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新乳业: 2025年年度审计报告

来源：证券之星 2026-03-22 16:09:49
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    新希望乳业股份有限公司
       自 2025 年 1 月 1 日
至 2025 年 12 月 31 日止年度财务报表
                                                           KPMG Huazhen LLP                  毕马威华振会计师事务所
                                                           Oriental Plaza                    中国北京
                                                           Beijing 100738                    东方广场毕马威大楼 8 层
                                                           China                             邮政编码:100738
                                                           Telephone +86 (10) 8508 5000      电话 +86 (10) 8508 5000
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                                                           Internet     kpmg.com/cn          网址 kpmg.com/cn
一、审计报告
                                                                     审计报告
                                                                                                 毕马威华振审字第 2603505 号
新希望乳业股份有限公司全体股东：
      一、审计意见
      我们审计了后附的新希望乳业股份有限公司 (以下简称“新希望乳业”) 财务报表，包括 2025 年
表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。
      我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则 (以
下简称“企业会计准则”) 的规定编制，公允反映了新希望乳业 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财
务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。
      二、形成审计意见的基础
      我们按照中国注册会计师审计准则 (以下简称“审计准则”) 的规定执行了审计工作。审计报告的
“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册
会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第 1 号——财务报表审计和审阅业务对独立性
的要求》中适用于公众利益实体财务报表审计业务的独立性要求，我们独立于新希望乳业，并履行
了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提
供了基础。
KPMG Huazhen LLP, a People's Republic of China             毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计
partnership and a member firm of the KPMG global           师事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公
organisation of independent member firms affiliated with   司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。
KPMG International Limited, a private English company
limited by guarantee.
                                                                  第 1 页，共 8 页
                      审计报告 (续)
                                      毕马威华振审字第 2603505 号
  三、关键审计事项
  关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应
对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
收入确认
请参阅财务报表附注“五、重要会计政策及会计估计”28 所述的会计政策及“七、合并财务报表
项目注释”46。
关键审计事项                     在审计中如何应对该事项
新希望乳业及其子公司 (“新希望乳业集团”) 的   与评价收入确认相关的审计程序中包括以下程
主营业务为乳制品的研发、生产和销售。新希       序：
望乳业集团的产品主要为低温和常温的乳制品
                           • 了解并评价与收入确认相关的关键财务报告
等。                           内部控制的设计和运行有效性；
新希望乳业集团根据业务合同或订单约定，产       • 询问管理层新希望乳业集团采用的收入确认
品销售收入于客户取得相关产品控制权时确          政策，查阅销售合同样本，了解交易的交付
                             条款，评价新希望乳业集团收入确认会计政
认。新希望乳业集团主要销售客户为经销商和
                             策是否符合企业会计准则的要求；
商超，管理层根据客户合同条款和业务安排，
经评估认为，新希望乳业集团的产品销售收入
                           • 选取主要客户，利用企业信息查询工具查询
                             其背景信息，检查是否存在未识别的关联方
一般在新希望乳业集团向客户交付商品并经客
                             关系以及异常交易的迹象；
户签收后予以确认。
                           • 核对财务系统收入记录与业务系统订单信息
                             及发货记录的一致性，识别和调查异常的交
                             易记录；
                     第 2 页，共 8 页
                  审计报告 (续)
                                   毕马威华振审字第 2603505 号
三、关键审计事项 (续)
收入确认 (续)
请参阅财务报表附注“五、重要会计政策及会计估计”28 所述的会计政策及“七、合并财务
报表项目注释”46。
关键审计事项                 在审计中如何应对该事项
由于收入是新希望乳业集团的关键业绩指标    • 选取样本，将本年度记录的收入交易核对
之一，存在管理层为了达到特定业绩目标或      至相关的销售合同或订单、出库单、到货
                         签收单、销售发票等相关支持性文件，以
预期而操纵收入的固有风险，因此我们将收
                         评价相关收入是否已根据销售合同的条款
入确认识别为关键审计事项。
                         记录于恰当的会计期间；
                       • 对收入执行截止性测试，以评价收入是否
                         被记录于恰当的会计期间；
                       • 选取客户，就本年度的销售交易金额以及
                         于资产负债表日的往来款项余额执行函证
                         程序；
                       • 检查资产负债表日后是否存在重大的销售
                         退回，并检查相关支持性文件 (如适用) ，
                         以评价相关收入调整是否已记录于恰当的
                         会计期间；及
                       • 选取符合特定风险标准的与收入相关的会
                         计分录，检查相关支持性文件。
                 第 3 页，共 8 页
                       审计报告 (续)
                                           毕马威华振审字第 2603505 号
三、关键审计事项 (续)
商誉及使用寿命不确定的无形资产的潜在减值
请参阅财务报表附注“五、重要会计政策及会计估计”22 所述的会计政策及“七、合并财务
报表项目注释”19 及 20。
关键审计事项                        在审计中如何应对该事项
新希望乳业于 2020 年 7 月 1 日收购宁夏寰美   与评价商誉及使用寿命不确定的无形资产的
乳业发展有限公司及子公司，形成的商誉金           潜在减值相关的审计程序中包括以下程序：
额合计为人民币 8.31 亿元，收购中识别的商
                              • 了解并评价与商誉及使用寿命不确定的无
标为人民币 2.79 亿元，管理层将延期成本较           形资产减值相关的关键财务报告内部控制
低、可无限延期使用的商标权视为使用寿命               的设计和运行有效性；
不确定的无形资产。                     • 基于对新希望乳业集团业务的理解，评价
                                  管理层对资产组组合的识别和将商誉分摊
                                  至相关的资产组组合的方法以及评价管理
                                  层在编制折现的现金流量预测时采用的方
                                  法是否符合企业会计准则的要求；
                              •   评价管理层聘请的外部评估机构的胜任能
                                  力、专业素质和客观性；
                              • 基于我们对新希望乳业集团所处行业的了
                                  解、经验和知识，参考新希望乳业集团的
                                  经批准的经营计划，评价管理层在编制未
                                  来现金流量的现值时所使用的预期收入增
                                  长率和毛利率等关键假设的合理性；
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                    审计报告 (续)
                                       毕马威华振审字第 2603505 号
三、关键审计事项 (续)
商誉及使用寿命不确定的无形资产的潜在减值 (续)
请参阅财务报表附注“五、重要会计政策及会计估计”22 所述的会计政策及“七、合并财务
报表项目注释”19 及 20。
关键审计事项                    在审计中如何应对该事项
管理层在每年年度终了对该商誉及使用寿命       • 利用毕马威估值专家的工作，评价管理层
不确定的无形资产进行减值测试，并将含有           在编制预计未来现金流量的现值时采用的
                              方法的适当性和折现率的合理性；
商誉及使用寿命不确定的无形资产的资产组
组合的账面价值与其可收回金额进行比较，       •   将管理层在上一年度编制预计未来现金流
以确定是否需要计提减值。可收回金额是采           量的现值时使用的预测期收入增长率以及
                              毛利率等关键假设与本年度实际结果进行
用预计未来现金流量的现值计算所得。
                              比较，评价是否存在管理层偏向的迹象；
编制折现的现金流量预测涉及重大的管理层
                          • 对管理层采用的折现率和其他关键假设进
判断，特别是对预期收入增长率、毛利率和
                              行敏感性分析，评价关键假设的变化对减
适用的折现率的估计。
                              值评估结果的影响，进而评价管理层对关
由于对商誉及使用寿命不确定的无形资产的           键假设的选 择是否存在 管理层偏向 的迹
减值测试中使用的关键假设涉及重大的管理           象；及
层判断，这些判断存在固有不确定性，并且       • 评价在财务报表中有关商誉及使用寿命不
有可能受到管理层偏向的影响，因此我们将           确定的无形资产的减值评估以及所采用的
                              关键假设的披露是否符合企业会计准则的
商誉及使用寿命不确定的无形资产的潜在减
                              要求。
值识别为关键审计事项。
                    第 5 页，共 8 页
                       审计报告 (续)
                                      毕马威华振审字第 2603505 号
     四、其他信息
     新希望乳业管理层对其他信息负责。其他信息包括新希望乳业 2025 年年度报告中涵盖的信息，
但不包括财务报表和我们的审计报告。
     我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结
论。
     结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与
财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
     基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方
面，我们无任何事项需要报告。
     五、管理层和治理层对财务报表的责任
     管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护
必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
     在编制财务报表时，管理层负责评估新希望乳业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项
(如适用)，并运用持续经营假设，除非新希望乳业计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
 治理层负责监督新希望乳业的财务报告过程。
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                       审计报告 (续)
                                      毕马威华振审字第 2603505 号
  六、注册会计师对财务报表审计的责任
  我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出
具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在
某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来
可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
  在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也
执行以下工作：
  (1)   识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这
        些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串
        通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错
        报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
  (2)   了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
  (3)   评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
  (4)   对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致
        对新希望乳业持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。
        如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用
        者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结
        论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致新希望乳业不能
        持续经营。
  (5)   评价财务报表的总体列报 (包括披露) 、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关
        交易和事项。
                       第 7 页，共 8 页
二、财务报表
财务附注中报表的单位为：元
编制单位：新希望乳业股份有限公司
                                                                   单位：元
      项目        附注     2025 年 12 月 31 日           2025 年 1 月 1 日
流动资产：
 货币资金           七、1              354,912,813.83            396,478,357.70
 结算备付金
 拆出资金
 交易性金融资产        七、2              213,140,297.69            147,606,201.15
 衍生金融资产
 应收票据           七、3                3,064,099.53              1,713,837.32
 应收账款           七、4              647,759,781.00            608,107,413.71
 应收款项融资         七、5                2,269,283.74              6,554,094.78
 预付款项           七、7               35,848,274.06             45,996,685.06
 应收保费
 应收分保账款
 应收分保合同准备金
 其他应收款          七、6               74,352,942.52             32,915,786.12
  其中：应收利息
      应收股利
 买入返售金融资产
 存货             七、8              717,252,072.45            741,643,657.05
  其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产     七、9               3,956,487.80               3,807,976.69
 其他流动资产         七、10               4,004,690.60              13,301,614.89
流动资产合计                         2,056,560,743.22           1,998,125,624.47
非流动资产：
 发放贷款和垫款
 债权投资
 其他债权投资
 长期应收款          七、12               8,381,902.44             12,338,390.24
 长期股权投资         七、13             505,983,071.20            515,348,142.95
 其他权益工具投资       七、11             988,721,813.92            570,292,615.28
 其他非流动金融资产
 投资性房地产         七、14              27,584,963.45              18,479,882.53
 固定资产           七、15           2,794,449,156.61           2,912,826,512.14
 在建工程           七、16              19,414,535.03              35,470,192.47
 生产性生物资产        七、17             993,230,379.65             968,044,121.07
 油气资产
 使用权资产          七、18             108,452,819.61            120,330,586.30
 无形资产           七、19             570,360,330.87            661,920,264.15
  其中：数据资源
 开发支出
      项目       附注     2025 年 12 月 31 日           2025 年 1 月 1 日
  其中：数据资源
 商誉            七、20             992,463,433.59           1,002,795,602.59
 长期待摊费用        七、21              13,709,723.61              13,421,884.19
 递延所得税资产       七、22              29,801,073.42              21,573,546.94
 其他非流动资产       七、23              25,784,195.64              27,699,505.61
非流动资产合计                       7,078,337,399.04           6,880,541,246.46
资产总计                          9,134,898,142.26           8,878,666,870.93
流动负债：
 短期借款          七、25             444,277,222.65            371,076,044.47
 向中央银行借款
 拆入资金
 交易性金融负债
 衍生金融负债
 应付票据          七、26               8,454,016.24
 应付账款          七、27             923,457,685.11            990,643,181.89
 预收款项
 合同负债          七、29             437,689,301.58            409,276,651.45
 卖出回购金融资产款
 吸收存款及同业存放
 代理买卖证券款
 代理承销证券款
 应付职工薪酬        七、30             258,061,398.16            250,678,819.79
 应交税费          七、31              71,757,923.68             62,432,483.25
 其他应付款         七、28             862,803,038.86            737,927,654.78
  其中：应付利息
      应付股利                       63,274,577.92               3,815,668.54
 应付手续费及佣金
 应付分保账款
 持有待售负债
 一年内到期的非流动负债   七、32           1,367,457,630.17             864,053,310.25
 其他流动负债        七、33              47,019,572.69              44,611,155.01
流动负债合计                        4,420,977,789.14           3,730,699,300.89
非流动负债：
 保险合同准备金
 长期借款          七、34             563,900,000.00           1,077,260,000.00
 应付债券          七、35                                        725,270,462.40
  其中：优先股
      永续债
 租赁负债          七、36              60,693,332.83             68,608,818.91
 长期应付款         七、37                                        11,000,000.00
 长期应付职工薪酬
 预计负债          七、38                                           239,080.59
 递延收益          七、39             105,122,073.40            109,775,574.05
 递延所得税负债       七、22              11,872,896.45             13,406,517.79
 其他非流动负债
非流动负债合计                         741,588,302.68           2,005,560,453.74
负债合计                          5,162,566,091.82           5,736,259,754.63
所有者权益：
 股本            七、40             860,677,197.00            860,673,916.00
 其他权益工具        七、41              96,390,641.10             96,398,657.09
  其中：优先股
                          第 10 页
                                                                   单位：元
      项目       附注      2025 年 12 月 31 日                2025 年 1 月 1 日
流动资产：
 货币资金                               208,955,755.91          346,299,389.57
 交易性金融资产                            209,099,722.22           44,600,500.00
 衍生金融资产
 应收票据
 应收账款          十八、1                       954,610.12          1,180,248.18
 应收款项融资
 预付款项                                     125,000.00            863,200.00
 其他应收款         十八、2                       498,014.18            520,966.25
  其中：应收利息
      应收股利
 存货                                   1,088,004.54            2,413,651.44
  其中：数据资源
 合同资产
 持有待售资产
 一年内到期的非流动资产
 其他流动资产                                                         235,784.53
流动资产合计                              420,721,106.97          396,113,739.97
非流动资产：
 债权投资
 其他债权投资
 长期应收款                            3,019,859,361.96        3,214,243,536.03
 长期股权投资        十八、3               4,428,766,258.82        4,445,698,013.96
 其他权益工具投资
 其他非流动金融资产
 投资性房地产
 固定资产                                12,195,093.03           14,987,502.87
 在建工程                                   722,329.64              365,291.90
 生产性生物资产
 油气资产
 使用权资产                                  152,409.73              609,638.93
 无形资产                                 8,888,021.88           15,563,166.20
  其中：数据资源
 开发支出
  其中：数据资源
 商誉
 长期待摊费用                                   467,284.95            762,353.07
 递延所得税资产
 其他非流动资产                                                         16,460.00
非流动资产合计                           7,471,050,760.01        7,692,245,962.96
资产总计                              7,891,771,866.98        8,088,359,702.93
流动负债：
 短期借款
 交易性金融负债
 衍生金融负债
 应付票据
 应付账款                                 1,897,212.23            1,358,720.00
 预收款项
                      第 12 页
                                                                          单位：元
           项目           附注              2025 年度                    2024 年度
一、营业总收入                                     11,233,457,712.85   10,665,423,457.85
 其中：营业收入                七、46                11,233,457,712.85   10,665,423,457.85
      利息收入
      已赚保费
      手续费及佣金收入
二、营业总成本                                     10,309,433,929.33    9,883,922,153.27
 其中：营业成本                七、46                 7,955,457,852.49    7,640,696,965.77
      利息支出
      手续费及佣金支出
      退保金
      赔付支出净额
      提取保险责任合同准备金净额
      保单红利支出
      分保费用
      税金及附加             七、47                    59,506,712.56       53,053,284.93
      销售费用              七、49                 1,809,515,621.06    1,659,289,818.17
      管理费用              七、48                   356,813,792.72      380,815,923.15
      研发费用              七、50                    50,366,021.24       49,103,297.40
      财务费用              七、51                    77,773,929.26      100,962,863.85
       其中：利息费用                                  79,249,516.05      106,268,121.65
           利息收入                                  4,547,490.13        7,658,243.73
 加：其他收益                 七、52                    53,836,748.22       53,883,758.84
     投资收益（损失以“－”号填列）    七、54                    27,819,372.87       -2,606,841.00
       其中：对联营企业和合营企业                            19,851,935.29       -8,753,377.83
的投资收益      以摊余成本计量的金融
资产终止确认收益
     汇兑收益（损失以“-”号填列）
     净敞口套期收益（损失以“－”号
填列）公允价值变动收益（损失以“－”      七、53                     4,690,429.87      23,553,180.50
号填列） 信用减值损失（损失以“-”号填    七、55                     1,955,919.34       8,567,480.16
列） 资产减值损失（损失以“-”号填      七、56                   -62,823,618.99     -97,653,333.97
列） 资产处置收益（损失以“-”号填      七、57                   -96,952,150.55     -87,237,912.06
列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列）                              852,550,484.28     680,007,637.05
 加：营业外收入                七、58                    10,856,317.83      10,846,880.62
 减：营业外支出                七、59                    13,292,908.86      47,392,754.56
四、利润总额（亏损总额以“－”号填                              850,113,893.25     643,461,763.11
列）
 减：所得税费用                七、60                    95,646,426.07      93,997,048.67
五、净利润（净亏损以“－”号填列）                              754,467,467.18     549,464,714.44
 （一）按经营持续性分类
号填列）
号填列）
 （二）按所有权归属分类
六、其他综合收益的税后净额           七、61                   418,429,198.64      89,860,800.17
 归属母公司所有者的其他综合收益的税                             418,429,198.64      89,860,800.17
后净额（一）不能重分类进损益的其他综合                            418,429,198.64      89,860,800.17
收益
                               第 14 页
                                                             单位：元
            项目              附注      2025 年度            2024 年度
一、营业收入                      十八、4       46,998,255.86      46,751,499.78
 减：营业成本                     十八、4        2,062,704.14       1,300,650.63
    税金及附加                                  57,258.05         233,682.18
    销售费用                               10,311,150.95      10,471,995.28
    管理费用                               67,073,386.43      63,348,338.24
    研发费用                                9,723,578.70       9,191,829.70
    财务费用                               43,576,967.61      34,115,482.66
      其中：利息费用                          85,087,317.73     102,392,885.77
         利息收入                          41,600,650.00      68,371,598.26
 加：其他收益                                 1,589,697.25       1,561,895.85
    投资收益（损失以“－”号填列）         十八、5      868,898,189.15     871,683,298.91
      其中：对联营企业和合营企业的投资收益               19,798,751.90      -7,754,255.35
         以摊余成本计量的金融资产终止确
认收益（损失以“-”号填列）
    净敞口套期收益（损失以“－”号填列）
    公允价值变动收益（损失以“－”号填列）                3,655,555.55       22,600,500.00
    信用减值损失（损失以“-”号填列）                      3,313.26          -28,995.13
    资产减值损失（损失以“-”号填列）                -30,454,502.02
    资产处置收益（损失以“-”号填列）                       -337.52          -2,636.15
二、营业利润（亏损以“－”号填列）                    757,885,125.65     823,903,584.57
 加：营业外收入                                  23,010.78          72,002.11
 减：营业外支出                                   3,590.42         598,526.43
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）                  757,904,546.01     823,377,060.25
 减：所得税费用
四、净利润（净亏损以“－”号填列）                    757,904,546.01     823,377,060.25
 （一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填                757,904,546.01     823,377,060.25
列）
 （二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填
列）
五、其他综合收益的税后净额                                             -1,741,500.00
   （一）不能重分类进损益的其他综合收益                                     -1,741,500.00
   （二）将重分类进损益的其他综合收益
                           第 16 页
                                                               单位：元
         项目            附注        2025 年度             2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金                  12,486,262,200.01   11,843,916,752.90
 客户存款和同业存放款项净增加额
 向中央银行借款净增加额
 向其他金融机构拆入资金净增加额
 收到原保险合同保费取得的现金
 收到再保业务现金净额
 保户储金及投资款净增加额
 收取利息、手续费及佣金的现金
 拆入资金净增加额
 回购业务资金净增加额
 代理买卖证券收到的现金净额
 收到的税费返还
 收到其他与经营活动有关的现金        七、62          75,997,690.23       69,140,675.44
经营活动现金流入小计                       12,562,259,890.24   11,913,057,428.34
 购买商品、接受劳务支付的现金                   9,496,491,720.25    8,969,033,192.29
 客户贷款及垫款净增加额
 存放中央银行和同业款项净增加额
 支付原保险合同赔付款项的现金
 拆出资金净增加额
 支付利息、手续费及佣金的现金
 支付保单红利的现金
 支付给职工以及为职工支付的现金                    982,957,330.45      974,864,462.77
 支付的各项税费                            449,157,920.79      385,922,946.36
 支付其他与经营活动有关的现金        七、62         123,545,319.80       91,988,317.02
经营活动现金流出小计                       11,052,152,291.29   10,421,808,918.44
经营活动产生的现金流量净额          七、63       1,510,107,598.95    1,491,248,509.90
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                         350,000,000.00      450,000,000.00
 取得投资收益收到的现金                        43,119,568.40       18,065,720.25
 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收               139,724,275.02       87,342,334.45
回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额                                    74,250,000.00
 收到其他与投资活动有关的现金        七、62         44,600,500.00
投资活动现金流入小计                         577,444,343.42      629,658,054.70
 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支               604,950,879.04      665,821,629.88
付的现金
 投资支付的现金               七、62        455,444,166.67      520,000,000.00
 质押贷款净增加额
 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额                  2,314,586.56      12,003,933.09
 支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计                        1,062,709,632.27    1,197,825,562.97
投资活动产生的现金流量净额                      -485,265,288.85     -568,167,508.27
三、筹资活动产生的现金流量：
 吸收投资收到的现金
 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
 取得借款收到的现金                        1,169,119,556.97    1,832,063,084.16
 收到其他与筹资活动有关的现金        七、62           5,000,015.36       61,204,871.77
筹资活动现金流入小计                        1,174,119,572.33    1,893,267,955.93
 偿还债务支付的现金                        1,867,640,000.00    2,498,530,000.00
                        第 18 页
                                                                  单位：元
         项目            附注            2025 年度            2024 年度
一、经营活动产生的现金流量：
 销售商品、提供劳务收到的现金                         50,434,200.93      54,198,441.01
 收到的税费返还
 收到其他与经营活动有关的现金                          3,721,614.04        6,715,661.13
经营活动现金流入小计                              54,155,814.97       60,914,102.14
 购买商品、接受劳务支付的现金                         11,825,928.35       15,481,096.69
 支付给职工以及为职工支付的现金                        51,845,149.26       55,350,435.82
 支付的各项税费                                 1,621,252.42          215,802.29
 支付其他与经营活动有关的现金                         12,967,489.69       15,161,372.89
经营活动现金流出小计                              78,259,819.72       86,208,707.69
经营活动产生的现金流量净额                          -24,104,004.75      -25,294,605.55
二、投资活动产生的现金流量：
 收回投资收到的现金                             250,000,000.00     524,250,000.00
 取得投资收益收到的现金                           893,961,873.16     901,385,409.77
 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收                        21,450.94          29,400.69
回的现金净额
 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
 子公司向本公司偿还借款和资金往来                      553,387,196.80     433,528,785.46
 收到其他与投资活动有关的现金                         44,600,500.00
投资活动现金流入小计                           1,741,971,020.90    1,859,193,595.92
 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支                     1,372,388.74        7,113,604.42
付的现金
 投资支付的现金                               480,096,128.23      461,303,933.09
 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
 向子公司提供借款和资金往来                         301,911,523.32     395,906,248.56
 支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计                             783,380,040.29     864,323,786.07
投资活动产生的现金流量净额                          958,590,980.61     994,869,809.85
                            第 20 页
本期金额
                                                                          单位：元
                                                              归属于母公司所有者权益
   项目
                             其他权益工具                                                                                                     少数股东权益           所有者权益合计
               股本                             资本公积             其他综合收益             盈余公积            未分配利润                  小计
                               其他
一、上年期末余额    860,673,916.00   96,398,657.09   523,033,766.82    -622,902,177.83   150,955,152.93   2,047,220,045.75   3,055,379,360.76   87,027,755.54    3,142,407,116.30
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额    860,673,916.00   96,398,657.09   523,033,766.82    -622,902,177.83   150,955,152.93   2,047,220,045.75   3,055,379,360.76   87,027,755.54    3,142,407,116.30
三、本期增减变动
金额（减少以            3,281.00       -8,015.99    -3,465,565.81     418,429,198.64    75,790,454.60    349,816,253.33     840,565,605.77    -10,640,671.63    829,924,934.14
“－”号填列）
（一）综合收益总
额
（二）所有者投入
和减少资本
通股
有者投入资本
有者权益的金额
（三）利润分配                                                                           75,790,454.60    -381,330,660.96    -305,540,206.36   -20,944,084.49    -326,484,290.85
备
                                                                                                   -305,540,206.36    -305,540,206.36   -20,944,084.49    -326,484,290.85
东）的分配
（四）所有者权益
内部结转
本（或股本）
                                                                         第 22 页
上期金额
                                                                                                                                                                             单位：元
                                                               归属于母公司所有者权益
 项目                      其他权益工
                                                                                                                                                      少数股东权益          所有者权益合计
            股本              具             资本公积            减：库存股            其他综合收益                盈余公积            未分配利润                  小计
                           其他
一、上年
期末余额
加：会计
政策变更
前期差错
更正
其他
二、本年
期初余额
三、本期
增减变动
金额（减
         -5,138,340.00      -4,081.84    -43,008,175.92   -48,059,000.00     89,860,800.17      82,337,706.03    326,252,313.88     498,359,222.32     4,649,721.66    503,008,943.98
少以
“－”号
填列）
（一）综
合收益总                                                                         89,860,800.17                       537,690,940.06     627,551,740.23    11,773,774.38    639,325,514.61
额
（二）所
有者投入
         -5,138,340.00      -4,081.84    -43,008,175.92   -48,059,000.00                                                                 -91,597.76    -134,879.34        -226,477.10
和减少资
本
投入的普
通股
益工具持
有者投入
资本
付计入所
         -5,140,000.00                   -42,919,000.00   -48,059,000.00
有者权益
的金额
                                                                                  第 24 页
                                               归属于母公司所有者权益
 项目                其他权益工
                                                                                                                     少数股东权益          所有者权益合计
        股本            具         资本公积         减：库存股   其他综合收益       盈余公积           未分配利润                 小计
                     其他
（三）利
润分配
余公积
般风险准
备
者（或股
                                                                                 -129,100,920.15   -129,100,920.15   -6,989,173.38   -136,090,093.53
东）的分
配
（四）所
有者权益
内部结转
积转增资
本（或股
本）
积转增资
本（或股
本）
积弥补亏
损
益计划变
动额结转
留存收益
合收益结
转留存收
益
                                                        第 25 页
本期金额
                                                                                                                             单位：元
       项目                    其他权益工具
            股本                                资本公积              其他综合收益            盈余公积             未分配利润             所有者权益合计
                               其他
一、上年期末余额    860,673,916.00    96,398,657.09   711,755,888.72     -10,000,000.00   150,955,152.93    872,442,271.80    2,682,225,886.54
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额    860,673,916.00    96,398,657.09   711,755,888.72     -10,000,000.00   150,955,152.93    872,442,271.80    2,682,225,886.54
三、本期增减变动金
额（减少以“－”号        3,281.00        -8,015.99      5,854,669.16                       75,790,454.60    376,573,885.05     458,214,273.82
