% 0.6% 0.7%
零售行业销售年同比增长率 4.4% 3.9% 4.8%
中国农林牧渔业销售增长率 8.6% 7.7% 9.5%
(2)商誉减值准备的会计估计
本集团至少每年对商誉进行减值测试。包含商誉的资产组或资产组组合的可收回金额为资产组或
资产组组合的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，
其计算需要采用会计估计(附注七(20)) 。
如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的增长率进行修订，修订后的增长率
低于目前采用的增长率，本集团需对商誉增加计提减值准备。
如果管理层对资产组或资产组组合未来现金流量计算中采用的毛利率进行修订，修订后的毛利率
低于目前采用的毛利率，本集团需对商誉增加计提减值准备。
如果管理层对应用于现金流量折现的税前折现率进行修订，修订后的税前折现率高于目前采用的
折现率，本集团需对商誉增加计提减值准备。
如果实际增长率和毛利率高于或实际税前折现率低于管理层的估计，本集团不能转回原已计提的
商誉减值损失。
(3)固定资产的使用寿命、预计净残值和固定资产减值准备
本集团至少于每年年度终了对固定资产的使用寿命和预计净残值进行复核。对使用寿命和预计净
残值的估计是根据对类似性质和功能的固定资产的实际可使用年限和残值的历史经验为基础，并
可能因技术革新的原因发生重大改变。当固定资产预计使用寿命和预计净残值与先前估计不同时，
本集团将作会计估计变更进行调整 。
本集团对存在减值迹象的固定资产进行减值测试时，当减值测试结果表明相关资产的可收回金额
低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入资产减值损失。可收回金额为资产的公允价值
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者，其计算需要采用会计
估计(附注七(15)) 。
当本集团采用预计未来现金流量的现值确定可收回金额时，由于相关地区所处的经济环境的发展
存在不确定性，预计未来现金流量的现值计算中所采用的收入增长率、毛利率及税前折现率亦存
在不确定性。
如果管理层对相关资产组未来现金流量计算中采用的增长率进行修订，修订后的增长率低于目前
采用的增长率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。
如果管理层对相关资产组未来现金流量计算中采用的毛利率进行修订，修订后的毛利率低于目前
采用的毛利率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。
如果管理层对应用于现金流量折现的税前折现率进行修订，修订后的税前折现率高于目前采用的
折现率，本集团需对相关资产增加计提减值准备。
如果实际增长率和毛利率高于或实际税前折现率低于管理层的估计，本集团不能转回原已计提的
相关资产减值损失。
(4)生物资产的使用寿命和预计净残值
本集团至少于每年年度终了对生产性生物资产的使用寿命和预计净残值进行复核。对使用寿命和
预计净残值的估计是根据对类似性质和功能的生产性生物资产的实际可使用年限和残值的历史经
验为基础，并可能因技术革新的原因发生重大改变。当生产性生物资产预计使用寿命和预计净残
值与先前估计不同时，本集团将作会计估计变更进行调整。
(5)所得税和递延所得税
本集团在多个国家地区缴纳企业所得税。在正常的经营活动中，部分交易和事项的最终税务处理
存在不确定性。在计提各个国家地区的所得税费用时，本集团需要作出重大判断。如果这些税务
事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的所得税费
用和递延所得税的金额产生影响。
对于能够结转以后年度的可抵扣亏损，本集团以未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳
税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。未来期间取得的应纳税所得额包括本集团通过正常
的生产经营活动能够实现的应纳税所得额，以及以前期间产生的应纳税暂时性差异在未来期间转
回时将增加的应纳税所得额。本集团在确定未来期间应纳税所得额取得的时间和金额时，需要运
用估计和判断。如果实际情况与估计存在差异，可能导致对递延所得税资产的账面价值进行调整。
详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说
明”
□适用 √不适用
√适用 □不适用
分部信息
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定
报告分部并披露分部信息。
经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：(1) 该组成部分能够在日常活动中产生收
入、发生费用；(2) 本集团管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、
评价其业绩；(3) 本集团能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。
六、税项
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
税种 计税依据 税率
企业所得税 应纳税所得额 28%,25%,23%,16.5%,15%
应纳税增值额(应纳税额按应纳
税销售额乘以适用税率扣除当
增值税 13%,9%,6%
期允许抵扣的进项税后的余额
计算)
城市维护建设税 缴纳的增值税税额 7%,5%
教育费附加 缴纳的增值税税额 3%
地方教育费附加 缴纳的增值税税额 2%
河道管理费 缴纳的增值税税额 1%,0.5%
房产税 房产的计税余值 1.2%
土地使用税 实际占用的土地面积 每平方米 0.6-30 元
应纳税凭证记载的金额、应纳税 1‰,0.5‰,0.3‰,0.05‰,5 元
印花税
凭证的件数 每件
新西兰境内提供商品和服务的
新西兰商品服务税 收入减可抵扣采购成本后的余 15%
额
光明乳业国际投资有限公司注册于香港，所得税税率为 16.5%(2024 年度：16.5%)。
光明乳业控股有限公司注册于开曼群岛，根据当地法律，无需缴纳所得税。
新莱特及其子公司注册于新西兰，适用所得税税率为 28%(2024 年度：28%)。
以色列光明乳业有限公司注册于以色列，适用所得税税率 23%(2024 年度：23%)。
初加工乳制品税率为 9%；服务收入税率为 6%；利息收入及租赁收入税率为 6%；农业生产者销售
的自产农产品，及牲畜的配种和疾病防治免征增值税；其他产品或服务税率为 13%。
本集团以购进农产品为原料生产货物的，农产品增值税进项税额按照投入产出法核定扣除。当期
允许抵扣农产品增值税进项税额依据农产品单耗数量、当期销售货物数量、农产品平均购买单价
(含税)和农产品增值税进项税额扣除率计算。
农产品增值税进项税额扣除率为销售货物的适用税率。
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
根据相关税收优惠规定，从事农产品以及农产品初加工经营所得属于免征所得税范围，因此本公
司及下属分支机构及其他中国大陆除香港以外地区子公司 2025 年度及 2024 年度从事农产品以及
农产品初加工经营所得免缴企业所得税，其他业务所得按 25%计缴企业所得税。
青海小西牛生物乳业股份有限公司注册于青海，根据财政部、税务总局、国家发展改革委员会公
告 2020 年第 23 号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自 2021 年 1 月 1 日至 2030
年 12 月 31 日，对设在西部地区鼓励类企业减按 15%征收企业所得税。
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
库存现金 406,221 349,303
人民币 406,221 349,303
银行存款 301,031,982 379,166,887
人民币 193,432,768 233,094,689
美元 25,749,552 69,869,502
欧元 260,136 114,471
港币 15,768 164,445
澳元 1,790,817 15,949
谢克尔 1,541,411 3,665,010
新西兰元 78,241,530 72,242,821
其他货币资金 14,042,762 6,400,167
存放财务公司存款 2,555,079,950 2,590,617,288
合计 2,870,560,915 2,976,533,645
其中：存放在境外
的款项总额
其他说明：
于 2025 年 12 月 31 日，银行存款中包括存放于银行的短期定期存款人民币 170,000,000 元(2024
年 12 月 31 日：人民币 60,000,000 元)。于 2025 年 12 月 31 日，人民币 1,683,313 元的银行存款
(2024 年 12 月 31 日：人民币 56,241 元)为受限资金。
于 2025 年 12 月 31 日，银行存款中有人民币 2,555,079,950 元(2024 年 12 月 31 日：人民币
币 340,000,000 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 290,000,000 元)。
于 2025 年 12 月 31 日，其他货币资金人民币 14,042,762 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 6,400,167
元) 主要为本集团网店营销在第三方支付机构的账户资金，本年度无锁汇保证金(2024 年 12 月 31
日：无)。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 指定理由和依据
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产
其中：
交易性权益工具投资 5,758,829 7,988,126 /
合计 5,758,829 7,988,126 /
其他说明：
√适用 □不适用
交易性权益工具投资为股票投资，公允价值根据年度最后一个交易日收盘价确定。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
远期外汇合约 39,013,592 1,001,335
乳制品商品期货 64,427
利率互换合同 46,101
合计 39,078,019 1,047,436
其他说明：
上述各项衍生工具的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)
(1). 应收票据分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
银行承兑票据 21,018,777 377,000
合计 21,018,777 377,000
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 1,965,665,876 2,151,807,423
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 计提 账面 计提 账面
比例 比例
金额 金额 比例 价值 金额 金额 比例 价值
(%) (%)
(%) (%)
按单项计提坏账
准备
其中：
境内客户 60,447,740 3 35,713,063 59 24,734,677 45,997,308 2 42,119,035 92 3,878,273
按组合计提坏账
准备
其中：
按信用风险特征
组合计提坏账准
备的应收账款-境
内客户组合
按信用风险特征
组合计提坏账准
备的应收账款-境
外客户组合
合计 1,965,665,876 / 139,751,038 / 1,825,914,838 2,151,807,423 / 146,656,730 / 2,005,150,693
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
按单项计提坏账准备：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%） 计提理由
境内客户 60,447,740 35,713,063 59 债务人财务状况恶化
合计 60,447,740 35,713,063 59 /
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境内客户组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
未逾期至逾期 180 天
以内
逾期 180 天至 1 年 2,670,786 1,252,467 47
逾期 1 至 2 年 32,019,343 11,388,026 36
逾期 2 至 3 年 18,914,692 12,943,760 68
逾期 3 年以上 51,003,530 51,003,530 100
合计 1,170,780,035 82,626,587
组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境外客户组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
未逾期至逾期 180 天
以内
合计 734,438,101 21,411,388 3
按组合计提坏账准备的说明：
√适用 □不适用
本集团对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失
准备。
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日和 2025 年 1 月 1 日，境内客户销售业务的应收账款的信用风险与预期信用
损失情况如下:
单位：元 币种：人民币
年末余额
账龄
预期平均损失率 账面余额 损失准备 账面价值
未逾期至逾期 180 天以内 1% 1,066,171,684 6,038,804 1,060,132,880
逾期 180 天至 1 年 47% 2,670,786 1,252,467 1,418,319
逾期 1 至 2 年 36% 32,019,343 11,388,026 20,631,317
逾期 2 至 3 年 68% 18,914,692 12,943,760 5,970,932
逾期 3 年以上 100% 51,003,530 51,003,530
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
合计 1,170,780,035 82,626,587 1,088,153,448
单位：元 币种：人民币
年初余额
账龄
预期平均损失率 账面余额 损失准备 账面价值
未逾期至逾期 180 天以内 1% 1,069,892,467 10,766,059 1,059,126,408
逾期 180 天至 1 年 6% 57,496,911 3,669,991 53,826,920
逾期 1 至 2 年 25% 41,225,660 10,149,427 31,076,233
逾期 2 至 3 年 72% 12,060,778 8,641,996 3,418,782
逾期 3 年以上 100% 52,416,358 52,416,358
合计 1,233,092,174 85,643,831 1,147,448,343
于 2025 年 12 月 31 日和 2025 年 1 月 1 日，境外客户销售业务的应收账款的信用风险与预期信用
损失情况如下：
单位：元 币种：人民币
年末余额
账龄 预期平均损
账面余额 损失准备 账面价值
失率
逾期 180 天以内 3% 734,438,101 21,411,388 713,026,713
合计 3% 734,438,101 21,411,388 713,026,713
单位：元 币种：人民币
年初余额
账龄 预期平均损
账面余额 损失准备 账面价值
失率
逾期 180 天以内 2% 872,717,941 18,893,864 853,824,077
合计 2% 872,717,941 18,893,864 853,824,077
对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(3).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
应收账款 146,656,730 33,445,180 -25,266,639 -11,139,671 -3,944,562 139,751,038
合计 146,656,730 33,445,180 -25,266,639 -11,139,671 -3,944,562 139,751,038
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
其他说明：
其他变动为汇率差异。
(4).本期实际核销的应收账款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 核销金额
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
实际核销的应收账款 11,139,671
其中重要的应收账款核销情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
应收账款性 款项是否由关联
单位名称 核销金额 核销原因 履行的核销程序
质 交易产生
客户 A 应收账款 3,036,800 无法收回 内部审批 否
客户 B 应收账款 2,745,443 无法收回 内部审批 否
客户 C 应收账款 1,653,326 无法收回 内部审批 否
客户 D 应收账款 684,707 无法收回 内部审批 否
客户 E 应收账款 534,668 无法收回 内部审批 否
客户 F 应收账款 508,085 无法收回 内部审批 否
其他 应收账款 1,976,642 无法收回 内部审批 否
合计 / 11,139,671 / / /
应收账款核销说明：
□适用 √不适用
(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占应收账款和合同
单位名称 应收账款期末余额 资产期末余额合计 坏账准备期末余额
数的比例（%）
余额前五名的应收账款总额 436,794,991 22 3,416,939
合计 436,794,991 22 3,416,939
其他说明：
□适用 √不适用
(1).预付款项按账龄列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例(%) 金额 比例(%)
合计 483,763,216 100.00 548,568,696 100.00
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
于 2025 年 12 月 31 日，账龄超过一年的预付款项为人民币 19,913,178 元(2024 年 12 月 31 日：
人民币 21,385,753 元)，主要为预付各类服务款项及货款，因为服务尚未执行完毕，货物尚未签
收入库，款项尚未结清。
(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
√适用 □不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
单位：元 币种：人民币
占预付款项期末余额合计数的
单位名称 期末余额
比例(%)
余额前五名的预付款项总额 229,411,447 47.42
合计 229,411,447 47.42
其他说明：
□适用 √不适用
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
其他应收款 30,040,949 461,820,460
合计 30,040,949 461,820,460
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 83,869,801 515,820,452
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
土地收储应收款 411,090,053
代垫款及企业借款 18,535,912 27,852,636
应收押金保证金 25,174,588 20,090,157
应收关联方款项 2,218,307 2,816,300
其他 37,940,994 53,971,306
合计 83,869,801 515,820,452
(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
坏账准备 第一阶段 第二阶段 第三阶段 合计
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
整个存续期预期信 整个存续期预期信
未来12个月预
用损失(未发生信 用损失(已发生信
期信用损失
用减值) 用减值)
额
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段 -111,211 111,211
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 33,619 2,775,716 2,809,335
本期转回 -5,934 -56,000 -411,945 -473,879
本期转销
本期核销 -2,500 -46,000 -48,500
其他变动 -2,458,096 -2,458,096
余额
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
除因本年新增、减少的款项及第一、第二、第三阶段间互相转换引起的坏账准备变动外，由于确
定预期信用损失时所采用的参数数据发生变化引起的坏账准备变动不重大。
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用 √不适用
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 收回或转 转销或核 期末余额
计提 其他变动
回 销
其他应收款 53,999,992 2,809,335 -473,879 -48,500 -2,458,096 53,828,852
合计 53,999,992 2,809,335 -473,879 -48,500 -2,458,096 53,828,852
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(5).本期实际核销的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 核销金额
实际核销的其他应收款 48,500
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收
款期末余额 坏账准备
单位名称 期末余额 款项的性质 账龄
合计数的比 期末余额
例(%)
天津梦得食品饮料有
限公司
上海峰香贸易有限公
司
上海新桥实业有限公
司
上海迪尼娜医疗器械
（天津）有限公司
上海市农场管理局农
业综合开发办
合计 28,815,167 35 / / 23,815,167
(7).因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。
(1).存货分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
存货跌价准备/ 存货跌价准备/
项目
账面余额 合同履约成本 账面价值 账面余额 合同履约成本 账面价值
减值准备 减值准备
原材料 1,638,417,978 79,806,694 1,558,611,284 1,274,851,148 87,550,992 1,187,300,156
库存商品 1,796,665,921 44,559,512 1,752,106,409 1,887,912,945 43,181,007 1,844,731,938
消耗性生物
资产
合计 3,499,235,146 134,406,108 3,364,829,038 3,209,151,599 130,731,999 3,078,419,600
(2).存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加金额 本期减少金额
项目 期初余额 期末余额
计提 其他 转回或转销 其他
原材料 87,550,992 72,334,782 53,849,459 26,229,621 79,806,694
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
库存商品 43,181,007 77,654,432 75,925,553 350,374 44,559,512
消耗性生
物资产
合计 130,731,999 160,029,116 129,775,012 26,579,995 134,406,108
本期转回或转销存货跌价准备的原因
√适用 □不适用
本年转回或转销存货跌价准
确定可变现净值的具体依据
备的原因
估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估
原材料 销售或报废
计的销售费用以及相关税费后的金额
估计售价减去估计将要发生的销售费用以及相
库存商品 销售或报废
关税费后的金额
(3).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据
□适用 √不适用
(4).合同履约成本本期摊销金额的说明
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
公允 预计处 预计处
项目 期末余额 减值准备 汇率差异 期末账面价值
价值 置费用 置时间
持有待售资产
-固定资产 1,489,262,486 374,155,876 12,356,032 1,102,750,578
-存货 69,957,804 373,509 69,584,295
-使用权资产 28,814,432 153,842 28,660,590
-无形资产 5,197,638 1,209,376 51,053 3,937,209
合计 1,593,232,360 375,365,252 12,934,436 1,204,932,672 /
其他说明：
Nutrition NZ Limited（以下简称“新西兰雅培”）签订资产处置协议，出售新西兰北岛资产
（Pokeno、RPD 和 Jerry Green 场地的相关资产及设备），交易价格为 1.78 亿美元（约合 12.1
亿人民币），Abbott Ireland 为本次交易买方提供担保，本次交易交割日预计为 2026 年 4 月 1
