证券代码：603721 证券简称：*ST 天择 公告编号：2026-008
中广天择传媒股份有限公司关于上海证券交易所对
公司业绩预告事项监管工作函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
??中广天择传媒股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 4 月 30 日披
露了《中广天择传媒股份有限公司关于公司股票被实施退市风险警示暨停牌的公
告》（公告编号：2025-004）。因公司 2024 年度经审计的利润总额、净利润、扣
除非经常性损益后的净利润孰低者为负，且扣除与主营业务无关的业务收入和不
具备商业实质的收入后的营业收入低于 3 亿元，公司股票于 2025 年 5 月 6 日起被
实施退市风险警示。若公司 2025 年年报出现《上海证券交易所股票上市规则》第
注意投资风险。
中广天择传媒股份有限公司（以下简称“公司”或“中广天择”）近期收到
上海证券交易所《关于中广天择传媒股份有限公司业绩预告的监管工作函》（上
证公函【2026】0082 号）（以下简称“监管工作函”），现就《监管工作函》
中有关问题回复如下：
一、根据公司披露的业绩预告和 2025 年第三季度报告测算，公司第四季度
预计实现营业收入约 14,200 万元至 15,700 万元，同比增长超过 60%，占全年收
入超过 40%。请公司：（1）区分主要业务类别说明本年度及第四季度收入金额
及占比，对比历史上公司同类收入的季节性与本年度是否存在重大差异及原因；
（2）补充披露第四季度确认收入的具体项目情况，包括项目名称、交易对方、
交易内容、合同签订时间、收入确认时间及金额、应收账款或回款情况，涉及
的客户及其基本情况、履约能力、是否为新增客户及历史交易情况、是否与公
司及控股股东存在关联关系或其他资金往来；（3）上述项目与前三季度相比在
业务模式、权利义务约定、信用政策等方面是否存在显著差异，是否存在未满
足收入确认条件提前确认收入的情形，收入确认政策是否较前三季度发生变化，
是否符合《企业会计准则》的规定，结合前述事项分析本年度第四季度营业收
入大幅波动的原因及合理性；（4）梳理全年度主要客户及历史交易情况，包括
收入金额及占比、毛利率、交易内容和期末应收账款及账龄、总额法净额法适
用等，收入和毛利率如存在较大变化请说明原因；（5）结合《上市公司自律监
管指南第 2 号——业务办理》附件第七号《财务类退市指标：营业收入扣除》
相关规定，说明 2025 年全年营业收入扣除相关情况，包括但不限于扣除项目、
金额、相关业务开展情况及扣除原因等，并说明是否存在其他应当扣除尚未扣
除的情况。
（1）区分主要业务类别说明本年度及第四季度收入金额及占比，对比历史
上公司同类收入的季节性与本年度是否存在重大差异及原因；
公司按业务类别披露 2025 年度、2024 年度、2023 年度及第四季度营业收入
数据，具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2025 年度业务类 第四季度业务类别 第四季度收入占 第四季度收入
第四季度收
入
（%） 重（%） （%） （%）
节目销售及
制作服务
电视剧播映
权运营
MCN 运营 3,282.09 9.59 862.33 5.59 26.27 2,638.83 730.11 27.67
产教融合 836.20 2.44 248.43 1.61 29.71 1,172.28 323.71 27.61
文旅运营 1,262.60 3.69 435.23 2.82 34.47 972.51 277.60 28.54
演播厅运营 279.25 0.82 43.66 0.28 15.64 374.65 82.08 21.91
影视剧投资 2,059.43 6.02 605.89 3.93 29.42 213.53 172.14 80.62
数字版权保
护及技术服 527.93 1.54 489.80 3.17 92.78 95.68 26.76 27.97
务
文体运营 4,813.44 14.07 3,349.90 21.71 69.59
其他业务 614.54 1.80 155.90 1.01 25.37 640.50 163.93 25.59
合计 34,212.50 100.00 15,429.79 100.00 45.10 30,014.35 8,651.67 28.83
注：2024 年度数据未包含追溯调整长沙体产公司数据。
与技术服务等多个板块收入的协同提升；其中 2025 年第四季度表现突出，营业收入同比大幅增长 78.34%，主要源于节目销售及制作
服务、文体运营、影视剧投资、数字版权保护及技术服务收入等板块收入规模提升。
①文体运营版块主要为本年并购长沙体产公司的增量业务，2025 年全年实现收入 4,813.44 万元，其中第四季度实现收入 3,349.90
万元，占第四季度收入的比重为 21.71%。主要系 2025 长沙马拉松、2025 年湖南省足球联赛长沙赛区等主要赛事均集中于四季度举办；
②节目销售及制作服务 2025 年全年实现收入 17,749.23 万元，较 2024 年全年收入同比降低 12.17%，其中 2025 年第四季度实现收
入 8,525.61 万元，同比上涨 47.78%，主要系明湖居沉浸式演艺项目、长沙市第十一届运动会开幕式及《你好，急诊医生—星空下的人
医》等项目在本年第四季度交付验收并实现收入 3,223.79 万元；
③影视剧投资 2025 年全年实现收入 2,059.43 万元，较 2024 年全年收入同比上涨 864.47%，其中 2025 年第四季度实现收入 605.89