填列）
（一）综合收益总额                                                                                           757,904,546.01     757,904,546.01
（二）所有者投入和
减少资本
通股
有者投入资本
有者权益的金额
（三）利润分配                                                                            75,790,454.60   -381,330,660.96    -305,540,206.36
                                                                                                   -305,540,206.36    -305,540,206.36
东）的分配
                                                       第 27 页
上期金额
                                                                                                                                                  单位：元
项目                                   其他权益工具
                     股本                                资本公积            减：库存股            其他综合收益           盈余公积             未分配利润            所有者权益合计
                                        其他
一、上年期末余额            865,812,256.00    96,402,738.93   754,642,243.38    48,059,000.00    -8,258,500.00   68,617,446.90   260,503,837.73    1,989,661,022.94
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额            865,812,256.00    96,402,738.93   754,642,243.38    48,059,000.00    -8,258,500.00   68,617,446.90   260,503,837.73    1,989,661,022.94
三、本期增减变动金额（减少以“－”
                     -5,138,340.00       -4,081.84    -42,886,354.66   -48,059,000.00    -1,741,500.00   82,337,706.03   611,938,434.07     692,564,863.60
号填列）
（一）综合收益总额                                                                                -1,741,500.00                   823,377,060.25     821,635,560.25
（二）所有者投入和减少资本        -5,138,340.00       -4,081.84    -42,886,354.66   -48,059,000.00                                                            30,223.50
（三）利润分配                                                                                                  82,337,706.03   -211,438,626.18   -129,100,920.15
（四）所有者权益内部结转
                                                          第 29 页
三、公司基本情况
   本公司是由新希望乳业控股有限公司于 2016 年 12 月 23 日在中国成都整体变更发起设立的股份有限公司，本公司的
总部地点位于四川省成都市锦江区金石路 366 号新希望中鼎国际 2 栋 8 楼 2 号。本公司的母公司为 Universal Dairy Limited，
实际控制人为刘永好先生和 Liu Chang 女士。
   本公司及子公司（以下简称“本集团”）主要从事乳制品的生产和销售以及奶牛养殖等业务。
   本公司财务报告经董事会审批批准报出日期为 2026 年 3 月 19 日。
   本期纳入合并范围的附属子公司情况及合并范围的变更情况，具体请参见本报告本节之“九、合并范围的变更”及
“十、在其他主体中的权益”。
四、财务报表的编制基础
   本公司以持续经营为基础编制财务报表。
   于 2025 年 12 月 31 日，本集团和本公司流动负债超过流动资产的金额分别为人民币 23.64 亿元和人民币 37.64 亿元。
本集团和本公司偿付到期债务的能力主要取决于经营活动产生的现金流入和取得外部融资的能力。考虑到本集团未来 12 个
月预期的经营现金流量以及于 2025 年 12 月 31 日本集团尚有已获得未使用的银行信贷额度约人民币 48.46 亿元，在编制
本财务报表时，本集团管理层相信本集团可以获得充足的资金满足偿还债务和资本性支出的需要。因此，本财务报表以持
续经营为基础编制。
五、重要会计政策及会计估计
   公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中食品及酒制造相关行业的披露要求
   本集团应收款项坏账准备的确认和计量、发出存货的计量、固定资产的折旧、无形资产的摊销以及收入的确认和计量
的相关会计政策是根据本集团相关业务经营特点制定的，具体政策参见相关附注。
   本财务报表符合中华人民共和国财政部（“财政部”）颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本集团
   此外，本财务报表同时符合中国证券监督管理委员会（“证监会”）2023 年修订的《公开发行证券的公司信息披露
编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。
  会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                                  第 31 页
  本公司将从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间作为正常营业周期。本公司主要业务的营业周期通
常小于 12 个月。
   本公司的记账本位币为人民币，编制财务报表采用的货币为人民币。本公司及子公司选定记账本位币的依据是主要业
务收支的计价和结算币种。
?适用 □不适用
               项目                            重要性标准
重要的单项计提坏账准备的应收账款/其他应收款          单项金额≥人民币 1,000 万元
重要的应收账款/其他应收款坏账准备收回或转回          单项金额≥人民币 1,000 万元
重要的应收账款/其他应收款核销情况               单项金额≥人民币 1,000 万元
重要的在建工程项目                       单项余额≥人民币 1,000 万元
账龄超过 1 年的重要预付款项/应付账款/合同负债/其他应
                                单项金额≥人民币 1,000 万元
付款
重要的合营安排或者联营企业                   初始投资金额占公司合并净资产≥5%
                                子公司净资产占公司合并净资产 10%且少数股东持股比例
重要的非全资子公司
                                ≥10%
   本集团取得对另一个或多个企业（或一组资产或净资产）的控制权且其构成业务的，该交易或事项构成企业合并。企
业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。
   对于非同一控制下的交易，购买方在判断取得的资产组合等是否构成一项业务时，将考虑是否选择采用“集中度测试”
的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如果该组合未通过集中度测试，仍应按照业务条件
进行判断。
   当本集团取得了不构成业务的一组资产或净资产时，应将购买成本按购买日所取得各项可辨认资产、负债的相对公允
价值基础进行分配，不按照以下企业合并的会计处理方法进行处理。
（1）同一控制下的企业合并
   参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。合
并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值
份额与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不
足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。为进行企业合并发生的直接相关费用，于发生时计入当期损益。合并日为合
并方实际取得对被合并方控制权的日期。
（2）非同一控制下的企业合并
   参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。本集团作为购买方，
为取得被购买方控制权而付出的资产（包括购买日之前所持有的被购买方的股权）、发生或承担的负债以及发行的权益性
证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，在考虑相关递延
所得税影响之后，如为正数则确认为商誉；如为负数则计入当期损益。本集团为进行企业合并发生的各项直接费用计入当
                            第 32 页
期损益。本集团在购买日按公允价值确认所取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债。购买日是
指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。
（1）总体原则
  合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本集团及本集团控制的子公司。控制，是指本集团拥有对被投
资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司
的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起至控制结束日止包含于合并财务报表中。
  合并时所有公司内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵消。公司内部交易发生的未实现损失，有证据表明
该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。
（2）合并取得子公司
  对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终
控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在本集团最终控制方对其开始实施控制时纳入本集团合并范围，
并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行相应调整。
  对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨
认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司纳入本集团合并范围。
（3）处置子公司
  本集团丧失对原有子公司控制权时，由此产生的任何处置收益或损失，计入丧失控制权当期的投资收益。对于剩余股
权投资，本集团按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量，由此产生的任何收益或损失，也计入丧失控制权当期的
投资收益。
（4）少数股东权益变动
  本集团因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司的净资产份额之间的差额，
以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净
资产的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积（股本溢价），资本公积（股本溢价）不足冲减的，依次冲减盈余公积
和未分配利润。
  现金和现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、
价值变动风险很小的投资。
  本集团收到投资者以外币投入资本时按当日即期汇率折合为人民币，其他外币交易在初始确认时按交易发生日的即期
汇率折合为人民币。
  于资产负债表日，外币货币性项目采用该日的即期汇率折算。除与购建或者生产符合资本化条件资产有关的专门借款
本金和利息的汇兑差额外，其他汇兑差额计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期
汇率折算。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，属于以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资的差额，计入其他综合收益；其他差额计入当期损益。
                          第 33 页
  本集团的金融工具包括货币资金、债券投资、除长期股权投资（参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”
之“15、长期股权投资”）以外的股权投资、应收款项、应付款项、借款、应付债券及股本等。
（1）金融资产及金融负债的确认和初始计量
  金融资产和金融负债在本集团成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。
  在初始确认时，金融资产及金融负债以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融
负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
（2）金融资产的分类和后续计量
  a.本集团金融资产的分类
  本集团通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融资产分为不同类别：
以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产。
  除非本集团改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报
告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。
  本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量
的金融资产：
  - 本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
  - 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
  本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的金融资产：
  - 本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；
  - 该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
  对于非交易性权益工具投资，本集团可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。
  除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本集团将其余所有的金融资产分
类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
  管理金融资产的业务模式，是指本集团如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本集团所管理金融资产现金
流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本集团以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融
资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。
  本集团对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本
金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价
值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本集团对可能导致
金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。
  b.本集团金融资产的后续计量
  - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
  初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失 (包括利息和股利收入) 计入当期损益，
除非该金融资产属于套期关系的一部分。
  - 以摊余成本计量的金融资产
  初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的
金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
  - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资
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  初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益
计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合
收益中转出，计入当期损益。
  - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
  初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。股利收入计入损益，其他利得或损失计入其他综合收益。
终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
（3）金融负债的分类和后续计量
  本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及以摊余成本计量的金融负债。
  - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
  该类金融负债包括交易性金融负债 (含属于金融负债的衍生工具) 和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债。
  初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失 (包括利息费用)
计入当期损益。
  - 以摊余成本计量的金融负债
  初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
（4）抵消
  金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵消。但是，同时满足下列条件的，以相互抵消后的净额在
资产负债表内列示：
  - 本集团具有抵消已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；
  - 本集团计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
（5）金融资产和金融负债的终止确认
  满足下列条件之一时，本集团终止确认该金融资产
  - 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
  - 该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方;
  - 该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该
金融资产的控制。
  金融资产转移整体满足终止确认条件的，本集团将下列两项金额的差额计入当期损益：
  - 被转移金融资产在终止确认日的账面价值；
  - 因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉
及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资）之和。
  金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债 （或该部分金融负债）。
（6）减值
  本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
  - 以摊余成本计量的金融资产；
  - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资。
  a.预期信用损失的计量
  预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按照原实际
利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
  在计量预期信用损失时，本集团需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限 (包括考虑续约选择权) 。
  整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。
  未来 12 个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后 12 个月内（若金融工具的预计存续期少于 12 个月，则为预计存
续期）可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
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  对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据及应收账款，本集团始终按照相当于整个存续期内预期信
用损失的金额计量其损失准备。本集团基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算上述金融资产的预期信用损失，相关历
史经验根据资产负债表日借款人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。
  除应收票据及应收账款外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损
失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：
  - 该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；
  - 该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
  b.应收款项的坏账准备
  ① 按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
应收票据    根据承兑人信用风险特征的不同，本集团将应收票据划分银行承兑汇票和商业承兑汇票两个组合。
        根据本集团的历史经验，不同细分客户群体发生损失的情况没有显著差异，因此本集团将全部应收账款
应收账款
        作为一个组合，在计算应收账款的坏账准备时未进一步区分不同的客户群体。
        本集团其他应收款主要包括应收押金和保证金、应收关联方租赁款、应收员工借款及备用金等。根据本
其他应收款   集团的历史经验，不同细分客户群体发生损失的情况没有显著差异，因此本集团将全部其他应收款作为
        一个组合，在计算其他应收款的坏账准备时未进一步区分不同的客户群体。
  ② 按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
  本集团对于应收票据、应收账款、其他应收款，通常按照信用风险特征组合计量其损失准备。若某一对手方信用风险
特征与组合中其他对手方显著不同，或该对手方信用风险特征发生显著变化，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。
例如，当某对手方发生严重财务困难，应收该对手方款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄区间的预期信用损失
率时，对其单项计提损失准备。
  c.具有较低的信用风险
  如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势
和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。
  d.信用风险显著增加
  本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续
期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
  在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依
据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：
  - 债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；
  - 已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级（如有）的严重恶化；
  - 已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；
  - 现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生重大不利影响。
  如果逾期超过 30 日，本集团确定金融工具的信用风险已经显著增加。
  e.已发生信用减值的金融资产
  本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是否
已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减
值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
  - 发行方或债务人发生重大财务困难；
  - 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
  - 本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；
  - 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
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  - 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。
  f.预期信用损失准备的列报
  为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损
失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金
融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本集团在其他综合
收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
  g.核销
  如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记
构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还
将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能受到本集团催收到期款项相关执行活动的影响。
  已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
（7）权益工具
  本集团发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从股东权益（资本公积）中扣减，如资本公积
不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本集团权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。
  回购本集团股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进行备查登记。库存股
不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。
  库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资本公积 (股本溢价) 、
盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部分增加资本公积 (股本溢价) 。
  库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积(股本溢价)；低于库存股成本的部分，依次冲减资本
公积(股本溢价)、盈余公积、未分配利润。
（8）可转换工具
  - 含权益成分的可转换工具
  对于本集团发行的可转换为权益股份且转换时所发行的股份数量和对价的金额固定的可转换工具，本集团将其作为包
含负债和权益成分的复合金融工具。
  在初始确认时，本集团将相关负债和权益成分进行分别计量，先确定负债成分的公允价值（包括其中可能包含的非权
益性嵌入衍生工具的公允价值），再从复合金融工具公允价值中扣除负债成分的公允价值，作为权益成分的价值，计入权
益。发行复合金融工具发生的交易费用，在负债成分和权益成分之间按照各自占总发行价款的比例进行分摊。
  初始确认后，对于没有指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的负债成分，采用实际利率法按摊余成本计量。
权益成分在初始计量后不再重新计量。
  当可转换工具进行转换时，本集团将负债成分和权益成分转至权益相关科目。当可转换工具被赎回时，赎回支付的价
款以及发生的交易费用被分配至权益和负债成分。分配价款和交易费用的方法与该工具发行时采用的分配方法一致。价款
和交易费用分配后，其与权益和负债成分账面价值的差异中，与权益成分相关的计入权益，与负债成分相关的计入损益。
  - 不含权益成分的其他可转换工具
  对于本集团发行的不含权益成分的其他可转换工具，在初始确认时，可转换工具的衍生工具成分以公允价值计量，剩
余部分作为主债务工具的初始确认金额。
  初始确认后，衍生工具成分以公允价值计量，公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益。对于主债务工具，采用
实际利率法按摊余成本计量。
  当可转换工具进行转换时，本集团将主债务工具和衍生工具成分转至权益相关科目。当可转换工具被赎回时，赎回支
付的价款与主债务工具和衍生工具成分账面价值的差异计入损益。
  参见本报告本节“五、重要会计政策及会计估计”之“10、金融工具”。
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  参见本报告本节“五、重要会计政策及会计估计”之“10、金融工具”。
  参见本报告本节“五、重要会计政策及会计估计”之“10、金融工具”。
（1）存货类别
  存货包括原材料、半成品、产成品和消耗性生物资产等。除消耗性生物资产（参见本报告本节之“五、重要会计政策
及会计估计”之“20、生物资产”之“（1）消耗性生物资产”）以外，存货按成本进行初始计量。存货成本包括采购成
本、加工成本和使存货达到目前场所和状态所发生的其他支出。除原材料采购成本外，在产品及产成品还包括直接人工和
基于正常产量并按照适当比例分配的生产制造费用。
（2）发出计价方法
  发出存货的实际成本采用加权平均法计量。
（3）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
  资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。
  为生产而持有的原材料，其可变现净值根据其生产的产成品的可变现净值为基础确定。为执行销售合同或者劳务合同
而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算。当持有存货的数量多于相关合同订购数量的，超出部分的存货的可
变现净值以一般销售价格为基础计算。
  按存货类别计算的成本高于其可变现净值的差额，计提存货跌价准备，计入当期损益。
（4）盘存制度
  本集团存货盘存制度为永续盘存制。
（1）长期股权投资投资成本确定
  a.通过企业合并形成的长期股权投资
  - 对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本集团按照合并日取得的被合并方所有者权益在最终
控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面
价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，依次冲减盈余公积和未分配利润。
  - 对于非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本集团按照购买日取得对被购买方的控制权而付出的
资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，作为该投资的初始投资成本。
  b.其他方式取得的长期股权投资
  - 对于通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，在初始确认时，对于以支付现金取得的长期股权投资，本
集团按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；对于发行权益性证券取得的长期股权投资，本集团按照发行权益性证券
的公允价值作为初始投资成本。
（2）长期股权投资后续计量及损益确认方法
  a.对子公司的投资
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  在本集团个别财务报表中，本集团采用成本法对子公司的长期股权投资进行后续计量，除非投资符合持有待售的条
件。对被投资单位宣告分派的现金股利或利润由本集团享有的部分确认为当期投资收益。
  b.对联营企业的投资
  联营企业指本集团能够对其施加重大影响（参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之“15、长期股权投
资”之“（3）确定对被投资单位具有重大影响的判断标准”）的企业。
  后续计量时，对联营企业的长期股权投资采用权益法核算，除非投资符合持有待售的条件。
  取得对联营企业投资后，本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投
资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，
相应减少长期股权投资的账面价值。对联营企业除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动（以下简
称“其他所有者权益变动”），本集团按照应享有或应分担的份额计入股东权益，并同时调整长期股权投资的账面价值。
  本集团与联营企业之间内部交易产生的未实现损益按照应享有的比例计算归属于本集团的部分，在权益法核算时予以
抵消。内部交易产生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。
  本集团对联营企业发生的净亏损，除本集团负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构
成对联营企业净投资的长期权益减记至零为限。联营企业以后实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担
额后，恢复确认收益分享额。
  本集团对联营企业投资的减值测试方法及减值准备计提方法参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之
“22、长期资产减值”。
（3）确定对被投资单位具有重大影响的判断标准
  重大影响指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这
些政策的制定。
投资性房地产计量模式
成本法计量
折旧或摊销方法
  本集团将持有的为赚取租金或资本增值，或两者兼有的房地产划分为投资性房地产。本集团采用成本模式计量投资性
房地产，即以成本减累计折旧、摊销及减值准备后在资产负债表内列示。本集团将投资性房地产的成本扣除预计净残值和
累计减值准备后在使用寿命内按年限平均法计提折旧或进行摊销，除非投资性房地产符合持有待售的条件。减值测试方法
及减值准备计提方法参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之“22、长期资产减值”。
  各类投资性房地产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：
类别                        使用寿命         残值率           年折旧率
房屋建筑物                    16 - 30 年    3% - 5%   3.17% - 6.06%
土地使用权                    45 - 50 年         0%   2.00% - 2.22%
（1） 确认条件
  外购固定资产的初始成本包括购买价款、相关税费以及使该资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的
支出。自行建造固定资产按本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之“18、在建工程”确定初始成本。
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     对于构成固定资产的各组成部分，如果各自具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济利益，适用不同折旧
率或折旧方法的，本集团分别将各组成部分确认为单项固定资产。
     对于固定资产的后续支出，包括与更换固定资产某组成部分相关的支出，在与支出相关的经济利益很可能流入本集团
时资本化计入固定资产成本，同时将被替换部分的账面价值扣除；与固定资产日常维护相关的支出在发生时计入当期损
益。
（2） 折旧方法
       类别        折旧方法         折旧年限           残值率        年折旧率
房屋及建筑物        年限平均法      10 - 40 年     3% - 5%     2.38% - 9.70%
机器设备          年限平均法      8 - 12 年      3% - 5%     7.92% - 12.13%
运输设备          年限平均法      4-5年          3% - 5%     19.00% - 24.25%
其他设备          年限平均法      3-5年          3% - 5%     19.00% - 32.33%
     本集团至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。
     自行建造的固定资产的成本包括工程用物资、直接人工、符合资本化条件的借款费用（参见本报告本节之“五、重要
会计政策及会计估计”之“19、借款费用”）和使该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。
     自行建造的固定资产于达到预定可使用状态时转入固定资产，此前列于在建工程，且不计提折旧。
     在建工程以成本减减值准备（参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之“22、长期资产减值”）在资产
负债表内列示。
     企业将固定资产达到预定可使用状态前产出的产品或副产品对外销售，按照《企业会计准则第 14 号——收入》、
《企业会计准则第 1 号——存货》等规定，对相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益。
     本集团发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，予以资本化并计入相关资产的成本，
其他借款费用均于发生当期确认为财务费用。
     在资本化期间内，本集团按照下列方法确定每一会计期间的利息资本化金额（包括折价或溢价的摊销）：
     - 对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，本集团以专门借款按实际利率计算的当期利息费
用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款应予资
本化的利息金额。
     - 对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，本集团根据累计资产支出超过专门借款部分的资产
支出的加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率是根据一般借款
加权平均的实际利率计算确定。
     本集团确定借款的实际利率时，是将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该借款初始确
认时确定的金额所使用的利率。
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  本集团的生物资产分为消耗性生物资产和生产性生物资产。消耗性生物资产是指为出售而持有的，或在将来收获为农
产品的生物资产，包括公犊牛等。生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括产
畜和幼畜等。
（1）消耗性生物资产
  消耗性生物资产按照成本进行初始计量。自行繁殖或养殖的消耗性生物资产的成本，为该资产在自行繁殖过程中发生
的必要支出以及在出售前因养殖而发生的可直接归属于该资产的必要支出。
  资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一致的方法计算确认消
耗性生物资产的跌价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额将予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转
回，转回金额计入当期损益。
（2）生产性生物资产
  生产性生物资产按照成本进行初始计量：a.外购生产性生物资产的成本，包括购买价款、相关税费、运输费、保险费
以及可直接归属于购买该资产的其他支出。b.投资者投入生物资产的成本，按照投资合同或协议约定的价值确定，但合同
或协议约定价值不公允的除外。c.自行繁殖的生产性生物资产的成本为该资产在达到预定生产经营目的前发生的可直接归
属于该资产的必要支出，包括达到预定生产经营目的（成龄）前发生的饲料费、人工费，应分摊的间接费用和符合资本化
条件的借款费用等必要支出。
  生产性生物资产的后续计量：对于已达到预定生产经营目的的生产性生物资产（即成熟生产性生物资产），根据其性
质、使用情况和有关经济利益的预期实现方式确定其使用寿命和预计净残值，按照年限平均法计提折旧，并根据用途分别
计入相关资产的成本或当期损益。本集团的成熟生产性生物资产预计使用寿命、预计净残值如下：
 类别                 使用寿命                残值率                      年折旧率
 奶牛                  4-5年            20% - 35%                 13% - 20%
  每年年度终了本集团对生产性生物资产进行检查，有确凿证据表明生产性生物资产的可收回金额低于其账面价值的，
按照可收回金额低于账面价值的差额，计提生产性生物资产减值准备（参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”
之“22、长期资产减值”），并计入当期损益，生产性生物资产减值准备一经计提，在资产存续期内不予转回。
（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
  对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后按直线法在预计使用寿命
期内摊销，除非该无形资产符合持有待售的条件。
  各项无形资产的使用寿命及其确定依据、摊销方法为：
  项目                                                    摊销年限
  土地使用权                                                30 - 50 年
  商标使用权                                          10 年 / 使用寿命不确定
  软件及其他                                                 5 - 10 年
  本集团至少在每年年度终了对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。
  本集团将无法预见未来经济利益期限的无形资产视为使用寿命不确定的无形资产，并对这类无形资产不予摊销。
  截至资产负债表日，本集团使用寿命不确定的无形资产为商标使用权。
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  本集团在资产负债表日根据内部及外部信息以确定下列资产是否存在减值的迹象，包括：
  - 长期股权投资
  - 采用成本模式计量的投资性房地产
  - 固定资产
  - 在建工程
  - 生产性生物资产
  - 使用权资产
  - 无形资产
  - 商誉
  - 长期待摊费用等
  本集团对存在减值迹象的资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。此外，无论是否存在减值迹象，本集团至少每
年对尚未达到可使用状态的无形资产估计其可收回金额，于每年年度终了对商誉估计其可收回金额。本集团依据相关资产
组或者资产组组合能够从企业合并的协同效应中的受益情况分摊商誉账面价值，并在此基础上进行商誉减值测试。
  可收回金额是指资产（或资产组、资产组组合，下同）的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的
现值两者之间较高者。
  资产组由创造现金流入相关的资产组成，是可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上独立于其他资产或者
资产组。
  资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的税
前折现率对其进行折现后的金额加以确定。
  可收回金额的估计结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，资产的账面价值会减记至可收回金额，减记的金
额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。与资产组或者资产组组合相关的减值损失，先抵
减分摊至该资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面
价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值，但抵减后的各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置
费用后的净额（如可确定的）、该资产预计未来现金流量的现值（如可确定的）和零三者之中最高者。
  资产减值损失一经确认，在以后会计期间不会转回。
  本集团将已发生且受益期在一年以上的各项费用确认为长期待摊费用。长期待摊费用以成本减累计摊销及减值准备在
资产负债表内列示。
  长期待摊费用在受益期限内分期平均摊销。
  合同负债，是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。如果在本集团向客户转让商品之前，客户已
经支付了合同对价或本集团已经取得了无条件收款权，本集团在客户实际支付款项和到期应支付款项孰早时点，将该已收
或应收款项列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示，不同合同下的合同资产和合同负债不予抵消。
                        第 42 页
（1）短期薪酬的会计处理方法
  本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生或按规定的基准和比例计提的职工工资、奖金、医疗保险费、工伤保
险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）离职后福利的会计处理方法
  本集团所参与的设定提存计划是按照中国有关法规要求，本集团职工参加的由政府机构设立管理的社会保障体系中的
基本养老保险。基本养老保险的缴费金额按国家规定的基准和比例计算。本集团在职工提供服务的会计期间，将应缴存的
金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（3）辞退福利的会计处理方法
  本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，在下
列两者孰早日，确认辞退福利产生的负债，同时计入当期损益：
  -本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；
  -本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重组计划；并且该重组计划已开始实施，或已向受其影响的各方通告了该
计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理预期时。
  如果与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，以及有关
金额能够可靠地计量，则本集团会确认预计负债。
  预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。对于货币时间价值影响重大的，预计负债以预
计未来现金流量折现后的金额确定。在确定最佳估计数时，本集团综合考虑了与或有事项有关的风险、不确定性和货币时
间价值等因素。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间
值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：
  -或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。
  -或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。
  本集团在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
（1）股份支付的种类
  本集团的股份支付为以权益结算的股份支付。
（2）以权益结算的股份支付
  本集团以股份或其他权益工具作为对价换取职工提供服务时，以授予职工权益工具在授予日公允价值计量。对于授予
后立即可行权的股份支付交易，本集团在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。对于
授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，本集团在等待期内的每个资产负债表日，根据
最新取得的可行权职工人数变动等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计，以此基础按照权益工具授予日的公允价
值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，并相应计入资本公积。
  按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
                          第 43 页
  收入是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总流入。
  本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。
  合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对
比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。
  交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的
交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
  满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：
  -客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；
  -客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；
  -本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收
取款项。
  本集团拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或应收客户对价
而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。
  与本集团取得收入的主要活动相关的具体会计政策描述如下：
  本集团商品销售主要为乳制品及相关产品的销售，销售对象主要为经销商和商超。本集团一般负责将货物运送至指定
交货地点，将货物交付客户验收，客户取得货物控制权，本集团确认销售商品收入。
  对于附有销售退回条款的商品的销售，收入确认金额以累计已确认收入极可能不会发生重大转回为限，即本集团按照
因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额（系不包含预期因销售退回将退还的金额）进行收入确认。本集团按照预期
退还金额确认负债，同时按照预期将退回商品转让时的账面价值，扣除收回该商品预计发生的成本（包括退回商品的价值
减损）后的余额，确认为一项资产。每一资产负债表日，本集团重新估计未来销售退回情况，并对上述资产和负债进行重
新计量。
  对于存在折扣、返利等条件的销售，本集团按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。
  同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况
  为取得合同发生的增量成本是指本集团不取得合同就不会发生的成本（如销售佣金等）。该成本预期能够收回的，本
集团将其作为合同取得成本确认为一项资产。本集团为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发
生时计入当期损益。
  为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，本集团将其作为合同履约
成本确认为一项资产：
     -该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承
担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；
  -该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；
  -该成本预期能够收回。
  合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本有关的资产”）采用与该资产相关的商
品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。摊销期限不超过一年则在发生时计入当期损益。
  当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本集团对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损
失：
  -本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；
  -为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。
                           第 44 页
  政府补助在能够满足政府补助所附条件，并能够收到时，予以确认。
  政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量。
  本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助作为与资产相关的政府补助。本集团取得的与资产相
关之外的其他政府补助作为与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，本集团将其冲减相关资产的账面价值或确认
为递延收益，并在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入其他收益或营业外收入。与收益相关的政府补助，
如果用于补偿本集团以后期间的相关费用或损失的，本集团将其确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，
计入其他收益或营业外收入；如果用于补偿本集团已发生的相关成本费用或损失的，则直接计入其他收益或营业外收入。
  本集团取得政策性优惠贷款贴息的会计处理方法为：
  -财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本集团提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借
款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
  -财政将贴息资金直接拨付给本集团的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
  本集团递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性差异是指资产
或负债的账面价值与其计税基础之间的差额，包括能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减。递延所得税资产的确认以
很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。
  如果单项交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额 (或可抵扣亏损)，且初始确认的资
产和负债并未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，则该项交易中产生的暂时性差异不会产生递延所得
税。商誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生相关的递延所得税。
  资产负债表日，本集团根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式，依据已颁布的税法规定，按照预期收回该
资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延所得税资产和负债的账面金额。
  资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用
以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予
以转回。
  资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵消后的净额列示：
  -纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；
  -递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体
相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产
和负债或是同时取得资产、清偿负债。
（1） 作为承租方租赁的会计处理方法
  在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。