日。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
与业绩补偿有关的金融工具 32,425,698 32,425,698
合计 32,425,698 32,425,698
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
待抵扣进项税额 199,216,514 187,801,334
碳排放权 15,328,201 25,790,958
预缴所得税 9,119,869 7,656,409
其他 680,149 832,012
合计 224,344,733 222,080,713
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(1).长期股权投资情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
期初 期末
减值准备期
被投资单位 余额（账面 权益法下确认 其他综合 其他权 宣告发放现金 计提减 余额（账面价
追加投资 减少投资 其他 末余额
价值） 的投资损益 收益调整 益变动 股利或利润 值准备 值）
一、合营企业
小计
二、联营企业
江苏银宝光
明牧业有限
公司(“江苏
银宝”)
金华市海华
乳业有限公
司(“金华海
华”)
浙江金申奶
牛发展有限
公司(“浙江
金申”)
上海申杭纸
业包装有限
公司(“上海
申杭纸业”)
小计 81,609,382 -13,503,983 -3,000,000 -3,257,324 61,848,075
合计 81,609,382 -13,503,983 -3,000,000 -3,257,324 61,848,075
(2).长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
本集团在联营企业中的权益相关信息见附注十(3)。
(1).其他权益工具投资情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动 指定为以公允价值
累计计入其 累计计入其
期初 本期计入其 本期计入其 期末 本期确认的 计量且其变动计入
项目 减少投 他综合收益 他综合收益
余额 追加投资 他综合收益 他综合收益 其他 余额 股利收入 其他综合收益的原
资 的利得 的损失
的利得 的损失 因
—Centre for
Climate Action 9,030,827 5,218,453 -123,782 14,125,498
Joint Venture
—上海新乳奶牛有
限公司
—上海牛奶五四奶
牛场有限公司
—Primary
Collaboration New 450,505 -4,785 445,720
Zealand Limited
合计 11,231,332 5,218,453 -128,567 16,321,218 /
(2).本期存在终止确认的情况说明
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
注 1：本集团对上海牛奶五四奶牛场有限公司、上海新乳奶牛有限公司、Primary Collaboration New Zealand Limited 和 Centre for Climate Action
Joint Venture 的表决权比例分别为 4%、10%、16.67%和 2%，但是本集团未派驻董事，也没有以任何其他方式参与或影响其财务和经营决策，因此本集
团对上述公司不具有重大影响，出于战略投资的考虑将其作为其他权益工具投资核算。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
远期外汇合同 970,008
合计 970,008
其他说明：
√适用 □不适用
上述远期外汇合同的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)。
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
固定资产 7,009,570,996 8,399,302,053
合计 7,009,570,996 8,399,302,053
其他说明：
□适用 √不适用
固定资产
(1).固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
电子设备、器
项目 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 合计
具及家具
一、账面原值：
额
（1）购置 14,741,199 90,233,098 24,074,457 18,003,028 147,051,782
（2）在建工程
转入
（3）非同一控
制下企业合并
（4）重分类 -109,651,746 -56,777,882 166,429,628
额
（1）处置、报
废或合并范围变动
（2）汇率差异 7,518,240 35,142,214 1,910,526 44,570,980
（3）转入到持
有待售资产
二、累计折旧
额
（1）计提 249,423,384 390,439,839 9,630,169 46,242,251 695,735,643
（2）重分类 -6,485,646 -47,355,751 53,841,397
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
额
（1）处置、报
废或合并范围变动
（2）汇率差异 2,455,589 12,970,595 1,512,601 16,938,785
（3）转入到持
有待售资产
三、减值准备
额
（1）计提 7,038,495 7,089,172 26,902 192,184 14,346,753
额
（1）处置或报
废
（2）汇率差异 745,863 1,721,258 47,444 2,514,565
（3）转入到持
有待售资产
四、账面价值
值
值
(2).暂时闲置的固定资产情况
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，账面价值为人民币 1,089,319 元 (原值为人民币 172,762,871 元)的固定
资产暂时闲置(2024 年 12 月 31 日，账面价值为人民币 17,172,828 元(原值为人民币 204,760,704
元)的固定资产暂时闲置)。具体分析如下：
单位：元 币种：人民币
项目 账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值
房屋及建筑物 1,758,030 1,601,839 110,374 45,817
机器设备 86,796,271 61,088,487 25,241,124 466,660
电子设备、器具
及家具
运输工具 213,111 191,800 21,311
合计 172,762,871 131,183,973 40,489,579 1,089,319
(3).通过经营租赁租出的固定资产
□适用 √不适用
(4).未办妥产权证书的固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
房屋及建筑物 43,059,205 办理中
房屋及建筑物 6,416,032 土地划拨
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(5).固定资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，账面价值约为人民币 1,122,576,738 元(原值人民币 1,532,359,550 元)
的房屋及建筑物作为人民币 1,392,219,204 元的短期借款(附注七(25))以及人民币 90,076,139
元的长期借款(附注七(35))的抵押物(2024 年 12 月 31 日，账面价值约为人民币 1,155,688,349
元(原值人民币 1,541,193,596 元)的房屋及建筑物作为人民币 1,553,452,568 元的短期借款(附注
七(25))以及人民币 150,135,417 元的长期借款(附注七(35))的抵押物)。
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
在建工程 202,729,455 272,447,910
合计 202,729,455 272,447,910
在建工程
(1).在建工程情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
定远牧场扩
建项目
消防工程 748,700 748,700
养殖废水处
理工程
淮北牧场场
外道路项目
新西兰奶粉
混合罐装项 59,291,996 59,291,996 57,479,434 57,479,434
目
新西兰奶酪
生产线改造 9,224,516 9,224,516 3,345,992 3,345,992
项目
金山种奶牛
场改建项目
廊道及奶台
改造项目
其他项目 118,718,217 5,403,749 113,314,468 76,927,286 5,403,749 71,523,537
合计 208,133,204 5,403,749 202,729,455 277,851,659 5,403,749 272,447,910
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).重要在建工程项目本期变动情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
工程累 其中：本 本期利
利息资
期初 本期增加金 本期转入固 本期转入无 期末 计投入 工程 期利息 息资本 资金来
项目名称 预算数 汇率差异 本化累
余额 额 定资产金额 形资产金额 余额 占预算 进度 资本化 化率 源
计金额
比例(%) 金额 (%)
定远牧场扩
建项目
消防工程 4,708,590 2,172,775 1,424,075 748,700 - 0% 自筹
养殖废水处
理工程
淮北牧场场
外道路项目
新西兰奶粉
混合罐装项 275,433,120 57,479,434 2,436,081 -623,519 59,291,996 98 98% 自筹
目
新西兰奶酪
生产线改造 40,150,296 3,345,992 17,716,359 11,756,533 -81,302 9,224,516 98 98% 自筹
项目
金山种奶牛
场改建项目
廊道及奶台
改造项目
其他项目 76,927,286 137,743,892 80,041,280 15,844,221 -67,460 118,718,217 / / 自筹
合计 277,851,659 285,064,634 338,166,587 15,844,221 -772,281 208,133,204 / / / /
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3).本期计提在建工程减值准备情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 计提原因
光明奶牛生态观光牧场 5,403,749 5,403,749 项目停工
合计 5,403,749 5,403,749 /
(4).在建工程的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).采用成本计量模式的生产性生物资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
畜牧养殖业
项目 合计
产畜 幼畜
一、账面原值
（1）外购 36,250 36,250
（2）自行培育 8,285,178 662,176,576 670,461,754
（3）幼畜转入 727,498,766 727,498,766
（4）非同一控制下的企业合并 33,602,126 15,062,022 48,664,148
（1）处置 539,360,760 139,354,710 678,715,470
（2）幼畜转出 727,498,766 727,498,766
（3）汇率差异 180,953 180,953
二、累计折旧
（1）计提 318,464,831 318,464,831
（1）处置 221,544,201 221,544,201
三、减值准备
四、账面价值
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况
□适用 √不适用
(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
截至2025年12月31日，本集团共拥有产畜75,416头(2024年12月31日：63,121头)、幼畜46,684头
(2024年12月31日：54,626头)。
(1). 使用权资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋及建筑物 机器设备 土地使用权 合计
一、账面原值
（1）新增租赁合同 315,254,074 3,767,100 30,976,486 349,997,660
（2）非同一控制下企
业合并
（1）租赁变更 15,721,265 2,192,927 17,914,192
（2）到期 57,028,360 21,103,718 78,132,078
（3）汇率差异 2,858,279 157,698 3,015,977
（4）转入到持有待售
资产
二、累计折旧
（1）计提 148,358,439 17,070,678 105,052,580 270,481,697
（1）租赁变更 15,721,265 2,192,927 17,914,192
（2）到期 57,028,360 21,103,718 78,132,078
（3）汇率差异 2,311,021 88,093 2,399,114
（4）转入到持有待售
资产
三、减值准备
（1）计提
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
（1）汇率差异 372,854 372,854
四、账面价值
(2). 使用权资产的减值测试情况
□适用 √不适用
(1).无形资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 土地使用权 专利权 非专利技术 软件 商标权 合计
一、账面原值
（1）购置 7,165,729 81,227 7,246,956
（2）在建工程转
入
（3）重分类 15,221,785 -15,221,785
（1）处置 4,820,927 443,647 5,264,574
（2）汇率差异 21,357 175,125 6,669,103 869,783 7,735,368
（3）转入到持有
待售资产
二、累计摊销
（1）计提 10,835,697 130,647 11,824 44,820,470 1,740,379 57,539,017
（2）重分类 15,221,785 -15,221,785
（1）处置 8,314 7,031,425 443,646 7,483,385
（2）汇率差异 21,357 175,125 941,746 191,694 1,329,922
（3）转入到持有
待售资产
三、减值准备
（1）计提
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
（1）汇率差异 351,314 1,787 353,101
（2）转入到持有
待售资产
四、账面价值
(2).确认为无形资产的数据资源
□适用 √不适用
(3).未办妥产权证书的土地使用权情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
土地使用权 1,151,661 土地划拨
土地使用权 4,680,000 办理中
(4).无形资产的减值测试情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1).商誉账面原值
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
被投资单位名称 本期增加 本期减少
或形成商誉的事 期初余额 企业合并形 期末余额
汇兑损益 处置 汇兑损益
项 成的
青海小西牛生物
乳业股份有限公
司(以下简称“小
西牛集团")
新莱特奶酪事业
部
新莱特奶粉事业
部
天津光明梦得乳
品有限公司
黑龙江省光明松
鹤乳品有限责任 9,976,687 9,976,687
公司
上海乳品四厂有
限公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
湖南光明乳品有
限公司
北京光明健康乳
业有限公司
呼伦贝尔光明乳
品有限公司
上海永安乳品有
限公司
郑州光明乳业有
限公司
武汉光明乳品有
限公司
哈尔滨光明正兴
牧业有限公司
合计 806,103,381 20,960,295 2,792,211 824,271,465
(2).商誉减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
被投资单位名称或 本期增加 本期减少
期初余额 期末余额
形成商誉的事项 计提 汇兑损益 处置 汇兑损益
新莱特奶粉事业部 75,870,261 262,141 75,608,120
北京光明健康乳业
有限公司
呼伦贝尔光明乳品
有限公司
郑州光明乳业有限
公司
哈尔滨光明正兴牧
业有限公司
合计 79,979,879 20,960,295 262,141 100,678,033
(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
√适用 □不适用
本集团的所有商誉已于购买日分摊至相关的资产组或资产组组合，因企业重组等原因改变了其报
告结构，从而影响到已分摊商誉的一个或者若干个资产组或者资产组组合构成的，按照各资产组
的公允价值占相关资产组公允价值总额的比例，将商誉重新分摊至受影响的资产组或者资产组组
合，分摊情况根据经营分部(附注十八(6))汇总如下：
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
液态奶 351,734,067 351,734,067
其他乳制品 371,859,365 374,389,435
合计 723,593,432 726,123,502
在进行商誉减值测试时，本集团将相关资产或资产组组合(含商誉)的账面价值(附注十八(6))与其
可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当期损益(附注七(57))。
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(4).可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 √不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
√适用 □不适用
本集团根据历史经验及对市场发展的预测确定收入增长率和毛利率，预测期增长率基于管理层经
批准的五年期预算，稳定期增长率为预测期后所采用的增长率，与权威行业报告所载的预测数据
一致，不超过各产品的长期平均增长率。折现率为反映相关资产组或资产组组合的特定风险的税
前利率。
液态奶 其他乳制品 牧业
预测期增长率 1.02%至 30.81% -16.94%至 18.38% 0.00%至 13.38%
稳定期增长率 1.02% 2.50% 0.00%
毛利率 14.59%至 30.10% 8.12%至 13.89% -2.84%至 6.33%
税前折现率 12.19% 11.43% 8.00%
可收回金额 3,249,704,000 元 76,000,000 元
(5).业绩承诺及对应商誉减值情况
形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 期末余额
门店及食品厂装修 5,777,235 1,373,812 1,765,909 5,385,138
光明牧业牧场整修 31,426,865 17,180,943 19,755,591 28,852,217
土地平整费 18,131,899 881,355 3,757,034 15,256,220
合计 55,335,999 19,436,110 25,278,534 49,493,575
(1).未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 可抵扣暂时性 递延所得税 可抵扣暂时性 递延所得税
差异 资产 差异 资产
资产减值准备 181,418,093 46,295,119 170,022,089 43,624,565
内部交易未实现利润 9,663,094 2,415,773 8,504,004 2,126,001
可抵扣亏损 1,365,851,596 381,857,931 1,057,011,008 295,675,529
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
预提费用 368,468,784 92,748,625 393,087,104 98,889,190
租赁负债 297,568,778 81,391,743 334,155,913 91,398,002
衍生工具公允价值变动 31,718,723 8,881,242 243,886,470 68,288,211
合计 2,254,689,068 613,590,433 2,206,666,588 600,001,498
(2).未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 应纳税暂时性 递延所得税 应纳税暂时性 递延所得税
差异 负债 差异 负债
固定资产折旧 1,267,385,645 354,867,981 1,175,355,858 329,099,640
非同一控制下企业合并
公允价值调整
使用权资产 221,424,364 60,161,320 259,268,519 70,461,332
衍生工具公允价值变动 3,879,833 1,086,353 655,346 183,497
合计 1,711,600,926 459,098,580 1,664,554,282 445,158,958
(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
递延所得税资 抵销后递延所 抵销后递延所
项目 递延所得税资产
产和负债互抵 得税资产或负 得税资产或负
和负债互抵金额
金额 债余额 债余额
递延所得税资产 437,969,144 175,621,289 423,486,973 176,514,525
递延所得税负债 437,969,144 21,129,436 423,486,973 21,671,985
(4).未确认递延所得税资产明细
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
可抵扣暂时性差异 2,964,709,751 3,098,403,465
可抵扣亏损 1,304,920,066 1,565,020,328
合计 4,269,629,817 4,663,423,793
(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
年份 期末金额 期初金额 备注
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
合计 1,304,920,066 1,565,020,328 /
其他说明：
√适用 □不适用
对于境外子公司累计未分配利润可能产生的纳税影响，由于本集团能够自主决定其股利分配政策
且在可预见的未来没有股利分配的计划，亦没有处置该等子公司的意图，故本集团未就该应纳税
暂时性差异确认递延所得税负债。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
预付设备款 25,354,200 25,354,200 37,318,560 37,318,560
碳排放权 1,053,520 1,053,520 6,380,871 6,380,871
公益性生物资产 6,154,000 6,154,000 6,154,000 6,154,000
合计 32,561,720 32,561,720 49,853,431 49,853,431
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末 期初
项目 受限 受限
账面余额 账面价值 受限情况 账面余额 账面价值 受限情况
类型 类型
银行借款抵 银行借款抵
固定资产 1,532,359,550 1,122,576,738 抵押 1,541,193,596 1,155,688,349 抵押
押 押
合计 1,532,359,550 1,122,576,738 / / 1,541,193,596 1,155,688,349 / /
其他说明：
于 2025 年 12 月 31 日，账面价值约为人民币 1,122,576,738 元(原值人民币 1,532,359,550 元)
的房屋及建筑物作为人民币 1,392,219,204 元的短期借款(附注七(25))以及人民币 90,076,139
元的长期借款(附注七(35))的抵押物(2024 年 12 月 31 日，账面价值约为人民币 1,155,688,349
元(原值人民币 1,541,193,596 元)的房屋及建筑物作为人民币 1,553,452,568 元的短期借款(附注
七(25))以及人民币 150,135,417 元的长期借款(附注七(35))的抵押物)。
(1).短期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
抵押借款 1,392,219,204 1,553,452,568
保证借款 10,000,000 90,000,000
信用借款 616,961,454 532,415,000
合计 2,019,180,658 2,175,867,568
短期借款分类的说明：
于 2025 年 12 月 31 日，抵押借款人民币 1,392,219,204 元(原币金额为 128,160,879 人民币以及
元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物(2024 年 12 月 31 日，抵押借款人民币 1,553,452,568
元 ( 原 币 金 额 为 47,642,000 美 元 以 及 294,148,545 新 西 兰 元 ) 系 由 账 面 价 值 约 为 人 民 币
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
于 2025 年 12 月 31 日，保证借款中的人民币 10,000,000 元系上海市中小微企业政策性融资担保