万元，同比上涨 251.98%，主要因网剧《灭罪》于 2025 年 4 月上线播出第四季度完成分账结算；
④数字版权保护及技术服务 2025 年全年实现收入 527.93 万元，较 2024 年全年收入同比上涨 451.77%，其中 2025 年第四季度实现
收入 489.80 万元，同比上涨 1730.33%，主要系于 2025 年第四季度马栏山微短剧智能服务工作台及配套软件等验收上线及南通微短剧
审核服务中心完成交付验收，两个项目实现收入 424.57 万元。
（2）补充披露第四季度确认收入的具体项目情况，包括项目名称、交易对
方、交易内容、合同签订时间、收入确认时间及金额、应收账款或回款情况，
涉及的客户及其基本情况、履约能力、是否为新增客户及历史交易情况、是否
与公司及控股股东存在关联关系或其他资金往来；
单位：万元
是否
是否与公司及控股
序 合同签 收入确 4 季度确认 截至期末 期后回 回 款进 为新
项目名称 交易对手方 交易内容 4 季度收入确认政策 4 季度信用政策 客户基本情况 股东存在关联关系
号 订时间 认时间 收入金额 回款金额 款金额 度（%） 增客
或其他资金往来
户
长沙市体育局、长
沙银行股份有限公 报名费采用预收款制度；招商费用及
松 集团有限公司、厦 同 入、总额法 体条款执行支付。相关信用政策与以
月 等
门特步投资有限公 往年度赛事保持延续一致。
司等
明湖居沉浸式 济南泉成旅游集团 节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收入 合同签订后支付 30%；按阶段验收后
演艺项目 有限公司 制作服务 11 月 （注 1） 支付尾款。
月
长沙市第十一
节目销售及 2025 年 年 10 交付验收合格后确认收 签订合同后支付 50%，验收合格后支
制作服务 10 月 月、12 入、总额法 付 50%。
式
月
北京字跳网络技术 节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收 协议签署生效后支付 30%；节目播出 4
年 11 471.70 0.00 150.00 30.00 上市公司 否 否
《你好，急诊医 有限公司 制作服务 10 月 入、总额法 集后支付 30%；决算后确认尾款。
月
人医》 2025
节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收 协议生效后 30 日内支付 70%；服务全
深圳市人民医院 年 12 235.85 175.00 70.00 事业单位 是 否
制作服务 12 月 入、总额法 部完成后，验收合格后支付剩余 30%。
月
东阳奇树有鱼文化 2024 年 年 依据获取的结算单确认收
传媒有限公司 7月 5-12 入、总额法
月
合同签订后支付 20%，项目方案、稿
《非 YI 般的好 长沙城发文化旅游 节目销售及 2025 年 年 11 交付验收合格后确认收
东西》 集团有限公司 制作服务 10 月 月、12 入、总额法
后支付 50%
月
中共长沙市委宣传 节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收 签订合同后支付金额 60%，验收合格
部 制作服务 11 月 入、总额法 后支付 40%。
遗产论坛活动 月
是否
是否与公司及控股
序 合同签 收入确 4 季度确认 截至期末 期后回 回 款进 为新
项目名称 交易对手方 交易内容 4 季度收入确认政策 4 季度信用政策 客户基本情况 股东存在关联关系
号 订时间 认时间 收入金额 回款金额 款金额 度（%） 增客
或其他资金往来
户
“长沙之眼”策 长沙城发文化旅游 节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收 合同签订后支付 20%；提交确认的方
展 集团有限公司 制作服务 10 月 入、总额法 案后支付 30%；验收合格后支付 50%。
月
马栏山微短剧 数字版权保 2025
长沙马栏山投资开 2025 年 交付验收合格后确认收 初步验收后支付 50%；验收后支付至
发建设有限公司 12 月 入、总额法 95%；质保期结束后支付至 100%。
服务开放平台 务 月
《在长沙都实 中共长沙市委宣传 节目销售及 2025 年 交付验收合格后确认收
现》第二季 部 制作服务 12 月 入、总额法
月 40%；验收合格后支付 30%金额。
合计 8,125.64 5,869.55 156.00 61.91
注 1：明湖居沉浸式演艺项目中，场地装饰装修工程部分交易金额为 142.00 万元，由湖南省建筑科学研究院有限责任公司独立负
责具体执行、质量保证与最终交付，公司不承担该部分业务的主要履约责任与交付风险，故按净额法确认收入；项目其余服务由公司
承担主要履约责任，按总额法确认收入 1,602.47 万元，相关收入依据经签字盖章确认的验收单，于 2025 年 12 月 31 日确认。
公司第四季度所承接的前十大项目，其主要客户群体均为国企、政府机关单位、上市公司及与平台方紧密合作的发行公司。这些
客户均具备较强的履约能力，项目违约风险极低，截至公告日，第四季度主要执行项目的前十大项目回款进度为 61.91%。因部分客户
付款审批流程时间较长，故实际回款与合同约定存在一定的时间差异。
（3）上述项目与前三季度相比在业务模式、权利义务约定、信用政策等方
面是否存在显著差异，是否存在未满足收入确认条件提前确认收入的情形，收
入确认政策是否较前三季度发生变化，是否符合《企业会计准则》的规定，结
合前述事项分析本年度第四季度营业收入大幅波动的原因及合理性；
如回复（2）所述，公司第四季度业务类别、业务模式均为公司主营业务，