  本集团使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产
剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
  各类使用权资产的折旧年限分别为：
  项目                                       折旧年限
  房屋及建筑物                                   10 - 40 年
                         第 45 页
  土地                                         5 - 30 年
  机器设备                                       8 - 12 年
  办公设备及其他设备                                   3-5年
  租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，折现率为租赁内含利率。无法确定租赁内含
利率的，采用本集团增量借款利率作为折现率。
  本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入
租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。
  租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：
  -根据担保余值预计的应付金额发生变动；
  -用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；
  -本集团对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行
使情况与原评估结果不一致。
  在对租赁负债进行重新计量时，本集团相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁
负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。
  本集团已选择对短期租赁 (租赁期不超过 12 个月的租赁) 和低价值资产租赁（单项租赁资产为全新资产时价值较低）
不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。
（2） 作为出租方租赁的会计处理方法
  在租赁开始日，本集团将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指无论所有权最终是否转移但实质上转移了与租
赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。
  本集团作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产，而不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。如果原租
赁为短期租赁且本集团选择对原租赁应用上述短期租赁的简化处理，本集团将该转租赁分类为经营租赁。
  融资租赁下，在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。
  本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额
在实际发生时计入当期损益。
  经营租赁的租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入
当期损益。
（1）商誉
  因非同一控制下企业合并形成的商誉，其初始成本是合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
的差额。
  本集团对商誉不摊销，以成本减累计减值准备（参见本报告本节之“五、重要会计政策及会计估计”之“22、长期资产减
值”）在资产负债表内列示。
（2）分部报告
  本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部。如果两个或多个经营分部存在相似经济特征
且同时在各单项产品或劳务的性质、生产过程的性质、产品或劳务的客户类型、销售产品或提供劳务的方式、生产产品及
提供劳务受法律及行政法规的影响等方面具有相同或相似性的，可以合并为一个经营分部。本集团以经营分部为基础考虑
重要性原则后确定报告分部。
  本集团在编制分部报告时，分部间交易收入按实际交易价格为基础计量。编制分部报告所采用的会计政策与编制本集
团财务报表所采用的会计政策一致。
                          第 46 页
六、税项
             税种                      计税依据                     税率
                               按税法规定计算的销售货物和应税劳
                               务收入为基础计算销项税额，在扣除
增值税                                               13%/9%/6%/5%/3%/1%
                               当期允许抵扣的进项税额后，差额部
                               分为应交增值税
城市维护建设税                        按实际缴纳的增值税计征        7%/5%/1%
企业所得税                          按应纳税所得额计征          5%-25%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
                  纳税主体名称                            所得税税率
                                        不超过 200 万港元的应评税利润按 8.25%征收利得税；超
GGG Holdings Limited （“GGG”）
                                        过的部分按 16.5%征收利得税。
  （1）增值税
  根据《中华人民共和国增值税法》第二十四条、《中华人民共和国增值税法实施条例》第二十六条的规定，本公司从
事农牧业活动的子公司销售的自产农产品收入免征增值税。享受该增值税免税优惠已按规定向当地税务机关进行备案。
  根据财政部税务总局公告 2023 年第 19 号《关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》的规定，对月销售额
  （2）所得税
  根据财政部、税务总局、国家发展改革委员会 2020 年第 23 号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》的规
定，自 2021 年 1 月 1 日起至 2030 年 12 月 31 日，在中国西部成立的四川新希望乳业有限公司（“四川乳业”）、四川
新华西乳业有限公司 (“新华西”)、昆明雪兰牛奶有限责任公司 (“昆明雪兰”)、云南新希望邓川蝶泉乳业有限公司
(“云南蝶泉”)、西昌新希望三牧乳业有限公司 (“西昌三牧”)、宁夏夏进乳业集团股份有限公司 (“夏进乳业”)可享
受 15%优惠企业所得税税率，该优惠按国家税务总局 2018 年第 23 号公告《企业所得税优惠政策事项办理办法》申报享受
并留存相关资料备查。
  根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一项，本集团从事农牧业生产的子公司从事农牧业项目的所得免
征企业所得税，享受该所得税优惠的公司按 2018 年第 23 号公告《企业所得税优惠政策事项办理办法》申报享受并留存相
关资料备查。
  本集团子公司河北新希望天香乳业有限公司(“河北天香”)于 2024 年 11 月取得了河北省工业和信息化厅、河北省财
政厅、国家税务总局河北省税务局联合颁发的高企新编号 GR202413001398《高新技术企业证书》，在有效期内享受
  本集团下属公司河北新希望天香商业连锁有限公司（“天香连锁”）、七彩云乳业有限公司 (“七彩云”)、昆明市海
子乳业有限公司(“昆明海子”)、四川新希望营养饮品有限公司（“营养饮品”）、湖南采鲜乳品商贸有限公司（“湖南
采鲜”）、宁夏夏进昊尔乳品有限公司（“昊尔乳品”）、新希望乳业（广东）有限公司(“广东乳业”)、成都新希望新
                                     第 47 页
鲜超市连锁有限公司（“成都鲜连锁”）、昆明新希望新鲜连锁有限公司（“昆明鲜连锁”）、成都家满新鲜贸易有限公
司（“成都家满”）、成都分子力量生物科技有限公司（“分子力量”）、成都创元致知科技有限公司（“创元致
知”）、云南蝶泉乳业销售有限公司（“蝶泉销售”）、海原县新希望生物科技有限公司（“海原科技”）， 根据财政部
税务总局公告 2023 年第 12 号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》的规定属于小型微利企
业，对小型微利企业年应纳税所得额不超过 300 万元部分，减按 25%计算应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税
政策，延续执行至 2027 年 12 月 31 日。
 七、合并财务报表项目注释
                                                               单位：元
           项目                期末余额                    期初余额
库存现金                                       219.70              209.36
银行存款                             343,389,883.04         395,799,507.80
其他货币资金                              11,522,711.09           678,640.54
合计                               354,912,813.83         396,478,357.70
   其中：存放在境外的款项总额                  22,038,909.93          14,718,500.29
其他说明：
  本集团本年末及上年末均不存在存放在境外银行且受到限制的货币资金。本集团其他货币资金主要为子公司的票据保
证金。
酒制造企业应详细披露是否存在与相关方建立资金共管账户等特殊利益安排的情形
□适用 ?不适用
                                                               单位：元
           项目                期末余额                    期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产
其中：
债务工具投资                           209,099,722.22         100,000,000.00
估值补偿款                                                    44,600,500.00
权益工具投资                                4,040,575.47        3,005,701.15
合计                               213,140,297.69         147,606,201.15
其他说明：
  于 2025 年 12 月 31 日，本集团的交易性金融资产主要为公司持有的大额存单和股票。
                             第 48 页
（1） 应收票据分类列示
                                                      单位：元
         项目       期末余额                    期初余额
银行承兑票据                     3,064,099.53          1,713,837.32
合计                         3,064,099.53          1,713,837.32
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                      单位：元
                  第 49 页
                                     期末余额                                                     期初余额
  类别                账面余额                   坏账准备                              账面余额                   坏账准备
                                                        账面价值                                                              账面价值
              金额           比例         金额      计提比例                     金额           比例         金额      计提比例
按组合计提
坏账准备的      3,064,099.53    100.00%                   3,064,099.53   1,713,837.32    100.00%                          1,713,837.32
应收票据
 其中：
合计         3,064,099.53    100.00%                   3,064,099.53   1,713,837.32    100.00%                          1,713,837.32
如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：
□适用 ?不适用
（3）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
             项目                              期末终止确认金额                                    期末未终止确认金额
银行承兑票据                                                                                                     2,588,679.17
合计                                                                                                         2,588,679.17
                                                        第 50 页
（1） 按账龄披露
                                                                                                                                            单位：元
                   账龄                                           期末账面余额                                               期初账面余额
合计                                                                               670,886,328.15                                      641,388,069.43
（2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                                                                            单位：元
                                     期末余额                                                                    期初余额
 类别              账面余额                      坏账准备                                       账面余额                         坏账准备
                                                               账面价值                                                                    账面价值
             金额           比例           金额          计提比例                           金额              比例           金额          计提比例
按单项计
提坏账准
备的应收
账款
 其中：
按组合计
提坏账准     660,983,907.00   98.52%   13,224,126.00    2.00%    647,759,781.00   631,485,648.28      98.46%   23,378,234.57    3.70%    608,107,413.71
备的应收
                                                                  第 51 页
账款
  其中：
合计       670,886,328.15   100.00%    23,126,547.15               647,759,781.00   641,388,069.43   100.00%    33,280,655.72           608,107,413.71
按单项计提坏账准备：9,902,421.15 元
                                                                                                                                             单位：元
                                    期初余额                                                                期末余额
       名称
                          账面余额                 坏账准备                    账面余额                  坏账准备                  计提比例               计提理由
                                                                                                                                   法院已终审判决，已
                                                                                                                                   完成债权登记，待第
客户 1                       9,902,421.15          9,902,421.15            9,902,421.15          9,902,421.15              100.00%
                                                                                                                                   二次债权人会议讨论
                                                                                                                                   新的解决方案
合计                         9,902,421.15          9,902,421.15            9,902,421.15          9,902,421.15
按组合计提坏账准备：660,983,907.00 元
                                                                                                                                             单位：元
                                                                                          期末余额
             名称
                                                     账面余额                                 坏账准备                                 计提比例
未逾期                                                         622,086,649.56                            746,504.38                              0.12%
逾期 1 至 30 日                                                  24,242,548.21                            669,094.33                              2.76%
逾期 31 日至 60 日                                                 2,444,654.63                            287,246.92                             11.75%
逾期 61 日至 90 日                                                   525,436.93                            154,425.91                             29.39%
逾期 91 日至 120 日                                                  501,569.76                            240,101.44                             47.87%
逾期 121 日至 150 日                                                 164,148.59                            123,948.60                             75.51%
逾期 151 日至 180 日                                                 138,510.30                            122,415.40                             88.38%
逾期 181 日以上                                                   10,880,389.02                         10,880,389.02                            100.00%
合计                                                          660,983,907.00                         13,224,126.00
确定该组合依据的说明：
  本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量应收账款的减值准备，并以逾期天数与预期信用损失率对照表为基础计算其预期信用损失。根据本集团的历史经
验，不同细分客户群体发生损失的情况没有显著差异，因此在根据逾期信息计算减值准备时未进一步区分不同的客户群体。
                                                                       第 52 页
  违约损失率基于过去 12 个月的实际信用损失经验计算，并根据历史数据收集期间的经济状况、当前的经济状况与本集团所认为的预计存续期内的经济状况三者之间的差异
进行调整。
如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
□适用 ?不适用
（3） 本期计提、收回或转回的坏账准备情况
本期计提坏账准备情况：
                                                                                          单位：元
                                                       本期变动金额
     类别        期初余额                                                                 期末余额
                               计提             收回或转回             核销             其他
按单项计提坏账准备
的应收账款
按组合计提坏账准备
的应收账款
合计             33,280,655.72   4,967,720.33    10,355,060.13    4,766,768.77        23,126,547.15
                                              第 53 页
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
  本集团在 2025 年无单项金额重大的应收账款坏账准备收回或转回的情况。
（4） 本期实际核销的应收账款情况
                                                                                单位：元
                  项目                                         核销金额
实际核销的应收账款                                                                  4,766,768.77
其中重要的应收账款核销情况：
  本集团在 2025 年无单项金额重大的应收账款核销。
（5） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                                单位：元
                                                            占应收账款和合     应收账款坏账准
            应收账款期末余            合同资产期末余   应收账款和合同
  单位名称                                                      同资产期末余额     备和合同资产减
               额                  额       资产期末余额
                                                             合计数的比例     值准备期末余额
客户 1          106,288,994.09             106,288,994.09        15.84%       356,706.44
客户 2          100,716,612.81             100,716,612.81        15.01%       145,034.74
客户 3           19,061,084.25              19,061,084.25         2.84%        41,016.97
客户 4           16,672,337.48              16,672,337.48         2.49%        20,006.80
客户 5           15,724,122.24              15,724,122.24         2.34%        18,868.94
合计            258,463,150.87             258,463,150.87        38.52%       581,633.89
（1） 应收款项融资分类列示
                                                                                单位：元
         项目                         期末余额                            期初余额
银行承兑汇票                                       2,269,283.74                  6,554,094.78
合计                                           2,269,283.74                  6,554,094.78
（2） 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
                                                                                单位：元
         项目                       期末终止确认金额                     期末未终止确认金额
银行承兑汇票                                    37,223,311.63
合计                                        37,223,311.63
                                    第 54 页
                                                         单位：元
          项目         期末余额                    期初余额
其他应收款                    74,352,942.52          32,915,786.12
合计                       74,352,942.52          32,915,786.12
（1） 其他应收款
                                                         单位：元
         款项性质       期末账面余额                  期初账面余额
关联方押金及保证金                    90,368.00             118,368.00
押金及保证金                   20,176,533.02          16,126,694.54
员工借款及备用金                 12,321,295.42           7,699,355.32
应收土地转让款                  42,633,572.00
其他                        7,701,458.03          14,405,938.43
合计                       82,923,226.47          38,350,356.29
                                                         单位：元
          账龄        期末账面余额                  期初账面余额
合计                       82,923,226.47          38,350,356.29
                    第 55 页
?适用 □不适用
                                                                                                                                              单位：元
                                       期末余额                                                                     期初余额
  类别                 账面余额                     坏账准备                                           账面余额                      坏账准备
                                                                      账面价值                                                                账面价值
               金额           比例           金额          计提比例                               金额          比例            金额         计提比例
按单项计提
坏账准备
   其中：
按组合计提
坏账准备
   其中：
合计         82,923,226.47    100.00%   8,570,283.95         10.34%   74,352,942.52   38,350,356.29   100.00%   5,434,570.17    14.17%   32,915,786.12
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                                                                              单位：元
                                      第一阶段                             第二阶段                         第三阶段
         坏账准备                                                整个存续期预期信用损失（未发                  整个存续期预期信用损失（已发                         合计
                              未来 12 个月预期信用损失
                                                                 生信用减值）                          生信用减值）
——转入第三阶段                                     -286,880.44                                                      286,880.44
本期计提                                        4,642,816.62                                                      286,880.44                 4,929,697.06
本期转回                                        1,356,544.33                                                      141,732.27                 1,498,276.60
本期核销                                           99,200.77                                                      196,505.91                  295,706.68
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
                                                                       第 56 页
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                单位：元
                                                          本期变动金额
        类别       期初余额                                                                     期末余额
                                  计提             收回或转回             转销或核销             其他
其他应收款坏账准备          5,434,570.17   4,929,697.06    1,498,276.60       295,706.68            8,570,283.95
合计                 5,434,570.17   4,929,697.06    1,498,276.60       295,706.68            8,570,283.95
                                                                                                单位：元
                        项目                                                        核销金额
其他应收往来款项                                                                                    295,706.68
其中重要的其他应收款核销情况：
                                                 第 57 页
                                                                                                                        单位：元
                                                                                        占其他应收款期末余
        单位名称         款项的性质                 期末余额                         账龄                                   坏账准备期末余额
                                                                                         额合计数的比例
单位 1           应收土地转让款                         42,633,572.00   1 年以内                                51.41%         2,131,678.60
单位 2           员工借款及备用金                         1,446,008.00   1 年以内                                 1.74%            72,300.40
单位 3           员工借款及备用金                         1,058,318.46   1 年以内                                 1.28%            52,915.92
单位 4           保证金                                897,500.00   5 年以上                                 1.08%           897,500.00
单位 5           保证金                               834,741.80                                          1.01%          183,351.80
                                                               年
合计                                             46,870,140.26                                        56.52%         3,337,746.72
（1） 预付款项按账龄列示
                                                                                                                        单位：元
                                         期末余额                                                      期初余额
          账龄
                             金额                            比例                          金额                     比例
合计                            35,848,274.06                                             45,996,685.06
账龄超过 1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
  本集团无账龄超过 1 年且金额重要的预付款项。
                                                        第 58 页
（2） 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
      序号                             单位全称                          期末余额                        占期末余额合计数的比例
      合计                                                                  14,243,061.02                          39.73%
其他说明：
公司是否需要遵守房地产行业的披露要求
  否
（1） 存货分类
                                                                                                                单位：元
                                       期末余额                                                期初余额
       项目                            存货跌价准备或合同                                     存货跌价准备或合同
                    账面余额                         账面价值             账面余额                                   账面价值
                                      履约成本减值准备                                      履约成本减值准备
原材料                 537,172,384.99               537,172,384.99   552,146,285.73              2,099.40   552,144,186.33
库存商品                167,642,279.60               167,642,279.60   179,098,468.08                         179,098,468.08
消耗性生物资产                924,953.43                   924,953.43       970,825.45                             970,825.45
其他                   11,512,454.43                11,512,454.43     9,430,177.19                           9,430,177.19
合计                  717,252,072.45               717,252,072.45   741,645,756.45              2,099.40   741,643,657.05
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中食品及酒制造相关行业的披露要求
                                                 第 59 页
 本集团无库存商品计提存货跌价准备的情形。
（2） 存货跌价准备和合同履约成本减值准备
                                                                                                  单位：元
                                      本期增加金额                           本期减少金额
      项目           期初余额                                                                     期末余额
                                 计提             其他          转回或转销               其他
原材料                   2,099.40                                     2,099.40
合计                    2,099.40                                     2,099.40
                                                                                                  单位：元
              项目                               期末余额                                  期初余额
一年内到期的长期应收款                                             3,956,487.80                         3,807,976.69
合计                                                      3,956,487.80                         3,807,976.69
                                                                                                  单位：元
              项目                               期末余额                                  期初余额
待抵扣及预缴的增值税和附加税                                          3,875,700.71                        13,196,614.89
预缴企业所得税                                                   128,989.89                           105,000.00
合计                                                      4,004,690.60                        13,301,614.89
                                               第 60 页
                                                                                                                                               单位：元
                                                                                                                                            指定为以公允价
                                                                                         本期末累计计入          本期末累计计入
                                                    本期计入其他综           本期计入其他综                                               本期确认的股利         值计量且其变动
   项目名称            期末余额             期初余额                                                 其他综合收益的          其他综合收益的
                                                     合收益的利得            合收益的损失                                                  收入           计入其他综合收
                                                                                            利得               损失
                                                                                                                                              益的原因
中国现代牧业控
                                                                                                                                            出于战略目的而
股有限公司            929,648,340.09   541,287,143.14     388,361,196.95                      173,456,589.26                      7,706,067.46
                                                                                                                                            计划长期持有
（“现代牧业”）
AustAsia Group
                                                                                                                                            出于战略目的而
Ltd. （“澳亚集        58,971,005.83    28,503,004.14      30,468,001.69                                       -349,297,125.13
                                                                                                                                            计划长期持有
团”）
一番植（上海）                                                                                                                                     出于产业链支持
生物科技有限公                                                                                                    -10,000,000.00                   赋能计划的战略
司（“一番植”）                                                                                                                                    目的
                                                                                                                                            出于战略目的而
其他                  102,468.00        502,468.00                        -400,000.00                          -400,000.00
                                                                                                                                            计划长期持有
合计               988,721,813.92   570,292,615.28     418,829,198.64     -400,000.00      173,456,589.26   -359,697,125.13    7,706,067.46
分项披露本期非交易性权益工具投资
                                                                                                                                               单位：元
                                                                                                                  指定为以公允价值计
                                                                                           其他综合收益转入留                                   其他综合收益转入留
     项目名称              确认的股利收入                     累计利得                累计损失                                       量且其变动计入其他
                                                                                             存收益的金额                                      存收益的原因
                                                                                                                   综合收益的原因
                                                                                                                 出于战略目的而计划
现代牧业                         7,706,067.46          173,456,589.26                                                                     不适用
                                                                                                                 长期持有
                                                                                                                 出于战略目的而计划
澳亚集团                                                                   -349,297,125.13                                                不适用
                                                                                                                 长期持有
                                                                                                                 出于产业链支持赋能
一番植                                                                     -10,000,000.00                                                不适用
                                                                                                                 计划的战略目的