基金管理中心担保(2024 年 12 月 31 日：人民币 90,000,000 元)。
于 2025 年 12 月 31 日，短期借款中人民币 90,075,778 元为固定利率借款(2024 年：人民币
新 西 兰 元 银 行 汇 票 基 准 利 率 ( 以 下 简 称 “ BKBM ” ) 加 成 一 定 参 数 的 浮 动 利 率 借 款 ； 人 民 币
于 2025 年 12 月 31 日，本集团不存在逾期的短期借款，短期借款利率区间为 3.5%至 6.5%(2024
年 12 月 31 日：2.35%至 7.35%)。
(2).已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
远期外汇合同 62,407,312 200,592,280
利率互换合同 2,586,853 1,862,477
乳制品商品期货 983,279
合计 64,994,165 203,438,036
其他说明：
上述各项衍生工具的名义金额、套期会计的信息，详见附注十二(2)
(1).应付票据列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
种类 期末余额 期初余额
商业承兑汇票 109,181,792 94,942,351
合计 109,181,792 94,942,351
注：本期末无已到期未支付的应付票据。
(1).应付账款列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
应付供应商款项 3,115,598,028 2,982,665,825
合计 3,115,598,028 2,982,665,825
(2).账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，无账龄超过一年的应付账款。
(1).合同负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
预收货款 976,578,382 1,249,137,243
未使用的奖励积分 5,242,880 7,265,685
合计 981,821,262 1,256,402,928
(2). 账龄超过 1 年的重要合同负债
□适用 √不适用
(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
包括在 2024 年 12 月 31 日账面价值中人民币 1,256,402,928 元合同负债已于 2025 年度转入营业
收入，包括预收货款人民币 1,249,137,243 元(2024 年度：人民币 1,375,434,001 元)，奖励积分
人民币 7,265,685 元(2024 年度：人民币 6,513,633 元)。
(1).应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 361,188,578 2,997,981,557 3,027,580,403 331,589,732
二、离职后福利-设定提存
计划
合计 413,293,420 3,179,594,065 3,236,651,122 356,236,363
(2).短期薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元 币种:人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和补 276,247,981 2,724,430,385 2,723,680,271 276,998,095
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
贴
二、职工福利费 103,133 67,523,583 66,356,090 1,270,626
三、社会保险费 32,069,969 94,343,906 112,377,146 14,036,729
其中：医疗保险费 30,334,009 88,006,383 105,231,080 13,109,312
工伤保险费 1,735,960 6,337,523 7,146,066 927,417
四、住房公积金 16,060,197 89,273,507 97,657,659 7,676,045
五、工会经费和职工教育经
费
合计 361,188,578 2,997,981,557 3,027,580,403 331,589,732
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
合计 52,104,842 181,612,508 209,070,719 24,646,631
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
增值税 84,192,971 73,973,831
企业所得税 37,487,350 27,431,923
城市维护建设税 5,980,690 7,924,087
应交教育费附加 8,702,140 8,698,749
其他 8,642,894 10,096,711
合计 145,006,045 128,125,301
(1).项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付股利 23,441,853 23,291,853
其他应付款 2,493,718,039 2,389,455,438
合计 2,517,159,892 2,412,747,291
其他说明：
□适用 √不适用
(2).应付利息
分类列示
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
逾期的重要应付利息：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3).应付股利
分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付股利-上海牛奶（集团）有限公司（注） 22,541,853 22,541,853
应付股利-天津梦得集团有限公司 900,000 750,000
合计 23,441,853 23,291,853
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
注：因本公司之子公司上海牛奶棚食品有限公司股东尚未领取股利，故上海牛奶棚食品有限公司
应付股东上海牛奶（集团）有限公司股利计人民币 21,407,981 元超过 1 年尚未支付。
(4).其他应付款
按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付广告及营销市场费用 1,008,578,542 1,078,144,624
应付运费 337,433,784 354,832,671
应付押金、保证金 351,172,530 360,067,755
应付租赁费 13,910,387 16,728,843
应付修理费 15,739,008 12,206,335
其他 766,883,788 567,475,210
合计 2,493,718,039 2,389,455,438
账龄超过 1 年或逾期的重要其他应付款
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，除应付押金、保证金外无账龄超过一年的其他应付款 (2024 年 12 月 31
日：除应付押金、保证金外无账龄超过一年的其他应付款)。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
权
合计 945,881,731 890,345,535
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他流动负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
待转销项税额 122,520,722 159,247,718
合计 122,520,722 159,247,718
(1). 长期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
保证借款 90,076,139 150,135,417
信用借款 6,550,000 6,550,000
减：一年内到期的保证借款 -90,076,139 -60,135,417
合计 6,550,000 96,550,000
长期借款分类的说明：
于 2025 年 12 月 31 日，银行保证借款人民币 90,076,139 元由本公司及江苏银宝控股集团有限公
司按照持股比例提供担保，利息每季度支付一次；本金人民币 90,000,000 元应于 2026 年偿还，
同时该笔借款作为抵押借款系由账面价值约为人民币 131,587,052 元(原值为人民币 155,234,102
元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物。(2024 年 12 月 31 日，银行保证借款人民币
一次；本金人民币 60,000,000 元应于 2025 年偿还，本金人民币 90,000,000 元应于 2026 年偿还，
同时该笔借款作为抵押借款系由账面价值约为人民币 135,771,502 元(原值为人民币 155,291,115
元)的房屋及建筑物(附注七(15))作为抵押物。)
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
租赁负债 1,125,013,769 1,012,662,286
减：一年内到期的非流动负债(附
-222,145,192 -196,549,718
注七(33))
合计 902,868,577 816,112,568
其他说明：
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团未纳入租赁负债，但将导致未来潜在现金流
出的事项包括：
(1)于 2025 年 12 月 31 日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额为人民币
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2)于 2025 年 12 月 31 日，本集团简化处理的短期租赁和低价值资产租赁合同的未来最低应支付
租金分别为人民币 10,723,232 元和 309,838 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 11,327,492 元和
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
长期应付款 21,773,730 24,085,234
合计 21,773,730 24,085,234
其他说明：
□适用 √不适用
长期应付款
(1).按款项性质列示长期应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付固定股利 32,379,130 33,878,261
股权激励款(注) 193,200 193,200
其他 540,000 1,352,373
减:一年内到期的固定股利(附注七(33)) -11,338,600 -11,338,600
合计 21,773,730 24,085,234
其他说明：
注：系根据《光明乳业股份有限公司 A 股限制性股票激励计划(二期)(草案修订稿)》收到的限制
性股票激励对象缴纳的限制性股票认购款。如果限制性股票达到解锁条件，上述股权激励款将自
动转化为解锁对价，如未达到解锁条件，则将返还给激励对象。根据 2017 年 7 月 24 日召开的 2017
年第一次临时股东大会决议，本公司决定回购并注销未满足解锁条件的员工股权激励限售股。截
至 2025 年 12 月 31 日，原激励对象持有的 18,400 股(人民币 193,200 元)限制性股票因其个人原
因无法办理回购注销手续，本公司将于条件允许时向刘明刚进行回购。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 形成原因
应付退货款 648,869 1,130,334 小西牛应付退货款
租赁厂房装修复原义 新莱特处置厂房的资
务 产弃置义务
合计 16,872,344 15,811,345 /
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
递延收益情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
政府补助 110,659,848 96,118,518 98,907,415 107,870,951 形成资产/收益的政府补助
合计 110,659,848 96,118,518 98,907,415 107,870,951 /
其他说明：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期新增补助 与资产相关/
负债项目 期初余额 冲减固定资产 冲减成本费用 计入其他收益 合并范围变更 期末余额
金额 与收益相关
产业基础再造第
二批项目
股份公司-技术
中心-上海乳业
生物工程技术研
究中心
现代乳业关键技
术项目
绿色制造集成项
目财政补贴资金
种畜禽生产性能
测定项目
粮改饲补贴 184,159 5,533,496 5,533,496 184,159 与收益相关
农委补助 6,385,300 14,898,900 21,284,200 与资产相关
益民一厂自动化
升级和效率提升
畜牧养殖补贴 3,096,828 836,125 58,427 2,202,276 与收益相关
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
防疫补贴 203,200 203,200 与收益相关
与资产/收益
其他 81,816,024 63,566,094 26,454,674 39,887,049 670,000 6,288,544 72,081,851
相关
合计 110,659,848 96,118,518 33,849,674 58,040,770 728,427 6,288,544 107,870,951
本集团当年计入损益或冲减相关成本的政府补助的明细如下：
单位：元 币种：人民币
政府补助项目 种类 本年计入损益或冲减成本的金额 本年计入损益或冲减相关成本的列报项目
粮改饲政府补助 与收益相关 5,533,496 营业成本
益民一厂自动化升级和效率提升 与收益相关 5,143,700 营业成本
种畜禽生产性能测定项目 与收益相关 6,437,200 营业成本
畜牧养殖补贴 与收益相关 58,427 其他收益
畜牧养殖补贴 与收益相关 836,125 营业成本
防疫补贴 与收益相关 203,200 营业成本
其他计入其他收益的政府补助 与收益相关 670,000 其他收益
其他冲减营业成本的政府补助 与资产/收益相关 39,887,049 营业成本
合计 58,769,197
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
少数股东卖出期权 622,321,800 622,321,800
利率互换合同 1,801,411 3,199,725
远期外汇合约 1,050,250 37,071,373
减：一年内到期的少数股东卖出期权 -622,321,800 -622,321,800
合计 2,851,661 40,271,098
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本次变动增减（+、-）
期初余额 发行 公积金 期末余额
送股 其他 小计
新股 转股
股份总数 1,378,473,763 1,378,473,763
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本
溢价）
其他资本公积
少数股东卖出期
-498,919,144 -498,919,144
权
以权益结算的股
份支付本公司
购买少数股东股
权
以权益结算的股
份支付-新莱特
原制度资本公积
转入
同一控制下企业
-37,162,324 -37,162,324
合并
合计 3,485,137,881 153,139 3,484,984,742
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
第二期股权激励 193,200 193,200
合计 193,200 193,200
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生金额
期初 减：前期计入其他 减：前期计入其他 期末
项目 本期所得税前发 税后归属于母 税后归属于少
余额 综合收益当期转入 综合收益当期转入 减：所得税费用 余额
生额 公司 数股东
损益 留存收益
一、不能重分类
进损益的其他综
合收益
其中：重新计量
设定受益计划变
动额
二、将重分类进
损益的其他综合 -586,326,821 179,520,387 59,927,410 77,460,569 42,132,408 -508,866,252
收益
其中：权益法下
可转损益的其他
综合收益
现金流量套期
-169,908,559 214,026,464 59,927,410 100,549,633 53,549,421 -69,358,926
储备
外币财务报表
-416,418,262 -34,506,077 -23,089,064 -11,417,013 -439,507,326
折算差额
其他综合收益合
-586,326,821 179,520,387 59,927,410 77,460,569 42,132,408 -508,866,252
计
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 689,320,432 689,320,432
合计 689,320,432 689,320,432
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
根据《中华人民共和国公司法》及本公司章程，本公司按年度净利润的10%提取法定盈余公积金，
当法定盈余公积金累计额达到注册资本的50%以上时，可不再提取。法定盈余公积金经批准后可用
于弥补亏损，或者增加股本。本公司法定盈余公积金累计额已达到注册资本的50%以上，从2023
年开始不再继续提取。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期 上期
调整前上期末未分配利润 4,508,482,051 4,089,701,599
调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）
调整后期初未分配利润 4,508,482,051 4,089,701,599
加：本期归属于母公司所有者的净利润 -149,213,522 722,044,680
减：提取法定盈余公积
应付普通股股利 220,555,802 303,264,228
期末未分配利润 4,138,712,727 4,508,482,051
注：根据 2025 年 4 月 28 日董事会决议，董事会提议本公司向全体股东派发现金股利，每股人民
币 0.16 元，按已发行股份 1,378,473,763 股计算，派发现金股利共计人民币 220,555,802 元。
(1).营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 23,764,735,212 19,665,405,334 24,156,980,260 19,521,024,242
其他业务 130,614,625 106,562,060 120,803,023 88,005,671
合计 23,895,349,837 19,771,967,394 24,277,783,283 19,609,029,913
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).营业收入、营业成本的分解信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
液态奶 其他乳制品 牧业 其他 合计
合同分类
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
按商品转让的
时间分类
主营业务 13,223,143,776 9,809,357,548 8,466,119,024 8,022,134,433 909,328,777 997,579,978 1,166,143,635 836,333,375 23,764,735,212 19,665,405,334
其中：在
某一时点确认
在某一时
段内确认
其他业务 28,428,866 28,783,401 54,135,716 63,357,426 7,336,375 4,899,196 40,713,668 9,522,037 130,614,625 106,562,060
合计 13,251,572,642 9,838,140,949 8,520,254,740 8,085,491,859 916,665,152 1,002,479,174 1,206,857,303 845,855,412 23,895,349,837 19,771,967,394
其他说明：
√适用 □不适用
主营业务收入和主营业务成本：
单位：元 币种：人民币
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
液态奶 13,223,143,776 9,809,357,548 14,165,789,486 10,417,269,324
其他乳制品 8,466,119,024 8,022,134,433 7,790,749,398 7,146,370,108
牧业 909,328,777 997,579,978 1,023,457,726 1,072,082,319
其他 1,166,143,635 836,333,375 1,176,983,650 885,302,491
合计 23,764,735,212 19,665,405,334 24,156,980,260 19,521,024,242
其他业务收入和其他业务成本：
单位：元 币种：人民币
其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
销售材料及代加工收入 85,761,630 102,170,155 84,833,430 82,622,695
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
租金收入(注) 801,713 227,168 12,470,850 2,779,438
其他 44,051,282 4,164,737 23,498,743 2,603,538
合计 130,614,625 106,562,060 120,803,023 88,005,671
注：本集团的租金收入来自于出租自有房屋及建筑物、机器设备及运输工具。2025 和 2024 年度无可变租金。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3).履约义务的说明
□适用 √不适用
(4).分摊至剩余履约义务的说明
√适用 □不适用
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为人民币
(5).重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
城市维护建设税 20,672,945 26,276,848
教育费附加 16,802,600 21,507,966
房产税 20,924,410 20,731,261
土地使用税 4,261,958 4,471,727
车船使用税 59,768 88,516
印花税 19,102,907 20,794,877
其他 1,510,823 1,448,829
合计 83,335,411 95,320,024
其他说明：
注：主要税金及附加的计缴标准参见附注六（1）。
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费用 1,196,400,754 1,302,674,379
广告费 539,075,081 674,426,040
营销市场费用 678,573,846 563,721,440
仓储费 107,333,636 115,037,437
折旧费和摊销费用 24,341,969 28,120,209
租赁费 22,241,087 20,766,174
使用权资产折旧费 62,910,321 70,123,933
其他 224,660,086 196,767,838
合计 2,855,536,780 2,971,637,450
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费用 445,753,752 517,113,324
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
咨询费 28,380,548 82,178,594
折旧费和摊销费用 75,655,125 68,868,615
警卫消防费 1,622,691 1,830,606
租赁费 17,046,548 11,323,315
使用权资产折旧费 13,613,770 5,162,152
股权激励成本摊销 -994,281
其他 228,145,312 200,047,766
合计 810,217,746 885,530,091
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费用 73,178,558 77,850,572
研发材料 21,508,832 16,230,348
折旧费和摊销费用 5,032,955 5,307,468
使用权资产折旧费 4,866,684 4,654,170
其他 32,748,626 32,769,034
合计 137,335,655 136,811,592
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
借款利息支出 141,345,371 168,545,314
加：租赁负债利息支出 47,505,050 52,965,901
减：利息收入 -58,105,707 -36,543,000
汇兑损益 -1,756,258 792,252
其他 55,076,542 60,684,262
合计 184,064,998 246,444,729
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
按性质分类 本期发生额 上期发生额
企业扶持基金 28,033,841 34,049,959