与前三季度相比，未发生变化。根据合同约定，公司在权利义务约定及信用政策
与前三季度相比不存在显著差异；
售与制作服务业务、文体运营等业务板块，第四季度营业收入增长主要系公司原
有业务订单规模增长，叠加并购子公司新增文体运营业务收入共同所致。其中，
节目销售及制作服务实现收入 8,525.61 万元，占全年节目销售及制作服务的比
重为 48.03%，主要因明湖居沉浸式演艺项目、长沙市第十一届运动会开幕式、
《你好，急诊医生—星空下的人医》、《非 YI 般的好东西》、2025“一带一路”
青年创意与遗产论坛活动等项目执行交付；文体运营收入 3,349.90 万元，占全
年文体运营比重为 69.59%，主要系 2025 长沙马拉松等项目执行。公司按交付验
收合格后、赛事执行完毕后确认收入，收入确认政策未发生变化，不存在提前确
认收入的情形，收入确认符合《企业会计准则》的规定。
（4）梳理全年度主要客户及历史交易情况，包括收入金额及占比、毛利率、
交易内容和期末应收账款及账龄、总额法净额法适用等，收入和毛利率如存在
较大变化请说明原因；
全年度客户情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 交易内容 适用方法
占全年收入 收入金 占全年收
收入金额 余额 账龄
比重（%） 额 入比重（%）
文体运营、节目销售
及制作服务
东阳奇树有鱼
影视剧投资、节目销
售及制作服务
公司
汉海信息技术
司
长沙城市发展 节目销售及制作服 1 年 以
集团有限公司 务、文体运营 内、1-2 年
其中工程施工
济南泉成旅游 部分为净额法
集团有限公司 （注 2），其余
为总额法
上海宽娱数码
科技有限公司
中共长沙市委
宣传部
序号 客户名称 交易内容 适用方法
占全年收入 收入金 占全年收
收入金额 余额 账龄
比重（%） 额 入比重（%）
足球联赛长沙
节目销售及制作服
长沙银行股份 赛区收入为净
有限公司 额法（注 3），
运营
其他项目为总
额法
合计 17,078.16 49.92 11,333.33 37.76 5,526.61
注 1：2025 年度，公司前十大客户整体毛利率为 22.28%。其中，2024 年度已合作的存量客户 2025 年毛利率为 27.01%，较 2024
年度的 27.31%下降 0.30 个百分点，变动幅度较小，整体表现较为平稳。
注 2：公司于 2025 年 11 月与客户济南泉成旅游集团有限公司（原济南文旅集团旅游开发有限公司）签订《大明湖演艺（明湖居
演艺）项目筹备制作服务合同》，合同中约定公司负责策划、台本撰写、音乐创作、舞美设计、演员招募与排练、场地装饰装修工程
等服务，其中，场地装饰装修工程的具体执行、质量保证及最终交付责任，由联合应标方湖南省建筑科学研究院有限责任公司独立承
担。根据《企业会计准则第 14 号 —— 收入》及应用指南相关规定，企业在判断自身是主要责任人还是代理人时，应以其在向客户
转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权为核心依据。中广天择在该部分服务中非主要责任人，属于代理人角色，因此按
照会计准则规定，采用净额法确认相关收入。
注 3：长沙体育产业经营有限公司于 2025 年 9 月与客户长沙市体育局签订《2025 年湖南省足球联赛长沙赛区招商合作协议》。根
据协议约定，公司负责该赛区的商务招商合作，并有权保留所收全部商务款项中与其提供服务相对应的比例部分，作为招商对接、赞
助权益执行等服务对价，剩余款项需支付给长沙市体育局。在此合作模式下，长沙体育产业经营有限公司虽然先行全额收讫商务合作
款项，但其经济利益实质上来源于所提供的专项服务，而非对整体招商权益的控制与占有。公司不承担向客户（长沙市体育局）提供
招商权益的总体责任，其主要义务在于履行协议约定的服务内容，并仅就该部分服务获取按比例计算的服务费用。依据《企业会计准
则第 14 号——收入》（2017 年修订）第三十四条关于主要责任人与代理人的判断原则，公司在本次合作中并未取得对相关招商权益
的“控制权”，其角色为代理人。因此，公司仅将实际留存的服务费部分确认为收入，而对代收代付的剩余款项不确认收入，采用净
额法确认相关收入。
万元，主要系执行全国第八届中小学生艺术展演项目；长沙市体育局营业收入 2,248.75 万元，同比增长 103.56%，主要系完成十一运
会开幕式策划及 2025 长沙马拉松执行；东阳奇树有鱼文化传媒有限公司营业收入 2,145.05 万元，同比大幅增长 2,890.03%，主要系刑
侦网剧《灭罪》上线播出实现票房结算；长沙城市发展集团有限公司收入 1,919.70 万元，主要系执行《非 YI 般的好东西》、“长沙之
眼”策展、《单行线-趣游长沙》以及解放西的夏天·洋湖音乐嘉年华等项目；济南泉成旅游集团有限公司实现收入 1,640.19 万元，主
要系明湖居沉浸式演艺项目交付并验收；中共长沙市委宣传部收入 915.90 万元，同比下降 84.90%，主要系上年度执行央视重大文艺节
目收入金额较高所致；长沙银行股份有限公司实现收入 752.03 万元，同比增加 30.60%，主要系 2025 长沙马拉松及湖南省足球联赛长
沙赛区招商收入增加。公司执行的各类型项目具有高度定制化的特点，均根据客户具体需求进行非标设计与执行，各项目形态、成本
结构均不同，所以各项目对应的毛利率也存在差异。
（5）结合《上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理》附件第七号《财
务类退市指标：营业收入扣除》相关规定，说明 2025 年全年营业收入扣除相关
情况，包括但不限于扣除项目、金额、相关业务开展情况及扣除原因等，并说
明是否存在其他应当扣除尚未扣除的情况。