                                                                                                                 出于战略目的而计划
其他                                                                        -400,000.00                                                 不适用
                                                                                                                 长期持有
合计                           7,706,067.46          173,456,589.26      -359,697,125.13
                                                                       第 61 页
其他说明：
  （1）截至 2025 年 12 月 31 日，本集团持有现代牧业股份 635,345,763 股，占现代牧业已发行股份的 8.03%。本集团出于稳定奶源供应，满足公司业务规模扩大的战略目的
而持有该投资，且未向现代牧业委派董事，因此将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
  （2）截至 2025 年 12 月 31 日，本集团持有澳亚集团股份 31,090,356 股，占澳亚集团已发行股份的 3.17%。本集团出于获得稳定的奶源供应，满足业务扩大的战略目的对
澳亚集团进行了投资，且未向澳亚集团委派董事，因此将该投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
  （3）本集团于 2022 年 3 月 20 日与一番植签署了投资合作协议，约定向一番植增资取得其 15%的股权。本集团出于产业链支持赋能计划的战略目的对一番植进行了投资，
因此将该投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
（1） 长期应收款情况
                                                                                                        单位：元
                               期末余额                                      期初余额
     项目                                                                                            折现率区间
               账面余额            坏账准备    账面价值              账面余额            坏账准备   账面价值
其他            12,338,390.24            12,338,390.24     16,146,366.93          16,146,366.93   3.90%
加：一年内到期的
               -3,956,487.80           -3,956,487.80     -3,807,976.69          -3,807,976.69
部分
合计             8,381,902.44             8,381,902.44     12,338,390.24          12,338,390.24
                                                第 62 页
                                                                                                                                 单位：元
                                                                   本期增减变动
                             减值准                                                                                                 减值准
            期初余额（账                                           其他综                                                期末余额（账
  被投资单位                      备期初   追加   减少   权益法下确认                   其他权益变          宣告发放现金          计提减                         备期末
             面价值）                                            合收益                                           其他    面价值）
                              余额   投资   投资    的投资损益                     动             股利或利润          值准备                          余额
                                                              调整
一、合营企业
二、联营企业
新希望蓝海乳业
（北京）有限公司      3,850,681.87                    2,813,060.32                            1,954,020.00                4,709,722.19
（“蓝海乳业”）
重庆市天友乳业股
份有限公司（“重    456,835,468.36                   18,558,718.42            5,788,789.06   33,051,776.10              448,131,199.74
庆天友”）
甘肃新草王牧业有
限公司（“甘肃新      1,422,380.09                      53,183.39                                                         1,475,563.48
草王”）
四川草根食代科技
有限责任公司        3,843,944.87                      14,641.32                                                         3,858,586.19
（“草根食代”）
四川新望达供应链
管理有限公司        1,178,566.49                     -830,023.50                                                         348,542.99
（“新望达”）
重庆新牛瀚虹实业
有限公司（“重庆     48,217,101.27                     -757,644.66                                                       47,459,456.61
瀚虹”）
小计          515,348,142.95                   19,851,935.29            5,788,789.06   35,005,796.10              505,983,071.20
合计          515,348,142.95                   19,851,935.29            5,788,789.06   35,005,796.10              505,983,071.20
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
                                                             第 63 页
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用 ?不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
不适用
（1） 采用成本计量模式的投资性房地产
?适用 □不适用
                                                                       单位：元
         项目       房屋、建筑物              土地使用权               在建工程    合计
一、账面原值
      （1）外购
    （2）存货\固定资产\
在建工程转入
      （3）企业合并增加
      （1）处置
      （2）其他转出
二、累计折旧和累计摊销
      （1）计提或摊销          283,057.12          394,261.49             677,318.61
      （2）固定资产转入        7,612,737.16                               7,612,737.16
      （1）处置
      （2）其他转出
三、减值准备
                                 第 64 页
             项目              房屋、建筑物                 土地使用权             在建工程                   合计
         （1）计提                   1,944,804.21                                                1,944,804.21
         （2）固定资产转入                 86,374.92                                                   86,374.92
         （1）处置
         （2）其他转出
  四、账面价值
 可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
 □适用 ?不适用
 可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
 □适用 ?不适用
 前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
 不适用
 公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
 不适用
                                                                                                  单位：元
                项目                          期末余额                                 期初余额
  固定资产                                           2,794,449,156.61                     2,912,826,512.14
  固定资产清理
  合计                                             2,794,449,156.61                     2,912,826,512.14
 （1） 固定资产情况
                                                                                                  单位：元
        项目            房屋及建筑物               机器设备              运输设备            其他设备                   合计
一、账面原值：
    （1）购置              51,471,602.30      46,049,787.93     3,208,631.75    83,845,938.94      184,575,960.92
    （2）在建工程转入          22,823,498.96      31,623,271.16                     13,998,833.17       68,445,603.29
    （3）企业合并增加
                                            第 65 页
         项目           房屋及建筑物               机器设备              运输设备            其他设备                  合计
    （1）处置或报废            17,028,907.29     67,220,163.32     6,259,189.66    85,083,266.54     175,591,526.81
（2）转出到在建工程                                26,471,639.27                                        26,471,639.27
（3）转出到投资性房地产            19,426,315.82                                                          19,426,315.82
二、累计折旧
    （1）计提               70,648,586.57    163,124,426.31     3,056,573.37    66,641,355.76     303,470,942.01
    （1）处置或报废             6,095,098.75     60,043,512.53     5,874,003.04    75,085,109.56     147,097,723.88
（2）转出到在建工程                                22,281,924.64                                        22,281,924.64
（3）转出到投资性房地产             7,612,737.16                                                           7,612,737.16
三、减值准备
    （1）计提               18,873,677.96       9,154,331.36                      487,259.98       28,515,269.30
    （1）处置或报废             2,274,397.76       1,846,447.99        1,695.88      633,712.16         4,756,253.79
（2）转出到在建工程                                   241,759.08                                            241,759.08
（3）转出到投资性房地产                86,374.92                                                               86,374.92
四、账面价值
  （2） 暂时闲置的固定资产情况
                                                                                                 单位：元
      项目        账面原值              累计折旧               减值准备              账面价值                   备注
  房屋及建筑物        5,845,259.82      2,960,621.74       2,728,815.88        155,822.20
  机器设备         25,368,546.59     17,640,233.64       6,631,265.26      1,097,047.69
  其他设备            697,367.02        661,780.22                            35,586.80
  合计           31,911,173.43     21,262,635.60       9,360,081.14      1,288,456.69
  （3） 通过经营租赁租出的固定资产
                                                                                                 单位：元
                  项目                                                 期末账面价值
  房屋建筑物                                                                                       964,228.78
  运输设备                                                                                      1,177,145.54
  其他设备                                                                                         88,621.72
  合计                                                                                        2,229,996.04
                                            第 66 页
（4） 未办妥产权证书的固定资产情况
                                                                                                 单位：元
           项目                                账面价值                             未办妥产权证书的原因
                                                                        房屋及建筑物主要为建造在租赁土地
房屋建筑物                                               472,318,473.87
                                                                        上的建筑物，因此没有房产证
其他说明：
（5） 固定资产的减值测试情况
?适用 □不适用
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
?适用 □不适用
                                                                                                 单位：元
                                                                                               稳定期的
                                                          预测期的          预测期的关       稳定期的       关键参数
  项目       账面价值          可收回金额            减值金额
                                                           年限            键参数        关键参数       的确定依
                                                                                                 据
                                                                                    收入增长       稳定期相
                                                                        收入增长率
                                                                                    率 0.00%,   关关键参
                                                                                    毛利率        数与预测
七彩云固                                                                    平均毛利率
定资产                                                                     19.27%税前
                                                                                    税前折现       年相关预
                                                                        折现率
                                                                                    率          测保持一
  合计    25,352,603.70   15,002,603.70   10,350,000.00
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
不适用
其他说明：子公司七彩云 2025 年度经营业绩未达预期，固定资产出现减值迹象。公司于 2025 年 12 月 31 日采用预计未
来现金流折现的方法对固定资产进行了减值测试。
                                                                                                 单位：元
           项目                                期末余额                                   期初余额
在建工程                                                    19,414,535.03                      35,470,192.47
合计                                                      19,414,535.03                      35,470,192.47
                                             第 67 页
（1） 在建工程情况
                                                                              单位：元
                          期末余额                                   期初余额
     项目
            账面余额          减值准备     账面价值            账面余额          减值准备     账面价值
昆明雪兰新厂
建设项目
其他        19,414,535.03          19,414,535.03   25,154,136.04          25,154,136.04
合计        19,414,535.03          19,414,535.03   35,470,192.47          35,470,192.47
                                   第 68 页
（2） 重要在建工程项目本期变动情况
                                                                                                                                  单位：元
                                                                                                             其
                                                                                工程
                                                     本期                                                     中：
                                                                                累计                               本期
                                                     转入                                                     本期
项目                                    本期增加金               本期其他减少           期末   投入      工程     利息资本化             利息
        预算数             期初余额                         固定                                                     利息             资金来源
名称                                      额                   金额             余额   占预      进度      累计金额             资本
                                                     资产                                                     资本
                                                                                算比                               化率
                                                     金额                                                     化金
                                                                                 例
                                                                                                             额
昆明
雪兰
新厂   373,250,000.00   10,316,056.43   1,060,311.01        11,376,367.44                        489,549.75             其他
建设
项目
合计   373,250,000.00   10,316,056.43   1,060,311.01        11,376,367.44                        489,549.75
（3） 本期计提在建工程减值准备情况
                                                                                                                                  单位：元
       项目                      期初余额                       本期增加                  本期减少                        期末余额           计提原因
昆明雪兰新厂建设项目                                                 11,376,367.44             11,376,367.44                     账面金额高于可收回金额
合计                                                         11,376,367.44             11,376,367.44                           --
其他说明：2025 年子公司昆明雪兰决定终止新厂建设，将已经发生的在建工程成本全部计提减值准备。
（4） 在建工程的减值测试情况
□适用 ?不适用
                                                                     第 69 页
（1） 采用成本计量模式的生产性生物资产
?适用 □不适用
                                                                         单位：元
    项目           犊牛              育成牛              成母牛              合计
一、账面原值：
   （1）外购
   （2）自行培育   107,706,214.92   255,083,117.89                     362,789,332.81
   （3）转群增加                    303,035,861.56   350,203,550.43    653,239,411.99
   （1）处置       3,972,882.71    29,405,670.80   297,245,048.61    330,623,602.12
   （2）其他
   （3）转群减少   102,616,655.35   550,622,756.64                      653,239,411.99
二、累计折旧
   （1）计提                                       146,920,667.07    146,920,667.07
   （1）处置                                       121,822,133.87    121,822,133.87
   （2）其他
三、减值准备
   （1）转群增加                                      40,990,768.45     40,990,768.45
   （1）处置          26,527.62     2,218,313.28    15,874,220.19      18,119,061.09
   （2）转群减少      645,881.80     40,344,886.65                      40,990,768.45
四、账面价值
                               第 70 页
（2） 采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
（1） 使用权资产情况
                                                                                  单位：元
                                                              办公设备及
     项目       房屋及建筑物             土地             机器设备                           合计
                                                               其他设备
一、账面原值
   （1）租赁增加     8,564,085.06                    3,380,859.49                 11,944,944.55
   （1）终止租赁     7,117,299.49                                                  7,117,299.49
二、累计折旧
    （1）计提     13,271,636.10    7,090,527.88    2,436,336.09   298,849.55    23,097,349.62
    （1）终止租赁    6,391,937.87                                                  6,391,937.87
三、减值准备
    （1）计提
    （1）处置
四、账面价值
（2） 使用权资产的减值测试情况
□适用 ?不适用
                                 第 71 页
（1） 无形资产情况
                                                                                          单位：元
                                         非专
       项目         土地使用权           专利权    利技       商标使用权            软件及其他               合计
                                          术
一、账面原值
       （1）购置                                                         584,400.33       584,400.33
       （2）内部研发
       （3）企业合并
增加
       （4）在建工程
转入
       （1）处置      64,863,039.84                        2,000.00     2,650,125.66    67,515,165.50
二、累计摊销
       （1）计提       6,411,878.23                       58,913.43    19,790,430.22    26,261,221.88
       （1）处置       4,572,344.28                        1,816.67     1,602,568.52     6,176,729.47
三、减值准备
       （1）计提                                                       10,655,009.04    10,655,009.04
       （1）处置
四、账面价值
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0.00%。
                                        第 72 页
（2） 无形资产的减值测试情况
?适用 □不适用
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
?适用 □不适用
                                                                               单位：元
                                        减值   预测期   预测期的关键参         稳定期的关    稳定期的关键参
 项目     账面价值            可收回金额
                                        金额   的年限      数             键参数      数的确定依据
                                                                   收入增长率
                                                   收入增长率--
寰美乳                                                4.19%~1.98%
                                                                   折现率      参数与预测期最
业商标   279,000,000.00   549,410,000.00        5年    折现率 20.03%
使用权                                                商标提成率
                                                                   商标提成率    基本保持一致
                                                                   收入增长率
                                                   收入增长率                    稳定期相关收入
新澳乳                                                11.93%-14.94%            增长率结合预测
                                                                   折现率
业商标    57,000,000.00    67,030,000.00        5年    折现率 19.07%               期最后一年和公
使用权                                                商标提成率                    司业务考虑了适
                                                                   商标提成率
 合计   336,000,000.00   616,440,000.00
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
不适用
                                         第 73 页
（1） 商誉账面原值
                                                                       单位：元
                                        本期增加           本期减少
 被投资单位名称或
                 期初余额             企业合并形                          期末余额
  形成商誉的事项                                          处置
                                    成的
杭州新希望双峰乳
业有限公司(“杭州         3,268,371.00                                    3,268,371.00
双峰”)
四川乳业               174,738.00                                      174,738.00
七彩云             10,332,169.00                                   10,332,169.00
建德新希望牧业有
限公司(“建德牧            149,606.61                                     149,606.61
业”)
新希望双喜乳业(苏
州)有限公司(“苏州      38,866,247.00                                   38,866,247.00
双喜”)
湖南新希望南山液
态乳业有限公司         36,413,679.00                                   36,413,679.00
(“湖南南山”)
西昌三牧            29,486,775.00                                   29,486,775.00
山东绿源唯品乳业
有限公司(“山东唯         1,696,661.00                                    1,696,661.00
品”)
宁夏寰美乳业发展
有限公司（“寰美乳      756,955,484.72                                  756,955,484.72
业”）
宁夏新希望贺兰山
牧业有限公司(“贺       74,403,326.48                                   74,403,326.48
兰山牧业”)
福建新希望澳牛乳
业有限公司（“新澳       58,248,544.78                                   58,248,544.78
乳业”）
合计            1,009,995,602.59                                1,009,995,602.59
（2） 商誉减值准备
                                                                       单位：元
被投资单位名                            本期增加                 本期减少
称或形成商誉       期初余额                                                  期末余额
  的事项                        计提                   处置
湖南南山     7,200,000.00                                            7,200,000.00
七彩云                     10,332,169.00                           10,332,169.00
合计       7,200,000.00   10,332,169.00                           17,532,169.00
                                         第 74 页
（3） 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
                                                                                    是否与以前年度保持
      名称                   所属资产组或组合的构成及依据                  所属经营分部及依据
                                                                                        一致
                  杭州双峰资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
杭州双峰                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  四川乳业资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
四川乳业                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  七彩云资产组；商誉为收购公司股权时形成，                    乳制品生产分部；以本集团
七彩云                                                                                 是
                  将公司所有资产认定为一个资产组                         业务结构为基础确定
                  建德牧业资产组；商誉为收购公司股权时形                     奶牛养殖分部；以本集团业
建德牧业                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       务结构为基础确定
                  苏州双喜资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
苏州双喜                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  湖南南山资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
湖南南山                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  西昌三牧资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
西昌三牧                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  山东唯品资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
山东唯品                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  寰美乳业资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
寰美乳业                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
                  贺兰山牧业资产组；商誉为收购公司股权时形                    奶牛养殖分部；以本集团业
贺兰山牧业                                                                               是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       务结构为基础确定
                  新澳乳业资产组；商誉为收购公司股权时形                     乳制品生产分部；以本集团
新澳乳业                                                                                是
                  成，将公司所有资产认定为一个资产组                       业务结构为基础确定
（4） 可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用 ?不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
?适用 □不适用
                                                                                              单位：元
                                                     预测
                                                           预测期的关键参        稳定期的关         稳定期的关键参数
 项目        账面价值              可收回金额            减值金额   期的
                                                                数          键参数              的确定依据
                                                     年限
                                                            收入增长率         收入增长率         稳定期相关收入增
杭州双                                                         平均毛利率         率 27.30%,     最后一年预测的基
 峰                                                         27.30%,税前折     税前折现率         础上结合公司业务
                                                            现率 12.99%      12.99%       考虑了适当的增长
                                                                                        率确定
                                                            收入增长率         收入增长率         稳定期相关关键参
四川乳
 业
                                                            现率 12.57%      12.57%
                                                第 75 页
                                                            预测
                                                                 预测期的关键参         稳定期的关       稳定期的关键参数
项目       账面价值              可收回金额              减值金额          期的
                                                                      数           键参数            的确定依据
                                                            年限
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关关键参
七彩云     39,932,169.00      29,600,000.00    10,332,169.00   5年    平均毛利率          率 19.43%,   年相关预测保持一
                                                                  现率 11.41%       11.41%
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关关键参
建德牧
业
                                                                  现率 10.99%       10.99%
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关收入增
苏州双                                                               平均毛利率          率 26.93%,   最后一年预测的基
喜                                                                26.90%,税前折      税前折现率       础上结合公司业务
                                                                  现率 13.33%       13.33%     考虑了适当的增长
                                                                                             率确定
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关收入增
湖南南                                                               平均毛利率          率 24.59%,   最后一年预测的基
山                                                                25.13%,税前折      税前折现率       础上结合公司业务
                                                                  现率 14.05%       14.05%     考虑了适当的增长
                                                                                             率确定
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关收入增
西昌三                                                               平均毛利率          率 36.33%,   最后一年预测的基
牧                                                                36.33%,税前折      税前折现率       础上结合公司业务
                                                                  现率 13.52%       13.52%     考虑了适当的增长
                                                                                             率确定
                                                                  收入增长率          收入增长率       稳定期相关收入增
山东唯                                                               平均毛利率          率 29.67%,   最后一年预测的基
品                                                                29.66%,税前折      税前折现率       础上结合公司业务
                                                                  现率 15.56%       15.56%     考虑了适当的增长
                                                                                             率确定
                                                                  收入增长率-         收入增长率       稳定期相关关键参
寰美乳                                                               平均毛利率            利率        年相关预测保持一
业                                                                22.53%,税前折      22.73%,税    致
                                                                  现率 9.88%       前折现率
                                                                  收入增长率-         收入增长率       稳定期相关关键参
贺兰山
牧业
                                                                  现率 9.25%        9.25%
                                                    第 76 页
                                                              预测
                                                                    预测期的关键参         稳定期的关       稳定期的关键参数
 项目        账面价值             可收回金额               减值金额          期的
                                                                          数           键参数        的确定依据
                                                              年限
                                                                      收入增长率         收入增长率       稳定期相关收入增
新澳乳                                                                   ,平均毛利率        率 23.49%,   最后一年预测的基
 业                                                                   23.07%,税前折     税前折现率       础上结合公司业务
                                                                     现率 12.78%       12.78%     考虑了适当的增长
                                                                                                率确定
 合计    2,446,829,748.26   6,323,576,784.20    10,332,169.00
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
不适用