稳岗补贴 996,624 4,991,715
税收返还补助 9,677,999 14,711,418
拆迁奖励 74,743,646
其他 14,275,355 16,404,129
合计 52,983,819 144,900,867
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 -13,503,983 -2,391,559
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
交易性金融资产在持有期间的投资收
益
处置子公司产生的投资收益 6,722,972
合计 -6,773,566 -2,578,981
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
-2,148,654 301,446
融资产—交易性权益工具投资
-其他非流动金融资产/一年内到期的其他非
-20,536,814
流动资产
-其他非流动负债/一年内到期的非流动负债 -92,208,246
合计 -2,148,654 -112,443,614
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
应收账款坏账损失 -8,178,541 -603,428
其他应收款坏账(损失)/转回 -2,335,456 1,030,082
合计 -10,513,997 426,654
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
一、合同资产减值损失
二、存货跌价损失及合同履约成本
减值损失
三、长期股权投资减值损失
四、投资性房地产减值损失
五、固定资产减值损失 14,346,753 249,262,276
六、工程物资减值损失
七、在建工程减值损失 5,403,749
八、生产性生物资产减值损失
九、油气资产减值损失
十、无形资产减值损失 31,296,575
十一、商誉减值损失 20,960,295
十二、其他
十三、使用权资产减值损失 21,336,915
合计 101,238,225 368,538,840
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
资产减值及损失准备：
单位：元 币种：人民币
本年减少
转回 转销/核销
应收账款坏账准备 146,656,730 33,445,180 -25,266,639 -11,139,671 -3,944,562 139,751,038
其中：单项计提坏账准备 42,119,035 5,694,310 -960,611 -11,139,671 35,713,063
组合计提坏账准备 104,537,695 27,750,870 -24,306,028 -3,944,562 104,037,975
其他应收款坏账准备 53,999,992 2,809,335 -473,879 -48,500 -2,458,096 53,828,852
小计 200,656,722 36,254,515 -25,740,518 -11,188,171 -6,402,658 193,579,890
存货跌价准备 130,731,999 160,029,116 -94,097,939 -35,677,073 -26,579,995 134,406,108
固定资产减值准备 606,295,198 14,346,753 -37,642,155 -376,670,439 206,329,357
无形资产减值准备 33,244,197 -1,562,477 31,681,720
使用权资产减值准备 35,104,021 -372,854 34,731,167
在建工程减值准备 5,403,749 5,403,749
商誉减值准备 79,979,879 20,960,295 -262,141 100,678,033
小计 890,759,043 195,336,164 -94,097,939 -73,319,228 -405,447,906 513,230,134
合计 1,091,415,765 231,590,679 -119,838,457 -84,507,399 -411,850,564 706,810,024
本年减少
转回 转销/核销
应收账款坏账准备 154,351,379 32,354,213 -31,750,785 -6,787,341 -1,510,736 146,656,730
其中：单项计提坏账准备 45,221,694 16,070,387 -12,385,705 -6,787,341 42,119,035
组合计提坏账准备 109,129,685 16,283,826 -19,365,080 -1,510,736 104,537,695
其他应收款坏账准备 55,060,074 853,606 -1,883,688 -30,000 53,999,992
小计 209,411,453 33,207,819 -33,634,473 -6,817,341 -1,510,736 200,656,722
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
存货跌价准备 181,620,959 234,421,556 -173,182,231 -106,956,518 -5,171,767 130,731,999
固定资产减值准备 393,858,157 249,262,276 -4,988,564 -31,836,671 606,295,198
无形资产减值准备 3,754,066 31,296,575 -1,806,444 33,244,197
使用权资产减值准备 16,224,533 21,336,915 -2,457,427 35,104,021
在建工程减值准备 5,403,749 5,403,749
商誉减值准备 82,412,067 -2,432,188 79,979,879
小计 677,869,782 541,721,071 -173,182,231 -111,945,082 -43,704,497 890,759,043
合计 887,281,235 574,928,890 -206,816,704 -118,762,423 -45,215,233 1,091,415,765
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
固定资产处置利得 1,062,756 758,234
厂房拆迁处置利得 729,288,309
合计 1,062,756 730,046,543
营业外收入情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置利得合计 7,090,894 3,250,280 7,090,894
其中：固定资产处置利得 7,090,894 1,478,374 7,090,894
生物资产淘汰利得 1,771,906
无需支付的应付款 2,957,860 1,263,053 2,957,860
赔偿收入 19,211,472 776,538 19,211,472
其他 31,928,018 28,029,073 31,928,018
合计 61,188,244 33,318,944 61,188,244
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置损失合计 231,894,100 303,321,340 231,894,100
其中：固定资产处置损失 18,121,434 9,395,134 18,121,434
生物资产淘汰损失 213,772,666 293,926,206 213,772,666
对外捐赠 5,160,023 3,970,603 5,160,023
其他 6,686,080 8,790,161 6,686,080
合计 243,740,203 316,082,104 243,740,203
(1).所得税费用表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 121,037,589 98,174,530
递延所得税费用 -50,206,338 -138,003,477
合计 70,831,251 -39,828,947
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).会计利润与所得税费用调整过程
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额
利润总额 -196,287,973
按法定/适用税率计算的所得税费用 -49,071,994
研发费用、残疾人工资加计扣除 -16,699,873
子公司适用不同税率的影响 -18,462,416
调整以前期间所得税的影响 12,887,569
非应税收入的影响 -21,461,732
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 8,360,187
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏
-9,194,013
损的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性
差异或可抵扣亏损的影响
农牧产品免税项目 -324,148,662
所得税费用 70,831,251
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
详见附注七（44）
(1).与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
与收益/资产相关的政府补助 148,373,909 146,658,493
利息收入 58,105,707 36,543,000
收到赔偿收入 19,211,472 776,538
其他 56,970,161 29,292,126
合计 282,661,249 213,270,157
支付的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付的各项管理费用、销售费用 1,791,181,892 1,664,687,520
银行手续费 51,144,507 56,287,265
其他 14,863,545 22,538,726
合计 1,857,189,944 1,743,513,511
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的重要的投资活动有关的现金
□适用 √不适用
收到的其他与投资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的其他与投资活动有关的现金
□适用 √不适用
(3).与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
□适用 √不适用
支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付租金 285,227,366 357,124,794
合计 285,227,366 357,124,794
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
筹资活动产生的各项负债变动情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加 本期减少
项目 期初余额 期末余额
现金变动 非现金变动 现金变动 非现金变动
银行借款(含一年内到期) 2,332,552,985 2,529,594,390 182,239,361 2,928,579,940 2,115,806,796
租赁负债(含一年内到期) 1,012,662,286 397,578,849 285,227,366 1,125,013,769
长期应付款(含一年内到期) 33,878,261 1,499,131 32,379,130
应付股利 23,291,853 230,910,527 230,760,527 23,441,853
合计 3,402,385,385 2,529,594,390 810,728,737 3,446,066,964 3,296,641,548
(4).以净额列报现金流量的说明
□适用 √不适用
(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(1).现金流量表补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
净利润 -267,119,224 481,887,900
加：资产减值准备 101,238,225 368,538,840
信用减值损失 10,513,997 -426,654
固定资产折旧、油气资产折耗、生产
性生物资产折旧
使用权资产摊销 270,481,697 227,249,247
无形资产摊销 57,539,017 54,499,993
长期待摊费用摊销 25,278,534 20,109,732
处置固定资产、无形资产和其他长期
-1,062,756 -730,046,543
资产的损失（收益以“－”号填列）
长期资产报废损失（收益以“－”号
填列）
公允价值变动损失（收益以“－”号
填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 190,416,807 224,840,671
投资损失（收益以“－”号填列） 6,773,566 2,578,981
递延所得税资产减少（增加以“－”
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”
-59,927,410 -77,287,231
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列） -387,163,210 432,619,549
经营性应收项目的减少（增加以
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以
-824,064,346 -889,897,341
“－”号填列）
其他 -234,695 -994,281
经营活动产生的现金流量净额 612,090,552 1,254,574,290
当期新增的使用权资产以及租赁变
更
应付未付的租赁负债
应付债券折价摊销
少数股东固定股利计提
以权益结算的股份支付 -234,695 -994,281
现金的期末余额 2,868,877,602 2,976,477,404
减：现金的期初余额 2,976,477,404 3,273,536,729
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 -107,599,802 -297,059,325
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).本期支付的取得子公司的现金净额
□适用 √不适用
(3).本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4).现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 2,868,877,602 2,976,477,404
其中：库存现金 406,221 349,303
可随时用于支付的银行存款 2,854,428,619 2,969,727,934
可随时用于支付的其他货币资
金
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额 2,868,877,602 2,976,477,404
其中：母公司或集团内子公司使用
受限制的现金和现金等价物
(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况
□适用 √不适用
(6).不属于现金及现金等价物的货币资金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额 理由
银行存款 1,683,313 56,241 受限资金
合计 1,683,313 56,241 /
其他说明：
□适用 √不适用
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
(1).外币货币性项目
√适用 □不适用
单位：元
期末折算人民币
项目 期末外币余额 折算汇率
余额
货币资金
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其中：美元 3,663,435 7.0288 25,749,552
欧元 31,587 8.2355 260,136
港币 17,458 0.9032 15,768
澳元 381,902 4.6892 1,790,817
谢克尔 700,578 2.2002 1,541,411
新西兰元 19,309,361 4.0520 78,241,530
应收账款
其中：美元 70,484,072 7.0288 495,418,446
新西兰元 38,538,117 4.0520 156,156,450
短期借款
其中：新西兰元 141,411,649 4.0520 573,000,000
应付账款
其中：美元 17,228,711 7.0288 121,097,161
欧元 134,686 8.2355 1,109,210
新西兰元 250,993,034 4.0520 1,017,023,774
其他应付款
其中：新西兰元 188,211,876 4.0520 762,634,521
一年内到期的非流动负债
其中：新西兰元 6,443,066 4.0520 26,107,303
(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币
及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
√适用 □不适用
本公司之子公司新西兰新莱特及其下属子公司主要经营地位于新西兰，其经营所处的主要经济环
境中的货币为新西兰元，因此以新西兰元作为记账本位币。
本公司之子公司光明乳业控股有限公司及光明乳业国际投资有限公司经营所处的主要经济环境中
的货币为美元，因此以美元作为记账本位币。
(1). 作为承租人
√适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额为人民币
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，本集团简化处理的短期租赁和低价值资产租赁合同的未来最低应支付租金
分别为人民币 10,723,232 元和 309,838 元（2024 年 12 月 31 日：人民币 11,327,492 元和 244,341
元），均为一年内支付。
本 集 团 将 短 期 租 赁 和 低 价 值 租 赁 的 租 金 支 出 直 接 计 入 当 期 损 益 ， 2025 年 度 金 额 为 人 民 币
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
售后租回交易及判断依据
□适用 √不适用
与租赁相关的现金流出总额345,902,704元(单位：元 币种：人民币) （2024 年度：357,124,794
元）
(2). 作为出租人
作为出租人的经营租赁
□适用 √不适用
作为出租人的融资租赁
□适用 √不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
□适用 √不适用
未来五年未折现租赁收款额
□适用 √不适用
(3). 作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用 √不适用
√适用 □不适用
于 2025 年 12 月 31 日，本集团无计入开发支出的数据资源（2024 年 12 月 31 日：人民币 233,241
元)。
□适用 √不适用
八、研发支出
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费用 73,178,558 78,035,292
研发材料 21,508,832 16,230,348
折旧费和摊销费用 5,032,955 5,307,468
使用权资产折旧费 4,866,684 4,654,170
其他 32,748,626 32,817,555
合计 137,335,655 137,044,833
其中：费用化研发支出 137,335,655 136,811,592
资本化研发支出 233,241
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
□适用 √不适用
重要的资本化研发项目
□适用 √不适用
开发支出减值准备
□适用 √不适用
□适用 √不适用
九、合并范围的变更
√适用 □不适用
(1).本期发生的非同一控制下企业合并交易
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
购买日 购买日至
股权
股权 购买日至期 购买日至期 至期末 年末被购
被购买方名 股权取得 股权取得 取得 购买日的
取得 购买日 末被购买方 末被购买方 被购买 买方的现
称 时点 成本 比例 确定依据
方式 的收入 的净利润 方的现 金流量净
（%）
金流量 额
哈尔滨光明 工商变更
正兴牧业有 3,521,000 50.50 收购 并取得实 39,264,455 -5,260,657 -56,885 711,359
月 30 日 月 30 日
限公司 际控制权
(2).合并成本及商誉
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合并成本 哈尔滨光明正兴牧业有限公司
--货币资金（尚未支付，暂挂应付账款下） 3,521,000
合并成本合计 3,521,000
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 -17,439,295
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价
值份额的金额
(3).被购买方于购买日可辨认资产、负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
哈尔滨光明正兴牧业有限公司
购买日公允价值 购买日账面价值
资产： 89,123,225 79,281,095
货币资金 558,374 558,374
应收款项 45,021 45,021
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
预付款项 195,218 195,218
其他应收款 30,000 30,000
存货 8,260,087 8,260,087
固定资产 24,837,584 21,231,782
生产性生物资产 48,664,148 42,391,139
使用权资产 6,495,000 6,495,000
长期待摊费用 37,793 74,474
负债： 123,656,483 123,656,483
应付款项 61,514,728 61,514,728
合同负债 51,541,433 51,541,433
应付职工薪酬 464,279 464,279
应交税金 349,485 349,485
其他应付款 2,762,565 2,762,565
预计负债 7,023,993 7,023,993
净资产 -34,533,258 -44,375,388
减：少数股东权益 17,093,962
取得的净资产 -17,439,296 -44,375,388
(4).购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□适用 √不适用
(5).购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关
说明
□适用 √不适用
(6).其他说明
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
√适用 □不适用
本公司之非全资子公司青海小西牛生物乳业股份有限公司(“小西牛”)于 2025 年 11 月 18 日注销
子公司青海小西牛乳制品销售有限公司并办妥工商登记。本公司之全资子公司光明牧业有限公司
(“光明牧业”)于 2025 年 11 月 23 日将子公司内蒙古天和荷斯坦牧业有限公司（“内蒙古天和”）
和内蒙古蒙元和牛肉业有限公司控制权移交至内蒙古自治区和林格尔县人民法院指定的清算组。
本公司之子公司广州光明乳业销售有限公司(“广州销售”）于 2025 年 1 月 10 日完成注销并办妥
工商登记，新疆阿勒泰光明乳业有限公司(“新疆阿勒泰”)于 2025 年 1 月 21 日完成注销并办妥
工商登记，西安光明乳业销售有限公司(“西安销售”)于 2025 年 6 月 20 日完成注销并办妥工商
登记。
□适用 √不适用
十、在其他主体中的权益
(1).企业集团的构成
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
主要 持股比例(%)
子公司 取得
经营 注册资本 注册地 业务性质
名称 直接 间接 方式
地
呼伦贝尔光明乳
品有限公司(“呼 中国 51 49 投资设立
民币 温克旗 工、销售
伦贝尔光明”)
上海光明随心订
网站开
电子商务有限公 3,000 万人
中国 上海 发、经营 70 30 投资设立
司(“随心订电 民币
和服务
子”)
南京光明乳品有
限公司(“南京光 中国 南京 95 - 投资设立
民币 工、销售
明”)
北京光明健能乳
业有限公司("北 中国 北京 90 10 投资设立
民币 工、销售
京健能”)
广州光明乳品有
限公司(“广州光 中国 广州 90 10 投资设立
民币 工、销售
明”)
光明乳业(泾阳)
有限公司(“泾阳 中国 泾阳 90 10 投资设立
民币 工、销售
光明”)
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
上海光明奶酪黄
油有限公司(“上 中国 上海 商品销售 85 15 投资设立
民币
海奶酪黄油”)
上海光明乳品经
营有限公司(“上 中国 上海 商品销售 75 25 投资设立
民币
海乳品经营”)
上海光明领鲜物
流有限公司(“领 中国 上海 100 - 投资设立
民币 输
鲜物流”)
光明牧业有限公 218,519 万 外购、自
中国 上海 100 - 投资设立
司(“光明牧业”) 人民币 产鲜奶
中卫光明生态智
慧牧场有限公司 中国 中卫 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
(“中卫牧场”)
阜阳光明生态智
慧牧场有限公司 中国 阜阳 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
(“阜阳牧场”)
滑县光明生态示
范奶牛养殖有限 15,000 万人