根据《上海证券交易所上市公司自律监管指南第七号财务类退市指标：营业
收入扣除》的相关规定，营业收入扣除项包括与主营业务无关的业务收入和不具
备商业实质的收入：1）与主营业务无关的业务收入，包括但不限于以下项目：
①正常经营之外的其他业务收入；②不具备资质的类金融业务收入；③本会计年
度以及上一会计年度新增贸易业务所产生的收入；④与上市公司现有正常经营业
务无关的关联交易产生的收入；⑤同一控制下企业合并的子公司期初至合并日的
收入；⑥未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的收入；2）不具备商业
实质的收入是指未导致未来现金流发生显著变化等不具有商业合理性的各项交
易和事项产生的收入；3）与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入。
公司 2025 年度实现营业收入 34,212.50 万元，主营业务收入 33,597.96 万
元，其他业务收入 614.54 万元。主营业务收入包括节目销售及制作服务 17,749.23
万元、电视剧播映权运营 2,787.79 万元、MCN 运营 3,282.09 万元、产教融合
主营业务收入主要为节目销售及制作服务、电视剧播映权运营、MCN 运营、
产教融合、文旅运营、演播厅运营、影视剧投资、数据版权保护与软件服务、文
体运营，与公司主营业务相关，具有稳定业务模式和持续性。
主营业务收入中，有 688.04 万元系收购长沙体产公司（同一控制下企业合
并）所追溯纳入的 1-5 月收入，应予以扣除。
其他业务收入主要为中广天择总部基地对外出租办公场地所产生的租金收
入，与公司主营业务不相符，应予以扣除。
公司根据《上海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证
券交易所上市公司自律监管指南第 2 号-财务类退市指标：营业收入扣除》中关
于营业收入扣除事项的规定扣除与主营业务无关收入 1,302.58 万元，营业收入扣
除后金额 32,909.92 万元，不存在其他应当扣除尚未扣除的情况。
会计师回复：
（一）针对上述事项，会计师拟实施的主要审计程序：
效性；
行是否符合企业会计准则，以及是否一贯运用；
性证据，并逐项核对收入确认的金额、期间是否准确；
分析收入年度变化、本年第四季度收入增长的原因及合理性；
项余额，对未回函的客户查明原因并实施替代测试；
的真实性、合理性；
与控股股东存在关联关系或其他潜在利益安排的情形；
号—— 业务办理》附件第七号相关规定，针对 2025 年度营业收入扣除事项开展
专项核查，重点界定与主营业务无关的业务收入（含正常经营外其他业务、新增
贸易业务、非业务相关关联交易、同一控制下企业合并子公司期初至合并日收入
等）及不具备商业实质的收入范围；核实各扣除项目的业务开展情况、金额计算
准确性及扣除原因合规性；核查是否存在其他应当扣除尚未扣除的情形，评估扣
除后营业收入对财务类退市指标的影响。
（二）核查意见：
截至本监管工作函回复出具日，基于已实施的审计程序，我们未发现公司
对上述事项的回复与我们了解到的情况存在不一致的情形，由于我们审计工作仍
在进行中，函证、截止测试、期后回款检查等重要实质性审计程序尚未执行完成，
仍待进一步获取充分的证据。
二、公司披露的 2025 年第三季度报告显示，公司前三季度扣非后归母净利
润为-1,784.97 万元。年度业绩预告显示，全年预计实现净利润为 2,700 万元到
亏为盈，主要原因是公司通过优化人员配置、提高资产使用效率、加强采购成
本管控等措施，实施降本增效。请公司：（1）区分主要业务类别补充披露四季
度公司成本、费用和毛利率变动情况、原因及合理性，并结合公司采取的具体
措施情况说明第四季度扭亏为盈原因的合理性，上述成本与费用变化与公司人
员安排、经营情况等是否匹配；（2）补充披露第四季度应收账款的回款情况，
公司年末应收账款余额、减值准备金额和计提/转回金额、比例与三季度末和去
年是否存在重大差异，减值测试方法、计提比例等是否发生变化，是否符合《企
业会计准则》相关规定；（3）结合前三季度数据分析说明四季度及本年度利息
费用、投资收益的构成，同比是否存在重大变化及原因；公司本年度非经常性
损益的构成情况、相关非经常损益的认定是否符合相关规定，结合公司业务开
展情况分析是否存在其他应当认定为非经常性损益未认定的情况；（4）说明四
季度净利润大幅增长是否伴随着现金流量的同步改善，如存在差异，请解释具
体原因及合理性。
（1）区分主要业务类别补充披露四季度公司成本、费用和毛利率变动情况、
原因及合理性，并结合公司采取的具体措施情况说明第四季度扭亏为盈原因的
合理性，上述成本与费用变化与公司人员安排、经营情况等是否匹配；
原因及合理性。
公司主要业务类别第四季度成本、费用和毛利率变动情况如下：
单位：万元
前三季度 第四季度 2025 年度
项目
收入 成本 毛利率（%） 收入 成本 毛利率（%） 收入 成本 毛利率（%）
节目销售及制作服务 9,223.62 8,062.86 12.58 8,525.61 5,451.87 36.05 17,749.23 13,514.73 23.86
电视剧播映权运营 2,074.75 1,285.73 38.03 713.04 425.28 40.36 2,787.79 1,711.01 38.62
MCN 运营 2,419.75 2,182.66 9.80 862.33 780.16 9.53 3,282.09 2,962.82 9.73
产教融合 587.77 281.85 52.05 248.43 121.93 50.92 836.20 403.78 51.71