                                                                                                       单位：元
      项目              期初余额              本期增加金额                本期摊销金额          其他减少金额              期末余额
经营租入固定资
产装修费
其他                    6,644,881.87           2,944,423.91      2,263,240.26                       7,326,065.52
合计                   13,421,884.19           6,508,683.14      6,194,775.24         26,068.48    13,709,723.61
其他说明：
                                                      第 77 页
（1） 未经抵销的递延所得税资产
                                                                                        单位：元
                            期末余额                                      期初余额
     项目
               可抵扣暂时性差异            递延所得税资产          可抵扣暂时性差异                  递延所得税资产
资产减值准备            86,353,778.28     13,095,322.81           90,804,798.56       14,240,004.35
可抵扣亏损             79,933,807.81     17,214,985.31           33,422,431.80          8,165,931.63
租赁负债              32,491,295.36      7,091,540.59           34,489,425.41          7,897,573.44
合计               198,778,881.45     37,401,848.71          158,716,655.77       30,303,509.42
（2） 未经抵销的递延所得税负债
                                                                                        单位：元
                            期末余额                                      期初余额
     项目
               应纳税暂时性差异            递延所得税负债          应纳税暂时性差异                  递延所得税负债
非同一控制企业合并
资产评估增值
使用权资产             35,530,329.83      7,640,652.32           39,624,128.19          8,978,415.94
合计               108,475,584.97     19,473,671.74          121,121,937.62       22,136,480.27
（3） 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
                                                                                        单位：元
               递延所得税资产和负          抵销后递延所得税资         递延所得税资产和负                抵销后递延所得税资
     项目
                债期末互抵金额            产或负债期末余额          债期初互抵金额                  产或负债期初余额
递延所得税资产           -7,600,775.29     29,801,073.42           -8,729,962.48       21,573,546.94
递延所得税负债           -7,600,775.29     11,872,896.45           -8,729,962.48       13,406,517.79
（4） 未确认递延所得税资产明细
                                                                                        单位：元
          项目                        期末余额                                    期初余额
可抵扣暂时性差异                                   85,661,521.73                        77,542,308.40
可抵扣亏损                                     681,453,959.63                       793,148,781.86
合计                                        767,115,481.36                       870,691,090.26
                                    第 78 页
 （5） 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
                                                                                                           单位：元
                年份                        期末金额                        期初金额                           备注
     合计                                    681,453,959.63               793,148,781.86
 其他说明：
                                                                                                           单位：元
                                       期末余额                                              期初余额
          项目
                       账面余额            减值准备            账面价值            账面余额              减值准备          账面价值
     预付第三方工          19,574,484.21                   19,574,484.21   20,192,640.64                   20,192,640.64
     程设备款
     支持牧场发展                                                           7,506,864.97                    7,506,864.97
     款
     待抵扣增值税           6,209,711.43                    6,209,711.43
     合计              25,784,195.64                   25,784,195.64   27,699,505.61                   27,699,505.61
 其他说明：
                                                                                                           单位：元
                                     期末                                                    期初
 项目                                            受限类                                                   受限
                 账面余额            账面价值                   受限情况           账面余额              账面价值                受限情况
                                                型                                                    类型
                                                        专款专用                                         使用     专款专用户
                                               使用权
货币资金           29,029,643.59   29,029,643.59            户\银行存         4,871,057.60    4,871,057.60   权受     \银行存款
                                               受限
                                                        款冻结                                          限      冻结
                                                                                                     资产     用于长期借
固定资产                                                                 47,814,926.05   47,506,983.34
                                                                                                     抵押     款抵押
                                                                                                     资产     用于长期借
土地使用权                                                                15,501,500.00   14,778,096.67
                                                                                                     抵押     款抵押
合计             29,029,643.59   29,029,643.59                         68,187,483.65   67,156,137.61
 其他说明：
                                                       第 79 页
（1） 短期借款分类
                                                                   单位：元
          项目                     期末余额                    期初余额
信用借款                                  444,119,556.97        370,909,933.36
应付利息                                       157,665.68           166,111.11
合计                                    444,277,222.65        371,076,044.47
短期借款分类的说明：
  于 2025 年 12 月 31 日，本集团从银行取得信用借款，年利率为 0.78%-2.2%。
                                                                   单位：元
          种类                     期末余额                    期初余额
商业承兑汇票                                      10,000.00
银行承兑汇票                                    8,444,016.24
合计                                        8,454,016.24
本期末已到期未支付的应付票据总额为 0.00 元。
（1） 应付账款列示
                                                                   单位：元
          项目                     期末余额                    期初余额
应付货款                                  799,374,159.36        849,574,548.53
应付广告费                                   3,566,101.44          1,839,007.07
应付运输费                                  60,244,286.93         55,949,648.53
应付工程及设备款                               25,069,624.15         38,533,550.59
其他                                     35,203,513.23         44,746,427.17
合计                                    923,457,685.11        990,643,181.89
（2） 账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款
  于 2025 年 12 月 31 日本集团无账龄超过 1 年的重要应付账款。
                                 第 80 页
                                                                  单位：元
            项目                 期末余额                   期初余额
应付股利                                 63,274,577.92           3,815,668.54
其他应付款                               799,528,460.94       734,111,986.24
合计                                  862,803,038.86       737,927,654.78
（1） 应付股利
                                                                  单位：元
            项目                 期末余额                   期初余额
普通股股利                                63,274,577.92           3,815,668.54
合计                                   63,274,577.92           3,815,668.54
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
  截止 2025 年 12 月 31 日，本集团无重要的超过 1 年未支付的应付股利。
（2） 其他应付款
                                                                  单位：元
            项目                 期末余额                   期初余额
应付关联公司保证金及押金                          2,737,845.35         1,121,215.13
预提费用                                565,201,272.29       486,882,638.88
应付第三方押金                              54,650,688.00        57,089,415.81
应付收购子公司对价                                                  2,314,586.56
应付合同尾款及质保金                          119,994,225.95       123,627,841.99
其他                                   56,944,429.35        63,076,287.87
合计                                  799,528,460.94       734,111,986.24
  截止 2025 年 12 月 31 日，本集团无账龄超过 1 年或逾期的重要其他应付款。
                                                                  单位：元
            项目                  期末余额                  期初余额
 预收货款                                437,689,301.58          409,276,651.45
 合计                                  437,689,301.58          409,276,651.45
                               第 81 页
   （1）合同负债的期末账龄情况如下：
                                                                                    单位：元
              账龄                                       账面余额
合计                                                                            437,689,301.58
   本集团账龄在 1 年以上的合同负债系由多家公司构成，不存在账龄超过 1 年的重要合同负债。
   （2）本集团于本期末余额前五名单位的合同负债合计为人民币 38,188,376.89 元，占本期末合同负债余额合计数的
（1） 应付职工薪酬列示
                                                                                    单位：元
              项目       期初余额               本期增加              本期减少             期末余额
一、短期薪酬                250,337,521.41    945,739,690.24     939,236,805.84    256,840,405.81
二、离职后福利-设定提存计划            341,298.38     84,987,572.20      84,934,257.23       394,613.35
三、辞退福利                                     4,203,791.94       3,377,412.94      826,379.00
合计                    250,678,819.79   1,034,931,054.38   1,027,548,476.01   258,061,398.16
（2） 短期薪酬列示
                                                                                    单位：元
              项目       期初余额               本期增加              本期减少             期末余额
     其中：医疗保险费             188,536.80      38,745,932.70     38,727,064.37       207,405.13
          工伤保险费            16,092.31       3,812,140.64      3,812,935.64         15,297.31
          生育保险费            16,454.70       4,411,424.90      4,410,027.98         17,851.62
其他                                         2,493,933.45      2,493,933.45
合计                   250,337,521.41      945,739,690.24    939,236,805.84    256,840,405.81
（3） 设定提存计划列示
                                                                                    单位：元
         项目        期初余额                本期增加                本期减少              期末余额
合计                  341,298.38         84,987,572.20       84,934,257.23        394,613.35
                                       第 82 页
其他说明：
                                                      单位：元
          项目      期末余额                    期初余额
增值税                    15,438,233.17          16,590,189.37
企业所得税                  46,602,596.73          37,158,334.45
个人所得税                      1,590,185.97          1,075,979.00
城市维护建设税                     988,868.12            954,929.92
应交土地使用税                    1,549,724.71          1,543,471.59
应交房产税                      1,962,519.09          1,773,749.49
应交印花税                      1,989,061.13          1,968,701.92
应交教育费附加及地方教育费附加              760,083.01            797,298.87
其他                           876,651.75            569,828.64
合计                     71,757,923.68          62,432,483.25
其他说明：
                                                      单位：元
          项目      期末余额                    期初余额
一年内到期的长期借款            585,760,000.00         845,040,000.00
一年内到期的应付债券            751,364,007.41              495,673.71
一年内到期的长期应付款             11,000,000.00
一年内到期的租赁负债             17,698,766.12          16,007,972.07
一年内到期的应付利息                 1,634,856.64          2,509,664.47
合计                   1,367,457,630.17        864,053,310.25
其他说明：
                                                      单位：元
          项目      期末余额                    期初余额
待转销项税                  47,019,572.69          44,611,155.01
合计                     47,019,572.69          44,611,155.01
                  第 83 页
（1） 长期借款分类
                                                                   单位：元
          项目                     期末余额                   期初余额
抵押借款                                                        74,000,000.00
信用借款                                 1,149,660,000.00     1,848,300,000.00
一年内到期的长期借款                            -585,760,000.00      -845,040,000.00
合计                                    563,900,000.00      1,077,260,000.00
长期借款分类的说明：
  于 2025 年 12 月 31 日，本集团从银行取得的信用借款年利率为 2.34%-2.75%。
（1） 应付债券
                                                                   单位：元
          项目                     期末余额                   期初余额
可转换公司债券                                                    725,270,462.40
合计                                                         725,270,462.40
（2） 应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
                                 第 84 页
                                                                                                                                                                           单位：元
 债                      票          债                                     本                                   本                                                              期   是
                                                                                                                             年初一年内
 券                      面   发行     券                                     期                                   期                                            一年内到期的应           末   否
          面值                             发行金额             期初余额               按面值计提利息         溢折价摊销               本年转股        到期的应付        本年支付利息
 名                      利   日期     期                                     发                                   偿                                               付债券            余   违
                                                                                                                               利息
 称                      率          限                                     行                                   还                                                              额   约
新                           2020
乳                           年 12   6
转                           月 18   年
债                           日
合                                                                                                                                                                               —
                   ——                  718,000,000.00   725,270,462.40       12,976,970.10   25,604,052.64       61,214.24   495,673.71   12,921,937.20   751,364,007.41
计                                                                                                                                                                               —
（3） 可转换公司债券的说明
     经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]2614 号文核准，本公司于 2020 年 12 月 18 日公开发行了总额为人民币 7.18 亿元可转换公司债券，本可转债存续期限为六年，即
自 2020 年 12 月 18 日至 2026 年 12 月 17 日，票面利率第一年为 0.30%，第二年为 0.50%、第三年为 1.00%、第四年为 1.50%、第五年为 1.80%、第六年为 2.00%。可转债持
有人可在可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止的期间(以下简称“转股期”)内，按照当期转股价格行使将本次可转债转换为本公司股票的权利。在
本次可转债期满后五个交易日内，本公司将以本次可转债票面面值的 110%(含最后一期利息)赎回全部未转股的可转债。
     根据相关法律、法规和《新希望乳业股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书》的约定，本公司发行的“新乳转债”自 2021 年 6 月 24 日起可转换为公司股
份，初始转股价格为 18.69 元/股。2021 年 5 月 12 日，因公司实施 2020 年限制性股票激励计划，上述可转债的转股价格由 18.69 元/股调整为 18.54 元/股。2021 年 6 月 23
日，因公司实施 2020 年度权益分派方案，转股价格由 18.54 元/股调整为 18.47 元/股。2022 年 6 月 15 日，因公司实施 2021 年度权益分派方案，转股价格由 18.47 元/股调整为
性股票，转股价格由 18.32 元/股调整至 18.33 元/股。2024 年 6 月 7 日，因公司回购注销部分限制性股票，转股价格由 18.33 元/股调整至 18.38 元/股。2024 年 7 月 9 日，因公
司实施 2023 年度权益分派方案，“新乳转债”转股价格由 18.38 元/股调整为 18.23 元/股。2025 年 2 月 14 日，因公司实施 2024 年度中期权益分派方案，“新乳转债”转股价
格由 18.23 元/股调整为 18.20 元/股。2025 年 6 月 26 日，因公司实施 2024 年度权益分派方案，“新乳转债”转股价格由 18.20 元/股调整为 17.95 元/股。截至 2025 年 12 月 31
日，累计已有人民币 119,600 元可转债转换成公司 A 股普通股，累计转股股数为 6,531 股，占发行总金额的 0.02%。
                                                                                第 85 页
                                           负债部分                             权益部分                          合计
年初一年内到期的应付利息                            -413,078.92                                                -413,078.92
按面值计提利息                               10,851,696.29                                             10,851,696.29
折溢价摊销                                 26,389,824.80                                             26,389,824.80
可转换公司债券转股                                 -30,307.42                        -4,081.84               -34,389.26
本年支付利息                                -10,769,101.50                                            -10,769,101.50
年末一年内到期的应付利息                            -495,673.71                                                -495,673.71
年初一年内到期的应付利息                            -495,673.71                                                -495,673.71
按面值计提利息                               12,976,970.10                                             12,976,970.10
折溢价摊销                                 25,604,052.64                                             25,604,052.64
可转换公司债券转股                                 -61,214.24                        -8,015.99               -69,230.23
本年支付利息                                -12,921,937.20                                            -12,921,937.20
年末一年内到期的应付债券                         -751,364,007.41                                           -751,364,007.41
                                                                                                     单位：元
                     项目              期末余额                                               期初余额
 长期租赁负债                                                 78,392,098.95                           84,616,790.98
 加：一年内到期的租赁负债                                          -17,698,766.12                          -16,007,972.07
 合计                                                    60,693,332.83                           68,608,818.91
其他说明：
                                     第 86 页
                                                                                                 单位：元
               项目                               期末余额                             期初余额
长期应付款                                                                                   11,000,000.00
合计                                                                                      11,000,000.00
（1） 按款项性质列示长期应付款
                                                                                                 单位：元
               项目                               期末余额                             期初余额
国开基金借款                                                11,000,000.00                     11,000,000.00
减：一年内到期的长期应付款                                         11,000,000.00
长期应付款余额                                                                                 11,000,000.00
其他说明：
资本 36.31%，投资期限为 10 年。根据新华西的投资协议和章程，国开基金并不向新华西委派董事、监事和高级管理人
员，且不享有利润分红，但是在 10 年的投资期限内，国开基金要求每年按照 1.2%分享投资回报。该笔由成都中小企业融
资担保有限责任公司向国开基金提供连带责任保证担保。
                                                                                                 单位：元
          项目                         期末余额                  期初余额                        形成原因
未决诉讼                                                             239,080.59   买卖合同纠纷
合计                                                               239,080.59
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：
                                                                                                 单位：元
     项目               期初余额             本期增加              本期减少           期末余额             形成原因
政府补助                109,775,574.05    22,343,561.10   26,997,061.75   105,122,073.40   尚未摊销完毕
合计                  109,775,574.05    22,343,561.10   26,997,061.75   105,122,073.40        --
其他说明：
涉及政府补助的项目
                                                                                                 单位：元
                                                第 87 页
                                           本期
                                                                  本期
                                           计入                            其
                                                                  冲减                          与资产相关
负债项                        本期新增补助          营业    本期计入其他收                 他
          期初余额                                                    成本           期末余额           /与收益相
 目                           金额            外收      益金额                   变
                                                                  费用                            关
                                           入金                            动
                                                                  金额
                                            额
新厂建
设补助
投产后
对新增
基建项
目政府      33,470,146.86       957,164.27            7,271,377.04               27,155,934.09   与资产相关
给予的
财政扶
持资金
奶牛标
准化养
殖小区
基建
生产线
技术改      30,076,920.40      5,338,700.00           4,984,442.90               30,431,177.50   与资产相关
造
农机补
贴
农业产
业化、
龙头企
业
科技项
目、技
术改造      11,216,350.24      2,972,400.00           6,010,621.91                8,178,128.33   与收益相关
扶持资
金
工业、
信息化
发展扶
持资金
其他财
政补贴
合计      109,775,574.05     22,343,561.10          26,997,061.75              105,122,073.40
                                                                                               单位：元
                                                本次变动增减（+、-）
             期初余额                                                                         期末余额
                              发行新股         送股      公积金转股          其他          小计
股份总数      860,673,916.00                                          3,281.00   3,281.00   860,677,197.00
其他说明：
  股份总数的本期变动为转股增加 3,281.00 元。
                                                第 88 页
（1） 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
                                                                                      单位：元
 发行在外的             期初                    本期增加               本期减少               期末
  金融工具        数量     账面价值            数量    账面价值         数量    账面价值        数量      账面价值
 可转换债券             96,398,657.09                              8,015.99          96,390,641.10
 合计                96,398,657.09                              8,015.99          96,390,641.10
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
其他权益工具是本公司发行可转换公司债券的权益成分。
                                                                                      单位：元
        项目              期初余额               本期增加               本期减少             期末余额
 资本溢价（股本溢
 价）
 其他资本公积                    927,506.75       5,788,789.06                         6,716,295.81
 合计                     523,033,766.82      5,854,669.16       9,320,234.97    519,568,201.01
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
   （1）股本溢价的本期增加为公司可转换债券转股增加人民币 65,880.10 元，本期减少为因收购少数股权减少人民币
   （2）其他资本公积的本期增加为公司根据持股比例确认的联营企业的资本公积变动人民币 5,788,789.06 元。
                                           第 89 页
                                                                                             单位：元
                                                  本期发生额                                   期末余额
                                          减：
                                          前期     减：前
                                          计入     期计入
                                                          减：
 项目         期初余额                          其他     其他综                            税后归
                         本期所得税前                           所得   税后归属于母
                                          综合     合收益                            属于少
                           发生额                            税费     公司
                                          收益     当期转                            数股东
                                                           用
                                          当期     入留存
                                          转入      收益
                                          损益
一、不能
重分类进
损益的其   -604,669,734.51   418,429,198.64                        418,429,198.64          -186,240,535.87
他综合收
益
  其他
权益工具
       -604,669,734.51   418,429,198.64                        418,429,198.64          -186,240,535.87
投资公允
价值变动
二、将重
分类进损
        -18,232,443.32                                                                  -18,232,443.32
益的其他
综合收益
  外币
财务报表    -18,232,443.32                                                                  -18,232,443.32
折算差额
其他综合
       -622,902,177.83   418,429,198.64                        418,429,198.64          -204,472,979.19
收益合计
                                                                                             单位：元
       项目                期初余额                  本期增加               本期减少                期末余额
 法定盈余公积                  150,955,152.93        75,790,454.60                          226,745,607.53
 合计                      150,955,152.93        75,790,454.60                          226,745,607.53
                                               第 90 页
                                                                                           单位：元
             项目                         本期                                     上期
调整前上期末未分配利润                                2,047,220,045.75                     1,720,967,731.87
调整后期初未分配利润                                 2,047,220,045.75                     1,720,967,731.87
加：本期归属于母公司所有者的净利
润
减：提取法定盈余公积                                    75,790,454.60                          82,337,706.03
  应付普通股股利                                    305,540,206.36                         129,100,920.15
期末未分配利润                                    2,397,036,299.08                     2,047,220,045.75
调整期初未分配利润明细：
                                                                                           单位：元
                            本期发生额                                       上期发生额
        项目
                      收入                   成本                   收入                    成本
主营业务              10,581,656,654.20   7,342,313,788.58    9,907,394,535.84      6,944,003,712.86
其他业务                651,801,058.65     613,144,063.91         758,028,922.01        696,693,252.91
合计                11,233,457,712.85   7,955,457,852.49   10,665,423,457.85      7,640,696,965.77
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 ?否
                                      第 91 页
本集团分部收入产生的收入明细如下：
                                                                                                                                     单位：元
                 奶牛养殖分部                          乳制品生产分部                             总部及其他                            合计
 合同分类
          营业收入          营业成本              营业收入                营业成本             营业收入         营业成本           营业收入                营业成本
业务类型
其中：
按经营地区
分类
 其中：
市场或客户
类型
 其中：
合同类型
 其中：
销售商品    29,147,045.65   13,841,394.66   11,185,916,423.25   7,934,671,923.31      197.35                11,215,063,666.25   7,948,513,317.97
提供劳务      678,074.28      490,956.05        12,770,336.34       5,486,112.73   472,465.55   26,895.94      13,920,876.17    .41 6,003,964.72
合计      29,825,119.93   14,332,350.71   11,198,686,759.59   7,940,158,036.04   472,662.90   26,895.94   11,228,984,542.42   7,954,517,282.69
按商品转让
的时间分类
 其中：
在某一时点   29,147,045.65   13,841,394.66   11,185,916,423.25   7,934,671,923.31      197.35                11,215,063,666.25   7,948,513,317.97
确认收入
在某一时段     678,074.28      490,956.05        12,770,336.34       5,486,112.73   472,465.55   26,895.94      13,920,876.17    41 6,003,964.72
内确认收入
合计      29,825,119.93   14,332,350.71   11,198,686,759.59   7,940,158,036.04   472,662.90   26,895.94   11,228,984,542.42   7,954,517,282.69
按合同期限
分类
 其中：
按销售渠道
分类
 其中：
合
计
                                                            第 92 页
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