中国 滑县 奶牛养殖 - 100 投资设立
公司(“滑县牧 民币
场”)
富裕光明生态示
范奶牛养殖有限 中国 齐齐哈尔 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
公司
德州光明生态示
范奶牛养殖有限 中国 德州 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
公司
武汉光明生态示
范奶牛场有限公 中国 武汉 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
司
生产加工
滑县光明牧业饲 3,000 万人
中国 滑县 销售反刍 - 100 投资设立
料有限公司 民币
饲料
生产加工
上海光明荷斯坦 1,000 万人
中国 上海 销售反刍 - 100 投资设立
饲料有限公司 民币
饲料
江苏申牛牧业有 1,000 万人
中国 盐城 奶牛养殖 - 100 投资设立
限公司 民币
生产加工
上海鼎健饲料有 500 万人民
中国 上海 销售反刍 - 100 投资设立
限公司 币
饲料
天津光明牧业有 500 万人民
中国 天津 奶牛养殖 - 100 投资设立
限公司 币
上海光明荷斯坦 农牧科技
农牧科技有限公 中国 上海 领域内技 - 100 投资设立
币
司 术开发
富裕县光明哈川
奶牛饲养专业合 中国 齐齐哈尔 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
作社
河南申瑞牛业有 中国 1,100 万人 滑县 肉牛养殖 - 55 投资设立
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
限公司 民币
生产销售
上海奶牛育种中 2,857 万人
中国 上海 公牛、胚 - 51 投资设立
心有限公司 民币
胎
陕西秦申金牛育 1,500 万人 种公牛饲
中国 西安 - 51 投资设立
种有限公司 民币 养
浙江光明牧业有 1,100 万人
中国 金华 奶牛养殖 - 51 投资设立
限公司 民币
上海光明乳业销 食品批
售有限公司(“上 中国 上海 发、实业 90 - 投资设立
民币
海光明销售”) 投资
北京光明健康乳
业销售有限公司
中国 50 万人民币 北京 乳品批发 20 80 投资设立
(“北京健康销
售”)
杭州光明乳业销
售有限公司(“杭 中国 50 万人民币 杭州 乳品批发 20 80 投资设立
州销售”)
合肥光明乳业销
售有限公司(“合 中国 50 万人民币 合肥 乳品批发 20 80 投资设立
肥销售”)
光明乳业国际投
资有限公司(“光 中国 - 香港 投资 100 - 投资设立
明投资”)
南京光明乳业销
售有限公司(“南 中国 50 万人民币 南京 乳品批发 20 80 投资设立
京销售”)
成都光明乳业有
限公司(“成都光 中国 成都 90 10 投资设立
民币 工、销售
明”)
济南光明乳业销
售有限公司(“济 中国 50 万人民币 济南 乳品批发 20 80 投资设立
南销售”)
沈阳光明乳业销
售有限公司(“沈 中国 50 万人民币 沈阳 乳品批发 20 80 投资设立
阳销售”)
黑龙江光明佳原
乳品有限公司 中国 佳木斯 - 100 投资设立
币 工、销售
(“黑龙江佳原”)
黑龙江光明营养
品有限公司(“黑 中国 齐齐哈尔 - 100 投资设立
币 工、销售
龙江优幼”)
黑龙江省光明松
非同一控
鹤乳品有限责任 21,810 万人 乳品加
中国 齐齐哈尔 90 10 制下的企
公司(“黑龙江光 民币 工、销售
业合并
明”)
天津光明梦得乳 非同一控
品有限公司(“天 中国 天津 60 - 制下的企
民币 工、销售
津光明”) 业合并
北京光明健康乳 中国 2,540 万人 北京 乳品加 80 - 非同一控
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
业有限公司(“北 民币 工、销售 制下的企
京健康”) 业合并
武汉光明乳品有 非同一控
限公司(“武汉光 中国 武汉 84 - 制下的企
民币 工、销售
明”) 业合并
湖南光明乳品有 非同一控
限公司(“湖南光 中国 长沙 60 40 制下的企
民币 工、销售
明”) 业合并
郑州光明乳业有 非同一控
限公司(“郑州光 中国 郑州 60 40 制下的企
民币 工、销售
明”) 业合并
光明乳业(德州) 非同一控
有限公司(“德州 中国 德州 51 - 制下的企
民币 工、销售
光明”) 业合并
上海永安乳品有 非同一控
限公司(“永安乳 中国 上海 50 50 制下的企
民币 工、销售
品”) 业合并
上海乳品四厂有 非同一控
限公司(“乳品四 中国 上海 82 - 制下的企
万人民币 工、销售
厂”) 业合并
非同一控
上海市星火汽车 6.1 万人民 再生橡胶
中国 上海 - 100 制下的企
修理有限公司 币 零件制造
业合并
光明乳业控股有 开曼
- 开曼群岛 投资 - 100 投资设立
限公司 群岛
非同一控
新西 67,688 万新 乳品加
新莱特 新西兰 - 65 制下的企
兰 西兰元 工、销售
业合并
Bright Dairy
Isreal
中国 - 以色列 投资 100 - 投资设立
Limited(“以色列
光明”)
非同一控
Synlait Milk 新西
- 新西兰 金融服务 - 65 制下的企
Finance Limited 兰
业合并
The New Zealand 非同一控
新西 乳品加
Dairy Company - 新西兰 - 65 制下的企
兰 工、销售
Limited 业合并
中卫光明生态农
业发展有限公司 中国 宁夏 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
(“中卫生态”)
Eighty Nine 非同一控
新西 乳品加
Richard Pearse - 新西兰 - 65 制下的企
兰 工、销售
Drive Limited 业合并
非同一控
新来特商务咨询 141 万人民
中国 上海 商务咨询 - 65 制下的企
(上海)有限公司 币
业合并
非同一控
Dairyworks 新西 乳品加
- 新西兰 - 65 制下的企
Limited 兰 工、销售
业合并
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
Synlait Milk 非同一控
新西 乳品加
(Holdings) No.1 - 新西兰 - 65 制下的企
兰 工、销售
Limited 业合并
Synlait Milk 非同一控
新西 乳品加
(Dunsandel - 新西兰 - 65 制下的企
兰 工、销售
Farms) Limited 业合并
上海光明乳业国
际贸易有限公司 500 万人民 进出口贸
中国 上海 100 - 投资设立
(“上海国际贸 币 易
易”)
武汉光明乳业销
售有限公司(“武 中国 50 万人民币 武汉 乳品批发 20 80 投资设立
汉销售”)
上海光明合力文
体育赛事
化体育发展有限 2,000 万人
中国 上海 策划，体 100 - 投资设立
公司(“合力体 民币
育经纪
育”)
上海奶牛研究所 同一控制
有限公司(“奶牛 中国 上海 技术研究 100 - 下的企业
币
研究所”) 合并
上海牛奶棚食品 同一控制
有限公司(“牛奶 中国 上海 66 - 下的企业
币 工、销售
棚”) 合并
上海益民食品一 同一控制
厂有限公司(“益 中国 上海 食品销售 100 - 下的企业
民币
民一厂”) 合并
同一控制
上海光明食品销 14,500 万人
中国 上海 食品销售 - 100 下的企业
售有限公司 民币
合并
杭州光明天鹰食 同一控制
品销售有限公司 中国 杭州 - 63 下的企业
币 售
(“杭州天鹰”) 合并
江苏光明银宝乳
业有限公司(“射 中国 51 - 投资设立
民币 阳县 工、销售
阳工厂”)
同一控制
上海鼎瀛农业有 500 万人民 其他谷物
中国 上海 - 100 下的企业
限公司 币 种植
合并
同一控制
大丰鼎盛农业有 500 万人民
中国 盐城 谷物种植 - 100 下的企业
限公司 币
合并
江苏光明乳业销
售有限公司(“江 中国 盐城 100 - 投资设立
民币 工、销售
苏光明”)
淮北光明生态智
慧牧场有限公司 中国 安徽 奶牛养殖 - 100 投资设立
民币
(“淮北生态”)
滁州光明牧业生
态智慧牧场有限 中国 安徽 奶牛养殖 - 100 投资设立
人民币
公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
青海小西牛生物 非同一控
乳业股份有限公 中国 青海 60 - 制下的企
民币 工、销售
司 业合并
灵武市小西牛牧 非同一控
业有限公司(“灵 中国 宁夏 奶牛养殖 - 60 制下的企
民币
武小西牛” ) 业合并
吴忠市小西牛养 非同一控
殖有限公司(“吴 中国 宁夏 奶牛养殖 - 60 制下的企
民币
忠小西牛”) 业合并
非同一控
哈尔滨光明正兴 10,821.50
中国 哈尔滨 奶牛养殖 - 50.5 制下的企
牧业有限公司 万人民币
业合并
(2).重要的非全资子公司
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
少数股东持股 本期归属于少数股 本期向少数股东宣 期末少数股东权
子公司名称
比例 东的损益 告分派的股利 益余额
乳品四厂 18% 9,471,818
武汉光明 16% 3,122,597 3,122,597 14,532,275
德州光明 49% 3,196,000 3,196,000 19,524,718
天津光明 40% 4,920,000 4,920,000 35,405,069
新莱特 35% -141,409,597 1,017,832,148
射阳工厂 49% 2,507,286 147,102,460
小西牛集团 40% 9,339,433 274,384,310
子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3).重要非全资子公司的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
子公司名称
流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计 流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计
乳品四厂 313,886,215 117,155,712 431,041,927 130,547,253 21,284,200 151,831,453 221,785,513 107,355,487 329,141,000 127,369,779 6,385,300 133,755,079
武汉光明 502,389,727 532,071,432 1,034,461,159 558,620,018 17,623,832 576,243,850 607,702,452 589,892,037 1,197,594,489 674,859,227 28,692,692 703,551,919
德州光明 272,655,517 105,358,640 378,014,157 83,096,116 83,096,116 206,933,589 119,494,672 326,428,261 127,819,697 127,819,697
天津光明 292,743,080 253,385,876 546,128,956 345,859,189 345,859,189 352,848,816 289,608,117 642,456,933 408,000,234 670,000 408,670,234
新莱特 3,855,763,411 3,189,265,761 7,045,029,172 3,882,976,149 233,039,649 4,116,015,798 2,577,288,402 4,467,578,272 7,044,866,674 3,036,298,473 793,630,380 3,829,928,853
射阳工厂 112,352,004 323,685,755 436,037,759 135,135,572 693,084 135,828,656 139,597,563 354,577,156 494,174,719 106,880,586 92,201,940 199,082,526
小西牛集团 334,116,815 380,816,377 714,933,192 147,829,038 1,665,399 149,494,437 222,248,879 413,452,772 635,701,651 90,541,466 3,070,014 93,611,480
本期发生额 上期发生额
子公司名称 经营活动现金 经营活动现金
营业收入 净利润 综合收益总额 营业收入 净利润 综合收益总额
流量 流量
乳品四厂 620,061,035 83,824,552 83,824,552 35,970,294 683,853,729 103,249,719 103,249,719 107,250,885
武汉光明 1,016,084,131 124,676,618 124,676,618 199,391,026 1,118,089,105 160,501,881 160,501,881 48,018,094
德州光明 585,197,628 99,505,477 99,505,477 3,195,785 735,910,768 112,368,647 112,368,647 124,371,157
天津光明 543,097,342 50,269,767 50,269,767 118,503,418 732,009,178 83,786,698 83,786,698 52,008,831
新莱特 7,649,868,777 -406,934,091 -285,689,752 308,164,188 7,438,549,954 -449,656,412 -1,042,847,014 70,273,064
射阳工厂 316,494,859 5,116,910 5,116,910 70,920,975 405,881,147 26,654,328 26,654,328 59,895,081
小西牛集团 499,007,387 23,348,584 23,348,584 109,953,783 617,273,923 89,415,708 89,415,708 118,812,639
其他说明：
本集团综合考虑子公司是否为上市公司、其少数股东权益占本集团合并股东权益的比例、少数股东损益占本集团合并净利润的比例等因素，确定存在重
要少数股东权益的子公司。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制
□适用 √不适用
(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
(1).重要的合营企业或联营企业
√适用 □不适用
持股比例(%) 对合营企业或联
合营企业或联
主要经营地 注册地 业务性质 营企业投资的会
营企业名称 直接 间接 计处理方法
金华市海华乳
业有限公司 金华市 金华市 食品生产 20 0 权益法
(“金华海华”)
江苏银宝光明
牧业有限公司 盐城市射阳县 盐城市射阳县 动物饲养 49 0 权益法
(“江苏银宝”)
(2).重要合营企业的主要财务信息
□适用 √不适用
(3).重要联营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
金华海华 江苏银宝 金华海华 江苏银宝
流动资产 248,536,686 49,414,734 277,332,910 69,113,872
非流动资产 47,321,557 316,591,173 49,631,769 356,808,746
资产合计 295,858,243 366,005,907 326,964,679 425,922,618
流动负债 -169,211,213 -203,972,361 -190,484,781 -235,372,676
非流动负债 -95,037,619 -93,597,459
负债合计 -169,211,213 -299,009,980 -190,484,781 -328,970,135
少数股东权益
归属于母公司股东权益 126,647,030 66,995,927 136,479,898 96,952,483
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
按持股比例计算的净资产份
额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面
价值
存在公开报价的联营企业权
益投资的公允价值
营业收入 288,408,005 170,741,384 342,956,087 197,961,884
净利润 5,167,125 -29,956,557 11,437,826 -6,792,970
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额 5,167,125 -29,956,557 11,437,826 -6,792,970
本年度收到的来自联营企业
的股利
其他说明：
本集团以联营企业合并财务报表中归属于母公司的金额为基础，按持股比例计算相应的净资产份
额。联营企业合并财务报表中的金额考虑了取得投资时联营企业可辨认净资产和负债的公允价值
以及统一会计政策的影响。本集团与联营企业之间交易所涉及的资产均不构成业务。
其他调整事项包括减值准备及未确认的超额亏损等。
(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/本期发生额 期初余额/上期发生额
联营企业：
投资账面价值合计 3,690,665 6,806,684
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润 131,630 -1,350,571
--其他综合收益
--综合收益总额 131,630 -1,350,571
其他说明：
净利润和其他综合收益均已考虑取得投资时可辨认资产和负债的公允价值以及统一会计政策的调
整影响。
(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明
□适用 √不适用
(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合营企业或联营企 累积未确认前期累计 本期未确认的损失 本期末累积未确认的
业名称 的损失 （或本期分享的净利润） 损失
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
四川新希望 -9,982,889 -29,918 -10,012,807
(7).与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
□适用 √不适用
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十一、政府补助
□适用 √不适用
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
其他说明：
详见附注七（39）、（53）
十二、与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
本集团的经营活动会面临各种金融风险，主要包括市场风险(主要为外汇风险、利率风险和其他价
格风险)、信用风险和流动性风险。上述金融风险以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政
策如下所述 ：
董事会负责规划并建立本集团的风险管理架构，制定本集团的风险管理政策和相关指引并监督风
险管理措施的执行情况。本集团已制定风险管理政策以识别和分析本集团所面临的风险，这些风
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方
面。本集团定期评估市场环境及本集团经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更
新。本集团的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过与本
集团其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本集团内部审计部门就风险管理控
制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本集团的审计委员会。
本集团的主要经营位于中国与新西兰，除新莱特子公司以美元进行销售外，本集团的其他主要业
务以人民币结算。本集团已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易
的计价货币主要为美元)存在外汇风险。本集团持续监控集团外币交易和外币资产及负债的规模，
以最大程度降低面临的外汇风险；为此，本集团通过签署远期外汇合约或货币互换合约的方式来
达到规避外汇风险的目的(附注七(3))。
于 2025 年 12 月 31 日，本集团内记账本位币为人民币和新西兰元的公司持有的外币金融资产、外
币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
单位:元 币种:人民币
外币项目
外币金融资产—
货币资金 73,628,204
应收款项 556,870,264
合计 630,498,468
外币金融负债—
短期借款 128,160,870
应付款项 122,206,371
合计 250,367,241
于 2024 年 12 月 31 日，本集团内记账本位币为人民币和新西兰元的公司持有的外币金融资产和外
币金融负债折算成人民币的金额列示如下：
单位:元 币种:人民币
外币项目
外币金融资产—
货币资金 90,415,522
应收款项 471,059,394
合计 561,474,916
外币金融负债—
短期借款 881,182,202
应付款项 46,910,210
合计 928,092,412
于 2025 年 12 月 31 日，对于记账本位币为人民币的公司各类美元金融资产和美元金融负债，如果
人民币对美元升值或贬值 4%，其他因素保持不变，则本集团将增加或减少净利润约人民币
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
本集团的利率风险主要产生于银行借款等带息债务。浮动利率的金融负债使本集团面临现金流量
利率风险，固定利率的金融负债使本集团面临公允价值利率风险。本集团根据当时的市场环境来
决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。于 2025 年 12 月 31 日，本集团带息债务主要为新西兰
元和美元计价的浮动利率合同，金额为人民币 1,929,104,881 元(2024 年 12 月 31 日：人民币
本集团持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本集团尚未付清的以浮
动利率计息的带息债务的利息支出，并对本集团的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据
最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。于 2025
年度及 2025 年度本集团内部分企业采取购买利率互换合约以消除利率风险敞口，本集团的风险管
理政策要求下属企业所购买的套期衍生工具的条款须与被套期项目吻合，以达到最大的套期有效
性。
于 2025 年 12 月 31 日及 2024 年 12 月 31 日，本集团账面长期带息债务均通过利率互换合约锁定
为固定利率。
本集团其他价格风险主要产生于新莱特自奶农采购生奶的价格，存在价格变动的风险。
于 2025 年 12 月 31 日，如果本集团新莱特采购生奶的预期价格上涨或下跌 3%，其他因素保持不
变，则本集团将减少或增加净利润约人民币 60,923,960 元（2024 年 12 月 31 日：如果本集团新
莱特采购生奶的预期价格上涨或下跌 3%，其他因素保持不变，则本集团将减少或增加净利润约人
民币 59,097,408 元)。
本集团信用风险主要产生于货币资金、应收账款和其他应收款等，以及未纳入减值评估范围的衍
生金融资产等。于资产负债表日，本集团金融资产的账面价值已代表其最大信用风险敞口。
本集团货币资金主要存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行、其他大中型上市银行和光
明食品集团财务有限公司，本集团认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违约而导
致的重大损失。
本集团持有的债权投资及其他债权投资主要为国债及金融债等具有较高信用评级的固定收益类债
券。本集团通过设定整体投资额度以控制信用风险敞口，并且每年复核和审批投资额度。本集团
会定期监控债券投资的信用风险敞口、债券信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险
在可控的范围内。
此外，对于应收账款和其他应收款等，本集团设定相关政策以控制信用风险敞口。本集团基于对
客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客
户的信用资质并设置相应信用期。本集团会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的
客户，本集团会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本集团的整体信用风险
在可控的范围内。
此外，财务担保和贷款承诺可能会因为交易对手方违约而产生风险，本集团对财务担保和贷款承
诺制定了严格的申请和审批要求，综合考虑内外部信用评级等信息，持续监控信用风险敞口、交
易对手方信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险在可控的范围内。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
于 2025 年 12 月 31 日，本集团无重大的因债务人抵押而持有的担保物和其他信用增级(2024 年 12
月 31 日：无)。
本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，
在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价
证券；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，
以满足短期和长期的资金需求。
于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：