文旅运营 827.37 701.44 15.22 435.23 346.68 20.35 1,262.60 1,048.12 16.99
演播厅运营 235.59 174.72 25.84 43.66 24.11 44.78 279.25 198.83 28.80
影视剧投资 1,453.54 1,514.28 -4.18 605.89 569.92 5.94 2,059.43 2,084.20 -1.20
数字版权保护及技术服务 38.13 9.56 74.93 489.80 311.10 36.48 527.93 320.66 39.26
文体运营 1,463.54 1,474.84 -0.77 3,349.90 1,536.15 54.14 4,813.44 3,010.99 37.45
其他业务 458.65 279.58 39.04 155.90 94.66 39.28 614.54 374.24 39.10
合计 18,782.71 15,967.53 14.99 15,429.79 9,661.85 37.38 34,212.50 25,629.39 25.09
①节目销售及制作服务：节目销售及制作服务业务在 2025 年度实现收入
中第四季度实现收入 8,525.61 万元，毛利率达 36.05%，较全年平均水平高出 12.19
个百分点。该提升主要得益于收入规模扩大提升毛利率，以及部分项目招商分成
结算对毛利产生贡献。
第四季度毛利率显著上升主要源于一方面，本季度集中执行了多个项目，包
括明湖居沉浸式演艺项目、《你好，急诊医生—星空下的人医》、《非 YI 般的
好东西》、“长沙之眼”策展、《守护解放西》第六季品牌服务及音视频算料等，
这部分整体毛利率为 35.90%，高于前三季度毛利率，其在扩大收入规模的同时
也有效提升了全年的毛利率；另一方面，纪录片招商分成结算贡献毛利 306.00
万元，对毛利率产生了积极影响。
综上，第四季度毛利率的提升得益于业务量增长的同时，公司通过优化产能
与流程，实现了项目承接与执行的高效运转，带动项目成本下降，形成了收入与
盈利良性互促的局面，并使 2025 年整体毛利率逐步回归至正常水平。
②电视剧播映权运营：公司 2025 年实现电视剧播映权运营收入 2,787.79 万
元，整体毛利率为 38.62%，营业收入及毛利率较为稳定。
③MCN 运营：公司 2025 年实现 MCN 运营收入 3,282.09 万元，整体毛利率
为 9.73%。营业收入较为稳定，第四季度毛利率与前三季度平均毛利率相当。
④产教融合：公司 2025 年实现产教融合收入 836.20 万元，整体毛利率为
⑤文旅运营：公司 2025 年实现文旅运营收入 1,262.60 万元，整体毛利率
⑥影视剧投资：2025 年度，公司影视剧投资业务实现收入 2,059.43 万元，
整体毛利率为-1.20%。其中第四季度毛利率达到 5.94%，较年度整体水平有显著
提升。该变动主要由于项目收入确认及成本结转严格遵循被投资影视剧的实际播
放排期与收益结算周期，播出期间利润预估较为谨慎。在第四季度，《灭罪》等
项目随着平台方完成票房分账结算，相关收入与毛利均有所增加。
⑦文体运营：公司 2025 年实现文体运营收入 4,813.44 万元，整体毛利率
现文体运营收入 3,349.90 万元，占全年收入比重达 69.59%，毛利率 54.14%，较
全年平均水平高出 16.69 个百分点，实现营业收入与毛利率较前三季度双提升。
主要原因如下：一方面文体运营业务核心实施主体为长沙体产公司，该公司系公
司 2025 年度收购的子公司。其在并购前已剥离场馆运营业务，仅保留毛利水平
较高的赛事运营业务；在后续整合过程中，公司进一步助力其提升招商能力，推
动毛利水平显著增长。另一方面长沙体产公司运营的 2025 长沙马拉松、2025 年
湖南省足球联赛长沙赛区等主要赛事均集中于四季度举办，相关收入与利润集中
确认，带动四季度业绩与盈利水平大幅走高。
述成本与费用变化与公司人员安排、经营情况等是否匹配；
①公司实现第四季度扭亏为盈的具体举措如下：
a. 夯实传统业务根基，驱动收入稳步增长
节目销售及制作服务为公司传统优势业务，该板块第四季度收入较前三季度
实现大幅增长，主要源于两方面因素：其一，受影视行业项目执行与结算的周期
性影响，本年度公司主动铺排项目，前期启动执行的多个重点项目加快推进，于
四季度集中完成验收与收入确认；其二，公司于四季度新承接并高效完成一批优
质项目，实现收入快速落地。上述因素共同推动核心项目交付效率与收入贡献度
提升，带动传统业务收入增长。
b. 激活整合业务效能，强化盈利增长支撑
分发挥双方资源与业务优势，有效扩大招商能力。长沙体产公司核心赛事运营业
务具有季度集中特性，2025 长沙马拉松等重点赛事于四季度举办，相关收入实
现集中确认，推动其四季度收入大幅增长；招商能力的提升进一步赋能赛事业务
价值释放，助力实现盈利增长。长沙体产公司由此成为公司盈利增长的重要支撑。
c. 深化降本增效行动，优化整体盈利质量
通过优化人员配置、提高资产使用效率、加强采购成本管控、推进资源集约化利
用、并通过运用 AIGC 技术优化后期剪辑的周期及成本、运用 AI 技术优化拍摄
的周期及成本，提升运营质量等举措落地降本增效。公司节目销售及制作服务、
文体运营等主要业务板块的项目团队，依托产能优化实现项目承接与执行饱和运
转，在推动相关业务收入大幅增长的同时，凭借运营效率提升有效降低了单位成
本。
综上，公司通过传统业务筑基、整合业务赋能、降本增效提质三大关键举措，
形成了收入增长与成本管控的双向发力格局，各项举措落地见效、协同支撑，第
四季度实现扭亏为盈具有充分的合理性。
②结合公司采取的具体措施情况说明第四季度扭亏为盈原因的合理性，上述
成本与费用变化与公司人员安排、经营情况等是否匹配；