    本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 437,689,301.58 元，其中，
收入。
                                                                          单位：元
           项目                      本期发生额                    上期发生额
城市维护建设税                                  18,290,033.06             15,657,387.62
教育费附加                                       8,521,562.82             7,261,490.12
资源税                                          215,008.76                43,397.37
房产税                                      10,480,945.15             10,139,922.44
土地使用税                                       4,937,821.12             4,695,555.13
车船使用税                                         46,380.36                55,221.94
印花税                                         7,999,999.90             7,995,515.24
地方教育费附加                                     5,681,041.86             4,840,993.36
其他                                          3,333,919.53             2,363,801.71
合计                                       59,506,712.56             53,053,284.93
其他说明：
                                                                          单位：元
           项目                      本期发生额                    上期发生额
人工成本                                    206,988,647.30            221,303,738.37
差旅及业务招待费                                 13,755,427.66             14,551,251.71
折旧和摊销                                    36,470,956.81             37,904,836.94
环境保护费                                    12,837,476.54             11,800,782.44
其他                                       86,761,284.41             95,255,313.69
合计                                      356,813,792.72            380,815,923.15
其他说明：
                                                                          单位：元
           项目                      本期发生额                    上期发生额
广告及营销费用                                1,263,408,220.85          1,118,667,287.39
人工成本                                     357,264,985.74            365,239,776.09
折旧费                                       19,422,547.69             20,911,579.91
其他                                       169,419,866.78            154,471,174.78
合计                                     1,809,515,621.06          1,659,289,818.17
其他说明：
                                   第 93 页
                                                                 单位：元
          项目                本期发生额                    上期发生额
人工成本                              21,505,995.15          22,616,283.47
直接材料费                             17,124,887.78          16,253,750.02
专家咨询费                              1,278,796.44           2,369,835.12
其他                                10,456,341.87           7,863,428.79
合计                                50,366,021.24          49,103,297.40
其他说明：
                                                                 单位：元
          项目                本期发生额                    上期发生额
银行借款的利息支出                          94,222,905.57        120,095,799.53
租赁负债利息支出                            3,619,744.53          4,056,855.19
加：资本化的利息支出                         -8,372,606.50        -14,060,333.07
加：财政贴息冲减财务费用                      -10,220,527.55         -3,824,200.00
加：利息收入                             -4,547,490.13         -7,658,243.73
净汇兑损失                                 393,565.01           -206,744.17
其他财务费用                              2,678,338.33          2,559,730.10
合计                                77,773,929.26         100,962,863.85
其他说明：本集团 2025 年用于借款费用资本化金额的资本化率为 2%
        报告期内冲减财务费用的财政贴息已计入非经常性损益
                                                                 单位：元
     产生其他收益的来源              本期发生额                    上期发生额
一、与资产相关政府补助
财政扶持资金
二、与收益相关政府补助
财政扶持资金-为地方经济发展做出贡
献获得的政府现金奖励
财政扶持资金-农业产业化、龙头企业
扶持资金
财政扶持资金-科技项目、技术改造扶
持资金
财政扶持资金-工业、信息化发展扶持
资金
财政扶持资金-节能、环保补助                       856,300.04             830,652.38
财政扶持资金-其他财政补贴                     19,785,856.20          23,476,386.72
合计                                53,836,748.22          53,883,758.84
                             第 94 页
                                                                    单位：元
      产生公允价值变动收益的来源             本期发生额                     上期发生额
交易性金融资产                                  4,690,429.87       23,553,180.50
其中：权益工具投资产生的公允价值变动收益                     1,034,874.32           952,680.50
     估值补偿款                                                  22,600,500.00
     债务工具投资产生的公允价值变动                     3,655,555.55
合计                                       4,690,429.87       23,553,180.50
其他说明：
                                                                    单位：元
          项目           本期发生额                            上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益              19,851,935.29                    -8,753,377.83
处置交易性金融资产取得的投资收益                  157,123.29                 1,032,194.54
其他权益工具投资在持有期间取得的
股利收入
债务重组收益                            104,246.83                 2,245,863.48
合计                          27,819,372.87                    -2,606,841.00
其他说明：
                                                                    单位：元
          项目           本期发生额                            上期发生额
应收账款坏账损失                        5,387,339.80                 8,828,973.26
其他应收款坏账损失                       -3,431,420.46                   -261,493.10
合计                              1,955,919.34                 8,567,480.16
其他说明：
                                                                    单位：元
          项目           本期发生额                            上期发生额
三、投资性房地产减值损失                    -1,944,804.21
四、固定资产减值损失                  -28,515,269.30                   -3,032,019.17
六、在建工程减值损失                  -11,376,367.44
七、生产性生物资产减值损失                                               -94,621,314.80
九、无形资产减值损失                  -10,655,009.04
十、商誉减值损失                    -10,332,169.00
合计                          -62,823,618.99                  -97,653,333.97
                       第 95 页
其他说明：
                                                                           单位：元
     资产处置收益的来源               本期发生额                              上期发生额
固定资产处置收益/(损失)                           246,263.94                   -2,658,232.38
生物资产处置损失                            -87,299,032.39                  -84,730,399.95
使用权资产处置收益                                32,622.73                      150,720.27
无形资产处置损失                             -9,932,004.83
合计                                  -96,952,150.55                  -87,237,912.06
                                                                           单位：元
                                                               计入当期非经常性损益的金
        项目        本期发生额                   上期发生额
                                                                     额
罚没收入                 3,785,851.85               3,704,997.48         3,785,851.85
其他                   7,070,465.98               7,141,883.14         7,070,465.98
合计                  10,856,317.83             10,846,880.62         10,856,317.83
其他说明：
                                                                           单位：元
                                                               计入当期非经常性损益的金
        项目        本期发生额                   上期发生额
                                                                     额
对外捐赠                  966,026.83                1,062,604.02            966,026.83
罚没支出                   837,595.00                524,726.86            837,595.00
报废长期资产净损失            8,838,636.01             27,432,629.87          8,838,636.01
其他                   2,650,651.02             18,372,793.81          2,650,651.02
合计                  13,292,908.86             47,392,754.56         13,292,908.86
其他说明：
（1） 所得税费用表
                                                                           单位：元
             项目              本期发生额                              上期发生额
当期所得税费用                             107,227,900.67                  86,976,862.30
递延所得税费用                               -9,761,147.82                  6,970,132.67
汇算清缴差异调整                              -1,820,326.78                      50,053.70
合计                                   95,646,426.07                  93,997,048.67
                             第 96 页
（2） 会计利润与所得税费用调整过程
                                                               单位：元
                项目                             本期发生额
利润总额                                                   850,113,893.25
按法定/适用税率计算的所得税费用                                       212,528,473.31
子公司适用不同税率的影响                                            -57,313,652.85
调整以前期间所得税的影响                                             -1,820,326.78
非应税收入的影响                                               -106,828,684.92
不可抵扣的成本、费用和损失的影响                                        28,504,526.63
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响                                    -380,058.75
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣
亏损的影响
联营公司投资收益税务影响                                             -4,962,983.82
所得税费用                                                   95,646,426.07
其他说明：
详见附注 43。
（1） 与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
                                                               单位：元
           项目             本期发生额                    上期发生额
收到政府补助                         59,403,775.12            50,221,820.25
罚没收入                            3,785,851.85             3,704,997.48
银行利息收入                          4,057,466.80             7,150,004.57
其他                              8,750,596.46             8,063,853.14
合计                             75,997,690.23            69,140,675.44
支付的其他与经营活动有关的现金
                                                               单位：元
           项目             本期发生额                    上期发生额
差旅费及业务招待费                      39,960,462.67            39,381,674.99
技术研发费                          25,313,419.23            24,768,553.77
会员费及会务费                         2,911,666.28             2,683,216.86
银行手续费                           2,574,564.75             2,462,170.91
其他                             52,785,206.87            22,692,700.49
合计                            123,545,319.80            91,988,317.02
（2） 与投资活动有关的现金
收到的其他与投资活动有关的现金
                          第 97 页
                                                                                                单位：元
           项目                               本期发生额                             上期发生额
估值补偿款                                                44,600,500.00
合计                                                   44,600,500.00
收到的重要的与投资活动有关的现金
                                                                                                单位：元
           项目                               本期发生额                             上期发生额
理财产品赎回                                              350,000,000.00                    450,000,000.00
处置子公司收到的现金净额                                                                           74,250,000.00
合计                                                  350,000,000.00                    524,250,000.00
支付的重要的与投资活动有关的现金
                                                                                                单位：元
           项目                               本期发生额                             上期发生额
购买理财产品                                              455,444,166.67                    520,000,000.00
合计                                                  455,444,166.67                    520,000,000.00
（3） 与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
                                                                                                单位：元
           项目                               本期发生额                             上期发生额
票据保证金                                                 5,000,015.36                        61,204,871.77
合计                                                    5,000,015.36                        61,204,871.77
支付的其他与筹资活动有关的现金
                                                                                                单位：元
           项目                               本期发生额                             上期发生额
收购少数股东权益支付的现金                                        22,337,375.00                           256,700.60
票据保证金                                                15,844,401.69                        61,204,887.13
支付租赁负债本金及利息                                          21,922,296.22                        26,435,493.98
回购限制性股票支付的现金                                                                              45,964,800.00
其他                                                    1,101,310.00                         1,226,306.00
合计                                                   61,205,382.91                    135,088,187.71
筹资活动产生的各项负债变动情况
?适用 □不适用
                                                                                                单位：元
                                     本期增加                            本期减少
 项目        期初余额                                                                                 期末余额
                            现金变动            非现金变动             现金变动           非现金变动
短期借
款
长期借
款
                                             第 98 页
                                      本期增加                               本期减少
 项目       期初余额                                                                                        期末余额
                             现金变动             非现金变动              现金变动            非现金变动
其他应
付款-应
付收购                                           22,337,375.00     22,337,375.00
少数股
权款
应付股
利
长期应
付款
应付债
券
租赁负
债
合计     3,121,084,304.57   1,169,119,556.97   458,242,740.71   2,247,276,142.92   1,567,695.76     2,499,602,763.57
（1） 现金流量表补充资料
                                                                                                      单位：元
         补充资料                                  本期金额                                  上期金额
 净利润                                                  754,467,467.18                        549,464,714.44
 加：资产减值准备                                              62,823,618.99                            97,653,333.97
 信用减值损失                                                 -1,955,919.34                           -8,567,480.16
   固定资产折旧、油气资产折
耗、生产性生物资产折旧
      使用权资产折旧                                          17,460,467.13                            16,227,924.84
      无形资产摊销                                           26,251,199.17                            26,050,263.01
      长期待摊费用摊销                                          6,194,775.24                             4,947,238.24
    处置固定资产、无形资产和其
他长期资产的损失（收益以“－”号                                       96,952,150.55                            87,237,912.06
填列）
   固定资产报废损失（收益以
“－”号填列）
   公允价值变动损失（收益以
                                                        -4,690,429.87                       -23,553,180.50
“－”号填列）
      财务费用（收益以“－”号填
列）
      投资损失（收益以“－”号填
                                                      -27,819,372.87                             2,606,841.00
列）
   递延所得税资产减少（增加以
                                                        -8,227,526.48                            8,913,016.09
“－”号填列）
   递延所得税负债增加（减少以
                                                        -1,533,621.34                           -1,942,883.42
“－”号填列）
                                               第 99 页
           补充资料         本期金额                        上期金额
      存货的减少（增加以“－”号
填列）
   经营性应收项目的减少（增加
                              -28,147,700.29            38,863,679.79
以“－”号填列）
   经营性应付项目的增加（减少
以“－”号填列）
      其他                      -15,181,756.96            -11,679,059.02
      经营活动产生的现金流量净额         1,510,107,598.95          1,491,248,509.90
活动
 债务转为资本
 一年内到期的可转换公司债券
 融资租入固定资产
 现金的期末余额                     325,883,170.24            391,607,300.10
 减：现金的期初余额                   391,607,300.10            438,864,667.67
 加：现金等价物的期末余额
 减：现金等价物的期初余额
 现金及现金等价物净增加额                 -65,724,129.86            -47,257,367.57
（2） 本期支付的取得子公司的现金净额
                                                                单位：元
                                               金额
加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等
价物
其中：
新澳乳业股权款                                                    2,314,586.56
取得子公司支付的现金净额                                               2,314,586.56
（3） 现金和现金等价物的构成
                                                                单位：元
            项目          期末余额                        期初余额
一、现金                         325,883,170.24            391,607,300.10
其中：库存现金                              219.70                     209.36
      可随时用于支付的银行存款           325,882,950.54            391,607,090.74
三、期末现金及现金等价物余额               325,883,170.24            391,607,300.10
                       第 100 页
（4） 不属于现金及现金等价物的货币资金
                                                                       单位：元
                                                          不属于现金及现金等价物的
        项目           本期金额                上期金额
                                                               理由
银行存款                  17,506,932.50        4,192,417.06   受限资金
其他货币资金                11,522,711.09          678,640.54   受限资金
合计                    29,029,643.59        4,871,057.60
其他说明：
（1） 外币货币性项目
                                                                       单位：元
        项目          期末外币余额               折算汇率              期末折算人民币余额
货币资金
其中：美元                  1,493,821.93      7.0288                  10,499,775.57
   欧元
   港币                 11,981,017.95      0.9032                  10,821,495.03
应收账款
其中：美元
   欧元
   港币
长期借款
其中：美元
   欧元
   港币
其他说明：
（2） 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选
择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
□适用 ?不适用
（1） 本公司作为承租方
?适用 □不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
□适用 ?不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
?适用 □不适用
                               第 101 页
                                                      单位：元
                项目             2025 年                        2024 年
选择简化处理方法的短期租赁费用                       14,338,531.89               12,045,381.50
选择简化处理方法的低价值租赁费用                        544,866.29                    497,965.03
与租赁相关的总现金流出                           35,867,087.19               39,816,225.85
（2） 本公司作为出租方
作为出租人的经营租赁
?适用 □不适用
                                                                        单位：元
                                                 其中：未计入租赁收款额的可变租赁
           项目           租赁收入
                                                     付款额相关的收入
房屋建筑物                             4,063,645.27
运输设备                                128,747.52
土地                                  230,816.01
其他                                   49,961.63
合计                                4,473,170.43
作为出租人的融资租赁
□适用 ?不适用
未来五年每年未折现租赁收款额
□适用 ?不适用
八、研发支出
                                                                        单位：元
           项目           本期发生额                            上期发生额
研发费用                          50,366,021.24                      49,103,297.40
合计                            50,366,021.24                      49,103,297.40
其中：费用化研发支出                    50,366,021.24                      49,103,297.40
九、合并范围的变更
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
  报告期内，本集团注销了四川新希望鲜鉴营养科技有限公司（“四川鲜鉴”）。
                        第 102 页
十、在其他主体中的权益
（1） 企业集团的构成
                                                                      单位：元
                                                      持股比例
子公司名称     注册资本           主要经营地    注册地     业务性质                       取得方式
                                                 直接          间接
                                         乳品生产及
新华西     157,000,000.00   四川/成都   四川/成都                     100.00%   投资设立
                                         销售
天香连锁      5,000,000.00   河北/保定   河北/保定   乳品销售              100.00%   投资设立
                                         饮品生产及
营养饮品     20,000,000.00   四川/成都   四川/成都           100.00%             投资设立
                                         销售
新希望生态
牧业有限公
司(“新希
望牧业”)
四川新希望
华西牧业有    25,000,000.00   四川/成都   四川/成都   奶牛养殖              100.00%   投资设立
限公司
广德新希望
双峰生态牧    10,000,000.00   安徽/宣城   安徽/宣城   奶牛养殖              100.00%   投资设立
业有限公司
云南新希望
雪兰牧业科    30,000,000.00   云南/曲靖   云南/曲靖   奶牛养殖              100.00%   投资设立
技有限公司
陆良新希望
雪兰奶牛养    45,000,000.00   云南/曲靖   云南/曲靖   奶牛养殖              100.00%   投资设立
殖有限公司
云南新希望
蝶泉牧业有    15,000,000.00   云南/大理   云南/大理   奶牛养殖              100.00%   投资设立
限公司
奶牛养殖     25,000,000.00   四川/眉山   四川/眉山   奶牛养殖              100.00%   投资设立
吴忠新希望
牧业有限公     8,000,000.00   宁夏/吴忠   宁夏/吴忠   奶牛养殖              100.00%   投资设立
司
石林新希望
雪兰牧业有    10,000,000.00   云南/昆明   云南/昆明   奶牛养殖              100.00%   投资设立
限公司
戴瑞贸易     10,000,000.00   四川/成都   四川/成都   贸易      100.00%             投资设立
永昌新希望
农牧业有限    20,000,000.00   甘肃/金昌   甘肃/金昌   奶牛养殖              100.00%   投资设立
公司
海原县新希
望牧业有限    20,000,000.00   宁夏/海原   宁夏/海原   奶牛养殖              100.00%   投资设立
公司
山东绿源唯
品农业高新
技术有限公     5,000,000.00   山东/莱阳   山东/莱阳   蔬菜种植    100.00%             投资设立
司(“山东
农业”)
广东乳业     20,000,000.00   广东/深圳   广东/深圳   乳品销售    100.00%             投资设立
                                    第 103 页
                                                          持股比例
子公司名称       注册资本           主要经营地    注册地       业务性质                        取得方式
                                                     直接          间接
成都鲜连锁       6,350,000.00   四川/成都   四川/成都     乳品销售              100.00%    投资设立
昆明鲜连锁       4,470,000.00   云南/昆明   云南/昆明     乳品销售              100.00%    投资设立
宁夏新希望
塞上牧业有      20,000,000.00   宁夏/吴忠   宁夏/吴忠     奶牛养殖              100.00%    投资设立
限公司
湖南新希望
奶寻食品科
技有限责任      10,000,000.00   湖南/长沙   湖南/长沙     乳品销售    60.00%               投资设立
公司(“湖
南奶寻”)
成都家满        2,000,000.00   四川/成都   四川/成都     食品销售    100.00%              投资设立
绿源唯品乳
业 (上海)有
限公司        10,000,000.00   上海      上海        食品销售    100.00%              投资设立
(“上海唯
品”)
                                             科技推广和
海原科技        1,000,000.00   宁夏/中卫   宁夏/中卫                       100.00%    投资设立
                                             应用服务业
                                             乳品生产及
福州澳牛       20,000,000.00   福建/福州   福建/福州                       100.00%    投资设立
                                             销售
                                             科技推广和
分子力量       20,000,000.00   四川/成都   四川/成都             100.00%              投资设立
                                             应用服务业
                                             软件开发、
创元致知        5,000,000.00   四川/成都   四川/成都     技术开发及   100.00%              投资设立
                                             服务
GGG       21,107,500.001   香港/香港   香港/香港     投资控股    100.00%              投资
蝶泉销售        5,000,000.00   云南/大理   云南/大理     食品销售              100.00%    投资设立
                                                                          非同一控制
                                             乳品生产及
七彩云        50,000,000.00   云南/昆明   云南/昆明             100.00%              下的企业合
                                             销售
                                                                          并
                                                                          非同一控制
建德牧业       10,000,000.00   浙江/建德   浙江/建德     奶牛养殖                98.00%   下的企业合
                                                                          并
                                                                          非同一控制
                                             乳品生产及
西昌三牧        7,360,000.00   四川/西昌   四川/西昌             66.71%               下的企业合
                                             销售
                                                                          并
                                                                          非同一控制
                                             乳品生产及
苏州双喜       30,000,000.00   江苏/苏州   江苏/苏州             100.00%              下的企业合
                                             销售
                                                                          并
                                                                          非同一控制
                                             乳品生产及
湖南南山      166,500,453.00   湖南/长沙   湖南/长沙             100.00%              下的企业合
                                             销售
                                                                          并
                                                                          非同一控制
湖南采鲜       10,000,000.00   湖南/长沙   湖南/长沙     乳品销售              100.00%    下的企业合
                                                                          并
山东唯品牧
                                                                          非同一控制
业有限公司
(“山东牧
                                                                          并
业”)
                                                                          非同一控制
                                             乳品生产及
山东唯品       49,617,120.00   山东/莱阳   山东/莱阳             100.00%              下的企业合
                                             销售
                                                                          并
寰美乳业      285,825,962.00   宁夏/银川   宁夏/银川     乳品生产及   100.00%              非同一控制
                                        第 104 页
                                                        持股比例
 子公司名称      注册资本           主要经营地    注册地     业务性质                        取得方式
                                                   直接          间接
                                           销售、奶牛                        下的企业合
                                           养殖                           并
                                                                        非同一控制
                                           乳品生产及
夏进乳业      225,000,000.00   宁夏/吴忠   宁夏/吴忠                       99.17%   下的企业合
                                           销售
                                                                        并
                                                                        非同一控制
                                           乳品生产及
昊尔乳品       11,554,100.00   宁夏/银川   宁夏/银川                       60.00%   下的企业合
                                           销售
                                                                        并
                                                                        非同一控制
贺兰山牧业     270,000,000.00   宁夏/吴忠   宁夏/吴忠   奶牛养殖                99.85%   下的企业合
                                                                        并
                                                                        非同一控制
                                           乳品生产及
新澳乳业       31,037,857.00   福建/福州   福建/福州           100.00%              下的企业合
                                           销售
                                                                        并
                                           乳品生产及                        同一控制下
杭州双峰       81,512,605.00   浙江/杭州   浙江/杭州           100.00%
                                           销售                           的企业合并
                                           乳品生产及                        同一控制下
四川乳业      211,112,500.00   四川/眉山   四川/眉山           96.18%
                                           销售                           的企业合并
                                           乳品生产及                        同一控制下
昆明雪兰      170,000,000.00   云南/昆明   云南/昆明           100.00%
                                           销售                           的企业合并
                                           乳品生产及                        同一控制下
云南蝶泉       92,800,000.00   云南/大理   云南/大理           97.84%
                                           销售                           的企业合并
                                           乳品生产及                        同一控制下
河北天香      118,000,000.00   河北/保定   河北/保定           100.00%
                                           销售                           的企业合并
青岛新希望
琴牌乳业有
                                           乳品生产及                        同一控制下
限公司        60,000,000.00   山东/青岛   山东/青岛           99.90%
                                           销售                           的企业合并
(“青岛琴
牌”)
安徽新希望
白帝乳业有