单位:元 币种:人民币
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 2,028,777,792 2,028,777,792
应付票据 109,181,792 109,181,792
应付账款 3,115,598,028 3,115,598,028
其他应付款 2,493,718,039 2,493,718,039
长期借款 92,686,139 6,550,000 99,236,139
长期应付款 11,338,600 21,040,530 193,200 540,000 33,112,330
租赁负债 260,929,490 208,355,674 443,051,858 247,389,226 1,159,726,248
合计 8,112,229,880 229,396,204 449,795,058 247,929,226 9,039,350,368
单位:元 币种:人民币
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
短期借款 2,212,589,543 2,212,589,543
应付票据 94,942,351 94,942,351
应付账款 2,982,665,825 2,982,665,825
其他应付款 2,412,747,291 2,412,747,291
长期借款 83,015,417 93,240,000 6,550,000 182,805,417
长期应付款 11,338,600 8,142,600 9,667,800 3,693,973 32,842,973
租赁负债 196,154,670 177,801,297 320,777,446 177,967,078 872,700,491
合计 7,993,453,697 279,183,897 330,445,246 188,211,051 8,791,293,891
于资产负债表日，本集团对外提供的财务担保的最大担保金额按照相关方能够要求支付的最早时
间段列示如下：
单位:元 币种:人民币
一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
财务担保 53,900,000.00 49,000,000.00 102,900,000.00
其他说明：
√适用 □不适用
按照套期类别披露套期项目及相关套期工具、被套期风险的相关的定性和定量信息：
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现金流量套期
(1)利率互换合同
新莱特签订一系列利率互换合同，对其承担的浮动利率债务的利率风险引起的现金流量变动风险
敞口进行套期，即将部分浮动利率借款转换成固定利率。新莱特将购入的利率互换合同指定为套
期工具，该等利率互换合同与相应的银行借款的条款相同，新莱特采用主要条款比较法评价套期
有效性。新莱特管理层认为利率互换合同是高度有效的套期工具，其主要条款如下：
名义金额合计 到期日范围 掉期条款
新西兰元 35,000,000 元 3M-BBR
月 31 日
新莱特通过利率互换合约减低市场利率变动引起的现金流量变动风险(附注十二(1))。
于 2025 年 12 月 31 日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其
他综合收益的余额为人民币-1,034,667 元(附注七(44))，无效部分金额不重大。
(2)远期外汇合同
新莱特将购入的外汇远期合约指定为高度有效的套期工具，以管理与预期美元和澳元销售及美元
采购有关的外汇风险敞口引起的现金流量变动风险。
新莱特采用主要条款比较法评价套期有效性，对于所签订的外币远期合约的条款与预期交易的条
款吻合的外币远期合约，认为其高度有效。
对于美元销售相关的套期工具，其主要内容如下：
名义金额合计 到期日范围 新西兰元兑美元汇率范围
以 新 西 兰 元 卖 出 美 元 2026 年 1 月 16 日至 2027 年 2
对于人民币销售相关的套期工具，其主要内容如下：
名义金额合计 到期日范围 新西兰元兑人民币汇率范围
以 新 西 兰 元 卖 出 人 民 币
对于澳元销售相关的套期工具，其主要内容如下：
名义金额合计 到期日范围 新西兰元兑澳元汇率范围
以新西兰元卖出澳元 3,400,000 2026 年 2 月 27 日至 2026 年 4
元 月 30 日
新莱特签订一系列购入/售出外币的外汇远期合同，对以固定价格买入原材料/卖出商品的极可能
发生的预期交易的外汇风险引起的现金流量变动风险敞口进行套期(附注十二(1))。
于 2025 年 12 月 31 日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其
他综合收益的余额为人民币-64,711,174 元(附注七(44))，无效部分金额不重大。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3)乳制品商品期货
新莱特将卖出和买入的乳制品商品期货合约指定为高度有效的套期工具，以管理销售脱脂奶粉市
场价格下降的风险引起的现金流量变动风险，以及采购生奶时价格上涨的风险引起的现金流量变
动风险(附注十二(1))。
新莱特对于所签订的乳制品商品期货合约的条款与预期交易的条款吻合，认为其高度有效。
对于新莱特卖出的乳制品商品期货，其主要条款如下：
合约类型 到期日 买入数量(吨) 买入交易价格
购买生奶 2026 年 9 月 30 新西兰元 9,170/吨
于 2025 年 12 月 31 日，上述合约中符合套期会计的运用条件的有效部分累计公允价值变动计入其
他综合收益的余额为人民币-3,613,085 元(附注七(44))，无效部分金额不重大。
(4)下表列示了有关套期会计的权益项目调节表及对其他综合收益的分析：
单位:元 币种:人民币
现金流量套期储备
计入其他综合收益的金额
现金流量套期—利率风险引起的现金流量变动风
险
利率互换合同公允价值变动的有效部分 376,912
所得税 -105,535
现金流量套期—外汇风险引起的现金流量变动风
险
远期外汇合约公允价值变动的有效部分 122,791,313
所得税 -34,381,568
现金流量套期—价格风险引起的现金流量变动风
险
乳制品商品期货公允价值变动的有效部分 1,072,260
所得税 -300,233
(1). 转移方式分类
□适用 √不适用
(2). 因转移而终止确认的金融资产
□适用 √不适用
(3). 继续涉入的转移金融资产
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
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十三、公允价值的披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末公允价值
项目 第一层次公允价 第二层次公允 第三层次公允价
合计
值计量 价值计量 值计量
一、持续的公允价值计
量
（一）交易性金融资产 5,758,829 40,048,027 32,425,698 78,232,554
动计入当期损益的金融 5,758,829 40,048,027 32,425,698 78,232,554
资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资 5,758,829 5,758,829
（3）衍生金融资产 39,078,019 39,078,019
（4）其他非流动金融资
产
（5）一年内到期的其他
非流动金融资产
且其变动计入当期损益
的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（二）其他债权投资
（三）其他权益工具投资
（四）投资性房地产
让的土地使用权
（五）生物资产
持续以公允价值计量的
资产总额
（六）交易性金融负债 690,167,626 690,167,626
动计入当期损益的金融 690,167,626 690,167,626
负债
其中：发行的交易性债券
衍生金融负债 64,994,165 64,994,165
其他非流动负债 2,851,661 2,851,661
一年内到期的其
他非流动负债
量且变动计入当期损益
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的金融负债
持续以公允价值计量的
负债总额
二、非持续的公允价值
计量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量
的资产总额
非持续以公允价值计量
的负债总额
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
评估方法
公允价值 名称 范围/加权平均值
衍生金融资产—
远期外汇合约 39,013,592 收益法 远期汇率 0.56 至 4.24
利率互换合同 0 收益法 远期利率 4.00%至 5.34%
乳制品商品期货 64,427 收益法 商品价格 9,170 新西兰元/吨
其他非流动金融资产—
远期外汇合约 970,008 收益法 远期汇率 0.56 至 4.24
利率互换合同
衍生金融负债—
利率互换合同 -2,586,853 收益法 远期利率 4.00%至 5.34%
远期外汇合约 -62,407,312 收益法 远期汇率 0.56 至 4.24
乳制品商品期货
其他非流动负债—
利率互换合同 -1,801,411 收益法 远期利率 4.00%至 5.34%
远期外汇合约 -1,050,250 收益法 远期汇率 0.56 至 4.24
合计 -27,797,799
评估方法
公允价值 名称 范围/加权平均值
衍生金融资产—
远期外汇合约 1,001,335 收益法 远期汇率 0.56 至 0.64
利率互换合同 46,101 收益法 远期利率 3.51%至 5.34%
乳制品商品期货
其他非流动金融资产—
远期外汇合约
利率互换合同
衍生金融负债—
利率互换合同 -1,862,477 收益法 远期利率 3.51%至 5.34%
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远期外汇合约 -200,592,280 收益法 远期汇率 0.56 至 0.64
乳制品商品期货 -983,279 收益法 商品价格
西兰元/吨
其他非流动负债—
利率互换合同 -3,199,725 收益法 远期利率 3.51%至 5.34%
远期外汇合约 -37,071,373 收益法 远期汇率 0.56 至 0.64
合计 -242,661,698
√适用 □不适用
持有待售的非流动资产，以原账面价值与公允价值减去出售费用孰低的金额计量。于 2025 年 12
月 31 日，本集团划分为持有待售的非流动资产的公允价值基于预计出售价格进行估值，属于第三
层次的公允价值计量(附注七(9))。
性分析
□适用 √不适用
策
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
本集团以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：应收账款、其他应收款、短期借款、应
付款项、租赁负债、长期借款、应付债券和长期应付款等。
本集团管理层认为，财务报表中不以公允价值计量的金融资产及金融负债，其账面价值接近这些
资产及负债的公允价值。
□适用 √不适用
十四、关联方及关联交易
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
母公司对本企业 母公司对本企业
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本
的持股比例(%) 的表决权比例(%)
光明食品集团 上海 实业投资 496,586 51.64 51.64
本企业最终控制方是上海市国有资产监督管理委员会
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本企业子公司的情况详见附注
√适用 □不适用
子公司的基本情况及相关信息见附注十。
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
联营企业的基本情况及相关信息见附注十。
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
√适用 □不适用
合营或联营企业名称 与本企业关系
金华市海华乳业有限公司(“金华海华”) 本集团之联营企业
浙江金申奶牛发展有限公司(“浙江金申”) 本集团之联营企业
四川新希望营养制品有限公司(“四川新希望”) 本集团之联营企业
上海申杭纸业包装有限公司(“上海申杭纸业”) 本集团之联营企业
江苏银宝光明牧业有限公司(“江苏银宝”) 本集团之联营企业
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
上海爱森食品销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海博露农业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海菜管家电子商务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海茶叶有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海正阳定食科技有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海大瀛食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海第一食品连锁发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海鼎牛饲料有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海东辰粮油有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海东艺会展服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海方信包装材料有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海福新面粉有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园蜂制品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园食品供销有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园益民食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海九道菇生物科技有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明商业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明长江现代农业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博车辆修理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博汽车租赁有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博众艺广告有限公司 光明食品集团及其下属公司
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其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
上海海丰现代农业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海好德便利有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海金枫酒业股份有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海聚能食品原料销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海开创远洋渔业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海可的便利店有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海可的广告有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乐惠米业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乐惠食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海联豪食品销售管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海联豪食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海良友海狮油脂实业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海良友金伴便利连锁有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海梅林正广和便利连锁有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海明悦全胜企业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牧仙神牛食品发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团（大丰）海丰奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团（大丰）申丰奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团（启东）启隆奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团黄山练江有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶练江鲜奶有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶五四奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商集团国际贸易有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海钦舟贸易有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乳品机械厂有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乳品七厂有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市农工商现代农业园区开发有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市瑞华实业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市食品工业研究所 光明食品集团及其下属公司
上海市食品进出口有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市糖业烟酒（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海水产集团龙门食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海苏食肉品销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海伍缘现代杂货有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海西郊国际农产品交易有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海小木屋会务服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海新乳奶牛有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海星辉蔬菜有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海益民食品一厂（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海源本食品质量检验有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海跃进现代农业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海正广和网上购物有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海正广和饮用水有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海中鑫物业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海种业（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
四川全兴酒销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
天津市东方糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团财务有限公司 光明食品集团及其下属公司
江苏银宝控股集团有限公司 对本公司之子公司施加重大影响的投资方
光明校园餐饮管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海佳辰牧业有限公司 光明食品集团及其下属公司
农工商超市（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导（上海）糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品国际贸易（上海）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海良友军粮供应站有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海振兴粮油有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商云商科技服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园国际贸易有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明农业发展（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海友谊食品特供有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海都市生活企业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明生活服务集团有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海轻工控股（集团）公司 光明食品集团及其下属公司
上海长江逸浩林业有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海东平小镇农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海艾易餐饮服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海中山副食品批发有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海临皓置业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乾艺农业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
山东省东方糖业有限公司 光明食品集团及其下属公司
英茂糖业（香港）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海欣绿实业有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导（吉林）糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
启东鼎丰饲料有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海川东农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海爱森肉食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
单县金凯饲料有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导（湛江）糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海梅林正广和股份有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导湖北糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商旺都物业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
大成良友食品（上海）有限公司 光明食品集团及其下属公司
大丰金丰奶牛养殖有限公司 光明食品集团及其下属公司
大丰英茂糖业有限公司 光明食品集团及其下属公司
翡丽百瑞（上海）食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明渔业有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明种业有限公司 光明食品集团及其下属公司