匹配，具体情况如下：
单位：万元
前三季度平均 第四季度较前三季度平
项目 第四季度
值 均值增长幅度（%）
营业收入 6,260.90 15,429.79 146.45
营业成本 5,322.51 9,661.85 81.53
生产成本-直接人工 819.33 2,083.15 154.25
其中：人工占收入比重（%） 13.09 13.50
销售费用 414.49 556.33 34.22
销售费用-职工薪酬 299.41 427.72 42.86
其中：人工占收入比重（%） 4.78 2.77
管理费用 776.03 1,360.56 75.32
管理费用-职工薪酬 447.05 918.06 105.36
其中：人工占收入比重（%） 7.14 5.95
公司 2025 年第四季度营业收入较前三季度均值增长 146.45%，营业成本中
生产成本 - 直接人工较前三季度均值增长 154.25%，前三季度直接人工占收入
比重为 13.09%，第四季度为 13.50%，二者变动基本趋同，体现项目执行端人力
投入随业务规模扩张同步变动，与生产经营需求相适配。
第四季度销售费用、管理费用中职工薪酬较前三季度均值分别增长 42.86%、
的 4.78%、7.14% 降至 2.77%、5.95%，主要系收入规模大幅扩大带来明显的规
模效应，非直接项目人工效率随营收增长同步提升，与公司当期经营节奏相匹
配。
（2）补充披露第四季度应收账款的回款情况，公司年末应收账款余额、减
值准备金额和计提/转回金额、比例与三季度末和去年是否存在重大差异，减值
测试方法、计提比例等是否发生变化，是否符合《企业会计准则》相关规定；
公司第四季度营业收入对应的应收账款 16,365.30 万元，同期实现回款
板块回款情况整体平稳，未出现重大回款逾期或预计无法收回的情形。
单位：万元
项目
日/2025 年度 /2025 年 1-9 月 /2024 年度
应收账款余额 19,364.72 20,463.39 22,647.13
应收账款减值准备余额 4,032.61 4,122.10 3,617.82
坏账计提比例（%） 20.82 20.14 15.97
本期减值准备计提金额 414.79 504.27 207.44
本期减值准备转回金额 555.16
公司 2025 年末应收账款账面余额、减值准备余额及计提比例与三季度末、
去年末相比不存在重大差异。公司 2025 年全年计提减值准备 414.79 万元，根据
会计政策及账龄变动情况予以计提，无大额异常计提或转回情形。
①减值测试方法
公司始终遵循《企业会计准则第 22 号 —— 金融工具确认和计量》相关规
定，以预期信用损失模型为基础对应收账款进行减值测试，具体执行方法如下：
对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收账款单独
进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。
对于不存在减值客观证据的应收账款或当单项金融资产无法以合理成本评
估预期信用损失的信息时，本公司依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，
在组合基础上计算预期信用损失。
②应收账款确定组合的依据如下：
项 目 确认组合的依据 计量预期信用损失的方法
根据预期信用损失测算，信用风险极低，
应 收 账 款 - 低 控股股东及其控制的企业以及合并
不计提预期信用损失，除非关联方无偿还
信用风险组合 范围内关联方往来
能力
参考历史信用损失经验，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，编制应收账款
应收账款-账龄 具有类似信用风险特征，且与其他
账龄与整个存续期预期信用损失率对照
组合 组合的风险特征不同
表，计算预期信用损失
对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况
以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对
照表，计算预期信用损失。
应收账款账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：
账龄 应收账款计提比例(%)
任何变化；公司应收账款减值准备的确认、计量、计提及转回，均严格遵循《企
业会计准则第 22 号 —— 金融工具确认和计量》的相关规定，减值测试方法具
有合理性、一贯性，计提比例的确定结合了公司历史回款经验、客户信用等级、
行业发展状况等合理且有依据的信息，能够真实、准确反映公司应收账款的信用
风险状况，符合企业会计准则相关要求。
（3）结合前三季度数据分析说明四季度及本年度利息费用、投资收益的构
成，同比是否存在重大变化及原因；公司本年度非经常性损益的构成情况、相
关非经常损益的认定是否符合相关规定，结合公司业务开展情况分析是否存在
其他应当认定为非经常性损益未认定的情况；
①财务费用
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2025 年 10-12 月 2025 年度 2024 年度
利息支出 532.40 -452.47 79.93 15.88
减：利息收入 122.64 52.99 175.63 292.34
银行手续费及其他 4.90 0.72 5.62 3.71
合计 414.66 -504.74 -90.08 -272.74
注：2024 年度数据未包含追溯调整长沙体产公司数据。
a.公司利息费用 2025 年第四季度与前三季度相比，主要变化为：利息支出