                                           乳品生产及                        同一控制下
限公司       283,000,000.00   安徽/合肥   安徽/合肥           100.00%
                                           销售                           的企业合并
(“安徽白
帝”)
                                           乳品生产及                        同一控制下
昆明海子       13,395,000.00   云南/昆明   云南/昆明           100.00%
                                           销售                           的企业合并
注 1 ：美元
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
不适用
持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：
不适用
对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：
不适用
确定公司是代理人还是委托人的依据：
                                      第 105 页
不适用
（1） 在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明
本公司于本年内购买部分子公司少数股权，导致子公司所有者权益份额变化。
         年度         子公司名称         收购少数股东比例                   购买日
（2） 交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响
                                                                         单位：元
购买成本/处置对价                                                          22,337,375.00
--现金                                                               22,337,375.00
--非现金资产的公允价值
购买成本/处置对价合计                                                        22,337,375.00
减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额                                           13,017,140.03
差额                                                                  9,320,234.97
其中：调整资本公积                                                           9,320,234.97
         调整盈余公积
         调整未分配利润
其他说明：
（1） 重要的合营企业或联营企业
                                                     持股比例          对合营企业或
 合营企业或联                                                            联营企业投资
              主要经营地         注册地    业务性质
  营企业名称                                        直接           间接     的会计处理方
                                                                      法
                                  乳品生产及销
重庆天友          重庆市      重庆市                       47.22%            权益法核算
                                  售
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
不适用
持有 20%以下表决权但具有重大影响，或者持有 20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：
不适用
                                  第 106 页
（2） 重要联营企业的主要财务信息
                                                                     单位：元
                        期末余额/本期发生额                  期初余额/上期发生额
                           重庆天友                        重庆天友
流动资产                            768,961,385.40              715,266,619.83
非流动资产                           701,478,345.62              867,380,764.97
资产合计                          1,470,439,731.02            1,582,647,384.80
流动负债                            389,356,014.70              418,988,558.73
非流动负债                           117,985,265.99              136,988,446.14
负债合计                            507,341,280.69              555,977,004.87
净资产                             963,098,450.33            1,026,670,379.93
少数股东权益                           15,485,180.25               54,172,502.35
归属于母公司股东权益                      947,613,270.08              972,497,877.58
按持股比例计算的净资产份额                   441,768,517.74              450,472,786.36
调整事项
--商誉                                 6,362,682.00               6,362,682.00
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值                    448,131,199.74              456,835,468.36
存在公开报价的联营企业权益投资的
公允价值
营业收入                            2,155,834,399.35            2,271,386,556.83
净利润                                39,305,162.16              -18,672,050.24
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额                             39,305,162.16              -18,672,050.24
本年度收到的来自联营企业的股利                    33,051,776.10               14,165,046.90
其他说明：
（3） 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
                                                                     单位：元
                        期末余额/本期发生额                  期初余额/上期发生额
合营企业：
下列各项按持股比例计算的合计数
联营企业：
投资账面价值合计                           57,851,871.46               58,512,674.59
下列各项按持股比例计算的合计数
--净利润                                1,293,216.87                  63,004.13
--其他综合收益                             1,293,216.87                  63,004.13
其他说明：
十一、政府补助
□适用 ?不适用
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用 ?不适用
                           第 107 页
?适用 □不适用
                                                                                           单位：元
                                         本期计入
                         本期新增补助                 本期转入其他            本期其他                    与资产/收
会计科目       期初余额                          营业外收                              期末余额
                           金额                    收益金额              变动                      益相关
                                          入金额
递延收益     91,185,566.24   15,995,097.10          18,812,620.78             88,368,042.56   与资产相
递延收益     18,590,007.81    6,348,464.00           8,184,440.97             16,754,030.84   关
                                                                                          与收益相
合计      109,775,574.05   22,343,561.10          26,997,061.75            105,122,073.40   关
?适用 □不适用
                                                                                           单位：元
          会计科目                             本期发生额                            上期发生额
其他收益                                              53,836,748.22                      53,883,758.84
财务费用                                              10,220,527.55                       3,824,200.00
合计                                                64,057,275.77                      57,707,958.84
其他说明：
十二、与金融工具相关的风险
  公司在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括：
  -信用风险
  -流动性风险
  -利率风险
  -汇率风险
  -权益工具投资价格风险
  下文主要论述上述风险敞口及其形成原因以及在报告期内发生的变化、风险管理目标、政策和程序以及计量风险的方
法及其在报告期内发生的变化等。
  本集团从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，力求降低金融风险对本集团财务业绩的不利影响。
基于该风险管理目标，本集团已制定风险管理政策以辨别和分析本集团所面临的风险，设定适当的风险可接受水平并设计
相应的内部控制程序，以监控本集团的风险水平。本集团会定期审阅这些风险管理政策及有关内部控制系统，以适应市场
情况或本集团经营活动的改变。本集团的内部审计部门也定期或随机检查内部控制系统的执行是否符合风险管理政策。
  （1）信用风险
  信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。本集团的信用风险主要来自货币资
金和应收款项等。管理层会持续监控这些信用风险的敞口。
  本集团除现金以外的货币资金主要存放于信用良好的金融机构，管理层认为其不存在重大的信用风险，预期不会因为
对方违约而给本集团造成损失。
                                           第 108 页
         本集团所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。
         本集团的经销商客户通常需要在提货前先支付货款。对于其他客户，本集团通常给予客户较短的信用期，并有专人负
责确定信用额度、进行信用审批，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。此外，本集团于每个资产负
债表日审核应收款项的回收情况，以确保就无法回收的款项计提充分的坏账准备。
         本集团信用风险主要是受每个客户自身特性的影响，而不是客户所在的行业或国家和地区。因此重大信用风险集中的
情况主要源自本集团存在对个别客户的重大应收款项。于资产负债表日，本集团的前五大应收款项占本集团应收款项总额
的比例为 39%（2024 年 12 月 31 日：28%)；此外，本集团未逾期也未减值的应收款项主要是与近期并无违约记录的众多
客户有关。
         有关应收账款的具体信息，请参见附注七、4 的相关披露。
         （2）流动性风险
         流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本集团及各子公
司负责自身的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资和筹措贷款以应付预计现金需求。本集团的政策是定期监控短期和
长期的流动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券，同时获得
主要金融机构承诺提供足够的备用资金，以满足短期和较长期的流动资金需求。于 2025 年 12 月 31 日本集团尚有已获得
未使用的银行信贷额度约为人民币 48.46 亿元。
         本集团于资产负债表日的金融负债按未折现的合同现金流量（包括按合同利率（如果是浮动利率则按 12 月 31 日的现
行利率）计算的利息）的剩余合约期限，以及被要求支付的最早日期如下：
                                                                                                                   资产负债表日
项目            1 年内或实时偿还               1 年至 2 年         2 年至 5 年           5 年以上                合计
                                                                                                                       账面价值
短期借款           446,822,683.76                                                        446,822,683.76              444,277,222.65
应付账款           923,457,685.11                                                        923,457,685.11              923,457,685.11
其他应付款          862,803,038.86                                                        862,803,038.86              862,803,038.86
应付票据              8,454,016.24                                                          8,454,016.24                8,454,016.24
一年内到期的
非流动负债
长期借款            14,174,065.28     534,525,291.39    38,044,200.00                    586,743,556.67              563,900,000.00
租赁负债                               15,052,791.07    27,956,333.64   33,299,062.79     76,308,187.50               60,693,332.83
合计            3,667,527,467.67    549,578,082.46    66,000,533.64   33,299,062.79   4,316,405,146.56            4,231,042,925.86
                                                                                                                     资产负债表日
项目             1 年内或实时偿还                 1 年至 2 年            2 年至 5 年          5 年以上                   合计
                                                                                                                       账面价值
短期借款             374,297,155.58                                                            374,297,155.58          371,076,044.47
应付账款             990,643,181.89                                                            990,643,181.89          990,643,181.89
其他应付款            737,927,654.78                                                            737,927,654.78          737,927,654.78
一年内到期的非
流动负债
长期借款              28,753,878.75      587,627,704.86     476,993,937.50    40,895,166.67 1,134,270,687.78         1,077,260,000.00
长期应付款                133,833.33       11,027,500.00                                         11,161,333.33           11,000,000.00
应付债券              12,427,248.09      789,734,110.00                                        802,161,358.09          725,270,462.40
租赁负债                                  16,426,654.82       30,326,970.62   40,395,616.53     87,149,241.97           68,608,818.91
合计             3,021,610,354.45    1,404,815,969.68     507,320,908.12    81,290,783.20 5,015,038,015.45         4,845,839,472.70
                                                       第 109 页
（3）利率风险
     固定利率和浮动利率的带息金融工具分别使本集团面临公允价值利率风险及现金流量利率风险。本集团根据市场环境
来决定固定利率与浮动利率工具的比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利率工具组合。
     （a）本集团于 2025 年 12 月 31 日、2024 年 12 月 31 日持有的计息金融工具如下：
 ?                                实际利率                    金额               实际利率                   金额
 固定利率金融工具：                                                                        ?                   ?
 金融负债
     -短期借款                     0.78%-1.45%    -211,530,877.80             1%-2.60%     -370,000,000.00
     -长期应付款/一年内到期长期应付款              1.20%       -11,000,000.00               1.20%       -11,000,000.00
     -长期借款和一年内到期的长期借款          2.40%-2.50%    -205,760,000.00       2.40%-2.80%        -212,700,000.00
     -应付债券/一年内到期的应付债券               5.33%     -750,813,300.80                5.33%     -725,270,462.40
     -租赁负债                    3.35%~4.90%      -78,392,098.95      3.35%~4.90%          -84,616,790.98
金融资产
     -货币资金                       0.7%-0.9%      10,844,401.69
 小计                                          -1,246,651,875.86                        -1,403,587,253.38
 浮动利率金融工具：
 金融资产
     -货币资金                   0.0001%-0.55%     343,389,883.04     0.0001%-1.30%         395,799,507.80
 金融负债
     -短期借款                          2.20%     -230,000,000.00
     -长期借款和一年内到期的长期借款          2.34%-2.75%    -943,900,000.00       1.20%-3.35%       -1,709,600,000.00
 小计                                           -830,510,116.96                         -1,313,800,492.20
 合计                                          -2,077,161,992.82                        -2,717,387,745.58
     （b）敏感性分析
     于 2025 年 12 月 31 日，在其他变量不变的情况下，假定利率增加 100 个基点将会导致本集团股东权益和净利润的变
动为减少人民币 8,131,652.56 元（2024 年 12 月 31 日：人民币 13,011,089.13 元）。
     对于资产负债表日持有的使本集团面临公允价值利率风险的金融工具，上述敏感性分析中的净利润及股东权益的影响
是假设在资产负债表日利率发生变动，按照新利率对上述金融工具进行重新计量后的影响。对于资产负债表日持有的、使
本集团面临现金流量利率风险的浮动利率非衍生工具，上述敏感性分析中的净利润及股东权益的影响是上述利率变动对按
年度估算的利息费用或收入的影响。
     （4）汇率风险
     对于不是以记账本位币计价的货币资金等外币资产，如果出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外
币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平。
     （a）本集团于各年末的外币资产负债项目汇率风险敞口如下。出于列报考虑，风险敞口金额以人民币列示，以资产
负债表日即期汇率折算。
        ?                                                        外币余额                    折算人民币余额
        货币资金                                                          ?                                   ?
             - 美元                                         1,493,821.93                    10,499,775.57
             - 港币                                        11,981,017.95                    10,821,495.03
                                        第 110 页
          ?                                                  外币余额                   折算人民币余额
          资产负债表敞口总额                                                  ?                              ?
              - 美元                                      1,493,821.93                 10,499,775.57
              - 港币                                     11,981,017.95                 10,821,495.03
          ?                                                  外币余额                   折算人民币余额
          货币资金                                                   ?                         ?
              - 美元                                      1,486,056.65                 10,682,369.62
              - 港币                                      3,583,615.22                  3,318,571.04
          资产负债表敞口总额
              - 美元                                      1,486,056.65                 10,682,369.62
              - 港币                                      3,583,615.22                  3,318,571.04
   （b）本集团适用的人民币对外币的汇率分析如下：
     ?                           平均汇率                                    报告日中间汇率
     美元                         7.1086             7.1356                7.0288             7.1884
     港币                         0.9146             0.9161                0.9032             0.9260
   （c）敏感性分析：
   假定除汇率以外的其他风险变量不变，本集团于 2025 年 12 月 31 日人民币对美元和港币的汇率变动使人民币升值 5%
将导致股东权益减少人民币 1,066,063.54 元（2024 年 12 月 31 日：减少人民币 700,047.03 元），导致净利润减少民币
示。
   本集团于 2025 年 12 月 31 日，在假定其他变量保持不变的前提下，人民币对美元和港币的汇率变动使人民币贬值
   上述敏感性分析是假设资产负债表日汇率发生变动，以变动后的汇率对资产负债表日本集团持有的、面临汇率风险的
金融工具进行重新计量得出的。上述分析不包括外币报表折算差异。上一年度的分析基于同样的假设和方法。
     （5）权益工具投资价格风险
   权益工具投资价格风险，是指权益性证券的公允价值因股票水平和个别证券价值的变化而降低的风险。于 2025 年 12
月 31 日，本集团暴露于因归类为其他权益工具投资（参见本报告本节之“七、合并财务报表项目注释”之“11、其他权
益工具投资”）的个别权益工具投资和交易性金融资产（参见本报告本节之“七、合并财务报表项目注释”之“2、交易性
金融资产”）的权益工具而产生的权益工具投资价格风险之下。本集团持有的部分上市权益工具投资在香港证券交易所和
深圳交易所上市，并在资产负债表日以市场报价计量，部分权益工具投资为非上市公司，本集团采用估值技术确定其公允
价值。
   在所有其他变量保持不变，本集团的净损益和股东权益对权益工具投资的公允价值的每 10%的变动（以资产负债表日
的账面价值为基础)的敏感性说明如下：
          ?                                             净损益增加                     股东权益合计增加
 其他权益工具投资公允价值增加 10%                                                                 98,872,181.39
 交易性金融资产权益工具投资公允价值增加 10%                                311,057.28                     311,057.28
                                         第 111 页
    ?                                                净损益增加                      股东权益合计增加
 其他权益工具投资公允价值增加 10%                                                               57,029,261.53
 交易性金融资产权益工具投资公允价值增加 10%                             231,389.12                      231,389.12
（1） 转移方式分类
?适用 □不适用
                                                                                          单位：元
        转移方式   已转移金融资产性质          已转移金融资产金额               终止确认情况               终止确认情况的判断
                                                                                   依据
                                                                               保留了几乎所有的风
票据贴现           应收票据                   2,588,679.17    否
                                                                               险和报酬
                                                                               已经转移了其几乎所
票据贴现           应收款项融资                37,223,311.63    是
                                                                               有的风险和报酬
         合计                          39,811,990.80
（2） 因转移而终止确认的金融资产
?适用 □不适用
                                                                                          单位：元
     项目            金融资产转移的方式                终止确认的金融资产金额                  与终止确认相关的利得或损
应收款项融资           票据贴现                            37,223,311.63                 失
          合计                                           37,223,311.63
十三、公允价值的披露
                                                                                          单位：元
                                             期末公允价值
         项目    第一层次公允价值计          第二层次公允价值计           第三层次公允价值计
                                                                                    合计
                   量                  量                   量
一、持续的公允价值
                      --               --                         --                 --
计量
（一）交易性金融资
产
（1）债务工具投资                           209,099,722.22                               209,099,722.22
（2）权益工具投资          4,040,575.47                                                     4,040,575.47
（三）其他权益工具
投资
（八）应收款项融资                                                    2,269,283.74           2,269,283.74
持续以公允价值计量        992,659,921.39     209,099,722.22           2,371,751.74       1,204,131,395.35
                                    第 112 页
的资产总额
二、非持续的公允价
                    --             --                    --               --
值计量
  本集团的交易性金融资产-权益工具投资及其他权益工具投资中，是对本集团持有的现代牧业、澳亚集团和步步高的股
票，考虑到现代牧业和澳亚集团为在香港联合交易所上市的公司，步步高为在深圳交易所上市的公司，能够取得该股票在
活跃市场上未经调整的报价，因此将该项投资划分为第一层次公允价值计量。
  本集团以第二层次公允价值计量的金融资产主要为本集团在银行购入的大额存单，本集团采用合同预期现金流作为评
估公允价值的重要参考依据。
  列入第三层级的金融工具主要是本集团持有的应收款项融资、其他权益工具投资。本集团在确定应收款项融资的公允
价值时采用折现现金流量法计量，确定其他权益工具投资公允价值时使用的估值方法为可比公司法。
  本集团采用修正的可比上市公司的企业价值倍数法来确定非上市权益工具投资的公允价值，并对其进行流动性折价调
整。公允价值计量与流动性折价呈负相关关系。于 2025 年 12 月 31 日，假设其他变量保持不变，流动性折价每增加
  本集团采用现金流量折现法来确定应收款项融资的公允价值，公允价值与未来现金流量呈正向关系。于 2025 年 12 月
  报告期内，本集团上述持续和非持续公允价值计量所使用的估值技术未发生变更。
             ?项目?
                                         账面价值                         公允价值
应付债券/一年内到期应付债券                                 751,364,007.41           775,961,949.52
其中：应付可转换公司债券                                   751,364,007.41           775,961,949.52
 十四、关联方及关联交易
  母公司名称      注册地         业务性质           注册资本          母公司对本企业         母公司对本企业
                                第 113 页
                                                     的持股比例       的表决权比例
Universal Dairy   香港     投资、贸易     10,000,001 元港币       65.07%      65.07%
本企业的母公司情况的说明
   本公司的母公司 Universal Dairy Limited 于 2015 年 3 月 18 日在香港依据《香港公司条例》注册成立，注册地
址为香港中环康乐广场 1 号怡和大厦 402 室，主要从事投资业务和贸易业务。
   本企业最终控制方是自然人刘永好先生和 Liu Chang 女士。
本企业子公司的情况详见附注“十、在其他主体中的权益 ”之“ 1、在子公司中的权益 ”。
本企业重要的合营或联营企业详见附注“十、在其他主体中的权益 ”之“3、在合营安排或联营企业中的权益 ”。
本期与本集团发生关联方交易，或前期与本集团发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：
                  合营或联营企业名称                           与本企业关系
蓝海乳业                                  联营企业
重庆瀚虹                                  联营企业
草根食代                                  联营企业
新望达                                   联营企业
                   其他关联方名称                          其他关联方与本企业关系
爱跃咪萌徐州科技有限公司                          同受最终控制方控制
北京未来星宇电子商务有限公司（“未来星宇”）                同受最终控制方控制
草根知本集团有限公司（“草根知本”）                    同受最终控制方控制
草根同创                                  同受最终控制方控制
新希望集团有限公司（“新希望集团”）                    同受最终控制方控制
四川新网银行股份有限公司                          其他关联方
                                      同受最终控制方控制（2025 年 8 月 29 日以前为同受最终
成都三勒浆药业集团四川华美制药有限公司
                                      控制方控制）
杭州兴源环保设备有限公司                          其他关联方
牧堡（上海）食品科技有限公司（“上海牧堡”）                同受最终控制方控制
四川川娃子食品有限公司                           同受最终控制方控制
四川何不阿佩品牌管理有限公司（“何不阿佩”）                其他关联方
四川华西国兴置业有限公司（“国兴置业”）                  同受最终控制方控制
四川徽记电子商务有限公司                          同受最终控制方控制
四川新希望贸易有限公司（“新希望贸易”）                  同受最终控制方控制
四川新希望实业有限公司（“新希望实业”）                  其他关联方
四川致爱母婴产品有限公司                          同受最终控制方控制
鲜生活冷链物流有限公司（“鲜生活冷链”）                  同受最终控制方控制
新玖商业发展有限公司（“新玖商业”）                    同受最终控制方控制
新希望（天津）商业保理有限公司                       同受最终控制方控制
新希望服务控股有限公司（“新希望服务”）                  同受最终控制方控制
新希望六和股份有限公司（“新希望六和”）                  同受最终控制方控制
新希望五新实业集团有限公司（“五新实业”）                 同受最终控制方控制
成都云优选科技服务有限公司（“新希望云优选”）               同受最终控制方控制
云南新龙矿物质饲料有限公司                         同受最终控制方控制
                                 第 114 页
           其他关联方名称                         其他关联方与本企业关系
嘉兴锦川置业有限公司                      其他关联方
南京新希望置业有限公司                     同受最终控制方控制
兴源环境科技股份有限公司                    其他关联方
新乳香芝（苏州）食品科技有限公司                其他关联方
北京新创共享科技有限公司                    同受最终控制方控制
成都国酿食品股份有限公司                    同受最终控制方控制
成都华隆食品产业有限公司                    同受最终控制方控制
成都新丽美医疗美容医院有限公司                 同受最终控制方控制
丰顺新希望生物科技有限公司                   其他关联方
成都新希望金融信息有限公司                   同受最终控制方控制
德阳新希望六和食品有限公司（“德阳六和食品”）         同受最终控制方控制
华融化学股份有限公司                      同受最终控制方控制
成都川农牛科技有限公司                     其他关联方
昆明雅龙房地产开发有限公司                   同受最终控制方控制
昆明和广房地产开发有限公司                   同受最终控制方控制
四川昇望私募基金管理有限公司                  同受最终控制方控制
新希望财务有限公司                       同受最终控制方控制
成都市金福猴食品股份有限公司                  同受最终控制方控制
上海昊沧系统控制技术有限责任公司                其他关联方
成都锦江晓康之家综合门诊部有限公司               同受最终控制方控制
成都荣澳酒店管理有限公司                    同受最终控制方控制
新至储能科技（合肥）有限公司                  其他关联方
四川新味来电子商务有限公司                   同受最终控制方控制
成都三勒浆药业有限公司                     同受最终控制方控制
新希望化工投资有限公司                     同受最终控制方控制
昆明新希望置业有限公司                     同受最终控制方控制
嘉兴嘉储科技有限公司                      其他关联方
四川新滋味味业有限公司                     同受最终控制方控制
眉山创调电子商务有限公司                    同受最终控制方控制
浙江自贸区新鑫向渔渔业发展有限公司               同受最终控制方控制
四川徽记食品股份有限公司                    同受最终控制方控制
其他说明：
  其他关联方指本集团关键管理人员控制或担任董事、高级管理人员的公司以及本集团的关联方的联营公司，根据证
监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》的规定，上市公司董事、监事及高级管理人员为上市公司的关联自然人，关
联自然人直接或者间接控制的、或者担任董事、高级管理人员的，除上市公司及其控股子公司以外的法人，构成上市公
司的关联方。
（1） 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
                                                                     单位：元
                                                        是否超
  关联方       关联交易内容    本期发生额            获批的交易额度          过交易    上期发生额
                                                         额度
鲜生活冷链及其
           商品和劳务采购    636,722,697.74   680,100,000.00   否     582,236,039.56
附属公司
新希望六和      商品和劳务采购    163,997,005.66   223,000,000.00   否     165,347,611.46
                          第 115 页
                                                                是否超
  关联方       关联交易内容        本期发生额              获批的交易额度            过交易     上期发生额
                                                                 额度
新希望贸易      原材料采购           36,733,628.93       80,000,000.00    否       55,706,501.34
上海牧堡       商品和劳务采购          8,940,335.15       55,000,000.00    否       37,924,295.70
新希望云优选     商品和劳务采购          4,896,180.83                        不适用      1,798,496.33
联营企业       商品和劳务采购          1,017,169.79                        不适用      8,611,915.79
本公司实际控制
           商品和劳务采购            2,473,355.20       5,500,000.00   否        2,912,361.66
人控制的子公司
其他         商品和劳务采购          5,553,518.28        11,300,000.00   否        2,549,707.19
合计                        860,333,891.58     1,054,900,000.00          857,086,929.03
出售商品/提供劳务情况表
                                                                              单位：元
     关联方             关联交易内容                  本期发生额                    上期发生额
蓝海乳业           销售商品和劳务                         144,142,633.59          101,711,825.61
新希望云优选         销售商品和劳务                          69,679,867.74           51,707,540.74
未来星宇           销售商品和劳务                          52,969,891.08           52,500,584.41
重庆瀚虹           销售商品和劳务                          45,927,504.80           41,147,655.55
四川致爱母婴产品有限公司   销售商品和劳务                          10,423,928.10            7,547,231.79
新希望服务          销售商品和劳务                           8,710,899.65            6,996,664.25
上海牧堡           销售商品和劳务                           8,187,282.94            1,733,585.06
鲜生活冷链          销售商品和劳务                           3,286,374.11            4,726,826.68
新望达            销售商品                              3,013,431.31            1,800,907.24
成都川农牛科技有限公司    销售商品                              2,552,367.01
成都新希望金融信息有限公
               销售商品                              1,134,019.85
司
新希望六和          销售商品和劳务                             351,498.53             731,272.28
新希望实业          销售商品                                292,972.38             353,088.61
新玖商业           销售商品                                275,878.49             107,306.18
新乳香芝（苏州）食品科技
               销售商品                                260,787.63               27,095.30
有限公司
德阳六和食品         销售商品                                199,728.00             142,677.35
新希望（天津）商业保理有
               提供劳务                                190,268.38             481,830.19
限公司
新希望集团          销售商品                                161,888.48              114,557.06
昆明和广房地产开发有限公
               销售商品                                148,380.47
司
新希望贸易          提供劳务                                                        163,985.00
四川川娃子食品有限公司    销售商品                                                        272,247.78
其他             销售商品和劳务                             134,498.07              408,144.78
合计                                             352,044,100.61          272,675,025.86
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
  公司与成都川农牛科技有限公司、新望达发生的商品和劳务销售关联交易超过公司董事会和股东会审批的交易额度部
分通过总裁权限进行审批。
                               第 116 页
（2） 关联租赁情况
本集团作为出租方：
                                                                                                                                       单位：元
        承租方名称                            租赁资产种类                     本期确认的租赁收入                                  上期确认的租赁收入
新希望六和                        办公楼                                                        1,088,021.28                              1,088,021.28
鲜生活冷链                        房屋/运输设备                                                      239,238.73                                 62,698.00
合计                                                                                      1,327,260.01                              1,150,719.28
本集团作为承租方：
                                                                                                                                       单位：元
                 简化处理的短期租赁和低
                                         未纳入租赁负债计量的可
        租赁资产种    价值资产租赁的租金费用                                     支付的租金                   承担的租赁负债利息支出                   增加的使用权资产
出租方名称                                    变租赁付款额（如适用）
          类         （如适用）
                 本期发生额       上期发生额       本期发生额   上期发生额   本期发生额           上期发生额           本期发生额         上期发生额       本期发生额           上期发生额
五新实业    经营场地                                              516,165.90     1,026,752.28     17,428.89    25,102.95   1,492,674.14
        经营场地及
新希望服务            26,818.69   20,462.17                     60,256.69       87,338.17         608.48     2,594.66    100,215.27
        办公设备
鲜生活冷链   车辆                   30,513.28                                      30,513.28
国兴置业    办公楼                                                476,342.28      412,219.28     15,621.77    22,353.54                   914,458.40
草根食代    电商设备     20,000.00   40,000.00                      20,000.00       40,000.00
合计               46,818.69   90,975.45                   1,072,764.87    1,596,823.01     33,659.14    50,051.15   1,592,889.41    914,458.40
关联租赁情况说明
（3） 关键管理人员报酬
                                                                                                                                       单位：元
                项目                                   本期发生额                                                  上期发生额
关键管理人员薪酬                                                                12,803,380.16                                         11,615,356.65
                                                     第 117 页
（1） 应收项目
                                                                                       单位：元
                                    期末余额                                   期初余额