江苏正阳禽业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园华佗酿酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海湾国家森林公园有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海好德企业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海贸基进出口有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
上海梅林罐头食品厂有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团东海奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团黄山茶林场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团三岛奶牛养殖有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市食品进出口家禽有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海星火鸿锐实业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海正阳禽业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上蔬云采（上海）数字科技有限公司 光明食品集团及其下属公司
盐城市大丰区上农电力服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
中垦种业股份有限公司大丰分公司 光明食品集团及其下属公司
浙江汇诚通用印务有限公司 光明食品集团及其下属公司
河北光明方信包装材料有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海新境界食品贸易有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海丰米业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海蔬菜（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海轻工物业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市农工商投资有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海置地有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商集团燎原有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导（广西）糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海崇明农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海第一食品杨浦销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海捷强烟草糖酒集团配销有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市白茅岭农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
黄山茶林场守净生态农业科技有限公司 光明食品集团及其下属公司
黑龙江齐梅生物科技股份有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博君亿汽车销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团至江鲜奶有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团鸿星鲜奶有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明红星农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明新海农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海申星奶牛场有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海慈浩物业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
云南东方糖酒有限公司 光明食品集团及其下属公司
盐城市大丰区上海农场生活服务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海中油农工商石油销售有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海源盛运输合作公司 光明食品集团及其下属公司
上海塘桥副食品批发有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海四季花港企业发展有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市食品进出口国际货运有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海市江桥批发市场经营管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海乳品七厂有限公司牛奶棚食品销售分公司 光明食品集团及其下属公司
上海轻工业对外经济技术合作有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农信电子商务有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商星火商业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商旺都物业管理有限公司郑州分公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商旺都物业管理有限公司宣城分公司 光明食品集团及其下属公司
上海农工商商业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
上海农工商好德超市有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海牛奶集团黄山练江有限公司歙县食品销售分公司 光明食品集团及其下属公司
上海梅林正广和（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海绿欣投资管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海良友（集团）有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海捷强烟草糖酒（集团）连锁有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司（昆山）配销中心 光明食品集团及其下属公司
上海华蓬商业管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海华电物资有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海宏盾防伪材料有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海好德物流有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海丰农牧有限公司会务接待培训中心 光明食品集团及其下属公司
上海海丰米业有限公司米业基地分公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博货迪物流有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海海博供应链管理有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海光明商业供应链有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园天山食品有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海冠生园华佗酒业有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海都市农商社有限公司 光明食品集团及其下属公司
广西田林和平糖业有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海青年农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海海丰农场有限公司 光明食品集团及其下属公司
光明食品集团上海东平小镇农场有限公司花博酒店管理
光明食品集团及其下属公司
分公司
光明食品（集团）有限公司上海菁英人才咨询管理分公司 光明食品集团及其下属公司
光明城市厨房（上海）投资有限公司 光明食品集团及其下属公司
冠生园商业管理（上海）有限公司 光明食品集团及其下属公司
东方先导（吉林）糖业有限公司 光明食品集团及其下属公司
安徽光明槐祥工贸集团有限公司 光明食品集团及其下属公司
上海正阳定食科技有限公司大丰分公司 光明食品集团及其下属公司
金华市下杨牧业有限公司 联营公司之子公司
(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
是否超过交
获批的交易额
关联方 关联交易内容 本期发生额 易额度（如适 上期发生额
度（如适用）
用）
光明食品集团
糖采购 101,262,899 220,000,000 否 124,897,391
及其下属公司
光明食品集团
包装物采购 36,437,098 否 46,342,633
及其下属公司
光明食品集团 580,000,000
畜牧产品采购 44,018,010 否 81,425,388
及其下属公司
光明食品集团 其他产品及原 132,396,719 否 216,834,274
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及其下属公司 材料采购
光明食品集团
商超渠道费 2,981,139 否 1,718,469
及其下属公司
光明食品集团
品牌授权费 19,773,926 否 13,455,769
及其下属公司
光明食品集团
物业费 215,820 否 16,850,390
及其下属公司
光明食品集团
检测费 6,758,643 否 143,809
及其下属公司
光明食品集团
广告费 否 14,151
及其下属公司
光明食品集团
其他费用 1,901,438 否 29,118,798
及其下属公司
本集团之联营
包装物采购 不适用 不适用 755,200
企业
本集团之联营
生奶采购 178,054,491 不适用 不适用 304,041,139
企业
本集团之联营
乳制品采购 255,475,498 不适用 不适用 427,818,278
企业
本集团之联营
畜牧产品采购 28,893,009 不适用 不适用 12,842,244
企业
合计 808,168,690 1,276,257,933
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
光明食品集团及其下属
乳制品销售 145,422,826 119,330,976
公司
光明食品集团及其下属
畜牧产品销售 33,978,064 904,722
公司
光明食品集团及其下属
提供劳务,服务收入 25,461,952 117,504
公司
本集团之联营企业 畜牧产品销售 18,015,065 57,271,147
本集团之联营企业 包装物销售 2,580,508 15,090,793
本集团之联营企业 生奶销售 48,112,758 71,148,113
本集团之联营企业 提供劳务, 服务收入 188,319 174,152
合计 273,759,492 264,037,407
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
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□适用 √不适用
(3).关联租赁情况
本公司作为出租方：
□适用 √不适用
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本公司作为承租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
未纳入 简化处理
简化处理的 未纳入租
租赁负 的短期租
短期租赁和 赁负债计
债计量 承担的租赁 赁和低价 承担的租赁
出租方名称 租赁资产种类 低价值资产 增加的使 量的可变 增加的使用
的可变 支付的租金 负债利息支 值资产租 支付的租金 负债利息支
租赁的租金 用权资产 租赁付款 权资产
租赁付 出 赁的租金 出
费用（如适 额（如适
款额（如 费用（如适
用） 用）
适用） 用）
光明食品集
房屋建筑物/土
团及其下属 9,970,061 54,654,913 4,800,962 9,965,716 4,485,720 47,427,251 2,663,527 144,206,250
地/设备租用
公司
联营公司之 房屋建筑物/土
控股股东 地/设备租用
合计 9,970,061 54,654,913 4,800,962 9,965,716 4,485,720 50,966,239 3,838,199 144,206,250
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
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(4).公司对外担保情况
本公司作为担保方
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
担保是否已经履行完
被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
毕
本公司之子公司 45,900,000 2021/8/12 2029/8/12 否
本公司之子公司 536,885,677 2025/7/9 2026/7/9 否
本集团之联营企
业
本集团之联营企
业
本公司作为被担保方
□适用 √不适用
关联担保情况说明
□适用 √不适用
(5).关联方资金拆借
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 拆借金额 起始日 到期日 说明
拆入
光明乳业之子公司射阳工厂
于 2021 年 8 月 12 日向光明
食品集团财务有限公司借入
资金 150,000,000 元，该借
光明食品集团 款将于 2026 年 8 月 11 日到
及其下属公司 期 ， 于 2025 年 度 归 还
余额为 60,000,000 元。
(6).关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7).关键管理人员报酬
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 839.30 1,009.14
(8).其他关联交易
√适用 □不适用
利息费用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
单位：元 币种：人民币
关联方 2025 年度 2024 年度
光明食品集团及其下属公司 2,386,417 3,932,694
(1).应收项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
光明食品集团
应收账款 49,140,642 2,308,093 60,349,047 6,780,644
及其下属公司
本集团之联营
企业
合计 89,956,101 2,687,300 108,864,330 7,160,214
本集团之联营
其他应收款 18,116 18,116 250,945 2,130
企业
光明食品集团
及其下属公司
合计 4,871,880 20,246 2,816,300 125,689
光明食品集团
预付款项 501,764 100,000
及其下属公司
合计 501,764 100,000
(2).应付项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
光明食品集团及其
应付账款 47,825,785 100,804,256
下属公司
本集团之联营企业 51,540,551 150,205,012
合计 99,366,336 251,009,268
光明食品集团及其
合同负债 12,494,322 2,710,625
下属公司
本集团之联营企业 43,452 63,855
合计 12,537,774 2,774,480
光明食品集团及其
其他应付款 27,373,486 6,072,832
下属公司
本集团之联营企业 1,204 282,406
合计 27,374,690 6,355,238
光明食品集团及其
租赁负债 61,873,985 1,491,378
下属公司
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
本集团之联营公司 20,396,192 19,466,079
合计 82,270,177 20,957,457
一年内到期的非流动 光明食品集团及其
负债 下属公司
本集团之联营公司 2,607,232 2,482,805
合计 62,843,505 3,115,746
光明食品集团及其
长期借款 60,000,000 100,000,000
下属公司
(3).其他项目
□适用 √不适用
□适用 √不适用
√适用 □不适用
存放于关联方之货币资金于 2025 年 12 月 31 日，本集团银行存款余额中包括本集团存放于光明食
品集团财务有限公司款项计人民币 2,555,079,950 元(2024 年 12 月 31 日：人民币 2,590,617,288
元)。于 2025 年度，本集团存放于光明财务公司款项利息收入计人民币 18,657,540 元(2024 年度：
人民币 26,614,052 元)，定期存款利率为 1.30%至 2.20%，活期存款利率为 0.20%。
十五、股份支付
(1).明细情况
√适用 □不适用
数量单位：股 金额单位：元 币种：人民币
授予对象 本期授予 本期行权 本期解锁 本期失效
类别 数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额
中高层管
理人员
合计 1,261,915 425,742
(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具
√适用 □不适用
期末发行在外的股票期权 期末发行在外的其他权益工具
授予对象类别
行权价格的范围 合同剩余期限 行权价格的范围 合同剩余期限
中高层管理人员 0 新西兰元 1至2年
其他说明
（1）年度内股票期权变动情况表
数量单位：股 金额单位：元 币种：人民币
年初 发行在外 的股票期 权份
数
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
本年授予的股票期权份数 1,261,915 1,051,339
本年失效的股票期权份数 -425,742 -722,525
年末 发行在外 的股票期 权份
数
本年股份支付费用 -234,695 -994,281
累计股份支付费用 11,357,595 11,592,290
（2）年末发行在外的股票期权行权价格为 0 新西兰元。截至 2025 年 12 月 31 日，股票期权合同
剩余期限至 2027 年 6 月 2 日及 2028 年 12 月 30 日，为 1 至 3 年。
（3）2025 年度无股票期权行权。
（4）授予日股票期权公允价值的确定方法
新莱特采用蒙特卡洛模拟模型确定股票期权的公允价值。主要参数列示如下：
股权激励计划 股权激励计划
期权有效期内的无风险利率 4.80% 4.80%
波动率 46.81% 46.81%
标的股份的过户日股价 1.61 新西兰元 1.61 新西兰元
标的股份的授予日价格 0.44 新西兰元 0.44 新西兰元
新莱特根据以上参数计算得出的股票期权的公允价值为：人民币 9,770,930.89 元。
√适用 □不适用
其他说明：
根据 2017 年 6 月 7 日新莱特召开的股东大大会决议通过的《长期激励计划》(“激励计划方案”)，
新莱特向中高层管理人员(“激励对象”)实施与业绩挂钩的股票期权激励计划，共授予激励对象
(以下简称“2024 股权激励计划”)和 2025 年 12 月 31 日(以下简称“2025 股权激励计划”)起服
务满 3 年可行权。股票期权的有效期为自授予日起三年。
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
十六、承诺及或有事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
（1） 已签约而尚不必在资产负债表上列示的资本性支出承诺：
单位：元 币种：人民币
购建长期资产承诺 72,128,173 109,660,320
(1).资产负债表日存在的重要或有事项
□适用 √不适用
(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十七、资产负债表日后事项
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十八、其他重要事项
详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说
明”
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(1).非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2).其他资产置换
□适用 √不适用
□适用 √不适用
□适用 √不适用
(1).报告分部的确定依据与会计政策
√适用 □不适用
本集团的报告分部是提供不同产品或服务、或在不同地区经营的业务单元。由于各种业务或地区
需要不同的技术和市场战略，因此，本集团分别独立管理各个报告分部的生产经营活动，分别评
价其经营成果，以决定向其配置资源并评价其业绩。
现本集团有 3 个报告分部，分别为：
— 液态奶分部，负责在中国地区生产并销售液态奶产品
— 其他乳制品分部，负责在中国和新西兰地区生产并销售其他乳制品产品
— 牧业分部，负责在中国地区生产并销售牧业产品
分部间转移价格参照向第三方销售所采用的价格确定。资产根据分部的经营以及资产的所在位置
进行分配，负债根据分部的经营进行分配，间接归属于各分部的费用按照收入比例在分部之间进
行分配。
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).报告分部的财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 液态奶 其他乳制品 牧业 其他 未分配的金额 分部间抵销 合计
本年
对外交易收入 13,251,572,642 8,520,254,740 916,665,152 1,206,857,303 23,895,349,837
分部间交易收入 439,564,441 27,156,455 2,516,683,963 1,453,763,213 -4,437,168,072
营业成本 -9,896,144,944 -9,767,494,328 -3,082,475,055 -1,061,710,551 4,035,857,484 -19,771,967,394
利息收入 11,034,280 3,789,663 1,989,405 41,292,359 58,105,707
利息费用 -6,928,415 -117,413,896 -32,775,851 -31,732,259 -188,850,421
对联营和合营企业的
-12,254,938 -1,258,720 -13,513,658
投资(损失)/收益
重大的非现金费用：
折旧费和摊销费 -359,752,509 -226,791,169 -705,485,897 -75,470,147 -1,367,499,722
信用减值损失/(转回) 10,600,889 3,490,800 -5,007,925 1,430,233 10,513,997
资产减值损失 14,876,972 33,812,475 52,548,778 101,238,225
未分配的金额 -322,153,065 -322,153,065
利润/(亏损)总额 1,244,343,959 -487,754,080 -126,847,349 -513,673,469 -322,153,065 9,796,031 -196,287,973
所得税费用 -108,654,599 42,520,153 -443,808 -5,025,989 772,992 -70,831,251
分部利润/(亏损) 1,135,689,360 -445,233,927 -127,291,157 -518,699,458 -322,153,065 10,569,023 -267,119,224
资产总额 12,653,824,780 8,441,347,064 4,339,639,592 4,489,865,883 14,369,760,432 -22,136,846,740 22,157,591,011
负债总额 10,832,786,290 5,699,177,821 1,398,617,616 1,446,618,668 4,646,066,670 -12,565,769,708 11,457,497,357
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
对联营企业和合营企
业的长期股权投资
资本性支出 119,294,691 142,243,124 313,978,997 22,968,756 598,485,568
上年
对外交易收入 14,210,626,362 7,826,905,145 1,033,143,590 1,207,108,186 24,277,783,283
分部间交易收入 496,870,348 383,785,968 2,201,609,933 1,544,262,237 -4,626,528,486