波动幅度大，系 2025 年第四季度根据贷款贴息政策文件，据此冲回了原已确认
的相应利息费用所致，与以前年度及会计政策保持一致。
b.2025 年度公司利息费用较 2024 年度的变动，主要体现为利息支出增长、
利息收入下降两个方面，具体原因如下：
利息支出方面，2025 年度较 2024 年度有所增长，主要系本公司于 2025 年
度将子公司长沙体产公司纳入合并报表范围，相应合并其利息支出所致。
利息收入方面，2025 年度较 2024 年度降幅较大，系两项因素综合作用的结
果：一是 2025 年度公司平均存款余额较 2024 年度有所下降；二是 2025 年度存
款利率较 2024 年度存在下调情形。
②投资收益
单位：万元
项目 2025 年 1-9 月 2025 年 10-12 月 2025 年度 2024 年度
权益法核算的长期股权投资收益 41.75 41.75 16.13
保本型影视剧投资收益 246.87 178.13 425.00 97.97
债务重组收益 60.20
债权转让收益 33.30
处置长期股权投资产生的投资收
益
其他 5.58 5.58
合计 288.62 548.00 836.62 217.73
注：2024 年度数据未包含追溯调整长沙体产公司数据。
a.公司 2025 年度投资收益与 2024 年度相比，主要变动系两项因素综合影响：
一是本期保本型影视剧投资收益同比增加较多；二是本期处置子公司产生的投资
收益贡献较大。
b.公司 2025 年第四季度投资收益与前三季度相比，主要变动系当期处置子
公司湖南天择聚艺文化传媒有限公司及联营公司上海斗进文化传媒有限公司，产
生投资收益 364.29 万元。
相关规定，结合公司业务开展情况分析是否存在其他应当认定为非经常性损益
未认定的情况；
①公司本年度非经常性损益构成情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -2.63
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、
按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 -266.21
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负 5.58
债和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影
响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1.99
其他符合非经常性损益定义的损益项目 364.29
减：所得税影响额 19.18
少数股东权益影响额（税后） 93.00
合计 1,497.97
公司非经常性损益的认定，严格遵照《公开发行证券的公司信息披露解释性
公告第 1 号 —— 非经常性损益（2023 年修订）》的相关规定执行，认定过程
已完整履行相应的内部核查与合规性审核程序，相关认定标准与上一会计年度保
持一致。结合主营业务开展实际情况，经全面审慎核查，本年度不存在其他应当
认定为非经常性损益而未予认定的情形。
（4）说明四季度净利润大幅增长是否伴随着现金流量的同步改善，如存在
差异，请解释具体原因及合理性。
项目 2025 年 10-12 月
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 17,671.96
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金 4,538.38
经营活动现金流入小计 22,210.34
购买商品、接受劳务支付的现金 7,225.89
支付给职工以及为职工支付的现金 1,816.96
支付的各项税费 214.96
支付其他与经营活动有关的现金 2,727.11
经营活动现金流出小计 11,984.92
经营活动产生的现金流量净额 10,225.42
综上，第四季度销售商品、提供劳务收到的现金为 17,671.96 万元，大于第
四季度的收入金额，第四季度公司经营活动产生的现金流量净额为 10,225.42 万
元，得益于公司全体人员共同努力，项目执行效率及效果得到了客户的充分认可，
在净利润大幅增长的同时，经营活动产生的现金流量净额实现同步改善；净利润
与经营现金流匹配性良好，不存在重大差异。
会计师回复：
（一）针对上述事项，会计师拟实施的主要审计程序：
营现状等核心信息，分析成本变动的匹配性，验证第四季度扭亏为盈原因的合理
性。
一致性，结合前三季度数据、业务盈利模式及降本增效举措，分析毛利率变动的
合理性。
则，识别扭亏为盈核心驱动因素，验证公司相关原因说明的合理性及证据支撑充
分性。
四季度应收账款相关情况，对比三季度末、上年年末应收账款余额、减值准备金
额及计提/转回比例，分析是否存在重大差异；复核减值测试方法、计提比例是
否发生变更，是否符合《企业会计准则》相关规定；通过函证及替代测试等方式，
佐证基于上述明细表开展的相关分析的合理性。
变动情况并分析成因；复核非经常性损益构成及认定依据，对照相关准则及监管
规定分析认定合规性，抽样检查相关交易并排查应认定未认定情形的合理性。
性损益的波动情况，核查数据变动原因与公司披露内容的一致性及合理性。
润增长情况，分析二者是否同步改善。
（二）核查意见：
截至本监管工作函回复出具日，基于已实施的审计程序，我们未发现公司对
上述事项的回复与我们了解到的情况存在不一致情形。鉴于审计工作仍在推进中，
函证、截止测试、细节测试、期后回款检查等重要实质性审计程序尚未执行完毕，
仍需进一步获取充分、适当的审计证据。
三、根据相关公告，公司于 2025 年 6 月完成长沙体育产业经营有限公司（以