  项目名称          关联方
                         账面余额                坏账准备              账面余额               坏账准备
应收账款          德阳六和食品                                                 22,400.00          56.00
              成都新希望金融
应收账款                      308,362.90            370.03
              信息有限公司
              昆明和广房地产
应收账款                           2,399.70            2.88
              开发有限公司
              四川致爱母婴产
应收账款                      655,386.88            786.46          851,518.79            5,157.11
              品有限公司
应收账款          未来星宇       6,489,981.66          7,787.98       11,755,550.66        151,962.38
应收账款          鲜生活冷链          1,463.00              1.76
应收账款          新玖商业          20,228.93             24.28           27,131.54             67.83
应收账款          新望达                                                854,173.67         27,236.69
应收账款          新希望服务       315,971.69            591.69           457,714.45          1,247.64
应收账款          新希望六和                                                9,900.00             24.75
应收账款          新希望实业         27,403.75             32.89           33,379.73             83.45
应收账款          新希望云优选     4,990,591.35          5,988.71        7,446,697.99         18,540.25
应收账款          重庆瀚虹       3,400,817.02          4,080.99        2,740,245.99          6,850.62
              四川徽记电子商
预付账款                                                                 54,000.00
              务有限公司
              新乳香芝（苏
预付账款          州）食品科技有                                           231,596.00
              限公司
预付账款          重庆瀚虹             2,176.95
预付账款          新希望服务           10,000.00                               53.16
预付账款          新希望六和               43.40                           32,613.24
预付账款          新希望贸易                                           12,180,977.50
其他应收款         五新实业            78,368.00       23,510.40           78,368.00          11,755.20
其他应收款         鲜生活冷链                                               40,000.00           6,000.00
其他应收款         新希望服务            2,000.00         100.00
其他应收款         重庆瀚虹            10,000.00         500.00
（2） 应付项目
                                                                                       单位：元
       项目名称             关联方                   期末账面余额                         期初账面余额
合同负债              爱跃咪萌徐州科技有限公司                                                      35,141.48
合同负债              昆明新希望置业有限公司                             1,404.00
                  昆明雅龙房地产开发有限公
合同负债                                                      1,838.32
                  司
合同负债              蓝海乳业                              1,952,905.31                  2,032,879.68
合同负债              鲜生活冷链                                17,196.13                     53,483.01
                  新乳香芝（苏州）食品科技
合同负债                                                                                12,680.00
                  有限公司
合同负债              新望达                                 359,678.56                       512.20
合同负债              新希望服务                             1,269,909.97                   396,058.53
合同负债              新希望六和                                35,476.68                    52,092.00
                                   第 118 页
       项目名称           关联方               期末账面余额                   期初账面余额
合同负债              新希望云优选                                               125,792.63
应付账款              北京新创共享科技有限公司                    30,000.00            480,000.00
应付账款              成都川农牛科技有限公司                    198,880.00
应付账款              何不阿佩                            80,000.00
应付账款              蓝海乳业                                                1,406,211.50
应付账款              鲜生活冷链                       56,629,689.50          51,581,989.28
                  新乳香芝（苏州）食品科技
应付账款                                                 24,287.83          55,200.00
                  有限公司
应付账款              新希望服务                              469.83              29,828.57
应付账款              新希望六和                          868,467.85             176,071.20
应付账款              新希望贸易                        1,795,840.00           5,036,031.82
应付账款              杭州兴源环保设备有限公司                                          100,490.00
其他应付款             上海牧堡                                                  343,029.13
其他应付款             杭州兴源环保设备有限公司                                          169,510.00
其他应付款             四川致爱母婴产品有限公司                   380,000.00             310,000.00
其他应付款             鲜生活冷链                        2,096,236.15             120,756.80
其他应付款             新希望服务                           61,609.20             117,219.20
其他应付款             新希望六和                           50,000.00                 700.00
其他应付款             新希望云优选                         150,000.00              60,000.00
租赁负债              国兴置业                           118,619.72             579,340.23
租赁负债              五新实业                         1,254,498.30             260,561.17
租赁负债              新希望服务                           67,385.75
十五、承诺及或有事项
资产负债表日存在的重要承诺
项目                               2025 年 12 月 31 日                 2024 年 12 月 31 日
已签约                                  32,615,773.47                    21,958,136.75
已批准但未签约                               5,000,000.00                      627,650.00
合计                                   37,615,773.47                    22,585,786.75
（1） 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明
公司不存在需要披露的重要或有事项。
十六、资产负债表日后事项
拟分配每 10 股派息数（元）                                                               3.80
拟分配每 10 股分红股（股）                                                                 0
拟分配每 10 股转增数（股）                                                                 0
经审议批准宣告发放的每 10 股派息数（元）                                                        0.70
                            第 119 页
经审议批准宣告发放的每 10 股分红股（股）                                            0
经审议批准宣告发放的每 10 股转增数（股）                                            0
                              以公司总股本 860,677,197 股为基数，向全体股东每 10
                              股派发现金红利 3.80 元（含税），不送红股，不以资本公
利润分配方案
                              积转增股本，若公司总股本发生变动，将按照每股分配现
                              金股利金额不变的原则对分配总额进行调整。
公司不存在需要披露的重要的资产负债表日后事项
十七、其他重要事项
（1） 报告分部的确定依据与会计政策
  根据内部组织结构、管理要求及内部报告制度确定了奶牛养殖、乳制品生产和总部及其他业务三个报告分部。每个报
告分部为单独的业务分部，提供不同的产品和劳务，由于每个分部需要不同的技术及市场策略而需要进行单独的管理。本
集团管理层将会定期审阅不同分部的财务信息以决定向其配置资源、评价业绩。
分部名称               分部的主要业务
奶牛养殖             养殖奶牛以生产及销售生鲜乳
乳制品生产            生产及销售巴氏杀菌乳、超高温乳、调制乳、发酵乳及其他乳制品
总部及其他业务          投资控股、食品贸易及其他等业务
a.报告分部的利润或亏损、资产及负债的信息
  为了评价各个分部的业绩及向其配置资源，本集团管理层会定期审阅归属于各分部资产、负债、收入、费用及经营成
果，这些信息的编制基础如下：
  分部资产包括归属于各分部的所有的有形资产、无形资产、其他长期资产及应收款项等流动资产。分部负债包括归属
于各分部的应付款、银行借款等流动及非流动负债。
  分部经营成果是指各个分部产生的收入（包括对外交易收入及分部间的交易收入），扣除各个分部发生的营业成本、
税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用以及营业外收入及支出等。分部之间收入的转移定价按照与其他对外交易相
似的条款计算。
b.地区信息
  由于本集团于中国境内经营，本集团在报告期内取得的对外交易收入和非流动资产主要来自和位于中国大陆。
                          第 120 页
 c.主要客户
   于报告期间内，本集团来自各单一客户的收入均低于本集团总收入的 10%。
 （2） 报告分部的财务信息
                                                                                                   单位：元
   项目         奶牛养殖分部               乳制品生产分部              总部及其他              分部间抵销                   合计
对外交易收入          29,875,119.93     11,203,109,930.02        472,662.90                        11,233,457,712.85
分部间交易收入      1,590,350,883.43          4,178,789.99     46,525,592.96    -1,641,055,266.38
投资收益                53,183.39          7,967,437.58    868,898,189.15      -849,099,437.25       27,819,372.87
营业利润（亏损）       149,470,708.27        778,775,381.61    757,885,125.65      -833,580,731.25      852,550,484.28
利润总额（亏损）       146,339,587.18        779,450,491.31    757,904,546.01      -833,580,731.25      850,113,893.25
所得税费用                                 95,646,426.07                                              95,646,426.07
净利润（亏损）        146,339,587.18        683,804,065.24     757,904,546.01     -833,580,731.25      754,467,467.18
资产总额         2,666,308,356.79      7,816,033,551.56   7,891,771,866.98   -9,239,215,633.07    9,134,898,142.26
负债总额         2,423,397,437.76      4,182,218,070.89   4,751,331,706.62   -6,194,381,123.45    5,162,566,091.82
主营业务收入       1,598,033,657.19     10,582,191,771.59                      -1,598,568,774.58   10,581,656,654.20
主营业务成本       1,282,627,347.94      7,656,879,259.03                      -1,597,192,818.39    7,342,313,788.58
当年资产减值损失        -9,320,229.56        -38,567,593.41     -30,454,502.02       15,518,706.00      -62,823,618.99
当年信用减值损失           -86,787.90          2,068,593.98           3,313.26          -29,200.00        1,955,919.34
折旧和摊销费用        202,552,737.19        265,783,222.58       6,278,441.83                          474,614,401.60
对联营企业的投资收
益
净利息支出             32,378,445.27        1,818,516.38     43,576,967.61                           77,773,929.26
对联营企业的长期股
权投资
除长期股权投资以外
的资本支出
 十八、母公司财务报表主要项目注释
 （1） 按账龄披露
                                                                                                   单位：元
             账龄                               期末账面余额                               期初账面余额
  合计                                                       954,610.12                   1,180,248.18
                                               第 121 页
 （2） 按坏账计提方法分类披露
                                                                                                     单位：元
                               期末余额                                                   期初余额
                  账面余额              坏账准备                           账面余额                 坏账准备
 类别
                                   金      计提   账面价值                                    金     计提     账面价值
              金额          比例                                   金额            比例
                                   额      比例                                           额     比例
 其中：
按组合计
提坏账准
备的应收
账款
 其中：
合计          954,610.12   100.00%               954,610.12   1,180,248.18    100.00%                1,180,248.18
 如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：
 □适用 ?不适用
 （3） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
                                                                                                     单位：元
                                                                              占应收账款和合           应收账款坏账准
                         应收账款期末余          合同资产期末余           应收账款和合同
       单位名称                                                                   同资产期末余额           备和合同资产减
                            额                额               资产期末余额
                                                                               合计数的比例           值准备期末余额
     客户 1                     28,800.20                         28,800.20               3.02%
     客户 2                    925,809.92                        925,809.92              96.98%
     合计                      954,610.12                        954,610.12             100.00%
                                                                                                     单位：元
                    项目                              期末余额                                   期初余额
     其他应收款                                                     498,014.18                         520,966.25
     合计                                                        498,014.18                         520,966.25
 （1） 其他应收款
                                                                                                     单位：元
                  款项性质                            期末账面余额                                期初账面余额
     员工备用金                                                       1,629.00                          60,000.00
     押金及保证金                                                    249,672.86                         249,741.99
     其他                                                        286,081.49                         253,906.69
     合计                                                        537,383.35                         563,648.68
                                                   第 122 页
                                                   单位：元
           账龄   期末账面余额                 期初账面余额
合计                        537,383.35            563,648.68
                第 123 页
                                                                                                                                      单位：元
                                       期末余额                                                           期初余额
     类别              账面余额                    坏账准备                                   账面余额                     坏账准备
                                                                账面价值                                                             账面价值
               金额           比例          金额         计提比例                        金额          比例           金额          计提比例
  其中：
按组合计提坏
账准备
  其中：
合计           537,383.35     100.00%    39,369.17      7.33%     498,014.18   563,648.68    100.00%     42,682.43        7.57%    520,966.25
按预期信用损失一般模型计提坏账准备：
                                                                                                                                      单位：元
                                             第一阶段                       第二阶段                         第三阶段
            坏账准备                                                整个存续期预期信用损失（未             整个存续期预期信用损失（已发                        合计
                                      未来 12 个月预期信用损失
                                                                   发生信用减值）                    生信用减值）
本期计提                                                 9,190.20                                                                        9,190.20
本期转回                                                 2,503.46                                               10,000.00             12,503.46
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
为 100%；
损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况
                                                                第 124 页
□适用 ?不适用
本期计提坏账准备情况：
                                                                                                                               单位：元
                                                                     本期变动金额
        类别      期初余额                                                                                                    期末余额
                                    计提                    收回或转回                   转销或核销              其他
其他应收坏账准备           42,682.43             9,190.20                12,503.46                                                   39,369.17
合计                 42,682.43             9,190.20                12,503.46                                                   39,369.17
                                                                                                                               单位：元
                                                                                           占其他应收款期末余额合
        单位名称       款项的性质                    期末余额                             账龄                                      坏账准备期末余额
                                                                                              计数的比例
供应商 1          押金及保证金                               199,672.86   1 年以内                                 37.16%                 9,984.78
供应商 2          押金及保证金                                50,000.00   2-3 年                                  9.30%                15,000.00
供应商 3          其他                                     6,057.59   1 年以内                                  1.13%                   302.88
供应商 4          其他                                     5,660.00   1 年以内                                  1.05%                   283.00
供应商 5          其他                                     4,320.00   1 年以内                                  0.80%                   216.00
合计                                                  265,710.45                                         49.44%                25,786.66
                                                                                                                               单位：元
                                    期末余额                                                             期初余额
        项目
                 账面余额               减值准备                     账面价值                  账面余额              减值准备              账面价值
对子公司投资           4,003,786,828.57   74,220,243.00          3,929,566,585.57       3,985,449,453.57   48,369,368.00    3,937,080,085.57
对联营、合营企业投资        507,449,673.25     8,250,000.00            499,199,673.25        516,867,928.39     8,250,000.00     508,617,928.39
合计               4,511,236,501.82   82,470,243.00          4,428,766,258.82       4,502,317,381.96   56,619,368.00    4,445,698,013.96
                                                          第 125 页
（1） 对子公司投资
                                                                                                                             单位：元
             期初余额（账面价           减值准备期初                              本期增减变动                          期末余额（账面价           减值准备期末余
     被投资单位
                值）                余额            追加投资             减少投资          计提减值准备          其他      值）                 额
四川乳业           197,717,314.02                                                                         197,717,314.02
昆明雪兰           203,723,280.10                                                                         203,723,280.10
云南蝶泉            76,884,061.43                                                                          76,884,061.43
杭州双峰            92,018,081.44                                                                          92,018,081.44
河北天香           116,127,137.52                                                                         116,127,137.52
青岛琴牌            50,615,502.70                                                                          50,615,502.70
安徽白帝           319,362,654.95                                                                         319,362,654.95
昆明海子            27,118,975.86                                                                          27,118,975.86
七彩云             55,450,875.00                                                  25,850,875.00           29,600,000.00   25,850,875.00
营养饮品            20,000,000.00                                                                          20,000,000.00
新希望牧业          149,600,000.00                                                                         149,600,000.00
湖南南山           258,209,443.97   48,369,368.00                                                         258,209,443.97   48,369,368.00
苏州双喜           162,800,000.00                                                                         162,800,000.00
西昌三牧            59,188,144.80                                                                          59,188,144.80
山东唯品            54,999,144.00                                                                          54,999,144.00
山东牧业            22,576,648.00                                                                          22,576,648.00
山东农业             5,000,000.00                                                                           5,000,000.00
戴瑞贸易            10,000,000.00                                                                          10,000,000.00
GGG            140,946,429.00                                                                         140,946,429.00
寰美乳业         1,711,000,000.00                                                                       1,711,000,000.00
新澳乳业           158,542,392.78                   22,337,375.00                                         180,879,767.78
广东乳业            20,000,000.00                                                                          20,000,000.00
湖南奶寻             6,000,000.00                                                                           6,000,000.00
成都家满             2,000,000.00                                                                           2,000,000.00
四川鲜鉴             4,000,000.00                                   4,000,000.00
上海唯品            10,000,000.00                                                                         10,000,000.00
分子力量             1,200,000.00                                                                          1,200,000.00
创元致知             2,000,000.00                                                                          2,000,000.00
合计           3,937,080,085.57   48,369,368.00   22,337,375.00   4,000,000.00   25,850,875.00        3,929,566,585.57   74,220,243.00
                                                          第 126 页
 （2） 对联营、合营企业投资
                                                                                                                                     单位：元
                                                                   本期增减变动
被投资单     期初余额（账         减值准备期                                    其他                                            期末余额（账           减值准备期
                                                                                                     计提
  位       面价值）           初余额           追加   减少   权益法下确认          综合   其他权益变          宣告发放现金                     面价值）             末余额
                                                                                                     减值   其他
                                       投资   投资    的投资损益          收益     动             股利或利润
                                                                                                     准备
                                                                 调整
一、合营企业
二、联营企业
重庆天友   456,835,468.36                            18,558,718.42        5,788,789.06   33,051,776.10             448,131,199.74
蓝海乳业     3,850,681.87                             2,813,060.32                        1,954,020.00               4,709,722.19
草根食代     3,843,944.87                                14,641.32                                                   3,858,586.19
新望达      1,178,566.49                              -830,023.50                                                     348,542.99
重庆瀚虹    42,909,266.80   8,250,000.00               -757,644.66                                                  42,151,622.14   8,250,000.00
小计     508,617,928.39   8,250,000.00             19,798,751.90        5,788,789.06   35,005,796.10             499,199,673.25   8,250,000.00
合计     508,617,928.39   8,250,000.00             19,798,751.90        5,788,789.06   35,005,796.10             499,199,673.25   8,250,000.00
 （3）长期股权投资的减值测试情况
 可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
 □适用 ?不适用
 可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
 ?适用□不适用
                                                                 第 127 页
                                                                                                                   稳定期的关键参数的
  项目        账面价值            可收回金额                减值金额            预测期的年限         预测期的关键参数          稳定期的关键参数
                                                                                                                      确定依据
                                                                                      收入增长率             收入增长率
                                                                                                                   稳定期相关关键参数
 七彩云        55,450,875.00   29,600,000.00        25,850,875.00       5年                                            与预测期最后一年相
                                                                                均毛利率 19.27%,税     19.43%,税前折现
                                                                                                                     关预测保持一致
                                                                                  前折现率 11.41%           率 11.41%
  合计        55,450,875.00   29,600,000.00        25,850,875.00
                                                                                                                              单位：元
                                            本期发生额                                                   上期发生额
       项目
                             收入                            成本                           收入                          成本
其他业务                             46,998,255.86                   2,062,704.14              46,751,499.78                 1,300,650.63
合计                               46,998,255.86                   2,062,704.14              46,751,499.78                 1,300,650.63
营业收入、营业成本的分解信息：
                                                         第 128 页
                                                                                  单位：元
         奶牛养殖部分     乳制品生产分
                                      总部及其他                                合计
            部          部
  合同分类
         营业   营业    营业   营业
                                营业收入          营业成本           营业收入               营业成本
         收入   成本    收入   成本
 业务类型
  其中：
 按经营地
 区分类
  其中：
 市场或客
 户类型
  其中：
 合同类型                         45,536,609.57   833,256.02   45,536,609.57         833,256.02
  其中：
 提供劳务                         45,536,412.22   833,256.02   45,536,412.22         833,256.02
 销售商品                                197.35                       197.35
 按商品转
 让的时间                         45,536,609.57   833,256.02   45,536,609.57         833,256.02
 分类
  其中：
 在某一时
 间点确认
 收入
 在某一时
 间段内确                         45,536,412.22   833,256.02   45,536,412.22         833,256.02
 认收入
 按合同期
 限分类
  其中：
 按销售渠
 道分类
  其中：
 合计
与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：
  本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 0.00 元，其中，0.00 元预计将
于 2026 年度确认收入，0.00 元预计将于 2027 年度确认收入，0.00 元预计将于 2028 年度确认收入。
                                 第 129 页
                                                                                 单位：元
           项目               本期发生额                                  上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益                       858,705,495.51                     878,405,359.72
权益法核算的长期股权投资收益                        19,798,751.90                      -7,754,255.35
处置长期股权投资产生的投资收益                       -9,606,058.26
处置交易性金融资产取得的投资收益                                                          1,032,194.54
合计                                   868,898,189.15                     871,683,298.91
十九、补充资料
?适用 □不适用
                                                                                 单位：元
                项目                                    金额                   说明
非流动性资产处置损益                                            -105,790,786.56
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合
国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响                           59,683,553.26
的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业
持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融                            4,847,553.16
资产和金融负债产生的损益
债务重组损益                                                     104,246.83
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                      6,402,044.98
减：所得税影响额                                                6,796,493.20
  少数股东权益影响额（税后）                                         1,223,997.90
合计                                                     -42,773,879.43       --
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项
目的情况说明
□适用 ?不适用
                                                            每股收益
     报告期利润           加权平均净资产收益率
                                       基本每股收益（元/股）                 稀释每股收益（元/股）
归属于公司普通股股东的净利润              20.94%                         0.85                   0.85
扣除非经常性损益后归属于公司
普通股股东的净利润
                            第 130 页
（1） 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（2） 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
（3） 境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应
注明该境外机构的名称
                     第 131 页

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