营业成本 -10,947,942,373 -9,251,137,640 -3,025,508,165 -1,243,695,115 4,859,253,380 -19,609,029,913
利息收入 21,882,422 4,148,038 4,748,647 5,763,893 36,543,000
利息费用 -10,241,134 -157,168,325 -33,409,781 -20,691,975 -221,511,215
对联营和合营企业的
-4,095,757 1,704,198 -2,391,559
投资(损失)/收益
重大的非现金费用：
折旧费和摊销费 -430,316,290 -271,451,245 -647,201,903 -6,482,707 -1,355,452,145
信用减值(转回)/损失 2,864,582 8,447,010 -11,384,005 -354,241 -426,654
资产减值(转回)/损失 52,408,838 310,918,380 5,211,622 368,538,840
未分配的金额 -275,197,040 -275,197,040
利润/(亏损)总额 1,978,772,548 -570,009,939 -246,172,020 -454,661,633 -275,197,040 9,327,037 442,058,953
所得税费用 -82,516,111 111,394,946 -7,671,049 19,247,264 -626,103 39,828,947
分部利润/(亏损) 1,896,256,437 -458,614,993 -253,843,069 -435,414,369 -275,197,040 8,700,934 481,887,900
资产总额 7,774,108,243 8,804,024,338 6,838,841,751 1,912,888,753 13,986,939,919 -16,385,553,987 22,931,249,017
负债总额 5,765,187,308 5,602,001,162 3,335,491,321 1,208,346,079 4,319,037,002 -8,387,824,821 11,842,238,051
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
对联营企业和合营企
业的长期股权投资
资本性支出 215,794,273 219,279,251 183,825,606 31,911,804 650,810,934
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
□适用 √不适用
(4).其他说明
√适用 □不适用
本集团在国内及其他国家的收入总额，以及本集团位于国内及其他国家的非流动资产总额列示如
下：
单位：元 币种：人民币
收入 2025 年度 2024 年度
中国 16,245,481,060 16,845,271,029
新西兰 7,649,868,777 7,432,512,254
合计 23,895,349,837 24,277,783,283
非流动资产总额 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
中国 8,865,555,693 9,129,161,145
新西兰 3,189,265,761 4,467,578,272
以色列 101,873 97,533
合计 12,054,923,327 13,596,836,950
□适用 √不适用
□适用 √不适用
十九、母公司财务报表主要项目注释
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 4,408,722,935 4,237,752,005
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2).按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 计提 账面
比例 计提比 比例
金额 金额 价值 金额 金额 比例 价值
(%) 例(%) (%)
(%)
按单项计提坏账
准备
其中：
境内客户 4,103,618,588 93 1,146,940,218 28 2,956,678,370 3,827,598,659 90 1,125,326,678 29 2,702,271,981
按组合计提坏账
准备
其中：
按信用风险特征
组合计提坏账准
备的应收账款-
境内客户组合
合计 4,408,722,935 / 1,169,858,261 / 3,238,864,674 4,237,752,005 / 1,148,486,383 / 3,089,265,622
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
按单项计提坏账准备：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称 计提比例
账面余额 坏账准备 计提理由
（%）
境内客户 4,103,618,588 1,146,940,218 28 债务人财务状况恶化
合计 4,103,618,588 1,146,940,218 28 /
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款-境内客户组合
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%）
未逾期至逾期 180 天
以内
逾期 180 天至 1 年 9,923,259 475,064 5
逾期 1 至 2 年 4,217,095 3,022,535 72
逾期 2 至 3 年 9,315,761 6,852,306 74
逾期 3 年以上 11,166,784 11,166,784 100
合计 305,104,347 22,918,043
按组合计提坏账准备的说明：
√适用 □不适用
本公司对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失
准备。
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
于 2025 年 12 月 31 日和 2025 年 1 月 1 日，该类业务的应收账款的信用风险与预期信用损失情况
如下:
单位：元 币种：人民币
年末余额
账龄 预期平均损失
账面余额 损失准备 账面价值
率
未逾期至逾期 180 天以内 1% 270,481,448 1,401,354 269,080,094
逾期 180 天至 1 年 5% 9,923,259 475,064 9,448,195
逾期 1 至 2 年 72% 4,217,095 3,022,535 1,194,560
逾期 2 至 3 年 74% 9,315,761 6,852,306 2,463,455
逾期 3 年以上 100% 11,166,784 11,166,784
合计 305,104,347 22,918,043 282,186,304
年初余额
账龄 预期平均损失
账面余额 损失准备 账面价值
率
未逾期至逾期 180 天以内 2% 380,144,579 6,580,610 373,563,969
逾期 180 天至 1 年 5% 5,331,757 262,951 5,068,806
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
逾期 1 至 2 年 32% 11,714,729 3,733,484 7,981,245
逾期 2 至 3 年 72% 1,354,828 975,207 379,621
逾期 3 年以上 100% 11,607,453 11,607,453
合计 410,153,346 23,159,705 386,993,641
对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(3).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
应收账款 1,148,486,383 83,648,299 -8,090,253 -54,186,168 1,169,858,261
合计 1,148,486,383 83,648,299 -8,090,253 -54,186,168 1,169,858,261
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(4).本期实际核销的应收账款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 核销金额
实际核销的应收账款 54,186,168
其中重要的应收账款核销情况
□适用 √不适用
应收账款核销说明：
□适用 √不适用
(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占应收账款
应收账款和合 和合同资产
应收账款期末 合同资产期 坏账准备期末
单位名称 同资产期末余 期末余额合
余额 末余额 余额
额 计数的比例
（%）
集团子公司 A 481,351,925 481,351,925 11 265,883,126
集团子公司 B 270,205,906 270,205,906 6 119,084,865
集团子公司 C 255,118,721 255,118,721 6 235,577,050
集团子公司 D 237,428,771 237,428,771 5 217,834,971
集团子公司 E 214,543,049 214,543,049 5 196,311,053
合计 1,458,648,372 1,458,648,372 33 1,034,691,065
其他说明：
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收股利 127,379,281 217,230,665
其他应收款 2,520,893,784 3,335,144,954
合计 2,648,273,065 3,552,375,619
其他说明：
□适用 √不适用
应收利息
(1).应收利息分类
□适用 √不适用
(2).重要逾期利息
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(6).本期实际核销的应收利息情况
□适用 √不适用
其中重要的应收利息核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
应收股利
(1).应收股利
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目(或被投资单位) 期末余额 期初余额
武汉光明乳品有限公司 127,379,281 217,230,665
合计 127,379,281 217,230,665
(2).重要的账龄超过 1 年的应收股利
□适用 √不适用
(3).按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备：
□适用 √不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用 √不适用
对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
(5).坏账准备的情况
□适用 √不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(6).本期实际核销的应收股利情况
□适用 √不适用
其中重要的应收股利核销情况
□适用 √不适用
核销说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(1).按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 3,722,061,146 4,601,494,484
(2).按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
应收关联方借款 3,572,985,096 3,949,212,196
其他 149,076,050 652,282,288
合计 3,722,061,146 4,601,494,484
(3).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
第一阶段 第二阶段 第三阶段
整个存续期预期信 整个存续期预期信
坏账准备 未来12个月预 合计
用损失(未发生信 用损失(已发生信
期信用损失
用减值) 用减值)
额
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 31,033 295,578,360 295,609,393
本期转回 -211,519,234 -211,519,234
本期转销
本期核销 -59,368,142 -59,368,142
其他变动 -52,801 -52,801
余额
注：本年无转入第一阶段的其他应收款。
除因本年新增引起的坏账准备变动外，由于确定预期信用损失时所采用的参数数据发生变化引起
的坏账准备变动不重大。
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(4).坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
其他应收款 1,049,118,865 295,609,393 -211,519,234 -59,368,142 -52,801 1,073,788,081
合计 1,049,118,865 295,609,393 -211,519,234 -59,368,142 -52,801 1,073,788,081
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(5).本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
□适用 √不适用
(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应
收款期末
坏账准备
单位名称 期末余额 余额合计 款项的性质 账龄
期末余额
数的比例
(%)
光明牧业有限公 1 年以内至 3
司 年以上
北京光明健康乳 1 年以上至 3
业销售有限公司 年以上
北京光明健能乳 1 年以内至 3
业有限公司 年以上
上海光明乳业国 1 年以上至 2
际贸易有限公司 年以内
天津光明梦得乳
品有限公司
合计 1,749,041,289 66 / / 220,989,840
(7).因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 7,922,649,594 280,200,523 7,642,449,071 7,922,951,594 280,502,523 7,642,449,071
对联营、合营企业投资 25,329,406 25,329,406 27,295,981 27,295,981
合计 7,947,979,000 280,200,523 7,667,778,477 7,950,247,575 280,502,523 7,669,745,052
(1). 对子公司投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
期初余额（账面 减值准备期初 期末余额（账面 减值准备期末
被投资单位 计提减值准
价值） 余额 追加投资 减少投资 其他 价值） 余额
备
光明投资 3,264,797,279 3,264,797,279
光明牧业 2,818,797,184 2,818,797,184
武汉光明 247,303,144 247,303,144
黑龙江光明 200,702,318 200,702,318
北京健能 107,590,000 107,590,000
射阳工厂 153,000,000 153,000,000
郑州光明 60,000,000 15,000,000 60,000,000 15,000,000
天津光明 69,000,000 69,000,000
益民一厂 51,693,634 51,693,634
成都光明 37,800,000 37,800,000
乳品四厂 36,436,500 36,436,500
德州光明 24,140,000 24,140,000
随心订电子 21,000,000 21,000,000
合力体育 20,000,000 20,000,000 -
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
北京健康 3,571,767 19,449,435 3,571,767 19,449,435
牛奶棚 18,705,088 18,705,088
广州光明 18,000,000 18,000,000
泾阳光明 18,000,000 18,000,000
上海光明销售 18,000,000 18,000,000
上海奶酪黄油 1,005,000 16,000,000 1,005,000 16,000,000
湖南光明 15,000,000 15,000,000
上海乳品经营 15,000,000 15,000,000
南京光明 14,250,000 14,250,000
永安乳品 11,203,385 11,203,385
呼伦贝尔光明 5,916,000 5,916,000
上海光明国际贸易 5,037,700 5,037,700
领鲜物流 2,040,000 2,040,000
奶牛研究所 908,708 908,708
广州销售 202,000 -202,000
北京健康销售 100,000 100,000
杭州销售 100,000 100,000
合肥销售 100,000 100,000
武汉销售 100,000 100,000
西安销售 100,000 -100,000
南京销售 100,000 100,000
济南销售 100,000 100,000
沈阳销售 100,000 100,000
小西牛 602,602,452 602,602,452
江苏光明 10,000,000 10,000,000
合计 7,642,449,071 280,502,523 -302,000 7,642,449,071 280,200,523
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2). 对联营、合营企业投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
期初 期末
投资 权益法下 宣告发放现 减值准备
余额（账面 减少投 其他综合 其他权益 计提减 余额（账面
单位 追加投资 确认的投 金股利或利 其他 期末余额
价值） 资 收益调整 变动 值准备 价值）
资损益 润
一、合营企业
小计
二、联营企业
金华海华 27,295,981 1,033,425 -3,000,000 25,329,406
小计 27,295,981 1,033,425 -3,000,000 25,329,406
合计 27,295,981 1,033,425 -3,000,000 25,329,406
(3).长期股权投资的减值测试情况
□适用 √不适用
(1). 营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 8,894,013,149 8,112,972,108 9,147,816,680 8,237,747,963
其他业务 673,367,544 341,954,758 736,560,235 320,561,212
合计 9,567,380,693 8,454,926,866 9,884,376,915 8,558,309,175
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(2). 营业收入、营业成本的分解信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
液态奶 其他乳制品 其他 合计
合同分类
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
按商品转让的时间分类
主营业务 8,467,608,562 7,795,660,602 426,404,587 317,311,506 8,894,013,149 8,112,972,108
其中：在某一时点确认 8,467,608,562 7,795,660,602 426,404,587 317,311,506 8,894,013,149 8,112,972,108
其他业务 669,529,258 339,878,282 3,838,286 2,076,476 673,367,544 341,954,758
合计 9,137,137,820 8,135,538,884 426,404,587 317,311,506 3,838,286 2,076,476 9,567,380,693 8,454,926,866
其他说明：
√适用 □不适用
主营业务收入和主营业务成本
单位：元 币种：人民币
主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 主营业务成本
液态奶 8,467,608,562 7,795,660,602 8,783,163,946 8,003,377,690
其他乳制品 426,404,587 317,311,506 364,652,734 234,370,273
合计 8,894,013,149 8,112,972,108 9,147,816,680 8,237,747,963
其他业务收入和其他业务成本
单位：元 币种：人民币
其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
销售材料及代加工收入 277,137,195 341,405,421 336,299,718 320,227,436
其他 396,230,349 549,337 400,260,517 333,776
合计 673,367,544 341,954,758 736,560,235 320,561,212
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
(3). 履约义务的说明
□适用 √不适用
(4). 分摊至剩余履约义务的说明
√适用 □不适用
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为人民币
计将于2026年度确认收入。
(5). 重大合同变更或重大交易价格调整
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益
权益法核算的长期股权投资收益 1,033,425 1,731,701
处置长期股权投资产生的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
债务重组收益
股利收入 273,473,810 423,036,869
合计 274,507,235 424,768,570
□适用 √不适用
二十、补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 金额 说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值 详见附注七（58）、附
-230,514,016
准备的冲销部分 注七（59）、附注七（60）
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定
的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府
补助除外
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产
-2,148,654 详见附注七（55）
生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金
融负债产生的损益
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用
费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各
项资产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 -960,611
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资
成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认
净资产公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并
日的当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性
费用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益
产生的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份
支付费用
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，
应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地
产公允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损
益
受托经营取得的托管费收入
详见附注七（59）、附
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 42,251,247
注七（60）
其他符合非经常性损益定义的损益项目
减：所得税影响额 8,129,558
少数股东权益影响额（税后） 7,731,934
合计 -91,682,459
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
√适用 □不适用
报告期利润 加权平均净资产 每股收益
光明乳业股份有限公司2025 年年度报告
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净
-1.60 -0.11 -0.11
利润
扣除非经常性损益后归属于
-0.62 -0.04 -0.04
公司普通股股东的净利润
□适用 √不适用
□适用 √不适用
董事长：黄黎明
董事会批准报送日期：2026 年 3 月 27 日
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