下简称长沙体产公司）100%股权的收购，将其纳入合并报表范围。根据公司三
季报，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的损益为-217.48 万元。
公司控股股东承诺该公司 2025 至 2027 年度 3 年经审计净利润累计不低于 1,200
万元。请公司：（1）补充披露长沙体产公司 2025 年度和第四季度经营业绩情
况，并与近年业绩进行对比分析，相关业绩情况与收购时的预测是否存在重大
差异及原因；（2）结合长沙体产公司承办赛事的授权和招商情况，说明其 2025
年营业收入的主要来源，盈利能力是否具备可持续性，相关业绩承诺是否存在
不能达成的风险及应对措施。
（1）补充披露长沙体产公司 2025 年度和第四季度经营业绩情况，并与近
年业绩进行对比分析，相关业绩情况与收购时的预测是否存在重大差异及原因；
测数据如下：
单位：万元
项目名称 2025 年度 2025 年 10-12 月 2024 年度 2025 年 4-12 月预测数据
收入金额 4,786.04 3,216.86 6,967.60 4,343.11
成本金额 2,942.25 1,428.50 6,339.57 3,379.30
毛利率（%） 38.52 55.59 9.01 22.19
净利润 814.29 1,260.69 346.85 423.98
长沙体产公司 2024 年度、2025 年 10-12 月、2025 年度营业收入分别 6,967.60
万元、3,216.86 万元、4,786.04 万元；毛利率分别为 9.01%、55.59%、38.52%，
净利润分别为 346.85 万元、1,260.69 万元、814.29 万元。其中 2025 年 10-12 月
及 2025 年度毛利率、净利润呈增长态势，收入略有下降，主要原因如下：
①2025 年 10-12 月，公司执行了 2025 年长沙马拉松、2025 年湖南省足球联
赛长沙赛区招商、长沙马拉松新年跑等赛事运营项目，占第四季度收入的 95.19%，
毛利率约为 56.38%，赛事运营收入大幅度提高，对公司整体收入及毛利率提高
影响较大。
②长沙体产公司自第一季度后剥离了场馆业务，2024 年度场馆收入为
致 2025 年度营业收入下降，毛利率上升。
中广天择传媒股份有限公司收购长沙体产公司时，聘请北京国融兴华资产评
估有限责任公司对长沙体产公司进行评估，根据出具的国融兴华评报字〔2025〕
第 540008 号评估报告，采用收益法作为评估结果。预测数据如上表所示，其实
际完成业绩情况高于收购时预测数据，业绩表现良好，不存在重大差异。
（2）结合长沙体产公司承办赛事的授权和招商情况，说明其 2025 年营业
收入的主要来源，盈利能力是否具备可持续性，相关业绩承诺是否存在不能达
成的风险及应对措施。
表所示：
单位：万元
收入金
赛事名称 授权机构 授权期限 报名费
额 招商收入 承办费 合计
收入
长沙市体
育局
球联赛长沙赛区 育局
第十五届全运会 长沙市全
群众赛事活动乒 民健身管
乓球项目预赛 266.98 理指导中 2025 年 6.60 260.38 266.98
（南方赛区）比 心（长沙市
赛 体育馆）
长沙马拉松新年
跑
合计 3,329.07 573.30 1,929.35 826.42 3,329.07
承办费，其中 2025 年长沙马拉松项目实现收入 2,615.76 万元 ，占全年收入的
执行 2026-2030 年长沙马拉松，授权期限为 5 年。目前公司与长沙银行、体产传
媒等重要赞助商都已签订长期合作合同，项目招商收入较为稳定。收入与盈利能
力具备可持续性。
办费 566.04 万元及其他零星收入 2.48 万元，合计实现收入 1,894.44 万元。2025
年长沙马拉松项目收入较 2024 年有所提升。收入及毛利提升的主要原因系：公
司持续提升马拉松赛事品牌影响力与赛事品质，不断优化招商结构，积极引入优
质赞助商，新增冠名商及其他合作伙伴，提升招商收入；同时，公司通过对赛事
执行、场地布置、运营服务、供应商采购等环节实施精细化管理，优化资源配置
与成本管控，进而带动赛事整体收入规模及盈利水平改善。
的《关于长沙体育产业经营有限公司的股权转让协议》，长沙广播电视集团有限
公司承诺，长沙体产公司 2025 年度、2026 年度、2027 年度三年经审计后的净利
润累计不低于 1,200 万元，其中 2025 年度，长沙体产公司已实现净利润约 814
万元，占业绩承诺的比重为 67.83%，相关业绩承诺不能达成的风险较低。
同时，公司将利用媒体资源，加大对文体业务宣推，并在人力资源和财务规
范等方面为长沙体产公司提供有力支持，共同推动长沙体产公司提高经营效率，
努力实现业绩达标并持续增长，并密切关注和高度重视该事项，切实维护公司和
股东的利益。
会计师回复：
（一）针对上述事项，会计师拟实施的主要审计程序：
净利润等核心业绩数据核算的真实性、准确性，确认其账务处理符合《企业会计
准则》及相关监管要求；
预测数据对比，核查是否存在重大差异，分析差异成因及合理性；
权的合法合规性、招商业务的真实性；
入确认的合规性与准确性；
交易金额准确性；
实交易真实性及会计核算准确性；
（二）核查意见
截至本监管问询函回复出具日，本会计师已针对上述事项实施部分审计程序，
基于已实施程序，未发现公司相关回复与核查了解情况存在不一致情形。鉴于审
计工作仍在推进，上述函证、抽样检查、业绩分析等重要实质性审计程序尚未全
部完成，仍需进一步获取充分、适当的审计证据。
特此公告。
中广天择传媒股份有限公司董事会
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